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Fita silenciosa — BTC perto dos 77,5K$ mal verde, ETH a ficar para trás com -0,7%, SOL a liderar ligeiramente com +0,8%. A leitura não está nos movimentos, está na compressão: os principais a enrolar-se numa faixa apertada enquanto o mercado espera pelo relatório de empregos dos EUA de sexta-feira. A deriva de baixa volatilidade para um catalisador conhecido tende a resolver-se de forma abrupta, não suave. Aqui, posicionar-se para o movimento importa mais do que adivinhar a sua direção.#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Sou o Cige, Broadcom e Snowflake entregaram os seus resultados.
A Broadcom superou as expectativas do mercado no terceiro trimestre fiscal em receitas e lucros, com a receita de semicondutores AI a aumentar para 16,7 mil milhões de dólares, beneficiando continuamente dos chips AI personalizados e dos negócios de rede. No entanto, a orientação para a receita total do quarto trimestre fiscal ficou ligeiramente abaixo das previsões dos analistas, com a ação a cair mais de 6% após o fecho, antes de reduzir as perdas. O mercado confirmou uma lógica: a procura por AI continua, mas as exigências quanto à velocidade de concretização dos resultados aumentaram. Os chips de rede da Broadcom são o elo central da interligação dos centros de dados AI, e a orientação ligeiramente inferior às expectativas indica que as expectativas do mercado já ultrapassaram os fundamentos.
Por outro lado, a Snowflake apresenta um enredo diferente. No segundo trimestre fiscal, a receita de produtos cresceu 37% em termos anuais, o número de contas a usar a ferramenta de codificação assistida por AI CoCo aumentou para 9.100, e a empresa elevou a orientação para a receita e margem anual, com a ação a subir mais de 21% após o fecho. A procura por AI está a expandir-se dos servidores e chips para a nuvem de dados e aplicações de software. A Snowflake confirmou que o consumo de dados impulsionado por AI está a acelerar, e não é apenas o aumento da procura por capacidade computacional.
A Dell já tinha aumentado a previsão de receita anual para servidores AI, mantendo a procura por infraestruturas de capacidade computacional em crescimento. A cadeia AI está a propagar-se dos chips para servidores, redes e nuvem de dados, mas o ritmo em cada elo é diferente. A direção não mudou, o ritmo mudou. Cige terminou, reflita sobre isto. $BTC $ETH $SOL Desde a sua criação, a Trump Coin nunca foi um ativo cripto convencional. É um token meme criado com base em propriedade intelectual política, sem lançamentos de negócios, sem fluxo de caixa, sem iteração tecnológica, e todo o seu valor assenta em narrativas de hype e especulação de investidores de retalho. Esta ronda de subida atingiu o pico acima dos 3,6 dólares e caiu para um mínimo de 2,2 dólares. Muitos traders acreditam erroneamente que, após uma correção acentuada, o 2,2 já está perto do fundo e o mercado pode recuperar para 3 dólares ou até mais. No entanto, considerando o ambiente global das criptomoedas, a realidade regulatória, a estrutura dos chips, o modelo manipulador e os próprios atributos de colheita do projeto, esta moeda tem uma possibilidade real de cair perto de 1 dólar e não é uma especulação alarmista ou extrema. Primeiro, devemos reconhecer os seus atributos subjacentes: a Trump Coin foi fundamentalmente desenhada para ter um atributo de colheita. Na emissão inicial, as entidades de Trump controlavam a grande maioria do fornecimento de tokens. Os tokens iniciais estavam fortemente concentrados nas mãos das equipas de projeto e dos primeiros investidores internos, enquanto os investidores comuns de retalho compravam maioritariamente ações a preços elevados no mercado secundário. A equipa oficial do projeto pode obter lucros diretamente com as taxas de transação. Dados iniciais na cadeia mostram que as carteiras relacionadas com projetos ganharam dezenas de milhões de dólares com taxas de transação, enquanto muitas carteiras de retalho acabaram por perder dinheiro. Ao contrário das meme coins comuns impulsionadas pela comunidade, que são típicas meme coins iniciadas espontaneamente por entusiastas privados, as moedas Trump aproveitam a influência política de figuras públicas para empacotar IPs pessoais como tokens para monetização comercial e fluxo políticoSerá que vem uma grande queda?
Hoje, esta questão pode ser mais relevante do que "quando vai haver uma recuperação".
$BTC está atualmente perto dos 77.000 dólares, ainda sem conseguir ultrapassar os 80.000 dólares. Ao mesmo tempo, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA está a pressionar os ativos de risco: o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA subiu para cerca de 4,81%, próximo do máximo dos últimos três anos, e as expectativas de subida das taxas em setembro também aumentaram significativamente.
O problema maior é o preço do petróleo.
Após a escalada do conflito entre os EUA e o Irão, o Brent chegou a ultrapassar os 94 dólares. A subida do preço do petróleo significa que a pressão inflacionária está a ressurgir, o que naturalmente reprime as expectativas de cortes nas taxas de juro.
Este é também um dos principais motivos para o desempenho fraco recente do BTC, ETH e das altcoins.
Mas não é necessário gritar "queda imediata" agora.
O BTC ainda não mostra sinais de um colapso extremo por alavancagem; pelo contrário, o ambiente macro continua apertado. Se o BTC cair abaixo de suportes chave e os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarem a subir, poderá então formar-se uma reação em cadeia de "queda de preço — liquidação forçada — continuação da queda".
Portanto, o que realmente precisamos de evitar a seguir não é uma grande vela vermelha, mas sim um aperto súbito da liquidez do mercado.
Se os 80.000 dólares não forem ultrapassados e os 77.000 dólares forem perdidos, o risco aumentará significativamente.
Se nem os 75.000 dólares se mantiverem, aí sim discutir uma "grande queda" pode deixar de ser apenas um susto para nós próprios.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 #BTC高位回落，黄金联动受考验 O conflito entre os EUA e o Irão intensificou-se, o ouro recuperou, mas o $BTC caiu abaixo dos 76.500 dólares, e desta vez o "ouro digital" voltou a ser questionado pelo mercado.
Hoje, o Bitcoin chegou a cair mais de 2% para cerca de 76.400 dólares, o $ETH caiu mais de 3%, e o $SOL e o $XRP tiveram quedas ainda maiores. O estopim continua a ser o conflito EUA-Irão: o petróleo Brent subiu para 95 dólares, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos chegou a 4,81%, e o mercado já atribui cerca de dois terços de probabilidade a um aumento das taxas em setembro.
Curiosamente, o ouro $XAU recuperou durante o dia, ultrapassando os 4.370 dólares. Apesar de ambos serem considerados proteção contra a inflação e desvalorização monetária, quando há guerra e choque nas taxas de juro, o capital vende primeiro o BTC como ativo de risco, em vez de o comprar imediatamente como ativo de refúgio.
No entanto, o BTC não desmoronou completamente nesta fase. Na segunda-feira, o ETF de ações dos EUA teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 217 milhões de dólares, o que indica que os fundos institucionais não fugiram em massa.
Neste momento, estou a observar principalmente o suporte nos 75.000 dólares e a resistência nos 80.000 dólares. Se o relatório de emprego de sexta-feira continuar a aumentar as expectativas de subida das taxas, os 75.000 poderão ser testados novamente; se os rendimentos caírem, o BTC poderá voltar a ultrapassar os 80.000, e esta correção parecerá mais uma limpeza de alavancagem.
Quem é realmente o ativo de refúgio, ouro ou BTC, o mercado está a fazer o teste ao vivo nestes dias.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 Para que o Dogecoin volte ao seu auge, a chave não está em quantos tweets Elon Musk publica, mas sim em se ele consegue transformar sua influência pessoal em cenários reais de uso. A era movida por emoções já passou; o mercado agora valoriza mais se uma criptomoeda pode ser realmente utilizada.
A maior vantagem que Musk tem na mão é a implementação de pagamentos. Se ele conseguir integrar oficialmente o sistema de pagamentos da plataforma X com o Dogecoin, permitindo que centenas de milhões de usuários o usem naturalmente em gorjetas, transferências e compras, o Dogecoin terá uma base de demanda estável, deixando de ser apenas uma ficha nas mãos de especuladores. Os pagamentos de produtos da Tesla e da SpaceX também podem ampliar o suporte, estendendo-se de mercadorias para mais serviços, formando um ciclo de consumo.
Em segundo lugar, é necessário investimento na base tecnológica. O desenvolvimento do $DOGE depende há muito tempo de voluntários, e há espaço para melhorias na velocidade das transações, nas taxas e na segurança. Musk pode financiar a formação de uma equipe de desenvolvimento central para impulsionar atualizações na rede, fazendo com que ela supere os métodos tradicionais de transferência em eficiência de pagamento.
Além disso, ele precisa controlar o impacto de suas declarações pessoais no preço da moeda. No passado, cada vez que ele se manifestava, causava grandes oscilações no mercado; isso trazia atenção, mas também afastava instituições e comerciantes. Um ambiente previsível e com volatilidade moderada é mais favorável para a construção de cenários de pagamento a longo prazo.
Por último, mas não menos importante, está a conformidade regulatória. Cooperar ativamente com os quadros regulatórios para que comerciantes tenham confiança em aceitar e plataformas em integrar é o pré-requisito para um progresso sustentável.
No fim das contas, o que Musk pode fazer não é criar mais um pico de popularidade, mas transformar o Dogecoin de um tema de conversa em uma ferramenta. A popularidade vai diminuir, mas a ferramenta permanecerá. 1. Contexto do mercado hoje: tempos turbulentos Irmãos, o mercado hoje está interessante. Primeiro, o grande contexto — geopolítica + macroeconomia em queda dupla. EUA e Irão entraram em conflito no Estreito de Ormuz, dois petroleiros atingidos por minas explodiram, os EUA realizaram uma nova rodada de ataques ao Irão, e a Guarda Revolucionária do Irão retaliou com mísseis e drones contra bases americanas. O preço internacional do petróleo ultrapassou temporariamente os 96 dólares por barril. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para 4,78%-4,79%, e o mercado atribui uma probabilidade de 66% a um aumento das taxas pelo Fed em 16 de setembro. Os ativos de risco caíram em massa — nas últimas 24 horas, 90.000 pessoas foram liquidadas, com um total de cerca de 370 milhões de dólares em liquidações, das quais 300 milhões foram posições longas. Dados do mercado: BTC cotado a 77.336 dólares, queda de 2,14% em 7 dias; ETH cotado a 2.392 dólares, queda de 4,57% em 7 dias; capitalização total de mercado cerca de 2,7 triliões de dólares, com a quota de mercado do BTC a subir para 59,57%. --- 2. Análise do mercado: ponto chave da luta entre touros e ursos Lógica dos ursos: o aumento acentuado do preço do petróleo = aumento das expectativas de inflação = Fed não se atreve a aliviar = pressão sobre ativos de risco. O BTC foi rejeitado acima dos 80.000 dólares e voltou para a faixa de 76.000-77.000, com o momento da tendência de curto prazo claramente enfraquecido. O ETF spot de Bitcoin teve um fluxo líquido diário de saída de 236 milhões de dólares. Setembro é historicamente o "mês da maldição" para o BTC — desde 2013, em 13 ocasiões, caiu em 8 delas. Lógica dos touros: os detentores de longo prazo voltaram a comprar líquido após cerca de um mês. Os ETFs spot de ETH, SOL e XRP, pelo contrário, tiveram fluxos líquidos de entrada. O BTC ainda se mantém entre 63.000-86 $BTC Até agora, sempre houve um recuo, desta vez é preciso ter cuidado
Primeiro, o que é este gráfico. O Mean Reversion Index combina nove pontos de ancoragem de valor justo para calcular uma média, incluindo a média móvel de 200 semanas, Realized Price, Power Law, várias VWAPs on-chain, e depois insere o preço atual na distribuição histórica para indicar em qual percentil ele se encontra
Em termos simples, indica em que percentagem do tempo histórico o preço está mais caro
Em junho foi 15,8, verde escuro, menos de um sexto do tempo histórico foi mais barato que isso. Agora está em 38,1, já saiu da zona verde e entrou na borda inferior da zona amarela
Em dois meses, passou de subvalorização profunda para ligeira subvalorização. O preço não disparou, mas a vantagem do preço barato foi consumida em mais da metade
Aqui está o ponto principal, olhando para a linha inferior, em 2015, 2019, 2023, cada vez que saiu da zona verde, voltou para tocar a zona verde antes de realmente iniciar a tendência
E desta vez, a velocidade de saída da zona verde é uma das mais rápidas, praticamente sem recuos. A área cinzenta acima também está a disparar, o preço está à frente do seu sistema de avaliação
O percentil 38 não é caro, não é um sinal para vender. Mas também não é mais um local onde se compra de olhos fechados, a vantagem da zona verde já desapareceu
O plano de compra na 200WMA continua ativo, se me derem uma oportunidade de recuar para a zona verde, esse será o ponto mais confortável para entrar nesta fase
Antes sempre houve essa oportunidade, se desta vez haverá, não sei
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Dei uma olhada no calendário financeiro da OKX para setembro, e o que realmente me alerta não é um dado isolado, mas vários fatores começando a se acumular.
4 de setembro é o relatório de emprego nos EUA, 16 de setembro a decisão da taxa de juros do Federal Reserve, no meio disso ainda temos o evento da Apple, a votação do projeto de lei CLARITY, e no final do mês a Semana do Blockchain na Coreia e avanços na regulamentação cripto da FCA no Reino Unido.
Muita gente vê isso como um monte de "boas/más notícias".
Eu acho que não é tão simples assim.
A maior lógica de negociação em setembro são, na verdade, duas coisas:
Primeiro, se o emprego ainda pode continuar a desacelerar.
Segundo, se o Federal Reserve tem motivos suficientes para mudar o ritmo da política.
Se o emprego enfraquecer e a inflação continuar a cair, o mercado estará negociando expectativas de liquidez, e o BTC tende a seguir uma tendência.
Mas se o emprego continuar resiliente e a inflação não ceder, aí complica — o mercado vai precificar "taxas de juros altas por mais tempo" novamente.
Nesse momento, as chamadas boas notícias para cripto podem não ser suficientes para compensar a pressão macro.
Por isso, em setembro não vou ficar tentando adivinhar a alta ou queda do BTC todos os dias.
Prefiro esperar os dados mostrarem a direção por si mesmos.
Os grandes movimentos de mercado geralmente não começam no momento em que a notícia sai, mas quando o mercado percebe que suas expectativas estavam erradas.
Em setembro, qual vocês vão acompanhar mais de perto: o relatório de emprego, o FOMC ou o projeto de lei CLARITY?
$BTC $ETH $SOL A maior variável que influencia a tendência do preço do Bitcoin esta semana é o dado de emprego não agrícola de sexta-feira.
Atualmente, a expectativa dominante do mercado para o aumento do emprego não agrícola em agosto está entre 55.000 e 80.000. Este número em si não é forte, e sinais de arrefecimento podem ser observados em dois indicadores principais:
O "pequeno não agrícola" ADP ficou muito abaixo do esperado: o aumento do emprego ADP em agosto foi de apenas 38.000, muito inferior aos 47.000 previstos, o que é o nível mais baixo desde janeiro deste ano. Isso lança uma sombra sobre os dados não agrícolas. Os dados de julho foram significativamente revisados para baixo: o emprego não agrícola de julho foi reduzido de uma diminuição de 23.000, com uma revisão total para baixo de 103.000 para maio e junho, indicando que a fraqueza do mercado de trabalho pode ser mais grave do que aparenta. Se os dados não agrícolas ficarem entre 55.000 e 80.000, isso basicamente corresponde à expectativa de "arrefecimento moderado", e o Federal Reserve pode considerar isso como um sinal de desaceleração ordenada do mercado de trabalho, não alterando significativamente a probabilidade de aumento das taxas em setembro de 58%.【Roteiro do mundo cripto】
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Sou o irmão do roteiro, o relatório financeiro da Dell desta vez, para ser claro, está a dizer ao mercado que a refeição da AI ainda não acabou, agora está a passar de uma pessoa a comer sozinha na Nvidia para um grupo à mesa
Antes, ao especular sobre AI, todos só viam a Nvidia, a GPU era a "impressora de dinheiro". Mas só ter GPU não chega, servidores, armazenamento, rede, centros de dados têm de acompanhar, senão comprar um monte de chips é só para guardar no armazém a apanhar pó
O desempenho da Dell acima do esperado mostra que as empresas ainda estão a investir em infraestrutura de AI. Agora o mercado não é só sobre se a AI é boa ou não, mas sobre quem realmente consegue ganhar dinheiro com AI. Afinal, por mais bonita que seja a história, no final tem de se ver se a carteira consegue engordar.
No mercado americano, a cadeia da indústria AI continua forte, o que suporta o Nasdaq e as ações tecnológicas. Enquanto o capital quiser continuar a apostar em ativos de crescimento, o apetite pelo risco no mercado não será muito mau
Para o mundo cripto é a mesma lógica. A força das ações tecnológicas americanas mostra que o capital ainda está disposto a arriscar, ativos de risco como BTC facilmente beneficiam do sentimento positivo. Mas não se esqueçam, o verdadeiro grande líder do BTC ainda é o Federal Reserve e a liquidez do dólar, a AI só pode acender o fogo, não pode queimar todo o mercado em alta, se o mercado americano continuar forte, o capital terá oportunidade de se espalhar para ativos como BTC
Irmãos, acham que a próxima vaga de capital continuará a girar em torno da AI, ou está na hora do BTC brilhar? Comentem na secção de comentários. $BTC $ETH $SOL Relembrando o anúncio da OKX sobre $CORE em 2023: “$CORE já está disponível na OKX, depósitos abertos, negociação à vista começará após atingir a liquidez necessária.” Interessante é colocar isso junto com duas informações oficiais anteriores da CoreDAO: em 2022, a CoreDAO enfatizou o limite rígido de fornecimento de 2,1 mil milhões + mecanismo de queima de transações; em 2023, a CoreDAO destacou a importância de ser um dos primeiros a fazer staking de $CORE; também em 2023, o $CORE começou a entrar em infraestruturas de negociação mainstream como a OKX.
Isto corresponde a um caminho de desenvolvimento muito claro: regras de fornecimento → participação na rede → liquidez de mercado.
Mas hoje, olhando para trás, o que realmente vale a pena estudar já não é “em que exchange foi listado na altura”, mas sim se esses designs iniciais acabaram por se consolidar em valor a longo prazo. Porque: a exchange resolve a liquidez; o staking resolve a participação e segurança da rede; o fornecimento rígido resolve as regras monetárias. E o que determina o valor a longo prazo do $CORE é: se a Core consegue continuar a criar uma procura real on-chain, e se consegue realmente conectar BTC, BTCfi, utilizadores, capital e infraestrutura.
De 2022 a 2023, até hoje. O tempo já deu à Core um ciclo de validação suficientemente longo. O verdadeiro teste nunca foi se há uma história, mas sim o que a infraestrutura ainda deixa quando a história desaparece.Os ativos criptográficos estão sob pressão geral, impulsionados principalmente pela mudança nas expectativas da política monetária do Federal Reserve, com a avaliação dos ativos de risco continuamente reprimida pelo cenário macroeconómico.
1. A postura hawkish de Jackson Hole quebra as expectativas de corte de juros
Waller, na conferência anual de Jackson Hole, reafirmou o objetivo de inflação de 2%, recusando compromissos de flexibilização, e declarou que, antes de uma queda clara da inflação, não se excluem novos aumentos das taxas, revertendo diretamente as expectativas anteriores de flexibilização do mercado. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está em alta, o índice do dólar recupera, e os ativos de risco voláteis enfrentam pressão na avaliação, com ETH e BTC iniciando uma correção descendente a partir de níveis elevados.
A política do Federal Reserve mudou para "dados determinam tudo", abandonando orientações prospectivas fixas. Cada novo dado de CPI, PCE e emprego ampliará a volatilidade do mercado, aumentando a frequência das oscilações e a incerteza.
2. A persistência da inflação torna a reunião de setembro um ponto de risco crucial
Os dados recentes do PCE superaram as expectativas do mercado, indicando que a queda da inflação não foi tão acentuada quanto se esperava.
O mercado começou a reavaliar a possibilidade de aumento das taxas em setembro, com a manutenção de taxas elevadas por mais tempo, o que exerce pressão contínua sobre ativos de risco de alta avaliação como o ETH. Enquanto a inflação não mostrar uma queda significativa, é difícil que o cenário de liquidez mais frouxa retorne a curto prazo.
3. Títulos do Tesouro e dólar continuam a exercer pressão
O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos mantém-se elevado, representando um retorno sem risco alto, o que faz com que os fundos saiam do mercado cripto e de ativos tecnológicos de alto risco para se refugiar nos títulos do Tesouro.
Durante o ciclo de valorização do dólar, as criptomoedas cotadas em dólares enfrentam pressão natural para queda na avaliação. Na fase de fortalecimento do dólar, é difícil para o ETH apresentar uma tendência de alta sustentada e independente.⚠️ Análise pessoal do mercado, apenas para troca de informações, não constitui qualquer conselho de investimento
Recentemente, o ouro apresentou um típico movimento de alta seguida de queda acentuada, com recuperação após sobrevenda, como uma montanha-russa.
No final de agosto, após o ouro atingir um pico e enfrentar resistência, influenciado pela postura hawkish do Federal Reserve e pelo aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, os compradores realizaram lucros concentrados, levando a uma rápida e profunda retração do preço do ouro. Depois que o sentimento do mercado foi digerido, aliado à fraqueza do dólar e à entrada de fundos para compra em baixa, o preço do ouro entrou numa fase de recuperação técnica, mantendo-se num padrão de ampla oscilação em níveis elevados.
Lógica central de curto prazo: os dados definem a direção, a oscilação é o tom principal
A maior incerteza atual no mercado está concentrada nos dados de emprego desta semana.
- Se os dados de emprego forem fortes e os salários se recuperarem, a expectativa de altas de juros volta a aumentar, provavelmente encerrando a recuperação do ouro, que retornará a um padrão de pressão e correção, com suporte inferior a ser testado repetidamente.
- Se os dados de emprego esfriam, a expectativa de aumento de juros diminui e os rendimentos dos títulos caem, o preço do ouro continuará a subir, reparando ainda mais as quedas anteriores.
Todas as recuperações de curto prazo são consideradas correções após sobrevenda, não o início de um novo mercado altista unilateral. Há divergências claras em níveis elevados, forte pressão acima, com oscilações e movimentos de consolidação sendo o tema principal no início de setembro. Evite perseguir altas cegamente.
Lógica central de médio a longo prazo: suporte sólido na base, a tendência principal não se inverteu
As perturbações nas expectativas de taxas de juros de curto prazo apenas alteram o ritmo do ouro, não a lógica de alta de médio a longo prazo…Anteontem perdi, ontem recuperei o dobro
Resumo dos resultados de 9.2 $BTC Bitcoin/$ETH Ethereum:
Perda do dia anterior: -8,368U
Lucro seguro de ontem: +27,729U
Ontem de manhã, uma única operação recuperou todas as perdas.
A conta voltou a ter crescimento positivo.
Não é misticismo, é probabilidade.
Não há mitos nas negociações.
Perder não assusta, ganhar não embriaga.
Ontem, vendi alto e comprei baixo, cada operação foi uma "pequena ou grande vitória" numa curva ascendente.
O mercado realmente é desgastante, oscilações e correções uma após outra.
Mas enquanto a volatilidade estiver dentro de um limite controlável, é possível usar ajustes frequentes e precisos para recuperar o lucro pouco a pouco.
Não existe o cálice sagrado nas negociações, apenas sistemas em constante iteração.
Quando se perde dinheiro, o sistema está a ser testado
Quando se ganha dinheiro, o sistema está a conceder bolsas de estudo
Kunren, negociação estável
Não é não perder, é poder suportar perdas, recuperar ganhos e dormir tranquilo
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#交易之声：你的经验值得被听到 $FIL 0,7675 posição longa, alavancagem 50x, lucro flutuante de 280 pontos, ainda a manter.
A lógica desta subida é muito sólida: o FIL subiu cerca de 20% esta semana, os short sellers perderam 1,5 milhões de U, o volume de posições chegou perto dos 200 milhões. Narrativamente, o Filecoin está a posicionar-se como infraestrutura para IA — a Amazon vai investir 220 mil milhões de dólares este ano em hardware para IA, o preço dos chips de armazenamento subiu 235% em um ano, o Filecoin diz "o meu armazenamento já está construído, não é preciso esperar".
No aspecto técnico, já ultrapassou a média móvel de 100 dias, o gráfico diário é de alta, 0,86 é a próxima resistência chave. Se romper, o próximo alvo é 0,90-1,00, se não se mantiver pode recuar para 0,76-0,77.
Mas há um risco: o RSI subiu acima de 80, zona de sobrecompra, alguns traders já estão a travar lucros e a sair. O número de contratos em aberto é metade do pico de 450 milhões, o que indica que o dinheiro a comprar em alta não é tão forte.
O meu julgamento: a direção está correta, a sobrecompra a curto prazo pode provocar uma correção. Stop loss subido para perto de 0,76 para garantir lucros, o resto é ver se consegue chegar a 0,86.
"Revisão da posição"CZ tuitou que o dinheiro quente está a sair do setor de AI e a voltar para as criptomoedas. Esta avaliação coincide com o fluxo de fundos do $ETH — o ETF de ETH teve hoje uma entrada líquida de 17,91 milhões de dólares, acumulando 520 milhões de dólares em 7 dias, sem parar.
Mas do lado do BTC, o Tony ainda diz a verdade: hoje o ETF teve uma saída líquida diária de -241 milhões de dólares, a primeira vez em dias que fica negativo. Isto significa que a procura por spot de $BTC já é "absolutamente escassa"; sem procura spot, o mercado em alta não pode continuar. (Figura 1, Figura 2)
#BTC高位回落，黄金联动受考验
$ETH não segue este guião.
Desde que esta ronda de recuperação ultrapassou o preço realizado dos endereços acumulados em 2256 dólares, o preço não voltou a cair, o que será um suporte forte. (Figura 3)
Além disso, espera-se que o projeto de lei CLARITY seja aprovado no Senado a 15 de setembro; uma vez que a clareza regulatória esteja estabelecida, para onde o dinheiro vai correr, acho que a resposta já está escrita no fluxo do ETF.
👉 BTC falta spot, ETH atrai fundos, a taxa E/B continua a subir, como vês esta divergência? Ainda apostas em BTC ou mudas para ETH?
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 $ZEC esta subida foi demasiado forte, o verdadeiro teste é que acaba de começar.
O Zcash tem estado em alta recentemente, chegando perto dos 860 dólares no final de agosto, atingindo um máximo de vários anos. Hoje, o ZEC mantém-se acima dos 800 dólares, com o preço mais recente em cerca de 806 dólares e um volume de transações nas últimas 24 horas superior a 500 milhões de dólares.
Esta subida já é muito forte por si só, o setor da privacidade está a aquecer novamente, e a expectativa de fundos trazidos pelo ETF spot faz do ZEC um dos ativos mais destacados no mercado de altcoins recentemente.
No entanto, neste momento, os dados de emprego dos EUA começaram a arrefecer.
Em agosto, o emprego no setor privado ADP aumentou apenas 38.000 postos, abaixo da expectativa do mercado de 48.000 e também inferior aos 46.000 revistos em julho. Na sexta-feira será divulgado o verdadeiro dado de emprego não agrícola.
O que isto significa para o ZEC?
Se o dado não agrícola de sexta-feira continuar abaixo das expectativas, o mercado voltará a apostar numa descida das taxas pelo Federal Reserve, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano recuarão, e o ambiente para ativos de alta volatilidade poderá melhorar ainda mais.
Nesse caso, o ZEC, que já seguiu uma tendência independente, poderá ter uma elasticidade maior do que as altcoins comuns.
Mas é preciso ter cuidado aqui.
O ZEC subiu recentemente de abaixo dos 500 dólares para acima dos 800 dólares, um aumento já muito exagerado, e há também muitas posições de lucro a curto prazo. Agora, conseguir manter-se perto dos 800 dólares é mais importante do que continuar a subir.
Se o dado não agrícola ajudar, e o ZEC conseguir firmar-se novamente na faixa dos 830—850 dólares, o próximo passo será observar a superação do máximo anterior. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 O próprio relatório de emprego não altera diretamente os fundamentos do Ethereum, o ponto central é mudar a previsão do mercado sobre as taxas de juro do Fed, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro oscilam, impulsionando o fluxo de capital para dentro e fora dos ativos de risco. O Ethereum tem maior elasticidade do que o Bitcoin, com oscilações de preço geralmente mais intensas. 1. Emprego muito melhor do que o esperado (mercado de trabalho aquecido) O mercado pensa que as taxas de juro elevadas vão continuar, adiando os cortes. O dólar fortalece, os ativos de risco são vendidos, e o Ethereum sofre pressão e cai. O suporte entre 2350‑2420 é facilmente rompido, e as quedas de curto prazo frequentemente superam as do Bitcoin, com mais liquidações em contratos futuros devido a picos de preço. 2. Emprego significativamente abaixo do esperado (mercado de trabalho enfraquecido) O mercado aposta que o Fed vai cortar as taxas mais cedo, aumentando as expectativas de liquidez, e o capital está disposto a entrar nos ativos de risco. O Ethereum tem uma força de recuperação maior, crescendo mais agressivamente que o Bitcoin em condições semelhantes. 3. Emprego próximo do esperado, nem quente nem frio Não altera a direção principal, o mercado provavelmente continuará a oscilar no mesmo patamar, com movimentos de varredura de stop loss, prolongando a atual situação de disputa. 4. Emprego muito pior do que o esperado, pânico de recessão Esta é uma situação especial, mesmo com expectativas de corte de taxas, o mercado está em pânico e vende em massa, todos os ativos de risco fogem, e o Ethereum $ETH também cai fortemente, as expectativas de corte não salvam o mercado no curto prazo. 5. Movimentos falsos comuns na noite do relatório de emprego Os dados frequentemente provocam movimentos falsos, primeiro uma alta seguida de reversão, ou uma queda seguida de recuperação. O Ethereum é muito volátil, podendo subir ou descer centenas de dólares em poucos minutos, com stop loss sendo acionados em ambos os lados.Detalhes dos fundos em 9-2 no horário do leste dos EUA (unidade: milhões de dólares)
ETF à vista BTC
IBIT (BlackRock) ‑201,2
FBTC (Fidelity) ‑43,7
BITB (Bitwise) +8,4
Outros alvos com pequenas flutuações
Total BTC: ‑236,5
ETF à vista ETH
ETHA (BlackRock) +11,2
FETH (Fidelity) +4,8
ETHE (Grayscale) ‑5,0
Total ETH: +10,95
Análise do mercado
Em 9-2, o ETF BTC teve uma grande reversão, passando de entradas contínuas para uma grande saída líquida, sendo o maior resgate diário desde o final de julho. A saída veio quase inteiramente do IBIT da BlackRock, representando uma redução concentrada por uma instituição líder; os outros fundos se diversificaram, não havendo um pânico generalizado no mercado. O ETH mostrou grande resiliência, com 12 dias consecutivos de entradas líquidas; os fundos estão rotacionando de BTC para ETH e SOL.
O momento coincide exatamente com o início do conflito geopolítico no Médio Oriente. Após a notícia, as instituições tomaram medidas de proteção, com os fundos ETF e os preços do mercado enfraquecendo em sincronia; a divergência anterior de "entrada de fundos com queda de preços" desapareceu, sinalizando uma ressonância clara. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #加密财库扩张面临指数资格考验
O S&P 500 e o MSCI estão agora perante um dilema: a MicroStrategy, será que é uma empresa normal?
Se dissermos que é uma empresa tecnológica, 77% dos seus ativos são em Bitcoin, e a receita do negócio de software é insignificante comparada ao Bitcoin. Se dissermos que é um fundo, está cotada na Nasdaq, tem funcionários, negócios e relatórios financeiros.
A MicroStrategy tem agora mais de 840 mil BTC, avaliados em 23,9 mil milhões de dólares. Os indicadores rígidos como capitalização de mercado, liquidez e rentabilidade estão todos cumpridos, mas o S&P 500 continua a rejeitá-la. O MSCI é ainda mais rigoroso, está a redefinir a fronteira entre "empresa operacional" e "instrumento de investimento", e se os ativos operacionais forem menos de 50%, a empresa é automaticamente excluída.
Se for excluída, as consequências são graves, com saídas de fundos passivos que podem chegar entre 2,8 mil milhões e 11,6 mil milhões de dólares. Empresas japonesas como a Metaplanet, que são tesourarias de Bitcoin, também estão na lista de revisão.
Basicamente, isto significa que as regras das finanças tradicionais não acompanham a velocidade da inovação cripto. Ter uma empresa cotada que considera o Bitcoin como principal ativo era impensável antes, agora a MicroStrategy conseguiu, mas as regras dos índices ainda não se adaptaram.
Agora resta ver como o MSCI vai decidir, pois esta decisão pode determinar o rumo de todo o setor das tesourarias cripto. $BTC O rendimento dos títulos do governo japonês a dez anos atingiu 3,01% a 1 de setembro — o movimento mais agudo desde setembro de 1996. A mesa global parece ter apenas tombado um peão, mas o tremor traçado pelo $xIWM no gráfico K revelou que este é o ponto de partida de um "ataque total do rei".
Passei a vida a calcular o fluxo das peças no tabuleiro, nunca me assustando com a perda de um peão. Mas quando o rendimento dos títulos japoneses a 30 anos ultrapassou 4,18%, aproximando-se de máximos históricos, enquanto os rendimentos dos títulos americanos subiram em simultâneo e os títulos britânicos e alemães de longo prazo se mantiveram em máximos de vários anos, o meu instinto disse-me: isto não é um alarme de uma só cidade, mas sim o confronto direto da linha central de peões em todo o tabuleiro. As taxas de juro dos títulos de longo prazo em todo o mundo subiram quase ao mesmo tempo, o que equivale a todos os jogadores a confirmarem novamente a linha central "inflação—défice—oferta" no mesmo livro de abertura. O que se chama ativos de risco e ativos de refúgio, nesta situação, são apenas peças arrastadas pela mesma corrente central do meio-jogo.
Neste jogo, a verdadeira linha oculta são os arbitradores do iene. Durante décadas, o iene de baixo juro foi o peão traseiro mais fluido no jogo internacional. As instituições tomavam emprestado ienes baratos e investiam-nos em ações, obrigações e Bitcoin em todos os cantos do mundo. Agora que o rendimento a dez anos do Japão ultrapassou os 3%, este peão traseiro sofreu uma inversão completa de identidade — já não apoia o seu ataque, mas exige que toda a linha de peões recue imediatamente. É por isso que o dólar, os títulos americanos, o ouro, o Bitcoin e as ações tremem em sintonia: não é que cada um tenha avariado, mas sim que todas as posições dependentes do financiamento em ienes estão a ser forçadas a descomprimir. E o $xIWM é apenas a casa no tabuleiro que reflete mais fielmente a tensão das peças nesta linha de retirada.
Se só olhar para a mudança numa casa do tabuleiro, nunca entenderá o jogo. O $xIWM é um sentinela sensível ao jogo, mas a verdadeira fonte do sinal não está no gráfico K em si, mas na curva de rendimentos do mercado de Tóquio a milhares de quilómetros de distância. Cada palavra inadvertida do Banco do Japão é como um jogador a bater suavemente no relógio após uma longa reflexão; uma vez que as expectativas de subida das taxas aumentam, é como se o jogador avançasse ainda mais o peão central, colocando os ativos de risco globais sob um duplo ataque cruzado. Essas ações de crescimento sobrevalorizadas, os fundos que compram ouro passivamente e as posições oscilantes em Bitcoin serão as peças forçadas a serem trocadas ou abandonadas após o avanço do peão central. Não pode escapar, porque as coordenadas de todo o tabuleiro já foram rearranjadas.
O momento mais cruel do xadrez não é o xeque do adversário, mas quando percebe que todas as suas peças estão a proteger o rei, mas nenhuma pode realmente atacar. A reavaliação do rendimento dos títulos japoneses de longo prazo é esse toque cruel do relógio. Quando o número 3,01% se fixa, o capital global já teve de retirar-se das batalhas antigas para voltar à nova linha defensiva. O que se chama refúgio nunca existiu num espaço independente; o que se chama mercado independente é apenas não ter percebido que também está sentado no centro do tabuleiro. Os 3,01% do Japão não são uma falha acidental, são uma ordem já calculada no livro de jogadas; os jogadores que ainda não perceberam o significado deste movimento já estão marcados no plano de jogo como o custo da troca. #jgb10ytops3%Às 20h30 de sexta-feira, $BTC espera que o relatório de emprego salve a situação, mas que não venha um golpe inesperado!
Ai, comprei Bitcoin, mas no final ainda tenho que analisar se os americanos encontraram emprego.
#FOMC antes do último conjunto de dados: o relatório de emprego de sexta-feira
Às 20h30 do dia 4 de setembro, sexta-feira, horário de Pequim, será divulgado o relatório de emprego de agosto. No relatório anterior, o emprego em julho diminuiu em 23.000 pessoas, e os dados de maio e junho foram revisados para baixo em um total de 103.000. Portanto, mesmo que o número de novos empregos pareça bom desta vez, é preciso verificar se os valores anteriores continuam a diminuir.
Sinceramente, há uma expectativa um pouco estranha na comunidade cripto: espera-se que o emprego nos EUA piore um pouco, para que o Federal Reserve tenha menos motivos para aumentar as taxas, mas não pode piorar demais.
Se piorar um pouco, o mercado pode respirar aliviado; se o emprego piorar significativamente e a taxa de desemprego subir, os investidores podem vender criptomoedas para se proteger. Nesse caso, entrar gritando "dados positivos" pode não significar alta.
Eu prefiro uma desaceleração moderada, com o aumento dos salários não acelerando mais, que seria mais confortável para o BTC. Celebrar apenas porque o emprego novo ficou abaixo do esperado pode fazer esquecer o fator dos salários. Se os salários continuarem a acelerar, a pressão inflacionária não vai diminuir. O vidro da fachada ainda não foi completamente instalado, mas as luzes do guindaste já estavam a piscar no fecho do mercado de ações — AVGO caiu, SNOW subiu rapidamente, isto não é uma mudança de tendência, é claramente diferentes fases de construção do mesmo plano, cada uma a chegar ao seu dia de inspeção estrutural.
Ontem à noite estive a observar estes dois casos, como se estivesse a ver o cronograma geral da construção de um arranha-céus que tenho em mãos. A Dell aumentou a previsão anual para servidores AI, basicamente reforçando o relatório de sondagem, com o volume de trabalho para a contenção da escavação e fundações de estacas a ser claramente revisto para cima, o que indica que a parte subterrânea ainda não está concluída e a necessidade de betão ainda está longe de terminar. O relatório trimestral da Broadcom mostra 16,7 mil milhões de dólares em receitas de chips AI, o que equivale a uma quantidade de aço nas paredes estruturais que excedeu o valor projetado, mas a orientação para o quarto trimestre é ligeiramente inferior — quem já trabalhou em construção sabe que isso não significa que o edifício está a desabar, mas sim que os carpinteiros de cofragem estão à espera da próxima remessa de vigas pré-instaladas, havendo um desfasamento de três dias no cronograma dos nós. O mercado largou seis pontos em segundos, como se o inspetor tivesse visto uma fissura não estrutural na borda de uma coluna e entrasse em pânico.
O que realmente fez o engenheiro-chefe tirar o capacete foi a Snowflake: no segundo trimestre, a receita de produtos subiu 37%, e as contas CoCo chegaram a 9.100. Em termos de construção, isto equivale ao sistema de automação do edifício inteiro — já não se trata apenas de vender fachadas de vidro e elevadores, mas de modularizar o ar condicionado, eletricidade, combate a incêndios e segurança de cada andar, e depois dizer que a orientação anual e a linha de lucro continuam a subir. Isto é o que normalmente chamamos de "comissionamento inteligente do edifício completo concluído antecipadamente, e o registo do andar modelo aprovado para arrendamento". A procura por AI está a expandir-se dos chips e redes para a nuvem de dados e software, e na minha terminologia, isto significa que a solução se estendeu do sistema estrutural para os sistemas eletromecânicos e entrega de acabamentos. O engenheiro estrutural está naturalmente satisfeito, mas o que realmente faz o proprietário pagar o saldo final com prazer é o sistema inteligente que permite o funcionamento automático do edifício inteiro.
Mas o mercado não aplaudiu por muito tempo desta vez. Foi demasiado impaciente, como um cliente que, ao ver a foto da cobertura, exige imediatamente alterar a data de entrega dos acabamentos — execução mais rápida, resultados mais rápidos, aquela frase clássica e inútil na reunião de entrega do projeto: "Por que é que o seu desenho não especifica claramente a troca da fonte de frio e calor na estação de transição?" Claro que o desenho especifica, só não ao ritmo que ele folheia.
Com a minha experiência de vinte anos na indústria, a atual cotação da linha XIREN é como soldar a "data prevista de conclusão" e o "progresso real da concretagem" numa única linha K. AVGODips não é um retrocesso estrutural, é uma leitura errada de curto prazo causada pelo ajuste na sequência dos prazos do poço de ventilação, poço do elevador e núcleo central; SNOWPops é apenas a iluminação decorativa da fachada a ser ligada antecipadamente, o impacto visual é forte, mas não representa a carga estrutural nem o ângulo de deslocamento entre andares.
Se tivesse de dizer algo mais profundo: o mercado adora ficar em baixo a ver quem acende as luzes primeiro — mas nós, que olhamos para os planos, sabemos que as luzes que acendem primeiro são frequentemente os holofotes temporários de iodo-tungsténio puxados pela equipa de construção. #AVGODipsSNOWPops Nos últimos dias, as ações de AI caíram brutalmente, e o Nasdaq e o S&P também desceram juntos. Fiquei a pensar, a guerra entre os EUA e o Irão, que relação tem com o meu $SKHY? Se analisarmos, fica claro: Escalada do conflito EUA-Irão → aumento do preço do petróleo → o mercado preocupa-se com a inflação → o mercado começa a apostar numa possível subida das taxas pelo Fed → queda do preço dos títulos do Tesouro dos EUA, aumento do rendimento → desvalorização das ações tecnológicas → queda do Nasdaq e do S&P. Não é novidade que a guerra EUA-Irão afeta o preço do petróleo; o problema do aumento do petróleo é que ele se propaga por toda a economia. O transporte precisa de petróleo, a produção precisa de petróleo, a indústria química também precisa, e quando o petróleo sobe, esse custo é repassado ao consumidor, os preços sobem, há inflação, e quando há inflação, o Fed entra em ação. E para que serve o Fed? Ele é responsável por controlar a inflação e, ao detectar a possibilidade de inflação, faz algo muito importante: aumenta as taxas de juro, não para aumentar os juros das poupanças das pessoas, mas para aumentar os juros dos empréstimos, fazendo com que as empresas peçam menos empréstimos e gastem menos. Quando todos gastam menos, os preços baixam e a inflação é controlada. Agora, todos estão a especular: se as taxas subirem, os novos títulos do Tesouro emitidos terão juros mais altos. Assim, ninguém quer manter os títulos antigos com juros baixos, vendem-nos, o que faz o preço dos títulos do Tesouro cair. Quando o preço cai e a taxa de juro nominal mantém-se, o rendimento sobe. Mas por que é que o Fed ainda não subiu as taxas e as ações já caíram? Isto não é difícil de entender, as ações nunca esperam que as notícias sejam anunciadas para reagir. Suponha que há um mês, as pessoas achavam que a probabilidade de subida das taxas pelo Fed em setembro era apenas 20%. De repente, devido aO ETF BTC passou de +217 milhões para -35,3 milhões num dia, mas eu primeiro olho se o preço caiu
Verifiquei o fluxo de capital mais recente: em 31/8, o ETF spot BTC dos EUA teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 217 milhões de dólares, mas em 1/9 virou um fluxo líquido de saída de cerca de 35,3 milhões. O problema é que o BTC não desabou diretamente por isso, mantendo-se em torno dos 77 mil.
Isto é mais digno de estudo do que olhar apenas para o ETF: se a compra institucional oscila entre forte e fraca, mas o preço ainda se mantém, isso indica que pode haver outra procura spot a sustentar o mercado; por outro lado, se o ETF voltar a ser positivo, mas o BTC não conseguir ultrapassar os 80 mil, isso parece mais uma pressão de venda não totalmente absorvida.
Além disso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA permanece elevado, e o macroambiente não relaxou verdadeiramente.
A minha direção de trading é muito curta: se se mantiver perto dos 76.500, não persigo posições curtas; se recuperar acima dos 79.500, aumento o peso das posições longas; se cair abaixo dos 75.000, continuo à espera.
Se o ETF voltar a ter saída, mas o BTC não cair, verias isso como uma verdadeira força ou apenas uma pressão de venda adiada?No dia 3 de setembro, segundo a "Observação do Fed" da CME: a probabilidade do Fed manter as taxas de juro inalteradas em setembro é de 37,7%, enquanto a probabilidade acumulada de um aumento de 25 pontos base é de 62,3%.
Então, se realmente houver aumento das taxas, o que isso significa para $SNDK?
Acredito que a curto prazo será certamente negativo. A razão é simples: o aumento das taxas implica numa subida da taxa de retorno sem risco, e as ações tecnológicas de alta valorização serão as primeiras a sofrer compressão de avaliação.
A SanDisk já subiu muito este ano, e as expectativas do mercado para armazenamento em AI estão muito elevadas; assim que o capital começar a evitar riscos, ações voláteis como a SNDK podem ser as primeiras a sofrer uma queda.
Mas!
Os fundamentos da SanDisk são realmente sólidos agora. O último relatório financeiro da empresa mostra que, no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, a receita atingiu 8,97 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372%, com o negócio de centros de dados crescendo 437% ano a ano.
Portanto, estou mais inclinado a pensar que o aumento das taxas afeta a avaliação, mas não necessariamente os fundamentos.
Se em setembro for apenas um aumento de 25 pontos base e o mercado já tiver antecipado isso, após o impacto negativo inicial poderá até ocorrer um "fim do pessimismo".
Mas se o aumento das taxas vier acompanhado de uma continuação da subida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, então a SNDK deve estar preparada para uma correção a curto prazo até cerca de 1500 dólares ou mesmo 1400 dólares.
Por isso, olhando para a SanDisk agora, a curto prazo é prudente proteger-se contra uma correção, mas a médio e longo prazo continua-se a apostar na combinação AI + procura de armazenamento!
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 Hoje, Arthur Hayes publicou um artigo.
Ele disse que o ETH chegará a 10.000 dólares até ao final do ano, o ENA a 0,5 dólares, e o ETHFI a 2 dólares.
Muita gente, ao ver este tipo de previsões, reage logo com um "lá vem ele outra vez, o tagarela a falar demais".
Mas desta vez é diferente.
Porque antes de dizer estas coisas, o que ele escreveu há meses está a ser confirmado pelo mercado.
Lembras-te do que Hayes disse há alguns meses?
Ele afirmou: a França é o elo mais frágil da zona euro. Défice orçamental elevado, dívida pública crescente, alta dependência de capital estrangeiro — o mercado bancário e de dívida pública francês enfrentará uma pressão contínua de saída de fundos.
Quantos ignoraram isso na altura?
E hoje?
De acordo com os dados mais recentes da Euronext, até 2 de setembro, o rendimento dos títulos franceses a 10 anos atingiu 4,17%, aproximando-se do pico de novembro de 2008.
No dia 1 de setembro chegou mesmo a 4,21%, mais alto que a Grécia (4,04%).
O custo de empréstimo de um país do G7 é mais caro que o do principal protagonista da crise da dívida europeia.
A dívida pública da França em percentagem do PIB deverá atingir 118,5% em 2026 e ultrapassar 120% em 2027. As ações dos três maiores bancos franceses caíram mais de 4% num único dia no final de agosto.
Tudo o que Hayes disse está a acontecer.
Vamos ver o segundo julgamento.
A cadeia lógica de Hayes na altura foi esta:
EURJPY a cair → iene a valorizar → saída de capital asiático dos ativos europeus → bancos franceses a reduzir financiamento via repo → aumento do custo de financiamento dos títulos americanos → fundos de cobertura a reduzir alavancagem → Fed de Nova Iorque forçado a expandir operações RMP → Fed a expandir balanço → mercado cripto a disparar.
Muitos acharam a cadeia demasiado longa, "como é que cada passo se concretiza?"
E agora?
O EURJPY está a negociar perto de 185,50. As ações dos bancos franceses já começaram a cair drasticamente.
O mais importante é que o Tesouro dos EUA já agiu.
A 19 de agosto, o Tesouro dos EUA anunciou que iria pelo menos duplicar a escala das operações de recompra de títulos de longo prazo, de 2 mil milhões de dólares para pelo menos 4 mil milhões, a partir de 9 de setembro.
O mercado interpretou isto diretamente como "mini afrouxamento quantitativo".
O "válvula de liquidez a abrir", como disse Hayes, já está a ser aberta.
Agora vejamos o terceiro — e mais forte — julgamento.
Hayes disse: a expansão do balanço do Fed pode acelerar para quase 10 mil milhões de dólares por mês.
Muitos viram este número e pensaram "só 10 mil milhões, que afrouxamento é esse?"
Mas é preciso entender o contexto.
O programa RMP (Reserva de Gestão de Compras) do Fed, entre dezembro de 2025 e março de 2026, terá uma escala mensal de 40 mil milhões; em abril cai para 25 mil milhões; de maio a julho para 10 mil milhões; e em agosto foi suspenso para zero.
De 40 mil milhões para zero, é um aperto abrupto.
E o que Hayes prevê é — voltar de zero para 10 mil milhões por mês.
Não é uma questão de volume incremental, é uma inversão total de direção.
Wall Street pensa o mesmo. A TD Securities prevê que no restante de 2026 o valor possa voltar para cerca de 10 mil milhões por mês.
A direção está definida — a liquidez vai de "recolher" para "libertar".
E o que Hayes fez?
Falar é fácil, mas Hayes não é só conversa.
A 25 de agosto, anunciou publicamente que a exposição ao risco do fundo Maelstrom atingiu o limite máximo, com posições principais em Bitcoin, Ethereum, Ethena (ENA) e Ether.fi (ETHFI).
Hoje ele reafirmou: o Bitcoin é a âncora estrutural de posições longas, e as apostas especulativas de curto prazo até ao final de 2026 são — ETH com preço-alvo de 10.000 dólares, ENA a 0,5 dólares, ETHFI a 2 dólares.
E ainda acrescentou — "Onde está o meu ZEC?"
Uma brincadeira, mas o sinal é claro: ele liquidou ZEC e apostou tudo no ecossistema ETH.
Aliás, ele vendeu ZEC por causa da falha no pool Orchard em junho — quando a lógica subjacente da narrativa é quebrada, ele sai mais rápido que ninguém.
Ele não é um comprador cego. É movido pela lógica. Quando a lógica muda, a posição muda. Quando a lógica é válida, aposta tudo.
Claro, Hayes não é um oráculo.
Em 2025, ele previu Bitcoin a 250.000 dólares, não aconteceu. Ele próprio admite que "a maioria das previsões de preço não são precisas".
Ele já perdeu cerca de 2,04 milhões de dólares em ETH. Ninguém acerta 100%.
Mas a questão não é se ele está "certo" ou não.
A questão é que o seu quadro macro está a ser confirmado passo a passo pelo mercado.
O rendimento dos títulos franceses chegou a 4,17% — confirmado.
O EURJPY ronda os 185 — confirmado.
O Tesouro dos EUA aumentou recompra — confirmado.
O Fed pode reiniciar expansão do balanço — Wall Street também espera isso.
Quando as três ou quatro principais previsões de um analista são confirmadas pelo mercado, e o seu preço-alvo tem ainda um potencial de 3 vezes —
não precisas de seguir cegamente. Mas pelo menos deves dar uma boa olhada.
O que 99% dos KOLs do mercado fazem?
Quando sobe, gritam "bull market", quando cai, gritam "crash".
Hoje promovem o projeto A, amanhã o projeto B.
Sem quadro, sem lógica, só emoção.
E o que Hayes faz?
Ele observa o rendimento dos títulos franceses, o câmbio EURJPY, as operações RMP do Fed, o plano de recompra do Tesouro dos EUA.
Ele vê o que os outros não veem e aposta as suas posições nisso.
Eu não sigo cegamente ninguém.
Mas quando o quadro macro de alguém é confirmado passo a passo pelo mercado, e o seu preço-alvo tem ainda um potencial de 3 vezes —
vale a pena gastar 30 minutos a ler o artigo dele.
Não porque ele disse que o ETH vai a 10.000 dólares.
Mas porque a cadeia lógica que o levou a esse preço está a tornar-se realidade passo a passo.
Rendimento dos títulos franceses a 4,17%.
EURJPY a 185.
Recompra do Tesouro dos EUA duplicada.
Fed pode reiniciar expansão do balanço.
Quatro pistas apontam para a mesma direção.
Acham que é coincidência, ou que alguém já viu o jogo antes?
$BTC $ETH $ETHFI Padrões históricos: a "maldição sazonal" de setembro
Setembro tem sido tradicionalmente o mês com o pior desempenho para o mercado acionista dos EUA. Desde 1971, o índice composto Nasdaq tem um retorno médio de -0,9% em setembro; o índice S&P 500 cai em média 0,7% em setembro, registando ganhos positivos apenas 45% das vezes; o Dow Jones tem uma queda média de 0,8% em setembro desde 1950.
Embora o Nasdaq tenha terminado em alta em 52% dos meses de setembro, o retorno médio a longo prazo permanece negativo. Este "efeito setembro" deve-se principalmente a: gestores de fundos que retornam após o Dia do Trabalho, ajustam as suas posições antes do quarto trimestre, cortam os vencedores ou vendem os perdedores; alguns fundos encerram o seu ano fiscal em setembro ou outubro, criando uma janela para colheita de perdas fiscais. $QQQ #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 Começando pela minha posição, atualmente ainda estou a fazer trading de curto prazo em posições vendidas!
Conflito macroeconómico central no mercado cripto: preços elevados do petróleo aumentam preocupações com a inflação → rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA mantêm-se elevados → condições financeiras apertadas; ao mesmo tempo, ligeira queda nos rendimentos japoneses sinaliza uma melhoria marginal na liquidez. O mundo está num impasse entre "pressão inflacionária vs. afrouxamento da liquidez".
Impacto dos principais fatores impulsionadores no cripto
1. Rendimentos elevados dos títulos do Tesouro dos EUA
Continuam a ser o maior fator de pressão. Rendimentos elevados aumentam o custo do capital e reduzem a atratividade dos ativos de risco. Se continuarem a subir, BTC/ETH estarão sob pressão; se caírem de forma sustentada, será positivo para uma recuperação.
2. Preços elevados do petróleo
Reforçam a narrativa inflacionária, apoiando indiretamente as expectativas de subida das taxas de juro, o que é negativo para o cripto. É necessário monitorizar se a situação no Médio Oriente se agrava.
3. Queda nos rendimentos dos títulos japoneses
Esta descida oferece um sinal positivo moderado, ajudando a aliviar a pressão das operações de arbitragem do iene e a melhorar o apetite global pelo risco, mas a amplitude é limitada, sendo difícil inverter a situação por si só.
4. Fluxos de fundos dos ETFs
Recentemente, o ETF de BTC registou saídas líquidas, mostrando cautela institucional a curto prazo; o ETH está relativamente melhor. Os fluxos de fundos são cruciais para avaliar o suporte.
5. Sazonalidade e análise técnica
Setembro historicamente é fraco para o cripto. Suporte chave do BTC está entre 76.500–77.000 USD, resistência entre 78.000–80.000 USD; suporte do ETH entre 2.350–2.400 USD, resistência perto de 2.500 USD.
Cenários para a evolução futura
1. Oscilação em níveis elevados/pequena correção (cenário principal a curto prazo, probabilidade cerca de 45–50%)
Preços do petróleo mantêm-se elevados, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA não caem significativamente:
• BTC oscila repetidamente entre 76.000–79.000 USD, podendo testar o suporte em 76.500–77.000.
• ETH consolida entre 2.350–2.500 USD.
2. Estabilização e recuperação (probabilidade cerca de 30–35%)
Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a cair + rendimentos japoneses continuam a descer + ETFs voltam a registar entradas líquidas + subida do petróleo desacelera:
• BTC desafia novamente os 80.000 USD.
• ETH sobe para 2.500–2.600 USD.
3. Correção profunda (probabilidade cerca de 15–20%)
Escalada do conflito EUA-Irão, forte subida do petróleo, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingem novos máximos, saídas contínuas dos ETFs:
• BTC desce para 75.000 USD ou menos.
• ETH testa 2.300–2.350 USD.
Avaliação geral
Atualmente, Bitcoin e Ethereum estão num impasse entre pressão macroeconómica (preço do petróleo + rendimentos elevados dos títulos do Tesouro dos EUA) e sinais marginais de afrouxamento (queda dos rendimentos japoneses, arrefecimento parcial dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA). A curto prazo, é mais provável que se mantenham em oscilação elevada ou com ligeira descida para digerir alavancagem, lucros e pressão sazonal.
A estrutura a médio prazo ainda não foi completamente destruída — a lógica de configuração institucional e a quebra anterior das médias móveis chave mantêm-se. Se após a correção houver sinais de estabilização (especialmente com a reentrada líquida dos ETFs + pico dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA), ainda há oportunidade de subida. A verdadeira escolha de direção depende se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuarão a cair, se o preço do petróleo arrefecer e se os fundos dos ETFs voltarão a entrar.
Prioridades de observação:
1. Evolução dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA
2. Fluxos diários de fundos dos ETFs spot
3. Preço do petróleo e situação no Médio Oriente
4. Validade dos suportes do BTC em 77.000 e 76.500 O prémio de risco geopolítico está a aumentar, mas o corte de juros em setembro ainda não foi descartado
$BTC está a oscilar em torno de 77.000, vai subir ou continuar a cair? Esperemos pela divulgação dos dados de emprego de sexta-feira
Em uma semana, o BTC recuou de 81.000, já tendo perdido 5,1%, com uma rodada de realização de lucros.
Os sinais do mercado financeiro são contraditórios, mas uma coisa é certa: o IBIT representa mais de 80% do fluxo líquido do ETF de BTC, a concentração institucional é muito alta, o que significa que qualquer choque macro será amplificado. Hoje à noite, vamos ver como o mercado acionista dos EUA abre.
Minha análise: o preço atual está estável, a faixa de 75.500-76.000 é uma janela de compra para os corajosos. Os vendedores a descoberto devem agir apenas após a quebra dos 74.500. Os compradores não devem perseguir acima de 78.000, uma quebra para 80.000 não é algo para esta semana.O Gato de Schrödinger: A Dualidade do Bitcoin
O Bitcoin possui duas propriedades simultâneas, que coexistem e, dependendo do ambiente macroeconómico, uma delas domina o mercado.
80% | O lado das ações tecnológicas (propriedade de ativo de risco)
• Sobe quando a liquidez do mercado é abundante
• O movimento do mercado está correlacionado com o S&P 500
• É um ativo de risco com alta beta
Na maior parte do tempo, o Bitcoin comporta-se mais como um ativo de risco, acompanhando o mercado global de ações e as variações da liquidez do dólar.
20% | O lado do ouro digital (propriedade de ativo escasso e anti-inflação)
• Sobe quando há preocupações sobre a desvalorização da moeda
• O movimento do mercado está correlacionado com o ouro
• É um ativo escasso fora do sistema financeiro atual
Normalmente, a propriedade de ouro digital só domina em momentos de crise de confiança na moeda e pânico de desvalorização do papel-moeda.
Com o aumento da dívida dos EUA e a contínua emissão excessiva do dólar, a propriedade de ouro digital do Bitcoin está a fortalecer-se gradualmente. O limite máximo total do Bitcoin é fixado em 21 milhões de unidades, com oferta permanentemente limitada. Há opiniões no mercado que acreditam que, no futuro, poderá evoluir para um ativo de reserva de valor, mas essa propriedade ainda não foi totalmente comprovada, e a dualidade continuará a alternar. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Antes do FOMC a 16 de setembro, o último dado importante de emprego — o relatório de emprego não agrícola dos EUA de agosto — será divulgado esta sexta-feira às 20:30, pronto para impactar o mercado.
Em julho foi -23.000 (surpresa negativa), desta vez a Bloomberg prevê +55.000, a Reuters +58.000, com a taxa de desemprego fixa em 4,1%.
Não olhe apenas para o total, os três detalhes são o verdadeiro sinal:
Quantos empregos foram criados no setor privado
Se o salário por hora acelerou mês a mês
Se os números de junho e julho serão revisados para baixo
A transmissão para o mercado cripto é simples:
Não agrícola <30.000 + desemprego acima de 4,2% → expectativas de corte ou pausa nas subidas de juros → BTC atrai liquidez, primeiro queda rápida depois recuperação, ETH e SOL têm maior elasticidade
Por volta de 50.000 conforme esperado → mercado confuso e volátil, aguardando a segunda definição do CPI a 11 de setembro
🦅 >80.000 e salários por hora fortes → confirmação do tom hawkish, aumento da probabilidade de subida em setembro → dólar e rendimentos dos títulos americanos sobem, BTC cai inicialmente, contratos passam por correção
Meu ritmo pessoal:
Não comprar a descoberto antes das 16h de sexta-feira, colocar stop loss fora dos pontos altos e baixos óbvios;
Após os dados, observar o índice do dólar e os títulos a 2 anos para operar na mesma direção, é mais confiável do que focar numa única vela do BTC;
Se os dados forem realmente surpreendentemente fracos, não se precipite, espere o recuo e a estabilização na EMA de 15 minutos antes de agir — a probabilidade de falsos rompimentos na noite do relatório não agrícola é especialmente alta este ano.
Esta vez não é "o relatório não agrícola decide o FOMC", mas sim a combinação do relatório não agrícola + CPI + discurso do Waller que formam o veredicto triplo.
Mas o disparo desta sexta-feira decidirá se você entra antecipadamente ou é eliminado pelo movimento rápido.Conclusão primeiro: o ambiente de juros baixos basicamente não afeta a precificação de curto prazo do $BTC, não o considere como motivo para realocação de fundos. Veja o mercado. Preço atual 77.249, alta de apenas 0,37% nas últimas 24 horas, amplitude de 2,1%, volume de negociação de 11 mil milhões de dólares, caracterizando uma oscilação estreita, sem sinais de entrada de capital novo. Posições em contratos de 8,35 mil milhões de dólares, alavancagem não expandida; a proporção de contas de retalho longas/curtas caiu de 1,2676 para 1,2148, a proporção de posições de grandes investidores caiu de 2,0162 para 1,9774, ambos os lados a reduzir exposição. Taxas de financiamento de 0,0080%, 0,0038%, 0,0073%, os longos ainda pagam ligeiramente, nível neutro, sem pressão de liquidação. O meu julgamento: no curto prazo, continuará a oscilar com tendência fraca, a direção só será válida quando o volume de negociação aumentar. Condição para alta: volume de negociação aumenta significativamente e mantém-se acima de 77.767,8, ao mesmo tempo que a proporção de posições dos grandes investidores recupera. Condição para baixa: queda abaixo de 76.151,9 e taxa de financiamento negativa. A alteração dos juros baixos no lado do dinheiro afeta o fluxo de fundos ao longo de vários anos, não estas poucas velas.O Bitcoin subiu 25% em agosto, o melhor agosto em 17 anos🔥
Mas, irmãos, não se deixem levar só pela euforia, a verdadeira batalha está apenas a começar — se não ultrapassarmos o patamar dos 81.000 dólares, tudo não passa de conversa fiada.
Vamos primeiro falar das razões para a subida, é uma coisa só:
💰 O Tesouro dos EUA discretamente soltou dinheiro, o volume de recompra de dívida a longo prazo duplicou, o mercado percebeu imediatamente que isto é um sinal disfarçado de impressão de dinheiro, a negociação de desvalorização recomeçou
💥 1,4 mil milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas, o ETF atraiu 3,05 mil milhões de dólares num mês (o mais forte desde outubro do ano passado), os vendedores a descoberto e as compras em dinheiro juntos estão a alimentar o mercado
Situação atual:
Todas as médias móveis estão firmes, o BTC está agora quase 50% acima da "linha de custo", parece forte
Mas a zona dos 81.000-82.000 é um velho conhecido — este ano já foi rejeitada várias vezes, cada vez a puxar o preço para perto dos 58.000, a linha de custo dos grandes investidores do ETF também está aqui. O RSI chegou a 80, o que indica que esta subida foi um pouco exagerada, comprar agora é como estar no topo da montanha a apanhar facadas
Em setembro, basta estar atento a estas coisas:
1️⃣ Conseguirá manter os 76.000-78.000 (este é o novo piso)
2️⃣ O ETF ainda vai comprar ou os investidores começam a fugir com os lucros
3️⃣ O Fed vai aumentar as taxas em setembro e causar confusão?
4️⃣ Votação do projeto de lei CLARITY (o mercado só dá 13% de probabilidade de aprovação, mas se passar seria um presente inesperado)
Resumo em linguagem simples:
Enquanto a linha dos 76-78k não for quebrada, uma correção é uma oportunidade para entrar, não um sinal para fugir. Se ultrapassarmos os 82k, os 85k e os antigos máximos logo estarão ao alcance #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Esta sexta-feira será divulgado o relatório de emprego não agrícola de agosto, que é o último dado importante de emprego antes da reunião do FOMC de setembro. Este relatório vai diretamente reescrever a precificação do mercado sobre as taxas do Federal Reserve, e $BTC, ouro $XAU e o mercado acionista dos EUA enfrentarão uma grande volatilidade.
Após o discurso de Jackson Hole que enviou um sinal hawkish, a expectativa de aumento das taxas em setembro já subiu significativamente. A qualidade deste relatório de emprego determinará a lógica principal do mercado subsequente. Uma análise simples de três cenários:
Emprego não agrícola significativamente abaixo do esperado: arrefecimento do emprego, queda nas expectativas de aumento das taxas, queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, positivo para BTC e ouro, ativos de risco terão uma janela de recuperação.
Dados conforme esperado: equilíbrio entre compradores e vendedores, o mercado continuará a oscilar dentro de um intervalo, aguardando a decisão final da reunião do FOMC.
Emprego não agrícola muito acima do esperado: emprego forte e resiliente, reforçando a postura hawkish do Federal Reserve, valorização do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro, pressão sobre as criptomoedas, podendo desencadear uma rápida liquidação.
Opinião pessoal: nesta fase, não apostar pesado antecipadamente no resultado.
Historicamente, o relatório de emprego não agrícola frequentemente apresenta movimentos enganosos do tipo "dados positivos, sobe e depois cai; dados negativos, cai e depois sobe". Nos contratos futuros, evite usar alta alavancagem para apostar na direção antecipadamente.
No mercado à vista, pode-se manter uma posição base; nos contratos futuros, é preferível reduzir posições e alavancagem para evitar riscos de picos e deslizamentos antes e depois dos dados.
Pontos a observar posteriormente: não apenas o número de novos empregos, mas também a taxa de desemprego e o crescimento salarial são cruciais; os três juntos formam o sinal completo. Após a divulgação dos dados, seguir os sinais do mercado é muito mais confiável do que tentar prever antecipadamente. Preço atual para shortar $ZEC? Vou falar de forma direta.
$ZEC está agora entre oitocentos e novecentos dólares, parece caro, mas para mim é uma moeda de privacidade veterana com feridas antigas fatais, que pode desmoronar a qualquer momento. Vamos ao ponto mais grave:
A falha no pool Orchard descoberta em junho de 2026 foi um desastre. Um bug fatal que permitia emissão ilimitada e que não podia ser detectado ficou no sistema por quatro anos inteiros. Só foi descoberto com a ajuda da AI. O preço caiu pela metade, Arthur Hayes vendeu tudo e fugiu, ainda gritando "Holy Trinity is dead". Agora já foi corrigido, mas a confiança está completamente destruída. O principal argumento das moedas de privacidade é "privacidade confiável", mas nem sequer conseguem provar se a sua oferta pode ser impressa secretamente, então para que serve isso?
Neste preço, pessoalmente acho que a lógica para shortar é clara:
Após um pico de alta, a confiança está danificada e ainda não totalmente recuperada, a sombra da regulação não desapareceu, a procura real não acompanha o preço. Se o apetite de risco do mercado diminuir novamente, ou surgir alguma notícia negativa, o espaço para correção é grande. 兄弟们，大饼这波回撤有点深。 BTC最新价约77000-77300美元，较8月28日高点81520已回落超4000点。连续多日阴跌，市场在消化9月加息预期从35%飙到65%以上的压力。ETH同步走弱至2380美元附近。 黄金同期报约4389美元/盎司，不跌反涨1.39%。一个在跌，一个在涨——说好的“数字黄金”呢？ 相关性在加强，但方向开始分化。 9月2日数据显示，比特币与黄金的90天滚动相关性已攀升至50%以上，与纳斯达克100指数的相关性却从60%大降至33%左右。截至9月1日，30天相关性更达到0.8，创历史新高。灰度研究指出这是一种结构性的行为转变，而非统计噪音。 相关性从年初接近零一路飙升到历史最高，逻辑确实在变——机构正在把比特币从“高贝塔科技股”重新归类到“对抗通胀与财政不确定性的对冲篮子” 。美国联邦债务突破40万亿美元、年度财政赤字约1.9万亿美元——当政府支出远超收入时，投资者开始寻找无法被印制的资产。比特币凭2100万枚硬上限，正在被机构当作“数字等价物”与黄金放在同一个篮子里审视。 但相关性高不等于同涨同跌，更不等于同幅度。 这次回落恰恰暴露了核心矛盾：大饼和黄Deixe de olhar para o MACD: o indicador "Estrela Polar" de Arthur Hayes é mais eficaz do que qualquer análise técnica
Enquanto você fica todos os dias focado em desenhar portas nas velas, contar ondas e observar cruzamentos dourados e cruzamentos da morte, o dinheiro real está olhando para um par de moedas que você nunca prestou atenção.
Euro contra iene. EURJPY.
Arthur Hayes diz que este é o seu "Estrela Polar".
Não é a dominância do BTC, nem o índice do dólar, nem o ouro.
É a taxa de câmbio de uma moeda europeia contra o iene.
Hoje, está em torno de 185. Hayes prevê que até junho do próximo ano, cairá para 140 ou até menos.
Uma queda de 45 pontos. Parece pouco?
Essa queda de 45 pontos significa que o Fed será forçado a expandir seu balanço em quase 10 bilhões de dólares por mês.
Significa que o mercado de Bitcoin e criptomoedas verá uma nova onda de liquidez.
Significa que todos aqueles indicadores técnicos que você está observando agora são apenas ruído.
Vamos responder a uma pergunta básica primeiro: por que EURJPY?
Não é um par de câmbio comum.
A lógica de Hayes é a seguinte —
A França é o elo mais frágil da zona do euro. Déficit fiscal elevado, dívida pública crescente, forte dependência de capital estrangeiro (principalmente da Alemanha e do Japão). O déficit Target2 da França mudou de credor líquido para o maior devedor.
Agora, o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, está promovendo a desvalorização do dólar em relação ao iene, ao mesmo tempo que orienta o retorno de fundos do Japão e de outros países asiáticos.
As empresas japonesas foram instruídas a acelerar o repatriamento de fundos do exterior.
O que isso significa?
Significa que investidores do Japão e da Ásia começarão a reduzir suas participações em ativos europeus.
Títulos do governo francês e dívidas bancárias estão sendo vendidos.
E os bancos franceses detêm cerca de 20% do mercado de recompra nos EUA.
Este é o verdadeiro ponto crucial.
O que acontece se os bancos franceses começarem a reduzir suas atividades de financiamento no mercado de recompra devido à saída de fundos?
O custo de financiamento dos títulos do Tesouro dos EUA aumentará.
Os fundos hedge serão forçados a desalavancar.
Então, o Federal Reserve de Nova York será forçado a expandir as operações no mercado de recompra (RMP).
A velocidade de expansão do balanço do Fed acelerará para quase 10 bilhões de dólares por mês.
Entendeu?
Queda do EURJPY → pressão sobre bancos franceses → aperto no mercado de recompra → Fed forçado a afrouxar → liquidez em dólares em excesso → Bitcoin e ativos cripto decolam.
Não é misticismo. É uma cadeia completa de transmissão da taxa de câmbio para a liquidez.
Hayes chama isso de "aperto primeiro, afrouxamento depois".
Primeiro dói, depois é bom.
A queda do EURJPY é o sinal dessa "dor" — e também o indicador antecipado do afrouxamento que está por vir.
Assim que você vir o EURJPY acelerar a queda, saberá:
A impressora de dinheiro do Fed vai ligar.
E como agir especificamente?
Hayes configura assim:
Lastro: posição estrutural longa em Bitcoin (manter a longo prazo, sem mexer).
Apostas especulativas (até o final de 2026):
ETH: preço-alvo 10.000 dólares
ENA: preço-alvo 0,5 dólares
ETHFI: preço-alvo 2 dólares
Ao mesmo tempo, ele recomenda atenção às opções de venda do EURJPY.
O que significa?
Enquanto você está comprado em cripto, pode vender EURJPY a descoberto — ganhando dos dois lados.
Se o EURJPY cair, suas opções de venda lucram, enquanto a expansão da liquidez impulsiona suas posições em cripto.
É hedge e alavancagem.
Há também um ponto de tempo crucial.
9 de setembro.
O Tesouro dos EUA inicia oficialmente a operação ampliada de recompra de títulos. O tamanho da recompra única pelo menos dobra de 2 bilhões para 4 bilhões de dólares.
Abrange títulos de 10 a 30 anos, com execução até 4 de novembro.
Não é brincadeira.
O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, até sugeriu que pode usar os 935 bilhões de dólares da conta geral do Tesouro no Fed para financiar as recompras.
Se isso não é expansão do balanço, o que é?
Alguém pode perguntar: onde está o Bitcoin agora?
Até hoje (3 de setembro), o BTC oscila perto de 77.000 dólares.
Subiu para 81.000 dólares na semana passada e depois caiu, com dois dias consecutivos de baixa.
O índice de medo e ganância caiu do pico da semana passada para 62, ainda na zona de "ganância".
Quanto aos ETFs, agosto foi o melhor mês do ano até agora. Mas setembro começou volátil — após uma saída de mais de 200 milhões de dólares em 1º de setembro, voltou a entrar em 2 de setembro.
O mercado está esperando uma direção.
E o sinal de Hayes é claro: o ponto de inflexão da liquidez está próximo.
Para ser honesto.
Muitas pessoas negociam criptomoedas há anos e nem sabem o que é "mercado de recompra".
Elas ficam olhando velas de 15 minutos, entram quando o MACD cruza para cima e vendem no cruzamento para baixo.
Mas o verdadeiro ponto de viragem macro nunca está nesses indicadores.
Está no balanço dos bancos franceses.
Está na política de repatriação de fundos das empresas japonesas.
Está na escala das operações do Fed no mercado de recompra.
Está na taxa de câmbio EURJPY que você nunca sequer olhou.
Hayes diz claramente: como diretor de investimentos de um family office, ele só observa um ou dois indicadores de preço para julgar se a liquidez da moeda fiduciária está acelerando ou desacelerando.
Ele escolheu o EURJPY.
Qual é a sua "Estrela Polar"?
Se ainda for MACD, RSI, Bandas de Bollinger —
Então você não está jogando o mesmo jogo que as instituições.
Adicione o EURJPY à sua lista de favoritos.
Ele diz mais do que qualquer indicador técnico —
O que o Fed fará a seguir.
$BTC $ETH $ENA "Dominó de Liquidez" de Arthur Hayes: a completa dedução do euro contra o iene até ETH a 10.000 dólares
Arthur Hayes diz que o ETH chegará a 10.000 dólares este ano.
Não é por fé.
É por causa de uma cadeia macroeconómica de "euro contra iene a cair para 140".
Não deslize para longe. Isto pode ser a análise macroeconómica mais importante que vais ver este ano.
A 3 de setembro, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, publicou um novo artigo.
Ele reafirmou a meta de preço para o final de 2026:
ETH → 10.000
ENA → 0,5
ETHFI → 2
O seu fundo já descreveu a posição como "maximização da exposição ao risco".
Mas isto não é uma recomendação direta. Hayes apresentou uma cadeia lógica macroeconómica completa.
Esta cadeia começa com o euro contra o iene (EURJPY) e termina com a impressão de dinheiro pelo Federal Reserve, passando por França, Japão, mercado de recompra, fundos de cobertura — e finalmente chegando à tua posição em ETH.
Dominó 1: EURJPY 185 → 140.
Hayes diz que este é o seu "Estrela Polar" para a sua negociação macro atual.
Espera-se que esta taxa de câmbio caia dos cerca de 185 atuais para 140 ou menos em junho do próximo ano.
O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, está a promover a desvalorização do dólar em relação ao iene, ao mesmo tempo que orienta políticas para o retorno de capitais do Japão e outros países asiáticos, pressionando os ativos europeus.
Bessent tem instado publicamente o Banco do Japão a aumentar as taxas várias vezes recentemente, e o mercado já reflete totalmente a expectativa de um aumento de 0,25 pontos percentuais este mês.
Isto não é especulação. É a direção política do Tesouro dos EUA.
Dominó 2: Explosão em França.
Qual é o primeiro impacto do retorno de capitais japoneses?
França.
Hayes aponta que o défice orçamental elevado, o aumento da dívida pública e a dependência de capital estrangeiro tornam a França o elo mais frágil da zona euro.
Os dados não mentem —
Até 2 de setembro, o rendimento dos títulos franceses a 10 anos atingiu 4,17%, aproximando-se do pico de novembro de 2008.
A 1 de setembro, chegou a 4,21%, o mais alto desde 2008.
A dívida pública total da França como percentagem do PIB deverá atingir 118,5% em 2026 e ultrapassar 120% em 2027.
Crescimento económico zero + explosão da dívida + divisão política = a bomba já está a soltar fumo.
Dominó 3: Bancos franceses saem do mercado de recompra.
Os bancos franceses são os principais detentores da dívida pública francesa. Se os títulos forem vendidos, os bancos sofrem.
A 27 de agosto, as ações do Société Générale, Crédit Agricole e BNP Paribas caíram entre 3,3% e 4,3%.
A lógica de Hayes é: com a venda da dívida pública francesa e da dívida bancária, os bancos franceses — especialmente os bancos sistémicos globais franceses — reduzirão as suas atividades de financiamento no mercado de recompra.
Os bancos franceses representam cerca de 20% do mercado de recompra dos EUA.
Se eles saírem —
As taxas de recompra vão disparar.
Dominó 4: O Federal Reserve é forçado a expandir o balanço.
Esta é a parte mais crítica da cadeia.
Saída dos bancos franceses do mercado de recompra → aumento do custo de financiamento da dívida pública dos EUA → fundos de cobertura são forçados a reduzir alavancagem.
Redução de alavancagem dos fundos de cobertura → necessidade de liquidez no mercado → o Federal Reserve de Nova Iorque é forçado a expandir as operações no mercado de recompra (RMP).
Hayes prevê que a expansão do balanço do Federal Reserve acelerará para quase 10 mil milhões de dólares por mês.
Note um detalhe — o Federal Reserve suspendeu inesperadamente as compras RMP em agosto, reduzindo-as a zero. Wall Street esperava que se mantivesse em cerca de 10 mil milhões de dólares.
Mas a avaliação de Hayes é: a suspensão é temporária. Quando esta bomba francesa explodir, o Federal Reserve não terá escolha senão reabrir a torneira.
Isto não é afrouxamento quantitativo. É uma "expansão forçada do balanço" — liquidez forçada pelo mercado financeiro global.
Dominó 5: Liquidez a fluir para as criptomoedas.
A última peça.
O Federal Reserve aumenta a oferta de dólares através do mecanismo RMP e recompra FIMA → aumento da liquidez em moedas fiduciárias globais.
O mercado cripto é um dos ativos que mais rapidamente beneficiam da expansão da liquidez.
Palavras de Hayes: esta série de mudanças formará finalmente uma cadeia de liquidez de "aperto seguido de afrouxamento".
A queda do EURJPY será um indicador antecipado do aumento do risco dos bancos franceses e da iminente expansão da liquidez do dólar.
Em outras palavras: não fiques só a olhar para os gráficos de velas. O sinal real está no gráfico da taxa de câmbio EURJPY — é a contagem decrescente para a próxima impressão de dinheiro do Federal Reserve.
Junta estas cinco peças —
Dominó 1: Bessent promove a desvalorização do dólar → EURJPY cai de 185 para 140
Dominó 2: Retorno de capitais japoneses → venda da dívida pública francesa → rendimento sobe para 4,17%
Dominó 3: Bancos franceses feridos → saída do mercado de recompra
Dominó 4: Taxas de recompra disparam → redução de alavancagem dos fundos de cobertura → Federal Reserve é forçado a expandir o balanço
Dominó 5: Liquidez em dólares em excesso → mercado cripto decola
ETH → 10.000
Alguém pode perguntar: esta lógica é confiável?
Vê os dados por ti mesmo.
O rendimento dos títulos franceses a 10 anos era 3,34% no início de março, 3,95% a 31 de julho, 4,09% a 18 de agosto e 4,17% a 2 de setembro.
Subiu quase 100 pontos base em meio ano. E está a acelerar.
O diferencial entre França e Alemanha tem aumentado por três meses consecutivos, ultrapassando 87 pontos base a 21 de agosto.
Analistas dizem: não seria surpreendente se o diferencial subisse para 100 pontos base.
As ações dos bancos franceses já começaram a cair.
Isto não é uma dedução teórica. É a realidade a acontecer.
A maioria das pessoas olha para o mercado cripto apenas para ver se o BTC subiu ou se o ETH caiu.
Mas o dinheiro real nunca circula nos gráficos de velas. Ele circula nas taxas de câmbio, nos rendimentos dos títulos, no mercado de recompra.
Hayes entende isto, por isso ele ousa prever ETH a 10.000 dólares.
Tu não entendes isto, por isso só consegues seguir tendências e fazer trading de curto prazo.
Hayes aconselha os investidores a prestar atenção às opções de venda do EURJPY, mantendo ao mesmo tempo uma posição estrutural longa em Bitcoin.
A lógica dele é clara: quanto mais rápido o EURJPY cair, mais agressivamente o Federal Reserve imprimirá dinheiro, e mais alto o teu ETH subirá.
A dedução não precisa de ser 100% precisa. A dedução só precisa de te ensinar a olhar mais longe quando os outros ainda estão a olhar para os gráficos de velas
$ETH $BTC $ENA $BABYDOGE a angariar fundos sob a bandeira da "caridade canina", mas a equipa continua a liquidar ativos — isto é realmente caridade ou estão a usar o mercado como um caixa automático? $BABYDOGE ainda está em estado de "não totalmente circulado", com uma proporção de circulação de apenas 43%. Desde novembro de 2024, foram desbloqueados tokens no valor de 12,02 milhões de dólares, todos direcionados para exchanges. Uma carteira multi-assinatura (suspeita de ser detida pela equipa/investidores iniciais) depositou na Binance tokens no valor aproximado de 46,74 milhões de dólares em 8 meses.BTC é a linha de sobrevivência: Hayes considera o Bitcoin como um “longo estrutural de longo prazo”, essencialmente uma proteção definitiva contra a desvalorização das moedas fiduciárias dos bancos centrais globais e a liquidez macro. BTC é responsável por resolver o problema da “segurança da conta” e da sobrevivência. A série ETH é o ponto de explosão do retorno excedente: seja o ETH a 10.000 dólares, ou ENA (0,5 dólares) e ETHFI (2 dólares), a lógica subjacente é apostar na recuperação da liquidez do ecossistema Ethereum e do comércio de base. Sob a atual pressão regulatória e preferência por liquidez, o ZEC não consegue captar fundos incrementais de ETFs institucionais, nem possui um ciclo econômico sustentável de token. Quando a eficiência do capital é baixa, o capital inteligente nunca mantém uma lealdade religiosa a qualquer token — sem momentum, corta-se a posição diretamente; o capital sempre persegue a direção com maior rotatividade. Mesmo Hayes, que antes recomendava ZEC, pode desinvestir com uma frase irónica e casual. Os investidores de varejo devem evitar narrativas de “viúvas” para os projetos. A posição principal deve estar em ativos fundamentais resistentes ao risco como BTC, enquanto as posições especulativas devem ser direcionadas precisamente para ativos de alto Beta com forte expectativa de liquidez e avaliação elástica (como derivados do ecossistema ETH). A declaração de Hayes não é para incentivar compras cegas, mas para anunciar que a próxima fase verá um acelerado movimento de capital de narrativas ineficazes para a “rendimento do Ethereum e infraestrutura de derivados”. $BTC $ETH $ZEC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #RobiAcabei de dar uma olhada no mercado, a posição dos 77000 é realmente desgastante.
Ontem, quando os dados saíram, já senti que não ia ser bom, o PMI da indústria manufatureira ficou abaixo do esperado, teoricamente isso deveria ser positivo, mas o índice de preços ainda se manteve acima de 71, a inflação simplesmente não cede. As vagas de emprego JOLTS subiram um pouco em relação ao valor anterior, o emprego não está morto — esses dois dados estão contraditórios, e a probabilidade de aumento da taxa de juros foi empurrada para mais de 66%. Com o rendimento dos títulos do Tesouro americano subindo, o mercado cripto acabou sendo o mais prejudicado.
Ontem à noite o preço caiu até perto dos 76200, quase consegui executar a ordem que tinha colocado, que pena. Depois houve uma recuperação até 77300, mas não entrei, as médias móveis de 5 e 10 dias estão pressionando fortemente, parece mais um repique após sobrevenda do que uma reversão. Agora o preço está oscilando em 77313, os pontos altos e baixos das últimas 24 horas já saíram, o máximo foi 77770, o mínimo 76204, com uma amplitude diária de mais de 1500 pontos, mas ainda sem definição de direção.
O verdadeiro teste será o relatório de emprego não agrícola hoje à noite. Se os dados forem fracos, a expectativa de aumento da taxa de juros diminui e a recuperação pode continuar; se os dados forem fortes, é muito provável que a posição dos 77000 não se mantenha, e se cair, a região dos 75000 provavelmente será testada.
Pessoalmente, já reduzi minha posição para 30%, neste momento apostar pesado na direção é como jogar uma moeda ao ar. Entrar comprado tem o risco de ser derrubado pelas médias móveis, entrar vendido tem o risco de um dado surpresa no relatório de emprego puxar o preço para cima. Melhor esperar, aguardar os dados às 8h30 para decidir.
No trading, às vezes a melhor operação é não operar, evitar a incerteza é melhor do que fazer movimentos às cegas.
#DadosDeEmprego #BTC #ExpectativaDeAumentoDeTaxa
$BTC $ETH Nos últimos dias, o mercado já deixou a sua direção muito clara. A Binance lançou mais de 1.000 opções físicas de entrega para ações e ETFs dos EUA a 1 de setembro; A Bybit está também a preparar-se para lançar opções perpétuas de ações 24/7 a 17 de setembro, começando pela SpaceX e Nvidia. Olhando para o futuro, a tokenização à vista, a perpétua de ações e as opções já não são apenas imaginações — são agora os gateways que as bolsas procuram. A verdadeira mudança não é que uma moeda tenha subido, mas sim que os ativos estejam a ser reembalados de forma criptográfica. Stablecoins: Introduzindo primeiro o dólar americano na cadeia As stablecoins não desafiam o dólar, mas ajudam a mudar a sua forma. Transformam o dólar americano numa camada de pagamento programável 24/7 que pode fluir através das fronteiras. Atualmente, o mercado de stablecoins continua dominado por ativos em dólares, com grandes quantidades de títulos do Tesouro dos EUA em reservas. Como resultado, o dólar não só circula dentro do sistema bancário, mas também na cadeia. Após a implementação do GENIUS Act, este caminho tornou-se mais claro. Os EUA escolheram "stablecoins privados + quadro regulatório", não a sua própria CBDC. Para quem está em mercados emergentes, isto é simples: se quiser manter dólares americanos, fazer acordos transfronteiriços ou obter garantias on-chain, o limiar é mais baixo. Portanto, o quadro atual é bastante claro. O dólar americano ocupa primeiro a camada de liquidação on-chain com stablecoins, depois as exchanges de criptomoedas usam ativos de ações dos EUA para ocupar a camada de negociação on-chain. Os dois lados não substituem o outro, mas alimentam-se mutuamente com tráfego. De moedas a ações dos EUA, depois a ações tokenizadas dos EUADe manhã, enquanto bebia café e consultava dados on-chain, li casualmente algumas notícias e depois vi uma notícia que me acordou imediatamente: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, UBS e outras 21 das principais instituições financeiras globais estão realmente a planear criar uma nova empresa dedicada à emissão de stablecoins denominadas em dólares. ☕️ Para ser honesto, quando vi esta notícia, a minha primeira reação foi: o fosso entre USDT e USDC está prestes a ser cavado? Mas depois de pensar cuidadosamente nas suas ações e na lógica por detrás delas, percebi que as coisas não são assim tão simples — pode-se até dizer que as finanças tradicionais (TradFi) finalmente deixaram de fingir. Antes pensávamos que as stablecoins eram apenas um 'método selvagem' criado pelo mundo cripto para cobertura e negociação. Mas agora, o objetivo destes 21 grandes bancos não é imediatamente conquistar a quota de mercado de um bilião de dólares do USDT. O que eles realmente defendem é o controlo sobre a "infraestrutura de moedas digitais baseadas em blockchain." Pense bem: desde alguns bancos a testar em outubro de 2025 até agora 21 gigantes a unirem-se, o que é que isto significa? Mostra que as finanças tradicionais abandonaram completamente o debate sobre "incluir ou não stablecoins no sistema" e avançaram rapidamente para "temos de construir esta autoestrada nós próprios". Querem usar as suas próprias stablecoins emitidas para assumir pagamentos futuros e liquidações de ativos digitais. É como quando toda a gente andava por estradas de terra, mas agora Wall Street está a conduzir um rolo para pavimentar a estrada de asfalto. 🛣️ Como trader que luta diariamente contra as linhas de velas, penso que a maior lição disto é que a lógica subjacente do mercado cripto está a sofrer uma mudança qualitativa. Veja, não são só as stablecoins, mas todo o W$2Z
Direção: Neutra com viés de baixa, à espera de confirmação
No curto prazo, não é uma posição favorável para os compradores nem para os vendedores impulsivos, mas sim a véspera da escolha de direção na zona de fundo:
Lógica dos compradores: A parceria com Kalshi oferece uma história de utilidade real, a carta sem objeções da SEC reduz o risco regulatório, a Solana como cadeia de alto desempenho tem uma necessidade rígida de rede de baixa latência; se o BTC se mantiver estável e o fecho diário do 2Z ultrapassar $0.0579 e não cair abaixo no reteste, pode-se esperar uma recuperação para $0.065→$0.083.
Lógica dos vendedores: Em 2 de outubro de 2026, cerca de 16,55% do total (≈1,655 mil milhões de unidades) será desbloqueado, com a Jump Crypto (28%) + Fundação (29%) concentrando as fichas, a liquidez é relativamente baixa (volume 24h/valor de mercado cerca de 2%), qualquer queda na apetência pelo risco pode facilmente romper $0.054 para $0.046.
Consenso: Indicadores de sentimento das plataformas em 48/100, queda de 4–5% em 7 dias, o modelo de previsão de curto prazo base prevê preço de $0.0477 no final do ano, com viés cauteloso Por trás da queda dupla: lógica de refúgio divergente, ouro com vantagem a curto prazo
Recentemente, $BTC e $XAU caíram em simultâneo, parecendo que a "propriedade de refúgio" falhou, mas na verdade trata-se de um recuo sincronizado sob a expectativa de aperto de liquidez, sem que a lógica de precificação de ambos tenha convergido.
O núcleo do ouro está ancorado no dólar e nas taxas de juro reais. Atualmente, o índice do dólar aproxima-se de 99, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu para 4,8%, e a probabilidade de subida das taxas em setembro aumentou para 67%, pressionando diretamente o ouro, um ativo sem rendimento. Já o BTC está mais ligado ao apetite pelo risco e à liquidez global; esta queda reflete mais a pressão de venda desencadeada pela correção do mercado acionista dos EUA e o sentimento negativo transmitido pela redução dos rendimentos dos mineiros após o halving.
No plano técnico, o BTC perdeu o suporte dos 80.000 dólares, sendo necessário observar a zona de suporte entre 73.000 e 75.000 dólares a curto prazo; antes de voltar aos 80.000, a tendência permanece fraca. O ouro deve ser observado ao nível semanal dos 4.300 dólares por onça para verificar se se mantém estável; se a subida do dólar abrandar, a probabilidade de recuperação do preço do ouro é maior.
A curto prazo, o ouro conta com o suporte das compras dos bancos centrais e a sua característica de proteção contra a inflação, sendo mais defensivo no início do aperto de liquidez; o BTC, por sua vez, depende do reinício de sinais de afrouxamento macroeconómico para ter uma boa relação risco-recompensa a longo prazo. Se fosse para escolher um, nesta fase o ouro tem maior probabilidade de sucesso, enquanto o BTC é mais adequado para trocar tempo por espaço. A paciência para esperar o ponto de viragem na política do Fed é a chave para decidir a força relativa de ambos.
$BTC
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Sou o irmão da informação de médio prazo. Em agosto, o ETF spot de BTC absorveu 3,5 mil milhões, os tesouros corporativos também estão a comprar,
Remixpoint até liquidou $ETH /SOL/XRP/DOGE para transferir para BTC, Grayscale diz que a correlação entre BTC e ouro subiu para quase 50%, a narrativa de hedge macro está a fortalecer.
Mas a 1 de setembro, o ETF teve uma saída líquida de 236 milhões, com IBIT e Fidelity a liderar as vendas, enquanto os ETFs de ETH/$SOL /XRP continuam a entrar.
Macro, a dívida dos EUA aproxima-se dos 4,8%, o preço do petróleo ultrapassa os 90, a expectativa de subida de juros em setembro é de 66%-70%, mais a tensão geopolítica, o $BTC está sob pressão.
A procura na cadeia enfraquece, o prémio da Coinbase está negativo, a resistência entre 83K-86K é forte, a Glassnode indica que a oferta de longo prazo e as opções com posições de 14 mil milhões a 25 de setembro estão a pressionar, o mercado está em consolidação.
O poder de mineração caiu de 1,3 ZH/s, a direção está a mudar para AI/HPC.
No médio prazo, vejo consolidação e acumulação, esperando que a pressão macro e das opções seja libertada.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 $XAU Ontem à noite disse-se que o ouro deveria parar de cair, e claro que, ao subir para recuperar o capital, é preciso retirar-se rapidamente💨!
Ontem à noite, os dados de emprego ADP "não agrícolas" foram apenas 38 mil, muito abaixo do esperado
As expectativas de subida das taxas arrefeceram um pouco, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caíram, e o ouro aproveitou para recuperar um pouco.
No entanto, o conflito no Médio Oriente continua, o preço do petróleo está elevado, e com o Fed de Washington a manter uma postura hawkish, a sombra da subida das taxas em setembro permanece. A sexta-feira com os dados não agrícolas será o momento decisivo
Trump falou de madrugada, disse que o ataque ao Irão "não vai durar muito", e afirmou que "tem controlo total do Estreito de Ormuz", e que "o preço do petróleo vai cair". Com estas palavras, o mercado imediatamente interpretou que o conflito geopolítico não vai sair do controlo, as expectativas de subida do preço do petróleo devido à guerra foram contidas, as preocupações com a inflação aliviaram, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram, e o ouro aproveitou para subir mais de 1%.
Para o ouro, o facto de Trump dizer "o preço do petróleo vai cair" tornou-se um sinal positivo a curto prazo — pressão inflacionária aliviada, expectativas de subida das taxas arrefecidas, o preço do ouro subiu do ponto mais baixo do mês para perto dos 4400. Contudo, tecnicamente, a MA5 em 4404 e a MA10 em 4513 ainda pressionam o topo, sendo apenas uma recuperação após sobrevenda, e os dados não agrícolas de amanhã à noite serão a chave para decidir se pode continuar a subir.
No trading, o stop loss é muito importante, resistir a fechar posições é altamente desaconselhado, pois em situações extremas é muito passivo; cortar perdas e recuperar depois é possível, a mentalidade de resistir a fechar posições é completamente diferente, é preciso lembrar que o stop loss é sempre a decisão certa, "quem fica com a floresta verde não teme a falta de lenha", respeitar o mercado.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 $BTC $ETH
O relatório de emprego não agrícola de setembro não é um indicador isolado; a decisão final do Fed dá mais peso à inflação CPI do que ao emprego não agrícola; mesmo que o emprego enfraqueça, se a inflação voltar a subir, o aumento das taxas de juro ainda não será descartado.
O mercado atual já precificou a expectativa de arrefecimento do emprego; o verdadeiro movimento vem de dados que desviam significativamente das expectativas, dados neutros geralmente retornam a oscilações após um impulso.
Cenário 1: emprego não agrícola fraco (adicional < 50.000, taxa de desemprego ≥ 4,2%, salários ≤ 0,2%)
Significado: o emprego arrefece ainda mais, reforçando evidências de aterragem suave.
Fed: expectativa de aumento das taxas em outubro diminui significativamente, o mercado antecipa negociações para narrativa de corte de taxas.
Ativos: dólar em queda, rendimentos dos títulos do Tesouro em baixa; ações americanas, ouro e criptomoedas tendem a subir favoravelmente.
Cenário 2: emprego não agrícola neutro (adicional 50.000‑100.000, taxa de desemprego 4,1%, salários 0,2‑0,3%)
Significado: emprego desacelera moderadamente, nem frio nem quente.
Fed: mantém postura de espera, mantém taxas inalteradas, aguardando dados finais da inflação CPI.
Ativos: volatilidade limitada no mercado, oscilações de curto prazo, retorno ao foco principal nos dados de inflação.
Cenário 3: emprego não agrícola forte (adicional > 120.000, salários > 0,3%)
Significado: mercado de trabalho novamente aquecido, inflação salarial retorna com força.
Fed: probabilidade de retomar aumento das taxas em outubro aumenta significativamente, taxas elevadas mantêm-se por mais tempo.
Ativos: dólar fortalecido, rendimentos dos títulos do Tesouro em alta; ações americanas, ouro e criptomoedas sob pressão e em correção.