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$BTC O MERCADO ESTÁ CALMO, MAS A PRESSÃO NÃO DESAPARECEU
O mercado cripto sente-se estranhamente aborrecido neste momento.
A volatilidade está a diminuir, o capital está disperso, e os traders estão à espera de algo suficientemente forte para forçar uma decisão.
Esse tipo de ambiente pode ser frustrante, mas também pode ser importante.
$BTC continua a mover-se lateralmente.
O MACD está a mostrar divergência, mas sem uma expansão convincente do volume e uma quebra acima do máximo anterior, eu não o trataria como um fundo confirmado.
Por agora, é ainda consolidação.
A parte interessante é a procura por ETFs.
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registaram cerca de 216,7M$ em entradas líquidas num só dia, revertendo a saída do dia anterior, com a BlackRock a ser responsável pela maior parte das compras.
Isso é encorajador.
Mas um dia forte não estabelece uma tendência.
O que importa é se as entradas continuam.
Se várias sessões de entradas sustentadas aparecerem enquanto o BTC mantém o seu intervalo, o sinal torna-se muito mais forte.
$ETH parece menos convincente.
O Ethereum está atualmente a seguir o mercado mais amplo sem um catalisador independente claro. Até que surja uma procura fresca ou notícias significativas, pode continuar a mover-se com o BTC em vez de criar a sua própria tendência.
Depois há os nomes de alta beta.
Moedas Meme como $DOGE e $TRUMP ainda podem produzir ralis súbitos quando o sentimento aquece, mas a sua volatilidade funciona em ambos os sentidos.
Quando o mercado está calmo, podem disparar.
Quando o apetite pelo risco desaparece, a descida pode ser muito mais rápida.
É por isso que perseguir uma vela verde num ambiente de baixa liquidez pode ser especialmente perigoso.
No lado macro, estou a manter três coisas no radar:
Dados de emprego.
A relação do BTC com o ouro.
Lucros das principais empresas de AI.
Estes fatores podem influenciar o apetite pelo risco mais amplo e determinar se o capital eventualmente retorna ao cripto ou permanece defensivo.
Por agora, não vejo um mercado pronto para fazer um movimento direcional óbvio.
Vejo um mercado à espera de confirmação.
O BTC precisa de volume.
O ETH precisa de um catalisador.
As altcoins precisam de liquidez mais forte.
E os investidores precisam de paciência. Às 19:34 de 1 de setembro, o mais interessante sobre RAM é que o mercado ainda não formou um preço consensual. O contrato HyperEVM acompanhado pela CoinGecko está cotado em cerca de 0,930 dólares, com um volume de 24 horas de aproximadamente 52,34 milhões de dólares; o RAM/USDT do contrato da Robinhood Chain, lançado hoje na LBank, está cotado em cerca de 0,146 dólares no mesmo período. Documentos oficiais indicam que o Ethereum Canonical RAM e o OFT Adapter ainda estão em desenvolvimento. Diferentes cadeias e contratos ainda não estão unificados, usar uma única cotação como âncora de avaliação pode facilmente levar a distorções.
O snapshot da DefiLlama às 19:34 mostra que as várias versões do Ramses tiveram um volume de negociação DEX de cerca de 157,8 milhões de dólares nas últimas 24 horas, com taxas de aproximadamente 973 mil dólares; mas o TVL totaliza cerca de 18,4 milhões de dólares, com a maior parte do volume concentrado no CL V2, e a CoinGecko também marcou alguns pares de negociação como tendo preços anormais. O volume está realmente explodindo, mas a saúde da descoberta de preços ainda precisa ser avaliada.
Quando o RAM é convertido em xRAM, 50% é queimado, e os detentores podem participar na distribuição de taxas e incentivos; isso pode formar captura de valor, mas não elimina automaticamente os riscos de liquidez cross-chain, contagem de oferta e volatilidade de novos tokens. Vou esperar que as diferenças de preço entre mercados se estreitem antes de ver se o alto volume pode ser mantido. Você vê a expansão cross-chain como crescimento ou como fragmentação de liquidez? Você valoriza mais o volume de negociação ou a receita sustentável?
#RAM #Ramses #DeFi$BTC a caminho dos 5 milhões de dólares? Agora está preso nos 80 mil.
$BTC continua a lutar repetidamente perto dos 80 mil dólares.
O ETF à vista continua a sair, somado à pressão do dólar, das taxas de juro e da liquidez macroeconómica, o mercado ainda não ultrapassou verdadeiramente a resistência atual.
Mas Tom Lee acredita que as instituições estão a preparar-se para o quarto trimestre,
Ainda é possível que o BTC atinja os 150 mil dólares este ano.
O analista de Bitcoin Willy Woo, ao responder às dúvidas do investidor Gary Cardone, deu uma imaginação bastante ousada:
Se o Bitcoin acabar por se tornar a moeda forte global, o preço unitário teoricamente pode chegar a 5 milhões de dólares.
Estes três números não são contraditórios,
5 milhões de dólares baseiam-se numa mudança a longo prazo na estrutura monetária global, não são o objetivo desta bull run.
150 mil dólares é a previsão do ciclo após o retorno dos fundos institucionais.
80 mil dólares é o teste real que temos de enfrentar agora.
É importante observar os 80-83,3 mil dólares.
Se o BTC se mantiver com volume e o ETF voltar a entrar, a expectativa dos 150 mil dólares terá uma base para continuar a negociar.
Se voltar a ser bloqueado, 70 mil dólares pode tornar-se o próximo suporte.
5 milhões de dólares é uma narrativa a longo prazo, não uma razão para comprar a curto prazo perto dos 80 mil dólares.
Por agora, ainda é necessário respeitar o fluxo de fundos do mercado. Setembro acabou de começar e o BTC já tem uma variável a ter em conta: o aumento das taxas de juro.
Até 1 de setembro, a última precificação do mercado indica que a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas em 25 pontos base em setembro é de cerca de 65%.
Atualmente, a taxa alvo dos fundos federais está entre 3,50% e 3,75%. Se o aumento acontecer, o intervalo voltará para 3,75% a 4,00%.
Para o BTC, esta mudança não é favorável.
Porque se o mercado continuar a negociar com a expectativa de aumento das taxas, os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar tendem a manter-se elevados, e o ambiente de liquidez para ativos de risco será mais apertado.
O BTC está atualmente perto dos 78.000 dólares, tendo já recuperado bastante recentemente. Se a expectativa de taxas continuar a subir e os rendimentos também aumentarem, o maior risco é uma correção súbita a partir deste nível elevado.
Claro que os 65% são apenas uma previsão do mercado e não garantem que haverá aumento em setembro.
Mas pelo menos indicam uma coisa:
O ambiente macroeconómico em setembro já não é tão confortável como antes. Quando todos estão focados no relatório de emprego não agrícola, a verdadeira oportunidade pode estar na "diferença de expectativas". Após o discurso em Jackson Hole, a probabilidade de aumento da taxa em setembro subiu diretamente de 35% para quase 60%. Os dados mais recentes do CME FedWatch mostram que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base já atingiu 65,4%. E o Bitcoin $BTC? Caiu abruptamente de acima de 81.000 dólares para perto de 76.000 dólares. Agora oscila em torno de 79.000 dólares. O mercado já precificou bastante um "Fed hawkish". Todos estão esperando o relatório de emprego não agrícola de sexta-feira. Surge a questão — e se os dados de emprego não agrícola ficarem exatamente na faixa "nem bom nem mau"? Será que a narrativa unilateral esperada pelo mercado será quebrada? Em julho, o emprego não agrícola surpreendentemente diminuiu em 23.000, e os dados de maio e junho foram revisados para baixo em um total de 103.000. A média de crescimento do emprego nos últimos três meses é de cerca de 20.000. À primeira vista, o mercado de trabalho parece fraco. Mas olhando mais de perto: a taxa de desemprego caiu para 4,1%, o nível mais baixo em 13 meses. Só que essa melhora está relacionada à queda da taxa de participação na força de trabalho para 61,4%. A queda na taxa de desemprego não significa que a demanda por emprego tenha aumentado. Parte das pessoas simplesmente saiu do mercado de trabalho. O mercado de trabalho não está em colapso total. Ele tem problemas estruturais. Agora, quais são as expectativas do mercado para o emprego não agrícola de agosto? A pesquisa da Reuters prevê um aumento de 58.000. O Deutsche Bank prevê 65.000. O Wells Fargo prevê 80.000. A NBC prevê 80.000. De -23.000 para +58.000, o mercado espera um "rebote violento". Expectativa para a taxa de desemprego Círculo das criptomoedas a 1 de setembro: ações americanas caem, criptomoedas e ações de criptomoedas sobem isoladamente, esta divergência esconde um perigo
Na segunda-feira, os três principais índices das ações americanas caíram: Dow Jones -0,70%, S&P -0,33%, Nasdaq -0,12%. O conflito entre EUA e Irão reacende-se, o petróleo Brent ultrapassa os 90 dólares, o rendimento dos títulos do Tesouro americano a 10 anos sobe para 4,75%, um máximo de um ano, e a probabilidade de subida das taxas em setembro sobe para 57,5%.
Mas as ações de criptomoedas disparam contra a tendência: Circle sobe mais de 9%, Coinbase sobe mais de 5%, Strategy sobe 4%, BTC ultrapassa 78.700.
Avaliação: a curto prazo, o capital trata as criptomoedas como um ativo "independente do risco geopolítico", mas o aumento do preço do petróleo eleva a inflação → expectativas de subida das taxas aumentam → aperto da liquidez, que é a maior pressão a médio prazo.
Recomendação: a divergência não é sustentável, reduza posições na recuperação, mantenha posições leves até ao FOMC (16 de setembro), não persiga altas.#美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元
O míssil atingiu as instalações, o que foi bloqueado foi o petroleiro — o Brent a 90 dólares não é porque não se produz, é porque não se consegue transportar.
▪️ Brent 31/8 +2,71% a 90,49 dólares, regressa aos 90
▪️ O petroleiro Cedar da Arábia Saudita foi bloqueado, transporta 2 milhões de barris; o número de navios comerciais no estreito caiu de uma média diária de 15 para 5
▪️ RBC estima uma perda de fornecimento de cerca de 8 milhões de barris/dia, cerca de 8% do consumo diário global está retido
▪️ O acordo dos 17 campos petrolíferos da Venezuela não resolve o problema a curto prazo: a retomada da produção exige investimento a longo prazo, as reservas estratégicas dos EUA (SPR) têm apenas 286,6 milhões de barris
A divergência não está em quanto o preço do petróleo pode subir, mas se o bloqueio é um incidente isolado ou um obstáculo regular à navegação.
Incidente isolado, o prémio é pago de uma vez. Se for regular, o frete e a inflação energética serão reavaliados em conjunto — o CME mostra
que a probabilidade de subida das taxas em setembro já chegou a 65%. Esta é a verdadeira pressão para o BTC: preço do petróleo → inflação → taxas de juro → liquidez.
Apostar que o bloqueio do petroleiro é apenas um interlúdio ou o início da reconstrução da cadeia de abastecimento?Vi alguns comentários sobre o mercado em alta devido a cortes nas taxas de juros, e o Ajian quer explicar este conceito para vocês, amigos, para aprimorar o vosso quadro de julgamento macroeconómico: nem todos os cortes nas taxas beneficiam o BTC, pelo menos segundo o conhecimento que tenho, existem dois tipos de cortes nas taxas
O primeiro é a descida da inflação + aterragem suave da economia → normalização da política;
O segundo é o rápido agravamento da economia → Fed forçado a intervir
O desempenho dos ativos de risco pode ser completamente diferente nestes dois cenários, por isso recomendo que não assumam diretamente que um corte nas taxas pelo Fed significa que o mercado em alta chegou Há uma tendência numa comunidade: usar ferramentas on-chain para monitorizar grandes transferências de baleias, e quando veem baleias a comprar $BTC, OP, $INJ, seguem imediatamente. Na realidade, muitas pessoas perdem dinheiro assim.
Lookonchain e Arkham conseguem capturar grandes compras on-chain de baleias, mas há algumas realidades:
1. As baleias constroem posições em várias fases, uma grande transação é apenas a primeira, depois continuam a vender;
2. Algumas baleias fazem trading de curto prazo, compram em baixa e vendem após uma pequena valorização;
3. Algumas carteiras pertencem a market makers ou reequilíbrios internos de instituições, não são necessariamente otimistas.
Casos recentes: INJ teve uma grande concentração de baleias, mas depois houve duas semanas de consolidação antes de subir; a carteira de baleia OP recebeu muitos tokens, mas foi uma transferência de desbloqueio, não uma compra.
Perspetiva única: o sinal das baleias é uma "pista para observar", não uma ordem de compra. Deve-se combinar com: se continuam a aumentar posições, se os tokens ficam em cold wallets, variações nos saldos das exchanges, múltiplas verificações, não entrar só por uma transferência.
#BTC高位震荡，与黄金联动增强
#贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解 #BTC日线横盘调整，熊转牛行情才刚开始 第一次开始写关于BTC的研报，请各位观众老爷多多海涵，有什么不足之处请慷慨相授。 一，日线回顾:为什么BTC能够底部平地拉涨？ 答:BTC这波平地轧空行情，动能是美股流动性的流出，但是如果只是流动性流出，不应该造成如此大的暴涨。 那么只能说明一点，BTC在底部流动性极弱，留存的多为未平仓空单，只要有一丝风吹草动，就能形成由空头止损爆仓产生的大量买盘托升价格。实际上来说也是这样，平地拉涨前，以日线角度，空方和多方从未被实质性被迫止损一次，在技术面上也佐证了这点。 理论上来说，顺应趋势需要在右侧清洗空单筹码密集区止损时开设空单。但是这一次，不是温和的清洗空方浮筹，而是恐怖的轧空行情。所以如果你是日线右侧选手，就算看错趋势也不会因为开错空单仓位亏损。 这个行情我们在什么地方见过？答案就是2022年的牛市开始的轧空，开启了新的一轮BTC长牛行情 二:大级别日线技术面预测 大趋势上，根据BTC的几次熊转牛行情来看，都是以拉涨回起跌点开始，那么，这里的思路可以适度转移过来，没有必要一直死守BTC的空头趋势，在相对低位开多也是不错选择。 上一次2022牛市行Expressar uma opinião pessoal
O chamado ingresso de grandes somas de dinheiro é, na verdade, um palco ilusório para realização de lucros
O exterior afirma que dois mil milhões de dólares entraram em força nos ETFs de criptomoedas, parecendo um salvador a chegar ao mercado, mas na realidade muitos são apenas operações internas de compra e venda entre instituições.
O relatório financeiro divulgado na semana passada é brilhante, podendo perfeitamente ser usado como diapositivo de apresentação: entrada líquida de 924 milhões de dólares em BTC, 824 milhões de dólares em ETH, SOL e XRP também atingiram o maior fluxo semanal de fundos do ano. Mas ao observar a evolução dos preços das moedas, quase não houve reação significativa.
O Ethereum continua fraco e volátil, e o SOL praticamente mantém uma linha horizontal.
No dia 28 de agosto, o ETF de Bitcoin teve uma saída repentina de 200 milhões de dólares, deixando muitos investidores otimistas preocupados.
Diversas opiniões surgiram para tranquilizar o público: a volatilidade de um dia não é suficiente para inverter a direção a longo prazo.
Isto é verdade, a falsa prosperidade também é um tipo de mercado, mas a base interna é muito frágil.
De facto, houve fluxo de fundos, mas este benefício não tem qualquer relação com os investidores comuns.
O ETF é mais uma ferramenta de jogo para as instituições de Wall Street, enquanto os investidores comuns só podem assistir de fora.
As instituições criam dados atrativos através de arbitragem e negociações internas; os investidores são animados pelos dados de entrada e ficam cheios de expectativas, enquanto as instituições já realizaram os seus lucros silenciosamente.
Em vez de se fixar nos relatórios financeiros bonitos, é melhor perceber para onde vai a riqueza no final.
Se o preço da moeda não for impulsionado, por mais brilhantes que sejam os dados financeiros, no fim são apenas ilusões para saciar a sede. No Predict, o $HYPE pode ultrapassar os 103 dólares antes de outubro e superar o $SOL?
Eu não compro.
À primeira vista, pensei que se tratava de comparar o FDV, e pensei: o HYPE vai derrubar a Solana em um mês? Depois vi: o preço por token.
Atualmente:
$HYPE: 83,39 dólares, FDV cerca de 8 mil milhões de dólares
$SOL: 102,9 dólares, FDV cerca de 64,8 mil milhões de dólares
A diferença de FDV entre os dois é cerca de 8,1 vezes, mas o preço por token difere apenas 19,51 dólares.
Se o SOL se mantiver estável, o HYPE só precisa subir cerca de 23,4%, para perto dos 103 dólares, para conseguir ultrapassá-lo.
Mesmo que o HYPE suba para 103 dólares, estimando pela oferta atual, o FDV será apenas cerca de 9,9 mil milhões de dólares, ainda muito inferior ao do SOL.
Isto é a "ilusão do preço por token" causada pela oferta de tokens.
Mas atenção, o verdadeiro limite deste evento não é o preço fixo de 103 dólares, mas sim o preço do SOL que está sempre a mudar:
SOL cai 10%: o HYPE só precisa subir cerca de 11%
SOL mantém-se estável: o HYPE precisa subir cerca de 23,4%
SOL sobe 10%: o HYPE precisa subir cerca de 35,7%
Na essência, é uma aposta na valorização relativa: taxa de câmbio HYPE/SOL.
Um aumento de 23% do HYPE em um mês não é exagerado, a verdadeira dificuldade é:
Quando o HYPE atingir 103 dólares, será que o SOL já terá subido para 120 dólares?
Ser forte não basta para o HYPE, tem de ser mais forte que o SOL $BTC ainda está lateralizado em níveis elevados? Então eu arrisco vender a descoberto.📉
Abrir venda a descoberto perto de 78250, alvo 76800, stop loss 79000.
Não estou a adivinhar o topo, estou a negociar o risco: a expectativa de subida das taxas em setembro já está bastante precificada pelo mercado, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA também está a subir, e se o relatório de emprego não agrícola continuar forte, a expectativa de corte das taxas pode ser ainda mais pressionada.
Portanto, esta operação é simples:
Errar acima de 79000, realizar lucro em 76800.
Claro que o mais importante numa venda a descoberto não é "se tens coragem", mas sim se tens o take profit e o stop loss definidos antecipadamente.
$XAUT também merece atenção — se o ouro continuar fraco e o rendimento dos títulos do Tesouro continuar forte, a pressão sobre os ativos de risco só vai aumentar.
Quanto ao $SNDK, eu não tenho pressa em vender a descoberto. A procura de armazenamento trazida pelos centros de dados de AI ainda está presente; se realmente cair, prefiro encarar como uma correção, e não seguir o mercado a desvalorizar.
Desta vez não aposto na direção, apenas na relação risco-recompensa.
#DailyOrbit $XAU Ouro recua 5,5%: O Fed trocou para um "presidente hawkish", o preço do ouro caiu do pico de três meses
O ouro à vista hoje está cotado em cerca de 4.433 dólares/onça, um recuo acumulado de cerca de 5,5% em relação ao pico de três meses de 4.697 dólares alcançado a 21 de agosto, tendo caído durante a sessão noturna para abaixo do nível de 4.400, até 4.396 dólares
XAUTUSDT
Perpétuo
4.373.
-1,7%
A queda acentuada de quase 3% a 28 de agosto foi o ponto de viragem desta fase
O único detonador tem um nome: o presidente do Fed, Wash
Ele afirmou na reunião anual do banco central de Jackson Hole que "se a inflação não recuar, o Fed ainda tem trabalho a fazer", elevando a expectativa de subida das taxas em setembro de menos de 40% para cerca de 66%, com o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro a fortalecerem, pressionando diretamente o ouro, um ativo sem rendimento
A tensão no Médio Oriente agravou a situação
O conflito entre EUA e Irão fez o Brent ultrapassar os 90 dólares, o aumento do preço do petróleo → aumento das expectativas de inflação → expectativas de subida das taxas mais fortes, criando um ciclo que pressiona o preço do ouro
Trata-se de uma correção faseada provocada pela reavaliação das expectativas de taxas de juro, e não do fim do mercado em alta
No segundo trimestre, os bancos centrais mundiais compraram 289 toneladas líquidas de ouro, um aumento anual de 62%, e a lógica de longo prazo da dívida dos EUA a ultrapassar os 40 biliões de dólares mantém-se #Robinhood链上交易激增，币股Meme成主角
24 horas com 1,33 mil milhões de dólares em transações, perdendo apenas para Solana em toda a rede, mas o TVL da Robinhood Chain é apenas 725 milhões.
▪️ O volume de transações é 1,8 vezes o valor bloqueado, o dinheiro apenas circula, não fica retido
▪️ Receita da rede em 24 horas é de 963 mil dólares, três vezes a soma das quatro principais blockchains
▪️ 92,9% das contas só jogaram com Meme, apenas 3,4% mexeram tanto em moedas como em ações
A divergência não está em saber se o volume de transações pode aumentar, mas se isto é uma cópia do GameStop de 2021 ou se realmente está a direcionar os investidores de retalho para tokens de ações.
O "short squeeze" on-chain do HIMS chegou a 132 dólares, enquanto a ação principal estava a 29 dólares. No final de setembro, quando o subsídio de gas parou, ficou imediatamente claro quem veio para negociar e quem ficou.
Você aposta no "fecho do ciclo on-chain" ou numa "outra festa de liquidez"?#BTC #ETH #sol
A primeira semana de cada mercado em alta começa sempre com uma subida violenta, que impede a maioria das pessoas de entrar, foi assim em 23, foi assim em 19
Comparando com as anteriores aberturas de mercado em alta, após uma grande subida semanal, segue-se um período de um a dois meses de oscilações desordenadas, durante o qual apenas algumas altcoins e hotspots on-chain têm oportunidade, e é precisamente durante esses um a dois meses de oscilações desordenadas que muitas pessoas não conseguem manter as posições, e as fichas a preços baixos são eliminadas, esta é a história trágica que acontece em cada mercado em alta, se eu tivesse mantido na altura....
Ao rever cada ciclo de mercado em alta, que dura cerca de 3 anos, cada subida tem um padrão: subida — oscilações para eliminar posições — continuação da subida, agora estamos na fase de oscilações para eliminar posições, o mercado chegou aqui, paciência para esperar pela próxima oportunidade de subida a lei cripto da rússia ajuda as exchanges locais antes que BTC, ETH ou USDT vejam muita procura. ela expande o uso no comércio estrangeiro e adia o encaminhamento da maioria das transações dos residentes através de organizadores autorizados até julho de 2027. a previsão da SberCIB de ₽3,5-4tn conta o volume bruto, a compra líquida permanece não medida.Estou a preparar-me para fechar metade desta posição. Acho que o mercado não vai continuar a descer, o que acham?
Não é ganância, é que o mercado realmente está a comportar-se de forma estranha. Short em 78,452, agora está em 77,880, lucro flutuante de 14 pontos, o lucro está na mão.
Aqui estão alguns sinais que me fazem querer sair:
· BTC está a consolidar perto dos 77,600, não consegue cair mais
· Há claramente ordens de suporte em 77,500, não é fácil romper de uma vez
· Se houver um rebote acima dos 78,000, esse lucro pode desaparecer
Por isso, a minha estratégia é simples — fechar metade para garantir o lucro. A outra metade coloco o stop loss ao preço de custo e vejo se 77,500 é rompido. Se romper, continuo a manter, se não romper, também não perco dinheiro.
Isto é muito mais seguro do que apostar tudo. Primeiro garantimos o lucro, o resto deixamos ao mercado.
$BTC
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 BTC 上个月冲过 8 万美金，但 ETF 资金却没有跟着大声鼓掌——这个细节，比 K 线更值得你多看两眼。 你有没有想过，市场不是靠一根大阳线把你甩下车的，它最擅长的是用"再不买就晚了"的念头，让你自己把手伸进火里？ 我最近看盘有个很真实的感受，盘面越热闹，越要留一只眼睛盯住资金的态度。8 月那波拉升，$BTC 确实硬气过 80K，可现货 ETF 的流入始终没形成一致的共识。换句话说，价格跑在了钱的前面，情绪跑在了事实的前面。这种时候追进去，买的不是趋势，是别人的兴奋。 我的做法很简单，不追每一根绿色蜡烛。$BTC 和 $ETH 还是我仓位的定海神针，$SOL、$XRP、$ZEC 这类高 beta 品种，用来感受市场的弹性，但仓位会控制得更小心。至于 $KAITO、$BEAT、$H、$LAB 这些新面孔，不是不能碰，而是碰之前要先想清楚，自己能不能承受它们一天之内来回 20% 的脾气。 现在这个阶段，我更倾向于把它定义为"延续中的分歧期"，而不是单边启动期。价格在涨，但资金没有形成合力，说明有一部分钱还在观望，在等一个更明确的信号。往多了看，如果 ETF 流入开始连续放大，那这波行情O mercado do $BTC está a ser pressionado para baixo, e os problemas por trás não são poucos.
Começando por setembro, as expectativas de aumento das taxas pelo Federal Reserve aqueceram novamente, e o mercado já precifica cerca de 55%. Mesmo que não haja aumento em setembro, a probabilidade de pelo menos um aumento ao longo do ano é de 72%. A liquidez não vai afrouxar tão facilmente por agora.
Depois, temos as eleições de meio termo em novembro, que são outra grande variável. Atualmente, o mercado atribui cerca de 90% de probabilidade de os Democratas conquistarem a Câmara dos Representantes, e o Senado está quase empatado. Se a composição do Congresso mudar após as eleições, a aprovação das atuais leis sobre criptomoedas será mais difícil, e a pressão regulatória poderá aumentar novamente.
Portanto, definir esta fase do mercado como um novo bull market é ainda demasiado otimista.
2018 é um exemplo típico. Depois de os Democratas terem conquistado a Câmara, o apetite pelo risco no mercado continuou a diminuir, o ETH caiu do seu pico para a faixa entre 200 e 500 dólares, e o BTC também caiu de cerca de 6000 dólares para aproximadamente 3000 dólares.
Claro que o mercado atual não é o mesmo que em 2018.
Mas se a macroeconomia, a política e a liquidez forem todas desfavoráveis ao mesmo tempo, será difícil para o BTC, ETH e SOL manterem-se imunes.
Setembro e novembro são, portanto, dois momentos que vou observar com atenção.A magia da agricultura foi lançar um ciclo económico auto-sustentável. Os primeiros fornecedores de liquidez receberam recompensas e reinvestiram-nas no protocolo, aumentando a profundidade global do mercado. Mais liquidez significava menos deslizamento e melhores taxas para os utilizadores regulares. Melhores taxas atraíram novos participantes que geraram mais taxas. Mais taxas tornaram a oferta de liquidez ainda mais atrativa, mesmo sem contar recompensas adicionais. Este foi um efeito clássico de rede lançado através de um efeito matemático em$BTC $ETH $CL 坏消息是伊朗扔导弹了 美股跌 BTC也跟着被带下来 但好消息是跌下来是好事 给了一个75000以上的机会上车 这种地缘脉冲式的下跌 往往来得快去得也快 只要霍尔木兹不彻底断供 油价冲一波之后会回落 BTC也会跟着弹回来 BTC到80000 这笔买卖稳不稳 短期看地缘情绪 中期看非农数据 如果非农弱 加息概率下来 BTC弹回80000就是大概率 如果非农强 加息预期继续顶着 那就得再磨一磨 但75000附近这个位置 从结构上看确实是值得试多的区域 下方支撑在74500到75000 破了看73000 止损带好 别扛 跌下来是机会 不是恐慌 位置到了就动手 止损带好 别在恐慌里割肉#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 $xSNDK O desempenho da SanDisk na semana passada foi como uma montanha-russa🎢
O plano de retribuição da Samsung de 110 biliões de won sul-coreanos "não superou as expectativas", causando um sentimento negativo; a SanDisk caiu 6,5% desde o pico, a Hynix caiu 8% em dois dias, e o KOSPI despencou mais de 3%. Depois, o relatório financeiro da Nvidia de 96,2 mil milhões de dólares superou as expectativas, validando a procura por capacidade de IA, e o setor de armazenamento imediatamente parou de cair.
Agora a lógica do armazenamento está muito clara:
1. A oferta de HBM continua insuficiente, a Hynix detém 50% do mercado, e todos os principais clientes da Vera Rubin da Nvidia já fizeram encomendas
2. O aumento da oferta no mercado NAND é limitado, o Goldman Sachs mantém a recomendação de compra para a SanDisk
3. A Hynix está a recomprar ações no valor de 40 biliões de won sul-coreanos (28,9 mil milhões de dólares), cancelando 3,3% das ações, a maior da história da Coreia
4. A Nvidia tem encomendas pendentes no valor de 2 biliões de dólares, e os cinco maiores fornecedores de cloud podem ter despesas de capital até 1,3 biliões em 2027
A lógica não se quebrou durante a queda, é só uma questão de tempo até subir novamente. A questão agora é o ponto de entrada: a SanDisk a 1.485 está a 6% do objetivo dos analistas de 1.575, não é particularmente barata. A Hynix está a estabilizar no mercado coreano.
Estratégia: o ciclo de armazenamento ainda está na primeira metade, mas não persiga altas. A faixa ideal para comprar SanDisk é entre 1.000 e 1.050 (ainda longe do preço atual), espere por uma correção ou por ultrapassar o máximo anterior para comprar. Espere a confirmação de estabilização do KOSPI para a Hynix. Se a geopolítica (ações dos EUA contra o Irão) elevar o preço do petróleo e causar preocupações inflacionárias, o setor de armazenamento poderá recuar com o mercado geral, o que será uma oportunidade. $ETH/USDT: durante o dia +0,85%, à noite -0,83%. Movimentos de fundo limpam o intervalo, e o resultado líquido é -0,01%.
Não há nem pressão volumétrica, nem deslocamento do interesse aberto (+0,36%), nem sequer financiamento intermediário (0,0082%). O mercado simplesmente está estagnado, explorando os seus limites.
Isto preocupa quem espera um impulso?Não é aconselhável perseguir agora.
**O prémio Kimchi é um sinal de excesso, mas a posição de $78,500 é muito embaraçosa:**
- A resistência forte acima está em $80,000 (apenas 1,9% de diferença)
- O suporte no ponto baixo recente está em $76,900 (-2%)
- Preso no meio, é difícil decidir onde colocar o stop loss: colocar em $76,900 é muito apertado e pode ser atingido, colocar em $75,700 implica uma perda de 18U por operação, mas a relação risco/recompensa é apenas 1,6:1, o que não é aceitável
**Além disso, o prémio Kimchi deve ser visto de duas formas:** é de facto um sinal de sentimento de mercado em alta, mas historicamente também aparece frequentemente em fases de topo de curto prazo — o FOMO dos investidores de retalho coreanos costuma ser a última vaga.
**Dois pontos de entrada melhores, basta esperar por um:**
1. **Rompimento e consolidação acima de $80,000** → confirmação da tendência para comprar, stop loss em $78,500, take profit em $84,000, relação risco/recompensa 3:1
2. **Recuo para $76,000-76,900** → esta é a nossa zona de compra a pronto, onde também abrimos posições longas em contratos
Já tens uma posição longa em ETH (margem de 19,5U), não precisas desta operação. Antes do FOMC em meados de setembro, o mercado provavelmente vai oscilar, **as boas posições são para esperar, não para perseguir.**A Rússia permite hoje que empresas usem BTC como garantia, votação iminente no Senado dos EUA: qual é o grande jogo global a seguir?
Hoje (1 de setembro), o panorama global da regulamentação das criptomoedas sofreu uma reviravolta significativa.
A mais recente lei de ativos digitais da Rússia entrou oficialmente em vigor: permite que empresas nacionais usem legalmente Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e USDT como garantia para liquidação de comércio transfronteiriço e financiamento. Contudo, para investidores individuais comuns, foi estabelecido um limite rigoroso de investimento anual de 300.000 rublos.
Ao mesmo tempo, a votação processual no Senado dos EUA sobre o "Crypto CLARITY Act" está marcada para meados de setembro, abrindo completamente o caminho para instituições financeiras tradicionais de Wall Street e bancos entrarem no mercado.
As duas grandes potências dos hemisférios oriental e ocidental estão a enviar o mesmo sinal:
Primeiro, a natureza de liquidação nacional dos ativos criptográficos foi oficialmente reconhecida. Diante das dificuldades nas liquidações transnacionais tradicionais, o BTC sem fronteiras e o USDT on-chain tornaram-se infraestruturas essenciais de moeda forte;
Segundo, a tendência global de regulamentação "restringir investidores individuais, acolher instituições" está consolidada. As autoridades reguladoras, por um lado, impõem restrições para prevenir especulação cinzenta de investidores individuais com alta alavancagem, e por outro, abrem luz verde para fundos soberanos em conformidade, empresas reais e o capital de Wall Street.
Quando países e empresas multinacionais começam a incluir Bitcoin nos seus balanços como garantia, a era de crescimento selvagem das criptomoedas termina definitivamente, elevando-as oficialmente a ativos centrais no tabuleiro financeiro global. A Nvidia investiu 3,5 mil milhões de dólares na MediaTek, a Strategy reiniciou a compra de $BTC, e a BitMine comprou mais de 50 mil $ETH numa semana. Três notícias positivas surgem ao mesmo tempo, mas os três "irmãos" reagem pouco — é uma boa notícia, mas não consegue impulsionar o mercado. #英伟达向联发科投资35亿美元
Este investimento da Nvidia é o maior investimento direto fora dos EUA, e a MediaTek atingiu o limite máximo de subida. A narrativa da capacidade de cálculo de AI a expandir-se do cloud para PC e automóveis está a concretizar-se; não tem impacto direto no $BTC, mas sustenta a apetência pelo risco.
A Strategy voltou a comprar $BTC após dez semanas, adquirindo 4.603 unidades a um preço médio de 80.318 dólares, gastando 370 milhões de dólares. Além disso, a Strive também comprou 143 milhões, mostrando que a procura institucional realmente regressou.
Na semana passada, a BitMine aumentou a sua posição em 53.501 $ETH, totalizando mais de 5,9 milhões de unidades, com 5,06 milhões em staking, gerando um rendimento anual de 335 a 390 milhões de dólares. Atualmente, detém 4,9% do fornecimento total de Ethereum, faltando pouco mais de 130 mil para atingir 5%. #Strategy与BitMine同步增持
Mas os três "irmãos" hoje ficaram mais ou menos assim, muitas notícias positivas mas o preço não se mexe — a probabilidade de subida das taxas em setembro já é de 64%, os efeitos secundários do Wash ainda persistem, e o Bassent diz que vai aliviar o crédito bancário, mas isso vai demorar a concretizar-se. É um facto que as instituições estão a comprar, mas também é um facto que o preço não se mexe; vamos esperar por um alívio macroeconómico para ver. 👊#贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解 Assim que a notícia do ataque aéreo dos EUA ao Irão foi divulgada, o preço do petróleo subiu imediatamente, os ativos de risco sofreram uma pressão temporária, e o Bitcoin foi pressionado para perto dos 77000 dólares. No entanto, $BTC rapidamente recuperou da zona dos 78000 dólares, atualmente cotado a 78400, o nível de suporte não foi realmente perdido, a resiliência é mais sólida do que se imaginava. Em comparação, $ETH parece fraco, atualmente a 2445 dólares, o nível de 2400 está em risco. Recordando o momento de destaque do ano passado, quando a expectativa do ETF levou o preço a 5000 dólares, após a maré baixar, a fraqueza ficou exposta. A divergência interna do mercado também está a aumentar, $ZORA está a fortalecer-se contra a tendência, SOL e ZEC seguem, mas com força limitada, TRUMP parece mais um episódio efémero, esta estrutura lembra-nos para não nos deixarmos enganar pelo burburinho local. Alguns projetos de armazenamento tiveram um breve repique antes de cair novamente, mas a lógica do armazenamento AI não mudou, o ajuste parece mais uma acumulação do que um fim. Estou inclinado a ser moderadamente otimista a médio prazo, a verdadeira variável é o avanço da legislação cripto, uma vez que o capital se volte, o mercado responderá rapidamente. Usar BTC e ETH como base, a volatilidade é como um cupão de desconto, investir regularmente é mais tranquilo do que tentar comprar no fundo. Neste momento, é adequado observar e testar com posições leves, não é aconselhável apostar fortemente, paciência para esperar sinais mais claros. Aviso de risco: existem incertezas devido a conflitos geopolíticos e ritmo das políticas, os ativos cripto são voláteis, por favor, controle a sua posição racionalmente. $BTC $ETHO Brent manteve-se acima dos 92 dólares, com as preocupações de oferta causadas por conflitos geopolíticos a impulsionar a subida dos preços do petróleo, uma mudança que está a ser transmitida aos ativos globais através das expectativas de inflação.
O impacto mais direto da subida do preço do petróleo é o aumento das preocupações do mercado sobre um ressurgimento da inflação. Se os preços da energia continuarem a subir, o PCE e o CPI dos EUA enfrentarão pressão para subir, levando o mercado a reduzir ainda mais as expectativas de cortes nas taxas de juro pelo Fed este ano, o que fará subir os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. O aumento dos rendimentos suprimirá os ativos de crescimento sobrevalorizados, pressionando as avaliações do setor tecnológico dos EUA e do mercado cripto.
Haverá uma clara divergência dentro do mercado: o setor energético beneficiará diretamente, enquanto a tecnologia, o consumo e os ativos de risco tenderão a ser negativos. Um aumento pontual e de curto prazo terá impacto limitado no mercado geral, e após a digestão da notícia, o mercado regressará à sua linha principal; mas se o preço do petróleo se mantiver consistentemente na faixa dos 92-94 dólares, a narrativa da inflação voltará a dominar as negociações, aumentando significativamente a probabilidade de uma correção a médio prazo nos ativos de risco.
O indicador central para avaliar a magnitude do impacto é se o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos sobe em paralelo com o preço do petróleo. A subida simultânea do preço do petróleo e dos rendimentos é um claro sinal de alerta de risco; se o preço do petróleo subir mas os rendimentos dos títulos permanecerem estáveis, o impacto nos ativos de risco será muito limitado.
Em resumo, um aumento lento do preço do petróleo não prejudica o mercado, mas uma subida rápida é um risco macroeconómico oculto.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解 $BTC $ETH Erros e problemas recentes que não deveriam ter ocorrido na CORE
É uma vulnerabilidade? Um erro? Ou algo causado por humanos?
I. Erros a nível técnico
1. Anomalia na distribuição das recompensas dos validadores (2026‑08‑31)
Alguns nós validadores receberam recompensas de bloco em excesso, devido a um bug na lógica de distribuição das recompensas do protocolo.
- Explicação oficial: os ativos dos utilizadores não foram roubados, apenas houve um erro na distribuição das recompensas; a causa já foi identificada e está a ser corrigida, com o compromisso de publicar um relatório completo de revisão pós-incidente.
- Controvérsia na comunidade: o mecanismo de recompensas do consenso é a base central da blockchain pública; um erro na distribuição das recompensas abala a confiança dos participantes dos nós; embora não tenha havido perda direta de fundos dos utilizadores, expôs vulnerabilidades na lógica subjacente do protocolo.
2. Risco de liquidação em cadeia na DeFi do ecossistema
O protocolo de empréstimos on-chain Colend sofreu uma liquidação em cadeia em grande escala, com a queda do preço do token a desencadear liquidações em cascata, forçando muitos utilizadores a venderem suas posições.
- Raiz do problema: dependência excessiva do token nativo CORE como garantia dentro do ecossistema, a volatilidade do preço do token provoca liquidações sistémicas.
- Embora a equipa do projeto tenha emitido explicações, não otimizou previamente os parâmetros de risco das garantias nem implementou alertas de risco adequados, configurando uma falha na gestão de risco do ecossistema.
II. Erros graves a nível de mercado e comunicação (mais criticados pela comunidade)
1. Falta grave de resposta à crise após a remoção da Binance
A remoção da Binance foi um evento negativo significativo, afetando diretamente a liquidez e a confiança dos detentores.
- Feedback geral da comunidade: a liderança do projeto não realizou uma comunicação de crise específica para o evento de remoção, não apresentou planos de remediação nem respondeu publicamente às preocupações da comunidade, continuando o desenvolvimento técnico no ritmo habitual, transmitindo a impressão ao mercado de "agir por conta própria, ignorando a situação dos detentores".
- A avaliação da revisão das exchanges inclui a transparência da comunicação do projeto; esta abordagem enfraquece ainda mais a confiança das plataformas externas e da comunidade.
2. Pressões reais na economia do token, falta de aviso prévio sobre riscos
- A totalidade dos tokens airdrop foi desbloqueada, elevando rapidamente a taxa de circulação para 70%, com grande quantidade de tokens a entrar no mercado, aumentando a pressão de oferta.
- O projeto não possui um mecanismo de recompra e queima; o valor do token depende fortemente da procura por staking; não explicou suficientemente ao mercado o risco de diluição causado pelo grande desbloqueio.
- A mineração de longo prazo desde 1981 continua a produzir novos tokens, aumentando a oferta a longo prazo, sem mecanismos eficazes de hedge deflacionário.
3. Implementação do ecossistema aquém do esperado, narrativa desconectada da realidade
Foco na narrativa BTCFi, promovendo um ecossistema DApp extenso, mas o TVL real e o número de utilizadores ativos são baixos, faltando aplicações de destaque.
- Muitas parcerias e planos de ecossistema ficaram apenas em anúncios oficiais, sem se converterem em tráfego real on-chain;
- A competição no setor é intensa, com concorrentes BTCFi como Stacks e Babylon a pressionar continuamente; a CORE não conseguiu criar barreiras de diferenciação suficientes.
4. Fraca sensação de participação da comunidade na governação
As propostas de governação focam mais em ajustes técnicos (como aumentar o número de validadores); para temas relacionados com a economia do token e resposta a crises de mercado, que afetam diretamente os interesses dos detentores, falta discussão comunitária suficiente, e muitas decisões não refletem a voz da comunidade no mercado.
III. Distinção objetiva: quais são incidentes e quais são deficiências estratégicas
1. Bug técnico (distribuição incorreta de recompensas): um incidente técnico reparável, sem roubo direto de ativos dos utilizadores, mas que expõe insuficiências na robustez do mecanismo subjacente.
2. Erro de comunicação após a remoção: um erro humano na governação do projeto, não uma falha técnica, mas que prejudica gravemente a confiança do mercado.
3. Problemas no modelo do token e implementação do ecossistema: deficiências estruturais causadas pelo design original do projeto e pela competição no setor, não um erro isolado, mas um problema acumulado a longo prazo.
Resumo: A blockchain pública CORE ainda funciona normalmente, mas surgiram múltiplos problemas que não deveriam ter ocorrido na gestão de crise, alertas de risco, implementação do ecossistema e gestão da oferta do token. A parte técnica pode ser corrigida, mas uma vez abalada a confiança da comunidade, a reparação será muito mais difícil.Besent disse apenas uma frase, e o Bitcoin perdeu outro potencial catalisador para uma subida.
As suas declarações deram três golpes aos touros.
Primeiro: não haverá intervenção no mercado de obrigações. Os traders tinham especulado sobre o apoio ao mercado de Tesouro através de recompra, mas ele descartou essa ideia, dizendo que nunca o fizeram e não têm planos de manipular o mercado. Essa narrativa otimista está agora fora de questão.dd
#LaborMarketTestsWalsh
#BTCGoldCorrelation
#BroadcomDellAIResults $TRIA 📉 Causa principal da grande queda do TRIA: vulnerabilidade no contrato do cartão Solana explorada, roubando $110 mil
Reconstituição do evento
• 31-08: Foi descoberto que o emissor do cartão usado pelo TRIA, Rain, tinha uma vulnerabilidade na versão antiga do contrato, explorada por hackers para roubar cerca de **110 mil** (outra fonte indica 93 mil) de vários projetos de cartão
• Os afetados foram os dois novos projetos bancários Tria e Avici, com saldo de cartão comprometido para 2.321 usuários
• Perdas do TRIA: 636 usuários, totalizando $431.945 em saldo de cartão; a equipa oficial já prometeu compensação total (diferente da maioria dos projetos que tentam fugir à responsabilidade, esta parte foi bem gerida)
Dados do colapso do preço
• Preço atual do TRIA **0.00388**, -92% do ATH 0.05
• 24h -23,8%, 7 dias -43%, 14 dias -54%, 30 dias -53,4% — a queda acentuada ocorreu nos últimos dois dias
• Capitalização de mercado restante $8,39M
• Token AVICI também desabou -49%
Causas secundárias
• Análises on-chain detectaram uma possível transferência da equipa para Bitget de $100 mil, interpretada como sinal de venda, aumentando a pressão de venda
Resumo em uma frase: A grande queda do TRIA não foi por falha do próprio negócio, mas porque a infraestrutura partilhada (Rain) foi explorada por hackers — crise de confiança + suspeita de transferência da equipa, um duplo golpe que derrubou o preço que já estava alto.O dinheiro não saiu do mercado, apenas deixou de apostar de forma uniforme.
Em agosto, numa noite de domingo, o HIMS na blockchain chegou a ser comprado a 132,64 dólares, enquanto na Bolsa de Nova Iorque fechou na sexta-feira a apenas 28,84 dólares, um prémio superior a 4,5 vezes. Não houve hackers, apenas porque o mercado de ações dos EUA estava fechado, mas a negociação na blockchain é 24 horas.
Isto expõe precisamente o problema estrutural das ações tokenizadas: a blockchain pode nunca fechar, mas a liquidez dos ativos reais não é sincronizada.
O que merece ainda mais atenção é o fluxo de fundos. O Bitcoin atrai fundos de certeza, Meme e AI Agent atraem fundos de alto risco; muitas moedas de VC e projetos medianos continuam a ser drenados.
Portanto, a mudança mais cruel nesta ronda do mercado pode ser:
Antes, no mercado em baixa, eliminavam-se projetos maus; nesta ronda eliminam-se os “medianos”.
O dinheiro não diminuiu, apenas se tornou mais exigente e também mais extremo. $BTC tem estado travado perto dos 80.000 dólares nos últimos dias, o mercado parece estar à espera de uma grande vela de alta, mas o suporte real não é fácil
O ETF continua a ter saídas líquidas, o que indica que o novo capital fora do mercado ainda não formou um fluxo de retorno estável, e cada recuperação de curto prazo enfrenta facilmente vendas para sair do prejuízo e realização de lucros
Muitas pessoas consideram os 80.000 dólares como uma barreira psicológica, mas mais importante do que o preço é a qualidade da compra. Confiar apenas em aumentos pontuais de posições institucionais ou em algumas notícias positivas para impulsionar o mercado pode fazer o preço subir, mas é difícil que seja sustentável
O Bitcoin conseguiu subir continuamente antes porque a expectativa de liquidez, o capital do ETF e o apetite de risco do mercado aumentaram simultaneamente. Agora, com a política macroeconómica mais restritiva e os riscos geopolíticos a perturbar o sentimento do capital, o mercado está naturalmente mais cauteloso
Pessoalmente, acredito que nesta fase não devemos apressar-nos a considerar cada recuperação como o início de uma nova tendência principal. O Bitcoin precisa ver o capital do ETF a parar as perdas e a procura no mercado à vista a aquecer para que o preço possa manter-se mais firmemente em níveis elevados
Se os 80.000 dólares se mantêm ou não, não depende só de quem grita mais alto, mas também de quem está disposto a continuar a comprar com dinheiro real
(Apenas um registo pessoal de mercado, não constitui aconselhamento de investimento)#Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13%
Esta questão do PayPal, a expectativa de aquisição de 53 mil milhões de dólares desapareceu de repente.
O impacto disto no mundo das criptomoedas é duplo. Primeiro, o choque emocional causado pelo colapso da expectativa de aquisição é de curto prazo. O PayPal nunca foi uma empresa puramente cripto, o desenvolvimento do PYUSD ainda está numa fase inicial, e o fracasso da aquisição não afeta o valor subjacente do seu negócio de pagamentos. Em segundo lugar, o mercado vai voltar a focar-se nos fundamentos do PayPal — o crescimento do negócio de pagamentos, a melhoria dos lucros, e se novos negócios como o PYUSD podem realmente sustentar a avaliação. A competição no setor das stablecoins não vai sofrer grandes alterações, a base fundamental do USDT e USDC não será abalada por uma aquisição falhada.
Para ser franco, este fracasso na aquisição mostra uma coisa — no ambiente atual, as grandes fusões e aquisições tecnológicas são muito mais difíceis do que se imagina. Custos de financiamento, avaliações, regulamentação, três grandes obstáculos que não permitem comprar só porque se quer. A queda de 13% do PayPal é o mercado a reajustar o preço, o prémio anterior de "possível aquisição" foi completamente eliminado. Isto não é um colapso dos fundamentos do PayPal, é apenas uma correção da expectativa de uma transação.
O que vocês acham?
$BTC $ETH #闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注
No fecho, uma grande vela de alta, a SanDisk fechou a subir 5,5% para 1566 dólares — mas hoje este dinheiro não é por otimismo, é por compra.
A reestruturação do MSCI de agosto entrou em vigor no fecho de 31/8, e a SanDisk é um dos maiores novos componentes em valor de mercado do índice global. Os fundos passivos têm de comprar até ao dia da entrada em vigor, por isso a SanDisk, que chegou a cair 2% durante o dia, foi puxada à força para cima no fecho, +5,5%, com o volume de transações a triplicar o habitual.
▪️ Fecho a 31/8: 1566,70 dólares +5,5%, durante o dia chegou a -2%
▪️ Anúncio da Kioxia de investir mais de 31 mil milhões de dólares no Japão até 2032 para expandir a capacidade NAND
▪️ SSDs empresariais já representam 48% das remessas globais de NAND, há um ano eram apenas 26%
▪️ Receita do último trimestre de 8,97 mil milhões de dólares, +372% ano a ano
A divergência não está na quantidade de compras do MSCI, mas na concretização da história da capacidade. Os fundos de índice compram com base na capitalização de mercado, compram tudo de uma vez e acabou; a expansão de 31 mil milhões é um compromisso de sete anos, a Fab3 da planta de Kitakyushu só começará a produzir no ano fiscal de 2029. São 5 biliões de ienes investidos, a primeira pastilha de wafer só chegará daqui a três anos.
O dinheiro passivo é responsável pela subida de hoje, a capacidade é responsável pela avaliação de amanhã. Você aposta que a procura de armazenamento para AI aguentará até 2029, ou que em 2027 veremos um excesso de NAND? $SNDK #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强
$CORE Antes, outras cadeias encontraram problemas como "erro no cálculo de recompensas/aumento de emissão", e as soluções são geralmente algumas poucas: Core provavelmente usará uma combinação destas:
Solana (erro no cálculo da recompensa inflacionária): sem interrupção, primeiro desativa temporariamente a emissão inflacionária com erro, no próximo epoch lança patch no cliente para corrigir a matemática, não rastreou cada emissão errada individualmente, compensando com parâmetros posteriores. → Core provavelmente seguirá esta: corrigir a função de recompensa + emitir blocos subsequentes conforme curva correta.
Handshake (vulnerabilidade de emissão repetida): coordenou discretamente a maioria do poder computacional para atualizar via soft fork, nova regra proíbe reivindicações repetidas, taxas relacionadas são queimadas obrigatoriamente, só foi divulgado após 90% da atualização. → Se a emissão extra do Core for significativa, pode usar soft fork + queima/trava equivalente para garantir o limite de 2.1B.
Paxos (cunhagem errada de 300T PYUSD): após identificação, queimou diretamente, com suporte do emissor centralizado. → Core é um protocolo on-chain, não uma stablecoin centralizada, não pode copiar totalmente, mas a ideia de "rastrear se possível, se não, compensar com emissor/cofre" pode ser referenciada.
Bug de overflow do BTC em 2010: hard fork para reverter o bloco. → Custo mais alto, Core já confirmou muitos blocos e é compatível com EVM, basicamente não seguirá este caminho.
$CORE isto não é uma situação nova on-chain, há soluções maduras para lidar com isso! Saylor disse We’re back, os números são na verdade bastante contidos.
Pararam por mais de dois meses, voltaram e compraram apenas 370 milhões, com preço médio de 80,300, superior ao custo médio da empresa e também ao preço à vista na época.
Isto parece mais uma reentrada no centro da oscilação do que uma aposta numa nova alta imediata.
O modelo de negócio da Strategy nunca foi "comprar barato", mas sim "comprar sempre que puder financiar". Portanto, o importante não é se eles compraram ou não, mas sim: que avaliação o mercado ainda está disposto a usar para que eles continuem a trocar ações por Bitcoin.Wintermute：9月FOMC是BTC方向关键催化剂，加息预期升至61.9%
Wintermute发文指出，9月15日至16日FOMC会议将成为包括加密市场在内的风险资产重要催化剂。在Warsh于杰克逊霍尔发表鹰派讲话后，市场对9月加息的预期升至61.9%。BTC短期方向难判断，关键支撑位7.5万和7.2万美元，阻力位8.2万美元。
Wintermute是全球头部加密做市商，其市场展望对机构资金配置具有参考意义。此次表态的背景是美联储官员Warsh在杰克逊霍尔全球央行年会发表鹰派讲话后，利率期货市场对9月加息的定价升至61.9%，超出此前市场普遍预期。加密资产作为对流动性高度敏感的risk-on资产，加息预期的反复成为压制BTC突破8.2万美元阻力区的核心因素。
从8月跨资产表现看，BTC上涨0.10%，表现落后于黄金3.42%和布伦特原油4.31%的涨幅，与标普500（+0.47%）、纳斯达克（+0.42%）基本同步但波动更大。ETH下跌0.86%，弱于其他主流风险资产。BTC在过去一周消化此前23%的涨幅，期间一度升破8.1万美元，但在Warsh讲话后回落至7.8万美元下金融流动风险初现，日元加息开始计价，美日利差预期收缩，金融流动性受限，风险资产流动收紧！ 日本财务大臣与贝森特今日发表讲话，市场预期日本财政政策调整，10年日债收益率30年来首次突破3% #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 此前我提示日元风险的时候提到一个组合，日元突破162-165，日债10年3%收益率，日债30年突破站稳4%收益率，彼时将会是日本经济出现极端失控风险的阶段，当然这是在政府不干预的前提下 这半年我们频繁看到日本政府干预汇率市场，甚至贝森特配合日本政府美日联合关于汇率市场，结合近期两人的讲话，其实可以明确日本财政政策的改变。 日本政策已经逐渐形成以日元为第一优先级，其次管理通胀，最后才是考虑日债的政策路径，与此前的政府托举债市已经截然不同 面对全球高油价，高通胀，日本高输入性通胀的恶劣环境下，日本其实已经与美国形成了一次政策互换 即，日本接受更高的债市收益率，换取更强的日元走势，未来日本央行很有可能减少长债购入，容忍长债收益率继续上涨，提升日元资产收益率。换来美日利差缩减，套利交易吸引力下降，资金回流日本，日元升值，进口与通胀压力下降。 本周的宏观周报中我提到O consórcio Stripe saiu, o PayPal caiu quase 13%, o mercado parece ter de repente tirado o "filtro de fusões e aquisições"
Os rumores de aquisição são bons para dar fôlego às empresas antigas, porque fazem os investidores não precisarem pensar imediatamente no crescimento, na concorrência e no envelhecimento do produto. Agora que o comprador saiu, o PayPal tem de enfrentar sozinho esses velhos problemas: a entrada dos desenvolvedores foi roubada pela Stripe, os pagamentos móveis foram tomados pelas carteiras digitais, e a liquidação transfronteiriça está sendo vigiada pelas stablecoins
O PayPal não está sem ativos, apenas está cada vez mais difícil contar uma nova história que entusiasme o mercado
A parte mais dolorosa desta queda é que o mercado não está a perguntar "quem vai comprar-te", mas sim "se ninguém te comprar, consegues tornar-te valioso sozinho novamente?". Esta frase é bastante cruel para muitas empresas tradicionais de fintech
#Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% O desvio entre o $SPX call Skew e o Put Skew também reflete indiretamente o estado atual do S&P 500.
1. Devido aos investidores que compram para aproveitar a subida do SPX call, o prémio aumenta, fazendo o Skew disparar;
2. A descida do PUT Skew é o oposto, o que significa que a procura por proteção dos investidores diminuiu, em resumo, acreditam que o mercado não tem muito risco...
Embora a curto prazo o SPX tenha acabado de cair abaixo da média móvel de 20 dias, está muito próximo do novo máximo e os touros ainda têm momentum. A preferência pelo risco a curto prazo é forte, o mercado tem condições para continuar a forçar a subida e a subir lentamente; mas ao mesmo tempo, o trading já está bastante congestionado, a proteção contra quedas é insuficiente, e se ocorrer um choque negativo, a volatilidade pode aumentar repentinamente.
$SPY $QQQO dinheiro dos ETFs começou a "jogar cada um por si"? A lógica institucional do BTC e do ETH está silenciosamente a bifurcar-se.
Recentemente, o dinheiro dos ETFs de criptomoedas à vista nos EUA claramente voltou a entrar, com o fluxo líquido combinado semanal de BTC e ETH a atingir um novo máximo em quase 10 meses.
Mas não olhe apenas para o montante total, o que realmente merece atenção é — o dinheiro entrou, mas o que as instituições estão a comprar já não é o mesmo.
O ETF de ETH tem atraído capital durante vários dias consecutivos, e o BlackRock ETHA continua a absorver.
Por outro lado, o ETF de BTC parece claramente mais um "compra quando sobe, sai quando oscila": o dinheiro entra em força durante a subida, mas começa a sair logo que há uma pequena correção.
Porquê?
No ETF de BTC, há mais capital de trading, e quando o mercado oscila, os lucros são realizados e o dinheiro sai muito rapidamente.
Já o novo capital do ETF de ETH é mais orientado para o médio e longo prazo, apostando em potenciais dividendos como o ETF de staking, e está disposto a comprar lentamente durante as correções.
Mas também não pense que o dinheiro do ETH é demasiado estável. Se o ambiente macro continuar a apertar, este capital com maior apetência por risco também pode retirar-se em massa.
Os dados on-chain também confirmam:
O ETH continua a fluir das exchanges para carteiras self-custody, com o inventário nas exchanges a diminuir constantemente; enquanto o inventário de BTC nas exchanges aumentou, com alguns detentores de longo prazo aparentemente a aproveitar a subida para colocar as suas fichas de volta nas exchanges, preparando-se para fazer trading de curto prazo.
Portanto, o que mais vale a pena observar agora pode não ser "se os ETFs estão a receber dinheiro".
Mas sim — de quem é esse dinheiro e por quanto tempo estão dispostos a mantê-lo. 👀
#DailyOrbit #贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解
Sent quer que os bancos concedam mais empréstimos, mas o mercado elevou o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para 4,75%.
Na reunião dos ministros das Finanças do G20, Bassett defendeu o relaxamento das restrições de capital para bancos pequenos e médios, usando crédito e investimento para expandir a economia e usar o crescimento para absorver a dívida. Wash, presente na mesma sessão, deixou a porta aberta para aumento das taxas — o CME mostra uma probabilidade de 66% para aumento em setembro.
▪️ Títulos do Tesouro a 10 anos a 4,75%, máximo em 19 meses, ultrapassando 4,77% durante o pregão
▪️ O Tesouro dobrou o recompra de títulos a 30 anos para 4 mil milhões por operação, com grande entrada em 9/10
▪️ Pressão tripla: Wash combate a inflação + recuperação dos preços do petróleo EUA-Irão + oferta de dívida de longo prazo
A divergência não é sobre conceder crédito, mas para onde o crédito flui.
Fluxo para equipamentos, manufatura, tecnologia → aumento da oferta, arrefecimento da inflação, "crescimento para absorver dívida" funciona; fluxo para preços de ativos → inflação persistente, ciclo de altas taxas prolongado, mais dor fiscal.
Para ter uma ideia da escala: a dívida pública dos EUA é de 40 biliões, cada ponto percentual de taxa representa 400 mil milhões em juros. De 0,73% em 2020 para 4,75% agora, os juros anuais aumentaram cerca de 1,6 biliões — o primeiro passo para absorver a dívida é gerar esses 1,6 biliões.
Esta rodada de liquidez, vai para fábricas ou para preços de ativos? Você acredita no crescimento ou nas taxas de juro Ainda a mesma coisa, se até o irmão Jin não aguenta, como é que o BTC vai aguentar?
1. O presidente Trump declarou claramente que vai responder ao ataque ao Irão, o risco geopolítico aumenta, o preço do petróleo sobe.
2. O discurso de Wash assustou o mercado, a probabilidade de subida das taxas disparou, a incerteza da política do Fed fará com que o capital fuja para a espera.
3. O secretário do Tesouro dos EUA apoiou na reunião dos ministros das finanças do G20 o aperto da política monetária, ou seja, instou os japoneses a subir as taxas, a liquidez do mercado será novamente fortemente sugada.
O que se pode ver é que o ambiente macro externo não é favorável ao mercado, por isso escolhi fazer short.
Se nesta situação ainda conseguir subir, só pode significar que o BTC já se desligou da lógica económica moderna, o que é claramente impossível, certo?
Por isso, continuar a shortar!! #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 $BTC $ETH Lembrete subtil:
$BTC .D atingiu o pico 2 meses antes do $BTCUSD no ano passado, e recusou-se a fazer uma baixa desde as liquidações de 10/10 onde viu um pico de 7,5% para cima num só dia. Esse foi o maior evento de liquidação de criptomoedas na história do espaço$BTC #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults O exército dos EUA bombardeou o Irão, os preços internacionais do petróleo dispararam e os futuros do mercado acionista dos EUA enfraqueceram. Segundo a lógica habitual, os ativos de risco deveriam sofrer pressão sincronizada, mas o BTC fortaleceu-se contra a tendência, subindo de 77000 para 78500, com um aumento diário de 1,5%; ETH e $SOL também subiram em conjunto, e o valor total do mercado cripto aumentou 1,7% num só dia.
Isto não é por acaso, o mercado está a reavaliar as características do BTC, que está a passar de um ativo puramente de risco para um ativo que também possui propriedades de refúgio.
Por outro lado, na conferência de Jackson Hole, o presidente do Federal Reserve, Powell, enviou um sinal hawkish, com a probabilidade de aumento das taxas em setembro a subir de 35% para 55,5%. A expectativa de subida das taxas deveria pressionar o mercado cripto, mas o $BTC manteve firmemente o nível de 78000, as notícias negativas não conseguiram derrubá-lo, o que confirma que a força de compra abaixo deste nível é muito maior do que o mercado imagina.
Em contraste, moedas Meme como Dogecoin e TrumpCoin continuam altamente dependentes do sentimento, tendendo a impulsos quando o mercado estabiliza, mas as correções são mais violentas, pelo que é importante evitar perseguir preços altos cegamente.
Os fundos que compraram a 77000 no dia do conflito já obtiveram lucros flutuantes, muitos ainda esperam pacientemente pelo ponto de entrada a 75000, mas o mercado raramente oferece oportunidades de entrada confortáveis, sobe quando hesitamos e cai quando perseguimos preços altos.
O nível de 78000 pode ser usado para posicionamento em várias fases, com metade da posição para atacar ou defender, reservando munição para uma possível correção em meados de setembro.
⚠️Aviso de risco: As opiniões acima são apenas pontos de vista do mercado e não constituem aconselhamento de investimento. O mercado cripto é altamente volátil, evite posições pesadas cegamente.O mais perigoso no tabuleiro de xadrez nunca é o xeque-mate, mas o silêncio no segundo antes do xeque — o dólar contra o iene está suspenso nesse silêncio na linha horizontal de 160.
Como grande mestre, já vi muitos adversários confundirem "esperar" com "prudência" em situações de alta pressão. O encontro entre Bessent e Ueda Kazuo no G20 foi, na superfície, uma passagem cortês, mas na realidade foi uma combinação tática curta e agressiva. Sustentabilidade fiscal, taxas de juro e câmbio — três peças lançadas simultaneamente, como a clássica troca espanhola na abertura — cada movimento aumenta o peso tático do adversário.
A frase de Bessent "O Japão pode agir para apoiar o iene" é semelhante a um convite para troca no meio-jogo. Se o adversário aceitar a troca, está a ceder o controlo estratégico; se evitar, terá de ajustar imediatamente o ritmo do jogo, deslocando o tempo que seria usado para cálculos económicos internos para a defesa cambial. A resposta dos oficiais japoneses, "a política do banco central deve considerar apenas as condições internas", aparentemente evita esta armadilha, mas revela uma falha na sua estratégia: podem considerar a inflação interna como única referência, mas a taxa de câmbio é uma linha oculta derivada dessa referência, que não desaparece só porque fecham os olhos.
Agora, toda a atenção do mercado está focada na próxima jogada: "aumentar as taxas" ou "intervir". Em termos de xadrez, são avaliações completamente diferentes do tabuleiro. Aumentar as taxas é sacrificar parte das forças no meio-jogo para pressionar diretamente o rei no final — isso mudará todas as percepções fixas entre os títulos do Tesouro dos EUA e o iene, dando às peças um novo raio de ação. Intervir é lançar um peão lateral, como avançar um peão esquecido no momento mais inesperado — a curto prazo, esta jogada pode proteger o flanco do rei, mas enfraquece a própria formação de peões e deixa ao adversário muitas rotas de invasão futuras.
Qualquer que seja a jogada, o índice do dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro e os ativos de risco serão reposicionados nas próximas jogadas. Isto já não é um jogo apenas da taxa de câmbio, mas uma batalha global pela liquidez. O que Bessent realmente quer controlar pode não ser o número do iene, mas a linha diagonal que liga Tóquio, Washington e os fundos globais. Quando ele pressiona no cruzamento entre taxas de juro e finanças, cada movimento do jogador japonês tem de suportar a pressão do tempo.
O mais delicado é que 140, 150, até 155 — coordenadas antes consideradas limites — tornaram-se notas históricas no tabuleiro. O 160 é importante porque é o ponto crítico onde o jogador deve fazer uma escolha real: continuar a deslocar-se ou mudar repentinamente a formação. Todos os observadores focam-se na possível "intervenção", mas eu acredito que o que merece mais atenção é uma renúncia implícita — quando o Banco do Japão é forçado a responder à ofensiva dos fundos internacionais com a lógica da política interna, qualquer movimento aparentemente prudente pode, sem se dar conta, ceder espaço.
O que Bessent não disse é uma contenção a longo prazo: não está a jogar xadrez contra os EUA, está a lutar contra o ritmo do mundo inteiro. Os oficiais japoneses pensam que "condições internas" são o seu castelo, mas na verdade é um escritório com janelas por todos os lados. O verdadeiro jogo acontece num lugar que não se encontra em nenhum mapa de fronteiras.
O relógio do xadrez está a fazer tique-taque, e ambos os lados já não têm tempo a perder. O 160 faz com que cada hesitação tenha um custo. #bessentjapanfxtalksO mercado geral permanece fraco à noite, a volatilidade do mercado continua a diminuir, a atenção dos fundos está dispersa, e muitos traders transformaram a negociação numa tarefa diária rotineira, faltando uma direção clara no mercado.
$BTC mantém-se numa faixa lateral, o MACD mostra um sinal de divergência, mas sem um aumento de volume para romper o topo anterior, podendo apenas ser visto como acumulação, não devendo ser interpretado diretamente como um sinal de compra no fundo. O ETF spot de Bitcoin dos EUA registou um fluxo líquido de entrada de 216,7 milhões de dólares num único dia, com a BlackRock a contribuir com a maior parte dos fundos, revertendo a saída do dia anterior. Contudo, uma entrada num único dia não significa uma inversão de tendência, é necessário observar a continuidade subsequente, não se deixe levar pelos dados de um único dia.
$ETH apresenta um desempenho inferior ao do BTC, seguindo a oscilação do mercado, sem catalisadores de novos fundos, sendo difícil que tenha um movimento independente a curto prazo, aguardando-se novas notícias para estímulo.
Moedas Meme como Dogecoin e TrumpCoin apresentam volatilidade muito maior do que as moedas principais, dependendo fortemente da opinião pública e do sentimento dos tópicos em destaque. Quando o mercado está estável, é fácil haver impulsos de subida, mas se o mercado enfraquecer, a correção será maior, pelo que se deve evitar perseguir altas cegamente.
$SPCX segue o ajuste do Nasdaq, com uma compra razoável no mercado. Atualmente, a entrada é principalmente de fundos especulativos a antecipar movimentos, enquanto os fundos passivos de índice só executarão a 18/9. Com base no histórico, existe a possibilidade de uma subida antecipada para desbloquear vendas, pelo que não é aconselhável fazer vendas a descoberto cegamente antes da janela de 10/9 a 18/9, mas deve-se estar atento ao risco de realização de lucros.
No plano macro, continua-se a monitorizar os dados de emprego, a correlação BTC-Ouro e os relatórios financeiros dos gigantes da AI, que influenciam a apetência ao risco do mercado.O aviso de ajuste do índice MSCI na minha mesa parece um plano de construção encharcado — as bordas enroladas, com linhas vermelhas marcando a posição da SanDisk. Às duas da manhã, o que pisca no software de mercado não é o preço, mas a velocidade de rotação do braço da bomba de betão. xSNDK/USDT está acima dos 1500 dólares, mas este número não significa nada para o engenheiro estrutural: é apenas o valor temporário da carga após a montagem do andaime; o que realmente importa é verificar se a estrutura principal ainda se mantém após a remoção dos suportes.
O fluxo de fundos dos fundos passivos é, na essência, uma aprovação do departamento de planeamento urbano. Ele reclassifica o terreno onde a SanDisk está localizada de "zona de controlo industrial" para "complexo comercial de alto padrão", e assim todos os fundos que seguem o MSCI — aquelas betoneiras alinhadas — têm de, após o toque do sino de encerramento, verter a argamassa pré-fabricada nos moldes indicados conforme a tabela de pesos. Depois de remover os moldes, a superfície lisa é apenas uma ilusão; se o edifício pode chegar ao topo depende se as armaduras verticais das colunas são suficientemente grossas e próximas. A compra pontual dos fundos passivos é como o guindaste que, para cumprir o prazo, já suspendeu a viga treliçada sobre os elementos embutidos — a qualidade da soldadura ainda não foi verificada, e o vento faz barulho. O acordo com o cliente é o projeto geral, a margem de lucro é o relatório de aceitação dos materiais — se estes dois não estiverem à altura, a fachada mais bonita é apenas um condomínio de papel.
Mais além, a base de fabrico NAND de 31 mil milhões de dólares da Kioxia no Japão é um verdadeiro projeto de "muro contínuo subterrâneo". O prazo vai até 2032, mais longo do que o ciclo de construção de qualquer arranha-céus. Está a lançar as fundações para inteligência artificial e centros de dados em nuvem — cada treino de modelo consome uma enorme quantidade de armazenamento, tal como cada elevador e bomba num arranha-céus consome a vida útil da estrutura. O número de camadas dos wafers NAND determina a área útil, e a taxa de produtos bons determina se o piso pode suportar uma carga viva de 250 kg por metro quadrado. Quando o cluster de treino de IA oscila como um amortecedor de massa sintonizada no topo de um arranha-céus, a largura de banda de armazenamento é a coluna de aço que atravessa o núcleo — sem ela, cada força computada seria zero. O mercado está a precificar estes parâmetros, mas a maioria nem sequer entende o diagrama de forças da estrutura.
A inclusão no índice é apenas um bilhete para concorrer ao "Prémio Luban". A subida de 5,5% no preço das ações não é suficiente para tirar qualquer conclusão sobre a qualidade da construção — é apenas uma faixa pendurada no braço do guindaste. O que os investidores precisam realmente vigiar são as encomendas de equipamentos da Kioxia e a taxa de assinatura dos clientes dos centros de dados — esses são os níveis de resistência do cimento nas paredes mestras. Quando o volume de contratos assinados acumula como a carga dos andares, mas a expansão da capacidade não acompanha, o edifício desenvolve articulações plásticas no ponto de cedência. Quando os fundos passivos saem, o muro feito de blocos de enchimento não resiste nem a um tufão.
Os verdadeiros arquitetos nunca bebem champanhe na cerimónia do topo. Eles apenas se deitam à meia-noite na abertura da janela ainda sem vidro, ouvindo o vento a chorar através das vigas da estrutura — ali estão todos os segredos sobre a taxa de armadura e a largura das fissuras. #sandiskmscirebalance