Orbit Post Sitemap
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Wzrost liczby subskrybentów został już niemal całkowicie wykorzystany, obecna cena akcji Netflixa opiera się w całości na drugiej krzywej wzrostu. W tym raporcie finansowym kluczowe jest skupienie się na wskaźniku penetracji warstwy subskrypcji z reklamami oraz wzroście ARPU, a także na efektywności kontroli kosztów treści. Efekt podwyżek cen i zwalczania współdzielenia kont słabnie, a to, czy biznes reklamowy będzie w stanie przejąć pałeczkę wzrostu, bezpośrednio zdecyduje o tym, czy obecny trend będzie kontynuowany. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 ETH obecnie notowany około 2423 USD, wzrost o 0,83% w ciągu 24 godzin, ale w ciągu ostatniego tygodnia spadek o około 4,5%. Struktura średnich kroczących wygląda bardzo źle: 7-, 20- i 50-dniowe średnie są powyżej ceny, 20- i 50-dniowe średnie zlewają się w przedziale 2551-2559 USD, tworząc skompresowany sufit. Patrząc w dół, przedział 2360-2400 USD to silny poziom wsparcia testowany wielokrotnie w ostatnich dniach, za każdym razem, gdy cena tam spadała, była odkupowana, dzienny RSI w zakresie 38-44, neutralny z lekkim osłabieniem, ale nie wyprzedany, Stochastic już w strefie wyprzedania dokonał złotego skrzyżowania, histogram MACD z głębokich wartości ujemnych zbliża się do osi zerowej. Technicznie jest to wieczór przed zmianą trendu skompresowaną do granic możliwości, kierunek nie jest ustalony, ale energia się kumuluje. Najbardziej irytujący jest aspekt informacyjny. ETF na Ethereum spot zanotował w zeszłym tygodniu odpływ netto 320 milionów USD, trzeci tydzień z rzędu odpływ, a skala odpływu jest większa niż w przypadku ETF na Bitcoina, BlackRock ETHA stanowił prawie 93%. ETF wycofuje się systemowo. Jednak jednocześnie dane on-chain pokazują inną historię: w ciągu 72 godzin na początku października wielorybie adresy zwiększyły swoje pozycje o ponad 166 000 ETH, o wartości nominalnej około 415 milionów USD, i to w trakcie spadku cen, nie w trakcie wzrostu. Kupujący na Coinbase spot mają o około 2,94 miliona USD więcej niż sprzedający. Strony odkupujące ETF sprzedają ekspozycję na rynku wtórnym, wieloryby kupują spot on-chain, obie strony nie handlują na tym samym poziomie.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Dwie chmury zarabiają prawie tyle samo rocznie, jedna wydaje 175 miliardów, druga 200 miliardów.
▪️ Przychody chmury Alphabet w Q2 wyniosły 24,8 miliarda, wzrost rok do roku +82%, zysk operacyjny chmury 8,8 miliarda, marża 35,6%
▪️ Roczne wytyczne dotyczące nakładów inwestycyjnych 195 do 205 miliardów, mediana 200 miliardów
▪️ Microsoft FY26 Q4: Azure i inne chmury +43%, prognoza 39,98%
▪️ Roczne przychody Azure po raz pierwszy przekroczyły 100 miliardów, nakłady inwestycyjne około 175 miliardów
▪️ Roczne przychody Google Cloud około 99,2 miliarda, prawie równe 100 miliardom Azure
▪️ Obie firmy raportują wyniki 28 października
Różnica nie polega na tym, która rośnie szybciej, ale ile przychodu z chmury uzyskuje się za tę samą kwotę inwestycji.
Google wydaje 50 miliardów kwartalnie, aby uzyskać 24,8 miliarda, Microsoft 43,8 miliarda, aby uzyskać 25 miliardów.
Jeden zamienia 2 na 1, drugi 1,75 na 1, firma z dwukrotnie wyższym wzrostem ma niższą wydajność jednostkową.
Wniosek: „firma z szybszym wzrostem ma niższą wydajność jednostkową” — warunek: obie firmy zwiększą nakłady inwestycyjne w następnym kwartale; nieważne, jeśli wzrost Google Cloud spadnie poniżej 50%.AI wykonało pracę wymiany chipów, mur Nvidii stał się niższy
W jednym z artykułów współpracy chip $AMD osiągnął przepustowość zbliżoną do konkurenta.
Jak obliczono tę wartość: dziesięć modeli rekomendacji, ta sama liczba kart, ta sama wielkość partii.
Przepustowość treningu zbiorczego MI350X to 101,2% B200.
Patrząc wstecz, różnica wynosi mniej niż dwa punkty.
Miejsce łatwe do błędnej interpretacji: wymiana chipów jest trudna, ale nie ze względu na sprzęt.
Trudność polega na konieczności przepisania kodu, który klienci gromadzili przez lata, oraz na ponownym debugowaniu błędów.
Do tej pory te prace mogły wykonać tylko inżynierowie, krok po kroku.
Teraz AI wielokrotnie kompiluje, czyta błędy i automatycznie uzupełnia funkcje.
Koszty migracji spadają, a klienci zaczynają wprowadzać drugiego dostawcę.
Ręka negocjacyjna przesunęła się z jednej strony na dwie strony.
Prawdziwym punktem uwagi nie jest wynik benchmarku, lecz wycena godzin pracy migracyjnej.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
#$AMD $NVDA #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Ta kluczowa kwestia w raporcie finansowym Google nie dotyczy tego, czy przychody z chmury utrzymają wysoki wzrost, lecz tego, że firma za cenę ujemnego wolnego przepływu gotówki stawia na zmienną, która może przedefiniować logikę wyceny — sprzedaż TPU na zewnątrz.
Spójrzmy najpierw na liczby: przychody z chmury gwałtownie rosną, zaległe zamówienia osiągają wysoki poziom, a marże również się poprawiają. Jednak pod spodem kryje się problem — nakłady inwestycyjne w drugim kwartale podwoiły się, co bezpośrednio wyczerpało przepływy operacyjne, a wolny przepływ gotówki stał się ujemny. Taki poziom spalania gotówki zwykle odstrasza rynek.
Dlaczego rynek nadal to toleruje? Bo Google robi coś, czego tradycyjni dostawcy chmury nie robią — sprzedaje własne TPU jako sprzęt firmom AI zewnętrznym. Tradycyjna chmura to wynajem mocy obliczeniowej z ograniczonymi marżami; sprzedaż sprzętu to jednorazowa transakcja, choć na początku trzeba ponieść ogromne koszty budowy mocy produkcyjnych, co jest główną przyczyną ujemnych przepływów gotówki. Biznes się nie pogorszył, model zmienia się z wynajmu na sprzedaż sprzętu.
To jest największa różnica w oczekiwaniach. Rynek wycenia Google według modelu firmy chmurowej, ale jeśli sprzedaż TPU na zewnątrz się powiedzie, wycena Google zostanie przeszacowana jako producent sprzętu AI, a sufit mnożników wyceny zostanie przesunięty.
Nie stawiaj na to, czy przychody z chmury przekroczą oczekiwania. Skup się na konferencji telefonicznej i zobacz, czy zarząd odważy się ujawnić konkretne dane lub prognozy dotyczące sprzedaży TPU na zewnątrz. Jeśli tak, nawet przy niekorzystnym przepływie gotówki kapitał zostanie wyceniony na nowo; jeśli będą ukrywać prawdę o spalaniu gotówki za pomocą wzrostu chmury, ten raport finansowy będzie ryzykowny. $GOOGL $xGOOGL - 枚 BTC、浮盈接近 44%——这个数字摆出来的时候，我盯着屏幕愣了两秒。 你每天画线盯盘忙进忙出，最后跑赢了一个"每天只买 1 枚"的国家？ 先把事实放稳：El Salvador 手里大约 7800 枚 BTC，均价约 55000，按现在 81700 附近算，账面浮盈接近四成。更关键的是节奏——从 2024 年 3 月起每天固定买 1 枚，持续 900 多天，IMF 不让动国家资金，他们就绕去个人捐款继续买。这不是择时，这是把买入写进了日历。 我真正在意的不是他们赚了多少，而是这件事对当下盘面的暗示。大盘在 81700 附近磨蹭，情绪偏冷、多数人账户难看，可这类"无脑定投式"持仓反而活得很好，说明现在缺的不是方向，是耐心和成本优势。衍生品这边更能说明问题：震荡区间里资金费率容易反复翻正翻负，持仓却迟迟不肯大幅撤退，多空都挤在窄区间里试探，这种结构一旦被单边触发，挤压会比趋势本身更猛。 板块强弱上也能看出偏好：BTC 作为"国家储备叙事"的锚更抗跌，ETH 跟涨但弹性一般，山寨则明显分化，只有少数有真实买盘支撑的标的能站稳，其余靠情绪脉冲。偏多的一路径是：只要 80000 上方守住19 października poinformowano, że w zeszłym tygodniu globalne spółki giełdowe (z wyłączeniem firm wydobywczych) netto kupiły BTC o wartości 360 milionów dolarów, z czego Strive wydało około 330 milionów dolarów, co stanowi ponad 90%. Faktyczny popyt na rynku spot jest korzystny, ale kapitał jest silnie skoncentrowany w jednej firmie, więc czy popyt się rozproszy, pozostaje do zweryfikowania. Teraz należy obserwować, czy Strive będzie kontynuować zwiększanie udziałów oraz czy inne spółki giełdowe pójdą za tym przykładem, aby ocenić trwałość tego cyklu popytu instytucjonalnego.
$BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ ONDO waha się tak mocno, czy niewielki wzrost może wprowadzać w błąd przy ocenie rynku🤔
Wielu ludzi patrzy tylko na 24-godzinne zmiany cen, łatwo wtedy przeoczyć zakres wahań w trakcie dnia. Ten rodzaj statystyk jest liczony na podstawie ciągłego, przesuwnego 24-godzinnego okna, co różni się od statystyk opartych na stałych, naturalnych dniach.
1. Najnowsza cena transakcyjna ONDO/USDT na giełdzie OKEx to 0.4341 USDT, 24-godzinny wzrost wynosi 1.35%, najwyższa cena w tym okresie to 0.4426 USDT, najniższa 0.4113 USDT.
Tu jest pułapka: czysta zmiana ceny porównuje tylko punkt początkowy i końcowy, a zakres wysokich i niskich wartości pokazuje zakres, w jakim poruszał się rynek. Nawet jeśli zmiana na koniec jest niewielka, w trakcie mogły wystąpić wyraźne wahania. Górne i dolne granice zakresu nie mogą być bezpośrednio traktowane jako skuteczne wsparcie lub opór, ta ocena dotyczy tylko bieżącego okresu statystycznego i nie może być bezpośrednio przeniesiona na przyszłe ruchy rynku.
Aktualny wolumen obrotu to 3894769.4813552 USDT, czy krótkoterminowy rynek utrzyma się w tym zakresie, wymaga dalszej obserwacji.
#ONDO waha się tak mocno, czy wzrosty i spadki cię nie zmyliły #Dziś Maji dokupił około 3,02 mln USD ETH $ONDO W ciągu 8 sesji handlowych SMH spadł z 639 do 540, pozostawiając 4 luki cenowe, z których żadna nie została wypełniona.
6 października osiągnął 639,47, co jest najwyższą wartością z ostatnich 60 dni.
Następnego dnia otworzył się bezpośrednio 11 punktów niżej, a ta luka pozostaje niezamknięta do dziś.
Potem nastąpiły jeszcze trzy skoki.
Raz z 601 do 598, raz z 563 do 560, i raz tylko o 0,5 punktu.
Łącznie te cztery skoki to 11,6 punktu.
W tym spadku o sto punktów ponad 10% to skoki cenowe.
Skok oznacza, że te poziomy cenowe w ogóle nie były przedmiotem transakcji.
Nie było zmiany właściciela, nikt tu nie realizował strat.
Wolumen potwierdza to.
Od 28 września do 6 października średnio dziennie 5,3 mln akcji, po 7 października średnio 10,5 mln akcji, prawie podwojenie.
Wzrost wolumenu i luka cenowa wskazują, że ktoś naprawdę chce wyjść, a nie że nikt nie kupuje.
Uważam, że to jest bardziej przydatne niż średnie kroczące.
Pierwszą przeszkodą na górze jest 560,6, czyli dolna krawędź luki z 15 października.
Odbicie do tego poziomu nie napotyka na pozycje zamrożone, lecz na pustkę.
Wyżej są 588, 598, 625 – każda to kolejna luka cenowa.
ETF sektora, który tworzy cztery poziomy schodów, oznacza, że sprzedają nie tylko inwestorzy jednej firmy.
Wolisz czekać, aż wypełni pierwszą lukę, czy aż wróci do najniższego poziomu z 60 dni?
$SMH
#四级台阶Strategia Ostatnia runda operacji pokazuje, że alokacja kapitału mówi więcej niż ilość kupowanych monet.
Na dzień 18 października firma posiada 848 517 BTC oraz ujawnia około 5,3 miliarda dolarów aktywów w dolarach amerykańskich.
W tym samym tygodniu wydała około 193,1 miliona dolarów na wykup STRC, podczas gdy na zakup 267 BTC wydała tylko około 22,1 miliona dolarów. Kwota wykupu jest bliska 9-krotności wydatków na zakup monet.
Oznacza to, że Strategia nie tylko powiększa pozycję w Bitcoinie, ale także aktywnie dostosowuje swoją strukturę finansowania.
STRC to wieczyste akcje uprzywilejowane emitowane przez firmę. Wykup tych papierów wartościowych może zmniejszyć przyszłe obciążenia dywidendowe; jednak kosztem jest zmniejszenie gotówki i wpływ na płynność.
Ponadto źródła finansowania obu transakcji są różne: środki na zakup BTC pochodzą głównie ze sprzedaży zwykłych akcji MSTR, natomiast wykup STRC został sfinansowany z posiadanej gotówki firmy.
To bardziej złożony sposób zarządzania kapitałem: z jednej strony zwiększanie pozycji BTC poprzez finansowanie z emisji zwykłych akcji, z drugiej strony wykup akcji uprzywilejowanych za gotówkę.
Firma podniosła również limit autoryzacji programu wykupu cyfrowych papierów wartościowych z 2 miliardów do 3 miliardów dolarów. Jednak limit autoryzacji nie oznacza faktycznych wydatków. Najnowsze ujawnienia pokazują, że po korekcie pozostaje około 1,16 miliarda dolarów dostępnych środków.
Następne, na co trzeba zwrócić uwagę, to nie tylko ile BTC firma jeszcze może kupić, ale czy rezerwy gotówkowe, wydatki na dywidendy i zdolność finansowania pozostaną w równowadze. ETH zostało ściśnięte jak kanapka: ETF wycofał 955 milionów dolarów w październiku, a instytucje dokupują.
Widać to: ETH obecnie wyceniane na $2,394 (19/10 w trakcie sesji, Binance), linie średnich kroczących 20-dniowej na 2545 i 50-dniowej na 2551 mocno naciskają od góry; ETF spotowy w październiku prawie codziennie notuje odpływ netto, łącznie 955 milionów. Z drugiej strony: Bitmine właśnie dokupił 12 535 jednostek, łączne pozycje wynoszą 6,04 miliona jednostek (około 14,6 miliarda dolarów), do celu "posiadania 5% podaży Ethereum" brakuje tylko 1%; JPMorgan tego samego dnia ogłosił wprowadzenie tokena depozytowego JPM Coin na Ethereum.
Moim zdaniem: wycofują się krótkoterminowi inwestorzy, a długoterminowi gromadzą pozycje, cena jest ściśnięta między wsparciem na 2378 a oporem na 2552, oscyluje tam, a próby kupna na wzrostach i łapania dołków nie przynoszą korzyści.
Co ja zrobię: nie będę gonił za ruchem, poczekam na kierunek. Zamknięcie dzienne powyżej 2552 to sygnał do wzrostów w kierunku 2680; przebicie 2378 oznacza najpierw spadek do 2318 (dołek z 15/10), a potem dalej do 2150 (linia 200-dniowa).
Po której stronie stoisz: czy odpływ z ETF to sygnał szczytu, czy Bitmine pierwszy osiągnie 5% podaży?
$ETH $BTC $SOL
#Ethereum #SezonRaportówMacro Outlook: Oil Prices, AI Financing Risks, and Bitcoin Under Pressure This week, the market remains heavily influenced by the US-Iran conflict, with oil prices emerging as one of the biggest concerns. In September, US gasoline prices surged 9.1% month-over-month, accounting for more than half of the monthly CPI increase. Although the market generally expects the Federal Reserve to hold off on raising interest rates in October, expectations of a potential rate hike in December have already st#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
Zysk za Q2 już wzrósł o 557%, a w Q3 ma „osiągnąć nowy rekord”, próg został podniesiony przez samą firmę.
▪️ 28.10 zostaną opublikowane wyniki finansowe za Q3, uwaga skupiona na dostawach i cenach
▪️ Zysk operacyjny za Q2 wyniósł 60,5 biliona KRW, wzrost rok do roku o +557%, ustanawiając kwartalny rekord
▪️ Kierownictwo w lipcu zapowiedziało, że dostawy bitów DRAM w Q3 wzrosną o około +10% kwartał do kwartału, priorytetem są serwery
▪️ HBM4 będzie w drugiej połowie roku w pełni wdrażany, jednocześnie rośnie produkcja DRAM 1c nm
▪️ Podstawowy chip HBM4 jest produkowany przez TSMC w technologii 12nm, koszt jest 3 do 4 razy wyższy niż w przypadku własnej technologii 1b
▪️ Dziś powiązane z SK Hynix akcje wzrosły o +7,04%, SKHY o +5,43%
Różnice zdań nie dotyczą zdolności masowej produkcji HBM4, lecz tego, że próg „nowego rekordu” został podniesiony przez Q2.
+557% to w dużej mierze efekt niskiej bazy z zeszłego roku, przy tym samym zysku rok do roku automatycznie będzie mniejszy w przyszłym roku.
HBM4 to najpierw kwestia kosztów: zakup podstawowego chipa z zewnątrz, cena jednostkowa jest trzy do czterech razy wyższa, a wydajność produkcji w trakcie wdrażania wymaga jeszcze korekt.
Perspektywa to „wysokie prawdopodobieństwo nowego rekordu w Q3, ale tempo wzrostu rok do roku na pewno spadnie” — warunek: utrzymanie cen kontraktowych DRAM do listopada; ryzyko: wydajność produkcji może opóźnić dostawy.Szczerze mówiąc, kiedyś też traktowałem „niską dźwignię” jako powód do rozluźnienia czujności, myśląc, że wytrzymam i wszystko się odwróci. Dopiero po stratach zrozumiałem, że gdy pozycja jest zbyt duża, choć ustnie deklarujesz, że możesz to znieść, to w rzeczywistości przy zmienności łatwo zmienić zasady. Praca jest już wystarczająco męcząca, nie ma potrzeby dokładać sobie nocnych dyżurów przy monitorze.
Właśnie zobaczyłem, że Core Trader 07 zamknął wszystkie długie pozycje na $PYTH z dźwignią 3x, wartość zamknięcia około 163 800 USD, zrealizowana strata 17 527,69 USD. Ta transakcja jest zakończona, nie można jej traktować jako sygnału, że nadal obstawia odbicie.
Moja ocena jest taka, że niska dźwignia nie zastępuje zarządzania pozycją. Licząc po średniej cenie otwarcia i zamknięcia z materiału, cena poszła w przeciwnym kierunku o około 9,67%, co przy dźwigni 3x odpowiada utracie depozytu zabezpieczającego około 29%, więc nawet niska dźwignia boli. Poza tym, przy tej samej zmienności, im większa pozycja, tym większa absolutna strata, a człowiek trudniej przyznaje się do błędu. Nie znam jednak całkowitego kapitału jego konta, więc nie można na podstawie tej jednej transakcji stwierdzić, czy miał dużą pozycję lub czy ustawił stop loss.
Teraz trzymam się dwóch zasad: przed otwarciem pozycji ustalam maksymalną stratę, a potem dopasowuję wielkość pozycji, nie traktując dźwigni jako gwarancji bezpieczeństwa; warunki wyjścia zapisuję wcześniej i wykonuję je bez względu na emocje, nie rozluźniam ich z powodu niechęci do straty.
Czy mieliście kiedyś doświadczenie rozluźniania limitów pozycji tylko dlatego, że „to tylko kilka razy dźwigni”? Czy chcielibyście podzielić się zasadą, którą naprawdę potem stosowaliście?#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美 Porozumienie dotyczące transportu oleju napędowego między Rosją a USA jest realizowane, ta partia oleju napędowego ma dotrzeć do USA w ciągu 15-20 dni po podpisaniu umowy, co bezpośrednio złagodzi presję na dostawy oleju napędowego na wschodnim wybrzeżu USA.
Zima w USA to sezon wysokiego zapotrzebowania na olej napędowy, zapasy są stale napięte, wcześniej rynek obawiał się niedoboru oleju napędowego, co podnosiło ceny energii i inflację. Ta partia rosyjskiego oleju napędowego po przybyciu do portu krótkoterminowo obniży ceny spotowe oleju napędowego, pośrednio zmniejszając inflacyjną presję związaną z paliwami gotowymi.
Należy jednak zwrócić uwagę na dwa ograniczenia: po pierwsze, nie jest to duża, długoterminowa dostawa, lecz etapowe uzupełnienie, które trudno całkowicie zmienić układ podaży i popytu na olej napędowy w USA; po drugie, istnieje niepewność na poziomie politycznym, dalsze działania będą podlegać sankcjom i opinii publicznej, co wprowadza zmienność.
W przekazie makroekonomicznym spadek cen oleju napędowego pomaga złagodzić ogólną inflację energetyczną i nieznacznie poprawia oczekiwania rynku wobec polityki Fed. Jednak wpływ jest krótkoterminowy, główny kierunek cen ropy nadal zależy od cięć produkcji OPEC+ oraz ryzyka geopolitycznego na Bliskim Wschodzie.
Podsumowując: krótkoterminowo korzystne jest obniżenie cen oleju napędowego, co nieznacznie zmniejsza presję inflacyjną, ale jest to jednorazowe uzupełnienie i trudno, by wywołało długoterminowy trend cenowy.
$BTC $ETH $ZEC JPMorgan rozszerzył JPM Coin na Ethereum.
Na pierwszy rzut oka to oznacza, że bankowa działalność płatnicza zyskała nowy kanał blockchain; patrząc głębiej, chodzi o to, jak tradycyjne depozyty bankowe wchodzą do systemu finansów on-chain.
JPM Coin wcześniej działał na Base, a teraz rozszerzenie na Ethereum oznacza, że klienci instytucjonalni mogą przenosić tokenizowanego dolara w większej liczbie środowisk on-chain.
Dlaczego Ethereum ma znaczenie?
Ponieważ zgromadziło już dużą liczbę tokenizowanych aktywów i aplikacji finansowych. Aktywa mogą być handlowane on-chain, ale jeśli środki muszą często wracać do tradycyjnego systemu w celu rozliczeń, cały proces trudno w pełni wykorzysta efektywność blockchain.
JPM Coin ma też kluczową różnicę: nie jest zwykłym stablecoinem, lecz tokenem depozytowym reprezentującym depozyty dolarowe JPMorgana.
Chociaż oba są powiązane z dolarem, mechanizmy stojące za nimi są różne. Stablecoiny i tokeny depozytowe różnią się pod względem emisji, wykupu, relacji prawnych i ryzyka, nie można ich traktować jako tego samego aktywa.
Dla instytucji potencjalne zastosowania takich produktów nie ograniczają się do przelewów, obejmują także rozliczenia tokenizowanych papierów wartościowych, dostawę zabezpieczeń i automatyczne zarządzanie środkami.
Jeśli aktywa on-chain i środki rozliczeniowe będą mogły współpracować płynniej, procesy transakcyjne mogą skrócić czas oczekiwania i zmniejszyć zajętość kapitału.
Oczywiście, techniczne podłączenie nie oznacza, że wszystkie instytucje mogą swobodnie korzystać z tego rozwiązania, ani że ograniczenia tradycyjnego systemu bankowego znikną automatycznie. Porozumienie na temat oleju napędowego między USA a Rosją, irański „7-dniowy plan” i negocjacje, krótkoterminowe wiadomości obniżają ceny ropy, ale dlaczego uważam, że ceny ropy nie spadną?
#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美
Porozumienie na temat oleju napędowego między USA a Rosją zostało zawarte, Rosja wznowiła częściowy eksport oleju napędowego, a strona amerykańska tymczasowo złagodziła sankcje;
Irański 7-dniowy rozejm + odblokowanie aktywów + ponowne otwarcie planu Cieśniny Ormuz, choć bez istotnych przełomów, okno wciąż jest otwarte;
Pod wpływem tych „dobrych” wiadomości cena $BZ spadła z niedawnego szczytu,
ale to nie oznacza, że ceny ropy gwałtownie spadną.
Moja ocena jest taka, że to raczej „fałszywy upadek”, podstawowy problem nie został rozwiązany, a średnioterminowo pozostaje silny.
Podstawa:
Wiadomości to tylko impuls emocjonalny. Przepływ przez Cieśninę Ormuz nadal jest znacznie niższy niż przed wojną, niektóre dane śledzące pokazują tylko około 40%–80%, irański eksport ropy praktycznie zerowy, częste ataki, wysoka premia za ryzyko wojny;
Konflikt między Arabią Saudyjską a Huti obciąża drogę okrężną przez Morze Czerwone, zapasy znacznie się zmniejszyły, fizyczna podaż nadal jest napięta.
Warunki negocjacji są surowe, obie strony nie ufają sobie nawzajem, kluczowe ryzyko nie zostało wyeliminowane.
Kurs Brent $BZ:
Krótkoterminowe wsparcie na poziomie 105–106 USD, przełamanie tego poziomu może oznaczać spadek do 102–103; opór na poziomie 108,5–110.
Jeśli negocjacje nie przyniosą istotnych postępów lub ataki się wznowią, istnieje duże prawdopodobieństwo, że po ustabilizowaniu się powyżej 105 cena wróci do poziomu powyżej 110;
Tylko prawdziwe ustabilizowanie i normalizacja sytuacji w cieśninie może otworzyć przestrzeń do głębszej korekty.V zaproponował Ethereum jedno wymaganie: trzeba dokładnie obliczyć najgorszy przypadek dowodu.
Inni konkurują, kto szybciej wygeneruje dowód,
on pyta — ile mocy obliczeniowej zajmie najdroższy w obliczeniach blok.
Najpierw trochę tła.
Zespół ZKsync osiągnął bardzo szybkie generowanie dowodów. 15 października V publicznie ich pochwalił.
Następnie przedstawił trzy zadania do wykonania:
Po pierwsze, aby dowód był zgodny ze specyfikacją Ethereum.
Po drugie, ustalić górny limit kosztów dowodu.
Po trzecie, zabezpieczyć sam system dowodowy.
Dlaczego drugi punkt jest najtrudniejszy.
Ethereum używa gazu do obliczania pracy i limitowania zasobów na blok.
Ale ile mocy obliczeniowej wymaga wygenerowanie dowodu, nie ma dotąd metody rozliczeniowej.
Więc chce reguły przeliczeniowej: o ile wzrośnie gaz, o tyle więcej mocy obliczeniowej zajmie dowód.
Tu problem tkwi w słowach „najgorszy przypadek”.
Zwykły blok jest dowodzony w kilka sekund, więc wydaje się tani.
Ale reguła musi zapobiegać sytuacji, gdy ktoś celowo zgłosi wyjątkowo trudny do dowodu blok.
I tu jest luka.
EIP-7904 już to obliczył: przy obecnej prędkości CPU nie trzeba zmieniać wyceny.
Ale w tej analizie nie uwzględniono generowania dowodu.
Więc test najgorszego przypadku, o którym mówi V, to ten problem:
Ile zajmie jednej maszynie, zgodnej ze specyfikacją sprzętową i czasową, wygenerowanie najtrudniejszego legalnego bloku?
Teraz nikt nie zna odpowiedzi.
Podsumowując:
Ścieżka ZK w Ethereum nie potrzebuje szybszej prędkości, potrzebuje gwarancji, że nie wymknie się spod kontroli limitu. Crypto Circle Financial Report: Raydium Q3 2026 Analysis Raydium remains one of the leading decentralized exchanges on Solana. Its Q3 2026 performance looks impressive at first glance, but a closer look reveals several underlying risks that investors should not ignore. Key Financial Highlights Trading Fees: Raydium generated approximately $57.1 million in Q3 trading fees, more than tripling from roughly $17 million in Q2. However, September alone accounted for around $44.6 million of the total. 今天上午有小伙伴过来聊，问AI泡沫是不是真的要破了，会不会又来一次危机。我们看下来，其实感觉这一次市场并没有那么慌，08年是真的有问题的，现在其实问题不见得那么大。 费城半导体指数八连跌确实是诸多利空堆积起来产生的结果，我们把这8天复盘了一下，把利空的消息都梳理在下面了，确实是各种利空都有。 上面这几个事其实我们都跟大家聊过，分子端是市场预期降低所带来的，而分母端的压力更像是放大器，让市场对于分子端的悲观预期加剧。无论是美国CPI还是油价波动，作用都是类似的。 科技这边大家现在最担心的，其实是AI云烧钱烧到撑不住。我们把整个产业的状态和财务梳理完，感觉其实并没有那么危险。 亚马逊云CFO在上周采访时说，他们的AI服务器不到三年就能回本，这个口径在二季度的财报会上亚马逊CEO也说过，并且还说服务器至少能用5至6年。 三年回本是什么概念？这类机器一般按单利算，一年收回来的钱差不多是投入的三分之一，回报大概33%。悲观一点，前三年回本、后三年净赚，设备最后还值的钱按0算，再按复利折算，一年也有24%左右，就算只能用5年也有20%。 能用5到6年，大概率也靠谱。英伟达2020年出的A100，到Dziś przeglądając wiadomości, zobaczyłem, że ekosystem detaliczny Dogecoin zrobił kolejny krok naprzód. Dzięki współpracy MoonPay i Paxos, $DOGE został już włączony do ponad 6000 sprzedawców, a Paxos tą transakcją bezpośrednio umieścił DOGE w regulowanym kanale stojącym za PayPal i Venmo.
Patrzyłem na słowa „PayPal i Venmo” przez dłuższą chwilę.
Kiedyś tłumacząc znajomym, do czego służy Dogecoin, mogłem powiedzieć tylko „do przelewów”. Teraz ktoś podłączył kanał do oprogramowania płatniczego, z którego codziennie korzystają setki milionów ludzi na całym świecie. Użytkownicy mogą nawet nie zdawać sobie sprawy, że mają do czynienia z kryptowalutą, po prostu klikają w Venmo, a pod spodem działa DOGE.
Niektórzy zwracają uwagę, że na łańcuchu codziennie jest tylko trochę ponad 10 tysięcy transakcji i uważają, że ekosystem jest martwy. Ale ja myślę o czymś innym. Mem z 2013 roku teraz leży w zgodnym z przepisami kanale PayPal. To samo w sobie jest znacznie ważniejsze niż kilka punktów wzrostu dzisiaj.
$DOGE dziś wzrósł o 3%, cena nadal około 0,08. Droga do płatności jest wytyczana krok po kroku, nie śpieszę się z oceną efektów.$BTC oscyluje między 80,622 a 83,157.9, w ciągu 24h wzrósł tylko o 0,99%, obrót wyniósł 11,9 mld USD, wolumen niewielki. Zakupy złota przez bank centralny to zmienna powolna, aby wpłynęły na cenę kryptowaluty, musi nastąpić odpływ kapitału zabezpieczającego, obecnie nie widać takich danych. Pozycje kontraktowe wynoszą 7,82 mld USD, ostatnie trzy stawki finansowania od 0,0050% do 0,0100%, byki nie zwiększają dźwigni. Stosunek put/call w obrotach opcji to 1,24, wyższy niż 0,86 w pozycjach, nowe zlecenia kupują ochronę, DVOL 38,0 również wskazuje, że nikt nie obstawia dużej zmienności. W ciągu 24h likwidacje pozycji długich wyniosły 24,41 mln USD, więcej niż krótkich 17,4 mln USD, ci, którzy dokupowali na górze, zostali wyprzedani. Moja ocena to, że $BTC w krótkim terminie będzie dalej oscylować w zakresie, z lekką słabością. Warunkiem zmiany na byczy jest przebicie 83,157.9, przy jednoczesnym utrzymaniu stawki finansowania powyżej 0,0100% i powrocie stosunku put/call do około 0,86. Warunkiem zmiany na niedźwiedzi jest przebicie 80,622 i dalsze zwiększanie likwidacji pozycji długich. Całkowita podaż stablecoinów wynosi 306,1 mld USD i się nie kurczy, pieniądze są na uboczu, po prostu jeszcze nie weszły na rynek. Postępy technologiczne ekosystemu WLD nie powstrzymają zagrożeń związanych z odpornością na ataki kwantowe i wysokim udziałem tokenów nieobiegowych
Podsumowanie kluczowe: Ekosystem World ID i World Chain WLD rzeczywiście jest stale rozwijany, ale dwa poważne problemy nie mogą zostać rozwiązane przez rozwój ekosystemu: brak natywnej ochrony przed atakami kwantowymi na warstwę tokenów oraz duża ilość tokenów zablokowanych na długi czas do odblokowania. Te dwa ryzyka są niezależne od postępów w zastosowaniach ekosystemu.
1. Rzeczywiste postępy technologiczne ekosystemu WLD
1. World ID (dowód tożsamości człowieka): rozpoznawanie tęczówki + zero-knowledge proof ZK, obejmuje już dużą liczbę użytkowników na całym świecie, umożliwiając „udowodnienie, że to prawdziwa osoba, bez ujawniania danych osobowych”; projekt został zaktualizowany do SMPC (wielostronne obliczenia), usunięto oryginalny kod tęczówki, co wzmacnia ochronę prywatności biometrycznej.
2. World Chain (OP Stack Ethereum L2): stworzony specjalnie dla sieci tożsamości prawdziwych ludzi, użytkownicy World ID mają priorytet w korzystaniu z bloków; ciągłe ulepszanie list bloków, systemu dowodów GKR, udostępnienie narzędzia ProveKit ułatwiającego integrację różnych aplikacji do weryfikacji tożsamości ludzkiej.
3. Zastosowania praktyczne: portfele, przelewy transgraniczne, aplikacje DeFi, karta płatnicza Visa z logo, ekosystem stale się rozwija.
👉 Jednak: te postępy technologiczne skupiają się na „weryfikacji tożsamości ludzkiej, obliczeniach prywatności, wydajności L2”, nie rozwiązują podstawowego problemu bezpieczeństwa kryptograficznego tokenów. Bezpieczeństwo kwantowe SMPC World ID chroni tylko dane biometryczne tęczówki, nie chroni aktywów portfela tokenów WLD. Podpisy transferów WLD nadal używają krzywej eliptycznej ECDSA-secp256k1, dowody ZK World ID używają krzywej BN254, żadna z nich nie jest odporna na przyszłe ataki kwantowego algorytmu Shora.
Projekt nie ma własnej niezależnej mapy drogowej aktualizacji odpornej na ataki kwantowe, może jedynie biernie podążać za ujednoliconą aktualizacją ekosystemu OP Stack Ethereum L2, inicjatywa nie leży po stronie WLD. Gdy komputery kwantowe z tolerancją błędów dojrzeją, nie tylko aktywa WLD będą zagrożone kradzieżą, ale nawet może dojść do fałszowania dowodów tożsamości World ID, co bezpośrednio podważy najważniejszą podstawę „rozróżniania ludzi od robotów AI”.
2. Wysoki udział tokenów nieobiegowych, ryzyko długoterminowej presji podaży
Całkowita podaż WLD to 10 miliardów tokenów, podział: 75% dla społeczności, 25% dla zespołu + wczesnych inwestorów + rezerw.
- Obecnie w obiegu jest mniej niż połowa, wiele tokenów jest zablokowanych i odblokowywanych liniowo przez okresy sięgające kilkunastu lat, udziały zespołu i inwestorów są codziennie liniowo uwalniane aż do 2028 roku, a udziały społeczności nawet do 2038 roku.
- Chociaż zespół projektu wydłużył okres blokady i zmniejszył dzienną szybkość odblokowywania, to istniejące nieobiegowe tokeny są faktem. Za każdym razem, gdy rynek się ożywia, tanie tokeny z blokady mają motywację do sprzedaży, co długoterminowo ogranicza potencjał wzrostu ceny.
- Nawet jeśli ekosystem się rozwija, może to zwiększyć popyt, ale nie usuwa bezpośrednio presji podaży wynikającej z ciągłego odblokowywania tokenów. Niepewne jest, czy wzrost popytu pokryje długoterminową podaż odblokowywanych tokenów.
3. Dialektyczne spojrzenie: oba ryzyka nie zniszczą natychmiast, ale będą wisieć długo nad projektem
1. Ryzyko kwantowe: jest to zagrożenie średnio- i długoterminowe, nie wybuchnie natychmiast. Postęp technologii kwantowej Google Magik przyspiesza rozwój sprzętu kwantowego, skracając czas nadejścia Q-Day. Gdy dojrzeje sprzęt kwantowy, cały system kryptograficzny WLD ujawni luki, a projekt nie ma własnego planu aktualizacji odpornej na ataki kwantowe. Nawet bogactwo zastosowań ekosystemu nie naprawi automatycznie luk kryptograficznych.
2. Ryzyko tokenów nieobiegowych: to presja podaży trwająca kilkanaście lat. Nawet jeśli liczba użytkowników ekosystemu rośnie, gdy sentyment rynkowy osłabnie, stale odblokowywane tanie tokeny będą nadal wywierać presję na rynek.
4. Porównanie horyzontalne
STRK planuje w 2027 roku aktualizację do niezależnego L1, z celem pełnej zmiany na podpisy kwantowe, aktywnie rozwiązując ryzyko kwantowe od podstaw; ale STRK również stoi przed presją dużych miesięcznych odblokowań.
WLD natomiast: technologia tożsamości ekosystemu jest silna, ale kryptografia tokenów nie ma odporności na ataki kwantowe, a do tego dochodzi długoterminowa presja dużej ilości nieobiegowych tokenów. Rozwój ekosystemu może poprawić fundamenty, ale nie wyeliminuje tych dwóch poważnych zagrożeń.Linia na monitorze serca, która spadała nieprzerwanie przez osiem dni, w końcu dziś nad ranem odbiła się lekko. Kontrakty terminowe na Nasdaq wzrosły tymczasowo o prawie 1%, co przypomina gwałtowne drgnięcie klatki piersiowej po wyładowaniu defibrylatora zewnętrznego — nie śpiesz się z ogłaszaniem powrotu do życia, najpierw sprawdź, czy to rytm zatokowy, czy zwiastun migotania komór. Indeks SOX zanotował osiem kolejnych spadków, to nie jest zwykła arytmia, to ciągły skurcz tętnic wieńcowych, a AI storage i komunikacja optyczna to pierwsze odprowadzenia z uniesieniem odcinka ST. Po rekordowym raporcie finansowym TSMC za trzeci kwartał ADR spadły, ten paradoks jest dobrze znany na stole operacyjnym: wskaźniki funkcji serca dawcy są idealne, ale ciśnienie krwi biorcy nie rośnie — problem nie leży w samym przeszczepie, lecz w ciśnieniu perfuzji, a zastawka aortalna wycen jest już zwapniała i zwężona. Dyskusja o cyklu zwrotu AI to przewlekła reakcja odrzutu, zapotrzebowanie na sprzęt chipowy to skanowanie perfuzji mięśnia sercowego, nadchodzące raporty finansowe spółek technologicznych to przezprzełykowe echo serca podczas operacji, a każdy wydatek kapitałowy to kluczowy przekrój oceniający ruchy ściany komory. Wzrost części akcji chipowych i optycznych zeszłej nocy to co najwyżej reaktywne przekrwienie po niedokrwieniu i reperfuzji, krótkotrwałe rozszerzenie sieci naczyń włosowatych, które nie rozwiązuje organicznego zwężenia naczyń proksymalnych. Prawdziwym kryterium oceny jest tylko jedno: czy wolumen obrotu spadnie znacząco jak profil enzymów mięśnia sercowego oraz czy prognozy przychodów liderów rynku mają wystarczającą zdolność do kompensacji krążenia obocznego. Bez tego odbicie to arytmia reperfuzyjna, a za pięknym zespołem QRS na monitorze kryje się umierający mięsień sercowy udający, że wszystko jest w porządku. #aichipstocksrebound 小T的投研自修室（2） VOL和OI都是什么，该怎么通过价格、VOL、OI预测后续可能？ VOL（成交量 Volume）是周期内成交的合约总手数，“价格是方向，成交量是行情的燃料”，用来判断涨跌有没有真实资金参与、趋势强弱、真假突破、多空分歧大小，是辅助验证指标。 OI （ 持仓量Open Interest）是合约市场独有的指标，指当前市场中所有未平仓的多空合约总数量。 VOL+OI+价格 三者组合应该怎么看？ 这是合约技术分析里最实用的「量仓价框架」，本质是判断行情是靠新增资金推动，还是靠老仓位平仓推动—— 两者的持续性天差地别，也是识别假突破、假行情的核心工具。 ❗技术指标只作为行情参考，不构成任何投资建议。 一、上涨端 4 种组合 1. 价涨 + VOL 放量 + OI 上升 —— 健康主升浪 形态：价格稳步创新高，成交量大于均量线，持仓量同步持续走高 本质：新增多头资金主动进场开仓，同时新空头进场接盘，多空双增但多头占优，行情靠增量资金推动 常见场景：趋势启动初期、横盘均线粘合后向上突破、主升浪中段 后续：趋势延续性最强，是“真突破” 的核心确认信号；只要 OI 不拐头、量不明Dzisiejszy odbicie, DeFi wyprzedziło.
CoinDesk: indeks DeFi +0,81%, Arbitrum na czele wzrostu +6,7%, wracając do około 0,20 USD. Katalizator: plan wzrostu stablecoinów fundacji Arbitrum, 2 miliony ARB dotacji dla pierwszych 10 protokołów posiadających na łańcuchu 10 milionów USDG.
Uniswap +3,2%, Lido +2,5%, Ethena +1,6%, Pump.fun +7,6%; BTC tego samego dnia tylko +0,5%, około 82 500 USD.
Obrót kontraktami futures w ciągu 24 godzin +51% do 146 miliardów USD, otwarte pozycje tylko +1,25%; pięć największych kontraktów opcyjnych na Deribit tego dnia to wszystkie opcje put na bitcoina.
Uważam, że ten wzrost DeFi to efekt dotacji i podsycania nastrojów, prawdziwy popyt nie wrócił, opłacalność kupowania na szczycie jest niska, będę dalej obserwować bez dokupowania. Punkt unieważnienia: ARB utrzymuje się powyżej 0,20 i realne blokady USDG wpływają, lub BTC przebija się z wolumenem przez 83 300–84 300, wtedy ta ocena przestaje obowiązywać.
Indeks sezonu altcoinów 56/100, w zeszłym tygodniu szczyt 63.
Jak myślisz, czy ten odbicie DeFi to dopiero początek rotacji, czy po zakończeniu dotacji nastąpi rozpad?
$ARB $UNI $BTC
#DeFi #kryptowaluty$BCH Dziś CME uruchomiło kontrakty terminowe na BCH, a na rynku nawet nie było żadnego ruchu, mówiłem o tym dwa razy, ale nadal trzeba się tego trzymać. Ostatnio mówiłem, że uruchomienie kontraktów terminowych nie oznacza, że ktoś kupuje, teraz jest jeszcze bardziej niezręcznie — cena monety w zeszłym tygodniu była na minusie, a w tym tygodniu wróciła trochę powyżej, a wolumen to tylko 70% zwykłego. W momencie uruchomienia nowych kontraktów terminowych wolumen wręcz się skurczył, co to oznacza? Oznacza to, że instytucje nie przejmują się kontraktami rozliczanymi gotówką, bo i tak nie muszą dotykać spotu. Kto naprawdę z nich korzysta? Ci, którzy mają monety i nie chcą ich sprzedawać, chcą zablokować cenę, mogą otworzyć krótką pozycję. Górnicy, skarbce projektów, to wszyscy pierwsi, którzy sięgnęli po to narzędzie. Więc ta wiadomość może tylko dać rynkowi więcej narzędzi do hedgingu, a nie podnieść cenę. Cena monety utknęła wokół 280, na zewnątrz wygląda stabilnie, ale w środku jest bez siły. $BCH #NetflixQ3AdsAndMargins Raport niedźwiedzi na Netflix (NFLX) 2026Q3
Prognoza przychodów na Q3 to 12,86 mld USD, wzrost rok do roku o 12%, co na pierwszy rzut oka wygląda solidnie, ale jakość wzrostu się pogarsza. W pierwszej połowie 2026 roku globalny czas oglądania wzrósł tylko o 2%, a średni czas oglądania na osobę faktycznie spadł o około 5%. Wzrost opiera się na ciągłych podwyżkach cen, a nie na zwiększeniu zaangażowania, a przestrzeń na podwyżki cen jest już bliska limitu.
Strukturalna zmiana w układzie konkurencji. W lipcu udział YouTube w oglądalności telewizji w USA wyniósł 14,2%, podczas gdy Netflix tylko 7,8%; średni dzienny czas oglądania YouTube już przewyższa Netflix. Netflix rozważa nawet całkowicie darmowy model „zero barier + reklamy”, co samo w sobie jest sygnałem osłabienia konkurencyjności modelu płatnego.
Reklama jako „drugi silnik” ma swoje problemy. Wzrost w Q2 bliski 80% nadal nie spełnia oczekiwań. Darmowe aplikacje FAST zajmują już 19,1% oglądalności telewizji w USA, co powoduje nadpodaż reklam, a jednocześnie Netflix odczuwa presję na cenę jednostkową i wskaźnik wypełnienia.
Trwałość poprawy marży zysku jest wątpliwa. Prognozowana marża operacyjna na Q3 to 33,2%, a wzrost rok do roku wynika głównie z niskiej bazy z powodu jednorazowych kosztów podatkowych w Brazylii w zeszłym roku. Przed raportem nagle zwolniono około 1000 osób (6% pracowników), co jest największą skalą od 2022 roku, a moment zwolnień sugeruje presję operacyjną.
Huber Research rzadko obniża rating z „przeważaj” dwustopniowo do „sprzedaj”, z ceną docelową 70 USD; Wells Fargo wycenia na 57 USD. Gdy wzrost napędzany podwyżkami cen osiąga limit, narracja reklamowa nie spełnia oczekiwań, a redukcja kosztów staje się głównym źródłem marży, wycena traci margines bezpieczeństwa.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Raport finansowy Qualcomm
Qualcomm 12 raportów finansowych, 11 razy lepsze od oczekiwań, następnego dnia wzrósł tylko 3 razy. Tym razem stawiam na wzrost.
Najpierw dlaczego mimo lepszych wyników spadł: moim zdaniem rynek nie patrzy na to, ile zarobił w tym kwartale, ale na prognozy na następny kwartał. Lepsze wyniki są już uwzględnione w cenie akcji.
Tym razem stawiam na wzrost, bo oczekiwania są już wystarczająco niskie:
① Próg zysku na 90 dni został obniżony o 9%: prognoza zysku na akcję spadła z 2,37 do 2,16 USD
② Prognoza przychodów 10,1 mld USD, o 10% mniej niż rok temu, złe wiadomości analitycy już uwzględnili
③ Cena akcji 176, spadła o 29% od szczytu w maju na poziomie 249
④ Opcje zakładają tylko około 6,8% zmienności, co jest zbliżone do średniej z ostatnich 12 raportów wynoszącej 6,7%, rynek nie spodziewa się dużych ruchów
Ryzyko na początku: historyczna skuteczność jest przeciwko nam, z 12 razy tylko 3 razy wzrost. Głębokie spadki nie gwarantują odbicia, w kwietniu zeszłego roku spadek z szczytu wyniósł −34%, po raporcie spadł jeszcze o 8,9%. Ostatni wzrost miał miejsce w kwietniu tego roku, +15%.
Raport po zamknięciu amerykańskiego rynku 11-04, do zobaczenia wtedy!Analiza raportu finansowego w branży kryptowalut: Raydium Q3 2026
Raydium jest jedną z najważniejszych zdecentralizowanych giełd na Solanie. Dane z raportu kwartalnego za Q3 wyglądają bardzo obiecująco, ale szczegóły wskazują na poważne ryzyko
Opłaty transakcyjne: W Q3 osiągnęły 57,1 mln USD, co oznacza ponad trzykrotny wzrost w porównaniu do około 17 mln USD w Q2. Sam wrzesień przyniósł około 44,6 mln USD
Wolumen transakcji: około 16,1 mld USD, wzrost kwartalny o 17%, ale 62% skoncentrowane we wrześniu
RAY: wzrost z 0,63 USD do 1,91 USD, kwartalny wzrost o 204%
Skup akcji: W Q3 na skup RAY wydano około 6,2 mln USD, co oznacza znaczny wzrost w porównaniu do poprzedniego kwartału
Aktualizacja LaunchLab: W sierpniu umożliwiono zewnętrznym platformom samodzielne uruchamianie launchpadów na Raydium
Migracja StonkFun: 5 września launchpad łączący nowe tokeny i tokenizowane akcje przeniósł wszystkie emisje do LaunchLab Raydium
Główne problemy:
Wzrost silnie zależy od jednego partnera. W przeszłości, gdy współpraca z partnerem osłabła, opłaty LaunchLab w kolejnym miesiącu spadły aż o 79%
Dane z początku października pokazują, że dzienne opłaty są o około 43% niższe niż we wrześniu
Lipiec i sierpień były słabe, a cały kwartał rozświetlił głównie wrzesień 我实在难以遏制心中的愤怒。 加密，在过去两年，每一轮行情，都是靠其他市场逸散的流动性。 在去年有一波大的行情，是因为黄金市场出来的流动性，这轮大的行情，是因为科技股出来的流动性。 加密没有自己创造财富，只能够靠着其他市场的施舍，勉勉强强涨一次。 这特么就是路边一条啊！有人可怜，施舍根火腿肠，没人可怜，就是路边一条流浪狗。 —————————————————— 今天市场的反弹，可以说把加密的本色表现的淋漓尽致。 美国和韩国的科技股都在反弹，而加密在干嘛呢？ 在特么下跌啊！ 我们看一下这张对比图，可以很明显的发现，走势几乎背道而驰。 我只能说，加密就是吃剩饭的，吃剩饭能有什么前途？ 我现在认为，还是得玩美股。 为什么呢？ 因为美股现在是有涨有跌，就是那些超大市值的股票，它们往上猛涨之后，会往下跌很多，它们不会让空头和多头都死绝了。 而加密不是的。 加密上涨和下跌都是非常单边的，要么把空头杀完，要么把多头杀完。 这种情况想要赚钱，难如登天。 而美股就是，跌很多了，会有一个非常不错的很反弹，涨很多了，也会有一次不小的回调。 美股割韭菜没有加密这么狠的。 —————————————————— 我Zcash jutro podejmie decyzję: 22 000 starych ZEC może zostać na stałe zamrożonych
Propozycja aktualizacji NU7 Zcash (ZIP 2003) jutro (20 października) podejmie ostateczną decyzję go/no-go. Jeśli zostanie zatwierdzona, planowane jest aktywowanie 5 listopada, a stary format transakcji v4 zostanie wyłączony.
Dotyczy to starego poola Sprout: znajduje się tam około 22 309 ZEC (dane z 17 października), po wyłączeniu v4 te monety nie będą mogły być wydane. Uwaga, nie zostaną spalone, to jakby drzwi zostały zablokowane — monety nadal są na koncie, ale nie można ich przelać. Dotyczy to tylko osób, które mają saldo Sprout w starych portfelach z lat 2016–2018, użytkownicy giełd nie są dotknięci.
ZEC na świecie jest gorące od 4 dni, wszyscy rozmawiają o cenie, ale nikt jeszcze nie rozliczył tej kwestii technicznej. Jutro poznamy decyzję.OP 30 dni +66%.
a/ 13.10 Unichain produkcyjny łańcuch przekazany pod opiekę OP, 29.10 uruchomiona sieć główna
b/ Aktualizacja 20 zatwierdzona: 50% przychodów Superchain na skup OP
c/ OP Stack zajmuje 66,8% wolumenu transakcji Ethereum L2
Z drugiej strony
· Skup rozpocznie się dopiero w lutym 2027, do tej pory nie wydano ani grosza
· Token spadł o −97% od szczytu
· Base w lutym odszedł, zabierając ponad 70% przychodów z sortera
Łańcuch rośnie, token nie nadąża.WLD pod względem bezpieczeństwa kwantowego nie posiada żadnej funkcji odporności na kwanty! Podsumowanie WLD (Worldcoin) w jednym zdaniu:
Token WLD sam w sobie (przelewy on-chain, podpisy portfela) natywnie nie ma funkcji odporności na kwanty. Tylko offline'owy moduł wielostronnych obliczeń AMPC w biometrii tęczówki World ID częściowo wykorzystuje kryptografię odporną na kwanty; jednak podpisy transakcji tokena WLD nadal używają tradycyjnej krzywej eliptycznej ETH/ECDSA secp256k1, co oznacza, że stoją przed tym samym ryzykiem złamania przez komputery kwantowe co BTC i ETH.
1. Rozdzielenie na dwa systemy kryptograficzne, łatwe do rozróżnienia
1. Przelewy tokenów WLD (World Chain, OP Stack Ethereum L2)
- WLD to token ERC20, World Chain to Ethereum L2, podpisy transakcji portfela używają ECDSA-secp256k1, tej samej kryptografii co portfele Bitcoin i Ethereum.
- W przyszłości, gdy komputery kwantowe będą dojrzałe, algorytm Shora może odwrócić klucz publiczny do klucza prywatnego, kradnąc tokeny. Ta część nie ma wbudowanego postkwantowego podpisu odpornego na kwanty.
- Aktualizacje mogą opierać się tylko na ogólnej ścieżce postkwantowej aktualizacji OP Stack (superłańcuch Optimism), Worldcoin nie ma własnego niezależnego planu postkwantowej transformacji i musi iść za ekosystemem Ethereum, bez jasnego harmonogramu wdrożenia.
2. System tożsamości World ID (biometria tęczówki)
- World ID używa dowodu zerowej wiedzy ZK do potwierdzenia tożsamości, bazującego na Groth16 (krzywa eliptyczna BN254), która również nie jest odporna na kwanty;
- Jednak jego moduł prywatności AMPC do porównywania tęczówki używa kwantowo bezpiecznych wielostronnych obliczeń SMPC, specjalnie chroniąc dane biometryczne tęczówki.
👉 Kluczowe: ta odporność na kwanty chroni tylko prywatność tęczówki, nie chroni bezpieczeństwa aktywów tokena WLD on-chain, co często jest mylone.
2. Porównanie z STRK
- STRK: planuje w 2027 roku aktualizację do niezależnego L1, pełną wymianę łańcucha na postkwantowe podpisy, z celem natywnej odporności tokenów na kwanty;
- WLD: kryptografia transakcji tokenów nie jest odporna na kwanty, tylko biometryczna prywatność ma moduł kwantowo bezpieczny, ochrona aktywów tokenów dziedziczy całkowicie ryzyko kwantowe Ethereum.
3. Podsumowanie kluczowe
✅ Worldcoin nie jest całkowicie pozbawiony technologii bezpieczeństwa kwantowego, ale ogranicza się do modułu prywatności tożsamości tęczówki.
❌ Przelewy i podpisy aktywów portfela tokena WLD nie mają wbudowanej odporności na kwanty, należą do tej samej generacji kryptografii co ETH i BTC, i w dłuższej perspektywie będą zagrożone przez komputery kwantowe.
📌 Aby osiągnąć odporność na kwanty na poziomie tokena WLD, trzeba poczekać na pełną migrację kryptografii postkwantowej superłańcucha OP Stack, co jest planem długoterminowym i obecnie nie jest wdrożone. ETF sprzedaje, a to, czy cena spada, to dwie różne sprawy
$BTC teraz 81,139, $ETH 2,378.
W tym tygodniu netto odpływ z ETF na rynku spot wyniósł 228 milionów, $ETH tam 319 milionów.
Skąd pochodzi pieniądz:
Pieniądze kupujące ETF przechodzą przez kanał subskrypcji i wykupu, nie pojawiają się na rynku.
Wykup wymaga sprzedaży tokenów i realizacji gotówki, zlecenia sprzedaży trafiają na rynek spot.
Jak to się liczy:
Netto odpływ $BTC to 228 milionów, przy cenie 81,000 to około 2,800 tokenów.
Te tokeny nie są sprzedawane przez kogoś, kto jest niedźwiedziem, to produkt się kurczy.
Instytucje się wycofują, dźwignia jest czyszczona, wolumen się kurczy, trzy kierunki jednocześnie naciskają.
81,800 nie uda się przebić, odbicie to tylko odbicie.
Następny poziom to 80,000.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#$BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Zobacz więcej$BTC $ETH #Instytucjonalne środki słabną, kto pierwszy doświadczy powrotu kapitału, BTC czy ETH?
Wycofywanie środków zwolniło, ale pieniądze jeszcze nie wróciły naprawdę. Dane na dzień 16 października 2026 pokazują, że amerykański spotowy ETF na BTC odnotował dwutygodniowy ciągły odpływ netto, a ETH trzytygodniowy; w dniach 12–16 października odpowiednio odpływ netto wyniósł 228,4 mln i 320,1 mln USD, co stanowi zwężenie o 66,4% i 41% w porównaniu z poprzednim tygodniem.
Po podwyżce stóp procentowych przez Fed we wrześniu inflacja ponownie wzrosła, a powrót kapitału wymaga cierpliwego potwierdzenia. Odpływ BTC zwęża się szybciej, co daje wskazówkę, że kapitał może się najpierw ustabilizować, ale od zmniejszenia odpływu do trwałego napływu jest jeszcze krok. ETF nie reprezentuje wszystkich instytucji, ale dostarcza linię kapitałową, którą można stale śledzić.
W ciągu najbliższych 3–5 dni handlowych kluczowe będzie obserwowanie, czy 5-dniowy skumulowany przepływ netto stanie się dodatni i utrzyma się, oraz czy wiele produktów będzie miało wspólny napływ, aby uniknąć mylnego uznania dużego napływu pojedynczego funduszu za ogólne ożywienie. W przypadku ETH należy również obserwować, czy umorzenia ETHA się zmniejszą oraz czy stosunek ETH/BTC się wzmocni. Jeśli ETH najpierw spełni te warunki, należy odrzucić tezę, że BTC ustabilizuje się pierwszy. BTC i ETH tracą kapitał, dlaczego nie można stosować tej samej logiki do analizy rynku?
Najczęstszym błędem na rynku jest traktowanie Bitcoina i Ethereum jako dwóch całkowicie zsynchronizowanych aktywów.
Dane ETF z zeszłego tygodnia są warte głębszej analizy. W dniach 12-16 października amerykańskie spotowe ETF na BTC zanotowały odpływ netto około 228 milionów dolarów, a ETF na ETH około 320 milionów dolarów. Patrząc tylko na liczby, odpływ środków z ETH był nawet większy.
Ale nie można bezpośrednio wyciągać wniosku, że ETH jest słabsze od BTC. Fundusze, głębokość rynku i struktura kapitału obu aktywów są różne, więc porównywanie kwot bezwzględnych nie jest całkowicie uczciwe.
Bardziej interesuje mnie to, czy w momencie etapowego wycofywania się kapitału instytucjonalnego na rynku pojawiają się inni kupujący? Jeśli ETF-y nadal notują odpływ, ale ceny spot utrzymują się, oznacza to, że mogą istnieć rozbieżności między różnymi grupami kapitału; jeśli odpływ kapitału, zmiany wolumenu i osłabienie cen występują jednocześnie, rynek musi ponownie ocenić popyt.
Ponadto dane ETF mają opóźnienie w publikacji, więc nie można używać danych z poprzedniego tygodnia do interpretacji każdej świecy dzisiejszego dnia.
Więc pojawia się pytanie: jeśli BTC i ETH nadal będą się różnić, który z nich lepiej odzwierciedla prawdziwe nastawienie kapitału instytucjonalnego? Czy patrzeć na netto przepływy ETF, czy na to, czy rynek spot jest w stanie przejąć presję sprzedaży? #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH W nocy cena BTC wzrosła z 80600 do powyżej 83000, kilka świec spadkowych zepchnęło ją z powrotem do 82200, wyraźnie widać ruch wzrostowo-spadkowy.
Trzy główne czynniki nacisku: CPI za wrzesień rok do roku 3,7%, PPI również powyżej oczekiwań, oczekiwania na obniżkę stóp przesunięte w czasie; ETF-y spot odnotowały drugi tydzień z rzędu odpływ netto, w zeszłym tygodniu około 228 milionów dolarów; sentyment nadal w strefie chciwości.
Powyżej 83000 wolumen nie nadążał, brak nowego kapitału do podtrzymania wzrostu. Wzrost do 80600 bardziej przypominał paniczną wyprzedaż, powrót to tylko uzupełnienie pozycji krótkich.
Obecnie poziom 82200 jest niepewny, nie warto gonić za wzrostami, lepiej poczekać na korektę i ustabilizowanie się ceny. $BTC$ETH Ten spadek bardziej przypomina likwidację pozycji długich niż początek dużej wyprzedaży.
Najpierw spójrz na pozycje, to bardziej przydatne niż patrzenie na cenę. Gdyby miała nastąpić duża wyprzedaż, krótkie pozycje byłyby stopniowo zwiększane podczas spadku, a otwarte pozycje powinny rosnąć; tym razem spadają, co oznacza, że dźwignia jest likwidowana. Struktura likwidacji też się zgadza: w ostatniej godzinie 97% zlikwidowanych pozycji to długie, a zamknięcia krótkich są prawie pomijalne. Ten ruch to tylko likwidacja dźwigni.
Ale po likwidacji nie następuje od razu odbicie. ETF wycofał 1 miliard w ciągu trzech tygodni, co jest realną presją sprzedaży, której dźwignia nie wyjaśni. Za każdym razem, gdy cena odbija do 2,450–2,480, jest z powrotem zbijana, co oznacza, że na górze są prawdziwe pieniądze na sprzedaż. Likwidacja dźwigni wymaga tylko jednego impulsu, ale wzrost potrzebuje nowych środków, które jeszcze nie nadeszły.
Podstawą bycia bykiem jest struktura. Cena spadła do 2,350, ale została odbita, dolna granica kanału nie została przełamana — to oznacza, że to dźwignia została zlikwidowana, a nie rzeczywiste aktywa sprzedane. Po usunięciu części pływających pozycji, ten sam popyt może napędzać większe wzrosty w przyszłości.
To, co jest bycze, dotyczy struktury, a moment jeszcze nie nadszedł. Są tylko dwa sygnały, na które można liczyć: zamknięcie powyżej 2,450 z wolumenem lub zatrzymanie odpływu ETF. Do tego czasu nie traktuj likwidacji pozycji długich jako bezpośredniego sygnału do wzrostu. BlackRock znowu robi duży ruch, właśnie portfel powiązanego ETF przelał na Coinbase Prime 143 miliony dolarów w BTC i ETH, w tym 883 BTC o wartości 72,64 miliona dolarów oraz 28 957 ETH o wartości 70,4 miliona dolarów. Kwoty po obu stronach są prawie po równo, w takich momentach nagły transfer na łańcuchu o wartości ponad 100 milionów dolarów, nic dziwnego, że rynek znowu się niepokoi.
Jednak zauważyłem ciekwe zjawisko w świecie kryptowalut: gdy tylko pojawią się słowa kluczowe BlackRock, Coinbase Prime i duży transfer, w komentarzach od razu ktoś krzyczy, że instytucje chcą zrzucić rynek. Problem w tym, że transfer na platformę handlową nie oznacza natychmiastowej sprzedaży, zwłaszcza że Coinbase Prime sam obsługuje instytucjonalne przechowywanie i rozliczenia, a takie transfery mogą dotyczyć subskrypcji i wykupu ETF, alokacji kont czy zarządzania płynnością. Na podstawie jednego zapisu na łańcuchu nie da się ocenić, co dokładnie BlackRock planuje.
Ale obecny moment jest rzeczywiście wrażliwy, BTC na wykresie tygodniowym właśnie stracił poziom 82 200, ETH jest cały czas pod presją 2 494, a rynek i tak brakuje pewności. Jeśli fundusze ETF będą nadal wypływać, a do tego dojdzie presja sprzedaży na rynku spot, to poziomy 80 000 i 78 300 dla BTC trzeba będzie mieć na oku, a ETH może ponownie testować okolice 2 380.
Na razie jestem nadal nastawiony byczo, ale nie będę bezmyślnie optymistyczny tylko dlatego, że instytucje zwiększają pozycje, ani nie będę się spieszyć z otwieraniem krótkich pozycji tylko dlatego, że widzę transfer.$INJ
INJ nadal spada o prawie 2%, dlaczego poprawa pozycji w zakresie nie oznacza odwrócenia trendu?
W porannym przeglądzie rynku, cena spot spadła w ciągu 24 godzin o około 1,96%, zakres wynosi 7.803—8.832, a cena znajduje się na około 68% tego zakresu.
Ujemne zyski i wysoka pozycja w zakresie mogą występować jednocześnie, co odzwierciedla częściowe odzyskanie niskiego poziomu, ale punkt startowy nadal nie został przekroczony. Zastosowania finansowe wymagają rzeczywistego użycia i wsparcia kosztowego, nie można jedynie na podstawie odległości ceny od dołka dowodzić ponownej wyceny działalności.
Jeśli poziom 8.832 zostanie odzyskany i utworzy wyższy dołek, naprawa będzie bardziej kompletna; jeśli poziom 7.803 zostanie przełamany, konieczna będzie zmiana oceny. Aktywa pozostające w tyle podczas odbicia rynku nie powinny być automatycznie uznawane za kolejnego lidera wzrostu tylko dlatego, że wcześniej mocno spadły. W poniedziałek po otwarciu amerykańskiego rynku akcji indeks Nasdaq od razu wzrósł o 1%, akcje AI i chipów zbiorowo odbiły się, a na ekranie znów zaczęto krzyczeć „to już dno”. Ja natomiast nie ruszyłem ani jedną pozycją krótką na kryptowalutach.
Dlaczego nie panikować, gdy nie rośnie, i nie spieszyć się z zamknięciem, gdy nie jest dobrze? Bo to jest emocjonalny odbicie na otwarciu poniedziałku, a nie punkt zwrotny trendu. De-lewarowanie AI to proces powolnego nacisku przez koszty finansowania i wycenę długu, nie odwróci się przez kilka świec wzrostowych rano w poniedziałek. $BTC nadal oscyluje wokół 82 000, $ETH nie utrzymuje nawet poziomu 2400 — jeśli miałoby nastąpić odwrócenie, najsłabsza noga byłaby pierwsza do wzmocnienia, a teraz tego nie ma.
Handlując trendem, najbardziej boję się nie wytrzymać, ale zostać wytrąconym z pozycji przez jedno odbicie. Moja zasada jest prosta: jeśli ramy nie zostały naruszone, pozycja pozostaje; czekam, aż rynek sam powie mi, że się mylę, wtedy przyznaję się do błędu.
A wy teraz chcecie łapać ten odbicie, czy tak jak ja, po prostu obserwujecie?8 głównych altcoinów, 7 z nich ma kurs względem BTC w dolnej połowie 100-dniowego zakresu.
DOGE ma tylko 9%, XRP 16%, ADA 24%, ETH 27%.
Tylko AVAX ledwo stoi na 51%.
BTC spadł w ciągu 20 dni tylko o 2,6%, altcoiny spadły o 10% do 15%, wydaje się, że spadły tylko trochę więcej.
W przeliczeniu na kurs względem BTC to zupełnie inna sprawa.
Kurs to prawdziwa prawda, cena w dolarach jest opakowana.
XRP spadł względem BTC o 13,8% w ciągu 20 dni, LINK jeszcze mocniej, prawie o 20%.
To nie jest tylko większy spadek, to ciągła utrata wartości.
Gdy spadnie dużo, ktoś kupi na dołku, utrata wartości oznacza, że nikt nie chce kupować.
ETH względem BTC spadł o 9,4% w ciągu 60 dni, a w ciągu 20 dni znowu o 9,7%, przez dwa miesiące ciągle spada.
Każdy odbicie to mocny wzrost altcoinów, a potem jeszcze szybszy spadek.
Uważam, że powód jest prosty, pieniądze wycofują się do bitcoina, a nie krążą między altcoinami.
Cena altcoinów w dolarach utrzymuje się, bo BTC podtrzymuje rynek.
Gdy BTC przestanie rosnąć, altcoiny będą dalej spadać.
Teraz DOGE względem BTC ma tylko 9% zakresu, jest o krok od swojego dna.
Przełamanie to nowy dołek, wtedy nastąpi prawdziwa utrata wartości.
Wolę trzymać bitcoina i czekać, niż kupować altcoiny na tym poziomie.
$XRP
#Altcoiny tracą wartość#Wzrost Netflix może zwolnić, reklama staje się nowym punktem zainteresowania Ile łącznie Bitcoinów $BTC posiadają wszystkie publicznie notowane firmy na świecie?
Właśnie sprawdziłem dane: łącznie posiadanych jest 1 286 722 Bitcoinów. Top 100 firm posiada 1 284 004, a wszystkie publicznie notowane firmy spoza top 100 łącznie tylko 2 718.
Wśród tych top 100 firm: sama MicroStrategy posiada 848 517 Bitcoinów. To stanowi 66% top 100.
I 66% wszystkich publicznie notowanych firm.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Szybkie wiadomości z rynku kryptowalut: Strategy w zeszłym tygodniu zwiększył posiadanie o 267 BTC, limit autoryzacji skupu akcji uprzywilejowanych został zwiększony do 3 miliardów dolarów
Dzisiejszy najnowszy dokument 8-K złożony do SEC oraz ujawnione dane Michaela Saylora, ten pozornie rutynowy raport tygodniowy w rzeczywistości ukrywa poważną zmianę taktyki w centrum operacji kapitałowych Saylora
W zeszłym tygodniu wydano tylko 22,1 miliona dolarów na zakup 267 BTC. Obecne całkowite posiadanie to 848 517 BTC, całkowity koszt około 64,02 miliarda dolarów, średnia cena nabycia 75 446 dolarów za sztukę
W tym samym okresie wydano 193,1 miliona dolarów na skup i umorzenie około 1,9388 miliona akcji własnych STRC
Zarząd oficjalnie podniósł limit autoryzacji programu skupu "Cyfrowych papierów wartościowych kredytowych" z 2 miliardów do 3 miliardów dolarów
Pieniądze wydane na skup akcji uprzywilejowanych są prawie 9 razy większe niż na zakup bitcoina💵
Główna wiara Saylora nigdy nie polegała tylko na gromadzeniu BTC, ale na maksymalizacji zysku z BTC i arbitrażu struktury kapitałowej,
Gdy premia na akcjach MSTR jest bardzo wysoka, najlepszym rozwiązaniem jest emisja akcji na zakup BTC;
Ale gdy zmienność rynku obligacji powoduje dyskonto lub wysoką rentowność cyfrowych papierów wartościowych kredytowych na rynku wtórnym, skup własnych akcji uprzywilejowanych po cenie dyskontowej w dolarach oznacza bezpośrednie, bezpieczne zwiększenie wartości netto aktywów.$CT od 0,3 do ponad 0,4 wzrósł już o ponad 25%, co wydaje się zyskowne, ale w rzeczywistości kryje ryzyko short squeeze.
Ten wzrost jest głównie napędzany przez pokrywanie pozycji krótkich, dodatkowo wspierany oczekiwaniami i spekulacjami na temat airdropu, co spowodowało gwałtowny wzrost wolumenu w krótkim czasie. Jednak gdy fala likwidacji shortów się zakończy, a popyt nie nadąży, cena może szybko spaść.
Co więcej, należy uważać, ponieważ 10 największych adresów kontroluje około 86% podaży, co oznacza wysoką koncentrację i ryzyko presji sprzedażowej.
Dlatego zdecydowałem się zrealizować połowę zysków, a pozostałą pozycję zabezpieczyć stop lossem. W przypadku tak zmiennych aktywów ważniejsze jest szybkie zabezpieczenie zysków i kontrola ryzyka niż chciwe dążenie do ostatniego wzrostu.
#BTCETHInflowsWatch