Orbit Post Sitemap

StonkFun to Launchpad na Solanie, którego największą cechą jest możliwość parowania nowych tokenów z tokenizowanymi akcjami i innymi aktywami. $stonk Co ważniejsze, jego mechanizm przechwytywania wartości: Prawdziwe opłaty transakcyjne → Dochód protokołu → Około 60% przeznaczone na skup $STONK → Ciągłe spalanie 🔥 Obecnie ponad 10% początkowej podaży zostało zniszczone. Bardziej interesują mnie dane: StonkFun w ciągu ostatnich 30 dni wygenerował dochód protokołu na poziomie milionów dolarów, a znaczna część tego dochodu ostatecznie trafia na skup i spalanie $STONK. To idealnie pasuje do mojej obecnej logiki selekcji tokenów: Prawdziwi użytkownicy + prawdziwe dochody + dochód wraca do tokena + skup + spalanie. Oczywiście ryzyko jest również oczywiste: Konkurencja na Solana Launchpad jest zacięta, czy dochody STONK będą utrzymywać się długoterminowo, wymaga dalszej obserwacji. Ale przynajmniej na ten moment, znalazł się na mojej liście projektów do uważnego śledzenia. Następne kluczowe punkty do obserwacji: 1️⃣ Czy dochód protokołu będzie nadal rósł 2️⃣ Czy proporcja skupu będzie utrzymywana długoterminowo 3️⃣ Czy spalanie będzie nadal przewyższać nową podaż na rynku 4️⃣ Czy wzrost kapitalizacji rynkowej będzie szybszy niż wzrost dochodów Jeśli dochody będą nadal rosnąć, a wycena nie wymknie się spod kontroli, $STONK jest wart dalszego śledzenia. To nie jest rekomendacja, tylko zapis projektu, który obserwuję. DYOR.$BTC 现货ETF连续流出 $BTC 现货ETF 连续三 dni odpływu, łącznie prawie 450 milionów. 8.09 to 46,65 miliona, 9.09 przekroczyło 100 milionów, a wczoraj bezpośrednio do 283 milionów. ARKB wczoraj w jeden dzień odpłynęło 164 miliony, trzy dni temu miało jeszcze napływ netto 138 milionów, ta zmiana jest szybsza niż przewracanie stron książki. Cena również spadła, ze ponad 80 tysięcy do około 77 tysięcy. GBTC, FBTC i inne stare twarze odpływają, tylko MSBT Morgan Stanley nadal powoli napływa. Co ciekawe, ETF-y $ETH, XRP, SOL odwróciły trend na plus, kapitał przesuwa się gdzie indziej. Na wykresie korelacja BTC z Nasdaq wzrosła do 0,96, ten odpływ jest powiązany z presją na aktywa ryzykowne. W ciągu ostatnich trzech tygodni napłynęło 3,8 miliarda, teraz część jest wypuszczana, co jest normalne, kluczowe jest, czy po dzisiejszym ogłoszeniu Fed uda się ustabilizować sytuację. Jeśli poziom 77 tysięcy nie zostanie odzyskany, wsparcie na 72,6 tysiąca będzie musiało zostać wzięte pod uwagę. #BTC现货ETF连续流出 @OKX中文 Duży Bitcoin wczoraj wieczorem spadł do 76410, teraz znowu wrócił w okolice 77200, utknął pośrodku, nie może ani wzrosnąć, ani spaść. Drugi coin 2460, SOL kręci się w okolicach 99.6. Wszystkie trzy monety czekają na dane o 20:30 dziś wieczorem. Pozycja byków nadal jest stabilna. Cardone Capital wczoraj kupił 20 Bitcoinów po średniej cenie 76500, instytucje inwestują prawdziwe pieniądze. Fundusze ETF na ETH i SOL ciągle kupują, pieniądze nie uciekły, tylko zmieniają pozycje. Wczoraj wieczorem ktoś otworzył 911 długich pozycji na BTC po 77733, z dźwignią 40x, 70 milionów dolarów, cena likwidacji 76308, zakładając, że 76000 wytrzyma. Ale poziom 80000 to ważny próg, w ciągu pół miesiąca trzykrotnie był testowany i odrzucony. Dane Glassnode pokazują, że między 83000 a 86000 znajduje się 1,07 miliona BTC w koszcie, co stanowi realną ścianę sprzedaży. Dziś o 20:30 CPI USA, poprzednia wartość 4,7%, prognoza 5,3%. Jeśli przekroczy prognozę, 76000 może nie być dnem; jeśli spełni prognozę, prawdopodobnie kupujący odbiją się z siłą. Przed danymi nie obstawiaj kierunku, zmniejsz pozycje. BTC kupuj na 76000-76300, stop loss 75500, cel 77500. ETH kupuj na 2400-2420, stop loss 2380, cel 2480. SOL kupuj na 97-98, stop loss 95, cel 103. Nie gon za wzrostami, nie panikuj przy spadkach. #比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象 $BTC Cardone Capital kupił 20 bitcoinów po 76500 USD za sztukę, włączając je do mieszanej portfela aktywów nieruchomości i bitcoinów. Moje własne odczucie jest takie, że wolumen tej transakcji nie jest duży, ale sygnał ma większe znaczenie niż sama kwota. Cena 76500 znajduje się dokładnie w wrażliwym przedziale przed publikacją CPI, co wskazuje, że instytucje uważają ten poziom za wart alokacji, a nie czekają na korektę poniżej 74K, by działać. Mieszany portfel nieruchomości i bitcoinów jest również interesujący, oparty na aktywach fizycznych z bitcoinem jako elastycznym elementem, zasadniczo dając tradycyjnym funduszom nieruchomości legalną ekspozycję na kryptowaluty. Jeśli więcej małych i średnich zarządzających aktywami pójdzie tą drogą, stanie się to niewielką, ale stabilną siłą kupującą bitcoiny.$NES 昨天，隔壁所Alpha 2.0合约替换、交易重开，NES 24h飙23.29%到$0.1463、市值$2099万。 但这反弹不是基本面，是事件有了交代。8/24凌晨攻击者0x9AE7用门罗币洗25万刀买NES、跨到Nesa Chain、用Cosmos EVM共享模块的StateDB余额下溢漏洞，把账上111万虚增到2.57亿、跨回以太坊，名义偷了5000万。 #BTC现货ETF连续流出 流动性瞬间撤干、500万枚想换71万ETH只换回1928刀，攻击者净赚6万，亏成革命烈士。 社区真炸了。Rekt发文《Nesan - Rekt》，质问Nesa官方8/24发了"发现恶意活动、会修复"的声明就完事、503挂一整周、9/8 explorer还0% uptime。Cosmos Labs 8/28 postmortem把MANTRA、TAC、KiiChain都点了名，KiiChain被同一攻击者连抽18次、1.48亿KII蒸发，唯独Nesa没列入。Rekt原话："三条链能讲清被抽了哪行调用，第四条没讲，是发生了什么不同，还是谁愿意说不同。"Cosmos Labs还被扒5月就开silen#BTC现货ETF连续流出 ETF w tej fali zmienia się szybciej niż przewracanie stron książki. Za tym stoi bardzo wyraźny sygnał rotacji portfela. Nie skupiajcie się tylko na tych pieniądzach wypływających z BTC. Spójrzcie na obecny duży kontekst — dziś wieczorem pojawi się CPI, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło do 70%, ceny ropy przekroczyły 100, rentowność obligacji skarbowych USA gwałtownie rośnie. W takich warunkach makroekonomicznych instytucje naturalnie najpierw reagują zabezpieczając się i zmniejszając dźwignię. BTC, jako najbardziej płynny zbiornik kapitału, jest naturalnie pierwszym kierunkiem, z którego się wypompowuje. To nie problem fundamentalny, lecz defensywne działanie pod presją makroekonomiczną. Jak to wpływa na rynek kryptowalut? Po pierwsze, krótkoterminowo sentyment na pewno będzie pod presją. ETF zmienia się z kupowania na ucieczkę, więc rynek naturalnie osłabnie. Po drugie, aktywa kryptowalutowe wewnętrznie się różnicują. BTC wypływa, ETH i XRP ciągle przyciągają kapitał, co oznacza, że pieniądze nie uciekły całkowicie, lecz szukają aktywów z dobrą relacją ceny do wartości lub z niezależnym wsparciem narracyjnym. Jeśli po publikacji CPI BTC nadal będzie wypływać, a ETH dalej przyciągać, to nie jest to zwykła ucieczka do bezpiecznych aktywów, lecz rynek dokonuje przeszacowania. Moje zdanie. Pieniądze szybko wchodzą i szybko wychodzą. Ostatnio ciągły napływ podniósł apetyt, a teraz przy niewielkim odpływie ludzie myślą, że świat się wali — nie ma takiej potrzeby. Kapitał ETF podąża za nastrojami makro, nie jest długoterminowym kupcem BTC. Po publikacji CPI, gdy presja makro złagodnieje, pieniądze wrócą. Teraz kluczowe nie jest zgadywanie, czy ETF będzie dalej wypływać jutro, lecz dobre zarządzanie pozycją i dźwignią. A wy co myślicie? $BTC Przed otwarciem rynku najpierw patrzę na szachownicę, a nie na wykres świecowy. Linia Czerwonego Morza została dosłownie przejechana koniem — bojówki Huti jednocześnie atakują statki handlowe i instalacje energetyczne Arabii Saudyjskiej, co jest jak ciągłe szachowanie twojego skrzydła królewskiego przez przeciwnika, a główna przekątna Cieśniny Ormuz jest już bardzo napięta. Brent doszedł do 108, WTI chwilowo przekroczył 104, a średnia cena oleju napędowego w USA 5,98 zbliża się do 6 dolarów. To nie jest taktyczne nękanie, to kompleksowy atak z flanki na centrum. Gram w szachy całe życie i najbardziej unikam traktowania poświęconych figur przeciwnika jako błędu. Wzrost cen ropy to nie poświęcenie, to przynęta. Prawdziwy cios to czas: Biały Dom mówi, że przed wyborami w połowie listopada ceny ropy nie spadną, zawieszenie broni jest nierealne, a zwiększenie produkcji bez porozumienia. W szachowej terminologii oznacza to — przeciwnik się nie spieszy, czeka na twoje samorozbicie. Każdy dzień blokady szlaku Czerwonego Morza to utrata przez ciebie jednego pionka, jednego pola i trochę inicjatywy. Rynek boi się nie samej eksplozji, ale tego, że po niej nikt nie posprząta. Teraz o efektach łańcuchowych. Olej napędowy bliski 6 dolarów to najgorszy ruch w końcówce, nie zabija króla, ale blokuje wszystkie twoje figury — koszty transportu, rolnictwa, chemii są zablokowane, a gdy pionek inflacji dojdzie do ósmego rzędu i się przemieni, polityka monetarna będzie zmuszona do zmiany kursu, a ryzykowne aktywa będą musiały przeliczyć swoje ruchy. Na pierwszy rzut oka to walka na froncie energetycznym, ale w rzeczywistości to oskrzydlający atak na cały system wyceny. W tym momencie patrząc na tzw. tokeny amerykańskich akcji, na przykład powiązane z przemysłem, transportem czy sektorami przemysłowymi, nie pytaj, czy dziś wzrosły, ale czy ich podstawowa struktura szachowa została zniszczona przez ten ryzyko podaży. Wiele pozycji wydaje się być w centrum, ale tak naprawdę już nie ma fundamentów, przeciwnik jednym zablokowaniem zmusza do poświęcenia figury. Prawdziwi mistrzowie w takiej sytuacji nie rzucają się na gorące tematy, tylko najpierw liczą: jeśli linia Czerwonego Morza będzie zablokowana przez dwa tygodnie, czyj przepływ gotówki zostanie pierwszy zaatakowany? Moja ocena jest prosta: to jest środkowa gra na wyniszczenie, nie szybka partia. Kto wytrzyma, ten będzie miał o jednego pionka więcej w końcówce. A ci, którzy myślą, że blokada potrwa kilka dni — nawet nie znają dobrze debiutu. #redseariskoilreturns100 Do 2030 roku przewiduje się, że AI wnioskowanie będzie stanowić 75% centrów danych, podczas gdy udział GPU może spaść do 58,5%. Co widać: udział treningu spada z około 70% w 2023 roku, aż do 2030 roku, kiedy to wnioskowanie ma stanowić 75%, a trening tylko 25%. Inny wykres jest jeszcze bardziej bolesny — udział GPU w serwerach AI spada z szczytu, w 2030 roku może wynieść 58,5%, a ASIC i inne podzespoły wzrosną do prawie 40%. Uważam, że to nie oznacza „natychmiastowego upadku Nvidii”, lecz narracja musi przejść z wyścigu zbrojeń w treningu na to, kto jest tańszy w wnioskowaniu. Przed dzisiejszym CPI nie traktuj wszystkich akcji AI jako jednej kategorii. Jak postępować: przed pojawieniem się danych lepiej obserwować i nie kupować po wysokich cenach; warunkiem unieważnienia jest dalszy wzrost nakładów kapitałowych na wnioskowanie i zwiększenie wolumenu GPU, który zje spadki cen — wtedy można rozważyć dokupowanie. Czy wierzysz bardziej w dalszy wzrost udziału GPU, czy w przejmowanie udziałów przez ASIC? $NVDA $AMD $AVGO #PPI powyżej oczekiwań, dzisiejszy CPI wyznaczy kierunek #ObserwatorWynikówFinansowych: Przychody Oracle z AI w chmurze wzrosły o 121%Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliża się do 5%, to nie są pęknięcia w wykończeniu, to ściany nośne dają znać o sobie. Projektuję konstrukcje bardzo wysokich budynków od dwudziestu lat i najbardziej boję się nie obciążenia wiatrem, lecz osiadania fundamentów. Obecne zachowanie rynku przypomina wieżowiec, który już ma zamkniętą konstrukcję, a nagle okazuje się, że fundamenty zaczynają się osuwać. Indeks cen producentów wzrósł o 0,4% miesiąc do miesiąca i 5,4% rok do roku, energia podrożała o 4,2%, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło do 70% — to nie jest zmiana projektu, to zmiana raportu geologicznego. Rentowność 10-letnich obligacji sięga 4,95%, 30-letnich 5,37%, cała krzywa rentowności idzie w górę, co oznacza, że stal zbrojeniowa stopy dyskontowej na rynku została osłabiona o jeden rozmiar. Ministerstwo Finansów odkupiło obligacje 10-20 letnie za 5,19 mld USD, limit to 6 mld, ale nie udało się powstrzymać presji sprzedaży. Besant jasno powiedział: skup to tylko poprawa płynności starych obligacji, to nie jest luzowanie ilościowe. Znam to dobrze — to jak przepłukanie rur w starym budynku, a nie wzmocnienie fundamentów całej konstrukcji. Udrożnisz rury, a budynek nadal się osuwa. Co naprawdę mnie niepokoi, to inna kolumna. Trump zaproponował po wygranych wyborach śródokresowych wypłatę 5000 USD dla każdego dorosłego, co potencjalnie kosztuje ponad bilion dolarów. To jak dobudowanie trzech pięter bez dodatkowych pali fundamentowych czy poszerzenia podstawy. Obciążenie rośnie znikąd, a wytrzymałość betonu spada. Każdy taki projekt, jaki widziałem, kończył się nie sukcesem rozbudowy, lecz wpisaniem budynku na listę zagrożonych. Wracając do tokenizowanych aktywów na rynku amerykańskim. Aktywa takie jak $xAMZN to w istocie podzielenie na udziały działającego kompleksu komercyjnego. Podstawowy przepływ gotówki, struktura nośna biznesu chmurowego i reklamowego to czynniki decydujące o cenie tokena. Gdy stopy procentowe przekraczają 5%, bezpieczna stopa zwrotu sama w sobie jest nową ścianą odcinającą, która ogranicza boczne przesunięcia wszystkich aktywów o wysokiej wycenie. Wyceny akcji technologicznych i ich tokenów będą się kurczyć — to nie emocje, to mechanika strukturalna. Moja zasada oceny jest prosta: whitepaper to tylko plan, prawdziwą wartość projektu decyduje jego fundament, zdolność rozwoju i długoterminowa skalowalność. Obecne warunki makroekonomiczne to jak obniżenie współczynnika nośności całej podstawy. Tokeny oparte na narracji bez rzeczywistych przepływów gotówkowych będą w tej rundzie pękać strukturalnie. Natomiast aktywa z realnymi przychodami i przewagą konkurencyjną, nawet jeśli zewnętrznie niezmienione, mają wewnętrznie wzrastające zbrojenie. Zasada budowlana jest niezmienna: gdy następuje osiadanie, pierwsza pęka zawsze najsłabsza, najcieńsza ściana. #us10yearyieldsnear5%Przepływy instytucjonalne wysyłają mieszane sygnały. Wypływy z ETF-ów nadal trwają, podczas gdy ekspozycja private equity w 13F wzrosła o 7,5% kwartał do kwartału. $ETH przyciąga zainteresowanie ze względu na zysk z stakingu, podczas gdy $BTC pozostaje napędzany alokacją. Przy nadal wysokich rentownościach obligacji skarbowych pozostaję cierpliwy, aż przepływy wyraźnie się zbiegną. #BTC #ETH #Crypto #OKXSzef ma coś do powiedzenia Raport finansowy Oracle przewyższył oczekiwania. Przychody z infrastruktury chmurowej AI OCI wzrosły o 121% rok do roku, co jest przyspieszeniem w porównaniu do 93% w poprzednim kwartale. Przychody i EPS przekroczyły oczekiwania, a pozostałe zobowiązania wzrosły z 638 miliardów do 664 miliardów, zamówienia na AI są nadal realizowane. Jednak nakłady kapitałowe na centra danych pozostają na wysokim poziomie, a wolne przepływy pieniężne są pod presją. Firma utrzymuje roczne plany nakładów kapitałowych i podnosi prognozy wyników, rynek bardziej skupia się na tym, że inwestycje w AI zaczynają przekładać się na wzrost przychodów. Adobe również przedstawiło raport finansowy przewyższający oczekiwania i podniosło roczne prognozy, ale rynek pozostaje ostrożny co do tempa komercjalizacji AI. Konkurencja w AI przesuwa się z rywalizacji w nakładach na zdolność realizacji. Po wzroście do 168, kurs Oracle spadł i oscyluje między 158 a 161, co oznacza, że pozytywne informacje zostały częściowo wycenione, a zyski są realizowane. Posiadam tylko długie pozycje w okolicach 76700, stop loss na 74500, cel 80000 do 81000. $BTC $ETH $ZEC Powyższa analiza ma charakter aktualny, zlecenia muszą mieć ustawione stop lossy, życzę powodzenia.Najbardziej irytującą cechą inflacji nie jest to, że jest wysoka. Lecz to, że mimo iż nieco spadła, to zmienne takie jak energia, cła i infrastruktura AI znów zaczynają ją napędzać. Fed najbardziej obawia się nie jednorazowo złych danych, lecz tego, że inflacja znów stanie się uporczywa. Dziś wieczorem CPI, a rynek handluje właśnie tym ryzykiem.W odniesieniu do wspomnianego przez Ciebie zjawiska „dzisiejszy wieczór CPI może być negatywny, ale udział byków nadal wynosi aż 60%”, odzwierciedla to intensywną walkę między bykami a niedźwiedziami na obecnym rynku kryptowalut, który mierzy się z makroekonomiczną niepewnością, opierając się na różnych logikach. Łącząc aktualne dane rynkowe i kontekst makroekonomiczny, główne powody, dla których byki nadal dominują, to: 1. Stały napływ kapitału instytucjonalnego i logika „kupowania przy spadkach” Pomimo presji na poziomie makro, zachowanie inwestorów instytucjonalnych ulega zmianie. Ostatnie dane pokazują, że amerykański spotowy ETF na bitcoina po krótkim okresie odpływu ponownie odnotował napływ netto (np. wielodniowy napływ netto na początku września). Wskazuje to, że instytucjonalni nabywcy wolą wykorzystać obecne korekty jako okazję do budowania pozycji, zamiast masowo redukować ekspozycję na ryzyko. To długoterminowe wsparcie kapitałowe daje bykom pewność do dalszego utrzymywania pozycji. 2. Różnice w oczekiwaniach makroekonomicznych i rywalizacja Chociaż dane PPI przekroczyły oczekiwania, wywołując obawy o podwyżki stóp procentowych, rynek nadal ma podzielone opinie co do ostatecznego wyniku dzisiejszych danych CPI. Niektóre instytucje (np. Citi) prognozują, że bazowy CPI może być niższy od oczekiwań (np. 0,184%). Byki mogą obstawiać, że dane o inflacji ochłodzą się zgodnie z oczekiwaniami lub nawet będą niższe, co skoryguje wcześniejsze oczekiwania na zacieśnienie spowodowane silnymi danymi z rynku pracy. Ponadto przed publikacją kluczowych danych makroekonomicznych niektóre duże adresy z pozycjami pozostają w bezruchu, czekając na rozstrzygnięcie, co również utrzymuje względną stabilność rynku.#OKX预言家：来星球玩预测 Duński bank centralny stwierdził, że użycie stablecoinów w kraju jest bardzo niskie i na razie nie stanowi zagrożenia dla stabilności finansowej, ale globalny wzrost stablecoinów powiązanych z dolarem jest zbyt szybki i może przenosić zewnętrzne zawirowania poprzez kanały płynności. Obecnie współpracuje z Europejskim Bankiem Centralnym, aby zapewnić, że waluta banku centralnego pozostaje głównym aktywem rozliczeniowym międzybankowym. Moje własne odczucie jest takie, że to oświadczenie jest całkiem interesujące — przyznaje, że sam nie ma problemu, ale obawia się, że problemy innych mogą się na niego przenieść. Dania jest małym, otwartym krajem, ekspansja stablecoinów powiązanych z dolarem nie stanowi dla niej ryzyka wewnętrznego, lecz ryzyko importowane. Głębszym sygnałem jest to, że system Europejskiego Banku Centralnego rośnie w czujności wobec stablecoinów powiązanych z dolarem i wkrótce może promować więcej rozliczeń denominowanych w euro. Rywalizacja stablecoinów powoli zmienia się z walki o udział w rynku w walkę o suwerenność walutową. $BTC $ETH jeśli teraz naprawdę pójdzie: przebicie 2470 → mur sprzedaży na 2480 zostaje zjedzony → szybkie podciągnięcie do 2495 ale obserwujemy: czy wsparcie na 2480 wytrzyma. Jeśli: 2495 → powrót do 2482 → ponowne podciągnięcie do 2500 to jest bardzo silne, ponieważ oznacza: pierwotny obszar likwidacji krótkich pozycji stał się prawdziwym wsparciem. Ale jeśli: 2495 → szybki spadek do 2470 → 2480 nie zostanie odzyskane to oznacza, że to było raczej: impuls likwidacyjny, a nie przełamanie trendu. Short squeeze odpowiada za „podbicie” ceny, prawdziwy popyt odpowiada za „utrzymanie” ceny na tym poziomie. Więc jeśli dzisiejszy CPI będzie pozytywny, a ETH akurat zbliży się do 2470–2480, to faktycznie istnieje bardzo ciekawa kombinacja: Pozytywne dane + przełamanie oporu technicznego + likwidacja krótkich pozycji Gdy wszystkie trzy wystąpią razem, może to spowodować bardzo szybki wzrost. Ale jeśli to tylko likwidacja krótkich pozycji bez wsparcia makroekonomicznego i kapitału spot, to ten wzrost może być bardzo krótki. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Inflacja producentów nie jest jeszcze jednoznacznym sygnałem szerokiej presji cenowej: PPI wzrósł o 5,4% rok do roku, podczas gdy wskaźnik bazowy wzrósł o 0,2% w skali miesiąca, nieco poniżej prognoz. Moja interpretacja jest taka, że wyższe rentowności i dolar stawiają CPI przed wyższą poprzeczką do pokonania. Jeśli inflacja konsumencka również zaskoczy wzrostem, trudniej będzie bronić tezy o pomijaniu skoku cen producentów. #PPIHotCPINext 📂 20U rzeczywiste zapisy 027 💰 Kapitał: 20U 📉 Zysk z tej transakcji: strata pływająca ✅ Skumulowany zysk: około +40U 📌 Aktualna pozycja: $SOL Po wczorajszym odczycie PPI, SOL bezpośrednio spadł poniżej 100. Obecna cena to około 99,3 PPI za sierpień rok do roku wyniósł 5,4%, co jest wyższe od oczekiwanych 5,3% i wyraźnie szybsze niż poprzednie 4,7%. Głównym czynnikiem napędzającym są ceny energii — ropa Brent ponownie przekroczyła 100 dolarów, konflikt między USA a Iranem podniósł ceny ropy, co ponownie rozpaliło presję inflacyjną od strony kosztów produkcji. Po publikacji danych rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do 4,92%, a kontrakty terminowe na Nasdaq spadły o ponad 1%. CME FedWatch pokazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed w przyszłym tygodniu wzrosło z 64% do 74%. Dziś wieczorem będzie jeszcze CPI, rynek oczekuje wzrostu rok do roku o 3,4% i miesiąc do miesiąca o 0,4%. Jeśli CPI również będzie wyższe, podwyżka stóp będzie praktycznie przesądzona. Jednak jest jeden sygnał, który uważam za wart osobnego omówienia. W ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci doszło do likwidacji pozycji o wartości 347 milionów dolarów, z czego likwidacje SOL wyniosły 17,51 miliona dolarów, a pozycje długie stanowiły aż 95%. Długie pozycje są likwidowane, ale struktura pozycji staje się zdrowsza. Jednocześnie wolumen transakcji DEX Solana w ciągu ostatnich 24 godzin osiągnął 2,948 miliarda dolarów, zajmując pierwsze miejsce spośród wszystkich łańcuchów. ETF spotowy Solana Fidelity wczoraj odnotował napływ netto 900 tysięcy dolarów. Aktywność na łańcuchu i kapitał instytucjonalny nie wycofały się pomimo spadku cen. 玩了一下 okx wallet 的杠杆交易，其实无非就是“做多是借 U 买币，做空是借币卖出”。 对比起永续合约玩法怎么说呢，里面除了只有杠杆其他的什么都没有了。。。 哦对，唯一不同的是可以借贷+抵押+兑换来交易，简单说就是在交易的时候用真实的u来抵押，然后借Aave资金池里面的U/币来下单， 上次有个meme给我空投了，还剩下14u用来尝试了一下杠杆交易，我用这14u去下单了，最终借了28.6u，抵押了43.3u 按照杠杆规则玩法下单时默认把14u抵押出去，然后向Aave借了 0.01173 ETH，DEX再把0.01173ETH按当时市价卖掉了28.6u，也就是说最终到手多出两倍资金14.45u + 28.57u = 48.3u，这个资金再继续锁里面当抵押，最后交易完成一个闭环～ 这就是 抵押-借贷-兑换三个核心完整的一条交易链了，其实交易起来还不错的，但是只适合长期持有的人群！ 我从合约和杠杆来对比，一个持仓收取资金费率+手续费，一个持仓产生计息+服务费，而我看了一下同样的资金同样的时间，永续合约开仓了eth持有24小时，开平仓手续费+资金费率 基本上是大概0.02u的费用，而杠Nadeszło... scenariusz „łańcuchowego likwidowania pozycji” się uruchomił 😮‍💨 `77000` przebite, 1H spadek o 3%, ponad 190 milionów pozycji odparowało bez śladu *Dlaczego tym razem spadek jest tak ostry* To właśnie to, o czym mówisz: „makroekonomiczna potrójna rezonansowa wyprzedaż”: **Zapłon** **Wpływ** **1. PPI powyżej oczekiwań** Inflacja nie spada. Dziś wieczorem presja CPI będzie jeszcze większa **2. Cena ropy przebija 111** Koszty bezpośrednio uderzają w CPI **3. Wzrost rentowności obligacji USA** `70% prawdopodobieństwa podwyżki stóp we wrześniu`. Stopa wolna od ryzyka jest zbyt wysoka, nikt nie chce ryzykować aktywów Wynik: `#BTC现货ETF连续流出` + `panika na dźwigni` = sprzężenie zwrotne ujemne `Koszt alternatywny posiadania BTC` jest maksymalny. Obligacje dają ponad 5%, kto jeszcze chce znosić zmienność **W ostatnich dniach ZEC wygląda, jakby ktoś przypadkowo nacisnął przycisk x2 na zmienności. Moneta wzrosła z około $800 do ponad $1,200 w ciągu zaledwie kilku dni, a potem zaczęła gwałtownie tracić część ruchu. I tu robi się ciekawie. Bo jeśli spojrzeć tylko na wykres, wniosek jest bardzo prosty: +50% → przegrzane → -10% → chwili krótkiej pozycji. Nie spieszyłbym się aż tak bardzo. 🟣 PO PIERWSZE, ETF NIE JEST JUŻ PLOTKĄ To ważne wyjaśnienie. Grayscale Zcash ETF ZCSH został wprowadzony 25 sierpnia na NYSE Arca. Na dzień 8 września fundusz miał już pTemat dzisiejszego wpisu to: Zanim stopy procentowe gwałtownie wzrosły, złoto wydawało się odwracać i spadać, ale prawdziwy test dopiero miał nadejść! W ciągu ostatniego miesiąca kwestia podwyżek stóp była na rynku podnoszona trzykrotnie. Gdy pojawiły się dane z lipca, liczba pracowników poza rolnictwem wzrosła tylko o 23 000, podczas gdy rynek czekał na 83 000; CPI rok do roku wynosił 3,4%, co oznacza drugi z rzędu miesiąc spadku; PPI było po prostu zero. Łącząc wszystkie trzy punkty danych, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 50% do nieco ponad 30%. To właśnie wtedy zaczęły się odbudowywać złoto i srebro. Na początku sierpnia ceny złota wciąż unosiły się wokół 4 000 dolarów, poziom ten był już zużyty od wiosny do lata. Trzy tygodnie później przekroczyły 4 633, a przez cały sierpień wzrosły prawie o 10%, w pewnym momencie osiągając 4 700. Srebro, platyna i pallad poszły w ich ślady. Następnie 28 sierpnia Wash przemawiał w Jackson Hole. Powiedział, że kilka łagodniejszych danych inflacyjnych opublikowanych latem nie wskazuje na rzeczywistą poprawę inflacji podstawowej; Fed wciąż ma do zrobienia. Rynek zmienił stanowisko tego dnia, podnosząc prawdopodobieństwo podwyżki stóp z 30% do ponad 50%. Ceny złota również zaczęły się cofać z szczytów, spadając do 4282 na początku września. Wczoraj wieczorem PPI ponownie przesunął tę linię do przodu, podnosząc prawdopodobieństwo podwyżki do około 70%, co ponownie wywiera presję na złoto i srebro. Dziś wieczorem kolej na CPI, a w przyszłym tygodniu na Fed. Obecny problem jest więc bardzo prosty. Jeśli CPI pozostanie gorący dziś wieczorem, a Washi naprawdę podniesie stopy w przyszłym tygodniu, czy wzrost wzrostu złota i srebra z około 4000 zostanie odrzucony policzkiem? Wtedy inflacja wymknęła się spod kontroli, a Fed#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 Obligacje skarbowe USA zbliżają się do 5%, a operacje odkupu nie powstrzymają wzrostu rentowności: rynek przestaje wierzyć, że „wysokie stopy procentowe są tylko tymczasowe” Prawdziwym problemem nie jest zbliżanie się 10-letnich obligacji skarbowych USA do 5%, lecz to, że Departament Skarbu zaoferował 6 miliardów dolarów na odkupy, a ostatecznie przyjęto tylko około 5,2 miliarda dolarów, a długoterminowe obligacje nadal spadają. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 4,95%, a 30-letnich do 5,37%, co wskazuje, że na rynku nie brakuje „technicznych operacji odkupu”, lecz brakuje chętnych do długoterminowego nabywania obligacji USA. Pojawia się zasadniczy konflikt: PPI rok do roku wynosi już 5,4%, ceny ropy wzrosły do 109 dolarów, a oczekiwania inflacyjne rosną; Trump zaproponował wypłatę 5000 dolarów dla każdego dorosłego, co może kosztować ponad bilion dolarów. Z jednej strony trzeba podnosić stopy procentowe, z drugiej może być kontynuowane fiskalne wsparcie – to właśnie jest prawdziwie niepokojąca kombinacja dla długoterminowych obligacji. Dlatego rynek nie handluje teraz pojedynczą nieudaną operacją odkupu, lecz **„wyższymi stopami procentowymi i dłuższym czasem” zaczynającymi się na nowo wyceniać**. Giełda amerykańska spada, $BTC ponownie spadł poniżej około 80 000 dolarów, a aktywa o wysokiej wycenie są najpierw wyprzedawane. 5% to nie koniec, lecz punkt zwrotny. Jeśli długoterminowe fundusze nadal nie będą kupować, to wkrótce na rynku sprzedawane mogą być nie tylko obligacje, ale wszystkie aktywa, których wycena opiera się na niskich stopach procentowych. # Najnowsze informacje - Huti kontrolują porty nad Morzem Czerwonym w Moce i lądują na wyspach Hanish, zbliżając się do pełnej kontroli Cieśniny Mandeb, ropa Brent wzrosła o 7,98% do blisko 110 dolarów. - Europejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych, Lagarde nazwała prewencyjną podwyżkę "no brainer", podniesiono prognozę inflacji na 2027 rok do 2,5%. - Amerykański PPI za sierpień wzrósł rok do roku o 5,4%, nieco powyżej oczekiwań, energia wzrosła miesiąc do miesiąca o 4,2%; wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wyniosły 206 tys.; Goldman Sachs podniósł prognozę rdzennego PCE za sierpień do 0,24%. - Ministerstwo Finansów odkupiło obligacje długoterminowe za 5,187 mld USD, poniżej limitu 6 mld, rentowność obligacji 2-letnich osiągnęła najwyższy poziom od czerwca 1999, a 30-letnich najwyższy od 2007 roku. - Ostateczne przepisy FCC dotyczące autoryzacji urządzeń nie sklasyfikowały modułów optycznych jako osobnej kategorii ograniczonej, wykluczono czysto mechaniczne lub pasywne komponenty, skrajne ograniczenia nie zostały wprowadzone. - BTC notowany po 76 900 USD, ETH po 2446 USD; netto odpływ z ETF BTC 120 mln, netto napływ do ETF ETH 35 mln; Coinbase wyznaczył 15 września jako kluczowy termin dla ustawy CLARITY. # Analiza transakcji - Utrzymujemy niezmienione wnioski: geopolityczne szoki cen ropy naftowej przeszacowują średnioterminowe oczekiwania inflacyjne, nie są to wahania emocjonalne. - Huti zbliżają się do kontroli Cieśniny Mandeb, ropa Brent blisko 110 USD zmusza EBC do prewencyjnej podwyżki stóp, co wywiera presję na Fed. Odkup obligacji przez Ministerstwo Finansów poniżej limitu podważa wiarygodność Basenta, rentowność 2-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od czerwca 1999, a 30-letnich najwyższy od 2007 roku. Uwaga na piątkowy CPI i sytuację USA-Iran. - Oracle po sesji lepsze wyniki niż oczekiwano (marża 42,1%, nowe kontrakty AI na 30 mld, RPO 664 mld); nowe przepisy FCC łagodzą obawy dotyczące modułów optycznych; BTC utrzymuje poziom 76 900 USD.Co się stanie po wyczyszczeniu krótkich pozycji na $ETH? Są trzy możliwości. Pierwsza, najsilniejszy ruch wzrostowy: rynek spot i aktywni kupujący kontynuują wsparcie. Po wyczyszczeniu krótkich pozycji cena nie spada, wręcz przeciwnie: 2480 utrzymuje się → 2490 → 2500 To oznacza, że wzrost nie opiera się tylko na "wypychanie krótkich", ale naprawdę pojawiają się nowe środki chętne do kupna po wyższych cenach. Ten scenariusz jest najsilniejszy. Drugi: po zakończeniu wyczyszczenia krótkich pozycji cena spada. Ponieważ wymuszone zamknięcie krótkich pozycji generuje jednorazowy popyt. Gdy wszystkie krótkie pozycje zostaną zamknięte: wymuszony popyt znika. Jeśli w tym momencie nie pojawią się nowe środki na rynku spot, a wcześniejsi kupujący zaczną realizować zyski, to całkowicie możliwe jest: wyczyszczenie krótkich na 2480 → wzrost do 2500 → a potem spadek do 2470 lub niżej. Dlatego czasem widzisz bardzo charakterystyczny wykres świecowy: nagły silny wzrost dużą świecą, a potem szybki spadek. To jest "wzrost napędzany likwidacją", co niekoniecznie oznacza trend wzrostowy. Trzeci: nowi krótkoterminowi sprzedawcy wchodzą ponownie na wyższych poziomach. Na przykład krótkie pozycje na 2404 zostały wyczyszczone, ale cena wzrasta do: 2500 / 2520 / 2560 Inna grupa traderów uzna, że cena jest za wysoka i ponownie otworzy krótkie pozycje. Stare krótkie pozycje zostały wyczyszczone, nowe krótkie pozycje zostaną otwarte na wyższych poziomach. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 BTC obecnie znajduje się w okolicach 76600 dolarów, jeśli rdzeniowy CPI utrzyma się na poziomie około 0,2%, rynek przynajmniej odetchnie z ulgą, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych może spaść, co pozwoli BTC na ponowną korektę w kierunku 78000, a nawet około 80000 dolarów. Jeśli CPI przekroczy oczekiwania, nie wiadomo, czy Bitcoin utrzyma poziom 76000, zwłaszcza po wczorajszym ogłoszeniu PPI, które wyraźnie zwiększyło napięcie na rynku. Amerykański PPI za sierpień wzrósł miesiąc do miesiąca o 0,4%, zgodnie z oczekiwaniami, ale rok do roku wzrósł do 5,4%, nieco powyżej oczekiwań rynku. Co gorsza, ceny energii wzrosły w ciągu miesiąca o 4,2%, a ceny ropy są obecnie na wysokim poziomie. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed o 25 punktów bazowych we wrześniu wzrosło z około 61% dzień wcześniej do około 71%. $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% PPI w sierpniu wzrósł o 5,4% r/r, prognoza 5,3%, poprzednio 4,7% Core PPI wzrósł o 4,6% r/r, prognoza 4,5% Dane zdecydowanie przewyższają oczekiwania‼️‼️‼️ Dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu wzrosło z 65% przed danymi do 70%–74%, a prawdopodobieństwo podwyżki w październiku wynosi 82% Dziś o 20:30 CPI za sierpień Rynek oczekuje, że całkowity CPI wzrośnie o 3,4% r/r, a core CPI o 0,2% m/m i 2,4% r/r Tylko spadek poniżej 0,20% może powstrzymać podwyżkę stóp we wrześniu Prognoza Citibanku jest jeszcze niższa, 0,184% Ta różnica 0,01% to granica między bykami a niedźwiedziami PPI jest już zbyt wysoki, jeśli core CPI utrzyma się na poziomie 0,2% lub wyżej, podwyżka stóp jest praktycznie pewna $BTC już wcześniej zmniejszył dźwignię długich pozycji CPI przewyższa oczekiwania, BTC może spaść do 76400, co wywoła dalsze stop lossy; tylko spadek poniżej 0,19% daje szansę na szybki odbicie #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Sektor rynku kryptowalut spadał przez dwa kolejne dni, tym razem Crypto nie traciło tylko jeden sektor, ale apetyt na ryzyko To, co naprawdę warto obserwować w tej fali spadków, to nie który coin stracił najwięcej, ale to, że BTC, ETH i większość altcoinów spadają razem. $BTC spadł z początku września z 82 000 USD do około 78 000 USD, a ETH w ciągu ostatnich dwóch dni również wyraźnie się skorygowało. Co ważniejsze, kapitał zaczyna się wycofywać. Wcześniej spotowy ETF na BTC przyciągnął około 1 miliarda USD w ciągu 3 dni handlowych, ale 8 i 9 września odnotowano odpływ około 147 milionów USD; jednocześnie $ETH i $SOLETF nadal notowały napływ kapitału. Obecnie na rynku nie handluje się z powodu nagłego pogorszenia fundamentów Crypto, lecz dlatego, że ryzyko makroekonomiczne ponownie przeważa nad narracją kryptowalutową: ceny ropy rosną, rentowność obligacji długoterminowych zbliża się do 5%, oczekiwania na podwyżki stóp rosną, więc kapitał najpierw wycofuje się z aktywów o wysokiej zmienności. Moja ocena: to bardziej ogólne zmniejszenie dźwigni w aktywach ryzykownych i rotacja kapitału, a nie całkowita zmiana trendu w kryptowalutach. Ale jeśli ETF na BTC będzie nadal notował ciągłe odpływy, to nie będzie to już "korekta" — to prawdziwe wycofywanie kapitału spotowego.ETH jest poważnie wyprzedany, rynek korekcyjny gotowy do startu W porównaniu z BTC, które stale opiera się spadkom, ETH wykazuje długoterminową słabość i ciągłe wyprzedanie, a wycena jest poważnie niedoszacowana, co tworzy wyraźną różnicę cenową względem rynku. Taka skrajna dywergencja siły nie będzie trwała wiecznie, rynek zawsze podąża za powrotem do średniej, a wyprzedane aktywa nieuchronnie doświadczą korekty. Obecny poziom cen ETH niesie bardzo niskie ryzyko, presja sprzedaży jest wyczerpana, a odbicie może nastąpić w każdej chwili. Wskaźnik ETH/BTC wyraźnie buduje dno na niskim poziomie, zmiana stylu jest coraz bliżej. Gdy kapitał zacznie wypływać z wysokiego poziomu BTC, pierwszym, który odzyska płynność, będzie ETH na niskim poziomie. W najbliższej przyszłości tempo rynku prawdopodobnie zmieni się na: stabilizacja BTC, ETH na czele wzrostów, co ożywi cały sektor. Obecnie kluczowe jest gromadzenie niskich pozycji ETH i oczekiwanie na realizację korekty. $BTC $ETH #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负 Wczoraj wieczorem PPI zrzucił BTC do 76,465 USD, dziś w południe wspiął się z powrotem do około 77,200, ale ten oddech jeszcze nie jest płynny. Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy podało, że PPI w sierpniu wzrósł o 0,4% m/m i o 5,4% r/r. Szczegółowo presja koncentruje się głównie na sektorze towarów, a główną przyczyną jest wzrost cen energii. Łańcuch obaw rynku jest bardzo bezpośredni: droższa energia, trudniejsza do obniżenia inflacja, a stopy procentowe trudniejsze do poluzowania. O 14:05 na OKX BTC odbił się od wczorajszego minimum o około 700 USD, ale stopa finansowania kontraktów wieczystych nadal wynosi około 0,0074%. Cena odrobiła tylko połowę spadku, koszt pozycji długich już wrócił, a osoby łapiące odbicie reagują szybciej niż potwierdzenie na rynku spot. Dziś nie będę gonić tego odbicia, główny rynek spot pozostaje bez zmian, małe monety nadal trzymam. Przed publikacją CPI o 20:30, jeśli BTC nie wróci powyżej 77,800 USD, będę kontynuować obronę; jeśli najpierw wróci powyżej 77,800 i stopa finansowania spadnie poniżej 0,005%, rozważę, że ten spadek został już oczyszczony. Dane: BLS, OKX. Osobiste notatki, nie stanowią porady inwestycyjnej. $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Ta bomba jest rzeczywiście większa niż się spodziewano 💣 `Brent111` = najwyższy poziom od maja Na początku roku 60,7 → teraz 111, `8 miesięcy 83%`. Beczka droższa o 50 dolarów, co bezpośrednio winduje oczekiwania inflacyjne w górę *1. Dlaczego ropa nagle poszybowała w górę* **Przyczyna** **Wpływ** **Husici trafili w saudyjski rurociąg naftowy** To jest żyła życia dla Arabii Saudyjskiej omijająca Cieśninę Ormuz. To podwójny cios dla `łańcucha dostaw + geopolityki` **Ryzyko na Morzu Czerwonym rośnie** #Ryzyko na Morzu Czerwonym rośnie, ropa po 100 dolarów znów na horyzoncie. Koszty frachtu i ubezpieczeń rosną **Od początku roku do teraz** 60,7 → 111. Koszty energii już przeszły dwie fale *2. Nuklearny wpływ na Fed i CPI* Masz całkowitą rację: `cena ropy uderza w twarz Fedu` `#PPI wyższy niż oczekiwano, dziś wieczorem CPI wyznaczy kierunek` Wzrost ceny ropy o 83% będzie przenoszony trzema kanałami: 1. *Transport* → koszty logistyki 2. *Produkcja* → koszty surowców i energii elektrycznej 3. *Chemia* → cały łańcuch produkcji plastiku i nawozów Dlatego `CPI prawdopodobnie wystrzeli w górę`. Już we wrześniu prawdopodobieństwo podwyżki stóp wynosiło 60%, a wzrost cen ropy może to podnieść do `70%+` Ludzie z LMAX wczoraj mówili: `jeśli Fed zatrzyma podwyżki, to będzie to pozytywne dla BTC`. Teraz szanse na zatrzymanie rosną coraz mniej *3. Przeniesienie na kryptowaluty* `Największy strach aktywów ryzykownych to: wysokie stopy procentowe + wysoka cena ropy` **Aktywa** **Krótkoterminowy wpływ** **$BTC** Wczoraj wieczorem PPI wyniosło 5,4%, nieco powyżej oczekiwań, $BTC spadł bezpośrednio z poziomu powyżej 79k do 76,8k. Rynek lewarowany przeszedł kolejną falę wyprzedaży, zlikwidowano pozycje o wartości 450 milionów dolarów, głównie długie pozycje. Ten scenariusz nie jest nowy: dane o inflacji przewyższają oczekiwania → rośnie prawdopodobieństwo podwyżek stóp → rentowność obligacji skarbowych USA rośnie → aktywa ryzykowne tracą na wartości. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 5,35%, najwyższy poziom od 2007 roku, co stanowi poważną presję. Ale prawdziwie interesujące jest to, co wydarzy się dziś wieczorem. CPI o 20:30, to ostatni odczyt inflacji przed wrześniowym posiedzeniem FOMC. PPI to tylko przystawka, CPI to danie główne. Jeśli bazowy CPI również przekroczy oczekiwania, prawdopodobieństwo podwyżek stóp wzrośnie do około 80%, a BTC prawdopodobnie będzie musiał szukać wsparcia na niższych poziomach. Z kolei, jeśli bazowy CPI utrzyma się lub będzie niższy od oczekiwań, rynek natychmiast zacznie wyceniać „brak podwyżek stóp”, a takie przecenione aktywa jak $BTC szybko odbiją. Mówiąc wprost, teraz $BTC utknął na poziomie 77k, a byki i niedźwiedzie czekają na dzisiejszy odczyt. PPI już podbiło oczekiwania, więc jeśli CPI nie rozczaruje, będzie to pozytywne. Jeśli jednak rozczaruje, poziom 76k może nie wytrzymać. Nie śpijcie zbyt mocno dziś wieczorem. $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 @OKX中文 Otwórz oprogramowanie do śledzenia rynku, BTC waha się wokół 76K. Zamknij. Sprawdź po południu, 76K. Sprawdź wieczorem, 76K. Tydzień temu było 76K, dwa tygodnie temu też 76K, miesiąc temu nadal 76K. Nie rośnie, nie spada. Po prostu się wlecze. Wlecze się, aż zaczniesz wątpić w siebie: co ja właściwie robię trzymając tę rzecz? Gwałtowny spadek daje ci spokój — przynajmniej wiesz, co się dzieje. Konsolidacja jest inna. Konsolidacja to rynek, który ciągnie tępi nożem po twoim sercu, ciągnie przez miesiąc. Taka sytuacja bardziej skłania do sprzedaży ze stratą niż gwałtowny spadek. Bo gwałtowny spadek wywołuje strach, a konsolidacja wątpliwości. Wczoraj ETF wypłynął znowu 282,7 mln USD. ARKB uciekł 164 mln, GBTC 36,4 mln, FBTC 33,6 mln. Do tego indeks premii Coinbase jest ujemny przez 5 dni z rzędu, amerykański popyt wydaje się zbiorowo znikać. Kiedy widzisz te liczby, w twojej głowie jest tylko jedna myśl: czy instytucje się wycofują? Czy powinienem uciekać? Ale najpierw się uspokój. Spójrz na raport J.P. Morgan — w tygodniu 4 września netto odpływ z trzech głównych kategorii amerykańskich ETP kryptowalutowych wyniósł 1,126 mld USD. Brzmi przerażająco, prawda? Ale w tym samym raporcie jest jeszcze jedna liczba: skumulowany netto napływ do Bitcoin ETP to około 58,2 mld USD. 58,2 mld. W kontekście odpływu 1,1 mld w miesiącu. Dane Onchain Lens są jeszcze bardziej bezpośrednie: od września amerykański spotowy ETF na Bitcoin nadal odnotowuje około 622,7 mln USD netto napływu, ogólny trend kapitałowy w tym miesiącu nie odwrócił się na ujemny. Rozumiesz? Odpływ 1,126 mld w porównaniu do puli 58,2 mld to nawet nie ułamek. To nie jest wycofanie, to zmiana miejsc. Odpływ podczas spadku i odpływ podczas konsolidacji to dwie różne rzeczy. Odpływ podczas gwałtownego spadku to paniczna sprzedaż, co często oznacza, że dno jest blisko. Ale odpływ podczas konsolidacji oznacza tylko jedno — instytucje czekają na tańszą cenę, a nie odrzucają ten aktyw. Zauważyłeś? Od 28 sierpnia do 2 września wieloryby on-chain kupiły około 6765 BTC o wartości 521 mln USD podczas korekty. Strategy co prawda wstrzymała zakupy na tydzień, ale trzyma 845 050 BTC ze średnim kosztem 75 412 USD oraz 6,5 mld USD rezerw gotówkowych na czekaniu. Ci ludzie nie uciekają. Oni czekają. Czekają na cenę, która ich przekona, że "warto". A ty, z powodu braku takiej cierpliwości, jesteś tym, który został wyprany. Spójrz na jeszcze jeden nieintuicyjny sygnał. Indeks strachu i chciwości jest teraz na poziomie 69-70, nadal w strefie "chciwości". Cena się koryguje, ale nastroje nie załamują się. Miesiąc temu indeks był na poziomie 27 — skrajny strach. Cena spadła, a nastroje stały się bardziej optymistyczne. Co to oznacza? Oznacza to, że ci, którzy pozostali na rynku, nie są uwięzieni, ale naprawdę wierzą w ten aktyw. Wierzący nie boją się czekać. Boją się ci, którzy nie powinni tu być. Co teraz robić? Powiem ci odpowiedź, której możesz nie chcieć usłyszeć: nic nie rób. Nie przewiduj kierunku. Nie zwiększaj dźwigni. Nie obstawiaj żadnego kierunku przed decyzją FOMC. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło z 35% do ponad 60%, a cena ropy powyżej 100 ponownie rozbudziła oczekiwania inflacyjne. Nie masz na to wpływu, a obstawianie tego to tak naprawdę zakładanie się o decyzje innych. Możesz kontrolować tylko jedno — obniżyć oczekiwania i wydłużyć horyzont czasowy. Na tym etapie pozycja jest dziesięć tysięcy razy ważniejsza niż kierunek. Konsolidacja to rynek zadający ci pytanie: czy naprawdę wierzysz? Jeśli wierzysz, 76K i 62K to bez różnicy — trzymasz aktywo, nie cenę. Jeśli nie wierzysz, 80K to też moment na sprzedaż — po prostu grasz w coś, czego nawet nie przemyślałeś. Miesiąc temu, gdy indeks strachu był na 27, nie odważyłeś się kupić, a teraz, gdy 76K się konsoliduje, zastanawiasz się, czy uciekać. Problem nigdy nie był na rynku, ale w tym, że twoja pozycja przekroczyła twoją wiedzę. $BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 $BTC rzeczywiście spadł, tak jak przewidywałem. Bitcoin wahał się między 77 000 a 78 000 przez tydzień, teraz rosną oczekiwania na podwyżki stóp procentowych, co nie jest dobrą wiadomością dla kryptowalut, to negatywny sygnał! Na szczęście instytucje nie wycofały się. Lookonchain pokazuje, że w ciągu 24 godzin netto napłynęło 2038 BTC (około 162 miliony dolarów), w ciągu 7 dni netto napłynęło 11 100 BTC, około 880 milionów dolarów; według SoSoValue w tygodniu do 5 września przyciągnięto 987 milionów dolarów, całkowity aktyw netto produktów przekroczył 101,25 miliarda dolarów, a historyczny skumulowany napływ wyniósł 55,6 miliarda dolarów. Prawdziwe pieniądze przejmują kontrolę. Ale psychologiczna bariera 80 000 dolarów jest trudna do przejścia, 20-dniowa EMA wspiera na poziomie 76 700, 50-dniowa EMA na 72 000, RSI 61,5 nie jest wykupiony, a otwarte pozycje osiągnęły 53 miliardy dolarów. Dziś o 20:30 czasu pekińskiego zostaną opublikowane dane CPI USA za sierpień, poprzednia wartość rok do roku to 3,4%, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło już powyżej 60%, Bitcoin czeka na sygnał. Jeśli CPI zaskoczy i spadnie poniżej oczekiwań, najpierw zobaczymy poziom 72 000. Przed danymi CPI nie daj się ponieść emocjom, poczekaj na fakty.Brent ropy naftowej przebił poziom 111, pierwszy raz od maja. Na początku roku było to 60,7, wzrost o 83% w ciągu ośmiu miesięcy, ponad 50 dolarów więcej za baryłkę. Iskrą zapalną jest rzekome pierwsze trafienie przez jemeńskie siły Huti w wschód-zachód rurociąg naftowy Arabii Saudyjskiej. Ten rurociąg to żyła życia Arabii Saudyjskiej omijająca Cieśninę Ormuz w kierunku Morza Czerwonego, a teraz został trafiony, co oznacza kolejny cios dla strony podaży. Na tym poziomie ceny ropy, presja inflacyjna bezpośrednio uderza w Rezerwę Federalną. Rynek już zakładał podwyżkę stóp we wrześniu, a teraz przy takim skoku cen ropy dane CPI prawdopodobnie nie będą korzystne. Wzrost cen ropy przeniesie się na transport, produkcję i cały łańcuch przemysłu chemicznego, co nie jest czymś, co można szybko strawić. Wcześniej mówiono, że CPI to największa bomba tego tygodnia, a teraz wygląda na to, że ta bomba jest jeszcze większa niż się spodziewano. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #红海风险扩大，百美元油价再现 #伊朗允许BTC与USDT外贸结算 $BZ Firma ujawniła prognozę przychodów na następny kwartał na poziomie 10,55 mld USD, co jest niższe od konsensusu analityków wynoszącego 11,16 mld USD; jednocześnie firma wskazała na ograniczone możliwości wzrostu marży brutto, niemożność kontynuowania wcześniejszego trendu wzrostowego. Wcześniej rynek miał bardzo wysokie oczekiwania, inwestorzy zakładali, że SanDisk będzie co kwartał znacznie przekraczać prognozy. Gdy wyniki tylko spełniają oczekiwania, a nie rosną ponad nie, następuje „wyczerpanie pozytywów”, czyli tzw. Sell the News (sprzedaż po ogłoszeniu dobrych wiadomości), co stało się bezpośrednią przyczyną spadku cen akcji. Po publikacji raportu nastąpił szybki spadek w trakcie sesji, a następnie kontynuacja korekty. Na przykładzie tej sytuacji, na zamknięciu 10 września 2026 roku cena akcji SanDisk wyniosła 1692,59 USD, spadek w ciągu dnia o 71,58 USD, czyli 4,06%, kontynuując wcześniejszy trend korekcyjny. 100-krotna krótka pozycja $SOL, zysk pływający 186%, chociaż wygląda na zielono, rynek spadł mniej niż 2%. Taka pozycja opiera się wyłącznie na ekstremalnie małej wielkości i szczęściu. Otwarcie na 101, spadek do 99.8, przy takich wahaniach i dużej pozycji można by stracić wszystko, ale nie obserwowałem rynku i udało się przetrwać. Stop loss przesunięty na poziom kosztów, teraz to darmowy los na loterii, nie próbuję przewidzieć dna, przy odbiciu i przebiciu średniej natychmiast wychodzę. $BTC $ETH #PPI高于预期，今晚CPI定方向 Brak prognoz, brak emocji, nie ma też potrzeby udowadniania, że się ma rację. Dziś rano mój osąd rzeczywiście był błędny. $BTC, $ETH, $ZEC osłabiały się w poprzedniej sesji handlowej, początkowo myślałem, że po ciągłych spadkach może nastąpić techniczny odbicie. Ale nie zdecydowałem się na krótką sprzedaż i cieszę się, że nie podjąłem pochopnej decyzji o zakupie. W przeciwnym razie dzisiejszy poziom otwarcia mógłby stać się bardzo nieprzyjemną transakcją. Teraz ważniejsze niż "zgadywanie dna" jest to, czym rynek faktycznie handluje: 🟠 $BTC → około $77K, fundusze ETF na rynku spot niedawno ponownie zaczęły odpływać 🔵 $ETH → około $2.43K, fundusze ETF tymczasowo radzą sobie lepiej niż BTC 🟣 $ZEC → nadal utrzymuje względną siłę, ostatnio fundusze ETF i popyt stały się centrum uwagi rynku W makroekonomii, PPI w sierpniu wzrosło o 0,4% m/m, presja inflacyjna wraz ze wzrostem cen ropy, oczekiwania rynku co do podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu wzrosły do około 70%. Dzisiejsze dane CPI będą dalej wpływać na oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Tymczasem najnowszy wzrost działalności chmurowej Oracle osiągnął 121%, zapotrzebowanie na infrastrukturę AI pozostaje silne, ale aktywa ryzykowne nadal są pod presją wysokich cen ropy i rosnących rentowności amerykańskich obligacji. Moje podejście jest teraz bardzo proste: Nie zgaduję odbicia, nie gonimy za spadkami. Najpierw obserwuję przepływy kapitału, wolumen obrotu i czy kluczowe wsparcia mogą się utrzymać. Rynek nie odbije się tylko dlatego, że "uważasz, że powinien". Czasem nic nie robienie jest najlepszą transakcją. 👀 #DailyOrbit #BTC #ETH #ZEC #PPI #CPI #BTCSpotETFMinister finansów twierdzi, że zna zamiary banków centralnych innych krajów, a pierwszą reakcją animatorów rynku nie jest wiara, lecz ponowne wycenienie ryzyka. Bank Japonii najprawdopodobniej podniesie stopy procentowe o dwadzieścia pięć punktów bazowych w przyszłym tygodniu, co jest standardową operacją. Jednak wcześniejsze wypowiedzi strony amerykańskiej oznaczają, że połowa kontroli nad zarządzaniem oczekiwaniami została przejęta, co podniesie implikowaną zmienność aktywów w jenach. Animatorzy rynku mogą tylko poszerzyć spread, aby zabezpieczyć się przed tą niepewnością. Bardziej prawdopodobny scenariusz jest taki: im częstsza interwencja, tym mniej rynek wierzy w niezależność Banku Japonii, co z kolei powoduje wcześniejsze obstawianie zmiany polityki. Obecnie brakuje bezpośredniego dowodu na to, że strona amerykańska faktycznie uzyskała informacje poufne. Obserwuj implikowaną zmienność overnight jena po przyszłotygodniowym posiedzeniu. Jeśli nie spadnie, lecz wzrośnie, oznacza to, że wiarygodność została utracona i jest już wyceniona. #CLARITY替代修正案公布，贝森特呼吁参院推进 #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #PPI高于预期，今晚CPI定方向 $HYPE Oracle rośnie, Adobe spada: hossa na AI się nie skończyła, ale era „wzrostu dzięki AI” dobiegła końca! Raporty finansowe Oracle i Adobe pokazują jedno: Rynek nie kupuje już historii o AI, nagradza tylko firmy, które potrafią przekształcić AI w przychody i zyski. Najpierw spójrzmy na Oracle. Przychody w Q1 wyniosły 19,3 mld USD, wzrost o 30% rok do roku, przychody z infrastruktury chmurowej wzrosły o 121% rok do roku, cel przychodów na cały rok fiskalny 2027 podniesiony do 90 mld USD. Po publikacji raportu, ze względu na rosnące zapotrzebowanie na infrastrukturę AI, zamówienia, przychody i prognozy na przyszłość były wystarczająco silne, co spowodowało wzrost po godzinach o około 7%. Teraz Adobe. Przychody wyniosły 6,76 mld USD, wzrost o 13% rok do roku, powiązany z AI ARR wzrósł o ponad 150% rok do roku, ale po godzinach spadł o 2,3%. Rynek zaczyna pytać: skoro wzrost AI jest tak szybki, dlaczego całkowity wzrost przychodów to tylko 13%? Posiadanie AI nie oznacza wzrostu; wzrost nie oznacza zysku. Przy wyborze firm AI polecam zwrócić uwagę na cztery punkty: · Czy AI przekłada się na rzeczywiste zamówienia i przychody; · Czy firma ma zdolność do ustalania cen, czy może zwiększać ARPU i marże; · Czy nakłady inwestycyjne są kontrolowane, czy przychody pokrywają inwestycje; · Czy przepływy pieniężne poprawiają się równolegle. Hossa na AI się nie skończyła, ale rynek nagradza tylko te firmy, które naprawdę potrafią zamienić AI na pieniądze. #财报观察员：甲骨文与Adobe今晚交卷 $xORCL $xAAPL $ETH Jeśli ktoś wczoraj wieczorem robił shorta w okolicach 2404, zakładając 30-krotną dźwignię, to teraz ETH jest już w okolicach 2460–2470, a pozycje tych osób są bardzo trudne do utrzymania: 2404 → 2460: odwrotna zmiana około +2,33%, teoretyczny ROE przy 30-krotnej dźwigni około -70% 2404 → 2470: odwrotna zmiana około +2,75%, przy 30-krotnej dźwigni około -82% 2404 → 2480: odwrotna zmiana około +3,16%, przy 30-krotnej dźwigni około -95% Dlatego właśnie widząc wcześniej strefę oporu 2470–2480, oprócz oporu technicznego i ściany zleceń, może istnieć mikrostruktura: Jeśli wczoraj wieczorem w okolicach 2400 rzeczywiście było dużo shortów z wysoką dźwignią, to 2470–2480 może być strefą wymuszonej likwidacji/stop lossów części shortów. To również wyjaśnia, dlaczego po przebiciu 2470 i faktycznym zjedzeniu ściany sprzedaży na 2480 cena może nagle przyspieszyć — likwidacje i stop lossy shortów to zlecenia kupna, które mogą pchać cenę dalej w górę. Tak więc 2470–2480 to zarówno strefa oporu dla byków, jak i potencjalnie niebezpieczna strefa dla shortów z wysoką dźwignią. Te dwie siły będą tam ze sobą bezpośrednio konkurować. #OpenAI联手三星研发下一代AI芯片 Współpraca OpenAI i Samsunga na pierwszy rzut oka to „wspólne badania i rozwój”, w rzeczywistości to „wymiana zamówień na drugiego dostawcę”. Pojemność produkcyjna i ryzyko geopolityczne TSMC są oczywiste, OpenAI potrzebuje, aby Samsung uruchomił produkcję 2nm. Harrison Kim, dyrektor generalny OpenAI w Korei, potwierdził w Seulu, że „najbardziej znaczące postępy” widać we wspólnej produkcji i badaniach nad chipami nowej generacji z Samsungiem. Wcześniejsza współpraca ograniczała się do pamięci — Samsung i SK Hynix dostarczają HBM4 dla Stargate. Teraz zakres rozszerzył się na produkcję logiczną. Wydajność 2nm Samsunga to kluczowy czynnik. Na początku roku wynosiła około 60%, ostatnio wzrosła do około 80%, osiągając poziom produkcji masowej. Planowana pojemność fabryki Taylora została w całości zarezerwowana przez klientów takich jak Tesla, Broadcom, Arm. Samsung ma zdolności produkcyjne i zamówienia w kolejce. Z kolei OpenAI, pierwszy chip Jalapeño jest produkowany przez TSMC w technologii N3P. Druga generacja jest w fazie rozwoju, trzecia w planach. Wciągnięcie Samsunga jako drugiego dostawcy ma na celu elastyczność produkcji i bezpieczeństwo łańcucha dostaw. 10 września amerykański spotowy ETF na bitcoina zanotował odpływ netto w wysokości 282,7 mln USD. ARKB wycofał się o 164,3 mln, a GBTC i FBTC po ponad 30 mln każdy. Indeks premii bitcoina na Coinbase odnotował ujemne wartości przez 5 kolejnych dni, najnowszy wynik to -0,042%. Te dwie rzeczy wyglądają jak „kolejna korekta”. W zeszłym roku podczas „krachu 1011” ujemna premia utrzymywała się około 30 dni. W styczniu i lutym tego roku trwało to 40 dni. W obu przypadkach rynek traktował to jako „wydarzenie” — coś się stało, trzeba poczekać. A potem? Od 19 maja do 23 sierpnia, 97 dni. Premia podwoiła się, a nawet więcej. 24 sierpnia indeks premii wreszcie stał się dodatni, wynosząc 0,0052%. Rynek świętował, mówiąc „amerykański popyt wrócił”. A co się stało? Utrzymało się to tylko jako sporadyczny sygnał, po półtora tygodnia ponownie spadło na ujemne wartości przez 5 dni z rzędu. To jest właśnie miejsce warte zastanowienia. Po 97 dniach zniżki, dodatnia premia stała się anomalią wymagającą wyjaśnienia. Kiedyś dodatnia premia była normą, a ujemna premia była wiadomością. Teraz jest odwrotnie — ujemna premia to stan domyślny, a sporadyczne przejście na dodatnią wymaga szybkiej informacji. To nie jest tylko zmienność wskaźnika. To zmiana otoczenia. Spójrzmy na jeszcze jeden, bardziej szczegółowy aspekt. Obecna zniżka -0,042% jest w rzeczywistości dość „łagodna” w porównaniu do -0,1066% z połowy sierpnia i -0,1323% z początku czerwca. Raport J.P. Morgan potwierdza, że odpływ z ETP zwalnia, ale „trend się nie odwrócił”. To oznacza, że amerykański popyt nie wycofał się w panice — po prostu przestał systematycznie wchodzić na rynek. I to jest najbardziej krytyczne. W ciągu ostatnich dwóch lat amerykański popyt spotowy był głównym motorem wzrostu BTC. Napływ do ETF był najważniejszą liczbą do obserwacji po otwarciu rynku, a premia na Coinbase była pierwszym sygnałem, czy instytucje są obecne. A teraz? Amerykański popyt stał się „domyślnym nieobecnym”. Kiedy czasem wracają, trzeba wyjaśnić dlaczego. Kiedy ich nie ma, nie trzeba nic tłumaczyć — to normalne. Bitcoin jest teraz w okolicach 76 500 USD, konsolidując się między 75 000 a 82 000 USD. Cena nie spadła, ale struktura sił napędzających cenę się zmieniła. Hojna polityka makroekonomiczna naciska, konflikty geopolityczne naciskają, a kiedyś najgrubsza rura — amerykański popyt spotowy — przecieka. To nie jest wielki negatywny czynnik. To największy nabywca netto stał się stałym reduktorem pozycji. Gdy 97 dni zniżki stanie się rekordem historycznym, następna dodatnia premia może wymagać byka, by ją wyjaśnić. Nie szukaj nowego kontynentu na starych mapach. $BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 Wczoraj wieczorem z ETF na Bitcoin wypłynęło 282,7 mln USD. ARKB wycofał 164 mln, GBTC 36,4 mln. W grupie zawrzało. „Instytucje uciekły”, „Koniec hossy”, „Jeśli teraz nie uciekniesz, będzie za późno”. A potem? Jeśli dziś na podstawie tych danych otworzysz pozycję krótką, cena mogła już odbić. Bo dane ETF są z opóźnieniem T+1. To, co widzisz jako „wypływ 282,7 mln”, odzwierciedla ruchy kapitału z wczoraj. Wczorajsze wydarzenia poznajesz dopiero dziś. To nie jest informacja, to nekrolog. Jiang Zhuoer 8 września powiedział coś bardzo trafnego: „Handlowanie na podstawie danych ETF to jak jazda samochodem patrząc w lusterko wsteczne.” Co widać w lusterku? Możesz zobaczyć, czy właśnie jechałeś prosto, czy zakrętem. Ale nie powie ci, czy przed tobą jest dziura. Co jest przednią szybą? Indeks premii Coinbase. Ten wskaźnik na bieżąco mierzy różnicę cen Bitcoina między Coinbase Pro a Binance. Pozytywna premia oznacza, że Amerykanie chętnie kupują; ujemna premia oznacza, że rynek amerykański albo sprzedaje, albo w ogóle nie kupuje. 8 września Jiang Zhuoer zauważył, że premia rozszerza się i przechodzi na minus, co pozwoliło mu wcześniej przewidzieć wypływ z ETF. Kiedy dane ETF zostały oficjalnie opublikowane, rynek już spadł. Ty widzisz efekt. On widzi przyczynę. A jak teraz wygląda indeks premii? Przez 5 dni z rzędu jest ujemny, najnowsza wartość to -0,042%. Liczba jest ujemna, brzmi to groźnie. Ale kluczowa jest nie wartość dodatnia czy ujemna, lecz jej rozmiar. Dla porównania: w połowie sierpnia było -0,1066%, na początku czerwca -0,1323%. Obecne -0,042% to „słaba ujemność”. Co to znaczy słaba ujemność? Amerykańscy kupujący nie są zbyt aktywni, ale też nie wycofują się w panice. To nie jest „ucieczka przez drzwi”, to „przeniesienie krzesła do drzwi, ale bez odejścia”. Słaba ujemność oznacza jasno: nie będzie gwałtownego spadku, ale też nie będzie wzrostu. Brak nowych środków, brak paniki. Jeden wyraz — przetrwać. Jeszcze bardziej bolesne dane: Od 19 maja do 23 sierpnia indeks premii był ujemny przez 97 dni z rzędu. To najdłuższy rekord w historii. Poprzedni rekord to 40 dni od stycznia do lutego, a wcześniej 30 dni podczas zeszłorocznego krachu. Skala jest zupełnie inna. Ujemna premia nie jest już sygnałem „coś się stało”, lecz strukturalnie stała się domyślnym stanem popytu na rynku spot w USA. 24 sierpnia udało się raz przejść na plus, 0,0052%, ale to tylko błysk, po czym wróciło na minus. Okazjonalna dodatnia premia stała się anomalią. To bardziej warte zatrzymania się i przemyślenia niż jakikolwiek pojedynczy dzień wypływu. Dziś wieczorem CPI. To kolejny czynnik. Jeśli CPI przekroczy oczekiwania, prawdopodobieństwo podwyżki stóp rośnie, BTC może spaść do 76 000 lub nawet 75 000. Jeśli CPI będzie niższe od oczekiwań, oczekiwania na podwyżki spadną, a odbicie może nastąpić natychmiast. Ale bez względu na to, jak pójdzie CPI, musisz zapamiętać jedną ramę: Indeks premii przechodzi na minus i się rozszerza → uważaj na wypływ z ETF, nie rzucaj się na dno. Indeks premii się zwęża → wypływ zwalnia, obserwuj sytuację. Indeks premii przechodzi na plus → potwierdzenie powrotu instytucji, to prawdziwy sygnał. Obecne -0,042% to faza „zwężania”. Ze -0,1066% do -0,042% oznacza, że presja sprzedaży nie rośnie. Ale to nie znaczy, że kupujący wrócili. To tylko oznacza, że nikt się nie spieszy z wyprzedażą. Nie oceniaj jutrzejszego rynku na podstawie wczorajszych danych ETF. Indeks premii to termometr na żywo, dane ETF to nocny raport pośmiertny. Termometr pokazuje 37,2 stopnia. Nie umrzesz, ale nie licz na skok w górę. $BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 W świecie kryptowalut istnieje łatwo mylone pojęcie: jeśli zamienię na stablecoiny, to jestem zabezpieczony przed ryzykiem. W rzeczywistości nie do końca tak jest. Zamieniając BTC lub altcoiny na USDT lub USDC, w istocie unikamy krótkoterminowej zmienności aktywów kryptograficznych, tymczasowo wracając do pozycji gotówkowej w dolarach amerykańskich. Jest to bardzo ważne na poziomie handlu, zwłaszcza podczas gwałtownych spadków rynku, kaskadowych likwidacji dźwigni i szybkiego kurczenia się płynności — stablecoiny są wtedy najprostszym narzędziem obronnym. Jednak stablecoiny to nie złoto. Stablecoiny są powiązane z dolarem, podczas gdy złoto zabezpiecza przede wszystkim długoterminową siłę nabywczą waluty, wiarygodność pieniądza i niepewność makroekonomiczną. Trzymając stablecoiny, możesz uniknąć jednodniowego spadku BTC o [10%]; ale jeśli w nadchodzących latach nastąpi ciągła ekspansja pieniądza, zmiany realnych stóp procentowych i wzrost presji fiskalnej, samo posiadanie gotówki nie oznacza, że twoja siła nabywcza nie ucierpi. Dlatego w prawdziwie dojrzałym portfelu gotówka, złoto i BTC pełnią różne role. Stablecoiny służą do oczekiwania na okazje, zapewniając, że masz amunicję podczas ekstremalnych wahań; złoto radzi sobie z długoterminowym szumem w tradycyjnym systemie finansowym i otoczeniu makroekonomicznym; BTC natomiast niesie wysoką zmienność, dużą elastyczność oraz jest zakładem na przyszły system monetarny. Wielu pyta: czy teraz powinienem mieć cały portfel w BTC, czy wszystko zamienić na stablecoiny? Tego typu pytanie w istocie sprowadza handel do opowiadania się po jednej stronie. Rynek naprawdę nagradza nie tych, którzy mają najsilniejszą wiarę, lecz tych, którzy potrafią przełączać się między różnymi aktywami i przyznać, że nie są pewni. Stablecoiny to narzędzie zarządzania gotówką, a nie uniwersalna odpowiedź na zabezpieczenie przed ryzykiem. Żółty#BTC现货ETF连续流出 Najnowsze dane Amerykańskie BTC spot ETF notują ciągły, wielodniowy odpływ netto, skala dziennego odpływu stale rośnie, cena $BTC wynosi 76430, pod presją spada, dźwignie długie na rynku są stopniowo zamykane, nastroje obserwacyjne na rynku wyraźnie się nasilają, kapitał czeka na dzisiejsze wyniki CPI. Konsensus rynkowy Pesymistyczne głosy uważają, że ciągłe umorzenia oznaczają aktywne wycofywanie się kapitału instytucjonalnego, w krótkim terminie brakuje wsparcia kupujących, przestrzeń do korekty się otworzy; Pogląd neutralny wskazuje, że obecny odpływ to raczej zabezpieczenie i rotacja portfela, a nie trwałe wyjście, gdy dane o inflacji się złagodzą, kapitał szybko powróci. Analiza podstawowej logiki Przepływy kapitału ETF odzwierciedlają nastawienie instytucji na marginesie, ciągły odpływ zwiększa presję sprzedaży na rynku, ale jest to bardziej efekt niż przyczyna. Prawdziwymi czynnikami kształtującymi obecny rynek są dane o inflacji i rentowności obligacji USA. Dopóki presja makroekonomiczna nie ustąpi, nawet jeśli pojawi się krótkoterminowy odbicie, opór z góry pozostanie duży. #PPIHotCPINext #BTCSpotETFOutflows #OracleAICloudUp121% Jeśli CPI jest tylko „zgodne z oczekiwaniami”, niekoniecznie jest to negatywne. Ponieważ rynek już wcześniej uwzględnił ryzyko podwyżek stóp procentowych, obecnie nawet około 70% oczekuje podwyżek. Dopóki dane nie będą gorętsze niż oczekiwano, może nastąpić gwałtowny wzrost BTC z powodu „negatywnego rozładowania”. Dlatego nie będę po prostu obstawiać kierunku o 20:29. Podsumowując: gdybym miał teraz postawić, postawiłbym na „najpierw 75K”, ale z niewielką przewagą; prawdziwa zmiana oceny nastąpi, gdy skutecznie przebite zostanie 76 400 lub 78 200. Jeśli dziś wieczorem Core CPI ≤0,2%, natychmiast zmienię ocenę na byczą, celując najpierw w 79 700–80 400; jeśli Core ≥0,3%, wyraźnie skłaniam się ku 75K, a nawet 74,7K. Bomba CPI wybucha dziś o 20:30! Wszystko, co nie jest znacząco poniżej oczekiwań = niedźwiedzi rynek. Piątek + weekendowa próżnia płynności + FOMC w następny czwartek = potrójne uderzenie. PPI już to zapowiedział: globalna wyprzedaż, szanse na podwyżkę CME wzrosły do 72,4%. Historia: powyżej 69% → następuje podwyżka. Tym razem prawdopodobnie bez wyjątku. Każdy odbicie to okazja do zajęcia krótkiej pozycji. Pozycje długie są paliwem. BTC jest o jeden oddech od linii ratunkowej 76 200.#PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #10年美债逼近5%，BTC和QQQ一起挨打 Ten spadek nie wynika z kolejnego problemu w świecie kryptowalut, lecz z faktu, że globalne kapitały są zmuszone do ponownego przeliczenia: gdy obligacje USA oferują blisko 5% zwrotu, BTC i wysoko wycenione akcje technologiczne muszą wykazać wyższe oczekiwania wzrostu, aby zatrzymać kapitał. $BTC obecnie około 77,100 USD, chwilowo spadł poniżej 77,000, w tym tygodniu łącznie spadek o ponad 5%. W sierpniu PPI wzrósł rok do roku do 5,4%, ropa Brent blisko 109 USD, prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed we wrześniu ponownie wzrosło do około 70%; jednocześnie, w środę netto odpływ z amerykańskiego spotowego ETF na BTC wyniósł około 120 mln USD, ponad dwukrotnie więcej niż dzień wcześniej. 76,300 to kluczowa linia obrony tego odbicia, jej utrata może oznaczać dalsze testowanie 75,000; w górę najpierw odzyskanie 78,000, potem 80,000. Teraz nie czas na zgadywanie dna, lecz obserwowanie, czy odpływ z ETF się zatrzyma. $QQQ zamknął się na poziomie 708,69 USD, spadek o 1,07%. Wyniki firm technologicznych nie załamały się nagle, prawdziwą zmianą jest mianownik wyceny: 10-letnie obligacje USA blisko 5%, przyszłe przepływy pieniężne muszą być dyskontowane wyższą stopą. 706 to pierwsza linia wsparcia, 700 to bariera psychologiczna; tylko powrót do 716–720 pokaże, że kapitał jest gotów ponownie podjąć ryzyko długoterminowe. Słabość BTC i QQQ jednocześnie wskazuje, że problem nie leży w kryptowalutach, lecz w zaostrzającej się płynności makroekonomicznej. #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #BTC现货ETF连续流出 $BTC 现货ETF notuje ciągły odpływ środków, kapitał przesuwa się w kierunku ETH i XRP Właśnie zobaczyłem dane, amerykański BTC spot ETF zanotował netto odpływ około 167 milionów dolarów w dniach 8-9 września, z czego 120 milionów dolarów odpłynęło tylko 9 września, głównie z powodu wykupu ARKB, podczas gdy MSBT zanotował niewielki napływ 4,49 miliona. Wcześniej, w dniach 2-4 września, łączny napływ wyniósł około 1,01 miliarda dolarów, obecna fala odpływów jeszcze nie odwróciła wcześniejszego trendu, ale zainteresowanie subskrypcjami wyraźnie spadło. W tym samym czasie, ETH spot ETF zanotował netto napływ około 34,75 miliona dolarów 9 września, XRP ETF napływ 5,14 miliona, a SOL ETF lekko przeszedł na ujemny bilans. Ta dywergencja pojawiła się przed publikacją CPI, przy rosnącym prawdopodobieństwie podwyżek stóp procentowych, cenie ropy powyżej 100 dolarów i rosnących rentownościach obligacji USA, co jest szczególnie interesujące. BTC spadł z poziomu 79 768 do 76 464, w ciągu 24 godzin spadek wyniósł około 1,5%, obecnie stabilizuje się w okolicach 77 248. Ta korekta wynika głównie z presji makroekonomicznej i odpływu środków z ETF, ale ETH jest stosunkowo odporne na spadki, a XRP nadal przyciąga kapitał. Jeśli po złagodzeniu presji makroekonomicznej BTC nadal będzie notował odpływ, a ETH i XRP będą dalej przyciągać kapitał, może to oznaczać, że nie jest to tylko rotacja w celu zabezpieczenia, ale wewnętrzne przeszacowanie aktywów kryptowalutowych.Ukryte nurty za danymi: odwrotne pozycjonowanie BTC przez prywatne fundusze w obliczu odpływu kapitału z ETF Cała uwaga rynku skupiona jest niemal wyłącznie na codziennych przepływach kapitału w ETF na BTC spot; gdy pojawia się odpływ netto, opinia publiczna krzyczy o „ucieczce instytucji”. Jednak niewielu zagłębia się w raporty 13F SEC, które ukazują zupełnie inny obraz rynku. W drugim kwartale tego roku, mimo ciągłych dużych umorzeń w ETF na BTC spot i odpływu kapitału z produktów standaryzowanych, fundusze hedgingowe i biura rodzinne – prywatne instytucje – kupowały na rynku OTC poza giełdą. W efekcie całkowite pozycje instytucji wzrosły kwartalnie o 7,5%. W istocie mamy do czynienia z dwoma całkowicie odmiennymi obozami kapitałowymi: Kapitał stojący za ETF to głównie trendowi naśladowcy i fundusze emerytalne o charakterze alokacyjnym, które w obliczu silnych wahań często wybierają umorzenia, by się zabezpieczyć; natomiast kapitał prywatny ujawniony w raportach 13F, taki jak fundusze hedgingowe, to typowi długoterminowi gracze kontrariańscy. Kupują dyskretnie na rynku OTC podczas korekt cen i przenoszą aktywa do zimnego przechowywania, co omija kanały ETF i dlatego nie jest widoczne w przepływach ETF. Patrząc na $ETH, logika jest nieco inna. W drugim kwartale tempo wzrostu ekspozycji prywatnych instytucji na ETH znacznie przewyższyło BTC. Instytucje kupują ETH częściowo po to, by stakować i czerpać zyski z łańcucha; natomiast BTC, który sam nie generuje odsetek, jest kupowany przez prywatne fundusze wyłącznie jako element alokacji aktywów, mający na celu zabezpieczenie przed potencjalnym ryzykiem dolara i obligacji skarbowych USA.
Orbit Topic Sitemap