Publikuj

ETH靠销毁暴富，SOL靠少发续命——通缩剧本能演两遍吗？ 2021年8月5日，以太坊伦敦升级激活EIP-1559。手续费开始销毁。ETH开始变少。当时ETH从7月低点1720美元一路干到3190美元，一个月涨37%，三个月几乎翻倍。市场疯了，所有人都在喊“超声波货币”。四年后，Solana照猫画虎，搞了个SGP-0002。 8月28日，Solana验证者以67%的支持率——仅仅高出通过线0.33个百分点——批准了“双倍通胀缩减”提案。年通胀缩减率从15%提高到30%，达到1.5%终期通胀的时间从5.7年缩短到2.8年。未来六年少发约1890万枚SOL。消息一出，SOL 8月累计涨幅冲到44%以上，突破106美元。但别急着高潮。第一，EIP-1559是“直接销毁”，SGP-0002是“少发一点”。一个是在你碗里往外拿肉，一个是下次少切一刀肉。力度完全不在一个量级。 EIP-1559实施后，以太坊每年通胀率从4.2%降到2.6%左右。虽然没真正通缩，但心理冲击巨大——“ETH在变少”这个叙事撑起了整个牛市。 SGP-0002呢？只是把发行速度从“慢慢减少”改成“稍微快一点减少”。现有流通量一枚不少，只是未来少印一点。第二，SGP-0003被否了，这才是真正的暴击。同批投票中，有个叫SGP-0003的提案，想把每日SOL销毁量从650枚提高到7500到9000枚。如果通过，这才是Solana版的EIP-1559。结果呢？支持率只有53.9%，没到三分之二门槛。直接被否。 Solana验证者想要什么？想要通胀慢一点，但不想要手续费被销毁。为什么？因为销毁手续费=验证者收入减少。既要供应变少推高币价，又不想自己少赚钱——这算盘打得，我在北京都听到了。第三，2021年是放水牛，2026年是什么？ EIP-1559赶上了美联储大放水，钱多到没地方去，什么资产都在涨。现在呢？宏观不确定、监管拉扯、流动性紧缩。同一个剧本，换了个舞台，观众也不一样了。 21Shares早就指出过：这些升级的独立影响，根本没法跟宏观环境分开算。所以，SGP-0002能复刻EIP-1559的奇迹吗？我的判断：别做梦。不是说SOL不会涨。ETF资金在流入，8月SOL涨了44%，Bitwise的Solana ETF规模都破10亿了。这些都是实打实的利好。但别把SGP-0002当成什么通缩救世主。它只是一个供应侧的微调。不是EIP-1559那种“每笔交易都在燃烧”的叙事炸弹。 ETH有EIP-1559，SOL有SGP-0002。但通缩叙事能走多远，不取决于提案本身—— 取决于网络到底有没有人用，有没有钱进来。少发币解决不了没人用的问题。别把“少印钱”当成“钱变值钱”的理由。那是自欺欺人。 $SOL $ETH $BTC #Solana通胀缩减提案获投票通过

Wzrost o 46% w sierpniu, napływ 1,2 mld USD do ETF w ciągu pięciu dni: SGP-0002 rozgrzewa narrację o „szoku podażowym” Solany SOL w sierpniu rozpoczął od około 73 USD, sięgnął nawet 110 USD, co oznacza wzrost o 46,9% w ciągu miesiąca. Przerwał tym samym rekord 10 kolejnych miesięcy spadków. Najlepszy miesięczny wynik od marca 2024 roku. Amerykański spotowy ETF Solany odnotował pięć kolejnych dni netto napływu kapitału, łącznie 1,22 mld USD. 24 sierpnia jednodniowy napływ wyniósł 33,5 mln USD, co jest największą wartością w 2026 roku. Bitwise BSOL – zarządzane aktywa przekroczyły 1 mld USD, stając się pierwszym ETF Solany, który osiągnął ten kamień milowy. Ten fundusz pochłonął 80% całego rynku ETF Solany. Instytucje nie testują rynku, tylko masowo kupują. Ale to tylko połowa historii. Druga połowa to warstwa kodu – SGP-0002. 28 sierpnia walidatorzy Solany zatwierdzili tę propozycję z poparciem 67%, podnosząc roczną stopę redukcji inflacji z 15% do 30%. W ciągu najbliższych sześciu lat emisja SOL zmniejszy się o około 18,9 mln monet, o wartości około 1,4–1,5 mld USD. Czas osiągnięcia docelowej inflacji 1,5% przesunął się z 2032 na 2029 rok. Z jednej strony podaż się kurczy, z drugiej instytucje masowo kupują. Tworzy się rozbieżność między podażą a popytem. Ale nie ciesz się za wcześnie – Zmniejszenie podaży nie oznacza automatycznie wzrostu ceny. W dniu zatwierdzenia propozycji SOL kosztował około 105 USD, a nawet spadł o 1,2%. Rynek zawsze wycenia z wyprzedzeniem. Co ważniejsze: nagrody za staking dla walidatorów spadną. Model 21Shares pokazuje, że nominalna stopa zwrotu ze stakingu spadnie z około 5,25% do 4,34% w pierwszym roku, 3% w drugim i 2,25% w trzecim. Spośród 738 walidatorów w pierwszym roku 2 zanotują straty, a w trzecim 30. Walidatorzy zarobią mniej, czy nadal będą chcieli stakować? Kto zagwarantuje bezpieczeństwo sieci? Firma Solana (HSDT) głosowała przeciw – argumentując potrzebę przewidywalnych nagród za staking. Zarobili 2,51 mln USD na stakingu, a nagle obniżasz im zyski, każdy by się zdenerwował. SGP-0002 wprowadza narrację o „ograniczeniu podaży”. Pieniądze z ETF nadal napływają. Ale czy narracja się utrzyma, zależy od tego, czy ekosystem Solany będzie w stanie zrekompensować walidatorom ich straty z opłat transakcyjnych. Jeśli tak, narracja o deficycie SOL zostanie domknięta. Jeśli nie, to kolejna historia o „wyczerpaniu się pozytywnych efektów”. $BTC $SOL $ETH #Solana通胀缩减提案获投票通过