Orbit Post Sitemap
这两天韩国股市挺魔幻的。
前几天跌得像AI要没了，今天又涨得像AGI明早开源。
三星和SK海力士的利润都创了纪录，股价却照样暴跌。原因也不复杂：存储芯片是一个周期性很强的行业。
现在赚得多，不代表以后还能一直赚。
市场已经开始担心扩产过快、中国存储厂商追上来，以及AI公司还能不能继续这么烧钱。
财报回答的是过去，股价担心的是未来。
这让我想到Crypto。
币圈里经常是几个有影响力的人发个观点，市场情绪马上跟着转弯。但他们更像扩音器，不是方向盘。
市场有钱、大家又在等信号时，随便喊一声都有人跟。等流动性没了，喊破嗓子也没什么用。
前阵子Robinhood Chain火起来，很多BSC上的Meme玩家直接跑过去。资产本身未必发生了多大变化，只是注意力和资金换了一个地方。
Crypto和股票的周期不太一样。
股票看库存、产能、利润和行业供需。Crypto更多看流动性、叙事和情绪。多数Token缺少稳定的价值锚，所以涨起来更快，退潮时也更不讲武德。
但两边有一点很像：
一个行业最热闹的时候，往往也是最容易让人忘记周期的时候。
大家都觉得AI需求永远增长、某条链永远有新用户、某个Meme永远有人接盘。听起来都挺合理，直到价格开始收学费。
所以我现在做投资，越来越少去猜明天涨还是跌。
我更在意的是：这轮行情走到哪了？如果突然跌50%，我还能不能正常生活，继续创业，不被迫卖掉真正看好的筹码？
这也是我做“三驾马车”的原因。
民宿和实体业务给我稳定现金流；AI和早期Alpha负责博上限；股票和BTC这种长期看好的资产，尽量不用杠杆，慢慢拿。
这个配置不一定多聪明，至少能让我睡得着。
挣钱肯定要顺势，但也得知道风什么时候可能停。
周期不会提前通知你。
它一般等你最自信的时候，直接从账户里扣学费😄$MMT
Geen nieuwe projectvoordeel, pure rotatie van fondsen die de markt vooruit duwt. Tijdens de rallyfase trekt het vervolgkapitaal aan, maar na sterke weerstand concentreren vroege winstafnamechips zich en vertrekken ze, wat leidt tot onvoldoende opvolging en een directe terugval na de opleving.
Tijdens de rallyfase neemt het volume toe; tijdens de terugval breidt het handelsvolume ook uit, wat aangeeft dat er echte verkoop en exit plaatsvinden op hoge niveaus, geen technische schok.
Met een klein circulerend volume hebben de top tien adressen een hoge positieconcentratie, en zelfs een klein aantal verkooporders kan een snelle terugval veroorzaken; 80% van de tokens wordt maandelijks vergrendeld en ontgrendeld, dus middellange tot lange termijn verkoopdrukrisico's blijven bestaan. De winst van bedrijven vloeit niet terug naar tokens; tokenprijzen zijn volledig afhankelijk van kapitaal en sectorsentiment.
De populariteit van het Sui-ecosysteem neemt marginaal af; De BTC-markt zette zijn sterke opwaartse momentum niet voort, omdat het de steun van marktverhogingen ontbrak, waardoor het moeilijk was voor de impuls van smallcap-munten om stand te houden.一、当前市场背景：美联储"鹰派暂停"定调
2026年7月29日，美联储以9票赞成、3票反对的结果，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，这是连续第五次按兵不动。但3张反对票（均主张加息25个基点）是自2016年以来首次出现，凸显了决策层内部对通胀的严肃担忧。
主席沃什明确表示不会提供前瞻指引，政策将"完全取决于数据"。30年期美债收益率随即突破5.2%，创2007年以来新高。市场解读为：高利率将"更高更久" ——这对依赖远期现金流折现的科技股构成持续估值压制。
---
二、美股市场：剧烈波动中的结构切换
近期表现
7月29日决议公布后，美股三大指数尾盘全线下跌：道指跌2.19%（创2025年4月以来最大单日跌幅），标普500跌1.52%至7316点，纳指跌1.74%至24442点。
但7月30日，受微软等科技巨头强劲财报提振，三大指数大幅反弹：标普500涨1.66%收7437.63点，纳指涨2.78%收25122.18点，道指涨1.19%收52208.06点。费城半导体指数大涨8.19%，终结日线5连跌。
核心驱动因素
1. AI叙事从"讲故事"转向"算回报"
微软财报成为关键转折点：Azure云业务收入飙升43%，创2022年初以来最大增幅，自由现金流达196亿美元。微软股价暴涨15.51%，创2008年10月以来最大单日涨幅，市值单日增加4500亿美元。
但分化同样剧烈：Meta因预计下半年自由现金流将首次转负，股价连跌11个交易日；谷歌资本支出猛增至459亿美元，自由现金流出现十多年来首次单季负值。七巨头中，目前仅有苹果和英伟达跑赢标普500指数。
2. 半导体板块进入技术性熊市
费城半导体指数上半年累计涨幅超100%，但iShares半导体ETF自6月高点已回落超20%，正式进入技术性熊市，7月可能录得2008年以来最差月度表现。
3. 市场风格切换：纳指跑输道指
截至7月27日，纳指年内总回报7.8%，落后于标普500的9%与道指的9.1%。资金正从AI与半导体板块转向消费、工业等蓝筹板块。
机构观点
· 联博基金：大型科技公司资本开支占营业现金流比重年底将接近98%，下半年科技股波动或明显放大，但这并非泡沫破裂，而是估值预期再校准的过程。
· AAII调查：看空比例飙升至42.3%，看多比例降至29.6%，为2022年9月以来最低。
· 华尔街预测：部分机构认为美股可能还有5%-8%的下行空间，但抄底时刻正在逼近。
---
三、加密市场：横盘震荡中的韧性
近期表现
截至7月30日，比特币约63,980美元，以太坊约1,910美元，Solana约73.90美元，XRP约1.07美元。
7月表现方面，比特币从月初约58,700美元上涨约9%至64,000美元附近；以太坊表现更优，自7月低位累计反弹约22%，ETH/BTC汇率一度回升。
核心特征
1. 与美股相关性降至多年低点
K33 Research指出，比特币与Nasdaq的相关系数已接近多年低点，波动性也处于多年低位。比特币对宏观经济事件的反应正在减弱。7月大部分时间里比特币与半导体股高度相关，但近期展现出更强韧性——经历了美股七巨头单日蒸发约7970亿美元、韩国股市暴跌等冲击后，比特币仍保持稳定。
2. 市场情绪仍偏谨慎
加密恐惧与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）仍为28，处于"恐惧"区间。比特币主导率接近59%，显示不确定时期投资者更倾向于持有BTC而非山寨币。
3. 监管不确定性高悬
美国《CLARITY法案》（数字资产清晰法案）面临出台以来最大不确定性，参议院预计不会在8月休会前通过，预测市场显示该法案年底前获批概率已降至37%。SEC主席阿特金斯表示，若法案未通过，SEC已"随时准备好"自行出台加密市场规则。
三种情景展望
根据Gate研究院分析：
· 情景一（通胀下行，美联储降息） ：比特币或反弹至70,000-75,000美元，以太坊或进入2,400-2,600美元区间。
· 情景二（利率维持高位更久，基准情景） ：比特币困在60,000-66,000美元，以太坊难以突破2,000美元。
· 情景三（再次加息） ：比特币可能跌破60,000美元支撑位，下看55,000-57,000美元。
---
四、两大市场对比总结
维度 美股 加密市场
近期走势 剧烈波动，财报驱动大起大落 横盘震荡，波动率处于低位
核心叙事 AI投资回报验证 与宏观脱钩、监管博弈
市场情绪 看空比例升至42.3% 恐惧指数28，仍偏防御
关键变量 资本开支增速、通胀数据 CLARITY法案、美联储路径
两个市场当前都处于方向选择的十字路口——美股的焦点在于AI资本开支能否持续转化为现金流回报，加密市场的焦点则在于美联储政策路径与监管框架的落地。9月FOMC会议（将公布最新点阵图）和通胀数据，将是决定下半年走向的关键节点。🔥Meta扔出7000亿炸弹，股价却崩了7%！市场到底在怕什么？
兄弟们，昨晚Meta又炸了——
不过这次不是好消息。Meta刚刚披露，已经通过长期和短期协议，承诺了近7000亿美元的未来支出，全部砸向AI数据中心和云计算。其中3493亿美元是不可撤销合同承诺，主要涉及第三方云服务、服务器和网络基础设施。还有3470亿美元是还没开始的租赁承诺，没反映在资产负债表上。光7月份就新增了680亿美元。
然后市场反应就两个字：崩了。
股价盘后直接跌了约7.5%。一天市值蒸发约1750亿美元。
为什么？不是营收不行，是账算不过来了。
Meta二季度营收608亿美元，同比增长28%，其实超了预期。广告收入594亿美元，增速27%，量价齐升。单看这些数字，没有任何问题。
但翻到现金流那一页，画风突变——经营现金流318.6亿美元，资本开支310.8亿美元，自由现金流只剩7.84亿美元。去年同期这个数字是85.5亿。一年之内，蒸发了91%。
同时上调了2026年资本开支指引，从1250-1450亿收窄到1300-1450亿。下限往上抬了50亿，实际投入强度还在增加。更狠的是，摩根大通预测2027年资本开支可能冲到2430亿美元。
市场的核心焦虑就一句话：钱花出去了，怎么赚回来？
微软有Azure，AI算力可以直接卖给客户。亚马逊有AWS，需求追着产能跑。Meta有什么？只有广告。
AI确实在帮Meta改善广告推荐——Advantage+年化收入已经超过750亿美元。但广告增速（27%）远远跑不过资本开支增速（83%）。利润率从43%掉到31%。
扎克伯格在电话会上说，收到很多算力租赁报价，远高于成本价，但他拒绝“卖算力换短期利润”。他赌的是“卖智能”——做AI代理、做个性化助手、做商业工具。
逻辑说得通，但市场没耐心等。AI商业化路径、变现时间表、资金回收周期——全是问号。
还有一个更狠的细节：表外融资。
Meta跟贝莱德搞合资，自己只持股20%，以长达20年的租赁承诺做担保。把一次性资本开支变成持续多年的租金和担保责任。光得州一个项目就发了125亿美元债券，收益率冲到7.5%。借贷成本正在上升，华尔街开始“消化不良”。
账上现金902.6亿美元。但7000亿的盘子太大了，大到Meta也不愿只靠经营现金流硬扛。
7000亿承诺，7%的跌幅。
营收超预期，但市场没买单。AI故事讲得再好听，自由现金流只剩7.84亿的时候，资本在用脚投票。
兄弟们，你们觉得扎克伯格这7000亿赌对了，还是AI泡沫要炸了？评论区聊聊👇 这轮暴跌，就是你仓位的一次压力测试。
大概看下来，目前时间线上就四种人，四种结局。
闪迪一个月腰斩又一天拉回 26%，海力士破发又反弹 17%，微软一天涨 15% 创十八年纪录。最近的行情走完，确实是每个人的仓位都被扒了个精光。
你是什么水平，不用别人评价，账户上写得清清楚楚。
从时间线上看下来，这轮里大概有四种人。
第一种，方向对了，死在杠杆上。
看好存储，判断没毛病。但上了杠杆，或者满仓没留一分钱现金。前三天扛住了，第四天扛不住了，被强平了，或者自己砍了。然后第五天微软财报炸了，全拉回来了。
Leopold 就是这种人的放大版，两百亿的基金，方向全对，被曝用了借贷资金，现在到处找钱续命。碧桂园也是，看对了长鑫，被债逼着黎明前割肉。
这批人最冤。什么都没看错，就是没给自己留活下来的余地。。。
第二种，方向对了，被噪音淹了。
没上杠杆，现金也留了，仓位结构没问题。但连跌三天的时候慌了。时间线上全是"完了""崩了""历史罕见"，群里有人晒清仓截图说自己封神了，身边的人开始问"你还不跑"。
扛了两天，接着在最恐慌的那个早上卖了。卖完当天晚上微软财报出来，全反弹了。
这种人的问题不是钱，是他把别人的恐慌当成了自己的判断。时间线上喊得最响的人，往往不是持仓最重的人。最该听的声音永远在你自己的持仓逻辑里，不在别人的评论区里。
第三种，方向对了，位置买贵了。
看好存储没问题，但追在了最高点附近。成本在那摆着，跌 20% 已经受不了了。然后割了，结论是"存储不行了"。
存储行不行，海力士 557% 的利润增速、76% 的利润率已经回答了。不是存储不行了，是你买贵了。同一只票，买在什么位置决定了你能承受多大的波动。位置错了，好公司也能让你亏钱。
第四种，什么都没做错。
没杠杆，留了现金，位置不高，方向也对。跌的时候难受但没动，反弹的时候松了口气但也没追。
这种人这一轮的体验就是"难受但活着"。没有封神的高光时刻，但也没有被绞出去。
不性感，但管用。
回头看这四种结局，没有一种是因为"看错了方向"产生的。方向这个月看对的人太多了，一抓一大把。
差距全在三件事上。
你有没有杠杆。有杠杆的人，市场不需要你看错，只需要波动够大就能杀死你。方向对不对跟你没关系了，因为你活不到方向兑现的那一天。
你买在什么位置。位置决定了你能承受多大的颠簸。同样一只票，成本差 20%，心态完全不同。一个扛得住，一个扛不住，结局就分开了。
你能不能在噪音里保持安静。这一个月时间线上最不缺的就是观点。喊崩的，喊抄底的，晒清仓封神的，晒浮盈嘚瑟的。你听谁的？谁都别听，听你自己当初买入的那个理由。那个理由还在不在，比一百个博主的观点都重要。
这三件事，你现在就可以检查。不用等下一轮暴跌来了再学，那时候学费又是真金白银。
打开你的账户，问自己三个问题。我有没有杠杆。我的现金还剩多少。如果明天再跌 20%，我能不能不动。
三个问题都答得上来的，下一次压力测试你大概率还能过。有一个答不上来的，趁现在行情缓过来了，把它修好。
每一次暴跌都是一次免费体检。#美股加密标的承压，币价波动影响财报 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
De Amerikaanse economie is verdeeld in twee uitersten: is de inflatieafname slechts een schijnbeweging?
· PCE daalt maand-op-maand, hoofdzakelijk door de "schijnbare" daling van energieprijzen
· GDP blijft achter bij de verwachtingen, maar de interne groeikracht bereikt een jaarhoogte
Het lijkt een perfecte combinatie van "inflatie daalt + groei vertraagt", maar er spelen onderliggende spanningen. De kerninflatie blijft hardnekkig (3,3%), consumentenuitgaven zijn sterk (3,2%). Aan de oppervlakte koelt het af, maar van binnen is er veel veerkracht.
De verwachting van een renteverhoging in september neemt af, aandelen stijgen, obligaties dalen en goud stijgt. De Federal Reserve zit in een dilemma en de toekomst hangt af van de olieprijzen en lonen. #美联储纪要：讨论过加息，仍一致维持利率 MU一天暴涨近20%，很多人觉得行情回来了。
但我觉得，真正值得看的不是股价，而是背后的逻辑变了。
前几天MU还是整个AI硬件板块里最惨的股票之一。
市场担心AI资本开支太高、需求见顶，MU一个月累计跌幅一度超过25%，不少人开始喊”存储周期结束了”。
结果微软、亚马逊财报一出来，风向突然变了。
微软不仅继续增加AI资本开支，还强调自由现金流依然健康；亚马逊也把2026年的资本开支预期从2000亿美元提高到2200亿美元。
一句话就是：
AI没有降温，反而还在继续砸钱。
而AI每增加一台服务器，除了GPU，最离不开的就是HBM和DRAM。
这恰恰就是MU最核心的业务。
所以昨天MU直接暴涨接近20%，并不是市场突然爱上了美光，而是之前大家担心”AI不花钱了”这个逻辑，被财报重新推翻了。
但这里我反而有点谨慎。
MU本身没有公布新的重大利好，更多是在交易微软、亚马逊和苹果带来的预期修复。
尤其苹果CEO提到未来几个季度内存成本会上升，这意味着高端存储需求依然紧张，也进一步刺激了市场情绪。
问题来了。
如果后面Meta、英伟达等公司继续证明AI投入还能赚钱，那MU这一波反弹可能只是开始。
但如果后续资本开支开始放缓，美光依然逃不过存储行业高波动、高周期的特点。
所以我现在不会因为一天大涨就追。
我更关心的是：
AI是真需求，还是又一次情绪交易？
MU接下来看的不是一天涨多少，而是未来几个季度，大厂会不会继续疯狂买内存。
这才是真正决定MU高度的东西。$MUU 🔹$ZEC’s move to Ironwood is picking up serious speed.
In the last 48 hours, 11.1% of the Orchard pool has migrated — that’s 9,395 ZEC per hour.
At this pace, Ironwood should flip Sapling today and become Zcash’s second-largest shielded pool.
This isn’t just a version update. It’s a real shift in Zcash’s privacy core — faster, more efficient, more secure.
From migration rate to hash rate, momentum looks solid. Short term, Ironwood cements Zcash’s lead in privacy tech. Long term, pool migration tells you more about real network activity than price does.
For anyone tracking $ZEC, this is a strong signal to stay bullish. 🚀
#AMZNMissesButRallies
#SoftPCEStrongDemand
#MSFT450BInADay 微软昨夜涨了四千五百亿美元。人类历史上没有任何一家公司在一天之内赚到过这么多钱。涨的原因很直白：Azure云增速百分之四十三，超预期；资本开支指引从一千九百亿砍到一千七百五十亿，省了一百五十亿。收入加速，花钱变少。市场给了它人类历史上最大的单日市值增长。 今晚亚马逊跟着涨，盘前百分之九。因为它的AWS云收入四百二十二亿，增长百分之三十六点七，连续第五个季度加速，十八个季度最快。积压订单四千九百六十亿，利润率百分之三十九。资本开支维持两千亿，一分没砍。 韩国KOSPI同一天涨了百分之十六，历史最大单日涨幅。SK会长崔泰源增持三千六百二十股，花了三百三十一万美元——精确卡在五十亿韩元预披露红线下面，这是他不提前三十天公告能买的最大数量。买的不是股票，是新闻标题。配套动作：交易所开始内部检查禁空和缩涨跌幅的技术可行性，财长为杠杆ETF道歉。 三场狂欢，同一张处方。处方上写的什么，比狂欢本身更值得读。 先拆亚马逊的账。市场给它掌声，只为一个数字：AWS加速了。但市场没问四个问题。 第一个问题：这百分之三十六点七里，多少是AI的。AWS在AI叙事起飞前就有百分之二十上下的自然增长——云迁移是十年首先你们要明白
花卷和半熟芝士涨价的原因是面粉涨价，你恰好只看到了囤货的工厂，进了那些再也买不到面粉或者压根就没有生产面粉能力的，那么恭喜你，又买了好公司了。
那什么时候会结束呢？其实已经结束了，库存已经去的差不多了，他现在财报报给你的库存，其实不是之前的滞销面粉的价格了，可以说涨飞边子了，所以无论他们卖花卷，半熟芝士，都不赚钱
对于漂亮国来说，你棒子可以上桌，但谁允许你吃大菜了？必须锤爆你。对于老🀄️来说，你不装逼吗，你不高科技吗，你看我理不理你就完了。各位望冷静
#韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 别看加密市场二季度风平浪静，交易所巨头Coinbase可没闲着。根据最新披露的信息，他们在4月到6月期间，默默增持了819枚比特币。 算下来，现在Coinbase的金库里总共躺着17,311枚大饼。这个持仓量在全球已知的公司实体里能排到第九位，前面是MicroStrategy、特斯拉这些熟面孔。 这消息本身不算爆炸性，但放在Coinbase刚交完二季度成绩单的背景下看，有点意思。他们家二季度总收入15亿美元，同比确实涨了，但没达到华尔街分析师们划的那条线。调整后的净利润是3300万美元，另一个不太妙的数据是，交易用户比前一季度少了100万人。$BTC 一边是用户交易热情似乎有点降温，一边是公司自己悄悄在二级市场买币。这操作透露出点“知行合一”的味道，交易所的生意靠交易量吃饭，但公司 treasury 层面对比特币的长线价值，看来还是有信心的。毕竟在行业里摸爬滚打这么多年，他们对比特币链上数据的理解，比绝大多数机构都要深。 另外提一嘴，Coinbase这个持仓量，目前排在全球已知公司实体的第九位。排在前面的老面孔比如MicroStrategy、特斯拉、Block.one这些。这格局短期一场“接盘”传闻，最贵的往往不是股票
屏幕上，$SNDK 一夜涨了近三成。红色数字挤在一起，像把前几天的阴线擦掉了。
市场又开始讲那个最顺手的故事：年轻的 AI 明星基金经理高杠杆失手，Citadel 先放出加息叙事压低市场，再在低位接过筹码；等交易落定，重仓股集体反弹。
故事完整得很。完整到让人想问：谁在这个故事里付了账？
但这里必须把几层东西拆开。
若基金确实因杠杆、AI 持仓回撤和软件空头亏损而被迫减仓，那么“被动卖出”本身并不稀奇。真正昂贵的不是卖在低位，而是在别人仍能挑价格时，你已经只剩下接受价格的资格。
至于“Citadel 制造恐慌、逼迫爆仓、低价接盘”的因果链，目前只能算市场叙事，不能当作已证实事实。它需要同时看到持仓转让文件、交易时间、资金流、公开表态与监管材料，缺一环都不能把动机写成结论。
不过，这个传闻仍然揭开了一个不那么浪漫的市场常识：
当一个基金把收益、规模与杠杆绑得太紧时，行情下跌不是唯一的风险；风险是它失去等待的权利。
别人看的是估值，它先要看保证金。
别人可以谈价格，它只能处理期限。
$SNDK、美光、Nebius、CoreWeave 这些名字后来大涨，也未必自动证明谁“精准做局”。短线反弹可能来自超跌修复、空头回补、订单预期变化，或市场整体风险偏好回暖。结果很戏剧化，不代表因果已经坐实。
资本市场最让人不安的地方，不是有人看错一只股票。
而是当你不得不卖时，桌上每个人都知道你不得不卖。
#“AI股神”基金清仓，美光单日涨超15%
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 🚨 Imagine waking up to find $38 million in Bitcoin gone—not because you leaked your seed phrase, but because of a flaw in how your wallet generated its keys.
That's the claim currently making headlines across the crypto community.
According to reports, around $38 million worth of BTC may have been stolen through an alleged vulnerability affecting Coldcard wallet key generation. The wallet's creator has also suggested that AI could have played a role in identifying the weakness.
If these claims are confirmed, the takeaway is bigger than a single wallet.
It’s a reminder that crypto security doesn’t stop at protecting your seed phrase. It also depends on whether you can trust the tools that create it.
Whether you're an active trader or a long-term holder, this is a story worth watching as more details emerge.
In crypto, your security is only as strong as the weakest link.
Stay informed, verify information from trusted sources, and always follow security best practices.
#Bitcoin #Crypto #Coldcard #CyberSecurity #DailyOrbit#DailyOrbit $CFX 登陆 Upbit 并开通韩元交易对，事件本身已定价，核心矛盾在于这次流动性注入能否转化为持续的结构性买盘，而韩所上币后的冲高回落模式是绕不开的历史基准。
盘面事实层面，此次上线无预兆、无赞助商身份背书、无渠道费叙事，意味着市场在事前几乎没有提前建仓的信息优势。突发性上币对仓位的冲击是单向的——持有者被动受益，空头被动承压，但这种冲击通常在 24-48 小时内完成定价修正。
驱动因素排序：第一是韩元对本身带来的增量流动性入口，韩国散户市场对陌生标的的初始买入冲动历来强烈；第二是项目方在稳定币、支付、RWA、AI 方向的持续耕耘构成叙事支撑，但这类叙事需要时间兑现，短期对价格的边际贡献有限；第三是 KBW 窗口临近，首尔现场曝光度会形成阶段性情绪催化。
上行剧本：若韩元对在上线后 48 小时内维持日均成交量显著放量，且未出现集中抛压，则可判断为真实需求驱动，而非纯粹的上线脉冲。触发条件是深度持续、回调幅度浅于 20%。需观察变量：韩元对挂单厚度、其他主流交易所的联动跟涨幅度。失效信号：成交量在 72 小时内快速萎缩至上线前水平。
下行剧本：韩所上币后冲高回落是有迹可循的模式。若初始买盘消化后缺乏后续资金接力，价格将进入震荡消化阶段，叙事从长期主义迅速切换为短线流动性出货。触发条件是韩元对深度薄、大额卖单集中出现。需观察变量：链上大额转入交易所的地址行为。失效信号：若项目方或生态基金在链上出现明显增持动作，则下行剧本优先级降低。
风险偏好传导层面，Upbit 上币本身对整体市场的风险偏好影响有限，但对 CFX 持仓者的仓位心理影响是实质性的——原本低流动性的持仓突然获得韩元出口，部分长期持有者面临是否兑现的决策压力，这个仓位变化本身就是未来 72 小时最重要的价格变量。
未来 7 天最重要的观察变量：韩元对日均成交量能否在第 3 天之后稳定在上线首日的 30% 以上；KBW 前后项目方是否有新的生态进展公告；链上持仓地址集中度是否出现明显变化。
#谷歌为AI数据中心债务兜底，换取两成股权 #以太坊主网十一周年：十一年不间断运行与生态成就🚨 The volatility of the U.S. stock market is now even higher than that of the crypto market.
In just two days, SanDisk gained 42.4%, while SK Hynix surged 40.7%.
Market sentiment is changing faster than most investors can react.
My view remains unchanged.
1️⃣ The AI revolution is not a bubble. It is a massive redistribution of capital.
Over the past few years, many AI-related companies have multiplied in value. A correction was inevitable.
However, the fundamentals remain strong:
• Microsoft continues to expand its AI revenue streams.
• SK Hynix is increasing capital expenditures.
• Demand for HBM memory keeps growing.
All of this suggests that AI infrastructure development is still accelerating.
2️⃣ I believe this is a recovery rally rather than the beginning of a new long-term bull market.
Two things need to happen before a sustainable uptrend can begin:
📌 The Federal Reserve needs to start cutting interest rates.
📌 AI investments need to generate consistent profits rather than simply increasing capital expenditures.
For now, high interest rates, elevated energy prices, and geopolitical uncertainty continue to weigh on market liquidity.
The hardest part of investing is not predicting the direction of the market but staying disciplined while everyone else is driven by emotion.
$SNDK $SKHY $XMU 美股反弹，都在喊牛回，是真的牛回了吗？
不要简单下结论
下跌后的反弹，分两种：
一种是技术性修复，跌多了弹一下；
另一种是资金重新回到主线，行情有延续性。
你们认为是哪一种？
这波反弹，到底是逃命反弹，还是新一轮轮动开始？
先分析数据：
我认为 AI 正在进入「盈利验证阶段」。
这轮反弹的核心，不只是指数上涨，而是市场重新相信：
AI 投入 ≠ 纯成本
AI 投入 = 未来收入增长
微软财报强化了市场信心，科技股和半导体重新获得资金关注。纳指上涨约 2.8%，芯片板块明显反弹。
接下来关注三条主线：
① AI 基础设施
GPU、服务器、数据中心，继续受益于算力需求。
② AI 商业化
市场会从「谁模型更强」转向「谁能创造利润」。
③ 利率环境
美债收益率仍是科技股估值最大的变量。
AI 第一阶段炒想象，第二阶段看收入
真正的赢家，不一定是讲 AI 故事最多的公司，而是能把 AI 变成现金流的公司。
最后说下我的结论，抄底的还不用慌，机会从来不是一次就可以跌出来的，我预测大概率还会下跌筑底，先看这波反弹能不能延续吧。
#美股 #AI #纳斯达克 #科技股
（本帖纯交流分享，不构成投资建议） 今日盘面出现明显特征：前期持续阴跌的底层公链币种迎来集中反弹，$CFX 等标的探底后拉出大阳线。在热点AI、MEME题材热度阶段性降温之后，场内资金开启“高低切换”，挖掘持续调整、估值处于低位的公链资产博弈补涨机会。 但是必须分清：本轮上涨大多属于技术性超跌反弹，绝大多数公链生态依旧面临新项目增量不足、用户增长缓慢的难题。单纯依靠资金轮动催生的行情持续性普遍偏弱。想要趋势反转，不能只依赖资金博弈，必须依靠生态落地、合作消息等实质性利好持续催化。操作上不宜把反弹当成反转，逢冲高需要警惕解套抛压。🟢 Short Liquidation Alert – $GIGGLE
$8.74K in short positions just got liquidated at $33.95.
Short sellers were forced to close as price moved higher, adding buying pressure to the market.
Keep an eye on volume and follow-through—this could be the start of stronger momentum if buyers stay in control.
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay Kết thúc vòng này, tôi không còn bán khống ETH nữa, mà chuyển sang bán khống BTC 📉
Trước đây tôi dùng ETH thế chấp lấy WBETH làm ký quỹ, mở vị thế short hợp đồng vĩnh viễn cùng khối lượng. Cách này có ba lợi thế:
1️⃣ Hiệu quả tương đương bán ETH spot, không đòn bẩy, không đường thanh lý.
2️⃣ Không mất lãi staking ETH, còn được nhận funding fee từ phe long.
3️⃣ Sàn chỉ giữ một phần nhỏ ETH làm ký quỹ, giảm rủi ro sàn sập hoặc bị hack.
Giờ tôi chuyển sang dùng WBETH làm ký quỹ, bán khống BTC spot cùng giá trị quy đổi 🎯
Lý do: MSTR khả năng cao sẽ không mua BTC trong thời gian dài. Trong khi Bitmine vẫn tiếp tục mua ETH, cộng thêm sự phát triển của RWA. Có thể đợt bear này lặp lại kịch bản cũ – BTC và ETH chạm đáy ở các thời điểm khác nhau.
Đợt trước: đáy ETH 18/6/22 – ETH=882, BTC=17622, tỷ giá=0.0500. Đáy BTC 21/11/22 – ETH=1080, BTC=15476, tỷ giá=0.0698.
Đợt này khả năng đáy ETH vào 6/6/26 ở 1506, vì vậy tôi chuyển sang short BTC 🧠
Cuối微软单日暴涨 15.51%，市值狂增 4500 亿美元，很多币圈人一句 “关我屁事” 就划走 —— 大错特错，这是 Q3 加密市场最值得重视的宏观利好。
过去半年华尔街的核心焦虑，就是 AI 烧钱换不来真回报。$META 财报后大跌近 8% 就是明证：市场不再为 “敢砸钱” 买单，只奖励能落地的营收。而微软直接击碎了这份焦虑：Azure 收入同比增 43%，年化营收首破千亿美元，Copilot 付费用户破 3000 万，甚至下调了 2027 财年资本支出 ——AI 不仅开始赚钱，还不用再死烧钱了。
美股系统性风险解除，纳指大涨、恐慌指数暴跌，风险偏好全面回升。天量踏空资金不敢追高巨头，必然要寻找高 Beta 出口，加密市场里弹性最高的 AI 算力赛道就是绝佳标的。
此前 FET、$TAO 、$RNDR 等项目因 AI 泡沫担忧被压估值，如今逻辑已被证伪，资金外溢已经启动，赛道币种已率先异动。别死盯比特币点位和监管扯皮了，4500 亿增量哪怕 1% 流进加密圈，都是 45 亿美金的活水。陈凤霞（$CFX) 被Upbit支持Listing，包括韩元交易对，主任大为震惊，实属意料之外，回想起来也在情理之中。
这次Upbit上币非常突然，事前几乎没有任何沟通，也不是KBW的Title Sponsor, 更不存在传说中的天价渠道费用，今早收到很多朋友的祝贺，才意识到完成了Upbit Listing。
而在过去5年，每年首尔KBW大会，主任都会联系并亲自去Upbit办公室汇报陈凤霞项目进展，@joyzinweb3 提交了两次完整的上币申请(大量内容填写)，Upbit研究组和上币组的小伙伴来了又去，主任跟一些已经离职的朋友都建立了深厚的友谊，他们非常正直并坚称Upbit listing没有特殊通道。
主任有被韩国同行们感动到，也许这个行业真得还有人在默默关注着在坚持长期主义，努力build的项目方，不从经济角度考虑，就会自发自愿地支持他们。今天是长期主义和buidler可以短暂告慰和欢愉的一天～ 我们也会持续在稳定币/支付/RWA/AI+领域持续耕耘，不辜负同行和社区对我们的期盼！
陈凤霞不哭，陈凤霞加油！今年KBW，我们首尔见！$CFX Capital rotation is still the entire game in crypto. The easiest trades are buy the uptrend, wait for momentum to slow, then short as capital and attention rotate elsewhere.
$ZEC, $HYPE, $LIT are all recent examples, but this pattern has been running for a long time.
I’m watching traders get mind-gamed by $ETH again. Slight outperformance vs $BTC, while $BTC just had a decent month.
BTC tends to rally in July and fade in August. With the tardfi takeover of crypto now complete, summer months are looking even less attractive.
Strong opinions, loosely held. If you’re buying the trend, great. Just don’t convince yourself price can only go up from here.
Take profits and be ready to flip your view when that momentum stalls.
Most moves are still driven by trend-following flows. That often comes before spot rallies. But the lack of real spot participation is still glaring.
Patience.#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
苹果这份财报，其实是AI芯片正在吃掉消费电子的铁证
苹果发了库克卸任前的倒数第二份财报。营收1094亿，史上最高。iPhone卖了542亿，历史新高。然后盘后跌了6%，市值一夜蒸发超3000亿美金。
表面看是“业绩赢了、预期输了”。但我觉得这事没那么简单——这是一份告诉你“AI正在吃掉消费电子”的财报。
苹果下季度指引只有9%-11%增长，市场预期是12%以上。差那1-3个百分点，不是苹果产品不行，是它拿不到足够的芯片和内存。库克原话是“百年一遇”的存储成本上涨。苹果Mac和iPad已经涨价了，iPhone还没涨，但如果供应限制持续，迟早得涨。
你知道芯片和内存去哪了吗？AI数据中心。
2026年N3产能100%售罄，60%被AI芯片客户拿走。苹果这种消费电子巨头，要靠AI芯片剩下的产能才能生产。AI服务器在抢产能，消费电子在等产能——这是供应链内部的结构性矛盾。
所以昨晚苹果的暴跌，表面是“指引不及预期”，背后是AI基建正在挤压整个消费电子行业。这不是苹果的问题，是整个行业正在被AI重新定价的问题。
对币圈也一样。 资金在往AI算力、AI芯片、AI相关的代币化股票集中。英伟达、台积电、SK海力士涨得比苹果猛——市场在告诉你钱在往哪走。
我自己会继续关注这个方向，不急着抄底苹果。等供应限制缓解的信号出来再说。
评论区聊聊，你觉得苹果是被错杀了还是该继续跌？ Eric Trump再次喊话：比特币迟早涨到100万美元
这话很刺激，但听之前，最好先看看他的利益关系
1️⃣ 他是American Bitcoin的联合创始人
公司目前拥有约8.9万台矿机，算力达到28.1 EH/s。按照近期比特币全网算力估算，大约占3%左右
比特币涨得越高，挖矿收入、公司持币和股票估值都可能跟着受益
2️⃣ 他的个人财富高度绑定加密行业
有媒体估算Eric Trump目前净资产约4亿美元，但这不等于他个人持有4亿美元加密货币
其中很大一部分价值来自American Bitcoin股份，以及其他与加密行业有关的投资。比特币价格上涨，对他的身家当然不是小事
3️⃣ 他还是World Liberty Financial的联合创始人
这是特朗普家族参与的DeFi项目，旗下有WLFI代币和USD1稳定币。Eric Trump谈论加密行业时，身份更接近项目方和利益相关者，不是什么坐在场外的独立分析师
所以他说比特币能到100万美元，不代表这个判断一定错
但这也绝不是一句没有仓位的客观预测
听观点可以，别忘了先看他手里拿着什么。一个人的利益在哪，他的声音往往就会往哪边更响 👀$BTC Eigenlijk heb ik steeds meer het gevoel dat je bij het investeren in een bedrijf niet het product moet bestuderen, maar het businessmodel.
Omdat technologie kan bijbenen, bepalen bedrijfsmodellen vaak hoeveel geld een bedrijf op de lange termijn kan verdienen.
Waarom heb ik altijd gedacht dat de meeste opslagbedrijven duidelijke cyclusattributen hebben?
De reden is niet alleen dat DRAM, HBM of NAND worden beïnvloed door vraag en aanbod, maar belangrijker nog, de meeste van hen hanteren het IDM-model (Design + Build Integration).
Van chipontwerp en waferproductie tot verpakking en testen, bijna het hele productieproces moet intern worden afgerond.
Het voordeel van dit model is de controle over technologie en productiecapaciteit, maar het brengt zeer hoge kosten met zich mee.
Een waferfabriek, een EUV-lithografiemachine en een geavanceerde verpakkingsproductielijn vertegenwoordigen allemaal enorme investeringen. Zelfs als de markt een neergang ingaan, zullen vaste uitgaven zoals afschrijving van apparatuur, fabrieksonderhoud, arbeidskosten en voortdurende capaciteitsuitbreiding blijven bestaan en niet dalen door dalende chipprijzen.
Daarom worden de winsten vaak snel verminderd wanneer opslagprijzen in een dalende cyclus gaan en fluctueren financiële rapporten aanzienlijk.
Ik kijk naar NVIDIA in de tegenovergestelde richting.
Het bouwt geen eigen waferfabriek, maar richt zich op chipontwerp, waarbij de productie aan TSMC wordt overgelaten.
Hoewel dit fabless-model ook de kosten van de gieterij met zich meebrengt, hoeft het geen tientallen miljarden dollars aan productie-assets te dragen, waardoor er meer geld kan worden geïnvesteerd in CUDA, NVLink, software-ecosystemen en de ontwikkeling van producten van de volgende generatie.
Ik heb altijd geloofd dat de ware gracht van een bedrijf niet alleen technologisch leiderschap is, maar ook of het bedrijfsmodel consequent hoge rendementen kan genereren.
Vaak gaat beleggen niet over welke technologie het beste is, maar om wiens bedrijfsmodel het makkelijker is om cycli te doorstaan. Kết thúc vòng này, tôi chuyển từ bán khống ETH sang bán khống BTC 🔄
Trước đây, tôi dùng ETH thế chấp để lấy WBETH làm ký quỹ, mở vị thế short perpetual cùng số lượng. Cách này mang ba lợi ích:
1️⃣ Hiệu quả tương đương bán ETH spot, không đòn bẩy, không thanh lý
2️⃣ Không mất lãi suất thế chấp ETH, còn nhận thêm funding từ phe long
3️⃣ Sàn chỉ giữ một phần nhỏ ETH làm ký quỹ, giảm rủi ro sàn biến mất hoặc bị hack
Sau đó, tôi chuyển sang dùng WBETH làm ký quỹ, bán khống BTC spot cùng tỷ lệ quy đổi.
Lý do? MSTR có thể sẽ ngừng mua BTC trong我说白了，市场就应该给亚马逊 $AMZN 和谷歌 $GOOGL 磕一个……
亚马逊财报夯爆了：AWS增长37%，谷歌之后，AI需求又一次被验证
前面聊谷歌财报的时候，我就和大家说过，这一轮科技股和存储行情，真正需要重点看的公司，其实就是谷歌和亚马逊。
原因也很简单：它们才是全球最大的云厂商之一，也是GPU、HBM、服务器DRAM、企业级SSD以及数据中心网络设备最真实的买家。
谷歌财报已经率先给出了答案，Google Cloud收入达到248亿美元，同比增长82%，证明企业AI训练、推理和云服务需求没有变弱。现在亚马逊也交卷了，而且数据同样非常强。
亚马逊 $AMZN 第二季度营收达到2006亿美元，同比增长20%；营业利润达到275亿美元，同比增长43%。当然，626亿美元的净利润里面包含了534亿美元来自Anthropic投资升值的税前非经营收益，所以这个数字不能全部当成亚马逊正常经营赚到的钱。
更加值得看的，依然是营业利润和AWS。
AWS本季度收入达到422亿美元，同比增长37%，创下过去18个季度最快增速；
AWS营业利润达到166亿美元，相比去年同期的102亿美元继续大幅增长。
更夸张的是，AWS订单积压已经达到4960亿美元，而上一季度只有3640亿美元。
亚马逊还表示，2027年大部分算力已经被客户提前预订，2028年也有相当一部分容量被锁定。
🤔🤔🤔
哎，有趣的事情来了？
前面市场一直在担心，云厂商是不是建设了太多AI数据中心，最后没有客户使用；结果亚马逊现在告诉大家，即使把2026年资本开支提高到2200亿美元，算力依然不够用。
这个就非常有意思了。
亚马逊不是花钱以后不知道去哪里找客户，而是客户订单已经排到了2027年和2028年，公司必须继续买服务器、芯片和存储，才能把这些需求接住。
AWS增长37%，订单达到4960亿美元，也说明AI投入已经开始变成云收入、利润和未来合同，而不只是财务报表里的资本开支。
所以谷歌和亚马逊这两份财报放在一起看，给出的答案已经非常明确：
Google Cloud增长82%，AWS增长37%，两家公司都表示现有算力供应仍然无法完全满足客户需求。
这说明企业AI没有停，云厂商也没有准备突然削减投资。相反，训练、推理、Agent和企业AI应用仍然在快速增加对于数据中心的需求。
那这些钱最终流向哪里，其实也不难想。
GPU负责计算，HBM负责给GPU快速喂数据，服务器DRAM承载模型和运行任务，企业级SSD负责保存训练数据、模型参数、Checkpoint以及越来越多的推理数据。
而且亚马逊这次甚至直接提到，存储芯片采购成本，是公司上调资本开支的重要原因之一。
这对存储产业链来说，我认为是非常直接的利好。
最近美光 $MU、闪迪 $SNDK、SK海力士 $SKHY 等存储股票，已经经历了一轮非常明显的回调。
市场之前担心的是AI资本开支见顶、存储价格高位回落，以及云厂商突然减少采购；
但谷歌和亚马逊的财报告诉我们的，却是客户需求仍然强到算力不够用。即使近期出现反弹，美光过去一个月仍一度回撤约25%，存储板块此前的预期和筹码已经得到明显释放。
当然，需求验证不等于存储股从今天开始只涨不跌。
短期还要看美债、市场情绪、过去盈利预期和存储价格，但至少基本面最重要的一个问题已经得到了答案：
云厂商还在买，而且买得不够。
所以我认为，亚马逊这份财报不仅仅是亚马逊自己的利好，更是继谷歌和微软之后，对整个AI基础设施和存储产业链的又一次信仰充值。
前面市场一直在问：这么多钱投进AI，到底有没有人使用？
现在AWS用37%的增长、4960亿美元订单，以及仍然不足的算力容量回答了这个问题。
需求还在，订单也在。
现在存储股又刚刚经历一轮比较充分的回调，我认为这个阶段，与其继续恐慌AI行情是不是结束了，不如重新回到财报，看看云厂商到底还在不在买。
至少亚马逊给出的答案，非常明确。
算是一个大利好了，后续就是没有雷点，准备迎接新一轮的起飞了……存储双雄上演“多空双杀”！聪明钱撤退，空头正在集结？
反弹不是反转，追高注定站岗——聪明钱正在用脚投票。
消息面:三星Q2利润同比暴增1814%创纪录，存储业务量价齐升；高管明确短缺延续至2028年，2027年缺口更大，60%-70%产能锁定长协。7月全球存储销售额746亿美元新高。但暴涨后聪明钱集体做空，五大标的资金费率转负，巨鲸大规模减仓。
$SNDK 从972暴力反弹至1433后快速回落，4小时级别RSI三线共振（74.41/61.83/52.22）显示超买后动能衰竭。
$MU 从706反弹至916后同步承压，RSI(73.76/61.26/53.76)同样出现顶背离信号。
聪明钱动向：多空都在跑
五大标的资费率集体转负，SKHX、SNDK、MU8小时费率分别达-0.2544%、-0.0242%、-0.0032%。存储三雄名义未平仓合约暴降16.6%，SKHX缩水29.5%——43个百万美元级多头合计减仓1.75亿美元，34个地址直接清仓！。综合看，百万美元级地址过去24小时净减多1.61亿美元、净减空2.71亿美元——多空都在撤退，谁在裸泳？
操作思路
空单：SNDK反弹1430-1450、MU反弹910-930附近进场空单🔍 链上视角：$GIGGLE 的“慈善叙事”与巨鲸收割机
GIGGLE 是一个将“慈善”与“Meme”结合的 BNB Chain 代币，通过转账手续费自动捐赠给 CZ 创办的 Giggle Academy。以下从链上数据拆解当前多空逻辑。
---
🧱 压力位：前高套牢盘虎视眈眈
首要压力位在 前高附近——该位置是此前阶段高点，积累了大量的套牢盘。第二道压力是 大户持仓成本集中区，链上数据显示该区间的持仓者盈利比例已超 80%，止盈意愿极为强烈。第三道压力在 斐波那契扩展位与趋势线重合区域，日线下降趋势线也恰好运行于此，双重压制下需放量才可能突破。
🛡️ 支撑位：层层防守但需警惕破位
第一道防线是 短期均线组（MA30 与 MA60），当前运行在较低区域，是中期趋势的重要成本线。更下方是 历史密集成交区，该区间累计换手率较高，积累了大量的买盘需求。动态支撑则需关注盘中低点与成交量突然放大的区间——若某价位成交量占比突增，暗示有较强承接力。
---
🐋 链上庄家动向：巨鲸建仓成本极具参考价值
链上曾出现重要的巨鲸建仓信号——BSC 地址在过去持续加仓，累计建仓成本在较低价位，当前浮盈极为丰厚，对应回报率极高。该地址的建仓成本可作为重要的支撑参考。另有鲸鱼在币安公布上线后，立即从交易所提取 120 万 USDT 并在链上买入。
但也有鲸鱼选择获利了结——有地址向交易所充值大量 GIGGLE，若卖出将获利近 70 万美元。多空分歧明显。
---
📈 利好因素
· CZ 背书效应：$GIGGLE Academy 由币安创始人 CZ 创办，已惠及超 100 万名儿童。CZ 公开表示支持所有 meme 币，未来几周可能买入或卖出一两个代币测试新功能。
· CEX 上线预期：OKX 已上线 GIGGLE 永续合约，币安曾公布现货上市，流动性基础扎实。
· 通缩机制：代币经济学包含销毁机制与手续费捐赠模型。
📉 利空因素
· 每月固定抛压：Giggle Academy 每月末将大部分捐赠代币兑换或出售为 BNB 以资助运营。CZ 明确表示这是“惯例”，并非用于价格支撑。
· 巨鲸获利了结：已有鲸鱼在积累后选择充值交易所准备卖出。
· Meme 币高波动性：历史高点曾达到极高价位，随后经历了显著回调。当前价格距历史高点仍有极大差距，上方套牢盘压力沉重。
---
🎯 链上分析师结论
$GIGGLE 当前处于 “慈善叙事”与“巨鲸收割”的微妙平衡。巨鲸的建仓成本在较低水平，浮盈丰厚——这意味着主力有充足的获利空间，随时可能选择兑现。每月末 Giggle Academy 的固定抛压更是悬在头顶的达摩克利斯之剑。建议紧盯链上巨鲸地址的异动以及每月末的抛售窗口，在方向明朗前保持警惕。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% Geruchten:
MMs in de cryptowereld zijn niet langer tevreden met het zijn van bulls voor altcoins; ze bestuderen al hoe ze in Amerikaanse aandelen moeten opereren.
De belangrijkste redenen zijn als volgt:
Particuliere beleggers in altcoins zijn vrijwel allemaal afgesloten
Het belangrijkste is dat er geen tegenhangers zijn. Zonder tegenhangers, zelfs als je ze optrekt, is het nutteloos!
Beurzen hebben ook verbeterde risicocontroles voor MM's, waardoor het eenvoudig is om deze controles te activeren en te voorkomen dat geld wordt opgenomen!Onder de top 10 van Binance contracthandelsvolumes van vandaag, naast SanDisk, SK Hynix en Micron, zijn er ook hefboom-ETF's die 3x long gaan op halfgeleiders en 3x long op de Koreaanse aandelenmarkt, en die vervolgens tot 50x kunnen openen bovenop deze 3x ETF's...
Ondertussen is het Hynix-contract van Aster zelfs dieper dan veel andere altcoin-contracten, en het officiële bedrijf zegt dat ze de liquiditeit op dit gebied de laatste tijd hebben geoptimaliseerd.De AI-infrastructuur is niet gestopt—is deze opslaggolf een rebound of een ommekeer?
Verdorie, vandaag hebben we het niet over virtuele dingen, laten we het gewoon over opslag hebben.
De markt is zo gestegen, en het is geen speculatieve speculatie. Veel mensen staarden naar de kandelaars van Micron en Hynix, denkend dat het weer een bekend "halfgeleidermisleiding"-verhaal was. Maar deze keer veranderde de logica onderaan echt.
Het grootboek van Google telt geen winst, het zijn 'provisions'
Nadat de markt gisteren sloot, toen het winstrapport van Google uitkwam, was mijn eerste reactie niet om naar de groei van cloudbedrijven te kijken – een stijging van 82% op jaarbasis werd verwacht. Wat mijn stemming echt opvrolijk, was de Capex-richtlijn (kapitaalinvesteringen) die in de voetnoten verborgen zat—die werd weer verhoogd.
Weet je wat dat betekent?
Het betekent dat die Wall Street-analisten die vroeger dagelijks klaagden over "AI verbrandt te veel geld, er zijn geen rendementen zichtbaar" als scheten zijn als ze geconfronteerd worden met echte zakelijke behoeften. De $24,8 miljard aan cloudomzet laat zien dat klanten echt betalen voor rekenkracht, en niet alleen luisteren naar PPT's om op te scheppen.
Wanneer een gigant geld verdient en toch durft te investeren in infrastructuur, zijn er voor de upstream toeleveringsketen slechts drie woorden: ga door.
Stop met het oude kalendersysteem voor telefooncycli te gebruiken om opslag te beoordelen
Ik heb veel vrienden verteld dat opslag vroeger het "label op consumentenelektronica" was—als telefoons niet verkochten, viel DRAM uit; PC ruimt de inventaris op, NAND is gedoemd te mislukken. Maar dat is allemaal een oud verhaal.
Als je nu kijkt naar de BOM (stuk van de materialenlijst) van een datacenter, naast het geldverslindende beest van GPU's, is het op één na belangrijkste item opslag:
· Om een groot model te trainen, moet HBM voldoende worden beheerd; anders kan de GPU alleen wachten om data te leveren, wat pure verspilling van elektriciteit is;
· Voor inferentiediensten bepaalt de duurzaamheid en capaciteit van enterprise-grade SSD's direct de responssnelheid, en klanten hebben niet het geduld om in cirkels te wachten;
· Al die door gebruikers geüploade video's, chatlogs en branche-fintuningdata zijn afhankelijk van grote harde schijven die worden ingevoerd, en de aantallen nemen alleen maar toe.
Opslag is tegenwoordig een verdomde "verbruiksgoed" geworden voor AI-infrastructuur.
Zolang Google, Microsoft, Amazon en Meta nog steeds datacenters bouwen, en die grote modellen nog steeds geld verbranden om kaarten te kopen, zullen opslagorders nooit stoppen. Wat heeft dit te maken met de telefoonvervangingscyclus?
De eerdere daling was doordat de markt "uitgavengeld" als een probleem beschouwde
Onlangs zijn depositoaandelen teruggegaan, zo sterk gedaald dat zelfs hun eigen moeder ze niet zou herkennen. Een groep prijsbeleggers om me heen roept allemaal "De cyclus heeft zijn hoogtepunt" en "Waarderingen zijn te duur."
Maar destijds had ik maar één mening: waar ze bang voor waren, waren niet de prijsdalingen van opslag, maar cloudproviders die geen geld uitgaven.
Denk er eens over na: als grote bedrijven de kapitaalinvesteringen verminderen, betekent dat dat de AI-infrastructuur tot stilstand komt en opslag vanzelf overcapaciteit wordt. Maar het signaal van Google deze keer is heel duidelijk: ik heb genoeg geld, dus ik wil blijven uitbreiden.
Zodra de markt beseft dat het uitgeven van dit geld kan omzetten in cloudinkomsten en AI-brutowinst, wordt de eerdere daling pure "emotionele fout."
Blijf kalm, raak niet te ver na een paar dagen toename
Natuurlijk zijn de woorden bot, maar de reden is niet ongegrond; het koude water dat gegoten moet worden, moet er nog steeds overheen worden gegoten.
Opslag is van nature de koning van cycli—wanneer het stijgt, kan het het niets schelen; als het valt, geeft het er niets om. Op dit moment handelt de markt in "sentimentreparatie", wat betekent dat de valkuilen worden ingevuld die eerder werden overwonnen.
Maar kunnen we vanaf hier doorgaan? Houd deze drie idioten in de gaten:
1. HBM-productieplanning: Dit is harde valuta, dus als het aanbod groter is dan het aanbod, blijf dan pompen;
2. DRAM-contractprijs: De resultaten van de onderhandelingen aan het einde van Q3 mogen niet worden misleid;
3. Capex voor het volgende kwartaal voor andere cloudproviders: Google alleen heeft niet het laatste woord; het hangt ervan af of AWS en Azure volgen.
Nog één laatste zin
De essentie van deze opslagmarkt is niet dat oververkochte chipaandelen herstellen.
In wezen worden wereldwijde datacenters herschreven door AI, en opslag is dat papier vol data.
Zolang de rekenkracht blijft groeien, groeit ook de data; Data blijft groeien, en opslag zal nooit genoeg zijn.
En de aandelenkoers? Dat is een emotionele kwestie. Maar de orders liggen echt op tafel.
Of je het nu doet of niet, is aan jou.
---
(Disclaimer: De bovenstaande inhoud is puur onzin volgens de logica van de industrie en vormt geen koop- of verkoopadvies. Als je geld verliest, neem dan geen contact met mij op; als je winst maakt, deel het dan niet met mij.) ）Op de ochtend van 28 juli, om 10:11 uur, beleefde de markt een nacht van vernietiging met $6,8 miljard geliquideerd, 164.535 rekeningen op nul, voornamelijk de longside werd weggevaagd. 📉 Zuid-Korea activeert SIDECAR, pauzeert de fase van automatische verkoop, deleverage en risicoreductie is gaande.
SNDK is 20% lager dan de piek van gisteren. De halfgeleider- en opslaggroep, die vroeger sterk steeg in mei-juni, heeft nu alle winsten van juni weggevaagd. De onderste vanger huilde stilletjes. 🚽
SOL gisteren heeft een kleine aankooporder ingevoerd, er is een kans om aan te vullen. Een strikte strategie wordt nog steeds gehandhaafd. Web3 heeft bijna een maand lang licht gefluctueerd vergeleken met$MMT De rally van vandaag was sterk, met een sprong van 0,20 direct naar 0,389, een stijging van 72% op één dag. Het volume bedraagt 699 miljoen en de omzet is 265 miljoen — dit niveau ondersteunt de snelle prijsstijging.
De liquidatiegegevens zijn behoorlijk interessant: binnen 24 uur 3,01 miljoen USD, shortposities 2,48 miljoen USD en longposities 530.000 USD. 1,23 miljoen USD geliquideerd in 1 uur, shortposities 1,21 miljoen USD. Deze golf van rally heeft alle shorts weggevaagd, met shortliquidaties die meer dan vier keer zo groot zijn als die van de bulls.
Op de daggrafiek steeg de koers op de 7e met 112% en op de 30e met 140%, wat duidelijk een eenzijdige opwaartse trend laat zien. Deze aanpak betekent vaak dat de beren herhaaldelijk worden geliquideerd, waarbij elke bullish candlestick de beren dwingt zich terug te trekken.
Op dit niveau moet je voorzichtig zijn met risico's bij het najagen, omdat de kortetermijnwinsten al aanzienlijk zijn. Maar als de beren nog worden verwijderd, is er misschien nog ruimte boven. Dit soort demonische munt beweegt snel, dus controleer je positie goed tijdens het deelnemen.
Zit er iemand in de auto in de reacties? Deel je inschrijflocatie. De resultaten van Strategy in het tweede kwartaal lijken misschien ruig op de winst- en resultatenrekening, maar de directe impact op Bitcoin lijkt beperkt.
Het bedrijf rapporteerde een kwartaalverlies van $8,2 miljard, terwijl de BTC-bezittingen in dezelfde periode met ongeveer 11% groeiden. Het gerapporteerde verlies is voornamelijk een boekhoudkundige korting—geen bewijs van verkoop van spot Bitcoin.
Voor de markt is de belangrijkste conclusie dat dit niet automatisch leidt tot extra BTC-aanbod.
$BTC #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #交易之声: Je ervaring verdient het om gehoord te worden
Als ik maar één signaal zou moeten kiezen, denk ik dat het meest NUPL (Netto Ongerealiseerde Winst) zou zijn die onder nul zakt.
Deze indicator is de meest betrouwbare Noordster in mijn vele jaren van handelscarrière. Het is geen prijsindicator, maar een menselijke natuur-indicator, die direct de hebzucht en angst van de hele markt meet.
De berekening voor NUPL is eenvoudig: (Marktkapitalisatie - Gerealiseerde marktkapitalisatie) / Marktkapitalisatie. Wanneer deze verhouding onder nul komt, betekent dit dat alle Bitcoin-houders in het netwerk in een staat van papierverlies verkeren. Dit is geen verlies voor slechts een paar mensen, maar voor iedereen—van nieuwkomers tot veteranen met drie jaar ervaring, van particuliere beleggers tot instellingen, niemand wordt gespaard.
Waarom is het betrouwbaarder dan andere signalen? Omdat prijzen kunnen worden vervalst, kunnen kandelaars worden getrokken, maar de gerealiseerde on-chain marktkapitalisatie is echt. De geregistreerde marktkapitalisatie is de prijs van elke Bitcoin bij de laatste on-chain transfer, wat de kosten van echt geld in de token weerspiegelt. Wanneer de marktkapitalisatie onder de gerealiseerde marktwaarde daalt, betekent dit dat de markt onder de gemiddelde kostprijs van alle historische kopers is gezakt. Dit is geen technisch ondersteuningsniveau; het is de steunlijn van de economische realiteit. Als het verder daalt, is het een systematische vertrapping.
Ik heb drie momenten meegemaakt waarop NUPL nul <: januari 2015, december 2018 en november 2022, telkens onderaan de grote cyclus. In 2018 bleef NUPL twee maanden lang rond -0,25, waarbij Bitcoin schommelde van $3.200 naar $6.500, waarna de woeste bullmarkt van 2020-2021 werd ingezet. Na de ineenstorting van FTX in november 2022 daalde NUPL ooit naar -0,18. Op dat moment was de groep stil, had Weibo geen trending onderwerpen over crypto, en ik investeerde acht maanden in dat bereik, met een gemiddelde kostprijs van $18.000.
Wat is de diepere betekenis van NUPL<0? Het betekent dat de zwakke hand het veld volledig heeft verlaten. Degenen die verliezen hadden moeten beperken zijn gesneden, degenen die de sector hadden moeten verlaten zijn teruggetrokken, en degenen die geliquideerd hadden moeten worden zijn geëxplodeerd. Degenen die binnen bleven, waren ofwel de goedkope oude reuzenwalvissen of gelovigen die liever stierven dan verkopen. Wanneer de verkoopdruk opdroogt, kan zelfs een kleine hoeveelheid kopen de prijs terugdrijven. Dit is het moment waarop de veer het strakkst is. Maar het is geen wondermiddel. NUPL<0 geeft alleen aan dat dit misschien het onderste bereik is; zo niet, dan stijgt het morgen. De bodem kan drie maanden of een jaar worden verhard. Dus gebruik ik het als anker voor het beheer van lange termijnposities: begin met regelmatig beleggen met NUPL <0, koop meer naarmate het daalt; wanneer NUPL positief wordt en de kraakzone binnenkomt (>0,5), begin dan winst in batches te nemen.
Door de jaren heen heb ik te veel verschillende argumenten in de cryptowereld gezien. Maar NUPL vertelt me: de menselijke natuur is nooit veranderd; de slinger van hebzucht en angst zwaait altijd. Wanneer het hele internet geld verliest, ontstaan er kansen. Dit is geen technische analyse; het is een geloof in de menselijke natuur.
Dus als ik maar één indicator door de volgende bearmarkt kan rijden, kies ik voor NUPL.📊 链上视角：$MMT 主力控盘下的多空博弈
MMT 近期走出教科书级别的庄股行情。作为基于 Sui 链的 CLMM DEX 协议代币，MMT 从 0.19 附近暴力拉升至 0.30 后回落，当前高位盘整。以下从链上数据拆解盘面。
---
🧱 压力位：0.3000 是生死线
0.30 这个整数关口是前高套牢盘密集区，上方抛压极重。1 小时级别 K 线冲击 0.3001 受阻后回落，RSI 飙至 84 进入超买钝化。卖单挂单极厚，盘口深度失衡达 -17.48%。
🛡️ 支撑位：层层设防但均有隐患
第一道防线在 0.2588（近期回调低点）；第二道 0.2187 是中区间支撑；最关键的是 MA7 均线 0.2085。下方 0.23 是主力成本支撑，一旦跌破可能引发瀑布。0.21 下方挂有大量聪明钱的限价买单。
---
🐋 链上庄家动向：对倒出货进行时
链上数据透露了主力正在出货的清晰信号：
· 最大持仓地址（占比 11.2%）在 0.25-0.26 区间连续挂单卖出，累计撤单 3 次，典型的虚假托盘手法。
· 巨鲸地址 0x7b3a...f9e2 向交易所转入 210 万枚代币（成本约 0.19），浮盈超 30%。
· 另一地址 5 分钟内分三笔向未知钱包转出 130 万枚，疑似场外抛售。
· 过去 24 小时大额转账超 50 万枚的地址有 6 个，交易所净流出约 340 万枚，但 70% 来自 2 个新增黑洞地址——这是在对倒制造换手假象。
24 小时换手率高达 45%，价格冲高回落收长上影，典型的拉高出货结构。
---
📈 利好因素
· Upbit 交易量排名第三，过去 24 小时成交额约 3405 万美元，市场关注度极高。
· 顶级机构背书：Coinbase Ventures、OKX Ventures、Binance 参投。
· Q4 质押模块预期：官方 TG 发布火箭倒计时暗示，市场将其视为利好提前抢跑。
· 技术面多头结构：4H MACD 柱状图仍在扩张，价格站稳 EMA20 上方。
📉 利空因素
· 8 月 4 日解锁 493 万枚 $MMT （约 92.7 万美元），生态分配解锁将增加抛压。
· 1H RSI 处于 80-90 超买区间，1H MACD 柱状图开始缩短，多头动能收窄。
· 盘口深度失衡：Bid/Ask 比率 0.89，卖压略占优。
· 换手率 45% 配合长上影线，典型的阶段性顶部信号。
---
🎯 链上分析师结论
$MMT 当前处于主力高度控盘下的筹码派发阶段。0.30 是牛熊分界线，突破并放量站稳则可能开启新一轮上涨；若迟迟无法突破，在链上持续出货和 8 月解锁的双重压力下，回踩 0.26-0.27 甚至更深将是大概率事件。当前流动性陷阱较多，追高风险极大。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% 韩国资本市场迎来历史性一刻，金融监管部门对个股杠杆ETF的收紧政策正式生效。效果可谓立竿见影，甚至超出了许多市场人士的预期。 根据韩国交易所当日收盘后的数据，新规实施第一天，全市场16只个股杠杆及反向ETF的总成交额仅为3.3071万亿韩元。这个数字有多惨淡？对比一下：就在前一天，这个数字还是12.4485万亿韩元。一夜之间，成交额暴跌了75.3%。$SNDK 如果拿更长期的数据来比，7月份迄今为止的日均成交额是12.27万亿韩元。新规首日的成绩，连这个平均值的零头都不到。监管层想要给过热市场降温的决心，通过这组数据传递得清清楚楚。 即便是把范围缩小，剔除掉反向产品，只看14只纯粹的个股杠杆ETF，情况也好不到哪去。它们的成交额从前一日的6.9354万亿韩元，直接滑落至2.4686万亿韩元，降幅也达到了64.4%。$MU 市场用真金白银的投票，对新规做出了最直接的反应。此前活跃在杠杆ETF里的短线资金，似乎在第一天就选择了集体观望或离场。这场由监管主导的“降温”行动，首日交出了一份堪称剧烈的成绩单。至于后续市场会如何适应新规则，还需要时间来观察。비트코인 상승에도 거래량과 미결제약정이 따라주지 못한다면, 그 상승은 실수요가 아니라 자금의 선택적 순환일 가능성이 크다 오늘의 그린 캔들이 진짜 수요인지, 아니면 일부 종목으로의 일시적 쏠림인지 어떻게 구분할 수 있을까? 원문에서 확인된 핵심 사실은 다음과 같다. 비트코인을 포함한 일부 자산이 상승했지만, 거래량은 약하고 미결제약정(OI)은 감소하고 있다. 이는 신규 포지션 진입보다 기존 포지션 정리가 우세하다는 뜻으로 읽힌다. 상승을 이끈 종목은 JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, MEME, EDEN, HUMA, ZKP, METIS 등이다. 반면 BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, RAVE, SPACE, SOPH, IP, AVNT, ZAMA, OFC, PIEVERSE, VIRTUAL, ACU, H, MEGA는 보합권에 머물렀다. 이 장면이 의미하는 바는 시장 전체의 위험선호 확대가 아니라, 유동성이 일부 강한 모멘텀 종목으로 회Er is geen directe formule voor stijgende olieprijzen en BTC, maar de transmissieketen is het in de gaten houden: hogere energieprijzen→ inflatiedruk kan herstellen→ verwachtingen op renteverlagingen worden verstoord→ waarderingen van risicoactiva staan onder druk. Natuurlijk betekent een kortetermijnstijging van de olieprijzen niet per se dat de kerninflatie zal herstellen. Wat echt telt is hoe lang de prijsstijgingen zullen aanhouden en of ze zich zullen verspreiden naar transport en diensten. Kort niet automatisch munten alleen omdat de olieprijzen stijgen; het is 😅😅😅 echt bedwelmend. Dit is alleen voor marktobservatie en vormt geen beleggingsadvies. #美伊报复循环加速 stegen de olieprijzen maandelijks $BTC $ETH maand met 20% Elke bull- en bearcyclus in Bitcoin ondergaat onvermijdelijk een diepe herschikking.
In 2011, 2013-15, 2017-18 en 2021-22 kende elke bearmarkt terugvallen van ongeveer 70%-90%.
Maar interessant genoeg,
Elke keer dat de markt denkt "BTC is voorbij," bereikt hij altijd nieuwe hoogten.
De geschiedenis herhaalt zich niet zomaar, maar de menselijke natuur herhaalt zich altijd.
Ze worden gek als het opstijgt, wanhopig als het valt.
De huidige vraag is:
Zal de terugval in 2025 het begin van een bearmarkt markeren, of een uitschudding binnen een bullmarkt?
Laten we afwachten — de markt zal zijn antwoord geven.Alle zes techgiganten hebben hun winstcijfers vrijgegeven, waardoor alleen Nvidia overblijft, dat pas in augustus zal plaatsvinden.
De resultaten van deze bedrijven zijn behoorlijk interessant: Microsoft en Amazon zijn sterk gestegen; Google, Tesla, Meta en Apple weigerden allemaal.
Amazon heeft de hoogste omzet, terwijl Google de snelste groei in het cloudbedrijf heeft, maar het antwoord op aandelenkoersen is totaal anders
De houding van de markt ten opzichte van AI-investeringen is veranderd. Een jaar geleden, telkens wanneer een gigant aankondigde AI-investeringen op te schalen, zouden de aandelenkoersen als eerste zijn gestegen. Nu draait de markt zijn grootboek om: is het geld dat je hebt uitgegeven daadwerkelijk omgezet in inkomen en kasstroom?
Deze ronde financiële rapporten gaat dus oppervlakkig over prestaties, maar in werkelijkheid receert de markt de groeikwaliteit van de zes bedrijven. In deze les praten we over scores per score: twee topleerlingen, twee die enigszins onrecht worden behandeld, elk met hun eigen problemen.
Twee stijgende: het geld wordt uitgegeven, en het bewijst dat het terug verdiend kan worden
Microsoft: AI begint huur te innen
De omzet bedroeg 90 miljard dollar, een stijging van +18% op jaarbasis; Azure groeide met 43%, Microsoft Cloud groeide met 27%. Belangrijker nog, de Azure-voorspelling voor het volgende kwartaal bedraagt nog steeds ongeveer 45%, met commerciële contractverplichtingen op 678 miljard, een stijging van +84% op jaarbasis.
De opkomst van Microsoft is in één zin samen te vatten: het durft geld uit te geven en bewijst dat het uitgegeven geld daadwerkelijk winstgevend is. Om AI te gebruiken, moeten bedrijven Azure-rekenkracht, databases, Microsoft 365, Copilot kopen—Microsoft verkoopt niet slechts één model, maar rekent herhaaldelijk kosten in de hele enterprise AI-keten. Bovendien zijn de verwachtingen van kapitaaluitgaven en cashflow niet zo slecht als de markt vreest, dus is kapitaal bereid hogere waarderingen te bieden. Na het winstrapport steeg de aandelenkoers met meer dan 15%, waarbij de marktwaarde in één dag met bijna 450 miljard dollar steeg.
Amazon: AWS versnelt laat zien dat rekenkracht echt wordt gekocht
Omzet +20%, operationele winst +43%; De AWS-omzet bereikte $42,2 miljard, een stijging van +37% op jaarbasis, de snelste in meer dan vier jaar; Ook de advertenties steeg met 26%, tot 19,8 miljard.
Waar is de markt het meest bang voorheen? Bang dat Amazon meer dan 200 miljard per jaar zou uitgeven aan datacenters, om vervolgens klanten te verliezen aan Microsoft en Google. Deze plotselinge versnelling door AWS vertelt iedereen in feite: nieuwe rekenkracht wordt inderdaad betaald, en het aanbod kan zelfs niet meegaan met de vraag. Dus zelfs als het jaarlijkse investeringsplan 220 miljard dollar vermeldt, accepteert de markt dat. Na het winstrapport steeg het aandeel met meer dan 12% in de pre-beurshandel.
Beiden zijn grote spenders, maar de aandelenkoersen van Amazon en Google stijgen en dalen, met als verschil dat de een rendement levert met groeipercentages, terwijl de ander meer cashflowdruk blootlegt.
Twee enigszins oneerlijke punten: goede prestaties maar buitensporig veel geld
Google: Het gaat goed, maar ouders zijn bang voor de rekeningen
Alleen al naar de resultaten kijkt, is Google misschien wel het meest indrukwekkend van de zes: een omzet van $119,8 miljard, +24%; Zoek +17%; Google Cloud steeg met 82%, met een operationele winst van 8,8 miljard yuan in de cloudbusiness.
Maar de aandelenkoers daalde. De reden is dat de kapitaaluitgaven opnieuw zijn verhoogd: van $180-190 miljard in 2026 tot $195-205 miljard, met verdere aanzienlijke stijgingen verwacht in 2027, en ongeveer $5,9 miljard aan contant geld dat al in het tweede kwartaal is verbruikt.
De mentaliteit van de markt is gemakkelijk te begrijpen: Cloud is al met 82% gestegen, maar de cashflow is nog steeds zo krap—hoeveel meer moeten ze nog investeren? Bovendien waren Google's eerdere winsten aanzienlijk en de verwachtingen hoog, dus "goed" is niet langer genoeg; het moet "beter zijn dan de meest optimistische verwachtingen." Zodra de kosten zijn gemaakt, wordt eerst het geld veiliggesteld.
Meta: Reclame is sterk, maar de cashflow wordt bijna opgegeten door AI
We hebben Meta eerder apart besproken; hier is een korte recensie. De omzet bedraagt 60,8 miljard, +28%, advertentievertoningen +14%, eenheidsprijs +12%, solide basis. Maar de kosten stegen met 55%, de winst per aandeel was $6,18, onder de verwachte $7,22; met name daalde de vrije kasstroom van $8,55 miljard naar $784 miljoen, wat met ongeveer 90% kromp.
Het geld dat met reclame wordt verdiend, wordt snel opgeslokt door AI-ontwikkeling. Ondertussen hebben nieuwe bedrijven zoals AI-assistenten en het huren van computerkracht nog geen duidelijke omzetniveaus gehad. De markt moet een duidelijk pad naar monetisatie zien voordat hij bereid is de waardering weer toe te voegen.
Elk heeft zijn eigen problemen
Tesla: Er worden meer auto's verkocht, maar elke auto levert minder op
In het tweede kwartaal werden meer dan 480.000 voertuigen geleverd, met een energieopslag van 13,5 GWh en zijn de verkopen teruggekeerd. Om het volume te verhogen en de prijzen verder te verlagen, daalde de omzet per voertuig van $45.345 naar $42.730, waardoor de operationele winst slechts ongeveer 400 miljoen yuan en een winstmarge van 1,4% bedroeg, aanzienlijk onder de verwachtingen.
Tesla's huidige hoge waardering is afhankelijk van Robotaxi-, FSD- en Optimus-robots, niet van het verkopen van auto's. Als deze nieuwe bedrijven niet snel genoeg worden uitgerold, zal de markt zich moeten richten op de auto-industrie—terwijl de winst in de autoindustrie afneemt en met enorme AI-investeringen zullen de aandelenkoersen ongetwijfeld dalen.
Apple: Dit kwartaal overtrof de verwachtingen, maar de markt kijkt naar het volgende kwartaal
De omzet bedroeg 109,4 miljard, +16%; De winst per aandeel bedroeg $2,02, +29%; De iPhone-omzet bedroeg 54,25 miljard, +22%. De resultaten van één seizoen zijn niet slecht, maar de problemen liggen op twee gebieden.
Ten eerste kwam ongeveer twee procentpunten brutomarge dit kwartaal uit tariefterugbetalingen, en de winst per aandeel bevatte ongeveer $0,11 in dit "neveninkomen"—met andere woorden, een deel van de winstgroei werd niet gedreven door verbeteringen in de hoofdactiviteit. Ten tweede, de verwachting voor het volgende kwartaal: omzetgroei van 9%–11%, onder de marktverwachting van 12%. Het management noemde ook een krappe aanvoer van high-end chips, wat de verzending van iPhone, Mac en iPad kan verstoren.
De vraag blijft, maar als het aanbod niet kan worden voorzien, kan deze vraag tijdelijk niet omzetten in inkomsten. Bovendien is Apple dit jaar flink gestegen, en wordt het hoog gewaardeerd; als de richtlijn iets onder de verwachtingen blijft, worden de fondsen eerst opgenomen. Na het winstrapport daalde het in de pre-beurshandel met ongeveer 7%.
Microsoft, Amazon: meer uitgeven, maar sneller verdienen, dus de prijzen stegen. Google, Meta: Sterke omzet, maar buitensporig contant verbruik heeft de waarderingen onderdrukt. Apple, Tesla: de één zit vast in de voorspelling en aanbod voor volgend kwartaal, de ander zit vast in winstmarges.
Bij het bekijken van financiële rapporten gaat het nooit om hoeveel omzet is gestegen, maar om hoeveel de daadwerkelijke resultaten afwijken van de marktverwachtingen. Microsoft bewees dat AI al bestellingen en cashflow kan genereren, en Amazon bewees dat de uitgebreide rekenkracht kopers heeft; Google en Meta hebben ook sterke groei laten zien, maar hun investeringsschaal overtrof de psychologische tolerantie van de markt.
#财报观察员: De voorspelling van Amazon blijft achter bij de verwachtingen, maar de aandelenkoers stijgt toch met 9%. BTC-weekvolatiliteit bereikt het laagste punt in twee jaar, de weekgrafiek staat mogelijk een koerswijziging van ongeveer 10% te wachten, het neerwaartse risico in augustus neemt toe.
Bitcoin beweegt altijd mee met die risicovolle activa en steeg tijdens de handelsdag zelfs even boven de 65.000 dollar. Deze maand is de stijging in totaal 10,52%. Verschillende handelaren op Wall Street zeggen dat activa die rond de 63.000 dollar uitstappen bijzonder sterk zijn, terwijl er rond de 67.000 dollar een flinke verkoopdruk ligt van mensen die winst willen nemen.
Hoewel de Amerikaanse tech-aandelen sterk stegen, volgde crypto niet echt mee. Er is nu een gebrek aan nieuwe Amerikaanse dollar liquiditeit, het kapitaal zal nog ver terugvloeien. Gelukkig is er wat verbetering bij de ETF's: de Amerikaanse spot Bitcoin ETF had donderdag een netto-instroom van 233 miljoen dollar, deze week is het totaal weer een netto-instroom van 203,8 miljoen dollar. In juli is dat ongeveer 438 miljoen, wat hoop geeft dat de grote uitstroom van de afgelopen twee maanden kan stoppen.
Vandaag is de laatste dag van de juli-maandgrafiek en de optiemarkt concentreert zich rond de 64.000 dollar. Er zijn vandaag 149.000 Bitcoin-opties die aflopen. Ons grootste pijnpunt ligt precies op 64.000 dollar, met een nominale waarde van 9,6 miljard dollar. Door de maandafwikkeling en het sluiten van de maandgrafiek wordt de prijs stevig rond de 64.000 dollar vastgezet. Iedereen kijkt toe en durft geen grote posities in te nemen om op een richting te wedden. De weekvolatiliteit is al gedaald tot het laagste niveau in twee jaar, rond het 200-EMA van de weekgrafiek. De 200 EMA en de bullmarktsteunlijn naderen elkaar ook. Er kan binnenkort een beslissende beweging van ongeveer 10% op weekbasis komen. Nog een punt: in de afgelopen drie berenmarkten was augustus altijd een rode maand, met een gemiddelde slotkoersdaling van 14,8%. Volgens de historische trend en de huidige technische zwakte is de kans groot dat augustus weer een dalende maand wordt.
$BTC $BTC #微软单日市值增近4500亿 een record voor de Amerikaanse aandelenmarkt
Ik ben Conan.
Microsoft steeg donderdag met meer dan 15%, waarbij de marktwaarde in één dag met ongeveer 450 miljard dollar steeg, waarmee het record van Nvidia werd overtroffen.
De groeisnelheid van Azure was 43%, wat verder versnelde ten opzichte van het voorgaande kwartaal, met een jaarlijkse omzet die voor het eerst meer dan 100 miljard yuan bedroeg.
De richtlijn voor het volgende kwartaal ligt op 45%, ver boven de marktverwachtingen.
---
De grootste angst van de markt voor verspilde AI-investeringen — Microsoft heeft in één keer een antwoord gegeven.
De commerciële overschotprestatieverplichtingen stegen tot 678 miljard yuan, een jaar-op-jaar stijging van 84%—
De inkomsten die zijn ondertekend maar niet bevestigd zijn voldoende om het bedrijf meer dan twee jaar te onderhouden.
Nadella zei dat de capaciteit van datacenters binnen twee jaar zal verdubbelen, met nieuwe leasecontracten die alleen al in Q2 zijn getekend en meer dan 130 miljard bedragen.
Microsofts Capex verbrandt deze keer geen geld; het sluit toekomstige fondsen eerst in een lade vast.
---
Nog indrukwekkender is dat elke $1 die aan infrastructuur wordt besteed $1,5 aan cloudinkomsten kan vrijspelen.
Zodra deze positieve feedback is geprijsd, moet de waarderingslogica worden herschreven.
Of het volgend kwartaal een groeipercentage van 45% kan handhaven, is de enige maatstaf voor de kwaliteit.
Maar nu heeft Microsoft bewezen dat AI echt gemonetariseerd kan worden—
Alleen al OpenAI heeft dit jaar meer dan 24 miljard dollar aan omzet aan Microsoft bijgedragen.
---
Transmissie naar BTC
De vraag naar rekenkracht stijgt→ short op opslag → het sentiment in de Tech-aandelen herstelt.
BTC, als een high-beta activum, profiteerde ook en bereikte tijdens de sessie tot wel 65.000 dollar.
Conan maakte zijn woorden af. Denk goed na.
$BTC $ETH $APT Ultra-lage liquiditeit, en de on-chain fondsen van aave zullen uit Aptos worden opgenomen en zelfs dalenKan Apple het ook niet volhouden? Ondanks dat de winst de verwachtingen overtrof, kelderde de aandelenkoers met 7%. 🫤
#苹果第三财季业绩超预期 kelderde de aandelenkoers na sluitingstijd scherp
Apple heeft de markt deze keer een les gegeven,
Volgend op SK Hynix toont het opnieuw perfect aan dat goede financiële rapporten niet per se betekenen dat aandelenkoersen zullen stijgen.
De omzet in het derde kwartaal bedroeg $109,4 miljard, een stijging van 16% op jaarbasis; De winst per aandeel bedroeg $2,02, hoger dan de marktverwachting van $1,89. De iPhone-omzet groeide met bijna 22%, Mac groeide met 29%, diensten groeiden met 12% en Groot-China groeide ook met 22%.
De gegevens zien er indrukwekkend uit, maar $XAAPL daalde van ongeveer $340 naar $315, met een dieptepunt van $306.
Waar lag het probleem?
Apple's onverwachte prestaties deze keer waren deels te danken aan het "helpen" van tariefterugbetalingen.
Het bedrijf maakte bekend dat tariefterugbetalingen ongeveer 2 procentpunt bijdroegen aan de brutomarge en de winst per aandeel met $0,11 verhoogden. Exclusief dit deel bedroeg de werkelijke winst per aandeel van Apple ongeveer $1,91, slechts twee cent hoger dan de marktverwachting van $1,89.
Dus dit financiële rapport won wel, maar zonder de kop leek het niet zo veel te winnen.
De markt richt zich meer op het volgende kwartaal.
Apple verwacht een omzetgroei van 9%–11% volgend kwartaal, een aanzienlijke vertraging vergeleken met de groei van 16% dit kwartaal. Voor het winstrapport was de aandelenkoers al bijna $340, waarbij de markt vroeg inkoos op het herstel van de iPhone, AI-upgrades en de groei van de dienstenactiviteiten. Tegen de tijd dat de daadwerkelijke overdracht plaatsvindt, is "aan verwachtingen voldoen" niet meer voldoende; de verwachtingen moeten verder worden verhoogd.
Apple staat ook onder zware druk op AI. De R&D-uitgaven van dit kwartaal bereikten $11,7 miljard, een stijging van 32% op jaarbasis, wat aantoont dat Apple inderdaad geld uitgeeft om bij te benen; Maar het financiële rapport toont nog steeds geen onafhankelijk inkomen uit AI. Of de nieuwe Siri AI gebruikers kan aanmoedigen om apparaten te upgraden of abonnementen te verhogen, is in sommige landen ook niet beschikbaar, dus voorlopig is het nog een verhaal, geen geld op de boeken.
Dit is ook de reden waarom de winst van Apple en Microsoft na hun winstrapporten uit elkaar ging. Microsoft kan met Azure-inkomsten al bewijzen dat AI geld oplevert, terwijl Apple alleen kan bewijzen dat het nog steeds investeert.
Dit financiële rapport is ook gerelateerd aan de recente opslagmarkt.
Stijgende geheugenprijzen brengen winst voor SanDisk, Micron en SK Hynix, maar kosten voor Apple. Apple had eerder de prijzen voor sommige Macs en iPads verhoogd vanwege geheugentekorten. Dit keer hielpen tariefterugbetalingen Apple om zijn brutomarge te verhogen, maar terugbetalingen zullen niet elk kwartaal beschikbaar zijn. Als de prijzen van opslag en geavanceerde chips blijven stijgen, zullen toekomstige winstmarges worden uitgeput.
Daarom staan de toename van opslagvoorraden en de achteruitgang van Apple niet in conflict. Upstream profiteert van prijsstijgingen, terwijl downstream zich zorgen begint te maken over kosten.
Op korte termijn is $306 het ondersteuningsniveau waar paniekkopen gisteravond verscheen; Voor het herstel is het eerste doel $325, maar de echte grote druk blijft rond $340 vóór het winstrapport.
Mijn oordeel is dat de business van Apple niet is ingestort; deze keer is de daling te wijten aan waarderingen en te hoge verwachtingen. Om de aandelenkoers terug te krijgen, moet Apple een directer antwoord geven: hoeveel omzet AI daadwerkelijk kan genereren, en hoeveel winst zullen stijgende kosten wegnemen.
Hetzelfde geldt voor de cryptowereld. De markt is niet langer tevreden met "goede data"; kapitaal begint zich af te vragen waar de winst vandaan komt en hoe lang ze nog kunnen groeien.
$XAAPL $BTC #PCE环比转负 vertraagde de bbp-groei tot 1,5%
Dubbele signalen geland! De PCE werd maand-op-maand negatief en het BBP was slechts 1,5%, wat het beleidsdilemma van de Fed verergerde
Op de avond van 30 juli Beijing-tijd publiceerde het Amerikaanse ministerie van Handel gelijktijdig belangrijke economische cijfers: de PCE-prijsindex van juni werd onverwacht negatief ten opzichte van de maand, en het geannualiseerde BBP-groeipercentage in het tweede kwartaal vertraagde sterk tot 1,5%. Deze reeks tegengestelde gegevens verstoorde volledig de marktverwachtingen voor het beleid van de Federal Reserve in de tweede helft van het jaar.
De inflatie kende een gefaseerde afkoeling: de totale PCE daalde in juni met 0,1% op maandbasis, wat de eerste negatieve groei sinds de pandemie in 2020 markeerde, en daalde jaar-op-jaar tot 3,7%, voornamelijk door een tijdelijke wapenstilstand in het Midden-Oosten, waardoor de olieprijzen daalden en de prijscijfers van energieproducten daalden. Kern-PCE, exclusief energie en voedsel, steeg met 0,1% op maandbasis, onder de marktverwachting van 0,2% en iets gedaald tot 3,3% op jaarbasis. Toch blijft het nog steeds aanzienlijk achter het inflatiedoel van 2% van de Fed. De persistentie in endogene diensteninflatie is niet opgelost, en deze afkoeling is geopolitiek en geen keerpunt in de trend.
De groeicijfers leken zwakker, met een geannualiseerd BBP in het tweede kwartaal op 1,5%, onder de verwachte 2,1% en de vorige waarde van 2,1%. De gevolgen zijn geconcentreerd in stijgende import, lagere voorraadvermindering en bezuinigingen op overheidsuitgaven; Exclusief verstoringen groeide de particuliere eindconsumptie met 3,9%, het hoogste sinds begin 2023. De huishoudelijke consumptie en investeringen in AI-ondernemingen blijven de economische fundamenten ondersteunen, wat wijst op een structurele vertraging die wordt gekenmerkt door "zwak buiten, sterk binnenin," niet economische vertraging.
Nadat de gegevens waren vrijgegeven, herstelde het marktsentiment zich snel. Het CME-tariefinstrument toonde aan dat de kans op een renteverhoging in september daalde van 82% naar 59%, Nasdaq-futures en halfgeleidersectoren stegen scherp, terwijl de rendementen op Amerikaanse dollars en Amerikaanse staatsobligaties kort daalden. Toch blijven interne verdeeldheid binnen de Fed scherp. Bij eerdere beleidsvergaderingen stemden 9 voor stabilisatie en 3 voor renteverhogingen. Hawkistische leden vrezen dat als de inflatie weer aantrekt, de daaropvolgende verkrapping duurder zal zijn.
Momenteel zit de Fed in een typisch dilemma: een lichte afkoeling van de inflatie verlicht tijdelijk de druk voor agressieve renteverhogingen, maar de kernprijzen blijven hoog; De vertraging van het bbp biedt ruimte voor versoepeling, maar de binnenlandse vraag blijft veerkrachtig en buitensporige renteverlagingen kunnen de inflatie opnieuw aanwakkeren. Op korte termijn zijn groeiaandelen en cryptovaluta positief, maar op middellange tot lange termijn moet er nauwlettend worden gelet op olieprijzen en inflatiecijfers van augustus. Als de energieherstel de prijzen verhoogt, kan het risico dat de Federal Reserve renteverhogingen hervat niet worden genegeerd en blijven de risico's voor marktvolatiliteit hoog
$BTC $ETH "AMZN-richtlijn mist + negatieve kasstroom, keert 9% om: De markt koopt geen winst, het is Jassy's opmerking 'niet genoeg voor 2027'"
$AMZN Vanavond heeft "verwachtingsmanagement" het tot het uiterste doorgevoerd.
De cijfers voor Q2 explodeerden: omzet 200,6 miljard, een stijging van +20% op jaarbasis; AWS 42,2 miljard, een stijging van 37% op jaarbasis (snelst in 18 kwartalen); WPA per aandeel van 5,75, wat de verwachtingen van 1,82 overtrof.
Maar als je naar de tweede helft scrollt, zit die vol spoilers: Q3-voorspellingen van $197–202 miljard, mediaan $199,5 miljard, lager dan de marktwaarde van $203,9 miljard; De kapitaalinvesteringen sprongen van $200 miljard naar $220 miljard; TTM's vrije kasstroom werd negatief met $7,6 miljard.
Volgens het oude script had dit met 5% moeten dalen, maar na werktijd was het +9%.
Waarom? De markt keek niet eens naar die "voorspelling-misser"—ze luisterde naar Jassy's opmerking tijdens het gesprek: "Zelfs als het 220 miljard bereikt, is de capaciteit in 2026 nog steeds onvoldoende; 2027 is hetzelfde; de vraag in 2028 is al aanzienlijk." ”
Vertaald: Vraag niet naar de break-evencyclus—vraag eerst of de productiecapaciteit voldoende is. AWS maakte jaarlijks 169 miljard dollar, AI-bedrijven 25 miljard dollar per jaar door driecijferige runs, achterstand van bijna 500 miljard dollar. Het aanbod is beperkt ≠ de vraag instort, dus kapitaalinvesteringen verbranden geen geld maar zoeken ze naar tickets.
Google's soortgelijke stap vorige week (Capex verhogen + cashflow negatief maken) daalde, Microsoft (die de Capex aanhield verhoogde), terwijl Amazon daartussen steeg – het verschil zit niet in cijfers; bij AWS heeft 37% de "AI investment return rate"-schaal teruggedraaid.
Oude particuliere beleggers gooien water: de nettowinst van 53,4 miljard omvat de waarderingswinst van Anthropic, en de operationele winst van 27,5 miljard is echt geld; Geheugenprijsstijgingen zorgen ook voor wat CapEx, niet puur vraaggestuurd. Het samenbrengen van "kostenschaarste" en "vraagschaarste" is het mooier verpakking dat het meest blootgelegd zou moeten worden van deze 9%. $AMZN
#财报观察员: De voorspelling van Amazon blijft achter bij de verwachtingen, maar de aandelenkoers stijgt toch met 9%. In vergelijking met $OKB moet Bitcoin nog verder dalen
31 juli 2026.
De ontwikkeling van deze bearmarkt verloopt relatief traag.
In de laatste bearmarkt $BTC Bitcoin in juni 2022 tot een relatief dieptepunt gedaald, en in deze bearmarkt is Bitcoin slechts gehalveerd.
Alleen OKB daalde scherp.
In de vroege stadia van deze bearmarkt daalde deze plotseling met -77%. Dit maakte de mid- en late bearmarkt behoorlijk veerkrachtig tegen dalingen.
Veel munten worden in de tweede helft van het jaar gehalveerd, en OKB zou misschien gewoon een dubbele bodem toevoegen.
In een bearmarkt zullen degenen die snel vallen de dubbele bodem in de latere stadia compenseren en de bearmarkt verlaten. Degenen die langzaam dalen in een bearmarkt zullen blijven dalen in de tweede helft van het jaar.
Bitcoin schiet tekort om te vallen en heeft onvoldoende tijd.
OKB valt genoeg, maar niet lang genoeg in een bearmarkt.
Als het was zoals de vorige cyclus, met een daling van meer dan 65% in juni, dan zou Bitcoin tegen het einde van het jaar alleen nog maar de dubbele bodem hoeven te vullen.
Helaas zijn er geen mitsen mogelijk.
Op dit moment past alleen OKB in dit 'als'-scenario.
－－－－－－－－－－－－－
(30/07,26) Leesnotities en reflecties:
Er zijn geen perfecte assets, alleen goede kwaliteit en betaalbare assets.
Je kunt niet zeggen dat Bitcoin altijd beter zal zijn dan platformmunten; zowel goed als slecht zijn tijdelijk; het belangrijkste is de prijs.
Alleen wanneer kwalitatieve activa naar goede posities vallen, kun je goede beleggingsrendementen behalen.
Op korte termijn worden prijzen gedreven door sentiment, maar sentiment kan niet altijd de markt domineren; uiteindelijk moeten prijzen terugkeren naar hun gemiddelde.
Verwacht niet dat een investering altijd hoge rendementen oplevert.
Richt je energie op de koopfase; zolang je aankoopprijs laag genoeg is, hoef je je niet al te veel zorgen te maken over het verkopen.
De overgrote meerderheid van de fouten gebeurt bij het najagen van winst op hoog niveau.31 juli: Micron Aandelenanalyse: Achter de AI Storage Frenzy heeft de markt mogelijk cyclische risico's over het hoofd gezien
De huidige aandelenkoers van Micron ligt rond de $130, en recentelijk is het een hot topic geworden vanwege de toenemende vraag naar AI-opslag.
Veel beleggers geloven dat Micron de nieuwe winnaar is in de AI-golf.
De logica is simpel:
AI-datacenters vereisen enorme opslag, de vraag naar HBM groeit, de opslagprijzen stijgen en de winst van Micron is verbeterd.
Maar ik geloof dat de markt misschien al te veel van tevoren heeft verhandeld voor de verwachtingen.
Het grootste probleem van Micron is dat het een cyclisch bedrijf blijft.
Het grootste kenmerk van de halfgeleideropslagindustrie zijn de zeer duidelijke winstfluctuaties.
Tijdens neergangen in de sector verlaagde het bedrijf de kapitaalinvesteringen aanzienlijk;
Nadat de industrie herstelde, stegen de prijzen;
Verbeterde winsten zullen zorgen voor een grotere productiecapaciteit.
Deze cyclus duurt al decennialang voort.
De hogere waardering van Micron op de markt komt nu grotendeels voort uit het AI-verhaal.
Maar het probleem is dat de grootste begunstigden van AI nog steeds geconcentreerd zijn in de kernketens van GPU's, hoogwaardige verpakkingen en HBM.
De opslagvraag groeit, maar of winsten op de lange termijn hoge groei kunnen behouden, moet nog verder worden geverifieerd.
Als de groei van AI-investeringen vertraagt of het opslagaanbod herstelt, kan de markt de waarde van Micron heroverwegen.
Mijn mening is bevooroordeeld.
Niet omdat het bedrijf slecht presteert, maar omdat de huidige prijzen al veel optimistische verwachtingen weerspiegelen.
Voor cyclische aandelen zijn de gevaarlijkste tijden vaak wanneer de sector er op zijn best uitziet. $MU