Orbit Post Sitemap
Intensieve publicatie van werkgelegenheidsgegevens, een echte test voor de beleidspositie van Walsh
Wat deze week echt belangrijk is, is niet wat Walsh zei op Jackson Hole, maar of de werkgelegenheidsgegevens zijn havikachtige inschatting kunnen bevestigen.
Walsh's verklaring van vorige week was al heel duidelijk: hij denkt dat de Amerikaanse economie als geheel nog steeds veerkrachtig is, de arbeidsmarkt bijna volledige werkgelegenheid bereikt, en dat inflatie nog steeds het belangrijkste probleem is. Als de onderliggende inflatie niet snel genoeg terugkeert naar 2%, heeft de Fed "nog werk te doen". Na zijn toespraak steeg de marktprijs voor een renteverhoging in september van ongeveer 35% snel naar bijna 60%. 
Nu ligt de bal echt bij de werkgelegenheidsgegevens.
Deze werkgelegenheidsgegevens bepalen of de havikachtige koers kan worden voortgezet
Deze week worden er een reeks werkgelegenheidsindicatoren gepubliceerd, met als hoogtepunt het Amerikaanse banenrapport van augustus op 4 september. De markt verwacht momenteel een toename van ongeveer 50.000 tot 60.000 banen in augustus, met een werkloosheidsgraad die rond de 4,1% blijft. 
De gegevens van juli hebben de Fed eigenlijk al gewaarschuwd:
In juli daalde het aantal banen onverwacht met 23.000.
De markt staat nu voor een interessante paradox:
Walsh zegt dat de economie veerkrachtig is, maar de werkgelegenheidsgegevens vertellen de markt dat de arbeidsmarkt misschien niet zo sterk is als gedacht.
Dat is de grootste strijd van deze week.
Als de werkgelegenheid sterk blijft
Bijvoorbeeld:
Duidelijk betere banen dan verwacht + dalende werkloosheid + sterke lonen
Dan wordt Walsh's logica bevestigd:
Sterke werkgelegenheid → veerkrachtige economie → Fed heeft ruimte om inflatie te blijven bestrijden → kans op renteverhoging in september stijgt.
In dat geval kunnen de dollar en de Amerikaanse staatsobligatierendementen verder stijgen.
Voor BTC is dat problematisch:
Renteverhogingsverwachting ↑ → liquiditeitsverwachting ↓ → risicovolle activa met hoge waardering onder druk.
Vooral omdat BTC nu op een hoog niveau is, met een felle strijd tussen kopers en verkopers, kan een verdere verschuiving naar een havikachtige verwachting de volatiliteit vergroten.
Maar als de werkgelegenheid duidelijk verzwakt
Is de situatie heel anders.
Als er is:
Minder banen dan verwacht + stijgende werkloosheid + afkoeling van lonen
Dan zal de markt opnieuw gaan nadenken:
Moet de Fed prioriteit geven aan het bestrijden van inflatie, of moet ze werkgelegenheidsrisico's gaan overwegen?
Dit zal Walsh's huidige havikachtige kader direct verzwakken.
Want hoewel Walsh de inflatie benadrukt, kijkt de Fed niet alleen naar inflatie.
Als de arbeidsmarkt plotseling duidelijk verslechtert, komt de reden voor een renteverhoging in september onder druk te staan.
Dan kan het volgende gebeuren:
Zwakke werkgelegenheid → dalende renteverhogingsverwachting → dalende Amerikaanse staatsobligatierendementen → zwakkere dollar → steun voor BTC en goud.
Dus het belangrijkste deze week is niet één enkele data
Ik zie het als een "combinatie van gegevens die wordt geverifieerd".
Met speciale aandacht voor:
Aantal banen
Werkloosheidsgraad
Gemiddeld uurloon
Herziening van voorgaande waarden
Als deze vier indicatoren dezelfde richting wijzen, kan de markt makkelijker tot een nieuwe consensus komen.
Het meest zorgwekkend is:
De banen lijken nog goed, maar de voorgaande waarden zijn sterk naar beneden bijgesteld en de werkloosheid stijgt.
Dit soort gegevens kan de markt in een hevige strijd brengen, omdat ze zowel het verhaal van "de economie is nog veerkrachtig" als "de werkgelegenheid koelt af" ondersteunen.
Voor BTC let ik juist meer op "hoe de markt handelt nadat de gegevens uitkomen".
De renteverhoging in september is al opnieuw geprijsd, maar Walsh weigert bewust een duidelijke vooruitblik te geven; hij benadrukt dat beslissingen op basis van data worden genomen, niet door vooraf een rentepad te beloven. 
Dus de echte handelsketen is:
Werkgelegenheidsgegevens → kans op renteverhoging in september → 2-jaars Amerikaanse staatsobligaties → dollar → BTC
Als de banen sterk zijn, maar BTC na een korte daling snel herstelt, betekent dit dat de markt het havikrisico al heeft verwerkt.
Als sterke banen gepaard gaan met:
Stijging van 2-jaars rendement + sterke dollar + BTC die belangrijke steun doorbreekt
Dan moet men alert zijn op een mogelijke correctie op hoog niveau.
Omgekeerd, als de werkgelegenheid duidelijk verzwakt, de renteverhogingsverwachting snel daalt, en BTC weer boven belangrijke niveaus komt, kan de macro-druk snel afnemen.
Kortom: Jackson Hole was slechts Walsh's "positieverklaring", deze week zijn de werkgelegenheidsgegevens de eerste echte test van dit beleidskader. Hoe sterker de werkgelegenheid, hoe zekerder Walsh is om de inflatie te blijven bestrijden; hoe zwakker de werkgelegenheid, hoe meer de markt de renteverhoging in september zal betwijfelen. Voor BTC is het deze week niet zozeer de banenrapportage zelf die telt, maar of die het renteverwachtingspatroon van de markt kan veranderen. $BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Deze week staan JOLTS, ADP, werkloosheidsaanvragen en de payrolls van augustus op de agenda, waardoor arbeidsgegevens cruciaal zijn voor de beleidsprijsstelling in september. De payrolls van juli daalden met 23K en die van mei-juni werden met 103K naar beneden bijgesteld, wat wijst op een zachtere aanwerving. In Jackson Hole zei Walsh dat de inflatie boven de 2% blijft, de omstandigheden niet restrictief zijn en het beleid prioriteit moet geven aan prijsstabiliteit. De kansen op een renteverhoging in september stegen kort van ongeveer 35% naar bijna 60%, wat de rendementen deed stijgen en goud en BTC onder druk zette. De gegevens zullen de ruimte voor zijn anti-inflatiestandpunt bepalen#LaborMarke Vandaag heeft de markt deze lijn een koude douche gegeven.
De totale marktkapitalisatie is in 24 uur met 3% gedaald, en de top 12 protocollen hebben allemaal hun 1-daagse winst ingeleverd, met dalingen tussen 0,34% en 1,41%. De leider in on-chain leningen is met 0,86% gedaald, de stakinglijn met 1,39%, zelfs de normaal stabiele gestakte Ethereum van Binance is met 1,41% gedaald. Verpakte activa daalden licht met 0,37%, en de on-chain activiteiten van traditionele makelaars daalden ook met 0,97%, er was geen enkele steun op de hele keten.
Maar als je naar een periode van 7 dagen kijkt, zie je juist dat er beweging in de kapitaalstromen zit: de CEX van Binance steeg deze week met 7,37%, als enige van deze 12 met een duidelijke stijging, en de cross-chain bridges van gereguleerde beurzen stegen ook met 3,33%. Het is duidelijk dat het geld deze lijn niet heeft verlaten, maar gewoon van on-chain naar gecentraliseerde beurzen is verplaatst.
Als de totale markt daalt, is het normaal dat het on-chain rustig is; het gaat erom of het geld echt weg is of gewoon terug naar de beurzen is gegaan. De Amerikaanse werkgelegenheidsgegevens komen eraan, en de renteverlaging in september kan een echte "druktest" ondergaan
Houd de komende dagen niet alleen de uitspraken van de Federal Reserve in de gaten, want wat de markt plotseling kan doen omslaan, zijn de Amerikaanse werkgelegenheidsgegevens die binnenkort worden gepubliceerd.
De situatie is nu anders dan voorheen. De markt handelde eerder op "verslechtering van de werkgelegenheid → renteverlaging in september", maar tot 31 augustus, met de hawkish uitspraken van Fed-voorzitter Kevin Warsh op de Jackson Hole-bijeenkomst, is de verwachting van een renteverhoging in september duidelijk toegenomen. De nieuwste marktprijzen tonen aan dat de kans op een renteverhoging in september snel is gestegen van ongeveer 35% naar bijna 60%.
Het belangrijkste is dat Warsh nu werkgelegenheid niet als hoogste prioriteit ziet, maar de inflatie weer op de voorgrond plaatst. Hij benadrukte duidelijk dat het PCE-inflatiedoel van 2% een vast doel is, terwijl de huidige PCE op jaarbasis nog steeds hoog is met 3,7%, en de kern-PCE op 3,3%, wat nog ver van de 2% ligt.
Daarom zijn de komende werkgelegenheidsgegevens erg belangrijk.
Op 1 september publiceert de VS de JOLTS-vacatures van juli; op 4 september het niet-agrarische banenrapport van augustus, met daartussen ook ADP en andere werkgelegenheidsindicatoren.
Er zijn al tekenen van afkoeling in de werkgelegenheid.
In juli daalde de niet-agrarische werkgelegenheid in de VS met 23.000 banen, terwijl het werkloosheidspercentage op 4,1% bleef. Wat nog opmerkelijker is, is dat de niet-agrarische werkgelegenheid voor mei en juni samen met 103.000 banen naar beneden is bijgesteld, wat aangeeft dat de eerder waargenomen werkgelegenheidssterkte eigenlijk niet zo hoog was als gedacht.
De ADP-gegevens zijn ook zwak. In juli nam de werkgelegenheid in de particuliere sector slechts met 44.000 banen toe, en het gemiddelde van de werkgelegenheidstoename over vier weken tot 8 augustus was slechts 11.750 banen, duidelijk lager dan enkele maanden geleden.
Maar hier is een gemakkelijk over het hoofd te zien punt: een afkoeling van de werkgelegenheid betekent niet dat de Amerikaanse economie al in recessie is.
Tot 22 augustus bedroeg het aantal eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen in de VS slechts 203.000, met een vierweken gemiddelde van 205.500, wat nog steeds relatief laag is. Warsh benadrukte ook in zijn toespraak op Jackson Hole dat de werkloosheid van 4,1% nog steeds laag is en dat de arbeidsmarkt als geheel dichter bij "volledige werkgelegenheid" is dan bij een snelle verslechtering.
Dit vormt nu de meest problematische combinatie:
De werkgelegenheid koelt langzaam af, maar de inflatie koelt niet genoeg af om de Federal Reserve gerust te stellen.
Daarom denk ik dat het niet eenvoudig is om de markt te begrijpen met "slechte niet-agrarische banen = renteverlaging, goede niet-agrarische banen = renteverhoging".
Als de niet-agrarische banen in augustus duidelijk lager zijn dan verwacht en de werkloosheid stijgt, zal de verwachting van een renteverhoging in september waarschijnlijk snel afnemen, waardoor de dollar en de Amerikaanse staatsobligatierendementen kunnen dalen, en goud, BTC en hoog gewaardeerde technologieaandelen juist wat ademruimte kunnen krijgen.
Maar als de werkgelegenheidsgegevens niet duidelijk verslechteren, en lonen en werkgelegenheid veerkracht tonen, is er nog ruimte voor de bijna 60% kans op een renteverhoging in september om verder te stijgen. Vooral gezien de PCE al op 3,7% staat, heeft de Federal Reserve weinig reden om alleen vanwege een afkoeling van de werkgelegenheid snel over te schakelen op versoepeling.
Persoonlijk neig ik er nu naar om september te zien als een "data-beslissingsstrijd" in plaats van vooruit te lopen op een renteverlaging.
Wat echt belangrijk is, is niet één cijfer, maar of werkgelegenheid, lonen en inflatie tegelijkertijd dalen.
Als alleen de werkgelegenheid verslechtert en de inflatie blijft plakken, zal de Federal Reserve het moeilijk hebben; als werkgelegenheid en inflatie samen afkoelen, zal de renteverlaging weer de overhand krijgen.
Dus het grootste risico voor de markt deze week is niet dat de data te goed of te slecht zijn, maar dat de data sterk afwijken van de huidige marktverwachtingen.
Dit is vooral belangrijk voor BTC. Nu de dollar en Amerikaanse staatsobligatierendementen door de toegenomen renteverwachtingen weer steun hebben gekregen, is het niet verrassend dat risicovolle activa op korte termijn onder druk staan.
Mijn inschatting is: de echte richting in september wordt waarschijnlijk niet bepaald door één uitspraak van Warsh, maar door de komende "rapporten" over werkgelegenheid.
$BTC $ETH $SOL
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 $CORE Core is aangevallen, er zijn 200 miljoen core overgeboekt, de muntprijs is sterk gedaald, en het projectteam ontdekte het pas na drie dagen. Wat is dit voor een amateuristisch team? Anthropic is van plan om op 7 september het S-1 prospectus in te dienen, waarbij het kernprobleem ligt in de erosie van de werkelijke brutowinst door de hoge rekenkrachtkosten achter de investeringen van 8 miljard dollar en 2 miljard dollar van de cloudgiganten.
De toezegging van 8 miljard dollar door Amazon en 2 miljard dollar door Google is gekoppeld aan meerjarige contracten voor de aankoop van rekenkracht ter waarde van tientallen miljarden dollars. Cloudleveranciers hebben een dubbele rol als zowel investeerder als leverancier, waardoor de ondergrens van de kosten voor rekenkracht wordt vastgelegd.
De rekenkrachtfactuur drukt de waarderingsruimte door risicovoorkeuren. Wanneer de kosten van rekenkracht de omzet opslokken, zullen de concentratie van posities in AI met hoge waarderingen op de primaire en secundaire markten geconfronteerd worden met een scherpe herwaarderingsrisico.
Het opwaartse scenario vereist dat de commerciële groei de uitgaven aan rekenkracht overtreft en dat de brutowinstmarge zich in een stijgende lijn bevindt. Als het S-1 aantoont dat de brutowinstmarge van de modelservice-inkomsten boven de 50% ligt, zal de marktrisikovoorkeur voor $ANTHROPIC opnieuw worden ondersteund. Het falen van dit scenario wordt gesignaleerd door een te hoge concentratie van de top vijf klanten, wat wijst op een eenzijdige omzetkanaal.
Het neerwaartse scenario richt zich op het feit dat de kosten van rekenkracht het grootste deel van de brutowinst opslokken en dat het huidige cashverbruik niet toereikend is om binnen drie jaar break-even te draaien. Onder deze voorwaarden zullen fondsen met een zware blootstelling aan technologieaandelen hun risicoblootstelling verminderen, en de verkrapping van de liquiditeit kan tegelijkertijd risicovolle activa met hoge bèta, zoals $BTC, negatief beïnvloeden. Het falen van dit scenario wordt gesignaleerd door cloudleveranciers die aanzienlijke kortingen op rekenkracht toestaan.
De belangrijkste variabelen om de komende 7 dagen te observeren zijn de brutowinstmarge en het tempo van het cashverbruik die in het S-1 prospectus van 7 september worden onthuld.
#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 $BTC Vandaag keerde het terug naar een zeer interessante positie. De spotmarkt ligt momenteel rond $77.778, slechts ongeveer 0,5% lager in 24 uur, met een bereik van $77.000–$79.400. Als je alleen naar de prijs kijkt, is dit normale volatiliteit. Maar als je naar het totale marktvolume kijkt, is het anders: het totale 24-uurs handelsvolume steeg met ongeveer 55% ten opzichte van de vorige cyclus. De prijs is niet ver gegaan, maar geld beweegt plotseling zeer agressief. Dit is meestal geen "stille zijwaartse handel"-markt. Wat ik nu het meest wil weten is niet of $BTC direct boven de 80.000 kan breken. Eerder: met zo'n groot volume, wie verkoopt en wie neemt de transactie aan? Want het handelsvolume zelf heeft geen richting. Achter elke verkoop zit een nieuwe aankoop. Wat echt telt is waar de prijs uiteindelijk beweegt nadat het volume groeit. De marktsentimentindex ligt nog steeds op 74, in het hebzuchtbereik. Met andere woorden, de markt raakt niet echt in paniek. Op dit moment hebben degenen die al eerder winst hebben gemaakt de motivatie om uit te cashen, terwijl degenen die nog bullish zijn bereid zijn later te nemen. De twee groepen fondsen botsen gewoon. Als ik een grote kapitalist was, zou ik extra aandacht besteden aan dit soort posities. Omdat echte, grootschalige positierotaties zelden plaatsvinden als er niemand handelt. Wanneer de markt nog heet is, mensen geloven in winst en de handel actief genoeg is, kunnen chips snel worden uitgewisseld. Dus het feit dat de $BTC momenteel niet significant is gedaald, kan niet direct worden opgevat als "sterk onder." Het kan ook zijn dat verkooporders worden geaccepteerd, waardoor de prijs voorlopig niet kan dalen. Het tegenovergesteldeElke keer als er een bullmarkt komt, roept iemand "dit is deze keer anders", met verhalen over institutionele instroom, regelgeving die wordt ingevoerd, nieuwe narratieven.
Ik heb het twee keer geloofd, maar elke keer was de top bijzonder kil, zo kil dat ik weer helder werd.
Later ontdekte ik dat er onder de zon echt niets nieuws is: als het te veel stijgt, daalt het, als het hard daalt, stijgt het weer, de wetmatigheden zijn keihard.
Degenen die steeds "nieuwe paradigma's" roepen, zijn ofwel nieuwe beleggers, of ze willen je iets verkopen.
Ik heb een methode: ik kijk drie jaar oude posts na om te zien waar die "eeuwige bullmarkt" nu is.
Na het lezen daarvan verdwijnt elke FOMO, en ga ik rustig mijn eigen tempo volgen.
Als de marktsentimenten het heetst zijn, vind ik het al te heet om mijn account te openen, dus verstop ik de app diep in een map.
Als er in de groep niemand meer praat, zelfs geen gescholden wordt, kom ik stiekem weer even kijken.
De kooporders die ik dan plaats, stellen me meestal niet teleur.
Ik verwacht niet op het laagste punt te kopen, maar als ik koop waar de meeste mensen wanhopig zijn, is de kans op winst veel groter.
Verkopen werkt hetzelfde: ik verwacht niet op het hoogste punt te verkopen, maar wel als iedereen weer "nieuw paradigma" begint te roepen.
Deze methode is misschien simpel, maar werkt beter dan welke technische indicator ook, omdat het de menselijke natuur weerspiegelt.
De menselijke natuur in de cryptowereld verandert nooit; de slinger van hebzucht en angst zwaait heen en weer, en ik wacht aan beide uiteinden van die slinger.
Het heen en weer springen in het midden interesseert me niet, dat kan ik toch niet grijpen.
Dus nu richt ik me alleen op twee dingen: zijn mensen nu hebzuchtig of angstig, en is mijn positie in $BTC laag genoeg.
Wat betreft al die tussentijdse nieuwsberichten, beleidsmaatregelen en uitspraken van grote spelers, die beschouw ik allemaal als achtergrondmuziek.
Hoe druk de muziek ook is, het beïnvloedt mijn geplaatste orders niet; als de prijs bereikt wordt, wordt het uitgevoerd, zo niet, dan niet.
Onlangs was er een scherpe daling, in de groep werd er veel geklaagd, ik kocht volgens plan wat $ETH bij.
Na het bijkopen keek ik niet meer, een week later zag ik dat het al flink was teruggeveerd, dus verkocht ik in delen.
De winst was niet groot, maar ik voelde me de hele tijd gerust, zonder enige twijfel.
Dit is waarom "reageren" beter werkt dan "voorspellen": je kunt morgen nooit raden, maar je kunt je wel voorbereiden op overmorgen.
Tegenwoordig open ik de beurs minder dan vijf keer per dag, en nooit langer dan twee minuten per keer.
Ik kijk even naar de prijs, controleer of mijn orders zijn uitgevoerd, en sluit dan weer, geen seconde langer.
De tijd die ik bespaar gebruik ik om te lezen, sporten en tijd met mijn familie door te brengen; die dingen leveren veel meer op dan kaarsgrafieken.
Eerlijk gezegd is elke minuut die je besteedt aan het staren naar de markt een aandachtstaks die de markt van je afpakt.
Ik betaal die belasting niet meer, wie het wil betalen, moet het vooral doen.
De slinger blijft toch zwaaien, ik blijf gewoon waar ik moet zijn, zonder te vechten of te concurreren.
Als de slinger weer een extreem punt bereikt, zal ik weer in actie komen, maar verder doe ik alsof ik dood ben.
Dood spelen is een kunst; als je het goed beheerst, verdien je stabieler dan met dagelijks handelen.
Vandaag staat de slinger in het midden, ik heb niets te doen, dus ga ik maar een paar rondjes rennen beneden.
Na het rennen is de prijs waarschijnlijk nog steeds hetzelfde, maar mijn hart- en longfunctie is weer wat sterker.
Deze handel, hoe je het ook bekijkt, is geen verlies.$BTC Nachtelijke aanval op de Straat van Hormuz, de bulls krijgen weer een les
Gisteravond viel het Amerikaanse leger de Straat van Hormuz aan, Bitcoin zakte direct onder de 77.000, in 1 uur werden er voor 180 miljoen aan posities geliquideerd, waarvan 96% longposities
Dit scenario is al vaak gespeeld, het gerucht over Iran die de straat in 2025 sluit, 150 miljoen liquidaties; Israël valt Iran aan, 230 miljoen liquidaties. Gisteren was het 180 miljoen, dat is niet eens origineel, eerder een kopie. Wat ik bewonder is dat er elke keer mensen instappen alsof het deze keer anders zal zijn. Maar zodra de oorlog begint, liggen de bulls plat. $ETH
Als de Straat van Hormuz wordt gebombardeerd, stijgt de olieprijs, de inflatieverwachting neemt toe, renteverlaging is uitgesloten, liquiditeit wordt strakker, en de eerste die bloedt zijn markten met hoge volatiliteit zoals de onze. Maar elke keer als zo'n moment komt, staat de commentaarsectie vol met mensen die de bodem proberen te kopen, en zodra de liquidatiecijfers bekend zijn, wordt het weer stil. $SOL
Maar eerlijk gezegd is 180 miljoen in dit thema niet veel, het is milder dan de vorige twee keer. Het hangt er vooral vanaf hoe Iran terugvecht, als het hierbij blijft, is het gewoon een korte dip, na de daling trekt het weer aan; als het echt escaleert, is de luchtmacht misschien nog onderweg #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 🚨 Breaking｜Kharg Island "beschoten" is momenteel niet bevestigd
Feitenupdate: De zogenaamd door Donald Trump eerder gepubliceerde beelden van de beschieting van Kharg Island zijn bevestigd als AI-gegenereerde video; tot nu toe hebben noch het Amerikaanse leger noch Iran bevestigd dat de Kharg olie-installaties daadwerkelijk zijn aangevallen.
Marktreactie: Brent blijft rond de 90 dollar, maar de huidige olieprijsrisicopremie komt vooral door Amerikaanse aanvallen op Larak, Iraanse vergelding en de risico's voor de scheepvaart in de Straat van Hormuz, en niet door vernietiging van de Kharg leveringsfaciliteiten.
Invloedketen: Kharg niet bevestigd aangevallen → extreem risico op onderbreking van de levering daalt → verdere stijging van ruwe olie vereist nieuwe katalysator → inflatie/druk op Amerikaanse staatsobligaties neemt marginaal af → goud, Amerikaanse aandelen, BTC worden opnieuw meer gedreven door Fed en rendementen.
Mijn oordeel: Handel niet op het narratief "Kharg is gebombardeerd". De huidige echte hoofdthema blijft het scheepvaartrisico in de Straat van Hormuz + Fed's havikachtige beleid 加密货币市场的资金流向，最近出现了一幅值得细看的画面。比特币现货ETF在连续九个交易日录得净流入之后，突然在8月28日出现了大约2.019亿美元的净流出。那九天的强势积累，曾为市场带来超过30亿美元的资金，因此这一天的转向，自然让不少人开始重新打量当前的局势。 但有趣的地方在于，资金并没有如想象中那样整体撤离加密世界。同一时期，以太坊的现货ETF依然在持续吸引机构资金，而XRP更是录得了2026年以来单周最大的ETF流入。这或许说明，我们看到的并不是“钱在离开”，而更像是“钱在换方向”。 比特币依然是整个加密市场中最具分量的机构级资产，这一点没有改变。只是最新的资金数据提醒我们，机构的需求从来不是单向的。一次负向的净流出，未必意味着趋势逆转，机构可能是在高位获利了结，也可能是在强势上涨后调整仓位。但值得留意的是，这个时间点有些微妙——比特币此前在8万美元区域遭遇阻力，目前价格又回到了7.7万美元附近震荡。当价格在整理，而ETF资金流也在减弱时，接下来的几个交易日就显得尤为关键。 相比之下，以太坊释放出的信号要更持久一些。自8月11日以来，以太坊现货ETF一直保持着正向流入，这种连续性本In het weekend trok $BTC omhoog naar 79300 en daalde daarna weer, in feite een valse uitbraak veroorzaakt door lage liquiditeit: instellingen en marktmakers verlieten het weekend de markt, en de diepte van het orderboek was 30%–40% dunner dan doordeweeks. Een kleine hoeveelheid kapitaal kon de prijs naar weerstandsniveaus duwen, waardoor een "uitbraak"-illusie ontstond, maar zonder echte koopondersteuning #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults 🇨🇳 Verwachtingen van renteverhogingen nemen toe, Bitcoin is het eerste slachtoffer!
$BTC is snel teruggevallen van de vorige top van $81K en daalde zelfs tot rond $77K.
Dit is nog niet het moment om "met gesloten ogen te kopen", de reden is simpel:
📉 ETF-gelden vertonen voor het eerst een ommekeer.
De eerdere recordstroom van netto-instromen van ongeveer $2,6 miljard over 9 opeenvolgende handelsdagen werd op 28 augustus doorbroken, met een netto-uitstroom van ongeveer $201,8 miljoen uit BTC spot ETF op één dag.
🔥 Verwachtingen van renteverhogingen + verzwakking van ETF-gelden vormen de belangrijkste druk achter deze snelle terugval van BTC.
De komende focus ligt op of $77K–$78K stand kan houden en of ETF-gelden weer terugstromen.
#BTC #Bitcoin #Crypto #ETF #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation Dinsdag was de JOLTS slechts een test, vrijdag's non-farm payrolls bepalen de aard van deze BTC-terugval.
In juli zijn de non-farm payrolls al met 23.000 gedaald, en in de voorgaande twee maanden is er in totaal 103.000 naar beneden bijgesteld. Nu we opnieuw zwakke werkgelegenheid zien, handelt de markt mogelijk niet alleen op versoepeling, maar begint ook bezorgd te raken over groei.
BTC staat op de 4-uursgrafiek rond 77.969, onder de EMA20 op 78.231. Ik neig ernaar dit eerst als een zwakke consolidatie te behandelen: als de werkgelegenheid verslechtert maar het volume toeneemt en het boven 78.231 sluit, kijk dan naar 81.520; als de data zwak is maar het onder 76.847 zakt, betekent dit dat het "zwakke werkgelegenheid is positief"-effect is uitgewerkt. De S&P aan de rechterkant wordt alleen als risicobereidheid gezien, en als de Amerikaanse aandelen ook dalen, moet je niet hard roepen dat liquiditeit positief is.
$BTC #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Alleen ter informatie en persoonlijke mening, geen beleggingsadvies.De waardeherstel van $UNI: deflatoire logica hervormt de waardering
$UNI steeg vandaag met meer dan 16% en keerde terug naar $5. Achter deze beweging zit een fundamentele verandering.
De belangrijkste keerpunt is de directe koppeling tussen protocolinkomsten en tokenwaarde. Sinds de start van het protocolkostenmechanisme eind vorig jaar, wordt een deel van de transactiekosten permanent vernietigd op de blockchain. In de afgelopen 90 dagen zijn ongeveer 4,64 miljoen UNI tokens definitief vernietigd, en met de voortgang van versie 4 en multi-chain implementaties breidt het bereik van kostenincasso zich steeds verder uit.
Ook de instroom van nieuw kapitaal is opmerkelijk. De handel in getokeniseerde aandelen groeit explosief; de wekelijkse handelsvolume van Uniswap is met ongeveer $325 miljoen toegenomen; Robinhood Chain, minder dan twee maanden live, heeft al een cumulatief handelsvolume van meer dan $20 miljard. Deze migratie van externe activa brengt echte handelsactiviteit met zich mee, in plaats van interne DeFi-cycli.
Hoe groter het handelsvolume, hoe sneller de vernietiging, hoe krapper het aanbod – een duidelijk deflatiemodel ontstaat. Zodra de DeFi-markt weer aantrekt, zal UNI, met fundamentele ondersteuning, diepe liquiditeit en schaarsteverwachtingen, gemakkelijker kapitaal aantrekken dan puur conceptuele tokens. Hetzelfde oude gezicht, maar de kern is anders geworden. De hawkish uitlatingen van Fed-voorzitter Kevin Warsh gecombineerd met de oplopende spanningen in het Midden-Oosten zorgen ervoor dat de markt opnieuw handelt op basis van "hoge rente + hoge olieprijzen". Nasdaq-futures staan onder druk, en Aziatische chip aandelen dalen als eerste sterk.
Momenteel ben ik meer bearish op halfgeleiders, met de focus op SOXL. Ga niet direct short, wacht tot na de opening van de Amerikaanse markt; als er een herstel is maar het niet lukt om het hoogste punt van afgelopen vrijdag te heroveren, overweeg dan om short te gaan op de rebound of long op SOXS; zet het stop-loss niveau boven de vorige top, met het eerste doelpunt op het laagste punt van vorige week. Er doet zich een abnormaal fenomeen voor: BTC-ETF vertoont tijdelijke uitstroom, terwijl ETH-ETF tegen de trend in netto-instroom behoudt
Na de scherpe daling door de havikachtige toon van Jackson Hole, is er een interessante kapitaalsplitsing: BTC spot ETF vertoont eenmalige kapitaaluitstroom, terwijl ETH-ETF een aanhoudende netto-instroom behoudt, waarbij BlackRock ETHA de belangrijkste koper is.
Veel mensen vragen zich af waarom institutioneel kapitaal in ETH juist instroomt in een macro-economisch negatief klimaat?
Analyse van twee soorten kapitaaleigenschappen
In $BTC-ETF zit een mix van veel swing trading-instellingen. Zodra de Fed een havikachtig signaal afgeeft, nemen deze fondsen snel winst en stappen uit, wat leidt tot uitstroom op de dag van de scherpe daling; maar grote langetermijnpensioenposities worden niet massaal verkocht.
De nieuwe instroom in $ETH-ETF betreft gefaseerde aankopen bij correcties, met twee verwachtingen: ① toekomstige staking-ETF die configuratievoordelen brengt; ② een ETH high-beta herstel na toekomstige renteverlagingen.
Maar dit kapitaal is risicobereid en minder stabiel.
Historische data bevestigen dit herhaaldelijk: ETH-ETF kent vaak meerdere dagen achtereen instroom, maar bij verdere verzwakking volgt geconcentreerde terugname. Met andere woorden: "kopen bij daling, maar bij verdere daling snel uitstappen".
Het resultaat op de markt is: spot-instellingen kopen ETH goedkoop, maar de hefboomlongs in de derivatenmarkt worden continu geliquideerd.
Spot koopt, contractkapitaal durft niet in te stappen, wat leidt tot een frustrerende schommeling met "ondersteuning bij daling, maar zwakke opleving".
Belangrijk om te blijven volgen: als ETH-ETF van aanhoudende instroom naar continue uitstroom gaat, betekent dit dat het vertrouwen van deze bij correctie instappende instellingen instort.今天的$ETH 在 $2,420附近，24小时区间大约是 $2,395–$2,531。从8月18日的约$1,916一路涨到现在，阶段涨幅已经非常可观；但从8月27日的$2,511高点回落后，ETH目前明显进入了高位换手。 所以现在最有意思的问题不是“ETH还能不能涨”。 而是： 这一次，ETH到底有没有从一个交易品种，重新变成机构眼里的配置资产？ 我觉得已经出现了一些信号。 首先是ETF。 最近一周，美国现货ETH ETF净流入约 $697M，创下2026年以来最强的一周之一；更早的单日数据里，ETH ETF也出现过非常明显的资金净流入。 这件事情的重要性在于： 以前ETH上涨，很大程度上依赖加密市场内部资金。 现在如果ETF持续吸收资金，意味着有一部分资金正在通过传统金融账户直接获得ETH敞口。 这会改变ETH的上涨逻辑。 因为机构不会像散户一样看到一根大阳线就梭哈，它们更关心的是： 流动性、监管、托管、收益来源以及长期资产配置价值。 而ETH恰好正在慢慢把这几个东西补齐。 第二个变化，是ETH开始越来越像“链上的金融基础设施”。 你看现在以太坊上真正重要的东西，已经不是几年前的NFEen jaar geleden rond deze tijd zette de markt nog met 99,3% waarschijnlijkheid in op een renteverlaging van 25 basispunten in september.
En nu?
CME toont een kans van meer dan 50% op twee renteverhogingen dit jaar.
Van een consensus over renteverlaging naar een consensus over renteverhoging, dat duurde slechts één "Warsh-tijdperk".
Voor de FOMC-vergadering op 15-16 september zijn er drie krachten die de laatste strijd voeren.
🔥 Eerste kracht: de renteverhogers (CME + BNP Paribas + 3 FOMC-leden)
De nieuwste data van CME "FedWatch": de kans dat de rente in september ongewijzigd blijft is 43,1%, de cumulatieve kans op een renteverhoging van 25 basispunten is 56,9%.
De kans dat de Fed de rente tot oktober ongewijzigd houdt is 29,3%, de cumulatieve kans op een verhoging van 25 basispunten is 52,5%, en de cumulatieve kans op een verhoging van 50 basispunten is 18,3%.
De kans op een renteverhoging in september steeg van 39,9% op 21 augustus naar 57%.
In juli steunden al 3 FOMC-leden een renteverhoging van 25 basispunten. Interne verdeeldheid groeit.
BNP Paribas verwacht vanaf december drie opeenvolgende renteverhogingen.
Dit is geen speculatie, de markt zet echt geld in.
❄️ Tweede kracht: de afwachtenden (4 slimme geldadressen op Polymarket)
Op Polymarket is de kans dat de Fed de rente in september ongewijzigd houdt 52%, de kans op een verhoging van 25 basispunten 48%, met een handelsvolume van meer dan 66,6 miljoen dollar.
Let op een detail: 4 adressen hebben $105.400 ingezet om te wedden op "renteplafond na september ongewijzigd", met een gemiddelde aankoopkans van 58,9%, lager dan de huidige marktprijs van 63,5%.
Op het heetst van de renteverhogingsverwachting wedden ze tegen de stroom in op geen verandering.
Dit is geen gok. Dit is slim geld dat tegen CME handelt.
🏛️ Derde kracht: de politieke interventie (Trump-kamp)
Trump riep woensdag tijdens een bijeenkomst met crypto-leiders in het Witte Huis opnieuw op tot snelle renteverlagingen, omdat de rentekosten voor de VS te hoog zijn.
Hij stelt vast: zelfs bij sterke economische data mag de centrale bank niet worden tegengehouden om een soepelere beleidslijn te volgen.
Elke procentpunt renteverlaging betekent ongeveer 600 miljard dollar minder kosten voor de VS.
Trumps pleidooi voor renteverlaging vormt samen met de slimme geldweddenschappen op Polymarket een zeldzame long-short strijd.
Kritieke variabelen:
Vrijdag Non-farm payrolls: verwacht wordt een toename van 55.000 banen, werkloosheid 4,1%. Analist Anna Wong zegt dat Warshs havikachtige toespraak in Jackson Hole de kans op een renteverhoging in september verhoogt, en dat de zwakke non-farm payrolls in augustus mogelijk minder doorslaggevend zijn dan gewoonlijk.
Woensdag CPI: inflatiecijfers van augustus, Goldman Sachs verwacht een maandelijkse stijging van de kern-CPI van ongeveer 0,2%.
ISM-data: dinsdag productie, donderdag dienstensector "prijsbetalingsindex" — deze raken Warshs zenuwen meer dan de non-farm payrolls.
Huidige cryptomarkt:
Bitcoin daalde na Warshs Jackson Hole-toespraak tijdelijk tot $77.000, een korte daling van 3%.
De toespraak op 29 augustus veroorzaakte crypto-liquidaties ter waarde van $487 miljoen, met 97.691 handelaren getroffen.
Bitcoin schommelt momenteel rond $78.000.
De verwachting van renteverhogingen drukt het risicoprofiel. De Amerikaanse staatsobligatierente stijgt, waardoor de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-rentebetalende activa zoals Bitcoin toenemen.
Een jaar geleden wedde iedereen op renteverlaging, en wat was het resultaat?
Nu wedt iedereen op renteverhoging — ben je er echt zeker van dat het deze keer anders is?
Voor de FOMC-vergadering op 15-16 september zullen deze drie krachten de laatste strijd voeren.
Vrijdag Non-farm payrolls zullen het oordeel vellen. $BTC $ETH $XAU #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 8月30日，Cronos 验证者冻结整条区块链。 24小时前，Fogo 做了同样的事。 再往前一周，Cosmos Labs 向所有运行 Cosmos EVM 模块的链发出紧急通知：要么升级，要么停机。 三种不同的攻击路径，三种不同的网络，却指向了同一个最终方案： 停链。 这可能是2026年加密行业最值得思考的问题之一： 当真正的危机到来，一条号称“去中心化”的公链，为什么最后还是要靠一群验证者“拔网线”？ 一、Cronos：20分钟，7500万美元 Cronos 上最大的借贷协议 Tectonic 遭遇攻击。 攻击者盯上的，是流动性极低的治理代币 TONIC。 套路并不新： 拉高价格 → 制造虚高抵押品 → 借出真实资产。 攻击者在约20分钟内将 TONIC 价格拉升约100倍，再利用膨胀后的代币作为抵押品，从借贷池借走 cbBTC、USDC、WETH 等资产。 链上研究者估算，潜在借款规模约 7500万美元。 但 Cronos 验证者反应非常快。 整条链被冻结时，攻击者只有约 600万美元通过跨链桥转移到以太坊，剩余约6000万美元被困在已经停止出块的链上。 这是一场成功的止损。 但#就业数据密集公布 wordt Wash's beleidshouding op de proef gesteld. Tijdens de bijeenkomst in Jackson Hole maakte Walsh zijn havikachtige debuut en zette daarmee de toon voor de recente markt: inflatie beteugelen gaat voorop, en het monetaire beleid zal waarschijnlijk niet accommoderend zijn. Na de toespraak stegen de verwachtingen voor een renteverhoging in september van 35% naar bijna 60%. De Amerikaanse staatsobligatierentes stegen, BTC volgde met een scherpe terugval en daalde snel van boven de 80,00 000 om het laagste niveau rond 76.900 te testen, wat de marktvolatiliteit versterkt. Deze week volgt een reeks intensieve werkgelegenheidsindicatoren: JOLTS-vacatures, ADP kleine niet-landbouw loonlijsten, eerste werkloosheidsclaims en augustus nonfarm loongegevens die één voor één worden vrijgegeven. Deze set werkgelegenheidsgegevens zal de belangrijkste prijsbenchmark worden voor de Fed-beleidsverwachtingen in september. Terugkijkend op eerdere cijfers daalden de nonfarm payrolls in juli onverwacht met 23.000, terwijl de werkgelegenheidscijfers van mei en juni scherp naar beneden werden bijgesteld tot 103.000, wat wijst op een afkoelende arbeidsmarkt. Maar Walshs uitspraak doorbreekt de eenvoudige logica: zelfs als de werkgelegenheid verzwakt, zal de Fed niet gemakkelijk overstappen op versoepeling zolang de inflatie niet duidelijk terugvalt naar het doel van 2%. Het huidige financiële klimaat is nog steeds niet krap en anti-inflatie blijft het beleidsdoel. De belangrijkste punten voor de komende markt zijn heel duidelijk: ✅ sterke werkgelegenheidscijfers: economische veerkracht is voldoende, inflatieherstelrisico's nemen toe, renteverhogingsverwachtingen versterken verder, risicoactiva staan onder druk, BTC zal waarschijnlijk zwakke en volatiele markten blijven houden; ✅ Werkgelegenheidscijfers zijn aanzienlijk zwakker: de afkoeling van de arbeidsmarkt wordt bevestigd, wat Walsh' havikachtige houding beperkt. De verwachtingen voor renteverhogingen dalen, wat een herstel kan veroorzaken. De kortetermijnmarkt bevindt zich in een macro-gevoelig venster, waarbij prijzen waarschijnlijk heen en weer zullen fluctueren met de verwachtingen van de data, op 7767De prestaties van Robinhood Chain in de afgelopen twee maanden hebben eigenlijk een heel duidelijke richting gegeven aan andere openbare ketens.
De verbeelding van permissionless asset-uitgifte. Niet afhankelijk van airdrops en puntensystemen die elkaar overtreffen, maar het laten bepalen door de markt wat er wordt uitgegeven en verhandeld. Het uitgeven van nieuwe activa + het distribueren van volwassen activa is mogelijk de volgende fase waar openbare ketens op moeten letten.
Elke nieuwe manier van het uitgeven van activa heeft een bullmarkt in gang gezet:
1. 2017 - ICO's gedomineerd door Ethereum;
2. 2020 - IDO's gedomineerd door DeFi;
3. 2023 - de inscriptiebeweging op de Bitcoin-keten.
Als het Robinhood-ecosysteem blijft groeien, zullen de eersten die profiteren niet per se de projecten zijn die het beste verhalen vertellen, maar die protocollen die kapitaal laten stromen en het makkelijker maken om nieuwe activa uit te geven en te verhandelen.
Er zijn maar twee doelen, namelijk $PONS en $UNI In dezelfde markt hebben $SOL en $DOGE totaal verschillende trajecten gevolgd, terwijl $BTC rustig consolideert rond de 78.000. Deze divergentie is interessanter dan een eenduidige marktbeweging.📊
Ik houd nog steeds vast aan mijn $SOL-positie die ik heb opgebouwd voor 76 dollar, met een huidige ongerealiseerde winst van ongeveer 5.000 dollar. Terugkijkend op augustus is SOL met 46,9% gestegen, terwijl DOGE deze week met 7,2% is gedaald. Bitcoin steeg begin deze maand van 64.000 naar 81.000, een stijging van meer dan 20%, maar deze week bleef het vrijwel stabiel.
Kapitaal verhuist stilletjes — van meme-munten naar mainstream blockchains. Wanneer traditionele financiële instellingen zoals Charles Schwab instappen, kiezen ze voor SOL in plaats van DOGE, wat meer zegt dan welke kaarsgrafiek dan ook. De voorkeur van instellingen duidt vaak op een prijsvormingslogica op langere termijn.
Het is opmerkelijk dat Wash recent de inflatierisico's benadrukte, en de marktverwachtingen voor renteverhogingen in september nemen toe. Macrovariabelen en sectorrotaties gecombineerd kunnen de divergentie in de markt voortzetten. Houders moeten geduld hebben en ook alert zijn op volatiliteit op hoge niveaus.⚠️
Risicowaarschuwing: de cryptomarkt is zeer volatiel, dit artikel vormt geen beleggingsadvies, neem rationele beslissingen.Institutioneel kapitaal hertekent de grenzen van de cryptomarkt; dit is niet langer een verhaal dat door één enkele activaklasse wordt gedomineerd. Recente ontwikkelingen tonen aan dat het cryptoplatform van Charles Schwab naar verwachting bredere toegang zal bieden tot SOL, AVAX en LINK, en dat het platform het vertrouwen van miljoenen beleggers heeft opgebouwd. Dit betekent dat, na Bitcoin en Ethereum, meer digitale activa geleidelijk aan de traditionele financiële wereld betreden.
Tegelijkertijd registreerde de spot-ETF op 27 augustus een positieve instroom van kapitaal, waarbij BTC, ETH, SOL en XRP allemaal de voorkeur van de markt kregen. Deze twee gebeurtenissen samen schetsen een duidelijk traject: de acceptatie door traditionele financiën verschuift van afwachtend naar een systematische aanpak. Kapitaal komt niet langer sporadisch binnen, maar met een schaalbare en institutionele aanpak.
Maar deze uitbreiding komt niet zonder kosten. De instroom van diverse activa verrijkt weliswaar de allocatiedimensies, maar vergroot ook de bronnen van volatiliteit — de liquiditeit, regelgevende status en marktdiepte van verschillende tokens verschillen, waardoor het tempo van kapitaalstromen mogelijk meer ongelijkmatig wordt. Voor beleggers gaan kansen vaak samen met ruis; het is cruciaal om te onderscheiden wat de onderliggende trend is en wat slechts tijdelijke rimpelingen zijn.
De marktstructuur verandert stilletjes, en waarnemers hebben meer geduld en kalmte nodig. Risicowaarschuwing: dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies; beoordeel uw eigen risicobereidheid zorgvuldig.HYPE heeft $800 miljoen aan ontgrendeling, maar ik zal niet direct short gaan
HYPE heeft binnenkort een ontgrendeling van ongeveer 9,92 miljoen tokens, maar ik zal niet direct short gaan alleen vanwege de kop "$800 miljoen ontgrendeling".
De gangbare marktvisie is simpel: op 6 september worden kernbijdragers ontgrendeld, het aanbod stijgt plotseling, en HYPE kan makkelijk onder druk komen te staan.
Mijn oordeel is anders: wat echt de verkoopdruk bepaalt is niet "hoeveel er wordt ontgrendeld", maar "hoeveel er daadwerkelijk wordt opgeëist en verkocht".
Tokenomist toont dat de volgende ontgrendeling op 6 september inderdaad voor kernbijdragers is, ongeveer 9,92 miljoen HYPE. Bij een huidige prijs van ongeveer $80 is de nominale waarde bijna $800 miljoen.
Dat klinkt eng, maar bij een vergelijkbare ronde in maart was de geplande ontgrendeling ook 9,92 miljoen, terwijl er daadwerkelijk slechts ongeveer 173.000 tokens werden opgeëist, dat is ongeveer 1,75%.
Dus "9,92 miljoen ontgrendeling" betekent absoluut niet "9,92 miljoen wordt direct verkocht".
Aan de andere kant heeft Hyperliquid zelf een voortdurende terugkoopbehoefte. Openbare statistieken tonen aan dat sinds eind 2024 de cumulatieve terugkoop van HYPE al aanzienlijk is.
Momenteel rond de $80 voor HYPE, is mijn plan heel simpel:
Als het onder $78 zakt en de daadwerkelijke opnames duidelijk toenemen, word ik voorzichtig;
Als het tussen $78 en $80 blijft en de opname laag blijft, ga ik niet short;
Als het weer terugkomt naar $83-$85, denk ik dat de markt de ontgrendelingsverwachting aan het verwerken is.
Waar je deze keer echt op moet letten is niet het getal 9,92 miljoen in de kop, maar hoeveel tokens er na 6 september daadwerkelijk beschikbaar komen om te verkopen 特朗普宣布拿下委内瑞拉650亿桶石油多数控制权 号称史上最大石油交易 消息一出市场反应克制 因为委内瑞拉基建老化 石油设施需要数十亿美元 数年时间才能恢复产能 短期增产不现实 这是期货不是现货 市场定价的是当下供需 不是十年后的产能$CL 盘面上 CL在84.47附近横盘 MACD零轴钝化 KDJ中性偏强 方向不明 但资金面才是关键 链上第二大空头今天09:01认亏14万美金平掉空单 10分钟后在85.19反手开多551万美金 这位累计盈利24.6万美金的老手直接告诉你 这个位置空头开始心虚了 清算地图看 85.5附近多空清算强度均衡 上方86.5是第一压力 突破看87.66到88.73 下方84.34是日内支撑 失守则回踩82到83 策略 85附近试多 目标85.5到86.5 若跌破84.5则反手短空 目标83.5到82.4 巨鲸已经用真金白银投票了 你信故事还是信仓位#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 $BTC $ETH #财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解
Veel mensen kijken naar ETH en zien maar één ding:
ETH/BTC.
Maar ik denk dat wat je echt moet bekijken, is of ETH daadwerkelijk de "tweede keuze" is geworden in institutionele portefeuilles.
Op dit moment is de marktkapitalisatie van ETH bijna 300 miljard dollar, met een marktaandeel van ongeveer 11%. En recentelijk is er een duidelijke instroom van kapitaal in Amerikaanse spot ETH ETF's, waarbij op 21 augustus gerelateerde producten in totaal ongeveer 185 miljoen dollar aan kapitaal aantrokken.
Dit betekent eigenlijk een verandering.
Vroeger was de eerste stap voor instellingen die de cryptomarkt betraden het kopen van BTC.
Nu begint steeds meer kapitaal zich af te vragen:
Behalve BTC, is er een tweede activum dat echt netwerk effecten, schaalgrootte en een ecosysteem van toepassingen heeft?
Het antwoord is momenteel nog sterk geconcentreerd op ETH.
Dus de grootste logica achter ETH is niet "inhaalbeweging".
Een inhaalbeweging betekent dat het na de rally weer voorbij is.
Maar ETH probeert nu een identiteitsupgrade te voltooien:
Van "de op één na grootste cryptocurrency" naar "de tweede institutionele digitale asset".
Als deze identiteit echt wordt gevestigd, zal de waarderingsmethode van ETH in de toekomst mogelijk niet langer alleen volgen op BTC, maar een eigen kapitaalcyclus hebben.从链上数据来看，比特币在83000至86000美元区间积累了约103万枚的潜在抛压，这些筹码主要来自上一轮周期的长期持有者。对于这部分群体而言，价格若能重新回到该区域，便意味着接近回本或小幅盈利，因此他们选择在反弹途中分批了结的可能性较高，这也就形成了上方一道实打实的供给墙。 当前盘面若要延续升势，现货端必须展现出足够的承接力，否则价格很容易在触及该区间时被反复压制。与此同时，合约市场的空头持仓也是推动价格上涨的重要变量——只有出现较大规模的空头被迫平仓，形成强制买入力量，价格才有望在现货接筹的同时获得额外动能。换句话说，这轮行情的持续性与高度，并不完全取决于多头意愿，更取决于空头是否愿意在高位“配合”。 从操盘节奏来看，主力目前更倾向于用横盘震荡来消化抛压，而非直接暴力拉升。这种“以时间换空间”的手法，一方面可以让长期持有者在相对平稳的环境中逐步出货，另一方面也能在震荡过程中不断诱捕追空的资金，借空头止损的力量来托住价格。可以说，这是当下资金面条件下较为省力的选择，但隐患同样存在——震荡幅度是否会进一步扩大，完全取决于主力手中可调动的资金是否足够充裕。一旦资金吃紧，横盘可能演变为阴跌$XAU
Goud stortte met 200 dollar in! Grote bearish candle voor een shake-out, wees niet overhaast met verkopen
⚠️ Risicowaarschuwing: alleen marktanalyse, geen beleggingsadvies, contracten zijn zeer risicovol, beheer je positie zorgvuldig
Marktoverzicht XAUUSDT perpetual 1-uursgrafiek, twee vernietigende dalingsgolven:
De eerste golf viel snel vanaf de top op 4634, met een scherpe daling onder 4500;
Na een korte consolidatie tussen 4450‑4480, brak de tweede golf naar beneden door, met een dieptepunt van 4405, huidige prijs 4428,3.
MACD toont een bearish crossover, short momentum komt vrij, veel hefboomcontracten worden geliquideerd.
Veel mensen denken dat deze scherpe daling door de Fed-renteverhoging komt, maar dat is niet het geval.
De Fed heeft geen duidelijke renteverhoging of -verlaging aangekondigd en heeft de forward guidance afgeschaft. Alleen de verwachting van renteverhogingen veroorzaakte paniek op de markt.
De VS zit nu vast in een schuldenval:
Belastingverhogingen, uitgavenbesparingen, renteverlagingen en renteverhogingen zijn allemaal onhaalbaar, de staatschuld is al boven de 40 biljoen. De markt hoopt dat AI-technologie de economie stimuleert en de schuld verlicht, maar AI is een langetermijnproject van 10 jaar en kan op korte termijn geen rendement opleveren.
Goud daarentegen is een tastbaar "huidig bezit" en vertrouwt niet op kredietbeloften.
Wereldwijde centrale banken blijven grote hoeveelheden goud kopen, met een toename van 288 ton in het afgelopen kwartaal, een stijging van 60% op jaarbasis.
Retailbeleggers: zien een daling van 200 dollar en verkopen in paniek
Investeringsbanken: herberekenen herhaaldelijk de kans op renteverhogingen
Centrale banken: blijven goud hamsteren op de spotmarkt
De korte termijn grafiek is het weer, de schuldenfundamenten zijn het landschap. Het weer verandert, maar het landschap verandert niet gemakkelijk.
Belangrijke niveaus op de grafiek
🔹 Weerstand: 4480‑4520 (eerste weerstandsniveau), sterke weerstand op 4634
🔹 Steun: 4405 (laagste punt deze ronde, kernsteun)
De korte termijn trend is zwak, wees niet overhaast met kopen. Wacht op bevestiging van steun of een doorbraak boven weerstand voordat je actie onderneemt.
Twee signalen die de bullish logica echt ongeldig maken, moeten gelijktijdig optreden:
1. AI-productiviteitsdata wordt officieel in statistieken weerspiegeld
2. Amerikaanse staatsobligatierente daalt autonoom en stabiliseert
Tot die tijd is de scherpe daling vooral emotiegedreven shake-out.
💬 Interactie: met langetermijnkapitaal, kies jij voor AI als langetermijnverwachting of goud als hedge? Praat mee in de reacties.
#黄金 #XAUUSDT #高盛称美联储9月加息可能性非常低 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 De volgende AI-winsttest gaat minder over het bevestigen van de vraag naar rekenkracht en meer over het meten van de breedte ervan. Dell op 1 september, gevolgd door Broadcom en Snowflake op 2 september, zou een nuttige dwarsdoorsnede moeten bieden van servers, aangepaste chips, netwerken en clouddata.
Mijn interpretatie: duurzame sectorondersteuning vereist meer dan sterke orders op één laag. Groei die ook omzet in winst, kasstroom en stabielere software-inkomsten zou de bredere waarderingscase geloofwaardiger maken. Als de kracht geconcentreerd blijft in chips, kan de AI-cyclus nog steeds robuust zijn, maar zullen de voordelen smaller lijken. Geen advies, alleen analyse.
#BroadcomDellAIResultsBroeders, het is maandag, zodra de Amerikaanse aandelenmarkt opengaat keert de liquiditeit terug
$BTC steeg tot maximaal 79387 en werd toen weer naar beneden gedrukt, het laagste punt was 76916. Deze beweging is een emotionele uitbarsting na de opening van de Amerikaanse aandelenmarkt, de ETF verloor vrijdag 200 miljoen dollar na negen dagen op rij stijging, en de verkoopdruk die zich tijdens het weekend had opgebouwd kwam ineens naar buiten. Na negen dagen achter elkaar winst is het normaal om wat te verliezen, geen paniek. De steun onder $BTC ligt tussen 76600-77000, mijn longpositie blijft op 75555 hangen om te kopen, als het zover is stap ik in, zo niet dan niet. Het doel boven ligt nog steeds tussen 79200-80000.
$ETH is deze keer flink gedaald, het hoogste punt was 2534, het laagste punt daalde direct naar 2386. De Ethereum spot ETF blijft eigenlijk nog steeds instromen, voor de tiende dag op rij netto instroom van ongeveer 100 miljoen dollar, maar het kan de algemene marktcorrectie niet weerstaan, plus het negatieve sentiment door de aanval op Cronos heeft het hele ETH-ecosysteem meegetrokken. Maar de ETH/BTC-positie is nu een cruciaal doorbraakpunt, zodra de markt stabiliseert is er nog steeds kans op een onafhankelijke rally. Ik houd mijn longpositie vast, koop bij een terugval naar 2400-2405, stop loss op 2375.
$SOL is vandaag het hardst gedaald, van 107.46 naar 100.20, meer dan 4 punten verloren. Het positieve nieuws over Goldman Sachs' positie kon de marktcorrectie niet tegenhouden, plus de concurrentieverhalen van Robinhood Chain en Ethereum L2 zorgen ervoor dat kortetermijnkapitaal vertrekt. Maar de deflatoire logica van SOL's governance upgrade blijft bestaan, de V1 van het handelsplatform komt op de 9e nog steeds aan. Ik heb een kooporder hangen tussen 98-99 om in te stappen Ik denk dat de sleutel voor $SOL deze keer niet ligt in de korte termijn sentimenten, maar in de verandering van de aanbodlogica. Nadat de governance-stemming het voorstel voor dubbele deflatie heeft goedgekeurd, zal de toekomstige SOL-aanvoer afnemen, wat gelijk staat aan het verlagen van de inflatiedruk. Wat nog zeldzamer is, is dat dit gebeurt terwijl de ecologische interesse nog steeds hoog is: de vraagzijde is betrokken, terwijl de aanbodzijde begint te krimpen. De marktprijs van SOL zal waarschijnlijk niet langer alleen gebaseerd zijn op thema-rotaties, maar zal de zeldzaamheid opnieuw evalueren. Ik zie dit niet als een directe positieve trigger, maar als de interesse aanhoudt, heeft SOL de kans om een nieuwe waardering te krijgen. Mijn inschatting is positief, het draait erom of de verwachting van vermindering duurzaam verhandeld kan worden, en niet slechts voor één dag gespeculeerd wordt. #Intensieve publicatie van werkgelegenheidsgegevens, Wash's beleidspositie wordt op de proef gesteld
Ik, je middellange termijn informant, zal je een eerlijke waarheid vertellen: deze week is er een stortvloed aan werkgelegenheidsgegevens — ADP, JOLTS, eerste aanvragen, non-farm payrolls als afsluiter, het ziet er druk uit, maar de meetlat is al door Wash veranderd.
Oude vriend Jackson Hole zei het heel duidelijk: de inflatie is niet echt gedaald, het 2%-doel wordt vastgehouden, vooruitwijzingen worden niet meer gegeven, alleen "discipline" zonder GPS. Vroeger speelde de markt het reflexpatroon "slechte werkgelegenheid → renteverlaging", dat werkt nu niet meer. Hij vindt een werkloosheid van 4,1% voldoende, zolang er geen aanwervingen of ontslagen zijn, tenzij de non-farm payrolls bijna nul of negatief zijn en de werkloosheid boven 4,2% springt, kan hij zijn havikshouding niet stoppen.
Zolang de werkgelegenheid niet instort, heeft Wash het vertrouwen om harde taal te blijven spreken, de kans op een renteverhoging in september is nu bijna 60% en dat kan standhouden; als de gegevens echt slecht zijn, is dat pas een kans voor de markt om te versoepelen.
Laat je op middellange termijn niet meeslepen door wekelijkse schommelingen, houd de drie lijnen in de gaten: de helling van de kern-PCE, de olieprijs en de werkloosheid, dat is nuttiger dan het raden van non-farm payroll cijfers.
Mijn conclusie: werkgelegenheidsgegevens zijn een thermometer, Wash heeft de schaal van de thermometer veranderd, als je nog steeds op de oude rode lijn leest, krijg je problemen.
$BTC
$ETH Volgende week worden OPN, HYPE, SUI, ENA en EIGEN tokens ter waarde van bijna 100 miljoen dollar vrijgegeven, terwijl BTC diep in de nacht plotseling krachtig omhoog schoot en shortposities werd opgeblazen — is dit nu een teken dat de bullmarkt doorgaat, of het begin van een uitverkoop door grote spelers die profiteren van positief nieuws?
Deze twee gebeurtenissen kunnen onderdeel zijn van hetzelfde spel. De plotselinge stijging in de nacht blies shortposities op, BTC steeg van 77.500 naar 79.120, ETH van 2.460 naar 2.520 — short traders werden in korte tijd weggevaagd en het marktsentiment keerde direct om. Maar de grote token vrijgaven volgende week zijn de echte onderstroom. Hoewel de HYPE vrijgave van 70 miljoen dollar slechts 0,1% van het totaal vertegenwoordigt, is het absolute bedrag niet gering; echt opletten moet je bij OPN, dat 10% van de circulatievrijgave betreft, want projecten met lage liquiditeit zijn makkelijk kapot te maken.
De nachtelijke rally kan bedoeld zijn om een betere uitgifteprijs voor de vrijgegeven tokens te creëren — eerst de shorts opblazen om FOMO te veroorzaken, daarna de vrijgegeven tokens op een hoog niveau verkopen. Als dit het script is, zijn degenen die nu nog kopen uiteindelijk de laatste die de tokens overnemen. Korte termijn kun je meedoen, maar dan moet je snel in- en uitstappen en niet te lang vasthouden.
Volg jij de nachtelijke rally en koop je nu bij, of wacht je tot de vrijgave de prijs drukt en koop je dan pas? $BTC is na het bereiken van $81.000 niet recht omhoog gegaan, maar schommelt nu hoog tussen $77.000 en $80.000.
Sinds augustus is het vanaf ongeveer $63.000 gestegen, met een maandelijkse stijging van bijna 30%, waarmee het goud, de Nasdaq en de S&P heeft verslagen; maar de grens van $80.000 werd herhaaldelijk getest en verloren, wat aangeeft dat de markt is veranderd van een short squeeze naar het afbouwen van winsten en wachten op macro-economische bevestiging.
Wat echt veranderd is, is met wie het samen beweegt. Volgens gegevens van Grayscale is de 90-daagse correlatie tussen Bitcoin en goud gestegen van bijna nul aan het begin van het jaar tot meer dan 50%, met een 30-daags venster zelfs tot 0,81; in dezelfde periode is de correlatie met de Nasdaq gedaald van meer dan 60% tot ongeveer 33%, en met de dollarindex tot ongeveer -0,86.
Het lijkt voorlopig niet op een high-beta tech aandeel, maar meer op het verhandelen van een zeldzaam hard activum.
De onderliggende macro-logica is hetzelfde: de totale Amerikaanse staatschuld is over de $40 biljoen gegaan, het ministerie van Financiën verhoogt de inkoop van langlopende staatsobligaties, de dollar verzwakt, en de fiat-valuta hedgeposities keren terug. Goud beweegt eerst, Bitcoin volgt, wat wijst op een herstart van waardeverminderingstransacties, niet op interne hype binnen de crypto-wereld.
Versterkte correlatie betekent niet dat ze altijd samen stijgen of dalen. Goud heeft lage volatiliteit en is stabieler als veilige haven; Bitcoin is veerkrachtiger, maar ook gevoeliger voor hefboomwerking en risicovoorkeuren.
Deze week worden er veel werkgelegenheidsgegevens gepubliceerd, en de hawkish houding van Powell moet nog worden getest; zodra de rente- en dollarverwachtingen veranderen, zal de correlatie weer versoepelen. Als $80.000 niet standhoudt, zal de hoge volatiliteit langer aanhouden; als goud sterker wordt en de dollar zwakker blijft, kan deze schommeling de springplank zijn voor de volgende uitbraak. #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Basecat zag $1,1 miljoen aan aankopen op één dag, de instroom van Coinbase versnelde—zal Basecat de trend richting Base veranderen? Laten we eens naar de data kijken! Datawijzigingen voor de top 40 holding-adressen per 31 augustus 2026 #Basecat 1: Uniswap: Uitstroom 43,22% Mexc: Uitstroom 6,83% Coinbase: Instroom 29,19% 2: Top 40 individuele adressen: 6 verminderde posities, 6 verhoogde posities, 11 nieuwe vermeldingen $Basecat Dagelijkse sleuteloverzicht: Na 4 dagen accumulatie telde Basecat opnieuw enkele kills. Laten we nu naar de algemene gegevens kijken. De instroom van Coinbase is versneld ten opzichte van voorheen. Onder de top 40 verminderden 6 mensen hun posities, 3 droegen tokens over en 3 verminderden daadwerkelijk posities. Het verminderingsbedrag was gematigd. Onder de top 40 verhoogden 6 mensen hun positie, 3 werden overgeplaatst naar andere adressen en 3 voegden posities toe aan de chain, maar het aantal verhogingen was zeer klein. Vergeleken met de vorige keer kwamen 11 nieuwkomers in de top 40, met een totale aankoop van ongeveer $1,1 miljoen. Onder hen kochten de bekende memespeler Unipcs $450.000, en 6 adressen waren nieuwe kopers. Twee adressen zagen normale rankingverhogingen, en drie adressen werden overgedragen van andere adressen. Van de 11 adressen die uitstapten, verlaagden 6 hun posities en verdwenen uit de ranglijsten, terwijl 5 volledig uitverkocht waren. Dat is ongeveer de data. Laten we het kort analyseren en uitsplitsen: dit is de rally$BTC bevindt zich momenteel in een consolidatiefase op hoog niveau na een scherpe stijging
In de vroege sessie trok het zich net terug maar brak het niet onder het laagste punt van afgelopen vrijdag rond 76800
Een lichte longpositie ingenomen om de situatie te testen, de korte termijn focus ligt op of het door ongeveer 79500 kan breken
Nieuws#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults 一年前这个时候，市场还在以99.3%的概率押注9月降息25个基点。 现在呢？ CME显示今年加息两次概率超50%。 从降息共识到加息共识，只用了一个「沃什时代」。 9月15-16日FOMC会议之前，三股力量正在做最后的博弈。 🔥 第一股力量：加息派（CME + 法巴 + FOMC 3名委员） CME「美联储观察」最新数据：9月维持利率不变概率43.1%，累计加息25个基点概率56.9%。 美联储到10月维持利率不变概率29.3%，累计加息25个基点概率52.5%，累计加息50个基点概率18.3%。 9月加息概率从8月21日的39.9%飙升至57%。 7月FOMC已有3名委员支持加息25bp。内部裂痕在扩大。 法国巴黎银行预计12月起连续加息三次。 这不是猜测，这是市场在用真金白银下注。 ❄️ 第二股力量：按兵不动派（Polymarket 4个聪明钱） Polymarket上，美联储9月维持利率不变的概率为52%，加息25个基点的概率为48%，该合约交易额已超过6660万美元。 注意一个细节：4个地址投入$10.54万，押注"9月后利率上限不变"，平均买入概率58.9%，低于当前63.Jongens, wie is vandaag de coolste gast? $UNI(Uniswap) 。 Op 31 augustus brak UNI kort door $5,4, een nieuw record sinds januari 2026. In de afgelopen 24 uur steeg het met meer dan 13%, met een dagelijkse omzet van $600 miljoen en open interest die steeg naar $250 tot $400 miljoen. Maar in juni van dit jaar was UNI slechts $2,31. In drie maanden was het meer dan verdubbeld. Waarom werd UNI ineens zo agressief? Ten eerste is de waarderingslogica volledig veranderd. Wat was eerder de grootste zwakte van UNI? Uniswap verdiende jaarlijks honderden miljoenen tot meer dan een miljard dollar aan vergoedingen, terwijl UNI-houders geen cent kregen—behalve stemmen hadden ze geen nut. In december 2025 werd het tokenomics-hervormingsplan van UNI goedgekeurd, met twee kerntaken: het verbranden van 100 miljoen UNI+ om protocol-fee-switches te activeren. Op 31 augustus waren ongeveer 110 miljoen tokens verbrand, met een totale burnwaarde van $630 miljoen. Meer dan 150.000 tokens die op één dag werden verbrand, vestigden een record. Voor elke vergoeding die Uniswap verdiende, kocht het UNI op de markt en verbrandde het. Van "air coins" naar "cash flow tokens." Ten tweede bracht Robinhood Chain incrementeel verkeer naar traditionele financiën. In juli van dit jaar werd het mainnet van Robinhood Chain gelanceerd en was Uniswap vanaf dag één de kern van AMM. In de afgelopen 24 uur bedroeg de omzet $4,29 miljoen, goed voor bijna de helft van de kostenomzet van Robinhood Chain. Het dagelijkse handelsvolume van aandelentokens was $130 miljoen, een tienvoudige stijging in één maand. Traditionele aandelenIn drie dagen tijd is de koers met 4000 punten gedaald, hoeveel is één zin van Walsh waard?
📝 Hoofdtekst
Op maandag daalde BTC onder de 78000. Drie dagen geleden stond het nog boven de 81000.
Van woensdag tot zondag is Bitcoin bijna 5% gedaald, waardoor het grootste deel van de stijging van vorige week werd weggevaagd. De reden is simpel: Walsh zei op Jackson Hole één zin: "Als de potentiële inflatie niet duidelijk en snel genoeg daalt, heeft de Fed nog werk te doen."
De markt vertaalde "nog werk te doen" naar een kans op renteverhoging in september die steeg van 35% naar meer dan 60%. Vervolgens dook BTC van 81500 naar 77000.
Iemand vroeg me of dit slecht nieuws is. Ik denk van niet, het is een herziening van de verwachtingen. Renteverhogingen zijn geen nieuws, de markt is bang voor "onzekerheid". Walsh gaf een relatief duidelijke boodschap: als de inflatie niet daalt, zal ik ingrijpen. Met een duidelijke richting weten beleggers juist hoe ze hun posities moeten aanpassen.
Hier zijn een paar situaties die ik zie:
Ten eerste, er zijn kopers. Hoewel er donderdag en vrijdag een kleine netto-uitstroom was bij ETF's, was er de hele week nog steeds een netto-instroom van meer dan 900 miljoen, en de Ethereum ETF blijft geld aantrekken. Institutionele beleggers zijn niet vertrokken, ze passen alleen hun posities aan.
Ten tweede, de derivatenmarkt ontleent zich. In de afgelopen 24 uur was er voor 150 miljoen dollar aan liquidaties, vooral longposities. De koers steeg te snel, nu wordt de hefboomwerking afgebouwd, wat goed is voor de toekomst, maar het proces is pijnlijk.
Ten derde, de cruciale niveaus zijn dichtbij. BTC staat rond de 77000; als dit niveau niet wordt vastgehouden, is het volgende niveau 75000. Maar het lage volume en het ontbreken van paniekverkopen in het weekend laten zien dat de bulls nog niet opgegeven hebben. ETH en SOL dalen mee, ETH nadert de 2400, SOL de 101, beide zijn vorige doorbraakniveaus.
Wat ik wil zeggen is: dit is geen paniek, maar een correctie. Walsh' toespraak is belangrijk, maar als er in september echt een renteverhoging komt, is de markt daar al op voorbereid. Zodra de emoties zijn weggeëbd, zal het terugkeren wat terug moet komen.
Mijn aanpak is simpel: geen extra aankopen, geen verkopen met verlies, geen bodem gokken. Ik wacht tot BTC weer boven de 78000 staat.
Broeders, zijn jullie ook uit de markt geveegd? Praat mee in de reacties👇#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 De arbeidsmarktgegevens worden deze week in rap tempo gepubliceerd, en de havikachtige toon van Waller afgelopen vrijdag in Jackson Hole staat op het punt een harde test te ondergaan.
Waller schetst een rooskleurig beeld van de arbeidsmarkt: een werkloosheid van 4,1%, het vierwekelijks gemiddelde van eerste aanvragen ligt dicht bij het laagste niveau in tientallen jaren, en de arbeidsmarkt is "in overeenstemming met volledige werkgelegenheid"; het echte probleem ligt bij de prijzen — PCE op jaarbasis 3,7%, op jaarbasis omgerekend bijna 4,1% over de afgelopen zes maanden, de inflatie is al 65 maanden op rij boven de 2%.
Zijn conclusie is duidelijk: de financiële voorwaarden zijn niet restrictief, de prijzen zijn de huidige prioriteit; als de kerninflatie niet "duidelijk en snel genoeg" daalt, heeft de Fed "nog werk te doen". De markt verhoogde direct de kans op een renteverhoging in september tot bijna 60%.
De officiële cijfers die hij gebruikt om "geen zorgen over werkgelegenheid" te ondersteunen, beginnen zelf te wankelen. In juli daalde het aantal banen onverwacht met 23.000, en de cijfers voor mei en juni werden samen met 103.000 naar beneden bijgesteld; de jaarlijkse herziening die afgelopen vrijdag werd gepubliceerd, verlaagde het aantal banen tot en met maart met nog eens 79.000. De "bevroren markt" met lage aanwervingen en lage ontslagen, gecombineerd met een arbeidsdeelname die is gedaald tot het laagste niveau in vijf jaar, lijkt meer op een situatie van zwakke vraag en aanbod dan op oververhitting.
Deze week is het moment van confrontatie: dinsdag JOLTS-vacatures, woensdag ADP, donderdag eerste aanvragen, vrijdag de banenrapportage van augustus. Als de gegevens zwak blijven en de lonen niet stijgen, zal Wallers verhaal van "werkgelegenheid is op peil, alleen inflatie telt" scheuren vertonen — het zal hem niet meteen dwingen om een dovere koers te varen, maar het zal de rechtvaardiging voor actie in september verzwakken. Als er een opleving komt met stijgende lonen, bevestigt dat juist zijn kader: werkgelegenheid is geen beperking, er is nog ruimte voor renteverhogingen. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Anthropic heeft 8 miljard van Amazon en 2 miljard van Google gekregen, en terwijl het gejuich nog niet is verstomd, kan de rekenkrachtfactuur het bedrijf al onder druk zetten.
Dit is geen zuurpruimerij.
Denk er eens over na — hoe voelt het om je huisbaas ook je schuldeiser te laten zijn?
💡 Een over het hoofd gezien structureel feit
Amazon heeft zich cumulatief gecommitteerd om ongeveer 8 miljard dollar in Anthropic te investeren, Google 2 miljard dollar. Beide zijn ook de belangrijkste leveranciers van rekenkracht.
Anthropic heeft meerjarige contracten afgesloten met AWS en Google Cloud voor rekenkracht ter waarde van miljarden dollars.
Dit is geen toeval, het is de standaard in de sector. De toonaangevende AI-laboratoria zitten vrijwel allemaal op schoot bij de cloudproviders — het geld komt van de cloudproviders, de machines ook. 🏠 Het is alsof je als huurder ook schulden hebt bij je huisbaas; hoeveel huur je betaalt en of die stijgt, hangt volledig af van de huisbaas.
📊 Het eerste gordijn dat het S-1 moet oplichten
De markt richt zich nu op waarderingsmultiples: 1 biljoen, 2 biljoen, 3 biljoen. Die cijfers spreken over de toekomst.
Maar wat het prospectus onthult, is hoeveel van de omzet naar rekenkrachtkosten gaat. Dit bepaalt direct of de brutomarge haalbaar is.
De zogenaamde unit-economie — hoeveel winst er netto wordt gemaakt per verkochte dollar aan modelservices.
Amazon en Google zijn zowel aandeelhouders als leveranciers, waardoor hun onderhandelingsmacht natuurlijk beperkt is. De prijsafspraken staan in het S-1 en zijn niet te verbergen.
🔗 Het is niet alleen een probleem van Anthropic
Alle toonaangevende AI-laboratoria zitten in dezelfde structuur: cloudproviders zijn zowel aandeelhouders als leveranciers.
OpenAI vertrouwt op Microsoft Azure, Anthropic op AWS en Google Cloud. De cloudproviders zijn zowel geldschieters als de enige verkopers die grootschalige rekenkracht kunnen leveren.
Dit betekent dat elke brutowinst die AI-bedrijven maken, deels als "rekenkrachtkosten" terugvloeit naar de zakken van de cloudproviders.
📖 Welke drie pagina's moet de secundaire markt bekijken
Op 7 september, zodra het S-1 openbaar wordt, moet je niet meteen naar de waarderingsmultiples kijken.
Sla direct deze drie pagina's open:
• Brutomarge — het aandeel rekenkrachtkosten in de omzet
• Cash burn rate — of het tempo van geldverbranding het bedrijf naar break-even kan brengen
• Concentratie van de top vijf klanten — of de omzet door een paar grote klanten wordt gedomineerd of verspreid is
Deze drie pagina's zijn eerlijker dan welk TAM-verhaal dan ook.
🎯 Hoe groot de waardering van AI-bedrijven ook wordt besproken, de unit-economie van rekenkracht in het S-1 is de echte toetssteen.
$ANTHROPIC 7 september S-1 openbaar, niet meteen naar waarderingsmultiples kijken, ga direct naar de pagina over rekenkrachtkosten.
#Anthropic：IPO新进展，招股书拟9月公开 $BTC$BTC bepaalt nog steeds de algemene richting, maar marktfondsen richten zich stilletjes op $ETH. De laatste gegevens tonen aan dat op 28 augustus de Amerikaanse spot BTC ETF een netto-uitstroom van ongeveer $219 miljoen zag, waarmee een instroomreeks van negen dagen werd beëindigd; Ondertussen noteerde de ETH ETF die dag een netto instroom van ongeveer $102 miljoen, waarmee de instroomreeks werd verlengd tot 10 dagen. Dit kan wijzen op een kapitaalrotatie die het in de gaten moet houden: 🟠 BTC blijft → fungeren als een anker voor marktliquiditeit en trend. 🔵 De vraag naar ETH → ETF neemt toe en de kapitaalaandacht blijft stijgen 🔄. BTC-stabiliteit + relatieve versterking van BTC en ETH→ Nepmarktactiviteit kan verder herstellen. Ik richt me nu op de relatieve kracht van BTC/ETH. Als BTC rond $77.000 kan blijven en ETH opnieuw boven de $2.500 uitbreekt, kan de volgende ronde kapitaalrotatie sneller plaatsvinden dan de markt verwacht. 👀 Kijk niet alleen naar prijsfluctuaties; wat echt de moeite waard is om te volgen is waar het geld naartoe stroomt #BTC #ETH #Crypto #ETF #Bitcoin #Ethereum #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelationDeze grote opleving die begon vanaf 62.000, is voor een groot deel te danken aan de verbeterde verwachtingen voor de buitenlandse liquiditeit. De Amerikaanse staatsobligatierente daalt, de dollar verzwakt, wat Bitcoin en goud tegelijkertijd sterker maakt, en de spot-ETF blijft grote netto-instroom zien, waardoor de prijs boven de 80.000 wordt geduwd.
Maar de markt zal niet eenzijdig blijven stijgen. Recentelijk is te zien dat de Amerikaanse staatsobligatierente fluctueert en de meningen over de toekomstige data beginnen te verschillen. Zodra de economische data sterker uitvalt dan verwacht en de renteverlagingen worden uitgesteld, zullen de liquiditeitsverwachtingen snel afkoelen en zal Bitcoin onder druk komen te staan voor een correctie.
Institutioneel kapitaal koopt ook niet continu door. Na meerdere dagen van grote instroom is de instroom recent duidelijk afgenomen, met af en toe een uitstroom op een dag, wat aangeeft dat er binnen de instellingen verdeeldheid is en ze niet langer unaniem bullish zijn.
Volgens on-chain data lossen veel kortetermijnhouders hun posities op hoge niveaus af en verplaatsen ze hun tokens naar beurzen om winst te nemen. Degenen die tokens op lage niveaus hebben gekocht, verzilveren hun winst tijdens de opleving, terwijl nieuwe retail-investeerders de tokens overnemen. Deze uitwisseling van tokens op hoge niveaus verhoogt de kans op volatiliteit en correcties.
Veel mensen hebben nu twee gedachten: de een denkt dat de liquiditeitsversoepeling is gekomen en zet blindelings zwaar in op een stijging; de ander ziet een kleine correctie en concludeert meteen dat de rally voorbij is. Beide denkwijzen kunnen leiden tot fouten.
Spothouders: bouw op hoge niveaus geen grote posities meer op, neem winst gedeeltelijk mee als er winst is, en behoud een basispositie om de belangrijke steun te observeren. Als de steun standhoudt, blijf dan aanhouden; bij een effectieve doorbraak moet de positie worden verkleind.
Lege posities: wees niet gehaast om de bodem te kopen, wacht op concrete data en een signaal van stabilisatie in de markt voordat je actie onderneemt.
Contractspelers: macro-economische datacycli zijn erg grillig, gebruik zo min mogelijk hoge leverage, en als je het niet begrijpt, blijf dan uit de markt en observeer.
$BTC Meta's enorme schikking in een privacyzaak heeft de resterende regelgevingsrisico's weggenomen, wat de marktriskovoorkeur heeft verhoogd en de waardering van $META heeft hersteld, maar de strijd tussen hoge AI rekenkracht CapEx-uitgaven en de druk op de vrije kasstroom blijft de huidige kerntegenstelling.
Na de schikking daalde de aandelenkoers niet, maar steeg juist, wat aangeeft dat institutionele fondsen de schikkingsvergoeding als een eenmalige financiële afwikkeling beschouwen; na het elimineren van de juridische risico-discount begint de positieallocatie zich weer te richten op de kernfundamenten van het bedrijf.
De eerste factor die de waarderingsherstructurering aandrijft, is het herstel van de systemische risicovoorkeur door het wegvallen van regelgevingsonzekerheid; de tweede factor is de cashflow ondersteund door de verbeterde conversieratio van advertentie-aanbevelingsalgoritmen dankzij het open-source Llama-ecosysteem; de derde factor is de afname van verliezen in metaverse-hardware.
Het bullish scenario wordt geactiveerd wanneer de macro-risicovoorkeur aanhoudt en de cashflow van de advertentieactiviteiten de rekenkrachtinvesteringen blijft dekken. Als de efficiëntie van AI rekenkrachtinfrastructuurinvesteringen de verwachtingen overtreft, zal de sterke advertentie-monetisatiecapaciteit de posities verschuiven van defensieve tech-aandelen naar high-beta tech-leiders.
Het falen van dit opwaartse scenario wordt gesignaleerd door een tweede upgrade van het antitrustbeleid of substantiële regelgevende belemmeringen voor de commercialisering van open-source modellen.
Het bearish scenario wordt geactiveerd wanneer te hoge CapEx-uitgaven de middellangetermijn vrije kasstroom onder druk zetten. Als AI-infrastructuurinvesteringen op korte termijn niet leiden tot een overeenkomstige toename van advertentieconversies, zullen institutionele beleggers posities met hoge waarderingspremies afbouwen.
Heeft de markt de verdunnende effecten van middellangetermijn rekenkrachtinvesteringen op de cashflow al volledig verwerkt?
In de komende 7 dagen is het belangrijk om te letten op de richting van de herweging van posities door institutionele beleggers in block trades, evenals veranderingen in de CapEx-budgetrichtlijnen voor AI-infrastructuur.
#Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% #闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验Of BTC een kans geeft om bij een terugval in te stappen, hangt volledig af van of de Amerikanen volgende week werk vinden.
Men is bang dat de werkgelegenheid te sterk is, waardoor de Federal Reserve een reden heeft om echt de rente te verhogen en instellingen dit als een kans zien om te verkopen; men is ook bang dat de werkgelegenheid te slecht is, waardoor de markt vreest dat de economie instort en cash koning is.
De ideale ontwikkeling is dat de netto werkgelegenheid tussen de 40.000 en 80.000 ligt, en het werkloosheidspercentage zich netjes rond de verwachte 4,1% handhaaft. Niet oververhit, maar ook geen crash, waardoor er reden is voor kapitaal om door te gaan met instappen.
Deze week is vergelijkbaar met een intensieve examenweek: dinsdag kijken we naar de vacaturecijfers, woensdag naar de kleine banenrapporten, en vrijdag wachten we op het grote banenrapport.
Wees niet gehaast om in te stappen, wacht tot de renteverhogingssignalen volledig zijn verwerkt en beslis pas na het duidelijk zien van de reactie op de cruciale prijspunten of je actie onderneemt.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 $BTC $ETH Vooravond van de non-farm payrolls: 4 cijfers bepalen je lot op vrijdag
BTC steeg net tot $79.000 in de vroege ochtend, maar daalde snel naar $77.000 in de loop van de ochtend
De non-farm payrolls van vrijdag kunnen de laatste puzzelstuk zijn voor de renteverhoging in september. Op dit moment is overleven belangrijker dan winst maken.
Drie scenario's👇
Scenario A: non-farm payrolls > 80.000
De kans op een renteverhoging stijgt tot boven de 70%. BTC kan terugzakken naar $75.000 of zelfs $72.000.
Scenario B: non-farm payrolls 30.000-60.000
Voldoet aan de verwachtingen of is iets zwakker. De markt schommelt, richting onduidelijk. Dit is het meest frustrerende.
Scenario C: non-farm payrolls < 30.000
De kans op een renteverhoging daalt sterk. BTC kan krachtig terugveren tot boven de $82.000. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 ZEC blijft vandaag de markt verslaan, maar ik ga er nu niet achteraan.
De hoofdlogica van de markt is heel eenvoudig: ZCSH is al genoteerd op NYSE Arca, de institutionele toegang is geopend, de privacy-sector wordt opnieuw gewaardeerd, dus ZEC kan nog stijgen.
Ik ben het maar half eens met deze logica.
Mijn inschatting is: het grootste risico voor ZEC is nu niet of de ETF er komt, maar of de hefboomwerking niet al sneller is gestegen dan de echte koopvraag.
Momenteel is BTC ongeveer $78.000, ETH ongeveer $2450, SOL ongeveer $105, allemaal slechts lichte stijgingen; ZEC blijft echter rond $830–840, met een stijging van ongeveer 5% in 24 uur, de relatieve sterkte is duidelijk.
Bovendien is ZCSH officieel gelanceerd, het ETF-voordeel is van "verwachting" naar "feit" veranderd. Nu ZEC blijven kopen betekent eigenlijk handelen op hoeveel extra vraag de ETF in de toekomst nog kan brengen.
Ik let meer op de hefboomstructuur.
Onderkant rond $790. Als het snel terugvalt, kunnen sommige hooggehevelde longposities gedwongen worden te sluiten.
Bovenkant rond $870–880. Als het met volume doorbreekt en de financieringskosten niet oververhit zijn, ben ik meer geneigd te geloven dat de tweede trend begint.
Mijn plan is heel simpel:
Niet kopen rond $840.
Bij een terugval naar $800–810 met steun, herbeoordeel ik.
Bij doorbraak en standvastigheid boven $870–880 accepteer ik een iets hogere prijs voor bevestiging.
Als het onder $790 zakt en niet terugkomt, zie ik de sterke structuur als verbroken.
Ik ben nu niet negatief over ZEC, ik blijf juist bullish.$UNI plotseling gelanceerd. De logica achter deze stap is sterker dan voorheen. UNI steeg vandaag met meer dan 16%, met een koers die terugkeert naar ongeveer $5. Ik denk dat deze ronde niet zomaar een gewone knock-off inhaalwedstrijd moet zijn. De grootste verandering voor Uniswap is nu dat protocolinkomsten eindelijk echt aan UNI zijn gekoppeld. Sinds het protocol fee-mechanisme eind vorig jaar werd gelanceerd, komen sommige transactiekosten in het on-chain mechanisme en worden uiteindelijk vernietigd; Onlangs zijn v4 en meer ketens ook toegevoegd. In de afgelopen 90 dagen zijn ongeveer 4,64 miljoen UNI-tokens permanent verbrand. Tegelijkertijd is het handelsvolume van tokenized aandelen recent sterk gestegen. Uniswap voegde in één week ongeveer $325 miljoen aan gerelateerd handelsvolume toe, en Robinhood Chain is minder dan twee maanden geleden online, met een cumulatief handelsvolume van meer dan $20 miljard. Dus UNI is nu enigszins anders dan voorheen. Hoe hoger het handelsvolume, hoe hoger de protocolkosten en hoe meer $UNI wordt verbrand. Als DeFi en altcoins echt de markt binnenkomen, denk ik dat een goed gevestigde munt als UNI, die fundamenten en liquiditeit heeft en steeds meer deflatoire logica vertont, gemakkelijk weer kapitaalaandacht zal trekken. 📌 Titel
In drie dagen 4000 punten gedaald, hoeveel is één zin van Wosh waard?
📝 Tekst
Op maandag daalde BTC onder de 78000. Drie dagen geleden stond het nog boven de 81000.
Van woensdag tot zondag is Bitcoin bijna 5% gedaald, waardoor het grootste deel van de stijging van vorige week direct werd weggevaagd. De reden is er maar één — Wosh zei op Jackson Hole: "Als de potentiële inflatie niet duidelijk en snel genoeg daalt, heeft de Fed nog werk te doen."
De markt vertaalde "nog werk te doen" naar een kans op renteverhoging in september die steeg van 35% naar meer dan 60%. Daarna dook BTC van 81500 naar 77000.
Iemand vroeg me of dit slecht nieuws is? Ik denk van niet, dit is een herziening van de verwachtingen. Renteverhogingen zijn geen nieuws, de markt is bang voor "onzekerheid". Wosh gaf een relatief duidelijke boodschap: als de inflatie niet daalt, zal ik ingrijpen. Met een duidelijke richting weet het kapitaal juist hoe het posities moet innemen.
Nu een paar situaties die ik zie:
Ten eerste, er zijn kopers. Hoewel er donderdag en vrijdag een kleine netto-uitstroom was bij ETF's, was er de hele week nog steeds een netto-instroom van meer dan 900 miljoen, en de Ethereum ETF blijft geld aantrekken. Instellingen zijn niet vertrokken, ze passen alleen hun posities aan.
Ten tweede, derivaten deleverenagen. In de afgelopen 24 uur was er voor 150 miljoen dollar aan liquidaties, vooral longposities. De stijging was te snel, nu wordt de hefboom wat afgebouwd, wat goed is voor later, maar het proces is pijnlijk.
Ten derde, het kritieke niveau is dichtbij. BTC rond de 77000, als dit niveau niet wordt vastgehouden, is het volgende niveau 75000. Maar het weekend kende een daling met laag volume en zonder paniekverkopen, wat betekent dat de bulls nog niet opgegeven hebben. ETH en SOL dalen synchroon, ETH rond 2400, SOL rond 101, beide vorige doorbraakniveaus.
Wat ik wil zeggen: dit is geen paniek, het is een correctie. Wosh' toespraak is belangrijk, maar als er in september echt een renteverhoging komt, is de markt daar al op vooruitgelopen. Zodra de emoties zijn verwerkt, zal het terugkeren wat terug moet komen.
Mijn aanpak is nu heel simpel: geen extra posities innemen, niet verkopen met verlies, niet proberen het dieptepunt te raden. Wacht tot BTC weer boven de 78000 staat.
Broeders, zijn jullie deze dip ook tegengekomen? Praat mee in de reacties👇#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK $BTC $ETH $SOL