Orbit Post Sitemap
ZEC sliter fortsatt med å få en meningsfull markedsvurdering til tross for Ironwoods siste sikkerhetsforbedringer.
ZIP-318 deler saldoer inn i standardiserte valører og sprer transaksjonssendinger over tid. Det betyr at en langsommere migrasjon faktisk kan være forenlig med sterkere personvern, mens enkle overføringstall kan forsterke reell brukeradopsjon.
Samtidig reiste et spørsmål i Orchards krets muligheten for at et ondsinnet bevis kunne skape skjult verdi. En korrigert krets ble installert, med normal drift gjenopprettet i blokk 3 364 600.
📉 Fra 27. til 30. juli:
$ZEC: -8,1 %
$BTC: -2,2 %
$XMR: -0,2 %
ZECs større fall tyder på at markedet fortsatt anvender en tilbudsrelatert rabatt, noe som gjør det sårbart for ytterligere relativ svakhet.
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex
#SpaceX1.6BDeal $BTC
$ETH
$SNDK Når bør amerikanske aksjer begynne å kjøpe? Omtrent, etter at Nasdaq 100 har falt mer enn 20 % fra toppen, er S&P 15 % og Dow Jones 12 %. Inntil da er alle tålmodige og holder pengene sine.
Uansett gir det å holde amerikanske dollar også en årlig avkastning på 4 %, som allerede overgår A-aksjer og offentlige obligasjoner🚨 Micron tok igjen et stort fall, men SK Hynix holdt stand? Samsungs finansrapport har fullstendig avslørt minnesektorens trumfkort.
Det har alltid vært et markedsmønster: American Micron har en tendens til å være mer motstandsdyktig mot nedgang enn koreanske merker. Etter at Samsung oppnådde rekordstore overskudd i andre kvartal, klarte ikke SK Hynix å bryte sitt tidligere bunnpunkt, mens Micron ble rammet av en stor bearish lysestake. Hva er egentlig grunnen?
Det er tre kjernepunkter:
Feds holdning har tatt en brå vending, og fullstendig knust håpet om rentekutt
For noen måneder siden satset markedet på at Powell og Trump ville bruke de samme buksene og kutte rentene når de tiltrådte. Nå har virkeligheten bevist at han tar feil: med så sterke krav om renteøkninger i Fed, er det allerede vanskelig å holde ut uten å heve rentene—hvordan kan vi forvente at han skal kutte rentene?
Denne uttalelsen gjentok direkte 2 % inflasjonsmålet, og kuttet av det tidligere tvetydige rommet der «2,9 % kan senkes i 200-tallet.» Negative forventninger materialiserte seg raskt, noe som la press på risikofylte eiendeler, og overvurderte aksjer som Micron ble naturlig nok solgt først.
Samsungs HBM-konkurranseevne er tilbake, med tydelige tegn på økt konkurranse
Tidligere havnet Samsung bakpå på grunn av problemer med HBM3E-validering, og gikk glipp av en bølge av AI-utbytte. Men denne gangen, ved å lede masseproduksjonen av HBM4 + leverer HBM4E-prøver først, betyr det at det gjør et sterkt comeback i det avanserte AI-minnesegmentet.
Resultatrapporten sendte samtidig to signaler: etterspørselen etter AI øker fortsatt, men konkurransen øker. For brukere av ren hukommelse er dette både gode nyheter og negative nyheter.
Microsofts kapitalutgifter overgikk ikke forventningene, noe som slukket den siste entusiasmen
Microsofts siste resultatrapport viser at CapEx ikke akselererte betydelig, noe som igjen førte kaldt vann over markedet. AI-kapitalutgiftssyklusen har ikke vokst så eksplosivt som antatt, og tempoet i minnebehovet har blitt ompriset.
Sammendrag:
Å forvente en V-formet reversering bare fordi FOMC ikke øker rentene, er for naivt. De fleste av de negative forventningene har nå materialisert seg, men stemningsgjenopprettingen vil ta tid. Uten sterk politisk stimulans er det på kort sikt mer sannsynlig å bli en U- eller W-formet tidsbunn—først vask ut flytende aksjer og vent på reell etterspørselsvalidering eller nye katalysatorer.
De koreanske merkenes relative motstandskraft denne gangen viser at markedet begynner å skille mellom konkurranseevne og fundamentale forhold. Men hele minnekjeden svinger fortsatt på høyt nivå, og reelle muligheter vil komme etter at støvet har lagt seg.
Hva synes du? Bør vi fortsette å vente på bunnen, eller er vi allerede posisjonert? 👇
(Data basert på Samsungs siste finansrapport for andre kvartal og markedsrespons; investering innebærer risiko, rasjonelle beslutninger) $SNDK $SKHYNIX $MU I shorted BTC around 64.5k… even after the Fed left rates unchanged.
Yeah, I know. Sounds like I’m fading the obvious move.
The most misunderstood part of last night’s meeting wasn’t the rate decision. It was everything wrapped around it. Holding rates at 3.5%-3.75% was already expected. The real surprise was the vote. Nine members supported holding steady, but three wanted another 25bp hike.
That tells me something important. The Fed may have stopped tightening for now, but not everyone around the table believes policy is restrictive enough yet.
The statement didn’t help the bulls either. The economy is still expanding, the labor market hasn’t cracked, and inflation remains above the 2% target, with energy prices still creating pressure. That doesn’t sound like a central bank getting ready to celebrate easier policy. It feels more like a hawkish pause than a dovish pivot.
Then I looked back at BTC.
If “no hike” was such an obvious bullish catalyst, why couldn’t price keep climbing? BTC pushed toward 64.64k, then slipped back near 64.5k instead of attracting aggressive follow-through. Deadass, that’s what caught my attention more than the Fed itself.
When good news can’t push price higher, I start wondering whether the market has already priced it in. Sometimes the traders chasing the headline become the liquidity for the next move.
So I’m only watching two levels now. If BTC can reclaim and hold 64.65k, I’ll happily admit my short idea was wrong and step aside. If 63.8k breaks instead, I’d expect the stops from late longs to add fuel to the downside.
This isn’t me betting against the Fed, and it’s definitely not me claiming BTC has to dump. I’m just trying to answer one question: if the bullish news is already on the table, why isn’t price acting bullish?
$BTC $ETH 很多人以为，美联储不加息就是利好。 但昨晚市场给大家上了一课。 美联储连续第五次维持利率在3.5%-3.75%，表面看没变化，但细节更值得关注。这次投票9比3，三位委员支持继续加息，主席沃什也强调，通胀没有回到2%，政策不会轻易转向。 消息出来后，市场出现分歧。有人认为这是风险资产压力加大的信号，流动性不会马上改善；也有人觉得鹰派预期早就在价格里，只要通胀继续下降，比特币长期逻辑没有改变。 我觉得，现在争论谁对谁错意义不大。 真正有意思的是，比特币价格几乎没动，依旧在64000美元附近震荡，但合约市场已经开始清洗。过去24小时爆仓2.86亿美元，接近9万人离场，多空清算接近五五开。 这说明一个问题：现在市场没有明确方向，多空双方都觉得自己能赢，但最后很多人都成了手续费和爆仓数据。 另外，三星芯片利润暴增250倍，股价却只涨2%；SK海力士利润大涨，股价反而下跌。原因很简单——预期已经提前打满。 加密市场也是一样。现在决定行情的，可能不是美联储说了什么，而是市场如何解读它。 接下来我更关注ETF资金和市场流动性。如果资金重新回来，这次横盘可能是在蓄力；如果资金继续观望，震荡还会持续。产业说AI需求“强劲”，市场却在用脚投票——我选择相信市场。
#韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉
SK海力士交出了一份“史上最好”的财报：二季度营收79.32万亿韩元，同比增长257%；营业利润60.54万亿韩元，同比暴涨557%；净利润更是飙升1242%。按常理，这该是让投资者举杯欢庆的成绩单。
结果呢？海力士韩股盘中一度跌超19%，创历史最大单日跌幅，最终收跌9.6%。三星电子随后也发布了同样炸裂的财报——营业利润暴增1814%，AI服务器需求“持续强劲”。早盘三星一度反弹超7%。
产业和市场的分歧，从来没有这么赤裸。
🔍 为什么“创纪录”变成了“利空”？
市场早已把“业绩暴涨”计入了股价。投资人等的是“超预期”，而海力士两项核心指标都低于机构预估。在一个“超预期才算及格”的市场里，“创纪录但不及预期”约等于“利空”。
更关键的是，杠杆ETF把这场回调变成了灾难。
今年5月27日，韩国推出了单只股票杠杆ETF，散户疯狂涌入，净买入高达14万亿韩元。花旗估计，韩国散户在杠杆ETF上的总损失高达56.3万亿韩元（约合387亿美元）。追踪SK海力士的两倍杠杆ETF自6月高点以来已蒸发超80%市值。有人补仓五次、账户仍腰斩；有人200亿韩元起步，一个月缩水至22亿。
📌 监管转向：从“鼓励”到“道歉”
韩国财政部长具润哲在国会公开道歉，承认推出单一股票杠杆ETF时“考虑欠周”。监管层正考虑：将个人杠杆ETF投资上限设为总金融资产的20%、提高保证金门槛至3000万韩元、甚至仅限专业投资者参与。韩国股市已年内第九次熔断。
这不是监管“收紧”，这是监管在“认错”。
💡 对加密市场的启示
韩国曾是全球最活跃的加密市场之一——Upbit交易量一度超股市、泡菜溢价动辄10%以上。如今韩国散户在杠杆ETF上亏掉56万亿韩元，这些资金短期内很难再回到任何风险资产。
AI叙事面临同样的考验：当“业绩创纪录”都无法满足市场预期时，加密市场的“减半叙事”、“ETF流入叙事”也同样脆弱。杠杆放大的不只是收益，还有情绪逆转时的杀伤力。
我选择相信市场的定价——不是因为市场永远正确，而是因为当产业和二级市场打架时，最终低头的一定是产业。SK海力士和三星的财报已经证明了这一点。
产业在说“AI需求强劲”，市场在说“你已经price in了”。我选择听市场的。🔍美联储没加息，但我还是在64,500美元附近开了BTC空单。
很多人看到利率维持不变，第一反应就是：
利好，赶紧冲。
但我关注的，从来不是那四个字——“维持利率”。
真正让我在意的是这次投票结果。
9票支持维持利率，3票支持立即加息25个基点。
也就是说，虽然结果没有加息，但美联储内部已经出现了更明显的鹰派声音。
再看看声明内容。
经济继续扩张，就业依旧稳健，通胀仍然高于2%的长期目标，能源价格带来的压力还没有完全消失。
换句话说：
经济没有弱到需要救，通胀也没有降到可以放心降息。
所以这次会议，我更愿意理解成一次偏鹰派的暂停，而不是市场期待中的全面转鸽。
再回到BTC。
消息公布后，BTC最高冲到64,640美元附近，但始终没有出现放量突破。
等我准备开仓的时候，价格已经重新回落到64,500美元附近。
这也是我选择尝试空单的原因。
因为市场里有一句话我一直很认可：
真正的利好，不是消息本身，而是消息公布以后价格还能继续上涨。
如果一个所有人都知道的利好，都推不动价格，那后面追进去的人，很可能就是下一批流动性。
接下来我只关注两个位置。
64,650美元，能不能真正站稳。
如果放量突破，我认错离场。
另一边则是63,800美元。
如果跌破这里，刚刚因为”没加息”冲进去的多头，可能会开始集中止损，行情也许会进一步释放空头动能。
当然，这一单不是赌美联储，更不是断言BTC一定会跌。
我只是想验证一个问题：
当所有人都认为是利好的时候，为什么价格却涨不动？
市场很多时候，真正交易的不是消息，而是预期。
以上仅代表个人盘面观察，不构成任何投资建议。
$BTC #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点
我是刺哥，PCE数据出来了，核心PCE同比3.3%，符合预期，低于上月的3.4%。数据本身没什么意外，但市场没涨，BTC还在64000附近晃悠。为什么？因为真正决定方向的从来不是“符合预期”的数据，是数据背后的政策含义。
PCE数据在告诉市场什么
6月核心PCE同比3.3%，符合预期的3.3%，低于前值的3.4%；整体PCE同比3.6%，大幅低于前值的4.1%。通胀确实在降温，但降温速度不够快。距离美联储2%的目标还有整整1.3个百分点。美联储主席沃什的原话是“通胀顽固，不可能九周内化解”，重申2%目标不动摇。PCE降了，但远没降到让美联储放心的程度。数据不及预期会降低加息紧迫性，数据超预期会强化收紧预期。3.3%刚好卡在中间，既不差到让市场狂欢，也不好到让美联储收手。
三张反对票才是真正的核心变量
FOMC以9票赞成、3票反对维持利率不变，哈马克、卡什卡利、洛根全部主张加息25个基点。这是2016年以来美联储首次在同一次决议中出现三张方向一致的反对票。巴克莱经济学家直接定性为“鹰派的按兵不动”。104位经济学家全票押注按兵不动，CME数据显示维持不变概率70%，但美联储内部已经有四分之一的人认为不加息是在犯错。洛根本月早些时候已公开呼吁加息，理由是通胀无法持续回到2%。哈马克明确表示通胀比就业更令人担忧。三张反对票意味着美联储内部支持收紧政策的声音已从“边缘异议”升级为“系统性压力”。
对BTC的影响
短期看，三张反对票直接推高了9月加息预期。名义上没加，但3票反对的信号比加息本身还鹰派。9月累计加息25个基点的概率已升至63.2%，维持不变只有36.8%。高利率环境压制风险资产估值，BTC作为高Beta品种短期承压。
BTC当前在64000附近震荡，上方64700到65300是空头清算区。决议落地没有加息，短期利空出尽，但3票反对意味着紧缩预期还在，64700附近是短期压力位。下方支撑看63500布林下轨，跌破看62500到63000。
中期看，美联储越鹰，法币信用损耗越快，BTC的非主权叙事反而越硬。7月以来BTC上涨约6%而半导体板块跌近20%，脱钩正在发生。
PCE数据“符合预期”不会改变什么，但三张反对票会让9月加息预期继续发酵。PCE降了，但三张反对票告诉你通胀还没降到位。拿住仓位，等PCE和9月会议之间的数据窗口。
刺哥说完了。你细品。$BTC $ETH $SNDK #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 一、核心事件梳理 美联储最新会议纪要释放鹰派信号，委员会内部出现三名委员投票支持继续加息，打破了市场此前“降息周期即将开启”的一致预期。市场焦点迅速转移至晚间核心通胀指标——PCE物价指数，该数据是美联储制定利率政策最看重的通胀标尺。 二、背后核心逻辑 1. 加息派现身，政策分歧加剧 三名委员倾向再度加息，底层担忧：美国通胀回落速度放缓、劳动力市场韧性较强，过早降息可能造成通胀反弹。 当前市场预期原本定价年内降息，而鹰派声音出现，直接打压宽松预期。 2. PCE数据成为短期胜负手 CPI属于滞后参考，核心PCE是美联储官方首选通胀指标： ✅ 如果PCE高于预期 → 通胀粘性确认，加息预期升温，美元走强；黄金、美股成长股、加密货币承压。 ✅ 如果PCE低于预期 → 鹰派言论说服力下降，降息预期回暖，风险资产迎来修复机会。 三、各大资产行情推演 1. 美元指数 PCE走强→美元上行；PCE走弱→美元短期回落。 2. 美股（科技、芯片板块） 高利率环境不利于成长股估值。通胀数据偏高，科技股承压；通胀降温，资金回流成长赛道。 3. 黄金 美元与利率预美联储议息决议
是加息还是维持不变是今晚的两个选项
市场表示这次最难预测是因为7月美伊的冲突导致油价上涨，可能让美联储突然加息来降通胀
我还是一句话：不会加息！维持不变
符合预期的维持利率不变
但点阵图里面如果有几张加息的投票，那么9月份的加息预期又要上涨，这是利空信号。如果一致维持不变没有加息票，那就是利好，干duo。
同时沃什的2点半发言也可能会表现鹰派，因为上个月刚刚下来的通胀和爆冷的非农数据，这个月又被油价打破。
他是极力反对高通胀，所以嘴上会放话来降低通胀。
但沃什看似很鹰，实际他只是嘴上鹰
他不会加息，他叫得越凶，实际加息的概率越低
原本特朗普推荐他上台就是想降息来实现经济增长和美股长牛
但在当前降息会让下不来的通胀失控，美债飙升，这反而会把美股和经济压垮
为了稳固自己的位置和立场，沃什肯定要嘴上说最硬的话，才能稳住局势。
只要油价稳定下来，通胀维持当前不失控，加息就永远只停留在嘴巴上，甚至在一段稳定的时间内而再次降息
因此，当前重要的如同22年的10-11月份一样，不要在最后被吓出了筹码
后面的利空都是表象，都是假摔接连两日大跌、数次熔断过后，韩国KOSPI大盘终于迎来强力反弹，本轮回暖最关键的推手，正是三星电子远超市场预想的二季度财报。 数据显示，三星二季度营业利润同比暴涨1813%，彻底甩开各大机构预判。得益于全球AI服务器建设热潮，HBM高端内存需求居高不下，一扫市场此前担心存储行业景气周期即将到头的悲观心态。 盘面板块分化清晰：三星股价大幅冲高，此前深度回调的SK海力士也同步跟随上涨。这一波回弹，说到底只是大跌恐慌过后的情绪修复行情。早前韩国大批散户靠着三倍杠杆ETF重仓半导体，下跌途中接连遭遇强制平仓，形成踩踏行情；如今利好兑现，空头集中平仓离场，进一步推着指数走高。不过隐患依旧存在，全球各地存储芯片产能不断扩充，长远来看供需过剩的压力始终悬在头顶。 市场情绪顺着亚太市场向外蔓延，整个亚洲科技赛道投资信心回暖，算力、存储个股纷纷迎来资金青睐。放眼加密市场也受到带动：各类AI算力山寨币盘面情绪有所好转，波动更大的以太坊开启触底修复；比特币凭借现货ETF资金持续进场承接，抗跌韧性要显著更强。 务必留意不要掉进反弹圈套：本次上行仅仅是超跌后的修复行情，新一轮大涨趋势并未到来。短线交易务必缩减杠Er amerikanske aksjer virkelig dømt til å mislykkes?
SK Hynix bommet, SanDisk ble halvert i juli, og Twitter etterlyser en hundreårsdekkende topp.
Du åpner kontoen din, og fingeren din er allerede på salgsknappen. Ikke trykk først. Hver beslutning du tar nå vil mest sannsynlig bli angret på om tre måneder.
Jeg har et grunnlag for å si dette.
Siden 2023, hver gang Twitter kollektivt ropte «krasjet» eller «stor topp», har de som tapte på det tidspunktet alle hentet seg inn til høyere priser tre måneder senere. Ingen unntak.
Hvorfor? Fordi panikkkutting i bunn og grunn ikke er en investeringsbeslutning, men et følelsesmessig utbrudd. Du selger ikke fordi «selskapets fundamentale forhold har endret seg»; du selger fordi «jeg orker ikke mer.» Og grunnen til at «jeg orker ikke mer» har aldri vært en god logikk for å selge.
SK Hynix bommet på 6 %, ikke 60 %. Nvidias nedstengning av fjerde generasjons produktlinje er ikke opphevet. HBM-kapasiteten er utsolgt frem til 2027 uten endringer. Microns bruttomargin på 85 % i forrige kvartal nådde et 46-årig høydepunkt og ble ikke omgjort.
Disse grunnprinsippene var slik før SK Hynix bommet, og de har vært de samme siden han bommet. Bare følelsene dine har endret seg.
Det egentlige spørsmålet du bør stille er ikke «Bør jeg selge?» men «Hvorfor kjøpte jeg det i utgangspunktet?» Hvis grunnen til å kjøpe er langsiktig etterspørsel etter AI-lagring, utløper ikke den grunnen i dag. Hvis grunnen til at du kjøper er «noen på Twitter sa det ville øke med 30 %, så jeg kjøpte inn», så er ikke spørsmålet ditt om du skal selge i dag, men heller at du ikke burde ha kjøpt på den måten i utgangspunktet.
Fjern fingrene fra salgsknappen. Ta et dypt pust. Sjekk handelshistorikken din og tenk nøye gjennom om kjøpsgrunnen din fortsatt eksisterer.
Hvis du er der, bare hold ut; hvis ikke, gå. Det spiller ingen rolle om det dropper i dag.存储板块这轮杀得太狠，美光单日跌近10%，从高点回撤已经超过40%。
从日线看，MU目前跌到第一支撑区间：700—750美元。这里是前期平台，也是上一轮加速上涨的起点。今天放量长阴直接砸到739美元，布林线已经跌出下轨，短线有明显超跌迹象。
但RSI目前约35，还没到极端超卖区，所以我不会直接判断739美元就是最低点。
接下来重点看两个位置：
第一支撑在700—720美元，如果这里出现放量长下影、缩量止跌，随后重新站回780—800美元，大概率会形成阶段底部。
如果700美元失守，下一个强支撑在650—680美元，对应前期密集成交区。我认为这里见底的概率会更高，也是我准备重点观察的区域。极端情况下，板块继续恐慌，可能回踩600美元附近，但这需要基本面预期同步恶化。
基本面暂时没有看到反转。美光最新季度营收达到414.6亿美元，经营现金流253.9亿美元，下一季度指引继续增长；TrendForce预计三季度DRAM合约价上涨13%—18%，NAND上涨10%—15%。涨价速度正在放缓，价格仍处于上行周期。
这轮下跌更像是SK海力士业绩低于市场极高预期后，资金集中兑现存储板块，并不代表AI服务器和HBM需求突然消失。
我的判断是，美光短线会先在700—750美元尝试止跌，真正有吸引力的位置在650—680美元。底部不用猜，等长下影、成交量收缩、重新站上关键均线，信号会更清楚。
我继续拿着，也会留资金等待。基本面还在，跌下来主要考验仓位和耐心。OKX行情终端显示，$ROBO 过去24小时拉升13.62%，报价触及日内高位，而量能标注为0.0B，这一量价组合本身比涨幅更值得拆解。同期 $XIREN 下跌12.36%，$CHIP 下跌9.44%，存量资金在小市值代币间快速轮动，市场并没有整体性的风险偏好回暖，更多是点对点的短期博弈。 宏观层面，联邦基金利率期货依然定价年内降息幅度收窄，核心CPI回落速度放缓令流动性预期偏紧。在此背景下，山寨币难以获得系统性增量资金，零成交量的异动往往对应高度控盘或低流通量砸盘后的脉冲修复。因此分析 $ROBO 不能脱离这个前提：当前上涨并非由广泛买盘驱动，而是筹码结构使然。 从技术面审视，附图中的走势图表显示，$ROBO 在小时级别走出明显的底部抬高结构。昨日下午价格在0.00091附近形成二次确认，随后连续两根阳线突破0.00105短线阻力，触发空头止损。据OKX实时数据，截至早盘八点，价格最高触及0.001207。这一过程中，成交量极低，意味着真实换手有限，价格上行更多依赖于卖单稀疏而非买单拥挤。 指标层面，1小时RSI自38修复至72，进入超买区但未出现顶背离，短期惯性仍存。4小时MACD在零轴下方形成水下金叉后，DIF与DEA开口扩大，红色动能柱温和增长，未显衰竭。但要注意，日线MA30和MA60仍呈空头排列，当前价格正好试探MA30附近0.00119阻力区。该均线在过去两个月内三次压制反弹，有效性尚未被打破。若无法站稳MA30上方，这轮上涨更可能是一次对均线系统的修复性回抽，而非趋势反转。 $ROBO 若能在0.00117上方完成至少两个4小时级别的整理，有机会向0.00132一带延伸，但前提是量能需要出现实质补量。无量的拉升极易形成尖顶，这在币圈小市值品种中反复重演。日线布林带中轨也即将下压，提供动态阻力参考。 另一配图所示的金融背景也提示，美元流动性边际收紧阶段，小币的强反弹很少演变为独立主升浪。$XIREN 和 $CHIP 的深跌说明，同一板块内的轮动极其脆弱，资金一旦离场，留下的往往是滑点风险。 综合判断：短期动能偏多，但技术结构尚未脱离反弹范畴，趋势性多头信号仍不满足。现价附近不宜追入，等待MA30突破确认。重点观察下一个4小时收线，若价格回落至0.00105下方，则假突破概率大增，届时多空天平将重新向空方倾斜。 免责声明：以上分析基于OKX公开行情数据及个人技术体系推演，不作为投资建议。微软 $MSFT 这份 Q4 财报发布后，截至微软投资者关系页记录的美东盘后报价，股价到 425 美元附近，比常规收盘高约 8.8%。
但我看资料时停住的点，其实是另一组并排出现的数字：这个季度收入 900 亿美元，资本开支加融资租赁 410 亿美元。一个是公司赚钱的速度，一个是公司继续往 AI 和数据中心里砸钱的速度。
过去几季，微软最大的问题不在“会不会做 AI”。市场真正卡住的是，花出去的钱能不能变成收入，而不是一直停留在 GPU、数据中心和 OpenAI 关系上。昨天这份财报，至少给了一个比前几季更硬的回答。
Azure 和其他云服务收入同比增长 43%，高过市场原来盯着的 40% 左右。Intelligent Cloud 收入 393 亿美元，同比增长 32%。微软云这个大口径收入 593 亿美元，同比增长 27%。如果只看一句“云业务强”，会把这几个数字压得太扁。
我一开始以为盘后大涨主要是 Azure 增速好看，翻到现金流表才发现，市场这次其实是在同时看两边。自由现金流还有 196 亿美元，但同比少了 23%；同一季度，资本开支和融资租赁同比跳了 69%。这不是轻松的增长，它是很贵的增长。
微软能让投资者暂时接受这笔钱，靠的是两件已经落到收入里的东西。Azure 全财年收入第一次超过 1000 亿美元，Microsoft 365 Copilot 付费席位超过 3000 万，4 月时还是 2000 多万。换句话说，AI 终于不只是在电话会上讲需求，开始进入云账单和软件席位。
AP 引了 Zacks 投资策略师 Bryan Hayes 的一句话，大意是市场这次愿意相信，微软花的钱买到了真实东西。这个说法我觉得挺贴近盘后反应。大家前面怕的是 AI Capex 没底，现在看到收入、订单和席位同时往上走，先把疑心往后放了一格。
这里也别把净利润增长看得太满。微软 Q4 净利润 358 亿美元，GAAP EPS 4.81 美元，但里面有 Anthropic 投资带来的 32 亿美元收益，也有 OpenAI 投资的非 GAAP 调整。公司经营确实强，投资口径也确实把季度数字弄得更复杂。
管理层给的下一季口径也解释了为什么 $MSFT 盘后能冲。微软预计下一季度收入大概 898.5 亿到 909.5 亿美元，Azure 按固定汇率还要增长 45%，高过 StreetAccount 的预期。资本开支计划没有再往上加，也让市场松了一口气。
这篇财报真正让我改观的地方，是微软把“AI 很贵”这句话拆成了一笔可算的账。贵还是真的贵，410 亿美元一个季度摆在那里；但如果 Azure 继续 40% 以上增长，Copilot 席位继续往上，投资者就愿意先给它时间。
反过来，后面如果 Azure 增速掉回去，或者 Copilot 席位增长变慢，自由现金流又继续被 Capex 压住，市场的耐心也会变短。现在这份财报给 $MSFT 争取到的，不是免检牌，是下一季继续证明这笔 AI 账能转成现金的时间。加密市场真正的核心价值，从来并非各类代币，而是其极度开放、准入无门槛的天然周期试验场。许多实体产业与新兴赛道的未来走向，都能在加密市场过往的行情起落里找到参照。
两条极具参考性的复刻逻辑清晰可见：
潮玩、虚拟数字资产赛道，完整复刻了NFT浪潮兴起与冷却的全过程；
当下资本扎堆的半导体、AI算力赛道，发展轨迹和早年比特币矿机、规模化矿场的成长路径高度重合。#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% #韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉 $BTC $ETH $MU 今天美股最有意思的，不只是大盘跌，而是盘后 $MSFT 和 $META 给了市场一个很清楚的答案：
AI 可以烧钱，但你得证明烧出来的是收入。
微软这次财报表现很强，季度营收做到约 900 亿美元，Azure 年化收入首次超过 1000 亿美元。市场愿意买 $MSFT，不是因为它不花钱，而是因为它的 AI 投入已经和云收入、企业客户、Copilot 订阅这些具体业务绑在一起了。
反过来看 $META，问题不是它没有 AI 故事，而是市场更担心它的 AI 支出回报周期太长。Meta 也在加大资本开支，但自由现金流压力明显，盘后股价下跌。对投资人来说，广告业务再强，如果 AI 和数据中心投入吞掉太多现金流，估值就会被重新审视。
这就是今天最核心的分化：
$MSFT 代表的是 AI 已经变成企业收入。
$META 代表的是 AI 还在等待商业化证明。
这条线也会影响 $NVDA、$MU、$AMD。如果大科技继续加大 AI capex，硬件链需求还在；但如果市场只奖励能变现的公司，不奖励单纯烧钱的公司，那 AI 交易接下来会更挑剔。
我的理解是：
AI 主线没有结束，但已经从“谁敢投入”变成“谁能回收”。
接下来我会重点看 $AMZN 和 $AAPL。如果亚马逊云业务也能证明 AI 带来增长，$QQQ 可能还有修复机会；如果大科技继续被资本开支拖累，那这轮科技股回调可能还没结束。七月收官：FOMC按兵不动，但三张反对票才是真正的信号
$BTC $ETH #比特币 #行情分析
兄弟们，七月快走完了。这个月BTC从58000拉到67000，又回吐到64000附近，月线收一根带长上影的阳线。
反弹有了，反转还没确认。
一、美联储决议解读：不加息，但信号偏紧
昨晚FOMC决议落地，9票赞成3票反对维持利率不变。
这是2016年以来第一次出现3张方向一致的反对票，而且全是主张加息。
沃什的发言很有意思——他说“市场参与者正在学习跟着球走，而不是跟着裁判走”，还暗示市场利率已经替他完成了部分工作。
翻译成人话：利率没加，但国债收益率已经涨了，这本身就是一种紧缩。
三张反对票说明一件事：美联储内部的分歧在扩大。
9月加息的概率不是36%了，FOMC自己的委员都在推高这个概率。
决定是否加息的关键变量是油价——只要油价继续卡在80美元以上，通胀就降不下来，美联储加息的靴子就悬着。
二、地缘与大宗商品：油价高位，通胀隐患未消
7月油价上演了一轮过山车。
霍尔木兹海峡通行受阻，每日通过量从800万桶锐减到不足200万桶，布伦特一度冲破100美元。后面美伊暂停报复打击，油价又跌回85附近。
但霍尔木兹海峡的通行权问题没解决。更麻烦的是油价如果持续高位，7月的CPI反弹数据将会非常难看。
高油价=高通胀，高通胀=加息压力。这条逻辑链没断。
除此之外，欧洲也在加息轨道上。欧洲央行6月已经加了一次，9月大概率再加。全球货币环境在收紧，这不是加密市场单独面对的利空，是整个风险资产的共同压力。
三、七月行情复盘：反弹存在，上涨基础并不牢固
月初跌到58000，月底回到64000，看起来反弹不错。但有几个核心细节值得注意：
1. ETF资金流入节奏松动
ETF资金七连流入被打破，7月23-24日两天流出4.65亿美元。虽然7月整体资金面优于6月（6月流出45亿美元），但连续流入中断，足以说明机构多头信心并不坚决。
2. 市场资金呈现明显避险属性
富达Q3报告显示加权NUPL已经降到-0.01，市场整体处于盈亏平衡线附近。
BTC主导率升到68%，说明当前市场资金只敢扎堆BTC避险，其余山寨币种基本无资金参与。这不是牛市初期特征，是典型的资金避险特征。
3. 链上卖压并未彻底出清
现货比特币ETF自推出以来累计净流出已达54亿美元，其中49亿发生在二季度。
整体来看，市场卖压没有消失，仅仅是阶段性减弱。
四、八月行情预判：多空博弈，先下后上
当前市场位置十分微妙：
- 上方压力：68000-70000区间
- 下方支撑：60000-62000区间
看空核心逻辑
高油价背景下，美联储9月加息的概率会持续上升。如果油价维持高位，8月CPI数据难有改善，加息预期将持续压制所有风险资产走势。
看多核心逻辑
CLARITY Act虽然被延后，但8月美联储休会后大概率会推进。
一旦法案落地，加密资产将迎来联邦级监管框架，属于行业结构性制度红利。短期落地虽有延迟，但中期向好预期明确。
个人整体判断
八月行情先下后上：
上半月消化加息预期利空压力，大概率回踩测试60000-62000支撑区域；
下半月若中东地缘局势缓和、或CLARITY法案出现推进利好，市场将开启反弹行情。
五、八月操作策略
AIX今日继续观望，FOMC决议刚落地，市场需要时间充分消化消息，不急于开仓。
重点等待两个确定性信号：
1. BTC回踩61000-62000区间，走出明确企稳结构，可小仓位博弈反弹；
2. CLARITY法案传出明确推进消息，且币价站稳65000上方，再择机加仓。
八月市场不确定因素较多，方向未明确前，耐心观望远胜于频繁操作。
评论区聊聊：八月你偏多还是偏空？
个人观点，不构成投资建议。市场有风险，自己对自己负责。
$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #美联储 #AI交易#财报观察员: Microsofts skyinntekter overstiger 100 milliarder, men Metas veiledning er skuffende—Er AI-historien i ferd med å avvike?
Tidlig om morgenen publiserte Microsoft og Meta sine resultatrapporter én etter én. De to AI-gigantene har valgt helt forskjellige veier, noe som i praksis signaliserer at markedet repriser AIs evne til å levere på AI, at likviditetsforventningene fornyes, og ytterligere forsterker min kjernelogikk om vedvarende langsiktig bullish på sølv.
Microsoft leverte imponerende resultater, med skyinntekter som passerte 100 milliarder, og den kontinuerlig økte AI-investeringen omdannet seg faktisk til inntektsvekst, noe som gjorde veien til AI-kommersialisering klar; Til sammenligning var Metas nåværende ytelsesdata anstendige, men påfølgende driftsprognoser lå under markedsforventningene, noe som førte til profitttaking og en nedgang i presset etter arbeidstid.
Ved å omfavne AI-bølgen har markedet gitt polarisert tilbakemelding, noe som sender et viktig signal: fond spekulerer ikke lenger blindt i konsepter, men fokuserer mer på konkrete resultater og kontantstrømavkastning. Når konkurransen om verdsettelse blant teknologiselskaper går inn i en fase av divergens, vil markedsetterspørselen etter trygge havn-eiendeler fortsette å øke.
Gitt det nåværende makroøkonomiske miljøet, er kjernelogikken bak å gå fast på sølv på lang sikt flere punkter:
1. Vendepunktet i Federal Reserves rentesyklus nærmer seg gradvis
Tidligere fulgte markedet nøye med på rentebeslutningen, og forventningene om rentekutt økte gradvis. Sølv kombinerer industrielle egenskaper og sikre havn-egenskaper for edle metaller; sammenlignet med gull er sølv mer elastisk. Med forventninger om løs likviditet har edelmetallsektoren et grunnlag for langsiktige gevinster.
2. Verdivurderinger av teknologiaksjer divergerer, trygge havn-fond søker nye plattformer
AI-konseptaksjer begynner å vise divergens, og den rent tematiske spekulative oppgangen har avtatt. Noen fond vil trekke seg fra svært volatile vekstspor, allokere edle metaller for å sikre potensielle aksjemarkedsrisikoer, og sølv vil fortsette å absorbere trygge havn-kjøp.
3. Langsiktig inkrementell støtte til industriell etterspørsel
Kunstig intelligens og nysolcelleindustrier fortsetter å vokse, med sølv som kjerne i industrien. På den ene siden øker den fysiske industrielle etterspørselen jevnt; på den andre siden driver bevaringsetterspørselen drevet av økonomiske egenskaper en dobbel resonans, noe som gjør oppsidepotensialet verdt å se frem til.
4. Betydelig fordel i markedets elastisitet
Gull er relativt stabilt, sølv er mindre i potten, og det er mer rom for volatilitet etter at kapital kommer inn. Ved å basere seg på et modent handelssystem og kombinert med Martins strategi for å fange svingsvingninger, enten man holder en langsiktig bunnposisjon eller fanger kortsiktig volatilitet, er kostnads-ytelsesforholdet enestående.
Kortsiktige markedssvingninger er uunngåelige, men den overordnede trendretningen er tydelig. Divergensen i teknologiselskapenes finansielle rapporter er bare et mikrokosmos av makromarkedet. Ikke påvirket av kortsiktige prissvingninger, opprettholder en langsiktig lang sølv-posisjon, samtidig som man opprettholder posisjonsrisikokontroll og tålmodig venter på videre makromarkedsutvikling.Æraen med omfattende AI-prisøkninger er over! Å forstå den nye runden med teknologiaksjedifferensiering fra Microsoft og Meta #Earnings Observer: Microsofts skyinntekter overstiger 100 milliarder, men Metas veiledning er mangelfull—Er AI-historien i ferd med å avvike?
På samme resultatkveld offentliggjorde to kjerne-AI-giganter sine resultater på samme scene, og viste helt motsatte trender: Microsoft steg kraftig etter stengetid, mens Meta stupte kraftig.
Mange oppsummerer enkelt: Microsoft har god ytelse, Meta er dårlig. Men i bunn og grunn handler dette ikke om resultatet av en kvartalsrapport om finans; snarere er det AI-bullmarkedet som går inn i andre halvår, og kapitalmarkedet nullstiller sine verdsettingsreferanser: det konkurrerer ikke lenger bare om hvem som bruker flest GPU-er, men stiller spørsmål ved om AI kan levere vedvarende kontantstrøm.
Æraen med omfattende AI-rallyer er over, og evnen til å levere på etterspørsel bestemmer verditaket for selskaper.
1. Kjernefakta om markedet, ekstrem kontrast
✅ Viktige signaler fra Microsoft
Azures helårsinntekter har historisk passert 100 milliarder dollar, med en sky-vekst på 43 % dette kvartalet, som fortsetter å akselerere;
M365 Copilot har passert 30 millioner betalte seter, og har fullt ut implementert kommersialisering av bedrifts-AI;
Kapitalutgiftsveiledningen ble moderat senket, tolket av markedet som forbedret investeringseffektivitet, ikke lenger ukontrollert pengeforbrenning, og forbedrede forventninger om fri kontantstrøm.
Flere positive faktorer resonnerte, med kapitalkjøp i stor grad.
⚠️Metas kjernekonflikt
Inntektene i andre kvartal overgikk forventningene litt, men nettoresultatet falt år-til-år, med betydelig krympende fortjenestemarginer;
Inntektsprognoser for tredje kvartal kom inn under markedskonsensusforventningene; Samtidig opprettholder den høye kapitalutgifter til AI-datakraft.
Selv om inntektsveksten avtar, fortsetter de å investere tungt i AI-infrastruktur. AI kan ikke generere inntekter uavhengig på kort sikt, og alle kostnader presser ut profitt. Etter at markedet stengte, var det et konsentrert salg av fond.
2. Sjelden forklart på Internett: De to KI-forretningsmodellene er fundamentalt på forskjellige spor
Microsoft: B2B enterprise cloud lukket sløyfe, AI gir naturlig inntektskanaler
Microsoft har et modent grunnlag for bedriftssky, Azure og økosystemer for kontorprogramvare.
AI-inntektsprosessen er klar:
Hvis bedrifter ønsker å ta i bruk store modeller, AI-datakraft eller smarte kontorlokaler, kan de kjøpe Microsoft skytjenester direkte + Copilot-abonnementer.
Kundene er villige til å betale direkte for AI, og AI konverterer det direkte til skyinntekter.
Fordeler: Kundene er globale virksomheter med stabile budsjetter og robusthet; AI-inkrementer kombineres med eksisterende skytjenester, og danner en positiv syklus.
Oppsummert: Microsofts AI er en verdiskapende virksomhet som kontinuerlig øker inntektene.
Meta: En C-ende sosial annonseplattform, AI er fortsatt i investeringsfasen i kostnader
Metas kjerne er avhengig av annonsering på sosiale medier.
For øyeblikket har KI to hovedbruksområder: utvikling av store modeller og optimalisering av informasjonsflytannonsering.
Nåværende utfordringer:
1. Det finnes ingen kommersiell skyplattform for eksterne kunder; selvutviklede modeller brukes hovedsakelig internt, noe som gjør det umulig å selge eksternt for å generere varig AI-inntekt;
2. KI kan bare optimalisere annonseeffektiviteten på kort sikt og vil sannsynligvis ikke føre til eksplosiv reklamevekst;
3. Massive kapitalkjøp av GPU-er for å bygge datakraftklynger, massiv finansiering fortsetter å redusere profitten.
Oppsummert: Metas AI er fortsatt et kostbart produkt, og på kort sikt finnes det ingen uavhengige inntektskilder å se.
3. Bak AI-narrativ differensiering endrer den underliggende logikken i tre-nivåmarkedet seg
1. Skifte i verdsettingslogikk: Fra «Fokus på kapitalutgifter» til «Å se på input-output-forhold»
Markedskonsensus for KI i første halvdel: så lenge datakraften fortsetter å øke, vil en verdsettelsespremie bli pålagt.
Nå har kapitalens tankegang endret seg fullstendig:
Å bare bruke penger på GPU-er gir ikke lenger poeng.
Microsoft investerte også tungt i KI, men KI utviklet seg raskt til hundrevis av milliarder i skyinntekter;
Meta fortsetter å utvide datakraften, men klarer ikke å levere tilsvarende inntektsvekst på kort sikt.
Fond har begynt å unngå mål som «kun er investert, vanskelig å tjene penger på.»
2. Kundestruktur avgjør markedets motstandsdyktighet: Enterprise > C-end-trafikk
Med økende makrousikkerhet favoriserer kapitalen B2B-bedriftsprogramvare og skytjenester.
IT-budsjetter for bedrifter krever langsiktig planlegging, og KI-digital transformasjon er en rigid investering på mellomlang til lang sikt;
Nettannonsering er sterkt avhengig av forbrukeraktivitet, og svingninger i økonomiske forventninger påvirker direkte annonsørenes villighet til å plassere annonser, noe som naturlig nok er syklisk.
Dette er også en viktig underliggende grunn til at kapital for øyeblikket favoriserer Microsoft og ser på Meta.
3. Skille mellom to AI-historier: infrastruktur-AI vs. trafikk-AI
Microsoft tilhører AI-infrastruktursporet, og møter AI-behovene til bedrifter i hele bransjen; Sporområdet er bredere og kundebasen er mer mangfoldig.
Meta tilhører forbruker-internett-AI, med konkurranse begrenset til den sosiale sektoren; Optimalisering av produkter internt, men begrenset rom for ekstern ekspansjon.
Når markedets risikovilje avtar, prioriterer fondene infrastrukturledere med bredere spor og tydeligere inntektsveier.
4. Se ting objektivt og rasjonelt – ikke bare døm at «Microsoft vil alltid være sterkt, Meta vil være helt svakt.»
Microsofts potensielle risikoer
Med Azures høye base blir det stadig vanskeligere å opprettholde en vekstrate over 40 % på lang sikt; Om Copilots betalte konverteringsrate og prisøkninger kan fortsette å overgå forventningene, vil være den største testen som venter. Konkurransen i skysektoren tilspisses, Google Cloud fortsetter å ta igjen, og det er en risiko for avtagende vekst.
Meta tilbyr langsiktige muligheter som ikke kan ignoreres
Store modeller med åpen kildekode, AI på enheten og e-handel med sosial AI representerer langsiktige potensielle økninger.
Når AI betydelig forbedrer annonsekonverteringseffektiviteten og åpner den lukkede kretsen for AI sosial e-handel, forventes lønnsomheten å ta seg opp.
Den grunnleggende nåværende motsetningen er rett og slett usikker på når utbetalingsdatoen vil være usikker, uten mulighet til å støtte dagens verdsettelser.
5. Fremtidsprognose: AI-sektoren går inn i en strukturell oppgang
1. Kortsiktig videreføring: Fondene fortsetter å favorisere teknologieiendeler med klare AI-inntektsmuligheter og bedriftsskybaserte fundamenter; Aksjer som kun er avhengige av C-end-trafikk og AI-inntektsgenerering er fortsatt et fjernt alternativ, og møter fortsatt verdsettelsesundertrykkelse.
2. Mellomlangsiktig vendepunkt: I de neste 1-2 kvartalene, fokuser på Metas to hovedsignaler: om annonsevekst kan stabilisere seg, og om KI kan levere kostnadsreduksjon, effektivisering eller nye inntekter;
3. Hovedtrend i sektoren: Den brede oppgangen er over, og AI-sektoren opplever intens intern divergens.
KI-eiendeler med lukkede kontantstrømsløyfer fortsetter å styrkes; Kun konseptuelle og kontinuerlig brennende pengemål er fortsatt under verdsettingspress.$PROMPT (Brevis Network) +7.66%
PROMPT是轻量级区块链预言机Brevis Network的代币，隶属于Wayfinder生态，主打AI赋能的数据验证。今日AI板块整体获得资金净流入，PROMPT作为市值不足5000万美元的极小市值标的，在板块轮动中展现了极强的弹性。项目本身致力于解决AI大模型数据喂价的真实性问题，切中了2026年AI+Crypto的核心痛点。但由于其上线大所时间较短，流通筹码尚未完全分散，今日的上涨不排除是做市商配合宏观利好进行的流动性维护。若后续未能公布新的商业合作，7.66%的涨幅可能在次日回吐过半。今天凌晨，美联储的利率公布，结果是不加息。 按理来说，这个消息应该不算是利空。 为什么？ 市场早就已经对不加息进行定价了，也就是说，市场心里面的默认预期就是不加息。 甚至于说，市场还给加息留下了一点空间，市场在利率公布之前是有30%左右的认为会加息。 无论怎么讲，不加息都不应该算是利空吧。 所以我现在不理解，为什么整个市场会这么差？ 没有理由啊。 —————————————————— 在今天早上时候，美国的科技股突然崩了，加密行情也崩了。 现在，$MU 已经从一千多块钱跌到七百多块钱了，我觉得它短期应该是要回调了。 而且我觉得，没有理由说整个科技股都在跌啊。 我能理解那些大的公司因为资本支出的原因跌，那这些资本支出都花到了硬件上面，没有理由说硬件公司也跌啊。 好奇怪。 我目前是打算抄底美光科技了。 按照我的想法，美光科技算是这一轮美股牛市里的龙头。 毕竟，永远缺存储嘛。 我打算短线抄底了。 —————————————————— 我们看一下它的数据吧。 可以发现，在7月22日左右的时候，美光科技的合约多空比初步跌到了谷底。 从K线图上看，7月22日也是美光科技顶部的时候。 今天，它的合约近期全球油市彻底被地缘情绪主导，走出了一波爆发力极强的单边反弹行情，彻底扭转此前持续回落的弱势格局。
受美伊冲突持续升级影响，中东地缘风险全面发酵，区域军事博弈再度升温。作为全球核心能源运输命脉，霍尔木兹海峡的航运安全风险大幅攀升，市场提前疯狂计价能源供应中断溢价。昨日美原油单日暴涨近7%，布伦特原油同步冲高逼近90美元关口，创下两周以来最大单日涨幅。
行情逻辑非常清晰：当前油市早已脱离单纯的供需数据影响，完全由地缘消息主导。冲突升温即拉涨风险溢价，局势短暂缓和则快速回吐涨幅，盘面震荡剧烈、节奏极快。
而原油的大幅异动，也间接重塑了全球通胀预期。能源价格持续走强，会直接锁住美联储宽松空间，降息预期进一步延后。这也是近期美债、美元持续走强，风险资产震荡加剧的核心底层逻辑。
短期来看，中东局势没有彻底降温之前，油市很难走出明确下跌趋势，大概率维持消息驱动、高波动、偏强势的震荡格局。大宗商品联动宏观盘面，间接牵动各类风险资产走势，接下来的市场博弈，地缘消息依旧是第一核心变量。
#美军空袭伊朗，油价冲高回落 $XAU [Oversteg 1000-målet, prøver nå 2000, pluss +450$]
Påvirket av fallet i amerikanske statsobligasjoner stabiliserte europeiske gullpriser seg igjen rundt 4050-nivået
Lang posisjon på 4055, tar for øyeblikket overskudd og faller på 70, med 450 dollar i tillegg,
Nådde 1740 dollar intradag (begge ved 0,3 åpninger)
Som det har blitt understreket mange ganger, er tonen i konsolidering knyttet til området viktig; å gå inn i markedet krever nøye verifisering
Fortsett å følge med på pressmuligheter ved 4078-83, og følg trenden på 4095-4100 etter et utbrudd
Nedenfor er oppmerksomheten igjen rettet mot motstanden på 50 nivåer som vender støttemulighet, med et utbrudd som fortsetter trenden på 4022-28 Microsoft økte 10 % i etter-stenge-handel, Meta stupte 10 % i etter-stengetid – begge overleverte papirene sine over natten, investerte hundrevis av milliarder i AI, hvor den ene ble behandlet som en elsket sønn og den andre skjelt ut som en sløser. Jeg stirret på disse to finansrapportene og lo i en halvtime, og bekreftet én ting: markedet er ikke uinteressert i AI; det begynner å bruke The Art of War for å score AI-selskaper—«Seier verdsettes i krigføring, ikke varighet.»
Etter at markedet stengte 29. juli Eastern Time, offentliggjorde både Microsoft og Meta sine resultatrapporter samme dag. Microsoft Azures vekst på 43 % er den raskeste på fire år, med Azures helårsomsetning som for første gang overstiger 100 milliarder dollar; Metas inntekter i andre kvartal økte med 28 % til 60,8 milliarder, noe som var litt bedre enn forventningene, men medianprognosen for inntektene i tredje kvartal var 62,5 milliarder, under analytikernes prognose på 63,2 milliarder. Markedet ble umiddelbart fiendtlig—Microsoft steg over 10 % etter stengetid, mens Meta falt mer enn 10 % på et tidspunkt.
Samme natt, samme bransje, de samme hundrevis av milliardene investert, men resultatene er verdener fra hverandre. Dette er ingen tilfeldighet; det er markedet som repriser AIs «monetiseringseffektivitet».
🔍 Microsoft: Azure passerer 100 milliarder, Copilot tiltrekker seg 10 millioner betalende brukere på ett kvartal
La oss starte med Microsoft. Inntektene oversteg forventningene med 90 milliarder, inntektene fra intelligente skyer nådde 59,3 milliarder, og Azure og andre skytjenester vokste med 43 % år-til-år – det raskeste tempoet siden tidlig i 2022. Azures årlige inntekter oversteg 100 milliarder dollar for første gang.
Det som virkelig begeistret Wall Street, var M365 Copilots betalte brukerbase som oversteg 30 millioner, og økte fra 20 millioner til 30 millioner på ett kvartal. Over 300 000 bedriftskunder har kjøpt den. GitHub Copilot har nådd 50 millioner brukere.
Selv om kapitalutgiftene nådde 41 milliarder, ble prognosen for regnskapsåret 2027 senket fra 190 milliarder til 175 milliarder – markedet tolket dette som: pengene brenner fortsatt, men det er over. Fremtidige bestillingskøer på 678 milliarder yuan. Dette er ikke bare tomme løfter—det er en ekte kontrakt med ekte penger.
🔍 Meta: Ny inntektstopp, profitt kollapser, fri kontantstrøm stuper med 91 %
La oss nå se på Meta. Inntektene var 60,8 milliarder, noe som overgikk forventningene, og annonseinntektene var 59,3 milliarder, en økning på 27 %. Men nettoresultatet var 15,85 milliarder yuan, en nedgang på 14 % fra året før. FoU-utgifter var 21,656 milliarder yuan, noe som utgjorde mer enn en tredjedel av inntektene. Fri kontantstrøm falt til bare 784 millioner, et fall på 91 % fra år til år, noe som markerer det laveste på nesten fire år siden tredje kvartal 2022.
Enda mer fatalt: hver krone som tjenes går til AI, men inntektsvekstkurven klarer ikke å holde tritt med kapitalutgiftskurven. Zuckerberg skisserte flere inntektsveier som personlige agenter, bedrifts-API-er og leasing av datakraft—Wall Street ønsket en avkastningstidslinje, og han leverte en visjons-PPT.
🎯 Svaret var allerede skrevet i The Art of War
"Seier verdsettes i krig, ikke utholdenhet." — Fra The Art of War: Warfare
Oversatt til enkelt språk: Krig krever rask seier, ikke en utmattelseskrig. Du kan bruke penger, men du må se avkastning så raskt som mulig.
Microsoft og Meta kjemper begge kampen om AI. Microsofts AI vokser på en veletablert verdikjede—Azure er pengeskriveren. Metas AI er fortsatt på en «fremtidig vei» under utvikling—den er avhengig av reklame for å opprettholde AI, men reklame selv blir omformet av AI, og begge sider skjelver.
De som virkelig forstår The Art of War, ser ikke på hvem som bruker mest penger, men hvem sine penger som snur raskt.
💎 Mitt handelsråd
For det første, ikke jakt på Microsoft. En gevinst på 10 % etter børsen har allerede tatt med seg de gode nyhetene. Nasdaq-futures fulgte ikke oppgangen – hvordan morgendagens marked åpner er usikkert.
For det andre, ikke kjøp Meta nederst. Fri kontantstrøm var 784 millioner—markedet venter på et vendepunkt i kontantstrømmen. Før et vendepunkt dukker opp, kan enhver oppgang være en positiv insentiv.
For det tredje, legg merke til trendsetteren — Amazon. Microsoft beviste at AI kan tjene penger, Meta beviste at det ikke er nok bare å bruke penger. Amazons AWS er den virkelige «ultimate testen» – den har et skybasert fundament som Microsoft og massiv forbrukertrafikk som Meta.
Jeg var mannen som bar 10 treff til 17, så det slå tilbake på 5,5 og så tilbake til 17. Hver gang markedet stemmer med føttene, sier det faktisk det samme: «Historien er ferdig, bring tallene.» ”
Microsoft har levert tallene, men Meta forteller fortsatt historien. Hvilken vil du velge?
Følg meg—jeg lærer deg ikke hvordan du skal gamble på økonomiske rapporter, men jeg skal lære deg hvordan du forstår hver kamp ved hjelp av The Art of War. Følg meg, og neste resultatsesong vil i det minste noen rope i øret ditt—«Seier er nøkkelen, ikke utholdenhet!» Følg med på inntektsgenerering! Ikke bare se på å bruke penger! ”
---
#财报观察员: Microsofts skyinntekter overstiger 100 milliarder, men Metas veiledning er skuffende—Er AI-historien i ferd med å avvike?
@你的爱播Misa @币圈搅屎棍 @babala tjente penger igjen @皮神 ⚡ @香港小阿姨 $SNDK 파생상품 시장이 말해주는 경고: 현재 상승은 구조적 약점을 숨기고 있다 무엇이 이 반등을 가장 쉽게 무너뜨릴 수 있는가? 미결제약정(OI)이 감소하는데 거래량은 유지되고 있다. 이는 트레이더들이 무분별한 추격 대신 고신뢰 구간에만 진입하며 리스크를 축소하고 있음을 의미한다. 표면적 양봉 이면에서 포지션 규모는 줄어들고 있으며, 이는 레버리지 수요가 뚜렷이 위축되었음을 시사한다. - BTC는 여전히 전체 시장의 유동성 닻이다. 하지만 OI 하락 속 BTC 가격이 유지된다면, 이는 현물 수요가 포지션 확장 없이 가격을 받치고 있다는 뜻으로 해석 가능하다. 반대로 OI 축소가 가속화되면 숏커버에 의한 반등일 가능성이 높아진다. - ETH는 기관 자금의 우선 배치 대상으로 거론되나, 파생상품 프리미엄이 동반 상승하지 않는다면 이 또한 현물 매수에 국한된 제한적 수요일 수 있다. - SOL, DATA, WLD, HYPE 등은 각각 레이어1 생태계, AI 인프라, 디지털 아이덴티티, 리스크 선#美联储三票主张加息 er kveldens PCE et nytt høydepunkt
📍 Fed har tre stemmer som taler for renteøkninger, og kveldens PCE blir et nytt høydepunkt
For å starte med konklusjonen: Feds inaktive holdning denne gangen betyr ikke en dueaktig avkastning
De tre velgerne som offentlig støtter renteøkninger, formidler egentlig at amerikansk pengepolitikk har skiftet fra «når man skal kutte rentene» til «om en ny renteøkning er nødvendig.»
Denne FOMC stemte 9 mot 3 for å holde rentene mellom 3,50 % og 3,75 %, med alle motstemmer som støttet en økning på 25 basispunkter
Dette er tre motstemmer på samme side, sjeldne på nesten et tiår, noe som indikerer at hauker ikke lenger bare er verbale påminnelser, men har dannet en tellbar politisk styrke i komiteen
Det bør bemerkes at «ingen renteøkninger» ikke nødvendigvis betyr gode nyheter
Fordi Fed for øyeblikket ikke står overfor plutselig overoppheting av etterspørselen, men snarere energi-, tariff- og tilbudssjokk som kan presse inflasjonen opp igjen
Når det gjelder denne typen inflasjon, løser kanskje ikke renteøkninger problemet umiddelbart, men hvis Fed ikke reagerer i det hele tatt, kan inflasjonsforventningene først komme ut av kontroll
Enkelt sagt: medisin er kanskje ikke riktig behandling, men leger kan heller ikke gjøre ingenting
Derfor handler viktigheten av kveldens PCE ikke bare om å vurdere om inflasjonen er litt høyere eller lavere, men om disse tre rentehevingstiltakene er en «tidlig advarsel» eller en politisk forhåndsvisning for neste møte
🔻 Hvis den grunnleggende PCE-månedlige renten kontrolleres rundt 0,2 % eller lavere, kan markedet gjenoppta handelen med at «inflasjonen fortsatt kan kjøle seg av seg selv», og de tre renteøkningsforslagene vil midlertidig bli tolket som minoritetsrisikoadvarsler
🔻 Hvis tallene når 0,3 % eller høyere, spesielt hvis tjenesteinflasjonen fortsetter å være stabil, må markedet reprise en renteheving i september
For øyeblikket har noen markeder priset inn sannsynligheten for en renteøkning i september til over 50 %, noe som betyr at kveldens data lett kan forsterke volatiliteten
En enkelt renteøkning kan handles, men vedvarende forventninger om renteøkninger demper både likviditet og markedsrisikovilje
Så i kveld bør man virkelig følge med på om dollaren, amerikanske statsobligasjonsrenter og forventningene til september-renten vil stige samtidig$ETH ETHUSDT evigvarende
Nåværende pris: 1911,90
Kortsiktig motstand: 1975;
Kortsiktig støtte: 1840.
Trendanalyse: Knyttet til Bitcoin, uavhengig marked svakt med begrenset reboundstyrke; kortsiktig følger BTCs rytme, venter på at inkrementelle midler skal komme inn og velge retning. #美联储三票主张加息 er kveldens PCE et nytt høydepunkt 2026.7.30 Markedsanalyse (Del 2): Viktigere enn rentekutt er markedslikviditet
Hvis du tror markedet fortsatt har nedsiderisiko, kan du fortsette å følge med; Hvis du ikke er enig, kan du velge å ignorere det.
[Starter med konklusjonen]
Jeg fokuserer ikke lenger bare på om Fed vil kutte rentene, men legger i stedet mer vekt på Feds balanse, amerikanske statsobligasjonstilbud og auksjonsresultater, langsiktige statsobligasjonsrenter og om dollaren fortsetter å styrkes.
Hvis obligasjonsutstedelsen øker, statsobligasjonsauksjoner svekkes, langsiktige obligasjonsrenter fortsetter å stige, og dollaren styrkes og yenen styrkes, indikerer det ofte at markedslikviditeten kan være på vei ned. I dette miljøet vil risikoaktive som BTC komme under press, og gull kan også bli påvirket av både realrenter og amerikanske dollar.
[Hvorfor rentekutt i seg selv ikke er så viktig]
Jeg tror at den marginale effekten av påfølgende renteøkninger eller kutt på markedet kanskje ikke er så stor som man tror. Det markedet virkelig handler om, er likviditet og forventninger, ikke bare en enkelt rente.
Fed ønsker ikke at markedet skal komme ut av kontroll, og er mer tilbøyelig til å bruke politisk språk og forventningsstyring for gradvis å frigjøre risiko. Selv om Washs holdning er haukeaktig, kan det hende han ikke tar ekstreme handlinger overilt; Ofte vil det å endre markedsforventninger gjennom tale få markedsrentene til å reagere først.
Nylig har gull, amerikanske aksjer og høyrisikoaktiva ofte steget og falt, og BTC virker relativt robust. Men etter min mening beviser ikke dette at risikoen har forsvunnet. Når likviditeten virkelig strammes inn, kan den nåværende motstandskraften bli til press for oppfølgende nedganger.
[Tenk på markedet som et basseng]
Markedsfond er som bassenger: når vannstanden stiger, er de fleste eiendeler mer tilbøyelige til å stige; Når vannstanden faller, utsettes de fleste eiendeler for press.
Det som virkelig må følges med på, er: om obligasjonsutstedelsen øker, om auksjonsetterspørselen forverres, om 10- og 30-årige statsobligasjoner fortsetter å stige, og om dollaren styrkes.
[Følg hver morgen]
Ser tilbake på de fire signalsettene etter nattens stengetid:
1. US Dollar Index (DXY);
2. USD/JPY — En nedadgående bevegelse indikerer vanligvis yen-vekst;
3. 10- og 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenter;
4. Om BTC- og amerikanske aksjer faller parallelt.
Hvis det samtidig er «dollarstyrking, yen-vekst, stigende langsiktige obligasjonsrenter og BTC som faller i takt med amerikanske aksjer», tyder det på at likviditeten kan strammes inn.
[Følg med hver fredag midnatt]
Federal Reserves H.4.1-balansedata offentliggjøres vanligvis rundt klokken 04:30 Beijing-tid på fredag. Viktige punkter inkluderer:
- Federal Reserves totale eiendeler;
- Bankreserver;
- Treasury General Account TGA;
- Omvendt repo-balanse RRP.
Ikke bare se på én ukes data; følg med på trender over påfølgende uker. Min nåværende vurdering er: Feds totale aktiva er generelt relativt stabile, men bankenes reserver faller, TGA stiger, og likviditeten er stram.
[Viktige datoer i august]
Rundt kl. 20:30 5. august: Fokus på det amerikanske finansdepartementets kvartalsvise refinansieringskunngjøring, med fokus på fremtidige obligasjonsutstedelsesskalaer, forholdet mellom kortsiktige og langsiktige obligasjoner, og om tilbudet av 10- og 30-årige obligasjoner vil øke.
11. til 13. august: Fokus på auksjoner for 3-årige, 10-årige og 30-årige amerikanske statsobligasjoner. Beijing-tiden er vanligvis tidlig neste dag, med fokus på bud-til-bud-forhold, indirekte budforhold, marginer og om langsiktige obligasjonsrenter stiger raskt etter auksjonen.
27.–29. august: Fokus på Jackson Hole Global Central Bank Annual Meeting, spesielt Fed-sjefens tale. Møtet endrer kanskje ikke rentene direkte, men det kan endre markedets forventninger for fremtidige rentekutt, balansereduksjon og likviditet.
[Endelig dom]
Det jeg nå er bekymret for, er ikke svaret på «om rentene skal kuttes», men om det generelle markedsnivået fortsetter å synke. Hvis dollaren, langsiktige obligasjonsrenter og likviditet alle signaliserer innstramming, må BTC, amerikanske aksjer og gull vokte seg mot større nedsiderisiko.
Innholdet ovenfor er utelukkende en personlig markedsanalyse og handelsstrategi, og utgjør ikke noen investeringsrådgivning. Vennligst kontroller din posisjon og risiko ut fra din egen situasjon.I går, etter å ha clearet den underliggende aksjen, var alle lange posisjoner flate.
Når han ser tilbake nå, brøt kaldsvetten ut overalt—hvis han ikke hadde unngått den kniven, ville han sannsynligvis ha spist nudler med lyset av i dag.
MU krasjet direkte til 706. For ikke lenge siden falt den mindre, og alle tenkte, "Denne gangen er den stabil," men innhentingen kom raskt og hardt. I samme sektor blir hvert slag spart; markedet viser aldri favorisering.
Da finansrapporten kom ut, ga jeg helt opp: lagringslagre er 100 % sykliske, uansett hvilket "super" prefiks de har satt inn før, sykluser er sykluser.
Er det noen som fortsatt tror på «alltid mangel på lagring»-tilnærmingen? Til alle fans som er lojale mot tronen, alt jeg kan si er: Jeg ønsker dere lykke.
Hvordan kunne standard industrivarer være uendelig? Roboter vil bli produsert 24/7 i fremtiden, og nå er det allerede tilfelle. Å si at AI-data er for store til å få plass høres kjent ut—under internettboblen, var det ikke en daglig hype rundt «dataeksplosjon»?
Hastigheten på lagringsutvidelsen er definitivt mye raskere enn de fleste tror. Du tror det er tregt fordi media mater deg med «veldig sakte» hver dag, og du er ikke den som står ved produksjonslinjen.
Hvorfor trenger vi langsiktige avtaler? Fordi utvidelsen gikk for raskt, var kapasiteten uunngåelig overfylt, så langsiktige kontrakter var nødvendige for å sikre volum. Men når Wang Cunwang-fans ser ordene «langsiktig avtale», føles det som om det er nyttår. Våkn opp, langsiktige avtaler kan rives i stykker—det handler bare om å gjøre opp regnskapet. Når prisene faller til det punktet at straffen er enda billigere enn å kjøpe varer, hvem vil da fortsatt snakke om vennskap? I tillegg kan langsiktige kontrakter blandes inn; når internettboblen sprekker, fylles verden av falske bestillinger.
De tekniske utsiktene er enda mindre optimistiske. Det er fortsatt betydelig nedside for lagringssektoren. Ukentlige justeringer er langsiktige og svært volatile, og det er svært sannsynlig at de må teste bunnen igjen. De neste 1 til 3 månedene vil sannsynligvis bli tøffe—rebound først, probe senere, eller probe først, så bounce. Uansett er bunnen uunngåelig. Profittmulighetene er sjokkerende store nå. Hvis du vil ta deg opp igjen, kan du gjøre det, men ikke la deg rive med eller involver deg i aksjer. Rebound-short selling er også en strategi, spesielt for mellom- og lavprislagring, som før eller siden vil bli slått av kinesiske produsenter inntil de stiller spørsmål ved sin levetid.
Ikke hør på tull som «Amerika bruker ikke kinesisk lagring» – ingen kan nekte kinesisk produksjon, kapitalistene er de mest pragmatiske. Hvor mange produksjonslinjer har allerede blitt flyttet hit? Uttrykket 'Made in China' har aldri blitt undervurdert.
Verdivurderingen av lagring må revurderes. Dette er det største lynet. Selv såkalte tekniske barrierer som HBM blir gradvis erodert. Ikke tro på de pessimistiske medieartiklene; husk en enkel sannhet: der det er stor profitt, vil kinesisk industri strømme dit. Med så mange kinesere, hard konkurranse og alle som vil spise, vil denne muligheten til å åpne navn ikke gå tapt – det er bare et tidsspørsmål.
Nyenergikjøretøy var en gang praktfulle, men nå har Tesla blitt presset til å selge biler til lave priser. Aksjekursen har falt så mye, noe som i praksis er en revurdering av verdsettelsene. Det samme gjelder gjenbrukbare raketter, hvis oppskytingskostnader raskt ble presset til toppnivå. Litografimaskiner og chips? Den ligger riktignok fortsatt bak, men tempoet med å ta igjen er mye raskere enn medieoppslagene. Ikke tro på uttrykket «tiår bak» – svært få har faktisk jobbet på produksjonslinjen. Kinas halvlederindustri utvikler seg allerede over hele industrikjeden. Klyngeeffekten vil skremme mange—hvis de virkelig ikke klarer å ta igjen, ville ikke USA gått så langt for å kvele dem.
Til syvende og sist, når det gjelder investering, ikke la deg lede av nyheter og rykter—de fleste av dem er bare røyktepper satt av store aktører.
Overtro om oppbevaring—hvordan er det annerledes enn skospekulasjonene den gangen? Alt er bobler bygget opp av følelser; når vinden stopper, er det den som faller hardest som tar over sist.
Hvis du virkelig tror på AI-hovedtemaet, mener jeg personlig at det å holde fast ved Nvidia, Intel, TSMC, Amazon, Microsoft, Google og andre på lang sikt—selv om du sitter fast på kort sikt—i det minste vil du ikke få panikk, kan holde ut og har råd til å vente.
Men hvis sykliske aksjer setter seg fast, må de kanskje vente 20 år før de går i null 😆. Ta vare på deg selv, venn. #Fed foreslår rentehevinger med tre stemmer, og kveldens PCE er det nye høydepunktet $SNDK $SKHYNIX $MU Sanntidsmarkedsoverblikk (dagens handel) Hovedmarkedet BTC holder seg i sidelengs konsolidering, mens kapitalen i markedet strømmer vilt mot småkapitaliserte prosjekter, $COTI har blitt dagens sterkeste overraskelse. Maksimal oppgang på 3 timer var 54 %, prisen steg fra 0,0122 USD til høyeste 0,0190 USD, og har nå falt litt tilbake til 0,0178 USD i skrivende stund. 24-timers handelsvolum har økt flere ganger, omsetningshastigheten skyter i været. Etter langvarig konsolidering på lavt nivå uten mye oppmerksomhet, har kortsiktige spekulanter i dag samlet seg og presset prisen opp til toppen av markedets gevinstliste. Samfunnet diskuterer denne kraftige oppgangen overalt. 1. Overfladiske drivere bak denne kraftige oppgangen: 1. Store kryptovalutaer mangler retning, og eksisterende kapital har ingen steder å gå, så den roterer kontinuerlig i småkapitaliserte mynter på lavt nivå. COTI har hatt en grundig korreksjon tidligere og ligger lavt nok til å bli et spekulasjonsobjekt for spekulanter. 2. Betalings- og personvernfortellingen har blitt gjenopplivet i samfunnet, gamle mynter vekkes til live og skaper hype, noe som fører til at mange småinvestorer FOMO går inn. 3. Langvarig bunnkonsolidering, mange som satt fast på lavt nivå har kuttet tapene og forlatt, og det er et kortsiktig tomrom i salgspresset ovenfor, så det trengs ikke store midler for å skape en stor prisøkning. 2. Den underliggende kjede-sannheten, ikke jag blindt etter høy pris: Tokenene er sterkt konsentrert, store aktører styrer markedssvingningene. På kjeden kan man se at en gruppe store hvaladresser kontrollerer mye av den sirkulerende forsyningen. Etter langvarig bunnakkumulering har store aktører samlet nok beholdning; i denne oppgangen trenger de bare en liten mengde kapital for å drive markedet, og prisbevegelsene avhenger sterkt av store aktørers handlinger. Ingen nye store positive nyheter, dette er en gammel fortelling som blir gjenopptatt. En gjennomgang av prosjektets offisielle sosiale kontoer viser ingen nye versjoner publisert.Meta 财报给 AI 产业链泼了盆冷水：算力过剩，可能真的提前来了？ #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？ 作为这一轮“算力过剩、产业链见顶”叙事的导火索， $META 交出了一份让两类资金都不太满意的成绩单。 对 Meta 投资者来说： Q2 业绩和 Q3 收入指引均不算强，诉讼费用让 Opex 不降反增，利润率承压；与此同时，自由现金流接近见底，净现金也在快速消耗。 对 AI 产业链投资者来说： 全年 Capex 只是小幅上调区间下限，远低于市场激进预期。尽管扎克伯格仍强调算力供不应求，但这很难完全打消市场对“算力过剩周期提前到来”的担忧。 直接看重点： 1. Capex 仅小幅上调，低于产业链预期 过去一个月，Meta 进军云业务的声音非常大：提高算力产能目标、拉拢合作伙伴，并签下与 Anthropic 相关的百亿美元级算力合作。 但实际来看，Meta 对 2026 年 Capex 的指引，仅是将区间下限上调 50 亿美元，全年预算为 1300 亿—1450 亿美元。 问题在于，受上游涨价影响，市场原本就预期 Capex 至少增加目前能救市的几股力量：
1. 韩国发布禁止做空令——2008和2020年韩国都这么干的
2. 无限QE——2020年美国这么干的
3. 沃什出来疯狂放鸽
由于后两项刚刚被FOMC否了，就只剩第一项韩国禁空令自救的可能了$SKHYNIX $MU #财报观察员：微软云收入破千亿，Meta却指引拉胯——AI故事分化了？
昨晚美股财报，真正的赢家只有一个？
微软、Meta、高通相继交卷，但市场给出的答案已经很明显。
微软：AI 开始真正赚钱
营收 900 亿美元（+18%）；EPS 4.74 美元（+23%）；Azure 增长 43%。
Azure 再次超预期，证明企业 AI 投资仍在持续，微软已经从”烧钱做 AI”进入”AI 开始赚钱”阶段。
一句话：AI 商业化正在兑现。
Meta：收入创新高，却越赚越累
营收 608 亿美元（+28%）；净利润 158.5 亿美元（-14%）。
广告业务依然强劲，但 AI 基建投入持续扩大，利润被明显压缩。
一句话：收入增长，利润承压。
高通：财报不差，市场却不满意
营收 99.5 亿美元；调整后 EPS 2.21 美元。
汽车、IoT 继续增长，但手机业务疲软，加上指引偏弱，市场选择用脚投票。
一句话：增长还不够。
我的总结
微软赢在 AI 开始兑现；Meta 赢了收入输了利润；高通则输给了市场预期。
如果昨晚只能选一家财报，我认为微软是最大的赢家。$MSFT 007午间直播间策略
——7月30日
今日看法:反弹做空，偏空震荡
高点:64600-65000
低点:63600-632000，跌破63600再看62800
大概率路径，先反抽64200-64600，强一点看64700-65000，上方承压，回落测试63600-失守后看63200-62800
BTC方向做空
进场:64600-64800
止盈:63600减仓，63100止盈全部
补仓:65200
止损:65500实体站稳
个人想法，仅供参考～
#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 SpaceX这事在币圈其实每天都在上演。
你说它拿了16亿美金的军工合同，牛不牛逼？牛逼。你说它股价腰斩破发，惨不惨？惨。
但它不是第一个，也不会是最后一个。
Coinbase当年上市首日冲到400多，后来跌到40，比SpaceX惨多了。那时候Coinbase也是全美国最合规、收入最硬的加密公司，结果呢？市场该砸还是砸，根本不讲感情。
原因就一个——基本面是基本面，筹码是筹码。
现在SpaceX一半流通盘被做空，8月还有天量解禁。不管军方给了多少合同，短期就是扛不住。这不代表SpaceX不好，只代表现在不是它该涨的时候。
币圈一模一样的剧情，每年都在重复。一个项目上了币安，利好落地，价格先砸20%。一个生态出了爆款应用，全网FOMO，结果追进去就被套。根本原因是什么？是底层筹码没洗干净。
你在币圈待久了就会发现，很多人的亏损不是因为项目看错了，是因为动手时间不对。跟SpaceX现在做空的人一样，不是不看好它的未来，只是知道短期筹码结构太差，先吃了这波下跌再说。
币圈买点讲究“等”——等不确定因素落地，等那个压着不涨的原因被市场消化掉。
你能扛到那时，才算具备持币的资格。扛不到，那就是在给下一个周期交学费。$SNDK $ETH $BTC #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 Er amerikanske aksjer virkelig dømt til å mislykkes?
SK Hynix bommet, SanDisk ble halvert i juli, og Twitter etterlyser en hundreårsdekkende topp.
Du åpner kontoen din, og fingeren din er allerede på salgsknappen. Ikke trykk først. Hver beslutning du tar nå vil mest sannsynlig bli angret på om tre måneder.
Jeg har et grunnlag for å si dette.
Siden 2023, hver gang Twitter kollektivt ropte «krasjet» eller «stor topp», har de som tapte på det tidspunktet alle hentet seg inn til høyere priser tre måneder senere. Ingen unntak.
Hvorfor? Fordi panikkkutting i bunn og grunn ikke er en investeringsbeslutning, men et følelsesmessig utbrudd. Du selger ikke fordi «selskapets fundamentale forhold har endret seg»; du selger fordi «jeg orker ikke mer.» Og grunnen til at «jeg orker ikke mer» har aldri vært en god logikk for å selge.
SK Hynix bommet på 6 %, ikke 60 %. Nvidias nedstengning av fjerde generasjons produktlinje er ikke opphevet. HBM-kapasiteten er utsolgt frem til 2027 uten endringer. Microns bruttomargin på 85 % i forrige kvartal nådde et 46-årig høydepunkt og ble ikke omgjort.
Disse grunnprinsippene var slik før SK Hynix bommet, og de har vært de samme siden han bommet. Bare følelsene dine har endret seg.
Det egentlige spørsmålet du bør stille er ikke «Bør jeg selge?» men «Hvorfor kjøpte jeg det i utgangspunktet?» Hvis grunnen til å kjøpe er langsiktig etterspørsel etter AI-lagring, utløper ikke den grunnen i dag. Hvis grunnen til at du kjøper er «noen på Twitter sa det ville øke med 30 %, så jeg kjøpte inn», så er ikke spørsmålet ditt om du skal selge i dag, men heller at du ikke burde ha kjøpt på den måten i utgangspunktet.
Fjern fingrene fra salgsknappen. Ta et dypt pust. Sjekk handelshistorikken din og tenk nøye gjennom om kjøpsgrunnen din fortsatt eksisterer.
Hvis du er der, bare hold ut; hvis ikke, gå. Det spiller ingen rolle om det dropper i dag.2021 年 11 月 ,SOL 涨到260 美元，成为 2021 年狂暴大牛市明星，然而2022 年 12 月竟然跌了 97%， 8.13美元；
当所有人对 Solana 失去信心的时候，偏偏又在2024 年 11 月突破历史新高
能在下轮牛市突破历史新高，在币圈已经是极度稀罕的事件
问题是，对于山寨币来说突破历史新高为什么这么难？
我们用 Solana 作为案例，要想突破新高，都要解决如下困难
① 跌幅越深,回本难度指数级增加：从 8.13 回到 260,需要涨 32 倍；
② 超大额悬顶解锁：FTX 和 Alameda 在崩盘时持有约 5800 万枚 SOL，在破产清算里，随时可能松绑砸盘
③ 前顶附近筹码最厚：离历史新高最近的那 20%,阻力是最厚，因为买的人最多；
④ 解锁+通胀：每年 4% 的通胀率，同样的价格,对应的是更大的市值。
⑤ 持有人必须整体换手：旧叙事全是套牢盘,必须靠深跌和长期磨人来彻底洗盘；
⑥ 叙事必须更换,不能修复：没有人对旧故事感兴趣，吸引不了买家，这是最核心的因素
2021 年Solana 是"以太坊杀手 + NFT 链 + FTX 背书"，2024 年 是 memecoin 周期
而memecoin 周期在2022 年底部还不存在，Solana 暴富的空投都发生在 2023 年和 2024 年，
所以在底部你选不出赢家
⑦ 需要一个不可预测的外部催化剂：2024 年 11 月是美国大选点燃了整体牛市，Solana 才有机会借助这个催化剂突破历史新高，同样也无法预判
这就是山寨币突破历史新高的罕见之处
要面临 -97% 的跌幅、三年时间、老筹码彻底洗掉、大额解锁、一个和 2021 年完全不同的故事等等
这也是为什么 EOS、ADA、DOT、FIL、LDO 至今没回去:它们的基本面在改善,但它们还在讲同一个故事,面对同一批套牢盘。
这就是为什么我建议大家要确保至少50% 仓位要配置比特币以太坊，至少确定性更高，能吃到牛市的涨幅。
对于山寨，选择有新故事，解锁干净，洗盘彻底的项目，而且要做好这个新故事万一没成功的打算Risikoen for renteøkninger er ennå ikke løst, og PCE har blitt den største variabelen akkurat nå. #美联储三票主张加息 blir kveldens PCE det nye høydepunktet 🍉. La oss starte med den viktige bakgrunnen: Fed hevet ikke rentene i de tidlige morgentimene, men for første gang noensinne stemte tre tjenestemenn direkte for å heve renten med 25 basispunkter—den største interne splittelsen det siste tiåret. Enkelt sagt: halvparten av Fed-folket mener at prisene ikke har blitt senket i det hele tatt, og at rentene ikke er høye nok ennå. Hvis inflasjonen ikke strammes inn snart, vil inflasjonen ta seg opp igjen; Selv om renteøkningen holdes tilbake denne gangen, har sannsynligheten for en ny renteøkning i september økt kraftig, noe som strammer inn fondene i markedet. Den tidligere korte oppgangen i amerikanske aksjer og kryptosektoren snudde raskt nedover. Alle satte sitt håp til kveldens PCE-prisindeks – dette er inflasjonsdataene Fed verdsetter høyest, mye kraftigere enn de vanlige KPI-tallene. Kveldens tall vil direkte bestemme den kortsiktige globale markedsretningen. 🍉 Hvordan vil de tre dataene utfalle? 1. PCE-inflasjonen er høy og overgår forventningene (bearish marked), noe som beviser at amerikanske priser stiger igjen. Synspunktene til tre komitémedlemmer som går inn for renteøkninger er bekreftet, og en renteøkning i september er i praksis en sikkerhet. Rentene på amerikanske dollar og amerikanske statsobligasjoner steg kraftig; Amerikanske teknologiaksjer og minnebrikker fortsetter å bli solgt, med bare Microsoft$MSFT, en pengebesparende leder med stabil kontantstrøm, som så vidt klarer å holde fallet; Gold $XAU trukket litt tilbake; $BTC ble $ETH ikke-utbytte-aktiva undertrykt og svekket med volatilitet. 2. Dataene matcher bare markedets forventninger (nøytral svingning). Inflasjonen synker sakte, verken bra eller dårlig. Tavlen er fortsatt i tautrekkingKrypto koblet seg kraftig fra i juli.
$ETH +20 %, $BTC +9,76 %, mens chip-aksjer falt -22 %, Nasdaq 100 -9 %, Russell -3 %.
Gull og sølv beveget seg knapt. Krypto var den best presterende aktivaklassen på brettet, ikke teknologiens belånte sidekick.
En måned bekrefter ikke en trend. Men hvis BTC/ETH holder seg neste gang teknologien selges ned, er det en sann historie.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #AIStoryDiverges Samsung SDS fremmer stablecoin-infrastruktur og AI-betalingssamarbeid med Upbits morselskap Dunamu, med fokus på integrering av finansielle systemer for virtuelle eiendeler.
Dette er ikke en kortsiktig tokenpris-katalysator; Jeg kommer ikke til å jage etter «store selskaper som går inn i markedet». På mellomlang sikt fokuserer jeg mer på stablecoin-betalinger og compliance-infrastruktur, men se først på om det finnes produkter, brukere og reelt oppgjørsvolum. Samarbeidsnyheter er bare utgangspunktet.GDP、PCE和两份超级科技公司财报，将共同检验利率、人工智能投资与高估值资产。对SPCX而言，这可能决定107美元究竟是底部，还是下一段下跌前的停顿。 美东时间周四上午8点30分，两组数字将同时出现在交易员屏幕上：美国第二季度GDP初值，以及6月个人消费支出数据。 往常，这些数据各自影响债券或某几个板块。今晚的区别在于，它们紧接在一次偏鹰派的美联储会议之后公布。市场已经失去央行提供的清晰航线，只能依靠数据判断下一次利率调整。 美联储周三将利率维持在3.5%至3.75%，但12名决策者中有3人倾向加息25个基点。利率期货随后将9月加息概率推至约57%。美股的反应直接：标普500指数下跌1.52%，纳斯达克指数下跌1.74%，道琼斯指数下跌2.19%。信息技术板块跌幅达到2.5%。路透社市场复盘 这场下跌透露出一个变化。市场担心的已经不再只是“美联储什么时候降息”，而是利率是否可能重新向上。 三种数据组合，三种市场 经济学家预计，美国第二季度GDP年化增长约2.1%，与第一季度相当。消费支出和人工智能设备投资预计是主要支撑力量；贸易逆差可能继续拖累增长。预测区间从0.8%到2.9%，分歧#对冲基金创纪录抛售科技股#
Goldman Sachs' siste prime broker-data viser at hedgefond i løpet av de siste to månedene har trukket seg ut av amerikanske teknologiaksjer i høyeste tempo på over et tiår—seks av åtte uker har hatt netto salg, med en samlet nedgang på omtrent 10 %.
På den annen side kjøper tradisjonelle institusjoner aggressivt: USAs nettokjøp per aksje nådde 8,2 milliarder dollar, det høyeste siden 2008, og tradisjonelle institusjoners nettokjøp på 9,1 milliarder dollar mer enn doblet seg fra fireukersgjennomsnittet.
Her er noen signaler 👇 verdt å følge med på
· Teknologiaksjer opplevde ≈-4σ daglig kapitalstrøm, ekstrem gjeldsreduksjon, men hovedårsaken var «lange posisjoner» snarere enn storskala short-salg
· Detaljinvestorer solgte netto 300 millioner, hedgefond solgte netto 600 millioner, og chips går over til langsiktige institusjoner
· Kapital har gått fra høyverdsatt AI-maskinvare til lavverdsettende sektorer som programvare, forbruker og energi
· TSMC har fortsatt hevet sin inntektsvekstprognose for 2026 til 40 %+, men fundamentet har ikke kollapset
Dette indikerer at amerikanske aksjefond gjennomgår en «strukturell omsetning» – ikke slutten på AI-narrativer, men snarere slutten på æraen med brede gevinster og enkle seire, og markedet som går inn i en fase med differensiering mellom sannhet og usannhet.
Så her er spørsmålet: tror du situasjonen nå er en «gyllen grop» eller en «halvveis opp fjellet»?
#美股##AI投资##科技股大跌#美联储三票主张加息, kveldens PCE er det nye høydepunktet Kveldens 20:30 PCE er helt uviktig!
Gode data, markedet sier at inflasjonen er gjenstridig, og Fed har ikke gjort noe—mistet kontrollen med ett ord—fall!
Med dårlige data vil markedet si at økonomien er dømt, og Fed tør ikke si ordet 'rentekutt' – så den vil falle.
PCE er ikke lenger et referansepunkt.
PCE gir bare markedet en grunn til å fortsette å selge.
De ønsker å heve rentene, men økonomien klarer ikke å holde seg. De ønsker å kutte rentene, men inflasjonen kan ikke undertrykkes. Den satt fast i midten, fanget i et dilemma.
Det virkelige hovedtemaet har aldri vært om man skal heve eller kutte rentene; det virkelige hovedtemaet er: dollarkredittsystemet løsner på
Federal Reserve, derimot, mangler både evnen og motet til å fikse det. Uansett hva dataene er i kveld, vil markedet finne unnskyldninger for å fortsette å falle! #美联储三票主张加息 er kveldens PCE et nytt høydepunkt 纯手写，非AI
新主席Warsh的风格也在放大这种不安。他公开说过通胀”是一种选择”，明确表达过对旧美联储那套前瞻指引的反感，这次的声明比过去惯常的版本明显更短、信息更少。翻译成市场语言就是：以后别指望美联储手把手告诉你下一步怎么走，你得自己读数据。对习惯了被喂预期的华尔街来说，这种”信息断供”本身就是一种波动源。
把货币政策这条线和当下的行情叠在一起，画面就完整了。这几天美股本来就在为AI资本开支的可持续性犯嘀咕，英伟达两天蒸发2380亿市值，芯片股拖着纳斯达克往回调区间走。现在美联储又把”利率higher for longer、甚至可能再加”的可能性摆上台面，等于在高估值的科技板块头上，同时压了两块石头：一块是分子端的盈利叙事被质疑，一块是分母端的贴现率下不来。对靠远期现金流撑估值的成长股，这是最难受的组合。
债市的反应其实更诚实。10年期收益率涨了5个基点到4.65%附近，30年期一度跳9个基点上到5.19%,而2年期反而小幅回落。长端比短端涨得凶,这条曲线在告诉你:市场担心的不是眼前的衰退,而是更长期的通胀黏性和财政压力。这种形态下,单纯赌”利率见顶所以无脑买成长”的逻辑,需要打个问号。Hvorfor steg Microsofts aksjekurs til tross for at de brukte mindre?
Tidligere favoriserte markedet selskaper som investerte tungt i KI, men nå har holdningen endret seg
Å bruke penger for raskt, men likevel ikke tjene penger på lenge, bekymrer faktisk investorene
Microsofts reduksjon i utgifter betyr at selskapet begynner å fokusere på lønnsomhet, og har dermed fått finansieringsanerkjennelse
For markedet kan dette midlertidig stabilisere store teknologiselskaper og også bidra til å dempe risikosentimentet
Imidlertid kan chip-, server- og datasenterselskaper ta færre bestillinger, så AI-industrikjeden følger kanskje ikke nødvendigvis etter.
#微软逆势下调资本开支, opp 8,5 % i etter-stengehandelen Prisen vil lure deg. Volum skjer aldri. 💰
Alle jakter på gjennombrudd. Smart penger kommer inn i markedet allerede i den kjedelige fasen.
$LAB, $BSB, $ALLO bevise dette. Handelsvolumet økte kraftig bare dager før prisbevegelsen. Det er akkumulering—stille, så utbrudd. 📈
På den andre siden: $BEAT. Handelsvolumet har vært synkende flere dager på rad, etterfulgt av prisen etter. En lærebokavvik. 📉
Økende handelsvolum:
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Kjølevolum:
$BEAT • $BASED GE • $COAI • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA
Spredte husholdninger jager de stigende grønne lysene. Handelsvolumet forteller deg først historien.
Ikke FOMO når Twitter roper «gjennombrudd». Da er du allerede sen. 🚨
Følg pengestrømmen. Ignorer støyen. Prisen vil lure deg. Volum skjer aldri. 💰
Alle jakter på gjennombrudd. Smart penger kommer inn i markedet allerede i den kjedelige fasen.
$LAB, $BSB, $ALLO bevise dette. Handelsvolumet økte kraftig bare dager før prisbevegelsen. Det er akkumulering—stille, så utbrudd. 📈
På den andre siden: $BEAT. Handelsvolumet har vært synkende flere dager på rad, etterfulgt av prisen etter. En lærebokavvik. 📉
Økende handelsvolum:
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Kjølevolum:
$BEAT • $BASED GE • $COAI • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA
Spredte husholdninger jager de stigende grønne lysene. Handelsvolumet forteller deg først historien.
Ikke FOMO når Twitter roper «gjennombrudd». Da er du allerede sen. 🚨
Følg pengestrømmen. Ignorer støyen. Microsofts siste finansrapport beviser nok en gang at etterspørselen etter KI ikke har avtatt
I fjerde kvartal nådde Microsofts inntekter 90,01 milliarder dollar, en økning på 18 % år-til-år, mens Azures skyinntekter økte med 43 % år-over-år. Helårsinntektene oversteg 100 milliarder dollar for første gang, og etter at resultatrapporten ble offentliggjort, steg Microsofts aksjekurs omtrent 8,5 % i etterhandel.
På overflaten er dette et karakterkort som har overgått forventningene fullstendig.
Men det markedet virkelig bryr seg om, er ikke om Microsoft kan fortsette å vokse, men snarere et mer praktisk spørsmål:
Når vil de hundrevis av milliardene dollar som er investert i AI-infrastruktur de siste årene virkelig bli til profitt?
I tidligere AI-markeder belønnet markedet «investering».
Den som eier flest GPU-er, bygger flere datasentre og okkuperer AI-inngangspunktet, vil oppnå høyere verdsettelser.
Teknologigiganter som Microsoft, Google, Amazon og Meta har alle økt kapitalutgiftene for å kjempe om en stemme i neste AI-æra.
Men ettersom investeringsomfanget fortsetter å vokse, endrer markedets fokus seg.
Microsofts finansrapport signaliserer at AI-etterspørselen fortsatt er sterk, men fremtidig konkurranse kan skifte fra å «utvide investeringer» til å «forbedre investeringseffektiviteten».
Azures vekst på 43 % indikerer at etterspørselen etter skytjenester i bedrifter fortsatt er sterk. Samtidig prøver Microsoft også å omgjøre infrastrukturinvesteringer til reell kommersiell inntekt gjennom produkter som Copilot og bedrifts-AI-tjenester.
Dette er også en viktig grunn til at investorer gjenvinner anerkjennelsen av Microsoft.
Men investeringssyklusen for KI er langt fra over.
Microsoft forventer at kapitalutgiftene vil forbli høye dette regnskapsåret, omtrent 41 milliarder dollar, en økning på omtrent 70 % fra år til år. En stor del av finansieringen vil fortsatt bli investert i datasentre, datainfrastruktur og AI-relatert bygging.
Derfor handler ikke markedet lenger om «om AI har en fremtid.»
Dette spørsmålet er i bunn og grunn besvart.
Den virkelige usikkerheten ligger i:
Kan inntektsveksten som KI bringer overgå den stadig økende kapitalinvesteringen?
Dette er også kjernen i den nylige divergensen i teknologiaksjemarkedet.
For eksempel har noen store teknologiselskaper økt investeringene i AI-infrastruktur, noe som har vekket investorers bekymring for kortsiktige profittmarginpress, noe som har fått markedet til å revurdere avkastningssyklusene for modeller med høy investering.
For AI-bransjen betyr dette at verdsettingslogikken endrer seg.
Tidligere markedsfokus:
Den som kjøper flest GPU-er.
Markedsoppmerksomhet nå:
Hvem kan få GPU-er til å generere mer inntekter?
For selskaper i bransjekjeden som NVIDIA, AMD, HBM-lagring og servere, forblir etterspørselen etter KI den viktigste drivkraften, men i fremtiden vil markedet legge større vekt på vekst i nedstrøms applikasjoner og lønnsomhet etter kapitalinvestering.
Microsofts finansrapport viser at hovedtemaet for KI ikke er over.
Industrien beveger seg imidlertid gradvis fra «æraen med konkurranse om datakraft» til «stadiet med å verifisere kommersiell verdi».
I neste fase vil ikke nødvendigvis selskapene som virkelig får mest ut av pengene være de som investerer mest, men de som kan gjøre AI-kapasiteter om til kontantstrøm og profitt $SNDK $SKHYNIX $SPCX
#微软逆势下调资本开支, opp 8,5 % i etter-stengehandelen $ESP Mange ser altcoins plutselig skyte i været, og deres første reaksjon er å jakte på lange aksjer, men noen ganger kommer den virkelige muligheten akkurat når markedsstemningen skifter.
ESP-shortposisjonen var hovedsakelig fokusert på oppgangen etter en tidligere vedvarende nedgang.
Ser man på 4-timersdiagrammet, har ESP opplevd en tydelig nedadgående trend, med priser som faller helt fra toppene. Selv om det er en kortsiktig oppgang, er oppadgående motstand fortsatt betydelig.
Det vanligste problemet med denne typen trend er at oppgangen bare er en midlertidig oppgang for kapitalen og ikke utgjør en reell trendvending.
Derfor ble denne shortposisjonen valgt under oppgangsfasen, med en gjennomsnittlig åpningspris på 0,07829. Den nåværende prisen er nær 0,06854, noe som gir en avkastning på 249,07 %.
I handel er ikke hver oppgang verdt å jakte på, og ikke hver nedgang er en mulighet.
Nøkkelen er om strukturen har endret seg, om fondene virkelig går inn i markedet, eller om oppgangen brukes til å fullføre salget.
Det finnes mange muligheter i kopimarkedet, men overlevelse avhenger ikke av å gjette riktig retning, men av å vite når man skal gå inn og når man skal trekke seg tilbake. $AEON $ETH #财报观察员: Microsofts skyinntekter overstiger 100 milliarder, men Metas veiledning er mangelfull—Er AI-historien i ferd med å avvike?