Orbit Post Sitemap
$MMT
没有新的项目利好，纯轮动资金拉动脉冲行情。拉升阶段吸引跟风追涨资金，到达强压力后，早期获利筹码集中离场，跟风买盘不足，直接形成冲高回落。
拉升阶段放量，回落阶段成交量同样放大，代表高位有实实在在的抛盘出逃，并非技术性洗盘。
流通盘小，前十地址持仓集中度高，少量卖盘就可以造成快速回撤；80%代币处于锁仓按月解锁，中长期抛压隐患依旧存在。业务收益不反哺代币，币价完全依靠资金与板块情绪。
Sui生态热度出现边际退潮；BTC大盘没有继续强势上攻，缺少大盘增量加持，小盘币脉冲很难持续。1. Nåværende markedsbakgrunn: Feds «Hawkish Pause» setter tonen
Den 29. juli 2026 opprettholdt Federal Reserve styringsmålet på 3,50 %–3,75 % med 9 stemmer for og 3 imot, noe som markerte femte gang på rad at det ble holdt uendret. Tre motstemmer (alle støttet en økning på 25 basispunkter) dukket imidlertid opp for første gang siden 2016, noe som fremhevet alvorlige bekymringer om inflasjon blant beslutningstakere.
Styreleder Wash gjorde det klart at han ikke ville gi fremtidsrettede retningslinjer, og at politikken ville være «helt dataavhengig.» Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten brøt umiddelbart gjennom 5,2 %, og nådde et nytt toppnivå siden 2007. Markedet tolker dette som: høye renter vil «vare lenger» — dette fortsetter å undertrykke verdsettelsen av teknologiselskaper som er avhengige av diskonterte terminbaserte kontantstrømmer.
---
2. Det amerikanske aksjemarkedet: Strukturelle endringer midt i intens volatilitet
Nylig opptreden
Etter resolutionen 29. juli falt alle de tre store amerikanske aksjeindeksene ved stengetid: Dow falt 2,19 % (det største enkeltdagsfallet siden april 2025), S&P 500 falt 1,52 % til 7 316 poeng, og Nasdaq falt 1,74 % til 24 442 poeng.
Men 30. juli, styrket av sterke resultatrapporter fra teknologigiganter som Microsoft, tok de tre hovedindeksene seg kraftig opp: S&P 500 steg 1,66 % og stengte på 7 437,63, Nasdaq steg 2,78 % til 25 122,18, og Dow steg 1,19 % til 52 208,06. Philadelphia Semiconductor Index steg med 8,19 %, og avsluttet en fem dager lang tapsrekke.
Kjerne-drivkrefter
1. AI-fortellinger skifter fra «historiefortelling» til «beregne avkastning»
Microsofts resultatrapport markerer et avgjørende vendepunkt: Azure-skyinntektene økte med 43 %, den største økningen siden tidlig i 2022, med fri kontantstrøm på 19,6 milliarder dollar. Microsofts aksjekurs steg med 15,51 %, noe som markerte den største éndagsgevinsten siden oktober 2008, med markedsverdien som økte med 450 milliarder dollar på én dag.
Men divergensen var like skarp: Metas aksje falt i 11 påfølgende handelsdager på grunn av forventninger om at fri kontantstrøm ville bli negativ for første gang i andre halvdel av året; Googles kapitalutgifter steg til 45,9 milliarder dollar, og fri kontantstrøm hadde sin første negative kvartalsnotering på over et tiår. Blant de syv gigantene er det for øyeblikket bare Apple og Nvidia som overgår S&P 500-indeksen.
2. Halvledersektoren har gått inn i et teknisk bjørnemarked
Philadelphia Semiconductor Index steg over 100 % i første halvdel av året, men iShares Semiconductor ETF har falt mer enn 20 % fra toppen i juni, og går offisielt inn i et teknisk bjørnemarked. Juli kan oppnå sin dårligste månedlige utvikling siden 2008.
3. Markedsstilendring: Nasdaq presterte dårligere enn Dow
Per 27. juli var Nasdaqs totale avkastning hittil i år 7,8 %, og lå bak S&P 500s 9 % og Dows 9,1 %. Fond skifter fra AI- og halvledersektorer til blue-chip-sektorer som forbruker og industri.
Institusjonelt perspektiv
· AllianceBernstein-fondet: Kapitalutgifter i store teknologiselskaper vil utgjøre nesten 98 % av driftskontantstrømmen ved årsslutt. Volatiliteten i teknologiselskaper kan øke betydelig i andre halvdel av året, men dette er ikke en boble som har sprukket; snarere er det en prosess med å justere verdsettingsforventningene.
· AAII-undersøkelse: Bearish ratio steg til 42,3 %, mens bullish falt til 29,6 %, det laveste siden september 2022.
· Wall Street-prognose: Noen institusjoner tror amerikanske aksjer fortsatt kan ha 5–8 % nedsidepotensial, men tiden for å kjøpe fallet nærmer seg.
---
3. Kryptomarkedet: Motstandskraft midt i sideveis svingninger
Nylig opptreden
Per 30. juli var Bitcoin omtrent $63 980, Ethereum rundt $1 910, Solana rundt $73,90, og XRP rundt $1,07.
Når det gjelder ytelsen i juli, steg Bitcoin med omtrent 9 % fra rundt 58 700 dollar i begynnelsen av måneden til nær 64 000 dollar; Ethereum presterte bedre, med en opphenting på omtrent 22 % fra lavpunktet i juli, og ETH/BTC-kursen tok seg kortvarig opp.
Kjernefunksjoner
1. Korrelasjonen med amerikanske aksjer har falt til flerårige lavpunkter
K33 Research påpeker at korrelasjonskoeffisienten mellom Bitcoin og Nasdaq er nær flerårige lavpunkter, og at volatiliteten også er på flerårige lavpunkter. Bitcoins respons på makroøkonomiske hendelser svekkes. I mesteparten av juli var Bitcoin sterkt korrelert med halvlederaksjer, men nylig har det vist større motstandskraft – etter sjokk som at de syv store amerikanske aksjene fordampet på 797 milliarder dollar på én dag og det kraftige fallet i det koreanske aksjemarkedet, har Bitcoin holdt seg stabil.
2. Markedsstemningen forblir forsiktig
Crypto Fear & Greed Index ligger fortsatt på 28, i «frykt»-området. Bitcoins dominansrate er nær 59 %, noe som indikerer at investorer er mer tilbøyelige til å holde BTC enn altcoins i usikre tider.
3. Høy regulatorisk usikkerhet
U.S. CLARITY Act (Digital Asset Clarity Act) står overfor sin største usikkerhet siden innføringen. Senatet forventes ikke å vedta den før augustpausen, og markedsprognosene indikerer at sannsynligheten for godkjenning av lovforslaget har falt til 37 % før årets slutt. SEC-leder Atkins uttalte at dersom lovforslaget ikke blir vedtatt, er SEC «klar når som helst» til å innføre egne regler for kryptomarkedet.
Tre scenarioer
Ifølge en analyse fra Gate Research Institute:
· Scenario 1 (Inflasjonen faller, Fed kutter rentene): Bitcoin kan ta seg opp igjen til 70 000–75 000 dollar, Ethereum kan gå inn i intervallet 2 400–2 600 dollar.
· Scenario 2 (Rentene forblir høye lenger, basisscenario): Bitcoin sitter fast mellom 60 000–66 000 dollar, mens Ethereum sliter med å bryte gjennom 2 000 dollar.
· Scenario 3 (Enda en renteøkning): Bitcoin kan bryte under støttenivået på 60 000 dollar, med et nedsidemål på 55 000–57 000 dollar.
---
4. Oppsummering av de to viktigste markedssammenligningene
Dimension US aksjekryptomarked
De siste trendene har vært svært volatile, drevet av finansielle rapporter med kraftige svingninger, som beveger seg sidelengs og svinger, med lav volatilitet
Kjernefortelling: AI-investeringsverifisering, frakobling fra makro- og regulatoriske spill
Markedsstemningen: Den bearish ratioen steg til 42,3 %, med fryktindeksen på 28, fortsatt defensiv
Nøkkelvariabler: vekst i kapitalutgifter, inflasjonsdata, CLARITY Act, Federal Reserves bane
Begge markedene står for øyeblikket ved et veiskille i valg av retning—fokuset i det amerikanske aksjemarkedet er på om AI-investeringer fortsatt kan omsettes til kontantstrømavkastning, mens kryptomarkedet fokuserer på Federal Reserves politiske kurs og implementering av regelverk. FOMC-møtet i september (for å offentliggjøre det siste punktdiagrammet) og inflasjonsdata vil være viktige øyeblikk som avgjør retningen for andre halvdel av året.🔥Meta slapp en bombe på 700 milliarder dollar, men aksjekursen krasjet med 7 %! Hva er det egentlig markedet er redd for?
Folkens, Meta eksploderte igjen i går kveld—
Men denne gangen var det ikke gode nyheter. Meta har nettopp offentliggjort at de har forpliktet seg til nesten 700 milliarder dollar i fremtidige utgifter gjennom lang- og kortsiktige avtaler, alle investert i AI-datasentre og skybasert databehandling. Av dette er 349,3 milliarder dollar ugjenkallelige kontraktsforpliktelser, hovedsakelig knyttet til tredjeparts skytjenester, servere og nettverksinfrastruktur. Det er også 347 milliarder dollar i leieforpliktelser som ennå ikke har startet og som ikke vises i balansen. Bare i juli ble det lagt til 68 milliarder dollar.
Så ble markedets reaksjon oppsummert med to ord: det kollapset.
Aksjekursen falt omtrent 7,5 % i etterhandel. På én dag forsvant markedsverdien med omtrent 175 milliarder dollar.
Hvorfor? Det er ikke det at inntektene mangler, det er at kontoene ikke klarer å holde tritt.
Metas omsetning i andre kvartal var 60,8 milliarder dollar, en økning på 28 % år-over-år, og overgikk faktisk forventningene. Annonseinntektene nådde 59,4 milliarder dollar, en vekstrate på 27 %, med både volum og pris som økte. Bare ved å se på disse tallene, er det ikke noe problem.
Men når du ser på kontantstrømsiden, endrer bildet seg dramatisk – driftskontantstrøm er 31,86 milliarder dollar, kapitalutgifter er 31,08 milliarder, og fri kontantstrøm er nede i 784 millioner dollar. I fjor var tallet 8,55 milliarder. Innen ett år fordampet 91 %.
Samtidig ble veiledningen for kapitalutgifter for 2026 hevet, og snevret inn fra 125-145 milliarder til 130-145 milliarder. Den nedre grensen er hevet med 5 milliarder, og den faktiske investeringsintensiteten øker fortsatt. Enda mer aggressivt spår JPMorgan at kapitalutgifter kan nå 243 milliarder dollar innen 2027.
Kjerneangsten i markedet koker ned til én setning: penger brukes, hvordan kan de tjenes?
Microsoft har Azure, og AI-datakraft kan selges direkte til kundene. Amazon har AWS, og etterspørselen jager produksjonskapasiteten. Hva har Meta? Bare reklame.
AI hjelper faktisk Meta med å forbedre annonseanbefalinger—Advantage+ har allerede generert over 75 milliarder dollar i årlige inntekter. Imidlertid ligger annonseveksten (27 %) langt bak kapitalutgiftsveksten (83 %). Fortjenestemarginene falt fra 43 % til 31 %.
Zuckerberg sa under telefonkonferansen at han hadde mottatt mange leasingtilbud på datakraft langt over kostpris, men han nektet å «selge datakraft for kortsiktig profitt». Han satser på å «selge intelligens» – å lage AI-agenter, personlige assistenter og forretningsverktøy.
Logikken gir mening, men markedet har ingen tålmodighet til å vente. KI-kommersialiseringsveier, inntektstidsrammer og kapitalgjenopprettingssykluser – alt er usikkert.
Det finnes en enda strengere detalj: finansiering utenfor balansen.
Meta dannet et joint venture med BlackRock, og eide kun 20 % av aksjene, støttet av en 20-årig leieavtale. Gjør engangs kapitalutgifter om til flerårige husleie- og garantiforpliktelser. Et enkelt prosjekt i Texas utstedte obligasjoner for 12,5 milliarder dollar, med avkastninger som steg til 7,5 %. Lånekostnadene øker, og Wall Street begynner å «fordøye det».
Kontanter tilgjengelig var 90,26 milliarder dollar. Men puljen på 700 milliarder dollar er for stor—så stor at Meta ikke er villig til å stole utelukkende på driftskontantstrømmen for å holde på den.
Et løfte på 700 milliarder, en nedgang på 7 %.
Inntektene overgikk forventningene, men markedet kjøpte seg ikke. Uansett hvor godt AI-historien fortelles, stemmer kapitalen med føttene når fri kontantstrøm faller til bare 784 millioner.
Folkens, tror dere Zuckerbergs 700 milliarder store satsing var riktig, eller er AI-boblen i ferd med å sprekke? La oss snakke i 👇 kommentarfeltet Denne runden med plunge er en stresstest for din posisjon.
Grovt sett finnes det for øyeblikket bare fire typer mennesker og fire forskjellige slutter på tidslinjen.
SanDisk halverte på én måned og tok seg deretter opp med 26 % på én dag; Hynix tok seg opp igjen med 17 % etter å ha brutt under utstedelsesprisen; Microsoft steg 15 % på én dag, og satte en attenårsrekord. Etter den siste markedsoppgangen har alles posisjoner faktisk blitt fullstendig utslettet.
Nivået ditt trenger ingen for å vurderes; det står tydelig på kontoen din.
Ser man på tidslinjen, er det omtrent fire typer mennesker i denne runden.
Den første er riktig retning, men du dør på å bruke pressmiddel.
Overvåk lagringen nøye, og din vurdering er solid. Men med giring, eller en full posisjon uten kontanter igjen. Du kan holde ut de første tre dagene, men på den fjerde dagen kan du ikke, bli tvunget til å tegne, eller bli kuttet selv. Så, på den femte dagen, eksploderte Microsofts resultatrapport, og alt ble trukket tilbake.
Leopold er en forstørret versjon av denne typen person: et fond på 20 milliarder, helt til høyre, avslørt for å bruke lånte midler, nå leter overalt etter penger for å overleve. Country Garden er det samme—etter å ha valgt Changxin, ble de tvunget av gjeld til å kutte tapene før daggry.
Denne gruppen er mest urettferdig behandlet. Han så ingenting galt, bortsett fra at han ikke ga seg selv noe rom til å overleve...
Den andre typen er riktig retning og overdøves av støy.
Ingen giring, kontanter var igjen, og posisjonsstrukturen var fin. Men etter tre dager på rad med forfall fikk jeg panikk. Tidslinjen var fylt med ord som «Det er over», «Kollapset» og «Sjeldent i historien.» Noen i gruppen la ut et skjermbilde av klarering og hevdet at de hadde blitt legendariske, og folk rundt dem begynte å spørre: «Løper du ikke ennå?»
Jeg bar den i to dager, så solgte jeg den på den mest paniske morgenen. Kvelden Microsoft var ferdig med salget, kom Microsofts resultater ut, og markedet tok seg helt opp.
Problemet med slike mennesker er ikke penger, men at de behandler andres panikk som sin egen dom. Den som roper høyest på tidslinjen er ofte ikke den som har den tyngste posisjonen. De stemmene du bør høre mest, er alltid i din egen porteføljelogikk, ikke i andres kommentarfelt.
For det tredje, hvis retningen er riktig, er beliggenheten overpriset.
Tillit til lagring er greit, men den jaget nær det høyeste punktet. Kostnadene er der fortsatt; et fall på 20 % er allerede uutholdelig. Så kuttet han den av, og konklusjonen var «lagring er ikke lenger nok.»
Enten lagring fungerer eller ikke, er SK Hynix' 557 % fortjenestevekst og 76 % fortjenestemargin allerede besvart. Det er ikke slik at lagring ikke lenger er mulig, det er at du har betalt for mye. For samme lodd avgjør hvor du kjøper hvor mye volatilitet du kan håndtere. Hvis du er i feil posisjon, kan selv et godt selskap gjøre at du taper penger.
Den fjerde typen gjør ingenting galt.
Ingen giring, har kontanter, ikke høy posisjon, og retningen er riktig. Når den faller, føler den seg tøff, men beveger seg ikke; når den spretter tilbake, puster den lettet ut, men jager ikke.
Denne opplevelsen for slike mennesker er «smertefull, men levende.» Ingen strålende øyeblikk av Fengshen, men heller ikke å bli kvalt.
Ikke sexy, men effektivt.
Når jeg ser tilbake på disse fire sluttene, var ingen av dem forårsaket av «å se i feil retning». Det er altfor mange som har valgt riktig retning denne måneden—det er mange av dere som kan fange dem.
Gapet ligger i tre områder.
Har du forhandlingsmakt? For de med giring trenger ikke markedet at du tar feil; det trenger bare stor nok volatilitet til å drepe deg. Om retningen din er riktig eller ikke, er ikke lenger din sak, fordi du ikke vil leve lenge til den dagen retningen din blir oppfylt.
Hvor kjøper du fra? Plasseringen avgjør hvor mye hump du tåler. Den samme billetten koster 20 % forskjellig, og tankegangen er helt annerledes. Den ene kan tåle det, den andre kan ikke, og slutten er adskilt.
Kan du være stille midt i støyen? Denne måneden er meningene de mest tallrike på tidslinjen. Noen etterlyser et krasj, noen krever bunnfiske, noen legger ut klarering for å bli legendariske, noen viser frem sine flytende overskudd. Hvem sitt råd lytter du til? Ikke hør på noen, bare hør på grunnen til at du kjøpte i utgangspunktet. Om den grunnen fortsatt eksisterer er viktigere enn meningene til hundre bloggere.
Disse tre tingene kan du sjekke med en gang. Du trenger ikke vente på neste krasj for å studere; da vil skolepengene være ekte penger.
Åpne kontoen din og still deg selv tre spørsmål. Jeg har ikke noe pressmiddel. Hvor mye kontanter har jeg igjen? Hvis det faller ytterligere 20 % i morgen, kan jeg bli værende?
Hvis du kan svare på alle tre spørsmålene, er det stor sjanse for at du består neste stresstest. Det er én som ikke kan svare, så mens markedet er i bedring, skal vi fikse det.
Hvert brå fall er en gratis sjekk. #美股加密标的承压 påvirker tokenprisvolatilitet finansielle rapporter #财报观察员: Amazons veiledning lever ikke opp til forventningene, men aksjekursen hentet seg opp med 9 % #苹果第三财季业绩超预期, med et kraftig fall i etter-stengehandelen #PCE环比转负 avtok BNP-veksten til 1,5 %
Den amerikanske økonomien er «på begge sider av is og ild»: Er nedkjølingen av inflasjonen bare et falskt krasj?
· PCE ble negativ måned for måned, hovedsakelig på grunn av det «nytteløse forsøket» med energipriskutt
· BNP levde ikke opp til forventningene, men endogen fremdrift nådde et ettårshøydepunkt
Det som virker som en perfekt kombinasjon av «lavere inflasjon + langsom vekst» involverer faktisk understrømmer. Kjerneinflasjonen forblir sta (3,3 %), mens forbruket forblir sterkt (3,2 %). Avkjølt på overflaten, svært motstandsdyktig inni.
Forventningene om renteheving i september kjølnet, aksjer steg, obligasjoner falt og gull steg. Fed står fast i et dilemma, og i fremtiden vil det avhenge av «stemningen» i oljepriser og lønninger. #美联储纪要: Renteøkninger har blitt diskutert, men rentene opprettholdes fortsatt enstemmig MU一天暴涨近20%，很多人觉得行情回来了。
但我觉得，真正值得看的不是股价，而是背后的逻辑变了。
前几天MU还是整个AI硬件板块里最惨的股票之一。
市场担心AI资本开支太高、需求见顶，MU一个月累计跌幅一度超过25%，不少人开始喊”存储周期结束了”。
结果微软、亚马逊财报一出来，风向突然变了。
微软不仅继续增加AI资本开支，还强调自由现金流依然健康；亚马逊也把2026年的资本开支预期从2000亿美元提高到2200亿美元。
一句话就是：
AI没有降温，反而还在继续砸钱。
而AI每增加一台服务器，除了GPU，最离不开的就是HBM和DRAM。
这恰恰就是MU最核心的业务。
所以昨天MU直接暴涨接近20%，并不是市场突然爱上了美光，而是之前大家担心”AI不花钱了”这个逻辑，被财报重新推翻了。
但这里我反而有点谨慎。
MU本身没有公布新的重大利好，更多是在交易微软、亚马逊和苹果带来的预期修复。
尤其苹果CEO提到未来几个季度内存成本会上升，这意味着高端存储需求依然紧张，也进一步刺激了市场情绪。
问题来了。
如果后面Meta、英伟达等公司继续证明AI投入还能赚钱，那MU这一波反弹可能只是开始。
但如果后续资本开支开始放缓，美光依然逃不过存储行业高波动、高周期的特点。
所以我现在不会因为一天大涨就追。
我更关心的是：
AI是真需求，还是又一次情绪交易？
MU接下来看的不是一天涨多少，而是未来几个季度，大厂会不会继续疯狂买内存。
这才是真正决定MU高度的东西。$MUU 🔹 $ZEC flytting til Ironwood tar virkelig fart.
I løpet av de siste 48 timene har 11,1 % av frukthagebassenget migrert — det er 9 395 ZEC per time.
I dette tempoet bør Ironwood snu Sapling i dag og bli Zcashs nest største skjermede basseng.
Dette er ikke bare en versjonsoppdatering. Det er et reelt skifte i Zcashs personvernkjerne — raskere, mer effektivt, mer sikkert.
Fra migrasjonsrate til hash-rate ser momentumet solid ut. På kort sikt befester Ironwood Zcashs ledelse innen personvernteknologi. På lang sikt forteller pool-migrering deg mer om reell nettverksaktivitet enn pris gjør.
For alle som følger $ZEC, er dette et sterkt signal om å være optimistisk. 🚀
#AMZNMissesButRallies
#SoftPCEStrongDemand
#MSFT450BInADay 微软昨夜涨了四千五百亿美元。人类历史上没有任何一家公司在一天之内赚到过这么多钱。涨的原因很直白：Azure云增速百分之四十三，超预期；资本开支指引从一千九百亿砍到一千七百五十亿，省了一百五十亿。收入加速，花钱变少。市场给了它人类历史上最大的单日市值增长。 今晚亚马逊跟着涨，盘前百分之九。因为它的AWS云收入四百二十二亿，增长百分之三十六点七，连续第五个季度加速，十八个季度最快。积压订单四千九百六十亿，利润率百分之三十九。资本开支维持两千亿，一分没砍。 韩国KOSPI同一天涨了百分之十六，历史最大单日涨幅。SK会长崔泰源增持三千六百二十股，花了三百三十一万美元——精确卡在五十亿韩元预披露红线下面，这是他不提前三十天公告能买的最大数量。买的不是股票，是新闻标题。配套动作：交易所开始内部检查禁空和缩涨跌幅的技术可行性，财长为杠杆ETF道歉。 三场狂欢，同一张处方。处方上写的什么，比狂欢本身更值得读。 先拆亚马逊的账。市场给它掌声，只为一个数字：AWS加速了。但市场没问四个问题。 第一个问题：这百分之三十六点七里，多少是AI的。AWS在AI叙事起飞前就有百分之二十上下的自然增长——云迁移是十年Først må du forstå
Årsaken til prisøkningene på blomsterruller og halvstekt ost er økningen i melpriser. Du ser bare fabrikker som hamstrer, men du ender opp med de som ikke lenger kan kjøpe mel eller rett og slett ikke kan produsere mel. Gratulerer, du har kjøpt et nytt flott selskap.
Så når vil det ta slutt? Faktisk er det allerede over, og lageret er nesten tomt. Lageret de rapporterer nå er ikke lenger prisen på usolgt mel sammenlignet med før; det kan sies å ha skutt i været. Så enten de selger blomsterruller eller halvstekt ost, tjener de ikke penger
For det vakre landet kan du servere ditt eget måltid, men hvem lar deg spise store retter? Jeg må banke deg opp. For de eldre 🀄️, prøver du ikke å vise deg fram? Er du ikke høyteknologisk? Bare vent og se om jeg legger merke til deg. Alle sammen, vær så snill å holde dere rolige
#韩股KOSPI盘中飙升14 %, som markerer den største enkeltdagsøkningen i historien Selv om kryptomarkedet var rolig i andre kvartal, var børsgiganten Coinbase langt fra inaktiv. Ifølge de siste opplysningene økte de stille beholdningen sin med 819 Bitcoins mellom april og juni. Ifølge beregninger inneholder Coinbases hvelv for øyeblikket totalt 17 311 Bitcoins. Denne holdingen rangerer som nummer ni blant kjente selskaper verden over, foran kjente navn som MicroStrategy og Tesla. Denne nyheten i seg selv er ikke eksplosiv, men med tanke på Coinbases nylige kvartalsrapport for andre kvartal, er det noe interessant. Deres totale inntekter i andre kvartal var 1,5 milliarder dollar, noe som riktignok er en økning fra år til år, men det nådde ikke grensen som ble trukket av Wall Street-analytikerne. Justert nettofortjeneste var 33 millioner dollar, og et annet mindre oppmuntrende tall var at det var 1 million færre handelsbrukere enn forrige kvartal. $BTC På den ene siden ser det ut til at brukernes handelsentusiasme har kjølnet litt; på den andre siden kjøper selskaper stille mynter på sekundærmarkedet. Dette trekket antyder en følelse av «enhet i kunnskap og handling». Selv om børsene er avhengige av handelsvolum, virker selskapets skattenivå fortsatt trygg på Bitcoins langsiktige verdi. Tross alt, etter år med kamp i bransjen, er deres forståelse av Bitcoin on-chain-data dypere enn de fleste institusjoner. I tillegg rangerer Coinbases beholdninger for øyeblikket som nummer ni blant kjente selskaper verden over. Øverst på listen over kjente ansikter finner vi MicroStrategy, Tesla og Block.one. Dette mønsteret er kortsiktigNår et rykte om «buy-in» høres, er det ofte ikke aksjene det dyreste
På skjermen økte $SNDK med nesten 30 % over natten. De røde tallene er presset sammen, som om de har visket ut den bjørneaktige lysestaken fra for noen dager siden.
Markedet forteller den mest hendige historien igjen: en ung AI-stjernefondforvalter mislykkes med høy gjeldsgrad, Citadel slipper først en rentehevingsfortelling for å undertrykke markedet, og tar deretter over aksjer på lave nivåer; Når avtalen er inngått, vil de store beholdningene samlet ta seg opp igjen.
Historien er veldig komplett. Så komplett at man undres: Hvem betalte regningen i denne historien?
Men her må flere lag av ting tas fra hverandre.
Hvis et fond faktisk blir tvunget til å redusere posisjoner på grunn av giring, nedgang i AI-posisjoner og kortslutningstap i programvaren, er «passiv salg» i seg selv ikke uvanlig. Den reelle verdien er ikke å selge til en lav pris, men at mens andre fortsatt kan velge prisen, sitter du igjen med bare kvalifikasjonen til å akseptere prisen.
Når det gjelder den kausale kjeden «Citadel som skaper panikk, tvinger til likvidasjon og kjøper til lave priser», kan dette bare regnes som markedsfortellinger og kan ikke regnes som bekreftede fakta. Det krever gjennomgang av alle posisjonsoverføringsdokumenter, handelstider, kontantstrømmer, offentlige uttalelser og regulatoriske materialer; uten noen av disse lenkene kan motivasjon ikke skrives som en konklusjon.
Likevel avslører dette ryktet en mindre romantisk markedsfakta:
Når et fond knytter avkastning, skalering og giring for stramt, er ikke en markedsnedgang den eneste risikoen; Risikoen er at de mister retten til å vente.
Andre ser på verdsettelser, men de ser først på margin.
Andre kan forhandle priser, men de kan bare håndtere vilkårene.
Navn som $SNDK, Micron, Nebius og CoreWeave dukket opp senere, men det beviser ikke nødvendigvis hvem som "satte fellen nøyaktig." Den kortsiktige oppgangen kan komme fra oversolgte reparasjoner, kortdekking, endringer i ordreforventninger eller en oppvarming av markedets risikovilje. Utfallet var dramatisk og betydde ikke at årsak og virkning var bekreftet.
Det mest urovekkende ved kapitalmarkedet er ikke at noen har feilvurdert en aksje.
Det er at når du må selge, vet alle rundt bordet at du må selge.
#"AI Stock God"-fond likviderer posisjoner, Micron stiger over 15 % på én dag
#PCE环比转负 avtok BNP-veksten til 1,5 %
#财报观察员: Amazons veiledning lever ikke opp til forventningene, men aksjekursen stiger likevel med 9 %. 🚨 Tenk deg å våkne opp og oppdage at 38 millioner dollar i Bitcoin er borte – ikke fordi du lekket frøfrasen din, men på grunn av en feil i hvordan lommeboken din genererte nøklene sine.
Det er påstanden som for tiden preger overskrifter i kryptomiljøet.
Ifølge rapporter kan rundt 38 millioner dollar i BTC ha blitt stjålet gjennom en påstått sårbarhet som påvirker nøkkelgenereringen av Coldcard-lommeboken. Skaperen av lommeboken har også antydet at AI kan ha spilt en rolle i å identifisere svakheten.
Hvis disse påstandene bekreftes, er takeawayen større enn en enkelt lommebok.
Det er en påminnelse om at kryptosikkerhet ikke stopper ved å beskytte frøfrasen din. Det avhenger også av om du kan stole på verktøyene som lager det.
Enten du er en aktiv trader eller en langsiktig innehaver, er dette en historie verdt å følge med på etter hvert som flere detaljer kommer frem.
I krypto er sikkerheten din bare så sterk som det svakeste leddet.
Hold deg informert, verifiser informasjon fra pålitelige kilder, og følg alltid beste sikkerhetspraksis.
#Bitcoin #Crypto #Coldcard #CyberSecurity #DailyOrbit#DailyOrbit $CFX notert på Upbit og åpnet det koreanske won-handelsparet. Selve hendelsen har allerede priset seg inn, men kjernen i spørsmålet er om denne likviditetsinnsprøytningen kan omdannes til vedvarende strukturelt kjøp. Mønsteret med oppsving og tilbakeganger etter notering på den koreanske børsen er en uunngåelig historisk referanse.
På den faktiske siden var denne lanseringen uforutsigbar, uten sponsoranbefalinger og uten fortelling om kanalavgift, noe som betydde at markedet nesten ikke hadde noen forhåndsfordel i å bygge posisjoner. Sjokket av plutselige noteringer på posisjoner er enveis—innehavere drar passivt nytte av det, bærer passivt press, men dette sjokket fullfører vanligvis priskorreksjoner innen 24–48 timer.
Driverrangering: For det første vant den inkrementelle likviditetsinntaket fra koreaneren seg selv. Den innledende kjøpsimpulsen for ukjente aksjer i det koreanske detaljhandelsmarkedet har alltid vært sterk; For det andre gir prosjektteamets pågående innsats innen stablecoins, betalinger, RWA og AI narrativ støtte, men slike narrativer krever tid for å materialisere seg og har begrenset marginal kortsiktig innvirkning på prisen; For det tredje, med KBW-vinduet som nærmer seg, vil eksponeringen i Seoul fungere som en midlertidig emosjonell katalysator.
Oppadgående scenario: Hvis det koreanske won-paret opprettholder en betydelig økning i daglig handelsvolum innen 48 timer etter lansering, uten konsentrert salgspress, kan det vurderes å være drevet av reell etterspørsel snarere enn en ren oppadgående puls. Avtrekkerbetingelsen er vedvarende dybde og en pullback-amplitude under 20 %. Variabler å følge med på: KRW-ordrenes tykkelse og koblingsoppgangen til andre store børser. Feilsignal: Handelsvolumet krymper raskt til nivåer før prisen innen 72 timer.
Ulempescenario: Etter at Han-børsen ble notert, økte den kraftig og trakk seg deretter tilbake, et mønster som kan spores. Hvis det innledende kjøpet fordøyes og mangler oppfølgingskapital, vil prisen gå inn i en fase med oscillerende fordøyelse, hvor narrativet raskt skifter fra langsiktighet til kortsiktig likviditetssalg. Triggerbetingelsen er at den koreanske won har konsentrert dype, tynne og store salgsordrer. Variabler å observere: oppførselen til adresser som overfører store mengder på kjeden til børser. Feilsignal: Hvis prosjektteam eller økosystemfond viser tydelig økning i beholdninger på kjeden, vil nedsidescenariet ha lavere prioritet.
På risikovillighetssiden har Upbits notering i seg selv begrenset innvirkning på den totale markedsrisikoviljen, men den psykologiske effekten på CFX-innehavernes posisjoner er betydelig – en tidligere lavlikviditetsposisjon eksporterer plutselig koreanske won, og noen langsiktige innehavere står under press for å avgjøre om de skal ta ut kontanter. Denne posisjonsendringen er i seg selv den viktigste prisvariabelen for de neste 72 timene.
Den viktigste variabelen å følge med på de neste 7 dagene: om gjennomsnittlig daglig handelsvolum mot den koreanske won kan stabilisere seg over 30 % av den første dagen etter den tredje dagen; Om prosjektteamet før og etter KBW har annonsert ny fremgang i økosystemet; Om det har vært en betydelig endring i konsentrasjonen av on-chain holding-adresser.
#谷歌为AI数据中心债务兜底, i bytte mot 20 % eierandel. #以太坊主网十一周年: Elleve år med uavbrutt drift og økosystemprestasjoner🚨 Volatiliteten i det amerikanske aksjemarkedet er nå enda høyere enn i kryptomarkedet.
På bare to dager økte SanDisk med 42,4 %, mens SK Hynix steg med 40,7 %.
Markedsstemningen endrer seg raskere enn de fleste investorer kan reagere.
Mitt syn forblir uendret.
1️⃣ AI-revolusjonen er ikke en boble. Det er en massiv omfordeling av kapital.
I løpet av de siste årene har mange AI-relaterte selskaper økt i verdi. En korreksjon var uunngåelig.
Likevel er grunnprinsippene fortsatt sterke:
• Microsoft fortsetter å utvide sine inntektsstrømmer innen KI.
• SK Hynix øker kapitalutgiftene.
• Etterspørselen etter HBM-minne fortsetter å øke.
Alt dette tyder på at utviklingen av AI-infrastruktur fortsatt akseler.
2️⃣ Jeg tror dette er en opphentingsrally snarere enn starten på et nytt langsiktig bullmarked.
To ting må skje før en bærekraftig opptrend kan begynne:
📌 Federal Reserve må begynne å kutte rentene.
📌 AI-investeringer må generere jevne overskudd, ikke bare øke kapitalutgiftene.
Foreløpig fortsetter høye renter, høye energipriser og geopolitisk usikkerhet å tynge markedslikviditeten.
Det vanskeligste med å investere er ikke å forutsi markedets retning, men å holde seg disiplinert mens alle andre drives av følelser.
$SNDK $SKHY $XMU Det amerikanske aksjemarkedet er i ferd med å ta seg opp, og alle etterlyser en bull-oppgang – er det virkelig en bull-oppgang?
Ikke trekk forhastede konklusjoner
Det finnes to typer oppgang etter en nedgang:
Den ene er en teknisk gjenoppretting, hvor den tar seg opp igjen etter et stort fall;
Den andre er når midlene vender tilbake til hovedtemaet, med trenden som fortsetter.
Hva tror du det er?
Er denne returen bare en flukt, eller er det starten på en ny rotasjonsrunde?
La oss starte med dataene:
Jeg tror AI går inn i 'fortjenesteverifiseringsfasen'.
Kjernen i denne oppgangen er ikke bare økningen i indeksen, men markedets fornyede tillit:
AI-investering ≠ rene kostnader
AI-investering = fremtidig inntektsvekst
Microsofts resultater har styrket markedstilliten, og teknologiselskaper og halvledere har fått oppmerksomheten tilbake til kapitalen. Nasdaq steg omtrent 2,8 %, med chip-sektoren som tok seg betydelig tilbake.
Fokuser deretter på tre hovedtemaer:
(1) KI-infrastruktur
GPU-er, servere og datasentre fortsetter å dra nytte av behovet for datakraft.
(2) Kommersialisering av KI
Markedet vil skifte fra «hvilken modell er sterkest» til «hvem kan generere profitt».
(3) Rentemiljø
Amerikanske statsobligasjonsrenter er fortsatt den største variabelen for verdivurderingen av teknologiaksjer.
Den første fasen av AI er å spekulere i fantasi, og den andre fasen handler om inntekter
De virkelige vinnerne er ikke nødvendigvis selskapene som forteller flest AI-historier, men de som gjør AI om til kontantstrøm.
Til slutt, her er min konklusjon: bunnfiske trenger ikke å få panikk. Muligheter dukker aldri opp over natten. Jeg spår at nedgangen sannsynligvis vil fortsette å danne en bunn. La oss se om denne oppgangen kan fortsette.
#美股 #AI #纳斯达克 #科技股
(Dette innlegget er utelukkende for deling og diskusjon, og utgjør ikke investeringsråd.) Dagens marked viste tydelige kjennetegn: underliggende offentlige kjedemynter som tidligere var i tilbakegang, har nå tatt seg opp igjen i konsentrasjon, med $CFX og andre mål som tester bunnen og trekker frem en sterk positiv lysestake. Etter den midlertidige nedkjølingen av populære AI- og MEME-temaer, begynte markedsfondene å «bytte mellom høyt og lavt», på jakt etter muligheter for innhentingsgevinster i offentlige kjede-aktiva som kontinuerlig justeres og har lave verdsettelser. Det må imidlertid presiseres: mesteparten av denne oppgangen er en teknisk oversolgt oppgang, og det store flertallet av offentlige kjedeøkosystemer står fortsatt overfor utfordringene med utilstrekkelig vekst i nye prosjekter og langsom brukervekst. Markedet som kun opprettholdes av kapitalrotasjon er generelt svakt. For å snu trenden kan den ikke stole utelukkende på kapitalspill; den må stole på betydelige positive faktorer som økosystemimplementering og samarbeidsnyheter for kontinuerlig å katalysere den. Når det gjelder handel, bør ikke returer forveksles med reverseringer; når prisene når topper, vær forsiktig med å gå i null og selgepress.🟢 Varsel om kortlikvidasjon – $GIGGLE
8,74 000 dollar i shortposisjoner ble nettopp likvidert til 33,95 dollar.
Shortselgere ble tvunget til å stenge etter hvert som prisen steg, noe som økte kjøpspresset i markedet.
Følg med på volum og oppfølging—dette kan være starten på sterkere momentum hvis kjøperne holder kontrollen.
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay På slutten av denne runden sluttet jeg å shorte ETH, men byttet til å shorte BTC 📉
Tidligere brukte jeg ETH som sikkerhet, tok WBETH som margin, åpnet en shortposisjon i evigvarende kontrakter med samme volum. Denne metoden har tre fordeler:
1️⃣ Effektivitet tilsvarer salg av ETH-spot, ingen giring, ingen likvidasjonsvei.
2️⃣ Ingen ETH som satser renter, mottar også finansieringsgebyrer fra den lange siden.
3️⃣ Børsen har kun en liten del av ETH som sikkerhet, noe som reduserer risikoen for at børsen krasjer eller blir hacket.
Nå bytter jeg til å bruke WBETH som margin, og shorter BTC-spot med samme konverteringsverdi 🎯
Årsak: MSTR vil mest sannsynlig ikke kjøpe BTC på lenge. Mens Bitmine fortsetter å kjøpe ETH, i tillegg til utviklingen av RWA. Det er mulig at denne bjørnen er en gjentakelse av det gamle scenariet – BTC og ETH nådde bunnen til forskjellige tider.
Forrige runde: ETH nederst 18/6/22 – ETH=882, BTC=17622, kurs=0,0500. BTC Bunn 21.11.22 – ETH=1080, BTC=15476, kurs=0,0698.
Denne gangen er det sannsynlig at den bunner ETH den 6.6.26 på 1506, så jeg byttet til å shorte BTC 🧠
SluttMicrosoft steg med 15,51 % på én dag, med markedsverdien som steg med 450 milliarder dollar. Mange kryptoinsidere sa bare: «Ikke min sak», og feide bort – helt feil. Dette er det viktigste makropositive for kryptomarkedet i tredje kvartal.
Kjerneangsten på Wall Street de siste seks månedene har vært at AI som brenner penger ikke kan gi reell avkastning. $META Det nesten 8 % fallet etter resultatrapporten er et klart bevis: markedet betaler ikke lenger for «å våge å bruke penger», men belønner bare inntekter som kan realiseres. Microsoft knuste denne angsten: Azures inntekter økte med 43 % år-til-år, den årlige inntekten oversteg 100 milliarder dollar for første gang, Copilot betalte brukerne over 30 millioner, og reduserte til og med sine kapitalutgifter for regnskapsåret 2027 — AI tjener ikke bare penger, men forbrenner ikke lenger penger.
Systemiske risikoer i amerikanske aksjer er løst, Nasdaq har steget, Fear Index har stupt, og risikoviljen har tatt seg opp på alle områder. Store mengder fond som gikk glipp av og ikke våget å jage gigantene til høye priser, søkte uunngåelig exit-løsninger i høy beta. Den mest elastiske AI-beregningskraftsektoren i kryptomarkedet er et utmerket mål.
Tidligere har prosjekter som FET, $TAO og $RNDR fått sine verdsettelser undertrykt på grunn av bekymringer rundt AI-boblen. Nå er logikken motbevist, og kapitalspillover har begynt, med sektorens mynter som allerede viser tegn til unormalitet. Slutt å fokusere på Bitcoins prisnivå og regulatoriske tvister; selv en økning på 1 % på 450 milliarder USD strømmer inn i kryptomarkedet, som fortsatt er 4,5 milliarder USD i ferskvann.Chen Fengxia ($CFX) ble støttet av Upbits notering, inkludert koreanske vinnende handelspar. Direktøren ble sterkt sjokkert, noe som var virkelig uventet og forståelig i ettertid.
Denne Upbit-oppføringen kom veldig plutselig, med nesten ingen forhåndskommunikasjon, heller ikke en KBW-tittelsponsor, og det var ingen såkalt skyhøy kanalavgift. I morges mottok jeg mange gratulasjoner fra venner og innså at jeg hadde fullført Upbit-oppføringen.
I løpet av de siste fem årene, på den årlige Seoul KBW-konferansen, kontaktet direktøren og rapporterte personlig om Chen Fengxias prosjektfremdrift på Upbit-kontoret. @joyzinweb3 sendte inn to komplette søknader om oppføring (med mye innhold). Upbit-forskningsteamet og dets medlemmer kom og gikk, og direktøren hadde bygget dype vennskap med noen venner som allerede hadde sluttet. De var svært ærlige og insisterte bestemt på at det ikke fantes noen spesiell kanal for Upbit-oppføring.
Direktøren ble rørt av sine koreanske kolleger. Kanskje finnes det virkelig folk i denne bransjen som stille følger langsiktighet og jobber hardt for å bygge prosjektteam, og støtter dem frivillig uten å ta hensyn til økonomiske faktorer. I dag er en dag hvor langsiktighet og byggere kortvarig kan trøste og nyte glede~ Vi vil fortsette å dyrke stablecoin-/betalings-/RWA-/AI+-feltene, og leve opp til forventningene til våre jevnaldrende og fellesskap!
Chen Fengxia gråter ikke, fortsett sånn! Årets KBW, sees i Seoul! $CFX Kapitalrotasjon er fortsatt hele spillet i krypto. De enkleste handelene er å kjøpe opptrenden, vente på at momentumet avtar, og så shorte mens kapital og oppmerksomhet roterer andre steder.
$ZEC, $HYPE $LIT er alle nyere eksempler, men dette mønsteret har pågått lenge.
Jeg ser tradere bli manipulert av $ETH igjen. Litt bedre ytelse enn $BTC, mens $BTC bare hadde en grei måned.
BTC har en tendens til å stige i juli og falme i august. Med den forsinkede overtakelsen av krypto nå fullført, ser sommermånedene enda mindre attraktive ut.
Sterke meninger, løst holdt. Hvis du kjøper trenden, flott. Bare ikke overbevis deg selv om at prisen bare kan stige herfra.
Ta profitt og vær klar til å snu synet ditt når momentumet stopper opp.
De fleste bevegelser drives fortsatt av trendfølgende strømmer. Det kommer ofte før spot-rallyer. Men mangelen på reell spot-deltakelse er fortsatt åpenbar.
Tålmodighet.#苹果第三财季业绩超预期 stupte aksjekursen kraftig etter stengetid
Apples finansrapport er faktisk et solid bevis på at AI-brikker spiser opp forbrukerelektronikk
Apple offentliggjorde sin nest siste resultatrapport før Cook trakk seg. Inntektene nådde 109,4 milliarder yuan, det høyeste noensinne. iPhone-salget nådde 54,2 milliarder yuan, et rekordhøyt nivå. Deretter falt den 6 % i etterhandel, med markedsverdien som forsvant med over 300 milliarder dollar over natten.
På overflaten ser det ut som «prestasjonen vant, forventningene er tapt.» Men jeg tror ikke det er så enkelt – dette er en finansiell rapport som forteller deg at «AI tar over forbrukerelektronikk.»
Apples prognose for neste kvartal er bare 9–11 % vekst, mens markedet forventer over 12 %. Forskjellen på 1-3 prosentpoeng skyldes ikke at Apple-produkter er utilstrekkelige, men fordi de ikke får nok brikker og minne. Cooks nøyaktige ord er «en gang i århundret» økninger i lagringskostnader. Apples Mac- og iPad-er har allerede økt prisene, mens iPhones ikke har gjort det. Men hvis forsyningsbegrensningene vedvarer, vil prisene uunngåelig stige.
Vet du hvor brikkene og minnet ble av? AI-datasentre.
Innen 2026 vil 100 % av N3-kapasiteten være utsolgt, med 60 % tatt av AI-brikkekunder. En forbrukerelektronikkgigant som Apple er avhengig av den gjenværende produksjonskapasiteten for AI-brikker for å produsere brikker. AI-servere konkurrerer om kapasitet, forbrukerelektronikk venter på kapasitet – dette er en strukturell motsetning i forsyningskjeden.
Så gårsdagens Apple-fall var på overflaten «veiledning under forventningene», men bak det lå AI-infrastruktur som presset hele forbrukerelektronikkindustrien. Dette er ikke Apples problem – det er hele bransjen som blir priset på nytt av AI.
Det samme gjelder kryptoverdenen. Fondene konsentrerer seg om AI-datakraft, AI-brikker og AI-relaterte tokeniserte aksjer. Nvidia, TSMC og SK Hynix har økt raskere enn Apple – markedet forteller deg hvor pengene dine går.
Jeg vil fortsette å følge denne retningen og ikke haste med å kjøpe Apple nederst. Vent på signaler om lettelse på forsyningsbegrensninger før du tar noen beslutninger.
La oss snakke i kommentarfeltet: mener du Apple ble feilaktig drept, eller bør de fortsette å falle? Eric Trump har nok en gang påpekt: Bitcoin vil før eller siden stige til 1 million dollar
Dette er litt provoserende, men før du hører det, er det best å først se på interessene hans
1️⃣ Han er medgrunnlegger av American Bitcoin
Selskapet eier for tiden rundt 89 000 gruvemaskiner, med en datakraft på 28,1 EH/s. Basert på nylige estimater av Bitcoins totale nettverkshashrate, utgjør den omtrent 3 %.
Jo høyere Bitcoin stiger, desto mer gruveinntekter, selskapseierskap og aksjeverdier kan alle dra nytte av det
2️⃣ Hans personlige formue er sterkt knyttet til kryptoindustrien
Noen medier anslår at Eric Trumps nåværende formue er rundt 400 millioner dollar, men dette betyr ikke at han personlig eier 400 millioner dollar i kryptovaluta
En stor del av denne verdien kommer fra amerikanske Bitcoin-aksjer og andre investeringer knyttet til kryptoindustrien. Økningen i Bitcoin-prisene er absolutt ingen liten sak for hans formue
3️⃣ Han er også medgrunnlegger av World Liberty Financial
Dette er et DeFi-prosjekt som involverer Trump-familien, som inkluderer WLFI-tokenet og USD1 stablecoin. Når Eric Trump snakker om kryptoindustrien, er hans identitet nærmere prosjektteam og interessenter, ikke bare en uavhengig analytiker som sitter utenfor kontoret
Så det å si at Bitcoin kan nå 1 million dollar betyr ikke at denne spådommen er feil
Men dette er på ingen måte en objektiv prediksjon uten posisjoner
Det er greit å lytte til meninger, men ikke glem å først se på hva han holder. Uansett hvor en persons interesser ligger, blir stemmen ofte 👀 høyere i den retningen. $BTC Faktisk føler jeg i økende grad at når man investerer i et selskap, er det man virkelig trenger å studere ikke produktet, men forretningsmodellen.
Fordi teknologien kan være ajour, avgjør forretningsmodeller ofte hvor mye penger et selskap kan tjene på lang sikt.
Hvorfor har jeg alltid tenkt at de fleste lagringsselskaper har åpenbare syklusegenskaper?
Årsaken er ikke bare at DRAM, HBM eller NAND påvirkes av tilbud og etterspørsel, men viktigere, de fleste av dem adopterer IDM-modellen (Design + Build Integration).
Fra chipdesign og produksjon av wafers til pakking og testing, må nesten hele produksjonsprosessen fullføres internt.
Fordelen med denne modellen er kontroll over teknologi og produksjonskapasitet, men det koster svært mye.
En waferfabrikk, en EUV-litografimaskin og en avansert emballasjeproduksjonslinje er alle store investeringer. Selv når markedet går inn i en nedgangstid, eksisterer faste utgifter som avskrivning av utstyr, fabrikkvedlikehold, lønnskostnader og kontinuerlig kapasitetsutvidelse, og de vil ikke synke bare fordi chipprisene faller.
Derfor, når lagringsprisene går inn i en nedadgående syklus, blir fortjenesten ofte raskt presset ned og finansielle rapporter svinger betydelig.
Ser på NVIDIA i motsatt retning.
De bygger ikke sin egen waferfabrikk, men fokuserer i stedet på chipdesign, og overlater produksjonen til TSMC.
Selv om denne fabless-modellen også har kostnader for støperi, trenger den ikke å bære titalls milliarder dollar i produksjonsressurser, noe som gjør det mulig å investere mer midler i CUDA, NVLink, programvareøkosystemer og neste generasjons produktutvikling.
Så jeg har alltid ment at et selskaps virkelige vollgrav ikke bare er teknologisk lederskap, men om forretningsmodellen konsekvent kan generere høy avkastning.
Ofte handler investering ikke om hvilken teknologi som er best, men om hvilken forretningsmodell som er lettere å tåle sykluser. På slutten av denne runden byttet jeg fra å shorte ETH til å shorte BTC 🔄
Tidligere brukte jeg sikkerhet i ETH for å ta WBETH som sikkerhet, og åpnet en evigvarende shortposisjon med samme beløp. Denne metoden har tre fordeler:
1️⃣ Effektivitet tilsvarende salg av ETH-spot, ingen giring, ingen likvidasjon
2️⃣ Ingen ETH rentetap, motta også ekstra finansiering fra den lange siden
3️⃣ Børsen holder kun en liten del av ETH som sikkerhet, noe som reduserer risikoen for at børsen forsvinner eller blir hacket
Etter det byttet jeg til å bruke WBETH som margin, og shortet BTC-spot med samme konverteringsrate.
Årsaken? MSTR vil sannsynligvis slutte å kjøpe BTC iFor å si det rett ut, bør markedet gi Amazon $AMZN og Google $GOOGL en ......
Amazons resultatrapport er en suksess: AWS vokser med 37 %, og etter Google blir AI-etterspørselen igjen bekreftet
Da jeg diskuterte Googles finansrapport, nevnte jeg at selskapene man bør fokusere på i denne runden av teknologi- og lagringsaksjer faktisk er Google og Amazon.
Årsaken er enkel: de er blant verdens største skyleverandører og de mest ekte kjøperne av GPU-er, HBM-er, server-DRAM, enterprise-grade SSD-er og datasenternettverksutstyr.
Googles finansrapport har allerede gitt svaret: Google Clouds inntekter nådde 24,8 milliarder dollar, en økning på 82 % år-til-år, noe som beviser at etterspørselen etter AI-trening, inferenser og skytjenester ikke har svekket seg. Nå har også Amazon levert fra seg papiret, og dataene er like imponerende.
Amazon nådde $AMZN 200,6 milliarder dollar i inntekter i andre kvartal, en økning på 20 % år-over-år; Driftsresultatet nådde 27,5 milliarder dollar, en økning på 43 % fra år til år. Selvfølgelig inkluderer nettoresultatet på 62,6 milliarder dollar 53,4 milliarder dollar i før-skatt ikke-driftsinntekt fra Anthropics investeringsvekst, så dette tallet kan ikke fullt ut tilskrives Amazons normale forretningsinntjening.
Enda mer bemerkelsesverdig er driftsresultatet og AWS.
AWS-inntektene nådde 42,2 milliarder dollar dette kvartalet, en økning på 37 % år-over-år, og markerer den raskeste vekstraten de siste 18 kvartalene;
AWSs driftsresultat nådde 16,6 milliarder dollar, og fortsatte en betydelig økning fra 10,2 milliarder dollar i samme periode i fjor.
Enda mer oppsiktsvekkende er det at etterslepet av AWS-bestillinger har nådd 496 milliarder dollar, sammenlignet med bare 364 milliarder i forrige kvartal.
Amazon opplyste også at mesteparten av hash-raten allerede er forhåndsbestilt av kundene for 2027, og at en betydelig del av kapasiteten vil bli låst i 2028.
🤔🤔🤔
Hei, her er noe interessant?
Tidligere hadde markedet vært bekymret for at skyleverandører kunne ha bygget for mange AI-datasentre og endt opp uten kunder som brukte dem; Men nå forteller Amazon alle at selv om kapitalutgiftene økes til 220 milliarder dollar innen 2026, vil datakraften fortsatt være utilstrekkelig.
Dette er veldig interessant.
Amazon bruker ikke penger og vet ikke hvor de skal finne kunder; i stedet er kundebestillinger allerede planlagt gjennom 2027 og 2028, og selskapet må fortsette å kjøpe servere, brikker og lagring for å møte disse behovene.
AWS vokste med 37 %, med ordrer på 496 milliarder dollar, noe som indikerer at investeringer i KI begynner å omsettes til skyinntekter, overskudd og fremtidige kontrakter, snarere enn bare kapitalutgifter i regnskapet.
Så når du ser på Googles og Amazons finansielle rapporter side om side, er svaret allerede veldig klart:
Google Cloud vokste med 82 %, AWS vokste med 37 %, og begge selskapene uttalte at deres nåværende datakraftforsyning fortsatt ikke fullt ut kan møte kundens etterspørsel.
Dette viser at bedrifts-AI ikke har stoppet, og skyleverandører er ikke forberedt på plutselig å kutte investeringene. Omvendt fortsetter opplæring, inferens, agenter og bedrifts-AI-applikasjoner å raskt øke etterspørselen etter datasentre.
Så hvor alle disse pengene til slutt ender opp, er ikke vanskelig å forestille seg.
GPU-er håndterer beregning, HBM-er sender data raskt til GPU-er, server-DRAM håndterer modeller og kjøringsoppgaver, og enterprise-grade SSD-er lagrer treningsdata, modellparametere, sjekkpunkter og økende mengder inferensdata.
I tillegg nevnte Amazon direkte at kostnaden ved å kjøpe lagringsbrikker er en av hovedårsakene til selskapets økning i kapitalutgifter.
For lagringsindustrien mener jeg dette er en veldig direkte fordel.
Nylig har lagringsaksjer som Micron $MU, SanDisk $SNDK og SK Hynix $SKHY opplevd en svært tydelig korreksjon.
Tidligere var markedet bekymret for at AI-kapitalutgifter skulle toppe seg, lagringspriser som falt fra høye nivåer, og at skyleverandører plutselig reduserte kjøpene;
Men det Googles og Amazons finansielle rapporter forteller oss, er at kundeetterspørselen fortsatt er så sterk at datakraften er utilstrekkelig. Selv med den nylige oppgangen har Micron fortsatt trukket seg tilbake med omtrent 25 % den siste måneden, og lagringssektorens forventninger og kapital er tydelig offentliggjort.
Selvfølgelig betyr ikke etterspørselsvalidering at lagerbeholdninger bare vil stige og ikke falle fra i dag.
På kort sikt må vi fortsatt se på amerikanske statsobligasjoner, markedsstemning, tidligere inntjeningsforventninger og lagringspriser, men i det minste er det viktigste grunnleggende spørsmålet besvart:
Skyleverandører kjøper fortsatt, og ikke nok.
Derfor mener jeg at Amazons finansrapport ikke bare er positiv for Amazon selv, men også en ny trospåfylling for hele AI-infrastruktur- og lagringskjeden, etter Google og Microsoft.
Markedet har spurt: Med så mye penger investert i AI, er det egentlig noen som bruker det?
Nå svarer AWS på dette spørsmålet med 37 % vekst, 496 milliarder dollar i ordre, og fortsatt utilstrekkelig datakraft.
Etterspørselen består, ordrene er der.
Nå har lagringsaksjer nettopp gjennomgått en ny relativt betydelig korreksjon. Jeg mener at på dette stadiet, i stedet for å fortsette å få panikk over om AI-markedet er over, er det bedre å gå tilbake til resultatrapporter og se om skyleverandører fortsatt kjøper.
I det minste er Amazons svar veldig klart.
Dette er en stor positiv utvikling; det er ingen potensielle risikoer fremover, og forberedelser pågår for en ny avgangsrunde......Lagringsgigantene gjennomfører en "dobbel kill" mellom lang og kort! Smart penger trekker seg tilbake, samler bjørnene seg?
En oppgang er ikke en reversering; å jage topper er dømt til å bli en gardehusholdning—smart penger stemmer med føttene.
Nyheter: Samsungs overskudd i andre kvartal økte med 1814 % år-til-år, noe som satte ny rekord, med både volum og pris i lagringsvirksomheten som økte; Ledere har tydelig uttalt at mangelen vil fortsette inn i 2028, med et enda større gap i 2027, hvor 60–70 % av kapasiteten er låst i langsiktige kontrakter. De globale lagringssalgene i juli nådde et nytt høydepunkt på 74,6 milliarder dollar. Men etter oppgangen shortet smart money kollektivt, finansieringsratene for fem store aksjer ble negative, og hvalene reduserte sine posisjoner i stor skala.
$SNDK Etter en voldsom oppgang fra 972 til 1433, trakk den seg raskt tilbake. Den 4-timers RSI resonnerte over tre linjer (74,41/61,83/52,22), noe som indikerer utmattelse av momentum etter å ha blitt overkjøpt.
$MU Etter å ha hentet seg opp fra 706 til 916, er markedet under press i takt, med RSI (73,76/61,26/53,76) som også viser bearish divergenssignaler.
Smart money-bevegelser: både bulls og bears er på vei
Satsene for de fem hovedmålene ble alle negative, med SKHX, SNDK og MU 8-timers satser som nådde henholdsvis -0,2544 %, -0,0242 % og -0,0032 %. De tre lagringsgigantenes nominelle åpne interesse falt med 16,6 %, SKHX krympet med 29,5 % – 43 millioner dollar lange posisjoner samlet redusert med 175 millioner dollar, og 34 adresser ble direkte likvidert! Totalt sett økte millionadressene netto på 161 millioner dollar og en netto shortposisjon på 271 millioner dollar de siste 24 timene—både okser og bjørner trekker seg tilbake, men hvem svømmer naken?
Operasjonell tilnærming
Short-posisjoner: Gå inn short-posisjoner nær SNDK-oppgang 1430-1450, MU-oppgang nær 910-930🔍 On-chain-perspektiv: $GIGGLE sin «veldedighetsfortelling» og hvalfangere
GIGGLE er en BNB Chain-token som kombinerer «veldedighet» med «meme», automatisk donert til Giggle Academy grunnlagt av CZ gjennom overføringsgebyrer. Nedenfor er en oversikt over dagens long-short-logikk basert på on-chain-data.
---
🧱 Motstandsnivå: Den fangede fronttoppen ser aggressivt på markedet
Den primære motstanden er nær forrige topp – dette var forrige høydepunkt, hvor en stor mengde fanget interesse har akkumulert seg. Det andre presset er området hvor store eiere holder kostnadene konsentrert. On-chain-data viser at over 80 % av innehaverne i dette området er lønnsomme, med et sterkt ønske om å ta profitt. Den tredje motstanden er i området der Fibonacci-utvidelsen overlapper med trendlinjen, og den daglige nedtrendlinjen går også her. Under dobbelt trykk kreves økt volum for å bryte gjennom.
🛡️ Støttenivå: Lag med forsvar, men vær forsiktig mot å bryte gjennom
Den første forsvarslinjen er den kortsiktige glidende gjennomsnittsgruppen (MA30 og MA60), som for tiden opererer i et lavere område, og fungerer som en viktig kostnadslinje for den mellomlangsiktige trenden. Lenger ned ligger den historisk tette transaksjonssonen, hvor den kumulative omsetningen er høy og det akkumuleres store kjøpsbehov. Dynamisk støtte bør fokusere på intradagsbunnen og området der handelsvolumet plutselig øker – hvis et visst prisnivå har en plutselig økning i volum, antyder det sterk støtte.
---
🐋 On-chain markedsbevegelser: kostnadene for å bygge hvalposisjoner er svært verdifulle som referanse
Det har vært viktige signaler for hvalposisjonsbygging på kjeden—BSC-adresser har kontinuerlig økt posisjonene tidligere, med kumulative posisjonskostnader til relativt lave priser. For øyeblikket er den flytende fortjenesten ekstremt generøs, tilsvarende en svært høy avkastningsrate. Kostnaden for å bygge en stilling på denne adressen kan fungere som en viktig støttende referanse. En annen whale trakk umiddelbart ut 1,2 millioner USDT fra børsen og kjøpte den on-chain etter at Binance kunngjorde sin notering.
Noen hvaler valgte imidlertid å ta overskudd—noen adresser satte inn store mengder GIGGLE på børser, og salg av dem ville gi nesten 700 000 dollar i fortjeneste. Forskjellen mellom okser og bjørner er åpenbar.
---
📈 Positive faktorer
· CZ-anbefalingseffekt: $GIGGLE Academy ble grunnlagt av Binance-grunnlegger CZ og har kommet over én million barn til gode. CZ har offentlig erklært støtte for alle meme-mynter og kan kjøpe eller selge én eller to tokens i løpet av de kommende ukene for å teste nye funksjoner.
· Forventninger til CEX-notering: OKX har notert GIGGLE evige kontrakter, Binance har tidligere annonsert spotnoteringer, og likviditetsgrunnlaget er solid.
· Deflasjonsmekanisme: Tokenomics inkluderer en burn-mekanisme og en avgiftsdonasjonsmodell.
📉 Bearish faktorer
· Fast månedlig salgspress: Ved slutten av hver måned bytter eller selger Giggle Academy de fleste av sine donerte tokens for BNB for å finansiere driften. CZ gjorde det klart at dette er «rutine» og ikke brukes til å støtte priser.
· Profitttaking av hvaler: Noen hvaler har akkumulert og valgt å sette inn på børser for å selge aksjene sine.
· Meme-mynter med høy volatilitet: Historiske topper nådde en gang ekstremt høye priser, etterfulgt av betydelige korreksjoner. For øyeblikket er prisene fortsatt langt fra historiske topper, med sterkt press fra fastlåste posisjoner over.
---
🎯 Konklusjon fra on-chain-analytiker
$GIGGLE befinner seg for øyeblikket i en delikat balanse mellom «veldedighetsfortellinger» og «hvalfangst». Kostnadene for å bygge hvalens posisjoner er relativt lave, med generøse flytende gevinster – noe som betyr at hovedaktørene har stort profittpotensial og kan velge å ta ut gevinster når som helst. På slutten av hver måned er Giggle Academys faste salgspress som Damoklessverdet som henger over hodet. Det anbefales å nøye følge med på de uvanlige bevegelsene til haiadresser på lenken og det månedlige salgsvinduet, og være årvåken til retningen blir klar. #PCE环比转负 avtok BNP-veksten til 1,5 % #美股加密标的承压, valutakurssvingninger påvirket finansrapportene, #美伊报复循环加速 oljeprisene økte med 20 % denne måneden Ryktesladder:
MM-er i kryptoverdenen er ikke lenger fornøyde med å være bulls for altcoins; de studerer allerede hvordan man opererer i amerikanske aksjer.
Hovedårsakene er som følger:
Detaljinvestorer i altcoins har stort sett alle blitt avskåret
Det viktigste er at det ikke finnes noen motstykker. Uten motparter, selv om du trekker dem opp, er det ubrukelig!
Børsene har også forbedret risikokontrollen for MM-er, noe som gjør det enkelt å aktivere disse kontrollene og forhindre at midler tas ut!Blant dagens topp 10 Binance-kontrakthandelsvolumer, i tillegg til SanDisk, SK Hynix og Micron, finnes det også gearede ETF-er som går 3x long på halvledere og 3x long på det koreanske aksjemarkedet, og som deretter kan åpne opptil 50x oppå disse 3x ETF-ene...
Samtidig er Asters Hynix-kontrakt enda dypere enn mange andre altcoin-kontrakter, og det offisielle selskapet sier at de nylig har optimalisert likviditeten på dette området.AI-infrastrukturen har ikke stoppet – er denne lagringsbølgen en oppsving eller en reversering?
Faen, i dag snakker vi ikke om virtuelle ting, la oss bare snakke om lagring.
Markedet har steget slik, og det er ikke spekulativ spekulasjon. Mange stirret på lysestakene til Micron og Hynix, og trodde det var en annen kjent «halvlederbedrag»-historie. Men denne gangen endret logikken seg virkelig i bunnen.
Googles hovedbok teller ikke profitt, det er 'provisions'
Etter at markedet stengte i går, da Googles resultatrapport kom ut, var min første reaksjon ikke å se på veksten i skyvirksomheten – en økning på 82 % år-til-år var forventet. Det som virkelig løftet humøret mitt, var Capex-veiledningen (kapitalutgifter) som var skjult i fotnotene—den ble hevet igjen.
Vet du hva det betyr?
Det betyr at de Wall Street-analytikerne som pleide å klage daglig over «AI brenner for mye penger, ingen avkastning er synlig» er som promp når de står overfor reelle forretningsbehov. De 24,8 milliarder dollar i skyinntekter viser at kundene virkelig betaler for datakraft, ikke bare lytter til PPT-er for å skryte.
Når en gigant tjener penger samtidig som den våger å investere tungt i infrastruktur, finnes det bare tre ord for forsyningskjeden oppstrøms: fortsett.
Slutt å bruke det gamle kalendersystemet for telefonsykluser for å vurdere lagring
Jeg har fortalt mange venner at lagring pleide å være «taggen på forbrukerelektronikk» – hvis telefoner ikke solgte, ville DRAM forsvinne; PC-en tømmer inventaret, NAND er dømt til å mislykkes. Men det er bare en gammel historie.
Nå, hvis du ser på et datasenters BOM (bill of materials), bortsett fra GPU-pengespiser-beistet, er det nest viktigste elementet lagring:
· For å trene en stor modell må HBM administreres tilstrekkelig; ellers kan GPU-en bare vente med å mate data, noe som er ren sløsing med strøm;
· For inferenstjenester bestemmer holdbarheten og kapasiteten til enterprise-grade SSD-er direkte responshastigheten, og kundene har ikke tålmodighet til å vente i sirkler;
· Alle disse brukeroplastede videoene, chatloggene og bransjefinjusteringsdataene er avhengige av store harddisker som mates inn, og tallene øker bare.
Lagring i dag har blitt en forbanna «forbruksvare» for AI-infrastruktur.
Så lenge Google, Microsoft, Amazon og Meta fortsatt bygger datasentre, og de store modellene fortsatt brenner penger på å kjøpe kort, vil lagringsbestillinger aldri stoppe. Hva har dette med telefonutskiftingssyklusen å gjøre?
Det tidligere fallet skyldtes at markedet behandlet «brukspenger» som et problem
Nylig har innskuddsaksjene trukket seg tilbake, falt så mye at selv deres egen mor ikke ville anerkjenne dem. En gruppe prisinvestorer rundt meg roper alle «Syklusen har nådd toppen» og «Verdsettelsene er for dyre.»
Men på det tidspunktet hadde jeg bare ett syn: det de fryktet var ikke prisfall på lagring, men at skyleverandører ikke brukte penger.
Tenk på det: hvis store selskaper kutter Capex, betyr det at AI-infrastrukturen vil stoppe opp, og lagring vil naturlig bli overskuddskapasitet. Men Googles signal denne gangen er veldig tydelig: Jeg har rikelig med penger, så jeg vil fortsette å vokse.
Når markedet innser at bruk av disse pengene kan bli til skyinntekter og bruttofortjeneste for AI, blir den tidligere nedgangen ren «emosjonell feil».
Hold deg rolig, ikke bli revet med etter et par dagers økning
Selvfølgelig er ordene direkte, men begrunnelsen er ikke grunnløs; det kalde vannet som må helles må fortsatt helles på det.
Lagring er kongen av sykluser av natur—når den stiger, bryr den seg ikke om det; når den faller, bryr den seg ikke om det. Akkurat nå handler markedet med «sentiment-reparasjon», som betyr å fylle inn fallgruvene som tidligere ble knust.
Men kan vi fortsette fremover herfra? Hold øye med disse tre idiotene:
1. HBM-produksjonsplanlegging: Dette er hard valuta, så hvis tilbudet overstiger tilbudet, fortsett å pumpe;
2. DRAM-kontraktspris: Resultatene av forhandlingene ved slutten av tredje kvartal skal ikke lure;
3. Neste kvartals Capex for andre skyleverandører: Google alene har ikke siste ord; det avhenger av om AWS og Azure følger etter.
En siste setning
Essensen i denne runden av lagringsmarkedet er ikke noen oversolgte chip-aksjer som tar seg opp igjen.
I bunn og grunn blir globale datasentre omskrevet av AI, og lagring er det papiret fylt med data.
Så lenge datakraften fortsetter å øke, øker også data; Data fortsetter å vokse, og lagring vil aldri være nok.
Når det gjelder aksjekursen? Det er en følelsesmessig sak. Men ordrene er virkelig på bordet.
Om du gjør det eller ikke, er opp til deg.
---
(Ansvarsfraskrivelse: Innholdet ovenfor er ren nonsens fra bransjelogikken og utgjør ikke noen kjøps- eller salgsråd. Hvis du taper penger, ikke kontakt meg; hvis du tjener på det, ikke del med meg.) ）Om morgenen 28. juli, klokken 10:11 – opplevde markedet en natt med ødeleggelse med 6,8 milliarder dollar likvidert, 164 535 kontoer mot null, hovedsakelig den lange siden ble utslettet. 📉 Sør-Korea aktiverer SIDECAR, pauser automatisk salg, nedlasting og risikoreduksjon pågår.
SNDK er ned 20 % fra gårsdagens topp. Halvleder- og lagringsgruppen, som tidligere steg kraftig i mai-juni, har nå utslettet alle juni-overskudd. Bunnfangeren gråt stille. 🚽
SOL i går gikk inn i en liten kjøpsordre, det er en mulighet for å fylle på. Streng strategi opprettholdes fortsatt. Web3 har svingt litt i nesten en måned sammenlignet med$MMT Dagens oppgang var sterk, og hoppet fra 0,20 rett til 0,389, en økning på 72 % på én dag. Omsetningen er 699 millioner, og omsetningen er 265 millioner—dette nivået støtter den raske prisøkningen.
Likvidasjonsdataene er ganske interessante: på 24 timer, 3,01 millioner USD, shortposisjoner 2,48 millioner USD, og lange posisjoner 530 000 USD. 1,23 millioner USD ble likvidert på én time, shortposisjoner 1,21 millioner USD. Denne oppgangen har utslettet alle shorts, med short-likvidasjoner mer enn fire ganger så mange som bullene.
På dagsdiagrammet steg prisen med 112 % den 7. og 140 % den 30., noe som tydelig viser en ensidig oppadgående trend. Denne tilnærmingen betyr ofte at bjørnene blir likvidert gjentatte ganger, med hver positiv lysestake som tvinger bjørnene til å trekke seg ut.
På dette nivået må du være forsiktig med risiko når du jakter inn, siden kortsiktige gevinster allerede er betydelige. Men hvis bjørnene fortsatt blir fjernet, kan det fortsatt være plass over. Denne typen demonmynt beveger seg i høyt tempo, så kontroller posisjonen din godt når du deltar.
Er det noen i bilen i kommentarfeltet? Del ditt inngangssted. Strategys resultater i andre kvartal kan se tøffe ut på resultatregnskapet, men den direkte effekten på Bitcoin virker begrenset.
Selskapet rapporterte et kvartalsvis tap på 8,2 milliarder dollar, mens BTC-beholdningen økte med omtrent 11 % i samme periode. Det rapporterte tapet er først og fremst et regnskapsmessig nedslag—ikke bevis på at spot Bitcoin er solgt.
For markedet er hovedbudskapet at dette ikke automatisk fører til økt BTC-tilgang.
$BTC #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #交易之声: Din erfaring fortjener å bli hørt
Hvis jeg måtte velge bare ett signal, tror jeg det mest ville vært NUPL (Netto urealisert fortjeneste) som faller under null.
Denne indikatoren er den mest pålitelige ledestjernen i min mange år med handelskarriere. Det er ikke en prisindikator, men en indikator på menneskets natur, som direkte måler grådighet og frykt i hele markedet.
Beregningen for NUPL er enkel: (Markedsverdi - realisert markedsverdi) / Markedsverdi. Når dette forholdet faller under null, betyr det at alle Bitcoin-innehavere i nettverket er i en tilstand av papirtap. Dette er ikke et tap for bare noen få personer, men for alle—fra nykommere til veteraner med tre års erfaring, fra private investorer til institusjoner, blir ingen spart.
Hvorfor er det mer pålitelig enn andre signaler? Fordi priser kan være falske, kan lysestaker trekkes, men den realiserte markedsverdien på lenken er reell. Den registrerte markedsverdien er prisen på hver Bitcoin ved siste overføring på kjeden, som reflekterer kostnaden for ekte penger i tokenet. Når markedsverdien faller under realisert markedsverdi, indikerer det at markedet har falt under gjennomsnittskostnadslinjen for alle historiske kjøpere. Dette er ikke et teknisk støttenivå; det er støttelinjen for økonomisk virkelighet. Hvis det faller ytterligere, vil det være en systematisk tråkking.
Jeg har opplevd tre øyeblikk hvor NUPL < null: januar 2015, desember 2018 og november 2022, hver gang nederst i den store syklusen. I 2018 lå NUPL rundt -0,25 i to hele måneder, med Bitcoin som falt fra 3 200 til 6 500 dollar, før det satte i gang det voldsomme bullmarkedet i 2020-2021. Etter FTX sin kollaps i november 2022 falt NUPL en gang til -0,18. På det tidspunktet var gruppen stille, Weibo hadde ikke krypto-trendende temaer, og jeg investerte i det området i åtte måneder, med en gjennomsnittlig kostnad på 18 000 dollar.
Hva er den dypere meningen med NUPL<0? Det betyr at den svake hånden har forlatt banen helt. De som burde kutte tapene har blitt kuttet, de som burde slutte i bransjen har trukket seg, og de som burde vært likvidert har eksplodert. De som ble igjen inne var enten de billige, eldgamle kjempehvalene eller troende som heller ville dø enn å selge. Når salgspresset tørker ut, kan selv en liten mengde kjøp presse prisen ned. Dette er øyeblikket hvor fjæren er på sitt strammeste. Men det er ikke en mirakelkur. NUPL<0 forteller deg bare at dette kan være det laveste området; hvis ikke, vil det stige i morgen. Bunnen kan slipes i tre måneder eller et år. Så jeg bruker det som et anker for langsiktig posisjonsstyring: begynn å investere regelmessig på NUPL <0, kjøp mer etter hvert som det faller; når NUPL blir positivt og går inn i rusområdet (>0,5), begynn å ta overskudd i batcher.
Gjennom årene har jeg sett altfor mange forskjellige argumenter i kryptoverdenen. Men NUPL forteller meg: menneskets natur har aldri endret seg; grådighetens og fryktens pendel svinger alltid. Når hele internett taper penger, oppstår muligheter. Dette er ikke teknisk analyse; det er en tro på menneskets natur.
Så, hvis jeg bare kan ri én indikator gjennom neste bjørnemarked, velger jeg NUPL.📊 链上视角：$MMT 主力控盘下的多空博弈
MMT 近期走出教科书级别的庄股行情。作为基于 Sui 链的 CLMM DEX 协议代币，MMT 从 0.19 附近暴力拉升至 0.30 后回落，当前高位盘整。以下从链上数据拆解盘面。
---
🧱 压力位：0.3000 是生死线
0.30 这个整数关口是前高套牢盘密集区，上方抛压极重。1 小时级别 K 线冲击 0.3001 受阻后回落，RSI 飙至 84 进入超买钝化。卖单挂单极厚，盘口深度失衡达 -17.48%。
🛡️ 支撑位：层层设防但均有隐患
第一道防线在 0.2588（近期回调低点）；第二道 0.2187 是中区间支撑；最关键的是 MA7 均线 0.2085。下方 0.23 是主力成本支撑，一旦跌破可能引发瀑布。0.21 下方挂有大量聪明钱的限价买单。
---
🐋 链上庄家动向：对倒出货进行时
链上数据透露了主力正在出货的清晰信号：
· 最大持仓地址（占比 11.2%）在 0.25-0.26 区间连续挂单卖出，累计撤单 3 次，典型的虚假托盘手法。
· 巨鲸地址 0x7b3a...f9e2 向交易所转入 210 万枚代币（成本约 0.19），浮盈超 30%。
· 另一地址 5 分钟内分三笔向未知钱包转出 130 万枚，疑似场外抛售。
· 过去 24 小时大额转账超 50 万枚的地址有 6 个，交易所净流出约 340 万枚，但 70% 来自 2 个新增黑洞地址——这是在对倒制造换手假象。
24 小时换手率高达 45%，价格冲高回落收长上影，典型的拉高出货结构。
---
📈 利好因素
· Upbit 交易量排名第三，过去 24 小时成交额约 3405 万美元，市场关注度极高。
· 顶级机构背书：Coinbase Ventures、OKX Ventures、Binance 参投。
· Q4 质押模块预期：官方 TG 发布火箭倒计时暗示，市场将其视为利好提前抢跑。
· 技术面多头结构：4H MACD 柱状图仍在扩张，价格站稳 EMA20 上方。
📉 利空因素
· 8 月 4 日解锁 493 万枚 $MMT （约 92.7 万美元），生态分配解锁将增加抛压。
· 1H RSI 处于 80-90 超买区间，1H MACD 柱状图开始缩短，多头动能收窄。
· 盘口深度失衡：Bid/Ask 比率 0.89，卖压略占优。
· 换手率 45% 配合长上影线，典型的阶段性顶部信号。
---
🎯 链上分析师结论
$MMT 当前处于主力高度控盘下的筹码派发阶段。0.30 是牛熊分界线，突破并放量站稳则可能开启新一轮上涨；若迟迟无法突破，在链上持续出货和 8 月解锁的双重压力下，回踩 0.26-0.27 甚至更深将是大概率事件。当前流动性陷阱较多，追高风险极大。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% 韩国资本市场迎来历史性一刻，金融监管部门对个股杠杆ETF的收紧政策正式生效。效果可谓立竿见影，甚至超出了许多市场人士的预期。 根据韩国交易所当日收盘后的数据，新规实施第一天，全市场16只个股杠杆及反向ETF的总成交额仅为3.3071万亿韩元。这个数字有多惨淡？对比一下：就在前一天，这个数字还是12.4485万亿韩元。一夜之间，成交额暴跌了75.3%。$SNDK 如果拿更长期的数据来比，7月份迄今为止的日均成交额是12.27万亿韩元。新规首日的成绩，连这个平均值的零头都不到。监管层想要给过热市场降温的决心，通过这组数据传递得清清楚楚。 即便是把范围缩小，剔除掉反向产品，只看14只纯粹的个股杠杆ETF，情况也好不到哪去。它们的成交额从前一日的6.9354万亿韩元，直接滑落至2.4686万亿韩元，降幅也达到了64.4%。$MU 市场用真金白银的投票，对新规做出了最直接的反应。此前活跃在杠杆ETF里的短线资金，似乎在第一天就选择了集体观望或离场。这场由监管主导的“降温”行动，首日交出了一份堪称剧烈的成绩单。至于后续市场会如何适应新规则，还需要时间来观察。비트코인 상승에도 거래량과 미결제약정이 따라주지 못한다면, 그 상승은 실수요가 아니라 자금의 선택적 순환일 가능성이 크다 오늘의 그린 캔들이 진짜 수요인지, 아니면 일부 종목으로의 일시적 쏠림인지 어떻게 구분할 수 있을까? 원문에서 확인된 핵심 사실은 다음과 같다. 비트코인을 포함한 일부 자산이 상승했지만, 거래량은 약하고 미결제약정(OI)은 감소하고 있다. 이는 신규 포지션 진입보다 기존 포지션 정리가 우세하다는 뜻으로 읽힌다. 상승을 이끈 종목은 JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, MEME, EDEN, HUMA, ZKP, METIS 등이다. 반면 BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, RAVE, SPACE, SOPH, IP, AVNT, ZAMA, OFC, PIEVERSE, VIRTUAL, ACU, H, MEGA는 보합권에 머물렀다. 이 장면이 의미하는 바는 시장 전체의 위험선호 확대가 아니라, 유동성이 일부 강한 모멘텀 종목으로 회Det finnes ingen direkte formel for stigende oljepriser og BTC, men overføringskjeden er verdt å følge med på: høyere energipriser→ inflasjonspress kan ta seg opp→ forventninger til rentekutt blir forstyrret→ verdsettelser av risikoaktiva er under press. Selvfølgelig betyr ikke en kortsiktig økning i oljeprisene nødvendigvis at kjerneinflasjonen vil ta seg opp. Det som virkelig betyr noe, er hvor lenge prisøkningene varer, og om de vil spre seg til transport og tjenester. Ikke short mynter mekanisk bare fordi oljeprisene stiger; det er 😅😅😅 virkelig berusende. Dette er kun for markedsobservasjon og regnes ikke som investeringsråd. #美伊报复循环加速 steg oljeprisene med 20 % $BTC $ETH måned Hver bull- og bear-syklus i Bitcoin gjennomgår uunngåelig en dyp omrokkering.
I 2011, 2013-15, 2017-18 og 2021-22 opplevde hvert bjørnemarked tilbakeslag på rundt 70 %-90 %.
Men interessant nok,
Hver gang markedet tenker «BTC er ferdig», når det alltid nye topper.
Historien gjentar seg ikke bare, men menneskets natur gjentar seg alltid.
Blir gal når den stiger, fortviler når den faller.
Det nåværende spørsmålet er:
Vil tilbakegangen i 2025 markere starten på et bjørnemarked, eller en utrensning innenfor et bullmarked?
La oss vente og se—markedet vil gi sitt svar.Alle de seks teknologigigantene har offentliggjort sine resultatrapporter, og det er kun Nvidia igjen, som ikke blir før i august.
Resultatene fra disse selskapene er ganske interessante: Microsoft og Amazon skjøt i været; Google, Tesla, Meta og Apple falt.
Amazon har den høyeste inntekten, mens Google har den raskeste veksten i skyvirksomheten, men svaret på aksjekurser er helt annerledes
Markedets holdning til AI-investeringer har endret seg. For ett år siden, hver gang en gigant annonserte at de ville øke AI-investeringene, steg aksjekursene først. Nå snur markedet bøkene: har pengene du brukte faktisk blitt til inntekt og kontantstrøm?
Så denne runden med finansielle rapporter ser ut som en prestasjonsavtale, men i realiteten vurderer markedet vekstkvaliteten til seks selskaper. I denne leksjonen skal vi snakke om poengsummene: to toppstudenter, to som er noe urettferdig behandlet, og hver med sine egne problemer.
To stigende: pengene er brukt, og det beviser at de kan tjenes tilbake
Microsoft: AI begynner å kreve inn husleie
Inntektene var 90 milliarder dollar, opp +18 % år-til-år; Azure vokste med 43 %, og Microsoft Cloud vokste med 27 %. Viktigere er det at Azures veiledning for neste kvartal fortsatt er rundt 45 %, med kommersielle kontraktsforpliktelser på 678 milliarder dollar, opp +84 % år-til-år.
Microsofts oppgang kan oppsummeres i én setning: de våger å bruke penger og beviser at pengene som brukes faktisk er lønnsomme. For å bruke AI må selskaper kjøpe Azure-datakraft, databaser, Microsoft 365, Copilot—Microsoft selger ikke bare én modell, men tar stadig betalt over hele AI-kjeden. I tillegg er ikke investerings- og kontantstrømforventningene så ille som markedet frykter, så kapitalen er villig til å tilby høyere verdsettelser. Etter resultatrapporten steg aksjekursen med over 15 %, med markedsverdien som økte med nesten 450 milliarder dollar på én dag.
Amazon: At AWS akseler viser at datakraft virkelig blir kjøpt
Salg +20 %, driftsresultat +43 %; AWS-inntektene var 42,2 milliarder dollar, opp +37 % år-over-år, det raskeste på over fire år; Annonseringen økte også med 26 %, og nådde 19,8 milliarder dollar.
Hva var markedet mest redd for tidligere? De fryktet at Amazon brukte over 200 milliarder i året på å bygge datasentre, bare for å miste kunder til Microsoft og Google. Denne plutselige akselerasjonen av AWS viser i praksis alle at ny datakraft faktisk betales for, og at tilbudet ikke engang klarer å holde tritt med etterspørselen. Så selv om den årlige investeringsplanen nevner 220 milliarder dollar, aksepterer markedet det. Etter resultatrapporten steg markedet en gang over 12 % før markedet åpnet.
Begge er store forbrukere, men Amazon og Googles aksjekurser stiger og faller, med forskjellen at den ene viser avkastning med vekstrater, mens den andre avslører større kontantstrømpress.
To noe urettferdige: god ytelse, men overdreven kontantforbruk
Google: Går bra, men foreldrene er redde for regningene
Basert på resultatene alene kan Google være den mest imponerende blant de seks: en omsetning på 119,8 milliarder dollar, +24 %; Søk +17 %; Google Cloud økte med 82 %, med en driftsfortjeneste på 8,8 milliarder dollar i skybransjen.
Men aksjekursen falt. Årsaken var en ny økning i kapitalutgifter: fra 180–190 milliarder dollar i 2026 til 195–205 milliarder dollar, med ytterligere betydelige økninger forventet i 2027, og rundt 5,9 milliarder dollar i kontanter allerede brukt i andre kvartal.
Markedets tankegang er lett å forstå: Skyen har allerede steget med 82 %, men kontantstrømmen er fortsatt stram – hvor mye mer vil de investere i fremtiden? I tillegg var Googles tidligere gevinster betydelige og forventningene høye, så «bra» er ikke lenger nok; det må være «bedre enn de mest optimistiske forventningene.» Når utgiftene er økt, tas midlene ut først.
Meta: Reklame er sterkt, men kontantstrømmen blir nesten spist opp av AI
Vi har diskutert Meta separat tidligere; her er en kort gjennomgang. Inntektene var 60,8 milliarder, +28 %, annonsevisninger +14 %, enhetspris +12 %, solide fundamentale forhold. Men kostnadene økte med 55 %, inntjening per aksje var 6,18 dollar, under forventede 7,22; det mest påfallende var fri kontantstrøm, som falt fra 8,55 milliarder til 784 millioner dollar, noe som krympet med omtrent 90 %.
Pengene som tjenes på annonsering blir raskt spist opp av AI-utvikling. Og nye virksomheter som AI-assistenter og utleie av datakraft har fortsatt klare inntektsnivåer. Markedet må se en klar inntektsvei før det vil være villig til å legge til verdivurderinger igjen.
Hver har sine egne problemer
Tesla: Flere biler selges, men hver enkelt tjener mindre
I andre kvartal ble over 480 000 kjøretøy levert, med 13,5 GWh energilagringskapasitet, og salget kom tilbake. Men for å øke volumet og fortsette å kutte priser og rabatter, falt inntektene per kjøretøy fra 45 345 til 42 730 dollar, noe som etterlot driftsresultatet nede på rundt 400 millioner dollar og en fortjenestemargin på 1,4 %, klart under forventningene.
Teslas nåværende høye verdsettelse er avhengig av Robotaxi-, FSD- og Optimus-roboter, ikke av bilsalg. Hvis disse nye virksomhetene ikke lanseres raskt nok, må markedet beregne bilbransjen på nytt—mens biloverskuddet synker, er AI-investering obligatorisk, og aksjekursene kan bare falle.
Apple: Dette kvartalet overgikk forventningene, men markedet ser mot neste kvartal
Inntektene var 109,4 milliarder, +16 %; Inntjening per aksje var 2,02 dollar, +29 %; iPhone-inntektene var 54,25 milliarder, +22 %. Kvartalsresultatene var ikke dårlige, men problemene lå på to områder.
For det første kom omtrent to prosentpoeng av bruttomarginen dette kvartalet fra tollrefusjoner, og inntjening per aksje inkluderte omtrent 0,11 dollar i denne «ekstra inntekten» – med andre ord, en del av overskuddsveksten var ikke drevet av forbedringer i kjernevirksomheten. For det andre, neste kvartals prognose: inntektsvekst på 9 %–11 %, under markedsforventningen på 12 %. Ledelsen nevnte også stramt tilbud av avanserte brikker, noe som kan forsinke leveranser av iPhone, Mac og iPad.
Etterspørselen fortsetter, men tilbudet kan ikke tilbys, så denne etterspørselen kan midlertidig ikke omdannes til inntekter. I tillegg har Apple steget mye i år og verdsettelsen er ikke lav, så hvis prognosen faller litt under forventningene, trekkes fondene ut først. Etter resultatrapporten falt aksjen en gang omtrent 7 % i førbørshandel.
Microsoft, Amazon: bruker mer, men tjener raskere, så prisene steg. Google, Meta: sterke inntekter, men overdreven kontantforbruk undertrykte verdsettelsene. Apple, Tesla: den ene sitter fast i neste kvartals prognoser og tilbud, den andre sitter fast i fortjenestemarginer.
Når man ser på finansielle rapporter, handler det aldri om hvor mye inntektene har økt, men om hvor mye de faktiske resultatene avviker fra markedets forventninger. Microsoft har bevist at AI allerede kan generere ordre og kontantstrøm; Amazon har vist at den økte datakraften er villig til å bli betalt for; Google og Meta har også vist sterk vekst, men deres investeringsskala har overgått markedets psykologiske toleranse.
#财报观察员: Amazons veiledning lever ikke opp til forventningene, men aksjekursen stiger likevel med 9 %. BTCs ukentlige volatilitet når et toårig lavpunkt, og det ukentlige diagrammet kan vise en 10 % reversering, med økende nedsiderisiko i august.
Bitcoin har hentet seg opp sammen med disse risikoaktiva, og har passert 65 000 dollar intradag og økt med 10,52 % denne måneden. Flere Wall Street-tradere sier at aktiva rundt 63 000 dollar bryter ut svært kraftig, mens de 67 000 dollarene over bygger seg opp med salgspress i håp om å tjene penger.
Selv om amerikanske teknologiaksjer har skutt fart, har krypto ikke holdt tritt særlig mye. Akkurat nå er det mangel på ny dollarlikviditet som kommer inn, så kapitalinnstrømningen er fortsatt langt unna. Heldigvis har ETF-er vist noe forbedring: US spot Bitcoin EF hadde en netto innstrømning på 233 millioner dollar torsdag, og denne uken gikk den endelig tilbake til en netto tilstrømning på 203,8 millioner dollar. I juli var totalen omtrent 438 millioner, noe som kan avslutte den massive utstrømningen de to foregående månedene.
I dag er sluttdatoen for juli-månedens glidende gjennomsnitt, med full samling av rettigheter på slagmarken rundt 64 000 dollar. Det er 149 000 Bitcoin-opsjoner som utløper i dag. Vårt største smertepunkt er 64 000 yuan, nominelt verdt 9,6 milliarder USD. Med månedsslutt og sluttlinjen var prisen fast satt på rundt 64 000. Alle fulgte i praksis med og ventet, uten at noen våget å satse tungt på retning. Den ukentlige volatiliteten hadde falt til et toårig lavpunkt, og det ukentlige glidende gjennomsnittet var 200. 200 EMA og den bullish støttesonen nærmer seg også. Det kan komme en avgjørende ukentlig svingning på omtrent 10 % senere. I tillegg bør det bemerkes at alle de åtte månedene av Bitcoins tre siste bjørnemarkedssykluser var bearish, med et gjennomsnittlig sluttfall på 14,8 %. Ifølge historiske mønstre, kombinert med den nåværende bearish tekniske utsikten, er sannsynligheten for en nedgang i august ganske høy.
$BTC $BTC #微软单日市值增近4500亿, og satte rekord for det amerikanske aksjemarkedet
Jeg er Conan.
Microsoft steg over 15 % på torsdag, med markedsverdien som økte med omtrent 450 milliarder dollar på én dag, og overgikk Nvidias rekord.
Azures vekstrate var 43 %, og økte ytterligere fra forrige kvartal, med en årlig inntekt som for første gang oversteg 100 milliarder yuan.
Prognosen for neste kvartal er satt til 45 %, langt over markedets forventninger.
---
Markedets største frykt for bortkastede AI-investeringer – Microsoft har gitt et svar på én gang.
Kommersielle overskuddsforpliktelser steg til 678 milliarder yuan, en år-til-år-økning på 84 %—
Inntektene som er signert, men ikke bekreftet, er nok til å opprettholde selskapet i mer enn to år.
Nadella sa at datasenterkapasiteten vil dobles innen to år, med nye leiekontrakter signert bare i andre kvartal på over 130 milliarder.
Microsofts Capex brenner ikke penger denne gangen; det låser fremtidige midler i en skuff først.
---
Enda mer imponerende er det at hver dollar brukt på infrastruktur kan frigjøre 1,5 dollar i skyinntekter.
Når denne positive tilbakemeldingen er priset, må verdsettingslogikken skrives om.
Om den kan opprettholde en vekstrate på 45 % neste kvartal, er det eneste målet på kvaliteten.
Men nå har Microsoft bevist at AI virkelig kan tjene penger på –
OpenAI alene har bidratt med over 24 milliarder dollar i inntekter til Microsoft i år.
---
Overføring til BTC
Etterspørselen etter datakraft øker→ Short-squeeze på lagring → Teknologiaksjestemningen tar seg opp.
BTC, som en høy-beta eiendel, tjente også på det, og nådde så høyt som 65 000 i løpet av økten.
Conan avsluttet å snakke. Tenk nøye etter.
$BTC $ETH $APT ekstremt lav likviditet, og Aaves on-chain-fond vil bli tatt ut fra Aptos, og til og med falle苹果也扛不住了？业绩超预期，股价却暴跌7%🫤
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
苹果这次给市场上了一课，
继海力士之后，又一次完美诠释了，财报好，不代表股价一定涨。
第三财季营收1094亿美元，同比增长16%；每股收益2.02美元，高于市场预期的1.89美元。iPhone收入增长接近22%，Mac增长29%，服务业务增长12%，大中华区也增长22%。
数据看着很漂亮，$XAAPL 却从340美元附近跌到315美元，最低摸到306美元。
问题出在哪？
苹果这次超预期，有一部分是关税退款“帮忙”。
公司披露，关税退款给毛利率贡献了约2个百分点，也给每股收益增加了0.11美元。扣掉这部分，苹果实际每股收益约1.91美元，相比市场预期的1.89美元，只高了两美分。
所以这份财报确实是赢了，但没标题看起来赢得那么多。
市场更在意下一季度。
苹果预计下季度营收增长9%—11%，相比本季度16%的增速明显放缓。财报前股价已经接近340美元，市场提前买进了iPhone复苏、AI升级和服务业务增长。到了真正交卷的时候，“符合期待”已经不够，必须继续抬高预期。
苹果在AI上的压力也是很大了，本季度研发费用达到117亿美元，同比增长32%，说明苹果确实在花钱追赶；但财报里还看不到AI带来的独立收入。新的Siri AI能不能推动用户换机、增加订阅，某些国家也用不了，所以目前仍是故事，不是账上的钱。
这也是苹果和微软财报后走势分化的原因。微软已经能用Azure收入证明AI在赚钱，苹果暂时只能证明自己还在投入。
这份财报还和最近的存储行情有关。
内存价格上涨，对闪迪、美光、海力士是利润，对苹果却是成本。苹果此前已经因为内存短缺上调部分Mac和iPad价格。关税退款这次帮苹果抬高了毛利率，但退款不会每个季度都有，如果存储和先进芯片继续涨价，后面的利润空间会受到挤压。
所以存储股暴涨、苹果下跌并不冲突。上游在赚涨价的钱，下游开始担心成本。
短线看，306美元是昨晚恐慌盘出现承接的位置；反弹先看325美元，真正的大压力仍在财报前的340美元附近。
我的判断是，苹果的生意没有崩，这次跌的是估值和过高的期待。想把股价重新拉回去，苹果需要拿出更直接的答案，AI到底能带来多少收入，成本上涨又会吃掉多少利润。
对币圈也一样。现在的市场已经不满足于“数据不错”，资金开始追问利润从哪来、还能增长多久。
$XAAPL $BTC #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
双重信号落地！PCE环比转负叠加GDP仅1.5%，美联储政策两难加剧
北京时间7月30日晚间，美国商务部同步公布重磅经济数据，6月PCE物价指数环比意外转负，二季度GDP年化增速大幅放缓至1.5%，一组冷热分化的数据彻底打乱市场对美联储下半年政策的预判。
通胀端迎来阶段性降温：6月整体PCE环比下滑0.1%，为2020年疫情后首次负增长，同比回落至3.7%，主因中东临时停火带动油价走低，能源项拉低物价读数。剔除能源、食品的核心PCE环比0.1%，低于市场0.2%预期，同比3.3%小幅回落，但距离美联储2%通胀目标仍有显著差距，内生服务通胀黏性并未消解，本次降温存在地缘偶发性，并非趋势拐点。
增长数据表面走弱，二季度GDP年化1.5%，低于预期2.1%、前值2.1%。拖累项集中在进口激增、库存去化与政府支出退坡；剔除扰动项的私人最终消费增速达3.9%，创2023年初以来新高，居民消费、AI企业投资仍支撑经济基本盘，属于“外弱内强”的结构性放缓，并非经济失速。
数据落地后市场情绪快速修复，CME利率工具显示9月加息概率自82%回落至59%，纳指期货、半导体板块直线拉升，美元和美债收益率短暂下行。但美联储内部分歧依旧尖锐，此前议息会议9票维稳、3票主张加息，鹰派委员担忧一旦通胀反弹，后续紧缩代价更高。
当前美联储陷入典型两难：通胀小幅降温暂缓激进加息压力，但核心物价居高不下；GDP放缓释放宽松空间，可内需韧性充足，过度降息恐重燃通胀。短期利好成长股、加密货币等风险资产，但中长期需紧盯油价与8月通胀数据。若能源反弹推高物价，美联储重启加息的风险仍不可忽视，市场波动风险依旧居高不下
$BTC $ETH "AMZNs veiledning bommer + negativ kontantstrøm, snur 9 %: Markedet kjøper ikke inntjening, det er Jassys kommentar 'ikke nok før 2027'"
$AMZN I kveld tok «forventningsstyring» det til det ekstreme.
Tallene for andre kvartal eksploderte: omsetning 200,6 milliarder, opp +20 % år-til-år; AWS 42,2 milliarder, opp 37 % år-til-år (raskest på 18 kvartaler); EPS på 5,75, noe som slo forventningene på 1,82.
Men hvis du blar til nedre halvdel, er den full av spoilere: Tredje kvartals prognose er 197–202 milliarder, median 199,5 milliarder, under markedet 203,9 milliarder; Capex økte fra 200 milliarder til 220 milliarder; TTMs frie kontantstrøm ble negativ med -7,6 milliarder.
Ifølge det gamle manuset skulle dette ha falt med 5 %, men etter stengetid var det +9 %.
Hvorfor? Markedet så ikke engang på den «veiledningsfeilen» – det lyttet til Jassys oppfordring: «Selv om vi legger til 220 milliarder, er kapasiteten i 2026 fortsatt utilstrekkelig; 2027 er det samme, og etterspørselen i 2028 er allerede betydelig.» ”
Oversatt: Ikke spør om break-even-tid, spør først om produksjonen kan være nok. AWS hadde en årlig inntekt på 169 milliarder dollar, AI-virksomheten 25 milliarder årlig med tresifrede løp, og en etterslep på nesten 500 milliarder dollar. Med tilbudsbegrensninger ≠ kollapset etterspørsel, brenner ikke Capex bare penger, men skaffer seg billetter.
Googles lignende trekk forrige uke (økte Capex + gjorde kontantstrømmen negativ) falt, Microsoft (som opprettholdt Capex økte), mens Amazon steg i mellom—forskjellen ligger ikke i tallene; hos AWS har 37 % snudd tilbake «AI investment return rate»-skalaen.
Gamle investorer gir vann: Det 53,4 milliarder store nettooverskuddet inkluderer Anthropics verdsettelsesgevinster, og driftsresultatet på 27,5 milliarder er reelle penger; Prisøkningen på minne har også presset opp noe av CapEx, ikke bare drevet av etterspørsel. Pakning og prising av «kostnadsdrevet knapphet» og «etterspørselsdrevet knapphet» er det som bør fjernes mest av disse 9 %. $AMZN
#财报观察员: Amazons veiledning lever ikke opp til forventningene, men aksjekursen stiger likevel med 9 %. Sammenlignet med $OKB må Bitcoin falle enda mer
31. juli 2026.
Utviklingen i dette bjørnemarkedet er relativt langsom.
I det siste bjørnemarkedet falt Bitcoin $BTC til en relativ bunn i juni 2022, og i dette bjørnemarkedet har Bitcoin bare falt med halvparten.
Bare OKB falt kraftig.
I starten av dette bjørnemarkedet falt det plutselig med 77 %. Dette gjør midtfasen og til og med de siste stadiene av bjørnemarkedet svært motstandsdyktige mot nedganger.
Mange mynter vil bli halvert i andre halvdel av året, og OKB kan kanskje legge til en dobbel bunn.
I bjørnemarkeder faller folk raskt; i det senere stadiet legger de til en dobbel bunn og kommer seg ut av bjørnemarkedet. De som faller sakte i et bjørnemarked, vil fortsette å falle i andre halvdel av året.
Bitcoin faller kort og mangler tilstrekkelig tid.
OKB faller nok, men ikke lenge nok i et bjørnemarked.
Hvis det var som forrige syklus, med et fall på over 65 % i juni, ville Bitcoin bare trenge å fylle den doble bunnen innen årsskiftet.
Dessverre finnes det ingen hvis.
For øyeblikket passer bare OKB inn i dette 'hvis'-scenarioet.
－－－－－－－－－－－－－
(30.07.26) Lesenotater og refleksjoner:
Det finnes ingen perfekte eiendeler, bare gode og rimelige eiendeler.
Du kan ikke si at Bitcoin alltid vil være bedre enn plattformmynter; både gode og dårlige er midlertidige; det viktigste er prisingen.
Bare når kvalitetsaktiva faller til gode posisjoner, kan du oppnå god investeringsavkastning.
På kort sikt styres prisene av sentiment, men sentimentalitet kan ikke alltid dominere markedet; til syvende og sist må prisene gå tilbake til sine gjennomsnitt.
Ikke forvent at en investering alltid gir høy avkastning.
Fokuser energien din på kjøpsfasen; så lenge kjøpesummen er lav nok, trenger du ikke bekymre deg for mye for å selge.
De aller fleste feil skjer når man jakter på gevinster på høyt nivå.31. juli: Micron-aksjeanalyse: Bak AI-lagringsfeberen kan markedet ha oversett sykliske risikoer
Microns nåværende aksjekurs er rundt 130 dollar, og nylig har det blitt et hett tema på grunn av økende etterspørsel etter AI-lagring.
Mange investorer mener Micron er den nye vinneren i AI-bølgen.
Logikken er enkel:
AI-datasentre krever massiv lagring, etterspørselen etter HBM øker, lagringsprisene stiger, og Microns overskudd har økt negativt.
Men jeg tror markedet allerede kan ha handlet for mye på forhånd i forhold til forventningene.
Microns største problem er at det fortsatt er et syklisk selskap.
Den største egenskapen ved halvlederlagringsindustrien er dens svært åpenbare profittsvingninger.
Under nedgangstider i bransjen kuttet selskapet betydelig kapitalutgifter;
Etter at industrien kom seg, steg prisene;
Forbedret fortjeneste vil tiltrekke økt produksjonskapasitet.
Denne syklusen har vedvart i flere tiår.
Markedets høyere verdsettelse av Micron stammer nå i stor grad fra AI-fortellingen.
Men problemet er at de største vinnerne av AI fortsatt er konsentrert i kjerneforsyningskjedene til GPU-er, høykvalitets emballasje og HBM.
Etterspørselen etter lagring vokser, men om overskuddet kan opprettholde høy vekst på lang sikt krever fortsatt ytterligere verifisering.
Hvis veksten i AI-investeringer avtar eller lagertilbudet tar seg opp, kan markedet revurdere Microns verdi.
Mitt syn er partisk.
Ikke fordi selskapet gjør det dårlig, men fordi dagens priser allerede reflekterer mange optimistiske forventninger.
For sykliske aksjer er de farligste tidene ofte når bransjen ser best ut. $MU Googles finansrapport fokuserer ikke på inntekter i lagringssektoren, men på en "tur"
Mange ser Googles inntekter vokse med 24 % og Cloud Cloud sine 82 %, og tenker «Wow, AI er fantastisk.» Men veteranen i lagring har bare ett tall i tankene: Capex har blitt økt igjen.
Hva betyr det å justere Capex? Dette betyr at Google tror at hvis de ikke bruker penger nå på å kjøpe maskinvare, må de stå i kø neste år.
Det finnes en hard realitet i dagens AI-infrastruktur: GPU-er kan byttes ut (AMD, selvutviklet), men HBM og DRAM har ingen alternativer. HBM kontrolleres av SK Hynix og Samsung, med begrenset kapasitet. Hvis Google bestiller én bil til, mister Microsoft den bilen. Dette er ikke anskaffelser – det er et press i forsyningskjeden.
Konsekvensen av en run er at lagringsfabrikker ikke bare selger varer, men også henter kunder – den som tilbyr mer stabile langsiktige ordrer og høyere priser får varene. Så Googles Capex-økning sier i praksis til lagringsprodusenter: «Sett meg først, penger er ikke problemet.» ”
Når det gjelder SSD-er og NAND, er det biprodukter. Når serveren er full, lagres treningsdata, inferenslogger og videokorpora—alt på petabyte-nivå. Jo flere skykunder det er, desto tykkere blir de kalde datastablene, og lagringsforbruket blir en bunnløs grop.
Men det finnes en skjult felle: den største frykten under prisøkninger er å legge inn gjentatte bestillinger. I dag kjemper alle om varer, og den faktiske etterspørselen kan være oppblåst. Hvis et skyselskap plutselig hevder at AI-inntektene ikke lever opp til forventningene eller kutter Capex, vil lagerbeholdningen slå tilbake. Så denne runden med oppgang drives av «panikk over aksjekjøp», ikke «ytelse levert».
Mitt syn kan oppsummeres i to setninger:
· På kort sikt består momentumet i Capex-oppjusteringene, og lagringsstemningen vil ikke avta med det første.
· På mellomlang sikt bør du følge nøye med på tempoet for utslipp av HBM-kapasitet. Hvis SK Hynix' nye fabrikk starter produksjon i første kvartal neste år og mangelen avtar, vil toppen av denne syklusen nås.
For å si det rett ut, handler denne runden med lagringsrally ikke om hvor kraftig AI er, men om hvor lenge gigantene kan konkurrere om neste steg. Den dagen den falske starten tar slutt, er når den virkelige uenigheten begynner.
？