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Apertura in forte calo, il motivo è che ieri sera il report di un gigante dei semiconduttori ha deluso le aspettative, spaventando direttamente i titoli tecnologici globali.
Da noi in Cina solo i settori agricolo e dell'oro sono in verde, una tipica postura difensiva, nessuno osa esporsi.
$BTC questa mattina ha subito un calo improvviso, toccando un minimo di 57800, ma è stato subito sostenuto dagli acquisti, chiudendo con una lunga ombra inferiore.
Questo rapido recupero indica che la forza di supporto sotto è più forte del previsto, i ribassisti sono un po' deboli.
Un dato sulle entrate degli ETF di Ethereum è stato rivisto al rialzo, leggermente migliore delle aspettative, così $ETH ha approfittato per rimbalzare a 2400.
Ho controllato le posizioni, non ho mosso il portafoglio spot, ma ho alzato lo stop loss per proteggere i profitti.
Dal punto di vista delle notizie, nel pomeriggio c'è un incontro della banca centrale, il mercato scommette se verrà lanciato un segnale di liquidità.
Ma penso che molto probabilmente sarà solo chiacchiera, non bisogna avere troppe speranze.
La strategia attuale è tenere strette le posizioni a basso prezzo, senza fare troppi movimenti, ignorando le fluttuazioni a breve termine.
Il rimbalzo non sarà immediato, probabilmente sarà un ritmo di consolidamento con passi avanti e indietro.
Se alla chiusura si riuscirà a stare vicino al massimo intraday,
potrei aumentare un po' la posizione per sfruttare l'inerzia di domani.
Negli altri momenti chiudo il software e faccio altro, per non farmi influenzare dal grafico a intervalli.BTC已经在8万美元附近磨了好几天。冲到8.1万、8.2万，马上有人按；掉到7.8万附近，又有人往回接。今天上午BTC大概还在 7.9万美元，过去一周涨幅也就1%左右。 看着是真没劲。 但你要只盯着BTC，又很容易错过最近市场正在发生的变化。 大饼没怎么动，山寨的情绪已经先起来了。 9月6日，山寨币永续合约总未平仓量时隔21个月首次超过BTC。虽然这里面包含ETH、SOL、XRP、BNB、ZEC以及一大堆小币，不能理解成某一个山寨已经超过BTC，但至少说明一件事：资金现在愿意往风险更高的地方去了。 这跟前段时间那种“除了BTC谁都不敢碰”的状态，明显不一样。 尤其最近ZEC这种币直接走出翻倍行情，SOL、OKB也没有明显掉队。大家嘴上还在问牛市什么时候来，手里的杠杆倒是已经先往山寨上加了。 BTC：8万美元这道门，真能磨 从9月2日到现在，BTC最低去过 7.62万美元附近，最高摸到 8.23万美元附近，这一周基本就在这6000美元的箱子里折腾。 所以现在8万美元附近已经不只是一个整数关口了。 9月3日BTC一口气从7.7万附近拉到8.1万美元上方，当时确实把情绪点起来了。结果强劲非农$BTC $ZEC $SOL Questa settimana è la più pericolosa di settembre. Mercoledì CPI, giovedì vendite al dettaglio, venerdì fiducia dei consumatori del Michigan — tre bombe macro in tre giorni. L'ultima volta che c'è stata una settimana dati così intensa, la volatilità settimanale di BTC è stata del 12%, ce la fai a reggere?
Ora il mercato prezza un "atterraggio morbido", ma il prezzo del petrolio è a 97, la crescita salariale è ancora sopra il 4%, e l'inflazione è più persistente di quanto dica la Fed. Se i dati superano le aspettative, le attese di taglio dei tassi si dimezzano subito, e BTC probabilmente tornerà a testare 76.000. Al contrario, se i dati sono deboli, una rottura della resistenza a 82.000 potrebbe spingere i rimbalzi dei ribassisti fino a 85.000.
Attenzione ai giocatori con leva: nei 30 minuti prima e dopo la pubblicazione dei dati, lo slippage può superare l'1%, i tuoi ordini di take profit o stop loss potrebbero essere eseguiti a prezzi assurdi. I veterani questa settimana fanno solo una cosa — riducono la leva, riducono le posizioni, aspettano la direzione.
La vera essenza del profitto non è prevedere correttamente, ma sopravvivere. Chi sopravvive alla settimana dei dati aspetta che la tendenza sia chiara per entrare, bastano due o tre ondate all'anno. Chi gioca sempre con tutto il capitale perde anche alla fine del bull market. #BTC与黄金90日相关性升至+0.50 #美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% #闪迪纳入标普100，下周迎首次定价 📌Riepilogo del mercato di martedì 9.08
Prezzo attuale BTC 79.100 (24h -0,8%, range 78.600-80.500), ETH 2490 (24h -0,5%).
Dopo un picco a 82.000 è seguito un ritracciamento, RSI giornaliero 68-72 con calo del calore, la media di Bollinger centrale a 78.600 tiene, 4H in attesa di scelta di direzione.
💰 Differenziazione dei fondi: ETF con flusso netto in entrata di 3,8 miliardi in tre settimane a sostegno, il 9.4 solo +175 milioni in un giorno; posizioni perpetue nel weekend +4,8%, tasso 0,0037%, accumulo lento + leva sui contratti, nessun attacco con aumento di volume.
📊 Vento contrario macro: Non farm payrolls 162K oltre le aspettative, probabilità di aumento tassi a settembre 60%, bond USA 10Y al 4,77%; evento di sicurezza Liquid impatta l'umore a breve termine.
🔗 Cross-market: Hynix HBM4 produzione di massa su larga scala a settembre, bloccati la maggior parte degli ordini Nvidia; scorte DRAM coreane <10 giorni. Logica di scarsità SNDK solida, il positivo è già in parte prezzato.
Analisi del mercato: supporto a 78.600, range 78.600-82.000; rottura verso 76.000; ETH supporto a 2440.
Non è né un picco né un fondo, si attende il CPI di settembre + decisione sui tassi per definire la direzione.
#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6%
$BTC #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天
Le scorte di Samsung + SK Hynix sono inferiori a 10 giorni! L'AI ha "prosciugato" la memoria
Ho appena letto il rapporto di KB Securities: le scorte di Samsung e SK Hynix sono scese sotto i 10 giorni, la linea di sicurezza normale è di 30-40 giorni, ora non reggono nemmeno due settimane.
La ragione è una sola: l'AI sta consumando memoria a ritmo frenetico. Il budget per l'infrastruttura AI degli hyperscaler nel 2027 è stato rivisto a 1,3 trilioni di dollari (+60%), la quota di memoria nell'infrastruttura AI è salita dal 14% al 57%. Un wafer di HBM4 equivale a tre di DRAM tradizionale, la capacità produttiva è stata risucchiata. Il prezzo spot dell'HBM3E 36GB è di 2100 dollari, 4-5 volte il prezzo a contratto. Nvidia e altri hanno bloccato i contratti a lungo termine fino al 2031, sul mercato spot praticamente non c'è disponibilità.
Il legame con il mondo crypto: ogni volta che c'è una "carenza di memoria", i capitali tendono a riversarsi sulla narrativa AI — potenza di calcolo on-chain, monete per infrastrutture AI, logiche di iterazione dei miner. Ma scorte basse ≠ un'impennata domani, i produttori originali aumenteranno la produzione solo nel 2028, nel frattempo ci saranno solo oscillazioni. Questo tema è adatto a monitorare titoli che non rompono i supporti nei ritracciamenti, non a inseguire rialzi lineari.Per quanto riguarda il mercato, BTC ha appena rotto al di sotto di 79.000, ETH invece sta arrancando intorno a 2.480, sembra che la zona dei 2.500 sia come una lastra di ferro, semplicemente non riesce a superarla.
In realtà la liquidità non è debole. Nei giorni 3 e 4 settembre, gli ETF BTC hanno registrato un afflusso netto di 900 milioni di dollari, mentre gli ETF ETH hanno visto un ingresso di 167 milioni. C'è sicuramente qualcuno che sta comprando, ma il prezzo non riesce a salire, il che indica che gli ordini di vendita dall'altra parte sono molto più consistenti di quanto si pensasse.
Parlando poi delle posizioni di Maji, sono davvero lunghe:
· BTC 541 unità, posizione long con leva 40x, inizialmente con un profitto non realizzato di oltre 4.000 dollari, ora è in perdita non realizzata;
· ETH 38.644 unità, posizione long con leva 25x, profitto non realizzato di oltre un milione, questa è la principale fonte di guadagno;
· HYPE 146.000 unità, posizione long con leva 10x, perdita non realizzata di oltre 80.000, un peso morto.
Il valore nominale totale delle posizioni si avvicina a 150 milioni di dollari, con costi di finanziamento giornalieri che sottraggono decine di migliaia, ma lui resiste tranquillamente, senza alcun segno di panico.
Anche il quadro macroeconomico non è rassicurante. I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi è tornata al 57%, con PPI e CPI in arrivo a breve, e il prezzo del petrolio che si avvicina a 97 dollari al barile. Gli ETF sostengono il mercato, la leva tiene duro, le aspettative di inflazione sono sotto pressione, e sia i rialzisti che i ribassisti sono in difficoltà.
A breve termine, bisogna monitorare due livelli chiave: 79.000 per BTC e 2.470 per ETH. Se questi livelli reggono, si può tirare un sospiro di sollievo; se vengono rotti, posizioni ad alta leva come quelle di Maji potrebbero diventare la miccia principale per una forte pressione di vendita.Il settore dello storage è in controtendenza al rialzo, SK Hynix ha raggiunto un nuovo massimo in oltre un mese, e le azioni del settore storage nel mercato azionario statunitense continuano a salire anche nelle contrattazioni notturne.
Il mercato sta ricalibrando un punto: per quanto tempo questo alto livello di profitto potrà sostenersi.
Dal lato della domanda — l'AI sta passando dal "rispondere a domande" al "portare avanti compiti continuativi". Gli agenti devono leggere documenti, utilizzare strumenti, ragionare ripetutamente, mantenere i progressi; più lungo è il contesto, maggiore la concorrenza, più grandi sono i volumi di lettura e scrittura dei dati, e la domanda si trasferisce a HBM, DRAM per server e SSD enterprise. La piattaforma CMX di Nvidia ha già integrato la memoria flash nel sistema di cache per l'inferenza.
Dal lato dell'offerta — alcune società di brokeraggio stimano che le scorte di Samsung e SK Hynix siano inferiori a 10 giorni, e prevedono che nel 2027 la crescita della domanda di DRAM/NAND supererà quella dell'offerta di oltre 10 punti percentuali. L'HBM4 consuma più capacità di wafer, comprimendo l'allocazione della DRAM tradizionale, e la nuova domanda si traduce più facilmente in aumenti di prezzo.
La catena è chiara: aumento dei compiti AI → aumento degli acquisti; scorte basse + vincoli di capacità → sostegno ai prezzi; aumento dei prezzi → aumento dei profitti. Se la crescita supera le aspettative, le azioni del settore storage potrebbero vedere un rialzo simultaneo di profitti e valutazioni.
Ma è necessario mantenere lucidità: le affermazioni di KB su "grave sottovalutazione" e "tre anni consecutivi di profitti record" sono solo giudizi di analisti. Nei cicli di mercato, quando i profitti sono al massimo, i rapporti prezzo/utili spesso appaiono bassi — questo è il momento più comune per la trappola della bassa valutazione.
Lo storage non deve aspettare la conferma dell'AGI per beneficiarne, ma per ulteriori rialzi sono necessari ordini concreti a supporto. Il mercato può anticipare un'elevata prosperità, ma i bilanci devono infine confermarla.2. Aspetti macroeconomici e analisi del mercato delle criptovalute (BTC) Analisi della pressione macroeconomica e delle notizie: Dopo la pubblicazione dei dati non agricoli, le aspettative di aumento dei tassi sono salite al 58%, esercitando una pressione macroeconomica diretta sul mercato crypto. Le previsioni indicano che la probabilità di approvazione di una certa legge entro l'anno è scesa bruscamente dal 75% al 16%. Tuttavia, un rinvio non è necessariamente un segnale negativo assoluto; un prolungamento della fase di negoziazione tra politica e contenziosi potrebbe continuare a generare temi di speculazione sul mercato.
Flussi di capitale e analisi dei dati: Performance di volume e prezzo: la posizione totale in BTC è diminuita, il CVD è in calo, le posizioni long sono state chiuse. Questo è un fenomeno normale di ritiro dei fondi durante le festività; il mercato attuale è neutro e non mostra ancora segnali chiari di rialzo.
Avviso sul tasso di finanziamento: attualmente il tasso di finanziamento è positivo, indicando un aumento delle posizioni long da parte dei retail. Monitorare attentamente il mercato: se nei prossimi giorni di trading il tasso dovesse aumentare nuovamente in modo significativo, ciò va considerato un segnale ribassista.
Trend tecnico: il mercato rimane all'interno di un canale discendente, con massimi in calo continuo e minimi che si spostano verso il basso; il trend ribassista a 4 ore non è stato ancora rotto.
Strategia di trading BTC: posizioni short (scommessa sulla quinta onda ribassista)
Range di ingresso: 80500 - 82300 (zona di resistenza dei massimi precedenti)
Dettagli operativi: se il prezzo rimbalza in questa zona, attenzione ai falsi rialzi che inducono a posizioni long. Si consiglia di entrare con posizioni short a basso leverage.
Obiettivo di take profit: mantenere pazientemente e chiudere gradualmente le posizioni a livelli più bassi per realizzare i profitti. $ARB è sceso per così tanto tempo, ma negli ultimi due giorni è improvvisamente salito molto.
Molte persone hanno iniziato a discutere di nuovo:
Questa volta ARB ha davvero iniziato a risollevarsi?
In passato c'è sempre stata una controversia nel mercato:
L'ecosistema Arbitrum è molto forte, ma il token ARB ha davvero un valore da catturare?
Ora, la storia dei ricavi portata da Robinhood Chain ha fatto sorgere di nuovo una domanda nel mercato:
ARB ha finalmente una nuova logica di valutazione?
Chi è ottimista pensa:
Questa volta potrebbe essere diverso.
In passato il mercato si concentrava sulla dimensione dell'ecosistema e sul numero di utenti, mentre ora il mercato inizia a vedere la capacità di generare ricavi. Se in futuro più progetti genereranno ricavi attraverso il sistema Arbitrum, ARB potrebbe non essere più solo un token di governance.
Ma esiste anche un'altra voce.
Il mercato crypto spesso vede:
Il prezzo sale prima, l'attenzione aumenta, poi il mercato inizia a cercare la storia dietro la crescita.
Quindi la vera domanda ora non è:
"ARB ha ricavi?"
Ma: "Questi ricavi possono davvero cambiare la valutazione a lungo termine di ARB?"
Dopotutto, un aumento dei ricavi on-chain non significa necessariamente un aumento sincronizzato del valore del token.
Io non dirò ancora che ARB si è risollevato solo perché è salito del 50% in due giorni.
Quello che dobbiamo davvero osservare dopo che l'entusiasmo sarà passato è se Arbitrum potrà continuare a generare ricavi e se il mercato sarà disposto a dare ad ARB una nuova valutazione.
#ZEC升至加密货币市值前十 兄弟们，看这数据，头皮发麻。 多空比27.16，做多借币量145.89万FIL，做空借币量4.52万FIL。 每1个空头对着27个多头打，虽然比前几天43倍降了一些，但仍然是严重的失衡。 更扎心的是——价格从0.86回调到0.826，跌了4%，但做多借币量依然稳在145万以上，几乎没变。说明什么？做多的人根本不怕跌，还在死扛。 📊 多空比波动轨迹 日期 多空比 价格 多头仓位 9月3日 9倍 0.79 144万 9月8日 27倍 0.826 146万 价格涨了，但多头仓位更重了。 每一波上涨都吸引一批追多的散户。从0.77追到0.80，从0.80追到0.83，从0.83追到0.86。追的人越多，上涨就越费劲。 🎯 这意味着什么？ 1. 价格越涨，风险越大。 每次拉升都积累了更多的杠杆多头。一旦价格转头向下，这些145万FIL的多头就会变成踩踏的燃料。 2. 回调还没结束。 从0.86跌到0.826，只清洗了高位追涨的散户，真正的大仓位还在。需要一次更深度的回踩，才能把这些杠杆多头震出去。 3. 短期操作要更灵活。 有仓位的，移动止损要收紧了。空仓的，别在0.82追多，等回调到位再说$BTC in fase laterale non significa un picco, è Wall Street che è in vacanza. Weekend più lunedì mercato azionario USA chiuso, la volatilità è stata prosciugata, non confondere la mancanza di liquidità con un'inversione di tendenza.
Ma la posizione attuale è davvero imbarazzante: è salito del 30% dal minimo senza una correzione decente, intorno a 83.000 c'è di nuovo una zona di forte pressione di vendita, l'unica ragione per cui i rialzisti resistono è la decisione legislativa del 15 settembre. Cosa significa questo? L'ultimo tratto di tenacia prima che i buoni segnali siano esauriti.
Il mio giudizio è semplice: non inseguire i rialzi prima della decisione, aspetta la correzione dopo. Riduci le posizioni long in caso di rialzi, esci al più tardi prima del 15, poi rientra dopo la pulizia del mercato. Non essere avido per l'ultimo boccone, per non subire il primo colpo.
Gli altcoin non ti accompagneranno in una fase laterale. Quando il Bitcoin è fermo, gli altcoin scivolano lentamente e ti logorano; quando il Bitcoin ritraccia, gli altcoin cadono per primi. Quindi ora non è il momento di aumentare la posizione sugli altcoin, ma di tenere a freno le mani.
Quello che mi entusiasma davvero è il petrolio. Ho già aperto due posizioni short ad alto livello, ciascuna con il 10% del capitale, se sale ancora aumento. Più sale violentemente, più i profitti degli short sono consistenti, è l'operazione con la certezza più alta al momento.
Inoltre sto monitorando MU e SPCX nel mercato azionario USA, un rimbalzo completo sarà il prossimo punto di azione. Questa volta da Sol a CRCL fino a Pengu, chi ha seguito ha già superato di gran lunga il Bitcoin. In un mercato toro non conta operare ogni giorno, ma avere il coraggio di agire nei momenti chiave e saper resistere nei momenti di stallo. $BTC #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天
L'ultimo rapporto di ricerca di KB Securities in Corea indica che l'inventario nei canali di Samsung e SK Hynix è stato ridotto a meno di 10 giorni. La domanda esplosiva per i server AI, unita alla capacità produttiva di HBM4 che sottrae risorse a DRAM e NAND tradizionali, potrebbe portare a una storica carenza di offerta il prossimo anno.
I grandi modelli AI e l'infrastruttura di calcolo stanno trainando freneticamente il consumo di memoria, con le grandi aziende che privilegiano la capacità di produzione di wafer per HBM ad alto margine, comprimendo la produzione di memoria generica e flash. Nei cicli passati, l'inventario era generalmente di trenta-quaranta giorni, ma ora il buffer di scorte è quasi esaurito, consolidando ulteriormente la logica di un ciclo di aumento dei prezzi della memoria.
Opinione personale: positivo per il settore della memoria AI, ma con effetti macroeconomici nascosti.
1. L'inventario inferiore a 10 giorni si riferisce all'inventario di rotazione nei canali, non significa che le fabbriche siano immediatamente a corto di scorte, ma la scarsità di prodotti disponibili è un fatto oggettivo, favorevole alle criptovalute legate alla narrativa della memoria AI.
2. L'aumento dei prezzi dei chip farà salire i costi hardware, causando una "inflazione dei chip" che indirettamente alzerà l'inflazione generale, rafforzando le ragioni della Federal Reserve per mantenere tassi d'interesse elevati, esercitando una potenziale pressione sul mercato crypto.
3. È necessario prestare attenzione al rischio di realizzazione della narrativa: il settore dei semiconduttori è fortemente ciclico, e se la spesa in capitale AI rallenta, la logica della scarsità si invertirà rapidamente; evitare di inseguire ciecamente i temi.
Aspetti pratici:
Questa notizia può essere considerata un segnale di osservazione del settore, non un motivo diretto per aprire posizioni. Le criptovalute tematiche sono molto volatili, gestire rigorosamente la leva finanziaria; il mercato rimane focalizzato sui rendimenti dei titoli di stato USA e sulle aspettative di aumento dei tassi. La conferenza stampa di Xiaomi si è conclusa e il prezzo delle azioni è sceso del 3%
Sono davvero deluso, ho guardato la conferenza tutta la notte, e invece il prezzo delle azioni è crollato così.
Ieri sera Pengcheng N70/N90 sono stati ufficialmente lanciati sul mercato, con oltre diecimila ordini bloccati in quattro minuti, le vendite sembrano davvero buone, ma il mercato finanziario ha reagito male: oggi le azioni a Hong Kong sono scese di quasi il 3%, toccando un minimo di 26,56. Mi chiedo, come può il prezzo delle azioni scendere dopo una conferenza stampa? Qual è la logica?
Ho cercato notizie e la ragione è piuttosto diretta. Il prezzo di partenza del Pengcheng N70 è di 209.900 yuan, 20.000 yuan in meno rispetto al prezzo previsto, mentre il N90 MAX è 30.000 yuan più economico del prezzo stimato. Le auto si vendono bene, ma il mercato pensa che più sono economiche, meno si guadagna. Il settore automobilistico ha già perso 2,6 miliardi nel secondo trimestre, con un margine lordo sceso dal 26,4% dello scorso anno al 19,2%. Ora con i nuovi modelli a basso prezzo per aumentare il volume, il calendario dei profitti si allontana sempre di più.
Anche il settore smartphone non è tranquillo, le spedizioni nel secondo trimestre sono calate del 26,5%, e l'aumento dei prezzi della memoria ha quasi eroso i profitti. Il nuovo Fold 18 con schermo pieghevole parte da 10.999 yuan, il telefono più costoso nella storia di Xiaomi. Da una parte gli smartphone venduti a prezzi alti, dall'altra le auto a prezzi bassi, è davvero una situazione complicata.
Ma io resto, non ho intenzione di andarmene. Forse il momento peggiore per gli smartphone è passato, Pengcheng sta appena iniziando a vendere e non ha ancora realizzato profitti, e con 219,3 miliardi di yuan in cassa c'è abbastanza liquidità. Per ora tengo, vediamo come va.
#波动雷达：币种异动观察 $XIAOMI $ZEC Questa volta ZEC, Bitcoin ed Ethereum hanno tutti registrato un'impennata seguita da un ritracciamento; la logica dietro e i punti chiave successivi del mercato possono essere analizzati separatamente:
Motivo principale del ritracciamento di ZEC
1. Aumento a breve termine sovrastimato: ZEC, spinta dalla narrativa dell'ETF di Grayscale e da un mercato di short squeeze, è salita rapidamente da livelli bassi fino a un picco di 1175 dollari, accumulando un gran numero di contratti a leva sul mercato, con molti investitori che, trascinati dal trend, hanno inseguito senza riflettere, ignorando completamente il rischio di un ritracciamento a coda lunga.
2. Benefici anticipati: le notizie positive relative all'ETF sono già state pienamente scontate dal mercato, senza ulteriori informazioni che superino le aspettative per spingere ulteriormente il prezzo; una volta che gli acquisti si esauriscono rapidamente, si innesca una rapida discesa.
3. Ritorsione dello short squeeze: molti short sono stati liquidati in precedenza, l'entusiasmo dei long ha raggiunto il picco, e come spesso accade, quando un estremo viene raggiunto, se i long successivi non riescono a sostenere, si attiva una serie di liquidazioni a catena che amplificano ulteriormente la discesa.
Comportamento correlato di Bitcoin ed Ethereum
L'impennata collettiva delle criptovalute in questa fase è stata principalmente guidata dall'ambiente macroeconomico, con funzionari della Fed che hanno suggerito un rallentamento dell'inflazione mantenendo i tassi invariati, il calo dei rendimenti dei titoli di Stato USA e l'indebolimento del dollaro; Bitcoin ha superato temporaneamente gli 82.000 dollari, mentre Ethereum è salito di oltre il 4,5%. Tuttavia, l'andamento futuro resta vincolato ai fondamentali:
- Sebbene l'ETF spot di Bitcoin abbia registrato un afflusso netto di 3,8 miliardi di dollari nelle ultime tre settimane, segnando il record più forte dal 2026, gli afflussi giornalieri sono già in netto calo; il mercato deve vedere un flusso continuo e positivo di fondi ETF per confermare una rottura efficace nell'attuale intervallo.But the bigger story isn’t the candle. Liquid Network — infrastructure used for Bitcoin settlement — just suffered a ~$320M exploit and paused network activity. The attackers called themselves “white hats.” Around 85% of the BTC was later returned after the vulnerability was patched. But the bigger question remains: **How much trust can infrastructure lose before the market starts pricing it in?** Everyone watches the chart. Few watch the pipes underneath it. Charts can recover in days. **Trust For years, Bitcoin behaved like a high-beta tech asset. Now something is changing: 🪙 BTC ↔ Gold → correlation rising 📉 BTC ↔ Nasdaq → correlation falling 💵 BTC ↔ DXY → still a key macro signal Bitcoin’s 90-day correlation with gold recently hit its strongest level since 2020, while its relationship with the Nasdaq-100 dropped to around 0.33. So what is this? **A structural shift toward “digital gold” — or just temporary capital rotation?** I’m watching $XAU and $DXY closely. If BTC keeps foll$BTC ha rapidamente ritirato dopo un picco, con la soglia degli 80.000 sotto pressione!
Prezzo attuale di BTC 78.900, dopo un picco a 79.485 è seguito un rapido crollo, i rialzisti hanno più volte testato la soglia degli 80.000 senza mai superarla con volumi, la pressione di vendita è concentrata in alto, molti take profit e stop loss sono stati attivati, causando un rapido ritracciamento del mercato.
Le medie mobili a breve termine si sono girate verso il basso, il sentiment di mercato si è indebolito, le principali criptovalute seguono lo stesso trend.
Supporto chiave intraday a 78.680, se non regge, il prossimo obiettivo è 78.000; resistenza al rimbalzo tra 79.300 e 79.500.
Dal punto di vista operativo, le posizioni long devono monitorare attentamente il supporto a 78.680, ridurre le posizioni in caso di rottura; per le resistenze al rimbalzo si può provare a shortare con posizioni leggere; non si consiglia di affrettarsi a comprare al minimo, attendere una stabilizzazione intorno a 78.000 prima di prendere decisioni, in un mercato laterale è fondamentale controllare la dimensione delle posizioni. #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Non c'è stata molta attività prima dell'apertura, ma appena sono usciti quei dati al dettaglio, hanno subito spento le aspettative di un taglio dei tassi.
Il mercato A ha resistito per mezz'ora all'apertura, poi i fondi quantitativi hanno iniziato a vendere, con il fotovoltaico e le energie rinnovabili che sono diventati i settori più colpiti.
Curiosamente, le azioni del carbone nel settore delle energie tradizionali hanno silenziosamente raggiunto nuovi massimi di periodo, il capitale si sta davvero rifugiando nell'estremo rischio.
$BTC ora si trova esattamente al livello psicologico di 59500, né su né giù, chi fa trading unilaterale sta subendo perdite.
Ho dato un'occhiata al rapporto long/short dei contratti, i long sono ancora predominanti, ma questa struttura spesso porta a un'ulteriore pulizia verso il basso.
Una nuova blockchain ha pubblicato un annuncio di aggiornamento, il token ha guadagnato una decina di punti in breve tempo, ma questo tipo di notizie in un mercato orso non dura più di mezza giornata.
Anche i mercati azionari europei hanno aperto in calo nel pomeriggio, l'ambiente generale non supporta una grande ripresa.
La mia strategia è molto semplice: piazzo un ordine long basso a 58500, se viene eseguito lo tengo, altrimenti pazienza.
Non inseguo mai i rialzi, né apro posizioni contrarie per noia.
Questo mercato è come la stagione delle piogge, appiccicoso, ogni movimento è fastidioso.
Meglio allungare il periodo di osservazione, il supporto a livello settimanale è in realtà piuttosto solido.
Superata questa fase di scarsità di liquidità, dopo il cambio di mese a fine mese, dovrebbe essere più facile operare.
Per oggi è tutto, esco a prendere un po' d'aria, non guardo più il mercato. $BTC is hovering around $79K, struggling to reclaim $80K. Meanwhile: 🟣 $ETH → holding near $2.5K 🟢 $SOL → around $104 🔵 Altcoin beta → starting to attract attention That raises a bigger question: **Are we entering the second phase of the bull market?** The first phase was BTC-led. The next phase could be about capital rotating into ETH, SOL and higher-volatility assets. But I’m not calling it yet. I want to see BTC stabilize while ETH and the broader altcoin market continue outperforming. If L'OI degli altcoin supera BTC per la prima volta dopo 21 mesi: è arrivata la stagione degli altcoin o è un segnale di una prossima ondata di liquidazioni?
Recentemente nel mondo crypto è apparso un segnale molto interessante:
L'open interest totale dei contratti perpetui sugli altcoin ha superato nuovamente quello di BTC dopo circa 21 mesi.
Questo significa che sempre più capitali con leva stanno passando da BTC agli altcoin.
Molti si chiedono allora:
È arrivata la stagione degli altcoin?
Ma io penso che non si possa ancora trarre una conclusione così affrettata.
Perché un OI superiore a BTC può indicare sia l'avvio della stagione degli altcoin, sia un rapido accumulo di leva nel mercato.
Cosa è successo l'ultima volta che si è verificata una situazione simile?
L'ultima volta che l'OI degli altcoin ha superato quello di BTC è stato a dicembre 2024.
Allora il mercato era molto euforico, BTC saliva, gli altcoin si rafforzavano ovunque e la leva aumentava rapidamente.
Successivamente il mercato ha subito una forte deleveraging, con liquidazioni superiori a 1,5 miliardi di dollari in 24 ore, per la maggior parte posizioni long.
Quindi la storia ci ricorda almeno una cosa:
«L'espansione rapida dell'OI degli altcoin è sia un segnale di aumento dell'appetito per il rischio, sia un segnale di aumento del rischio di liquidazioni.»
Ora la situazione non è del tutto uguale a quella di allora.
Questa volta non si può semplicemente interpretare come "tutta leva".
Perché non solo l'OI dei contratti è in aumento, ma anche la capitalizzazione di mercato spot degli altcoin sta crescendo.
Questo indica che almeno una parte di capitale reale sta entrando nel mercato spot.
Quindi ora la vera domanda è:
È il mercato spot che sta trainando l'aumento dei contratti, o sono i contratti che stanno spingendo il prezzo verso l'alto?
Se:
Volume spot ↑
Capitalizzazione altcoin ↑
OI moderatamente ↑
Allora sembra una rotazione sana dei capitali.
Ma se:
La crescita spot rallenta
OI continua a salire vertiginosamente
Funding aumenta sempre di più
Allora sembra più un mercato ad alta leva.
L'OI degli altcoin che supera BTC dopo 21 mesi è sicuramente un segnale da tenere d'occhio.
Ma ciò che ci dice veramente non è:
"La stagione degli altcoin è sicuramente arrivata."
Ma piuttosto:
L'appetito per il rischio del mercato sta aumentando chiaramente.
Questo potrebbe essere il preludio alla stagione degli altcoin.
Oppure potrebbe essere l'accumulo di carburante per la prossima grande ondata di deleveraging.
Quindi quello che mi interessa di più ora non è quale altcoin può ancora salire, ma:
Il capitale spot riuscirà a tenere il passo?
Il funding diventerà troppo caldo?
L'aumento dell'OI sarà chiaramente più veloce della crescita dei prezzi?
Se il flusso spot continua, la stagione degli altcoin potrebbe davvero diffondersi.
Ma se i prezzi smettono di salire mentre l'OI continua a salire — allora probabilmente non stiamo vedendo la stagione degli altcoin.
Ma:
Sta accumulando carburante per la prossima ondata di liquidazioni.
$BTC
#ZEC升至加密货币市值前十
#Robinhood链收入带动ARB两日涨超五成 #BTC与黄金90日相关性升至+0.50
Sembra che tutti stiano prendendo profitto, Garrett Jin ha chiuso la posizione long su BTC.
1331 $BTC, tenuti per 3 mesi e mezzo, ha guadagnato 1,02 milioni di dollari e se ne è andato, non molto, ma almeno è positivo. Nel pomeriggio ha appena aumentato la posizione short su ZEC, e la sera ha chiuso la posizione long su BTC, il che dimostra che sta davvero riducendo il rischio, usando le posizioni in profitto per coprire le perdite.
Attualmente tiene ancora una posizione short di 39.760 ZEC, con una perdita non realizzata di 24 milioni. Il milione guadagnato su BTC è una goccia nel mare rispetto al buco di ZEC, ma almeno non sta perdendo su entrambe le posizioni, controllando le perdite.
Come si può definire questa strategia? È il tipico approccio di un trader che resiste alle fluttuazioni — guadagnare poco per coprire una grande perdita, se riuscirà a recuperare dipende da quando $ZEC scenderà.Compra ogni giorno, questo utente 0x3305 ha fatto check-in puntuale ogni giorno negli ultimi 10 giorni, accumulando 194.000 $HYPE, pari a 16,79 milioni di dollari.
Questo metodo di acquisto non è trading a breve termine, ma acquisti fissi giornalieri con un prezzo medio intorno a 86,5. Durante il periodo di accumulo, HYPE è passato da 75 a 90, e lui ha continuato a comprare nonostante l'aumento del prezzo.
I dati on-chain di HYPE sono davvero solidi: ieri le commissioni giornaliere hanno raggiunto 2,83 milioni di dollari, il TVL ha toccato un nuovo massimo storico di 1,78 miliardi, e sono stati bruciati cumulativamente il 4,84% dell'offerta totale, per un valore superiore a 4,1 miliardi.
Da una parte Garrett ha preso profitto su una parte, dall'altra 0x3305 continua ad accumulare, con i token che passano dalle mani dei trader a breve termine a quelle degli investitori a lungo termine. Dopo il superamento del massimo di agosto, questa tendenza continua.
#Robinhood链收入带动ARB两日涨超五成 【Analisi di Pharaoh】
Le scorte di Samsung e SK Hynix sono rimaste per meno di 10 giorni, il super ciclo della memoria sta per raggiungere il tetto?
I dati sono davvero esplosivi. Le scorte dei due giganti della memoria sono già scese sotto la soglia di sicurezza di 10 giorni, l'investimento in AI per il prossimo anno è stato aumentato a 1,3 trilioni di dollari, con un aumento del 60% rispetto a quest'anno. La quota della memoria nell'investimento totale in infrastrutture AI è passata dal 14% dello scorso anno al 57% del prossimo anno, quadruplicando.
La vera bomba è il cambio di capacità produttiva. HBM4 richiede una capacità di wafer tripla rispetto alla DRAM normale, e le fabbriche di wafer sono limitate: produrre un wafer HBM4 significa produrre tre wafer DRAM generici in meno. Il prossimo anno il divario tra domanda e offerta di DRAM e NAND dovrebbe superare il 10%, quindi l'esaurimento delle scorte vendibili non è un'esagerazione.
Il mercato sta sottovalutando gravemente questa situazione. Il prezzo delle azioni delle due società è sceso di oltre il 30% rispetto al picco degli ultimi tre mesi, con un rapporto prezzo/utili rimasto a solo 3 volte; i profitti della memoria AI sono concreti, il valore si è disallineato dal prezzo delle azioni.
Scorte inferiori a 10 giorni non significano solo una semplice ripresa della domanda, ma una triplice pressione di contrazione strutturale dell'offerta + esplosione della domanda AI + cambio di capacità produttiva. Le buone opportunità si aspettano, la direzione è già chiara. $BTC $ETH $ARB #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天 $SOPH sta salendo, ma sono più interessato a chi sta usando questo pump per uscire.
Sì, oggi c'è uno sblocco. La quantità rilasciata non è enorme, quindi non mi aspetto molta pressione di vendita immediata solo dall'evento di oggi.
Gli sblocchi a lungo termine = molta più offerta che arriverà sul mercato.
E c'è un altro problema: molti vecchi detentori sono ancora bloccati intorno ai massimi precedenti. Se $SOPH sale ancora, quei detentori potrebbero finalmente avere la possibilità di vendere con forza.
#DailyOrbit La cattura del valore del token è un punto debole (il più critico)
1: Gli utenti pagano ETH come Gas per le transazioni on-chain, non ARB; le commissioni di rete non vengono automaticamente distribuite ai possessori di ARB.
2: I fondi portati da Orbit entrano nel tesoro DAO, non vengono distribuiti direttamente ai possessori di token; è necessario un voto DAO per le proposte per poterli utilizzare per dividendi o riacquisti; la soglia per il voto di governance è alta, il ciclo di attuazione delle proposte è molto lungo, esiste il rischio di stallo decisionale.
3: Il meccanismo di staking con rendimento di ARB atteso dal mercato non è ancora stato ufficialmente lanciato, è ancora in fase di proposta. $ARB $#AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天
Il mio giudizio è che questo ciclo del mercato della memoria non sia affatto una speculazione a breve termine dovuta a una carenza temporanea, ma un superciclo di squilibrio tra domanda e offerta guidato dall'esplosione della potenza di calcolo AI che durerà almeno 5 anni; ora è proprio la finestra di ingresso al minimo in cui valutazioni e fondamentali si allineano.
Supportato da tre fatti chiave:
Primo, le scorte sono già a livelli pericolosi: alla fine del terzo trimestre di quest'anno, le scorte di memoria di Samsung e SK Hynix sono inferiori a 10 giorni, ben al di sotto della soglia di sicurezza normale. KB Securities prevede che nel 2027 la domanda di DRAM e NAND supererà l'offerta di oltre il 10%, un livello di carenza storico.
Secondo, la capacità produttiva è compressa strutturalmente: il consumo di wafer per singolo chip HBM4 è tre volte quello di una DRAM normale. Attualmente, oltre il 20% della capacità delle tre principali fabbriche è dedicata a HBM; Micron ha persino tagliato il business consumer per concentrarsi su HBM, mentre la capacità di DRAM generica è diminuita del 20%. La costruzione di nuovi impianti richiede da 30 a 48 mesi dalla messa in opera alla produzione, quindi non ci sarà rilascio di nuova capacità prima del 2028.
Terzo, la domanda è molto più rigida che in passato: i principali cloud provider globali aumenteranno gli investimenti in infrastrutture AI a 1,3 trilioni di dollari il prossimo anno, con un incremento del 60%. La quota di memoria negli investimenti AI passerà dal 14% del 2024 al 57% del 2026, e la capacità HBM delle tre grandi aziende è già vincolata da contratti a lungo termine fino al 2027; anche i clienti medio-piccoli non riescono a ottenere forniture. Non si tratta di un picco di domanda, ma di un incremento rigido e a lungo termine.
@OKX星球 Apertura direttamente in calo, ieri sera le azioni cinesi quotate all'estero sono state pesantemente colpite, l'umore si è trasmesso alle azioni di Hong Kong, trascinando giù anche le azioni A.
Durante la sessione solo il settore dell'energia elettrica ha retto, speculando sulle previsioni di ondate di caldo, ma questo tipo di tema non durerà a lungo.
$BTC è sceso sotto la soglia dei sessantamila, scatenando immediatamente una valanga di ordini di stop loss, toccando un minimo di cinquantanovemila, ora è rimbalzato di nuovo.
Chi ha comprato a ribasso e chi ha tagliato le perdite si sono sfiorati, augurandosi reciprocamente di stare bene.
Interessante è che in questa discesa le altcoin non hanno seguito troppo duramente, il che indica che erano già scese molto in precedenza.
Ho controllato i dati on-chain, i detentori a lungo termine stanno ancora accumulando, mentre a vendere sono solo i trader a breve termine presi dal panico.
Nel pomeriggio ci sarà un discorso di un funzionario della Fed, probabilmente sarà la solita storia, il mercato ormai è immunizzato.
Quello di cui bisogna davvero preoccuparsi è il restringimento della liquidità a fine mese, la disponibilità di fondi diventerà sempre più scarsa.
Per quanto riguarda le operazioni, oggi ho comprato una piccola posizione su $ETH al ritracciamento a 2450, come base.
Lo stop loss è impostato poco sotto il minimo precedente, se sbaglio accetto la perdita, se va bene tengo e aspetto il rimbalzo.
Per ora non faccio altro, tengo a disposizione buone munizioni, aspetto che la vera paura si manifesti con volumi per agire con decisione.
In questo mercato non serve correre, è come pescare, bisogna mantenere la calma.
Per ora è tutto, stasera vedrò come si muoveranno le azioni americane.SanDisk $xSNDK Questa volta un grande candeliere rialzista ha portato la storia dell'aumento dei prezzi del NAND al suo apice!
Ma una volta finita la storia, arriva il ciclo. La verifica di base è il prezzo equo:
Prezzo attuale 1798.32, +1.56% nelle 24h, RSI 67.3; ricavi Q4 di SNDK 8,965 milioni di dollari (+371% YoY), margine lordo al massimo storico, il collo di bottiglia del NAND per server AI è una domanda reale.
Ma l'avvertimento del toro è molto chiaro: un'espansione aggressiva della produzione nel 2028 causerà un eccesso ciclico di offerta, e la natura di commodity senza fossato difensivo non reggerà la valutazione nella fase finale.
Previsione a 7 giorni nell'intervallo 1750-1820, l'aumento del prezzo del NAND è già in gran parte prezzato, se non scende sotto 1740 mantieni la posizione, non inseguire sopra 1820. Aspetta il bilancio del 6/11.#SamsungHynix10DaySupply Meno di dieci giorni di scorte di chip di memoria è il numero che ha davvero attirato la mia attenzione qui 👀
KB Securities afferma che Samsung Electronics e SK Hynix stanno operando con scorte insolitamente ridotte, mentre la domanda di DRAM e NAND potrebbe superare l'offerta di oltre il 10% il prossimo anno. L'espansione di HBM4 potrebbe complicare ulteriormente la carenza sottraendo capacità alla DRAM convenzionale.
Anche il lato della domanda è altrettanto impressionante. Il CEO di Nvidia Jensen Huang ha detto che GPT-6 Astra di OpenAI è stato addestrato su più di 100.000 GPU Nvidia, con altre 400.000 previste in arrivo 🧠
Samsung è salita del 5,68% e SK Hynix dell'8,26% il 7 settembre, con guadagni che sono continuati la mattina seguente.
Per me, non è più semplicemente una questione di domanda AI. Sta diventando una questione di allocazione della capacità: quanta memoria possono dedicare i produttori a HBM senza restringere l'offerta altrove?
La carenza sembra reale—ma espandere la capacità giusta al momento giusto potrebbe essere la parte più difficile.美国休市，ETH 却自己玩了一整天，空头被清掉 15 亿，我还活着，但更像是被按在地上摩擦的活着😭 你有没有想过，当外部定价锚消失的时候，市场反而最能暴露真实的意图？ 今天美股因为劳动节放假，整个亚洲时段都没有华尔街资金来"带节奏"。ETH 就在 2473 到 2536 之间自己晃悠，收盘附近又回到 2500 上下。这种缩量震荡看起来无聊，但仔细品一品，其实挺有意思的。 先看背景。上周五非农数据出来之后，市场对加息的押注从 49% 一下子跳到 60%，油价也跟着飙，按理说风险资产应该要抖三抖。但 ETH 没有明显下杀，反而在 2500 附近稳住了。这说明什么？说明这个位置的空头力量已经释放过一轮，继续往下砸的动能不足。 还有一个被很多人忽略的插曲，Liquid Network 被黑，4000 个 BTC 被盗，价值大概 3.2 亿美金。虽然这件事跟 ETH 没有直接关系，但每次安全性事件都会让市场神经绷紧一下，尤其是当大盘处在方向不明的阶段，任何黑天鹅都可能成为导火索。 现在盘面的结构是这样的： - 多空双方都在等本周的 CPI 和 PPI，没人愿意先动手 - 高位的震荡其实是在消化$SKUU viene scambiato a $29.43 (+4.21%), mantenendosi nel suo intervallo di 24h tra $26.89 e $29.97.
Il prezzo sull'1H sta salendo rapidamente. Sopra MA5 ($28.49), MA10 ($28.28) e MA20 ($27.97). Ha appena formato una grande candela verde verso il massimo delle 24h a $29.97 con supporto a $28.94.
Spinto da un volume giornaliero di 54.31K $SKUU e un fatturato di 1.60M USDT. Tasso di rotazione 34.32% | 60.56M. Nuovo | TradFi | ETF. Una rottura e mantenimento sopra $29.97 punta a nuovi massimi.
@OKX成长学院 #DailyOrbit 最近几天，Robinhood Chain 的手续费模型引发了 Solana、Arbitrum 和 BNB Chain 相关人士的公开争论。Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 的观点是，Robinhood 已经把净协议收入的 10% 分给 Arbitrum 网络，这笔钱如果放在 Solana，足以覆盖同等流量的基础设施成本，Robinhood 本可以用它补贴用户。 Offchain Labs 联合创始人 Steven Goldfeder 不同意这种比较。Robinhood Chain 是基于 Arbitrum 技术栈的 Orbit 链。按照报道中的解释，扣除结算成本后，Robinhood 可以保留大部分排序器收入；如果直接使用 Solana，基础层费用会交给网络，Robinhood 反而不会拥有同样的收入路径。 BNB Chain 增长负责人 Nina Rong 又把问题往前推了一步：行业不能只把 gas 越降越低当作目标，链还需要能把收入回流到工程和增长的商业结构。Solana 更像公共基础设施，应用在产品层变现。Arbitrum 允许大型应用运营自己的链并保Absolutely — here’s a refreshed version with a stronger, more current market-commentary tone while keeping the core thesis: BTC vs ETH Capital Divergence BTC and ETH are increasingly becoming two different institutional trades. 👀 Yes, both are sensitive to Fed policy, liquidity, and global risk sentiment. But the reason institutions want to own them is becoming fundamentally different. 🟠 BTC = monetary hedge Institutions increasingly treat Bitcoin like a form of digital hard money — an alternaIl giorno della revoca del blocco il titolo ha toccato il limite di ribasso, la società dice che i fondamentali sono normali, questa frase suona familiare. I veterani del mercato sanno bene che la revoca di grandi blocchi di azioni soggette a limitazioni non è mai una notizia, ma una mossa palese.
Le istituzioni che hanno partecipato al collocamento privato hanno un costo di acquisto molto inferiore al prezzo attuale, con guadagni latenti significativi. La loro prima scelta è sempre incassare, non raccontare storie a lungo termine con la società. Il nuovo minimo del prezzo non è la fine, ma l'inizio della ristrutturazione della struttura delle azioni.
Ora bisogna monitorare un dato: il tasso di rotazione dopo la revoca del blocco. Se il volume continua ad aumentare ma il prezzo non fa nuovi minimi, significa che la pressione di vendita è stata assorbita; se invece il volume cala e il prezzo scende lentamente, significa che nessuno vuole comprare a questo livello, quindi ci saranno ulteriori ribassi.
#BTC与黄金90日相关性升至+0.50
#美联储官员称应加息，9月概率升至58.6% $BTC The latest ETF data is sending a much more interesting signal than a simple “BTC is bearish” headline. On September 1, U.S. spot Bitcoin ETFs recorded roughly $236.5M in net outflows. At the same time: $ETH ETFs → +$10.95M $SOL ETFs → +$10.19M $XRP ETFs → +$14.38M Then the rotation flipped the very next day. September 2: $BTC ETFs → +$101.15M While ETH, SOL and XRP ETFs all moved back into outflow territory. That is the key signal. Institutions aren't simply entering or exiting crypto. They're b#BTC与黄金90日相关性升至+0.50
Ragazzi, il mercato sta mostrando un segnale davvero strano adesso!
La probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed è salita intorno al 60%, i rendimenti dei titoli di Stato USA stanno salendo vertiginosamente, eppure BTC si mantiene saldamente tra 79.000 e 80.000 dollari!
Martedì mattina alle 9:20, i dati OKX mostrano BTC a 79.330 dollari, con un calo di solo lo 0,67% nelle ultime 24 ore.
Secondo i copioni precedenti, in un contesto simile i ribassisti avrebbero già fatto crollare il prezzo. Ma ora, con notizie così negative, perché il "grande pane" non scende?
Penso che la logica di valutazione di BTC stia cambiando silenziosamente. In passato il mercato trattava tassi in calo, dollaro e liquidità, ora sempre più capitali iniziano a considerare BTC insieme all'oro.
Attualmente la correlazione tra BTC e oro è salita a 0,59, un massimo in 4 anni, mentre la correlazione con il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è solo -0,17.
Nel frattempo, gli ingressi nella finanza tradizionale continuano ad aprirsi: le principali banche brasiliane stanno ampliando le attività in asset crittografici e USDC, e il mercato dei derivati regolamentati continua a svilupparsi.
Quindi non interpretate più semplicemente "aumento dei tassi = calo di BTC". Ciò che merita davvero attenzione è: con aspettative di aumento così forti, BTC non ha subito un rallentamento evidente.
A breve termine, continuate a monitorare due livelli: difesa a 77.000 dollari, breakout a 85.000 dollari. Se 77.000 regge, potrebbe esserci ancora una fase di consolidamento. Ma se 85.000 viene superato con volumi, i ribassisti potrebbero iniziare a soffrire.
Secondo voi il "grande pane" sta resistendo all'aumento dei tassi o ha già iniziato a seguire una propria tendenza indipendente? $BTC questo mercato è davvero snervante.
Anche con le notizie macro, non è sceso molto, oscillando intorno a 79.000.
In una settimana è salito solo dello 0,3%, in pratica fermo sul posto. Il volume non ha seguito, con un fatturato nelle 24 ore di 22,8 miliardi di dollari. La cosa più dolorosa è la quota, tutti i fondi si stanno concentrando sul grande token, gli altcoin non hanno affatto liquidità.
Perché non riesce a salire? Tre parole lo bloccano: Fed, prezzo del petrolio, dollaro. Il 16 settembre il FOMC probabilmente aumenterà i tassi, con una probabilità implicita nei futures del 60%, il doppio rispetto a un mese fa. Nel frattempo il Brent ha toccato i 98 dollari, le aspettative di inflazione risalgono, il sogno di un taglio dei tassi svanisce, e le valutazioni degli asset rischiosi vengono scontate.
Non guardare solo al rialzo, i rischi sono evidenti. L'ETF spot BTC ha registrato un deflusso netto di 5,4 miliardi di dollari nella prima metà dell'anno, la prima volta nel 2024. I grandi detentori on-chain hanno piazzato ordini di vendita sopra gli 80.000, la rottura dipende dalle notizie, non dai soldi.
Segui alcune date: l'11 settembre il CPI è la carta più importante prima dell'aumento dei tassi, il 16 la decisione sui tassi. Se tiene a 78.700 guarda a 80.500, se rompe 77.500 riduci prima, aspetta la decisione sui tassi per decidere. Il grande token non è che non salga, è che ora nessuno gli dà una ragione abbastanza forte.$BTC $BTC | LA FASE 2 POTREBBE STARE INIZIANDO — MA ANCHE IL RISCHIO STA AUMENTANDO
Il mercato mostra segnali che la seconda fase del ciclo rialzista potrebbe essere iniziata. Tuttavia, questo è anche il momento di essere più cauti, poiché la leva finanziaria sta iniziando a crescere rapidamente in alcune altcoin.
Attualmente $BTC si aggira intorno a $79K, mentre $ETH mantiene la zona dei $2.500. Ma il punto focale non è completamente sui due grandi.
Per la prima volta dopo circa 21 mesi, l'Open Interest (OI) dei contratti perpetui del gruppo altcoin ha superato quello di BTC.
Notevole è che ZEC ha un OI di contratti vicino a $2,4 miliardi. Nell'ultimo rally, più di $34 milioni di posizioni Short sono state liquidate. Quando ZEC è salito fino a $1.249, il mercato ha iniziato a mostrare un grande numero di posizioni Short in perdita non realizzata.
Sul fronte della leva, il conto Maji mantiene circa $151 milioni di posizioni Long su BTC, ETH e HYPE.
Ancora più notevole è il livello di leva utilizzato: circa 25x per ETH e circa 40x per BTC.
Ma i flussi di capitale raccontano una storia diversa.
I fondi nei contratti BTC e ETH mostrano segni di uscita, mentre il funding rate del BTC Perpetual si avvicina al livello neutro.
Quindi, la struttura attuale del mercato può essere interpretata come segue:
BTC: mantiene la base e stabilizza il mercato.
ETH: continua ad assorbire i flussi di capitale.
Altcoin ad alta volatilità: iniziano a diventare luoghi di profitto e attrazione di capitale speculativo.
Ci sono reali somiglianze con la seconda fase di un mercato toro.
Ma c'è un punto da non trascurare:
Se l'OI delle altcoin continua a crescere più rapidamente del mercato Spot, il rischio nella prossima fase di correzione aumenterà. In quel caso, il gruppo che utilizza leva elevata sarà probabilmente il primo a essere liquidato.
Essere bullish non significa che tutte le altcoin siano sicure.
Il capitale mostra segni di diffusione, ma una distribuzione più ampia non significa che il rischio scompaia.
La fase 2 può essere molto attraente — ma più leva c'è, più il mercato può diventare severo quando arriva la correzione.$xSKHY RSI ha raggiunto 70.9, il più caldo di tutto il mercato
Chi sta davvero comprando gli ADR di SK Hynix?
Il punto chiave è che la verifica di base è quasi perfetta:
Prezzo attuale 184.95, +3.66% nelle 24h, SKHY +8.14% il 9/4 in un solo giorno, il leader HBM vola insieme alla festa dello storage di Micron/SanDisk; RSI 70.9 indica un leggero surriscaldamento a breve termine
Ma gli ADR hanno sempre avuto un premio rispetto alle azioni locali di Seoul (in passato fino al +40%), xStock è un "prezzo equo sopra il premio", il vero rischio è sul lato delle azioni locali coreane.
Guardando 7 giorni, oscillazione alta tra 178-188, se la deviazione supera il 5% bisogna stare attenti a un possibile ritiro del premio; 178 è supporto, spingere fino a 188 è solo per una vendita a breve termine.$BTC
Ora tutto il mondo delle criptovalute è concentrato sul voto al Senato del 15 settembre riguardo al disegno di legge chiaro; la maggior parte dei piccoli investitori sogna che, se questo voto passerà, Bitcoin inizierà direttamente un grande mercato rialzista.
Ma considerando il processo parlamentare e le ricerche istituzionali, la realtà non è così rosea; il mio punto di vista è che anche se questo voto procedurale avrà successo, il prezzo della moneta probabilmente scenderà.
Se il voto fallisce, ci sarà una grande caduta.
Esatto, ci sono due possibili risultati: una caduta e una grande caduta.
Molte persone sono state fuorviate dalle notizie online, pensando che il voto del 15 sia l'approvazione definitiva del disegno di legge, in realtà si tratta solo di un voto procedurale di ingresso; ottenere 60 voti significa solo permettere che il disegno di legge venga portato in aula per la discussione.
Successivamente bisognerà modificare le clausole, unificare i testi di Camera e Senato, e infine la firma del presidente per diventare legge vera e propria. Ora il tempo è molto limitato, i parlamentari devono presto tornare a fare campagna per le elezioni di medio termine, il tempo per far avanzare il disegno di legge è pochissimo; anche se si supera la prima fase, l'approvazione definitiva è ancora lontana.
Inoltre, all'interno del disegno di legge ci sono ancora contrasti su rendimenti degli stablecoin e responsabilità degli sviluppatori DeFi, che non sono stati risolti; anche se si arriva alla revisione, potrebbe essere bloccato in qualsiasi momento.
🧣 Il mercato ha già anticipato e scontato i benefici del disegno di legge; tutti aspettano un disegno di legge chiaro, in parole povere, se le regole di regolamentazione fossero fissate, le istituzioni di Wall Street oserebbero entrare massicciamente, ma questa storia positiva è stata già scontata da mesi, molti investitori intelligenti si sono già posizionati in anticipo.
Il mondo delle criptovalute compra sempre sulle aspettative e vende sui fatti; quando la notizia diventa realtà, i long posizionati da tempo ne approfitteranno per prendere profitto e uscire, realizzando i guadagni e causando un crollo del prezzo, quindi! Anche se il voto passa, il prezzo scenderà.
Al contrario, se il 15 non si raggiungono i 60 voti e il voto fallisce, la situazione sarà molto negativa. È praticamente una dichiarazione che prima delle elezioni di medio termine il disegno di legge non passerà, la regolamentazione delle criptovalute negli USA tornerà alla vecchia strada delle cause legali e dell'applicazione da parte della SEC secondo Sina Finance. I fondi istituzionali continueranno a osservare senza entrare, i long a leva che avevano scommesso sull'allentamento della regolamentazione scapperanno in massa, la fiducia nel mercato crollerà e scatterà una forte caduta.
Il vero grande beneficio sarà quando il disegno di legge completerà tutto il processo e diventerà ufficialmente legge, non un semplice voto procedurale $BTC #日本外储大降，日元逼近年内高点
Il capo ha qualcosa da dire
Le riserve estere del Giappone sono crollate a un record di 79,6 miliardi di dollari, con una riduzione delle partecipazioni in titoli esteri di 87,8 miliardi. In precedenza sono stati utilizzati 15,4 trilioni di yen per interventi, probabilmente vendendo titoli del Tesoro USA. Il cambio dollaro/yen è sceso da 160,39 a 153,53.
JPMorgan stima che ci siano ancora posizioni short per 16-17 trilioni di yen; se lo yen continua a rafforzarsi, la chiusura delle posizioni carry trade restringerà ulteriormente la liquidità globale, con un impatto negativo sugli asset rischiosi.
$BTC $ETH $ZEC
Le analisi sopra riportate sono tutte soggette a tempistica; è necessario impostare sempre uno stop loss sugli ordini. Buona fortuna.#美伊冲突波及航运，原油供应风险升温
Tre grandi rischi determinano l'andamento
1. Rischio di escalation del conflitto
Sebbene entrambe le parti, USA e Iran, intendano controllare l'entità del conflitto, il vero rischio risiede in un errore di valutazione operativo — un grave numero di vittime o il coinvolgimento di navi di terzi paesi potrebbe scatenare effetti a catena. Se il conflitto dovesse continuare e intensificarsi a spirale, il prezzo del Brent supererebbe i 100 dollari al barile.
2. Doppio controllo e gioco di potere nello Stretto
La presenza simultanea del blocco statunitense e della "zona vietata" iraniana trasforma lo Stretto di Hormuz in un'area a doppio controllo, rendendo la disputa sulle regole di transito ancora più accesa. Le richieste delle due parti sullo Stretto sono fondamentalmente contraddittorie: gli Stati Uniti chiedono la libera navigazione incondizionata, mentre l'Iran insiste sul proprio diritto sovrano di giurisdizione sullo Stretto.
3. Rischio inverso di distensione della situazione
Il prezzo del petrolio è altamente sensibile alle notizie geopolitiche — il 6 maggio di quest'anno il prezzo internazionale del petrolio è crollato di oltre il 7% in un solo giorno a causa delle aspettative di distensione. Se i negoziati tra USA e Iran dovessero migliorare o se il traffico nello Stretto riprendesse, il premio per il rischio geopolitico potrebbe rapidamente diminuire.$BTC BTC è nuovamente sceso vicino a 79.000, due ore fa avevo appena detto di fare trading nel range e non basarsi sulla fede, e subito è stato confermato — questa mattina ha perso la soglia degli 80.000, ora è tornato a 79.000.
Questa discesa è stata causata da una combinazione di fattori negativi: la scorsa settimana la chiusura settimanale era stata la prima da maggio sopra gli 80.000, sembrava solida, ma nel weekend la sidechain Liquid è stata svuotata da un white hat hacker che ha trasferito 4.000 BTC (320 milioni di dollari) — il più grande evento di sicurezza del 2026, che ha minato la fiducia nella sicurezza dell'ecosistema BTC; inoltre, il 7 settembre c'è stato un deflusso netto di 236 milioni di dollari dagli ETF in un solo giorno, dopo tre settimane consecutive di acquisti gli istituzionali hanno fatto una pausa, in attesa dell'IPC.
A livello macro, la probabilità di un aumento dei tassi il 16 settembre è salita al 60%, il rendimento dei titoli di stato USA a 2 anni è al 4,37%, e la pressione sulla curva dei rendimenti a lungo termine è diventata una nuova variabile che frena BTC.
On-chain c'è però un supporto: il capitale realizzato è tornato positivo su 30 giorni, con un incremento netto di 9,36 miliardi di dollari in 30 giorni, le posizioni si stanno rinnovando nella fascia alta tra 79.000 e 82.000, il costo medio dei nuovi investitori è proprio sotto, quindi non si scenderà molto più in basso. QCP indica il range tra 77.200 e 82.100.
Dal punto di vista tecnico: quattro parole — direzione incerta. Resistenza al bordo superiore del range, supporto a 77.200, il rimbalzo a 79.000 di questa mattina è una normale oscillazione verso il centro del range, senza rottura.
La mia strategia:
Entrata: non affrettarsi a comprare. Acquisti frazionati tra 78.500 e 77.500 (bordo inferiore del range + zona di alta liquidità); se scende sotto 77.200, il livello tondo di 77.000 è il secondo punto di acquisto. 🔥$ETH circa 2480, BTC scende ma lui no, riuscirà a fare un movimento indipendente questa settimana? Long o short, scegliete subito 👇
Long: ① Flusso netto settimanale ETF ancora circa 218 milioni, il 3 settembre 141 milioni in un solo giorno; ② Prelievi di ETH nelle ultime 48 ore 116.000 ETH per circa 300 milioni, pressione di vendita diminuita; ③ Non rompere 2475, superare 2530 per puntare a 2700, ETH/BTC è relativamente forte.
Short: ① Velocità di flusso ETF rallentata rispetto ad agosto, ETHE è ancora in uscita; ② Non farm payroll forte, aspettative di aumento dei tassi circa il 60%, se il CPI è alto prima si colpisce la valutazione; ③ Livelli di resistenza tra 2723 e 2822 milioni, senza aumento di volume è difficile superare tutto in una volta.
Io prevedo oscillazioni: se non rompe 2475 guarda a 2530, se supera e l’ETF continua ad entrare guarda a 2700; se rompe 2440 torna a 2370. Il vero catalizzatore è il CPI, non Twitter. Rispondete con “Long/Short + motivazione (ETF o CPI)”, se c’è molto interesse preparerò un piano di trading dettagliato. $ETH 机构这波“左手空、右手买”到底在干嘛？简单来说就是：大机构 Abraxas 在去中心化合约平台 Hyperliquid 上开了一个巨大的 ETH 空单（赌跌），但同时它又跑到现货市场买了一大批以太坊现货（防暴涨）。 很多人看到“3.5 亿空单”可能会吓一跳，以为机构要血洗市场，但结合它买入现货的动作，其实背后打的是这几套算盘： Abraxas Capital 是币圈非常著名的“中性套利”机构巨鲸。这种机构很少像散户那样赌单边涨跌，它们最擅长的是吃利息（资金费率）或无风险套利。为什么要既开空单，又买现货？ 如果以太坊大涨：它的 3.5 亿美金空单会亏钱，但手里刚买的 1.3 万枚现货（价值 3239 万美元）会升值，现货赚的钱正好拿去填补空单的亏损。 如果以太坊大跌：现货虽然贬值，但合约空单能赚大钱。那它图什么？ 图的是资金费率或者套利空间。当合约市场看多情绪太旺盛时，做空的人每天都能白嫖看多散户支付的“利息”。机构只要把两头锁死（对冲），就能稳稳地躺着收利息，同时保证自己的本金不被暴涨暴跌吃掉。 不是单纯看空：看到几亿美元的空单不要慌，这很大程度上是机构的风险对冲/套利头寸，并不代表机Scorte di memoria in esaurimento, come influenzerà l'equilibrio tra domanda e offerta il prezzo delle azioni del settore
Le notizie indicano che le scorte di memoria di Samsung e SK Hynix sono scese a meno di 10 giorni di fornitura, con le istituzioni che avvertono di una possibile grave carenza di memoria il prossimo anno; KB Securities prevede addirittura che nel 2027 si verificherà la situazione di offerta più tesa della storia. Con l'espansione della potenza di calcolo AI, la quota di costo della memoria nell'infrastruttura AI continuerà a salire, con diverse istituzioni che stimano una quota compresa tra il 57% e il 68%
Le aspettative di domanda e offerta stanno cambiando significativamente, ma il prezzo delle azioni del settore memoria non ha ancora reagito in anticipo. I titoli correlati alla memoria hanno subito un ritracciamento di circa il 38% rispetto al picco degli ultimi tre mesi; basandosi sulle stime di performance per il prossimo anno, il rapporto prezzo/utili è solo di 3 volte, con una valutazione già bassa. In teoria, una contrazione dell'offerta unita a un'esplosione della domanda AI dovrebbe fornire un forte catalizzatore al rialzo per il settore; scorte basse significano che il ciclo di aumento dei prezzi potrebbe accelerare, favorendo il recupero dei ricavi e dei profitti delle aziende
Tuttavia, il mercato presenta anche una differenziazione strutturale: il segmento NAND prevede anch'esso una carenza di offerta nel 2027, ma i produttori di moduli per il consumo sono stati costretti a smaltire le scorte a causa degli aumenti di prezzo, con un calo dei prezzi di alcuni prodotti in alcune aree, il che indica che una carenza generale e un ritracciamento locale possono coesistere, senza un aumento generalizzato dei prezzi
Le aziende di memoria coreane e titoli come MU e SNDK nel mercato azionario USA potrebbero beneficiare pienamente del divario tra domanda e offerta e dell'espansione della spesa in capitale AI. Tuttavia, è necessario prestare attenzione: se la spesa in capitale AI non raggiunge le aspettative, la logica di alta redditività potrebbe essere smentita. Se il prezzo delle azioni potrà rafforzarsi dipenderà infine dal continuo aumento dei prezzi dei chip e dalla reale concretizzazione degli ordini downstream
#交易之声：你的经验值得被听到 #AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天
Prezzi spot in aumento vertiginoso: il segnale di carenza si è trasformato in un segnale di prezzo. Secondo i dati dell'istituto di ricerca di mercato MegaGrid Supply, il prezzo spot del prodotto HBM3E da 36GB ha raggiunto i 2100 dollari, circa quattro-cinque volte il prezzo dei contratti a lungo termine; il prezzo spot dell'HBM4 a 16 strati impilati è ancora più alto, arrivando a 3500 dollari. JPMorgan prevede che nel 2027 il prezzo medio dell'HBM ibrido aumenterà del 42% su base annua.
L'espansione della produzione è una soluzione a lungo termine che non risolve l'urgenza attuale: Samsung, SK Hynix, Micron e altri stanno attivamente espandendo la produzione, ma una crescita significativa dell'offerta è prevista solo a partire dal 2028. Il managing director di D.A. Davidson ha dichiarato che la domanda "attualmente supera di oltre il doppio l'offerta esistente e continua a crescere rapidamente".
Disallineamento tra prezzo delle azioni e fondamentali: nonostante le prospettive positive del settore, negli ultimi tre mesi i prezzi delle azioni di Samsung Electronics e SK Hynix sono diminuiti di circa il 38% rispetto ai rispettivi massimi, con un rapporto prezzo/utili previsto sceso a circa 3 volte. Gli analisti ritengono che i profitti delle due aziende potrebbero stabilire nuovi record storici per tre anni consecutivi, e la valutazione attuale è gravemente sottovalutata. KB Securities mantiene entrambe le società come titoli preferiti nel settore dei semiconduttori.
In generale, sotto la doppia spinta dell'ondata di investimenti in AI e del passaggio alla capacità produttiva di HBM4, i chip di memoria stanno passando da un "eccesso ciclico" a una "carenza strutturale", e il 2027 potrebbe diventare l'anno con la fornitura più tesa nella storia dell'industria della memoria.I grandi riscatti continuano a verificarsi, quale segnale inviano le azioni on-chain delle balene ETH?
I dati on-chain mostrano che l'8 settembre Justin Sun ha nuovamente riscattato 5000 $ETH dal protocollo Lido. Dal 26 agosto, l'indirizzo ha riscattato in totale 10.000 ETH, e il comportamento continuativo di disimpegno delle balene ha attirato ampia attenzione nel mercato.
Dopo il completamento dell'ultimo riscatto di ETH, l'indirizzo ha trasferito in due tranche un totale di circa 12,3 milioni di dollari in ETH alla piattaforma Poloniex. Al momento del trasferimento, il prezzo di ETH era circa 2481 dollari. Il trasferimento di grandi asset verso un exchange viene spesso interpretato dal mercato come un potenziale segnale di vendita.
Nonostante le numerose operazioni di riscatto, l'indirizzo detiene ancora circa 238.000 stETH, con un valore di mercato vicino a 594 milioni di dollari; stETH rimane la seconda maggiore posizione on-chain. Nel complesso, non si osservano segnali di un completo disimpegno, ma solo di un rilascio graduale degli asset in staking.
I riscatti frazionati delle balene possono causare turbolenze emotive nel mercato. Alcuni investitori potrebbero temere una pressione di vendita significativa, esercitando una pressione ribassista a breve termine sul prezzo di $ETH. Tuttavia, osservando la quantità totale detenuta, la maggior parte della posizione rimane ancora in staking on-chain.
Questo tipo di comportamento delle balene on-chain deve essere considerato solo come un segnale di riferimento e non può essere direttamente equiparato alla direzione del mercato. Sarà necessario monitorare continuamente il ritmo dei riscatti successivi, i dati di deposito e prelievo dagli exchange, e combinare queste informazioni con la forza di assorbimento del mercato per valutare l'impatto reale sul prezzo della criptovaluta.
$BTC $ZEC
#ZEC升至加密货币市值前十
#交易之声：你的经验值得被听到 #Il settore delle criptovalute entra in una fase di mercato strutturale, con i capitali che si concentrano chiaramente sui leader
Ultimi dati
BTC oscilla intorno a 79184 in un range elevato, l'ETF spot su BTC continua a mantenere un flusso netto in entrata, mentre gli ETF di altre criptovalute registrano un forte calo degli afflussi. Dal mercato si osserva una rotazione più rapida degli hot topic, con criptovalute guidate da eventi che mostrano forti rialzi e ribassi, mentre i progetti con fondamentali solidi mostrano maggiore resilienza. L'ecosistema $SOL rimane molto attivo, confermandosi la linea principale delle blockchain pubbliche; $OKB, supportato dalle attività della piattaforma, mostra una performance relativamente resistente.
Consenso di mercato
Ottimisti: i fondi istituzionali osano investire pesantemente solo nei principali asset, le criptovalute con entrate reali e implementazioni ecosistemiche continueranno a godere di un premio, e le opportunità strutturali continueranno a emergere.
Cautela: la pressione dei rialzi dei tassi macroeconomici non si è attenuata, il mercato generale non ha ancora mostrato una tendenza unilaterale forte, la maggior parte degli altcoin fatica a riprendersi, e inseguire temi speculativi può facilmente portare a perdite.
Analisi della logica di fondo
Non siamo più in una fase di crescita o calo uniforme. I grandi investitori privilegiano asset con buona liquidità e narrazioni consolidate, mentre le criptovalute basate solo su storie speculative vedono un interesse che cresce e cala rapidamente. Il mercato rimane influenzato dalle politiche della Federal Reserve, e anche se alcune criptovalute mostrano movimenti indipendenti, è difficile che si affranchino completamente dal grande ciclo di $BTC.
Opinione personale (tendenza personale verso un lento ritorno del mercato toro, solo opinione personale, non costituisce consiglio d'investimento)
Abbandonare l'illusione di una crescita generalizzata, puntare prioritariamente sui progetti principali, evitare temi puramente speculativi a breve termine, gestire bene le posizioni e attendere indicazioni dai dati sull'inflazione.Oggi ci concentriamo su un grafico (Grafico 1):
Il rendimento medio annuo delle obbligazioni del Tesoro USA con scadenza superiore a 15 anni negli ultimi 10 anni è stato del -2%, il secondo rendimento annuo negativo in 10 anni da quando esistono registrazioni dal 1936, mentre nello stesso periodo l'indice azionario USA è cresciuto del +15% e le materie prime dell'11%.
Ma il titolo del grafico dice "Rendimento negativo... ottimo punto di ingresso", e i minimi storici indicati nel grafico sono solo tre: 1959, 1981 e ora.
La valutazione di Tony è:
Questa informazione ha lo stesso significato per il mondo delle criptovalute, per il mercato azionario USA e per gli investitori in oro, non sono tre storie separate.
Se i rendimenti sono davvero vicini ai massimi storici e iniziano a scendere, significa che l'attrattiva degli asset privi di rischio diminuisce, e la riallocazione dei capitali probabilmente si dirige verso asset in grado di contrastare la svalutazione monetaria e con elasticità di crescita: BTC, azioni di qualità e oro sono tutti in questa lista di beneficiari.
Ecco perché ho sempre sottolineato che il nuovo massimo della correlazione tra BTC e oro non è una coincidenza, ma le due gambe di uno stesso spostamento di capitali.
#BTC与黄金90日相关性升至+0.50
Il mercato crypto stesso è invece relativamente cauto:
$BTC il muro di vendita dei grandi whale è ancora a 81k, $ETH la principale resistenza a 2537 non è stata superata, la domanda spot continua a essere negativa, senza un reale supporto della domanda è difficile avere un rimbalzo rialzista. (Grafico 2)
Questo è rumore a breve termine, non va confuso con il segnale di inversione macro sopra descritto, uno è una logica di spostamento di capitali a livello trimestrale, l'altro è una battaglia di domanda e offerta spot a livello settimanale, i ritmi sono diversi e anche la gestione delle posizioni va considerata separatamente.