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Giovedì notte fonda: CPI+PPI entrambi oltre le aspettative, BTC rimbalza deciso, OKB cede terreno, BCH si fa notare 🌙
$BTC 82169, +0.64% 📈
Entrambi i dati sull'inflazione superano le previsioni, secondo lo scenario avrebbe dovuto crollare, ma BTC prima scende a 81888, poi risale a 82169. L'effetto negativo si è attenuato, è forse una fase di assestamento con meno pressione di vendita? Ieri la liquidazione totale sulla rete ha superato i 300 milioni, i long sono stati liquidati, ma il mercato non è apparso così pesante. L'ETF ha registrato la più grande uscita netta in tre mesi e mezzo la scorsa settimana, ma il prezzo non ha continuato a scendere, sembra che sotto gli 81000 ci sia supporto spot. 👀
$OKB 117.88, -4.15% 📉
Alla vigilia del CPI ha toccato 124, oggi ha restituito tutto e ha anche rotto sotto i 120. La moneta della piattaforma resta troppo legata al mercato generale, ieri ha resistito, oggi recupera il calo. L'etichetta di porto sicuro è temporaneamente inefficace, l'umore è calato e subisce il colpo. 😮💨
$BCH 277, +3.44% 🚀
Il più brillante della serata. In un contesto di dati oltre le aspettative non scende ma sale, una moneta storica che mostra un po' di indipendenza. È un rimbalzo da ipervenduto o c'è capitale che prova il mercato? Questa candela rialzista merita attenzione, ma non affrettatevi a entrare. 🤔
Questo testo è solo un'analisi di mercato e non costituisce consiglio d'investimento.【L'evento Solana a Shanghai è stato così affollato da superare la capienza, ma SOL deve ancora contare solo su se stesso】
Le iscrizioni a un evento sono quadruplicate in una notte, ma alla fine è stato costretto a posticipare a causa del superamento del limite massimo di partecipanti dichiarato. L'entusiasmo per Solana nella comunità cinese è davvero alto, speriamo che questi appassionati di criptovalute riescano presto a far salire $SOL, le mie posizioni long stanno quasi tutte ritirandosi.
$SOL attualmente vale circa 105 dollari, con un rimbalzo del 2% nelle ultime 24 ore; tuttavia, l'ETF spot ha registrato un deflusso netto di 9,8 milioni di dollari il giorno precedente, con due giorni consecutivi di deflussi, per un totale netto di circa 37 milioni di dollari.
Popolarità e flussi di capitale stanno seguendo due traiettorie diverse: la comunità è disposta a partecipare, ma ciò non significa che le istituzioni stiano acquistando la moneta.
Ritengo che il valore più grande di questo evento sia dimostrare che Solana ha ancora un forte richiamo tra sviluppatori e utenti in Cina. Tuttavia, la ragione del rinvio, secondo la spiegazione ufficiale, è l'eccesso di iscrizioni e i limiti di capienza e dichiarazione dei partecipanti; ci sono anche altri resoconti sulla situazione in loco, quindi non bisogna affrettarsi a interpretare questo come un segnale fortemente positivo o negativo.
A breve termine, si tratta di un entusiasmo della comunità, non di un segnale di acquisto. Solo se la domanda spot di SOL dovesse aumentare e i fondi ETF dovessero tornare a un flusso netto continuo, questo clamore potrebbe tradursi in un aumento del prezzo; altrimenti, anche se l'evento è molto popolare, non è detto che riesca a far salire il prezzo della moneta.#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse 曾经靠撸空投赚到第一桶金的人， 现在可能连交互成本都赚不回来了。 Gas费，时间，资金成本一样没少花， 最后却可能颗粒无收， 即使拿到空投，收益也未必覆盖成本。 那个曾经让无数人趋之若鹜的财富密码， 正在慢慢失效。 前两天看到一个玩家分享的交互表格， 他说被反撸了，项目几乎都不发空投了， 即使有空投，也是收益甚微入不敷出。 曾有一段时间， 撸空投是很多web3用户的致富道路。 我也看到过一些群友， 通过空投积累了第一桶金，实现财富跃迁， 但现在这条路走不通了。 有热度经过时间沉淀的项目，都谈不上价值， 新币更没有生存空间， TGE就代表项目结束， 开盘即巅峰。 单纯依靠空投预期，很难长期留住用户， 靠交互数据、活跃地址和交易量撑起来的虚假繁荣， 不能转化成真正的用户和价值。 撸空投，正在成为加密市场的历史， 只是追忆往昔，想起曾经的辉煌时刻。 市场玩法一直在变，红利也有生命周期。 早期的BTC，有人嫌它没用， DeFi 兴起，有人靠流动性挖矿赚到收益， NFT 热潮，有人抓住机会， 后来又有各种交互、积分、撸空投。 每个阶段，都有人借助新玩法获得超额收益。 当所有人都知道一个$UNI Questa volta riuscirà a superare i 45 dollari? Dico qualcosa di concreto
Rispondo direttamente. Con le attuali basi fondamentali e i ricavi del protocollo di UNI, non si vede la possibilità di superare il massimo storico, ma superare il precedente picco a 20 non è un problema.
Nel 2021 UNI è salita a 45, ma il sentimento di mercato e il premio del bull market hanno avuto un peso maggiore, mentre i fondamentali erano meno importanti. Quando il bull market si ritira e i capitali ricominciano a guardare i ricavi del protocollo, la valutazione e il valore reale del token, si scopre che all’epoca il prezzo aveva scontato molte aspettative.
Questo non è un problema solo di UNI. AAVE, MakerDAO, Compound e altri veterani della DeFi non hanno ancora superato i loro massimi storici.
Quanto può salire in un bull market dipende dal sentimento e dalle aspettative; se può reggere in un bear market dipende dai fondamentali. Anche se è un leader, non significa necessariamente che possa recuperare il massimo storico. A lungo termine, la chiave per una nuova crescita della valutazione è se il protocollo può continuare a crescere, se i ricavi possono aumentare e se il token può realmente catturare valore.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？
VanEck ha ritirato quell'ETF di Ethereum in staking di Lido, ne avete sentito parlare, vero?
La domanda è stata presentata il 14 ottobre, dicendo che questo prodotto non è mai entrato in vigore, non è stata venduta nemmeno una quota, ora non lo fanno più. Non hanno spiegato il motivo specifico. Ma guarda l'ETF spot di ETH, i fondi stanno uscendo come da un colabrodo. Il 14 sono usciti 130 milioni di dollari, il 15 altri 18,3 milioni. Qualcuno ha fatto i conti, dieci giorni consecutivi di deflusso netto, quasi 780 milioni in totale. Le istituzioni ora sono davvero caute su ETH.
Vi dico due cose.
Primo, la strada degli ETF ETH in staking ha ancora ostacoli duri dal lato regolamentare. Il ritiro di VanEck non significa che altri non possano farcela, ma almeno indica che in questo momento, voler confezionare i rendimenti dello staking in un prodotto conforme da vendere alle istituzioni non è così semplice. È un colpo a breve termine alla narrativa dello staking di ETH, perché tutti speravano che un canale regolamentato potesse portare nuovi fondi allo staking, ma per ora questa strada è bloccata.
Secondo, i fondi degli ETF ETH continuano a uscire, il che significa che le istituzioni stanno ritirando, la pressione di vendita a breve termine è reale. ETH oggi è leggermente in rialzo, ma la liquidità non supporta un grande aumento. Anche Bitcoin è sotto pressione, e l'appetito per il rischio nel mercato non si risveglia.
Il mio punto di vista è semplice. La questione VanEck riguarda un solo prodotto, non pensate troppo, non è una stretta regolamentare totale. Ma dovete stare attenti: se la conformità dello staking ETH resta bloccata, i fondi istituzionali potrebbero continuare a spostarsi verso BTC.
Voi cosa ne pensate?#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 $TSLA
L'auto dimostrativa è volata, ma la data di produzione di serie è ancora fissata per il 2028.
▪️ Il 15/10 è stata presentata la seconda generazione di Roadster presso il sito di test SpaceX in Texas
▪️ L'auto dimostrativa ha scalato una parete quasi verticale e vi si è attaccata, la propulsione proviene dal sistema di aria compressa denominato A71
▪️ L'azienda dichiara un'accelerazione da 0 a 60 mph in 0,81 secondi
▪️ Presentata per la prima volta nel 2017, con produzione originariamente prevista per il 2020, sono passati 9 anni
▪️ La nuova auto è sviluppata congiuntamente da Tesla e SpaceX, prezzo non ancora annunciato
▪️ In quella giornata TSLA +3,77%, SPCX +2,03%
La divergenza non riguarda se l'auto può volare, ma il fatto che "produzione di serie nel 2028" e la frase del 2017 abbiano la stessa struttura.
Entrambe indicano solo l'anno, senza finestra di prevendita, senza prezzo, senza ubicazione della linea di produzione; l'unica cosa verificabile è una dimostrazione. La dimostrazione utilizza un propulsore ad aria compressa, mentre l'auto di serie dovrà superare test di collisione e normative stradali, processi che non hanno nulla a che fare con il volo.
La direzione è in attesa di sviluppi — solo l'annuncio del prezzo e della linea di produzione segnerà l'ingresso nella fase di produzione di serie; solo una dimostrazione mantiene il calendario come una semplice dichiarazione.Il rapporto finanziario sarà pubblicato dopo la chiusura del mercato azionario statunitense il 21 ottobre. Le consegne del terzo trimestre sono state di 486.532 unità, superiori alle aspettative del mercato; tuttavia, il problema principale è che i ricavi sono in crescita mentre i profitti sono sotto pressione. Nel secondo trimestre i ricavi sono stati di 28,24 miliardi di dollari (+25,5%), con un margine operativo dell'1,4% e un flusso di cassa libero diventato negativo.
Previsione di base: i ricavi supereranno leggermente le aspettative, l'EPS rettificato probabilmente non raggiungerà l'attesa di 0,43$, e il flusso di cassa libero rimarrà negativo. L'utile netto GAAP potrebbe essere migliorato artificialmente dai guadagni non realizzati sulle posizioni in Bitcoin, e quindi non rappresenta un miglioramento dell'attività principale.Il più grande sostegno delle società di tesoreria sta per sparire
MSCI sta discutendo una questione: escludere dal suo indice società di tesoreria come Strategy che accumulano BTC.
Perché questo è il punto critico? Il volano delle società di tesoreria funziona così: il prezzo delle azioni è superiore al valore patrimoniale netto, emettono nuove azioni per comprare BTC, più monete hanno, più il prezzo delle azioni sale, quindi emettono ancora e comprano ancora.
Questo meccanismo può girare solo grazie agli acquisti continui dei fondi passivi nell'indice. Una volta escluse dall'indice, i fondi passivi devono vendere, non è una questione di volontà, ma una regola.
Questa catena di trasmissione è molto chiara. Il prezzo delle azioni scende, il premio scompare, emettere azioni per comprare monete diventa una perdita, il volano si inverte, si vendono monete per sostenere il prezzo. Tutti i motori di questa fase del mercato delle società di tesoreria dipendono da questo singolo componente: i fondi passivi dell'indice.
Guardando indietro a questa dinamica, l'aumento delle partecipazioni di Strategy rallenta, emette azioni privilegiate con dividendi giornalieri stabili, Strive compra a sconto con tassi elevati, e ora MSCI vuole escluderli. Un anello tira l'altro, tutto parla della stessa cosa: il modello di accumulo di monete da parte delle società sta iniziando a incontrare problemi strutturali reali.
Il calo di oggi a 82114 non danneggia BTC nel breve termine, ma danneggia la strada delle società quotate che comprano monete.
Non sto facendo un discorso negativo su Strategy, la posizione di Saylor è denaro reale. Ma il modello è il modello, il volano deve girare, la sola fede non basta, serve domanda d'acquisto.
Quando i fondi passivi se ne vanno, la fede deve dimostrarsi con il denaro.
Cosa ne pensate, il modello delle società di tesoreria è finito o cambierà forma e continuerà?
#MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC $MSTR $ETH 🚨 $XPL è salito di quasi il 9%, ma le posizioni aperte sui contratti continuano a diminuire! Questo rialzo è davvero supportato da nuovi capitali?
Ragazzi, questi dati su $XPL meritano attenzione! Il prezzo continua a salire, ma il valore nominale delle posizioni aperte sui contratti scende costantemente, mostrando una chiara divergenza tra prezzo e partecipazione del capitale.
📊 Analisi degli ultimi dati:
Alle 10:53 ora di Pechino, il prezzo spot su OKX è circa 0,08486 USD, con un volume di scambi nelle 24 ore di circa 7,03 milioni di USD; durante la sessione ha raggiunto un massimo di 0,08844 USD, per poi ritornare circa il 4% sotto quel picco.
Ancora più importante è il cambiamento nelle posizioni aperte sui contratti:
Alle 4:00: circa 8,66 milioni di USD
Alle 10:00: circa 7,89 milioni di USD
Alle 10:53: ulteriormente sceso a circa 7,45 milioni di USD
In poche ore, il valore nominale delle posizioni aperte è diminuito di circa il 14% rispetto al picco, mentre il prezzo si mantiene su livelli relativamente alti.
⚠️ Cosa significa questo?
Preferisco mantenere un atteggiamento prudente. Un aumento del prezzo non implica necessariamente che nuovi capitali stiano entrando, e una diminuzione delle posizioni aperte non significa che il mercato stia per crollare. Potrebbe trattarsi di profit taking da parte dei long, copertura degli short o altre posizioni che si stanno ritirando; con questi dati da soli non si può trarre una conclusione definitiva.
I prossimi segnali chiave da osservare sono due:
🔥 Primo, se il prezzo riuscirà a superare nuovamente 0,08844 USD.
🔥 Secondo, se le posizioni aperte sui contratti smetteranno di diminuire e torneranno a salire.
Se il prezzo supera il massimo precedente e le posizioni aperte aumentano, potrebbe indicare l’ingresso di nuovi capitali; ma se il prezzo rimbalza e le posizioni aperte continuano a calare, bisogna stare attenti a una possibile mancanza di sostegno in questo rialzo 👀 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix pubblicherà il rapporto del terzo trimestre il 20 ottobre, e il mercato ora si concentra su due aspetti: la crescita dei ricavi e il business pubblicitario.
Le previsioni dell'azienda indicano ricavi per il Q3 di 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%. Il margine operativo previsto è del 33,2%, rispetto al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso, un aumento di 5 punti percentuali. Ricavi e margini sono in crescita, ma il tasso di crescita è chiaramente rallentato rispetto agli anni precedenti. Il mercato è preoccupato proprio per questo: la crescita degli abbonamenti di Netflix ha raggiunto il picco, e ora su cosa potrà contare?
Il business pubblicitario è diventato il nuovo punto di interesse. Netflix ha lanciato un pacchetto pubblicitario a basso costo, con l'obiettivo di colmare il gap di crescita degli abbonamenti con i ricavi pubblicitari. Nel rapporto di questa volta si dovrà vedere se il business pubblicitario sta realmente decollando, se gli utenti in abbonamento stanno ancora crescendo e se il margine operativo può mantenersi sopra il 33%. Se i ricavi pubblicitari supereranno le aspettative, il mercato potrebbe concedere spazio per una revisione al rialzo della valutazione. Se invece la pubblicità sarà sotto le attese, unita al rallentamento della crescita degli abbonamenti, la pressione sul prezzo delle azioni sarà significativa.
Per BTC questa questione non è diretta. Ma Netflix rappresenta il settore dell'internet consumer e dello streaming, e il suo rapporto riflette la propensione alla spesa dei consumatori. Se la crescita di Netflix rallenta, significa che i consumatori stanno riducendo le spese non essenziali, un segnale negativo per la fiducia complessiva dei consumatori. Un consumo debole mette pressione sull'economia, e il percorso politico della Federal Reserve diventerà più complesso. Nel breve termine BTC guarda ancora al CPI di stasera, mentre il rapporto di Netflix è una questione per la prossima settimana.
Operativamente, non scommettere in anticipo. Aspetta che il rapporto venga pubblicato e osserva come reagisce il mercato.Le azioni statunitensi di Tesla sono salite di oltre il 2% nel trading after-hours, SpaceX è aumentata di circa l'1,5%. All'evento di lancio del Roadster, Tesla ha mostrato un'auto volante che si è sollevata brevemente e ha eseguito rotazioni aeree, equipaggiata con un propulsore a gas freddo sviluppato in collaborazione con SpaceX
$TSLA $SPCX
È molto improbabile che il propulsore a gas freddo venga utilizzato in altri modelli normali. Questa tecnologia di livello aerospaziale è molto interessante, ma inserirla in auto di produzione di massa ordinarie semplicemente non ha senso. Le bombole di gas ad alta pressione richiedono e🚨 PPI esplode, ma BTC torna sopra gli 80.000 dollari! La pressione di vendita dei ribassisti si sta esaurendo?
I dati PPI degli Stati Uniti mostrano un evidente aumento, la pressione inflazionistica sul lato produzione non può essere ignorata, ma l'andamento di BTC non segue completamente lo scenario negativo.
📊 Allarme dati inflazione
• PPI anno su anno: 6,3%
• PPI mese su mese: 1,3%
• Prezzi delle materie prime in aumento: 2,6%
• Prezzi dell'energia in forte crescita: 10,8%
• Prezzi dei servizi in aumento: 0,8%
Non è solo un problema di aumento dei prezzi dell'energia, i costi di produzione e i prezzi dei servizi stanno crescendo simultaneamente.
👀 Ma la reazione di BTC merita ancora più attenzione!
BTC è sceso fino a 79.775 dollari, per poi recuperare rapidamente gli 80.000 dollari, attualmente rimbalzando intorno a 82.294 dollari.
Una possibile spiegazione è: la precedente riduzione della leva finanziaria e le operazioni di copertura prima della pubblicazione dei dati hanno già anticipato parte della pressione di vendita. Dopo la pubblicazione, le vendite aggiuntive non si sono ulteriormente ampliate.
🎯 Da seguire tre aree chiave:
📈 82.643 dollari: massimo nelle 24 ore, è un punto di osservazione importante per capire se il rimbalzo può continuare. Se si verifica una rottura con volumi e si mantiene il supporto a 82.000 dollari, si può guardare più avanti verso 83.500–84.000 dollari.
#USCPIAndPPITopForecasts #OKXOrbitTopics
#CanBTCHold80K Dopo essermi svegliato, ho dato un'occhiata al discorso del presidente della Federal Reserve e, combinandolo con l'andamento del mercato, ho visto che il suo discorso ha creato un breve momento di rialzo per il settore delle criptovalute, ma molto breve. Quindi intorno alle 11:30 il mercato di Bitcoin ha avuto un piccolo impulso verso l'alto, ma a lungo termine non è affatto favorevole per il settore crypto. Ha parlato di molte cose, menzionando in particolare l'AI; i fondi deviati verso l'AI sono già un fattore sfavorevole per il settore crypto, così come l'inasprimento della politica monetaria, che è anch'esso negativo per il settore. Ha detto anche altre cose, ma non le analizzerò tutte. Consiglio di vendere quando il prezzo sale, nell'intervallo 82.500-80.000 di Bitcoin. Personalmente prevedo che probabilmente si muoverà in questo intervallo, facendo credere al mercato che 80.000 sia il fondo, creando un'illusione, per poi infine crollare, causando grosse perdite a molti.$BTC 80K è stato testato 4 volte questa settimana, ieri sera è sceso a 79.775 per poi risalire a 82.4K, chiaramente qualcuno ha comprato al ribasso. Ma dopo ogni calo il massimo è sempre più basso e il volume si è ridotto a un quarto, il prezzo è compresso in un triangolo tra 81.7K e 82.6K, quindi non si può ancora parlare di fondo.
Aspetto due segnali: un aumento di volume e chiusura sopra 82.600 nelle 4 ore, insieme a un premio Coinbase stabile e positivo (ora +0.008%, appena tornato positivo). Se confermato, si guarda a 84K; se nelle 4 ore scende sotto 79.700, il segnale decade. Warsh oggi non ha dato segnali sui tassi, la probabilità di un rialzo a ottobre è scesa al 13.5%, Brent è tornato a 102, sul fronte macroeconomico c'è un po' di sollievo.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Oggi, MSCI, uno dei principali regolatori e fornitori di benchmark dei mercati globali dei capitali, ha ufficialmente adottato nuove regole di idoneità per gli indici, che potrebbero portare all'esclusione di società di tesoreria di asset digitali come Strategy, Metaplanet, Upexi da alcuni indici di investimento globali. Questo è piuttosto serio, perché non riguarda solo se una società può continuare ad acquistare $BTC , ma se può continuare a far parte di indici seguiti da grandi masse di fondi passivi, il che influenzerà direttamente la domanda di fondi passivi per la società, la pressione sul prezzo delle azioni e l'ambiente di finanziamento.
Naturalmente, essere potenzialmente esclusi non significa essere già esclusi; essere potenzialmente venduti non significa necessariamente che la pressione di vendita causerà un calo del prezzo delle azioni della stessa entità. Ma è innegabile che, quando la strategia centrale di queste società si avvicina sempre più al possesso di un certo tipo di asset, gli istituti tradizionali di compilazione degli indici devono decidere se considerarle come imprese operative o come strumenti di investimento. Questo non è solo un problema di Strategy, ma una questione di valutazione del mercato dei capitali che l'intero modello di tesoreria di asset digitali deve affrontare #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 Gli holder a breve termine attualmente detengono circa 4,08 milioni di BTC $BTC,
il livello più alto da metà giugno
Aumento di circa 422.000 BTC dal minimo del 29 luglio
Incremento di circa il 12%
Nei primi due settimane di ottobre aumento di circa 154.000 BTC
Nell'ultima settimana aumento di circa 48.000 BTC
La maggior parte dei nuovi acquirenti è entrata nella fascia tra 82.000 e 86.000 dollari
Ad oggi, il costo medio degli holder a breve termine è di circa 74.900 dollari
Il buffer di profitto non realizzato si è ristretto da circa il 16% a circa il 10%
74.900 dollari è il punto di pareggio per questo gruppo,
il prezzo è rimasto costantemente sopra questo costo dal 20 agosto.
Se scende sotto i 74.900 dollari,
il gruppo passerà complessivamente in perdita latente o aumenterà la pressione di vendita.
$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Il colpo di Ma Ji dà davvero da pensare.
Da una parte c'è la posizione short su $BTC che guadagna da sola, dall'altra la posizione short su $HYPE che perde fino a diventare verde in volto — un portafoglio da 50 milioni di dollari che si è letteralmente diviso a metà tra fiamme e acqua.
Prima di tutto, vediamo com'è il mercato ora. Ieri $BTC ha toccato brevemente sotto gli 80.000, con un minimo a 79.694, poi in due ore è stato spinto di nuovo a 82.500, ora oscilla intorno agli 82.000. I dati on-chain sono chiari: sotto gli 80.000 la forza d'acquisto si assottiglia visibilmente. Nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 929 milioni di dollari in tutto il network, di cui 777 milioni dai long — con questo mercato, aprire long è come consegnare la testa al mercato.
Anche $ETH non se la passa bene, si aggira intorno ai 2.450 con una crescita quasi nulla. In precedenza è sceso fino a 2.362, su Binance nelle ultime 24 ore le liquidazioni di ETH hanno superato 157 milioni di dollari, e intorno ai 2.600 gli short continuano ad accumularsi. L'istogramma MACD è tornato a zero, le medie mobili a breve termine sono tutte sopra il prezzo a fare pressione, la forza del rimbalzo dei long è chiaramente insufficiente.
Sul fronte macro è ancora più preoccupante. PPI e CPI USA hanno superato le aspettative una dopo l'altra, le aspettative di rialzo dei tassi della Fed si sono riscaldate di nuovo, e gli ETF spot su BTC hanno registrato un deflusso netto giornaliero di 261 milioni di dollari. Wintermute ha già dichiarato: senza flussi di capitale a sostegno, BTC rimane cauto nel breve termine verso gli altcoin.
In questo contesto, guardare le posizioni di Ma Ji ha un sapore completamente diverso.
① Posizione short su $BTC, leva 40x a tutto portafoglio, 243,96 BTC aperti a 84.070.
Ora è in profitto, con un guadagno non realizzato di 470.000 USDT e un interesse positivo di 68.400 USDT. Perché guadagna? Perché $BTC è stato schiacciato dai dati macro da sopra gli 84.000, con qualche rimbalzo a spillo ma senza mai tornare sopra gli 84.000. Questa posizione è essenzialmente una scommessa sul fatto che "dopo il doppio colpo di CPI+PPI, la voglia del mercato di rincorrere i prezzi si esaurirà". Finora sembra che abbia indovinato. Il prezzo di liquidazione è a 104.583, un cuscinetto di sicurezza molto ampio.
② Posizione long su $ETH, leva 25x a tutto portafoglio, 7.223 ETH aperti a 2.500,18.
Perde 320.000 USDT, con interessi che portano la perdita totale a oltre 340.000 USDT. Ma a dire il vero, durante il movimento di $ETH da 2.500 a 2.360 e poi di nuovo a 2.450, il drawdown di questa posizione non è stato fuori controllo. Prezzo di apertura 2.500, prezzo attuale intorno a 2.450, una perdita flottante di circa il 2%. Ma Ji non ha chiuso, il che indica che considera la zona 2.400-2.450 un fondo temporaneo. Il margine è di 709.500 USDT, il prezzo di liquidazione a 1.672 — abbastanza lontano, c'è spazio per resistere.
③ Posizione short su $HYPE, leva 5x a tutto portafoglio, 268.300 $HYPE aperti a 66,24.
Questa è la posizione più dolorosa del portafoglio.
Il prezzo attuale di $HYPE è intorno a 81, prezzo di apertura 66,24, con una perdita flottante che arriva a 4,18 milioni di USDT. $HYPE è sceso dal massimo storico del 23 settembre a 97,98 fino a 81, una perdita del 17%, ma rispetto al prezzo di apertura di 66,24, la posizione short di Ma Ji è stata aperta troppo bassa.
Perché ha shortato $HYPE? La logica non è senza senso — la CFTC ha autorizzato i contratti perpetui negli USA, giganti tradizionali come Coinbase e Robinhood sono entrati direttamente a competere con Hyperliquid, rompendo il monopolio previsto. Inoltre, il "Clear Act" è bloccato al Senato, l'incertezza regolatoria pesa, e la logica di valutazione di HYPE si sta indebolendo.
Ma il problema è che con leva 5x e un margine di 4,39 milioni di USDT, il prezzo di liquidazione è a 100,6 — significa che se HYPE sale da 81 a oltre 100, questa posizione sparisce. Il massimo storico di $HYPE è 97,98, a soli 2 dollari dalla linea di liquidazione. Non è copertura, è danzare sul filo del rasoio.
In sintesi, questa serie di posizioni si può riassumere così: scommette che $BTC continuerà a scendere, che $ETH non crollerà, e che $HYPE non tornerà a salire.
La posizione short su $BTC è il cuscinetto di sicurezza attuale, con interessi positivi continui; finché $BTC non torna sopra gli 84.000, questa posizione è una macchina da soldi. La posizione long su $ETH è un investimento a medio termine, puntando a un rimbalzo da ipervenduto. La posizione short su $HYPE è l'esposizione al rischio maggiore — se Hyperliquid annunciasse l'ingresso nel mercato USA o se la regolamentazione CFTC diventasse chiara e favorevole, un grande rialzo sopra 95 farebbe schizzare la perdita flottante da 4 milioni a 7 milioni o più.
Per quanto riguarda gli interessi, la posizione short su $BTC continua a incassare, quella su $HYPE ha avuto un incasso inaspettato di 1,047 milioni di USDT. Ma gli interessi possono facilmente diventare una spesa se il mercato si gira.
A dire il vero: la direzione delle posizioni di Ma Ji è corretta, ma la posizione short su $HYPE è troppo passiva. Shortare a 66, salire a 81, con una perdita flottante che supera il 60% del margine. La leva 5x sembra bassa, ma shortare un asset che è salito del 235% in un anno richiede non coraggio, ma fortuna.
Ora bisogna tenere d'occhio due cose: se $BTC riuscirà a mantenere il supporto chiave a 81.700, e se ci saranno nuove notizie regolatorie che possano catalizzare $HYPE. Queste due variabili decideranno il destino finale di questo portafoglio.
Comunque io non toccherei la posizione short su $HYPE. Ma Ji è un maestro coraggioso, mi inchino.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Ritracciamento sulla media mobile a 50 giorni: un vecchio copione alla vigilia di un mercato toro?
Analizzando le precedenti transizioni da mercato orso a toro di $BTC, $ETH, $SOL, la media mobile a 50 giorni appare come una linea di demarcazione. Dopo che il prezzo la riconquista, non decolla immediatamente, ma oscilla in salita per circa sei o sette settimane, accumulando un rialzo di circa il 30%, per poi tornare indietro a testare questa media. Questo ritmo si ripete in quattro cicli.
Nel 2015 e nel 2019, il ritracciamento non ha rotto la media, confermando il supporto, seguito da un rialzo di almeno il 50%. Il 2023 è diverso: la media è stata brevemente infranta, ma rapidamente recuperata, aprendo comunque uno spazio del 50%. Il percorso differisce, ma il nucleo è simile: prima confermare la tendenza, poi pulire le posizioni flottanti.
Ora, un ritracciamento simile è in corso. Se si segue il ciclo, potrebbe essere l'ultima finestra di posizionamento relativamente tranquilla prima della fine dell'anno. Ma la storia è solo una mappa, non una destinazione. Se il prezzo riuscirà a fermare il calo e a recuperare rapidamente la media mobile a 50 giorni è la risposta che il mercato deve fornire. Gestione del rischio prima di tutto, conferma dopo; non trasformate le aspettative in fatti.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Fattori chiave di impatto
• Fattori favorevoli: le consegne hanno già superato le aspettative (486.532 veicoli), se il prezzo medio di vendita (ASP) e il margine lordo si mantengono buoni, c'è la possibilità di superare leggermente le previsioni.
• Fattori sfavorevoli: il margine di profitto del Q2 è già sotto pressione evidente, la spesa in conto capitale è elevata, il mercato rimane cauto sul margine lordo delle auto (soprattutto escludendo i crediti normativi), e gli analisti hanno recentemente rivisto al ribasso le aspettative.È possibile che Bitcoin possa nuovamente subire un forte calo simile a quello dello scorso anno seguito da un rimbalzo, ma non si può presumere che si ripeterà quest'anno solo perché le date sono vicine?
Confrontiamo due date: 16 ottobre 2025 e 16 ottobre 2026.
1. Confronto dei prezzi tra l'anno scorso e quest'anno
Dati di riferimento: storico di Yahoo Finance. I prezzi utilizzano il prezzo di chiusura giornaliero della data corrispondente; gli orari di chiusura possono variare tra le diverse borse.
Ciò significa che attualmente Bitcoin non si trova allo stesso livello di prezzo dello scorso anno, ma ha già subito una significativa correzione. Il 6 ottobre dello scorso anno è stato raggiunto un massimo storico di circa 126.000 dollari, mentre il prezzo di quest'anno è chiaramente inferiore a quel livello.
2. Quest'anno si ripeterà il trend dello scorso anno?
Ritengo che si debbano considerare tre scenari principali.
Scenario A: rimbalzo a fine ottobre come in alcuni anni storici
Se il supporto intorno agli 80.000 dollari regge e i fondi ETF tornano a fluire, il prezzo potrebbe rimbalzare. Tuttavia, non si può affermare con certezza che salirà solo basandosi sulla stagionalità di fine ottobre.
Scenario B: continuazione del calo, ingresso in un mercato orso più profondo
Se l'inflazione negli Stati Uniti continua a superare le aspettative, la Fed aumenta ulteriormente i tassi e i fondi istituzionali continuano a uscire, Bitcoin potrebbe rompere i recenti minimi. Anche l'ambiente dei tassi di interesse nel 2026 è cambiato rispetto allo scorso anno.
Un'altra differenza chiave: lo scorso anno si è verificato un ritracciamento da un massimo storico, mentre quest'anno potrebbe verificarsi un rimbalzo.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
La crescita di Netflix sta rallentando: il tasso di crescita dei ricavi è sceso dal 16,2% del Q1 al 13,4% del Q2, con una previsione per il Q3 di solo l'11,7%, il livello più basso degli ultimi 11 trimestri. La crescita derivante dalla lotta contro la condivisione degli account e dagli aumenti di prezzo si sta indebolendo, il tempo di visione è aumentato solo di circa il 2%, e YouTube continua a conquistare il salotto.
La pubblicità è davvero il nuovo punto di interesse: i piani con pubblicità hanno oltre 250 milioni di utenti attivi mensili, e i ricavi pubblicitari annuali dovrebbero raddoppiare a circa 3 miliardi di dollari. Ma rappresenta solo circa il 6% dei ricavi annuali, con circa 700-800 milioni di dollari nel Q3; anche se superasse 100 milioni di dollari, non riuscirebbe a spingere i ricavi trimestrali da 12,8 miliardi di dollari. Inoltre, la pubblicità è trainata dagli eventi sportivi in diretta, con costi di licenza elevati, che comprimono ancora i profitti.
La mia previsione è che i ricavi del Q3 saranno tra 12,85 e 12,88 miliardi di dollari, con un EPS di circa 0,82 dollari, sostanzialmente in linea con il consenso di mercato, senza superare le aspettative; non ci saranno revisioni al rialzo per i ricavi annuali e gli obiettivi pubblicitari. La crescita della pubblicità non compenserà il rallentamento dei ricavi da abbonamenti#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Il rapporto finanziario previsto per il terzo trimestre 2026 di Netflix stima ricavi di circa 12,95 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%, un margine operativo tra il 32% e il 33% e un EPS di circa 5,1 dollari. Nel complesso, si tratta probabilmente di un report "in linea o leggermente superiore alle indicazioni della direzione": la base di abbonati rimane stabile, gli aumenti di prezzo e il business pubblicitario forniscono supporto, ma la crescita degli utenti e la spinta marginale nell'offerta di contenuti non sono più brillanti come negli ultimi due anni. Il mercato non guarda tanto al terzo trimestre in sé, quanto alle previsioni della direzione per il quarto trimestre: se le indicazioni su abbonamenti pubblicitari, programmazione dei contenuti, margine operativo e flusso di cassa libero saranno forti, il prezzo delle azioni verrà rivalutato come "azione a crescita stabile"; se la crescita del quarto trimestre continuerà a rallentare, anche se i numeri del trimestre non saranno deludenti, verrà interpretato come "il punto di svolta della crescita si sta avvicinando". In sintesi: il terzo trimestre non riserverà sorprese negative, ma il peso di questo report risiede soprattutto nelle indicazioni future. Opinioni sul bilancio Tesla. Parlo secondo la mia comprensione, potrei non avere ragione, ma più o meno vedo così questo bilancio Tesla.
Prima la conclusione: la presentazione del Roadster è stata esplosiva, ma per il bilancio del Q3 è fondamentalmente un "beneficio emotivo", non un "beneficio di performance". La produzione di massa è prevista per il 2028, anche se nel breve termine non avrà impatto, ma in futuro è promettente. Anch'io sono entusiasta dei progressi tecnologici.
1. La presentazione in sé: cool, ma il contributo al bilancio è praticamente nullo.
La dimostrazione di volo e la propulsione a aria condizionata sono molto accattivanti, ma quasi nessun istituto include il Roadster nella valutazione. Dall'esperienza storica, dopo le presentazioni Tesla spesso "il beneficio positivo è già scontato", quindi bisogna stare attenti anche questa volta.
2. La conference call si concentrerà su quattro punti chiave.
Calendario di FSD v15; espansione delle città Robotaxi e operazioni senza supervisore; ritmo di produzione di Optimus V3; indicazioni su spese in conto capitale annuali e flusso di cassa libero. Questi determineranno se la narrazione sull'AI potrà ancora sostenere la valutazione.
3. L'intero anno e la valutazione: nel breve termine il bilancio non sarà molto positivo.
Le spese in conto capitale quest'anno potrebbero superare i 23 miliardi di dollari, il flusso di cassa libero potrebbe essere negativo, nel 2027 la pressione sarà ancora maggiore, potrebbe persino essere necessario emettere debito. Il punto di svolta dell'EPS potrebbe arrivare solo nel 2028, con abbonamenti FSD, ricavi da servizi e Robotaxi che prenderanno lentamente il sopravvento.
La mia previsione: il bilancio probabilmente sarà "consegne accettabili, profitti medi, conference call con promesse", la volatilità del prezzo azionario dipenderà principalmente dal linguaggio usato su FSD e Robotaxi. I rischi sono un nuovo crollo dell'EPS, peggioramento del flusso di cassa, aspettative costantemente basse per lo stoccaggio energetico e il beneficio positivo già scontato dopo la presentazione.Come guadagnare il primo 100w su Web3?
Prendendo $UNI come esempio: obiettivo di possesso 5000 token, prezzo di ingresso ideale 5U, obiettivo 30U, potenziale di crescita 6 volte.
1. Modalità spot, serve un capitale di 25000U, vantaggio: nessun rischio di liquidazione, si mantiene l'intera crescita di 6 volte, trasformandosi stabilmente in 150.000U
2. Percorso con contratti, leva 3x long, stessa posizione di 5000 token, serve solo un margine di circa 8333U;
3. Se si è più audaci, leva 5x, margine 5000U;
4. Con un po' di spirito da scommettitore, leva 10x, bastano 2500U per muovere la stessa posizione.
Perché scegliere $UNI?
Fondamentali: la trasformazione chiave deriva dall'upgrade UNIfication, che attiva l'interruttore delle commissioni di protocollo, i ricavi confluiscono nel TokenJar treasury, per prelevare fondi dal treasury è necessario bruciare UNI, realizzando così una vera spirale deflazionistica in cui più si scambia, più si brucia, risolvendo il problema passato per cui UNI aveva solo diritti di governance senza poter catturare i profitti.
La narrazione di maggiore crescita è la tokenizzazione RWA nel settore azionario USA. Come AMM core di Robinhood Chain, ha già supportato il trading di azioni tokenizzate come Apple, Nvidia, il protocollo V4 supporta whitelist, verifica dell'identità e tariffe dinamiche, adatto al trading di asset istituzionali regolamentati, e in futuro la riallocazione di ETF azionari multi-chain potrà essere completata su Uniswap. $BCH ha registrato 14,9k transazioni nelle 24 ore fino al 9 ottobre. I miner hanno guadagnato circa 0,24 BCH in commissioni contro 378 BCH di sovvenzione. L'attività intensa non viene pagata. A circa $0,005 per transazione, raddoppiare l'uso sposta a malapena la cifra. E il dimezzamento del 2028 riduce la sovvenzione a circa 225 BCH al giorno, quindi secondo i miei calcoli le commissioni devono aumentare di circa 100 volte il livello attuale solo per raggiungere il 10% del reddito dei miner. La questione aperta non è la capacità di elaborazione. È chi paga per l'hashrate mentre i blocchi restano economici. #TeslaRoadsterUnveiled #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Il mercato ha ormai un consenso di base: il vantaggio di acquisire continuamente nuovi abbonati sta lentamente raggiungendo il picco, e la crescita complessiva probabilmente rallenterà; la pubblicità è la seconda curva di crescita su cui puntano.
- A livello globale, i mercati da penetrare sono quasi tutti saturi, nei mercati maturi la competizione per nuovi utenti è sempre più accesa, sarà difficile crescere velocemente come negli anni passati; si punta di più ad aumentare i prezzi e a sfruttare maggiormente il valore degli utenti esistenti per sostenere i ricavi.
- I piani con pubblicità rappresentano già una grande fetta delle nuove registrazioni in molte regioni, molti scelgono la versione con pubblicità per risparmiare; l'azienda prevede che i ricavi pubblicitari quest'anno possano quasi raddoppiare raggiungendo circa 3 miliardi. È come avere un contenuto già prodotto a cui si può far pagare sia l'abbonamento sia vendere nuovamente lo spazio pubblicitario, con un buon potenziale di margine.
- In futuro aggiungeranno eventi sportivi in diretta, nuovi formati pubblicitari e una piattaforma tecnologica pubblicitaria sviluppata internamente, per far crescere ulteriormente questo segmento.
Ma non è uno scenario garantito:
- Il volume pubblicitario è ancora piccolo rispetto ai ricavi totali da abbonamenti, nel breve termine non può compensare il rallentamento del core business;
- I ricavi pubblicitari dipendono molto dall'ambiente macroeconomico, se i brand tagliano i budget la crescita ne risentirà subito;
- Aumentare troppo la pubblicità rischia di infastidire gli utenti premium senza pubblicità, è un problema di equilibrio.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Toro o orsoQuante delle 138 milioni di transazioni x402 sono realmente consumi AI?
Il 14 ottobre, Chainalysis ha annunciato che la blockchain Base ha superato 138 milioni di transazioni x402. Il numero è grande, ma il volume delle transazioni non equivale alla domanda commerciale AI.
Chainalysis ha rilevato che la percentuale di wallet idonei che ricevono nuovamente fondi entro 30 giorni dal primo deposito è salita dal 70,6% nel Q3 2025 all'89,3% nel Q2 2026, indicando che alcuni partecipanti potrebbero continuare a investire invece di effettuare solo un test.
Un altro studio di TRM Labs avverte che non tutte le transazioni programmate devono essere considerate consumi autonomi AI. Escludendo i sospetti di autopagamento, transazioni concentrate e commercianti con pochi acquirenti, TRM stima che solo tra lo 0,6% e il 7,5% dei 25,62 milioni di dollari di volume transazionale presenti caratteristiche di agenti AI.
Tuttavia, i due studi utilizzano blockchain, periodi e metodi di identificazione differenti, quindi le percentuali non sono direttamente comparabili.
Il mio punto di vista è: Chainalysis riflette una crescita nell’uso del protocollo x402; TRM spiega che il volume delle transazioni non equivale necessariamente a consumi autonomi AI. In futuro, si dovrebbe osservare separatamente l’uso del protocollo, i pagatori unici, i ricavi effettivi dei servizi e i pagamenti ricorrenti a lungo termine per valutare se la domanda di pagamenti AI è matura.
Conclusione: x402 merita attenzione, ma il numero di transazioni, le attività autonome AI e i ricavi commerciali devono essere misurati separatamente.
$BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Netflix pubblicherà il report del terzo trimestre il 20 ottobre, e il mercato ora si concentra su due aspetti: la crescita dei ricavi e il business pubblicitario.
La previsione fornita dall'azienda è un fatturato di 12,86 miliardi di dollari nel Q3,
con una crescita annua di circa il 12%. Il margine operativo previsto è
del 33,2%, rispetto al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso, un aumento di 5 punti percentuali. Ricavi e margini sono in crescita, ma il tasso di crescita è chiaramente rallentato rispetto agli anni precedenti. Il mercato è preoccupato proprio per questo: la crescita degli abbonamenti di Netflix ha raggiunto il picco, e ora ci si chiede su cosa potrà contare in futuro.
Il business pubblicitario è diventato il nuovo punto di interesse. Netflix sta lanciando pacchetti pubblicitari a basso costo, con l'obiettivo di colmare il gap della crescita degli abbonamenti con i ricavi pubblicitari. In questo report bisognerà vedere se il business pubblicitario sta realmente decollando, se gli utenti in abbonamento continuano a crescere e se il margine operativo riuscirà a mantenersi sopra il 33%. Se i ricavi pubblicitari supereranno le aspettative, il mercato potrebbe concedere spazio per una revisione al rialzo della valutazione. Se invece la pubblicità sarà sotto le attese, unita al rallentamento della crescita degli abbonamenti, la pressione sul prezzo delle azioni sarà significativa.
Per BTC questa questione non è diretta. Ma Netflix rappresenta il settore del consumo internet e dello streaming, e il suo report riflette la propensione alla spesa dei consumatori. Se la crescita di Netflix rallenta, significa che i consumatori stanno tagliando le spese non essenziali, un segnale negativo per la fiducia complessiva dei consumatori. Un consumo debole mette pressione sull'economia, rendendo più complesso il percorso delle politiche della Federal Reserve. Nel breve termine, BTC guarda ancora al CPI di stasera, mentre il report di Netflix è previsto per la prossima settimana.
Dal punto di vista operativo, non conviene scommettere in anticipo. Meglio aspettare che il report venga pubblicato e vedere come reagisce il mercato.#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Tesla ha lanciato ieri sera la nuova generazione di Roadster, con un aumento del prezzo delle azioni del 4,62%.
La presentazione si è tenuta nel sito di prova SpaceX in Texas, con Musk in prima linea, che ha dimostrato dal vivo il veicolo dotato di propulsore ad aria compressa per brevi voli, regolazione dell'assetto in volo e atterraggio. Questa auto è frutto della collaborazione tra Tesla e SpaceX, con produzione prevista per il 2028, prezzo ancora da annunciare.
Ma a dire il vero, la Roadster è stata presentata già nel 2017, con produzione inizialmente prevista per il 2020, poi rimandata più volte fino ad oggi. Ora è stata fissata la tabella di marcia per il 2028, ma il mercato potrebbe non crederci. Inoltre, la funzione di volo sembra spettacolare, ma dovrà superare le normative, dato che le leggi nazionali non sono ancora pronte per auto volanti.
L'aumento del prezzo delle azioni indica che il mercato è ancora disposto a credere nella storia di Musk. Tuttavia, il vero problema di Tesla è nei fondamentali: le consegne del Q3 sono diminuite del 2,1% su base annua, il margine lordo delle auto è sotto pressione e la commercializzazione del Robotaxi è ancora in fase iniziale. La Roadster è un valore aggiunto, ma non può risolvere le preoccupazioni sul core business.
Per BTC, questa vicenda non ha un impatto diretto. Tesla e SpaceX rappresentano l'AI e la produzione avanzata; più forte è la loro narrazione, maggiore è lo spazio di immaginazione per le azioni tecnologiche e il rischio può tornare a salire. Ma l'aumento del prezzo delle azioni Tesla non significa che BTC salirà, le due logiche sono diverse.
$BTC $TSLA $SPCX Intervento di una balena: leva massima per posizioni long per un totale di 187 milioni di dollari, scommettendo su un rimbalzo
Indirizzo di trading 0x30a...93e, leva massima attivata 4 ore fa, posizioni long su due criptovalute:
$BTC: 1822 unità (150 milioni di dollari), prezzo di apertura long 82409, prezzo di liquidazione 80634, buffer di soli 1775 dollari, molto facile subire uno stop loss improvviso
$ETH: 15270 unità (37,33 milioni di dollari), prezzo di apertura long 2455, prezzo di liquidazione 2406, buffer di soli 49 dollari, tolleranza quasi nulla
Questo indirizzo non opera alla cieca, con risultati passati brillanti: a fine agosto ha aperto una posizione long su $NEAR a 2.14, chiusa a 4.88 a fine settembre, con un profitto singolo di 14,8 milioni di dollari.
Un esperto che usa alta leva per puntare su un rimbalzo! È un segnale di bottom fishing o l'ultima ondata rialzista? Il mercato presto darà la risposta.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Netflix pubblicherà il rapporto del terzo trimestre il 20 ottobre, e il mercato ora si concentra su due aspetti: la crescita dei ricavi e il business pubblicitario.
Le previsioni dell'azienda indicano ricavi per il Q3 di 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%. Il margine operativo previsto è del 33,2%, rispetto al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso, con un aumento di 5 punti percentuali. Ricavi e margini sono in crescita, ma il ritmo di crescita è chiaramente rallentato rispetto agli anni precedenti. Il mercato è preoccupato proprio per questo: la crescita degli abbonamenti di Netflix ha raggiunto il picco, e ora ci si chiede su cosa potrà contare in futuro.
Il business pubblicitario è diventato il nuovo punto di interesse. Netflix ha lanciato un pacchetto pubblicitario a basso costo, con l'obiettivo di colmare il gap di crescita degli abbonamenti con i ricavi pubblicitari. Nel rapporto di questa volta si dovrà vedere se il business pubblicitario sta realmente decollando, se gli utenti abbonati continuano a crescere e se il margine operativo può mantenersi sopra il 33%. Se i ricavi pubblicitari supereranno le aspettative, il mercato potrebbe concedere spazio per una rivalutazione. Se invece la pubblicità non raggiungerà le aspettative, unita al rallentamento della crescita degli abbonamenti, la pressione sul prezzo delle azioni sarà significativa. #NetflixQ3AdsAndMargins
Per #NetflixQ3AdsAndMargins: il livello con pubblicità ha raggiunto una scala di oltre 250 milioni di MAU con un ricavo pubblicitario previsto per il Q3 di circa 806 milioni di dollari verso 3 miliardi di dollari per l'anno fiscale, ma sta ancora recuperando - nel Regno Unito la crescita è per lo più downgrade, quindi l'ARPU non sta ancora aumentando.
I margini sono l'indicatore chiave: la guidance è un margine operativo del 33,2% contro il 28,2% dell'anno scorso e il 31,5% per l'intero anno, dimostrando che la combinazione di pubblicità e prezzi dovrebbe essere accrescitiva.XAU黄金
从4700开启回落，经过一个半月的下跌，不再单边下行，转而在区间内来回震荡筑底。
现在的盘面结构，和今年六七月份很像，属于大跌之后底部震荡吸筹的形态。
4110–4020构筑强支撑平台，3948是最重要的防线。
一旦站稳4230，多头就会继续向上打开空间。
这个区间我已经说了很多遍，中长线记得分批布局进去，大行情还在后面。
$XAU #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 "È solo una correzione, non affrettarti a diventare rialzista" (｡･ω･｡)
Ultimamente BTC e ETH hanno tirato un respiro di sollievo, i titoli di stato USA, il dollaro e il prezzo del petrolio non sono più così tesi, quindi il mercato ha dato un piccolo recupero a breve termine. Ma io rimango prudente, anzi piuttosto ribassista. Il calo dei rendimenti dei titoli di stato USA non significa che il rischio sia passato, è più un placebo a breve termine, non un segnale di inversione di tendenza (￣▽￣)~*
BTC mostra una tenuta più forte, ieri sera è sceso sotto gli 80.000 ma è stato rapidamente riportato su, il che indica che c'è domanda al supporto. ETH invece fatica, il supporto è intorno a 2350, la resistenza a 2480 è significativa. Per BTC il supporto è a 80.000, la resistenza a 83.000; per ETH supporto a 2350, resistenza a 2480. La cosa importante non è ora essere rialzisti, ma osservare cosa farà il rendimento dei titoli di stato USA e il dollaro: risaliranno o continueranno a scendere? (๑•̀ㅂ•́)و✧
Quindi, un recupero a breve termine è possibile, ma è troppo presto per essere ottimisti a lungo termine. Aspettiamo le notizie a medio termine, non lasciamoci ingannare da un singolo rimbalzo. È una mia osservazione personale, non un consiglio. (｡•́︿•̀｡)
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ $BTC $ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Per l'aumento del prezzo delle azioni di $TSLA Tesla, è principalmente dovuto al nuovo Roadster appena lanciato, un aumento stimolato dall'emotività, tuttavia il prezzo delle azioni Tesla affronta ancora molte sfide.
Primo, fattori macroeconomici: aumento del CPI, tensioni crescenti in Medio Oriente, aspettative di aumento dei tassi da parte della Federal Reserve, e la pressione del ciclo di aumento dei tassi con restrizione della liquidità.
In secondo luogo, i rischi portati da giganti tecnologici come Nvidia, che insieme a Goldman Sachs, BlackRock, Blackstone e altri ha creato piattaforme di finanziamento per garantire alcune società AI, le quali acquistano ciclicamente chip Nvidia.
Quando la liquidità si restringe e le società con domanda di finanziamento falliscono, Nvidia deve scegliere se continuare a coprire le perdite o meno; coprire le perdite alza la soglia per la prossima copertura, mentre non coprire le perdite influisce sulla domanda di GPU.
L'AI, come linea principale della tecnologia, se subisce un calo su larga scala, penso che Tesla difficilmente potrà "rimanere immune".
Secondo, per il lancio del nuovo prodotto, bisogna ancora considerare se sarà possibile la produzione di massa, il controllo dei costi, se si tratta solo di un modello concettuale, un prototipo, o se il mercato è relativamente limitato, ad esempio solo per clienti speciali come collezionisti di auto; se potrà essere accettato dal grande pubblico e se ci sarà la volontà di acquistarlo su larga scala, personalmente ritengo che ci sia ancora un grande punto interrogativo❔
Attenzione ai rischi!
@OKX星球 @米妮Minnie_OKX L'elettrocardiogramma non mente, ma il paziente sì — $SSV è proprio quel tipo di paziente che dice di stare bene, mentre il miocardio si sta silenziosamente necrotizzando.
È aumentato del 5,09% in 24 ore, agli occhi dei piccoli investitori è una scarica di adrenalina, per me è una lotta compensatoria dopo una tachicardia. Una frequenza cardiaca elevata non significa una buona funzione cardiaca, spesso è esattamente il contrario: il consumo di ossigeno del miocardio è già aumentato, ma la perfusione coronarica non tiene il passo, questo è il periodo finestra più tipico prima dell'ischemia.
Guarda i derivati. RSI a breve termine 68,1, RSI a lungo termine 61,8, entrambe le curve si intrecciano in alto — come una tachicardia sinusale combinata con fibrillazione atriale precoce, il ritmo c'è ancora, ma il sistema di conduzione ha già iniziato a diventare instabile. Questo non è salute, è critico.
Guarda la parete vascolare. Bande di Bollinger a breve termine, il prezzo è già al 95%, con solo il 0,4% di spazio fino alla banda superiore, mentre la banda inferiore è lontana al 7,2% — la cavità è stata spinta al limite elastico, lo strato medio mostra già trazione. A medio termine è ancora più pericoloso: il prezzo è al 116%, cioè ha superato la banda superiore dell'1,1% — non è dilatazione, è un falso aneurisma, lo strato esterno dell'avventizia potrebbe rompersi da un momento all'altro.
Quindi non aumenterò la posizione qui, né inseguirò il prezzo. Forzare la chiusura del torace mentre il cuore sta ancora tremando è l'errore che nessun chirurgo dovrebbe commettere. Bisogna aspettare che si fermi, che l'emodinamica si stabilizzi, poi decidere se riparare o rimuovere.
Diagnosi: VENDI. Non è un sentimento ribassista, ma un ribasso basato sull'insostenibilità anatomica. Un prezzo oltre la banda superiore non ha apporto sanguigno, non reggerà più di qualche ciclo.
📉 Short:
Entrata: 2,26 (prezzo attuale +3,4%)
Take profit 1: 1,98 (-9,5%)
Take profit 2: 2,00 (-8,5%)
Stop loss: 2,51 (+14,6%)
Il primo obiettivo corrisponde a un ritracciamento verso la banda inferiore, dove l'ematoma si riassorbe naturalmente; il secondo obiettivo è un margine di pulizia più conservativo, meglio tagliare un po' meno che lasciare in una zona ad alta pressione. Lo stop loss è a 2,51 perché se viene superato significa che non è tachicardia, ma un vero aumento della gittata cardiaca — in tal caso la diagnosi è errata e l'intervento deve essere interrotto immediatamente, non continuato.
La lesione è già localizzata al 116% della banda di Bollinger, il resto lo lasciamo all'emodinamica. #coinmovealertIl mercato azionario indonesiano ha subito un crollo epico dell'11,4%! MSCI ha lanciato un allarme, ETH$ETH riuscirà a sfuggire alla tempesta di liquidità dei mercati emergenti?
Un altro segnale di pericolo è apparso nei mercati finanziari globali.
Dopo che MSCI ha annunciato l'avvio della procedura di consultazione per riclassificare l'Indonesia da mercato emergente a "mercato indipendente", il mercato azionario indonesiano ha subito una forte vendita venerdì. L'indice composito di Giacarta è crollato durante la sessione dell'11,4%, toccando 5193,22 punti, attivando la sospensione delle contrattazioni, raggiungendo il livello più basso da novembre 2020. Da inizio anno, l'indice ha accumulato una perdita del 38%. $BTC $ETH
Nel frattempo, la rupia indonesiana continua a indebolirsi, scendendo vicino a 18035 contro il dollaro.
Non si tratta più di una semplice correzione del mercato azionario, ma di una rivalutazione concentrata del mercato riguardo ai meccanismi di trading, alla governance del mercato e ai rischi degli investimenti esteri.
Quindi, la domanda è: la crisi del mercato azionario indonesiano influenzerà ulteriormente ETH? Il mercato delle criptovalute deve forse anche temere il rischio di un ritiro globale dei capitali? #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC 80K è stato testato 4 volte questa settimana, ieri sera è sceso a 79.775 per poi risalire a 82.4K, chiaramente qualcuno ha comprato al ribasso. Ma dopo ogni calo il massimo è sempre più basso e il volume si è ridotto a un quarto, il prezzo è compresso in un triangolo tra 81.7K e 82.6K, quindi non si può ancora parlare di fondo.
Aspetto due segnali: un aumento di volume e chiusura sopra 82.600 nelle 4 ore, insieme a un premio Coinbase stabile e positivo (ora +0.008%, appena tornato positivo). Se confermato, si guarda a 84K; se nelle 4 ore scende sotto 79.700, il segnale decade. Warsh oggi non ha dato segnali sui tassi, la probabilità di un rialzo a ottobre è scesa al 13.5%, Brent è tornato a 102, sul fronte macroeconomico c'è un po' di sollievo.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Oggi la nuova Roadster di Tesla ha letteralmente acceso l'atmosfera sul posto, 0-60 in soli 0,81 secondi, con il propulsore a getto di SpaceX, vola, guida all'indietro, fa capriole sopra la testa della carovana, dopo averla vista si ha la sensazione che "questa macchina non sia più una macchina". Il mercato ha di nuovo acceso l'immaginazione su Tesla.
Tuttavia, io stesso nel pronostico OKX S3 ho puntato su "bilancio sopra le aspettative SÌ", ma la mia fiducia non deriva tanto da questa auto volante, quanto più dai numeri operativi già pubblicati in questa stagione.
In precedenza molti temevano un rallentamento della domanda, questi numeri hanno smentito direttamente questa affermazione, almeno in questa stagione i fondamentali dell'auto non sono peggiorati, anzi si sono stabilizzati. Il business energetico è ancora più interessante.
Guardando avanti, il percorso di produzione di massa di Robotaxi e Cybercab è sempre più chiaro. A Austin ci sono già più di 300 Cybercab in funzione, le entrate da abbonamenti software e guida autonoma stanno aumentando le aspettative di miglioramento del margine di profitto. Questi elementi non sono ancora completamente riflessi nel bilancio, ma la direzione è molto più chiara rispetto a prima.
La mia posizione attuale è circa 185XP, con rendimenti che continuano a salire stabilmente. La Roadster è sicuramente molto appariscente, ma ciò che mi fa davvero voler mantenere questa posizione sono questi numeri già concreti.
#OKX美股财报季
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Ogni volta che Tesla tiene una conferenza stampa, il mercato azionario guadagna un nuovo gruppo di "azionisti spirituali".🏎️
La nuova generazione di Roadster è stata presentata e il mercato è salito di conseguenza, tutti conoscono questo copione: una presentazione brillante, qualche parametro mostrato, la fede ricaricata, e gli acquisti che partono in massa. Ma gli investitori esperti sanno una cosa: la conferenza è solo uno spettacolo pirotecnico, il bilancio è la vita quotidiana.
Chiaramente: il Roadster non è un'auto da grandi numeri, è un totem. Una supercar da milioni, la produzione sarà scarsa, il contributo ai ricavi è quasi solo decorativo. Ma ha tre funzioni reali: primo, è il tetto del brand, che mostra al mondo che anche un'auto elettrica può battere una supercar; secondo, è un cartellone pubblicitario tecnologico, con nuove batterie e motori che si mostrano qui prima di essere implementati nei modelli di massa; terzo, è un catalizzatore di valutazione, che dà al mercato lo spazio per immaginare che "Tesla non è solo un'azienda automobilistica".
I primi due sono asset concreti, il terzo è il carburante per il rialzo del prezzo delle azioni nel giorno stesso. Il problema è che l'immaginazione arriva e se ne va velocemente.
Ma l'entusiasmo per la conferenza dura generalmente solo tre giorni, poi il prezzo delle azioni torna a concentrarsi sulle consegne, margini e progresso di FSD. L'accelerazione da zero a cento mostrata nella presentazione non apparirà nel bilancio, mentre i ritardi nel calendario di produzione sono frequenti. Quanti ordini aveva il Cybertruck all'inizio? Le consegne sono state rimandate più volte, e la pazienza del mercato si consuma così.
L'auto è buona, nessun dubbio. Ma ricorda: una buona auto non significa necessariamente un buon titolo, soprattutto se hai comprato a un prezzo alto. La conferenza serve a creare sogni, il mercato a verificarli, e la tua posizione determina se sei spettatore o scommessa.🎪È sera, il mercato è molto più calmo rispetto a questa mattina. Dopo il picco del PPI di ieri sera, durante il giorno si è solo riparato, ma non lasciatevi ingannare da questo rimbalzo, la struttura non è stata sistemata.
Parliamo prima di $BTC, prezzo attuale 82240, minimo di ieri sera 79725. Il prezzo si è ripreso, ma il volume delle posizioni è sceso da 2,58 miliardi a 2,45 miliardi, il rapporto long/short è passato da 1,88 a 1,63. Il tasso di finanziamento oscilla intorno a 0, nessuno vuole pagare. Cosa significa? I ribassisti stanno coprendo le posizioni, non sono entrati nuovi rialzisti. La resistenza tra 83000 e 84000 è molto forte, senza aumento di volume non inseguite.
$ETH è più forte di BTC, prezzo attuale 2457, +3,57%. Il rapporto long/short è sceso da 2,73 a 1,95, molte leve sono state liquidate, il che è positivo. Il MACD a 4 ore ha un incrocio rialzista sotto lo zero, c'è slancio per un rimbalzo a breve termine, ma sopra 2500 ci sono molte posizioni bloccate, non conviene inseguire i long.
$SOL è ancora quello da tenere d'occhio, prezzo attuale 106,76, minimo 100,82, il livello 100 è stato difeso. Il rapporto long/short è 2,46, ancora alto. Il tasso di finanziamento è a volte positivo a volte negativo, i long sono ancora affollati. C'è resistenza intorno a 110, senza volume sarà difficile superarla.
In sintesi: è una fase di riparazione, non un'inversione. Per BTC 80000, ETH 2400, SOL 100 sono i livelli di supporto; finché non vengono rotti si prevede oscillazione, se vengono rotti inizia un nuovo calo. Non ho posizioni aperte, aspetto segnali chiari.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#BTC现货ETF大额流入后转负
#ETH触及2500美元后震荡 AI e azioni dei semiconduttori hanno perso oltre 1.000 miliardi di dollari in una settimana, questo calo è davvero dovuto a un eccesso di rialzo o il mercato AI sta cambiando?
L'indice Philadelphia Semiconductor è sceso di circa il 12% dal picco di inizio ottobre, con 7 giorni di ribasso consecutivi. Nvidia è calata di circa il 5% in due giorni, perdendo circa 291 miliardi di dollari di capitalizzazione in una settimana
La pressione sui tassi ha superato nuovamente le aspettative sull'AI
L'inflazione CPI USA di settembre è salita del 3,7% su base annua, sopra il previsto 3,6%. I tassi potrebbero continuare a salire, e le azioni tecnologiche ad alto valore sono naturalmente le prime a risentirne
Il mercato inizia a preoccuparsi da dove arriveranno i soldi per l'AI
I costi di finanziamento di società di cloud computing come CoreWeave sono aumentati, gli investitori temono pressioni sulla catena di finanziamento, che si rifletteranno infine sugli ordini di GPU e data center. Anche con fondamentali solidi, Nvidia difficilmente potrà evitare completamente questo rischio
La concorrenza nei chip di memoria in Cina si intensifica
I progressi tecnologici di CXMT hanno sollevato preoccupazioni sul mercato della concorrenza e sui margini dei chip di memoria, mettendo sotto pressione aziende come Samsung, SK Hynix e Micron
Questo è un passaggio del mercato AI dal puntare sulla crescita al calcolare i ritorni; TSMC ha comunque registrato il sesto trimestre consecutivo di profitti record, segno che la domanda industriale persiste, ma buoni risultati non garantiscono il sostegno al prezzo delle azioni
Se i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a salire, le azioni AI potrebbero ancora subire pressioni di valutazione. Se i tassi si stabilizzeranno e i bilanci dimostreranno che la spesa in capitale si traduce in ricavi, questa correzione sarà più facile da superare. Terrò d'occhio in particolare il finanziamento dei fornitori cloud, gli ordini di chip e le indicazioni dei prossimi bilanci, senza affrettarmi a comprare al ribasso
$NVDA
$TSM
$SKHY Meta砸了上千亿搞AI，这钱到底能不能收回来？ 法老直接说，Meta的AI豪赌进入“交卷时刻”了。10月21日三季度财报，就是市场对扎克伯格AI战略的第一轮实战验收。 先看这账单有多吓人。 Meta 2026年资本支出预计1300亿到1450亿美元，几乎是2025年的两倍。更狠的是高盛预测，2027年资本开支要冲到2200亿美元，同比再涨54%。二季度自由现金流只剩7.84亿，同比暴跌91%，创四年新低。 但扎克伯格自己都说了实话。 他在财报电话会上承认，“不认为我们有非常精确的计划，知道每个产品将如何逐月扩展”。数千亿美元砸下去，底层算力和数据中心建了一堆，但消费级AI产品能不能普及，他“心里没底”。 那回报从哪来？法老给你拆两条线。 第一条线，广告业务已经在吃AI红利。 Meta二季度广告收入593亿，同比增长27%，贡献了97.6%的营收。AI优化的推荐和广告定向，让广告价格持续上涨。这是目前最实在的回报。 第二条线，Muse付费订阅刚起步。 Muse Wonder月费20到100美元，Muse Code开发者版50到200美元。#VanEck interrompe la promozione dell'ETF Lido staking Ethereum
Questa mossa di VanEck è interessante, hanno ritirato direttamente il loro ETF Lido staking Ethereum.
Il 14 ottobre hanno presentato una richiesta di ritiro alla SEC, dicendo che questo prodotto non è mai entrato in vigore e non è mai stato venduto nemmeno un'unità, ora non lo fanno più. Non hanno spiegato il motivo specifico, lasciando un alone di mistero. Ma guardate il contesto: i fondi dell'ETF spot ETH continuano a uscire, il 14 c'è stato un deflusso netto di 130 milioni di dollari, il 15 altri 18,3 milioni. Qualcuno ha calcolato che sono dieci giorni consecutivi di deflusso netto, con un totale vicino a 780 milioni. Questi numeri sono evidenti, le istituzioni sono davvero caute su ETH ora.
Dico due cose. Primo, la strada degli ETF ETH staking ha ancora ostacoli regolatori. Il ritiro di VanEck non significa necessariamente che gli altri non possano andare avanti, ma almeno indica che in questo momento non è facile confezionare i rendimenti dello staking in un prodotto conforme da vendere alle istituzioni.
Secondo, il continuo deflusso di fondi dagli ETF ETH indica che le istituzioni stanno uscendo, la pressione di vendita a breve termine è reale. Anche se il prezzo di ETH oggi è leggermente salito, la situazione dei fondi non supporta un grande rialzo.
Il mio punto di vista è semplice: questa cosa di VanEck è un aggiustamento di un singolo prodotto, non prendetela come un segnale di un inasprimento regolatorio generale. Ma bisogna stare attenti: se la conformità dello staking ETH resta bloccata, i fondi istituzionali potrebbero continuare a spostarsi verso BTC. Non pensate di comprare a fondo solo perché ETH è sceso, aspettate che la situazione dei fondi migliori.
Voi che ne pensate? $ETH $ETH ha guidato tutta la giornata, ma i soldi dell'ETF riconoscono solo $BTC
Oggi $ETH è salito del 3,5%, tenendo il passo di BTC per tutto il giorno — ma dopo sei ore non è ancora riuscito a superare i $2,463.
◆ ETH | Posizioni pulite, non una vittoria emotiva
La scossa post-PPI ha spazzato via tutta la leva, ora il tasso è solo dello 0,0015%/8h, praticamente nessuno usa leva per inseguire. Questo rimbalzo è stato causato da una caduta, non da una spinta: nessuno ha preso il coltello che cade, né è riuscito a schiacciarlo facilmente.
◆ BTC | C'è domanda, ma la spinta non è tornata
Il 15 ottobre ETF spot: flusso netto in entrata di circa 5,06 milioni di dollari per BTC, mentre ETH ha avuto un deflusso netto di circa 60,22 milioni di dollari. I soldi corrono verso BTC, è vero, ma il prezzo è stato tenuto tutto il giorno sotto i $82,508 — la domanda ha sostenuto il calo, ma non ha spinto la crescita, le posizioni bloccate sono ancora un peso.
Prima della chiusura c'è una conclusione: nessuno dei due ha finito il movimento, ma entrambi sono vicini al traguardo. Se vuoi agire, aspetta un ritracciamento, compra ETH a $2,380–$2,410 a tranche, compra BTC a $81,200–$81,500; se dopo l'apertura del mercato americano $82,508 e $2,463 non vengono superati entrambi, i rialzisti si ritireranno, BTC chiuderà sotto $80,000 all'ora, ETH sotto $2,320, e questo rimbalzo sarà come se non fosse mai arrivato.$APR rimane debole nella settimana precedente lo sblocco del 23 ottobre, 0.04551 non ha ancora completato il movimento. Questa volta lo sblocco riguarda quasi la metà della circolazione attuale, i detentori di token potrebbero ridurre le posizioni o coprirsi in anticipo in questi giorni, la pressione di vendita si concentra in questa finestra. Abbiamo effettuato un backtest sugli eventi in cui la quantità sbloccata supera il 10% della circolazione, nei 7 giorni precedenti lo sblocco la performance media è stata inferiore al mercato di circa il 6%, entrambi i campioni sono negativi, in quattro occasioni tre hanno mostrato debolezza. Oggi le posizioni long sono state liquidate per 70.000$, quelle short solo per 10.000$, i long entrati sono stati i primi a essere eliminati. Il volume è molto sottile, anche un piccolo ordine di vendita può causare oscillazioni del 20%. I massimi sul grafico si stanno abbassando, le medie mobili sono in configurazione ribassista, in linea con la pressione dell'offerta. L'RSI a 25 è già in zona debole, prima dell'evento l'ipervenduto tende a persistere senza recuperi significativi. Condizioni per un'inversione rialzista: tornare sopra 0.05207 entro una settimana e mantenerlo, indicando che il capitale è stato assorbito in anticipo; se scende sotto 0.04335 si prevede un ulteriore calo. Dopo il giorno dello sblocco, il backtest non mostra una direzione stabile, la debolezza si osserva fino al 23.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Le consegne superiori alle aspettative sostengono il sentiment, ma il calo annuo leggero e la guerra dei prezzi continua fanno sì che il margine lordo delle auto rimanga il punto di maggiore pressione; il focus di questo trimestre non è sulla vendita di auto, ma su Robotaxi, il robot umanoide Optimus e i progressi nella commercializzazione di FSD. Il bilancio riflette una stabilizzazione fondamentale, ma la flessibilità degli utili a breve termine è limitata, la narrazione AI determina la flessibilità del prezzo delle azioniHo appena sbattuto sul tavolo un calcolo del carico — un grattacielo con il lato del debito che ha già iniziato a sprofondare, mentre la struttura superiore continua a essere costruita freneticamente, questa è la vera verità strutturale dietro la candela rialzista del 5,9% di CoreWeave del 15 ottobre.
Ieri è crollato del 15,46%, oggi ha recuperato il 5,9%. I profani guardano lo spettacolo e vedono le candele K; noi guardiamo la curva di assestamento. Il problema di questo edificio non è mai stato la facciata, ma le fondamenta. Il capo di Nvidia ha dichiarato che la situazione finanziaria sta migliorando, il costo del capitale sta diminuendo e non sono necessarie garanzie aggiuntive — in termini edilizi, questo si traduce in: il committente batte il petto dicendo che i fondi non mancano, ma il permesso di costruzione e il rapporto di collaudo non sono ancora stati presentati. Ciò che il progettista teme di più sono queste promesse verbali, perché un muro portante non reggerà tre tonnellate in più solo per una bella parola.
Deutsche Bank mantiene il rating di acquisto, motivando con contratti a lungo termine e ordini accumulati. Attenzione: cosa sono gli ordini? Gli ordini sono la superficie edificabile sui disegni, sono accordi di intenti, sono quei progetti ancora senza calcestruzzo versato. Più di cento miliardi di dollari in ordini in portafoglio suonano imponenti, ma per trasformarsi in flussi di cassa reali devono compiere un passaggio — la consegna della potenza di calcolo. Dal progetto alla consegna, ci sono barre d'acciaio, calcestruzzo, tempi di costruzione e, soprattutto, il costo del finanziamento.
Ora vediamo il vero rischio strutturale: il rendimento dei bond al 15% nel 2032. Cosa significa il 15%? Non è il tasso di interesse di un prestito, è l'etichetta "edificio ad alto rischio" che il mercato ha apposto a questo grattacielo. Il differenziale del credit default swap a cinque anni è schizzato a quasi 1195 punti base, equivalente all'area di allarme rosso tracciata dall'ingegnere strutturale sul progetto — tutto il perimetro delle fondamenta è circondato da strati di terreno debole e scavato.
Per un'azienda che vuole espandersi, si fa leva sugli ordini per ottenere finanziamenti, i finanziamenti sostengono la consegna, la consegna alimenta il flusso di cassa, formando un sistema di forze chiuso. Ma quando l'arteria principale del finanziamento esterno è strozzata da un rendimento del 15%, questo circuito chiuso subisce una concentrazione di stress grave. Gli ordini possono sostenere da soli l'espansione? Strutturalmente è molto difficile, a meno che ogni solaio non si trasformi in entrate di potenza di calcolo entro budget, tempi e quantità, con una tolleranza bassa come una struttura a guscio sottile in zona tifone.
Ciò che mi preoccupa ancora di più è la trasmissione orizzontale. Il cloud di potenza di calcolo AI è la CBD più densa del nuovo distretto tecnologico degli ultimi anni. Più sviluppatori condividono la stessa arteria di capitale, gli stessi fornitori di GPU, la stessa domanda di leasing. Se una delle torri centrali sviluppa una crepa di credito, il carico si redistribuirà attraverso gli elementi condivisi alle strutture adiacenti. Non è un problema di un solo edificio, ma un problema che richiede di rifare l'intera indagine geologica del quartiere.
La volatilità dei titoli correlati nel mercato azionario USA è essenzialmente la stessa scossa sismica percepita in punti di misura diversi. Alcuni vedono solo il rimbalzo a cinque minuti dal terremoto, io vedo la faglia ancora lì, immobile.
I progetti veramente grandi non si reggono mai su testimonial famosi. Ciò che sostiene l'altezza sono i pali sotterranei, il tasso di armatura, ogni metro cubo di calcestruzzo. Ora la facciata di questo edificio riflette ancora la luce, è molto bella; ma andate a vedere le giunture che perdono acqua nel garage sotterraneo.
Obbligazioni al 15 punti, differenziale di assicurazione sul default a 1195 punti base — non è un difetto di progettazione, sono le condizioni geologiche. #jensenbackscoreweave