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Le azioni delle miniere d'oro sono aumentate del 43% in un mese, sei rimasto fuori? Non preoccuparti, ora è il momento di usare la testa.
Ad agosto le azioni dell'oro sono impazzite. L'indice MSCI globale delle azioni delle miniere d'oro è salito del 43% in un solo mese, mentre l'oro è aumentato solo del 14%, le azioni delle miniere hanno superato il prezzo dell'oro di tre volte.
Perché così forte? Perché le società minerarie hanno una "leva sui costi" — se il prezzo dell'oro sale del 10%, i profitti possono aumentare del 20% o 30%. Nel primo semestre il prezzo dell'oro è salito del 50%, Zijin ha guadagnato 39,1 miliardi, Zhaojin ha quadruplicato i profitti. Con risultati così esplosivi, non aumentare sarebbe strano.
Ma a scatenare questa ondata è stata in realtà la "paura". Il 19 agosto gli Stati Uniti hanno annunciato un massiccio riacquisto di titoli di stato a lungo termine, il mercato si è spaventato: pensano di non riuscire a gestire il proprio debito? Così i capitali sono corsi freneticamente verso l'oro, spingendo il prezzo a 4600 dollari.
Ora il problema è: dopo un aumento così grande, come si gioca?
I rialzisti dicono che la fiducia nel dollaro sta diminuendo, la tendenza dell'oro non è finita, i ritracciamenti sono occasioni di acquisto. I ribassisti dicono che un aumento del 43% in un mese è troppo, l'entusiasmo è eccessivo, se il prezzo dell'oro non si mantiene a 4600, le azioni delle miniere cadranno duramente.
La strategia più intelligente è il trading in coppia: andare long sull'oro e short sugli ETF delle miniere d'oro. Se il prezzo dell'oro sale non perdi, se le azioni delle miniere scendono guadagni, il profitto deriva dalla differenza di "ritorno elastico".
Ricorda, nei momenti di mercato più folli, chi guadagna pensa a come uscire, chi perde pensa a come aumentare la posizione.
Non guidare guardando lo specchietto retrovisore. A settembre, mantieni la calma. $XAU
#OKX预言家：CS2波尔图激战，F1与英超接力 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 L'aumento di agosto ha già esaurito le chip a buon mercato, BTC è salito del 24% da un minimo, ora si muove lateralmente intorno a 7,8W, sembra stabile, ma in realtà sta digerendo. Le istituzioni stanno ancora comprando, Strategy ha aggiunto altri 370 milioni, ma il mercato non è più in fase di avvio di tendenza, è un cambio di mano in area alta. Il padre più severo delle azioni tecnologiche - il rendimento del decennale USA ha toccato il 4,78%, lo yen è tornato a 160, la liquidità in dollari si sta restringendo. Stasera alle 22:00 ISM PMI manifatturiero, questa settimana c'è anche il non farm payroll, poi CPI e FOMC tutti concentrati a settembre. In un mese così, prima che esca una direzione, meglio fare di più e sbagliare meno.
$BTC guarda prima a 77200. Questo è il minimo degli ultimi due giorni, nonché la prima linea di difesa dopo il rialzo di agosto. Se regge, consideralo una fase di consolidamento, la zona di vendita superiore è tra 7,9W e 8W, non aspettarti un nuovo massimo con una sola candela rialzista. Se rompe 77200, lo spazio sotto si aprirà subito, intorno a 75000 è facile che ci sia uno stop loss sweep, più in basso c'è la zona di costo più solida intorno a 72000. Ora non inseguire i rialzi, né comprare a ribasso. L'ETF ha appena terminato 9 giorni consecutivi di flussi netti in entrata, i fondi sono passati dall'accumulare all'osservare, aspetta che i dati si concretizzino prima di agire.
$ETH intorno a 2470, un po' più resistente di BTC, ma resiste alle discese, non alle salite. L'ETF ha flussi in entrata, è tutta logica a medio termine, a breve non risolve il problema della riduzione di liquidità macro.
Gli americani ora sono molto preoccupati e gestiscono tutto con le aspettative, la bocca di Warsh è da falco ma in realtà guarda la reazione del mercato, aspetta che non farm e CPI chiariscano le aspettative di rialzo prima di considerare #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验
Dopo NVIDIA, Broadcom e Dell si susseguono, diventando la nuova finestra di verifica dei risultati finanziari nella catena industriale dell'AI. Il mercato attende queste due aziende per convalidare il reale ritorno della potenza di calcolo AI e valutare se l'entusiasmo per la spesa in capitale AI possa continuare.
Broadcom punta su chip AI personalizzati e soluzioni di rete, con grandi ordini AI in mano; il mercato osserva attentamente le sue previsioni di ricavi per vedere se il business AI possa mantenere le alte aspettative precedenti; Dell vede un'esplosione negli ordini di server AI, con un enorme backlog, e il business dei server AI è già diventato il motore centrale delle performance.
Opinione personale: la storia dell'AI non si misura solo con i numeri dei ricavi, ma soprattutto con il grado di realizzazione delle aspettative.
Se i risultati superano le attese, si rafforzerà l'appetito per il rischio nel settore tecnologico, beneficiando indirettamente il sentiment di rischio nel mercato delle criptovalute; ma se i risultati saranno inferiori alle attese, si indebolirà la narrativa AI, il settore tecnologico azionario USA correggerà e ciò peserà anche su BTC e ETH.
Bisogna anche stare attenti al "buone notizie che diventano cattive notizie": risultati AI troppo forti rafforzerebbero la resilienza economica, costringendo la Fed a mantenere tassi elevati, il che invece deprimerebbe gli asset rischiosi.
Non considerare i risultati finanziari come un segnale unilaterale di acquisto. Il calore del settore AI influenzerà direttamente l'appetito per il rischio nel mercato azionario USA, che a sua volta si trasmetterà al mercato crypto.
Nel mercato spot si può mantenere una posizione base, mentre nei contratti è fondamentale controllare la leva e non puntare semplicemente su risultati finanziari positivi.
Monitoraggio futuro: previsioni dei risultati di Broadcom e Dell, performance del settore tecnologico USA, volatilità dei rendimenti dei titoli di Stato USA.Il Giappone aumenta i tassi, il mercato azionario USA e il settore crypto sono destinati a crollare? Io invece penso che sia arrivata un'opportunità! $BTC
Oggi il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni ha superato il 3%, il livello più alto dal 1996, e le aspettative del mercato su un ulteriore inasprimento della politica della Banca del Giappone sono chiaramente aumentate.
Il mio punto di vista è molto diretto:
A breve termine bisogna essere cauti, a medio termine aspettare l'opportunità, a lungo termine continuo a vedere BTC con favore.
Perché?
Se i tassi giapponesi continuano a salire, la logica di allocazione globale dei capitali cambierà. Se l'ambiente di flusso di capitali a basso costo in yen verso asset esteri si restringe, azioni tecnologiche USA e criptovalute, asset ad alta volatilità, subiranno sicuramente pressioni nel breve termine.
Quindi, se BTC dovesse subire una rapida discesa a causa del restringimento della liquidità, non mi sorprenderebbe affatto.
Ma ciò che temo di più è che tutti entrino nel panico al primo calo.
Ciò che conta davvero non è quanto scende, ma se i capitali tornano dopo il calo.
La logica a lungo termine di BTC non scompare a causa di uno shock macroeconomico. Anzi, ogni volta che si verifica uno shock di liquidità, spesso porta il sentiment di mercato a livelli estremi.
Quindi la mia strategia è chiara:
A breve termine proteggersi dal rischio, a medio termine aspettare il ritracciamento, la vera opportunità è riservata a chi ha pazienza.
Ora mi concentrerò su BTC.
Se si verifica un ritracciamento profondo che soddisfa le condizioni, cercherò con attenzione la prossima opportunità di ingresso.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 $SNDK in precedenza ha avuto un'impennata violenta basata su un rapido aumento dei fondi concentrati e un'esplosione a breve termine, per poi iniziare un crollo a strapiombo senza alcun supporto dal massimo storico, con un ritracciamento complessivo che supera stabilmente il 99%. Il mercato è stato costantemente schiacciato dalla pressione di vendita continua delle prime tranche di token distribuite, non riuscendo a reggere più di qualche ora prima di essere travolto.
I concorrenti nello stesso settore $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR hanno tutti colto con precisione la domanda attiva generata dalla liquidità espansiva rilasciata in questo ciclo di mercato, con un ritmo chiaro. $SNDK non ha beneficiato nemmeno della rotazione parziale del settore, rimanendo completamente scollegato dal trend di crescita dell'intero comparto, anzi è rimasto intrappolato nel proprio canale di discesa indipendente, scivolando costantemente lungo la media mobile a breve termine. Attualmente il rischio di entrare ciecamente nel mercato puntando a un'inversione senza aver prima effettuato più cicli di scambio è salito a livelli estremamente elevati $SNDK in precedenza ha avuto un'impennata violenta basata su un rapido aumento dei fondi concentrati e un'esplosione a breve termine, per poi iniziare un crollo a strapiombo senza alcun supporto dal massimo storico, con un ritracciamento complessivo che supera stabilmente il 99%. Il mercato è stato costantemente schiacciato dalla pressione di vendita continua delle prime tranche di token distribuite, non riuscendo a reggere più di qualche ora prima di essere travolto.
I concorrenti nello stesso settore $BICO, $BEAT, $ALLO, $KAITO, $APR hanno tutti colto con precisione la domanda attiva generata dalla liquidità espansiva rilasciata in questo ciclo di mercato, con un ritmo chiaro. $SNDK non ha beneficiato nemmeno della rotazione parziale del settore, rimanendo completamente scollegato dal trend di crescita dell'intero comparto, anzi è rimasto intrappolato nel proprio canale di discesa indipendente, scivolando costantemente lungo la media mobile a breve termine. Attualmente il rischio di entrare ciecamente nel mercato puntando a un'inversione senza aver prima effettuato più cicli di scambio è salito a livelli estremamente elevati ｜1 settembre
Questa sera bisogna davvero tenere d'occhio 3 variabili:
1. ISM manifatturiero + JOLTS alle 10:00 ET
L'ISM è previsto intorno a 55,2. Se i dati continuano a essere forti, il mercato potrebbe scommettere ulteriormente su un aumento dei tassi da parte della Fed; se invece si raffreddano significativamente, le posizioni aggressive potrebbero finalmente allentarsi.
2. Rendimento dei titoli di Stato USA + Dollaro
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si sta avvicinando al 4,79%, il livello più alto da gennaio 2025.
Se i dati di stasera sono forti → rendimento e dollaro saliranno insieme, oro, BTC e azioni tecnologiche potrebbero subire pressioni simultanee; se entrambi calano, gli asset rischiosi avranno più facilità a respirare.
3. Il petrolio riuscirà a mantenersi sopra i 90 dollari?
Il Brent si è già avvicinato ai 92 dollari. Un ulteriore aumento del prezzo del petrolio riaccenderebbe le preoccupazioni sull'inflazione e fornirebbe alla Fed un motivo più forte per adottare una linea dura.
L'oro è particolarmente interessante stasera: i rendimenti elevati lo comprimono, mentre i rischi geopolitici lo sostengono. Se il rendimento dei titoli di Stato USA continua a segnare nuovi massimi ma l'oro non scende più in modo evidente, si tratta di una divergenza degna di nota.
Giudizio chiave: l'interruttore di stasera è "dati → titoli di Stato USA → dollaro". Se i dati forti si combinano con un prezzo del petrolio elevato, è la combinazione meno favorevole per oro, BTC e azioni USA; se i dati si raffreddano e i rendimenti calano, il mercato potrebbe iniziare a rivedere al ribasso le aspettative su un segnale hawkish da parte di Warsh.Valutazione schizzata a 21 miliardi di dollari! Il fondo di Little Trump guida un investimento da 1 miliardo in Polymarket: perché il mercato predittivo è diventato la macchina da stampa di denaro del Web3?
Mentre la maggior parte dei progetti Web3 si preoccupa ancora di avere qualche migliaio di utenti attivi giornalieri, un vero super unicorno è già emerso.
Secondo autorevoli fonti di Wall Street, la piattaforma decentralizzata di previsioni Polymarket ha appena completato un enorme round di finanziamento da 1 miliardo di dollari guidato dal fondo 1789 Capital, affiliato al piccolo Donald Trump, con una valutazione post-investimento che è schizzata a un impressionante valore di 21 miliardi di dollari.
Perché il capitale politico di alto livello e Wall Street stanno scommettendo così freneticamente su un mercato predittivo?
Primo, è un centro globale di sondaggi reali e pricing di intelligence. Dall'andamento delle elezioni americane, alla probabilità di taglio dei tassi da parte della Fed, fino alle dinamiche geopolitiche in Medio Oriente, e persino eventi controversi come "MicroStrategy venderà criptovalute questa settimana?", ogni singola scommessa può superare gli 80 milioni di dollari. Le quote generate con denaro reale sono più autentiche e affidabili di qualsiasi media tradizionale o sondaggio autorevole;
Secondo, ha realizzato un ciclo commerciale ad alta frequenza e autosufficiente. Le enormi commissioni di transazione, i grandi fondi di liquidazione accumulati e la forte penetrazione dell'opinione pubblica su tutta la rete lo hanno fatto uscire dal classico schema di "passa la patata bollente" delle criptovalute tradizionali, diventando un super portale che collega la politica e l'economia reale con la liquidità on-chain.
Il legame profondo tra capitale politico e protocolli on-chain sta riscrivendo il tetto di valutazione dei prodotti Web3.$BTC è rimasto stabile a 78.000 per 4 giorni, con gli acquisti istituzionali che si scontrano con il picco della leva finanziaria, un cambiamento di trend è imminente.
Ora il mercato è tirato da tre forze, chi punta sul breve termine dovrebbe prestare attenzione a queste dinamiche:
1. Gli acquisti istituzionali sono un supporto reale. A agosto l'afflusso netto negli ETF ha superato i 3 miliardi, e l'IBIT di BlackRock ha assorbito 1,33 miliardi in una settimana. Si tratta di acquisti strutturali, qualcuno compra quando il prezzo scende.
2. Ma la leva ha raggiunto una zona pericolosa. Open Interest e funding rate aumentano insieme, ma il prezzo non supera gli 80.000. I trader stanno pagando per andare long, ma il mercato non li premia. Questa struttura teme una candela ribassista che inneschi liquidazioni a catena.
3. I detentori a breve termine iniziano a vendere. La blockchain mostra che i wallet che hanno comprato di recente stanno realizzando profitti. Il problema è che con la leva alta queste vendite possono assorbire gli ordini di acquisto, amplificando la volatilità.
4. L'indice paura-avidità è a 74, ma il prezzo è sceso dello 0,15% settimanale. Questo indica che l'ottimismo non si è tradotto in rialzo, è un classico segnale di testa pesante e piedi leggeri.
I livelli chiave sono chiari. Solo superando gli 82.000 si conferma un trend rialzista, mentre scendere sotto i 75.000 significa che l'ultima grande correzione è arrivata come previsto. Personalmente penso che ci sarà ancora una correzione, altrimenti i nuovi massimi del bull market saranno molto limitati. Lo scontro tra USA e Iran spinge il Brent sopra i 90 dollari, ma l'oro scende sotto i 4400, mentre le balene scommettono ancora sul petrolio oltre i cento!
Nuovo scontro tra USA e Iran, una petroliera bloccata nello Stretto di Hormuz, il Brent sale quasi del 3% chiudendo sopra i 90 dollari. Il premio per il rischio geopolitico si impennano, ma l'oro contemporaneamente scende sotto i 4400 dollari.
Lo stesso evento geopolitico provoca un'impennata del petrolio e un crollo dell'oro — perché il prezzo del petrolio spinge al rialzo le aspettative d'inflazione, il mercato scommette su una Fed più aggressiva negli aumenti dei tassi, i rendimenti dei titoli di stato USA salgono, e l'oro viene schiacciato dalle "aspettative di rialzo dei tassi".
La funzione rifugio dell'oro sta venendo meno. Più il prezzo del petrolio sale, più le aspettative di rialzo dei tassi si rafforzano, più l'oro scende drasticamente.
I soldi intelligenti stanno scommettendo su scenari estremi. La balena di Polymarket, tetrose, durante il forte rialzo del petrolio continua a puntare sulle scommesse estreme a 90, 95 e 100 dollari, mentre con leva 50x shorta completamente l'S&P 500, con un prezzo medio di ingresso a 7759 punti, la logica è chiara: rischio geopolitico spinge il petrolio → inflazione persistente → Fed rialza i tassi → asset rischiosi sotto pressione.
La mia valutazione: nel breve termine il premio per il rischio geopolitico sul petrolio non è ancora esaurito, ma l'oro subirà ancora pressione per la logica del rialzo dei tassi. La logica di medio termine dell'oro legata alla "deprezzamento del credito in dollari" non è infranta, ma nel breve non affrettatevi a comprare al ribasso, aspettate i dati sull'occupazione di venerdì.
$XAU $CL $BZ
#occupazione dati intensi, posizione politica di Walsh sotto esame
#nuovo scontro USA-Iran, petroliera bloccata, Brent torna sopra i 90 dollari
#incontro tra il segretario al Tesoro USA Yellen e la delegazione giapponese, focus su cambio e rialzo tassi 蚂蚁集团CEO韩歆毅，在国内讲坛上，把“加密货币支付”列为全球AI支付的四大路径之一。这句话的分量，比看上去重得多。
先记住一个身份：韩歆毅，蚂蚁集团CEO、支付宝董事长，手握中国最大移动支付入口的人。
他最近在支付清算论坛上，把全球AI支付的玩法归成四类：Stripe 这类支付科技平台、Circle/Coinbase 这类加密货币企业、Visa/Mastercard 这类卡组织、Google/OpenAI 这类AI平台。
听上去像一份不带立场的行业扫描。但第二类——“用加密货币当支付媒介，直接支持机器间的自动化支付”——在国内对加密一贯谨慎的基调下，从这样一个人嘴里说出来，分量不轻。这不是随口一提，更像是谨慎的信号释放。
要理解这句话，得先看蚂蚁在AI支付上押了多重注。截至5月底，支付宝AI支付累计笔数突破3亿，覆盖95%的主流智能体框架。韩歆毅的原话是：“智能体是执行载体，Token是价值载体”——他要做的不是某个产品，而是整套AI原生支付基建。
而真正在“机器对机器”这个新场景跑出规模的，恰恰是他点名的第二类。数据摆在这儿：过去12个月，链上AI智能体累计完成约1.76Oro a 4380 dollari, vuoi comprare al minimo?
Prima guarda la superficie: l'atteggiamento hawkish fa paura, il dollaro è forte come una tigre.
Nell'ultima settimana, l'oro è sceso da 4700 a 4380, quasi il 7%. Oggi è addirittura crollato da 4452, toccando un minimo di 4364, attualmente si aggrappa intorno a 4385.
Ma la media mobile a 100 giorni è a 4366, oggi il minimo è stato 4364, solo 2 punti di differenza. Ha retto.
Il canale di crescita a medio-lungo termine è intatto, le medie mobili a 50 giorni (4218) e 100 giorni (4366) sostengono dal basso. Il ritracciamento è un'opportunità per entrare, non farti spaventare.
Prima cosa: le aspettative di rialzo dei tassi spaventano? Il mercato ha reagito in modo eccessivo.
Cosa ha detto il presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole? L'inflazione PCE è al 3,7%, tra 6 mesi al 4,1%, ancora in accelerazione. "Se non abbiamo sufficiente fiducia nel ritorno dell'inflazione al 2%, c'è ancora lavoro da fare."
Con poche parole così, il mercato ha raddoppiato la probabilità di un rialzo a settembre dal 30% al 60%, l'indice del dollaro è schizzato in alto, l'oro ha preso un duro colpo.
Dopo tre tagli dei tassi nel 2025, ora il tasso dei fondi federali è al 3,5%-3,75%. La crescita economica è poco sopra il 2%, il tasso di disoccupazione al 4,3%. Rialzare i tassi in questo contesto? La Fed vuole davvero far crollare l'economia?
Il mercato ha sovrainterpretato il discorso hawkish, l'oro è sceso del 7%.
Seconda cosa: sei stato spaventato dal rumore a breve termine, ma le banche centrali stanno silenziosamente accumulando.
Goldman Sachs mantiene invariato l'obiettivo per l'oro a fine anno a 4900, prevede che nel 2026 le banche centrali acquisteranno in media 50 tonnellate al mese, molto più alto dei livelli pre-2022.
Gli ETF e i retail vendono, le banche centrali comprano. La narrativa della de-dollarizzazione non è cambiata. Il conflitto in Medio Oriente, il rischio dello Stretto di Hormuz, le fratture geopolitiche globali, sono spariti? Il prezzo del petrolio sale, le aspettative di inflazione aumentano, il dollaro si rafforza a breve termine—ma tutto questo è solo rumore.
Terza cosa: è apparso un segnale tecnico da non sottovalutare.
Oggi il minimo giornaliero ha toccato 4364, la media mobile a 100 giorni è 4366—rimbalzo preciso dopo il contatto.
Non è una coincidenza. Intorno a 4380, tra luglio e agosto, c'è stato un supporto testato più volte, ora è stato difeso di nuovo. Il livello giornaliero è ancora nel canale ascendente, la struttura a medio termine è intatta.
Le medie mobili a 4 ore e 1 ora sono ribassiste, ma da 4461 a 4364 è caduto quasi 100 dollari, si sta formando un segnale di ipervenduto a breve termine.
La battaglia tra rialzisti e ribassisti, giudica tu stesso
Da una parte:
La media mobile a 100 giorni a 4366 ha retto con precisione, supporto tecnico valido
Le banche centrali acquistano 50 tonnellate al mese, fondamentali solidi
Goldman Sachs mantiene l'obiettivo a 4900 a fine anno, le istituzioni non sono fuggite
Da 4700 a 4385, calo del 7%, ipervenduto a breve termine
De-dollarizzazione + geopolitica mediorientale, la logica a lungo termine non è cambiata
Dall'altra parte:
Discorso hawkish della Fed, probabilità di rialzo salita al 60%
Indice del dollaro forte, rendimenti dei titoli di stato USA in aumento
Oggi calo dell'1,5%, momentum a breve termine debole
Se JOLTS e non farm payroll superano le aspettative, potrebbe esserci un altro crollo
Resistenze superiori: 4400-4430 → 4450-4460 → 4530 (media mobile a 200 giorni) → 4600
Supporti inferiori: 4360-4370 → 4320-4300 → 4218 (media mobile a 50 giorni) → 4100
Strategia operativa
Trader a breve termine:
Se tra 4360-4370 appare un chiaro segnale di arresto del calo, si può provare un acquisto leggero, stop loss a 4320, target 4400-4430. Se il rimbalzo tra 4410-4435 mostra segni di stallo, si può provare una vendita leggera, stop loss sopra 4450, target 4360.
Trader basati sui dati:
Questa sera JOLTS e ISM sono le variabili principali. Dati deboli → rimbalzo con supporto a 4400; dati forti → possibile rottura e accelerazione al ribasso.
Posizionamento a medio termine:
Acquisti graduali tra 4300-4250, la logica è acquisti continui delle banche centrali + de-dollarizzazione. Goldman Sachs mantiene l'obiettivo a 4900 a fine anno, ma il percorso sarà più tortuoso.
Questo ritracciamento dell'oro è solo un "test di stress" del mercato toro—
Il 99% delle persone pensa "con i rialzi dei tassi l'oro crollerà", invece le banche centrali stanno silenziosamente accumulando, Goldman Sachs mantiene l'obiettivo a 4900.
Il giorno in cui 4364 reggerà, scoprirai:
Non è che l'oro non va bene, sei tu che vendi sempre al minimo.
Qual è il tuo costo sull'oro?
A 4385, hai il coraggio di comprare al minimo?
$BTC $XAU $XAUT #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Lo scontro tra USA e Iran spinge il Brent sopra i 90 dollari, mentre l'oro scende sotto i 4400, con le balene che scommettono ancora sul petrolio oltre i cento!
Nuovo scontro tra USA e Iran, una petroliera bloccata nello Stretto di Hormuz, il Brent sale quasi del 3% chiudendo sopra i 90 dollari. Il premio per il rischio geopolitico si impennano, ma l'oro contemporaneamente scende sotto i 4400 dollari.
Lo stesso evento geopolitico provoca un'impennata del petrolio e un crollo dell'oro — perché il prezzo del petrolio spinge al rialzo le aspettative d'inflazione, il mercato scommette su una Fed più aggressiva negli aumenti dei tassi, i rendimenti dei titoli di stato USA salgono, e l'oro viene schiacciato dalle "aspettative di rialzo dei tassi".
La funzione rifugio dell'oro sta venendo meno. Più il prezzo del petrolio sale, più le aspettative di rialzo dei tassi si rafforzano, più l'oro scende drasticamente.
I soldi intelligenti stanno scommettendo su scenari estremi. La balena di Polymarket, tetrose, durante il forte rialzo del petrolio continua a puntare sulle scommesse estreme a 90, 95 e 100 dollari, mentre con leva 50x va short a tutto capitale sull'S&P 500, con un prezzo medio di ingresso a 7759 punti, la logica è chiara: rischio geopolitico spinge il petrolio → inflazione persistente → Fed rialza i tassi → asset rischiosi sotto pressione.
La mia valutazione: nel breve termine il premio per il rischio geopolitico sul petrolio non è ancora esaurito, ma l'oro subirà ancora pressione per la logica del rialzo dei tassi. La logica di medio termine dell'oro legata alla "deprezzamento del credito in dollari" non è stata infranta, ma nel breve non affrettatevi a comprare al ribasso, aspettiamo i dati sull'occupazione di venerdì.
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#美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元
#贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 美国7月核心PCE同比维持在3.3%，与上月持平；整体PCE同比升至3.7%。数据没有继续恶化，却也没有给市场带来期待已久的通胀下行惊喜。 真正的问题来了：当核心通胀卡在3.3%，沃什在杰克逊霍尔会如何定调？市场期待的宽松预期，是不是要重新降温？ 答案比市场想象得更明确。 沃什在杰克逊霍尔讲话中，没有直接给出未来某一次会议的利率答案，但他的政策框架已经非常清晰：2%的通胀目标不会改变。如果无法确认通胀正在以足够快的速度回到目标，美联储就仍然“有工作要做”。 一、3.3%的核心PCE，最大问题不是“高”，而是“卡住了” 市场此前最期待的逻辑是： 通胀继续下降 → 美联储政策压力减轻 → 未来金融条件逐步宽松。 但7月PCE数据并没有强化这条逻辑。 核心PCE同比维持3.3%，说明通胀虽然已经远低于前几年的高点，但距离2%的目标仍然存在明显差距。整体PCE同比则达到3.7%。 更值得注意的是，沃什在讲话中给出了一个偏鹰派的判断：美国PCE同比为3.7%，过去六个月的年化涨幅达到4.1%，通胀并没有显示出足够明确的改善趋势。 换句话说，美联储现在最担心的并不是“通胀重新失控”，而是另一种更麻$BTC $ETH $SOL non sono gregari, ma indicatori a leva. Se ETH/BTC non si riprende, gli altcoin non avranno primavera; l'ETF spot ETH dell'8/28 ha registrato un flusso netto di +102 milioni, con 10 ingressi consecutivi, ma il prezzo a 2.460 è più debole di BTC, indicando che gli acquisti sono più orientati alla diversificazione che all'attacco. 2.500 è la linea di fondo per i rialzisti, se si rompe 2.480 si guarda a 2.350. Se ETH non si muove, anche se ZEC vola di nuovo, sarà solo un fuoco di paglia, non considerare l'ingresso nell'ETF come un mandato indipendente per la corsa di ETH. #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 #Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% Alla fine del ciclo precedente, non ero ottimista su $SOL. Ricordo bene un dato: a novembre 2021, il prezzo di SOL era $250, con una capitalizzazione di mercato di $73B; a settembre 2025, il prezzo di SOL è ancora $250, ma la capitalizzazione di mercato è $135B. Un tasso di inflazione davvero esagerato.
Alla fine di agosto, la comunità SOL ha appena approvato una proposta che, in breve, accelera la riduzione dell'inflazione: dalla prima metà del 2029, il tasso di inflazione annuo sarà dell'1,5% e rimarrà stabile in seguito.
In questo ciclo ho iniziato a essere ottimista su SOL, con un obiettivo personale a lungo termine di oltre $400. Quando un canale discendente dura a lungo e il volume di scambi aumenta significativamente alla rottura, il rialzo può raggiungere da 1,5 a 2 volte l'altezza del canale. 这次重点不是“银行研究Bitcoin”，而是银行已经真正下场做$BTC 现货了。 9月1日，24X完成平台第一笔Crypto现货交易，资产就是BTC。 Standard Chartered作为Liquidity Taker成交，Cumberland DRW提供流动性，而且Crypto Spot和FX使用的是同一套机构级交易基础设施。 官方没有公布金额，也没有说明渣打是买还是卖，更没有说明是自营还是替客户执行。 一、BTC正在进入银行熟悉的交易系统 这次真正的新进展，不只是“有银行参与Crypto”。 更值得看的是，BTC现货已经开始被接入传统机构熟悉的FX交易工作流。 这意味着对大型机构来说，进入Bitcoin市场，正在变得越来越像接入一种新的可交易资产，而不是重新搭一整套Crypto系统。 二、Bitcoin正在从“另类资产”走向机构日常交易 以前银行进入Crypto，更多还是研究、托管、ETF或者客户服务。 现在变化是，银行已经作为真实交易对手，直接参与BTC Spot Market。 当交易员可以用越来越熟悉的机构基础设施处理BTC，Crypto和传统金融之间的边界就会继续变薄。Quando un'azienda acquista Bitcoin tanto quanto caffè, il carattere del mercato cambia silenziosamente. Hai mai pensato che ciò che rallenta davvero i prezzi non siano gli investitori retail che smettono di comprare, ma che alcune persone semplicemente non hanno intenzione di vendere? Questa settimana, mentre osservavo il mercato, ho notato un fatto oscurato dalle fluttuazioni giornaliere dei prezzi: i titoli di Stato aziendali hanno acquistato oltre 640 milioni di dollari in criptovalute in una settimana. Questo numero non fa notizia come gli ETF, ma il suo significato di segnalazione potrebbe valere più la pena di riflettere rispetto a un singolo flusso giornaliero. L'esempio più evidente è Strategy. Dopo dieci settimane di silenzio, ha acquistato 4.603 BTC in una volta sola, spendendo circa 370 milioni di dollari, con un prezzo medio di circa 80.318 dollari. Ora le sue partecipazioni totali sono scese a 845.000 BTC, che sono vicine a 63,7 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Non si tratta di pescare al fondo; è eseguire la fede secondo i piani. Poi arriva l'ETH. Bitmine ha aggiunto 53.501 ETH, circa 131 milioni di dollari, il suo acquisto più grande da giugno, con una partecipazione totale vicina a 5,9 milioni, che già rappresenta circa il 5% dell'offerta totale di Ethereum. Onestamente, questo rapporto non è più una destinazione finanziaria ma più una posizione strategica. Poi Strive, che ha acquistato altri 1.800 BTC, circa 143 milioni di dollari, entrando direttamente nelle prime cinque società quotate in Bitcoin di partecipazione. La preferenza di capitale dietro queste mosse è di un tipo diverso rispetto ai trader a breve termine. Non guardano alla candela delle quattro ore e non si preoccupano se riusciranno a mantenere questa notteFamiglia, l'oro in questi due giorni è stato davvero un po' sfortunato. Il 25 agosto ha raggiunto circa 4697, per poi ritirarsi di circa il 5,5%, scendendo consecutivamente sotto la media mobile a 200 giorni. Prima si diceva di comprare oro in tempi turbolenti, ora che i tempi turbolenti sono arrivati, è l'oro stesso a essere in difficoltà.
Questa discesa ha una ragione. Dopo le dichiarazioni hawkish di Wash, i rendimenti dei titoli di stato USA sono saliti rapidamente, e le aspettative di un aumento dei tassi a settembre si sono chiaramente intensificate. Inoltre, il rialzo del prezzo del petrolio ha riacceso le preoccupazioni sull'inflazione; prima si comprava oro per paura dell'inflazione, ora che si teme un aumento dei tassi, si vende prima l'oro.
Questa situazione è interessante anche per il mondo delle criptovalute. La discesa dell'oro non significa necessariamente che Bitcoin debba salire; se dietro c'è un rafforzamento del dollaro, un aumento dei tassi reali e una diminuzione dell'appetito per il rischio globale, asset volatili come Bitcoin possono subire perdite nel breve termine. Attualmente Bitcoin oscilla intorno a 78.000, la resistenza tra 80.000 e 82.000 non è stata ancora superata con convinzione. La fase di consolidamento è positiva, un mercato senza consolidamento non è un buon mercato.
La strategia è semplice: la zona di resistenza chiave è tra 80.000 e 82.000; solo una rottura con volumi e un mantenimento sopra 82.000 farà considerare questa correzione come un accumulo per puntare a 85.000 o anche più in alto. Prima guardiamo al supporto a 76.000; se non regge, si guarda a 72.000. Pazienza, le opportunità si creano aspettando. Auguro a tutti buon trading. $XAU $BTC $ETH IL DENARO INTELLIGENTE STA RUOTANDO?
I flussi istituzionali stanno inviando un segnale. Il 31 agosto, gli ETF spot su $BTC sono rimbalzati di +216,7M$, mentre $ETH ha attratto +87,7M$, estendendo la sua serie di afflussi a 11 sessioni. Per la settimana terminata il 28 agosto, gli ETF su $BTC e $ETH hanno attratto rispettivamente circa 924,5M$ e 824M$.
Sto osservando: $ETH → flussi ETF + forza dell'ecosistema $SOL → potenziale ETF + crescita on-chain $XRP → domanda istituzionale $HYPE → riacquisti + ricavi $LINK → RWA + infrastruttura
Se $BTC rimane stabile, la rotazione potrebbe iniziare. 市场正在进入一个关键窗口。 此前杰克逊霍尔年会之后，投资者并没有等到沃什给出明确的降息路径，反而迎来了一个更重要的信息：未来美联储不会提前告诉市场答案，而是让数据决定政策方向。 易欧 因此，接下来密集公布的美国就业数据，将成为检验沃什政策逻辑的真正战场。 问题也变得更加清晰： 如果就业继续保持韧性，美联储会不会重新强化鹰派立场？如果就业开始降温，BTC是否会迎来新的流动性预期？ 一、就业数据，正在成为市场新的定价核心 过去市场主要关注通胀。 但随着核心PCE维持高位，通胀下降速度放缓，美联储的关注重点正在逐渐转向另一个问题： 美国经济还能不能承受更长时间的高利率？ 就业就是关键答案。 如果就业市场依然强劲，说明企业仍有能力消化高利率环境，美联储没有太大压力快速转向宽松。 反过来，如果新增就业明显放缓、失业率上升，市场可能重新交易“经济降温”和“政策转松”。 目前沃什的政策框架非常明确：不依赖单一数据，也不会提前承诺利率路径，而是根据最新经济变化调整政策。 纸媒财经 这意味着未来每一次就业报告的重要性都会被放大。 二、市场真正担心的，不是就业弱，而是就业太强 很多投资者认为，就业下降一L'ETF spot ETH sul mercato azionario statunitense ha registrato un afflusso netto di capitali per 11 giorni consecutivi, con un accumulo totale di oltre 1,6 miliardi di dollari in questa fase. L'ultimo afflusso giornaliero è stato di 87,68 milioni di dollari, di cui solo il prodotto ETHA di BlackRock ha assorbito 59,9 milioni di dollari. L'ingresso continuo di capitali dimostra che le istituzioni stanno allocando ETH in modo duraturo e regolare, non si tratta di una speculazione a breve termine.
Tuttavia, nonostante il flusso costante di capitali, ETH ha oscillato intorno ai 2470 dollari senza avviare un trend rialzista unilaterale, per due motivi chiave:
Primo, la quantità di capitale non è sufficiente a muovere un mercato con una capitalizzazione così elevata. La capitalizzazione totale di ETH si avvicina ai 300 miliardi di dollari, e un afflusso cumulativo di 1,6 miliardi non è abbastanza per creare una scarsità che spinga a un effetto di corsa; inoltre, ETH è già aumentato di circa il 30% nelle ultime due settimane, quindi gran parte del beneficio dell'ETF è già stato anticipato dal mercato.
Secondo, si osserva una chiara divergenza tra volume e prezzo. I fondi ETF continuano a entrare, ma il volume degli scambi spot non aumenta di conseguenza; la presenza di numerose posizioni in perdita e di vendite a breve termine limita fortemente lo spazio per la crescita, causando un ingresso di capitali senza variazione di prezzo.
Per il prosieguo del mercato, è importante monitorare due aree chiave:
✅ Mantenere i 2400 dollari: indica una solida capacità di assorbimento da parte delle istituzioni e un supporto efficace al livello di base
✅ Superare i 2500–2560 dollari: solo allora il vantaggio di capitale potrà tradursi in un vero trend rialzista
Al contrario, esiste un rischio potenziale: se l'intensità degli afflussi ETF continua a diminuire e il prezzo non riesce a superare la resistenza a 2500 dollari, significa che il beneficio di questa fase è già stato anticipato e il mercato probabilmente entrerà in una fase di consolidamento con oscillazioni elevate. $BTC $ETH $SOL Il debito degli Stati Uniti ha superato i 40 trilioni di dollari, ma ciò non significa necessariamente che la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse. Al contrario, un debito elevato implica un onere crescente per gli interessi del governo, che preferirebbe una riduzione dei tassi; tuttavia, il problema è che l'inflazione rimane alta, con il PCE di luglio al 3,7%, e recentemente l'aumento dei prezzi del petrolio e il rialzo dei rendimenti dei titoli di Stato USA spingono la Federal Reserve a considerare un aumento dei tassi. Alla riunione del 16 settembre, il mercato ha attualmente prezzato circa il 65% di probabilità di un aumento dei tassi.
Per settembre sono cauto e leggermente ribassista su BTC. Se a settembre ci sarà un aumento dei tassi e i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a salire, BTC potrebbe ritracciare verso 70.000-76.000 dollari; se invece non ci sarà aumento dei tassi e verranno rilasciati segnali accomodanti, potrebbe tentare nuovamente di raggiungere 85.000-90.000 dollari. Pertanto, intorno al 16 settembre è molto probabile che si verifichi una finestra di importante inversione.
Il CLARITY Act non è fallito, ma è stato rinviato a settembre per ulteriori progressi. Il Senato ha programmato una votazione procedurale per il 15 settembre, ma sono necessari 60 voti; l'ostacolo maggiore rimane la divisione tra i due partiti su clausole etiche, protezione degli sviluppatori e regolamentazione delle commodity. $BTC $ETH $OKB $ETH2440 ha tenuto, l'opportunità di un rialzo serale è arrivata!
Durante la sessione di mezzogiorno, ETH ha esplorato il basso, con diversi rimbalzi poco incisivi, molti hanno iniziato a preoccuparsi.
Ma il punto chiave è questo: il supporto intorno a 2440 si è rafforzato visibilmente, il prezzo si è stabilizzato di nuovo, gli orsi non hanno continuato a spingere al ribasso.
Guardando la mappa delle liquidazioni, ci sono ancora oltre 300 milioni di liquidazioni intorno a 2500, che probabilmente sarà il punto cruciale della battaglia tra tori e orsi questa sera.
Ora il mercato ha iniziato a riscaldarsi, i fondi on-chain continuano a fluire, e la pressione d'acquisto si sta rafforzando.
Se 2440 regge, si continua a puntare al rialzo, con primo obiettivo 2500. Ho già avvisato i follower di posizionarsi in anticipo, ora non resta che aspettare che il mercato si muova da solo.$BTC Well, this is interesting. Price is currently moving lower while open interest has increased significantly. At the same time, however, spot buying has picked up strongly again. This suggests that new short positioning is entering the market while spot buyers are actively trying to absorb the selling pressure. We therefore have two opposing forces at play here, and it will be very interesting to see which side gives way first. If spot demand remains strong, shorts could eventually get trapp#英伟达向联发科投资35亿美元
Il capo ha qualcosa da dire
NVIDIA ha acquistato 3,5 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili di MediaTek; MediaTek ha emesso obbligazioni per 3,9 miliardi in questa tornata, e NVIDIA ne ha comprate quasi il 90%. Anche Alphabet ha partecipato, ma l'importo non è stato divulgato.
NVIDIA ha comprato obbligazioni, non azioni. MediaTek userà i fondi per sviluppare chip AI, mentre NVIDIA si riserva il diritto di convertire in azioni in futuro. Nessun controllo, nessuna consolidazione, nessuna spiegazione del premio di acquisizione; se il business di MediaTek crescerà davvero, potrà beneficiare dell'apprezzamento azionario.
Il punto chiave non è il denaro, ma NVLink Fusion. Il business dei chip AI personalizzati di MediaTek può ora utilizzare direttamente la tecnologia di interconnessione NVLink Fusion di NVIDIA, inclusa la memoria NVHBM. I clienti che commissionano a MediaTek la progettazione di XPU personalizzate avranno a disposizione per la produzione di massa le connessioni NVLink, l'architettura di memoria, il packaging avanzato e la tecnologia a livello di rack, tutto fornito congiuntamente da NVIDIA e MediaTek.
Gli ASIC personalizzati sono sempre stati considerati la direzione più probabile per sottrarre quote di mercato alle GPU; Broadcom e Marvell sono veterani in questo settore. MediaTek punta a un fatturato di 2 miliardi di dollari nel 2026 per i chip AI, e tra 7 e 12 miliardi nel 2027.
L'infrastruttura AI è il campo di battaglia principale, con progressi paralleli nei settori PC e automotive. Bloccare una nicchia con 3,5 miliardi è un calcolo chiaro di Huang.
Sul mercato, tengo più di 78.100 long su Bitcoin, stop loss a 76.000, target tra 80.500 e 81.000. Continuo a mantenere posizioni short su ZEC; le due posizioni non sono in conflitto, con gestione separata del portafoglio.
$BTC $ETH Dai una mano!
Se alle 23:00 non riesco a superare 2500, chiuderò la posizione.
Chiudo la posizione e cambio direzione aprendo una posizione short.
Questa posizione long a 2436 ha ancora circa il 60% di profitto non realizzato, ma dopo che $ETH è rimbalzato vicino a 2480, la forza del movimento verso l'alto è chiaramente rallentata.
Ho imposto un limite di tempo a questa posizione long perché il mercato non riesce a rompere e continuare a mantenerla diventa sempre meno conveniente.
Se si arriva a 2500, realizzerò il profitto come da piano originale.
Se prima delle 23:00 il prezzo rimane sotto a lungo, chiuderò la posizione long e cercherò un'opportunità per passare short in base alla situazione.
$BTC ora è un po' più debole, oscillando intorno a 78.000, con il prezzo sotto la media mobile a breve termine; diversi tentativi di rimbalzo non sono riusciti a stabilizzarsi sopra 79.000.
Quindi stasera mi concentrerò di più sulla performance di BTC: se continua a essere debole, sarà difficile per ETH superare da solo i 2500.
Questa volta non intendo aspettare a lungo per vedere il risultato del prezzo, le 23:00 sono il termine ultimo per questa posizione long.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
#BTC高位震荡，与黄金联动增强 Il petrolio greggio è salito, come si prospettano stasera i mercati tecnologici e delle criptovalute?
Recentemente il macroeconomico è stato soggetto a continui tira e molla, con rapidi cambi di sentiment tra rialzisti e ribassisti, e frequenti falsi segnali che rendono molto facile subire perdite sia inseguendo i rialzi che vendendo al ribasso. Considerando la situazione attuale del mercato, condivido le mie opinioni.
Iniziamo con le due principali cause che hanno recentemente aumentato il rischio:
① Le dichiarazioni hawkish persistenti dei funzionari della Fed: Waller ha pubblicamente lanciato segnali di aumento dei tassi, le aspettative di un rialzo a settembre sono rapidamente cresciute, mentre quelle di un taglio si sono fortemente ridimensionate. I capitali di mercato si sono stretti in anticipo, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti, comprimendo direttamente i titoli tecnologici ad alta valutazione e gli asset rischiosi.
② La forza inaspettata del prezzo del petrolio ha generato una seconda pressione: la situazione geopolitica ha spinto il Brent a stabilizzarsi sopra i 92 dollari, il rialzo dei prezzi dell'energia ha riacceso i timori inflazionistici. All'ombra dell'inflazione, i capitali sono usciti dai settori della crescita per cercare rifugio, mettendo sotto pressione i comparti tecnologico e delle criptovalute.
A livello di mercato, dopo il forte rialzo iniziale dell'hardware AI negli Stati Uniti, la concentrazione delle posizioni si è allentata, il rimbalzo di BTC ed ETH ha incontrato resistenza e l'umore degli investitori è diventato più attendista.
La mia opinione personale è chiara: nel breve termine il mercato si trova in una fase di oscillazione a livelli elevati, non bisogna inseguire ciecamente i rialzi; i rimbalzi vanno considerati prioritariamente come opportunità per ridurre le posizioni o per aprire posizioni short.
Stasera, durante la sessione americana, seguirò con attenzione l'andamento congiunto dei titoli di Stato USA e del prezzo del petrolio, aspettando segnali chiari prima di operare. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 $BTC Il 30 gennaio 2025, Uniswap V4 è stato ufficialmente lanciato. All'epoca, le aspettative di mercato erano principalmente focalizzate su una "versione aggiornata della V3"—tariffe sul gas più basse, architettura più efficiente. Tuttavia, ad aprile 2026, i progetti Hooks rappresentati da uPEG, SATO e Slonks sono esplosi in concentrazione, con il volume cumulativo di scambi di V4 che ha superato i 422 miliardi di dollari e rappresenta circa la metà del volume trimestrale di scambi DEX nell'agosto 2026. Il numero di Hook inizializzati ha superato i 41.000. Questa esplosione ha sollevato una domanda più profonda: V4 Hook è un aggiornamento tecnologico o un vero cambiamento di paradigma? Può far passare la DeFi dall'"era LEGO" all'"era della finanza programmabile"? 1. Cos'è l'"era LEGO"? L'"era LEGO" della DeFi è iniziata con la "DeFi Summer" nel 2020. L'essenza di questa metafora è: ogni protocollo DeFi è un mattone Lego indipendente, che gli sviluppatori possono assemblare in applicazioni complesse, ma ogni blocco ha una forma e una funzione fisse. Nell'era Uniswap V3, le regole AMM venivano scritte in un peso morto — una curva costante del prodotto x*y = k, strutture tariffarie fisse e pool di liquidità standardizzati. Gli sviluppatori potevano "combinare" questi protocolli (ad esempio, collegando i pool di liquidità di Uniswap al prestito composto), ma non potevano modificare la logica operativa interna del protocollo. Se vuoi un AMM a commissioni dinamico, devi scriverlo da zeroSintesi del mercato: Divergenze nel mercato viste dal grande afflusso di ETF
Panoramica del mercato
La scorsa settimana gli ETF cripto hanno registrato un afflusso settimanale record di 3,2 miliardi di dollari, con BTC, ETH, SOL e XRP che hanno contemporaneamente raggiunto nuovi massimi annuali di afflusso settimanale di capitali, con grandi acquisti istituzionali. In alcuni giorni si sono verificate uscite di capitale a breve termine, ad esempio il 28 agosto BTC ha registrato un deflusso di 200 milioni di dollari, ma su un periodo più lungo si mantiene comunque un consistente afflusso netto settimanale.
Punto di vista del post: Le candele possono essere influenzate da notizie o da movimenti a breve termine che creano illusioni, il flusso di capitale è il segnale di base. Il mercato oscilla ripetutamente e i prezzi saltano su e giù, ma i capitali istituzionali continuano a entrare, interpretato come accumulo a prezzi ribassati, quindi non è necessario preoccuparsi eccessivamente delle variazioni a breve termine delle candele.
Logica di mercato
I fondi ETF rappresentano la forza di allocazione istituzionale a medio-lungo termine, un afflusso continuo e consistente sostiene il fondo del mercato, ma l'afflusso di capitali non significa un immediato rialzo del prezzo.
Il capitale è una variabile lenta, mentre le candele, la geopolitica e i dati sono variabili rapide, e le due possono divergere in fasi. L'acquisto continuo da parte delle istituzioni consente anche oscillazioni, correzioni e movimenti a breve termine per pulire il mercato.
Bisogna anche essere realistici: l'afflusso di capitali può rallentare o invertire in deflusso, non si può semplicemente pensare che finché c'è afflusso il prezzo non scenderà mai; un deflusso giornaliero non definisce direttamente un'inversione di tendenza, è necessario osservare i cambiamenti su periodi consecutivi.
Indicazioni per il trading
Il flusso di capitale è una dimensione di riferimento importante, ma non può essere considerato l'unico "santo graal" del trading, va valutato insieme alla struttura dei prezzi.
Le istituzioni stanno accumulando, ma ciò non significa che a breve termine non possano continuare a mettere alla prova le posizioni, le oscillazioni e le pulizie del mercato continueranno. $BTC ha chiuso sia luglio che agosto in positivo.
Dal 2013, ogni volta che è successo, settembre è finito in rosso.
E questo settembre presenta un altro rischio importante; la votazione sul CLARITY Act il 15 settembre.
Se dovesse essere nuovamente rinviata, la storia potrebbe ripetersi con un altro settembre in rosso.#Pubblicazione intensa dei dati sull'occupazione, la posizione politica di Walsh messa alla prova
Sono Cige, questa settimana ci sono quattro rapporti sull'occupazione in arrivo, che saranno i veri arbitri per decidere se a settembre ci sarà un aumento dei tassi.
Walsh ha già chiarito a Jackson Hole: l'inflazione è ancora troppo alta, le condizioni finanziarie complessive non sono affatto a un livello restrittivo, il mercato del lavoro è ancora in uno stato di piena occupazione. Se l'inflazione non torna "in modo chiaro e sufficientemente rapido" al 2%, la Fed "ha ancora del lavoro da fare". La probabilità di un aumento dei tassi a settembre è già salita dal 35% al 65%, il rendimento dei titoli di Stato a due anni è aumentato di 12 punti base, il mercato sta già prezzando l'aumento, ora si aspetta che i dati lo confermino.
A luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, con una revisione al ribasso complessiva di 103.000 unità per maggio e giugno, sono già apparsi segnali di raffreddamento della domanda di assunzioni. Se i dati di agosto continueranno a indebolirsi, le aspettative di aumento dei tassi si spegneranno. Se invece ci sarà un rimbalzo superiore alle aspettative, la posizione aggressiva di Walsh avrà un supporto nei dati.
BTC attualmente oscilla intorno a 77.600, gli 80.000 sono passati da supporto a resistenza. Dati sull'occupazione forti consolidano le aspettative di aumento dei tassi, BTC continua a essere sotto pressione. Dati sull'occupazione deboli raffreddano le aspettative di aumento, BTC ha la possibilità di testare nuovamente gli 80.000. Non scommettere sui dati, aspetta che escano prima di agire. Cige ha finito, rifletti bene. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi supera il 3%! La fonte globale di "denaro a buon mercato" si sta prosciugando, mentre il "credito del codice" di $BTC diventa una valuta forte
Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il 3% per la prima volta in questo secolo — l'anno scorso a questo periodo era solo l'1,5%, raddoppiato. Ancora più importante, gli Stati Uniti stanno facendo pressione sul Giappone per continuare ad aumentare i tassi e frenare la svalutazione dello yen, trasformando la politica monetaria tradizionale in uno strumento politico. Nel frattempo, la narrativa di Bitcoin con offerta fissa e codice come legge è stata nuovamente ripresa dal mercato.
Ma non gioite troppo presto. Se l'aumento dei tassi in Giappone innescherà la chiusura delle posizioni di carry trade sullo yen, tutti gli asset rischiosi globali, inclusi quelli crypto, subiranno un effetto di assorbimento di liquidità — la lezione storica è di agosto 2024, quando dopo l'aumento dei tassi in Giappone Bitcoin è sceso del 15% in una settimana.
Gli investitori retail dicono solo: il tasso giapponese è la temperatura dell'acqua, Bitcoin è la gente sulla barca. Se la temperatura cambia, non pensate di poter rimanere tranquilli a pescare. #日韩同日抛售美元护汇 #交易之声：你的经验值得被听到 #美财长贝森特会谈日方，外汇与加息受关注
L'intervento ha speso 96,4 miliardi, lo yen è tornato al punto di partenza in un mese — Il segretario al Tesoro USA cambia idea: aumentare i tassi.
▪️ 31/7 Intervento congiunto USA-Giappone, spesi 15,4 trilioni di yen in un solo mese, record, 27 trilioni in totale quest'anno
▪️ Effetto: da 164 a 155, un mese dopo torna a 160, recuperata più della metà
▪️ Besent al G20 dichiara: il prossimo passo dovrebbe essere aumentare i tassi, ho informazioni di mercato che non conoscete
▪️ 17/9 Probabilità di aumento tassi prezzata al 73-90%, rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni supera il 3% per la prima volta dal 1996
La divergenza non è se lo yen possa rafforzarsi, ma se il rafforzamento avvenga spendendo soldi per guadagnare tempo (intervento) o cambiando le regole del gioco (aumento dei tassi).
L'intervento è un impulso, l'aumento dei tassi è una tendenza. Ma l'aumento dei tassi comporta debiti — una volta innescata la chiusura delle posizioni carry trade, asset di liquidità come BTC saranno i primi a subire pressione. Il Giappone risponde con fermezza: la politica monetaria non segue gli USA.
Scommetti che lo yen sopravviva con l'intervento o con un atterraggio duro tramite aumento dei tassi? 这次争的不是$BTC 价格，而是BTC财库公司到底算什么公司。 9月1日，Strategy正式向MSCI提交意见，反对其新的指数准入审查方案。 Michael Saylor和CEO Phong Le在信中直接把这套方案称为“discriminatory, arbitrary, and misguided”，并要求撤回。 MSCI目前正在讨论一套针对“经营性资产低于总资产50%”公司的额外审查机制。 一、Strategy真正担心的，是自己会不会被当成“非经营公司” MSCI的新方案不是只看公司有没有业务，而是会进一步审查那些经营性资产占比低于50%的公司。 在模拟筛选里，Strategy和Metaplanet都可能面临被删除，SharpLink则进入观察范围。 这就把BTC财库模式推到了一个很核心的问题上： 一家公司的主要资产如果是Bitcoin，它到底还是一家经营公司，还是更接近一个持有金融资产的投资工具？ 二、这件事真正影响的，是BTC财库公司的资本循环 很多BTC财库公司的逻辑其实很依赖资本市场： 进入指数 → 获得被动资金 → 股价和流动性更好 → 融资能力更强 → 再继续买BTIl primo giorno di trading di settembre, il mercato delle criptovalute ha mostrato un andamento molto frammentato. Lo scorso fine settimana è stato colpito ripetutamente dai discorsi hawkish della Federal Reserve e dai conflitti geopolitici in Medio Oriente, con un'ondata di liquidazioni di posizioni long di grandi dimensioni; oggi però il mercato ha rapidamente recuperato, con $BTC che si è stabilmente mantenuto sopra i 78.000 oscillando, e l'indice di avidità del mercato è risalito a 69, tornando nella zona di avidità. Molti si chiedono: con così tante notizie negative, perché le criptovalute non hanno continuato a scendere a nuovi minimi? Oggi parleremo delle principali contraddizioni reali del mercato attuale. 1. Le aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed sono ancora presenti, ma i fondi istituzionali non sono fuggiti L'eco dei discorsi hawkish di Jackson Hole è ancora presente, il mercato prezza una probabilità del 64% di un aumento dei tassi a settembre, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono in aumento e gli asset rischiosi sono sotto pressione: questo è un chiaro segnale macro negativo. Tuttavia, è apparso un segnale di inversione molto importante: l'ETF Bitcoin, che aveva interrotto una serie di nove settimane consecutive di afflussi netti, ha registrato lunedì un afflusso netto di 216,7 milioni di dollari, con la maggior parte degli acquisti provenienti dai prodotti di BlackRock; i fondi istituzionali sono tornati. Questo crea la principale tensione attuale: da un lato la spada di Damocle di un possibile aumento dei tassi da parte della Fed, dall'altro lato l'effettivo acquisto continuo tramite ETF spot. Le aspettative negative ci sono, ma i soldi veri non vogliono uscire, creando una situazione di oscillazione senza una direzione chiara. Con oltre 3 miliardi di dollari di afflussi netti negli ETF ad agosto, è difficile che nel breve termine si verifichi un crollo unilaterale. 2. La logica del conflitto geopolitico è fallita, i fondi rifugio non si sono lanciati a occhi chiusi su Bitcoin L'escalation del conflitto nello Stretto di Hormuz ha fatto schizzare il prezzo del petrolio, secondo le consuete aspettative#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验
Le dichiarazioni aggressive di Walsh hanno infranto le aspettative ottimistiche del mercato su un taglio dei tassi. Ha chiaramente affermato che la velocità di discesa dell'inflazione è inferiore alle attese, esiste la possibilità che la Fed riavvii gli aumenti dei tassi, e la probabilità di un rialzo a settembre è aumentata, con il sentiment di mercato che si è rapidamente spostato verso operazioni di stretta monetaria.
Il rischio in realtà si era già nascosto nel mercato azionario statunitense. Sebbene l'S&P 500 abbia raggiunto nuovi massimi storici, il rally è stato altamente concentrato in pochi titoli di punta, con una divergenza tra l'indice e la breadth di mercato ai massimi degli ultimi trent'anni, e il supporto sottostante alla crescita si sta indebolendo. Il precedente rally frenetico dell'hardware AI si è rapidamente ritirato, molti investitori che avevano comprato a prezzi elevati stanno realizzando profitti, la fase di crescita unilaterale è praticamente terminata, e la nuova normalità è una fase di oscillazione ai livelli alti.
In un mercato oscillante, è sconsigliato puntare pesantemente su una singola direzione. Recentemente molti trader hanno ripreso a considerare il portafoglio permanente di Brown: azioni, obbligazioni a lungo termine, Bitcoin e liquidità ciascuno per un quarto, con ribilanciamenti periodici. Affidandosi a un sistema che impone di vendere in alto e comprare in basso, riducendo la soggettività nel market timing.
Con le attese di stretta attuali, la volatilità di azioni e criptovalute aumenta, le obbligazioni a lungo termine possono coprire il rischio di ribasso, e la liquidità serve per avere risorse pronte a comprare a prezzi bassi. L'era delle tendenze unilaterali è finita, una allocazione equilibrata e un ribilanciamento dinamico sono l'approccio più prudente in questa fase.$USELESS USELESS 0.10173, BonkGuy è tornato, dicendo "l'attuale livello di ottimismo supera quello precedente di BONK". Appena detta questa frase, è salito direttamente del 36%. Da 0.067 è balzato a 0.104, la capitalizzazione è passata da 47 milioni a 73 milioni, tutto in poche ore. Resta da vedere se questa volta, dopo il suo annuncio, continuerà a salire o sarà la solita storia.
L'ultima volta che BonkGuy ha parlato, TRUMP è passato da 1.7 a 3.68, poi ha stagnato e sono iniziate le vendite. Prima ancora era BONK, e prima ancora DOGE; ogni volta ha lanciato segnali vicino ai punti di partenza del rialzo, ma chi ha seguito i suoi consigli è rimasto bloccato in cima. Quando non parla, il prezzo resta stabile, quando parla il prezzo si muove, e poi non succede più nulla. Se è un mago delle chiamate o un segnale preciso per uscire al top, dipende se entri prima del suo annuncio o se insegui dopo.
SAR=0.073 sotto, EMA21=0.076, EMA55=0.068, il prezzo è sopra tutte le medie mobili. RSI6=83.22, valore J del KDJ a 98.57, segnale chiaro di ipercomprato a breve termine. Se non regge 0.104, il prossimo supporto è intorno a 0.09; se invece supera con volumi 0.105, lo spazio verso l'alto potrebbe aprirsi, ma chi ha comprato all'apertura ha già un guadagno del 10%, e le vendite stanno aumentando.
A 0.10, chi entra sta scommettendo che il segnale di BonkGuy continuerà, chi detiene sta pensando se vendere una parte intorno a 0.104. Ogni volta che BonkGuy parla, nuovi arrivano a comprare. Questa volta sarà diverso? Dite la vostra nei commenti, siete ancora a bordo o siete già scappati? 🫡The interesting part of today’s market isn’t the pullback. It’s why BTC is struggling despite fresh ETF demand. BTC is around $78.1K and ETH near $2.46K, while spot ETF demand has remained supportive. ETH has also just come through a strong multi-session inflow streak. But September opened with a different macro backdrop. U.S. yields are pushing higher, the 10Y is around 4.79%, oil is back above $92, and rate-hike expectations have increased. That creates a direct headwind for risk assets — incSintesi del mercato: Impatto delle notizie geopolitiche sul BTC
Panoramica del mercato
Attacco a petroliere nello Stretto di Hormuz, improvviso disturbo geopolitico in Medio Oriente, BTC ha subito un rapido calo a breve termine fino a 77778. Il Golfo Persico è una via cruciale per il petrolio; un'escalation del conflitto potrebbe comprimere gli asset rischiosi globali.
Nel grafico a 15 minuti i ribassisti dominano, il KDJ è in ipervenduto con aspettative di un lieve rimbalzo, ma non si consiglia di comprare a occhi chiusi. Supporto a breve termine a 77778, resistenza sopra 78650. In avvicinamento ai dati non agricoli, doppio rischio da notizie e dati economici.
SNDK si è ritirato del -4,36%, il mercato attende un rimbalzo verso la soglia 1650.
Logica di mercato
Le notizie geopolitiche sono shock istantanei che causano rapidi spike, ma non necessariamente modificano la tendenza mediana. Le notizie improvvise possono innescare stop loss a catena, causando cali bruschi; dopo l'ipervenduto è probabile un rimbalzo tecnico.
La vera prova sarà con i dati non agricoli; la risonanza tra notizie e dati amplificherà la volatilità. Il settore storage SNDK è ancora guidato dalla ribilanciamento MSCI e dal ciclo di storage, indipendente dall'andamento generale con alta volatilità.
Indicazioni operative
In caso di cali improvvisi guidati da notizie, evitare di comprare subito dopo l'ipervenduto; dopo i spike ci saranno ulteriori oscillazioni.
Con la doppia finestra geopolitica e dati, è consigliato ridurre la leva e le posizioni per proteggersi da movimenti volatili in entrambe le direzioni.
Anche se alcuni asset hanno fondamentali solidi, in caso di rischio di mercato generale è difficile restare immuni. $TRUMP TRUMP analisi personale del mercato — schema di vendita dopo il rialzo
Diamo un'occhiata alla mappa di liquidazione di TRUMP, 💹
Supporto per le posizioni long in basso a 2.250, intensità cumulativa di liquidazione long 8.349.300
Resistenza per le posizioni short in alto a 2.570, intensità cumulativa di liquidazione short 12.995.000.
Ho appena visto una notizia on-chain, il team ufficiale Trump ha trasferito 11,01 milioni di TRUMP, per un valore di 26,65 milioni di dollari, i token sono già stati movimentati.
Se ora si vendesse direttamente sul posto, non avrebbe molto senso.
Da un lato, vendere al prezzo attuale farebbe crollare il prezzo della moneta, impedendo di ottenere un guadagno ideale; dall'altro lato, darebbe supporto a molte posizioni short in alto, facendo guadagnare chi ha scommesso al ribasso, il che non conviene al team da nessuna parte. 📉
Secondo gli schemi passati, è più probabile che si proceda con una vendita dopo un rialzo.
Prima si spinge il prezzo verso l'alto, eliminando le posizioni short accumulate in alto, riscaldando il sentiment e attirando investitori retail a entrare, con un obiettivo intorno a 2,8‑3.
Quando ci sono abbastanza acquisti in alto e la liquidità si apre, si distribuiscono gradualmente i grandi quantitativi di token in possesso, e una volta esaurita la merce si può procedere a una vendita al ribasso.
Naturalmente, questo schema funziona solo se il mercato generale collabora e ci sono fondi che seguono il trend. Se il mercato si indebolisce, nessuno vorrà comprare a prezzi alti e il rialzo non si realizzerà, quindi lo schema fallirà e si dovrà vendere lentamente in un mercato laterale.
Il trasferimento on-chain di grandi quantità è un segnale di rischio, anche se a breve termine si verifica un rialzo, lo scopo essenziale è comunque la vendita, quindi non inseguite il prezzo in modo avventato. 💹
Quanto sopra è solo una mia analisi personale del mercato, il mercato può evolvere in modo diverso in qualsiasi momento, non costituisce consiglio di investimento. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 兄弟们，今天打开热搜一看，$ARB（Arbitrum）直接干到第一，24小时涨了将近30%。一个从0.07美元历史低位爬起来的币，怎么就突然成了全场最靓的仔？咱们今天好好唠唠。 为什么$ARB能热搜第一？ 说白了就三个字——能收租了。 事情是这样的，美股券商Robinhood搞了一条自己的链叫Robinhood Chain，这条链是拿Arbitrum的技术（Orbit技术栈）搭的。根据Arbitrum的扩展计划，所有用他们技术搭的链，都得把净协议收入的10%返给Arbitrum生态。 本来这事儿大家都知道，但没人当回事，因为Robinhood Chain刚上线的时候一天也就赚个10万美元，Arbitrum分到手的就1万美元，塞牙缝都不够。 但这两天不一样了。 Robinhood Chain的日交易收入突然飙到了200多万美元。有人算了一笔账——按这个速度，Arbitrum一年能分到差不多7300万美元。从一天分1万到一天分19万，这增速谁看了不迷糊？ 再加上Arbitrum刚完成了ArbOS 61升级，还整合了Succinct SP1 zkVM，技术面也有故事可讲。技术升级+收入爆发，bitcoin: aggiornamento sul flusso aggregato di ordini nativo:
> Il mercato spot continua ad acquistare durante la salita dei prezzi, e i prezzi stanno premiando questo flusso di capitale.
> Nel frattempo, nuovi contratti perpetui long freschi stanno entrando, migliorando a breve termine la qualità del trend.
Questo al momento non mi preoccupa. Voglio vedere che la forza fondamentale spinga il prezzo verso livelli chiave, poi valutare come cambia il flusso di capitale e come il prezzo reagisce lì.
> Il tasso di finanziamento è ora significativamente positivo. Come discusso in precedenza, un tasso di finanziamento positivo di per sé non è ribassista
-> Indica solo che la domanda di esposizione long con leva diventa leggermente più costosa
> Combinato con l'aumento dell'open interest (OI), questo ci dice che la domanda long è disposta a pagare un premio per l'esposizione, il che può rapidamente tradursi in vulnerabilità.
Finché il prezzo continua a premiare questa posizione, va bene. Il segnale importante appare quando l'esposizione long continua ad accumularsi ma il prezzo smette di avanzare — come abbiamo discusso ieri.
È allora che la struttura diventa vulnerabile, e quei long potrebbero trasformarsi in flussi di capitale opposti tramite chiusura delle posizioni.
Se la forza viene premiata sopra livelli chiave, abbiamo ancora una risonanza aggiuntiva intorno a 80.2k, dove c'è un singolo livello di liquidazione con leva, che si sovrappone bene con l'area residua di riempimento/attenuazione delle ombre.
Per me, questo sembra ancora un processo di formazione di un top.
Non significa che il top sia già formato. Significa solo che stiamo vedendo alcuni elementi di anticipazione intorno al top.
C'è ancora molto da fare prima che io lo chiami confermato.#OpenAI广告业务年化营收达10亿美元
Google ha impiegato 20 anni per raggiungere 224,5 miliardi, OpenAI in 200 giorni ha raggiunto un fatturato annualizzato di 1 miliardo.
▪️ Online da meno di 200 giorni, fatturato annualizzato di 1 miliardo di dollari, copertura in oltre 40 paesi
▪️ 1 miliardo di utenti attivi settimanali, in media circa 1 dollaro per persona all'anno
▪️ Fatturato annualizzato complessivo vicino a 40 miliardi, la pubblicità rappresenta il 2,5%; obiettivo 2,5 miliardi, meno di 1/90 rispetto alla ricerca di Google
▪️ La pubblicità è solo per i piani gratuiti e Go, con decine di migliaia di inserzionisti
La divergenza non è se la pubblicità di OpenAI possa crescere, ma se ruberà quote a Google o allargherà la torta.
OpenAI non vuole questi 1 miliardo, ma dimostrare prima dell'IPO che il traffico gratuito può continuare a monetizzare. Nel 2025 la perdita netta sarà di 38,5 miliardi — il vero obiettivo sono i mercati di Google e Meta.
Scommetti che gli inserzionisti inizieranno a spostare il budget su ChatGPT, o che questa sia solo una carta per l'IPO?L'escalation del conflitto tra USA e Iran: ciò che BTC deve davvero temere non è la guerra, ma il rialzo del prezzo del petrolio che riaccende l'inflazione
Lo scontro militare diretto tra USA e Iran è ripreso, con il Brent che ha già raggiunto circa 91 dollari. Ancora più importante, nello Stretto di Hormuz passano ora solo circa 5 navi mercantili, molto meno della media recente di circa 14, aumentando nuovamente il rischio per l'approvvigionamento energetico globale.
Questo non è un semplice vantaggio per BTC
Il rischio geopolitico può effettivamente rafforzare la narrativa di "bene scarso" per oro e BTC; tuttavia, il continuo aumento del prezzo del petrolio spinge anche le aspettative di inflazione al rialzo, rendendo più difficile per la Fed allentare la politica monetaria. Attualmente il mercato prezza circa il 66% di probabilità di un rialzo dei tassi a settembre, e oggi l'oro è addirittura sceso nonostante l'aumento della domanda di rifugio, segno che la pressione sui tassi sta compensando la domanda di sicurezza.
Quindi la catena reale è:
Escalation della guerra → aumento del prezzo del petrolio → aumento delle aspettative di inflazione → pressione al rialzo sui rendimenti del debito USA → alta volatilità di BTC.
In questo scenario è sconsigliato puntare pesantemente su una direzione unica
La geopolitica determina l'entità della volatilità, la Fed decide la direzione finale degli asset rischiosi. Quando non si vede chiaramente, il denaro liquido è già una posizione. $BTC #BTC高位震荡，与黄金联动增强 Analisi approfondita del mercato delle valute digitali 2026: l'era guidata dalle istituzioni, l'esperienza del vecchio ciclo sta perdendo effetto Dopo cicli di rialzista e ribassista, il mercato crypto nel 2026 ha completamente abbandonato l'era barbara dominata dagli investitori retail. La scalabilità degli ETF è stata implementata, i quadri normativi si stanno gradualmente chiarificando e la finanza tradizionale sta entrando in settori su larga scala intersettoriali. L'intera struttura dei capitali, la logica di mercato e il ritmo di rotazione settoriale hanno subito cambiamenti strutturali. Molti trader continuano a negoziare con la mente di precedenti mercati rialzisti, applicando l'esperienza passata al mercato attuale, portando BTC a raggiungere nuovi massimi mentre i propri conti faticano a guadagnare. Comprendere i cambiamenti sottostanti nel mercato di quest'anno è l'unico modo per evitare la trappola delle perdite causata dall'eliminazione del disallineamento. 1. Ristrutturazione della struttura del capitale: le istituzioni diventano il fulcro dei prezzi, la voce degli investitori retail si diluisce. Nei mercati rialzisti passati, il mercato era guidato dalla FOMO degli investitori retail, e una volta iniziato Bitcoin, i fondi si riversavano e gli utenti contraffatti celebravano collettivamente. Entro il 2026, i fondi istituzionali sono diventati la forza di prezzo più importante del mercato. Gli ETF spot di Bitcoin sono diventati il punto di ingresso più importante per i fondi incrementali, con fondi che non sono più solo speculazioni a breve termine ma più provenienti da asset management, family office e allocazione aziendale. I fondi vengono allocati mensilmente e trimestralmente in lotti, non più l'afflusso di hot money simile a un precedente picco di denaro caldo. Questo porta una caratteristica di mercato molto intuitiva: il telaio BTC è estremamente resistente; ci sarà supporto durante cali importanti, ma è improbabile che si vedano i continui e violenti rally del passato. Il periodo di volatilità e bottom down è stato esteso, e inserimenti e shakeout sono diventati più frequenti. La logica del capitale degli ETF Ethereum è cambiata nuovamente; le istituzioni non trattano più l'ETH solo come un follower di Bitcoin, ma stanno iniziando a valutare lo staking#Strategy与BitMine同步增持
Strategy ha speso circa 370 milioni di dollari alla fine di agosto per acquistare 4603 BTC, portando la posizione totale a 845.100 BTC, con i fondi principalmente provenienti dall'emissione di azioni ordinarie;
Nel frattempo, BitMine ha aumentato la sua posizione di 53.500 ETH nello stesso periodo, portando il totale a 5.901.100 ETH, di cui oltre 5.060.000 sono stati direttamente impegnati in staking, generando un flusso di cassa da staking stimato di circa 335 milioni di dollari all'anno.
Questi due giganti rappresentano due diverse strategie di tesoreria per le società quotate:
La prima è il "modello di leva finanziaria pura" di Strategy. Questo dipende fortemente dalla capacità di finanziamento tramite emissione continua di azioni e dall'apprezzamento unilaterale del Bitcoin, essenzialmente utilizzando il premio di valutazione del mercato dei capitali per aumentare la leva e puntare al rialzo;
La seconda è il "modello di generazione di reddito" di BitMine. Non si limita a scommettere sull'aumento del prezzo di Ethereum, ma valorizza il flusso di cassa stabile e reale derivante dallo staking PoS, utilizzando la generazione interna di reddito per coprire la volatilità del mercato secondario.
Tuttavia, l'emissione continua di azioni per acquistare criptovalute, pur fornendo una forte domanda spot, comporta anche la spada a doppio taglio della diluizione azionaria e della concentrazione degli asset. In caso di un forte calo del prezzo delle criptovalute, il valore patrimoniale netto per azione (mNAV) dell'azienda subirà un contraccolpo dovuto alla riduzione della valutazione.
Gli investitori ora devono confrontarsi non solo su chi tra BTC ed ETH crescerà più velocemente, ma su quale di questi due modelli di tesoreria potrà realmente aumentare in modo sostenibile il valore intrinseco per azione. Analisi esclusiva di settembre su ETH｜Tre indicatori che praticamente delimitano il limite superiore di questo rimbalzo
Per valutare ETH nei prossimi quattro mesi, guarderò molti dati. Oggi parlerò solo dei tre indicatori più importanti.
Il primo, e il più importante: la media mobile annuale.
ETH:
Nel 2023 è aumentato di circa il 90%
Nel 2024 è aumentato di circa il 46%
L'incremento cumulativo della media mobile annuale in due anni è di circa il 136%.
Ma nel 2025 è sceso di circa l'11%.
E fino ad ora, la media mobile annuale del 2026 è ancora scesa solo di circa il 17%.
Questo solleva una questione molto chiara:
Primo, quest'anno la media mobile annuale esercita una pressione.
Secondo, questa diminuzione è ancora molto limitata.
Dopo due anni consecutivi di forte crescita, l'anno scorso il ritracciamento è stato solo dell'11%, e quest'anno finora è sceso solo del 17%; a livello annuale, questa correzione è ancora molto contenuta.
Anche se quest'anno si calcolasse una diminuzione della media mobile annuale del 30%, basandosi sul prezzo di chiusura di circa 2970 dell'anno scorso:
Alla fine dell'anno dovrebbe comunque aggirarsi intorno a 2000.
Quindi, se nel terzo trimestre o addirittura in ottobre ETH riuscisse a risalire a:
2800—3000,
definirei questa zona come un'area molto chiara di realizzo spot.
Perché dal punto di vista della media mobile annuale, questo prezzo e la mia previsione per fine anno indicano già un ampio margine di discesa.
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Secondo: chiusura del secondo trimestre intorno a 1570.
A fine giugno ETH ha chiuso intorno a 1570.
Se nel terzo trimestre raggiunge 3000, significa quasi un raddoppio in un trimestre.
Un raddoppio trimestrale è una performance molto forte anche in un mercato toro, figuriamoci in un mercato orso come quest'anno.
Quindi, dal punto di vista della crescita trimestrale:
2800—3000 è già una configurazione di massimo livello per questo rimbalzo.
Salire ancora non è matematicamente impossibile, ma le probabilità sono completamente diverse.
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Terzo: tasso di interesse sui prestiti ETH.
È un dato che molti non osservano affatto.
All'inizio di questo rimbalzo, il tasso di interesse a vista per i prestiti ETH su Binance era circa del 4%.
Ora che ETH è salito così tanto, il tasso è ancora solo:
circa 5,1%—5,2%.
In altre parole, durante tutto il rimbalzo, il costo del capitale preso in prestito è aumentato di circa un punto percentuale.
Questo indica, almeno da questo indicatore finanziario:
che il capitale a leva incrementale realmente entrato nel mercato non è così entusiasta come suggerisce il prezzo.
In passato, osservando vere tendenze di lungo termine, il tasso di interesse a vista sui prestiti poteva raggiungere circa il 20% o anche di più.
Ora è solo circa il 5%.
Allo stesso tempo, guardando il volume delle transazioni settimanali di ETH, non si osserva un aumento sostenuto in linea con la crescita del prezzo.
Quindi i tre indicatori in realtà indicano la stessa conclusione:
La diminuzione della media mobile annuale è ancora insufficiente.
La crescita trimestrale del rimbalzo è già molto alta.
Il capitale incrementale non è ancora entrato completamente.
Ecco perché il mio giudizio non è mai cambiato:
Il terzo trimestre è un rimbalzo, il quarto trimestre serve ancora a proteggersi dalla discesa.
Perché il terzo trimestre salirà, l'ho già spiegato:
Non è una storia da mercato toro, ma un problema matematico.【Analisi settimanale dei dati】Grande sfida dei dati non agricoli: due scenari e strategie per BTC ed ETH
BTC attualmente sopra 78000 in attesa di un movimento, ETH si mantiene a 2459. Questa settimana JOLTS, ADP e i dati non agricoli di agosto verranno pubblicati intensamente, mettendo alla prova la veridicità delle posizioni hawkish di Walsh.
Scenario 1 (alta probabilità): raffreddamento dell'occupazione, smentita di Walsh, avvio di un rialzo principale
· Logica dei dati: revisioni cumulative precedenti inferiori di oltre 100.000; se questa settimana continua la debolezza, le aspettative di aumento dei tassi a settembre crolleranno, i rendimenti dei titoli di stato USA scenderanno e la pressione sulla liquidità si allenterà.
· BTC: dopo aver superato 80000, punta direttamente a 84000.
· ETH: supera 2500-2550, recupera fino a 2800.
Scenario 2 (bassa probabilità): occupazione forte, breve correzione per consolidamento
· Logica dei dati: dati migliori delle attese, aumento del panico per i rialzi dei tassi, rialzo dei titoli di stato USA, vendite di rifugio a breve termine.
· BTC: ritraccia a 75500-76500, mantenere la linea di vita a 75000 indica consolidamento.
· ETH: ritraccia a 2350-2380 formando un doppio minimo.
Strategie operative
· Prima dei dati: evitare scommesse eccessive su un solo lato, proteggersi da spike improvvisi.
· Segnali a destra: dopo la pubblicazione dei dati non agricoli venerdì, se i dati sono deboli e BTC chiude con una grande candela rialzista sopra 79000, seguire il trend e andare long. Cosa è successo esattamente a $ARB oggi e perché è salito così tanto! E qual è l'analisi del suo mercato?
ARB è uno dei leader Layer2 di Ethereum, con fondamentali del progetto molto più solidi rispetto a $LAB e $BEAT! Ha un ecosistema DeFi maturo, un forte accumulo di capitale, molti sviluppatori, un alto riconoscimento istituzionale e la DAO Treasury detiene una grande quantità di asset. Attualmente si sa che la DAO Treasury detiene ancora oltre 2,5 miliardi di ARB, un'informazione molto importante! Questo significa che il progetto non è morto. Ma indica anche che una grande quantità di token ARB è nelle mani del team, della fondazione, degli investitori e della DAO Treasury, quindi c'è un serio rischio di controllo del mercato! Come molte altcoin, ha anche un rischio di sblocco dei token: ci sono ancora 3 miliardi di token non sbloccati, il che può causare discese rapide e salite lente. In conclusione, ARB non è una moneta senza valore né una tipica moneta controllata da un grande investitore. È un tipico caso di: buon progetto + cattiva struttura del prezzo della moneta