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Il n'est pas conseillé de courir après maintenant.
**La prime kimchi est un signal plutôt haussier, mais le niveau de 78 500 $ est très délicat :**
- La résistance forte est à 80 000 $ (seulement 1,9 % d'écart)
- Le support récent est à 76 900 $ (-2 %)
- Coincé au milieu, il est difficile de placer un stop-loss : mettre le stop à 76 900 $ est trop serré et risque d'être déclenché, le placer à 75 700 $ entraîne une perte de 18 $ par trade avec un ratio gain/perte de seulement 1,6:1, ce qui n'est pas satisfaisant
**De plus, la prime kimchi doit être vue des deux côtés :** c'est effectivement un signal d'optimisme haussier, mais historiquement elle apparaît souvent lors des phases de sommet à court terme — le FOMO des petits investisseurs coréens est souvent la dernière vague.
**Deux meilleurs points d'entrée, il suffit d'en attendre un :**
1. **Percée au-dessus de 80 000 $ avec maintien et repli** → confirmation de tendance pour acheter, stop-loss à 78 500 $, take profit à 84 000 $, ratio gain/perte 3:1
2. **Repli entre 76 000 $ et 76 900 $** → c'est notre zone d'achat spot, les positions longues sur contrats sont aussi ouvertes là
Vous avez déjà une position longue ETH en cours (marge de 19,5 $), cette position n'est pas indispensable. Avant le FOMC de mi-septembre, le marché devrait probablement fluctuer, **les bons points d'entrée se méritent, ils ne se courent pas après.**La Russie autorise à partir d'aujourd'hui les entreprises à nantir des BTC, le vote du Sénat américain est imminent : quel grand jeu mondial se prépare-t-il ?
Aujourd'hui (1er septembre), la carte mondiale de la régulation des cryptomonnaies connaît un tournant majeur.
La nouvelle loi russe sur les actifs numériques entre officiellement en vigueur : elle permet aux entreprises nationales d'utiliser légalement le Bitcoin (BTC), l'Ethereum (ETH) et l'USDT comme garanties pour les règlements commerciaux transfrontaliers et le financement financier. Mais pour les particuliers, un plafond d'investissement strict de 300 000 roubles par an est fixé.
Parallèlement, le Sénat américain doit procéder à un vote procédural à la mi-septembre sur le "Crypto CLARITY Act", ouvrant pleinement la porte aux institutions financières traditionnelles de Wall Street et aux banques.
Les deux grandes puissances des hémisphères Est et Ouest envoient le même signal :
Premièrement, la reconnaissance officielle du caractère de règlement national des actifs cryptographiques. Face aux obstacles des règlements transnationaux traditionnels, le BTC sans frontières et l'USDT sur chaîne sont devenus des infrastructures de monnaie dure indispensables ;
Deuxièmement, la tendance mondiale de régulation "freiner les particuliers, accueillir les institutions" est établie. Les régulateurs mettent en place des barrières pour prévenir la spéculation grise à effet de levier élevée des particuliers, tout en ouvrant grand la voie aux fonds souverains conformes, aux entreprises réelles et au capital de Wall Street.
Lorsque les États et les entreprises multinationales commencent à inscrire le Bitcoin dans leurs bilans comme garantie, l'ère de la croissance sauvage des cryptomonnaies est définitivement terminée, et elles deviennent officiellement un actif central dans le grand jeu financier mondial. NVIDIA investit 3,5 milliards de dollars dans MediaTek, Strategy relance ses achats de $BTC, BitMine achète plus de 50 000 $ETH en une semaine. Trois bonnes nouvelles arrivent en même temps, mais les trois frères réagissent peu — c'est une bonne nouvelle, mais ça ne fait pas bouger le marché. #英伟达向联发科投资35亿美元
Cet investissement de NVIDIA est sa plus grande injection directe hors des États-Unis, MediaTek atteint la limite de hausse. Le récit de la puissance de calcul AI qui s'étend du cloud vers le PC et l'automobile se concrétise, sans impact direct sur $BTC, mais cela soutient l'appétit pour le risque.
Strategy rachète $BTC après dix semaines, à un prix moyen de 80 318 dollars pour 4 603 unités, dépensant 370 millions de dollars. Avec Strive qui a aussi acheté pour 143 millions, les achats institutionnels sont bien de retour.
BitMine a augmenté sa position de 53 501 $ETH la semaine dernière, avec un total détenu dépassant 5,9 millions, dont 5,06 millions en staking, générant un revenu annuel de staking de 335 à 390 millions de dollars. Ils détiennent actuellement 4,9 % de l'offre totale d'Ethereum, à seulement 130 000 unités du seuil de 5 %. #Strategy与BitMine同步增持
Mais aujourd'hui, les trois frères restent calmes, beaucoup de bonnes nouvelles mais pas de mouvement des prix — la probabilité d'une hausse des taux en septembre est déjà de 64 %, les répliques de Wash persistent, Besent parle d'assouplir le crédit bancaire mais cela prendra du temps à se concrétiser. Les institutions achètent, c'est un fait, les prix ne bougent pas, c'est aussi un fait, attendons un relâchement macroéconomique. 👊#贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解 Dès l'annonce des frappes aériennes américaines en Iran, le prix du pétrole a immédiatement augmenté, les actifs à risque ont brièvement subi une pression, et le Bitcoin a été temporairement repoussé vers les 77 000 dollars. Cependant, $BTC a rapidement récupéré la zone des 78 000 dollars, se situant actuellement à 78 400, le niveau de support n'a pas été réellement perdu, sa résilience est plus solide que prévu. En comparaison, $ETH paraît faible, actuellement à 2 445 dollars, le seuil des 2 400 est précaire. En repensant au moment fort de l'année dernière où l'ETF avait propulsé le prix à 5 000 dollars, une fois la vague retombée, la faiblesse est devenue évidente. La division interne du marché s'accentue également, $ZORA se renforce contre la tendance, SOL et ZEC suivent mais avec une force limitée, TRUMP ressemble davantage à un feu de paille, cette structure nous rappelle de ne pas nous laisser tromper par l'agitation locale. Plusieurs projets de stockage ont brièvement rebondi avant de retomber, mais la logique du stockage AI n'a pas changé, l'ajustement ressemble plus à une préparation qu'à une fin. Je penche pour un biais haussier à moyen terme, la véritable variable réside dans l'avancement de la législation sur les cryptomonnaies, dès que les fonds se tourneront, le marché réagira rapidement. Utiliser BTC et ETH comme positions de base, la volatilité ressemble plutôt à des coupons de réduction, l'investissement régulier est plus serein que d'essayer de saisir le creux à l'aveugle. Actuellement, il est préférable d'observer et de tester avec de petites positions, il n'est pas conseillé de miser lourdement, il faut patienter pour des signaux plus clairs. Avertissement sur les risques : les conflits géopolitiques et le rythme des politiques sont incertains, les actifs cryptographiques sont très volatils, veuillez contrôler vos positions avec prudence. $BTC $ETHLe Brent se maintient au-dessus de 92 dollars, les inquiétudes liées à l'offre dues aux conflits géopolitiques renforçant les prix du pétrole, ce changement se transmet aux actifs mondiaux via les anticipations d'inflation.
La hausse des prix du pétrole a pour effet direct de raviver les craintes d'un rebond de l'inflation sur le marché. Si les prix de l'énergie continuent d'augmenter, le PCE et le CPI américains subiront une pression à la hausse, ce qui conduira le marché à revoir à la baisse ses attentes de baisse des taux par la Fed cette année, entraînant une hausse des rendements des bons du Trésor américain. La hausse des rendements pèsera sur les actifs de croissance à valorisation élevée, les secteurs technologiques américains et le marché des cryptomonnaies subiront une pression sur leurs valorisations.
Une nette divergence apparaîtra au sein du marché : le secteur de l'énergie en bénéficiera directement, tandis que la technologie, la consommation et les actifs risqués seront globalement à la baisse. Une hausse impulsive à court terme aura un impact limité sur le marché global, une fois l'information digérée, la tendance reviendra à sa ligne principale ; mais si le prix du pétrole se maintient durablement dans la fourchette de 92‑94 dollars, le récit inflationniste dominera à nouveau les échanges, augmentant significativement la probabilité d'une correction à moyen terme des actifs risqués.
L'indicateur clé pour juger de l'ampleur de l'impact est de savoir si le rendement des bons du Trésor à 10 ans suit la hausse des prix du pétrole. Une hausse simultanée du pétrole et des rendements est un avertissement clair de risque ; si le pétrole monte mais que les rendements restent stables, l'impact sur les actifs risqués est très limité.
En résumé, une hausse lente des prix du pétrole n'affecte pas le marché, c'est une montée rapide qui constitue un risque macroéconomique caché.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解 $BTC $ETH Erreurs et problèmes récents de CORE qui n'auraient pas dû se produire
Est-ce une faille ? Une erreur ? Ou une cause humaine ?
I. Erreurs au niveau technique
1. Anomalie dans la distribution des récompenses des validateurs (2026‑08‑31)
Certains nœuds validateurs ont reçu des récompenses de blocs excessives, ce qui relève d'un bug dans la logique de distribution des récompenses du protocole.
- Explication officielle : les actifs des utilisateurs n'ont pas été volés, seule la distribution des récompenses a été erronée ; la cause a été identifiée et une correction est en cours, avec l'engagement de publier un rapport complet d'analyse post-incident.
- Controverse communautaire : le mécanisme de récompense du consensus est la base fondamentale de la blockchain publique, une erreur dans la distribution des récompenses ébranle la confiance des participants nœuds ; bien qu'aucune perte directe de fonds utilisateurs n'ait eu lieu, cela révèle une faille potentielle dans la logique sous-jacente du protocole.
2. Risque de liquidation en chaîne dans l'écosystème DeFi
Le protocole de prêt sur chaîne Colend a subi une liquidation en chaîne massive, la chute du prix du token a déclenché une cascade de liquidations, forçant de nombreux utilisateurs à liquider leurs positions.
- Cause principale : une dépendance excessive à la crypto native CORE comme garantie dans l'écosystème, la volatilité du prix du token provoque directement des liquidations systémiques.
- Bien que l'équipe du projet ait communiqué, elle n'a pas optimisé à l'avance les paramètres de risque des garanties ni mis en place d'alerte de risque, ce qui constitue une négligence dans la gestion des risques de l'écosystème.
II. Erreurs majeures au niveau du marché et de la communication (les plus critiquées par la communauté)
1. Absence grave de gestion de crise après le retrait de Binance
Le retrait de Binance constitue un coup dur majeur, impactant directement la liquidité et la confiance des détenteurs.
- Retour général de la communauté : la direction du projet n'a pas mené de communication de crise spécifique suite au retrait, n'a pas proposé de plan de remédiation, ni répondu publiquement aux préoccupations de la communauté, poursuivant le développement technique selon le rythme initial, donnant l'impression au marché d'une attitude « je fais ce que je veux, ignorant la situation des détenteurs ».
- L'évaluation de la révision par les plateformes d'échange inclut la transparence de la communication du projet, cette gestion affaiblit davantage la confiance des plateformes externes et de la communauté.
2. Pression réelle sur l'économie du token, avertissements insuffisants en amont
- Tous les tokens airdrop ont été débloqués, le taux de circulation a rapidement atteint 70 %, une grande quantité de tokens est entrée sur le marché, libérant une forte pression d'offre.
- Le projet ne dispose pas de mécanisme de rachat et de destruction, la valeur du token dépend fortement de la demande de staking ; il n'a pas été clairement expliqué au marché les risques de dilution liés à ce déblocage massif.
- L'exploitation minière à long terme depuis 1981 continue de produire de nouveaux tokens, l'offre à long terme augmente continuellement, sans moyen efficace de couverture déflationniste.
3. Adoption de l'écosystème en deçà des attentes, décalage entre discours et réalité
Axé sur le récit BTCFi, avec une promotion d'un grand nombre d'écosystèmes DApp, mais la TVL réelle et le nombre d'utilisateurs actifs sont faibles, manquant d'applications phares.
- De nombreuses collaborations et plans écologiques restent au stade des annonces officielles, sans se traduire en flux réels d'activités sur la chaîne ;
- La concurrence est féroce dans ce secteur, avec des concurrents BTCFi comme Stacks, Babylon qui continuent de presser, CORE n'a pas réussi à créer une barrière différenciatrice suffisante.
4. Faible sentiment de participation communautaire au niveau de la gouvernance
Les propositions de gouvernance se concentrent davantage sur des ajustements techniques (augmentation du nombre de validateurs), mais manquent de discussions communautaires suffisantes sur des sujets liés aux intérêts directs des détenteurs comme l'économie du token ou la gestion de crise du marché, beaucoup de décisions ne reflètent pas la voix de la communauté perçue par le marché.
III. Distinction objective : quels sont les incidents, quels sont les points faibles stratégiques
1. Bug technique (distribution erronée des récompenses) : un incident technique réparable, sans vol direct des actifs utilisateurs, mais révélant une robustesse insuffisante du mécanisme sous-jacent.
2. Erreur de communication après le retrait : une erreur humaine au niveau de la gouvernance du projet, pas une défaillance technique, mais causant un fort impact négatif sur la confiance du marché.
3. Modèle de token et adoption de l'écosystème : un point faible structurel lié à la conception native du projet et à la concurrence dans le secteur, ce n'est pas une erreur isolée mais un problème accumulé sur le long terme.
Conclusion : La blockchain publique CORE fonctionne encore normalement, mais plusieurs problèmes qui n'auraient pas dû se produire sont apparus dans la gestion de crise, l'alerte aux risques, l'adoption de l'écosystème et la gestion de l'offre de tokens. La technique peut être corrigée, mais une fois la confiance communautaire entamée, la réparation sera beaucoup plus difficile.Besent n'a dit qu'une seule phrase, et Bitcoin a perdu un autre catalyseur potentiel pour un rallye.
Ses remarques ont porté trois coups aux haussiers.
Premièrement : il n'y aura aucune intervention sur le marché obligataire. Les traders spéculaient sur un soutien du marché des bons du Trésor via des rachats, mais il a écarté cette idée, affirmant qu'ils ne l'ont jamais fait et n'ont pas l'intention de manipuler le marché. Ce récit haussier est désormais hors de question.dd
#LaborMarketTestsWalsh
#BTCGoldCorrelation
#BroadcomDellAIResults $TRIA 📉 Cause principale de la forte chute de TRIA : une faille dans le contrat de la carte Solana a permis un vol de 1,1 million de dollars
Reconstitution de l'événement
• 31-08 : Le fournisseur de cartes utilisé par TRIA, Rain, a été découvert avec une faille dans une ancienne version de contrat, exploitée par des hackers pour voler environ **1,1 million** (selon une autre source, 930 000) depuis plusieurs projets de cartes
• Les projets bancaires Tria et Avici ont été affectés, avec un total de 2 321 utilisateurs dont le solde des cartes a été impacté
• Pertes propres à TRIA : 636 utilisateurs, pour un total de 431 945 $ de solde de cartes ; l'équipe officielle a promis un remboursement intégral (contrairement à la plupart des projets qui rejettent la faute, cette gestion est correcte)
Données sur l'effondrement des prix
• Prix actuel de TRIA **0,00388**, en baisse de 92 % par rapport au sommet historique de 0,05
• 24h -23,8 %, 7 jours -43 %, 14 jours -54 %, 30 jours -53,4 % — la chute brutale a eu lieu ces deux derniers jours
• Capitalisation boursière restante de seulement 8,39 millions de dollars
• Le token AVICI a également chuté de 49 %
Facteurs secondaires
• Une analyse on-chain a révélé qu'une adresse supposée de l'équipe a transféré 1 million de dollars à Bitget, interprété comme un signal de vente, ce qui a accentué la pression à la vente
En résumé : la forte chute de TRIA n'est pas due à un effondrement de son activité propre, mais à l'exploitation par des hackers d'une infrastructure partagée (Rain) — une double attaque de crise de confiance et de soupçons de transfert par l'équipe, qui a fait s'effondrer un prix déjà élevé.L'argent n'a pas quitté le marché, il ne mise simplement plus de manière uniforme.
En août, un dimanche soir, le HIMS sur la blockchain a été acheté jusqu'à 132,64 dollars, alors que la clôture du vendredi à la Bourse de New York n'était que de 28,84 dollars, une prime de plus de 4,5 fois. Pas de piratage, simplement parce que le marché américain était fermé, alors que la blockchain fonctionne 24 heures sur 24.
Cela révèle précisément le problème structurel des actions tokenisées : la blockchain peut ne jamais fermer, mais la liquidité des actifs réels ne suit pas.
Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est la direction des flux de capitaux. Le Bitcoin attire les fonds sûrs, les Meme et AI Agent attirent les fonds à haut risque ; de nombreux tokens VC et projets moyens continuent d'être saignés.
Ainsi, le changement le plus brutal de ce cycle de marché pourrait être :
Autrefois, en marché baissier, on éliminait les projets pourris, cette fois-ci on commence par éliminer les « médiocres ».
L'argent n'a pas diminué, il est simplement devenu de plus en plus exigeant, et aussi de plus en plus extrême. $BTC stagne ces derniers jours autour de 80 000 $, le marché semble attendre une grande bougie haussière, mais en réalité, le soutien n'est pas facile à obtenir.
Les sorties nettes continues des ETF indiquent que les nouveaux fonds hors marché n'ont pas encore formé un reflux stable, chaque rebond à court terme rencontre facilement des prises de bénéfices et des positions de dénouement.
Beaucoup considèrent 80 000 $ comme un seuil psychologique, mais ce qui est plus crucial que le prix, c'est la qualité des achats. Se reposer uniquement sur des achats ponctuels d'institutions ou sur quelques bonnes nouvelles pour faire monter le marché peut provoquer une hausse, mais il est difficile de la maintenir solidement.
La montée continue précédente du Bitcoin reposait sur des attentes de liquidité, des fonds ETF et un appétit pour le risque du marché qui augmentaient simultanément. Aujourd'hui, le ton macroéconomique est plus strict, les risques géopolitiques perturbent aussi le sentiment des investisseurs, rendant le marché naturellement plus prudent.
Personnellement, je tends à penser qu'à ce stade, il ne faut pas se précipiter à considérer chaque rebond comme un nouveau cycle haussier principal. Le Bitcoin doit voir les fonds ETF stopper les sorties et une reprise de la demande au comptant pour que le prix puisse se maintenir plus solidement à un niveau élevé.
La tenue ou non des 80 000 $ ne dépend pas seulement de qui crie le plus fort, mais aussi de qui est prêt à continuer à acheter avec de l'argent réel.
(Ceci est uniquement un enregistrement personnel de marché, ne constitue pas un conseil d'investissement)#Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13%
Cette affaire de PayPal, l'acquisition attendue de 53 milliards de dollars a soudainement disparu.
L'impact de cette affaire sur le monde des cryptomonnaies est double. Premièrement, le choc émotionnel causé par l'échec de l'acquisition est de courte durée. PayPal n'est pas une entreprise purement crypto, la mise en place de PYUSD en est encore à ses débuts, l'échec de l'acquisition n'affecte pas la valeur fondamentale de son activité de paiement. Deuxièmement, le marché va de nouveau se concentrer sur les fondamentaux de PayPal — la croissance de son activité de paiement, l'amélioration de ses profits, et si cette nouvelle activité PYUSD peut réellement soutenir sa valorisation. La compétition dans le secteur des stablecoins ne changera pas beaucoup, les bases solides de USDT et USDC ne seront pas ébranlées par l'échec d'une acquisition.
Pour être franc, cet échec d'acquisition montre une chose — dans le contexte actuel, les grandes fusions et acquisitions technologiques sont beaucoup plus difficiles que prévu. Le coût du financement, la valorisation, la régulation, ces trois montagnes pèsent lourd, ce n'est pas parce que vous voulez acheter que vous pouvez acheter. La chute de 13% de PayPal reflète une réévaluation du marché, la prime liée à la possibilité d'une acquisition a été complètement effacée. Ce n'est pas un effondrement des fondamentaux de PayPal, juste un reflux des attentes liées à une transaction.
Qu'en pensez-vous ?
$BTC $ETH #闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注
Une grande bougie haussière en clôture, SanDisk termine en hausse de 5,5 % à 1566 dollars — mais cet argent aujourd'hui n'est pas un signe d'optimisme, c'est un achat forcé.
La révision MSCI d'août prend effet à la clôture du 31/08, SanDisk est l'une des nouvelles composantes à la plus grande capitalisation boursière de cet indice mondial. Les fonds passifs doivent acheter à la date d'effet, ainsi SanDisk, qui avait chuté de 2 % en intraday, a été brutalement ramené à +5,5 % en clôture, avec un volume multiplié par 3 par rapport à la normale.
▪️ Clôture du 31/08 à 1566,70 dollars +5,5 %, intraday jusqu'à -2 %
▪️ Kioxia annonce un investissement de plus de 31 milliards de dollars au Japon pour étendre la capacité NAND d'ici 2032
▪️ Les SSD d'entreprise représentent désormais 48 % des livraisons NAND mondiales, contre seulement 26 % il y a un an
▪️ Dernier chiffre d'affaires trimestriel de 8,97 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel
Le débat ne porte pas sur le volume des achats MSCI, mais sur la réalisation de l'histoire de la capacité. Les fonds indiciels achètent selon le classement de capitalisation, un achat unique et terminé ; l'extension de capacité de 31 milliards est un engagement sur sept ans, l'usine Fab3 de Kitakyushu ne sera opérationnelle qu'au cours de l'exercice 2029. Avec 5 000 milliards de yens investis, la première tranche de wafers prendra trois ans.
Les fonds passifs sont responsables de la hausse d'aujourd'hui, la capacité est responsable de la valorisation de demain. Pariez-vous sur la demande de stockage AI qui tiendra jusqu'en 2029, ou verrez-vous un excès de NAND dès 2027 ? $SNDK #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强
$CORE Avant, d'autres chaînes ont rencontré des problèmes de « erreur de calcul des récompenses/émissions supplémentaires », les solutions sont généralement limitées, Core va probablement utiliser un mélange de ces méthodes :
Solana (erreur dans le calcul des récompenses inflationnistes) : sans arrêt, désactivation temporaire de la distribution d'inflation erronée, patch client au prochain epoch pour corriger les calculs, les erreurs déjà émises ne sont pas corrigées individuellement, elles sont compensées par des paramètres ultérieurs. → Core s'inspirera probablement de cette méthode : correction de la fonction de récompense + émission correcte dans les blocs suivants.
Handshake (faille d'émission répétée) : coordination discrète d'une mise à jour soft fork par la majorité de la puissance de calcul, la nouvelle règle interdit les réclamations répétées, les frais associés sont brûlés de force, 90 % de la mise à jour avant publication. → Si Core a une émission importante, il pourrait opter pour un soft fork + brûlage/verrouillage équivalent pour garantir la limite de 2,1 milliards.
Paxos (émission erronée de 300T PYUSD) : après identification, brûlée directement, prise en charge par l'émetteur centralisé. → Core est un protocole on-chain, pas une stablecoin centralisée, donc ne peut pas copier entièrement, mais la logique « traquer si possible, sinon compenser via l'émetteur/caisse » peut être une référence.
Bug d'overflow BTC 2010 : hard fork pour revenir sur le bloc. → Coût le plus élevé, Core a confirmé de nombreux blocs et compatibilité EVM, donc cette option est peu probable.
$CORE Ce n'est pas une situation nouvelle on-chain, il existe des solutions matures pour la gérer ! Saylor a dit We’re back, les chiffres sont en fait assez mesurés.
Après plus de deux mois d'arrêt, ils sont revenus en achetant seulement 370 millions, à un prix moyen de 80 300, supérieur au coût moyen de l'entreprise et aussi supérieur au prix spot de l'époque.
Cela ressemble plus à une réapparition dans une zone de consolidation plutôt qu'à un pari sur un nouveau sommet immédiat.
Le modèle commercial de Strategy n'a jamais été "acheter bas", mais "acheter dès qu'ils peuvent lever des fonds". Donc, la clé n'est pas de savoir s'ils ont acheté ou non, mais plutôt : quelle valorisation le marché est-il encore prêt à leur accorder pour qu'ils continuent à échanger des actions contre du Bitcoin.Wintermute : Le FOMC de septembre est un catalyseur clé pour le BTC, les prévisions de hausse des taux montent à 61,9 %
Wintermute a souligné que la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre sera un catalyseur majeur pour les actifs à risque, y compris le marché des cryptomonnaies. Après le discours belliciste de Warsh à Jackson Hole, les attentes du marché concernant une hausse des taux en septembre sont montées à 61,9 %. L’orientation à court terme du BTC est difficile à prévoir, avec des niveaux de support clés à 75 000 $ et 72 000 $, et une résistance à 82 000 $.
Wintermute est un leader mondial du monde du marché crypto, et ses perspectives de marché sont précieuses pour l’allocation institutionnelle du capital. Cette déclaration intervient sur fond du discours belliciste du responsable de la Fed Warsh lors de la réunion annuelle de la Banque centrale mondiale de Jackson Hole, qui a conduit le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt à évaluer une hausse de taux en septembre à 61,9 %, dépassant le consensus précédent du marché. Comme les cryptoactifs sont très sensibles à la liquidité et au risque de capital, les anticipations répétées de hausses de taux sont devenues le facteur central qui a empêché le BTC de percer la zone de résistance de 82 000 $.
En regardant la performance cross-asset en août, le BTC a augmenté de 0,10 %, accusant un retard par rapport au gain de 3,42 % de l’or et du gain de 4,31 % du Brent au pétrole brut, soit à peu près en ligne avec le S&P 500 (+0,47 %) et le Nasdaq (+0,42 %) mais avec une plus grande volatilité. L’ETH a reculé de 0,86 %, sous-performant les autres actifs à risque grand public. Le BTC a absorbé un gain précédent de 23 % au cours de la semaine écoulée, dépassant brièvement les 81 000 $, mais est redescendu sous les 78 000 $ après les propos de Warsh金融流动风险初现，日元加息开始计价，美日利差预期收缩，金融流动性受限，风险资产流动收紧！ 日本财务大臣与贝森特今日发表讲话，市场预期日本财政政策调整，10年日债收益率30年来首次突破3% #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 此前我提示日元风险的时候提到一个组合，日元突破162-165，日债10年3%收益率，日债30年突破站稳4%收益率，彼时将会是日本经济出现极端失控风险的阶段，当然这是在政府不干预的前提下 这半年我们频繁看到日本政府干预汇率市场，甚至贝森特配合日本政府美日联合关于汇率市场，结合近期两人的讲话，其实可以明确日本财政政策的改变。 日本政策已经逐渐形成以日元为第一优先级，其次管理通胀，最后才是考虑日债的政策路径，与此前的政府托举债市已经截然不同 面对全球高油价，高通胀，日本高输入性通胀的恶劣环境下，日本其实已经与美国形成了一次政策互换 即，日本接受更高的债市收益率，换取更强的日元走势，未来日本央行很有可能减少长债购入，容忍长债收益率继续上涨，提升日元资产收益率。换来美日利差缩减，套利交易吸引力下降，资金回流日本，日元升值，进口与通胀压力下降。 本周的宏观周报中我提到Le consortium Stripe se retire, PayPal chute de près de 13 %, le marché semble soudainement avoir retiré ses "lunettes de fusion-acquisition"
Les rumeurs d'acquisition prolongent souvent la vie des anciennes entreprises, car elles permettent aux investisseurs de ne pas trop réfléchir à la croissance, à la concurrence et au vieillissement des produits. Maintenant que l'acheteur est parti, PayPal doit de nouveau faire face à tous ces vieux problèmes : l'entrée des développeurs est prise par Stripe, les paiements mobiles sont concurrencés par les portefeuilles, et les règlements transfrontaliers sont surveillés par les stablecoins
PayPal n'est pas sans actifs, c'est juste de plus en plus difficile de raconter une nouvelle histoire qui enthousiasme le marché
Ce qui est le plus douloureux dans cette chute, c'est que le marché ne demande pas "qui va t'acheter", mais "si personne ne t'achète, peux-tu redevenir précieux par toi-même". Cette phrase est assez cruelle pour beaucoup d'anciennes entreprises de la finance internet
#Stripe财团据报退出，PayPal收跌近13% La divergence entre le call Skew et le Put Skew de $SPX reflète également indirectement l'état actuel du S&P 500.
1. En raison des investisseurs qui achètent à la hausse les calls SPX, la prime augmente, faisant grimper le Skew ;
2. La baisse du Put Skew est inverse, ce qui signifie une diminution de la demande de protection des investisseurs, en d'autres termes, ils estiment que le marché n'a pas beaucoup de risques...
Bien que le $SPX ait récemment cassé à la baisse sa moyenne mobile à 20 jours, il reste proche de son plus haut, les haussiers conservent donc de la dynamique. L'appétit pour le risque à court terme est assez fort, le marché a les conditions pour continuer à forcer les positions courtes et à monter lentement ; mais en même temps, le trading est déjà assez encombré, la protection contre la baisse est insuffisante, et en cas de choc négatif, la volatilité pourrait soudainement augmenter.
$SPY $QQQETF资金开始“各玩各的”了？BTC和ETH的机构逻辑，正在悄悄分叉。
最近美国现货加密ETF资金明显回流，BTC和ETH单周合计净流入甚至创下近10个月新高。
但别只看总金额，真正值得注意的是——钱进来了，可机构买的东西已经不一样了。
ETH ETF连续多日吸金，贝莱德ETHA更是持续承接。
反过来看BTC ETF，明显更像“涨了就买，震荡就跑”：上涨时资金猛冲，稍微回调就开始流出。
为什么？
BTC ETF里交易型资金更多，市场一震荡，止盈离场非常快。
而ETH ETF的新资金，更偏向中长期配置，押注质押ETF等潜在红利，回调反而愿意慢慢接。
但也别把ETH资金想得太稳。如果宏观继续收紧，这些风险偏好资金一样可能集中撤退。
链上数据也在呼应：
ETH持续从交易所流向自托管钱包，交易所库存不断下降；而BTC交易所库存却有所回升，部分长期持有者似乎正在趁上涨把筹码放回交易所，准备做波段。
所以现在最值得盯的，可能不是“ETF到底有没有资金进来”。
而是——这些钱到底是谁的钱，以及他们准备拿多久。 👀
#DailyOrbit #贝森特拟放宽银行信贷，高利率压力待解
Sent veut que les banques prêtent davantage, mais le marché pousse le rendement des bons du Trésor américain à 4,75 %.
Lors de la réunion des ministres des Finances du G20, Bassett a plaidé pour un assouplissement des contraintes de capital des petites et moyennes banques, en utilisant le crédit et l'investissement pour stimuler l'économie et réduire la dette par la croissance. Wash, présent sur la même tribune, a cependant laissé la porte ouverte à une hausse des taux — le CME indique une probabilité de 66 % d'une hausse en septembre.
▪️ Rendement des bons du Trésor à 10 ans à 4,75 %, un plus haut en 19 mois, ayant atteint 4,77 % en séance
▪️ Le Trésor a doublé les opérations de rachat à 30 ans à 4 milliards par opération, avec une forte intervention le 9/10
▪️ Triple pression : lutte contre l'inflation par Wash + rebond des prix du pétrole lié à l'Iran + offre accrue de dette à long terme
Le désaccord ne porte pas sur le fait de prêter ou non, mais sur la destination des crédits.
Flux vers les équipements, l'industrie manufacturière, la technologie → renforcement de l'offre, refroidissement de l'inflation, "croissance pour réduire la dette" validée ; flux vers les prix des actifs → inflation persistante, cycle de taux élevés prolongé, pression fiscale accrue.
Pour donner une idée de l'ampleur : la dette publique américaine est de 40 000 milliards, chaque point de taux représente 400 milliards d'intérêts. Passant de 0,73 % en 2020 à 4,75 % aujourd'hui, les intérêts annuels ont augmenté d'environ 1 600 milliards — la première étape pour réduire la dette est de générer ces 1 600 milliards.
Cette nouvelle injection de liquidités ira-t-elle dans les usines ou dans les prix des actifs ? Croyez-vous à la croissance ou aux taux d'intérêt ?Je le répète, si même Jin Ge ne peut pas tenir, comment BTC pourrait-il tenir ?
1. Le président Trump a clairement indiqué qu'il répondrait aux attaques contre l'Iran, ce qui augmente les risques géopolitiques et fait monter le prix du pétrole.
2. Les propos de Waugh effraient le marché, la probabilité d'une hausse des taux explose, l'incertitude de la politique de la Fed entraînera une fuite des capitaux vers l'attentisme.
3. Le secrétaire au Trésor américain a soutenu lors de la réunion des ministres des Finances du G20 un resserrement de la politique monétaire, c'est-à-dire qu'il presse les Japonais d'augmenter les taux, la liquidité du marché sera à nouveau fortement aspirée.
Ce que l'on peut constater, c'est que l'environnement macroéconomique externe n'est pas favorable au marché, donc le choix est de shorter.
Si dans cette situation ça peut encore monter, alors on ne peut que dire que BTC s'est détaché de la logique économique moderne, ce qui est clairement impossible, non ?
Donc continuez à shorter !! #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验 $BTC $ETH Rappel subtil :
$BTC .D a atteint un sommet 2 mois avant que $BTCUSD ne le fasse l'année dernière, et il refuse de faire un creux depuis les liquidations du 10/10 où il a connu une hausse de 7,5 % en une journée. C'était le plus grand événement de liquidation crypto de l'histoire de cet espace $BTC #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Les frappes aériennes américaines en Iran font bondir les prix internationaux du pétrole, tandis que les contrats à terme sur les actions américaines faiblissent. Selon la logique habituelle, les actifs à risque devraient subir une pression simultanée, mais BTC se renforce à contre-courant, passant de 77000 à 78500, avec une hausse intrajournalière de 1,5 % ; ETH et $SOL suivent également la tendance, la capitalisation totale des cryptos augmentant de 1,7 % en une journée.
Ce n’est pas un hasard, le marché est en train de revaloriser la nature de BTC, qui évolue d’un simple actif à risque vers un actif combinant des propriétés de valeur refuge.
Par ailleurs, lors de la réunion de Jackson Hole, le président de la Fed, Powell, a envoyé un signal hawkish, la probabilité d’une hausse des taux en septembre passant de 35 % à 55,5 %. L’anticipation d’une hausse des taux devrait normalement peser sur le marché crypto, mais $BTC tient fermement le seuil des 78000, les mauvaises nouvelles ne parviennent pas à le faire chuter, ce qui confirme indirectement que la force d’achat sous-jacente est bien plus importante que ce que le marché imagine.
En revanche, les Meme coins comme Dogecoin et TrumpCoin restent très dépendants du sentiment, ils peuvent pulser lorsque le marché se stabilise, mais les corrections sont aussi plus violentes, il faut éviter de les acheter à des prix trop élevés.
Les fonds qui ont acheté à 77000 le jour du conflit ont déjà réalisé des gains latents, beaucoup attendent encore le point d’entrée à 75000, mais le marché ne donne généralement pas d’opportunités d’entrée confortables : il monte quand on hésite, et redescend quand on achète à un prix élevé.
Le niveau des 78000 peut être utilisé pour une entrée progressive, avec une moitié de position pour attaquer ou défendre, en réservant des munitions pour une éventuelle correction à la mi-septembre.
⚠️Avertissement sur les risques : ce qui précède n’est qu’un point de vue de marché, ne constitue pas un conseil en investissement, le marché crypto est très volatil, évitez de prendre des positions trop importantes sans précaution.Le plus dangereux sur l'échiquier n'a jamais été le roi en échec, mais ce silence d'une seconde juste avant l'échec — le dollar face au yen à la ligne horizontale des 160 est suspendu à ce silence.
En tant que grand maître, j'ai vu trop d'adversaires confondre « attendre » avec « prudence » sous haute pression. La rencontre entre Bessent et Kazuo Ueda au sein du G20, en apparence un simple passage de politesse, était en réalité une combinaison tactique brève et incisive. La soutenabilité fiscale, les taux d'intérêt et le change, trois pièces lancées simultanément, comme l'ouverture classique espagnole avec échange de positions — chaque coup alourdissant la charge tactique de l'adversaire.
La phrase de Bessent « Le Japon peut agir pour soutenir le yen » ressemble à une invitation à l'échange en milieu de partie. Si l'adversaire accepte l'échange, il cède la voie stratégique à l'autre ; s'il l'évite, il doit immédiatement ajuster le rythme du jeu, déplaçant le temps normalement consacré aux calculs économiques internes vers la défense du change. La réponse des officiels japonais, « la politique de la banque centrale doit seulement considérer les conditions domestiques », semble éviter ce piège, mais révèle en fait une faille dans leur stratégie : on peut considérer l'inflation domestique comme unique repère, mais le taux de change en est la ligne cachée dérivée, qui ne disparaît pas parce qu'on ferme les yeux.
À présent, tous les regards du marché se tournent vers la prochaine étape : « hausse des taux » ou « intervention ». En termes d'échecs, ce sont deux évaluations de position totalement différentes. La hausse des taux, c'est abandonner une partie des forces en milieu de partie pour une pression directe sur le roi en finale — cela modifie toutes les hypothèses d'échange fixe entre bons du Trésor américain et yen, offrant à toutes les pièces un nouveau rayon d'action. L'intervention, c'est lancer directement un pion de flanc, comme sortir un pion oublié au moment le plus inattendu — à court terme, ce coup protège l'aile du roi, mais au prix d'affaiblir sa propre formation de pions et d'ouvrir suffisamment de voies d'invasion à l'adversaire.
Quelle que soit la décision, l'indice du dollar, les rendements des bons du Trésor et les actifs à risque vont se repositionner dans les prochains tours. Ce n'est plus un simple duel de taux de change, mais un jeu global de liquidité. Ce que Bessent cherche vraiment à contrôler, ce n'est peut-être pas le chiffre du yen, mais cette diagonale reliant Tokyo, Washington et les capitaux mondiaux. Quand il exerce une pression au croisement des taux d'intérêt et des finances publiques, chaque coup du joueur japonais doit supporter la contrainte du temps.
Le plus subtil, c'est que 140, 150, voire 155 — ces repères autrefois considérés comme des limites — sont désormais des notes historiques sur l'échiquier. Le 160 est crucial car il marque le point critique où le joueur doit faire un vrai choix : continuer à déplacer ou changer soudainement de formation. Tous les observateurs scrutent l'éventualité d'une « intervention », mais je pense qu'il faut surtout surveiller une renonciation implicite — lorsque la banque centrale japonaise est contrainte de répondre à l'offensive des capitaux internationaux avec la logique de la politique intérieure, chaque coup apparemment prudent peut inconsciemment céder du terrain.
Ce que Bessent n'a pas dit, c'est une contrainte à long terme : vous ne jouez pas contre les États-Unis, vous luttez contre le rythme du monde entier. Les officiels japonais croient que les « conditions domestiques » sont leur forteresse, mais ce n'est qu'un bureau aux quatre vents. La vraie partie se joue là où aucune carte frontalière ne peut la trouver.
L'horloge d'échecs tic-tac, les deux camps n'ont plus de temps à perdre. 160, chaque hésitation a désormais un coût. #bessentjapanfxtalksLe marché global reste terne en soirée, la volatilité continue de baisser, l'attention des capitaux est dispersée, de nombreux traders considèrent le trading comme une routine quotidienne, le marché manque de direction claire.
$BTC maintient une consolidation latérale, le MACD montre un signal de divergence, mais sans rupture volumineuse du précédent sommet, ce qui ne peut être considéré que comme une phase d'accumulation, pas un signal d'achat au plus bas. L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une entrée nette de 216,7 millions de dollars en une journée, BlackRock apportant la majeure partie des fonds, inversant la sortie de la veille. Cependant, une entrée en une journée ne signifie pas un renversement de tendance, il faut observer la continuité, ne pas se laisser influencer par les données d'une seule journée.
La performance de $ETH est plus faible que celle de BTC, suivant la tendance du marché avec peu de nouveaux capitaux pour catalyser, il est difficile à court terme d'avoir une tendance indépendante, il faut attendre de nouvelles informations pour stimuler.
Les cryptomonnaies Meme comme Dogecoin et TrumpCoin ont une volatilité bien plus grande que les cryptos principales, dépendant fortement de l'opinion publique et des émotions liées aux tendances. Lorsque le marché est stable, elles peuvent connaître des hausses impulsives, mais en cas de faiblesse du marché, les corrections sont plus importantes, il faut éviter de suivre aveuglément les hausses.
$SPCX suit l'ajustement du Nasdaq, les achats sur le marché sont encore corrects. Actuellement, les entrées sont principalement des capitaux spéculatifs cherchant à anticiper, les fonds indiciels passifs n'interviendront qu'à partir du 18/09. En se référant à l'historique, il existe une possibilité de hausse anticipée pour débloquer des ventes, il n'est pas conseillé de shorter aveuglément avant la fenêtre du 10-18/09, mais il faut rester vigilant face au risque de prise de bénéfices.
Au niveau macroéconomique, il faut continuer à surveiller les données de l'emploi, la corrélation BTC-Or, ainsi que les rapports financiers des géants de l'AI, qui influenceront l'appétit pour le risque sur le marché.La notification d'ajustement de l'indice MSCI sur mon bureau ressemble à un plan de construction trempé — les bords roulés, avec une ligne rouge indiquant l'emplacement de SanDisk. À deux heures du matin, ce qui clignote sur le logiciel de marché n'est pas le prix, mais la vitesse de rotation du bras de la pompe à béton. xSNDK/USDT est suspendu au-dessus de 1500 dollars, mais ce chiffre n'a aucun sens pour un ingénieur en structure : c'est juste la charge temporaire mesurée après le montage de l'échafaudage, la vraie vérification est de savoir si la structure principale tiendra encore une fois les supports retirés.
Le flux de fonds des fonds passifs est essentiellement une approbation des services d'urbanisme. Il reclassifie le terrain où se trouve SanDisk de « zone de contrôle industriel » à « complexe commercial haut de gamme », donc tous les fonds suivant MSCI — ces camions malaxeurs de béton parfaitement alignés — doivent, après la cloche de clôture, verser la quantité de mortier préfabriqué selon le tableau des pondérations dans les moules désignés. Une fois les moules retirés, la surface lisse est une illusion ; la capacité du bâtiment à atteindre le sommet dépend de l'épaisseur et de l'espacement des barres d'armature verticales. L'achat ponctuel des fonds passifs n'est que la grue qui, pour respecter le calendrier, a prématurément placé la poutre sur les éléments pré-encastrés — la qualité de la soudure n'a pas encore été vérifiée, un coup de vent peut la faire grincer. Le contrat client est le cahier des charges, la marge bénéficiaire est le rapport de réception des matériaux — si ces deux éléments ne sont pas conformes, la plus belle façade n'est qu'un luxe sur papier.
Plus loin, la base de fabrication NAND de 31 milliards de dollars de Kioxia au Japon est un véritable projet de « mur de soutènement continu souterrain ». Le chantier s'étend jusqu'en 2032, plus long que n'importe quel gratte-ciel. Il prépare les fondations pour l'intelligence artificielle et les centres de données cloud — chaque entraînement de modèle consomme un stockage massif, comme chaque ascenseur et pompe dans un gratte-ciel consomment la durée de vie de la structure. Le nombre de couches des wafers NAND détermine la surface utile, et le taux de rendement détermine si cette dalle peut supporter une charge active de 250 kg par mètre carré. Quand les clusters d'entraînement d'IA oscillent comme un amortisseur de masse accordé au sommet d'un gratte-ciel, la bande passante de stockage est la colonne d'acier traversant le noyau central — sans elle, chaque force de calcul serait nulle. Le marché est en train de tarifer ces paramètres, mais la plupart des gens ne comprennent même pas le schéma de répartition des forces dans la structure.
L'inclusion dans l'indice n'est qu'un ticket d'entrée pour le « prix Luban ». Une hausse de 5,5 % du cours ne suffit pas à tirer une conclusion sur la qualité de la construction — c'est juste une banderole suspendue au bras de la grue. Ce que les investisseurs doivent vraiment surveiller, ce sont les commandes d'équipement de Kioxia et le taux de signature des clients des centres de données — ce sont les niveaux de résistance du béton dans les murs porteurs. Quand le volume des contrats signés s'accumule étage par étage comme la charge sur un plancher, mais que la vitesse d'expansion de la capacité ne suit pas, l'ensemble du bâtiment développera des articulations plastiques au point de rupture. Quand les fonds passifs se retirent, ce mur construit en blocs de remplissage ne résistera même pas à un typhon.
Les vrais architectes ne boivent jamais de champagne lors de la cérémonie de la pose de la dernière pierre. Ils sont simplement penchés à minuit à la fenêtre sans vitre, écoutant le vent gémir à travers les poutres de la structure — là se cachent tous les secrets du taux d'armature et de la largeur des fissures. #sandiskmscirebalanceL'après-midi sur le marché dégage une agitation subtile, $BOME monte avec un volume réduit, le prix augmente discrètement. Cette tendance n'est pas rassurante — la semaine dernière, il a connu une montée suivie d'une chute, avec une hausse de 20% avant de revenir à son point de départ, aujourd'hui il remonte à nouveau, mais le volume ne suit pas, ce qui fait inévitablement penser à un piège avant une vente massive. $ZORA a fortement augmenté de 33% hier, puis s'est stabilisé aujourd'hui, semblant préparer une distribution, il faut être vigilant quant à la possibilité que $BOME répète le même schéma. $PEOPLE a profité de la vague autour du concept de DAO constitutionnelle pour grimper de 9,7%, mais ce récit est depuis longtemps refroidi, chaque mouvement anormal s'est soldé par un piégeage à un niveau élevé. Les données on-chain confirment aussi les inquiétudes : les petits investisseurs achètent activement tandis que les gros portefeuilles restent quasiment immobiles, la structure des positions n'est pas saine. $TNSR a déjà connu une trajectoire similaire avec une montée suivie d'une chute rapide, les deux formes sont assez semblables. La ténacité de $LPT est encore plus déroutante, le secteur de l'IA est globalement morose, $ARKM continue de s'affaiblir, les nouvelles sur le trust Grayscale ont été maintes fois digérées, cette forte hausse de 14% ressemble plus à un dernier sursaut avant la fin qu'à un retour de valeur fondé sur les fondamentaux. Ces trois scénarios de hausse avec volume réduit sont très similaires, la pression pour une correction à court terme s'accumule. La volatilité du marché est forte, veuillez contrôler vos positions et évaluer les risques de manière rationnelle. Revue du marché crypto en soirée avec plusieurs signaux en attente de confirmation📉 Le marché reste globalement terne, la volatilité continue de baisser, l'attention des investisseurs est dispersée, et de nombreux traders ont transformé le trading en une routine quotidienne.
$BTC maintient une consolidation latérale, le MACD montre des signes de divergence, mais sans une cassure volumineuse au-dessus du précédent sommet, cela ne peut être considéré que comme un signal d'accumulation, il ne faut pas acheter à l'aveugle.
L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une entrée nette de 216,7 millions de dollars en une journée, la majeure partie des fonds venant de l'IBIT de BlackRock, inversant la sortie de la veille. Cependant, une entrée sur une seule journée ne signifie pas un renversement de tendance, il faut observer si les flux se maintiennent pour éviter d'être induit en erreur par des données ponctuelles.
$SPCX suit l'ajustement du Nasdaq, avec une offre d'achat relativement suffisante. Il faut distinguer les capitaux en avance et les fonds passifs indiciels : le nouveau poids des actions sera annoncé après la clôture du 9.11, les fonds passifs suivront lors de la clôture du 9.18 et prendront effet le 9.21. Les entrées actuelles sont principalement des capitaux anticipant la spéculation, en référence au marché historique du 8.14 au 8.17, il y a un risque de hausse prématurée pour débloquer des ventes. Avant les fenêtres temporelles du 9.10 et 9.18, il n'est pas conseillé de shorter à l'aveugle, le marché devrait osciller avec une tendance stable à court terme, mais il faut rester vigilant face au risque de ventes suite à la réalisation de bonnes nouvelles.
Au niveau macroéconomique, il faut aussi surveiller les données sur l'emploi, la corrélation BTC-Or, ainsi que les rapports financiers des géants de l'IA, qui influenceront l'appétit pour le risque du marché.
Le marché est actuellement dans une phase d'attente difficile, les indicateurs, les flux de capitaux et les événements ne sont que des références. Ne prenez pas les divergences ou les entrées d'ETF sur une seule journée comme un signal d'achat absolu. Soyez patient pour une confirmation avec volume, contrôlez vos positions, évitez les leviers élevés, et attendez un signal clair du marché.Les fonds ETF montrent une divergence structurelle, la logique d'achat institutionnel de BTC et ETH a changé
Récemment, les ETF cryptos au comptant américains sont effectivement en reflux, avec un flux net hebdomadaire atteignant un sommet en près de 10 mois, mais l'argent ne se précipite pas en masse, les préférences internes se sont déjà divisées.
ETH est plus stable : les ETF au comptant affichent des achats nets continus, BlackRock ETHA est le principal preneur, l'augmentation ressemble davantage à une allocation à moyen/long terme ou à une anticipation de staking, avec des fonds qui entrent même lors des replis. Cela se reflète aussi sur la chaîne — ETH est continuellement retiré des échanges, les stocks diminuent, avec une forte tendance à l'auto-custodie.
BTC a plutôt une nature transactionnelle : les ETF achètent à la hausse et vendent lors des replis, beaucoup de fonds sont à court terme, de couverture ou de market making, prenant leurs profits dès que le prix bouge. Sur la chaîne aussi, les stocks de BTC sur les échanges se reconstituent légèrement, certains anciens jetons sont remis en circulation pour des opérations de swing trading ou de couverture.
En clair, ETH attire des allocations, BTC reflète le sentiment de trading. Mais n'oubliez pas : les deux sont des actifs à risque, si la macroéconomie se resserre ou que les anticipations de taux augmentent, les ETF peuvent aussi se retirer simultanément. À court terme, la structure d'ETH est plus solide, BTC dépend de la liquidité et des murs d'options ; en termes d'opérations, ne misez pas sur les deux avec la même logique.
#就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 #BTC高位震荡，与黄金联动增强 $HYPE Cette fois, cela mérite d'être revu.
Il est en train de passer de « plateforme d'échange » à « infrastructure financière sur chaîne ».
Récemment, sur le réseau de test, des traces ont été détectées, semblant indiquer le déploiement par une grande bourse réglementée de l'environnement de test HIP-3, incluant des fonctions institutionnelles telles que le contrôle d'accès, la liste blanche, la gestion des permissions, etc.
Il n'y a pas encore de confirmation officielle, mais si cela se concrétise, ce sera significatif :
La capacité de conformité des institutions traditionnelles + le règlement transparent sur chaîne + le marché des contrats à terme perpétuels, pourraient être véritablement assemblés.
HIP-3 permet à des tiers de déployer des marchés perpétuels sur Hyperliquid. Une fois que les institutions financières traditionnelles commenceront à se connecter, l'imagination autour de HYPE ne sera plus seulement celle d'un « token d'échange », mais pourrait être réévaluée par le marché comme une infrastructure financière.
$BTC, en tant que cœur de liquidité de tout le marché crypto, bénéficiera également de l'expansion continue de l'infrastructure financière sur chaîne.
Le point le plus intéressant maintenant n'est pas combien cela va augmenter, mais plutôt — qui sera la première institution à réellement intégrer la finance traditionnelle dans HIP-3.$SPCX｜Jeu de repositionnement de l'indice, ne confondez pas une course en avant avec un achat passif
Le marché reste globalement terne, la volatilité continue de baisser, l'attention des capitaux est dispersée partout, et le trading devient peu à peu une tâche quotidienne routinière, usant le moral.
$SPCX suit actuellement le rythme d'ajustement du Nasdaq, la force d'achat sur le marché est encore suffisante, mais il faut distinguer deux types de capitaux complètement différents. Le nombre de nouvelles actions et le poids officiel seront annoncés après la séance du 11 septembre, les capitaux passifs suivant l'indice devront attendre la clôture de l'enchère du 18 septembre, et cela ne prendra effet officiellement que le 21 septembre.
Autrement dit, les capitaux entrant maintenant sont pour la plupart des capitaux anticipant le jeu, et non des achats passifs induits par l'indice.
L'histoire peut se référer à la période du 14 au 17 août, où les capitaux ont anticipé en faisant monter les prix, réservant un espace de vente pour le déverrouillage du 10 septembre, ce qui est un jeu typique d'anticipation d'événements.
Donc, avant les fenêtres temporelles du 10 et du 18 septembre, il n'est pas conseillé de shorter aveuglément SPCX. À court terme, il est très probable que la tendance reste stable avec une légère oscillation, mais il faut se méfier du risque de "vente sur faits accomplis" après la réalisation des bonnes nouvelles.#Strategy与BitMine同步增持
La même semaine, un gain latent de 2,5 milliards, une perte latente de 5,3 milliards.
Strategy a vendu des actions pour lever 370 millions de dollars, acheté 4603 BTC à un prix moyen de 80 000 dollars, portant sa position totale à 845 000 BTC, avec un gain latent de 2,54 milliards de dollars.
BitMine a dépensé 132 millions pour acheter 53 500 ETH, avec une position totale de 5,9 millions d'ETH, affichant une perte latente de 5,29 milliards de dollars. Ils ont mis en staking 86 % de leur position, générant un revenu annuel de staking de 335 millions.
▪️ Modèle Strategy : financement pour acheter des cryptos, profiter du Beta de l'appréciation du BTC
▪️ Modèle BitMine : staking pour générer des intérêts, gagner un flux de trésorerie en plus de l'ETH
▪️ Mais les 335 millions d'intérêts ne représentent qu'1/16 de la perte latente de 5,3 milliards
La divergence ne réside pas dans l'achat ou non, mais dans la nature des revenus générés par le trésor.
Pour donner une idée de l'échelle : 845 000 BTC représentent 4 % de l'offre mondiale totale, 5,9 millions d'ETH représentent 4,9 % — près de 10 % de la circulation crypto est transformée en chiffres sur le bilan des entreprises.
Les intérêts du staking peuvent-ils compenser la baisse du prix des cryptos ? Lors du prochain cycle, choisirez-vous un trésor en BTC ou en ETH ?$xNVDA Les fondamentaux de Nvidia explosent, mais le marché hésite.
Bonne nouvelle : Vera Rubin a déjà obtenu toutes les commandes des principaux clients, Jensen Huang a déclaré que ce sera la montée en puissance de produit la plus rapide de l'histoire, le T3 représentera 20 % des revenus du centre de données. Les commandes en attente s'élèvent à 2 000 milliards de dollars, les cinq principaux fournisseurs de cloud prévoient des dépenses d'investissement proches de 800 milliards en 2026, pouvant atteindre 1 300 milliards en 2027. Les revenus pourraient encore croître de 70 % l'année prochaine. 58 analystes recommandent l'achat, avec un prix cible moyen de 323 dollars (le cours actuel est de 217, soit un potentiel de hausse de 49 %).
Raison de l'hésitation : la croissance ralentit, +106 % au T2 mais la guidance du T3 est à mi-80 %, un ralentissement trimestre après trimestre. Les cinq derniers résultats ont tous dépassé les attentes, mais le cours a chuté après quatre d'entre eux. Le ratio cours/bénéfice anticipé de 18 fois est le plus bas en 5 ans, mais « faible valorisation » ne signifie pas « hausse immédiate », un catalyseur est nécessaire.
Signal clé : si le vote procédural sur la loi CLARITY du 15 septembre passe, tout le secteur crypto et IA en bénéficiera. De plus, la nouvelle réglementation russe sur la crypto entre en vigueur aujourd'hui, Sberbank prévoit un volume de transactions de 46 milliards de dollars la première année, ce qui ajoute une nouvelle demande mondiale en puissance de calcul.
Stratégie : conserver à long terme sans bouger, attendre la sortie des données de Vera Rubin pour envisager un nouveau catalyseur. #BroadcomDellAIResults
Comment ce capex est-il financé ?
Les hyperscalers ne financent pas des arriérés de plus de 50 milliards de dollars avec des flux de trésorerie, ils émettent de la dette à un rythme jamais vu depuis la bulle internet. Les résultats de cette semaine racontent aussi comment les marchés du crédit absorbent cette émission tandis que les rendements à 10 ans montent d'eux-mêmes.
Le capex en IA tire sur le capital, la dette publique perd silencieusement de sa valeur réelle, les deux pariant que l'argent maintenant vaut mieux que l'argent plus tard.
Surveillez si les dépenses en IA commencent à exercer une pression directe sur les rendements, pas seulement sur l'inflation.
NFA.Tout le monde fait du BTCFi, mais STX, CORE, MERL, BABY ne sont pas du tout le même type d'actifs
⚠️ Avertissement sur les risques : cet article sert uniquement à clarifier la logique sectorielle et l'architecture technique, il ne constitue aucun conseil en investissement. La volatilité des cryptos est élevée, veuillez impérativement faire vos propres recherches (DYOR).
L'écosystème Bitcoin est en plein essor, mais beaucoup confondent facilement STX, CORE, MERL et BABY. En réalité, bien que ces quatre projets portent tous l'étiquette « BTCFi », leurs positionnements fondamentaux, modèles de sécurité et logiques commerciales sont totalement différents. Certains construisent des ponts élevés, d'autres créent de nouveaux continents, et d'autres encore font du « business de la sécurité ». Aujourd'hui, en 1000 mots, nous clarifions complètement ces quatre secteurs.
1. Positionnement central : quatre espèces complètement différentes
STX (Stacks) : le « vétéran » natif L2 de Bitcoin
Stacks est l'un des premiers explorateurs du Layer 2 de Bitcoin. Il utilise un consensus PoX unique et le langage Clarity, visant à réaliser des contrats intelligents sans modifier la blockchain principale de Bitcoin.
Logique centrale : connecter les actifs via sBTC pour permettre aux utilisateurs de faire du DeFi sur Bitcoin. Après la mise à jour Nakamoto, les confirmations sont quasi instantanées, mais sa nature non EVM en fait une voie relativement fermée mais très native.
CORE (Core DAO) : le « L1 indépendant » avec son propre réseau électrique
CORE n'est pas une couche 2, mais une blockchain Layer 1 indépendante. Il a inventé le consensus hybride Satoshi Plus, qui emprunte la puissance de calcul inutilisée des mineurs Bitcoin pour sécuriser sa propre chaîne.
Logique centrale : construire un « réseau électrique Bitcoin » compatible EVM. Il sert non seulement les particuliers, mais se concentre aussi sur les services institutionnels lstBTC (staking liquide de Bitcoin), visant à devenir une infrastructure de base pour les RWA et les paiements.
MERL (Merlin Chain) : la « voie rapide ZK » pour les joueurs d'inscriptions
MERL est un véritable réseau Layer 2 ZK-Rollup sur Bitcoin. Il est apparu pour résoudre les problèmes de congestion et de frais élevés (Gas) des actifs BRC20 et inscriptions sur la chaîne principale BTC.
Logique centrale : compatible EVM, il sert spécifiquement à libérer la liquidité des actifs natifs BTC (Ordinals/Runes). Son succès dépend fortement de l'activité du marché des inscriptions.
BABY (Babylon) : le « grossiste » de la sécurité Bitcoin
BABY a une approche unique. Ce n'est pas une chaîne pour exécuter des applications, mais un protocole de staking Bitcoin.
Logique centrale : permettre aux utilisateurs de staker directement du BTC sur la chaîne principale Bitcoin, en « louant » la sécurité de ces BTC à d'autres chaînes PoS (comme l'écosystème Cosmos). C'est actuellement la seule solution de staking BTC non dépositaire.
2. Ligne de démarcation de sécurité : qui protège vraiment votre BTC ?
C'est l'indicateur le plus dur pour différencier ces quatre projets.
BABY (niveau plafond) : le BTC reste toujours dans les UTXO de la chaîne principale Bitcoin, sans ponts inter-chaînes, sans wrapping, staking purement cryptographique. C'est le modèle de confiance le plus sûr de l'industrie à ce jour.
CORE (non dépositaire) : le BTC des utilisateurs est verrouillé dans un verrou temporel CLTV sur la chaîne principale Bitcoin, les clés privées ne sont remises à personne. Le risque principal réside dans le mécanisme de synchronisation d'état des nœuds relais (Relayers).
STX (alliance) : connecte les actifs via sBTC, dépend d'une alliance de signataires décentralisés. Bien qu'il y ait des incitations économiques punitives, un risque théorique de collusion existe.
MERL (dépositaire) : le BTC des utilisateurs entre dans une adresse multisignature MPC dépositaire, qui émet stMBTC. Les actifs quittent la chaîne principale, la confiance repose sur l'honnêteté du dépositaire MPC, ce qui implique un risque de contrepartie.
3. Capture de la valeur des tokens : qui paie pour les tokens ?
STX : modèle de combustion. Les utilisateurs consomment STX pour utiliser l'écosystème sBTC, et peuvent staker STX pour obtenir des récompenses en BTC (rendement en BTC).
CORE : double staking nécessaire. Pour obtenir des rendements avancés, il faut staker CORE ; les revenus des services institutionnels comme SatPay et lstBTC sont prévus pour racheter des tokens.
MERL : rachat par les profits. L'équipe s'engage à utiliser 50 % des profits de l'écosystème pour racheter MERL. Le Gas sur la chaîne est principalement consommé en BTC, MERL sert surtout au staking des nœuds et à la gouvernance.
BABY : loyer de sécurité. Les chaînes PoS paient Babylon pour obtenir une sécurité de niveau Bitcoin. BABY est aussi le token de Gas et de gouvernance du réseau.
5. Conclusion
STX est le « réformateur conservateur » sur Bitcoin, cherchant la native et la stabilité.
CORE est le « bâtisseur radical » du monde Bitcoin, visant l'échelle et l'institutionnalisation.
MERL est le « gestionnaire de flux » des actifs Bitcoin, cherchant la vitesse et la popularité des inscriptions.
BABY est le « marchand d'armes en coulisses » de la sécurité Bitcoin, visant une confiance cryptographique extrême.
Dans ce cycle, comprendre à quel niveau se trouve un actif (L1/L2/middleware) et qui le garde (non dépositaire/dépositaire/alliance) est bien plus significatif que de simplement suivre les graphiques.
＃STX ＃CORE ＃MERL ＃BABY #BTCFiEscalade du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran : impact sur le marché et analyse des investissements
L'affrontement entre les États-Unis et l'Iran s'intensifie, l'attention du marché se concentrant sur la sécurité de la navigation dans le détroit d'Ormuz, l'approvisionnement en pétrole brut et les risques de débordement de la situation au Moyen-Orient. Les actions militaires successives des deux parties poussent le marché à réévaluer la prime de risque géopolitique.
Logique centrale de l'escalade du conflit
Les forces américaines ont frappé les installations de lancement de roquettes sur l'île de Larak en Iran, affirmant que ces installations présentaient un risque potentiel de pose de mines dans le détroit d'Ormuz. En représailles, l'Iran a lancé des missiles balistiques sur une base américaine en Jordanie et attaqué des cibles américaines dans la région du Golfe. Le président américain Trump a déclaré que les États-Unis riposteraient sévèrement contre l'Iran.
Ce cycle constitue une nouvelle phase de confrontation militaire directe entre les États-Unis et l'Iran depuis plus d'un mois : les États-Unis frappent des cibles en Iran → l'Iran riposte contre des bases américaines → les États-Unis menacent de représailles. Aucune des deux parties n'a encore clairement exprimé l'intention de déclencher une guerre totale, mais la chaîne de représailles est en place, augmentant significativement le risque d'une escalade due à une mauvaise évaluation de la situation.
La position stratégique de la Jordanie devient de plus en plus cruciale. Le pays abrite des bases américaines, constituant un point d'appui important pour les opérations aériennes américaines au Moyen-Orient.
Le principal point de risque demeure le détroit d'Ormuz. La frappe américaine sur l'île de Larak vise essentiellement ce goulet d'étranglement énergétique mondial. Si l'Iran continue d'utiliser des missiles, des drones et des mines pour menacer la navigation dans le détroit, le transport mondial de pétrole sera perturbé. Environ un cinquième du pétrole transporté par voie maritime passe par ce détroit, rendant les prix du pétrole extrêmement sensibles aux évolutions de la situation. $BTC $ETH $SOL #美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 $TRUMP La machine à imprimer de l'argent crypto de la famille Trump
J'ai compris depuis longtemps, qui prend encore le risque en se précipitant sur la pièce du Président ?
Aujourd'hui, le volume est aussi mince que du papier, l'équipe l'a facilement brisé d'un seul coup. Leur équipe a pompé des pièces dans le pool Solana, retiré des USDC pour encaisser, et le marché qui ne "s'effondre" pas en réalité, c'est juste un déchargement. Juste après cela : une autre série a été injectée en chaîne aujourd'hui, retirant 3,39 millions d'USDC, tout comme le 23/08, transférant vers okx.$SPCX 现在已经到143了，确实看起来还有继续冲的感觉，但这个位置我反而更谨慎。
华尔街不少观点都认为，$SPCX 当前估值已经明显偏高。一家新型火箭公司，估值居然冲到2万亿美元级别，这个预期是不是太夸张了？
如果单纯从基本面来看，我个人认为70–80美元可能才是相对合理的区间。现在的股价，很大程度上还是靠市场情绪、星舰预期以及马斯克的影响力在推动。
毕竟目前$SPCX 的核心业务还是火箭、星链等，而第一季度财报仍然处于亏损状态。第二季度财报预计12月公布，如果业绩依旧没有明显改善，高估值压力迟早还是会重新回到市场。
所以现在143这个位置，多空分歧其实非常大。
已经扛单的，如果资金费率和仓位都能承受，我反而觉得没必要因为短期波动就轻易平仓；但如果杠杆太高，还是要控制风险。
星舰发射+解禁预期，正在把$SPCX 推到情绪和基本面博弈的临界点。
#SPCX #星舰 #美股
#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Lors de la première semaine de septembre, ce que je crains le plus maintenant n'est pas un krach soudain du BTC, mais que les données sur l'emploi aux États-Unis soient "pas assez mauvaises".
Cette phrase peut sembler un peu contre-intuitive.
Le marché a déjà placé beaucoup d'espoirs dans un changement de politique en septembre : emploi faible = attentes croissantes de baisses de taux = un répit pour les actifs à risque, tout le monde comprend cette logique#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Renaissance : Mon trading au lycée 💻
(Chapitre des intérêts composés stables à 200u)
Le graphique horaire de $ETH Ethereum est en fait assez clair. Plus tôt, il a chuté brusquement de 2534 à 2386, puis bien qu'il ait rebondi, il a clairement rencontré une résistance à nouveau autour de 2470-2480 🤔
Maintenant, le prix est revenu autour de 2466, et la force du rebond est évidemment moins forte que la chute précédente #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Gm ! Septembre a commencé !
Historiquement, c'est le pire mois pour bitcoin:native. Mais août a aussi été mauvais et vient d'avoir un mois incroyable, ce qui montre que la saisonnalité ne s'applique pas toujours.
Cela dit, je pense que beaucoup d'investisseurs attendaient pour allouer en septembre en raison des mois d'août et septembre historiquement médiocres. Puisque le T4/octobre est généralement le moment où les grandes hausses de Bitcoin ont commencé.#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults La saison de la hausse généralisée des altcoins est-elle terminée ? Comprendre la nouvelle liquidité réelle à travers SOL, KAS et HYPE
Le sujet éternel qui préoccupe le plus les petits investisseurs : quand la saison des altcoins (Altseason) va-t-elle enfin arriver ?
La réalité est cruelle : le scénario passé où « le Bitcoin monte et tous les altcoins pourris suivent » est très probablement terminé pour de bon.
Selon les dernières données écologiques de Binance Research et DefiLlama, alors que le Bitcoin stagne autour des 80 000, les fonds se dirigent avec une précision extrême vers trois nouveaux pôles :
Premièrement, les blockchains de trading haute performance. Représentées par Solana (SOL), avec des adresses actives sur la chaîne et des volumes DEX en tête, les capitaux spéculatifs se concentrent toujours dans les écosystèmes à fort effet de richesse ;
Deuxièmement, la narration de distribution équitable. Représentée par Kaspa (KAS), une architecture pure PoW, sans pré-minage et avec un consensus communautaire pur, qui montre une forte capacité d’absorption de capitaux dans un marché en oscillation ;
Troisièmement, le rendement réel (Real Yield) et le rachat avec dividendes. Représentée par Hyperliquid (HYPE), leader des dérivés perpétuels on-chain, qui rachète ses tokens grâce à un flux de trésorerie issu des frais réels, renversant complètement l’image des « coins VC sans revenus, surévalués et purement spéculatifs ».
À l’ère du jeu à somme nulle, seuls les tokens avec effet de réseau, consensus équitable et capacité réelle de génération de valeur peuvent survivre. S’accrocher aux coins sans aucun revenu ne fera que vous faire éliminer impitoyablement lors d’un marché haussier structurel. $TRUMP The Trump family's crypto money printing machine I've long figured it out, who is still risking it by rushing into the President coin? Today the volume is as thin as paper, the team casually smashed through it with a single move. Their team pumped coins into the Solana pool, withdrew USDC to cash out, and the market not "crashing" in essence is just unloading. Just after that: another batch was injected on-chain today, withdrawing 3.39 million USDC, just like on 8/23, transferring to OKX Le financement $BTC est au 84e percentile, ce qui signifie que les traders paient plus que d'habitude pour maintenir les positions longues ouvertes.
Mais la volatilité implicite à 1 mois n'est qu'au 16e percentile, ce qui signifie que le marché des options s'attend à un mois relativement calme.
L'open interest des futures est également à 0,4σ en dessous de sa tendance sur 1 an.
Si cet écart se comble, nous pourrions voir les positions longues être liquidées ou la volatilité augmenter rapidement#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Le PDG de Coinbase a de nouveau déclaré : la réputation sur la blockchain remplacera le score de crédit FICO. Sa logique est que le registre public peut prouver la capacité de remboursement, plusieurs prêteurs partageant les mêmes données, et que les prêts sur la blockchain peuvent déjà offrir une limite de crédit non garantie allant jusqu'à 3000 dollars.
Un blogueur a directement refroidi cet enthousiasme, avec lequel je suis en grande partie d'accord : la création d'identités sur la blockchain est gratuite et en masse, les scores de réputation peuvent être manipulés, les prêts en argent réel doivent finalement s'appuyer sur des garanties. L'évaluation du crédit ne repose pas tant sur les données que sur la prévention des fraudes. La réputation sur la blockchain peut servir de référence auxiliaire, mais remplacer FICO ? C'est encore trop tôt.La stratégie consiste à racheter $BTC à nouveau. Après avoir vendu 6 916 $BTC cet été
La société vient d'acheter 4 603 BTC pour 370 M$, payant en moyenne 80 318 $ par pièce ; son premier achat de Bitcoin depuis le 22 juin.
C'est intéressant car l'été avait été très différent. Entre le 30 juin et le 10 août, Strategy a vendu 6 916 BTC pour environ 430 M$ dans le cadre de son nouveau programme de monétisation BTC.
📊 Après le dernier achat :
🟠 Détention de BTC → 845 050 BTC
🟠 Coût total d'acquisition → 63,7 Md$
🟠 Prix d'achat moyen → 75 412 $
🟠 Réserve de liquidités en USD → 1,61 Md$
🟠 STRC racheté la semaine dernière → 152 M$
Ainsi, l'ancienne histoire de Strategy « continuez simplement à acheter du Bitcoin » devient plus complexe. Elle peut désormais vendre du BTC, reconstituer des liquidités, racheter ses propres titres, puis acheter à nouveau du Bitcoin quand elle le souhaite.
Saylor reste peut-être le plus grand bullish $BTC au monde, mais Strategy elle-même commence à ressembler davantage à une trésorerie gérée activement
#BTCGoldCorrelation D'après les données de DefiLlama : le volume des transactions DEX sur la chaîne Robinhood au cours des dernières 24 heures est de 1,33 milliard de dollars, dépassant les 993 millions d'Ethereum, ainsi que BNB et Base, ne se classant qu'après Solana. Les revenus au niveau du réseau s'élèvent à 963 000 dollars, soit trois fois la somme des revenus d'Ethereum, Solana, BNB et Base réunis.
Cependant, cette explosion est soutenue par les transactions Meme, avec un TVL on-chain de seulement 725 millions. Il y a une certaine exagération. Mon jugement : la chaîne « fils chéri » de l'échange ne manque pas d'entrées de trafic, mais manque d'une utilisation réelle qui retient les utilisateurs. Ne prenez pas les données d'une seule journée comme une tendance, c'est la présence du volume la semaine prochaine qui compte.过去两轮牛市复苏期收官后均经历主升前经典二次探底（忽略20年312黑天鹅） ┌── 链上数据详情 ──┐ 图中上方指标为比特币价格；图中下方指标为比特币链上短期持有者MVRVVolatile et Corrélé au Bêta : Bitcoin et Or
Bitcoin et l'or ont été très volatils et corrélés avec le S&P 500 (SPX), ce qui suggère ce qui importe. Ce qui a changé — autre que le pic de la crypto depuis un extrême en 2025 et un phénomène similaire pour le métal au 1er trimestre — c'est que la prime de volatilité annuelle de l'or par rapport au SPX est d'environ 2,2x, bien au-dessus de sa moyenne sur 20 ans d'environ 1 pour 1.
Rapport complet sur Bloomberg ici : {BI COMD}#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults L'erreur la plus courante avec les chiffres de l'emploi non agricole, c'est de ne regarder que le résultat, sans considérer ce que le marché attendait à l'origine.
Supposons que le marché ait déjà anticipé et intégré la transaction "ralentissement de l'emploi, hausse des attentes de baisse des taux".
Résultat : les chiffres de l'emploi non agricole montrent effectivement un ralentissement.
En théorie, cela devrait être positif pour $BTC, non ?
Pas forcément.
Parce que si cette information a déjà été achetée par les investisseurs, alors une fois les données publiées, cela peut au contraire signifier une prise de bénéfices.
C'est là toute la complexité du marché.
Le prix n'attend jamais que les nouvelles se produisent, il anticipe déjà les nouvelles.
Ainsi, un même chiffre de l'emploi non agricole, dans des contextes de marché différents, peut entraîner deux mouvements totalement opposés.
C'est aussi pourquoi je fais de moins en moins ce genre de jugements simplistes :
"L'emploi non agricole est inférieur aux attentes, donc BTC monte."
Cette phrase semble logique, mais en réalité, ce n'est pas suffisant pour trader.
Il faut aussi savoir combien le marché a déjà monté avant la publication, comment évolue le dollar, où en sont les anticipations de taux, et si les investisseurs ont déjà intégré ce résultat.
Parfois, les mouvements les plus intenses viennent d'un chiffre qui semble très ordinaire.
Parce que le marché attendait A, et le résultat est A+ un peu plus.
Le chiffre est correct, la direction aussi.
Mais le prix ne monte pas.
Et là, beaucoup sont déconcertés.
En fait, le marché a déjà intégré la réponse dans le prix.
Donc pour ces chiffres de l'emploi non agricole, je préfère regarder "à quel point les attentes et la réalité diffèrent".
Les données ne sont que la réponse.
Ce qui décide vraiment de la direction des prix, c'est ce que le marché pensait que serait la réponse.