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La pause des ETF Bitcoin pourrait être plus importante que la chute des prix $BTC se négocie autour de 77 000 $, mais le prix n'est pas la partie la plus intéressante du marché en ce moment. Le signal le plus important est l'endroit où la demande institutionnelle se manifeste. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont mis fin à une série de neuf jours d'entrées avec environ 201,9 millions de dollars de sorties le 28 août. Cela semble baissier jusqu'à ce que l'on regarde en dessous. Les ETF $ETH, $XRP et $SOL ont continué d'attirer des capitaux à peu près à la même période. Cela suggère que la demande institutionnelle pourrait s'élargir plutôt que de simplement disparaître. Cela change ma lecture du marché actuel. Si $BTC entre dans une phase de consolidation tandis que le capital continue de se déplacer vers des alternatives à grande capitalisation, la prochaine phase pourrait moins concerner la domination du Bitcoin et davantage une rotation sélective. Mon radar surveille : $ETH pour la demande institutionnelle continue. $SOL et $XRP pour confirmer que l'exposition aux altcoins s'élargit. $BNB, $SUI et $APT pour voir si les Layer 1 à bêta plus élevé peuvent attirer un suivi. $AVAX, $NEAR et $SEI méritent également d'être surveillés, mais je veux voir un vrai volume derrière toute cassure plutôt que des pics de prix isolés. DeFi ajoute une autre couche à la rotation. $AAVE, $UNI, $CRV et $PENDLE pourraient en bénéficier si la liquidité commence à se déplacer plus profondément dans les applications on-chain. Pendant ce temps, $LINK et $ONDO restent des noms importants d'infrastructure/RWA si le capital institutionnel continue de regarder au-delà des majors traditionnels. Le panier AI raconte une histoire similaire à travers $TAO et $RENDER, tandis que $ARB et $OP restent des indicateurs utiles pour savoir si la liquidité des Layer 2 revient. La thèse principale est simple : Le prochain mouvement crypto pourrait être déterminé moins par un rallye du Bitcoin que par ce qui arrive au capital sous-jacent au Bitcoin. Avec les données sur l'emploi aux États-Unis qui arrivent vendredi et les marchés fortement concentrés sur la trajectoire de la Fed, le macro pourrait décider si cette rotation s'accélère ou est interrompue. Si l'argent institutionnel continue de s'étendre au-delà de $BTC, quel secteur pensez-vous capter la prochaine grande vague de liquidité ? #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue $BTC L'or a bondi de 1,38 % en une seule journée hier pour atteindre 4388 dollars, et le Bitcoin ? Il est resté figé à 77500 dollars, ne bougeant que de 0,3 % en une journée. L'or numérique promis, l'argent refuge, pourquoi pas une goutte n'est-elle entrée ? Honnêtement, cette situation est assez ironique. Le Moyen-Orient a bombardé une base américaine, le prix du pétrole a dépassé 95, l'argent a augmenté de près de 2 %, selon le scénario, BTC aurait dû s'envoler avec l'or, mais il a choisi de rester à plat. Le plus bas sur 24 heures a touché 76248, le plus haut 77868, une amplitude inférieure à 2 %, un mouvement typique de consolidation avec un volume réduit. Mais un détail mérite réflexion : les flux de fonds des ETF changent discrètement. Le 1er septembre, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette d'environ 230 millions de dollars, le 2 septembre, la sortie a chuté brusquement à environ 14 millions de dollars, la pression de vente s'est clairement épuisée. Les institutions ne se retirent pas, elles observent. Mon avis : la consolidation n'est pas une mauvaise chose, une consolidation à faible volume est bien plus saine qu'une chute avec un volume élevé. La fourchette entre 76000 et 78000 a déjà oscillé un moment, le choix de direction se fera dans les prochains jours. La situation au Moyen-Orient combinée au rapport sur l'emploi de vendredi, deux bombes devant nous, ne mettez pas tout votre capital, gardez des munitions pour la volatilité. Attendez une vraie cassure au-dessus de 78000 avant de courir après, ne vous faites pas gifler en oscillant dans la fourchette. #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ Signal de double régulation G20+SEC, le marché des cryptomonnaies s'apprête à entrer dans une ère de règles, deux messages réglementaires importants se succèdent, ayant une portée profonde pour l'ensemble de l'industrie crypto. Le G20 est parvenu à un consensus pour lancer un cadre réglementaire mondial unifié pour les cryptomonnaies et les stablecoins ; d'autre part, le président de la SEC américaine a qualifié la proposition de régulation crypto d'initiative historique, visant à faire des États-Unis un centre d'actifs cryptographiques. Beaucoup associent instinctivement la régulation à une mauvaise nouvelle, mais il faut analyser la nature en détail. L'une des plus grandes incertitudes du marché crypto par le passé était la fragmentation des normes réglementaires à travers le monde, chaque pays ayant des politiques totalement différentes, ce qui constituait la principale inquiétude des fonds institutionnels quant à la clarté des règles. La promotion d'un cadre unifié par le G20 signifie que les principales économies mondiales sont prêtes à fournir un ensemble clair de règles pour le marché crypto, ce n'est pas une interdiction pure et simple. Avec un système clair, les grandes institutions et capitaux traditionnels oseront allouer massivement, ce qui est un facteur fondamental positif à moyen et long terme. La déclaration de la SEC américaine envoie aussi un signal : les États-Unis ne veulent plus seulement réprimer, mais cherchent à dominer l'industrie crypto via une régulation législative. Mais il ne faut pas être trop optimiste à court terme : Le cadre réglementaire n'est qu'un consensus sur son élaboration, ce ne sont pas des règles immédiatement appliquées. Le processus législatif, de la discussion à la mise en œuvre, sera long et conflictuel, avec des divergences politiques répétées, il est donc difficile que cela déclenche une explosion du marché à court terme. À court terme, le marché reste dominé par des données macroéconomiques comme les chiffres de l'emploi non agricole et les attentes de baisse des taux, la régulation modifie lentement la logique fondamentale de l'industrie. Aujourd'hui, en regardant le marché, j'ai une impression très claire : ce n'est pas que le marché manque d'argent, mais que les fonds commencent à sélectionner les cryptos. $BTC est actuellement autour de 77 800 $, avec une légère hausse sur 24 heures, mais un recul d'environ 3 % sur les 7 derniers jours ; ETH est proche de 2400 $, SOL est revenu près de 100 $. En surface, le marché est encore en phase de consolidation. Mais ce qui est vraiment intéressant, c'est que certaines altcoins commencent à se détacher de BTC et à évoluer indépendamment. BNB approche les 700 $, à court terme il est clairement plus stable que ETH et SOL ; SOL maintient les 100 $, un niveau clé ; et certains tokens DeFi et d'infrastructure montrent des mouvements indépendants évidents. Cela montre que ce n'est plus simplement la « saison des altcoins ». Plus précisément, le marché est en train de faire un tri. Avant, dans un bull market, quand BTC montait, toutes les altcoins montaient aussi, même les projets sans valeur pouvaient décoller. Aujourd'hui, c'est différent, les fonds accordent de plus en plus d'importance à trois choses : Premièrement, y a-t-il de vrais utilisateurs. Deuxièmement, le protocole génère-t-il de vrais revenus. Troisièmement, le token peut-il bénéficier de la croissance de l'écosystème. Donc, je m'intéresse maintenant davantage à des actifs comme AAVE, UNI, LINK, SOL, BNB, HYPE, SUI, qui ont un écosystème clair et des cas d'usage pour les fonds. Surtout en DeFi, si le marché entre à nouveau dans une phase de prise de risque, les premiers à émerger ne seront pas forcément ces petits tokens purement narratifs, mais plutôt des protocoles avec de vraies transactions, de vraies commissions, de vrais utilisateurs. Mais il y a encore une grande variable ici : demain Le Bitcoin traverse actuellement une épreuve assez étrange de type « choc pétrolier » 😬 Les tensions au Moyen-Orient ont fait grimper le prix du pétrole au-dessus de 90 dollars, les rendements des bons du Trésor américain ont également augmenté, et les paris sur une nouvelle hausse des taux de la Fed en septembre se renforcent — tandis que 🟠BTC reste fermement coincé dans la fourchette de 78K–79K dollars, presque immobile. Honnêtement, cette « insensibilité » vaut plus la peine d’être analysée qu’un nouveau mouvement de 5 % vers le haut ou vers le bas. La position du Bitcoin a toujours été ambiguë : certains le considèrent comme un actif spéculatif à haut risque, d’autres comme un moyen de paiement alternatif, et certains l’appellent « or numérique », tout dépend de qui on interroge. Mais cette fois, du moins au début, sa réponse est — ne rien faire pour l’instant. $BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Le conflit s'étend à l'extérieur, la situation au Moyen-Orient influence le prix du pétrole et l'évolution du marché des cryptomonnaies L'Iran a annoncé l'utilisation de missiles et de drones pour frapper la base aérienne américaine Ali Al Salem au Koweït, ce qui a de nouveau intensifié le conflit régional. Le système de défense aérienne du Koweït a activé l'interception pendant deux nuits consécutives, une zone résidentielle liée aux forces américaines a été touchée par un drone, provoquant un incendie. Les informations des deux parties divergent : l'Iran affirme avoir touché la base et causé des pertes aux forces américaines, tandis que les États-Unis estiment pour l'instant qu'il n'y a pas de victimes, et le degré réel des dommages à la base n'a pas encore été vérifié. Le marché surveille particulièrement l'évolution de la portée des attaques. Jusqu'à présent, le jeu se concentrait sur l'affrontement américano-iranien et le détroit d'Ormuz, mais désormais, la riposte iranienne s'étend au Koweït, Bahreïn, Jordanie, Irak et autres pays où les forces américaines sont stationnées. Le risque se propage du territoire iranien vers l'ensemble du réseau des bases américaines dans le Golfe. Cependant, le pétrole brut n'a pas fortement augmenté en réaction, il a même légèrement reculé, avec le Brent autour de 95,2 dollars et le WTI à 90,8 dollars. Le marché intègre d'une part une prime de risque géopolitique, mais d'autre part, il n'y a pas de preuve d'un affrontement massif entre les États-Unis et l'Iran, et la déclaration de Trump selon laquelle cette opération sera de courte durée limite la hausse à court terme des prix du pétrole. Deux scénarios très différents se dessinent pour l'avenir. Si l'Iran continue d'attaquer les bases américaines, touchant des raffineries, ports et autres infrastructures énergétiques clés, la probabilité que le prix du pétrole dépasse les 100 dollars augmente fortement, ce qui ferait monter la pression inflationniste et exercerait une pression indirecte sur BTC. Si le conflit reste limité aux cibles militaires et que la navigation dans le détroit d'Ormuz reste fluide, l'impact géopolitique se dissipera rapidement. Avec les données de l'emploi américain ce vendredi, dernière série avant la réunion du FOMC, le marché des cryptomonnaies sera alors influencé à la fois par le risque géopolitique au Moyen-Orient et par les données de l'emploi aux États-Unis, ces deux variables déterminant ensemble la direction à court terme du marché. $BTC $ETH $OKB #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Pour être honnête, avec le marché d'aujourd'hui, je suis en fait encore plus inquiet. En surface, on dirait que les États-Unis et l'Iran se sont de nouveau affrontés, ce qui fait grimper le prix du pétrole, mais ce qui me semble vraiment préoccupant, c'est que tout le côté approvisionnement énergétique pose problème — les exportations saoudiennes sont tombées à leur plus bas niveau depuis plusieurs années, la région de la mer Rouge est toujours agitée, et l'interdiction russe sur le diesel est prolongée. Plusieurs problèmes surviennent en même temps, ce n'est pas un événement isolé, mais plusieurs foyers qui fument simultanément. Si le pétrole brut continue de monter, les anticipations d'inflation vont forcément augmenter, ce qui repoussera encore la perspective d'une baisse des taux par la Fed. Le marché négocie précisément selon cette logique, dès que la nouvelle est sortie, le BTC a directement chuté sous les 77 000 dollars, ce qui montre que les capitaux votent déjà avec leurs pieds. Donc, à ce moment-là, il ne faut pas se précipiter pour crier au retour du marché haussier. Le BTC a un plafond autour de 80 000 dollars, il sera très difficile de le franchir à court terme, je penche plutôt pour une nouvelle baisse, d'abord vers 75 000 dollars, et dans un cas extrême, on ne peut pas exclure un test des 73 000 dollars. L'ETH est encore plus faible que le BTC, si 2 450 dollars ne tient pas, il faudra probablement chercher un support plus bas. Bien sûr, une guerre ne signifie pas forcément un effondrement du Bitcoin, tout dépendra de l'évolution du prix du pétrole, du dollar et des rendements des bons du Trésor américain, car les anticipations de baisse des taux sont vraiment la clé. Mon état d'esprit est simple : je préfère gagner un peu moins que de parier à ce moment critique. Je réduis mes positions dès que le prix rebondit sur une résistance, j'attends que les risques soient dissipés, il n'y a pas de sens à tenir coûte que coûte. $BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Seulement environ 10 mois après son lancement, le Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) a dépassé 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion (AUM), détenant environ 9,33 millions de SOL. Il est remarquable que la majeure partie des flux entrants dans l'ETF Solana se concentre sur BSOL, ce qui montre une demande croissante pour accéder à SOL via un produit ETF. Ce qui est intéressant, c'est que ces flux apparaissent alors que le SOL est encore nettement inférieur à son ATH. En d'autres termes, la demande pour l'ETF précède l'évolution du prix. 🧩 Alors, pourquoi SOL ne peut-il pas encore dépasser son sommet ? Il y a un paradoxe assez intéressant : les flux institutionnels augmentent → mais 💣 LE MARCHÉ IGNORE-T-IL LA VARIABLE LA PLUS IMPORTANTE DU CRYPTO ? Il y a une chose que je trouve très intéressante. Chaque fois que Bitcoin connaît une forte volatilité... 90 % du marché commence à chercher la raison dans : 🏦 Fed. 📊 IPC. 💵 DXY. 📈 ETF. Ou les chiffres quotidiens des flux entrants. Mais selon moi... cela pourrait n'être qu'une "conséquence". Ce que la plupart des gens négligent vraiment, c'est : LA LIQUIDITÉ GLOBALE. Ce n'est pas la liquidité du crypto. Ce n'est pas le volume sur Binance. Ce n'est pas l'Open Interest. Mais c'est : LA LIQUIDITÉ GLOBALE. Selon moi... c'est là que se trouve la variable sLe cycle va changer ? Willy Woo dit que Bitcoin va se libérer de la malédiction des quatre ans et passer à un cycle de 6-8 ans Ma première réaction a été : encore une excuse pour les détenteurs à long terme ? Mais en y réfléchissant bien l'offre nouvelle est passée de 0,8 % à 0,4 % L'impact du halving ressemble de plus en plus à un simple chatouillement Ce qui change vraiment, c'est l'extérieur Le cycle de la dette des marchés traditionnels est en train d'attirer Bitcoin dans son orbite Le cycle de quatre ans est un jeu pour les mineurs Le cycle de huit ans est une partie d'échecs pour les acteurs macroéconomiques La crypto que tu détiens suit-elle vraiment quel cycle ? Pour ma part, j'ai commencé à redessiner les lignes Et toi, changes-tu ta logique de détention ? $BTC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 Pourquoi est-ce que quand je ne suis pas disponible, ce sont toujours des mauvaises nouvelles, et dès que je suis là, ce sont toutes de bonnes nouvelles. La moyenne mobile à 50 jours du Bitcoin est sur le point de croiser à la hausse la moyenne mobile à 200 jours. Historiquement, après ce croisement doré, la hausse moyenne sur 3 mois est de 24,9 %, et la hausse moyenne sur un an peut atteindre 250 %. Plus important encore, la part de marché de $USDT approche simultanément un croisement mortel, les fonds des stablecoins se retirent pour se diriger vers $BTC et les actifs à risque. Ces deux signaux combinés sont vraiment puissants. Je veux juste demander, à ce niveau, est-ce que vous voulez faire le contraire de moi ? #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #21家金融机构拟推美元稳定币 Les trois maîtres américains $BTC Chacun des trois maîtres américains a ses propres cibles d'opération. Trump fait du T entre 70 et 90 dollars le baril de pétrole brut, il frappe l'Iran quand le prix atteint 70 dollars, et fait un taco à 90 dollars. Bassett surveille le rendement des bons du Trésor américain, quand le rendement des bons à 30 ans atteint 5,2 %, il lance des attaques verbales. Walsh regarde la probabilité de hausse des taux en septembre, quand elle tombe à 30 %, il durcit le ton, et quand elle monte à 70 %, il bafouille. Les trois maîtres jouent chacun leur jeu, indépendants mais s'influençant mutuellement. #Trump #Bitcoin Votre argent ne diminue pas forcément. Mais il y a de fortes chances qu'il ne vous enrichisse pas. Il y a dix ans, 100 yuans, selon l'IPC officiel, valent aujourd'hui environ 114 à 120 yuans. Ce n'est pas une évaporation d'un tiers aussi spectaculaire, c'est un amincissement progressif. Ce qui est vraiment douloureux, c'est l'autre côté : le taux du compte courant est presque nul, le taux du compte à terme est d'environ 1 % par an. Vous déposez votre argent à la banque, le chiffre augmente encore, mais la croissance ressemble de plus en plus à un placebo. Le compte ne devient pas rouge, donc vous vous sentez en sécurité. Mais si la sécurité ne se traduit pas par un pouvoir d'achat, ce n'est que repousser le risque. Beaucoup disent alors qu'il faut investir, mais dans quoi ? Le S&P 500 a eu un rendement annuel moyen d'environ 13 % ces dix dernières années, après inflation, le pouvoir d'achat réel a encore augmenté de plus de 8 % par an. Sur la même période de dix ans, l'argent placé en banque a en fait diminué, tandis que ceux qui ont investi dans le S&P ont vu leur pouvoir d'achat plus que doubler. Bien sûr, le S&P ne monte pas en ligne droite, certaines années il peut chuter de 20 %, votre compte peut alors être très mal en point. Mais sur une période de dix ans, il n'a jamais été à la traîne par rapport à l'inflation, alors que les dépôts bancaires sont chaque année en retard. Vous pouvez continuer à mettre votre argent d'urgence à la banque, cela ne pose aucun problème. Le problème est de traiter aussi l'argent que vous n'utiliserez que dans dix ans avec la même mentalité que l'argent à vue : l'argent à court terme doit être sécurisé, l'argent à long terme doit croître, ces deux sommes ne devraient pas être placées au même endroit. Garder tout à la banque est sûr, mais coûteux : le prix à payer est qu'après dix ans, vous constaterez que votre argent est resté sur place alors que les prix ont augmenté. Utilisez une position qui vous permet de dormir tranquille pour obtenir un peu de rendement positif à long terme.#FOMC前最后一组数据：本周五非农 ADP atteint un plus bas annuel, le Livre Beige s'éteint dans 10 districts, pourquoi 62% des gens parient-ils encore sur une hausse des taux ? Il ne reste qu'une dizaine de jours avant le FOMC du 16 septembre, et le marché macroéconomique montre une division extrêmement étrange. D'un côté, le ralentissement de l'emploi : en août, l'ADP n'a augmenté que de 38 000 emplois, en dessous des 47 000 attendus, le rythme le plus lent depuis janvier ; le Livre Beige du 2 septembre montre également que 10 des 12 districts connaissent une croissance faible et un ralentissement des recrutements. Mais en regardant les outils de taux du CME, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en septembre est encore de 62,3%. De quoi les investisseurs ont-ils peur ? La réponse réside dans la diffusion de l'inflation. Le PCE de base reste à 3,3%, mais selon Carson, parmi 178 sous-catégories, 54% affichent une hausse annuelle supérieure à 3%, contre seulement 47% il y a un an, la pression sur les prix n'a donc pas été maîtrisée. C'est pourquoi Williams dit que l'inflation est encourageante, mais insiste pour attendre avant de prendre une décision. D'un côté, le ralentissement de l'emploi, de l'autre, la diffusion de l'inflation, la marge d'erreur de la Fed est presque nulle. Le rapport sur l'emploi non agricole d'août, à 20h30 heure de Pékin le 4 septembre, est la dernière carte visible avant la décision du 16 septembre. Avant que ce puzzle ne soit complet, les fonds macroéconomiques n'osent pas parier à la légère. Si le rapport sur l'emploi non agricole déçoit à nouveau, pensez-vous que la Fed deviendra complètement accommodante ou qu'elle continuera à tenir bon face à l'inflation ?$BTC, que se passe-t-il ? Pourquoi cette montée soudaine et brutale ? Y a-t-il une bonne nouvelle ? Les données sur l'emploi non agricole vont bientôt sortir. Personne n'a peur ? Cette course à la hausse est si intense. J'ai passé du temps à chercher des infos sur ce mouvement de $BTC. Pour l'instant, je ne vois pas de super bonne nouvelle. Cela ressemble plutôt à un recul des rendements des bons du Trésor américain. Le dollar s'est aussi affaibli. De plus, Williams a dit qu'il n'était pas nécessaire de se précipiter pour relever les taux. Le marché a réduit ses paris sur une hausse des taux en septembre, passant d'environ 70 % à près de 60 %. Les actifs à risque ont rebondi en conséquence. Mais demain soir, les données sur l'emploi non agricole seront le vrai test. Mes positions courtes autour de 78 653 sont encore profitables. Je ne vais pas suivre cette ruée autour de 78 000. Si les données sont vraiment surprenantes, chaudes ou froides, cette hausse de ce soir pourrait être effacée d'un coup. $SPCX me rend plutôt plus prudent ces derniers temps. Le niveau autour de 150 reste un obstacle solide. Le 9 septembre, un grand nombre d'actions seront débloquées. Plus la hausse est rapide, plus il faut se méfier d'une vente soudaine pour prendre des bénéfices. $SNDK n'a pas beaucoup bougé ces deux derniers jours. Je trouve cela assez normal. Sa vraie valeur vient de l'IA qui soutient la demande en NAND. Et Kioxia prévoit d'investir plus de 31 milliards de dollars pour augmenter la production. Pour ces actions avec des résultats solides et une logique industrielle, quelques jours de calme ne me dérangent pas du tout. C'est même plus confortable que des hausses soudaines ! #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #SPCX本周解禁3.19亿股，抛压能否被承接？ Le marché entre dans une phase typique de divergence : les institutions achètent, les particuliers paniquent Actuellement, le marché des cryptomonnaies montre une scène très fragmentée. Les ETF au comptant BTC et ETH continuent d'enregistrer des flux nets entrants, avec plus de 270 millions de dollars injectés par les institutions en une seule journée. Les positions principales à moyen et long terme continuent de s'accroître, sans signe de sortie massive. Pourtant, le marché affiche une divergence entre les achats des institutions et la panique des particuliers qui fuient. Des nouvelles géopolitiques soudaines perturbent le marché, provoquant une chute rapide des cours, avec des mouvements de type "piqûre" répétés pour nettoyer le marché. En 24 heures, le volume des liquidations sur l'ensemble du réseau s'est rapidement amplifié, les positions longues achetées à des niveaux élevés sont massivement liquidées, et la panique se propage rapidement parmi les particuliers. Le principal conflit actuel du marché : un contexte macroéconomique baissier, mais des flux de capitaux haussiers. Les discours des responsables de la Fed sont plutôt hawkish, les inquiétudes inflationnistes remontent, les rendements des bons du Trésor américain augmentent, ce qui limite la hausse des actifs à risque ; mais les achats continus des ETF soutiennent le marché en dessous, rendant une chute profonde difficile. Ce n'est pas un renversement de tendance, mais un repli agité en cours de hausse. La dynamique haussière s'affaiblit clairement, et le marché devient très sensible aux mauvaises nouvelles. À court terme, il ne faut plus courir aveuglément après la hausse ; privilégiez la réduction de positions et l'observation lors des rebonds, patientez pour que les tensions géopolitiques se dissipent et que le marché montre des signes de stabilisation avant de repositionner. $BTC $ETH $SOL #日本长债收益率升至高位 #黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Après une forte hausse récente, le Bitcoin est entré dans une phase de consolidation latérale accompagnée d'une contraction des volumes, ce qui donne l'apparence d'une résistance à la baisse, mais cache en réalité un risque macroéconomique très élevé. Le marché se trouve actuellement à la confluence de multiples pressions macroéconomiques, avec l'ombre d'un resserrement de la liquidité qui se rapproche. Premièrement, le maintien des taux d'intérêt élevés sur la dette américaine est une épée de Damoclès au-dessus des actifs à risque. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a brièvement grimpé jusqu'à près de 4,8 %, et ce taux sans risque élevé réduit considérablement l'attrait des actifs non générateurs de revenus comme le Bitcoin. Tant que cet environnement de taux élevés persistera, il sera difficile pour les liquidités du marché de bénéficier d'un vent favorable durable, ce qui est la raison principale du manque actuel de volume dans cette phase de consolidation. Deuxièmement, la hausse des taux du yen déclenche une réaction en chaîne dans les flux mondiaux de capitaux. Le rendement des obligations japonaises a atteint son plus haut niveau depuis 1996, mettant en péril les opérations de carry trade en yen. En cas d'appréciation rapide du yen, les fonds à effet de levier empruntant à faible coût en yen pour investir dans des actifs risqués comme le Bitcoin seront contraints de liquider leurs positions. Historiquement, ce retrait de liquidité a provoqué des corrections violentes de 20 % à 30 % sur le Bitcoin. Enfin, le récent repli de l'or signale un refroidissement du sentiment de refuge. En période de turbulences macroéconomiques, le Bitcoin est souvent considéré comme un « or numérique » qui évolue parallèlement à l'or. La faiblesse actuelle de l'or indique que les capitaux se retirent des actifs refuges et des couvertures contre le risque. En résumé, la consolidation actuelle du Bitcoin est davantage une correction technique et une résistance des acheteurs. Dans un contexte de manque de nouveaux capitaux et d'aggravation des vents contraires macroéconomiques, si les rendements des obligations américaines continuent d'augmenter ou si les opérations de carry trade en yen subissent des liquidations massives, le risque d'une cassure à la baisse est très élevé. $BTC $BTC SE RÉTABLIT, MAIS L'EFFET DE LEVIER NE L'EST PAS. BTC a repris $79K après être passé sous $77K. 📉 OI en baisse 💰 Financement en hausse ⚠️ NFP à venir Reprise de $80K = confirmation haussière. Perte de $77K = surveillance à $75K. Restez patient. Tradez les niveaux. #BTC #Bitcoin #OKX 1. Analyse du marché BTC oscille actuellement entre 77 000 et 77 500, avec un léger rebond d'environ 0,1 % sur 24 heures. ETH se stabilise autour de 2 410. Au cours de la semaine passée, BTC est passé de plus de 81 000 à environ 76 800, enregistrant une correction de plus de 5 000 points. Un détail important : après être tombé à 77 000, le marché s'est stabilisé et n'a pas continué à chuter. Malgré de nombreux facteurs négatifs, il n'y a pas eu d'effondrement supplémentaire — c'est un signe que la baisse était attendue mais limitée. 2. Contexte macroéconomique : Trois grandes pressions simultanées Première pression : le prix du pétrole dépasse 90 dollars Le Brent est revenu au-dessus de 90 dollars le baril, sous l'effet de l'escalade continue du conflit entre les États-Unis et l'Iran. L'indice ISM manufacturier affiche pour le deuxième mois consécutif une composante prix élevée à 71,1, les répondants signalant une hausse des prix des carburants et des produits pétroliers. Chaîne de transmission : conflit géopolitique → flambée des prix du pétrole → hausse des anticipations d'inflation → renforcement des attentes de hausse des taux. Deuxième pression : probabilité de hausse des taux en septembre grimpe à 68 % Les dernières données du CME FedWatch montrent que la probabilité d'une hausse de 25 points de base par la Fed en septembre est montée à 68 %. Il y a un mois et demi, le marché discutait encore de baisses de taux, désormais la hausse est quasiment certaine. Lors du symposium de Jackson Hole, Waller a été très clair : l'inflation PCE annualisée est de 4,1 % sur six mois, 3,7 % sur un an, loin de l'objectif de 2 %. Il a insisté sur la nécessité d'être sûr que l'inflation sous-jacente se rapproche clairement et rapidement de la cible, sinon « nous avons encore du travail à faire ». Troisième pression : le marché de l'emploi « faible mais pasLe problème de septembre pour Bitcoin n'est pas le prix. C'est la liquidité. $BTC est de retour au-dessus de 77K$, mais la structure du marché sous-jacente à ce mouvement mérite plus d'attention que le prix affiché. Août a connu un rallye puissant, avec les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrant 3,52 milliards de dollars d'entrées nettes tandis que Bitcoin gagnait environ 25 %. Septembre a déjà introduit un signal différent. Les flux des ETF sont devenus négatifs au début du mois, tandis que le marché doit également faire face à des prix du pétrole plus élevés, des rendements du Trésor en hausse et des attentes croissantes d'une hausse des taux de la Fed en septembre. Ce qui compte ici, c'est l'équation de la liquidité. La crypto peut absorber beaucoup de ventes lorsque la demande institutionnelle reste forte. Mais lorsque les flux des ETF s'affaiblissent alors que les conditions macroéconomiques se resserrent, chaque cassure ratée devient plus importante. $ETH se maintient au-dessus de 2,4K$, mais il a besoin d'une demande soutenue plutôt que de simplement suivre $BTC. $SOL, $XRP et $BNB sont également importants car leur force relative peut nous indiquer si le capital se tourne réellement vers les altcoins à grande capitalisation. Mon radar surveille : Les flux des ETF Les rendements du Trésor à 10 ans La force du dollar Les attentes vis-à-vis de la Fed Le volume au comptant par rapport à l'effet de levier des dérivés Le signal des altcoins devient plus sélectif. $SUI et $APT montrent une force individuelle, tandis que $AVAX et $NEAR restent sur mon radar pour une rotation plus large des Layer 1. En DeFi, $AAVE, $UNI et $CRV peuvent révéler si les traders sont prêts à prendre un véritable risque on-chain. Pour l'infrastructure, $LINK et $ONDO restent importants à mesure que le récit RWA se développe. RWA.xyz montre actuellement Ethereum avec environ 17,6 milliards de dollars d'actifs réels tokenisés et Solana autour de 4,1 milliards de dollars. L'exposition à l'IA via $TAO et $RENDER pourrait également regagner de l'attention si l'appétit pour le risque s'élargit, tandis que $ARB reste un indicateur clé de l'activité Layer 2. La thèse principale est simple : Septembre n'a pas besoin d'être baissier pour la crypto. Mais $BTC a besoin de liquidité pour transformer ce rallye en une tendance durable. Si la liquidité macro se détériore, les rallyes peuvent devenir de plus en plus fragiles. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue $OKB a discrètement franchi les 100 dollars, brûlant 3,9 milliards de dollars en une seule fois, c'est ça la vraie déflation Alors que tout le monde regarde BTC et ETH, $OKB est passé silencieusement de 45 dollars à plus de 100 dollars, avec une légère baisse de 4 % aujourd'hui à 105. Je dois consacrer un post spécial à $OKB. L'opération derrière est encore plus cruciale : $OKB est en train de passer d'un token de points d'échange à un token Gas pour la couche X (zkEVM L2), le retrait sur Ethereum L1 se ferme progressivement, et tout le moteur économique de l'écosystème est mis en jeu. Une correction de 4 % aujourd'hui est normale, vu la forte hausse précédente. $OKB est l'une des rares positions en spot que je suis prêt à conserver, avec une double logique de déflation + utilité réelle, plus solide que beaucoup de L1 qui ne sont que des promesses. Mais un avertissement : si la rumeur d'IPO américaine d'OKX se concrétise, le lien économique entre $OKB et la plateforme pourrait être dissous, il faut surveiller cela de près. Le sujet qui provoque le plus souvent des disputes autour de la table du dîner n'est généralement pas de savoir qui a raison ou tort, mais plutôt qui commence à régler les comptes. Ce groupe de chiffres d'Oracle est un exemple : exercice 2026, revenus OCI de 18,1 milliards de dollars, en hausse de 77 % en glissement annuel. Cela semble impressionnant, comme une casserole d'eau qui bout enfin. Ce n'est pas seulement Oracle qui est impacté. Cela affecte tout le marché du cloud AI : les entreprises qui achètent de la puissance de calcul, la chaîne d'approvisionnement des serveurs et des puces, les constructeurs de centres de données, le marché qui fixe les prix pour les fournisseurs de cloud, ainsi que chaque personne qui utilisera à l'avenir des outils, services et applications AI. Ce que les lecteurs doivent vérifier maintenant, ce n'est pas « s'il y a encore une nouvelle histoire AI », mais trois choses : la croissance des revenus se traduit-elle vraiment dans OCI ; pourquoi le flux de trésorerie disponible est-il négatif de 23,7 milliards de dollars ; et si l'argent dépensé par l'entreprise revient sous forme d'infrastructures durables ou simplement d'une accélération coûteuse. 【La croissance est belle, mais ne regardez pas que les feux d'artifice】 18,1 milliards de dollars, croissance de 77 %. Ce chiffre est suffisamment frappant dans le marché du cloud computing. Beaucoup de gens, en voyant cela, réagissent d'abord en pensant : enfin, le business cloud décolle, l'AI propulse tout. Cette réaction n'est pas surprenante. Ces dernières années, l'AI a agi comme un grand filet, englobant puces, serveurs, salles machines, électricité, modèles et applications. Celui qui possède la puissance de calcul est comme un commerçant avec un stand, des marchandises et des clients sur le marché. Mais les gens d'affaires savent que l'agitation ne signifie pas forcément profit. Une file d'attente devant un restaurant ne garantit pas que le propriétaire dormira tranquille ce soir. La cuisine a-t-elle été agrandie ? Le loyer a-t-il augmenté ? Les nouvelles recrues peuvent-elles tenir le coup ? CORE est tombé dans la zone des 0,020 $. Et j'ai déjà commencé à le considérer comme un potentiel long. Après une telle chute, la première pensée est très simple : « Combien peuvent-ils encore vendre ? » Puis j'ai lu ce qui s'est passé sur le réseau. Plusieurs validateurs ont reçu beaucoup plus de récompenses CORE que ce que le protocole prévoyait. Et c'est là que je me suis arrêté. Pas à cause du simple fait de l'erreur. Mais parce que Core n'a toujours pas révélé combien de CORE supplémentaires ont été émis. Pour moi, c'est bien plus important que le simple titre sur le hard fork. Parce qu'en ce moment, le marché est effectivement 🔥$ETH Ne croyez plus au mythe « réseau occupé = prix de la crypto en hausse », comprenez ces trois erreurs embarrassantes Les débutants qui regardent Ethereum se font souvent avoir : les actualités disent que l'activité quotidienne sur L2 est élevée, que les frais du réseau principal sont bas, que le staking est important, alors ils pensent que le prix va grimper à 5000 dès demain. Le 3 septembre, le prix tournait encore autour de 2400, voici trois points contre-intuitifs à bien comprendre avant de décider de votre position. Premièrement, plus le réseau est économe, moins il brûle de tokens. EIP‑4844/blob déplace les données Rollup vers une zone moins coûteuse, la demande d'exécution sur L1 diminue, les frais de base moyens du réseau principal sont autour de 0,13 gwei, avec seulement environ 38,7 ETH brûlés par jour ; le résultat est un « réseau très actif mais déflation faible », comme une entreprise où tout le monde fait des heures sup mais utilise des logiciels gratuits, le patron ne reçoit pas de factures d'électricité. Pour vraiment voir la rareté, ne regardez pas seulement le TPS, mais la valeur élevée des règlements sur L1 et la quantité réellement brûlée. Deuxièmement, le staking ressemble à un salaire de base, pas à un cours d'action. Plus de 33 millions d'ETH sont en staking avec un rendement annuel de 3 % à 3,5 %, un verrouillage à long terme qui stabilise le prix, mais c'est un « salaire » et non une « augmentation » ; les ETF achètent parfois, vendent parfois, ne prenez pas un afflux journalier comme un signal de marché haussier, ce sont les flux hebdomadaires continus et les changements dans la file d'attente de staking qui ressemblent à un dossier RH. Troisièmement, la macroéconomie pèse plus que les déclarations de Vitalik. Les bons du Trésor US à 4,8 %, le pétrole à 95, les attentes d'une hausse des taux à plus de 60 % lors du FOMC de septembre, à court terme ETH est un « travailleur des taux d'intérêt » : quand les taux baissent un peu, il sourit, quand le pétrole grimpe, il fléchit d'abord. Pour les débutants, pas de mysticisme — si 2400 tient, ne poursuivez pas, à 2550 avec volume on peut parler d'une deuxième vague ; flux nets hebdomadaires positifs des ETF + staking stable + reprise de la combustion sur le réseau principal. $ETH Réflexion approfondie : Ne vous laissez pas tromper par les apparences La situation actuelle de BTC est très paradoxale : D'une part, un prix du pétrole à plus de 90 dollars + des obligations à haut rendement = un cauchemar pour les marchés traditionnels ; d'autre part, le Bitcoin est en train de migrer d'un « actif risqué » vers un « actif refuge ». Les données de Glassnode montrent qu'à la mi-août, une compression des positions courtes a poussé le Bitcoin à rebondir près de 80 000 dollars, puis il a reculé après avoir rencontré une résistance dans une zone d'offre à long terme. Actuellement, le prix se consolide autour de 77 000 dollars, avec une forte zone de résistance entre 83 000 et 86 000 dollars au-dessus. Le stratégiste de LMAX l'a bien dit : le Bitcoin montre une « résilience relative » — les actions américaines chutent, le marché obligataire s'effondre, le prix du pétrole s'envole, mais BTC ne s'effondre pas avec eux, c'est un signal. Les données de l'emploi non agricole de vendredi sont cruciales. Le marché a déjà intégré environ 70 % de probabilité d'une hausse des taux en septembre. Données meilleures que prévu → renforcement des attentes de hausse → pression sur BTC ; données faibles → montée des attentes de baisse → BTC vise 80 000. --- Souvenez-vous : soyez avide quand les autres ont peur, et ayez peur quand les autres sont avides. À 77 000 dollars, pensez-vous que le Bitcoin est au sommet ou à mi-chemin ? Rendez-vous dans les commentaires. Ce texte ne constitue pas un conseil en investissement, DYOR. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Ce rapport NFP semble plus important qu'un rapport d'emploi normal car c'est la dernière mise à jour majeure des salaires avant la prochaine décision du FOMC. Pour moi, le chiffre principal de l'emploi n'est pas la seule chose à surveiller. Je vais regarder le chômage, la croissance des salaires et les éventuelles révisions des mois précédents car ensemble, ils donnent une bien meilleure image pour savoir si le marché du travail s'affaiblit réellement ou se refroidit simplement progressivement. La partie intéressante est la manière dont la Fed équilibre emploi et inflation. Un rapport sur l'emploi étonnamment faible pourrait augmenter la pression pour soutenir l'économie, tandis qu'un autre chiffre résilient pourrait donner aux décideurs plus de marge pour rester concentrés sur l'inflation. Personnellement, je pense que la réaction du marché pourrait nous en dire autant que le rapport lui-même. Si les attentes concernant la prochaine décision de la Fed changent brusquement après le NFP, les rendements du Trésor, le dollar, les actions et BTC pourraient tous réagir assez rapidement. Cette fois, le NFP ne concerne pas seulement l'emploi. #LastNFPBeforeFOMC $BTC $ARB Une chaîne lancée il y a seulement deux mois, dont les frais journaliers ont dépassé la somme d'Ethereum, Solana et Base ! Ce n'est pas une blague, c'est le bilan que vient de présenter Robinhood Chain. Il y a deux jours, $ARB a explosé de 37 % en une journée, atteignant 0,117 $, puis a corrigé à environ 0,107 $ aujourd'hui. Qui profite vraiment de cette hausse ? Robinhood Chain est une L2 Ethereum construite avec le framework Orbit d'Arbitrum, dont le mainnet a été lancé le 1er juillet. Le 1er septembre, son DEX a atteint un volume de transactions journalier de 1,58 milliard de dollars, se plaçant juste derrière Solana, avec des frais journaliers d'environ 1,08 million de dollars, écrasant littéralement Ethereum, Solana et Base. Selon les règles du protocole, 10 % des revenus nets de Robinhood Chain doivent retourner dans le trésor de l'écosystème Arbitrum. Pour la première fois, $ARB dispose d'un flux de trésorerie réel, et le marché a directement voté avec ses pieds. Mais je tiens à avertir : le 16 septembre, 92,63 millions de $ARB seront débloqués, d'une valeur d'environ 9 millions de dollars, répartis à parts égales entre l'équipe et les investisseurs. Une partie du volume actuel est soutenue par une subvention gas de 90 jours, qui expire fin septembre, les données pourraient alors révéler la réalité. Le RSI est déjà à 73, zone de surachat, le ratio risque/rendement pour une prise de position à court terme est peu favorable. Le récit est réel, la valorisation est virtuelle, la zone confortable pour accumuler se situe en dessous de 0,09 $. Ceux qui sont déjà entrés doivent placer des ordres de prise de bénéfices, ceux qui ne sont pas encore entrés doivent attendre une correction, ne soyez pas la dernière personne à prendre le relais. L'IPC devient la clé de la politique de la Fed en septembre, la pression mondiale sur les taux d'intérêt reconfigure la valorisation des actifs à risque. La dernière analyse de Bank of America indique que les données sur l'emploi non agricole du 6 septembre ne suffiront pas à elles seules à déterminer la politique de la Fed, le véritable point décisif étant l'IPC du 11 septembre. La revalorisation des probabilités de hausse des taux montre que la persistance de l'inflation pourrait contraindre à maintenir des taux élevés, les rendements à long terme restant élevés, ce qui pèse simultanément sur les marchés obligataires mondiaux et exerce une pression sur la valorisation des actions et des cryptomonnaies. Le 3 septembre, Bank of America a estimé que, bien que le rapport sur l'emploi non agricole d'août influence les attentes de hausse des taux, sauf dégradation significative des données sur l'emploi, il est peu probable qu'il soit au cœur de la décision politique de septembre, le véritable tournant étant l'IPC publié le 11 septembre. Le marché a donc réajusté les probabilités de hausse des taux, la logique centrale passant du refroidissement de l'emploi à la question de savoir si l'inflation est suffisante pour soutenir la poursuite des taux élevés. Les attentes politiques se reflètent directement sur le marché obligataire : les rendements à long terme américains restent élevés, tandis que les rendements des obligations souveraines des principales économies comme le Japon, l'Allemagne et le Royaume-Uni augmentent également, reflétant que la pression des taux élevés s'étend désormais au-delà de la politique monétaire d'une seule banque centrale pour englober les déficits publics mondiaux, l'offre de dette et le coût du capital. Pour les actions et les cryptomonnaies, des rendements à long terme élevés signifient une augmentation des taux d'actualisation et du coût du capital, ce qui comprime l'espace de valorisation même si les attentes en matière d'IA et de croissance économique persistent. L'or est à court terme sous pression en raison de la hausse du dollar et des taux réels, mais si la hausse des rendements provient d'un risque de crédit souverain, ses qualités de valeur refuge pourraient être réaffirmées. Par ailleurs, la décision de la Banque du Japon du 18 septembre et le risque d'intervention autour du taux USD/JPY à 160 deviennent de nouvelles variables dans l'allocation mondiale des capitaux. Si la Banque du Japon relève davantage ses taux, le yen... 🚨 Prix du pétrole à 90 dollars, rendement en forte hausse, attentes de baisse des taux en baisse, mais $BTC ne baisse pas du tout ? Ce marché semble un peu étrange. La situation au Moyen-Orient continue de s'intensifier, le pétrole dépasse les 90 dollars, les rendements des obligations d'État augmentent, et les inquiétudes du marché concernant la politique de la Fed en septembre refont surface. En théorie, cette combinaison n'est pas favorable aux actifs à risque. Mais 🟠 $BTC ne suit pas ce « scénario négatif ». Il y a des acheteurs autour de 78K, des vendeurs autour de 79K, et le prix oscille ainsi de manière répétée. Ce qui m'alerte vraiment, ce n'est pas la chute brutale, mais cette résistance anormale à la baisse. Par le passé, dès qu'il y avait une pression macroéconomique, le BTC était souvent le premier à chuter. Mais maintenant, il semble essayer de se défaire de l'étiquette unique d'« actif à haut risque ». Si ce n'est qu'une résistance temporaire, une chute pourrait suivre ; mais si le prix du pétrole continue d'augmenter, les rendements aussi, et que le BTC parvient toujours à tenir un support clé — alors le marché pourrait être en train de redéfinir la narration du « or numérique ». Alors ne vous précipitez pas pour deviner la hausse ou la baisse. Surveillez d'abord si le support autour de 78K tient. Plus ce support est solide, plus l'histoire à venir pourrait être intéressante.👀 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Au début, le prix a touché environ 76 400, puis il est remonté au-dessus de 77 500. Ça semble assez fort, mais je ne suis pas aussi enthousiaste. À cette position, le prix ne monte pas mais ne baisse pas profondément non plus, c’est un peu frustrant. Ce qu’il faut vraiment surveiller ces derniers temps, ce n’est pas le soi-disant « croisement doré » qui approche. Ce truc a souvent trompé les gens auparavant, un croisement doré ne signifie pas un décollage immédiat, et un croisement mort ne signifie pas une chute immédiate. Ce qui m’intéresse davantage, c’est le volume de USDT. En clair, pour que le marché des cryptos continue à monter, il faut que de l’argent entre. Si l’offre de stablecoins commence à augmenter nettement, alors on sentira un peu l’odeur d’un marché haussier. Sinon, si l’argent n’augmente pas et que l’on se contente des fonds existants pour maintenir le BTC à un niveau élevé, il y aura très probablement des allers-retours. Un détail intéressant : la société japonaise cotée Remixpoint a récemment vendu une partie de ses altcoins, même DOGE a été vendu à perte, et l’argent libéré est réinvesti dans le BTC. C’est très réaliste. Quand il faut choisir, les institutions préfèrent encore détenir le grand gâteau. On ne sait pas quand le marché des altcoins reviendra, mais le BTC est au moins celui qui est le moins susceptible d’être expulsé d’un coup. Donc pour l’instant, je surveille deux niveaux : en bas, voir si 76 000 tient, en haut, d’abord 78 000, puis 80 000. Surtout vendredi avec le rapport sur l’emploi non agricole, si les données renforcent un peu les attentes de baisse des taux, le BTC pourrait bien frapper à nouveau à la porte des 80 000. Mais cette fois, la question est de savoir s’il pourra l’ouvrir.J'ai acheté un peu de $ARB à un prix élevé, principalement parce que Robinhood a pour la première fois aujourd'hui reversé des revenus à l'écosystème Arbitrum. Robinhood est un L2 Ethereum construit sur Arbitrum Orbit, et 10 % des revenus nets du protocole sont reversés à Arbitrum en tant que part. Robinhood est tellement populaire maintenant, ses revenus d'hier ont déjà dépassé 2 millions de dollars. À ce rythme, il pourrait générer des revenus de protocole pour Arbitrum de plusieurs centaines de millions de dollars. Bien sûr, cette popularité ne durera pas éternellement, et une fois passée, le prix retombera. Mais il y aura sûrement encore des pics de popularité de temps en temps, donc mon premier objectif est de viser 0,16.Bitcoin fait face à plusieurs points de pression importants dans les prochains temps ⚠️ Selon le Nikkei, l'analyste Nishiyama Yoshifumi a mentionné : Si les anticipations de hausse des taux d'intérêt aux États-Unis s'intensifient brusquement, le prix du Bitcoin pourrait chuter jusqu'à 50 000 $ Le volet législatif est également difficile : Le "Digital Asset Market Clarity Act" aux États-Unis rencontre des obstacles au Congrès, un vote est prévu le 15 septembre pour décider de la fin des débats. Actuellement, la probabilité que cette loi soit adoptée d'ici 2026 est tombée à moins de 20 %, la clarté réglementaire, auparavant attendue comme un avantage par le marché, pourrait donc ne pas se concrétiser à court terme Un nouveau facteur financier : Les IPO potentielles d'OpenAI, Anthropic et autres entreprises d'IA pourraient détourner une partie des fonds de capital-risque, ce qui représente une pression potentielle supplémentaire sur les flux de capitaux vers le marché des cryptomonnaies La question centrale que le marché suit actuellement : Bitcoin pourra-t-il se stabiliser cet automne dans la fourchette de 60 000 à 85 000 $ Ces points de pression combinés correspondent exactement à ce que Tom Lee a mentionné il y a quelques jours, à savoir que la réunion de la Fed du 15 septembre pourrait être un tournant potentiel. Fait intéressant, le même jour, le Congrès doit également voter sur les progrès législatifs. Le 15 septembre pourrait donc devenir une date clé où plusieurs facteurs négatifs et positifs se concrétisent simultanément, ce qui mérite une attention particulière $BTC Les positions courtes sur $ETH deviennent de plus en plus confortables... c'est justement à ce moment-là que je me concentre à 100 % pour surveiller le marché 👀 $BTC et $ETH s'approchent lentement de la zone où je suis prêt à envisager sérieusement de clôturer mes positions courtes. Voici quelques signaux clés que je surveille de près 👇 1️⃣ BTC et ETH n'ont toujours pas réussi à franchir en volume les sommets précédents. À mon avis, cela indique que la phase de distribution des jetons n'est peut-être pas encore terminée. 2️⃣ La rotation des altcoins est dispersée, sans renforcement collectif durable, les capitaux ne se regroupent que temporairement autour de quelques narratifs, ce qui ne suffit pas à stimuler l'appétit pour le risque du marché dans son ensemble. Tant que le BTC reste bloqué sous la résistance supérieure, il est difficile pour les haussiers d'ouvrir un large espace. Bien sûr, plus la consolidation dure, plus il faut se méfier d'une soudaine poussée rapide qui pourrait chasser les positions courtes. Être à l'aise en position courte ne signifie pas que le marché va chuter immédiatement ; plus l'état d'esprit de la position est serein, plus il faut bien définir sa ligne de clôture et respecter son plan de trading.Bitcoin a retrouvé les 77K$. Mais un détail rend ce rallye plus difficile à croire. $BTC est de retour au-dessus de 77K$ après être brièvement tombé vers 76,4K$. À première vue, cela ressemble à des acheteurs défendant un support. Mais les données de flux sous-jacentes racontent une histoire plus compliquée. Le rebond de Bitcoin n'a pas été fortement confirmé par la demande au comptant. Les ETF spot BTC ont perdu environ 236M$, les entrées en bourse ont augmenté, et l'offre de stablecoins a cessé de s'étendre après avoir crû tout au long du mois d'août. Cela change ma lecture du mouvement. Si le prix augmente alors que la liquidité spot fraîche reste faible, une partie de la reprise peut être conduite par le positionnement plutôt que par un nouveau capital agressif entrant sur le marché. Cela ne rend pas le mouvement baissier. Cela le rend fragile. Mon radar surveille si $BTC peut maintenir la zone des 76K$–77K$ pendant que la demande spot commence à s'améliorer. Si cela se produit, la reprise devient beaucoup plus convaincante. Et la réaction du reste du marché compte aussi. $ETH a encore du mal à surperformer, tandis que $XRP et $BNB montrent un élan à court terme plus fort. Le maintien de $SOL autour de 100$ est un autre signal important de l'appétit pour le risque. En dessous des principales, je surveille $SUI, $APT, $AVAX, $NEAR et $SEI pour voir si les traders sont prêts à augmenter leur exposition au-delà des plus gros actifs. La DeFi nous offre une autre couche. $AAVE, $UNI, $CRV et $PENDLE peuvent montrer si le sentiment s'améliore réellement dans l'activité financière on-chain. Pour l'infrastructure, $LINK et $ONDO restent importants alors que le capital continue de chercher des applications blockchain liées aux marchés financiers réels. $ARB et $OP valent aussi la peine d'être surveillés si l'activité Layer 2 commence à se redresser. Le côté IA est différent, mais $TAO et $RENDER peuvent nous indiquer si le capital spéculatif revient vers des narratifs à plus forte bêta. Le signal le plus important n'est pas simplement que Bitcoin a récupéré 77K$. C'est de savoir si le capital confirme la reprise. Le prix peut bouger en premier. Les flux spot nous disent généralement si le mouvement a un vrai support en dessous. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Alors que la chaîne institutionnelle soutenue par BlackRock, Blackstone et d'autres grands acteurs établis s'apprête à ouvrir son réseau principal public, et même à utiliser directement USDC pour les frais de Gas, les règles de la concurrence dans la crypto ne vont-elles pas être complètement réécrites ? Après que Robinhood Chain ait enregistré près d'un milliard de dollars de volume DEX en une seule journée, le réseau L1 Arc, dirigé par Circle, est devenu le nouveau centre d'attention du marché. Il dispose de validateurs sous permission et d'une confirmation en une seconde, ce qui en fait apparemment une chaîne institutionnelle orthodoxe destinée au fonds BUIDL de BlackRock et à la tokenisation des actifs DTCC, mais la rampe de lancement des Meme dans son écosystème a déjà pris de l'avance. Un environnement purement USDC inflige un coup de réduction dimensionnelle aux méthodes traditionnelles des petits acteurs. Les particuliers jouant avec des tokens on-chain sont toujours tourmentés par la volatilité des tokens Gas natifs et les réserves de secours. Arc utilise exclusivement USDC pour la tarification et le paiement du Gas, ce qui réduit considérablement la barrière à l'entrée des capitaux hors marché. En connectant directement USDC aux pools de liquidité DEX, il offre essentiellement au capital une pompe à jetons naturelle et sans friction. Le conflit entre conformité institutionnelle et foi en la décentralisation est intense. Un réseau maintenu par des nœuds de géants comme Visa et Standard Chartered ressemble en réalité davantage à une chaîne d'alliance conforme. Les institutions veulent du KYC et des droits de gel, tandis que les acteurs on-chain recherchent la permissionless et une forte volatilité. Ce système fera que l'écosystème Arc présentera une polarisation extrême. Au début de l'ouverture du réseau principal, une grande liquidité de détail affluera, déclenchant des arbitrages sur les transactions purement USDC. Mais à moyen et long terme, avec la mise en œuvre des outils de conformité, Arc éliminera la bulle spéculative pour devenir un canal dédié aux capitaux institutionnels pour des opérations à faible fréquence et à gros volumes telles que le forex, les rachats et le règlement des obligations d'État.Conclusion d'abord : ces six derniers mois, ceux qui ont adopté une stratégie neutre n'ont pas vu leurs gains absorbés par le marché, mais par le taux de change. Depuis le début de l'année, le yuan s'est apprécié de 4,15 %, passant de 6,9961 à 6,7173 en onshore, atteignant son niveau le plus fort de l'année. Tout gain libellé en dollars doit d'abord compenser cette appréciation de 4,15 % avant de pouvoir calculer le bénéfice réel. Voici les chiffres : le taux de financement annualisé sur un an est de 3,4 % pour $BTC, 2,4 % pour $ETH, et -1,7 % pour $SOL. Ce sont déjà des marges faibles, et une fois déduite l'appréciation du taux de change, cela donne respectivement -0,75 %, -1,75 % et -5,85 %, avec les six principales cryptomonnaies passant toutes en territoire négatif. Ce qui est encore plus douloureux, ce sont les positions directionnelles : $BTC a perdu 11,44 % depuis le début de l'année, soit -15,59 % en yuan. Le problème ne vient pas de la stratégie, mais de l'unité de mesure. Je prévois que la stratégie neutre continuera à subir des pressions dans cette période. Le point d'observation est de savoir si le seuil psychologique de 6,7 tiendra. Pour un retournement haussier, il faudra que le taux de change repasse au-dessus de 6,85, ou que le taux de financement annualisé remonte à 6 %.Robinhood voulait transférer Wall Street sur la chaîne, mais ce qui a explosé en premier, ce sont les Meme coins～ Devinez quel est l'actif le plus actif sur la blockchain lancée par Robinhood ? La réponse est en fait : les Meme coins. Et ce n'est pas juste un peu plus Le premier mois après le lancement de Robinhood Chain, les Meme coins ont contribué à près de 80 % du volume des échanges DEX. L'intention initiale de Robinhood en créant cette chaîne n'était justement pas de faire spéculer sur les Meme. Ce qu'ils voulaient vraiment faire peut se résumer en une phrase : Transférer Wall Street sur la chaîne. Robinhood a construit une chaîne RWA, mais les utilisateurs l'ont d'abord transformée en un casino de Meme. Pourquoi chaque nouvelle chaîne semble-t-elle inévitablement finir par être dominée par les Meme ? Parce que pour une blockchain publique fraîchement lancée, ce qui manque le plus souvent n'est pas la technologie. Mais : les gens. Plus précisément : les utilisateurs, les fonds, les transactions, la liquidité. Ainsi, vous constaterez que même si les Meme coins semblent dépourvus de « productivité », ils sont particulièrement doués pour accomplir la tâche la plus difficile d'une nouvelle chaîne : attirer les gens. Parce que la logique de trading est assez simple. La logique des Meme est juste : « Est-ce que ça va monter ? » C'est en fait un aspect très contre-intuitif de la crypto. Beaucoup pensent qu'un système financier devrait d'abord avoir des « choses de valeur », puis seulement des échanges. Mais en crypto, c'est souvent l'inverse. D'abord la spéculation. La spéculation génère : utilisateurs et liquidité. Les utilisateurs et la liquidité attirent ensuite : les applications financières réelles. Donc la vraie question n'est pas « pourquoi les Meme ont-ils explosé ? » Mais : est-ce que ces gens vont rester ? C'est ce que je pense être la question la plus importante pour l'avenir de Robinhood Chain. $HOOD #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Le Bitcoin oscille autour de 77 000 dollars, consolidant à un niveau élevé après une hausse de 24 % en août. L'escalade des conflits géopolitiques, la probabilité de hausse des taux portée à 70 % et les fluctuations des fonds ETF constituent une triple pression, mais la structure haussière technique reste intacte, les institutions reprennent leurs achats et le niveau de levier est sain, offrant un soutien. Bitfinex indique que le marché est dans une phase de consolidation étroite depuis 5 jours, avec un prix ancré au-dessus du TMM (environ 76 350 dollars), la structure offre/demande étant relativement équilibrée. Cependant, la volatilité implicite (37,2) est inférieure à la volatilité réalisée (41 %), ce qui signifie qu'en cas de changement majeur induit par les données macroéconomiques, la réactivité des prix pourrait s'amplifier significativement. Les données sur l'emploi non agricole de vendredi seront la variable la plus importante à court terme : si les données dépassent les attentes et sont solides, cela pourrait encore renforcer les anticipations de hausse des taux, mettant à l'épreuve le support à 76 000 dollars ; si les données sont faibles, cela pourrait déclencher un rebond, testant à nouveau la zone 79 000-80 000 dollars. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Bitcoin a rebondi au-dessus de 77,5K $. Mais je ne suis pas encore convaincu que ce mouvement soit confirmé. BTC a trouvé des acheteurs autour de la zone des 76,5K $ et a récupéré, mais les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré environ 236 M$ de sorties nettes le 1er septembre. Cela crée une divergence intéressante. Le prix se redresse tandis que la demande institutionnelle pour les ETF montre des signes de faiblesse. Le mois d'août était complètement différent. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré environ 3,52 milliards de dollars au cours du mois alors que BTC gagnait environ 25 %. Maintenant, septembre a commencé avec des sorties de fonds. Pour $BTC, les prochaines sessions sont importantes. Si les acheteurs peuvent maintenir la zone des 76K–77K $ et que les flux des ETF redeviennent positifs, la reprise pourrait s'intensifier. Si les sorties continuent alors que le prix peine à dépasser les 80K $, ce rebond pourrait simplement être un mouvement de soulagement. Le marché ne donne pas encore de confirmation. Je surveille le prix et les flux des ETF ensemble. Lequel bougera en premier : BTC au-dessus de 80K $ à nouveau, ou la demande pour les ETF redevenant positive ? #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Frères, en septembre, il ne faut pas se concentrer uniquement sur BTC et ETH, car tout le marché joue désormais sur la macroéconomie et la liquidité. Du côté de la Fed, les attentes de hausse des taux en septembre se sont nettement intensifiées récemment, mais il est encore trop tôt pour crier « hausse certaine ». L'emploi montre déjà des signes de refroidissement, les véritables indicateurs clés seront les chiffres de l'emploi non agricole, l'IPC et l'IPP à venir. Si le prix du pétrole reste élevé, la pression inflationniste sera difficile à ignorer, et les attentes de hausse des taux pourraient continuer à peser sur les actifs à risque. C'est pareil pour le marché américain. Le Nasdaq est le plus sensible aux taux d'intérêt ; avec la hausse des rendements et du pétrole, la valorisation des actions technologiques est naturellement sous pression. Les fondamentaux de l'IA ne se sont pas détériorés pour l'instant, Nvidia, Microsoft, Google, Amazon continuent d'investir fortement dans la puissance de calcul IA et les centres de données, mais le principal problème actuel est la valorisation élevée combinée à des taux élevés, donc en septembre, on pourrait voir de bonnes performances mais des cours qui fluctuent. $BTC et $ETH sont de plus en plus corrélés au Nasdaq, au dollar et aux taux d'intérêt. Quand la macroéconomie devient plus accommodante et que les rendements baissent, les actifs à risque se portent bien ; quand les attentes de hausse des taux s'intensifient, les cryptos et les actions technologiques subissent une pression. Donc mon analyse pour septembre reste : les données déterminent la direction, les taux déterminent la valorisation, la liquidité détermine le prix des cryptos. À court terme, BTC vise 77000, ETH 2380 ; si ces niveaux tiennent, ce sera une phase de consolidation, sinon on envisagera une faiblesse plus marquée. En résumé, septembre ne manque pas d'opportunités, il faut juste avoir raison sur la direction et tenir ses positions. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 Le risque dans le détroit d'Hormuz s'intensifie, et l'inflation énergétique commence à nouveau à compliquer la tâche de la Fed Le problème principal du prix du pétrole n'est pas combien il augmente chaque jour, mais qu'il intègre l'incertitude dans une multitude de coûts réels. Le transport maritime, l'assurance, les raffineries, l'aviation, la chimie, chaque maillon contraint de revoir ses tarifs finit par rendre l'inflation plus difficile à réduire Le marché a récemment voulu parier sur un « assouplissement rapide de la politique », mais dès que le risque énergétique monte, cette histoire devient moins évidente. L'emploi peut se refroidir, la consommation peut faiblir, mais si le prix du pétrole ravive les anticipations d'inflation, la Fed aura du mal à adopter une posture accommodante C'est là toute la force destructrice du pétrole sur les actifs risqués : il ne vole pas forcément directement de l'argent, mais il repousse dans le temps le retour de l'argent bon marché #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Avant et après l'introduction en bourse de Yushu, plusieurs institutions ont publié des rapports de recherche, dont les valorisations raisonnables diffèrent considérablement du prix actuel du marché. Nomura Securities a attribué une note "acheter" le premier jour de cotation, mais avec un objectif de prix de seulement 370 yuans, correspondant à une valeur raisonnable d'environ 150 milliards de yuans ; le sponsor Citic Securities a estimé une fourchette de valeur raisonnable entre 50,6 et 55,9 milliards de yuans ; Jianyin International a calculé un prix raisonnable de 269 yuans, correspondant à une valeur d'environ 109 milliards de yuans. Même la valorisation la plus optimiste des institutions ne représente qu'environ 60 % de la valeur actuelle du marché. Le marché utilise l'évaluation par le ratio PE pour quantifier plus directement cet écart. Le ratio cours/bénéfice statique actuel de Yushu est de 877 fois, bien supérieur à la médiane de 38,56 fois pour l'industrie générale de fabrication d'équipements. Même en se basant sur le bénéfice net prévu de 2,237 milliards de yuans en 2028 selon Dongwu Securities, le PE prospectif reste élevé à 199 fois, toujours nettement supérieur à la moyenne du secteur. Lorsqu'une valorisation d'entreprise anticipe déjà des scénarios commerciaux qui ne seront réalisables que dans 5 à 10 ans, alors que ses revenus principaux proviennent encore principalement des universités et des laboratoires, cela signifie une surévaluation. La correction de 45 % n'a fait qu'éliminer la partie la plus spéculative de la bulle émotionnelle du premier jour de cotation ; un véritable retour à une valorisation raisonnable nécessitera des commandes issues des scénarios industriels.MAIS LE VENDREDI POURRAIT COMPTER PLUS QUE LE GRAPHIQUE $BTC peine autour de la zone des 77K $ après avoir réalisé un rallye d'environ 25 % en août. Naturellement, tout le monde surveille la reprise des 80K $. Mais je pense que la question la plus importante est : Que se passe-t-il avec la liquidité après les données sur l'emploi aux États-Unis vendredi ? 👀 Les marchés anticipent une forte probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre, tandis que les prix élevés du pétrole et la pression inflationniste maintiennent des attentes de politique monétaire strictes. Cela crée une configuration critique. 🟢 Données sur l'emploi plus faibles → attentes de hausse plus basses $BTC positions longues, faites attention au stop loss Regardez les petites données sur l'emploi non agricole On estime que ce sera encore un discours hawkish Les positions courtes peuvent placer un take profit Les positions longues doivent aussi bien placer leur stop loss ADP en août n'a augmenté que de 38 000 personnes La prévision était encore de 48 000 L'emploi a vraiment ralenti Mais le problème actuel est que le prix du pétrole reste au-dessus de 90 dollars La pression inflationniste n'a pas du tout diminué La probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en septembre est même montée à plus de 60 % $BTC ma position courte à 78 662 est déjà proche de 900U de profit flottant Il y a un support autour de 78 000 Donc les positions courtes ne doivent pas juste se réjouir Il faut aussi protéger les profits Si vraiment 77 800 est cassé à la baisse Alors 77 000 sera le prochain niveau intéressant $XAU ici, il ne faut pas se précipiter à shorter Après le ralentissement de l'emploi, le dollar et les rendements des bons du Trésor ont baissé L'or remonte déjà Le sentiment de refuge est toujours là $SNDK, je reste plutôt positif Les centres de données AI soutiennent fortement la demande de NAND Les revenus des centres de données ont plus que quadruplé en glissement annuel Les fondamentaux sont vraiment solides Mais la hausse de cette année est déjà très exagérée Même une bonne entreprise ne doit pas être achetée les yeux fermés Attendre une correction sera plus confortable ! #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 Les fonds BTC refoulent, l'histoire du stockage AI devient de plus en plus grande $BTC tourne autour de 77 000, mais la situation des fonds est un peu meilleure que les deux jours précédents, le 2 septembre, l'ETF spot a enregistré un nouvel afflux net d'environ 101 millions de dollars, récupérant une partie de la sortie de la veille. Le plus important maintenant est la qualité de la percée des 80 000 ; les fonds reviennent mais le prix ne suit pas clairement, ce qui indique que les ventes au-dessus sont toujours présentes, je continue donc à observer selon la boîte tant que le volume ne confirme pas la stabilisation. $ETH commence à se refroidir un peu, l'ETF avait déjà enregistré 12 jours de flux nets entrants consécutifs, mais le dernier jour les fonds sont devenus sortants. La hausse d'août était assez importante, il est normal que les achats institutionnels ralentissent et que des prises de bénéfices apparaissent ; je me concentre davantage sur le fait que ce soit une fluctuation d'une seule journée ; une reprise rapide des flux entrants ne pose pas de problème, c'est une sortie continue qui nécessiterait une réévaluation de la force. $SKHYNIX La logique du stockage AI devient au contraire de plus en plus claire, Hynix a récemment étendu son focus de la puissance de calcul au goulot d'étranglement des données. Plus il y a d'applications d'inférence et d'agents, plus la demande pour HBM, SSD entreprise et stockage haute capacité est difficile à refroidir. À court terme, il faut se méfier de la concurrence de Samsung et des fabricants chinois, mais la demande du secteur continue de croître, je préfère voir la concurrence comme une redéfinition des parts de marché. $XAU rebondit aujourd'hui de 0,8 %, le recul du dollar et des rendements offre un répit, le rapport sur l'emploi de vendredi décidera de la prochaine étape ; $OKB continue de digérer avec un volume réduit, la logique X Layer reste inchangée, il manque un nouveau catalyseur ; $QQQ a rebondi hier soir avec les actions technologiques, la demande AI ravive le sentiment, mais les bons du Trésor à 10 ans restent élevés, pour que les valorisations élevées se maintiennent, il vaut mieux que les taux continuent de baisser.Les données non agricoles de demain soir seront publiées de manière majeure, le marché pourra-t-il retrouver une direction claire et une humeur globale cette semaine ? En revenant sur les résultats financiers majeurs d'hier soir, Broadcom a réalisé un chiffre d'affaires de 16,7 milliards de dollars dans les semi-conducteurs AI au troisième trimestre, et a relevé ses prévisions de revenus annuels AI de 56 milliards à 58 milliards de dollars. Cependant, ses prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre sont légèrement inférieures aux attentes du marché, entraînant une légère baisse intrajournalière et une faiblesse continue après la clôture, ce qui pèse sur le sentiment autour des puces et du matériel AI. Snowflake a atteint ses objectifs de revenus et a relevé ses prévisions de revenus produits annuels, après une correction intrajournalière, son cours a fortement rebondi de plus de 22 % après la clôture. Par ailleurs, HPE a relevé ses prévisions annuelles tandis que NetApp a maintenu un chiffre d'affaires stable, tous deux ont connu un recul plus ou moins marqué après la clôture. Les résultats technologiques montrent un phénomène de « bonnes nouvelles sans hausse, repli des primes d'attente ». La principale ligne de trading actuelle du marché est l'anticipation des hausses de taux, la probabilité d'une hausse en septembre est montée à 57 %. Par ailleurs, le conflit géopolitique en Iran a fait grimper le prix du pétrole à 94 dollars, alimentant les inquiétudes inflationnistes. Le secteur du stockage connaît une correction excessive suivie d'une reprise, mais la force du rebond est limitée par les prévisions de Broadcom, il faut attendre la décision du FOMC pour confirmer la tendance. Ce soir, plusieurs données et événements clés seront publiés de manière dense : à 8h30, les demandes initiales d'allocations chômage et le déficit commercial de juillet, des données faibles pourraient directement réécrire les attentes du marché non agricole ; à 10h00, l'indice ISM des services, avec un focus sur les sous-indices des prix et de l'emploi, est un indicateur central pour observer l'inflation et l'emploi. Il faudra aussi suivre le discours de Waller, en particulier pour voir s'il interprète les prix élevés du pétrole comme une condition nécessaire à une hausse des taux. #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $ARB 0.128. Il y a sept jours, c'était 0,09. Personne ne regardait. Maintenant en hausse de 40 % en une semaine, encore 14 % en 24h. Le marché est mort, mais ARB porte tout le spectacle. Pourquoi ? Robinhood a payé son premier "loyer." Les frais de la chaîne Orbit — 10 % retournent au DAO. Premier mois : 360 000 $. Pas énorme, mais ça a changé la donne. ARB n'est plus juste un jeton de gouvernance — c'est un actif générant du rendement. Les fondamentaux sont solides aussi : 6,19 M$ de revenus au premier semestre, marge brute de 97 %. Mais — 90 millions de jetons seront débloqués le 16 septembre. Vous y avez pensé ?#Anthropic算力采购加码，IPO成本受关注 Le chef a quelque chose à dire Anthropic a verrouillé une nouvelle capacité de calcul avant son introduction en bourse. 35 milliards de dollars, sur six ans, fournis par Lambda. Le centre de données est au Texas, développé par Hut 8, avec un bail détenu par Nvidia, Lambda déploie les puces et les revend à Anthropic. Les accords de capacité de calcul pour l'année s'élèvent à au moins 135 milliards, avec un revenu annualisé d'environ 65 milliards fin juillet. L'essentiel ne réside pas dans le montant, mais dans la structure. Nvidia est à la fois fournisseur de puces, détenteur du bail et investisseur dans Lambda. Anthropic n'a pas de notation de crédit, ce qui complique le financement indépendant, Nvidia utilise le bail comme garantie de crédit. Avant l'introduction en bourse, ils signent massivement des accords de capacité de calcul, le marché doit clairement calculer : les coûts d'achat et de location à long terme peuvent-ils être couverts par la croissance des revenus ? Ces chiffres dans le prospectus détermineront si la valorisation de 2 000 milliards peut être soutenue. Je continue de conserver mes positions courtes sur ZEC, avec un objectif entre 600 et 650. Position courte sur le Bitcoin en attente d'un repli. $BTC $ETH $SOL Toutes les analyses ci-dessus sont temporelles, il faut impérativement placer des stops sur les positions, bonne chance.BTC a reculé, mais le capital est-il vraiment sorti ? BTC est redescendu près de 77 000 $, et le sentiment du marché s'est clairement refroidi. Mais un détail mérite d'être souligné : Alors que l'ETF BTC a récemment enregistré des sorties nettes, l'ETF ETH a maintenu des entrées pendant plusieurs jours consécutifs. Donc, je pense qu'il est trop simple d'interpréter cela comme un « retrait des institutions ». C'est plutôt comme si le marché subissait une rotation des capitaux. BTC avait réalisé un gain relativement important plus tôt, donc la prise de bénéfices est normale. #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 Je suis Cige, Broadcom et Snowflake ont rendu leurs résultats, la transmission dans la chaîne AI s'accélère. Les revenus et bénéfices du troisième trimestre fiscal de Broadcom ont dépassé les attentes du marché, les revenus des semi-conducteurs AI ont atteint 16,7 milliards de dollars, les puces AI personnalisées et les activités réseau continuent d'en bénéficier. Mais les prévisions de revenus globales pour le quatrième trimestre fiscal sont légèrement inférieures aux estimations des analystes, le cours de l'action a chuté de plus de 6 % après la clôture avant de réduire ses pertes. La demande AI est toujours là, mais les exigences sur la vitesse de réalisation des résultats sont plus élevées. Les puces réseau de Broadcom sont un maillon clé de l'interconnexion des centres de données AI, des prévisions légèrement inférieures aux attentes indiquent que les anticipations du marché ont déjà devancé les fondamentaux. Snowflake est une autre ligne. Les revenus produits du deuxième trimestre fiscal ont augmenté de 37 % en glissement annuel, le nombre de comptes utilisant l'outil de codage assisté AI CoCo est passé à 9100, la société a relevé ses prévisions de revenus et de marges pour l'année, le cours de l'action a augmenté de plus de 21 % après la clôture. La demande AI se diffuse des serveurs et puces vers le cloud de données et les applications logicielles. Snowflake a confirmé que la consommation de données pilotée par AI s'accélère, et pas seulement l'achat de puissance de calcul. Dell avait précédemment relevé ses prévisions de revenus annuels pour les serveurs AI, la demande d'infrastructures de calcul reste en croissance. La transmission dans la chaîne AI, des puces aux serveurs, au réseau et au cloud de données, est en cours, mais le rythme de chaque maillon est différent. La direction ne change pas, le rythme évolue. Cige a fini, à vous de savourer. $BTC $ETH $SOL
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