Orbit Post Sitemap
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC:n Q3-liikevaihto oli noin 1,49 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, mikä on noin 50 % kasvu vuodentakaisesta ja uusi ennätys. Vahva liikevaihto ei takaa varmaa tulosta, tänä iltana keskitytään bruttokateprosenttiin, nettotulokseen ja Q4-ohjaukseen. AI-laskentatehon tilaukset ovat pääsyy, Nvidia ja muut joutuvat teettämään sen kanssa; mutta Yhdysvalloissa tehtaan rakentamiskustannukset ovat korkeat ja tuotantotehokkuuden nousu hidasta, mikä on piilevä riski. Liikevaihto on varma, mutta tulos on se, mikä tänä iltana todella paljastetaan. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Yhdysvaltain osakemarkkinoiden päätössumma: Apple pysyy yli 5 biljoonan arvossa, CoreWeave'n osake- ja velkakriisi pelästyttää Muskin
Kolme pääindeksiä sulkeutui laskussa: Dow Jones -0,35 %, Nasdaq -0,15 %, S&P 500 -0,02 %. Pinta näyttää tyyneltä, mutta pinnan alla kuohuu.
Kauppavolyymissa Nvidia laski 3,16 %, 25,9 miljardin dollarin kaupankäyntimäärällä ykkösenä. Jensen Huang lausui kovasanaisen varoituksen: jos asiakkaat kehittävät turvattomia AI-ohjelmistoja, hän lopettaa toimitukset. Micron Technology laski 4,08 %, sijoittuen toiseksi, muistipiirit ovat edelleen painostettuina Kiinan Changxin Memoryn teknologian edistymisen vuoksi.
CoreWeave on illan suurin räjähdys. Osake romahti 15,46 %, joukkovelkakirjojen tuotto nousi yli 15 %, markkinat hinnoittelevat sen yli 50 % todennäköisyyttä maksukyvyttömyydelle seuraavan viiden vuoden aikana. Musk kommentoi suoraan: "Pelottavaa". Tätä AI-pilvipalveluntarjoajaa analyytikot kutsuvat "AI-alan toissijaiseksi lainaksi", ja jos AI-rahoitusaalto laantuu, se voi mennä suoraan nollaan.
Apple pysyy vakaana. Nousi 0,5 %, markkina-arvo ylitti ensimmäistä kertaa 5 biljoonaa dollaria, ja siitä tuli Nvidia jälkeen toinen yritys, joka saavutti tämän. SpaceX ei myöskään ole ollut toimettomana, julkaisi maailman älykkäimmäksi väitetyn puheentunnistusmallin Grok Voice 3.0, joka pystyy itsenäisesti käsittelemään 70 % Starlinkin asiakaspalvelupuheluista.
Yhteenvetona: AI-ala jakautuu voimakkaasti. Apple ja Meta, joilla on aitoa sisältöä, nousevat, kun taas CoreWeave, joka on rakennettu korkealle vipuvaikutukselle, hylätään markkinoilla. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Ydin-CPI ylitti odotukset, öljyn hinta rikkoi jälleen 105, ja keskipitkän aikavälin vaalit ovat tulossa. ASML:n odotuksia paremmat tulokset eivät kuitenkaan estäneet laskutrendiä. Arvioidaan, että kaikki selviää vasta keskipitkän aikavälin vaalien jälkeen, ja historiallisesti marras- ja joulukuussa Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on ollut hyvät ajat.Tällä hetkellä Bitcoin on tosiaan vielä vahva, mutta mekanismin kannalta, jos Yhdysvaltain ja Etelä-Korean osakemarkkinat jatkavat laskuaan, se väistämättä aiheuttaa likvidointipakkoa ja lisävakuusvaatimuksia. Kun tällainen ketjureaktio alkaa ja aiheuttaa paniikin, seuraa ketjureaktioalainen lasku.
Mekanismi on tässä. En tiedä, käynnistyykö se, mutta jos minä olisin, käyttäisin tilaisuuden hyväksi myydä Bitcoin vielä 80 000 tasolla ja ostaisin teknologiaosakkeita, jotka ovat juuri kaivamassa kultakaivosta. 80 000:sta 100 000:een on vain noin 25 % nousu, mutta teknologiaosakkeiden syvä lasku voi tuoda kaksinkertaisen tuoton. Tämä matemaattinen laskelma on varmasti monille selvä. En vain tiedä, rikotaanko hiljaisuus.
Tietenkin, jos haluat sanoa, että vahvat vahvistuvat ja Bitcoin on valmis kaksinkertaistumaan 160 000:een, sekin on mahdollista, mutta se on pieni todennäköisyys. $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Huippuluokan liikevaihdon kasvu on loistava otsikko, mutta pääomavaltaisessa teknologiateollisuudessa pelkkä volyymi ei takaa tuloksen tehokkuutta.
TSMC:n Q3-liikevaihdon noustessa ennätykselliseen noin NT$1,49 biljoonaan (kasvua noin 50 % vuodentakaisesta) on liikevaihdon kasvu selvästi ajautunut AI:n ja edistyneiden puolijohdenodejen voimakkaan kysynnän vetämänä. Kuitenkin ydinpainopiste siirtyy nyt kannattavuuden toteutukseen:
- Katteen puristumisriskit
- Toteutus volyymin sijaan
#TSMCOct15Earnings Mitä vilkkaampi projekti on, sitä vähemmän tokenin arvo välttämättä kasvaa
Aiemmin projekteja arvioitaessa ekosysteemin kasvu nähtiin usein tokenin hyödyksi.
Viime aikoina tämä arviointitapa on alkanut paljastaa ongelmia.
Aiempi konsensus:
$ARB, $LDO ja $ONDO liittyvät kaikki hallintoon.
Ketjussa tapahtuvat transaktiot, panostusmäärät ja rahoitustuotteiden kasvu nähtiin helposti positiivisina merkkeinä.
Nykyiset muutokset:
ARB:n maksut kerätään ETH:ssä, LDO:n haltijat eivät saa automaattisia osinkoja.
ONDO:n alaiset tuotteet voivat tehdä voittoa, mutta se ei tarkoita, että tokenin haltijat hyötyisivät.
Liiketoiminnan kasvu ja tokenin tuotot eivät ole sama asia.
Suorin vaikutus on se, että vaikka projektin data näyttäisi hyvältä, siitä ei voi suoraan päätellä tokenin arvon nousua. Se, mikä todella kannattaa purkaa auki, on se, kuka lopulta saa uuden tulon tililleen.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $ARB $LDO Vaikka Etelä-Korean osakemarkkinat sulkeutuivat hätäjarrutukseen, tänään on itse asiassa kaksi hyvää uutista: lokakuun koronnostojen todennäköisyys on laskenut ja sekä lyhyen että pitkän aikavälin Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot ovat laskeneet.
Pitkään Yhdysvaltain osakemarkkinoita ovat vaivanneet paitsi vanhentuneet teemat ja korkealle noussut arvostustaso, joka on saanut markkinat odottamaan voittojen kasvua, myös kilpailu likviditeetistä Yhdysvaltain osakkeiden, valtionvelkakirjojen ja yrityslainojen välillä.
Nyt osakemarkkinoiden lasku ajaa likviditeettiä valtionvelkakirjoihin, mikä lievittää valtionvelkakirjakriisiä, ja samalla kulta, joka on suoraan sidoksissa korkoihin, pysyy vakaana. Ilman suurempaa likviditeettikriisiä kullan pitäisi säilyä vakaana. Vaikka lyhytaikainen likviditeetin äkillinen ehtyminen aiheuttaisi laskua, keskuspankkien kultahankinnat tukevat kullan turvallisuutta, joten se on sopiva matalan riskin ostopaikka.
Tämän illan PPI-data todennäköisesti jatkaa eilisen CPI:n suuntausta. Vaikka tulos yllättäisi ja olisi odotettua alhaisempi, se todennäköisesti vain aiheuttaisi pienen nousun, eikä muuttaisi laskutrendiä. Tämän laskun jatkuminen rauhoittuu vasta FOMC:n päätöksen ja Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden lieventymisen myötä, joten jatkamme kärsivällistä odotusta. #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Jopa $BTC:n pääversio ei pääse pakoon, 100x shorttaus, sisään 83265, merkintä 81171.9, realisoimaton voitto +186,52 %. Sadasosainen vivulla shorttaus, tämä kierros on kuin "jumalanmurha", mutta voitto on paperilla ennen kuin se nostetaan talteen.
Markkina on täysin kuin tuuletin: BTC ei pysynyt kahdesti 84100 tasolla, volyymi kutistuu edelleen, nyt heilutaan noin 81100 tienoilla; Ethereum 2626 rikkoi aikaisin 2580, palautus on pelkkää paperitiikeriä. Altcoinien likviditeetti pakenee, jopa BTC:n painopiste laskee, tämä ei ole pohjan löytymistä vaan väsymystä ja hengähdystaukoa.
Makrotasolla öljyn hinnan lasku ja ETF-virrat eivät pidä BTC:tä 84000 tasolla, huomenna illalla CPI-odotukset ovat korkealla, hyvät uutiset helposti hinnoitellaan loppuun, huonot uutiset iskevät suoraan, nousun ja laskun todennäköisyys on suuri. Geopoliittinen tilanne on outoa rauhallinen, älä aliarvioi.
Olen lukinnut osan voitoista erissä, jättänyt pohja-aseman odottamaan CPI:tä. Uskallatteko nyt shortata? Ilmoittakaa hinta kommenttiosiossa. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $BTC $ETH $SOL
#Planeettaviestit｜24 tunnin aikana likvidaatioita 954 miljoonalla! Pitkien positioiden eeppinen puhdistus
Viimeisimmät lämpökarttatiedot: 24 tunnin aikana koko verkossa likvidaatioita 954 miljoonan dollarin arvosta, likvidoituja henkilöitä 178 000, joista 92 % oli pitkiä positioita ja vain 8 % lyhyitä positioita. Tämä on laajamittainen pitkien positioiden kuristus, joka johtuu makrotason korkojen nousuodotuksista.
Kolikkorakenteessa ETH on tämän kierroksen pahin kärsijä, likvidaatioita 287 miljoonaa, joista 92,4 % pitkiä positioita; BTC seuraa tiiviisti perässä 197 miljoonalla, joista 90,6 % pitkiä positioita. Muut altcoinit ja toissijaiset kolikot yhteensä 149 miljoonaa, joista myös 92,3 % pitkiä positioita. ETH:n vivutetut pitkät positioiden sijoitukset ovat keskittyneempiä ja korkoherkempiä, joten kun makrotason negatiiviset uutiset iskevät, stop-lossin aiheuttama myyntipaine on paljon suurempi kuin BTC:llä.
Suurin yksittäinen likvidaatio tuli Binance BTC:n perpetual pitkästä positiosta, arvoltaan 12,034,700 dollaria, mikä osoittaa, että korkealla ostetut suuret vivutetut pitkät positioiden sijoitukset on suoraan eliminoitu.
Markkinatunnelman tulkinta:
Aikaisemmat inflaation laskuun ja reboundiin panostaneet vivutetut pitkät positioiden sijoittajat on lähes kokonaan puhdistettu, korkean vivutuksen pohjahankintarahat on täysin karkotettu, ja lyhyellä aikavälillä markkina ei uskalla helposti ottaa vivutusta pitkiin positioihin;
Lyhyiden positioiden likvidaatioita on hyvin vähän, shorttipuoli ei ole vielä keskittänyt voittojen kotiutusta, mikä tarkoittaa, että shorttivoimat eivät ole vielä purkautuneet kokonaan;
BTC on suhteessa ETH:hen kestävämpi, mikä korostaa varojen suojausominaisuutta, mutta kokonaismarkkinan luottamus on vakavasti kärsinyt, ja pohjahankintahalukkuus on merkittävästi laskenut.
Tämän illan PPI-data on avainmuuttuja; jos PPI ylittää odotukset, nähdään uusi kierros pitkien positioiden likvidaatioita; jos data laskee, avautuu tunnelman korjausikkuna. Teslan toimitukset ylittivät odotukset, mutta älkää kiirehtikö laskemaan voiton palautumista mukaan.
Yhtiö ilmoitti 2. lokakuuta, että kolmannen neljänneksen toimitukset ylittivät 486 000 ajoneuvoa ja paljasti samalla energiavarastoinnin käyttöönoton olevan 13,7 GWh. Tämä jälkimmäinen luku ei mielestäni ole pelkkä sivuhuomautus. Voiton arvioinnissa on auton myynnin lisäksi tarkasteltava, kuinka paljon katetta energiavarastointiliiketoiminta jättää per yksikkö.
Toinen neljännes on hyvä muistutus: energiavarastoinnin käyttöönotto kasvoi, energiatoiminnan liikevaihto kasvoi vuositasolla, mutta katetuotto laski. Toimitusmäärä kertoo, kuinka paljon tuotetta on toimitettu asiakkaille, mutta ei selitä, miten hinnat, kustannukset ja niihin liittyvät kulut ovat muuttuneet. GWh:n suora muuntaminen voitoksi ja pelkkien autotoimitusten katsominen voiton ennustamiseksi johtaa helposti samaan virheeseen.
Kun 21. lokakuuta julkaistaan tulosraportti, tarkastelen auto- ja energiatoimintoja erikseen. Jos molempien katteet paranevat, voiton palautumisen perusteet ovat vahvemmat; jos vain toimitusluvut näyttävät hyviltä, mutta voitto syödään kuluissa, on syytä kärsivällisesti etsiä syitä. Robottien pitkän aikavälin tarina ei voi vastata näihin kysymyksiin kuluvan kauden liiketoiminnasta.
Uusia liiketoimintoja voi toki odottaa. Mutta aina kun todellinen voitto on paineen alla, ja keskustelu siirretään automaattisesti kaukaiseen tulevaisuuteen, se saa minut hieman huolestuneeksi.
Kuinka paljon jo toimitetut autot ja energiatuotteet ovat oikeasti tuottaneet? Kun raportti julkaistaan, vastataan ensin tähän kysymykseen.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $SOON SOON Tällä kierroksella kävin läpi uudelleen neljän jakson matriisin.
Nousi 0,17:stä 0,56:een, yli kaksinkertaistui kuukaudessa, nyt palannut 0,29:ään.
Moni kysyy, onko pohja saavutettu — johtopäätökseni on: ei vielä.
Syy ei ole kynttiläkaaviossa, vaan tokenien jakautumisessa.
▸ 15 minuutin piikki ja palautuminen, volyymi, avoin korko (OI) ja hinta eivät täytä "palautumisen sulkeutumisen" kriteerejä
▸ Pienten sijoittajien pitkien ja lyhyiden positioiden suhde on 1,42, eli enemmistö on pitkällä, mutta suurten sijoittajien nettopositio on -15,6 % — pienet sijoittajat ovat optimistisia, viisaat rahat ovat lyhyellä
▸ Tärkein: 8 päivän kuluttua (23.10.) vapautuu 20,24 miljoonaa tokenia, mikä on 3,4 % kiertävästä markkina-arvosta
Viimeisen 6 vapautuksen jälkeen 14 päivän aikana keskimäärin -16,9 %
Joten tässä kohdassa palautuminen on todennäköisemmin "houkutteleva nousu" kuin "käänne".
Tapanani on tehdä analyysi siten, että ensin määritän ison aikavälin suunnan ja annan sitten pienemmän aikavälin signaalien noudattaa sitä.
Enkä anna yhden 15 minuutin nousukynttilän ohjata minua.
Ainoa signaali, jota todella kannattaa odottaa, on:
Volyymin kasvu ja pysyminen 0,3105:ssa, samalla kun OI alkaa laajentua positiivisesti.
Jos jokin kolmesta ehdosta puuttuu, sitä ei lasketa käännökseksi.
— Kirjoitus tunteettomasta markkina-analyysistä#Coinbase integroi Deribit, voiko Q3-tulot parantua? ASML:n Q3-liikevaihto saavutti uuden ennätyksen, ja tulevien kysyntäodotusten toteutuminen testaa riskinottohalukkuutta. UNI, korkean beetan altcoin, ei voi välttyä vaikutuksilta, ja kallistun lyhyen aikavälin heikkouden jatkumiseen.
Rahoitusnäkökulmasta nykyhinta 7.028 on laskenut 6,1 %, kaupankäyntivolyymi 17,454 miljoonaa, avoin positio 5,699 miljoonaa, ja palkkio on positiivinen 0,01 %, mikä osoittaa, että ostajat pitävät asemiaan, mutta 4 tunnin aikajänteellä huipusta on palattu 23,59 %, ja 1 tunnin ostovoima on 1,38-kertainen, joten nousu vaikuttaa enemmän myyjien positioiden sulkemiselta kuin uusien ostajien tulolta.
Jos hinta nousee 7.135:een, voi kevyesti myydä lyhyeksi, stop-loss 7.318, tavoite 6.695; jos hinta laskee noin 6.648:aan ja ostovoima kasvaa, voi kokeilla ostoa, stop-loss 6.512, tavoite 7.012, yksittäisen position koko ei saa ylittää 5 %.
— Tämä on vain henkilökohtainen näkemys, ei sijoitusneuvoja, toivotan onnistuneita kauppoja. —
$UNI#TSMC:n Q3-liikevaihto saavutti uuden ennätyksen, tulosjulkistus odottaa
#ASML:n Q3-liikevaihto saavutti uuden ennätyksen, toteutuuko tuleva kysyntä?
$UNI 台积电 räjäytti taas. AI ei ole lainkaan kupla! Kuudes peräkkäinen neljännes, jolloin voitto on uusi ennätys.
Kolmannen neljänneksen liikevaihto oli 1,49 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, mikä on 51 % kasvu vuodentakaisesta, ja nettovoiton arvioidaan olevan 746,3 miljardia, 65 % kasvu vuodentakaisesta. Mitä tämä tarkoittaa? Yhden neljänneksen voitto on suurempi kuin joidenkin johtavien kryptoprojektien koko vuoden markkina-arvo viime vuonna.
Mutta todellinen jännitys on: 台积电 on nyt AI-maailman "rahanpainolupa".
NVIDIA, AMD, Apple – riippumatta siitä, kenen AI-siruista on kyse, kaikki joutuvat jonottamaan 台积电:n tuotantolinjoille. Vielä tärkeämpää on CoWoS-tekniikka – yli 80 % maailman AI-kiihdytyssiruista integroidaan tällä menetelmällä, ja 台积电 hallitsee lähes koko kapasiteetin. Tätä kutsutaan "kaulasta kiinni ottamiseksi", mutta tällä kertaa Silicon Valleyn jättiläiset ovat ne, jotka ovat kiinni.
2 nm prosessi nousi toisen neljänneksen 3 %:sta kolmannen neljänneksen 11 %:iin, Apple ja AMD kilpailevat päästäkseen mukaan. Alle 5 nm edistyneet prosessit muodostavat nyt 71 % liikevaihdosta, ja neljännellä neljänneksellä tavoite on 75 %. Tuoterakenne siirtyy voimakkaasti korkean katteen suuntaan, hinnoitteluvoima on uskomaton.
台积电:n tulos on AI-laskentatehon kysynnän vahvin indikaattori. Sirujen sopimusvalmistus laajenee hurjaa vauhtia, ja AI-sovellusten ja laskentaverkkojen mahdollisuudet kasvavat entisestään. Ketjupohjainen AI, DePIN-laskentateho, hajautettu päättely – nämä tarinat perustuvat vankasti puolijohdetietojen toistuvaan vahvistamiseen.
台积电 todistaa tulosraportillaan yhden asian: AI ei ole kupla, se on rahakone. Kysymys kuuluu, onko sinulla osuutta tässä pelissä? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM CPI公布了，对照昨天的推演验算一下 昨晚 20:30，9 月 CPI 落地。先把真实数据摆出来，再对照昨天那篇推演逐项验算。 实际值（BLS 官方；预期值采用 CNN 报道口径，另列）： - 总体 CPI：同比 +3.7%（预期 3.6%，前值 3.4%），环比 +0.6% - 核心 CPI：同比 +2.6%（预期 2.5%），环比 +0.3%（预期 0.2%） - 汽油：环比 +9.1%、同比 +34.2%，贡献了超一半的环比涨幅 结论：超预期，而且是核心也超——这就落进了昨天推演的"超预期"情景。 对照验算： 1. BTC 是否如推演承压？是。公布前 BTC 在 $83,860 附近，公布后 5 分钟内跌到 $82,731。Bitwise 的 Matt Hougan 在数据公布后的早期评论中说，他原本以为会跌 3-5%，实际只跌了约 1%——跌幅比一些人预想的温和。 2. 82000 一带支撑有效吗？82000 一带曾被跌破，因此这次不能简单记作"支撑有效"。下次推演需要事先写清：以盘中触及、收盘位置，还是持续时间判断支撑失效。 3. 美债和美元的反应？公布后，美债收益率上行、美Liikevaihto: Suuri todennäköisyys pysyä ennallaan, ylitysodotukset ovat vaikeita.
• Yritys ohjeistaa liikevaihdoksi noin 12,86 miljardia dollaria, markkinoiden konsensusodotus on noin 13,02 miljardia, noin 1,2 % korkeampi kuin ohjeistus.
• Netflixin todellinen liikevaihto on historiallisesti vaihdellut odotusten ympärillä vain noin 0,5 % (Q2 oli 12,56 miljardia vs odotus 12,57 miljardia). Jos odotus ei lähesty ohjeistusta, liikevaihto voi jopa hieman jäädä odotuksista.
Huolenaiheet:
• Katsojamäärä kasvoi ensimmäisellä puoliskolla vain noin 2 %, kasvu perustuu pääasiassa hintojen korotuksiin, ei käyttäjien sitoutumiseen.
• Viime vuoden Q3:lla oli kertaluonteinen verokulu, joka johti EPS:n merkittävään alitukseen odotuksiin nähden, tällaisia yllätyksiä on esiintynyt aiemmin ennen Q3:sta.
• Kannattavuuteen vaikuttaa sisällön ja markkinoinnin kulujen neljännesvuosittainen rytmi.
Näkemys: EPS ylittää odotukset noin 65–70 %, liikevaihto noin 35–45 %.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 PONS sanoi eilen juuri, että data kääntyy nousuun, mutta kun katsoin dataa, se vetäytyi tänään taas vähän.
12. lokakuuta verrattuna 13. lokakuuhun, alustan maksut ja sopimustulot laskivat uusimmassa päivittäisessä vertailussa 30,83 % ja 35,98 %.
Data on niin heikkoa, miksi kurssi nousi eilen, mielestäni se johtui enemmän uutisista.
Eilen huhuttiin, että Robinhood aikoo tukea Robinhoodin ketjua 100 miljoonalla dollarilla, mikä sai monet ekosysteemikolikot lentoon, totuus ei ole tiedossa, mutta niitä on useita. Kryptovaluuttamediat levittivät tätä, mikä todellakin piristi markkinoita.
Mutta rehellisesti sanottuna, datan ydinparannus on se oikea tie, et voi aina luottaa uutisiin ostojen ajamisessa, jos se toistuu liian usein, vaikutus heikkenee, se on kuin poika joka huutaa susi, totuus paljastuu lopulta.
Eilen vaikutus oli niin hyvä, että arvelen 14. päivän datan paranevan taas vähän, markkinat ovat nyt niin huonot, pääindeksi on sellainen, puhumattakaan meemikolikoista. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Maji muuttui kymmenessä päivässä jättiläisvaltaajasta pieneksi kalaksi, tämä hinta oli liian korkea!
Entinen kryptopiirin suuri nimi pakotettiin korkealla vivulla kuilun reunalle. Tiedot osoittavat, että kokonaismenetys on ylittänyt 36,57 miljoonaa dollaria, ja viimeisen 7 päivän aikana menetys on ollut 4,43 miljoonaa, tilillä on jäljellä vain 279 800. Tällä hetkellä hän pitää kiinni 2100 $ETH:n täysvetoisesta pitkistä positioista, positio on 5,07 miljoonaa, avaushinta 2515, todellinen vipu yli 36-kertainen, realisoimaton tappio 200 000, rahoituskulut ovat kuluttaneet 1,36 miljoonaa. Kuolettavin on likvidointihinta 2397, käytettävissä oleva vakuus on nollassa, hän elää puhtaasti markkinoiden armoilla.
Yhdysvaltojen syyskuun kuluttajahintaindeksin noustessa 3,7 %:iin ja ETH:n heilutellessa markkinoiden mukana, tällainen äärimmäinen paljas pitkä positio on kuin verinen leikki veitsen kärjellä. Kymmenessä päivässä jättiläisvaltaajasta pieneksi kalaksi, korkea vipu on voimistanut ahneutta ja nopeuttanut tuhoa. Jättiläisvaltaaja, joka ostaa pohjilta ilman positioiden hallintaa, voi silti menettää kaiken hetkessä. Älä usko sokeasti suurten pelaajien pelailuun, selviytymissääntö on aina kevyt positio ja riskienhallinta. $BTC $ETH $ZEC Viikon aikana 57 miljoonan dollarin ulosvirtaus, ovatko Dogecoinin suuromistajat vetäytymässä vai vaihtamassa omistuksia?
Tapahtumapaikka: Kaksi ristiriitaista johtolankaa.
Johtolanka yksi: Viime viikolla $DOGE spot-rahavirta oli nettomääräinen ulosvirtaus, 57 miljoonaa dollaria, hinta laski 8,9 % ja pysähtyi noin 0,085 tasolle. Johtolanka kaksi: Lokakuun 6. päivän tienoilla raportoitiin suurten omistajien osoitteista, jotka olivat ostaneet yhteensä noin 112 miljoonalla dollarilla.
Toinen virtaa ulos, toinen sisään. Kumpi puhuu totta?
Yli kymmenen vuoden tilintarkastuskokemukseni mukaan: molemmat ovat totta, mutta ne tarkoittavat eri asioita. Se 57 miljoonan ulosvirtaus on hajautunutta ja nopeaa, todennäköisesti pienempiä ja keskisuuria positioita, jotka pelästyivät markkinoiden liikkeistä; se 112 miljoonan osto on hidasta ja vakaata, yleensä instituutioiden tai suurten omistajien tekemää asteittaista keräilyä alhaisilla hinnoilla.
Tätä kutsutaan "vaihtokaupaksi".
Omistusten "suursiivous"
Rahoitusmarkkinoilla terve nousu ei yleensä ole nopea ja suora, vaan siihen liittyy voimakkaita heilahteluja ja puhdistautumista. Kun hinta laskee 0,085:n kriittiselle tukitasolle, paniikki saa epävarmat omistajat luopumaan positioistaan. Tämä 57 miljoonan dollarin ulosvirtaus on kuin perustuksen hiekka, joka imetään pois.
Samaan aikaan se 112 miljoonan dollarin osto on kuin sementti, joka hiljalleen täyttää pohjan. Suurilla omistajilla ei ole kiire nostaa hintaa, he tarvitsevat riittävästi tilaa ja aikaa kerätäkseen tarpeeksi positioita. Tämä "alhaisen tason vastaanotto" on usein huomionarvoisempaa kuin pelkkä hinnannousu.
0,085: ostajien ja myyjien käännekohta $BTC Suuri pitsa
CPI-tiedot ylittivät odotukset, korkojen nousuodotukset voimistuvat, mikä ei ole lyhyellä aikavälillä markkinoille suotuisaa.
ETF-rahastot tulevat ja menevät, eikä näy vakaata jatkuvaa ostoa.
Eilen sanoin, että 84400 ja 80200 ovat kaksi likviditeetiltään tiivistä aluetta konsolidaatiovaiheessa, ja koska markkinat valitsivat laskun, 80 000 tason käyttäytyminen on nyt erittäin tärkeää.
Jos 80 000 taso murtuu tehokkaasti, alaspäin ei ole juuri kunnollista tukea, ja hinta voi sujuvasti laskea 78 000–75 000 alueelle.
Yläpuolella on valtava likviditeettikasa 85 000 ja 87 000 tasoilla.
Jos 80 000 pitää ja ostajat palaavat, markkinatakaajat todennäköisesti pyyhkivät nämä kaksi tasoa ylöspäin.
Yksinkertaisesti sanottuna: seuraava suunta määräytyy 80 000 tason mukaan.
$ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #Voiko SanDiskin tallennusliiketoiminnan korkea kasvu jatkua? Kävin tänään läpi SanDiskin tulosraporttia ja yllätyin SanDiskin tiedoista. Vuoden 2026 neljännen neljänneksen aikana (päättyen 3. heinäkuuta) SanDiskin liikevaihto oli 8,965 miljardia dollaria, mikä on 51 % kasvu edelliseen neljännekseen verrattuna. GAAP:n mukainen nettotulos oli 6,9 miljardia dollaria, laimennettu osakekohtainen tulos 43,97 dollaria. Non-GAAP osakekohtainen tulos oli 39,25 dollaria. Yhdessä neljänneksessä 6,9 miljardin dollarin nettotulos, mitä se tarkoittaa? Se vastaa noin 76 miljoonan dollarin päivätuloja. Vieläkin hämmästyttävämpää on kasvuvauhti. Kasvu edelliseen neljännekseen verrattuna oli 51 %, josta noin kolmasosa tuli myyntimäärän kasvusta ja kaksi kolmasosaa hinnankorotuksista. Toisin sanoen SanDisk ei ainoastaan myynyt enemmän, vaan myös kalliimmalla – ja asiakkaat jonottavat ostamaan. Miksi ihmiset jonottavat, vaikka hinnat ovat nousseet? Koska AI. AI-tietokeskusten rakentaminen luo rakenteellista kysyntää yritystason NAND-flash-muistille. Suuren mallin kouluttaminen vaatii valtavasti tallennustilaa, ja päättelyvaiheessa tarvitaan nopeampaa tallennuksen lukunopeutta. Mitä suurempi AI-malli, sitä enemmän tallennustilaa tarvitaan. NAND-flash on AI-aikakauden "viljavarasto". SanDiskin datakeskusliiketoiminta on paras todiste tästä. Edellisellä neljänneksellä (Q3) datakeskuksen liikevaihto oli 1,467 miljardia dollaria, mikä on 645 % kasvu vuodentakaisesta. Tämä ei ole pelkkää kasvua, vaan räjähdysmäistä kasvua. Lisäksi tämä on jo kolmas peräkkäinen neljännes, jolloin SanDisk ylitti odotukset merkittävästi. Muistipula ja toimitusketjun tiukkuus jatkuvat, hinnat nousevat jatkuvasti. Asiakkaat eivät valitse halvinta, vaan kilpailevat siitä, kenellä on varastoa. SanDisk itse on vieläkin optimistisempi tulevaisuuden suhteen. Yhtiö ennustaa NAND-markkinan koon saavuttavan vuonna 2027Keittiön liesi ei ole vielä sammunut, mutta tilikirja on jo pöydällä — yhden kauden liikevaihto 168 miljardia, kausivertailussa hurja 46 % kasvu, tämä liemi kiehuu kiivaammin kuin mikään keitto, jonka olen kahdenkymmenen vuoden aikana nähnyt. Mutta minä, viiden tähden kokki, kysyn vain yhden asian: liemi on vahvaa, mutta onko polttopuiden hinta laskettu mukaan?
Toinen peräkkäinen kausi, jolloin tilinpäätös muuttuu tappiosta voitolliseksi, liikevoitto hieman yli 10 %, ja kauden kassavirta positiivinen. Mitä tämä tarkoittaa keittiössä? Että ruokalaji on vihdoin tehty ilman tappiota, ja lautasen pohjalle on jäänyt hieman lientä. Mutta kokit tietävät, että 10 % liikevoitto on kuin tasapainoilua teräslangalla: vuokra, työvoima, kaasu — jos jokin nousee edes vähän, ruokalaji muuttuu heti tappiolliseksi.
Huomiota herättää myös pöytien kierto — kasvu on hidastunut edelliseen kauteen verrattuna. Ravintola laajenee, mutta asiakkaat syövät hitaammin, mikä tarkoittaa, että sali kasvaa, mutta keittiö tukkeutuu. Nimikkoruoka voi pitää paikan pystyssä, mutta todelliset voitot syövät yötä päivää palava laskentatehon kuuma liesi sekä jatkuvasti lisättävät sirut ja datakeskukset, nuo kaksi tulisen tulista chiliä.
Oikea suhde on ratkaisevaa. Liikevaihto on pääruoka, laskentateho on lieden polttopuut, sirut ovat chiliä. Mitä enemmän chiliä laitetaan, sitä enemmän pääruoan oma maku peittyy. Kokki pelkää eniten, ettei asiakkaat tule, vaan että liesi kasvaa ja ruoka kallistuu niin paljon, että koko pöydän myynti ei riitä edes kaasulaskun maksamiseen. Kilpailijat, useat Michelin-ravintolat, taistelevat samasta tryffelierästä, mutta kun ne saavat sen käsiinsä, ostohinta on jo korkeampi kuin ruokalistan hinta — tämä on tämän kattilan tilanne nyt.
On myös temppu: maustettu voitto on viimeistelty annos. Todelliset raaka-aineiden hävikit — tutkimus ja kehitys, poistot, pitkäaikaiset ennakkomaksut — eivät näy maisteluannoksessa. Kaunis esillepano on taito, mutta asiakkaat arvostavat sitä lusikallista, joka menee suuhun.
Se pöytä, jonka kokonaisarvo on väitetysti kaksi biljoonaa, kutsui lokakuussa maistelijoita yksityishuoneeseen, ja tarjolla oli maustettu versio, ei alkuperäinen maku. Alkuperäisen maun suolaa, joka painaa kieltä, on jatkuvasti kasvava laskentatehon kustannus. Voiko tämä hinta kestää, ei riipu siitä, kuinka kauniisti ruokalista on kirjoitettu, vaan siitä, että tämä annos toistuu kolmella kaudella, pöytien kierto pysyy vakaana, eikä liemi muutu kitkeräksi.
Naapuripöydän satunnaiset asiakkaat tilaavat perässä, haistavat tuoksun ja lisäävät annostaan, kohdearvopaperin kuumuus näyttää vahvalta, mutta kypsennys on aina toisen keittiön liedellä. Ennen kuin otat haarukan käteen, katso tarkkaan, mitä kulhossasi on: onko se pääruoka, mauste vai se tulinen chili. Syömällä chiliä ruokana, vatsa palaa.
Tämä kattila tietää parhaiten: se, joka pystyy vakaasti tarjoamaan 10 % liikevoiton ja jatkuvasti kierrättämään pöytiä, on todellista taitoa; pelkästään polttopuita lisäämällä saatu kuumuus on savua, ei tuoksua. #anthropicq3revenue16.8bAortan repeämän aikana ääntä ei kuulu, vain monitorin käyrä romahtaa lähes kahdeksan pistettä.
15. lokakuuta Etelä-Korean markkinoiden sydän vuotaa lavalla. Kokoindeksi romahti lähes kahdeksan prosenttia, haava peitti lähes koko etuseinämän; Hynix ja Samsung, nämä kaksi pääverisuonta, kouristivat samanaikaisesti, defibrillaattori (sivuvaunu) liimattiin toisen kerran rintaan, sähkövirta annettiin, mutta rytmi ei palautunut.
Nikkei 225 laski neljä prosenttia, mikä tarkoittaa, että iskemia on ylittänyt sydänpussin ja levinnyt viereisiin elimiin, sivukiertojen kompensaatio on täysin pettänyt. Nasdaq laski 1,88 prosenttia, se on kaukainen tukos, joka lopulta pääsi vasempaan kammioon. Ja Yhdysvaltain siru-osakkeet ovat laskeneet kuudetta peräkkäistä kaupankäyntipäivää – huomioi, tämä ei ole enää akuutti tapahtuma. Akuutti iskemia sattuu ja hälyttää; kuuden päivän jatkuva alhainen perfuusio ei satu, se aiheuttaa sydänlihaksen hiljaista fibrotisoitumista, ja kun kuulet sen, se on gallop-rytmi.
Inflaatioluvut ovat kuumia, mikä tarkoittaa, että koko kehon verisuonten vastus nousee, jälkikuorma kasvaa jyrkästi, jokainen supistus joutuu vastustamaan korkeampaa painetta. Tekoälyn rahoituskustannukset nousevat, se tarkoittaa, että kehon ulkopuolisen kierron perfuusiovirtausta pienennetään hiljalleen, mutta leikkaus jatkuu, happivelka kasvaa. Arvostus on kammion seinämän jännitystä, mitä korkeampi, sitä enemmän happea kuluu; tallennushintakilpailu on aorttaläpän takaisinvirtausta, veri pumpataan ulos ja virtaa takaisin, jokaisessa supistuksessa osa työstä menee hukkaan.
ASML:n laite-tilaukset ovat edelleen vahvoja, mikä kuvantamisessa tarkoittaa, että sepelvaltimoiden angiografiassa lukee "pääverisuoni avoin". Mutta angiografia katsoo putkia, ultraääni katsoo pumppua. Putket ovat avoinna, mutta pumppu ei toimi, vika ei ole verisuonissa vaan sydänlihaksessa. Markkinat tekevät juuri nyt sitä, että ne siirtävät anturin verisuonesta kammion seinämään.
TSMC:n tulos on tämä leikkaushetken jäädytetty kudosnäyte. Eroteltavana on vain kaksi asiaa: onko syke liian nopea – korkojen ajama arvostuksen uudelleenasetus, toiminnallinen, palautuva, lääkityksellä hoidettavissa; vai onko sydänlihas jo kuollut – sirujen voitto-odotukset heikkenevät systeemisesti, orgaaninen vaurio, vaatii avosydänleikkauksen ja ohitusleikkauksen. Ennen kuin näyte on analysoitu, kaikki suuret toimenpiteet ovat sokkitoimenpiteitä, ja sokkitoimenpiteissä on helppo vahingossa leikata johtorata.
Se Nasdaqiin ja siruketjuun sidottu kohde toimii nyt siirrettävänä sydämenä. Kun luovuttajan sydän kärsii iskemiaa, vastaanottaja hylkii välittömästi, kukaan ei odota patologian raporttia aloittaakseen hyljinnänestolääkityksen.
Hintojen romahdus on aina vain oire. Todella kylmäävä on se, että monitorin hälytys kuuluu aina niille sydänlihaksen osille, joissa on vielä sähköistä toimintaa. #kospidropsnearly8%Rahat äänestävät jaloillaan
Rahoitusnäkymässä on kolme signaalia, eikä yksikään anna arvoa. Ensinnäkin, rahoituskorko: 10/13 se on edelleen +0.0062 % pitkien positioiden maksu, 10/14 kääntyi negatiiviseksi, ja tänään se on jo laskenut -0.0041 % — lyhyet alkavat jatkuvasti kerätä vuokraa, tunnelman ohjauspyörä kääntyy. Toiseksi, positioiden puolella: tänään nettovirta ulos 86,91 miljoonaa dollaria, koko markkinan futuuripositio supistui 7,6 miljardiin; 7 päivän yhteenlaskettuna nettovirta sisään on enää noin 3 miljoonaa, nousun aikana lisätyt positiot on maksettu takaisin laskun aikana, eli koko viikko on mennyt hukkaan. Kolmanneksi, Yhdysvaltain osakemarkkinoiden $BTC ETF:n lokakuun nettovirta ulos on ylittänyt 450 miljoonaa dollaria, pelkästään viime viikolla vedettiin pois 679 miljoonaa, noin kahdeksan tuhatta yksikköä, 10/12 65,4 miljoonan ulosvirta tuli kokonaan BlackRockin IBIT:ltä — jopa BlackRock vetäytyy, ja jos pitkät aikovat ostaa pohjilta, heidän täytyy ensin kysyä, kuka kantaa heitä. Ai niin, Saylor huutaa vielä televisiossa karhumarkkinan päättyneen ja paluusta 100 000:een. Kaupankäyntivinkit ovat ilmaisia, mutta pääoman vetäminen on oikeaa rahaa, markkina on jo vastannut kynttiläkaavioilla. Sain juuri katsottua päivityksen, joka sai minut sekä nauramaan että tuntemaan pientä surua. Oletko koskaan kokenut sellaista tunnetta: kädessäsi olevat päävirran kolikot ovat kaikki punaisella, mutta altcoinit tuntuvat unohtuneen nurkkaan? Eräs ystävä näytti positioitaan, BTC:llä ja ETH:lla oli voittoa, mutta DOGE ja PEPE olivat koko ajan vahvasti plussalla. Hän vitsaili, että roskakolikot ovat kuin lottovoittoja, onneksi positio ei ollut suuri. Tämä lause on itse asiassa mielenkiintoisempi pohdittavaksi kuin pelkkä rahallinen tappio. Markkinoilla on roskakolikoille hyvin johdonmukainen logiikan kehä. Kun BTC nousee, pääoma menee ensin päävirralle, altcoinit verotetaan, ja niiden lasku on odotettua. Kun BTC on sivuttaisliikkeessä, pääoma odottaa, kukaan ei uskalla liikkua, altcoinit eivät saa tukea, ja niiden lasku on normaalia. Kun BTC laskee, paniikkimyynnit iskevät ensin roskakolikoihin, altcoinit laskevat vielä rajummin, mikä on myös normaalia. Kuulostaa jokainen väite oikealta, mutta yhdessä ne tarkoittavat: nousi tai laski tai pysyi paikallaan, altcoinit eivät löydä omaa nousun syytä. Taustalla ei ole pelkkä sektorien kierto, vaan tunnepohjainen hinnoitteluoikeus. Kun markkinat haluavat antaa lisähintaa vain BTC:lle ja ETH:lle, riskinottohalukkuus ei todellisuudessa leviä. Pääoma ei ole sokea altcoineille, mutta se ei halua kantaa epävarmuutta. DOGE ja PEPE kaltaiset kohteet hyötyvät huomiosta, tunteista ja marginaalisista ostoista, ja kun nämä kolme supistuvat samanaikaisesti, nousu on kevyt ja lyhyt. On myös optimistisia skenaarioita: jos BTC pysyy vakaana ja nostaa hitaasti pohjia, ETH alkaa seurata perässä, markkinat antavat altcoineille taas tilaa kokeilla. Silloin liikkeelle lähtevät yleensä eivät ole kaikkein roskamaisimmat, vaan ne, joilla on yhteisö, likviditeetti ja tarina. Roskakolikoiden nousu on yleensä viivästynyttä ja erittäin riippuvaistaMarkkinat yleisesti laskussa, mutta ZK nosti salaa 15 pistettä, kuinka arvokas on V:n "maito"?
Tänään koko kryptomarkkina maksaa vielä CPI-velkaa, kokonaismarkkina-arvo laski noin 3,4 %, Bitcoin lepää noin 80 000:n tasolla, mutta nousulistan kärjessä on ZK (ZKsync): 24 tunnissa 0,0148:sta 0,0185:een, vastavirtaan +15 %, melko erillään muista.
Syynä on uusi katalyytti. V tänään julkisesti onnitteli zkSyncin Airbender-tiimiä X:ssä, sanoen että zkEVM:n "nopeussota on täysin voitettu", seuraava painopiste on turvallisuudessa. Tämä Airbender Prime todisti 7200 pääverkon lohkoa 99 %:sti alle 10 sekunnissa yhdellä Blackwell-näytönohjaimella, tarina on vahva.
Lukutapani: tämä on tyypillinen "tekninen virstanpylväs + johtajan maininta" -tunnelmapulssi, pari päivää sitten perustaja ehdotti takaisinostoja, joten rahoitus hyödyntää tilannetta järkevästi. Mutta on oltava selvä, että 24 tunnin volyymi on vain noin 2 miljoonaa dollaria, markkina-arvo alle 200 miljoonaa dollaria, RSI on 75, hinta rikkoi Bollingerin ylärajan, pieni markkina on herkkä sekä nousulle että laskulle, tällaisella volyymilla korkea nousu on riskialtista.
Seuraa kahta signaalia: pystyykö volyymi tukemaan 0,018:n ylärajan eikä vain nousemaan ja laskemaan; ja onko ZK-järjestelmässä jatkokehitystä "turvallisuuteen siirtymisen" jälkeen, pelkkä twiitin suosio ei yleensä kestä kauan. Tee oma tutkimus, ei sijoitusneuvoja.
#ZK #ZKsync #Layer2$ETH CPI-tiedot julkaistu, kokonaisinflaatio ylitti odotukset, ydininflaatio nousi samanaikaisesti, ja Fedin "vain energian hinnannousuun perustuva" tekosyy meni täysin rikki. Markkinat reagoivat jyrkällä laskulla, miten seuraava kehitys pitäisi nähdä?
Julkaisun jälkeen Bitcoin $BTC putosi suoraan alle 82 000, ETF-rahastot olivat jo vetäytymässä, ja kun makrotalouden odotukset kiristyvät, ostajat eivät uskalla enää tulla sisään. Jos tänään ei pidetä 80 000 tasoa, seuraava tuki on 78 000.
Ethereum $ETH on pahimmassa jamassa, se on kolmesta heikoin, ETF menettää jatkuvasti rahaa, panostustuotot eivät vedä vertoja valtion velkakirjoille, ja instituutiot eivät ota positioita. Bitcoinin heikentyessä se laskee eniten, ja tänään lasku jatkuu, joten lyhyellä aikavälillä vakaantuminen on vaikeaa.
Kulta $XAUT laski myös voimakkaasti, spot-kulta putosi lähes 2 %. Ydininflaation ylitys nosti reaalikorkoja, dollari ja valtion velkakirjojen tuotot nousivat yhdessä, eikä tuottoa tuottava kulta voi lyhyellä aikavälillä muuta kuin kärsiä. Mutta kulta nousi nopeasti tänään, koska ETF-sijoitukset jatkuvat ja keskuspankit eivät ole lopettaneet ostojaan.
Suurin ero Bitcoiniin on se, että Bitcoinin ostajat ovat ketjun jättiläisiä, kun taas kullan ostajat ovat keskuspankkeja ja valtion rahastoja. Jälkimmäisten rahoitusluonne ja kärsivällisyys ovat täysin eri tasolla. Bitcoinin ja Ethereumin spot-positiot pidetään vakaasti, lyhyen aikavälin vivut puretaan kokonaan. Kulta on lyhyellä aikavälillä paineen alla, mutta sen perusta on vahvempi kuin Bitcoinin. $BTC $ETH $ZEC #Yhdysvaltain CPI ylitti odotukset nousten 3,7 %, tänä iltana PPI kohtaa uuden testin #TSMC:n Q3-liikevaihto ennätyskorkea, tulos odottaa julkistamista 💸Rahan paljastus: Kuka oikeasti ostaa, kuka vain feikkaa?
$BTC: Sopimusten 24h nettovirta 194 miljoonaa, spot +44,7 miljoonaa, lyhyen aikavälin molemmat vihreällä. Mutta älä kiirehdi avaamaan samppanjaa — viikkotasolla -2,8 miljardia, kuukaudessa -5,3 miljardia, 12h vielä -102 miljoonaa. Tämä 194 miljoonaa on vasta viime tuntien palautus, enemmänkin ylilyönnin korjausyritys kuin käänteen merkki.🩹
$ETH: Skitsofrenianäyttämö. Sopimukset +57,55 miljoonaa, spot -110 miljoonaa. Vivutettu peluri panostaa nousuun, kolikoiden omistajat jatkavat myyntiä. Kumpikin puoli taistelee, isot rahat eivät ole yksimielisiä. Jos spot-myynti jatkuu, sopimukset vedetään ennemmin tai myöhemmin alas.⚔️
$SOL: Sopimukset -16,2 tuhatta, käytännössä paikallaan; spot +33,39 miljoonaa. Joku kerää hiljaa, kukaan ei uskalla käyttää vipua. Viikkotasolla spot +20,06 miljoonaa, ainoa päävirrassa kääntynyt plussalle. Säännöllinen sijoittaminen > sopimusvääntö.🌱
Yhteenvetona: BTC testaa paluuta, ETH:n ostajat ja myyjät repivät, SOL spot-ostaa salaa. Kolme tautia, yksi yhteinen piirre — viikko- ja kuukausitasolla kaikki veressä, isot rahat edelleen varovaisia. Suuri kolikko on vahva, mutta rahat vain kokeilevat, eivät panosta täysillä.🚨
Yhteenveto: Palautusta voi seurata, käänteeseen ei kannata kiirehtiä huutamaan. Raha testaa vettä, ei hyppää uima-altaaseen.🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC:n Q3-liikevaihto oli 1,49 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, mikä on 50 % vuotuinen kasvu ja uusi ennätys. Tänään klo 14:00 täydellinen tulosraportti + tiedotustilaisuus, voitto ja bruttokate ovat pääosassa.
Mutta älä keskity pelkästään TSMC:hen, tämä AI-sirujen aalto on tiukasti sidoksissa kryptovaluuttapiiriimme.
Viime aikoina, kun puolijohteet aivastavat, Bitcoin seuraa heti perässä. Micron ja Hynix laskivat, BTC laski suoraan 83 000:sta 81 600:aan, ETH laski lähes 4 %. Yksinkertaisesti sanottuna, nyt AI:ta ja kryptovaluuttoja spekuloivat samat sijoittajat — kun riskinottohalukkuus kiristyy, teknologiayhtiöt ja kryptovarallisuudet kärsivät yhdessä.
TSMC:n tämän illan ohjeistus on pohjimmiltaan AI:n suhdanteen "lämpömittari". Jos bruttokate yltää 67 % ylärajaan, se tarkoittaa, että laskentatehon kysyntä palaa, mikä on myönteistä kryptovaluuttamarkkinoille; päinvastaisessa tapauksessa, jos ohjeistus on varovainen, pääomat voivat jatkaa vetäytymistä korkean riskin omaisuuseristä.
Pidä silmällä klo 14:00 TSMC:n tulostiedotustilaisuutta, se voi olla tämän illan Bitcoinin suunnan valinnan etulinjan taistelu. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC toimitti vaikuttavan "puolikkaan vastauksen": Q3-liikevaihto noin 1,494 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, mikä on 50,9 % enemmän kuin edellisen vuoden vastaavana ajankohtana ja 17,6 % enemmän kuin edellisellä neljänneksellä, uusi neljänneksen ennätys; syyskuun yksittäinen liikevaihto oli 511,857 miljardia uutta Taiwanin dollaria, 54,6 % enemmän kuin edellisen vuoden vastaavana kuukautena. Numerot ovat vaikuttavat, mutta kyse on tuloista, voittojen osalta joudutaan odottamaan lokakuun 15. päivän tulosjulkistusta.
Liikevaihdon ennätys ei ole vaikea ymmärtää, sen taustalla on kolme päällekkäistä voimaa: Nvidia, AMD ja muut AI-sirut täyttävät edistyneen valmistusprosessin kapasiteetin, CoWoS-paketti on edelleen pullonkaula; Applen uudet A/M-sarjan laitteet tukevat kuluttajien korkean tason segmenttiä; 2 nm siirtyy kokeilusta sarjatuotantoon, liikevaihtoon alkaa tulla merkittävää panosta. Yksi lause: asiakkaat eivät valitse hintaa, vaan kilpailevat kapasiteetista.
Mutta voitto on todellinen haaste. Yrityksen oma Q3-käyttökateprosenttiohjeistus on vain 65–67 %, mikä on alle Q2:n 67,7 %. Syyt ovat yksinkertaiset: 2 nm:n käyttöönoton alkuvaiheen poistot ja laadunhallinnan kustannukset alentavat noin 3–4 prosenttiyksikköä; Yhdysvaltojen ja Japanin ulkomaiset tehtaat ovat kalliita, mikä pitkällä aikavälillä alentaa 2–4 prosenttiyksikköä. Joten markkinat seuraavat todellisuudessa kolmea lukua: pystyykö käyttökateprosentti pitämään 65 %, nouseeko Q4-ohjeistus neljänneksestä toiseen ja millainen on vuoden 2027 pääomamenojen arvio.Tänään laaja data on todella karua: USDT:n pysyvissä sopimuksissa 283 kolikosta vain 19 on nousussa, mediaani -7,32 %. $BTC laski 2,74 %, näyttää "kestävältä", mutta todellisuudessa se vain laskee hitaammin, ei ole pysähtynyt.
Tänään kolme toimenpidettäni:
1. En lisää positioita. Mediaanin ollessa -7 % markkinoilla "halpaa, koska laski" on kallein neljän sanan yhdistelmä.
2. Leikkaan vivutettuja positioita ensin. Vipuvaikutus kasvattaa mediaanin laskua, -7 % kerrottuna vivulla ei ole korjausliike, vaan onnettomuus.
3. Tarkkailen ETH:ta, en BTC:tä. ETH laski 5,43 %, SOL 3,98 % — jos lasku jatkuu, altcoinit ja päämarkkina seuraavat perässä, päämarkkina on vain jäljessä.
Opetus ei ole, että markkinat laskevat, vaan että laskumarkkinassa "omistaminen" ja "omistettuna oleminen" ovat eri asioita. En vihaa tappiota, vaan vihaan sitä, että positio ei ole hallinnassani.
Tällaisena -7 % mediaanipäivänä, kenen positioita sinä leikkaat ensin? Pidätkö kiinni BTC:stä vai katsotko ensin ETH:ta? $BTC $SLX
Tilanne ei ole lupaava, ei todellakaan!
Hankkeen inkubointiin osallistunut organisaatio on pian ajautumassa selvitystilaan, joten tästä ei tule mitään.
Solstice (projekti, joka julkaisee SLX-tokenin) on inkuboitu **Deus X Capitalin toimesta**.
Deus X Capital perusti vuonna 2024 Solstice Labsin ja tarjoaa sille rahoitusta ja resursseja, ja se on yksi heidän inkuboimistaan projekteista.
Tällä hetkellä organisaatio on ilmoittanut sulkevansa toimintansa ja siirtyvänsä selvitystilaan (suunnitelma valmistua tammikuussa 2027), mutta SLX-projekti itsessään on edelleen heidän inkuboimansa.
---
Mitä tämä organisaatio tekee:
Deus X Capital on perhetoimiston tukema kryptovaluutta- ja fintech-sijoitusyhtiö, joka toimii institutionaalisena sijoittajana. Se perustettiin vuonna 2023 ja hallinnoi noin miljardia dollaria varoja. Sen päätoimintoihin kuuluvat sijoittaminen, projektien inkubointi ja niihin liittyvien toimintojen pyörittäminen, ja se on kryptosektorilla melko arvostettu ja ammattimainen toimija.Joillakin on syitä pitää kiinni, mutta ne on kysyttävä uudelleen
$PEPE:n ostamisen syy, jos se on odottaa tunnelman palaamista, mielestäni on myönnettävä, että oma arvio perustuu markkinoiden kiinnostukseen.
Ei voi sanoa, että se on suosittu, kun hinta ei nouse, ja kun se laskee, yhtäkkiä muuttaa puhetta ja sanoo, että pitää pitää pitkän aikavälin projektina.
Minua kiinnostaa enemmän, pysyykö kaupankäynti aktiivisena, kun kiinnostus laskee.
Jos keskustelijoiden määrä kasvaa, mutta hinta ei nouse, ei kannata kiirehtiä selittämään, että tilaa on vielä nousta. Kiinnostuksen ja ostamisen välillä on kuitenkin oikeaa rahaa.
$SUI:ssa kiinnitän huomiota eräänlaiseen harhaluuloon: projektin edistyessä hyvin luullaan, ettei tarvitse enää seurata tarjontaa omistusaikana.
Sen kokonaismäärä on 10 miljardia, mutta tokenit vapautetaan suunnitelman mukaan asteittain, joten kiertävä määrä muuttuu.
Tämä ei tarkoita, että vapauttaminen aina laskee hintaa, vaan sama kysyntä voi kohdata eri määrän vaihdettavia tokeneita.
Ekosysteemin uskominen on yksi asia, mutta millä arvostuksella ostaa, on harkittava erikseen.
$AVAX:ssa pitää varoa, ettei pidä panostustuottoa hintasuojana.
Sen panostuspalkkiot tulevat uusista liikkeellelaskuista, ja verkkomaksuilla on oma polttomekanisminsa.
Tokenien määrä kasvaa, mutta tilin arvo voi silti laskea.
Siksi en jätä huomiotta alkuperäisiä ostosyitä pelkän tuoton takia. Palkkiot voi laskea tuottoon, mutta ne eivät vastaa siihen, miksi pitää edelleen omistaa.CPI-tiedot julkaistu, kokonaisinflaatio ylitti odotukset, ydininflaatio nousi samanaikaisesti, ja Fedin "vain energian hinnannousuun perustuva" tekosyy on täysin murskattu. Markkinat reagoivat jyrkällä laskulla, miten seuraava kehitys tulisi nähdä?
Julkaisun jälkeen BTC laski suoraan alle 82 000, ETF-rahastot olivat jo vetäytymässä, ja kun makrotaloudelliset odotukset kiristyvät, ostajat eivät uskalla enää tulla markkinoille. Jos tänään ei pidetä 80 000 tasoa, seuraava tukitaso on 78 000.
ETH on pahimmassa jamassa, se on kolmesta heikoin, ETF menettää jatkuvasti varoja, panostustuotot eivät vedä vertoja Yhdysvaltain valtionlainoille, eikä instituutiot ota positioita. Kun BTC heikkenee, ETH laskee rajusti, ja tänään lasku jatkui, joten lyhyellä aikavälillä vakaantuminen on vaikeaa.
Kulta $XAUt laski myös voimakkaasti, spot-kulta laski lähes 2 %. Ydininflaation ylitys nosti reaalikorkoja, dollari ja valtionlainojen tuotot nousivat yhdessä, ja korkoa tuottamaton kulta joutuu lyhyellä aikavälillä kärsimään. Mutta kulta nousi nopeasti tänään, koska ETF-sijoitukset jatkuvat ja keskuspankit eivät ole lopettaneet ostojaan.
Suurin ero BTC:n ja kullan välillä on se, että BTC:n ostajat ovat ketjun jättiläisiä, kun taas kullan ostajat ovat keskuspankkeja ja valtion rahastoja. Jälkimmäisten rahoitusluonne ja kärsivällisyys ovat täysin eri tasolla. BTC:n ja ETH:n spot-positiot pidetään vakaasti, lyhyen aikavälin vivut puretaan kokonaan. Kulta on lyhyellä aikavälillä paineen alla, mutta sen perusta on vahvempi kuin BTC:n. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Yhdysvaltain dollari nousi rajusti. Bitcoinia myytiin. Korkojen nousuun panostettiin kaksinkertaisesti.
Syyskuun CPI 3,7 %, elokuussa vain 3,4 %. Ydinindeksi 2,6 %, elokuussa vain 2,4 %.
Molemmat luvut ylittivät odotukset.
Eniten nousi bensiini, 9,1 %. Yksi henkilö kantoi puolet noususta.
Ensimmäisenä ei mennyt rikki kolikko.
Vaan ajatus "Bitcoin on vain riskispekulaatiota".
Kun näin bensiinin hinnan, ensimmäinen reaktio oli kiirehtiä tankkaamaan.
Sitten huomasin, että hinta oli taas korkeampi kuin viime viikolla.
Ihmiset ovat tällaisia.
No, palataan asiaan.
Fed korotti korkoa 16. syyskuuta 25 peruspistettä, nyt 3,75 %–4,00 %.
Toinen korotus tulossa? Seuraava kokous 27.–28. lokakuuta.
Ennen CPI:tä markkinat arvioivat noin 20 % mahdollisuutta korotukseen. Kun data julkaistiin, mahdollisuus nousi 47 %:iin.
Yhdellä kaupankäyntijaksolla panos kaksinkertaistui.
Kaksivuotisen Yhdysvaltain valtionvelkakirjan korko 4,872 %, nousi 7 peruspistettä samana päivänä. Dollari nousi myös.
Katso tarkkaan:
Bitcoin ei maksa korkoa.
Kaksivuotinen valtionvelkakirja maksaa sinulle 4,87 %.
Siinä kaikki.
Sitten tulee se ikävin osa.
Minulla on vähän ennakkoluuloja, mutta tämä lasku ei johdu kolikoista, vaan siitä, että ihmiset yhtäkkiä muistivat koron merkityksen.
Siksi kirjoitin eilen peräkkäin kaksi artikkelia koroista, koska se on nyt keskeinen asia.
Muutama päivä sitten ne, jotka vielä huusivat "seuraava pysäkki 100 000", ovat nyt hiljaa.
Ja ne, jotka eivät yleensä seuraa talousuutisia, avasivat tänä viikonloppuna ensimmäisen tilinsä, katsoivat ensin talletuskorkoja, eivätkä ole sen jälkeen palanneet. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC:n Q3-liikevaihto saavutti ennätyksen, pääasiassa AI-sirujen sopimusvalmistuksen kuuman kysynnän ansiosta. Mutta markkinat keskittyvät enemmän kannattavuuden laatuun: uuden prosessin käyttöönotto ja ulkomailla tapahtuva tehtaan rakentaminen nostavat kustannuksia, joten on epävarmaa, pystytäänkö bruttokate pitämään 65–67 %:ssa ja vastaamaanko voitto liikevaihtoa. Aiemmat AI-odotukset on jo täysin hinnoiteltu, ja sijoittajat valitsivat realisoida voitot ennen tulosraportin julkaisua, minkä vuoksi osakekurssi laski.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCOct15Earnings
TSMC:n tulot ennen 15. lokakuuta oli markkinoiden jo hinnoiteltu. Jos odotamme tilinpäätöspäivään nähdäksemme sen positiivisena yllätysuutisena, sijoitusrytmi saattaa viivästyä.
8. lokakuuta yhtiö ilmoitti jo syyskuun tulotiedot: vuosikasvu 54,6 % ja lievä kuukausittainen lasku 0,6 %. Tämä vaihtelu on merkityksellinen — vahva pitkäaikainen kasvusuuntaus ei välttämättä tarkoita, että jokaisen kuukauden pitäisi rikkoa edellisen kuukauden ennätys. Pienet kuukausittaiset vaihtelut eivät riitä horjuttamaan suurta tarinaa älykkään kysynnän osalta Aamulla herätessä koko markkina oli punaisella 😵, tämä korkea CPI-data sai kryptomarkkinat yleisesti laskuun, selvästi samaan riskinarviointikehykseen AI-osakkeiden kanssa laitettiin. Esimerkiksi RWA-sektorin lasku ylitti suoraan 6 %. Ajattelen, että markkinoiden huoli ei tällä hetkellä ole $BTC:n, $ETH:n tai jonkun tokenin suhteen, vaan korkojen, rahoituskustannusten ja yliarvostettujen omaisuuserien kestämisen suhteen.
Olen aiemmin korostanut, että nykyisessä korkean koron talousympäristössä kryptovaluuttojen arvostus on kuin kävelisi nuoralla, markkinat ovat erityisen herkkiä tunnelmille, ja lyhyen aikavälin sijoittajat rakastavat iskeä ensin tällaisiin omaisuuseriin. Jos pitkäaikaisesti omistamallasi tokenilla ei ole riittävästi tuloja tukemassa, se on tässä ympäristössä vaarassa. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Dow Jones laski 0,09 %, lähes paikallaan; Nasdaq laski 1,88 %. Samana kaupankäyntipäivänä kaksi eri maailmaa.
Kun nämä kaksi lukua laittaa yhteen, ymmärtää, että raha ei ole karannut pois yhdysvaltalaisilta osakkeilta, vaan siirtynyt teknologiayhtiöistä lääke- ja välttämättömiin kulutustavaroihin. IT-sektori laski päivässä 3 %, kun taas terveydenhuolto nousi 2,4 %. Lilly ja Merck nousivat kolme-neljä prosenttia, tyypillinen puolustava siirtymä.
Juuri öljy on syynä. Hormuzin salmen alueella laivoihin kohdistuneet hyökkäykset ovat lisääntyneet viimeisen kymmenen päivän aikana. 11. lokakuuta salmen läpi kulki vain noin 2,9 miljoonaa tynnyriä raakaöljyä päivässä, kun muutama päivä sitten määrä oli vielä yli 20 miljoonaa tynnyriä. Brent-raakaöljyn hinta nousi hetkellisesti 106 dollariin, bensiinin hinta nousi yli 30 % vuodentakaisesta, ja syyskuun kuluttajahintaindeksi oli 3,7 % vuodentakaisesta, mikä ylitti odotukset. 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto nousi yli 5,2 % ja kahden vuoden tuotto lähestyi 4,9 %. New Yorkin Fedin Williams totesi, että koronnosto vielä kerran tänä vuonna on perusteltua.
Korkeasti arvostetut omaisuuserät pelkäävät tätä yhdistelmää eniten. Nvidia laski 3,2 %, Meta 3,3 %, Philadelphia puolijohdeindeksi laski yli 10 % viidessä päivässä, ja CoreWeave laski 15 % yhdessä päivässä.
Olen taipuvainen uskomaan, että niin kauan kuin öljyn hinta pysyy satojen dollarien tasolla, teknologiayhtiöiden nousut ovat vain väliaikaisia. Tänään katsotaan ensin TSMC:n tulosraporttia; jos AI-kysyntä on vakuuttavaa, puolijohteet saattavat saada hengähdystauon; jos ei, tämä korjausliike ei välttämättä ole vielä ohi. Sen jälkeen on 27.-28. lokakuuta FOMC.
xdm:n teknologiapositiota voi pitää ja lisätä ostopaikoilla. Tässä markkinatilanteessa kannattaa välttää liikaa kaupankäyntiä, keskivaalit lähestyvät, ja Iranin, Yhdysvaltojen sekä Venäjän ja Ukrainan sodissa saattaa olla tulossa merkittävä käännekohta#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 CPI:n tämä isku murskasi aiemman "korkojen nousun huipun" optimistisen odotuksen. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Lyhyellä aikavälillä makrotalouden linja vetää alaspäin. Korkojen nousuodotukset vahvistuvat, Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousevat, dollari vahvistuu, ja riskialttiit omaisuuserät eivät pärjää hyvin. BTC ei vahvistu itsenäisesti.
Keskipitkällä aikavälillä noin 80 000:n tasolla on pitkäaikaista pääomaa ostamassa. ETF:n yksittäinen vastavirtaan suuntautuva 167 miljoonan virta ei ole väärennös. Se osoittaa, että tällä tasolla on ostohalukkuutta.
Nyt tässä vaiheessa pahin virhe on yrittää arvata pohjaa. Pystyykö 80 000 pitämään, riippuu tulevista PPI-tiedoista ja FOMC-kokouksesta. Ennen suunnan selviämistä positioiden hallinta on tärkeämpää kuin arvailu. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Kolme todellista muuttujaa, jotka määrittävät mainosliiketoiminnan ylärajan
1. Voiko mainos-ARPU saavuttaa tilaus-ARPU:n
Tällä hetkellä mainospaketin käyttäjäkohtaiset tulot ovat edelleen alhaisemmat kuin mainoksettomassa paketissa. Jos mainostajien budjetit, ohjelmallinen ostaminen ja live-CPM nousevat, ero voi kaventua.
2. Voidaanko live- ja korkean sitoutumisen sisältöä tarjota jatkuvasti
NFL:n, WWE:n, MLB:n ja muiden live-sisältöjen mainostulot ovat tehokkaampia ja ne lisäävät käyttäjien aktiivisuutta, mutta kustannukset ovat korkeat ja aikataulut tiukat, joten kestävyys on todistettava.
3. Voiko AI-mainosjärjestelmä parantaa mainonnan tehokkuutta
Netflix edistää AI-pohjaista mainossuunnittelua, luovan sisällön sovittamista, yleisötutkimusta ja datan puhdistustiloja, mikä vaikuttaa siihen, haluavatko mainostajat lisätä budjettiaan pitkällä aikavälillä.
Sijoitusarvio
Netflixin mainosliiketoimintaa kannattaa seurata, mutta ei pidä keskittyä pelkkään "mainostulojen kaksinkertaistumiseen". Tärkeämpää on tarkastella: mainospaketin ARPU:a, mainostajien säilyvyyttä, live-mainosten täyttöastetta, ohjelmallisen osuuden kasvua sekä sitä, heikentääkö sisältökustannus kannattavuutta.
Jos nämä mittarit paranevat, mainosliiketoiminnasta tulee "tarinasta" "käteisen virtaa"; jos parannukset eivät vastaa odotuksia, se voi jatkaa vain arvostuksen tukena, ei tuloskäänteenä.Tämän kerran CPI-tietojen julkaisun jälkeen monet ovat itse asiassa tulleet tietoisiksi siitä, että aiemmin puolen vuoden ajan markkinoilla toistettu "inflaation lasku, korkojen alennus vuoden lopussa" ei olekaan niin varmaa.
Kaikki olettivat aiemmin, että Fedin koronnostokierros on jo päättynyt, joten $BTC $ETH ja muut korottomat omaisuuserät pystyivät säilyttämään arvonsa korkeakorkoisessa ympäristössä.
Tämän kerran CPI ja ydininflaatio ylittivät molemmat odotukset, mikä tarkoittaa, että tämä oletus kaatui suoraan — Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousivat nopeasti, ja nyt riskittömistä valtionlainoista saa yli 5 prosentin tuoton, joten instituutiot eivät luonnollisesti halua enää pysyä volatiliteetiltaan suurissa ja kassavirraltaan puuttuvissa kryptovaluutoissa, ja ETF:ien jatkuva nettovirtauksen ulos on konkreettisin toimi.
Ketjureaktiiviset likvidoinnit vain nopeuttivat laskua, todellinen ongelma on, että nykyiset ostajat ovat pääasiassa kryptovaluuttapiirin lyhyen aikavälin suuria sijoittajia, jotka eivät pidä kiinni sijoituksistaan kuin muutaman kuukauden.
Sen sijaan kulta laski vain hetken ja nousi takaisin, taustalla ovat keskuspankkien ja valtion sijoitusrahastojen pitkäaikaiset sijoitukset, jotka tukevat hintaa, he eivät oikeastaan vedä vetoa siitä, nostaako korkoja ensi kuussa vai ei, tällainen pääoman vakaus on kryptovaluuttapiirissä nyt täysin saavuttamatonta.
Sijoittamiseen liittyy riskejä, päätöksenteko vaatii harkintaa, yllä oleva analyysi on vain markkinanäkemyksen jakamista, eikä muodosta mitään sijoitussuositusta.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 TSMC:n ennätykselliset tulotiedot olivat jo julkisia ennen 15. lokakuuta, joten niiden esittäminen odottamattomana positiivisena yllätyksenä tulospäivänä saattaa jättää huomiotta laajemman kuvan.
8. lokakuuta yhtiö raportoi, että syyskuun tulot kasvoivat 54,6 % vuodentakaisesta, mutta laskivat 0,6 % elokuuhun verrattuna. Tämä korostaa tärkeää eroa: vahva vuosikasvu ei välttämättä tarkoita, että tulot nousevat joka kuukausi.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Miksi se on niin vahva?
● Edistyneet valmistusprosessit ovat täyskäytössä: 3 nm kattaa noin 30 % piisirujen tuloista, 5 nm noin 33 %, ja 7 nm tai pienemmät yhteensä 77 %; 2 nm on myös alkanut kasvaa (noin 11 %), pääasiassa hyötyen Applen A20 Pro/M6 -sirusta ja AMD:n Venice-palvelinprosessorista.
● AI-infrastruktuuriin jatkuvat investoinnit: Nvidian Vera Rubin -alusta, AMD MI450X ja muut seuraavan sukupolven AI-prosessorit jonottavat tuotantokapasiteettia, ja CoWoS-edistynyt pakkaustekniikka on myös kysynnän ylittävä.
● Pääomamenot ovat nousseet merkittävästi: Vuoden 2026 kokonaispääomamenot on korotettu 52–56 miljardista dollarista 60–64 miljardiin dollariin, josta 70–80 % kohdistuu edistyneisiin valmistusprosesseihin. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Veljet, henkilökohtainen analyysini on, että öljyn hinta nousee 100 dollariin ennen välivaaleja. Aloitetaan Yhdysvaltojen ja Iranin tilanteesta: äskettäin Iran sulki Hormuzinsalmen, sitten Jemenin Houthi-kapinalliset hyökkäsivät Iraniin, ja Iran jatkaa Lähi-idän tilanteen häiritsemistä. Iranin tavoite on selvä: hallita öljyä suurena aseena. Sesonkivaihtelut pois lukien, maailman öljyntarve on vuosittain melko vakio, mutta nyt kun Iran hallitsee öljyä, maailman kysyntä ei täyty, mikä vaikuttaa ihmisten elämään ja heijastuu valtioihin. Ratkaisu olisi Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelut, mutta Yhdysvalloilla ei ole aitoa halua neuvotella. Tällä hetkellä Yhdysvallat etsii ratkaisua, mutta ongelman juuri on Lähi-idässä, joten öljyn hinta ei laske hetkeen, vaan saattaa nousta entisiin huippuihin. Iran yrittää varmasti saada neuvottelut valmiiksi ennen välivaaleja, muuten vaalien jälkeen Trump hyökkää. Joten öljyn hinta ei välttämättä nouse enää, mutta ei myöskään laske.
Mitä tulee Venäjän ja Ukrainan konfliktiin, se on jatkunut lähes viisi vuotta eikä pysähdy helposti. Jompikumpi osapuoli joutuu tunnustamaan tappionsa. Jos neuvotteluja olisi haluttu, Venäjä ja Ukraina olisivat neuvotelleet aiemmin, eikä sota olisi kestänyt näin kauan. Ukraina haluaa neuvotella, mutta Venäjä ei suostu. Siksi Ukraina hyökkää Venäjän energiainfrastruktuuriin painostaakseen Venäjää muiden energiahuoltoa pelkäävien maiden tuella. Venäjä on itsepäinen, joten öljyn hinta ei tiedä milloin laskee. Tämä on henkilökohtainen mielipiteeni, eikä sijoitusneuvo. #TSMCOct15Earnings TSMC:n liikevaihtotulos oli markkinoiden tiedossa jo ennen 15. lokakuuta. Saman faktan käsitteleminen yhtäkkiä positiivisena yllätyksenä tulosraportin päivänä saattaa olla askeleen jäljessä rytmistä.
Yhtiö ilmoitti 8. lokakuuta, että syyskuun liikevaihto kasvoi 54,6 % vuodentakaisesta, mutta laski 0,6 % kuukausitasolla. Tämä kontrasti on varsin mielenkiintoinen: vahva pitkäaikainen kasvu ei tarkoita, että jokainen kuukausi olisi edellistä korkeampi 14.-15. lokakuuta kryptomarkkinoilla nähtiin jyrkkä lasku. Bitcoin laski alle 81 000 dollarin, ja päivän alin kurssi oli noin 80 500 dollaria; Ethereum laski alle 2 400 dollarin, ja 15. lokakuuta sen kurssi oli hetkellisesti noin 2 317 dollaria, lähes 5 % lasku viimeisen viikon aikana. Coinglassin tiedot osoittavat, että koko markkinoiden likvidointien määrä ylitti 1,1 miljardia dollaria, josta Ethereum-longien likvidoinnit olivat noin 330 miljoonaa dollaria, suurin eri kryptovaluuttojen joukossa. On huomionarvoista, että tämä ei ollut erillinen "kryptopiirin sisäinen tapahtuma". Samana ajanjaksona Yhdysvaltain Nasdaq-indeksi laski noin 1,9 %, S&P 500 noin 1,1 %, kulta laski alle 4 100 dollarin, hopea romahti ja Etelä-Korean suurimman muistivalmistajan osakekurssi romahti äkillisesti. Kryptovarat näyttivät tällä kertaa olevan enemmänkin "korkean beetan omaisuuserä" globaalissa riskivarojen samanaikaisessa velkavivun purkamisessa. 2. Suora laukaisija: CPI ylitti odotukset, koronnostojen odotukset vahvistuivat Katsotaan ensin dataa. 14. lokakuuta julkaistu Yhdysvaltain syyskuun kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi 3,7 % vuodentakaisesta, mikä ylitti markkinoiden odotuksen 3,6 % ja oli korkeampi kuin elokuun 3,4 %. Kuukausitasolla nousua oli 0,6 %. Ruoka- ja energiaerät pois lukien ydin-CPI nousi 2,6 % vuodessa (odotus 2,5 %) ja 0,3 % kuukaudessa (odotus 0,2 %). Bensiinin hinnan nousu vaikutti yli puoleen kuukausittaisesta noususta, taustalla oli Lähi-idän tilanteen nostama öljyn hinta (Brent-raakaöljyn hinta nousi hetkellisesti noin 105 dollariin). Miksi tämä CPI-data oli erityisen merkittävä? Keskeistä on, että politiikkatausta on muuttunut: Fed suoritti syyskuussa ensimmäisen koronnostonsa vuonna 2023, ja markkinoilla oli aiemmin keskustelua siitä, "tulisiko... " #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Tämän TSMC:n tulosraportin kohdalla mielestäni todellinen mielenkiinto ei ole siinä, kuinka paljon liikevaihto kasvoi, vaan kuinka kauan AI-liiketoiminta voi vielä pysyä kuumana.
Kolmannen neljänneksen liikevaihto on jo julkistettu, ja se saavutti uuden ennätyksen 1,49 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, noin 50 %:n vuotuinen kasvu. Tämä luku osoittaa, että AI-sirujen kysyntä on edelleen vahvaa, mutta se tarkoittaa myös, että markkinoilla on jo ollut korkeat odotukset tälle tulosraportille.
Seuraavaksi keskitytään kolmeen kohtaan: Ensinnäkin bruttokate, pystyykö se pysymään vakaana 2 nanometrin prosessilaajennuksen paineissa; toiseksi CoWoS-tekniikan edistyneen pakkauskapasiteetti, pystyykö AI-sirutilaukset jatkamaan kasvun tukemista; ja kolmanneksi neljännen neljänneksen sekä vuoden 2027 kysyntänäkymät.
Mielestäni AI-teollisuutta ei voi vielä helposti aliarvioida, mutta ei myöskään kannata sokeasti tavoitella tuloskasvua. TSMC:n hyvät tulokset todistavat vain teollisuusketjun vahvasta kysynnästä, eivätkä tarkoita, että kaikki AI-konseptiosakkeet olisivat ostamisen arvoisia.
Erityisesti nyt markkinoilla ei käydä kauppaa vain nykyisillä voitoilla, vaan myös tulevien vuosien kasvun odotuksilla. Jos tulos ylittää odotukset, mutta johto ei anna vahvempia signaaleja tulevasta kasvusta, osakekurssi voi silti nousta ja sitten laskea.
Tänä iltana kiinnitän enemmän huomiota johdon lausuntoihin tulevista tilauksista ja pääomamenojen suunnitelmista. Se, mikä todella määrää, kuinka pitkälle AI-markkina voi vielä mennä, ei ole se, kuinka paljon tänään ansaittiin, vaan pystytäänkö ensi vuonna jatkamaan odotusten ylittämistä.
Mitä mieltä olette, tuleeko TSMC:n tulosraportti tällä kertaa lisäämään AI-markkinan vauhtia vai onko kyse vain positiivisten uutisten realisoitumisesta ja sijoittajien vetäytymisestä?#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC:n tulosennätys oli tiedossa markkinoilla jo ennen 15. lokakuuta. Kun tulosraporttipäivänä sama asia esitetään kuin yllättävä positiivinen uutinen, rytmi saattaa olla jo hieman myöhässä.
Yhtiö ilmoitti 8. lokakuuta, että syyskuun liikevaihto kasvoi 54,6 % vuodentakaisesta, mutta laski 0,6 % kuukausitasolla. Tämä kontrasti on mielenkiintoinen: vahva pitkäaikainen kasvu ei tarkoita, että joka kuukausi olisi edellistä korkeampi. Pienet kuukausittaiset vaihtelut eivät riitä tekemään johtopäätöksiä koko AI-kysynnästä.
Kun kuukausittaiset liikevaihtotiedot julkaistaan etukäteen, tulosraportin kiinnostavimmat kohdat siirtyvät eteenpäin. Kuinka seuraavan neljänneksen tilaukset järjestetään, mitkä tarpeet jatkuvat ja vetävätkö asiakkaat tilauksia etukäteen, ovat informatiivisempia kuin jo julkistetun kokonaismäärän toistaminen.
Puhelinseminaarissa haluan erityisesti kuulla tilausten ajallisesta jakautumisesta. Jos asiakkaat tilaavat etukäteen varmistaakseen toimitukset ja kysyntä kasvaa samanaikaisesti lopullisen käytön kanssa, sillä on erilainen merkitys tuleville neljänneksille. Tätä ei vielä voi varmistaa. Tämä kysymys kannattaa pitää mielessä.
TSMC:hen luottaessa ei tarvitse odottaa, että jokaisessa vaiheessa olisi pelkästään hyviä uutisia. Vahvat yhtiöt kohtaavat myös tilausten rytmin vaihtelua. Minua varoittaa se, että yhä suurempia kasvulukuja vaaditaan tyydyttämään, mutta kukaan ei kysy, mitä seuraavalla neljänneksellä voi ylittää odotukset. Tässä tulosraportissa haluan kuulla enemmän jatkosuunnitelmista ja vähemmän jo saavutettujen ennätysten juhlistamisesta.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？