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$QQQ 指数接近历史高位，为什么10年期收益率仍是最大风险？ 油价回落推动市场风险偏好改善，但10年期美债收益率仍升至约4.98%。高利率会压低远期利润的现值，尤其影响高估值科技股。 若收益率稳定或下降，盈利预期继续上修，QQQ的新高会更有质量。 若指数主要依赖少数AI股票，收益率再次突破5%，调整可能迅速出现。历史新高是价格结果，不是风险消失的证据。