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这轮牛市，我反而越来越不看好“小币季”了 以前每一轮牛市，大家都在等一个信号： 比特币涨完 → ETH补涨 → 山寨币集体起飞。 但这一轮，我觉得情况可能已经发生变化。 现在市场上的资金，正在面对越来越多的新竞争者： ① 比特币——机构配置、ETF、全球资金 ② 美股代币化——股票、基金等资产上链 ③ RWA——国债、信用资产等现实世界资产上链 ④ 稳定币——越来越像链上的美元基础设施 反过来看很多小市值代币： 市值小、流动性差、真实使用场景有限，项目之间还严重同质化。 所以我越来越觉得： 这轮不一定会复制2021年的“万币齐飞”。 未来真正有机会留下来的，可能不是币越小越容易涨，而是真正拥有用户、现金流、网络效应和流动性的资产。 所以我的思路也越来越简单： 核心资产拿住，确定性优先；小币可以博，但不能把全部希望押在“山寨季”上。 你们觉得呢？ 这轮还会不会出现2021年那种山寨币全面爆发？ 我先把观点放这里，等市场来验证。