Orbit Post Sitemap
Minulý týden byl tok kapitálu do spotového ETF $BTC jako jízda s prudkým brzděním a náhlým sešlápnutím plynu😵
V pondělí se nejprve nahrnulo přes 500 milionů dolarů, což vyvolalo představu, že instituce nakupují při poklesu; ve středu přibylo dalších 500 milionů, nálada se právě začala oteplovat a trh si myslel, že nákupy se ustálí🚀
Ve čtvrtek však došlo k obratu, s čistým odtokem přes 630 milionů dolarů za den, v pátek pokračovalo mírné stahování📉. Celkově za týden zůstalo jen asi 300 milionů dolarů čistého přílivu, rytmus byl zcela rozbitý.
Na trhu $BTC po poklesu z oblasti 84 000 klesá kolem 80 500. 80 000 je krátkodobý klíč: pokud se udrží, je šance na odraz, pokud ne, může dojít k rychlejšímu testování 78 000🧭. ETH kleslo z více než 2500 na přibližně 2350, v souladu s BTC, 2300-2350 je podpůrná zóna, prolomení by znamenalo větší pasivitu.
ETF je stále důležitým vstupem pro instituce, ale samo o sobě nestačí k samostatnému zvednutí trhu, je třeba sledovat i makrodata. Následující rozhodnutí o úrokových sazbách Fedu bude klíčové👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Dnes jsem se podíval na data o long a short pozicích a objevil jsem něco velmi zajímavého — i když BTC klesá, poměr long a short retailových investorů je stále 69 %, long pozice drží téměř sedmdesát procent. Finanční sazba je stále kladná 0,01 %, long pozice tedy stále platí poplatky za držení.
To je sakra nebezpečné. Čím více cena klesá, tím více retailoví investoři cítí, že je to "levné" a šíleně navyšují long pozice. Čím vyšší páka, tím větší riziko, že pokud cena skutečně prolomí 79 000, kaskádové likvidace long pozic cenu srazí až na 78 000 nebo ještě níže.
Historicky vždycky byly dno na trhu, když retailoví investoři zoufale prodávali a poměr long a short klesl pod 40 %. Teď, když je 69 % long pozic stále drženo, znamená to, že panika ještě není dostatečná a dno ještě nepřišlo.
Myslím, že velcí hráči čekají právě na to — až se páka na long pozicích dostane dostatečně vysoko, aby mohli jednou velkou černou svíčkou všechny pozice zlikvidovat. Nechcete být tím, kdo bude zlikvidován, držte pozice lehké a počkejte, až cena skutečně propadne.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
V pátek bylo v sektoru pamětí jasné rozdělení: Micron vzrostl o 2,46 %, Hynix na jihokorejské burze o 4,42 %; SanDisk klesl o 1,82 %, Western Digital o 2,97 %. Spouštěčem bylo stažení IPO Solidigm v USA společností Hynix, což trh okamžitě interpretoval jako snížení investic do rozšíření NAND, čímž se dočasně zmírnily obavy z nadbytku nabídky.
Micron z toho těží, protože je velkým odběratelem NAND, očekává se snížení tlaku na nabídku a stabilnější ceny. Western Digital, přestože jeho předchozí výsledky překonaly očekávání, byl následující den zasažen, trh se obává trvalosti růstu cen a zvýšení kapitálových výdajů; SanDisk postrádá samostatný katalyzátor, musí jít s proudem sektoru, a když nestačí, zaostává.
Je třeba sledovat kalendář výsledků: Hynix zveřejní Q3 ve středu 28. října, instituce již zvýšily očekávání provozního zisku nad 76 bilionů KRW; Micron zveřejnil poslední výsledky koncem září, další se očekávají později, krátkodobě bez katalyzátoru; Western Digital právě zveřejnil výsledky, další vlna se očekává v lednu příštího roku.
Co se týče směru, paměťový sektor neroste plošně, ale selektivně. Pokud Hynix dosáhne výrazných čísel, je vysoká pravděpodobnost, že Micron poroste také.#交易之声：你的经验值得被听到
Při posuzování oslabení altcoinů se nejdříve neřiďte makroekonomickým kalendářem, ale podívejte se, zda nedochází k uvolnění držby a nálady.
Mince jako RAVE a LAB daly lekci: i když velcí KOLové mluvili, RAVE oslabil po zmínce od ZachXBT, zatímco LAB to tolik neovlivnilo, což ukazuje, že samotné KOL není dost, je třeba sledovat i rozložení držby, uvolňování tokenů a podporu na trhu.
HYPE má zase jinou logiku, více závislou na přílivu kapitálu a makro náladě. Po veřejném shortování a prodeji od Hayese cena klesla z více než 70 USD na více než 50 USD, kde rezonance mezi názory KOL a tokem kapitálu byla efektivnější.
Takže pořadí signálů oslabení altcoinů je: zda je držba rozptýlená a uvolněná, zda se blíží tlak z uvolnění tokenů, zda se postoj velkých KOL změnil a zda nálada ustupuje. Tradiční makroekonomické vlivy mají na tyto mince menší dopad, ale nelze podceňovat náhlé útoky.
Jednou větou: sledujte držbu, uvolňování, KOL a náladu, neberte jediný signál jako dogma, dávejte pozor na rizika. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ CORE: Pozice je správná, příběh sedí, ale základ je rizikový! Jediná strategie v systému Zhang Sufen
Aktuální cena CORE je dostatečně nízká, vyprávění v oblasti BTCFi nabízí dostatek prostoru pro představivost, na povrchu perfektně odpovídá estetice nízkých nákupů Zhang Sufen, ale postrádá "státní záruku bezpečnostní sítě", kterou Zhang Sufen nejvíce oceňuje. Projektový tým postupně ustupuje, spuštění SatPay je stále v nedohlednu, základní podmínky se mohou nadále zhoršovat, rozhodně to nelze považovat za dlouhodobou základní pozici, to je klíčový předpoklad.
V rámci rizikového řízení Zhang Sufen je jedinou legální strategií CORE: obchodovat s malou pozicí, nikoli držet velkou pozici pasivně. Podle jejího přístupu přísné kontroly pozic u jednotlivých aktiv může být CORE pouze malou sázkou v portfoliu s nízkým podílem, nikdy by se většina kapitálu neměla vsadit na toto aktivum.
Současně je nutné nastavit pevné sledovací ukazatele a hranice stop-loss: průběžně sledovat počet nezávislých validátorů, objem BTC v zástavě a pokrok SatPay. Jakmile validátoři začnou opouštět, což znamená další zhoršení základních podmínek, je třeba rychle vystoupit, nelze to řešit nekonečným dokupováním jako u státních nízkonákladových akcií.
Jádrem strategie Zhang Sufen je čekat na opravu ocenění za předpokladu, že subjekt nezmizí. CORE může těžit z ocenění díky trendu BTCFi, ale nemá žádnou záruku, směrem nahoru je obrovský zisk, směrem dolů hrozí riziko úplné ztráty. Rozlišovat mezi „aktivy vhodnými pro malé spekulativní pozice“ a „aktivy vhodnými pro dlouhodobé držení jako základní pozice“ je klíčové pro tuto strategii.„Proč Zhang Sufen nikdy nepovažuje CORE za základní pozici? Pochopení těchto 3 rizikových oblastí vám ušetří 100 000 ztrát“
Mnoho lidí vidí, že cena CORE výrazně klesla a tržní kapitalizace je malá, a chtějí použít Zhang Sufenin kontrariánský investiční přístup k těžké pozici jako základní pozici, ale to ve skutečnosti odporuje jejímu nejzákladnějšímu pravidlu řízení rizik. Zhang Sufen při budování základní pozice klade jako první podmínku, že cíl musí mít zajištěnou minimální hranici, sází na to, že trh projekt nesprávně podhodnotí, nikoli že projekt zanikne. CORE však má tři hlavní rizikové oblasti, které zcela porušují její kritéria výběru akcií.
Za prvé, neexistuje žádný pevný subjekt, který by poskytoval záruku. Zhang Sufen preferuje malé státní akcie s reálnými podniky a regulačními omezeními; i když jsou výsledky slabé, provozovatelé by své podnikání jen tak nevzdali. Core DAO však nemá podobného zajišťovatele, oficiální uzly projektu se neustále stahují, což je signál, že provozovatelé dobrovolně snižují investice. Za druhé, základní podmínky se mohou nadále zhoršovat. Neobvyklé akcie na A trhu mají jen dočasně špatné výsledky a neukončí své klíčové podnikání; CORE má však stále méně nezávislých validátorů, SatPay je opakovaně odkládán a partner Mobilum má slabou kvalifikaci, takže původně plánovaný zpětný odkup poplatků a růstový cyklus jsou stále vzdálené, riziko není jen krátkodobý sentiment.
Za třetí, základní pozice vyžaduje jistotu, zatímco CORE je sázka s vysokým výnosem. Základní pozice potřebuje stabilitu, vhodnou pro dlouhodobé držení a čekání na zotavení; CORE má obrovský potenciál růstu, ale žádnou podporu směrem dolů, pokud dojde k bezpečnostnímu problému na blockchainu, aktiva mohou utrpět katastrofální propad, což ji činí nevhodnou jako základní pozici. Zhang Sufenin kontrariánský investiční přístup vidí nízkou cenu jen jako povrch, jádrem je, že subjekt nezmizí, a to je hlavní důvod, proč CORE nepovažuje za základní pozici.Zhang Sufen se dívá jen na „státní kapitál jako záruku“? Pak by rozhodně nekoupila CORE, důvod je zde
Mnoho lidí zjednodušuje strategii Zhang Sufen a myslí si, že jde jen o prosté nakupování levných malých akcií, ale státní kapitál jako záruka je v její strategii velmi klíčovou bezpečnostní hranicí. Cíle se státním kapitálem mají reálné společnosti a regulační omezení, i když jsou výsledky slabé, subjekt se těžko vymaže úplně, což dává proti-tržnímu investování bezpečnou podložku pro čekání na opravu ocenění. Pokles ceny akcií je spíše potlačením tržní nálady, nikoli aktivním opuštěním provozu projektu.
CORE je sice levný a má malou tržní kapitalizaci, což se zdá být dobrým cílem pro proti-tržní hru, ale zcela porušuje základní bezpečnostní hranici výběru akcií Zhang Sufen. Core nemá pevný subjekt jako státní kapitál, který by poskytoval záruku, oficiální ověřovací uzly projektu se neustále stahují, což znamená, že projekt sám snižuje investice a aktivně zužuje ekosystém. Kromě toho SatPay neustále odkládá, partner Mobilum má slabší kvalifikaci, původně plánovaný zpětný odkup poplatků se stále nedaří realizovat, fundamenty nejsou jen dočasně opomíjeny trhem, ale existuje riziko trvalého zhoršování a postupného úpadku ekosystému na řetězci.
Proti-tržní investice Zhang Sufen sází na to, že trh nesprávně trestá, ne na smrt projektu. CORE má vzhůru potenciál stonásobného zisku díky BTCFi sektoru, ale dolů nemá žádnou ochrannou hranici. Jakmile uzly budou pokračovat v odchodu, bezpečnost celého řetězce bude ohrožena. I když cena mince už hodně klesla, podle rizikového standardu Zhang Sufen by takový cíl bez pevné záruky a s neustálým ústupem provozovatele nevybrala pro vstup a rozložení investice. Převzetí logiky výběru akcií „krále kontrariánství“ Zhang Sufen z akcií A na CORE přináší kruté výsledky
Jádrem kontrariánské strategie Zhang Sufen je objevování podhodnocených a málo známých akcií na A trhu, s preferencí malých společností s reálným subjektem a státním kapitálem. I když cena těchto akcií dlouhodobě klesá, podniky nezmizí z ničeho nic a existuje příležitost k opravě ocenění díky politickým a odvětvovým katalyzátorům, přičemž podnik má základní záruku, což je základní předpoklad platnosti této strategie.
Na první pohled CORE: nízká cena tokenu, malá tržní kapitalizace, BTCFi sektor ještě nevybuchl, což vypadá jako ideální „podhodnocený a málo známý“ kontrariánský výběr akcií. Mnoho investorů proto slepě kopíruje tuto myšlenku, kupuje při poklesu a drží dlouhodobě, ale přehlíží zásadní rozdíly mezi oběma.
A akciové společnosti jsou regulované reálné subjekty, zatímco Core DAO nemá žádnou reálnou záruku. V současnosti dochází k dobrovolnému stažení oficiálních uzlů ze strany projektu, což znamená, že projekt sám snižuje své investice. Není to jen tržní chyba, ale existuje riziko trvalého zhoršování základů: počet nezávislých validátorů klesá, SatPay je neustále odkládán, partner Mobilum má slabé kvalifikace a očekávaný příjmový zpětný cyklus se stále nedaří realizovat.
Strategie Zhang Sufen snese dlouhodobý pokles ceny akcií, ale není vhodná pro riziko „měkkého odchodu projektu“. Pokud klíčové ukazatele nadále oslabují a vy slepě aplikujete kontrariánskou strategii z A trhu, výsledek bude velmi krutý. Kontrariánské investování neznamená, že nízká cena automaticky znamená nákup; předpokladem nízké ceny je, že základy se nebudou trvale zhoršovat. Strategie „nízká cena a málo známé“ Zhang Sufenové se u CORE ukázala jako „nevhodná“?
Jádro strategie akciové investorky Zhang Sufenové na A trhu: nízká cena a malá kapitalizace + silné záruky od hlavního subjektu (státní kapitál) + dlouhodobé dno s horizontálním pohybem, postupné nákupy a dlouhodobé držení, čekání na politické nebo odvětvové dividendy, které přinesou opravu ocenění. Státní kapitál funguje jako bezpečnostní firewall, firma nezanikne snadno, nebankrotuje ani neodchází z trhu, což je základní pilíř této strategie.
Na první pohled CORE dokonale odpovídá charakteristikám „nízká cena, malá tržní kapitalizace, málo známý segment“, mnoho lidí proto přímo aplikovalo tuto kontrariánskou strategii nákupu, ale přehlédli klíčový základní rozdíl, což je příčina nevyhovujícího přizpůsobení:
Zhang Sufenová kupuje státní podniky, jejichž hlavní subjekt neukončí provoz dobrovolně; ale Core DAO aktuálně zaznamenalo, že oficiální ověřovací uzly projektu se dobrovolně stahují, což znamená, že projekt sám omezují své aktivity, a neexistuje zde žádná rigidní záruka jako u státního kapitálu.
Zhang Sufenová kupuje akcie, které klesly na ceně, ale podnik stále normálně funguje; zatímco největší riziko CORE není nízká cena tokenu, ale trvalý pokles ověřovacích uzlů v síti, odklad spuštění SatPay, což znamená možnost trvalého zhoršování fundamentů, nejde tedy o prostě „trhem nesprávně oceněný málo známý kvalitní aktivum“.
Samozřejmě existují i podobnosti: pokud se v budoucnu objeví příležitost v BTCFi segmentu, uzly přestanou odcházet a ekosystém stabilizuje své ukazatele, i malé projekty budou mít velký potenciál růstu ocenění. Ale absence rigidního záruky hlavního subjektu znamená, že strategie Zhang Sufenové „kupovat stále více při poklesu a držet dlouhodobě“ by u CORE znamenala mnohem vyšší riziko.$QNT Konkurence v oblasti kvantových počítačů je vysoce soustředěna mezi IonQ (IONQ) a Quantinuum. Obě společnosti používají technologii iontových pastí, ale liší se v tempu komercializace: IonQ má v současnosti výhodu v rozsahu příjmů a výrobní schopnosti, v roce 2026 dosáhl čtvrtletní příjem v řádu desítek milionů dolarů; Quantinuum je naopak průkopníkem v oblasti věrnosti dvoukvantových bitových bran (99,92 %, IonQ má 99,99 %, obě hodnoty jsou výrazně nad průměrem v oboru).IRYS je tentokrát trochu přehnaný. Aktuální cena je přibližně 0,02843, za 24 hodin klesla asi o 24,69 %, 24h maximum 0,04062, minimum 0,0258, objem obchodů přibližně 12,47 milionu USDT. Podívejme se na trh, BTC je kolem 79981, za 24 hodin jen -0,66 %, ETH kolem 2310,69, -1,47 %, v podstatě stagnuje. Ve stejném segmentu DOOD vzrostl asi o 41 %, CHIP asi +15 %. Na jedné straně velký propad, na druhé straně někdo tlačí nahoru, takový rozpor je typický pro krypto.
Osobně si myslím, že nezávislé pohyby malých coinů se nejčastěji špatně interpretují. Hlavní trh se moc nehýbe, ale malý coin nejdřív spadne, mnoho lidí si hned pomyslí „byla to chyba“, „bude to růst zpět“, ale důležitější je sledovat likviditu a samotnou volatilitu. Objem obchodů 12,47 milionu USDT není ani velký, ani malý, když emoce převládnou, na tenkých trzích cena snadno sklouzne a propad je nelogický.
Takže neberte „nezávislý pohyb malých coinů“ jako signál trendu, je to spíš lokální hra s penězi. Hlavní trh stagnuje, malý coin si jde svou cestou, neznamená to, že celý trh půjde za ním. Když máte paniku, raději nechte být, pokud tomu nerozumíte, jen sledujte, nespěchejte s určením směru. Volatilita a riziko likvidity jsou tu, honit emoce je největší ztráta. Pouze osobní názor, není to investiční doporučení Bitcoin 79 949 USD, o víkendu propad pod 80 000 USD, za sedm dní pokles o 3,33 %, na 10. percentilu 30denního rozpětí. Ale tentokrát se skutečně změnil směr pozic. V čísle z 19. října jsem psal o Ethereu
8 největších likvidačních poolů bylo nad aktuální cenou, byla to mapa stlačování shortů. Dnes je z těch 8 poolů 6 pod cenou. Nejprve vysvětlím definici: likvidační magnet znamená cenovou úroveň, kde bude nuceně uzavřeno mnoho pákových pozic, síla je relativní index nominální velikosti na stejné úrovni, ne již realizovaná likvidace. Níže rozebíráme sedm vrstev: Ethereum schody, sobotní vyčištění, odcházející páka není bitcoinová, shorty tlačí dolů, rezervy se mění na příliv, přední běh, kalendář. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Nepodceňujte CORE, nepřehánějte CORE
Nejrozumnější postoj k CORE je, že ho ani slepě nezatracovat, ani ho nepřehánět jako jedinou odpověď v BTCFi sektoru.
Nepodceňujte ho: konsenzus Satoshi Plus umožňuje BTC zapojení do stakingu a těžby, což zachycuje nejdůležitější narativní směr BTCFi. Biliony v bitcoinech představují obrovskou nevyužitou likviditu, a jakmile přijde příležitost v sektoru, malé projekty mají extrémně silnou hodnotovou pružnost, což je vrozená výhoda CORE.
Současně ale nesmíte CORE přehánět: velkolepá vize neznamená, že ji lze splnit. Projekt nemá žádné zajištění od prvotních VC, oficiální uzly se postupně stahují, bezpečnost sítě je stále nejistá; SatPay, na který se spoléhá pro příjmy, byl několikrát odložen, partner Mobilum má slabou kvalifikaci, očekávaný zpětný nákup poplatků zatím nefunguje.
Není to jistý projekt s minimálním rizikem, ale ani bezcenný vzdušný zámek. Je to projekt s vysokým potenciálem výhry, ale nejistou pravděpodobností úspěchu v BTCFi sektoru.
Klíčem k investičnímu rozhodnutí není jen být optimistický nebo pesimistický, ale neustále sledovat klíčové ukazatele: počet nezávislých validátorů, změny v BTC stakingu, pokrok SatPay. Když přijde příležitost, pružnost je obrovská, ale pokud se fundamenty zhorší, hodnota bude dál klesat. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Růst je skutečný, ale hnací síla se mění a zranitelnost se přesouvá.
Bernstein očekává, že příjmy ve 3. čtvrtletí vzrostou mezičtvrtletně o 13 % na přibližně 1,5 miliardy dolarů, poháněné expanzí nominálního objemu akciových obchodů, opcí a eventových kontraktů. Ale kryptoměnová část není stabilní: v 1. čtvrtletí příjmy z krypta klesly o 47 % a maloobchodní spekulativní nadšení zároveň pokleslo o 48 %. Místo toho rostou eventové kontrakty, které ve 2. čtvrtletí přinesly 156 milionů dolarů příjmů, a Bernstein očekává, že do roku 2028 přispějí 1,7 miliardami dolarů, což překoná kryptoměnový byznys s 1,6 miliardami. Kumulativní objem obchodů s tokenizovanými akciemi také překročil 15 miliard dolarů, s 200 000 držiteli ve více než 120 zemích.
Ale strukturální obavy nezmizely. Čisté úrokové příjmy stále tvoří více než třetinu celkových příjmů a jsou vysoce citlivé na úrokové sazby; obchodní příjmy jsou v podstatě závislé na volatilitě, a jakmile trh zklidní, růst se zpomalí.
Starý Mo říká: Robinhood neprochází „decykličností“, ale přesouvá cyklus z jedné třídy aktiv do druhé. To, zda růst bude pokračovat, závisí na tom, zda eventové kontrakty a tokenizace dokážou převzít štafetu volatility, když kryptoměny ustupují, a ne na tom, zda počet uživatelů stále roste. $BTC $ETH $ZEC 这份10月议息前瞻给出的市场定价是：维持利率不变概率92.8%，12月加息概率74.8%。两项预期并不矛盾：本次按兵不动，不等于年底收紧压力消失。前瞻的核心判断，是行情焦点可能从利率结果转向会后表态。 📊 三个币种，弱势程度不同 ZEC：1228.05U，-1.64%。跌幅处于三者中间，仅凭这组报价，还不足以判断它是否具备独立走势。 HYPE：77.706U，-1.00%。跌幅最小，但前瞻描述其冲高后回落震荡，说明相对抗跌与上冲承压可以同时存在。 CORE：0.01718U，-2.10%。三者中跌幅最大，也是前瞻判断走势偏弱的标的，后续更值得观察弱势是否延续。 💡 我的看法。 前瞻将大盘概括为窄幅观望，但窄幅不等于事件风险低。如果利率结果符合预期，而讲话改变了年底政策预期，价格仍可能快速来回波动。 我更关注会后三者的强弱排序能否保持：HYPE若冲高后依然站不稳，较小跌幅就不能直接当作转强信号；CORE若继续落后，也不能仅凭跌得多判断会补涨。ZEC则可作为三者之间的对照，观察分化是在扩大，还是逐步收敛。 你会更重视本次利率结果，还是讲话对12月预期的影响？ #本周将公布10月FOMCBratři a sestry
ETH opět dosáhl nového minima, nyní je na 2304, klesl o 1,5 %, což je mnohem více než pokles BTC. Nejbolestivější je, že ETH spot ETF zaznamenal čtvrtý týden v řadě čistý odliv, v říjnu to bylo téměř 1,1 miliardy dolarů.
Říkáte, že ETH nemá hodnotu, ale on-chain data vypadají dobře — zastavené množství tvoří 35 % z oběhu, za jeden den bylo z burz staženo 170 000 mincí. Ale kapitál tomu prostě nevěří a utíká k BTC.
Poměr ETH/BTC klesl z 0,0319 na 0,0289, to je hlasování penězi. Myslím, že ETH se v krátkodobém horizontu těžko vzpamatuje, 2300 je poslední zástěrka býků, pokud ve středu FOMC bude jestřábí, 2300 pravděpodobně padne.
Kdo má ETH, připravte se psychicky. Nekupujte další, netrvejte na pozicích, počkejte, až skutečně klesne hluboko.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC Bratři, řeknu vám rozporuplná data. Bitcoin klesl pod 80 000, logicky by měly být ETF odkupovány, že? Ale minulý týden BTC ETF zaznamenaly naopak čistý příliv 440 milionů dolarů, předchozí týden to bylo ještě čisté odliv 220 milionů, což je úplný obrat.
Ale podívejte se na neděli, za jeden den došlo k odlivu 169 milionů dolarů. Co to znamená? Instituce nakupují postupně při poklesech, ale nekupují každý den, kupují při každém poklesu, jsou velmi trpělivé.
BlackRock IBIT je jediným velkým kupujícím, Fidelity a Grayscale stále zaznamenávají odliv. Peníze se soustřeďují do hlavních ETF, malé ETF už nikoho nezajímají.
Myslím, že to znamená, že dlouhodobé instituce začínají budovat pozice pod 80 000, ale krátkodobě trh nezvednou – instituce kupují pro dlouhodobé držení, ne proto, aby vám zvedaly cenu. Nehajte se hned chytit, když instituce kupují, oni to mohou držet rok, vy vydržíte týden?
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC BTC 现价约 79936 美元，24 小时跌 0.49%。80000 这个位置，上周还是防线，现在成了天花板。FOMC 会议前风险偏好收缩，ETF 在下半周转为流出，油价又在地缘风险里撑着。价格跌破 100 日均线约 75600 之前，抄底的人还会嘴硬，但成交量已经诚实了。 ETH 现价约 2320 美元，24 小时跌 1.36%。2300 到 2400 是近期观察区，眼下价格贴着下沿走。杠杆清算、ETF 流出、升级延期，三件事叠在一起。反弹连 2350 都摸不回去，追多的账户还在扛，但扛不出买盘。 XRP 现价约 1.29 到 1.30 美元附近。关键不在价格，在筹码：1.26 是眼下最关键的分水岭，守住了可能在 1.30 到 1.43 之间磨，守不住下一道看 1.11，极端情况 0.98。持有千万级 XRP 的钱包在减少，交易所余额在增加。大户在撤，散户在接，这种结构下等“横久必涨”，等来的可能是另一回事。 总结：BTC 的 80000 破了没收回，ETH 的 2300 就在脚下，XRP 的大户没等方向先动了。被洗的，是那些把“没大跌”当成“有人在托”的人。$ZEC
ZEC je na této úrovni docela zajímavý. Aktuální cena 1227, za 24 hodin vzrostl méně než o 1 %, celý den se pohyboval mezi 1177 a 1268, nikdo s ním moc nehýbal. Ale registrační dokumenty nejsou obyčejné — Tuttle 21. října podal další dva 2násobné long ETF na ZEC, a když se podíváme zpět, to ZEC ETF, které bylo uvedeno na trh koncem srpna, je co do přílivu kapitálu na třetím místě mezi všemi altcoin ETF, předstihly ho jen XRP a SOL.
Soukromá mince bez mnoha nových příběhů, žádosti o ETF se tlačí v řadě. V této vlně instituce nehledají příběh, ale podíly.
Sám jsem do toho nevstoupil, ale přesunul jsem ZEC ze seznamu "jen sledovat" na "dávat pozor". Soukromé mince takovéhle nikdy nepřicházejí s varováním, když začnou růst.
#本周将公布10月FOMC利率决议 A rebound is not a reversal, and the flows prove it. Short-horizon money is tentatively returning to crypto, but the medium-term exit is still running. That divergence, not the green candles, is the story. On a four-hour view, $BTC drew $39.36 million in net spot inflows and $127 million in net futures inflows. Zoom out to 24 hours and the picture inverts: $34.95 million net spot outflows and $118 million net futures outflows. Over 30 days, futures outflows have widened to $7.82 billion. Money i这组48小时清算痛点数据里，BTC下方多头痛点距离报价仅0.62%，对应清算资金1亿U。三种币都有上下两侧的集中清算区域，但距离和金额并不完全对称。 BTC：统计时价格80020.5U。下方多头痛点79525.26U，距离-0.62%，对应1亿U；上方空头痛点81149.85U，距离+1.41%，对应9646.42万U。两侧金额接近，下方却明显更近。 ETH：统计时价格2308.41U。下方多头痛点2279.32U，距离-1.26%，对应3112.8万U；上方空头痛点2346.64U，距离+1.66%，对应2532.17万U。下方不仅更近，对应金额也更大。 SOL：统计时价格100.49U。下方多头痛点99.49U，距离-0.99%，对应548.95万U；上方空头痛点102.97U，距离+2.47%，对应373.71万U。它的上下距离差异同样值得留意。 💡 我的看法。 判断这组数据，不能只看哪边清算金额大，还要结合触发所需的价格变化。按所列数值，三者都是下方多头痛点更近、对应金额更大；所谓“两边都有筹码”，并不等于两边风险均衡。 BTC值得优先观察的是距离，SOL则体现出更明显的上下今天看了巴菲特的演讲，巴菲特是以长线为主的价值投资，投机和投资分的没有那么开，长线可以短做，短线可以买点前置长做，一切都要遵循于赚钱效应或所谓的价值本身 市场波动从来不是风险，不论涨跌，真正的风险，从来只有我们自己，有没有做预期内的交易，有没有做预期外的随手单 我们来市场的第一步，不应该追求赚钱，而是应该去提升认知，盈亏同源，靠运气赚的钱最终会凭运气亏回去，所以我们第一步应该做到把每笔单子品控变得越来越严，这样才能复盘这一套组合的问题在哪，拥有的认知，财富是结果 同时我们可以利用盈亏同源这个本质的理论来提升认知，和操作，比如我个人在大赚之后容易情绪化交易，也就是我理性的做完一笔单子之后容易因为不理性的单子而亏钱，也就是赚钱效应的产生必然伴随着亏钱效应的出现，这个时候我们可以选择也就是强制空仓，来避免这个亏钱效应，于是你承受了两个赚钱效应，新的赚钱效应会迎来新的亏钱效应，也就是你空仓可能会踏空行情，你需要去解决新的亏钱效应，在这个过程中你的交易认知相应提高了，但盈利通常取决于你所冒的风险本身，无限降低风险，意味着无限降低你的盈Je zřejmé, že Anthropic mluví pravdu.
Jejich marže jsou příliš nízké, tempo růstu obratu je příliš pomalé a obrat je také příliš malý.
Aktuálně je návratnost investic (ROI) u globálních AI velkých modelů velmi neuspokojivá, proto akcie globální AI infrastruktury prudce klesají a vstupují do medvědího trhu, což je důkaz.
To může být poslední velká jízda AI. I když AI bude existovat, zisk je stále daleko.
Viděli jsme, že Facebook $META se chystá vydat akcie za 60 miliard dolarů a společnosti jako Nvidia slibují, že část těchto akcií koupí.
Je to jako jejich předchozí cyklické investice, stále stejná hra, jak vysoko může člověk skočit, když si šlape na nohy?
Nicméně cena akcií Facebooku (Meta) vzrostla z 80 v roce 2022 na více než 700, což je opravdu úžasné.Švýcarsko schválilo BBIT, USA finalizovaly konečná pravidla pro stablecoiny: další dva cihly do pomalého býčího trhu
Řeknu něco méně "žhavého", ale co považuji za velmi důležité.
V Evropě: Švýcarský FINMA 20. října schválil Bitcoin Fund ETF (BBIT), švýcarská právní struktura, přímé držení mincí (ne futures), zaměřeno na retail, aktiva oddělena od správcovské společnosti, očekává se uvedení na burzu SIX v listopadu, ticker BBIT. Oficiální prohlášení je "první švýcarský a zároveň zatím jediný evropský spotový BTC ETF"[web_doc 29][web_doc 35]. V Evropě byly dosud pouze ETP, což jsou v podstatě dluhové nástroje s rizikem emitenta, tentokrát jde o fond.
V USA: OCC 21. října vydala konečné prováděcí pravidla zákona GENIUS, která vstoupí v platnost 18. ledna 2027 spolu se zákonem samotným. Podstatné informace: minimálně 5 % likvidity k dispozici kdykoli, žádný jednotlivý protistran nesmí přesáhnout 40 % rezerv, výběr musí být proveden do dvou pracovních dnů; ale nebyla poskytnuta bezpečná zóna pro "úročení" stávajících stablecoinů, odměny jako 3,75 % Coinbase nebo 4 % PayPal budou posuzovány individuálně[web_doc 32][web_doc 38]. Obě peněžní cesty se zmenšují: tok ETF a stablecoinů
Sleduji dva hlavní zdroje financování: ETF a stablecoiny. Tento týden oba klesají.
Nejprve ETF, podle údajů Farside (19.10.–23.10., pět obchodních dnů): týdenní čistý příliv 301,2 milionu USD, což ukončilo dvoutýdenní čistý odliv[web_doc 39]. Ale když se podíváme podrobněji, od pondělí do středy přišlo 1,075 miliardy, ve čtvrtek 636 milionů + v pátek 138 milionů se ale vybralo 774 milionů, což znamená zpětný odliv 72 %[web_doc 39]. Dne 22. října byl odliv 636 milionů největším denním odkupem od června, přičemž IBIT a FBTC tvořily téměř tři čtvrtiny[web_doc 6].
Dále stablecoiny, což je ještě skrytější: podle snímku DefiLlama z 25. října je celková nabídka dolarových stablecoinů 302,598 miliard USD, což je o 2,055 miliardy méně než 18. října a o 3,204 miliardy méně než 25. září[web_doc 39].
Co to znamená? Stablecoiny jsou "zásobárnou střeliva" na trhu, jejich zmenšení znamená, že kapitál odchází, místo aby jen čekal. Nemluvě o tom, že ETF ETH ten týden odešel o 221 milionů, což je už čtvrtý týden v řadě čistého odlivu[web_doc 39].
Existují i opačné příklady: index strachu a chamtivosti je 50 (neutral), před týdnem byl ještě 59, tedy "chamtivost".Někdo sází 68 milionů na 90 tisíc, ale na trhu s opcemi se stále kupuje pojištění
Tato hra na trhu s opcemi je zajímavější než na spotovém trhu.
Na Derive jeden peněženka 20. října najednou koupila 800 call opcí BTC s expirací 6. listopadu a realizační cenou 90 tisíc, nominální hodnota přibližně 68 milionů dolarů — časový bod je po amerických mezidobních volbách[web_doc 37]. Na stejné platformě se pravděpodobnost "překročení 100 tisíc před Vánoci" zvýšila z 9,7 % před týdnem na 12 %; zatímco pravděpodobnost "poklesu pod 70 tisíc před Vánoci" klesla z 15,6 % na 11 %[web_doc 37].
Zní to impozantně? Na Deribitu je situace jiná: krátkodobý 25-delta sklon je stále záporný, put opce jsou dražší než call opce[web_doc 37]. Coinglass za posledních 24 hodin zlikvidoval pozice za 254 milionů dolarů, 99 714 lidí bylo zlikvidováno, long pozice tvoří 63,8 % (162 milionů vs 92 milionů)[web_doc 11].
Přeloženo: drobní investoři sází na 90 tisíc po volbách, instituce si stále kupují pojištění proti poklesu.
Komu věřím? Nikomu. Záporný sklon znamená, že "chytré peníze" nesledují tento trend, těch 68 milionů je spíše jednostranná sázka, ne konsenzus. Cena před expirací opcí bude přitahována "maximálním bodem bolesti", neberte sázky ostatních jako svůj směr. $BTC "80 000 je železné dno institucí"? Dám ti tři trhliny
Nejnebezpečnější slovo v býčím trhu je "železné dno".
Nyní je populární tvrzení: průměrné náklady držitelů ETF jsou kolem 81 500, průměrné náklady pokladny veřejně obchodovaných společností jsou kolem 82 000, takže instituce nebudou prodávat pod touto cenou, 80 000 je někdo drží [web_doc 31]. Zní to pevně, ale já ti ukážu tři trhliny:
Trhlina jedna: nákladová linie je pro uvolnění pozic, ne pro nákup. Skupina lidí je kolem ceny, za kterou se dostali ztrátě, když cena trochu stoupne, chtějí utéct, když klesne pod tuto cenu, mají strach, hromadí se příkazy na zastavení ztráty. To zvětšuje volatilitu, ne absorbuje ji.
Trhlina dvě: největší kupující přestal kupovat. Strategy drží 848 517 mincí, ale minulý týden koupil jen 267, zároveň prodal zpět za 190 milionů dolarů své prioritní akcie STRC s 12% kupónem [web_doc 31]. Zaměřuje se z "nákupu mincí" na "správu dluhu", to je signál. Jeho průměrná nákupní cena je asi 75 400, pokud cena skutečně klesne na tuto úroveň, mNAV bude pod 1, vydání nových akcií na nákup mincí by znamenalo ředění stávajících akcionářů — v srpnu při 64 000 už prodal přes 1 600 kusů s úroky [web_doc 31].
Trhlina tři: nízká volatilita může znamenat, že trh se ztenčuje. DVOL na Deribit klesl na 37, což je pětileté minimum [web_doc 31]. Mnoho lidí to interpretuje jako "zrání trhu", já to vidím jako "po vymazání objednávek už nikdo nepřichází". Historicky po obdobích nízké volatility následovalo několik#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Ropa je na 110, BTC si nemůže dovolit být tvrdý
Jeden podhodnocený přenosový řetězec, ukážu ti to:
Cena ropy → inflace → Fed -> úrokové sazby dolaru → ocenění Bitcoinu.
K 26. říjnu na konci obchodování byl WTI listopadový kontrakt na 101,41 USD za barel, denní nárůst +3,51 %; Brent prosincový na 109,86 USD, +3,72 %[web_doc 30]. Trump sice říká "cena ropy brzy klesne", ale trh mu nevěří[web_doc 30].
Ve stejnou dobu byla inflace v USA za září stále kolem 3,7 %, očekávání inflace na příští rok podle průzkumu Michiganské univerzity vzrostlo z 4,6 % na 4,7 %, dlouhodobé z 3,4 % na 3,5 %, což jsou nejvyšší hodnoty od května; konečná hodnota spotřebitelské důvěry byla jen 48[web_doc 15].
Tato data v podstatě svazují ruce Fedu. Jakmile se očekávání inflace vymkne kontrole, Powell/Washington raději přitvrdí, než aby riskovali ztrátu důvěry a uvolňovali měnovou politiku.
Proto se teď, když slyším "digitální zlato jako zajištění proti inflaci", musím smát. V krátkém období BTC sleduje reálné úrokové sazby, ne číslo CPI. Pokud chceš použít kryptoměnu jako zajištění proti nedostatku ropy, musíš měřit na období delší než tři roky. $BTC Fed: Tentokrát nezasáhnout je nesmysl, skutečný zásah přijde v prosinci
Pekingský čas 29. října ve 2 hodiny ráno, FOMC vydá rozhodnutí.
Závěr: CME oceňuje pravděpodobnost, že v říjnu zůstanou sazby na 3,75 %–4,00 % na 90,6 %, zvýšení o 25 bazických bodů je jen 9,4 %[web_doc 9][web_doc 15]. Září bylo první zvýšení sazeb v roce 2023, schválené jednomyslně 12 hlasy, posunulo pásmo na 3,75 %–4,00 %[web_doc 26].
Skutečná akce přijde v prosinci: CME uvádí pravděpodobnost zvýšení sazeb 67,5 %, ponechání beze změny 25,8 %, zvýšení o 50 bazických bodů 6,7 %[web_doc 9]; průzkum Reuters z 20. října je ještě přesvědčivější — 100 ekonomů, všichni věří, že v prosinci dojde ke zvýšení[web_doc 26]. Minulý měsíc to bylo méně než polovina.
Proč mi na tom tak záleží? Bitcoin nenese úroky. USD vklad vám přinese něco přes 4 %, co vám dá BTC? Volatilitu. Čím výše úrokové sazby, tím dražší je oportunitní náklad.
Ve středu v noci se nesoustřeďte jen na řádek s úrokovou sazbou, sledujte, co říká Washington: tentokrát nebude ekonomická prognóza, prohlášení bude pravděpodobně velmi krátké; trh chce slyšet jeho formulaci ohledně toho, zda zářijové zvýšení bylo jednorázové, nebo začátek série[web_doc 15]. Jestli bude přísnější, hranice 80 000 neudržíme; jestli bude vágní, můžeme si trochu oddechnout. $BTC Úroveň 80 000, o víkendu byla "tichým zásahem" lehce sražena
Nejprve přesná cena: dnes ráno v 03:45 pekingského času BTC 80 039 USD, 24hodinový pokles o 0,47 %, denní rozpětí 79 390–80 825; za 7 dní pokles o 2,49 %, celková tržní kapitalizace 1,61 bilionu, podíl 60,03 %[web_doc 24]. Podívejme se na denní závěr: 25. října uzavřeno na 80 024, celodenní pokles o 0,95 %, nejnižší hodnota 79 767[web_doc 1].
Co mě nejvíc znepokojuje, není pokles, ale že ETF o víkendu stále krvácí. On-chain data Lookonchain ukazují, že 26. října (neděle) východního času došlo k čistému odkupování 2 123 BTC z BTC ETF na spotovém trhu, což je asi 169 milionů USD; z toho IBIT odešel s 1 358 BTC, což je 64 %[web_doc 34].
Ale ETF se obchodují jen během americké burzovní seance, takže příkazy k odkupům na neděli byly zadány už před pátečním uzavřením. Přeloženo do lidské řeči: instituce v USA nechtějí držet ani o vteřinu déle přes víkend.
Moje vlastní reakce je jednoduchá: 80 000 je psychologická hranice, ne technická, nezkoušejte tu "kupovat na dně" ani "potvrzovat průlom a shortovat". Počkejte na pondělní otevření amerických trhů a uvidíte, jestli těch 2 123 BTC bylo výjimečné. $BTC 最脆弱的一环从来不是BTC本身，而是那些靠"牛市信仰"撑着的仓位。 你有没有发现，跌的时候喊得最响的人反而先消失了？ 昨晚翻到一件挺有意思的事：有位博主之前坚持说牛市没来、现在只是震荡市，结果一批看多的人直接取关，还有人专门在评论区通知他"已取关"。等到BTC回落到接近80000附近，他反过来问了一句"你们还好吗"，然后甩出一个细节：STRC还挂在99上方，盘前虽然探到过98.99，但又收回去了。而上个月BTC逼近80000那会儿，STRC大概只有95到97。 这个对比才是重点。同样的价格区间，STRC的位置抬了一截，说明什么？说明有一部分资金没有跟着价格情绪跑，而是在用更稳的载体表达对加密资产的敞口。表面上看是BTC在80000附近来回拉扯、群里热闹得很，真实承接却藏在这种"价格没新低、相关标的先抬底"的细节里。资金偏好正在从高波动的追涨，往"能拿得住"的方向偏一点，这个变化比K线本身更值得盯。 偏多的路径也清晰：如果70000一带真是前期顶部转化的支撑，那这轮回踩更像换手而不是转势，STRC这种先行指标站稳，会给现货情绪一点底气，ETH和几个主流山寨的补涨节奏可能随后跟上。但风险也📊 Tento tok kapitálu ukazuje: odchází pákové pozice, ne panické prodeje spotu, nenechte se vystrašit.
BTC: čistý odtok z 30denních kontraktů 7,71 miliardy, krátkodobý zpětný tok prakticky uhasl. ETH je slabší, 30denní kontrakty odtekly 8,46 miliardy, nejvýraznější zmenšení pozic, hodinový graf také nevykazuje růst. SOL má světlý bod: spot za 24 hodin čistý příliv 8,86 milionu, někdo nakupuje na nízkých úrovních; ale kontrakty stále odtékají 24,01 milionu, páka se nevrací, odraz postrádá sílu. ZEC spot i kontrakty mají dvojí odtok, 30denní kontrakty odešly 1,04 miliardy, předchozí zájem opadá, objem obchodů je jen přehazování.
🌍 Na zpravodajské straně chybí podpora: Fed v tichém období, cena ropy přesáhla 116, což tlačí inflaci nahoru, trh musí vydržet do čtvrtka, kdy přijdou FOMC, HDP a PCE.
🧭 Můj názor: BTC se drží pod 80000, krátkodobé doplnění pozic spíše vypadá jako doplnění shortů a snaha o odraz, ne nákup v rámci trendu. Pouze pokud se vrátí nad 80000 a odtok kontraktů se zastaví, věřím, že odraz bude pokračovat; pokud se nevrátí a prolomí předchozí minimum, půjde níž hledat další úroveň. Před výsledky je odraz spíše příležitostí ke snižování pozic, ne k nákupu. ETH je nejslabší, nákupy na dno zatím držím; SOL sleduji jen, zda spotový odkup stále funguje, pokud se páka nevrátí, odraz daleko nedojde.这组24小时爆仓统计里，CORE所列清算全部来自多单；ZEC、HYPE则是24小时空单爆仓更多，最近1小时却转为多单承压。只看全天总额，很容易忽略这种方向变化。 下面按时间窗口对照，金额单位均为万U，括号内依次为多单、空单。 📊 CORE：清算集中在多头 1小时：1413.23（1413.23、0） 4小时：1413.41（1413.41、0） 12小时：1662.97（1662.97、0） 24小时：1761.73（1761.73、0） 最突出的不是单纯规模大，而是最近1小时的金额已接近4小时总额，显示所列多头清算高度集中在短时段。 📊 ZEC：全天空头更多，短线多头承压 1小时：7.38（6.26、1.11） 4小时：24.82（19.99、4.83） 12小时：310.69（87.15、223.54） 24小时：616.59（267.17、349.42） 12小时和24小时均为空单爆仓更多，但1小时、4小时都是多单占主导，不能把全天结构直接套到最近的市场节奏上。 📊 HYPE：也有类似的周期切换 1小时：9.88（9.88、0） 4小时：18.77（18.76、0.01） #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Přestože se doprava ropy z Blízkého východu obnovila, ceny ropy zůstávají na vysoké úrovni, a to z těchto čtyř hlavních důvodů:
1. Geopolitická riziková přirážka nezmizela: Plavební trasy jsou pouze dočasně průjezdné, riziko útoků v Rudém moři a Hormuzském průlivu přetrvává, pojistné a náklady na objížďky výrazně vzrostly, trh stále zahrnuje přirážku za konflikt.
2. OPEC+ pokračuje v omezení těžby, aby podpořil nabídku: Producenti ropy trvají na omezení těžby a nebudou rychle zvyšovat produkci s obnovením dopravy, celková nabídka je tedy stále napjatá.
3. Globální zásoby jsou nízké, vyrovnávací kapacita slabá: Dřívější trvalý pokles zásob ropy a rafinovaných produktů pod pětiletý průměr znamená, že jakékoliv další narušení může rychle zvýšit ceny.
4. Futures obchodování se zaměřuje na očekávání, nejen na aktuální tok: Investoři se obávají opakování konfliktů a dalších útoků na zařízení, navíc se blíží zimní sezóna s vyšší spotřebou, což posiluje očekávání poptávky a podporuje ceny ropy. 表面资金在悄悄进场，价格却像被按了暂停键，这画面是不是有点割裂？ BTC、ETH、SOL 都在原地磨，钱却各有各的走法。我盯着这三条线看了半天，越看越觉得市场在交易的东西和表面热闹不太一样。 先看 BTC。日内净流入 258 枚左右，大单是主要推手，但价格围着 80000 上下来回，没有向上的劲。这个组合其实挺说明问题的：大资金在收，但短期没打算抬价。也就是说，买盘是在吸筹，不是在追涨。衍生品这边更值得盯，横盘久了持仓容易堆起来，资金费率一旦偏正，多头就变得拥挤，来回扫的幅度会比现货看起来凶得多。偏多的路径是筹码慢慢换手到强手手里，等一个触发点；风险则是价格不动、杠杆先动，挤压往往从最脆弱的那一侧开始。 ETH 净流入 4274 枚上下，结构算健康，大单也跟得上，缺点是独立性弱，节奏还是被 BTC 牵着。这意味着 ETH 现在更像跟随者，不是发动机。它要真正走出自己的行情，得先看到 BTC 稳住、资金费率不失控，否则山寨的情绪很难被点燃。 SOL 最扎眼，净流入 45800 枚，吸筹力度最强，大单持续加码，弹性优势明显。但这里有个容易被忽略的点：解锁带来的潜在抛压还在，吸筹强不等于上方#本周将公布10月FOMC利率决议 Tentokrát FOMC v říjnu ponechal úrokové sazby beze změny, což lze označit za „jestřábí pauzu“ a odpovídá hlavnímu očekávání trhu. Fed nezavřel dveře pro zvýšení sazeb, zdůraznil, že pokles inflace není podle očekávání, a ponechal možnost dalšího zvýšení sazeb v prosinci. Americká ekonomika je poměrně odolná, data o zaměstnanosti a inflaci stále představují riziko růstu, krátkodobé snížení sazeb není pravděpodobné. Po zveřejnění rozhodnutí má dolar a výnosy amerických dluhopisů tendenci posilovat, což tlačí na zlato a měny mimo dolar. Dále bude klíčové sledovat data o CPI a zaměstnanosti, tržní volatilita se bude nadále točit kolem očekávání zvýšení sazeb v prosinci.Schůze Federálního rezervního systému se blíží ke konci, všichni napjatě čekají 👀
Zda dojde ke zvýšení sazeb, se zdá být stále předmětem diskuse, ale trh už vsadil předem: inflace zůstává přilnavá, ceny ropy se opakovaně mění, pravděpodobnost dalšího zvýšení do konce roku není nízká 📈
O víkendu $BTC předvedl „falešný pád“: během dne klesl pod 80 000, nejníže kolem 79 200, medvědi se chtěli radovat, ale nákupní tlak rychle podržel cenu, která se vrátila do rozmezí 80 300–80 600. Proražení nepokračovalo, což naopak ukazuje, že pod 80 000 je podpora silná, spíše to vypadá na vyčištění trhu 😄
$ETH zůstává slabý, brzy ztratil 2400 a konsoliduje mezi 2330–2380, tempo je zjevně pomalejší než u BTC. 2300 je krátkodobá klíčová obranná linie, pokud ji ztratí, může se objevit oblast 2250–2200 🙄️
Dále bude klíčové, co Powell řekne, a jaké náznaky Fed poskytne ohledně budoucího vývoje sazeb. V den rozhodnutí může přijít volatilita kdykoli, tak se pohodlně usaďte a sledujte 🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Prohlédl jsem si dnešní žebříček růstu a poklesu všech kontraktů na celém webu, na prvním místě je jméno, které jsem skoro nepoznal: DOOD, za 24 hodin vzrostl o 44 %.
Token Doodles. Včera otevírací cena byla 0,00142, nejvýše vystoupal na 0,00267, téměř zdvojnásobil hodnotu, teď klesl zpět na 0,00206. Co mě zastavilo, jsou další dvě čísla: finanční sazba -0,34 %, medvědi platí býkům; celkový objem pozic je jen 3,36 milionu dolarů, ale za 24 hodin se otočilo přes 200 milionů.
Objem obchodů je sedmdesát až osmdesátkrát větší než objem pozic, na této cenové úrovni nikdo skutečně neudržuje pozice, jsou to jen průchozí peníze. I kdyby tento trh rostl, já na tom nevydělám, nerozumím tomu, a když člověk nerozumí, ztrácí nejrychleji.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon říká, že Bitcoin může mít v příštích deseti letech roční výnos 10 %. Přečetl jsem si tuto zprávu třikrát, abych se ujistil, že jsem neudělal chybu v osobě.
Lidé, kteří Bitcoin nadávají už přes deset let, teď Morganovi pomáhají s alokací pro klienty. Moje první reakce nebyla nadšení, ale přemýšlení – pokud skutečně peníze klientů vstoupí na trh, většinou nebudou chtít, aby celý svět kupoval na vrcholu. Ve stejném týdnu Morgan Stanley ETF portfolia koupila jen 80 BTC, což je asi 60 tisíc dolarů, a celkově historicky jen 6,45 milionu. Instituce skutečně kupují, ale drží hlavu nízko, jejich hlasitost a pozice jsou opačné.
BTC je teď něco přes 80 tisíc, včera večer klesl na minimum 79,3 tisíce. Čím vyšší postavení těch, kdo volají po růstu, tím méně kupují, toto pravidlo jsem si zaplatil, abych si ho zapamatoval. Tentokrát nebudu poslouchat hlasy, ale sledovat, kam peníze jdou.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Tento altcoin je teprve na začátku poklesu, nyní je nejlepší čas na shortování.
Když byl re uveden na trh, začínalo býčí období, a díky designu re, který umožňuje odemykání tokenů každých šest měsíců, se po uvedení altcoin příliš nesnížil. Nyní se však styl trhu změnil, americký akciový trh po čtyřech letech býčího trendu od roku 2022 oficiálně skončil, trh se otočil k poklesu, a re právě v prosinci odemkne 40 milionů tokenů, což způsobí tlak na cenu. Po tomto odemknutí se každoročně v červnu a prosinci odemkne 126 milionů tokenů, za tři roky celkem 750 milionů tokenů, a za tři roky může být vydáno desítky konkurenčních tokenů re.
Začátek medvědího trhu, navíc 800 milionů odemčených tokenů, masivní odemykání v etapách, krize konkurence a charakteristika altcoinů s neomezenou emisí bez zajištění vedou k tomu, že re je odsouzen k propadu k nule. Očekává se, že po prosincovém odemknutí klesne re na 0,15, a po červnovém odemknutí příštího roku na 0,07. V klíčových bodech přechodu mezi býčím a medvědím trhem je shortování nejlepší příležitostí k vydělání peněz. 3. Jeden krát tři prázdné! Velký hráč dlouhodobě drží krátké pozice, spoléhá na financování k vyrovnání plovoucí ztráty
Nejnovější sledování pozic tohoto velkého hráče v perpetual kontraktech, současně sázka na krátké pozice BTC, ETH, SOL, všechny s nízkým pákovým efektem, výnosy z financování jsou velmi slušné.
📊 Kompletní rozbor pozic
✅ Krátká pozice BTC｜5X celková pozice
Pozice: -2603,29 BTC, hodnota pozice 210 milionů U
Cena otevření: 76331,0 U
Nerealizovaná ztráta: -9,6373 milionu U
Příjem z financování: +3,1389 milionu U
Marže: 41,6698 milionu U, likvidační cena: 143401,53
✅ Krátká pozice ETH｜5X celková pozice
Pozice: -106 400 ETH, hodnota pozice 250 milionů U
Cena otevření: 2322,74 U
Nerealizovaný zisk: +1,4303 milionu U
Příjem z financování: +4,2794 milionu U
Marže: 49,1452 milionu U, likvidační cena: 3847,13
✅ Krátká pozice SOL｜7X celková pozice
Pozice: -719 900 SOL, hodnota pozice 72,3791 milionu U
Cena otevření: 94,3199 U
Nerealizovaná ztráta: -4,4815 milionu U
Příjem z financování: +3,8246 milionu U
Marže: 10,3399 milionu U, likvidační cena: 324,25 Zisk 2,09 miliardy dolarů je jako hrnec právě začínajícího kouřit širokého oleje, který s prásknutím vylijete na prkénko před zveřejněním čtvrtletní zprávy — to není zisk, to je správný okamžik.
Tato společnost, která drží bitcoin jako závaží, má v držení přibližně 848 000 bitcoinů, což je jako kdyby celá špičková dodavatelská řetězec potravin byla přesunuta do chladírny. Čtvrtletní zpráva ještě není na stole, ale už se šíří vůně spravedlivé hodnoty 2,09 miliardy dolarů, která je opravdu silná, ale skutečná zkouška kuchařského umění je: bude se do tohoto vývaru dál přidávat, nebo se nejdřív odstraní přebytečný tuk?
Odkup prioritních akcií za přibližně 176 milionů dolarů je podle mě jako odstranění silné vrstvy tuku z povrchu polévky. Ne kvůli vzhledu, ale aby se náklady na financování nepřehnaly jako sůl. Prioritní akcie jsou jako záložní vývar v kuchyni, mohou pomoci v nouzi, ale když jich je moc, přehluší hlavní chod; bitcoin je hlavní chod, je ho dost a oheň je silný, přílohy a koření by měly být omezené. Pokud považujete pákové smlouvy za extra pálivou papričku, může to být povzbudivé, ale když pálí až skrz střeva, sporák za vás nezastaví vaření.
Tento hrnec kapitálového rozdělení má dvě největší chyby: buď se koření přidá dřív, než je hlavní chod hotový, nebo když je polévka už hustá, stále se do ní nalévá voda. Nyní, když se zisky znovu zvedají, pokud se strategie financování bude dál rozšiřovat, je to jako přidávat ďábelské papričky do červeného oleje, vůně je silná, ale i následky jsou silné. Naopak, nejdřív odkoupit prioritní akcie a upravit strukturu financování je jako očistit okraje hrnce od připálenin, aby další chod neměl hořkou chuť.
Tento malý pokrm s tokeny na americkém akciovém trhu je jako předpřipravené jídlo na sousedním sporáku, voní dobře, ale jeho kvalita závisí na náladě amerického trhu a bitcoinu. Tokeny Amazonu jsou sice rušné, ale jsou jen ochuceným vývarem, ne hlavním chodem; když hlavní chod není dostatečně dobrý, vedlejší pokrm voní čím dál víc, ale vyvolává nervozitu.
Můj sporák uznává jen jedno pravidlo: hlavní chod musí držet stůl, aby paprička mohla být nazvána chutí; když hlavní chod není dobrý, odkup prioritních akcií je jen polévání okrajů připáleného hrnce vodou. #strategyq3btcgainsKrátkodobě sázím na doplnění long pozic, ale nastavte si stop loss
Pozice BTC u 1000 největších účtů Hyperliquid jsou výrazné: short pozice asi 1,02 miliardy USD, long pozice asi 668 milionů USD, poměr short/long asi 1,53; u ETH je to téměř vyrovnané, long asi 928 milionů, short asi 873 milionů. Můj odhad je: v krátkodobém horizontu pravděpodobně uvidíme, že long pozice začnou doplňovat mezeru, nikoli že by short pozice bezhlavě navyšovaly.
Důvod není složitý. Velcí držitelé BTC jsou spíše na shortu a už je to docela přeplněné, short pozice by potřebovaly pokles ceny; ale ETH se nezhoršuje synchronně, což znamená, že riziková preference není úplně ztracena. Při psaní je BTC kolem 80336, ETH kolem 2328, pokud BTC udrží úroveň kolem 80 000, pokračování shortování ztratí na atraktivitě, část profitujících short pozic se uzavře nákupem. V tu chvíli je lepší, když long pozice doplní část mezery 668 milionů vůči 1,02 miliardám, než aby short pozice znovu tlačily dolů.
Ale to není slepý long. Pokud BTC efektivně prolomí 80 000 a ETH půjde dolů s ním, short pozice získají převahu. Takže sázím: nejdřív doplnění, pak uvidíme směr podle 80 000.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Sázky na opčním trhu: všichni si kupují pojištění
Tohle je signál, který se snadno přehlédne. Na Deribit expirace měsíčních opcí k 30. říjnu dosahuje objemu přibližně 11,2 miliardy dolarů, s maximálním bodem bolesti na 76 000; 23. dne byla ta série za 1,23 miliardy, s bodem bolesti na 82 000[web_doc 57]. Podívejme se na BVIV, podíl nevyrovnaných bitcoinových opcí na všech nevyrovnaných derivátech vzrostl od začátku roku zhruba z 50 % na téměř 60 %, samotné IBIT opce mají hodnotu kolem 35 miliard dolarů[web_doc 16].
Ještě důležitější je, že sklon (skew) je stále záporný, krátkodobé put opce jsou dražší než call opce[web_doc 18][web_doc 52]. Přeloženo: někteří sice doufají v 90 000, ale ve skutečnosti si všichni kupují ochranu proti poklesu.
Tento stav se mi docela líbí. Skutečný vrchol často nastává, když už nikdo nechce kupovat pojištění a call opce jsou absurdně drahé. Teď tomu tak není. $BTC Cena zlata klesla pod čtyři tisíce, není to selhání bezpečného přístavu, ale jako kdyby byla na šachovnici odstraněna jedna věž. Poprvé od poloviny července ztrácí tuto hranici, během týdne pokles asi o čtyři procentní body, na první pohled to vypadá, že nejistota na Blízkém východě nedokázala odolat prodejnímu tlaku, ve skutečnosti jsou však současně pod tlakem tři linie: cena ropy zvyšuje inflační očekávání, cesta úrokových sazeb je nucena k přehodnocení a zvýšená volatilita vyvolává poptávku po likviditě. Bezpečný přístav původně držel krále, ale jakmile reálné úrokové sazby vzrostly, náklady příležitosti držení zlata jsou jako těžký kámen na hranici, pevnost je i přes svou sílu neschopná vydržet opakované výměny figur. Zprávy z Blízkého východu spíše lákají, přitahují předběžné prodeje od slepých následovníků, skutečnou hlavní linií je poptávka po hotovosti — někdo prodává zlato ne proto, že by byl medvěd na zlato, ale aby doplnil kapitál v jiných pozicích, je to oběť za otevření cesty, ale pokud oběť nepřinese iniciativu, je to jen darování figur zdarma.
Propojení tokenu XTSLA na americké akcie není v minutových grafech krok za krokem, ale v synchronním zúžení rozpočtu rizika. Tokenizované americké akcie jsou boční cestou, vysoce beta aktiva jsou při rostoucí volatilitě nejdříve deleveraged, zlato a tokeny amerických akcií jsou taženy stejnou poptávkou po hotovosti, zdánlivě dva bojiště, ale ve skutečnosti sdílejí jednu zadní linii obrany. Zda se krátkodobý prodejní tlak zmírní, závisí na dvou věcech: zda poptávka po hotovosti ustoupí a zda bezpečný přístav dokáže pod čtyřmi tisíci vybudovat pevnost, kterou lze ubránit. Pokud není síla k návratu a obnovení ztraceného území, medvědi získávají otevřenou linii; pokud po průlomu rychle dojde k návratu, je to past na medvědy a oběť figury. Velmistři nepočítají figury před koncem hry, ale počítají nucené tahy, stejně tak i řízení pozic, průlom a následné shortování je nízká chyba, potvrzení návratu a objemu je pořadí střední hry; oběť figury není lehkovážná, pokud po výměně figur může přijít vítězná koncovka.
Klíčový tah této partie není v titulcích z Blízkého východu, ale v směnném kurzu hotovosti a úroků; průlom ceny zlata pod čtyři tisíce je jen první krok, skutečný mat přichází po nuceném opuštění pozic kvůli odlivu likvidity. #goldfallsbelow$4000Regulátoři tam vlastně tiše uvolňují omezení
Tento trend není moc populární, ale docela mě zajímá: Veřejná konzultace SEC k "Nařízení o regulaci kryptoměnových aktiv" (Reg CA) právě skončila 20. října. Jde hlavně o dvě výjimky z financování — za 4 roky nesmí přesáhnout 5 milionů dolarů, pak je možné použít zjednodušené zveřejňování, za 12 měsíců do 75 milionů dolarů stačí jen finanční zpráva a běžné reporty, navíc je tam "bezpečný přístav", takže tokeny splňující podmínky se nepočítají jako investiční smlouvy[web_doc 4][web_doc 7].
Kalifornie se ozvala s odporem, obává se, že federální vláda tímto omezí pravomoci států při kontrole[web_doc 4]. Bitwise a Hyperliquid také poslaly dopis, aby SEC jasně vymezila pravidla pro airdropy a sekundární tržní obchodování[web_doc 14].
Krátkodobě to na cenu téměř nemělo vliv, to přiznávám. Ale jde o to, že pravidla jsou jasnější, nejde o šílenou emisi tokenů. Raději to vidím jako "v budoucnu bude dno medvědího trhu mělčí" — nižší náklady na dodržování pravidel znamenají, že na trhu zůstane dlouhodobě více peněz. $BTC Seller už nekupuje, tahle věc je větší než zprávy
Strategy (původně MicroStrategy) nedávno zveřejnila: k 25. říjnu drží 848 500 BTC, dále má aktiva za 5,1 miliardy dolarů, minulý týden nekoupila ani jednu minci [web_doc 58][web_doc 63]. Jejich nákladová struktura u 848 517 mincí je už rozložená, průměrná cena je něco přes sedmdesát tisíc, stále jsou v zisku [web_doc 39].
Nepodceňujte "nekoupila". Tato společnost je na trhu známá jako nekonečný býčí střelec, když přestane, v narativu chybí nejstabilnější automatický nákupčí. Současně Strive je velmi aktivní, 26. října zveřejnili, že minulý týden utratili asi 510 milionů za nákup 6 182 mincí za 82 732 dolarů, celkový stav se blíží 43 000 mincím [web_doc 44].
Můj výklad: instituce neutíkají, jen mění místa. Společnosti spravující finance drží dohromady 1 167 800 mincí, což je 5,8 % z oběžné tržní hodnoty [web_doc 44]. Tato úroveň je jak podpůrná, tak i limitní – když se financování zpřísní, kdo prodá první, trh bude sledovat. Peněžní prostředky $BTC ETF přicházejí rychle a odcházejí ještě rychleji
Když se podíváme na rozdělení kapitálu z minulého týdne, je to docela bolestivé:
20. října (pondělí) čistý příliv 526,6 milionu, 21. října 23,16 milionu, za tři dny celkem asi 1,08 miliardy[web_doc 70]
22. října jeden den čistý odliv 635,49 milionu, náhle zastaveno[web_doc 70]
Týdenně, podle SoSoValue, čistý příliv BTC ETF asi 443 milionů dolarů, což lze považovat za zastavení krvácení[web_doc 26]
Ale ETH ETF zaznamenal čtvrtý týden v řadě odliv, minulý týden odešlo dalších 225 milionů, za říjen celkový odliv přes 1,2 miliardy[web_doc 26]
Co to znamená? Peníze, které přicházejí, nejsou "koupit a ležet", ale rychlé peníze zaměřené na krátkodobý odraz. Coinbase prémiový index je už 33 dní v řadě záporný, aktuálně -0,1259%[web_doc 54] — domácí spotové nákupy v USA opravdu nejsou silné.
Jako obchodník na spotovém trhu, když vidím takový "příliv jeden den, odchod dva dny" rytmus, dělám jen jednu věc: nehoním se za tím.Páková kniha $ETH je trochu divná. Krátké pozice dosahují 5,7 miliardy dolarů, zatímco dlouhé jsou jen 1,1 miliardy, což je více než pětinásobný rozdíl. Už to není jen otázka medvědího trhu, ale spíš přetížení na jedné straně. Cena možná ještě může klesat, ale pokud by se měla skutečně zvednout, ti medvědi by ani nestačili utíkat – pojistka na vyprázdnění krátkých pozic už je připravená, není to nemožné.
Upřímně řečeno, taky si nejsem jistý směrem, jen mi přijde, že takto jednostranná struktura je velmi křehká. Trh nedovolí, aby byli všichni spokojení.
U $ZEC je nálada podobná, medvědi se také shlukují. Obě strany sleduji, ale nespěchám.