Orbit Post Sitemap
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix nedávno oznámil globální propouštění přibližně 6 % zaměstnanců (asi tisíc lidí), což odráží, že lídr streamovacích médií vstupuje do fáze růstové stagnace. Po dosažení vrcholu růstu tržeb 17,6 % ke konci roku 2025 klesla míra růstu v roce 2026 již dvě čtvrtletí po sobě na 13,4 %, ve třetím čtvrtletí se očekává zpomalení na přibližně 12 %, což ukazuje, že dřívější růst založený na „boji proti parazitním účtům“ dosáhl svého vrcholu.
Analýza hlavních příčin zpomalení ukazuje tři klíčové výzvy: Za prvé, zralé trhy jako Severní Amerika jsou nasycené, což omezuje prostor pro nové předplatitele; za druhé, s ukončením hitů jako Stranger Things vzrostla globální doba sledování v první polovině roku 2026 jen o 2 % meziročně, chybí fenoménové nové tituly, které by udržely angažovanost; za třetí, tlak inflace a konkurence snižují marginální efektivitu čistého zvyšování předplatného.
V reakci na zpomalení růstu se Netflix přesouvá od „usilování o rozsah“ k „ochraně zisku a diverzifikaci monetizace“. Kromě řízení nákladů prostřednictvím propouštění s cílem udržet provozní marži přes 31 % za celý rok, sází také na reklamní předplatné, přímé přenosy sportovních událostí a cloudové hry. Budoucí schopnost Netflixu zahájit druhou růstovou křivku bude záviset na efektivitě monetizace reklamy a udržitelnosti hitového obsahu.Závěr na začátek: dnes je šíře trhu opravdu dobrá, 227 rostlo, 33 kleslo, medián +4,2 %. Ale Bitcoin jen +1,2 %, Ethereum +3,5 %.
Penězi se nehýbalo u velkých coinů. INJ +28 %, TIA +26 %, ZRO +20 %, všechny jsou to střední a malé tržní kapitalizace, které táhnou nahoru.
Klíčová otázka: je to skutečný začátek alt season, nebo jen rotace a odraz malých coinů při bočním pohybu Bitcoinu? Můj odhad – záleží na tom, jestli Bitcoin dokáže překonat 82,5k a zvýšit objem. Pokud ano, dnešní růsty jsou začátek; pokud ne, pravděpodobně půjde o korekci.
Můj přístup: nehonit se za coiny, které už vzrostly o více než 20 %, počkat na potvrzení korekce a pak vstoupit. Raději pomalejší reakce.
$SOL dnes +3,7 %, drží krok mezi velkými kapitalizacemi, ale oproti mediánu +4,2 % zaostává. Peníze směřují k menším tržním kapitalizacím.
Přidali jste dnes pozice?#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Analýza nedávného vývoje $ETH 2
Řetězec přenosu je velmi jasný:
Inflace explodovala → 10letý výnos amerických dluhopisů vystoupal na 5,3 % (poté klesl na 5,08 %) → trh zvýšil pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedem na schůzce 27.-28. 10. z 22 % na více než 30 % → riziková aktiva byla nejprve prodána.
Je třeba poznamenat, že prezident newyorské pobočky Fedu Williams uvedl, že "v roce 2027 není potřeba dalšího zvyšování sazeb", což trhu poskytlo trochu prostoru k nadechnutí, ale to jen ponechalo otázku "zda v říjnu zvýšení bude" až na konec měsíce.
2. Deleverage – skutečná podstata tohoto poklesu
Jehla 15. 10. nebyla obyčejnou korekcí, ale řetězovou likvidací: během 24 hodin bylo likvidováno 942 milionů USD, z toho 91,6 % na long pozicích, během jedné hodiny bylo likvidováno 485 milionů. K 16. 10. se objem likvidací snížil na 320 milionů, long a short pozice se vyrovnaly.
Závěr: Nejhorší long likvidace je za námi, současný odraz (ETH z 2318 na cca 2440, 24h +0,84 %) je charakteru překoupeného short squeeze, nikoli fundamentálního růstu.
3. Politika/průmysl – střednědobě pozitivní, krátkodobě nepomůže
- SEC 2. 10. schválila první trojnásobně pákové BTC/ETH ETP (pod Volatility Shares, kód ETHK), limit pákových produktů v USA se zvýšil z 2x na 3x.PŘEDSEDA FEDU NEVYDÁVAL ŽÁDNÝ SIGNÁL PRO ŘÍJEN. OBCHODNÍCI JICH ALE SLYŠELI DOST. 🎙️
Po týdnu horkých údajů o inflaci v USA Kevin Warsh odmítl předpovídat další rozhodnutí Fedu.
Šance na zvýšení sazeb 28. října:
Včera: ~26 %
Nyní: 12 % v termínovaných kontraktech Fed funds.
Trhy s predikcemi: 15–16 %.
Významná přecenění rizika měnové politiky – nikoli potvrzené krypto rally.
Pro $SOL a další tokeny s vysokou volatilitou je dalším testem, zda bude následovat poptávka na spotovém trhu.
#USTreasuryYieldHigh
#SOL #usa #kevinNetflix předpověděl provozní marži 33,2 % pro třetí čtvrtletí, což je nárůst z 28,2 % před rokem
Můj problém s jednoduchým optimistickým příběhem je ten, že toto zlepšení je už zahrnuto v předpovědi vedení
Reklamy a pomalejší amortizace obsahu nejsou překvapivé katalyzátory jen proto, že zní vzrušujícím způsobem
Skutečná otázka pro $NFLX je, co posune marže NAD rámec předpovědi, ne jestli podnik roste #NetflixQ3AdsAndMargins #巴克莱推演SpaceX收购特斯拉方案
21. října po uzavření trhu jsou výsledky Tesla TSLA, a dnes Elon Musk vypustil létající malý automobil, což zaplavilo celý internet. Musím říct, že v oblasti sociálních médií je Elon Musk skutečným zakladatelem.
1, Potřebuji paměť, ale paměť je příliš drahá? Žádný problém, pošlete dvě zprávy na X a cenu snížíte.
2, Tesla brzy zveřejní výsledky, co dělat? Žádný problém, po tiskové konferenci předvést salto s malým autem.
Ve skutečnosti je Tesla v rámci MAG7 poněkud výjimečná, podívejte se na jeho P/E, kde je to firma vyrábějící auta? Wall Street ji vždy oceňoval nejvíce imaginativně.
Z technického hlediska:
Tesla od vrcholu v roce 2021 prochází velkým rozsahem kolísání, podobně jako v kryptoměnovém světě ETH, protože očekávání byla předem příliš vysoká, takže od roku 2021 do teď jde o fázi konsolidace;
Proč to ještě nespadlo? Hlavním důvodem je jedna osoba, Elon Musk. I když často přehání, musíte vědět, že do současnosti většinu svých slibů splnil; čas nemusí být přesný, ale výsledek je jistý, slovo platí.
Dále si myslím, že největším bodem zájmu výsledků nejsou samotná data, ale zda se zmíní o fúzi se SPCX. Pokud se bude vyprávět o fúzi, pak je optimální, že cena akcií SPCX poroste a cena akcií TSLA klesne. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 TSMC tato čtvrtletní zpráva je opravdu bomba!
Jednotlivý kvartální příjem 46,7 miliard USD, meziroční nárůst o 50,9 % a mezikvartální o 17,6 %, což přímo překonalo horní hranici vlastního odhadu.
Čistý zisk přibližně 23,6 miliard USD, meziroční nárůst o 68,7 % a mezikvartální o 8 %, šestý kvartál v řadě s novým rekordem.
Hlavně, tyto peníze jsou všechny vydělány AI. HPC tvoří 68 % příjmů, 3nm proces 33 %, pokročilé výrobní procesy dohromady 79 %, 2nm právě začíná a přispěl 8 %. Volný peněžní tok vzrostl z 139,4 miliard na 476,6 miliard, tentokrát je to skutečná hotovost, ne jen sliby.
Ale nespěchejte s nadšením, jsou tu tři varovné signály:
1. Hrubá marže je vlastně na vrcholu. 66,4 % je mezikvartálně nižší o 1,3 procentního bodu, náklady na rozjezd 2nm a výstavbu závodu v USA, zahraniční továrny zředí marži z 2 % na 3-4 %, což bude v budoucnu ještě náročnější.
2. Zákazníci jsou příliš koncentrovaní, což je oboustranný meč. $NVDA Nvidia tvoří čtvrtinu příjmů, $AAPL Apple téměř pětinu, což znamená, že zisky jsou sladké, ale i ztráty bolí.
3. Nejbolestivější je, že všechny dobré zprávy už jsou započítány. V den zveřejnění zprávy akcie na Tchaj-wanu klesly o 2 %, před otevřením amerického trhu o 1,5 %, a právě tento týden globální technologické akcie ztratily biliony dolarů tržní hodnoty – trh sází na jednu otázku: zda masivní kapitálové výdaje na AI se vůbec vrátí.Příspěvek na Planetě: Konečně vidím, že brácha Maji vydělává peníze, odraz přišel včas, to je důvod, proč hazardní hráči mohou vydělávat.
Na jedné straně je Wintermute, který masivně prodává ETH na krátko, na druhé straně brácha Maji drží silnou dlouhou pozici v ETH s 25násobnou pákou, tvrdě to drží, tato bitva mezi longy a shorty je přímo na stole.
Drží 6130 ETH, hodnota pozice je 15,03 milionu dolarů, vstupní cena 2398,75, aktuální zisk přesahuje 330 tisíc dolarů, výnos téměř 58 %. Ale klíčové je 25násobné pákové efekt, likvidační cena 2404,94, což je velmi blízko aktuální ceně, tolerance je extrémně malá.
Z hlediska tržní nálady je to typický souboj velryb. Market makeři očekávají pokles, brácha Maji s vysokou pákou sází na odraz. I když je tato pozice nyní v zisku, jakýkoli rychlý propad může snadno spustit likvidaci.
Všechny oči na trhu jsou upřeny na tuto pozici, pokud dojde k likvidaci, spustí to řetězovou reakci prodejů; pokud trh bude pokračovat v růstu, shorty budou tlačeny k uzavření pozic, což ještě zvýší volatilitu trhu.V kryptoměnovém světě 🐋 jedna obrovská velryba provádí „otevřenou“ výměnu pozic.
Maličtí investoři prodávají se ztrátou, ETF ztrácí kapitál, ale velryba nakupuje BTC.
Existuje však jedna velmi zvláštní velryba nebo instituce, která už 4 dny tiše dělá jednu věc:
Prodala 1312 BTC, získala zpět 109 milionů USDC a vše investovala do ETH. Celkem vyměnila 43275 mincí za průměrnou cenu 2529 dolarů.
To není malá částka, je to 109 milionů dolarů.
A cesta velryby je velmi jasná: vybírá mince z HTX, převádí je na Hyperliquid, kde prodává BTC za USDC, pak přesouvá USDC přes Arbitrum do Ethereum a nakonec na blockchainu kupuje ETH.
Každý krok je na blockchainu, každý krok je veřejný.
To není panika, to je realizace.
Mezitím trh na jiné frontě kolabuje:
CPI překročilo očekávání, pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu vzrostla z 22 % na 44 %, Bitcoin klesl na minimum 79 800, Ethereum na minimum 2350, téměř 500 milionů dolarů futures bylo zlikvidováno, přičemž Ethereum tvořilo 60 %.
ETF utíkají, maličtí investoři jsou likvidováni, ale tato velryba nakupuje,
nakupuje ETH, ne BTC.
Hádej, co vidí?Tento tah od bráchy Maji, upřímně řečeno, mě po přečtení doslova mrazilo.
$BTC short, $ETH long, $HYPE short, tři pozice otevřené současně, celková expozice se blíží 60 milionům dolarů.
To není hra pro běžné obchodníky, to je sázení pravými penězi proti celému trhu.
---
$BTC short – na co sází?
Otevírací cena 84070, aktuální cena se pohybuje kolem 80 tisíc, zisk na papíře 459 tisíc dolarů, navíc úrok z financování přináší přes 70 tisíc dolarů. 40násobná páka na celou pozici, likvidační cena 105145 – od otevírací ceny je to ještě hodně daleko, zatím bezpečné.
Ale klíčová otázka je: proč shortovat na této úrovni?
Dubenový jádrový CPI meziročně 2,8 %, na první pohled překonává očekávání, ale hlavně kvůli nákladům na bydlení, jádrová inflace zboží je stále nízká, dopad celních sazeb se ještě plně neprojevil. Jinými slovy, tato data CPI nejsou tak „jestřábí“, práh pro snížení sazeb Fedem sice mírně vzrostl, ale trh stále neočekává snížení sazeb během roku.
$BTC drží kolem 80 tisíc poblíž 200denního průměru, odpor na 84000 je tvrdý a nepřekonatelný. ETF spot zaznamenává šest po sobě jdoucích dnů čistého odlivu kapitálu, což je nejdelší odliv od února.
Logika short pozice bráchy Maji je tedy jasná – sází na to, že 84000 nepřekoná. Odpor nahoře je opakovaně potvrzován, býčí momentum slábne, dokud $BTC bude kolem 80 tisíc, jeho short vydělává.
Ale riziko je také zřejmé. Jakmile BTC prorazí 84000 s objemem, short squeeze bude tvrdý, 40násobná páka s likvidační cenou 105145 znamená, že tlak na marži se okamžitě zvýší.
---
$ETH long – nejpohodlnější pozice
7223 $ETH, otevírací cena 2500, aktuální cena kolem 2450, ztráta na papíře 358 tisíc dolarů. 25násobná páka na celou pozici, likvidační cena 1649 – stále více než 30 % polštář od aktuální ceny.
Tato pozice je ze tří nejstabilnější.
$ETH od začátku roku stoupá, následuje $BTC z 67 tisíc na 78 tisíc, $ETH má větší pružnost. Brácha Maji zvolil 2500 jako vstupní bod longu, pravděpodobně na klíčové podpůrné úrovni ETH.
Zajímavé je také $HYPE – platforma Hyperliquid zaznamenala v dubnu prudký nárůst objemu obchodů, celková uzamčená hodnota blízko 4,8 miliardy dolarů, roční příjmy téměř 700 milionů dolarů. A právě na této platformě má brácha Maji short na $HYPE, což může skrývat hlubší strategii, o které později.
$ETH long je nyní mírně ve ztrátě, ale pokud $BTC neprolomí klíčovou podporu, ETH pravděpodobně zotaví. Hlavní riziko této pozice není v ETH samotném, ale v tom, zda $BTC nese celý trh dolů.
---
$HYPE short – skutečná časovaná bomba
Nejnebezpečnější pozice z trojice.
268 300 $HYPE, otevírací cena 66,24, aktuální cena mezi 43 a 45 – nevidíte špatně, otevírací cena je výrazně vyšší než aktuální, ztráta na papíře až 4,026 milionu dolarů. 5násobná páka na celou pozici, likvidační cena 100,46.
Počkejte, tohle je třeba znovu zvážit.
Otevírací cena 66,24, aktuální 43-45, short by měl být v zisku. Ale příspěvek uvádí ztrátu 4,026 milionu, což znamená, že cena mohla vystoupat výrazně nad otevírací cenu, nebo short na $HYPE pokračoval v prudkém růstu.
Ať tak či tak, příjem z financování shortu 1,0496 milionu dolarů hodně vypovídá – úrokové sazby shortu na $HYPE jsou extrémně vysoké, což znamená, že trh je velmi býčí a shorteři neustále „inkasují nájemné“.
Je to typická „hedgingová nákladová“ strategie – příjmy z financování pokrývají riziko držení spotu.
Ale fundamenty $HYPE stále sílí. Fond podpory Hyperliquid nakoupil přes 48 milionů $HYPE za cca 1,365 miliardy dolarů, zpětně vykupuje $HYPE z veřejného trhu z poplatků protokolu. Hyperliquid v dubnu zpracoval 190 miliard dolarů v objemu obchodů, což je téměř 4 % globálního trhu s perpetual kontrakty. Arthur Hayes dokonce předpovídá, že $HYPE do srpna může dosáhnout 150 dolarů.
Short na $HYPE je v podstatě short na aktivum s rostoucími fundamenty. Financování pomáhá, ale pokud $HYPE dál poroste, tlak na marži s 5násobnou pákou bude stále dusivější.
---
Filozofie obchodování za těmito třemi pozicemi
Když se podíváme na všechny tři dohromady, logika není složitá:
$BTC short + $ETH long = klasický spread trade mezi BTC a ETH. Sázení na to, že $BTC oslabí vůči $ETH, nebo naopak $ETH posílí vůči $BTC. To je běžné v pozdní fázi býčího trhu nebo v konsolidačním období – kapitál přechází z $BTC do $ETH.
$HYPE short = samostatný směrový sázka. Sázení na korekci po prudkém růstu $HYPE. Ale fundamenty Hyperliquid jsou velmi silné – 1,36 miliardy zpětných nákupů, 190 miliard objemu, 4% tržní podíl, to vše podporuje poptávku po $HYPE.
Brácha Maji má opravdu odvahu, ale tato struktura long/short hedgingu také znamená, že snižuje čistou expozici rizika. Nejde o čisté sázení na směr, ale o strukturované řízení pozic.
---
Na závěr
Tři pozice dohromady téměř 60 milionů dolarů, $BTC short vydělává, $ETH long mírně ztrácí, $HYPE short je hluboce ve ztrátě – to je skutečné obchodování, neexistují dokonalé pozice, jen neustálé vyvažování rizik.
Skutečný signál, na který se zaměřit, není co dělá brácha Maji, ale kam se trh ubírá.
Dokáže $BTC prorazit 84000? Udrží $ETH 2400? Vydrží $HYPE tlak prodejů i přes 1,36 miliardy zpětných nákupů? Odpovědi na tyto otázky rozhodnou o konečném osudu těchto tří pozic.
Co si myslíte o tomto tahu bráchy Maji? Diskutujte v komentářích.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 PRODEJNÍ OBJEDNÁVKA ZA 2,8 MILIARDY $, KTERÁ MOŽNÁ NIKDY NEEXISTOVALA. 🧩
MSCI dokončila nová pravidla indexu. Strategie $MSTR a další firmy s kryptoměnovými rezervami čelí možnému vyloučení.
JPMorgan dříve odhadoval 2,8 miliardy $ možných odlivů akcií MSTR, POKUD bude Strategie odstraněna. To NEJSOU 2,8 miliardy $ nucených prodejů $BTC.
11. listopadu: seznam postižených společností.
30. listopadu: pravidla vstupují v platnost.
Další šok v kryptoměnách by mohl začít v komisi pro akciové indexy.
#BTC #Strategy #Macro #TeslaQ3ProfitAndMargins $BTC se odrazil z 79,7k na 82,3k, ale spotoví kupci téměř nezasáhli.
Většina růstu pochází ze squeeze shortů a obchodníků s perpetual kontrakty, kteří jdou za růstem.
Od včerejší 18:00 je spotový trh hodinově čistě na prodej.
Ani americký trh nemá skutečné nákupní objednávky. Coinbase prémium rychle kleslo.
Mezitím se páka tiše vrací, funding rate právě dosáhl dnešního maxima.
Dobrou zprávou je, že byly vyčištěny dno a pozice jsou jasnější než dnes ráno.
81,2k je klíčová linie. Pokud denní zavření klesne pod 80k, stane se to opět středem pozornosti.
Pokud prolomí 83,7k a spot půjde za tím, tento odraz bude skutečným startem, tak to rozjeďme.#NetflixQ3AdsAndMargins V té době, kdy se společnost restrukturalizovala kvůli vstupu na americký trh, byla tato skupina také vystavena dodatečnému zdanění. Kótovaná společnost Qudian zveřejnila výsledky za první pololetí, v nichž se uvádí, že předseda představenstva a generální ředitel Luo Min nedávno obdržel oznámení od daňového úřadu v Xiamenu.
Důvodem je, že společnost před lety provedla akciovou restrukturalizaci, kdy akcie přešly z osobního vlastnictví majitele Luo Mina na přidruženou společnost. Podle daňových zákonů se to považuje za prodej akcií Luo Minem jako fyzickou osobou, což podléhá 20% dani z převodu majetku.
Nyní daňový úřad v Xiamenu vydal oznámení, že tato daň musí být zaplacena, přičemž Luo Min již přiznal daň ve výši 790 milionů jüanů.
Problém je v tom, že se prověřují i další podobné historické restrukturalizace, a je možné, že bude třeba doplatit další daně.
A navíc není vyloučeno, že celý čínský koncept bude jedním z předmětů šetření, protože většina společností v té době provedla podobné operace, aby mohly vstoupit na americký trh prostřednictvím struktury VIE, včetně převodu akcií, přičemž mezi nimi byli i vrcholoví manažeři a členové s velkými opčními balíčky z počáteční fáze.Mnoho přátel vidí oživení trhu v této vlně a domnívá se, že trh zvládne negativní zprávy a trend se již posílil. Když byl v USA zveřejněn zářijový PPI výrazně nad očekávání, Bitcoin rychle klesl, Ethereum klesalo synchronně, ale pokles netrval dlouho, Bitcoin rychle stáhl ztráty a ustál nad 82 000, přičemž související akcie také ožily a rostly.
Je však třeba si uvědomit, že vnitřní podpora této vlny není příliš pevná. Na řetězci lze vidět, že pod 80 000 je skutečná podpora slabá, nízké objednávky jsou většinou pasivně nastavené jako ochrana proti likvidaci, nikoli aktivní nákupní poptávka, klíčový podpůrný základ je slabý. Toto oživení je hlavně způsobeno doplňováním krátkých pozic, nevidíme dostatek nových skutečných peněz vstupujících na trh, účinek je spíše jednorázový, prostředky z ETF se změnily z čistého přílivu na odliv, institucionální kapitál pomalu odchází.
I když se propojení trhu s americkými akciemi snížilo a trh se snaží jít vlastním tempem, bez základní podpory z fundamentů je obtížné udržet odolnost trhu dlouhodobě. Toto oživení je spíše impulzní, vyvolané náladou. Energie trhu vyvolaná náladou vždy jednou vyprchá, navíc nás čekají důležité zkoušky jako CPI a FOMC. Jednorázové dno a zotavení nelze považovat za obrat trendu, nenechte se zmást krátkodobou odolností jako signálem síly. $BTC $ETH $ZEC Poznámky odpolední seance: BTC stále konsoliduje, ETH tiše dosáhlo téměř svého stropu
Nejprve čísla (15:27, moje vlastní ověření cen): BTC 82,210, ETH 2,455.
BTC dnes odpoledne není moc co říct: v 13 hodin vystřelil na 82,430, což je nejblíže k 82,634 za dnešek, ale nepřekonal to, poté se držel kolem 82,160, objem nebyl velký. Box je stále stejný.
Zajímavé je ETH. Bez povyku, čtyři po sobě jdoucí hodinové svíčky končily výše: 2,440, 2,445, 2,447, 2,449, nyní dosáhlo 2,455, což je jen o pár dolarů méně než noční maximum 2,467. Starší bratr stále konsoliduje, mladší už zkouší.
Z mé zkušenosti starého hráče: v takové chvíli je nejhorší předbíhat. Pokud ETH samostatně prorazí 2,467 a BTC nepůjde s ním, je to pravděpodobně falešný pohyb, který se neudrží; skutečné otevření boxu nastane, když oba s velkým objemem prorazí své stropy současně. Dnes večer zbývají ještě dvě čísla – 20:30 dovozní ceny, 21:15 průmyslová výroba, což jsou poslední údaje, které mohou ovlivnit ceny před tichým obdobím Fedu, počkám na data a pak se podívám.
Jen se ptám: kdo bude první, kdo dnes večer prorazí strop – ETH na 2,467, nebo BTC na 82,634? Než spěcháte s otevřením pozice! Trh všem lže!
Data o likvidacích jsou upřímnější než svíčkové grafy. Za 24 hodin bylo likvidováno 830 milionů, 79 % z toho na long pozicích. Ale za posledních 12 hodin byly short pozice krutě vymazány — likvidace shortů BTC je 5krát větší než likvidace longů ve stejném období, u ETH je to dokonce více než 5krát. Nejprve se likvidují longy, pak shorty. Čistí se emoce, ne směr.
$BTC byl vytažen z 79 694, nyní je na 82 115. Nepleťte si to s obratem, je to odraz po pádu pákových pozic. Na 83 000 je tlak kvůli expiraci opcí za 1,46 miliardy dolarů, tam je největší bolest, market makeři nedovolí ceně snadno odejít. 81 700 je oblast koncentrace likvidity longů, pokud ji ztratí, na 83 200 zapomeňte.
$ETH je na tom ještě hůř. Pokud klesne pod 2 316, čeká likvidace longů za 1,048 miliardy; nad 2 558 je 518 milionů shortů. Spotové ETF zaznamenávají dva dny v řadě čistý odliv, včera odešlo 60,22 milionů, BlackRock stáhl 44,38 milionů. Instituce utíkají, retail spekuluje.
Můj přístup: nehonit, netrvat, nespekulovat. Long na 81 800, stop loss na 81 400, cíl 82 800; short na 83 000, stop loss na 83 400. ETH long na 2 420, stop loss 2 400, cíl 2 475; short na 2 480, stop loss 2 510.
Likvidace pákových pozic nekončí. To, co vidíte jako příležitost, může být past. Ti, kdo přežijí, budou mít právo čekat na skutečný trend.$PONS 4hodinový graf
Aktuální cena 0.3471
Odpor 0.3483, podpora 0.3343, SuperTrend(14,3) 0.2838
Na 4hodinovém časovém rámci po předchozím prudkém poklesu probíhá odraz z nízkých úrovní, aktuálně se testuje horní odpor na 0.3483.
Aktuální cena se drží těsně u odporu, což je krátkodobá hranice mezi silou a slabostí. Pokud se cena udrží nad 0.3483, prostor pro odraz se dále otevře; pokud však klesne pod 0.3343, tento odraz skončí a cena opět zamíří níže.
Zprávy: Předchozí pozitivní zprávy na burze již byly započítány, příjmy z protokolu jsou slabé a komunita má stále obavy z manuálního mechanismu zpětného odkupu. Toto je odraz po velkém poklesu, nikoli obrat trendu.
Aktuálně držím krátkou pozici s průměrnou vstupní cenou 0.3227, krátkodobý odraz přináší ztrátu z plovoucí pozice, klíčově sleduji odpor na 0.3483. Pokud cena tento odpor nepřekoná, jde o falešný signál a příležitost pro medvědy stále trvá; pokud dojde k průrazu, je třeba být připraven na řízení rizik.
Trh je v kolísavém boji mezi býky a medvědy, volatilita je značná, proto je nutné pečlivě řídit pozice. $BTC $ETH
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Analýza trhu amerických akcií: Praskliny ve financování AI se rozšiřují, kapitál přes noc směřuje do obranných sektorů
Ve čtvrtek všechny tři hlavní indexy amerického akciového trhu uzavřely v plusu, Dow Jones vzrostl o 1,08 % na 52177 bodů, S&P 500 o 0,33 % a Nasdaq jen mírně o 0,08 %. Na začátku obchodování Nasdaq klesl až o 1,4 %, index polovodičů v Philadelphii prudce klesl o více než 4 %, až ke konci obchodování se mu podařilo ztráty částečně smazat.
Makroekonomické zprávy: Meziroční index cen výrobců (PPI) v USA v září vzrostl o 1,3 % meziměsíčně a o 6,3 % meziročně, což představuje největší nárůst od roku 2022. Neobvyklé však bylo, že výnos desetiletých amerických státních dluhopisů klesl o více než 12 bazických bodů – kapitál směřoval do dluhopisů jako bezpečného přístavu, nikoli kvůli očekávání zvýšení sazeb.
Dopad na různé třídy aktiv:
Akcie: Praskliny ve financování AI se nadále rozšiřují. CDS na 5 let společnosti CoreWeave překročily 1140 bazických bodů, trh tak oceňuje pravděpodobnost jejího selhání během pěti let přes 60 %. Po veřejné podpoře od J. Huanga akcie, které původně klesly o více než 8 %, nakonec vzrostly o 5,94 %. Kapitál se přesouvá z polovodičů do zdravotnictví a spotřebního sektoru, Eli Lilly vzrostla o více než 3 % a vedla růst farmaceutického sektoru, Nike vzrostla o více než 5 %.
Dluhopisy: Spread výnosů u dluhopisů spojených s AI se dále rozšiřuje, výnos dluhopisu CoreWeave splatného v roce 2031 vystoupal na 15,78 %. CDS Oracle vzrostly na 288 bazických bodů, pokud rating klesne pod BBB, fondy investičního stupně budou nuceny tyto dluhopisy prodat.
Kryptoměny a drahé kovy: Circle vzrostl o více než 9 %, Coinbase o více než 6 %; zlato se odrazilo zpět na 4155 USD, což odráží dominanci nálady hledající bezpečí. #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 Netflix předpověděl provozní marži 33,2 % pro třetí čtvrtletí, což je nárůst z 28,2 % před rokem
Můj problém s jednoduchým optimistickým příběhem je ten, že toto zlepšení je už zahrnuto v předpovědi vedení
Reklamy a pomalejší amortizace obsahu nejsou překvapivé katalyzátory jen proto, že zní vzrušujícím způsobem
Skutečná otázka pro $NFLX je, co posune marže NAD rámec předpovědi, ne jestli podnik roste #NetflixQ3AdsAndMargins Včera se všichni ptali, jestli brána na 80 000 ještě stojí. Dnes je pátek a odpověď je, že ano.
Tento týden byl boj býků a medvědů krutý, třikrát se testovala hranice 80 000: v úterý 80 168, ve středu 80 033, ve čtvrtek 79 725, každý průnik byl hlubší než ten předchozí, ale odrazy byly také rychlejší. Zejména dlouhá svíčka na 79 725, která po propíchnutí během několika hodin vytáhla cenu zpět nad 82 000, aktuálně se pohybuje kolem 82 114, psychologická hranice 80 000 je zatím stabilní.
Bránu neudržují tradiční instituce. Nedávno dochází k trvalému odlivu hotovostních BTC ETF, institucionální kapitál spíše vyčkává nebo ustupuje; skutečnou oporou jsou velryby na blockchainu. Data ukazují, že tlak na prodej od velkých hráčů slábne, ti tiše nakupují v rozmezí 80 000–86 000. Malí investoři ETF prodávají, velryby kupují, kapitál se zřetelně dělí.
„Pomalé peníze“ velryb skutečně drží trh, což znamená silnou podporu na 80 000, ale to je spíše jejich dno než dno institucí. Makroekonomicky USA překonaly očekávání CPI a PPI, výnosy amerických dluhopisů jsou vysoké, při trvale vysokých úrokových sazbách jsou instituce opatrné při návratu.
Dále sledujeme dva signály: za prvé, kdy ETF opět začne trvale přijímat kapitál, což by znamenalo návrat institucí; za druhé, zda BTC dokáže udržet úroveň 83 000, což by potvrdilo obrat trendu. Aktuálně je 82 114 jen krok od toho, než se to stane, dokud tyto dva signály nepřijdou, 79 725 lze považovat pouze za „dno“, nikoli za „obrat“. Makroekonomické otřesy ještě neskončily, lehká pozice a přísná kontrola pákového efektu zůstávají základními pravidly. $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Nedávno získávají nové uživatele, na rozvíjejících se trzích přitahují cenově citlivé uživatele. Z krátkodobého hlediska uživatelé neodcházejí, naopak jejich počet poroste #NetflixQ3AdsAndMargins Trh klesá, ale SHIB ne. Dnes v této vlně si udržel pozici.
Nejprve se podívejme na dvě čísla.
16. října byla cena SHIB 0,00000510 USD, 24hodinová volatilita jen 0,05 % – téměř beze změny. Denní maximum 0,00000511, minimum 0,00000486, amplituda 4,89 %.
Ve stejný den výrazně vzrostla likvidace na kryptotrhu, hlavní kryptoměny oslabily, investoři se zaměřili na blížící se zveřejnění amerických dat CPI, PPI a maloobchodních tržeb. SHIB však neklesl, ale stabilně setrval na své úrovni.
Ne že by rostl, ale nepadl.
To je důležitější než růst.
---
Proč to vydržel? Dva důvody.
První, technicky je podpořen skutečnými nákupy.
SHIB se dříve propadl na 0,00000502 USD, kde se objevili kupci, kteří drželi pozici. Denní minimum 0,00000483 USD bylo rychle staženo zpět, což ukazuje, že dole není prázdno.
Krátkodobá klíčová podpora je na 0,00000500 USD. Pokud se tato úroveň udrží, struktura trhu zůstává. Nad ní je odpor kolem 0,00000530, jehož překonání by znamenalo skutečné uvolnění prodejního tlaku.
Druhý, na blockchainu se prostředky přesouvají ven, ne dovnitř.
Rezervy SHIB na burzách klesly na přibližně 87,1 bilionu tokenů, za den o 0,11 %. Čistý odtok činil asi 98,9 miliardy SHIB, odtok převyšuje příliv. Celková hodnota SHIB na burzách je asi 447,7 milionu USD, za den pokles o 0,69 %.
Tokeny se přesouvají z burz do osobních peněženek. Tento pohyb neznamená býčí trh, ale alespoň ukazuje, že lidí, kteří spěchají prodávat, je mnohem méně než před několika týdny.
---
Ale je třeba říct jednu věc jasně.
SHIB dnes „stál“, ne proto, že by někdo masivně nakupoval. Objem spotových obchodů byl jen 77,5 milionu USD, zatímco objem futures byl 257,4 milionu USD, tedy 3,3krát více než spot. Aktuální cena je tedy spíše „držena“ pákovými pozicemi než „tlačena“ spotovými nákupy.
To znamená: pokud bude páková vrstva nucena likvidovat, tenký spotový trh to sotva zvládne.
---
Je tu ještě jedno důležité číslo.
Týdenní objem obchodů na DEX Shibarium klesl o 97,46 %, absolutní hodnota je jen 1,81 USD. TVL je asi 102 tisíc USD, z toho WoofSwap tvoří 86 tisíc.
Na blockchainu je klid, a cena se drží, obojí se děje současně.
Cena je vizitka, blockchain je základ. Vizitka nespadla, ale to neznamená, že základ je pevný.
---
SHIB dnes v jedné větě:
Trh klesá, on setrvává. Tokeny na burzách ubývají, nákupy drží klíčové úrovně. Hlavním hybatelem je páka, ne spotová poptávka. Karty ještě nebyly odhaleny, ale alespoň dnes nezklamal.
$SHIB #Růst Netflixu může zpomalit, reklamní byznys se stává novým bodem zájmu, cíl 130 #NetflixQ3AdsAndMargins #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Nový příběh FIL, někdo musí být ochoten obnovit předplatné
Filecoin vydal 15. října aktualizaci, ve které uvádí, že Solstice od tohoto měsíce upraví rozdělení blokových odměn: postupně bude více odměn směřovat službám, které přinášejí platící zákazníky, a část odměn, která není vydělána ve službách, bude zničena.
Tato změna mě přiměla se více ptát: kolik z poptávky po úložišti v síti se skutečně může stát dlouhodobým byznysem?
Velikost pevného disku je otázkou kapacity; skutečným výsledkem je, zda jsou zákazníci ochotni platit a po vyčerpání služby obnovit předplatné. Firmy uchovávající záznamy, AI agenti ukládající výstupy – všichni potřebují, aby bylo úložiště zpracováno jako snadno použitelná služba, kde cena, přístupnost a spolehlivost jsou nezbytné.
Příjmy budu rozdělovat na dvě části: poplatky za služby placené zákazníky a odměny rozdělované protokolem. Odměny nelze přímo považovat za nové příjmy stejné hodnoty; spuštění produktu také nelze považovat za již realizovanou objednávku.
Dále bude zajímavé sledovat placené využití, udržení zákazníků a zda nové pobídky přilákají trvalou poptávku. Pro FIL je důležitější jasně vysvětlit „kdo platí“, než nacpat všechny změny do jedné věty o pozitivním vývoji.
Zajímá vás více změna nabídky, nebo skutečná placená poptávka?
#FIL #Filecoin #CryptoCircle财报在即，稳定币增长到底能不能兑现收益？
Tahle otázka není tak jednoduchá.
Karta na Q2: USDC v oběhu 73,3 miliardy, meziroční nárůst o 19 %, objem transakcí na blockchainu 14,8 bilionu dolarů, meziroční nárůst o 151 %. Čísla vypadají skvěle, že? Celkové příjmy však činí jen 701 milionů, meziroční nárůst o 7 %. Proč?
95 % příjmů Circle pochází z úroků z rezerv, žije z výnosů amerických dluhopisů. Poplatky za převody, ze kterých skutečně vydělává, činily v Q2 jen 5,3 milionu dolarů. 14,8 bilionu v transakcích za 5,3 milionu příjmů, to je konverzní poměr, který je trapný pro každého, kdo se na to podívá.
Takže „růst stablecoinů“ a „vydělávání peněz Circlem“ jsou dvě různé věci. Co je horší, je to citlivé na úrokové sazby: CPI je extrémně vysoký, očekávání snížení sazeb je potlačeno, úroky z rezerv jsou zatím zachovány; ale jakmile sazby klesnou, výnosy z dluhopisů půjdou dolů a bude třeba to kompenzovat růstem objemu USDC. Jenže za posledních 30 dní USDC v oběhu klesl o 1,3 miliardy dolarů, objem neklesá, ale zmenšuje se.
Finanční výsledky za Q3 4. listopadu budou velkou zkouškou: dokáže se objem USDC znovu zvýšit? Dokáže platební síť CPN, s ročním objemem 14,7 miliardy, 175 institucemi a mezičtvrtletním růstem o 76 %, přeměnit objem transakcí na skutečné příjmy? Příběh je velmi atraktivní, výnosy si ale musíme ještě počkat. Nenechte se oslnit obrovským objemem transakcí.
#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ $TRX, který se chlubí jako „vysokovýkonný veřejný řetězec“ a „král stabilních coinů“. Denně se vychvaluje vysokým TPS, nízkými poplatky a největším objemem převodů USDT, ale když se podíváte pod ten lesklý povrch, vypadá spíš jako centrální kuchyně řízená Justinem Sunem – na povrchu rušno, uvnitř vysoce centralizované, decentralizace je jen prázdné heslo.
Nejprve k té vaší „decentralizované“ frašce. Mechanismus DPoS superreprezentantů zní demokraticky, ale ve skutečnosti jsou hlasovací a kontrolní práva vysoce koncentrovaná, zakladatel má obrovský vliv a komunita má skutečnou moc jen velmi omezeně. Rozložení uzlů a struktura správy jsou dlouhodobě kritizovány jako „falešná decentralizace“.
Na jedné straně voláte po decentralizovaném internetu, na druhé straně jste se ale stali dálnicí pro převody stabilních coinů, kde skutečnou moc mají pár velkých hráčů a centralizovaní vydavatelé stabilních coinů.
A co skutečné využití? USDT-TRC20 je skutečně populární, levný a rychlý, stal se preferovanou volbou pro mnoho lidí při převodech. Problém je, že čím více síť závisí na centralizovaných stabilních coinech, tím více se odhaluje její zranitelnost – když Tether zmrazí adresu, související protokoly musí přestat fungovat.
A co samotný token? Tržní kapitalizace je dlouhodobě v top desítce, ale cena stagnuje nebo dokonce zaostává za trhem.
$TRX $SOL Slyšel jsem, že ta offline akce v Šanghaji byla na poslední chvíli zrušena, oficiálním důvodem byla "příliš velká velikost".
Moje první reakce nebyla lítost, ale respekt.
Toly a jeho tým speciálně přiletěli, tým z Asie a Pacifiku se půl roku připravoval, aby se pořádně ukázal, ale všechno skončilo ještě před zahájením. Ti, kdo to chápou, vědí, že pravidla tohoto místa nikdy nejsou napsaná v bílém papíru.
Zajímavé je, že oficiální časový plán zůstal nezměněn — 21. října proběhne upgrade Alpenglow, konečný čas potvrzení se má zkrátit na 150 milisekund. Jeden zhasl na místě konání, druhý přidává plyn v kódu. Co by si měli držitelé tokenů myslet? Mně to přijde, že tyto dvě věci dohromady ukazují, že hlavní narativ Solany není tady, konference je jen na oko, upgrade je to podstatné.
Aktuální cena je něco přes 106, což je o 40 % více než před třemi měsíci a o téměř 30 % více než před půl rokem, a pokles je jen 15 %. Pozice není nízká, ale ani šílená. V takové chvíli je nejhorší, když vám nějaká konference rozhází psychiku — ať už se koná nebo ne, účetní kniha na blockchainu se stejně posouvá dál. $SOL Logika tohoto propadu je relativně jasná. Na jedné straně došlo k průlomu v technologii DRAM společnosti Changxin Storage, což vyvolalo obavy na trhu, že globální odvětví paměťových čipů ztratí kontrolu nad cenotvorbou, a kapitál tak předem zohledňuje tlak na marže způsobený budoucím nárůstem nabídky; na druhé straně index Philadelphia Semiconductor klesal dva dny po sobě, nálada v sektoru se zhoršila, a SanDisk spolu se společnostmi Western Digital a SK Hynix, hlavními hráči v oblasti paměťových čipů, byly hromadně prodávány, což v kombinaci s růstem výnosů amerických státních dluhopisů a rušivými inflačními daty dále zatížilo růstové akcie čipových společností.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Rozbor sázkových kurzů na výsledky Netflixu: 0,84 USD je klíčová hranice
Hlavním bodem sázek kolem výsledků Netflixu je pouze jedno: **zda GAAP zisk na akcii překročí 0,84 USD**. Podle pravidel musí strana YES dosáhnout EPS přísně vyšší než 0,84 USD, aby vyhrála; strana NO vyhraje, pokud je EPS rovno nebo nižší než 0,84 USD. Uzávěrka vyrovnání je 21. října 2026, výsledky by měly být zveřejněny den předtím, tedy 20. října. 7, 10
Je tu detail, který se snadno přehlédne: **i kdyby Netflix nakonec oznámil EPS přesně 0,84 USD, strana NO stále vyhrává**. Tento kurz tedy nelze jednoduše chápat jako „výsledek lepší = výhra“, sleduje se pouze, zda konečné číslo překročí tuto hranici.
Z fundamentálního hlediska má strana NO větší šanci na výhru. Management Netflixu dříve uvedl odhad pro 3. čtvrtletí na **0,82 USD**, a současné odhady několika institucí se také soustředí kolem 0,82 USD, tedy pod hranicí 0,84 USD stanovenou kurzem. 2, 3 To znamená, že pokud společnost dosáhne výsledků v rámci svého odhadu, strana NO vyhraje jistě.
Je však třeba být obezřetný: pokud Netflix překvapí vyšším růstem díky zvyšování cen, reklamnímu byznysu nebo lepší kontrole nákladů, EPS by mohl překročit 0,84 USD a strana YES by mohla zvítězit. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $SOL Šanghajská záležitost, cena mince hlasuje nohama
◆ Co se stalo | Akce byla zastavena
Večer 14. října se celá LED stěna na budově Citibank rozsvítila nápisem SOLANA, oficiálně oznámila vstup do Shanghai Tower, "ni hao shanghai" zaznělo hlasitě. Ráno 16. října byla akce Accelerate China Tour v Šanghaji přímo zastavena, na místě se objevila policie, účastníci čekali před vchodem hodinu a půl, v poledne oficiálně přišel e-mail s omluvou. Už podruhé za rok, loni byla podobná situace v Šen-čenu.
◆ Jak trh reagoval | Vůbec to neřešil
$SOL je nyní na 106,2, za 24 hodin vzrostl o 4 %. Akce byla zrušena, ale cena mince neklesla, což ukazuje, že trh chápe: poškozena je jen narativní stránka, ne fundamenty. Solana do Číny nepřišla primárně kvůli drobným investorům, ale zaměřuje se na vývojáře, AI a hardware.
◆ Co sledovat dál | Zastávka v Hangzhou
Po čtyřech městech ještě čekají Hangzhou (18.), Šen-čen (20.) a Peking (22.). Pokud se akce v Hangzhou uskuteční bez problémů, Šanghaj je jen výjimka; pokud bude znovu zastavena, "China Tour" se stane skutečnou ostudou a nálada se zhorší.
Na úrovni 106 je odpor v pásmu 110-112, pokud se tam cena udrží, krátkodobé emoce se úplně vstřebají; pod 100 je psychologická hranice, pokud se ztratí, raději se do toho nepouštějte. 【2026/10/16 Východní osmý časový pásmo 15:10】Projev šéfa Fedu Woshe, jaký signál vyslal? Jak se Bitcoin připravuje? Podívejte se rychle
1. Dopoledne se předseda Fedu zúčastnil výročního zasedání MMF v Bangkoku a pronesl projev, jehož hlavní obsah byl neutrální, neprozradil, zda v říjnu dojde ke zvýšení sazeb, podle jeho dřívějších spíše jestřábích projevů je v současném kontextu vysoké inflace v USA absence jestřábího tónu dobrá zpráva;
2. Navíc Wosh dal pozitivní hodnocení umělé inteligenci, domnívá se, že AI může zvýšit ekonomickou efektivitu, což do určité míry podporuje technologický sektor; k času vydání článku CME zveřejnila tržní odhad, že pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu je pouze 15 %, s ohledem na výše uvedené se můj názor shoduje s tím včerejším, že Fed tento měsíc pravděpodobně nezvýší sazby a okno pro zvýšení přesune na prosinec;
3. Co se týče Bitcoinu, pokračuje konsolidace kolem denní podpory a rezistence, v očekávání, že Fed tento měsíc nezvýší sazby a výnosy amerických dluhopisů jsou pod tlakem, by akcie i kryptoměny mohly zaznamenat odraz, technická analýza také ukazuje, že více než dvoudenní periody jsou v býčím režimu, dlouhé pozice v rozmezí 80000-81000 uvedené včera jsou stále drženy, současný plán je pozice neměnit, cílem zůstává oblast 84000-86500.$xTSLA Tesla tentokrát zazářila! Opravdu světlo budoucnosti lidstva
Mnoho lidí vidělo živou ukázku letu Roadsteru od Tesly a přímo volali, že nové auto vystřelí cenu akcií.
Ale je třeba rozlišovat: tento růst je emocionální spekulace, nikoli zásadní změna fundamentů.
Nejprve k samotnému létajícímu autu:
Prezentace proběhla na testovacím místě SpaceX, druhá generace Roadsteru zvládla jízdu po obráceném svahu, vzdušné otočky a krátkodobý let.
Klíčové je, že „létající“ je verze Rocket, která nemůže jezdit po veřejných silnicích, jde o limitovanou edici na pozvání.
Běžná výkonnostní verze, kterou lze běžně objednat, nemá funkci letu a sériově se začne vyrábět až v roce 2028.
I kdyby byla v budoucnu vyráběna, jde o exkluzivní sportovní vůz s velmi nízkou produkcí, který přispěje jen málo k celkovým příjmům Tesly a nevydělá mnoho zisku.
Ve své podstatě je to špičková inženýrská show, která má ukázat technologii a zvýšit tržní očekávání.
Proč tedy cena akcií krátkodobě vystřelila?
1. Přetvoření tržních očekávání ohledně technologického potenciálu Tesly.
Trh se dříve obával, že Tesla je jen automobilka a AI či autonomní řízení se pomalu realizují.
Tato ukázka spojila kosmické technologie SpaceX s automobily, což přimělo investory přehodnotit technologický profil Tesly a nehodnotit ji jen jako tradiční výrobce elektromobilů.
2. Exploze popularity na sociálních médiích, která přilákala krátkodobé investory.
Video s létajícím autem se rychle šířilo, emoce drobných investorů vzrostly a krátkodobé fondy vstoupily na trh, což přímo zvýšilo cenu.
3. Kombinace oživení předchozích dodávek a dlouhodobých očekávání ohledně FSD autonomního řízení, více očekávání rezonujících současně.
Roadster je jen katalyzátor, skutečnou podporou ocenění jsou dlouhodobé příběhy jako Robotaxi a plně autonomní řízení.
⚠️ Největší riziko: past na realizaci pozitivních očekávání.
Historicky Tesla několikrát zažila prudký růst po velkých prezentacích, následovaný poklesem.
Sériová výroba Roadsteru je plánována až na rok 2028, což je příliš dlouhá doba s mnoha nejistotami.
Regulace, bezpečnostní certifikace, náklady – pokud se cokoli pokazí, tato verze létajícího auta se těžko dostane na trh.
Investiční banky obecně soudí, že samotný limitovaný sportovní vůz nemůže podpořit tržní hodnotu Tesly v bilionech. Scénář simulace
První hypotéza: pozitivní
Předpokládejme výsledky voleb, rozdělený Kongres, obě strany dosáhnou mírného rozšíření rozpočtu, OPEC+ pokračuje ve snižování těžby, geopolitické riziko na Blízkém východě přetrvává (nebo se zhoršuje), zaměstnanost v USA pomalu slábne, trh snižuje očekávání zvýšení sazeb.
První komodity: ropa, měď z Šanghaje, zlato, stříbro, zemědělské produkty rostou synchronně, zdražení energií se přenáší dodavatelským řetězcem, zvyšují ceny chemikálií a hnojiv, americký CPI zaznamenává odraz.
Druhé dolarové DXY: kolísavý pokles, dlouhodobé výnosy amerických dluhopisů klesají
Třetí kryptoměnový trh: zlepšení likvidity se rozšiřuje, následuje růst rizikových aktiv včetně komodit.
Druhá hypotéza: zachování stavu
Volby proběhnou, nejistota zmizí, žádný rozsáhlý nový fiskální stimulační zákon, Fed udrží vysoké úrokové sazby po určitou dobu, sleduje data o inflaci.
Vývoj trhu:
První komodity se rozdělují: zlato má silnější atribut bezpečného přístavu, ropa a průmyslové kovy kolísají v pásmu, bez výrazného růstu.
Druhé dolar a výnosy amerických dluhopisů kolísají v úzkém pásmu.
Třetí BTC převážně kolísá, chybí trvalý jednostranný trend, opakované pohyby v pásmu.
Třetí hypotéza: negativní (tuto pravděpodobnost považuji za nejnižší, téměř nulovou možnost ovládnutí obou komor!)
Republikáni plně ovládnou obě komory Kongresu, upřednostní snižování rozpočtových výdajů, trh se obává patové situace ohledně stropu dluhu, globální reálná ekonomika oslabuje synchronně.
Vývoj trhu:
První komodity všeobecně klesají, kapitál proudí do amerických dluhopisů jako bezpečného přístavu, inflace rychle klesá.
Druhé dolar posiluje, výnosy amerických dluhopisů klesají.
Třetí riziková aktiva (včetně kryptoměn) jsou pod tlakem a klesají. $POL
Širší strategie ekosystému Polygon zdůrazňuje důležité rozlišení mezi síťovou infrastrukturou a poptávkou po tokenu. POL podporuje ekonomiku sítě ekosystému Polygon, ale dlouhodobá hodnota tokenu závisí na tom, jak se využití sítě promítá do skutečné ekonomické aktivity. Platby, aplikace a adopce infrastruktury mohou ekosystém posílit, avšak konkurence od jiných škálovacích řešení zůstává intenzivní. Růst využití a zachycení hodnoty tokenu je třeba posuzovat samostatně.#Růst Netflixu může zpomalit, reklamní byznys se stává novým bodem zájmu Návrat CoreWeave o 5,9 % následoval po poklesu o 15,46 %, ale trh s úvěry stále vypráví náročnější příběh: výnos jeho dluhopisu s datem splatnosti 2032 přesahuje 15 % a 5letý CDS dosáhl přibližně 1 195 bazických bodů. Huangovy komentáře o klesajících nákladech kapitálu jsou konstruktivní, ale backlog přesahující 100 miliard dolarů pomáhá pouze tehdy, když dodání výpočetní kapacity promění smlouvy v peněžní tok. Realizace zůstává zkouškou.
#JensenBacksCoreWeave #NetflixQ3AdsAndMargins
Názor: Pomalý růst nemusí být špatný, pokud zisk stále výrazně roste. Pokud Netflix udrží marži zisku a reklamu podle plánu, současný pokles cen může již odrážet většinu obav. Naopak další slabý výhled na Q4 by posílil příběh o "konce éry".#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Hlavní rozpor Netflixu ve třetím čtvrtletí spočívá v tom, že 12% růst tržeb je nejnižší za téměř jedenáct čtvrtletí, a zda reklamní příjmy dokážou tento propad vyrovnat, je největší otázkou. Roční cíl pro reklamu je přibližně 3 miliardy dolarů, ve třetím čtvrtletí se očekává příspěvek 700-800 milionů, ale i když má reklamní balíček přes 250 milionů aktivních uživatelů měsíčně, příjem na uživatele je stále nižší než u standardního balíčku, efektivita monetizace je třeba ověřit. Současně se doba sledování v první polovině roku zvýšila jen asi o 2 %, průměrná angažovanost klesá, a s rizikem odlivu po zvýšení cen je prostor pro rozšíření marže omezený. Celkově lze očekávat, že finanční výsledky budou pravděpodobně odpovídat očekáváním, ale překvapení se nedá čekat. Stellar zpracoval 11. října 12 milionů transakcí s průměrným poplatkem 0,00012 $. To je přibližně 1,4 tisíce dolarů na poplatcích za jeho nejrušnější den tohoto týdne. $XLM klesl z 0,20 $ na přibližně 0,18 $. Využití je reálné, ale jde o propustnost plateb, nikoli o poptávku po poplatcích. Soroban měl v 1. čtvrtletí průměrně ~16 milionů $/den (Messari) oproti ~60 milionům $/den plateb ve stablecoinech. Můj názor: neutrálně medvědí až do Meridianu (28. října). Sleduji 200denní klouzavý průměr poblíž 0,18 $ a odpor na 0,21 $. Denní uzavření nad 0,21 $ při nadprůměrném objemu tento pohled zruší. #CanBTCHold80K #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
$ZAMA Řekněme si něco o té operaci Arthura Hayese, když jsem to viděl, opravdu jsem to nevydržel.
Tři sta tisíc mincí, maximálně něco málo přes dvacet tisíc dolarů. V jeho portfoliu je to ta nejmenší položka, ani ne špetka. A přesto to může být všude jako hlavní zpráva.
Představ si, že velký hráč hodí takové peníze na nákup potravin a přesto to dokáže rozproudit hlas jednoho tokenu na dlouhou dobu. Aktuální cena se pohybuje kolem 0,75, za 24 hodin se ale pohla o čtrnáct procent, což je docela živo.
To je to, co mě nejvíc fascinuje a zároveň varuje – příběh je větší než tokeny. Opravdu do toho vložil opravdové peníze? Ano. Ale co ta malá částka znamená pro víru? Maximálně zabírá místo.
Když jsou lístky na loď ještě levné, velký hráč si je může kdykoliv vzít, a drobní investoři si myslí, že chytili hlavní vlnu růstu. Takové scénáře jsem viděl už moc často. $ZAMA Jihokorejský index KOSPI tento týden klesl o 14,5 %, což je největší týdenní pokles od října 2008. Je tento propad jihokorejského akciového trhu jen krátkodobým vybitím tržních emocí, nebo předzvěstí prasknutí bubliny polovodičů?
Mnoho lidí tvrdí, že ekonomika je v problémech, ale podrobnější analýza nejnovějších dat ukazuje, že jde hlavně o extrémní efekt kolize tří tlaků.
Vypuknutí úzkosti z monetizace AI
Americké technologické akcie kolísají a trh začíná pochybovat, zda obrovské kapitálové výdaje gigantů v oblasti AI se vrátí. Samsung Electronics a SK Hynix, dva polovodičoví giganti, tvoří téměř polovinu tržní kapitalizace KOSPI, a pokud se začne šířit bublina AI čipů, jihokorejské akcie budou první, které to pocítí.
Ochladnutí očekávání snížení sazeb Fedem
Nejnovější data o inflaci v USA překonala očekávání, což rozptýlilo očekávání dalšího snižování sazeb Fedem. Výnosy amerických dluhopisů prudce vzrostly, zahraniční investoři prodávali jihokorejské akcie osm po sobě jdoucích obchodních dnů, což přímo vysálo likviditu.
Strukturální nerovnováha v hmotnosti
Jihokorejský akciový trh je příliš koncentrovaný v technologických akciích, a jakmile zahraniční investoři začnou prodávat polovodiče, dojde k panickému výprodeji. Navíc mnoho pákových fondů bylo nuceno k nucenému uzavření pozic, což ještě více zvětšilo pokles.
Krátkodobý odraz je pravděpodobný, ale rychlý návrat velkého býčího trhu je nepravděpodobný.
Střednědobě to závisí na tom, zda americké technologické akcie dokážou dosáhnout ziskovosti a na postoji Fedu k likviditě. Pokud AI průmyslový řetězec nepředloží působivé výsledky zisků, může se tato korekce proměnit v proces konsolidace a budování dna.
#韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Dnes, po oznámení druhé generace létajícího Tesla Roadsteru, si mnoho lidí může myslet, že je to pozitivní zpráva, vždyť Elon Musk opět úspěšně upoutal pozornost trhu.
Nové auto však přináší spíše představy o budoucnosti Tesly, což je něco jiného než skutečný zisk ve třetím čtvrtletí.
Výkon Roadsteru v budoucnu je slibný, ale nemůže přímo změnit tržby, náklady a provozní výdaje, které už ve třetím čtvrtletí nastaly.
Osobně tedy spíše inklinuji k „Ne“, hlavní důvody jsou ty, které jsem zmínil včera:
🔷 Očekávání tržeb: Očekávané tržby za třetí čtvrtletí jsou přibližně 27,79 miliard USD, což je mírně méně než 28,236 miliard USD ve druhém čtvrtletí, ale zisk na akcii (EPS) musí vzrůst z 0,33 USD na alespoň 0,44 USD, což je nárůst asi o 33 %.
🔷 Regulační kredity a investice do AI: Příjmy z regulačních kreditů za automobily ve druhém čtvrtletí meziročně klesly asi o 67 %, zatímco Tesla stále rozšiřuje infrastrukturu výpočetního výkonu AI, takže tlak na ziskovost je třeba sledovat.
🔷 Dodávky a zisk: Dodávky ve třetím čtvrtletí sice překročily očekávání trhu, ale meziročně klesly asi o 2,1 %.
Navíc dodávky neznamenají zisk, nakonec záleží na tom, zda se zlepší hrubá marže automobilů a zda provozní náklady dále nerostou.
Celkově si myslím, že překonat EPS 0,43 USD ve třetím čtvrtletí nebude tak snadné, takže zatím spíše říkám „Ne“!
#OKX美股财报季 Breakpoint londýnská zastávka se otevírá 15. listopadu, když se podíváme zpět na tři předchozí ročníky, $SOL vzrostl v předchozích dvou týdnech před otevřením ve dvou z nich.
V roce 2023 se amsterdamská zastávka konala 30. října, 14 dní před akcí vzrostl SOL z 23 na 35, což je nárůst o 51 %, a během dvou týdnů po akci vystoupal na 55. V roce 2024 se singapurská zastávka konala 20. září, během 14 dnů před akcí vzrostl z 128 na 148, což je nárůst o 15 %, a během dvou týdnů po akci se vrátil na 142. V roce 2025 se abúzabí zastávka koná 11. prosince, během 14 dnů před akcí klesl z 142 na 131, což je pokles téměř o 8 %, a týden po akci stále klesá. Ceny jsou založeny na denním závěru OKX.
Ve dvou případech, kdy cena rostla, byl výchozí bod nízký. Koncem září 2023 byl kolem 21, začátkem září 2024 se vrátil na 128, což je o 9 % méně než před měsícem, a v obou případech vstoupili na akci s rostoucí cenou. V případě poklesu to bylo naopak, v polovině listopadu byla cena ještě 160, ale při zahájení akce klesla na 131.
K 5. říjnu byla cena na závěr 119, vrátila se na přibližně 106, což je o 11 % méně než na začátku měsíce, pokles je podobný jako při zářijovém poklesu v roce 2024. Proto je předakční období spíše býčí.
Kolem 1. listopadu zbývaly ještě dva týdny do zahájení, pokud by cena tehdy stále klesala pod 106, letošní vývoj by odpovídal scénáři z roku 2025.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Předpověď tržeb Netflixu za 3. čtvrtletí je přibližně 12,88 miliardy USD (meziroční nárůst +11,8 %), EPS přibližně 0,82 USD (meziroční nárůst +39 %), s vysokou pravděpodobností odpovídající nebo mírně překračující očekávání. Očekává se, že příjmy z reklamy dosáhnou 700–800 milionů USD, což by mohlo být největším lákadlem. Hlavním bodem je, zda se při zpomalení růstu tržeb na 12 % podaří udržet provozní marže nad 33 %. Pokud budou data o monetizaci reklamy lepší než očekávání, cena akcií by mohla být posílena.$BTC tajně získává zpět, $ETH stále ztrácí. Není to náhoda, je to signál.
Data k 15. dni: $BTC ETF čistý příliv 5,06 milionu, $ETH ETF čistý odliv 60,22 milionu. Čísla vypadají malá, ale směr je stokrát důležitější než čísla.
Nejprve k $BTC.
5,06 milionu opravdu není mnoho, předchozí den byl čistý odliv 260 milionů, příliv byl jen 1,9 % z odlivu. Ale je tu jeden klíčový detail – celý den pracovala jen jedna společnost BlackRock IBIT, s denním čistým přílivem 16,79 milionu, kumulativní čistý příliv už dosáhl 65,6 miliardy. Grayscale Mini prodává, ale IBIT nakupuje. Co to znamená? Neznamená to, že instituce přestaly kupovat, ale že kupující jsou vybíravější. Peníze stále přicházejí, jen cesta se zúžila.
Dnes index strachu a chamtivosti vyskočil z 53 na 64, z "neutral" na "chamtivost". Bod obratu nálady se často skrývá v takových denních datech.
Podívejme se na $ETH, to je ještě zajímavější.
$ETH ETF za 11 obchodních dnů od října, 10 dní odliv, celkem odešlo 860 milionů. Za 15. den ETHA odešlo 44,39 milionu, ETHE 18,28 milionu. Kontinuální odliv není jen denní nálada, je to trend.
Proč je $ETH tak tvrdě prodáván? Dva důvody se sčítají.
První, makroekonomické faktory přesně zasáhly slabiny $ETH. Americká inflace CPI za září meziročně 3,7 %, překročila očekávání, pravděpodobnost zvýšení sazeb v říjnu vzrostla z 22 % na 35 %. Struktura držitelů $ETH ETF se liší od $BTC – více tradičních amerických institucí a investičních fondů s nižší tolerancí k riziku, při jakémkoli náznaku změny sazeb utíkají rychleji než kdokoli jiný. V držbách $BTC je více "věřících pozic", v $ETH více "alokovaných pozic". Alokované pozice jsou nejméně emocionální.
Druhý, cenová struktura se zhoršila. $ETH prolomil 2400, další technická podpora je na 2300, pak 2200. Za posledních 24 hodin bylo likvidováno $ETH za 65,42 milionu, 83 % z toho na long pozicích. Longy jsou opakovaně čistěny. Na Bitfinexu $ETH longy dosáhly čtyřletého maxima, což vypadá býčím způsobem, ale z jiného úhlu – čím více jsou longy přeplněné, tím horší jsou kaskádové likvidace při poklesu. Je to dvojsečný meč.
Proč tedy $BTC odolává?
Studie VanEck nabízí vodítko: v čistě kryptoměnovém portfoliu je optimální Sharpe ratio při poměru 71,4 % $BTC / 28,6 % $ETH. Když instituce rebalancují a chtějí zmenšit celkovou expozici v kryptu, koho nejdřív škrtají? Přesně toho, kdo je nadvážený. Relativní slabost $ETH letos způsobila, že jeho váha v institucionálních portfoliích už odchýlila od cíle. Samotný rebalancing tak vytváří prodejní tlak na $ETH.
$BTC je jiný. Ve všech institucích, které alokují do krypta, je $BTC první pozicí, největší pozicí a nejdéle drženou pozicí. Je to "jádro", $ETH je "satelit". Jádrové pozice se rebalancují, ale nevyřazují.
Jinými slovy: $BTC je závaží, $ETH je pružná pozice. Když jsou bouře, nejdřív se vyhazují pružné pozice, aby loď přežila.
Aktuální trh vypráví jasný příběh – kapitál si vybírá mezi $BTC a $ETH a už se rozhodl. 5,06 milionu proti -60,22 milionu není šum, je to směr.
$ETH stále má šanci. Pokud udrží 2300 a kolem 2200 se objeví objemové nákupy, bude to jiný příběh. Ale teď s tímto tokem kapitálu se nenechte svádět proti datům.
Jste na $BTC nebo $ETH? V komentářích sdílejte svou logiku pozic.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点