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AI行情风向切换：从炒硬件，轮到软件应用兑现 前两年市场猛炒GPU、光模块、存储硬件。 本轮财报季，Snowflake、Mongo、微软Copilot、Salesforce Agentforce等，AI订阅、Token消耗数据集体走高。 AI需求正在从“买铲子”，转向“用铲子挖矿”的软件层。 硬件资本开支仍在扩张，但最终要看应用端ROI。 企业Agent落地，数据治理、工作流带来大量刚需，软件企业变身升级版卖铲人。 软件整体估值没有硬件拥挤，预期差来自AI收入从PPT落地财报。 中线重点卡位核心流程、订阅模式、AI抬升客单价的产品软件，远离纯概念炒作。 #财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ $ETH $BTC $SNDK