Orbit Post Sitemap
إعادة تسعير المخاطر الكلية-宏观风险重定价
إعادة تسعير المخاطر الكلية تشير إلى العملية التي يعيد فيها السوق تقييم التدفقات النقدية المستقبلية للأصول، ومعدلات الخصم، وتعويضات المخاطر بعد حدوث تغييرات في المتغيرات الرئيسية مثل التضخم، وأسعار الفائدة، والتوظيف، والمالية، أو الجغرافيا السياسية. تأثيرها غالبًا لا يقتصر على أصل واحد فقط: توقعات ارتفاع أسعار الفائدة قد تخفض مضاعفات تقييم أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، وقد تقلل أيضًا من جاذبية الأصول التي لا تولد عوائد فائدة؛ كما أن تغيرات الدولار، وعوائد السندات، وتفضيلات المخاطر تؤثر أيضًا على تخصيص الأموال بين الأسهم، والذهب، والأصول المشفرة. لذلك، لا يمكن تحليل السوق فقط من خلال متابعة مخططات K، بل يجب التعرف على منطق التسعير الكلي وراء تغيرات الأسعار.
حاليًا، تواجه SanDisk وMicron اختبارًا مزدوجًا من توقعات المنافسة في صناعة التخزين وضغوط أسعار الفائدة الكلية؛ على الرغم من تدفق الأموال في يوم واحد إلى $BTC من خلال ETF، إلا أنه لا يزال بحاجة إلى تحقق مستمر؛ أما $ETH فلا يزال يعاني من تدفقات خارجة تراكمية من ETF. الأهم في المرحلة القادمة ليس التنبؤ بارتفاع أو انخفاض في يوم معين، بل متابعة ثلاثة تغييرات: هل يمكن للسعر الحفاظ على المنطقة الحرجة، وهل يمكن لتحسن تدفقات الأموال أن يستمر، وهل تستمر البيانات الكلية في زيادة ضغط الخصم على الأصول ذات المخاطر.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 لنبدأ بالنتيجة: $SKDD في اليوم الثاني من الإدراج أظهر بناء مركز تدريجي تعليمي — 8 شموع 4 ساعات حمراء، الحجم ارتفع من 67 ألف إلى 604 آلاف، زيادة 9 أضعاف.
10-14 08:00 أول شمعة إدراج افتتحت عند 9.54 وأغلقت عند 9.57، الحجم 67 ألف — اختبار.
10-14 16:00 وصل السعر إلى 10 فقط، الحجم لم يرتفع (37 ألف).
التحول 10-15 00:00: اخترق 10.5، الحجم 93 ألف — تحرك من السوق.
04:00 أغلق عند 11.36، الحجم 126 ألف (+35%).
08:00 ارتفع إلى 11.88، الحجم 604 آلاف — نقطة فاصلة، شمعة واحدة استهلكت كل حجم الـ 24 ساعة السابقة.
12:00 لا يزال عند 11.92 مستقرًا، الحجم انخفض إلى 477 ألف، السعر لم ينهار — تحكم نموذجي في الإيقاع.
البيانات الرئيسية: خلال 32 ساعة من الإدراج السعر من 9.54 إلى 11.92 (+24.9%)، حجم التداول 17 مليون دولار. ليس من تجميع المستثمرين الصغار.
مقارنة أفقية: BTC -2.78% ETH -5.49%، السوق ككل 266 هبوط و20 ارتفاع، $SKDD سوق مستقل. الأموال جاءت لتأمين موقع.
"8 شموع 4 ساعات صاعدة + حجم يتقدم 9 أضعاف" يُرى فقط في فترة بناء المراكز. الدعم عند 11.13، إذا تم الحفاظ عليه فهذا قوي؛ كسر 10.55 ينذر بالخطر.
هل $SKDD هو أول نموذج في TradFi للعقود الدائمة يظهر سوقًا مستقلاً؟لنبدأ بالنتيجة: لأن منطق تحريك عملة المنصة يختلف عن العملات الرئيسية — فهو يركز أكثر على نظام المنصة البيئي، ولا يهتم كثيرًا بالعوامل الكلية. هبطت OKB أمس من 123.29$ إلى أدنى مستوى 120$، وأغلقت عند 122.92$، بانخفاض يومي قدره 0.41% فقط، مع حجم تداول 11.5 مليون دولار. بالمقارنة: انخفضت BTC بنسبة 2.1%، وETH بنسبة 3.4%، وSOL بنسبة 2.8%، وZEC بنسبة 6.5%. في يوم شهد انخفاضًا عامًا بسبب مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، لم تنخفض OKB تقريبًا، وكانت الأكثر مقاومة للهبوط بين أفضل 10 عملات. لماذا؟ منطق تسعير عملات المنصة (مثل OKB وBNB) يختلف عن BTC/ETH. فهي لا تتبع مباشرة السيولة الكلية وتفضيلات المخاطرة، بل تعتمد أكثر على نشاط النظام البيئي للمنصة نفسها، وآلية إعادة الشراء/الإتلاف، وطلب المستخدمين. لذلك عندما تضرب الأخبار السلبية الكلية مثل "توجه CPI المتشدد"، يكون انخفاض عملات المنصة عادة أقل بكثير من العملات الرئيسية. هذا هو سبب انخفاض OKB اليوم بنسبة 0.4% فقط. لننظر إلى الهيكل. السعر الفوري 122.92$، والعقود الدائمة متوافقة، لا يوجد انفصال عن السعر. حجم المراكز حوالي 31.63 مليون دولار؛ معدل التمويل +0.005%، إيجابي معتدل. الهيكل صحي، ولا توجد شذوذات. لننظر إلى الموقع. السعر الحالي 122.92$، كسر خط المتوسط المتحرك لـ7 أيام (124.1$) و14 يومًا (124.7$)، لكنه لا يزال فوق المتوسط المتحرك لـ30 يومًا (121.58$) و60 يومًا (116.16$). أعلى نقطة خلال 14 يومًا 143.32$، 1ظهور حالة شاذة في سوق مؤشر أسعار المستهلك CPI، انخفاض سندات الخزانة الأمريكية، بينما يستمر ضعف البيتكوين
$BTC
وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية الليلة الماضية إلى 5.33%، ثم تراجع هذا الصباح إلى 5.11%. من الطبيعي أن يؤدي انخفاض الفائدة إلى ارتداد البيتكوين، لكن هذه المرة لم يرتفع البيتكوين بل انخفض، وهو حالياً قرب مستوى 8.1w.
هذا التراجع في عائد سندات الخزانة ليس بسبب تباطؤ التضخم أو ضعف توقعات رفع الفائدة، بل بسبب انهيار سوق الأسهم وتدفق الأموال إلى سندات الخزانة كملاذ آمن. انخفض مؤشر ناسداك الليلة الماضية بنسبة 1.9%، وهو أكبر هبوط يومي منذ يوليو؛ وتبعت الأسواق الآسيوية هذا الانخفاض، حيث هبط مؤشر كوريا الجنوبية خلال الجلسة بنسبة تصل إلى 8%، وتعرض قطاع AI لهبوط حاد.
تعتمد معظم شركات AI على التوسع بالاقتراض، والبيئة ذات الفائدة العالية تشكل ضغطاً كبيراً عليها. يُصنف البيتكوين في السوق كأصل مخاطرة تكنولوجي، فتم بيعه مع الأصول الأخرى، حيث شهدت شركات التعدين القائمة على القدرة الحسابية أكبر انخفاضات وصلت إلى 13% الليلة الماضية. لذلك، فإن انخفاض عائد سندات الخزانة هذه المرة ليس إيجابياً للبيتكوين، بل يعكس تصاعد مشاعر الذعر في السوق.
لا يزال النفط تحت ضغط، حيث يحافظ خام برنت على مستوى حوالي 105 دولار، مع استمرار النزاعات الجغرافية السياسية. الوكالة الدولية للطاقة تناقش حالياً إطلاق 100 مليون برميل من الاحتياطي الطارئ، وهو المتغير الوحيد القادر حالياً على تخفيف أسعار النفط.
كنت قد قلت سابقاً إن كسر عائد سندات الخزانة 5.2% هو إشارة لارتفاع البيتكوين، لكن منطق هذا التراجع مختلف، ولا أتوقع ارتفاعاً. السلسلة الحقيقية للارتفاع تحتاج إلى تراجع أسعار النفط، وانخفاض التضخم، وانخفاض عائد سندات الخزانة، كل حلقة مرتبطة بالأخرى.
قبل ذلك، سيستمر البيتكوين في الضغط مع أسهم التكنولوجيا، ونراقب مستوى 8w أولاً.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر على أساس سنوي 3.7٪، والمؤشر الأساسي على أساس سنوي 2.6٪، كلاهما فاق التوقعات. بمجرد صدور البيانات، قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية، واحتمالية رفع الفائدة في أكتوبر تجاوزت 40٪، ولا تزال هناك بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة الليلة، الاختبار لم ينتهِ بعد!
نعود للنظر إلى $BTC البيتكوين. بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين، انخفض البيتكوين إلى حوالي 80,000، وعندما ارتد فوق 81,000 لم يستطع الصعود أكثر. صافي التدفقات الخارجة لصناديق الاستثمار المتداولة في يوم واحد بلغ 261 مليون، وفيدليتي وحدها خرجت بـ153 مليون، مما ألغى كل التدفقات الداخلة في اليوم السابق. المؤسسات اختارت تقليل تعرضها بعد صدور البيانات الحاسمة، ولا تريد المخاطرة في هذا المستوى. 80,000 هو خط الدفاع الأخير على المدى القصير، والمتوسطات المتحركة تضغط بقوة من الأعلى، وإذا تجاوز مؤشر أسعار المنتجين التوقعات مجدداً، فإن الكسر سيكون بمثابة تدافع للمشترين.
نعود للنظر إلى $ETH الإيثيريوم. انخفض الإيثيريوم إلى حوالي 2,300، وهو من بين الأكثر انخفاضاً بين العملات الرئيسية. صافي التدفقات الخارجة لصناديق الاستثمار المتداولة في يوم واحد بلغ 130 مليون، ولا يوجد أي من المنتجات العشرة التي تحقق تدفقات داخلية، وبلاك روك خرجت بما يقارب 110 ملايين. الآن هو الخيار الأول للمؤسسات لسحب الأموال، وعندما يضعف البيتكوين، ينخفض الإيثيريوم بشدة.
أخيراً نلقي نظرة على $XAUT الذهب. انخفض الذهب إلى ما دون 4,100، وبلغ أدنى مستوى 4,073، ثم ارتد بسرعة في الجلسة الصباحية إلى ما فوق 4,150. لماذا ارتد؟ لأن من خرجوا هم المضاربون في العقود الآجلة، بينما صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب والبنوك المركزية ما زالوا يشترون. البنوك المركزية زادت من حيازاتها لمدة 23 شهراً متتالياً، والحجم مختلف تماماً.
لا يمكن النظر إلى هذه الأصول الثلاثة بنفس المنطق. البيتكوين يُراقب عند 80,000 هل يستطيع الصمود، الإيثيريوم يُراقب متى ستتوقف صناديق الاستثمار المتداولة عن الخسائر، والذهب هو الوحيد الذي لديه منطق قوي يدعمه. البيانات صدرت للتو، حافظ على مراكزك الفورية، وأفرغ كل الرافعة المالية قصيرة الأجل. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 ليلة صدمة مؤشر أسعار المستهلك: الخوف أكثر من المفاجأة (｡•́︿•̀｡)
مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر لم يقدم مفاجأة، بل جلب الخوف. النسبة السنوية الإجمالية 3.7%، أعلى من المتوقع 3.6%؛ والنسبة الشهرية 0.6%، والمؤشر الأساسي السنوي 2.6%، والشهري 0.3%، وكلها تجاوزت التوقعات. ارتفاع سعر البنزين الشهري بنحو 9% هو الدافع، لكن بعد استبعاد الطاقة، لا يزال المؤشر الأساسي يرتفع، مما يشير إلى أن الزيادات اليومية في الأسعار لم تتوقف. (╯°□°）╯︵ ┻━┻
الأكثر إزعاجًا للاحتياطي الفيدرالي: لا يمكن كبح المؤشر الأساسي. السوق غيرت السيناريو فورًا، حيث ارتفعت احتمالية رفع الفائدة في نهاية أكتوبر من حوالي 20% إلى ما يقرب من 50%. ارتفع الدولار وعائدات السندات الأمريكية معًا، وتعرضت الأصول ذات المخاطر للضغط. بيانات $BTC تراجعت إلى حوالي 82,000 دولار، بانخفاض 1%-2%، لكن لم يكن هناك ذعر في البيع، وهذا يعتبر ضبطًا للنفس. (￣▽￣)
الأهم من ذلك، في اليوم السابق لمؤشر أسعار المستهلك، كان صافي تدفق صندوق بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة حوالي 175 مليون دولار. المؤسسات لم تنسحب، بل استمرت في الشراء. (•̀ᴗ•́)و
المزاج الكلي قصير الأجل قد يحرك الأسعار، لكن منطق تخصيص المؤسسات على المدى الطويل لم يتغير. يوم واحد من الأخبار السلبية ليس مخيفًا، طالما استمر تدفق الأموال، فهناك من يشتري عند القاع. (๑•̀ㅂ•́)و✧
$BTC $ETH $ZEC
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
#交易之声：你的经验值得被听到 أنا محلل معلومات متوسط الأجل
متابعة لما سبق من أخبار إيجابية عن $ETH، هناك "تحديات محتملة" وضغط بيع كبير، وأود أن أنبه الجميع.
رغم أن صندوق ETH ETF قد تم اعتماده حديثًا، إلا أنه شهد تدفقات خارجة لمدة 10 أيام متتالية بلغت 783 مليون، وفي أكتوبر تم إدخال 182 ألف قطعة إلى البورصات. قائمة الخروج وصلت إلى أعلى مستوى في 10 أشهر، مع أكثر من مليون ETH قيد الإلغاء، والسعر انخفض تحت خط 2617 للدعم والمقاومة.
خلال العام الماضي، انخفض بنسبة 39% متخلفًا عن أداء $BTC، وحجم الاقتصاد على السلسلة أقل من TRON.
الأمر الأكثر إثارة للقلق هو تحرك العملات القديمة: مستخدم قديم منذ 9 سنوات أودع 6369 قطعة في Kraken (بقيمة 15.95 مليون دولار)، ومحافظ خاملة نقلت 48 ألف قطعة إلى Bitfinex. ضغط بيع حقيقي.
لكن على المدى المتوسط، لا تزال المؤسسات تشتري بشكل قانوني (Bitmine على بعد 77 ألف فقط من 5%). الاضطرابات الكلية هي مجرد تصحيح، لا تدع الذعر يخرجك من السوق، راقب العملات!
$SOL
#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 $SOL لم يعد يريد الاعتماد فقط على Meme لكسب العيش، الأسهم الأمريكية على السلسلة بدأت أيضًا في الاستحواذ على السوق
حجم تداول رموز الأسهم الأمريكية على سلسلة Solana استعاد المركز الأول أسبوعيًا، بنسبة حوالي 31%.
السلاسل الأخرى تلاحق بشراسة:
SOL: 31%
BNB Chain: 26%
Robinhood Chain: 25%
Base: 18%
SOL متقدم مؤقتًا، لكن BNB وRobinhood يتنافسان بشدة، ولا أحد منهما يستطيع بسهولة السيطرة على السوق بأكمله.
SOL تحاول التخلص من نمط الاعتماد فقط على تدفق Meme، وتوسيع مشاهد التداول لتشمل الأسهم الأمريكية وغيرها من الأصول المالية التقليدية. مع ذلك، حجم التداول الكبير لا يعني بالضرورة ارتفاع SOL. كم من الرسوم يمكن أن تجلبها تداولات رموز الأسهم الأمريكية، وكم الطلب الحقيقي على SOL، لا يزال بحاجة للمراقبة.
Meme مسؤولة عن خلق الحماس، والأسهم الأمريكية مسؤولة عن توسيع المشاهد. إذا تمكنت Solana حقًا من تنشيط التداول في كلا الجانبين، فإن قيمتها لا ينبغي أن تُقاس فقط بحماس Meme.$TRUTH 这个币没有散户接盘，我发现有一个机器人在对倒交易，说明之前的拉升也是靠这个手法拉起来的，但是散户没有跟风，所以就出货了في 13 أكتوبر، أوضحت Circle ترتيبات استبدال cirBTC: كل وحدة مدعومة بعملة BTC أصلية واحدة، لكن فقط عملاء Circle Mint المؤهلون يمكنهم استردادها مباشرة من Circle؛ أما الحائزون الآخرون فيجب عليهم التداول عبر سوق طرف ثالث.
هذه هي النقطة التي يصعب ملاحظتها في تغليف BTC: الاسم يحتوي على BTC، لكن طريقة الخروج قد لا تكون نفسها. وجود أصل أساسي، وأن تكون مؤهلاً للاستبدال المباشر، هما أمران مختلفان.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 台积电 ليس "ارتداد دوري"، بل هو "مُحصّل الضرائب" لقوة الحوسبة في AI. مهما تنافست إنفيديا، آبل، AMD، وجوجل في AI، في النهاية يجب عليهم دفع "ضريبة التصنيع" على خطوط إنتاج 台积电. ليس المهم من لديه القدرة على التصميم، بل من يستطيع الحصول على طاقة إنتاج 2nm/3nm هو الأهم.
لذا الإشارة الحقيقية في هذا التقرير المالي ليست "أن 台积电 تحقق أرباحًا كبيرة"، بل أن البنية التحتية لـ AI لم تصل إلى ذروتها بعد، وحصن العمليات المتقدمة يتعمق أكثر فأكثر. قوة 台积电 في التفاوض، جودة الإنتاج، التغليف، والحجم، لم تعد منطق مصانع التصنيع العادية، بل هي "بنية تحتية أساسية في عالم أشباه الموصلات".
على المدى القصير، التقييم ليس رخيصًا، وعلى المدى الطويل:
وجود 台积电 ≠ ضمان الفوز، لكن عدم وجود 台积电 = الخروج الأساسي من طاولة رقائق AI.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
الطلب الصلب على شرائح AI للتقنيات المتقدمة سمح لشركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات بتجاوز تقلبات دورة صناعة أشباه الموصلات التقليدية، محققة نموًا إيجابيًا في الأرباح لمدة 11 ربعًا متتاليًا، مع هامش صافي ربح 51.1% يتفوق على معظم شركات التكنولوجيا العالمية، مما يثبت أن ندرة التصنيع المتقدم عالي المستوى قد تحولت إلى قوة تسعير وربحية قوية جدًا.#TSMCQ3RecordProfit لقد تجاوزت إيرادات TSMC بالفعل التوقعات، فبماذا تدور مكالمة الأرباح يوم الخميس حقًا؟
تم الإعلان عن إيرادات TSMC للربع الثالث مبكرًا، حيث بلغت حوالي 46.7 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات الشركة التي كانت بين 44.6 إلى 45.8 مليار دولار. مكالمة الأرباح يوم الخميس ليست حول الإيرادات، بل حول التكاليف وراء تلك الإيرادات.
العقبة الأولى هي هامش الربح الإجمالي. التوجيه للربع الثالث هو من 65% إلى 67%، مع نقطة وسط عند 66%، وهو 1.M $ASML $NVDA
#TeslaQ3ProfitAndMargins $BTC يميل إلى الهبوط. السعر الحالي 81,051.2، وأعتقد أن مستوى 80,188 كأدنى نقطة يومية لن يصمد، وسيتم تسجيل قاع جديد قريبًا. تم تصفية مراكز الشراء خلال 24 ساعة بقيمة 86.02 مليون دولار، وهو أكثر من ضعف مراكز البيع. ومع ذلك، فإن عدد صفقات تصفية مراكز البيع أكبر، حيث بلغ 2486 صفقة مقابل 1298 صفقة لمراكز الشراء. الارتفاع إلى 84,117.6 أدى إلى تصفية مجموعة من مراكز البيع الصغيرة، وعند التراجع تم إخراج مراكز شراء كبيرة ذات رافعة مالية. الذين تم إخراجهم بشكل رئيسي هم المشترون، أما البائعون فلم يتأثروا تقريبًا. نسبة تداول الخيارات put/call هي 1.05، أعلى من نسبة المراكز المفتوحة 0.91، مما يشير إلى أن التداولات الجديدة تميل إلى التوقع بالهبوط في ذلك اليوم. مؤشر DVOL عند 39.0 ليس مرتفعًا، والسوق لم يحدد بعد الهبوط بناءً على الذعر، ولا يزال هناك مجال للانخفاض. معدل التمويل أصبح سالبًا لثلاث فترات متتالية، وهذا مجرد خلفية ولا يعتبر سببًا. إجمالي المعروض من العملات المستقرة 306.7 مليار دولار هو مخزون، ولا يعني أن هناك من يشتري اليوم. المتوسطات المتحركة على الرسم البياني مرتبة بشكل هبوطي، والسعر يقترب من القاع السابق، وهذا يتماشى مع هذا التقييم. شروط التحول إلى صعود: العودة فوق 84,117.6، عندها يصبح هذا التوقع الهبوطي لاغيًا. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 إيرادات تايوان لصناعة أشباه الموصلات تجاوزت التوقعات، فما الذي سيُختبر في مؤتمر الخميس؟
تم الإعلان عن إيرادات تايوان لصناعة أشباه الموصلات للربع الثالث منذ فترة، حيث بلغت حوالي 467 مليار دولار أمريكي، متجاوزة توقعات الشركة التي كانت بين 446 و458 مليار دولار أمريكي. مؤتمر الخميس لن يختبر الإيرادات، بل التكاليف الكامنة وراء هذه الإيرادات.مؤشر أسعار المستهلك الأساسي 2.6٪، أعلى من المتوقع بمقدار 0.1 نقطة
مؤشر أسعار المستهلك الأساسي جاء 2.6٪.
التوقع كان 2.5٪.
كيف يُحسب هذا الرقم:
تم استبعاد أسعار النفط والخضروات.
الباقي هو الإيجارات والخدمات.
إذا لم ينخفض هذا الجزء، فلن تنخفض أسعار الفائدة.
من يخاف أكثر من هذا الرقم:
المشاريع هي الأكثر خوفًا.
إذا لم تنخفض أسعار الفائدة، فلن يدخل المال الجديد إلى العملات البديلة.
$ETH انخفض أولاً لأنه الأقرب إلى رأس المال.
لننظر خطوة أبعد.
$BTC لا يزال ينقصه أكثر من 3٪ ليصل إلى 80 ألف.
عائدات سندات الخزانة الأمريكية ارتفعت إلى 5.27٪.
المال يتجه نحو السندات وليس نحو العملات.
العملات البديلة تُستنزف، ليس لأن هناك من يستهدف أحدًا.
بل لأن صنبور السيولة مغلق.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展
#$ETH $BTC #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
تقرير أرباح TSMC للربع الثالث في جملة واحدة: طلب قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي دفع رائد التصنيع التعاقدي إلى آفاق جديدة، والتقنيات المتقدمة أصبحت ماكينة طباعة نقود مطلقة.
الأداء مذهل: إيرادات 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية +50.9٪؛ صافي الربح 763.1 مليار، بزيادة سنوية +68.7٪، الربح ينمو أسرع من الإيرادات — الطاقة الإنتاجية ذات القيمة المضافة العالية مشغولة بالكامل، وكفاءة الربح تسجل مستوى قياسي جديد.
هيكلية متغيرة: التقنيات المتقدمة (7 نانومتر وما دون) تمثل 79٪ من إيرادات الرقائق، و2 نانومتر بدأ الإنتاج للتو واستحوذ على 8٪ من الحصة. التقنيات التقليدية الناضجة تم دفعها إلى الأطراف، والحواجز التقنية تحولت مباشرة إلى سلطة تسعير.
المنطق الأساسي: النمو يعتمد تقريبًا كليًا على شرائح الذكاء الاصطناعي. نفيديا، AMD، ومصنعي السحابة الذين يطورون ASIC محليًا جميعهم محاصرون في خطوط إنتاج TSMC، وهي اللاعب الأكثر ربحًا في موجة الذكاء الاصطناعي الحالية "تبيع المجارف".
كيف ننظر للمستقبل:
• للصناعة: يؤكد أن سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي لا يزال في ذروته، ومنطق ارتفاع معدات/اختبار/سلسلة المواد قائم؛
• لـ TSMC: تسلق 2 نانومتر + طلبات الذكاء الاصطناعي تمد الحياة، والطلب المرتفع مضمون على المدى القصير والمتوسط؛
• المخاوف: الإنفاق الرأسمالي الضخم، الجغرافيا وتوزيع الطاقة الإنتاجية عوامل متغيرة طويلة الأمد.
وجهة نظر استثمارية: هذا "تأكيد على ازدهار السوق" وليس "مضاربة على التوقعات"، لكن السعر يعكس توقعات متفائلة، لذا يجب على من يشتري بسعر مرتفع مراعاة حجم مركزه وتفضيلاته للمخاطر. #AMD财报前瞻：HeliosAI系统商业化进展
$SOL هذا المشهد فيه شيء غريب.
وصل إلى قائمة البحث الساخن في البورصات الكبرى، والنقاش على أشده، لكن السعر ينخفض من أدنى مستوى له خلال الأسبوع الماضي، فقد انخفض بنسبة خمسة في المئة خلال أكثر من عشرين ساعة. الحماس موجود، والسوق له وضعه، وهاتان المسألتان الآن منفصلتان تمامًا.
النقطة التي يفرح بها الجميع هي أنه يمكنه الظهور محليًا، يمكنه عرض الإعلانات، وهناك التحديث الجديد للنظام الإجماعي الذي سيُطرح قريبًا، والذي يُقال إنه سيخفض تأكيد المعاملات إلى مستوى فوري. يبدو الأمر قويًا. لكن انظر إلى السعر — الناس في السوق الفوري يهربون، والحجم مشابه للمعتاد، مما يعني أن السعر ينخفض بسهولة دون الحاجة إلى حجم كبير، ولا يوجد من يشتري عند هذا المستوى.
هذا ما أسميه غير طبيعي: حدث "إيجابي" مع مظهر "انخفاض"، مما يدل على أن السوق قد استوعب هذا الإيجاب بالفعل، والذين يشترون الآن هم من يستلمون الخسائر، وليس من يحقق الأرباح. $SOL ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) على أساس سنوي في سبتمبر إلى 3.7٪، وتجاوز كل من المعدل السنوي والشهري الأساسي التوقعات — وهذه الإشارة الثانية أكثر إثارة للقلق من العنوان الرئيسي نفسه. من المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى دفع مؤشر أسعار المستهلكين الكلي للارتفاع، لكن التضخم الأساسي المستبعد منه الطاقة والمواد الغذائية لا يزال يرتفع على أساس شهري، مما يعني أن ضغوط الأسعار في قطاعات الخدمات مثل الإسكان والرعاية الصحية لم تتلاشى. في لحظة صدور البيانات، هبط $BTC بشمعة هبوطية عمودية، وحاول المشترون استغلال الفرصة للشراء لكنهم تعرضوا لضغوط بيع متكررة، وكانت الشمعة السلبية مستمرة بلا توقف مثل سيدة مسنة تنزل الدرج. لم يكن $ZEC محصناً كذلك. من المثير للاهتمام أن حاملي $NEAR لا يزالون صامدين، ويبدو أن المشترين لم يستسلموا بعد، وهذا بوضوح مواجهة مباشرة مع الأموال قصيرة الأجل. المستثمرون قصيرو الأجل الذين اشتروا SOXL عند 120 دولاراً الآن عالقون عند 180 دولاراً، والخسائر الناتجة عن الرافعة المالية 3 أضعاف لا يمكن تجاهلها في سوق متقلب، وصناديق الرافعة المالية المتداولة ليست مناسبة للحيازة الطويلة. الاستنتاج لا يتغير: السوق الحالي لا يزال سوق ثور وهمي، وليس سوق ثور حقيقي. الإشارات الحمائمية التي أطلقها بعض أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سابقاً يصعب الحفاظ عليها أمام مثل هذا مؤشر أسعار المستهلكين، وسيعتمد قرار رفع الفائدة في أكتوبر بشكل مباشر على مدى ثبات التضخم الأساسي. السوق ارتفع مسبقاً قبل صدور البيانات، مما يشير إلى تفاؤل مفرط، والتغير المفاجئ في المكون الأساسي هو الضربة الحقيقية. إذا لم ينخفض المعدل الشهري الأساسي لاحقاً، فمن المرجح أن يظل ارتداد $BTC و $ETH مقيداً، ولن تكون أصول عالية التقلب مثل $SOL بمنأى عن ذلك. هناك إشارة تأكيد واحدة فقط: يجب أن يحدث تبريد ملموس في التضخم الأساسي على أساس شهري، وإلا فإن كل ارتداد سيكون مجرد ساحة معركة للمضاربة قصيرة الأجل. #USCPI3.7%PPII #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 🚗 | قبل تقرير أرباح Tesla، أنا أكثر تركيزًا على ما إذا كان هامش الربح يمكن أن يتعافى
أنا أمتلك حاليًا $TSLA، وقد كنت أتابع عن كثب التغيرات الأساسية في Tesla مؤخرًا.
وصلت تسليمات المركبات في الربع الثالث إلى 486,532 وحدة، متجاوزة توقعات السوق، لكنها لا تزال منخفضة بحوالي 2.1% على أساس سنوي. أعتقد أن هذه البيانات ترسل إشارة مهمة: الطلب على Tesla لا يزال قويًا، لكن نمو المبيعات لا يعني بالضرورة تحسن الربحية بالتزامن. قالت PONS أمس إن البيانات تعافت، لكنني رأيت أن البيانات اليوم تراجعت قليلاً مرة أخرى.
بالمقارنة بين 12 و13 أكتوبر، انخفضت رسوم المنصة وإيرادات البروتوكول اليومية الجديدة بنسبة 30.83% و35.98% على التوالي.
البيانات سيئة جدًا، فلماذا ارتفع سعر العملة أمس؟ أعتقد أن السبب الأكبر هو الأخبار.
أمس، شائعات تقول إن روبنهود يستعد لدعم سلسلة روبنهود بمئة مليون دولار، مما أدى إلى ارتفاع العديد من عملات النظام البيئي، لا أعرف ما إذا كانت صحيحة أم لا، لكنها كثيرة. ووسائل الإعلام في عالم العملات المشفرة أعادت نشرها، مما حفز السوق فعلاً.
لكن بصراحة، تحسن جوهر البيانات هو الأساس، لا يمكنك الاعتماد على الأخبار لجذب الشراء في كل مرة، إذا تكرر ذلك كثيرًا، سيضعف التأثير، مثل قصة الذئب الذي جاء، وفي النهاية ستنكشف الحقيقة.
الأداء الجيد أمس جعلني أتوقع أن بيانات 14 أكتوبر ستكون أفضل قليلاً، السوق الآن سيء جدًا، السوق العام كذلك، ناهيك عن عملات الميم.أيها الإخوة، الفرصة قد جاءت!
في عام 2014، بعد 71 يومًا من الانتخابات النصفية الأمريكية، وصل سعر البيتكوين إلى القاع،
في عام 2018، بعد 39 يومًا من الانتخابات النصفية الأمريكية، وصل سعر البيتكوين إلى القاع،
في عام 2022، بعد 13 يومًا من الانتخابات النصفية الأمريكية، وصل سعر البيتكوين إلى القاع،
ماذا عن عام 2026؟#تقرير_أرباح_TSMC_للفصل_الثالث_يتجاوز_التوقعات، والأرباح تسجل أعلى مستوى تاريخي في 15 أكتوبر 2026، قدمت TSMC تقريرًا ربع سنويًا يُعتبر نموذجًا يُحتذى به: إيرادات الفصل الثالث بلغت 1.494 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية قدرها 50.9٪؛ وصافي الربح 763.1 مليار دولار تايواني جديد (حوالي 23.5 مليار دولار أمريكي)، بزيادة سنوية ضخمة بنسبة 69٪، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت 746.3 مليار دولار تايواني جديد، كما سجل أعلى ربح ربع سنوي في تاريخ الشركة منذ تأسيسها. وهذا هو الفصل السادس على التوالي الذي تكسر فيه TSMC رقمها القياسي في الأرباح. والأكثر جدارة بالملاحظة هو جودة الأرباح. كان أكبر قلق في السوق سابقًا هو أن التسريع في إنتاج تقنية 2 نانومتر سيؤدي إلى تخفيض هامش الربح الإجمالي بمقدار 3-4 نقاط مئوية. لكن البيانات الفعلية أظهرت أن هامش الربح الإجمالي في الفصل الثالث بلغ 66.4٪، مستقرًا بثبات ضمن نطاق توجيهات الشركة بين 65٪ و67٪ في الجزء العلوي؛ وهامش الربح التشغيلي 58.7٪، متجاوزًا حتى الحد الأعلى للتوجيه بين 56٪ و58٪. هذا يعني أن TSMC استطاعت من خلال تحسين مزيج المنتجات وقدرتها على التسعير أن تمتص تمامًا ضغوط التكلفة في مرحلة الإنتاج المبكر للتقنية الجديدة. من حيث هيكل الإيرادات، تساهم تقنية 2 نانومتر بنسبة 8٪ من إيرادات الرقائق، وتقنية 3 نانومتر بنسبة 33٪، ويشكل الإنتاج المتقدم أكثر من 40٪ من الإجمالي. مع الطلب المتزايد بشكل هائل على شرائح الذكاء الاصطناعي، فإن أكثر قدرات TSMC تقدمًا والأعلى هامش ربح يتم تعبئتها من قبل العملاء بطريقة تكاد تكون "شراءً سريعًا".إذا تفوقوا لكن توجيه الربع الرابع ثابت، قد يكون هذا ارتدادًا مؤقتًا. إذا ظلت الإعلانات أقل من 700 مليون دولار لكل ربع سنة، فسيكون من الصعب على المستثمرين تصديق السرد "المرحلة التالية من نمو الإعلانات".
#NetflixQ3AdsAndMargins الليلة هناك عدة بيانات مهمة
من المتوقع أن تكون تقلبات السوق في المساء كبيرة
سوق الأسهم الأمريكية هبطت بشدة الليلة الماضية
الليلة الساعة 20:30، سيتم الإعلان عن PPI، مبيعات التجزئة، وطلبات إعانة البطالة الأولية مجتمعة
ما الذي يخشاه السوق الآن أكثر شيء؟
الاقتصاد ضعيف، والتضخم لا ينخفض
PPI أعلى من المتوقع، وهذا سلبي على البيتكوين
لكنني أعتقد أن أكثر ما يخشاه الناس الليلة هو تعارض البيانات
واحدة إيجابية، وأخرى سلبية
الصراع بين الصعود والهبوط
البيتكوين يتقلب صعوداً وهبوطاً
وفي النهاية خسارة مزدوجة للصعود والهبوط
خصوصاً وأن سوق الأسهم الأمريكية ضعيف أصلاً
ومن الصعب على سوق العملات الرقمية أن يكون بمعزل عن ذلك
$BTC $ETH $SOL كثير من الناس عندما رأوا سولانا تعقد مؤتمر المطورين في شنغهاي، و CZ (مؤسس بينانس) نشر تغريدة دعم، ظنوا أن هذا إشارة لرفع سعر SOL.
بصراحة، هذا أكثر من مجرد دفعة عاطفية إيجابية، وليس إشارة لرفع السعر. الجوهر هو بناء النظام البيئي المحلي، ودعم CZ هو تواصل اجتماعي ضمن الدائرة، وليس دعوة علنية للشراء. قد يكون هناك ارتفاع مؤقت عند الافتتاح أو نبضات على السلسلة مع تداول الميمات، لكن "اشترِ الشائعات، وبيع الحقائق" هو قانون ثابت، والأموال الذكية تستعد مسبقًا، وعندما تتحقق الأخبار الجيدة يصبح ذلك فرصة لجني الأرباح، ومن السهل أن يرتفع السعر ثم ينخفض.
المتغير الأكبر لا يزال في الاقتصاد الكلي. مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر ارتفع إلى 3.7% متجاوزًا التوقعات، والتضخم الأساسي عنيد، وعوائد السندات الأمريكية مرتفعة، وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتراجع، والأصول ذات المخاطر تحت ضغط. BTC يتأرجح حول مستوى 80,000، والسوق العام سلبي، وSOL وحده لا يستطيع الصمود، والاهتمام يصعب أن يدعم ارتفاعًا مستمرًا.
من الناحية الفنية، تبعات تصفية المراكز ذات الرافعة المالية العالية السابقة على SOL لم تنته بعد، وهناك تراكم مراكز محاصرة في الأعلى. لا تلاحق الارتفاعات القصيرة الأجل الناتجة عن المضاربات العاطفية، واحذر من مخاطر التراجع بعد تحقق الأخبار الجيدة، وكن خفيفًا في المراكز وادافع عنها، وراقب حالة سوق BTC العامة. $BTC $ETH $ZEC العديد من العملات الصغيرة ذات القيمة السوقية التي تقل عن عشرات الملايين، مثل LYN التي تبلغ قيمتها السوقية المتداولة فقط 3 ملايين، لا تزال في تراجع مستمر، والسبب الكبير هو تشديد بينانس على رافعة عقود العملات الصغيرة.
يقوم صانعو السوق باستخدام هامش واحد للقيام بالتداول على عدة عملات في نفس الوقت، وبعد خفض حد الرافعة المالية، لم يعد الهامش كافياً، مما اضطرهم لسحب السيولة. أصبح السوق رقيقاً، وأي أمر بيع صغير يمكن أن يسبب هبوطاً حاداً، وحتى عند الرغبة في إغلاق المراكز، لا يجدون من يستلمها.
حادثة 10.11 كانت عبرة، ففي الأوقات القصوى يفضل صانعو السوق الحفاظ على BTC و ETH أولاً، ويسحبون السيولة من العملات الصغيرة، مما يؤدي إلى سقوط الأسعار سقوطاً حرّاً.
الآن بينانس تضغط على الرافعة المالية مسبقاً، ويبدو ذلك كإجراء لمنع الانهيار، لكن مخاطر العملات الصغيرة التي قيمتها السوقية بضعة ملايين تزداد. إذا كنت تمتلك مثل هذه العملات، لا تركز فقط على اتجاه السعر، بل راقب السيولة جيداً، وحرصاً على ذلك ضع وقف خسارة مناسب.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
PPI和CPI前后脚登场，美联储这两天没有缓冲带。整体通胀反弹已被市场提前预演，真正悬而未决的，是核心通胀环比能否降档。
方向先不急着押。更该问的是：若通胀压力缓和，接力资金会从哪里冒出来？
10月12日，美国现货BTC、ETH ETF分别净流出6540万、8540万美元。资金离场不是看空判决，但它给反弹加了路障——没有净申购回流，价格上行就缺现货买盘托底。
BTC 83,356，ETH 2,505，SOL 107.41。今晚只确认三件事：
一、核心CPI是否弱于预期。这是风险偏好的第一道门。
二、BTC拉升后，ETH和SOL能否跟上。若它们对BTC汇率仍不修复，BTC单独走强更像资金临时抱团，而非风险偏好扩散。
三、首轮脉冲后能否站稳。数据管第一跳，承接管持续性。冲高即回吐，追价盘不足；回撤有支撑、低点抬高，才像反转。
所以今晚不猜涨跌，只做验证。ETH和SOL的接力质量，比BTC单兵突进更能说明风险偏好是否回来。
$BTC $ETH $SOL مؤشر أسعار المستهلك 3.7٪، مزق وهم "تجميد رفع الفائدة"
في 14 أكتوبر، تم الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر: ارتفاع سنوي بنسبة 3.7٪، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت 3.6٪. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي شهريًا بنسبة 0.3٪، متجاوزًا التوقعات أيضًا.
هل فهمت وزن هذا الرقم؟
قبل ذلك، كان منطق السوق هو "تراجع التضخم، وسيقوم الاحتياطي الفيدرالي بتجميد رفع الفائدة". انخفضت احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر إلى حوالي 20٪. لم يجرؤ المتشائمون على المراهنة بقوة على الهبوط بناءً على هذا المنطق، بينما تجرأ المتفائلون على الشراء بسعر مرتفع.
ثم وجه مؤشر أسعار المستهلك صفعة للجميع.
بعد صدور البيانات، ارتفعت احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر بسرعة من حوالي 20٪، وتجاوزت احتمالية رفع الفائدة في ديسمبر 80٪. انخفض سعر بيتكوين من حوالي 84000 مباشرة إلى أقل من 82000.
والأكثر خطورة، أن هذا ليس حدثًا معزولًا. أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أن 9 من أصل 18 عضوًا يرون ضرورة رفع الفائدة مرة أخرى خلال العام. وفي 8 أكتوبر، قام مسؤول الاحتياطي الفيدرالي وولر بتحديد التوقعات بشكل أكبر: تُظهر تسعير السوق أن احتمال رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل في ديسمبر يصل إلى 85٪، واحتمال رفع الفائدة مرتين على الأقل قبل مارس 2027 يقترب من 80٪.
انخفاض بيتكوين من 84000 إلى 80230 ليس "تصحيحًا". إنه إعادة تسعير للسوق لفكرة "أن رفع الفائدة لن يتوقف".
$BTC $ETH $SOL #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $WAL 一时半会下不来，聪明钱空头成本 0.52 左右，做空资费太高了。光吃资费都不会砸盘了。等后面看资费会不会降再考虑做空吧。الاستثمار المفرط: خطر وجود طاقة زائدة، تزايد الاستهلاك، وعوائد ضعيفة على رأس المال المستثمر.
التحويل إلى نقد ببطء شديد: السماح لتكاليف البنية التحتية بالتأثير على التدفق النقدي قبل أن تصبح إيرادات الذكاء الاصطناعي الجديدة ذات أهمية.
التقارير الأخيرة تعزز هذا التفسير: حيث أفيد أن زوكربيرغ أقر بأن ميتا كانت مستعدة للاستثمار حتى 200 مليار دولار على الرغم من عدم اليقين بشأن نجاح مبادرة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. #MetaQ3AISpendingOutlook سامسونج انخفضت بنسبة 6% وSK Hynix بنسبة 7% قبل السوق، وأسهم الذاكرة الأمريكية تراجعت خلال الليل. قبل أيام فقط، أشاد الرئيس التنفيذي لشركة Micron بطلبات طويلة الأجل بقيمة 150 مليار دولار وإمدادات أضيق للسنتين القادمتين. قصة رائعة، ومع ذلك انخفض السعر في يوم واحد.
نصيحتي للمتداولين بالرافعة المالية: عندما يتباعد السرد والسعر، ثق بالسعر. إذا بدأت سلسلة أجهزة الذكاء الاصطناعي في الانقسام، سيضرب الابتعاد عن المخاطر الأصول عالية التقلب مثل $BTC بسرعة. لا تنتظر أن تتأثر؛ تفاعل مبكرًا.
#TSMCQ3RecordProfit #NetflixQ3AdsAndMargins ##TSMCQ3RecordProfit
ستصدر TSMC تقرير أرباحها الأخير هذا الخميس✨
في الواقع، نمو الإيرادات بنسبة 50% على أساس سنوي ليس جديدًا؛ فقد حصل السوق بالفعل على بيانات أولية الأسبوع الماضي توضح ذلك. ما يحرك نبض السوق حقًا هي ثلاثة أرقام رئيسية مخفية في تقرير الأرباح: هامش الربح الإجمالي، توجيهات الأداء للعام الكامل، ونفقات رأس المال للسنة القادمة.
النطاق المحدد مسبقًا لهامش الربح الإجمالي للربع الثالث من TSMC هو 65%-67%، لكن هامش الربح الإجمالي للربع الماضي وصل حتى إلى مستوى عالٍ من #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
يا إخوتي، تقرير أرباح شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات للربع الثالث صدر للتو، كالعادة، لا ننظر إلى الضجة بل إلى الجوهر.
صافي الربح للربع الواحد بلغ 7630 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية قدرها 68.7٪، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت 7463 مليار، محققًا رقمًا قياسيًا للسادس على التوالي. تقنية التصنيع 3 نانومتر شكلت 33٪ من إيرادات الرقائق، و2 نانومتر التي بدأت الإنتاج للتو ساهمت بنسبة 8٪، سرعة التقدم هذه أسرع بكثير من المتوقع. تقنيات التصنيع المتقدمة تمثل 79٪ من إجمالي الدخل، وببساطة، طلبات الحوسبة العالمية للذكاء الاصطناعي تتدفق بشكل هائل على خطوط إنتاج تايوان لصناعة أشباه الموصلات.
ما علاقة هذا بعالم العملات الرقمية؟ العلاقة كبيرة جدًا. في الأيام الماضية، هبط سعر البيتكوين إلى 80230 دولارًا بسبب بيانات مؤشر أسعار المستهلك أقل من المتوقع، مما أدى إلى تصفية مراكز بقيمة 484 مليون دولار خلال ساعة واحدة، منها 464 مليون في مراكز شراء. لكن من جهة أخرى، شركات تعدين البيتكوين تسرع في تحويل عقود الحوسبة إلى اتجاهات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، بحجم عقود إجمالي حوالي 100 مليار دولار. المعدنون توقفوا عن تعدين العملات وبدؤوا ببيع الحوسبة لشركات الذكاء الاصطناعي، مثل Genesis Digital Assets وIREN، وهذا ليس اتجاهًا صغيرًا.
من ناحية التمويل، التحليل الأخير لـ Wintermute يؤكد ذلك — عندما تتعرض العملات الرئيسية لضغط، لا يخرج المال من السوق، بل ينتقل من التمويل اللامركزي إلى رموز مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وNEAR تُعتبر نموذجًا نموذجيًا للمستفيدين. الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة الآن يتشاركان نفس موارد الحوسبة، نفيديا تحتاج إلى شرائح، وتايوان لصناعة أشباه الموصلات تصنع الشرائح، وشركات التعدين توفر الطاقة والمرافق، ورموزنا المتداولة تستقبل حركة رأس المال في الوسط.بدأت معركة الدفاع عن 80000، وتم سحب 4.8 مليار أولاً😱
نظرت إلى BTC، لم يتم الحفاظ على 81000، وتم كسرها مباشرة في فترة بعد الظهر.
ETH (-5.94%)، "كسر 2400 ونظر إلى 2350" بفارق نفس واحد فقط.
SOL (-4.83%)، الإخوة الثلاثة اليوم جميعهم باللون الأخضر، كل واحد أسوأ من الآخر.
مسألة المال هي الأكثر إثارة للحديث.
خلال 24 ساعة، تم سحب 1.849 مليار من عقود BTC، و452 مليون من السوق الفوري، المجموع 2.3 مليار.
ETH أسوأ، 1.973 مليار من العقود، و570 مليون من السوق الفوري، المجموع 2.543 مليار.
الإخوة الاثنين معاً أكثر من 4.8 مليار، "الفرار أولاً" أصبح الاتجاه السائد.
لكن الساعة الأخيرة كانت مثيرة للاهتمام.
صافي تدفق عقود BTC خلال ساعة واحدة 21.07 مليون، وصافي تدفق عقود ETH 18.01 مليون.
بالنسبة للرسوم، BTC 0.0075%، أعلى من الظهيرة. بعد كسر 81000، لا يزال المشترون يدفعون بسعر أعلى لتحمل المراكز. رسوم ETH 0.0022%، على وشك التحول إلى سلبية.
وجهة نظري في جملتين فقط.
① من الطبيعي جداً سحب الأموال قبل الإعلان، CPI متشدد قليلاً والساعة 20:30 الليلة معلقة، الجميع يخاف من إعادة تسعير رفع الفائدة.
② التدفق العكسي خلال ساعة هو أول مجموعة تراهن على "نفاد الأخبار السيئة"، المراكز لن تكون ثقيلة.
إذا كان PPI يتجاوز التوقعات حقاً، فهذه المجموعة ستكون أوامر التصفية غداً📉
أنا الآن أركز على رقم واحد: تدفق الأموال خلال ساعة بعد الإعلان.
👉 إذا تحول إلى إيجابي، فهذا يعني أن المشترين يضيفون مراكز، وسأراقب الارتداد.
👉 إذا تحول إلى سلبي، حتى المشترين أخطأوا، ومن المرجح أن نرى 80000👀#TSMCQ3RecordProfit
لقد تجاوزت إيرادات TSMC بالفعل التوقعات، فبماذا تدور مكالمة الأرباح يوم الخميس حقًا؟
تم الإعلان عن إيرادات TSMC للربع الثالث مبكرًا، حيث بلغت حوالي 46.7 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات الشركة التي كانت بين 44.6 إلى 45.8 مليار دولار. مكالمة الأرباح يوم الخميس ليست حول الإيرادات، بل حول التكاليف وراء تلك الإيرادات.خلال هذه الأيام الثلاثة، XAUT يرتفع، بينما xSKHY و xSNDK ينخفضان. ليس من قبيل الغموض، بل هو نفس المال يتحرك في اتجاهين.
$XAUT يرتفع، فهذا يعني عودة أموال الملاذ الآمن. في صباح 15 أكتوبر، انخفض سعر الذهب بين 4120 و4150، وارتفع خلال اليوم بأكثر من 1%، وتبع XAUT إلى 4140. مؤشر الدولار -0.42%، وعائدات السندات الأمريكية تراجعت، مما خفض تكلفة الاحتفاظ بالذهب؛ البنك المركزي اشترى 63 طنًا من الذهب في سبتمبر، وهو الأعلى خلال العامين الماضيين. لكن السعر لا يزال أقل بنسبة 25% عن أعلى مستوى له في يناير عند 5505، وهذا ارتفاع تصحيحي بعد هبوط عميق، وليس مستوى قياسيًا جديدًا. 4100 هو القاع في هذه الجولة.
$xSKHY ينخفض، وهذا بسبب تراجع المراكز الأكثر ازدحامًا في مجال الذكاء الاصطناعي. سعر ADR يتراوح بين 138 و139، خلال 24 ساعة انخفض بين 9.5% و11%، ومؤشر KOSPI انخفض 7% مما أدى إلى تفعيل آلية sidecar. هناك أربعة عوامل سلبية: اختراق Longxin 4F²، توسيع إنتاج Toshiba، تأجيل معدات HBM4، وإنهاء إعادة شراء الأسهم بقيمة 40 مليار دولار مبكرًا. المستثمرون الأجانب باعوا لمدة 7 أيام متتالية. الطلب لم يتدهور، لكن التقييم هو الذي تضرر.
$xSNDK ينخفض، وهو نفس القصة، لكن SanDisk أسوأ. خلال أسبوع انخفض بنسبة 10.8%، من أعلى نقطة في 22 سبتمبر عند 1909 إلى أدنى نقطة في 13 أكتوبر عند 1401، بتراجع 27%. حتى التقرير المالي الذي فاق التوقعات لم يمنع تراجع التوقعات.
ارتفاع XAUT يعني أن المال يبحث عن مكان للاختباء، والانخفاض في الاثنين الآخرين يعني أن المال ينسحب من أكثر الأماكن ازدحامًا. المنطق الصناعي لم ينهار، ما انهار هو التقييم والمراكز. #黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 لقد تجاوزت إيرادات TSMC بالفعل التوقعات، فماذا يجب أن يركز عليه المستثمرون خلال مكالمة الأرباح يوم الخميس؟
كانت الشركة قد أعلنت سابقًا عن إيرادات الربع الثالث بحوالي 46.7 مليار دولار، متجاوزة توقعاتها التي تراوحت بين 44.6 مليار دولار و45.8 مليار دولار. مع صدور أرقام الإيرادات بالفعل، يتحول التركيز الحقيقي لمكالمة يوم الخميس إلى جانب التكاليف في العمل، وهوامش الربح، ومدى كفاءة TSMC في تحويل الطلب القوي إلى أرباح.
#DailyOrbit #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 هذه النتيجة مثيرة للجدل إلى حد كبير. أولاً، إلغاء النسخة القياسية يعني التخلي طوعًا عن سوق الكميات، والاعتماد على الفئة الراقية، مما يضيق هيكل الطلب؛ ثانيًا، رفع السعر، حيث يشعر المستخدم العادي بترقية محدودة، وقد بدأ التمييز في القنوات، حيث انخفض سعر بعض طرازات Pro، بينما حافظت Max والطراز القابل للطي على سعرها المرتفع؛ ثالثًا، تكلفة iPhone Duo بشاشة قابلة للطي مرتفعة وتسعيره غالي، وهو جزء من التخطيط طويل الأمد، ومن الصعب أن يساهم في المبيعات على المدى القصير.صدر مؤشر أسعار المستهلكين طوال الليل، وحدث أمر غريب.
قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية إلى 5.33% الليلة الماضية، ثم انخفض مباشرة إلى 5.11% هذا الصباح. المال أصبح أرخص، وكان من المفترض أن يستريح البيتكوين قليلاً.
لكن البيتكوين لم يرتفع، بل استمر في الانخفاض، وهو الآن عند 8.1w.
الأمر الأساسي هو كيف انخفض عائد سندات الخزانة.
انخفض التضخم، والجميع يعتقد أنه لن يكون هناك رفع للفائدة مستقبلاً، فالعائد على السندات ينخفض، وهذا أمر جيد، فالمال يجرؤ على الخروج للعب، والبيتكوين يرتفع معه.
لكن اليوم ليس كذلك. اليوم انهار سوق الأسهم، وخاف الجميع فهربوا بأموالهم إلى سندات الخزانة. وعندما تدفق المال هناك، انخفض العائد.
انخفض مؤشر ناسداك 1.9% الليلة الماضية، وهو أسوأ يوم منذ يوليو. واليوم تستمر الانهيارات في آسيا، حيث هبط سوق الأسهم الكوري حتى 8% خلال الجلسة، وسهم سامسونج وهيليكس انخفضا أكثر من 10%. قطاع الذكاء الاصطناعي تعرض لضربة قاسية.
شركات الذكاء الاصطناعي تبني مراكز بيانات، ومعظم أموالها مقترضة. مع رفع الفائدة، يصبح الاقتراض أغلى، وهم أول من لا يستطيع التحمل.
هذه المرة لم يُعتبر البيتكوين ملاذاً آمناً، بل بيع مع أسهم التكنولوجيا. شركات التعدين التي تحولت إلى قوة حسابية للذكاء الاصطناعي انخفضت حتى 13% الليلة الماضية.
لذا، انخفاض عائد سندات الخزانة اليوم ليس خبراً جيداً للبيتكوين، فهذا يدل على خوف السوق.
النفط لم يهدأ أيضاً. برنت لا يزال حول 105 دولار، وهناك اشتباكات جديدة في مضيق هرمز. اليوم تعقد وكالة الطاقة الدولية اجتماعاً في باريس لمناقشة ما إذا كان يجب إطلاق 100 مليون برميل من الاحتياطي الطارئ. إذا تم ذلك، قد ينخفض سعر النفط قليلاً، وهذا هو الخبر الجيد الوحيد الذي يمكننا توقعه حالياً.
قلت سابقاً إن انخفاض عائد سندات الخزانة إلى أقل من 5.2% هو إشارة لصعود البيتكوين. الوقت قد حان، البيتكوين سيختبر 832 أولاً، ثم 2410 كهدف ثانٍ! $BTC $ETH بيانات التضخم الأمريكية فاقت التوقعات، وبيتكوين هبطت مباشرة تحت 81000، تم تصفية بمليارات الدولارات، AVAX وSEI وINJ كلها تراجعت مع السوق، ولا يوجد مشروع منهم تعرض لمشكلة داخلية. APT ارتفعت 51% خلال أربعة أسابيع، لكن العملات المستقرة على السلسلة انخفضت بنسبة 17.5%، الارتفاع يعتمد على المزاج وليس على السيولة، وهذا الهيكل لن يستمر طويلاً. الضغط الكلي مستمر، والارتدادات هي فقط فرص للهروب.
فتحت نافذة كشك الحراسة لأتنفس قليلاً، دخلت سيارة من الخارج، وبعد التسجيل واصلت متابعة السوق.
سعر WAL الحالي 0.0582، عالق فوق منطقة كثيفة سابقة. MACD عند مستوى الصفر مع تقاطع هبوطي، RSI وصل للقمة وتراجع، الزخم قصير الأجل ضعيف. عند 0.0571 توجد تصفيات كثيفة، وهذا دعم حاسم، كسره يعني تصفيات متسلسلة. فوق عند 0.06 ضغط التصفيات واضح أنه خف، والبيع ليس قوياً جداً. المدى القصير يتسم بالتذبذب، لكن الدعم السفلي أوضح من المقاومة العلوية.
من ناحية التداول، الأفضل البيع على المكشوف. الدخول تدريجياً بين 0.0585 و0.0592، الهدف الأول لجني الأرباح 0.0572، والهدف الثاني 0.0558. وقف الخسارة عند 0.0605، إذا تجاوز السعر هذا المستوى اعتبر الخطأ واغلق الصفقة. لا تلمس الشراء، انتظر حتى يثبت 0.0571 قبل التفكير في التقاط الارتداد، ولا تضع مركزاً ثقيلاً. في هذا السوق، البقاء على قيد الحياة أهم من تحقيق أرباح سريعة.
$WAL
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
@OKX星球 上方空头像三块磁铁，但磁铁不一定吸得住价格 🌙 真要冲上去，是爆空行情还是又一次假动作？ 刚盯完12小时清算图，心里有种熟悉的小紧张。BTC、ETH、SOL上方都堆着空头仓位，像三根被拉到极限的橡皮筋。 - BTC：84375.7附近，约3218万U清算，距现价+0.74% - ETH：2545.16附近，约1398万U清算，距现价+1.3% - SOL：108.85附近，约200万U清算，距现价+1.03% 数字看着都不远，对吧？但跨市场联动这个镜头下，我更在意的是三件事。 第一，这三个触发点几乎挤在同一个窄幅区间里。意味着一旦风险偏好回暖，BTC带头往上戳，ETH和SOL的清算会形成共振，短线买盘会被动放大，山寨情绪也会跟着松一口气。这是偏多的路径。 第二，但共振也可能是反向的。如果BTC先假突破再收回，ETH和SOL上方的挤压就会变成诱多陷阱，追高的人反而成为下一批燃料。跨市场同步拉升需要的是一致预期，而现在宏观数据没落地，这种一致性很脆。 第三，我真正盯的是资金费率有没有同步转正、未平仓量有没有在拉升中继续堆。如果价格冲、费率不热、OI不增，那多半是脉冲，不是趋势。 偏空的风قالت شركة Changxin "زيادة عدد الرقائق العارية لكل رقاقة على الأقل بنسبة 50%"، فلا تسرع في إعادة صياغتها على أنها انخفاض في التكلفة بنسبة 50%.
راجعت الإعلان الأصلي لمنصة G5 الخاصة بالشركة، وكانت الحواشي واضحة جدًا: المقارنة تتم مع منصة الجيل الرابع الخاصة بهم، وعدد الرقائق العارية محسوب على أساس حبيبات 8Gb. قدموا مؤشر تقدم تقني محدد، وليس استنتاجًا لمقارنة التكلفة مع جميع المنافسين.
استيعاب المزيد من الرقائق العارية في كل رقاقة مفيد لتوزيع التكلفة. لكن عدد المنتجات المؤهلة التي يمكن بيعها يعتمد في النهاية على معدل الجودة، وتكاليف المعالجة، والتغليف والاختبار. زيادة عدد الرقائق العارية لا تعني بالضرورة انخفاض تكلفة كل منتج قابل للبيع، فهناك عملية إنتاج بينهما، ولا يمكن نقل النسبة المئوية مباشرة.
في تقلبات أسهم التخزين هذه، شعرت أن هناك نوعين من المشاعر متسرعة جدًا. إما رؤية التقدم التقني واعتقاد أن أرباح المصنعين القدامى ستُمحى؛ أو الاعتقاد بأن اللاعبين الجدد لديهم شحنات محدودة على المدى القصير ولا داعي للقلق. قد يظهر تأثير المنافسة أولًا في تفاوض العملاء. بمجرد أن يبدأ المشترون في مقارنة البدائل بجدية، حتى لو لم تتغير الحصة السوقية بشكل كبير، قد تصبح مفاوضات الأسعار أكثر صعوبة.
أنا مستعد للنظر بجدية في تقدم Changxin، وأتمنى أن يكون النقاش على نفس الأساس المقارن. وأرغب في رؤية معدل جودة المنتجات القابلة للبيع وأدلة تسليم العملاء لاحقًا. لم يُقرأ حتى الحواشي في الإعلان التقني، ثم يتم إعادة ترتيب أرباح التخزين العالمية، هذا متسرع جدًا.
#闪迪美光下跌，长鑫技术进展受关注 #TSMCQ3RecordProfit
لقد تجاوزت إيرادات TSMC بالفعل التوقعات، فبماذا تدور مكالمة الأرباح يوم الخميس حقًا؟
تم الإعلان عن إيرادات TSMC للربع الثالث مبكرًا، حيث بلغت حوالي 46.7 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات الشركة التي كانت بين 44.6 إلى 45.8 مليار دولار. مكالمة الأرباح يوم الخميس ليست حول الإيرادات، بل حول التكاليف وراء تلك الإيرادات.$SNDK ساندي، هايلكس، سامسونج، وكل هؤلاء الذين يعملون في شرائح التخزين، فقط اتركهم يهبطون وانتهى الأمر
لماذا من المؤكد أن هؤلاء المصنعين للشرائح سينخفض سعرهم؟
السبب الرئيسي هو أن هذه الشركات تصرخ يوميًا
آه~ الطاقة الإنتاجية غير كافية، المخزون غير كافٍ
لنقلها هكذا، إذا كان هذا الشيء مربحًا على المدى الطويل، لكانت هذه الشركات قد وسعت طاقتها الإنتاجية وبدأت في التنافس على من يبيع أكثر منذ زمن
الجميع يفهم أنه من الغباء عدم جني المال.
الآن الأسعار مرتفعة جدًا، وعندما يُذكر موضوع توسيع الإنتاج، لا يخرج منهم أي رد، من الواضح أن هؤلاء المصنعين أو الصناعة بأكملها لديهم اتفاق ضمني
هذا الشيء قد يموت فجأة في أي وقت، هل نأمل حقًا أن تصبح الذكاء الاصطناعي شجرة دائمة الخضرة؟ الخوارزميات في أمريكا فعلاً قوية، لكن التطبيقات العملية تكاد تكون معدومة، الانتشار والاستخدام أقل بكثير من الداخل، إلا إذا حدث اختراق جديد في الخوارزميات المتقدمة
وإلا فإن 95% من المستخدمين يستخدمون النسخة المجانية، يطرحون سؤالًا وينتهي الأمر، بالكاد تساعدك في تعديل شيء، أو كتابة نص، أو تعديل بعض الصور، والقليل جدًا من الذين يصنعون فيديوهات بالذكاء الاصطناعي، ما هي القوة الحاسوبية التي يمكنهم استخدامها؟
الآن السوق مشبع أساسًا، إذا لم يكن هناك اختراق تقني جديد، السوق قد ينخفض في أي وقت
يشبه إلى حد كبير كارثة التعدين في 22، لكن في ذلك الوقت لم يكن هؤلاء المصنعون أذكياء جدًا، كانوا يوسعون الإنتاج بشكل مفرط للتعدين، وفي النهاية تراكمت لديهم مخزونات ضخمة، وبعد الكارثة انهار السوق، وانخفضت أسعار الذاكرة الفلاشية بأكثر من 40% خلال العام
الآن أصبحوا أكثر حنكة، عندما يكون السوق جيدًا، يرفعون الأسعار بقوة، لكنهم لا يوسعون الإنتاج، إذا كان السوق مشبعًا أو حدث انفجار، ينكمشون مثل السلاحف، وينتظرون الاختراق التقني التالي لرفع الأسعار مرة أخرى، لذلك في الجوهر، الانخفاض مضمون#PalantirQ3Valuation #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
أمسية الأمس صدرت بيانات التضخم الأمريكية، وانهار سعر بيتكوين مباشرة من أعلى مستوياته، حيث تم تصفية عقود لآلاف الأشخاص في لحظة!😱
الآن يركز السوق على بيانات الإنتاج الليلة. مؤشر CPI يقيس ما إذا كانت أسعار السلع التي يشتريها الناس يوميًا مرتفعة، بينما يقيس مؤشر PPI تكلفة الإنتاج في المصانع وهل تستمر في الارتفاع.
إذا ارتفعت تكاليف المصانع الليلة أيضًا، فمن المحتمل أن عوائد السندات الأمريكية لن تنخفض، وسيصبح سعر بيتكوين عند مستوى 80,000 هو الدعم الحاسم الأخير.
أما إذا انخفضت البيانات، فسيكون لدى السوق سبب للاعتقاد بأن هذه الموجة كانت بسبب أسعار النفط فقط، وربما تعود الأموال إلى السوق بجرأة.
حاليًا، $BTC انخفض من أعلى مستوياته إلى حوالي 80,000، والسوق يختبر مستوى الدعم الحاسم مرارًا وتكرارًا. السعر محصور بين 80,000 و81,000، وإذا تم كسره، قد يكون المستوى التالي 78,000.
بعد صدور البيانات الليلة، سيتضح الاتجاه بشكل أساسي. البقاء عند المستوى أو كسره يعتمد على قوة مؤشر PPI.
$ETH $SOL
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 بصراحة، من المرجح في المدى القصير أن يكون السوق متقلبًا ومُرهقًا، ولن يحدث انعكاس مباشر وكبير في الأسعار فجأة. $BTC $ETH $SNDK
الجذر الأساسي لهذا الهبوط هو بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع، مما جعل السوق يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيؤجل خفض الفائدة، وربما لا يستبعد رفعها مجددًا. مع ارتفاع عائدات السندات الأمريكية، تتعرض جميع الأصول عالية المخاطر لضغوط، حيث تتراجع أسهم التكنولوجيا والتخزين والعملات المشفرة معًا.
لنبدأ بأسهم السوق الأمريكية، وخاصة قطاع التخزين الذي نتابعه دائمًا.
السوق ارتفعت كثيرًا سابقًا، والأسعار قد احتسبت بالفعل الفوائد المتوقعة من الذكاء الاصطناعي. الآن، أصبح المستثمرون أكثر انتقائية، وأي تقرير أرباح أقل قليلاً من التوقعات يؤدي إلى هبوط حاد.
مثل شركة SanDisk، التي عالقة عند مستوى مقاومة 1500 لفترة طويلة، وهناك الكثير من المستثمرين ينتظرون جني الأرباح. بالإضافة إلى تغريدة إيلون ماسك التي دعمت Micron، مما جعل السوق يقلق من أن ارتفاع أسعار SanDisk قد يفقدها عملاء، لذلك لا يجرؤ المشترون على رفع السعر بقوة.
على المدى القصير، من الصعب على أسهم التخزين أن تعود بسرعة إلى أعلى مستوياتها، ومن المرجح أن تتقلب بشكل متكرر، حيث ترتد عند وجود أخبار إيجابية، ثم تعود للهبوط عند وجود أخبار سلبية على المستوى الكلي.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، مثل ETH وBTC.
فهي الأكثر حساسية لأسعار الفائدة، طالما أن السوق يتوقع بقاء الفائدة مرتفعة، فلن يرغب المستثمرون في البقاء في العملات المشفرة.
وعندما يبدأ السوق في الهبوط، فإن مراكز الرافعة المالية تنهار بسرعة، مما يجعل الهبوط أسرع بكثير من الأسهم. وحتى لو حدث ارتداد، فهو أشبه بتصحيح، ومن الصعب أن يبدأ سوق صاعد جديد على الفور.
التركيز القادم سيكون على شيئين:
عائدات السندات الأمريكية وتصريحات المسؤولين الأمريكيين.
طالما استمر ارتفاع عائدات السندات، سيكون من الصعب على الأصول عالية المخاطر أن تشهد حركة كبيرة.$MUBARAK هذه الصفقة 20x حققت +480.77%، وذلك بفضل منطق المقاومة بعد الكسر.
تم فتح مركز بيع عند 0.075724، وسعر العلامة 0.057518. بعد كسر الدعم الرئيسي السابق، تحول الدعم إلى مقاومة، وكل ارتداد هو فرصة للهروب، وكلما صمد المشترون أكثر، زادت خسائرهم.
الربح لذيذ جداً، لكن لا تكن جشعاً. في الوضع الحالي، الملاحقة عند القاع في البيع على المكشوف ستؤدي إلى الخسارة.
خط قاعتي: ✅ جني معظم الأرباح ✅ الحفاظ على رأس المال للرصيد المتبقي مع وقف خسارة بين 0.052-0.054 ✅ إذا لم تدخل، لا تلاحق البيع على المكشوف، انتظر الارتداد
المقاومة بعد الكسر هي الأخطر، الصفقة الحية تعني وجود رصاصة للمرحلة القادمة. لا تخمن القاع، ولا تمسك السكين. $BTC $ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 عمال تعدين البيتكوين على وشك مواجهة زيادة في الصعوبة.
في حوالي 16 أكتوبر، من المتوقع أن ترتفع الصعوبة بنسبة 5.68%.
يبدو الرقم صغيرًا.
لكن له تأثير مباشر أكثر: نفس قوة الحوسبة ستنتج عملة أقل بنسبة 5.37%.
كيف تم حساب هذه الـ 5.37%؟
هناك شيء يسمى hashprice، يعني كم يمكن أن تكسبه لكل وحدة من قوة الحوسبة في اليوم.
الرقم الحالي هو 39.77 دولار.
عندما ترتفع الصعوبة، نفس الجهاز ونفس اليوم، سيتم تعدين عملة أقل.
الإيرادات ستنخفض أولاً.
والأهم أن هذا الرقم لا يشمل تكلفة الكهرباء.
لذا، هل التعدين مربح أم لا يعتمد على شيئين: كم تكسب وكم تكلفة الكهرباء.
الأجهزة القديمة ذات تكلفة الكهرباء المنخفضة لا تزال قادرة على الاستمرار.
الأجهزة الجديدة ذات تكلفة الكهرباء العالية في خطر.
تم حساب مثال:
جهاز بكفاءة 20 جول لكل تيراهاش، مع سعر كهرباء 8 سنتات للكيلوواط ساعة، تكلفة الكهرباء تأكل كل الأرباح.
بمعنى آخر، ليس لأن التعدين أقل هو السبب في الخسارة، بل لأن تكلفة الكهرباء أعلى من الدخل الناتج عن التعدين.
فلماذا يتم تعديل الصعوبة فجأة؟
بيتكوين تعدل الصعوبة تلقائيًا بعد تعدين 2016 كتلة، بهدف أن يتم تعدين كتلة كل عشر دقائق في المتوسط.
بما أن إجمالي قوة الحوسبة يرتفع، سرعة تعدين الكتل أصبحت أسرع، لذا يجب أن ترتفع الصعوبة.
لهذا السبب هو "متوقع" وليس "مؤكد" الآن.
تبقى أكثر من ثلاثمائة كتلة قبل التعديل، وخلال هذه الفترة قد تتغير الأسعار، قوة الحوسبة، والتكاليف.
الفاصل الحقيقي ليس الصعوبة، بل تكلفة الكهرباء.
عمال التعدين الذين لديهم كهرباء رخيصة يضيفون أجهزة.
والذين لديهم كهرباء غالية بدأوا بإيقاف أجهزتهم#