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长期逻辑没变：减半后供应增速下降、ETF通道还在、企业金库仍在买。但2026年至今仍是负收益，说明宏观利率才是当下主导变量。年底有人看10万、有人看12.5万，也有人喊回调20–40%。与其站队，不如把仓位分成「核心长期」和「短线机动」两块。$BTC