Orbit Post Sitemap
#英伟达加码Perplexity، الحلقة المغلقة لرأس مال الذكاء الاصطناعي تخضع للتدقيق مرة أخرى
هذه المرة، تستهدف NVIDIA كلا الجانبين—رفع الأسعار بينما ترمي الأموال.
ما علاقة هذا بعالم العملات الرقمية؟ ثلاث طبقات.
أولا، لا تتوقع انخفاض تكاليف طاقة الحوسبة على المدى القصير. مع ارتفاع أسعار خوادم الذكاء الاصطناعي، ترتفع تكاليف مزودي السحابة، وأسعار تأجير طاقة الحوسبة. يريد المعدنون الانتظار حتى تنخفض أسعار الأجهزة، لكن هذا غير واقعي على المدى القصير.
ثانيا، تم تأكيد قوة التفاوض في قطاع التخزين. ارتفاع أسعار Nvidia ليس لأن الشرائح مكلفة، بل لأن HBM مكلف جدا. تمتلك شركات التخزين الرائدة قوة التسعير، وتتحول أرباح سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي من تصميم الشرائح إلى تصنيع الذاكرة.
ثالثا، تتحول نفيديا من "شركة رقائق" إلى "منظم رأس مال لنظام الذكاء الاصطناعي". هذا العام، التزمت بالفعل بأكثر من 40 مليار دولار في صفقات أسهم الذكاء الاصطناعي، مستثمرة 30 مليار دولار في OpenAI، و10 مليار دولار في Anthropic، و2 مليار دولار في xAI. معظم الأموال تعود عندما يشتري الطرف الآخر شرائح Nvidia — هذه الدورة تسير بشكل جيد.
دعني أشارككم أفكاري. ارتفاع أسعار الخوادم هو وسيلة Nvidia لتمرير التكاليف عبر سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها. الاستثمار في Perplexity يتعلق بتأمين نقطة الدخول لطبقة تطبيقات الذكاء الاصطناعي من الجيل القادم. من جهة، يتحكم في قوة التسعير في المراحل الأولى؛ ومن جهة أخرى، يقفل نظام التطبيقات اللاحق. هذا المسار مستقر جدا.
وضع Nvidia له تأثير مباشر ضئيل على السوق على المدى القصير، لكن اتجاهها واضح—الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال في ذروته، ولن تنخفض تكاليف الحوسبة على المدى القصير، لكن اليقين في المسار بأكمله يتزايد.
ما رأيك؟
$BTC لماذا بدأ المزيد والمزيد من حيتان البيتكوين في تبادل $BTC ب IBIT؟
في يوليو من هذا العام، خفضت بلاك روك الحد الأدنى للتحويل المباشر للبيتكوين إلى سهم $IBIT من 25 مليون دولار إلى مليون دولار. كشفت بلومبرغ أن كمية البيتكوين المحولة إلى IBIT عبر هذه القناة تجاوزت بالفعل 5 مليارات دولار.
بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون بالفعل كميات كبيرة من البيتكوين، الأهم هو تقليل مخاطر الحيازة.
بالنسبة لبيتكوين الذي تبلغ قيمته عشرات الآلاف أو مئات الآلاف من الدولارات، من السهل نسبيا تخزينه بنفسك في محفظة أجهزة. بمجرد أن يصل إلى ملايين أو حتى عشرات الملايين من الدولارات، تصبح المفاتيح الخاصة والعبارات التذكيرية نفسها مخاطر. تلف الأجهزة، العبارات التذكيرية المفقودة، هجمات القراصنة، تسريبات داخلية، الاختطاف والفدية—أي من هذه الروابط يمكن أن يكلفك جميع أصولك مباشرة، وبمجرد إتمام عمليات النقل على السلسلة، يصبح من المستحيل تقريبا استعادتها.
بعد التحول إلى IBIT، لم يعد المستثمرون بحاجة للاحتفاظ بمفاتيحهم الخاصة؛ فالبيتكوين الأساسي تحت وصاية المؤسسات، بينما تحتفظ أصولهم في حسابات الأوراق المالية. يمكن استخدام حسابات الأوراق المالية للتحقق من الهوية، وإدارة الأذونات، ومراقبة المعاملات غير الطبيعية، بالإضافة إلى آليات تجميد الحسابات واستعادة الهوية. يمكن إعادة التحقق من نسيان كلمات المرور، ويمكن تسجيل الدخول مرة أخرى للهواتف المفقودة، وحتى في حال وقوع حادث، يمكن ترتيب الميراث من خلال صناديق ائتمانية أو ميراث أو ترتيبات مستفيدين.
لذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم أصول كبيرة بالفعل، يمكن أن يساعد التحول إلى IBIT في تجنب العديد من مشاكل الأمان.
جانب آخر هو كفاءة التمويل وإدارة الأصول. من الصعب إقراض أو جمع BTC على السلسلة مباشرة في البنوك الخاصة التقليدية، ومكاتب العائلات، ومحافظ الأوراق المالية، لكن IBIT هو ورقة مالية قياسية يمكن وضعها في نفس الحساب مع الأسهم والسندات والنقد، وهي أسهل في الاستخدام للضمانات والتمويل والهامش وإدارة ثروات العائلة.
وهذا مهم جدا أيضا للعديد من المستثمرين. باستخدام بيتكوين نادرا ما يقصد بيعه للاستفادة من بعض الرافعة المالية، مثل الاحتفاظ ب 10 ملايين دولار أمريكي IBIT واستخدام جزء صغير فقط كضمان، ثم اختيار قروض الين أو الفرنك السويسري ذات الفائدة المنخفضة نسبيا، قد تكون تكلفة التمويل أقل بكثير من الاقتراض المباشر بالدولار الأمريكي.
يمكن استخدام الأموال التي يتم جمعها في استثمارات أخرى أو توفير سيولة. إذا سمحت شروط القروض، يمكن أيضا تخصيص أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، وVOO، وQQQ، مما قد يضيف عائدا سنويا إلى BTC.
بالطبع، التحول إلى IBIT ليس بالضرورة أمرا جيدا، لكن بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين لا يشاركون في DeFi ويفضلون الأنظمة التقليدية، فإن تخزين IBIT أبسط بالفعل.ظل مؤشر المعادلة الشخصية الأساسية $BTC الأمريكي مستقرا الشهر الماضي لكنه ليس سلبيا للسوق؛ المتغير الحقيقي هو ما قاله وارش يوم الجمعة.
كان مؤشر الاستهلاك الشخصي الأساسي على أساس سنوي 3.3٪، ولم ينخفض لشهرين متتاليين، ولا يزال بعيدا عن هدف 2٪؛ لكن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر حاليا حوالي 36٪، ولم يحدد السوق بعد "زيادة أسعار الفائدة المتجددة" بشكل كامل.
ارتفع عملة BTC من حوالي 62,000 دولار إلى 80,000 دولار، بزيادة حوالي 26٪ خلال سبعة أيام. في أغسطس، تجاوزت صافي تدفقات صناديق BTC ETF 3 مليارات دولار، مما يشير إلى أن الصناديق تتسابق بوضوح على توقعات التيسير؛ لكن حاليا، التمويل لا يتجاوز حوالي 0.0031٪، والاستثمار المفتوح عند مستوى منخفض. لا يبدو أن هذه الجولة من الارتفاع تعتمد على سحب الرافعة المالية فقط.
لذا أنا أكثر تفاؤلا بشأن البيتكوين (BTC). طالما أن وارش ليس متشددا بوضوح، لا يزال هناك مجال لارتفاع التقييم الكلي؛ إذا كان يميل إلى الوضع المتشدد، فقد يكون من الأسهل أولا قطع جولة من الرافعة المالية. حاليا، يستحق المشاهدة، لكن لا تطارد حوالي 80,000 يوان؛ انتظر الخطاب لتأكيد الاتجاه $ETH $OKB يبدو أن أنظار السوق مؤخرًا قد انحرفت قليلاً عن بيتكوين. عندما انخفضت بيتكوين من حوالي ثمانين ألف دولار، وتذبذبت عند مستويات منخفضة، أظهر إيثيريوم نوعًا نادرًا من ضبط النفس — لم يتبع الانخفاض الحاد، بل حاول حتى أن يرتفع بنفسه. هذا المشهد، كان من الصعب تصوره لفترة طويلة في الماضي. كنا معتادين على هذا الإيقاع: عندما ترتفع بيتكوين، يرتفع إيثيريوم معها؛ وعندما تنخفض بيتكوين، غالبًا ما ينخفض إيثيريوم أسرع وأعمق. لطالما لعب دور التابع، كظل خلف بيتكوين، حيث كان اتجاهه يعتمد كليًا على الآخر. لكن في الأيام القليلة الماضية، ظهر في السوق نسمة مختلفة، حيث يبدو أن جزءًا من الأموال التي خرجت من بيتكوين لم تخرج لمجرد المراقبة، بل تحولت نحو إيثيريوم، محاولة دعم حركة مستقلة له. هذا التغيير بالفعل يبعث على التجديد، ويجعل المرء يفكر أكثر. فبعد كل شيء، إذا استطاع إيثيريوم أن يسير بإيقاعه الخاص، فسيكون ذلك حالة أكثر صحة وغنى لبنية السوق. ومع ذلك، يجب أن نذكر أنفسنا أن ما نراه الآن هو في الغالب مرونة "مقاومة للهبوط" وليس "انفصال" حقيقي. المقاومة للهبوط تعني أنه مؤقتًا أكثر صلابة من بيتكوين؛ أما الانفصال فيتطلب منه أن يسير في اتجاه مستقل حتى مع تقلبات كبيرة في بيتكوين. في الوقت الحالي، إذا شهدت بيتكوين هبوطًا حادًا مرة أخرى، فمن المحتمل أن يجد إيثيريوم صعوبة في البقاء بعيدًا عن التأثير. أساس السوق لا يزال في يد بيتكوين، فهي كقاعدة العالم المشفر، وعندما تهتز القاعدة، يصعب على أي بناء جميل في الأعلى أن يظل مستقرًا. إذا أراد إيثيريوم أن يحلق حقًا، فهو بحاجة إلىيا جماعة، $SNDK تعافى أخيرا اليوم.
تحققت للتو من البيانات: يوم الثلاثاء، أغلق مؤشر SNDK عند 1,499.37 دولار، بزيادة 1.26٪. بعد ساعات العمل، قفز إلى حوالي 1,555 دولار، أقل قليلا من 1,573 دولار للأخو، لكنه تعافى بشكل ملحوظ بالفعل. قبل عدة أيام، كان يتقلب قليلا فوق 1,400 دولار، لكنه تعافى بسرعة فوق 1,500 دولار. هذا الارتداد سريع بالفعل.
📊 ماذا حدث؟ من انهيار إلى ارتداد، بعد يوم واحد فقط
في 24 أغسطس، هبط نحو 7٪، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1,416 دولار، مما ترك قطاع التخزين بأكمله في فترة صعبة. هناك محفزان رئيسيان:
أولا، تؤثر الصدمات الجيوسياسية على قوة التسعير. تشير التقارير الأخيرة إلى أن واشنطن قد تسمح لآبل بشراء شرائح ذاكرة من موردين صينيين (CXMT وYMTC)، مما يهدد بشكل مباشر قوة التسعير لمصنعي NAND. يفسر المستثمرون ذلك على أنه تآكل محتمل لهوامش الربح.
ثانيا، تم إعادة ضبط القيمة العامة لتداول التخزين بالذكاء الاصطناعي. بعد ارتفاع حاد، ارتفع SNDK بأكثر من 500٪ حتى الآن، وزاد بأكثر من 3000٪ خلال العام الماضي. الأرباح قوية جدا لدرجة أن أي حركة طفيفة تؤدي إلى سحب أموال ضخمة.
لكن بعد الانهيار، دخلت الأموال السوق فورا لشراء الهبوط. في يوم الثلاثاء، ارتفع SNDK من أدنى مستوى عند 1,450 دولار ليغلق عند 1,499 دولار، ثم استمر في الارتفاع إلى 1,555 دولار بعد ساعات العمل. قفز بنحو 100 دولار من القاع في يوم واحد، مما يشير إلى وجود رأس مال حقيقي حوالي 1,400 دولار.
💎 الأساسيات: الانهيار مدفوع بالعاطفة، وليس بالمنطق
هذا التراجع لا علاقة له بالشركة نفسها؛ الأساسيات في الواقع قوية جدا:
بلغت إيرادات الربع الرابع 8.97 مليار دولار، وهامش الربح الإجمالي 80٪+، ونمت أعمال مراكز البيانات بنسبة 437٪ على أساس سنوي. الشركة في وضع نقدي صاف، بعد أن وافقت سابقا على إعادة شراء بقيمة 6 مليارات دولار و14 مليار دولار إضافية لاحقا، مع اقتراب إجمالي عمليات إعادة الشراء المتاحة من 15.5 مليار دولار.
يشير المحللون إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة هي حوالي 6.9 أضعاف فقط، وهو أمر غير مكلف لشركة تنمو بهذا الوتيرة. لقد تراجعت حوالي 37٪ عن أعلى مستوى لها عند 2,354 دولار، لكنها لا تزال مرتفعة بنسبة 531٪ حتى الآن. لم يكن هذا الهبوط بسبب انهيار أساسي، بل بسبب إعادة تسعير مدفوعة بمشاعر السوق + المخاطر التنافسية.
💰 رأي: التعويض قادم، لكن لا تتسرع في إعلان العكس
تشير شموعة الثلاثاء الصاعدة إلى أن هناك بالفعل أموالا تصطاد في القاع حول 1400 دولار. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه قصير الأجل ضعيفا—مؤشر MACD اليومي لا يزال تحت خط الصفر، مؤشر القوة النسبية في نطاق محايد، ومسار المقاومة الدنيا يبقى هبوطا.
المفتاح هو ما إذا كان الارتداد يمكن أن يستمر: إذا استمر السعر بين 1,550-1,560 دولار، فقد يكون القاع قصير الأجل قد ظهر؛ إذا تم دفعه إلى الوراء هنا، فهذا يعني أن السعر المحاصر أعلاه لا يزال يقمع.
📌 نصيحة العملية (للرجوع إليها فقط)
· ابدأ في الشراء (شراء): انتظر حتى يتراجع إلى 1,480-1,500 دولار وتأكد من الاستقرار، ثم فكر في وقف الخسارة عند 1,430 دولار، مستهدفا بين 1,550 و1,580 دولار
· البيع على المكشوف: إذا كانت قوة الارتداد ضعيفة عند 1,550-1,560 دولار، فكر في مركز خفيف، وقف الخسارة عند 1,600 دولار، واستهدف من 1,480 إلى 1,500 دولار
· الرافعة المالية: هذا السهم شديد التقلب، لذا تحكم في مركزك
· تحذير من المخاطر: استدامة الارتداد محل شك؛ إذا تم اختراق 1,500 دولار مرة أخرى، قد يتم اختبار 1,400 دولار
#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
#JaneStreet持有闪迪5٪، تخضع تقييمات تخزين الذكاء الاصطناعي للتدقيق مرة أخرى وصل PCE للتو، والليلة جاء دور واش.
كان مؤشر PCE الأساسي الذي صدر مؤخرا 3.3٪ على أساس سنوي، تماشيا مع التوقعات، لكن مؤشر استهلاك المستهلك العام تجاوز التوقعات. لا يزال التضخم في مستوى مرتفع ولم ينخفض كثيرا. بالإضافة إلى ذلك، ضعف الاستهلاك، ولم يزد الإنفاق الحقيقي إلا قليلا، مما ترك الاحتياطي الفيدرالي في حالة صراع كبير.
كان السوق صعبا، $BTC ارتفع بقوة فوق 80,000 يوان، مدفوعا بعمليات إعادة شراء سندات الخزانة الأمريكية وتدفقات رأس المال الداخلة من صناديق المؤشرات المتداولة. شهدت صناديق المؤشرات المفتوحة الأسبوع الماضي تدفقا صافيا يقارب 2 مليار دولار.
لكن من ناحية أخرى، الارتفاع السريع لا يعني التمسك بثبات. حول مستوى 80,000، تراكمت حوالي 100 مليون دولار من أوامر البيع، مما وضع ضغطا كبيرا على المدى القصير. علاوة على ذلك، تحولت المشاعر من "الذعر" إلى "الجشع الشديد"، وبدأت مراكز جني الأرباح قصيرة الأجل في التحرك.
أكبر متغير بعد ذلك كان خطاب والش في جاكسون هول يوم الجمعة. كان هذا أول تصريح علني له منذ توليه المنصب.
قال بعض المحللين بصراحة: "إذا استمر الجانب المتشائم في الدفع للأعلى، فقد يعود الجانب المتشدد إلى حوالي 73,000." مستوى 80,000 حساس جدا بالفعل، مع 4 مليارات في السيولة القصيرة تنتظر هناك. إذا اتخذ والش موقفا صارما، سيكون ضغط البيع عند المستويات العالية ثقيلا، ولن يكون هناك دعم قوي يصل إلى 71,000.
فكرتي بسيطة: هذا الموقف ليس عاجلا. دعونا ننتظر شرح واش أولا؛ امتلاك المال في اليد أكثر أمانا من حمله على قمة الجبل. لا رهان على الاتجاه، فقط انتظار الإشارات.
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ أخطر إشارة في سوق متقلب ليست الانخفاض الكبير، بل هذا "الفخ اللطيف" الذي يبدو وكأنه على وشك الارتفاع. هل شعرت يومًا بهذا الإحساس: تراقب السوق طوال فترة بعد الظهر، ولم تفعل شيئًا، لكنك تشعر بتعب أكثر من السهر للتداول؟ اليوم عاد BTC إلى 78500، ولامس ETH 2460، وبمجرد استقرار السوق، بدأت العملات البديلة القديمة في التحرك بحذر. CORE يتحرك بخطوات صغيرة متتالية لعدة أيام، وBICO قفز من 0.017 مباشرة إلى 0.025، وTRX تسلق من 0.12 إلى حوالي 0.28. يبدو أن الفرص في كل مكان، لكن جرس الإنذار في داخلي بدأ يرن. لنبدأ بـ CORE. جربت أمس صفقة بيع عند 0.0265، وخرجت عند 0.0257، ليس لأنني لا أؤمن به، بل لأنني شعرت بأن قوة الهبوط غير كافية. اليوم عاد مع السوق إلى 0.0265، وهذا النوع من الحركة مرهق جدًا. المرة السابقة انخفض مباشرة من 0.03 إلى 0.019، حيث دفن شمعة هبوط كبيرة كل من تابع الشراء. القاعدة التي وضعتها لنفسي هي: لا أتعامل مع عملات غير مستقرة كهذه للشراء، ويفضل الانتظار حتى تعود إلى حوالي 0.03 للبحث عن فرصة بيع، على الأقل الاحتمالات تكون أفضل. BICO أكثر وضوحًا، بعد أن تضاعف عدة مرات خلال أسبوع بدأ في الهبوط التدريجي، واليوم فجأة زاد الحجم وارتفع، كأنه يستعد لانطلاقة ثانية. لكن إذا نظرت إلى سرعة تراجعه، ستعرف أن ضغط البيع لا يزال موجودًا في الأعلى. الارتداد القوي الحقيقي لن يمنحك وقتًا للتردد، هذا التردد يشبه محاولة البائعين في القمة إيجاد خصوم. TRX هو الأكثر إزعاجًا. جربت بيع عند 0.271 مرة واحدة، وتم سحبه بقوة، لكن لحسن الحظ خرجت بسرعة أتابع عن كثب انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين غدا. من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة تقارب 6.4 مليار دولار في 28 أغسطس، مع الكثير من المراكز حول الصفقات التي تبلغ 75 ألف دولار و80 ألف دولار.
ما يجعل هذا مثيرا للاهتمام بالنسبة لي هو التوقيت. لقد قام البيتكوين بالفعل بحركة قوية نحو 80 ألف دولار، لذا لدينا الآن انتهاء صلاحية كبيرة للمشتقات تحدث حول مستوى نفسي مهم.
شخصيا، لا أنصح بمحاولة التنبؤ بالاتجاه فقط من بيانات الخيارات. الانتهاء الكبير قد يسبب ضجة قصيرة الأجل مع إغلاق المتداولين أو رميات أو التحوط، لكنه لا يخبرنا تلقائيا ما إذا كان البيتكوين يرتفع أو ينخفض.
أنا مهتم أكثر بما يحدث بعد انتهاء صلاحية الصلاحية.
إذا استطاع BTC أن يبقى قويا بعد إزالة بعض هذه المواقع، فسآخذ ذلك على محمل الجد أكثر من التحضير السريع
حركة انتهاء الصلاحية. إذا هدأت التقلبات فجأة واستمر السعر في صعوبة حول 80 ألف دولار، فهذا يروي قصة أخرى.
#BTCOptionsExpiryTest $BTC اشتريت اليوم عملة كنت أراقبها منذ فترة طويلة، وعندما دخلت السوق كان لديها ربح عائم حوالي 4%، لكن عند الإغلاق تحولت إلى خسارة بنسبة 5%. خلال ساعات قليلة فقط، تحولت الحسابات من اللون الأحمر إلى الأخضر ثم عادت مرة أخرى، وكان هذا كله بمثابة درس مصغر في مشاعر السوق. هذه العملة لم تكن موجودة لفترة طويلة، لكن حجم التداول كان نشطًا دائمًا، والبيانات الأخيرة كانت لافتة في سوق يشهد انتعاشًا عامًا، وهذا كان السبب الذي دفعني لتجربة الاستثمار بها. ومع ذلك، النقطة الحاسمة غالبًا لا تكون في الشموع البيانية نفسها، بل في التداخل بين البيانات والأحداث. اليوم، تأثرت السوق بعدة مواضيع كبرى — مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، مؤتمر جاكسون هول السنوي للبنوك المركزية العالمية، بالإضافة إلى موسم تقارير الأرباح المكثف لقطاع AI. كل من هذه المصطلحات بمفردها قديمة ومتكررة، لكن تراكمها معًا خلق توترًا دقيقًا في السيولة. كان المشاركون في السوق يراقبون بيانات التضخم ليروا إن كانت ستفوق التوقعات، وفي نفس الوقت يتكهنون بما قد يصدره مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول، بالإضافة إلى تقارير أرباح قطاع AI التي كانت متباينة، مما يعني أن الأموال لم تتجمع فعليًا لتشكل قوة موحدة. لقد راجعت هذه الصفقة: منطق الدخول لم يكن خاطئًا، والأساسيات لم تتدهور فجأة، لكن تقلبات النافذة الاقتصادية كانت أكثر حدة من المعتاد، والسعر تحرك بدافع المشاعر في فترة قصيرة، ولم أتمكن من تأمين الربح العائم بنسبة 4% في الوقت المناسب، ثم تراجع بسرعة في ظل مشاعر التحوط قبل صدور البيانات، بل وتحولت إلى خسارة. هذا يذكرني أنه في الفترات التي تتزامن فيها بيانات مهمة واجتماعات البنوك المركزية، لا يحتاج المركز قصير الأجل إلى إيمان أقوى، بل إلى حجم أصغر وانضباط واضح في وقف الخسارة. من منظور أوسع، الحال الحالي تراجعت قيمة البيتكوين من 81,200 دولار لتتراقص بين 78,500 و79,800 دولار.
لا يزال الربح التراكمي في أغسطس حوالي 25٪، مما يجعله من أقوى أغسطس منذ ما يقرب من عقد. القوة الدافعة لم تختف: فقد كثفت وزارة الخزانة عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل، والتصفيات القصيرة واسعة النطاق، وشهدت صناديق المؤشرات المتداولة الفوري تدفقات صافية متتالية. هذه الجولة من الارتفاع تميز التداول الفوري، حيث لا تتراكم الرافعة المالية بالتزامن.
الآن ندخل مرحلة الهضم. بعد لمس 80,000 دولار، فشل في الحفاظ على مستقراره، وبدأ السوق يطرح السؤال التالي: ما مدى جودة التراجع؟ إذا كان هناك دعم فعال بالقرب من 77,000 دولار، يبقى الهيكل سليما؛ إذا انكسر بسرعة، قد يستأنف نطاق واسع. المقاومة أمامنا عند 80,000 إلى 83,000 دولار.
لا تزال ETH وSOL أظهرتا أداء مستقلا في هذه الجولة، لكن الهيمنة بقيت مع البيتكوين. تحولت المشاعر من الذعر الشديد إلى الجشع، وأصبحت تدفقات رأس المال أكثر أهمية من الشعارات.
عندما تزداد تقلبات السعر، غالبا ما يكمن الخطر الحقيقي ليس في شموع الشموع، بل في كيفية احتفاظك بالمركز. نوافذ التحديث، ورسم الهوية، ومسارات التعافي تحت الضغط غالبا ما يتم تجاهلها أثناء تسارع السوق.
يمكن للأسواق أن تتحرك بسرعة، لكن حدود الأمان عادة لا تتحرك.
(البيانات حتى 2026-08-27)#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 الليلة الماضية كان تقرير أرباح إنفيديا قويًا جدًا. لكن إذا ركزت فقط على تجاوز الإيرادات للتوقعات وارتفاع السهم بعد الإغلاق، فسوف تفوت إشارة أكثر أهمية للتداول: الطلب على AI لا يزال يتسارع، وذاكرة التخزين أصبحت غالية لدرجة بدأت تؤثر على هامش الربح الإجمالي لإنفيديا نفسها. دعونا نراجع بيانات التقرير أولاً إنفيديا للسنة المالية 2027 الربع الثاني: إجمالي الإيرادات 962.21 مليار دولار، بزيادة سنوية +106%، وزيادة ربع سنوية +18%، والتوقعات السوقية حوالي 921.7 مليار إيرادات مراكز البيانات 890 مليار دولار، بزيادة سنوية +117%، وزيادة ربع سنوية +18%، والتوقعات السوقية حوالي 850.8 مليار صافي الربح وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 596.88 مليار دولار، بزيادة سنوية +126% الربح التشغيلي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 637.34 مليار دولار، بزيادة سنوية +124% ربحية السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 2.46 دولار ربحية السهم المعدلة 2.22 دولار، والتوقعات السوقية حوالي 2.10 دولار هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا / غير المعتمدة 75% إيرادات الحوسبة الطرفية 72 مليار دولار، بزيادة سنوية +27%، وزيادة ربع سنوية +13% بالنظر فقط إلى هذه الأرقام، فهي بالفعل تجاوز واضح جدًا للتوقعات. والأهم هو الربع القادم. إنفيديا قدمت توجيه إيرادات للسنة المالية 2027 الربع الثالث يصل إلى: 1080 مليار دولار ±2% وكان التوقع السوقي الأصلي حوالي 1041.9 مليار دولار. كما أوضحت إنفيديا بشكل خاص، هذا التوجيهتم إصدار بيانات مؤشر PCE الليلة الماضية. بشكل عام، كانت 3.7٪، أعلى ب0.1 نقطة مئوية من المتوقع؛ كان نمو النواة 3.3٪، دون تغيير عن الشهر الماضي، و0.2٪ على أساس شهري، وهو أعلى قليلا من 0.1٪ في الشهر الماضي. لم يتوقف التضخم حتى الآن.
السوق في غاية التردد الآن بشأن ظهور والش الأول في جاكسون هول غدا مساء. منذ توليه المنصب، كان أسلوب هذا الرجل هو "الكلام أقل"، حتى أنه يوقف مخططات النقاط. حتى الآن، لم يوضح بوضوح ما إذا كان التضخم يعتبر "صدمة مؤقتة" أو "ارتفاع حرارة اقتصادية"—وهذا الوصف يحدد مباشرة ما إذا كان يجب رفع أسعار الفائدة. يتوقع CICC أنه على الأرجح سيعيد تأكيد مخاطر التضخم ويحتفظ بخيارات رفع أسعار الفائدة لإعادة بناء المصداقية.
$BTC ظل حول 78 ألف، لكن إدخال 81 ألف قبل عدة أيام تم إعادته بواسطة PCE. هناك كومة من أوامر التصفية تحت 77 ألف؛ إذا لم تستطع الاحتفاظ بها، عليك أن تشتري بسعر أقل. $ETH 2450، نطاق 2500-2550 يشبه هبوط ثابت، جربت ثلاث مرات لكن فشلت.
قبل خطاب غدا مساء، من المرجح أن يكون متقلبا. إذا كان موقف واش المتشدد ستتأثر الأصول المخاطرة؛ إذا تمكنوا من إعطاء بعض المرونة، فقد يكون الأمر يستحق المشاهدة. على هذا المستوى، أفضل الانتظار حتى يصل الخطاب، وليس أن أستعجل في التصرف.
هل تعتقد أن واش سيكون متشددا أم متحفظا؟ #美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ #财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
نفيديا تجاوزت التوقعات، وارتفع QQQ بأكثر من 1٪، والأسهم الأمريكية على وشك الانفجار مرة أخرى؟
مع موجة هذه المشاعر التي تدفع $BTC إلى 80,000، $ETH يبقى فوق 2,500، لكن الإيجابية قد أثمرت بالفعل. لا تتسرع في المتابعة—فقد يدفع الإيجابي للأعلى لفترة قبل أن يتراجع. حاليا، #US استقرار مؤشر PCE الأساسي الشهر الماضي، كيف سيحدد خطاب والش-جاكسون هول النغمة؟ اجتماع أسعار الفائدة على الأبواب. قبل أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرارا، هناك دائما ضغط وقلق لإثارة ارتفاع الأسعار. يوصى بالانتظار حتى تستقر الأسعار بعد هذه الموجة من المشاعر لمهاجمة السوق. طالما أن إشارات رفع الفائدة لا تظهر واضحة في سبتمبر أو ديسمبر، فقد يفتح قناة خفض الفائدة لاحقا، والتي ستكون الأخبار الإيجابية الحقيقية.
$SNDK ارتفع كثيرا بالفعل، فلماذا لا يزال هاينكس نائما??? الليلة هو متفائل. إذا لم يرتفع، سأحمل المتفجرات شخصيا إلى مصنع SK Hynix لتفجير الرقائق. بعد ذلك، سيرتفع السعر، يا شباب 😅
#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر أعلن جاستن صن أن ترون ستقوم بالترقية إلى التكنولوجيا المقاومة للكموم بحلول نهاية العام، مع حث مجتمع البيتكوين على تسريع المناقشات.
بعض النقاط البارزة:
1. يتحرك ترون بسرعة — شبكة الاختبار نشطة، وسيتم ترقية الشبكة الرئيسية بحلول نهاية العام. مقارنة بنهج البيتكوين الحذر، يمكن لترون التقدم أسرع ككيان واحد.
2. مقياس العملات المستقرة بقيمة 94 مليار دولار على وشك كسر حاجز 100 مليار، وهو ثقة ترون. USDT يتداول بشكل رئيسي في ترون؛ ترقية مقاومة الكم تعادل شراء تأمين لبنية تحتية للعملات المستقرة.
3. تقييم جاستن صن لدورة البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات: "أهميته تتراجع"، ثم يتحول إلى التموضع ك "ضمان صناعي". هذه هي النقطة الأساسية—يعتقد أن البيتكوين يشبه الذهب ولم يعد العملة السائدة الوحيدة.
4. الحكم على قانون الشفافية: تمرير القانون سيزيد من حدة المنافسة، لكنه بشكل عام إيجابي. المنافسة المكثفة + تدفقات رأس المال تفتح فرصا لمنصات مثل TRON، التي لديها بالفعل نطاق واسع.
5. كما ذكر جي بي مورغان تشيس — التهديدات الكمومية ليست مجرد مشكلة لصناعة العملات الرقمية؛ بل يواجهها التمويل التقليدي أيضا.
ترون تتصدر مجال مكافحة الكميات، مع مقياس العملات المستقرة + التنفيذ السريع كميزات. لا يزال مجتمع البيتكوين يناقش أن ترون على وشك التنفيذ.بيتكوين يكسر 80,000 مرة أخرى—هل يمكنه الصمود هذه المرة؟
$BTC اخترق للتو 80,000 مرة أخرى، $SOL أيضا ارتفع فوق 105 دولار. هل تشعر بالألفة؟ قبل يومين فقط — في 25 أغسطس، قفز البيتكوين إلى 81,270 دولار، ثم عاد إلى حوالي 79,000 دولار بعد ساعات قليلة. مع نفس السيناريو، هل ستكون النتيجة مختلفة هذه المرة؟
ما الفرق بين الاختراقين؟
أوجه التشابه: القوة الدافعة تبقى نفسها الثلاثة—توسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل من قبل وزارة الخزانة أدت إلى بيع بالدولار، وتدفقات صافية مستمرة لصناديق المؤشرات المتداولة، مع تدفق 920 مليون دولار الأسبوع الماضي وانهيار الهوابط.
الاختلافات: الأولى كانت حملة خاطفة — ارتفاع بنسبة 20٪ خلال ثلاثة أيام، مدفوعة بالتصفيق الهابط، جاء وذهب بسرعة. كانت هذه المرة أكثر اعتدالا—ارتفاع بنسبة 1.25٪ خلال 24 ساعة، وهو أبطأ بوضوح.
هل يمكنك الصمود هذه المرة؟
من الجانب الإيجابي: تعتبر المؤشرات المساهمة الجيدة أكثر من 80,000 هو الوضع الطبيعي الجديد، مما يشير إلى تحول كبير في هيكل السوق؛ شهدت صناديق المؤشرات المفتوحة تدفقات صافية تجاوزت 2.8 مليار دولار لمدة ثمانية أيام متتالية؛ المؤسسات تشتري، وليس المستثمرين الأفراد الذين يسرعون في السوق.
من الجانب السلبي: الاختبار الحقيقي يكمن عند تقاطع المتوسط المتحرك 83,000–365 يوما وأعلى مستوى في مايو؛ 81,000–86,000 يعرف بواسطة جلاس نود، مما يشير إلى جدار عرض قوي؛ مؤشر RSI اليومي يشتري أكثر من اللازم، مع تراكم ضغط جني الأرباح
كان الاختراق الأول "حريقا كاذبا" سببه التثبيت الهابط؛ هذه المرة، كان هناك شراء صلب لصناديق المؤشرات المتداولة لدعم القاع. لكن 80,000 هو مجرد عتبة نفسية؛ النقطة الفاصلة الحقيقية عند 83,000 — فقط إذا انكسر فوق هذا التأكيد على وجود سوق صاعد؛ وإذا لم يكن كذلك، فهي القمة الثانية قصيرة الأجل
ال 80,000 يوان التي طردت، والآن الأمر مسألة ما إذا كانوا قادرين على الصمود في موقفهم $BTC تذبذب البيتكوين بالقرب من 80 ألف دولار ليس متعلقا بالبائعين الفوريين — بل هو 6.4 مليار دولار من الخيارات تنتهي يوم الجمعة، مع تركيز 81,700 عقد عند هذا الصفقة. يمكن للمتداولين الذين يتخذون التسوية أن يرفع السعر في الاتجاهين قبل أن يصفع. الإشارة الحقيقية تأتي بعد ذلك: استعاد 80 ألف دولار بسرعة، وكان هذا مجرد ضجيج. إذا توقف السعر وانزلق نحو 78 ألف دولار، يتحول الضجيج إلى شيء يستحق الاحترام#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest عندما فتحت مراكز التاريخ اليوم، كانت أول ما رأيته هو اللون الأخضر. BTC، ETH، ZEC، TRUMP... تسع صفقات مغلقة كلها حققت أرباحًا. من حيث نسبة الفوز والعائد، يبدو هذا سجل تداول حي جيد جدًا. لكن عندما جمعت "أرباح الإغلاق" و"الرسوم" و"الأرباح المحققة" معًا للحساب، جعلني الناتج أعيد النظر في التداول بالرافعة المالية العالية. إجمالي هذه الصفقات التسع: الربح الإجمالي من الإغلاق 544.80U؛
الرسوم 148.21U؛
تكلفة التمويل حوالي 4.31U؛
صافي الربح النهائي 392.28U. بمعنى آخر، رغم أن كل صفقة كانت رابحة، إلا أن حوالي 28% من الربح الإجمالي ذهب لتكاليف التداول. إحدى صفقات بيع BTC كانت واضحة بشكل خاص. سعر الافتتاح المتوسط 79938.2، سعر الإغلاق المتوسط 79759.4، التوقع كان صحيحًا، والسعر تحرك بمسافة حوالي 179 نقطة. هذه الصفقة حققت 39.05U كأرباح إغلاق، لكنها دفعت 15.69U كرسوم، وبقي في النهاية فقط 23.36U. الرسوم أكلت حوالي 40% من الربح الإجمالي. صفقة ETH أخرى كانت أكثر وضوحًا: أرباح الإغلاق 15.55U، الرسوم 7.86U، وبقي فقط 7.69U. رغم أن اتجاه السوق كان صحيحًا، إلا أن ما يقرب من نصف الأرباح ذهبت لتكاليف التداول. هذا ليس خصمًا غامضًا من المنصة، بل هو مشكلة أساسية كنت أغفلها سابقًا: الهامش يحدد مقدار رأس المال الذي أستخدمه، أما حجم المركز الاسمي فهو الذي يحدد مقدار الرسوم التي تفرضها المنصة. استخدمت رافعة مالية 100 ضعف للتحكم في مركز BTC بقيمة 17450U، فعليًا#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
هذا المؤشر الشخصي ليس سلبيا للسوق؛ المتغير الحقيقي هو ما قاله وارش يوم الجمعة.
كان مؤشر الاستهلاك الشخصي الأساسي على أساس سنوي 3.3٪، ولم ينخفض لشهرين متتاليين، ولا يزال بعيدا عن هدف 2٪؛ لكن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر حاليا حوالي 36٪، ولم يحدد السوق بعد "زيادة أسعار الفائدة المتجددة" بشكل كامل.
ارتفع $BTC من حوالي 62,000 دولار إلى 79,000 دولار، بزيادة حوالي 23٪ خلال سبعة أيام. في أغسطس، تجاوزت صافي التدفقات إلى صناديق BTC 3 مليارات دولار، مما يشير إلى أن الصناديق تسرع بوضوح لتلبية توقعات التيبس؛ لكن حاليا، التمويل لا يتجاوز حوالي 0.0031٪، والمؤشر المفتوح عند مستوى منخفض. لا يبدو أن هذه الجولة من الارتفاع تعتمد على سحب الرافعة المالية فقط.
لذا أنا أكثر تفاؤلا بشأن البيتكوين (BTC). طالما أن وارش ليس متشددا بوضوح، لا يزال هناك مجال لارتفاع التقييم الكلي؛ إذا كان يميل إلى التوتر المشدد، فقد يكون من الأسهل أولا قطع جولة من الرافعة المالية. حاليا، يستحق المشاهدة، لكن لا تطارد بشكل أعمى حول 79,000 وتنتظر تأكيد الاتجاه أثناء الخطاب.كشف Core Lightning عن ثغرة عالية الخطورة في شبكة Lightning.
تم اكتشاف هذه الثغرة من قبل الذكاء الاصطناعي، ومرة أخرى، الذكاء الاصطناعي.
قام فريق التطوير بتقييم المخاطر وحذر مباشرة من يشغلون عقد CLN من ترقيتها أو إيقافها تماما.
لكن هناك خطوة واحدة مثيرة للجدل للغاية.
أصدروا البرنامج المترجم أولا، مع حجب تصحيحات الشيفرة المصدرية وتفاصيل الثغرات لمدة أسبوعين دون إعلانها للعامة.
الخطر الحقيقي هو أن يقوم القراصنة بتفكيك الشيفرة بسرعة وإنشاء برامج هجومية لإحداث المشاكل.
لكن المصدر المفتوح بطبيعته شفاف.
الآن، مشغلي العقد يمكنهم تشغيل البرامج التي لا ترى التغييرات. لا يمكنك التحقق مما تم تغييره بنفسك، لذا يمكنك الاعتماد فقط على الثقة بفريق التطوير.
والأكثر غرابة أن أول تنبيه جاء فعليا من لقطات شاشة للدردشة داخل واشنطن العاصمة، وليس إعلانا رسميا. روح الفريق كبيرة جدا.
لا يحتاج المستخدمون العاديون للقلق بشأن Lightning Transfers في حياتهم اليومية.
الخطر ينطبق فقط على من يبنون عقد CLN الخاصة بهم أو يفتحون قنوات التوجيه.
هذا الحادث يسلط الضوء على المشاكل الحقيقية لشبكة Lightning.
الجميع روج لها بأنها ثورة طبقة بيتكوين الثانية، مع التركيز على اللامركزية. لكن بمجرد أن يتعرض الكود الأساسي لخلل قاتل، يبقى مصير بعض العقد في يد مجموعة صغيرة من المطورين.
تقول إنك لا تحتاج إلى الوثوق بهم، لكن عندما يحدث شيء، لا يزال عليك أن تثق بالآخرين.
المصدر المفتوح لا يعني الحصانة. فبعد كل شيء، الكود يكتبه البشر؛ في الوقت الحاضر، حتى الثغرات تستغل على دفعات من قبل الذكاء الاصطناعي.
من الواضح أنه لا يزال لا يستطيع الهروب من حكم البشر، والمفاوضات الخاصة، وحتى بعض تعاملات الصندوق الأسود. سجلت صناديق الذهب أكبر تدفق أسبوعي صافي لرأس المال خلال ما يقرب من عشرة أشهر، مع استقرار الأسعار عند مستويات عالية؛ وفي الوقت نفسه، حافظت صناديق البيتكوين الفورية على إيقاع شراء صافي قوي. لا يزال الكثيرون يناقشون ما إذا كانت الصناديق تفضل الطبيعة التقليدية للذهب أو مرونة بيتا العالية للبيتكوين، لكن من المنطق الأساسي لتخصيص الأصول الكلية، فإن التوسع المتزامن في حجم الأصل بين هذين الأصولين غير السياديين هو في الأساس اندفاع جماعي من رأس المال المؤسسي العالمي نحو توسع الدين السيادي وتخفيف القوة الشرائية على المدى الطويل.
في ظل سقف سقف السندات الحكومي الأمريكي بقيمة 40 تريليون دولار والتوسع الدائم لميزانيات البنوك المركزية العالمية، تحول تعريف التحوط الرأسمالي منذ زمن طويل من الحماية ضد تراجعات سوق الأسهم قصيرة الأجل إلى مواجهة التخفيض المنهجي لعملات الائتمان الورقية. الذهب هو التوازن النهائي للمؤسسات السيادية والبنوك المركزية، حيث يمتلك خصائص دفاع ائتمانية قوية؛ يلعب البيتكوين، بسقف صلب لامركزي وترحيله بالإجماع عبر الأجيال، دورا عدوانيا للغاية كذهب رقمي.
في نظام تخصيص الأصول الخاص بي، الذهب والبيتكوين ليسا بديلا عن ألعاب المجموع الصفري؛ بل يشكلان تركيبة باربل غير سيادية توازن بين الهجوم والدفاع. الذهب مسؤول عن تثبيت التقلبات الهبوطية أثناء تضييق السيولة المفاجئ أو أحداث البجعة السوداء الكبرى، مما يوفر اليقين دون مخاطر الطرف المقابل؛ البيتكوين مسؤول عن تحقيق عوائد محدبة تصاعدية متفجرة عندما تستأنف البنوك المركزية التيسير أو عندما يتغير ائتمان الدولار.
في مواجهة ضباب الماكرو المستقبلي، المراهنة الأعمى على أي سهم واحد ستواجه حتما نقاط عمياء منطقية. الحفاظ على قاعدة الذهب المادي الأساسي وتخصيص السعر لسوق البيتكوين الفوري المقاوم للنمو هو الطريقة المثلى لتجاوز دورة التضخم الورقية.$CORE كان الضجيج يسبق الهبوط، وهناك ثلاثة انحرافات دقيقة لا يتحدث عنها الكثيرون
جوليان راينر، باحث مستقل في السلسلة
مؤخرا، ارتفعت شعبية $CORE على منصات التواصل الاجتماعي للعملات الرقمية بشكل كبير. قدمت العديد من مؤشرات KOL توقعات أسعار قوية، وانتشرت مصطلحات جديدة مثل CORE-ATM بسرعة، مع راهن العديد من المستثمرين على أن المشروع سيصدر إعلانا كبيرا في قمة آسيا لبيتكوين في هونغ كونغ. لكن إذا وضعنا جانبا ضجة التغريدات والشائعات المجتمعية ودرسنا البيانات الحقيقية على السلسلة، يتضح استنتاج أكثر موضوعية. لا تفترض هذه المقالة وجهة نظر متفائلة أو هابطة فقط، بل تشير فقط إلى ثلاثة اختلافات هيكلية نادرا ما تستكشفها وسائل الإعلام الرقمية الرئيسية بعمق.
أولا، تجمعات الاستثمارات في BTC منفصلة عن سيولة النظام البيئي الأصلي.
حاليا، حوالي 5,541 BTC مقفل في التخزين lstBTC. بالنسبة لسلسلة BTC-Fi عامة ناشئة، هذا بلا شك علامة فارقة للنظر. لكن هناك تفصيل رئيسي يغفل عنه معظم الناس: الغالبية العظمى من المستخدمين الذين يودعون BTC يهدفون فقط إلى تحقيق عوائد رهان سلبية. لن يستخدموا lstBTC الذي يتلقونه للمشاركة في الإقراض الأساسي على السلسلة، أو تجمعات السيولة، أو تطبيقات DAPP المختلفة.
وهكذا، شكل السوق بركتي سيولة معزولتين: استمر توسع مخزون التمويل اللامركزي في البيتكوين في النمو، بينما بقي مبلغ التمويل اللامركزي الأصلي في عشرات الملايين من الدولارات. لن يفيض الرصيد على البيتكوين بشكل طبيعي، مما يدفع ازدهار النظام البيئي المحلي. ما لم يجسر البروتوكول هذه الفجوة من خلال آليات أو حوافز، فإن هذه السلسلة العامة ستعتمد لفترة طويلة على سرد منتج واحد ولن تنمو أبدا لتصبح اقتصادا كاملا للتمويل اللامركزي.
ثانيا، آلية التقاط القيمة لرمز CORE ضعيفة.
وفقا للخطة، سيتم ضمان العملات المستقرة المدعومة من BTC القادمة بواسطة lstBTC، وليس رموز CORE؛ سيتم تخصيص رسوم الخدمة التي تولدها شركات lstBTC المؤسسية إلى خزينة البروتوكول ولن توزع مباشرة على الحاملين. حاليا، تشمل حالات الاستخدام الفعلية لرموز CORE فقط التخزين الشبكي، ورسوم الوقود، والتصويت على حوكمة المجتمع. استهلاك الغاز على السلسلة صغير جدا، وحقوق الحوكمة تتركز في الغالب في أيدي كبار الحكام.
وهذا يخلق تناقضا عمليا: كلما كان عمل lstBTC المؤسسي أكثر نجاحا، أصبح من الصعب ترجمته مباشرة إلى طلب شراء $CORE مستمر. العجلة الجوية بين BTC-Fi تدور، لكن الرمز نفسه يبقى خارج حلقة العائد الأساسية المغلقة. هذا خطر طويل الأجل أقل تقديرا بشكل كبير.
ثالثا، التوقعات بشأن وتيرة دخول المؤسسات متفائلة بشكل مفرط.
لا شك أن إصدارات lstBTC المؤسسية أكملت التكامل التقني مع عدة أوصياء رائدين. لكن التكامل التقني لا يعني دخول صناديق كبيرة إلى السوق فورا. يجب على الحافظين الداخليين الكبار أن يخضعوا لعدة طبقات من مراجعات التحكم في المخاطر، وتقييمات الامتثال، ودورات زراعة العملاء، وتستغرق العملية بأكملها عادة من 12 إلى 24 شهرا. في الوقت نفسه، تنافس منافسو BTC-Fi مثل Babylon وLombard على نفس دفعة صناديق BTC المؤسسية. حصلت CORE فقط على مؤهل الدخول، لكن هذا لا يعني أنه ستكون هناك طلبات كبيرة معينة.
والآن، دعونا نتحدث عن CORE-ATM المتداول على نطاق واسع. في وقت كتابة هذا النص، لا يوجد لديه خارطة طريق رسمية، ولا تقرير تدقيق، ولا عقود متاحة، ولا عرض رسمي في قمة هونغ كونغ. يبقى مجرد مفهوم مستمد من المجتمع. السرديات غير المؤكدة يمكن أن تدفع انتفاضات قصيرة الأمد، لكنها لا تدعم منطق سوق صاعد طويل الأمد يستمر لعدة سنوات.
الخاتمة
لقد وضع CORE بالفعل أساسا قويا في قطاع BTC-Fi، وlstBTC هو حجر أساس قوي. لكن الاختبار الحقيقي للنظام البيئي بدأ للتو. أهم ثلاثة أشياء يجب تتبعها لاحقا: هل يمكن للبيتكوين المروك أن يتدفق إلى التمويل اللامركزي الأصلي؛ هل يمكن للرموز توسيع سيناريوهات جديدة لالتقاط القيمة؛ ما إذا كانت المؤسسات قادرة على إنتاج سجلات كبيرة قابلة للتحقق من سك lstBTC. مقارنة بملاحقة كل شائعة، هذه الإشارات على السلسلة هي المعيار الأكثر موثوقية.بيغ باي! مرة أخرى، وصل إلى 80,000! هل يمكنه اختراق 82,500 دفعة واحدة هذه المرة؟
$BTC $ETH
بمجرد أن يتم كسر 83,000 فعليا، انظر مباشرة إلى 85,000-88,000، مع هدف نهائي هو 90,000!
الدعم أدناه:
78,000-79,000 هو خط الدفاع الأول، بينما 74,000-76,000 هو القاع الحديدي. إذا انخفض الوضع فعلا إلى هذه النقطة، ربما ليس وقت الذعر، بل وقت زيادة المراكز؟غدا، ستنتهي صلاحية حوالي 81,700 خيار $BTC على ديريبيت، بقيمة اسمية حوالي 6.44 مليار دولار، حجم شراء وبيع 44,639 / 37,061، نسبة بيع إلى شراء 0.83، أقصى ضرر بحوالي 68,000 دولار، وأسعار تنفيذ مركزة حول 75,000 و80,000 دولار. يوم خيار كبير كهذا سيجلب بالتأكيد طلبا على التحوط والتحويل، لكن يجب أن تكون واضحا بشأن النقاط التالية:
1. أحيانا تتغير الأسعار حول سعر التنفيذ. هذه مجرد ظاهرة سوقية، وليست قاعدة إلزامية. 75,000 و80,000 تهدف إلى تنبيهك؛ لا تكتفي برسم خطوط لتحديد زيادات الأسعار
2. عدد الطلبات لعقد انتهت صلاحيته أعلى من سعر البيع المرتفع، مما يعني أن عدد المثيرين يتجاوز عدد المشترين. لكن عمليات الشراء قد تكون جزءا فقط من الحماية الفورية، واستراتيجيات الانتشار، وتداول التقلبات من قبل صانعي السوق؛ كمية العقود لا تشير إلى من يملك أو يبيع، لذا لا تتظاهر بأنك ترى اتجاه السوق
3. أخطر جانب في الحد الأقصى للألم هو أنه يبدو كحل، لكن لا تستخدم أبدا 68,000 دولار مباشرة كهدف سعري قصير الأجل. أي مؤشر يمكن أن يسحق سوقا معقدة إلى رقم واحد يستحق المشاهدة، لكنه لا يجب استخدامه بمفرده، خاصة عند استخدامه للتنبؤات مثل ارتفاع #BTC ثم تراجعه، انتهاء صلاحية الخيارات وتوسيع الحاجز أمام المقامرة $BTC اليوم هو مؤتمر هونغ كونغ البت، مع صناديق المؤشرات المتداولة في دائرة الضوء. تحدث CZ عن "قرن البيتكوين"، وناقشت الطاولة المستديرة "الجيل القادم من صناديق العملات الرقمية المتداولة."
بيانات قوية: شهدت صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية تدفقا صافيا أسبوعيا بلغ 22.3 مليار دولار، محققة رقما قياسيا جديدا لهذا العام ومسجلة سبعة أو ثمانية أيام متتالية من صافي الشراء. انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بنسبة 11٪، مما يشير إلى أن السحب كان أموالا مؤسسية حقيقية، وليس رافعة مالية للمقامرين.
كما يتم مناقشة المخاطر الخفية: 83,000-86,000 دولار هو "جدار العرض"، مع مواقع محاصرة مبكرة + مراكز جني أرباح متراكمة هناك. حققت صناديق بيتكوين الثلاث في هونغ كونغ تداول يومي أقل من مليوني دولار — حار في الولايات المتحدة، وبارد في آسيا.
الملخص: الأموال تستمر في الدخول، والهيكل يتغير، لكن فوق 80,000 يوان يشكل ضغطا كبيرا. انتظر حتى يتضح الاتجاه قبل أن تتحرك. 😏 #$BTC قد سجل للتو شمعة صاعدة من حوالي 77,550 دولارًا، مقتربًا من حاجز 80,000 دولار، والسعر الحالي 79,823 دولارًا، بارتفاع يومي حوالي 1.05%. خلال السبعة أيام الماضية، ارتفع بنسبة 9.35%، وخلال الثلاثين يومًا بنسبة 24.91%، ولا يزال الاتجاه المتوسط الأجل في صالح المشترين. لكن هناك تفصيل يستحق التدقيق المتكرر: حجم التداول خلال 24 ساعة بلغ 6.227 مليار USDT، ولم يتوسع بشكل ملحوظ. الارتفاع بحجم تداول منخفض يعني أن هذه الزيادة جاءت أكثر من نفاد المعروض للبيع وليس من زيادة كبيرة في الطلب — السوق ينتظر إشارة انطلاق. كيف جاءت هذه الشمعة الصاعدة؟ لفهم الوضع الحالي، يجب أولاً تفكيك هيكل الارتفاع خلال الأسبوعين الماضيين. في 15 أغسطس، كان BTC يتداول حول 62,400 دولار، وارتفع بعنف بنسبة 23% خلال أسبوع، متجاوزًا 81,000 دولار في وقت ما. الدافع وراء هذه "الحرب الخاطفة" ليس معقدًا — تم تصفية مراكز البيع بشكل جماعي. في 19 أغسطس، بلغت قيمة تصفية مراكز البيع في البيتكوين خلال يوم واحد 1.37 مليار دولار، وهو ما يقارب ضعف الرقم القياسي قبل يوليو 2021. هذا ليس هجومًا من المشترين، بل استسلام من البائعين. لكن بعد انتهاء تصفية مراكز البيع، من استلم العصا؟ أموال صناديق ETF: أكثر المشترين استقرارًا، لكن السرعة تتباطأ. الأسبوع الماضي، شهدت 13 صندوق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية بقيمة 1.92 مليار دولار، مسجلة أعلى رقم أسبوعي منذ أكتوبر 2025. حتى الآن في أغسطس، تجاوزت التدفقات الصافية 3 مليارات دولار، وهو أقوى شهر منذ 2026. في 27 أغسطس، استقبل صندوق BlackRock IBIT تدفقات يومية بقيمة 200.8 مليون دولار، وصندوق Fidelity FBTC تدفقات بقيمة 25.6 مليون دولار. لقد وصلت Zcash أخيرا إلى إنجاز مهم هذه المرة.
بدأ صندوق Zcash ETF (ZCSH) الخاص ب Grayscale رسميا التداول في بورصة نيويورك Arca، مما يجعله أول منتج متداول في البورصة يقدم تعرضا فوريا ل ZEC.
ومن المثير للاهتمام أنه بعد إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة، لم تستمر ZEC في الصعود بشكل أحادي.
في السابق، ارتفعت ZEC إلى ما يقرب من 880 دولارا، وهو أعلى مستوى خلال السنوات العديدة، قبل أن تتراجع بشكل كبير. وفي الوقت نفسه، تضاعف الاهتمام المفتوح بعقود ZEC الدائمة تقريبا ليصل إلى حوالي 1.8 مليار دولار.
وقد أدى ذلك إلى ظاهرة سوقية نموذجية جدا:
عندما ظهرت الأخبار الجيدة، بدأ الناس في البيع.
لذا السؤال الحقيقي الآن ليس "هل لدى ZEC صندوق مؤشرات متداولة" — الإجابة مؤكدة بالفعل.
بدلا من ذلك:
بعد إطلاق الصندوق المتداول في البورصة، كم من رأس المال الحقيقي يمكن أن يجذبه فعليا؟
إذا استمر تدفق رأس المال المستمر، فقد يظل لدى الارتفاع الحالي لZEC إمكانيات جديدة.
ولكن إذا كانت صناديق المؤشرات المتداولة فقط نقطة نهاية للمضاربة قصيرة الأجل، فقد يؤدي الرفع المالي المتراكم سابقا إلى تسريع التراجع.
هل صندوق المؤشرات المتداولة هو نقطة البداية، أم نقطة النهاية لتحقيق الأخبار الإيجابية؟
يمكنكم رؤية $ZEC في الأيام القادمة $BTC 79,830.5,$ETH 2,533,$SOL 104.81—جلسة اليوم فعلا أدهشني.
في يوليو، كان مؤشر PCE على أساس سنوي 3.7٪، أعلى من المتوقع بنسبة 3.6٪، والنواة 3.3٪، لكن التقييم الثانوي للناتج المحلي الإجمالي كان فقط 1.5٪. لم يخف التضخم بالكامل، ولا يزال الاقتصاد يتباطأ، لذا من المنطقي أنه كان يجب التخلص منه أولا، لكن BTC وصل إلى 80,000 مرة أخرى، وارتفع ETH بنسبة 3.39٪، وارتفع SOL مباشرة +9.25٪.
ارتفعت نفيديا بنسبة 5.46٪ في التداول بعد ساعات العمل، مع استهداف الجانب الذكي بالفعل لمخاطره، ويبدو أن الصناديق تلاحق سعر البيتا مرة أخرى.
كنت أفكر في الانتظار للانسحاب هذا الصباح، لكن كلما طال انتظاري، ارتفع. إذا طاردت الآن، تخشى أن 80,000 هو اختراق مزيف؛ وإذا لم تفعل، تخشى أن تكتشف غدا أن BTC قد وصل بالفعل إلى 81,000. هذا هو الجزء الأصعب بالنسبة لأصحاب رأس المال الصغير—فهم يريدون جني المال لكنهم لا يجرؤون على الشراء، ولا يستطيعون 😅 الانتظار حتى القاع
يجب أن يرى البيتكوين أولا ما إذا كان بإمكانه الاحتفاظ ب 78,000؛ الحفاظ على الرقم فوق 80,000 يعتبر قويا حقا؛ يجب أن يرى ال ETH دعما عند 2490، 2550 لكن لا تتسرع في تخيل 3000؛ ارتفع SOL الأسرع؛ قد يكون السعي فوق 105 هو الأكثر ضررا عندما يعود.
هناك حوالي 6.44 مليار دولار من خيارات البيتكوين ستنتهي غدا، لذا ستكون التقلبات كبيرة. لن أضع صفقات عشوائية اليوم؛ فقدان جزء من الصفقات أفضل من أن يجرفك الإبرة.
يا شباب، هل تجرؤون على المطاردة الآن، أم يجب أن تقفوا عند باب السيارة كعقاب؟
#美国核心PCE持平上月، كيف وضع والش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ #财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تحقق #OKX星球话题来啦 #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 بعد تفوق إنفيديا على التوقعات، بدأ سوق AI يدخل "فترة اختبار الأداء" لا تزال هذه التقرير المالي لإنفيديا قوية: إيرادات الربع 96.2 مليار دولار، بزيادة سنوية 106٪؛ إيرادات مراكز البيانات 89 مليار دولار، بزيادة سنوية 117٪. التوجيه للإيرادات في الربع التالي يصل إلى 108 مليار دولار، أعلى من توقعات السوق. والأهم من ذلك، تتوقع الشركة أن تستمر إيرادات السنة المالية 2028 في النمو بحوالي 70٪، مما يشير إلى أن الطلب على قوة حساب AI لم يبرد بعد. لكنني أعتقد أن التغيير الحقيقي الذي يستحق المتابعة في موسم التقارير هذا هو أن عوائد AI بدأت تنتقل من جانب الشرائح إلى جانب البرمجيات. وصلت ARR لمنتجات AI والبيانات في Salesforce إلى ما يقرب من 3.9 مليار دولار؛ نمت إيرادات CrowdStrike الفصلية بنسبة 26٪، وبلغ ARR 5.84 مليار دولار، مع رقم قياسي في ARR الجديد الصافي بقيمة 333 مليون دولار؛ بلغت إيرادات Synopsys الفصلية 2.477 مليار دولار، مع رفع التوجيه السنوي للإيرادات والأرباح؛ على الرغم من أن نمو Okta الإجمالي هو 11٪ فقط، إلا أن الطلبات المتراكمة للاشتراكات نمت بنسبة 17٪ على أساس سنوي. هذا يعني أن معايير السوق لتقييم سوق AI تتغير: في الماضي كان التركيز على من اشترى المزيد من وحدات GPU، والآن التركيز على من يمكنه تحويل AI إلى طلبات وتجديدات وتدفقات نقدية. بالطبع، لا تزال تسليمات إنفيديا تتأثر بقدرة التوريد، والتقييمات قد تعكس توقعات مرتفعة مسبقًا. ستواصل تقارير Marvell القادمة التحقق من الطلب على الاتصال الشبكي، والشرائح المخصصة، واحتياجات الربط في AI. إذا نما العرض والطلب معًا، يمكن أن يستمر خط AI الرئيسي؛ مثلقائمة جيميني تختبر ما إذا كانت شركات العملات الرقمية قادرة على تجاوز هذه الدورة
بعد دخول شركات العملات الرقمية السوق العامة، لم يكن التغيير يتعلق فقط بقنوات التمويل، بل كان أيضا يتعلق بمعايير التقييم.
في الماضي، كان السوق يركز على حجم التداول ونمو المستخدمين والشعبية؛ بعد طرح المستثمرين للاكتتاب العام، أولى المستثمرون اهتماما أكبر لمعرفة ما إذا كانت الإيرادات مستقرة، واستدامة الأعمال، وتكاليف الامتثال قابلة للتحسيس.
طرح Gemini للاكتتاب العام هو أشبه باختبار ضغط: النمو في السوق الصاعدة ليس صعبا، لكن الصعب هو ما إذا كان بإمكان الشركات الأساسية مثل التداول والحضانة الاستمرار في خلق القيمة بعد برودة السوق.
المرحلة القادمة من العملات الرقمية ستنافس ليس فقط على سرعة الابتكار، بل أيضا على القدرة على التنقل بين الدورات.بعد أن عشت دورة التقنية لعام 2000، وبعد قراءة سوق Nvidia الليلة الماضية، شعرت حقا بالتعرق البارد
مع وجود إيرادات بقيمة 96.2 مليار يوان على الطاولة، انكشف الحجم إلى مستوى 5 تريليونات بعد ساعات العمل، مما يظهر رحلة مليئة بالانخفاض أولا ثم التعافي.
السوق متفق بشكل ساحق: الطلب على قوة الحوسبة يستمر في الارتفاع، وتراجع عرض الأجهزة، ويتم التأكيد على الوضع مرارا وتكرارا—الوضع مختلف تماما.
كنت معتادا جدا على هذا النوع من الأعذار.
في عام 2000، كان السوق على نفس الموفق: كانت قصص الإنترنت تروى بحماس، وطلبات معدات سيسكو تتدفق إليها. عند النظر إلى الوراء، أعادت الصناعة كتابة العالم حقا، لكن المجموعة التي اندفعت من المناصب العليا كانت محاصرة لفترة طويلة.
منطق التطوير طويل الأمد للأغنية سليم، لكن هذا لا يعني أن الدخول بأي سعر معقول.
لست متشائما بشأن الشركة نفسها، بل أرى من خلال دورة الطبيعة البشرية. في كل مرة يصل فيها السوق إلى مرحلة محمومة، يظهر دائما القول "هذه المرة الوضع مختلف".
الجوهر لم يتغير، فقط غلاف سردي جديد.
الاتجاه العام مقبول، لكن يجب أن توازن الثمن بعناية. وسط الحماس، يجب أن تتمسك بحكمك ولا تدفع بمشاعر جماعية إلى الأمام.
#美国核心PCE持平上月، كيف حدد والش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ #财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها. #BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات يوسع الفجوة السعرية في القمار $BTC تجاوز 80,000 مرة أخرى، لكن فقط السعر الفوري تجاوز 80,000، أما العقود الآجلة فلم تتجاوز 80,000. يمكننا إلقاء نظرة على الشمعة التفصيلية. يمكننا أن نلاحظ أن السعر الفوري قد تجاوز 80,000، بينما العقود الآجلة لم تتجاوز 80,000 بعد. أظن شخصيًا أن السبب قد يكون وجود العديد من أوامر جني الأرباح التلقائية للعقود الطويلة عند 80,000، ولا يريد المتحكمون في السوق دفع السعر إلى ذلك المستوى. إذا فكرنا بهذه الطريقة، فمن الممكن أن يكون هذا الارتفاع خدعة لجذب المشترين. —————————————————— دعونا نلقي نظرة على بيانات العقود. يمكننا أن نرى أن حجم مراكز العقود ونسبة الشراء إلى البيع في تراجع متزامن بالفعل. هذا يدل على أنه خلال الارتفاع، كان هناك عدد كبير من المشترين الذين جنى أرباحهم. وهذا بالتأكيد ليس عاملًا إيجابيًا. السوق مثل الزنبرك، إذا كانت قوة المشترين تتناقص بشكل كبير، فإن البائعين يكتسبون ميزة كبيرة. —————————————————— بعد أن راجعت بياناته طويلة الأجل، نظرت بعناية إلى بياناته قصيرة الأجل. لأن بيانات الإيثيريوم قصيرة الأجل أظهرت وجود الكثير من أوامر الشراء، وإذا كان بإمكان البيتكوين أن يظهر أيضًا الكثير من أوامر الشراء، فمن المحتمل جدًا أن يعود السوق الصاعد. لكن، للأسف، وجدت أنه ليس مثل الإيثيريوم، حيث يوجد الكثير من أوامر البيع في فترة قصيرة، ولا يوجد الكثير من أوامر الشراء. هذا الوضع سيء إلى حد ما، لأن تدفق الأموال في أكبر رائدين في السوق غير متناسق. لذلك أعتقد أنه من الأفضل الآن الانتظار، انتظار أن يظهر شعور السوق الحقيقي جاكسون هول 2026 | نقاط رئيسية يجب متابعتها من خطاب واش
وقت الخطاب: 22:00 بتوقيت بكين في 28 أغسطس، وهذا هو آخر بيان عام رئيسي قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر. لن يتم الإعلان عن قرار سعر الفائدة مباشرة، بل سيتم فقط الالتزام بالبيان والصياغة.
المعلومات للرجوع إليها فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.
1. ثلاث قضايا أساسية (أكثر ما يقلقها السوق)
تقييم التضخم (المركز الأول)
الاستماع الرئيسي: هل يؤكد على استمرار التضخم واستمرار مخاطر التضخم؛ هل يعترف بأن التضخم ينخفض باستمرار نحو 2٪.
نقطة مهمة: هل سيكون هناك خيار لزيادات إضافية في أسعار الفائدة (ليست زيادات فورية، بل للحفاظ على الإمكانية).
تلميحات حول أسعار الفائدة في سبتمبر (يجب أن يقلل أسلوب والش من التوجيهات المستقبلية)
منذ تولي والش المنصب، يميل إلى التقليل من أهمية التوجيهات المبكرة، لكنه من غير المرجح أن يحدد بشكل مباشر ما إذا كان سيزداد الزيادة أم لا في سبتمبر، مع التركيز على الصياغة:
يؤكد مرارا على الاعتماد على البيانات: الحياد، والحفاظ على التوقعات الحالية
التركيز على مخاطر التضخم > مخاطر التوظيف: تحيز متشدد، مع ارتفاع احتمالية رفع أسعار الفائدة في سبتمبر
ذكرت مخاطر التوظيف الهابطة وتأثيرات السياسات المتأخرة: توقعات متحفظة ومنخفضة لرفع أسعار العائلة.
تغييرات في أطر التواصل السياسي
من أبرز المحطات هذا العام: ما إذا كان سيوضح أكثر "تقليل التوجيهات التطلعية" ويوضح مسار سعر الفائدة للسوق أقل في المستقبل، مما يسمح للسوق بالسعر وفقا للبيانات الاقتصادية.
تذكير مهم
لم يصوت جاكسون هول، ولم يكن هناك مخطط نقطي؛ جميع التصريحات كانت تدلي شفهيا من قبل الرئيس؛ كان قرار سعر الفائدة الحقيقي في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 17 سبتمبر.
اتجاهات السوق تنظر إلى الفرق بين السوق والتوقعات، وليس فقط جودة الخطاب؛ إذا كان السوق بالفعل متشددا في سعر الدخل، حتى لو كان الخطاب متشددا، لا يزال بإمكانك بيع الحقائق.$BTC يعيد اختبار أهم مستويات الدورة بأكملها. تاريخيا، بمجرد كسر هذا المستوى، سيبدأ ارتفاع كبير في الصعود.
لنبدأ بالبيانات. تحول علاوة كوينبيس أخيرا إلى إيجابية، مما يشير إلى أن الطلب من المؤسسات الأمريكية بدأ يعود. كان علاوة البيتكوين في أدنى نقطة لها سلبية بوضوح، والآن المؤسسات مستعدة حتى لدفع علاوة للشراء. عند النظر إلى التاريخ، كلما كان السوق يسير بشكل جيد، تميل الأقساط إلى الارتفاع الحاد، وهو إشارة إيجابية لأساسيات هذا الارتفاع.
على جانب الطلبات، تم تجاوز جدار البيع الفوري عند 80,000 دولار، والذي كان بين 50 إلى 70 مليون دولار. أكبر حاجز فوق ذلك يقارب 80,600 دولار، مع بقاء حوالي 73 مليون دولار في أوامر البيع. تظهر خريطة التصفية أن زيادة 3,000 دولار فقط قد تؤدي إلى ضغط بيع ضخم، لكن تحت 3,000 دولار، بالكاد توجد مراكز بيع لتصفيتها. لذا أعتقد أن السعر أكثر احتمالا لجذب السيولة فوق السعر أولا.
بالنسبة للدعم، ما زلت أنظر إلى النطاق القاعي بين 65,000 و58,000، وتحت ذلك يوجد من 55,000 إلى 48,000. على الرسم البياني الأسبوعي، إذا فشل BTC في اختراق أعلى مستوى سابق عند 79,000، فسيؤكد ارتفاعا أدنى. كما أن الاختراقات من النطاق الفائق وEMA لا تصمد، مما قد يتحول إلى اختراق كاذب كبير ويؤدي إلى هبوط آخر نحو الأسفل. وعلى العكس، طالما تم كسر منطقة السيولة الأسبوعية هذه، ستتحول هذه المنطقة إلى دعم، مما يدخل فعليا نطاقا جديدا. يرسم أحدث تقرير من Glassnode خطا بين 81,000 و86,000 دولار.
تقارب هذا النطاق بين أربع طبقات من ضغط البيع—طبقة أساس التكلفة، أوامر البيع المعاد إصدارها، مستويات عكس جاما الخيار، وأوامر التصفية. مع تكديس هذه الطبقات الأربع من المقاومة معا، يصبح اختراق الجميع دفعة واحدة شبه مستحيل.
حكمي:
الهدف الأول هو 83,300، وارتفاع واستمرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة = الاتجاه المحدد، انظر إلى 90,000. أول دعم عند 78,000؛ أدنى مستوى الليلة الماضية عند 77,600 تم شراؤه بسرعة، مما يشير إلى وجود دعم هنا. دعم شديد عند 70,000، أساس تكلفة الحاملين على المدى القصير؛ الانخفاض هنا يعني أن الارتداد بأكمله لاغي.
الانضباط في التداول في بيئة جشعة للغاية: قم بتقسيم المراكز إلى النصف، وشد وقف الخسارة، وتجنب مطاردة القمم، وخذ مراكز خفيفة عند التراجع بين 78,000 و77,000.
لا تكن صديقا للجشع، ولا مع الانضباط. #BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات $BTC مع لعبة ذات عتبة أكبر $SOL هذا هو إيقاع الإقلاع! اقتراحا الحوكمة الأخيران لـ Solana يستحقان المتابعة، لأنهما لا يغيران مجرد معلمة صغيرة، بل يعدلان "نموذج العرض والعائد" المستقبلي لـ SOL. ببساطة، أحدهما مسؤول عن "تقليل إصدار العملة"، والآخر مسؤول عن "زيادة الحرق". 1. SIMD-550: تقليل إصدار SOL في المستقبل يريد SIMD-550 تسريع وتيرة انخفاض معدل التضخم في Solana. يمكن فهم ذلك بسهولة من خلال مثال من الحياة اليومية. تخيل Solana كمركز تسوق بنظام عضوية، وSOL كنقاط في هذا المركز. سابقًا، لتشجيع الناس على البقاء لفترة طويلة في النظام، كان المركز يصدر الكثير من النقاط الجديدة للأعضاء القدامى سنويًا، وهذا يشبه مكافآت الرهن. الآن، ما يريده SIMD-550 هو: سابقًا كان يصدر 100 قسيمة نقاط في السنة، الآن قد يصدر 70 فقط. بهذا الشكل، سيحصل حاملو العملة على مكافآت رهن أقل، ولكن في نفس الوقت سيكون هناك إصدار أقل من SOL في السوق. لذلك، الأمر ليس مجرد "خفض عائدات الرهن"، بل هو استبدال العرض الجديد الأقل بندرة أقوى. 2. SIMD-553: ليس فقط تقليل الإصدار، بل زيادة الحرق الاقتراح الآخر SIMD-553 يشبه أكثر "الحرق". باستخدام نفس مثال المركز التجاري، سابقًا كان المركز يحرق جزءًا صغيرًا فقط من النقاط مع كل عملية شراء. الآن يخطط لأخذ المزيد من النقاط من الرسوم وجعلها ملغاة مباشرة. أي: SIMD-550 مسؤول عن "تقليل الطباعة قليلاً". SIMD-553 مسؤول عن "زيادة الحرق قليلاً". هذان الاقتراحان معًاالسوق الذي اشتعل بالتصفية القصيرة $BTC يحتاج إلى الصعود مرة أخرى فوق 83,300 ليعتبر قويا.
في 19 أغسطس، شهد السوق أكبر تصفية قصيرة ليوم واحد منذ عام 2019.
دفعت هذه التصفية $BTC مباشرة إلى ارتفاع بنسبة 26٪ من أدنى مستوى لها في منتصف الشهر.
خلال نفس الفترة، شهدت صناديق المؤشرات السريعة الأمريكية تدفقا أسبوعيا صافيا بلغ 2.23 مليار دولار، محققا أقوى رقم قياسي لهذا العام.
يستمر عملات البيتكوين في البورصات في الانخفاض، كما أن المحافظ بأحجام مختلفة تزيد من حصصها بالتوازي.
تشير جميع الدلائل إلى أنه، بالإضافة إلى المراكز القصيرة (SCAPE)، تدعم صناديق البيع الفوري هذه الجولة من الصعود.
عندما تصل الأسعار إلى منطقة العرض الكثيفة بين 81,000 إلى 86,000 دولار، تتركز تكاليف المراكز، والسلاسل المبكرة، وأوامر البيع المعاد إصدارها، ومستويات عكس خيارات جاما، وأوامر التصفية كلها هنا.
أصبح 83,300 دولار هو المركز الأساسي في المعركة بين الثيران والدببة!
يمكن أن تدفع التصفيات القصيرة الأسعار بسرعة للأعلى للأعلى بسرعة، لكنها لا تستطيع الحفاظ على ارتفاع مستدام بمفردها.
نقاط رئيسية يجب مراقبتها بعد التعافي الأخير:
- هل يمكن لبيتكوين أن يبقى ثابتا فوق 83,300 دولار؟
- ما إذا كانت أموال صناديق المؤشرات المتداولة تستمر في التدفق
إذا تم استيفاء كلا الشرطين، فهذا يشير إلى أن السوق يهضم ضغط البيع الأعلى، مما سيمنح البيتكوين فرصة لتحدي 86,000 دولار.
إذا دفع السعر إلى ما دون منطقة المقاومة، فإن جولة الارتفاع هذه ستبدو كتعافي في مشاعر البيع بعد البيع في الصحافة.
70,000 دولار ستكون أول دعم مهم، بينما للسحب الشديد يرجى مراقبة النطاق بين 62,000 و65,000 دولار.
#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر [$BTC دورة الأربع سنوات سلسلة النقش الإجمالي 52]
بعد 7.8 أشهر من كسر القاع الهابط في 2019: انتهت فترة تعافي السوق الصاعدة، ودخل السوق في آخر نطاق تراجع قاع قبل الارتفاع الرئيسي، مما خلق نافذة تداول ممتازة لمدة 1.5 شهر (متجاهلا البجعة السوداء 3.12).
بعد 7.2 أشهر من اختراق القاع الهابط في 2023: انتهت فترة تعافي السوق الصاعدة، ودخل السوق في آخر نطاق تراجع قاع قبل الارتفاع الرئيسي، مما خلق نافذة تداول ممتازة لمدة 2.2 شهر.
لقد مر 0.25 شهر منذ هذه الجولة من الخروج من القاع الهابط الكل على الشبكة ينادي بـ $NVDA "YYDS"، لكنني اخترت بدلاً من ذلك أن أراهن على البيع على المكشوف في $SNDK. ليس لأنني لا أؤمن بالذكاء الاصطناعي، بل لأن هذه الجولة من التقارير المالية أظهرت لي تغيرًا واضحًا: السوق لم يعد يكافئ فقط على مجرد ارتباطك بكلمة "الذكاء الاصطناعي"، بل بدأ يختار من يحول الذكاء الاصطناعي فعليًا إلى طلبات، إيرادات وتدفقات نقدية. تقرير إنفيديا الأخير لا يزال قويًا، حيث تستمر أعمال مراكز البيانات في كونها المحرك الرئيسي للنمو، والإدارة لا تزال متفائلة بشأن الطلب المستقبلي على قدرات الذكاء الاصطناعي. لكن ما يستحق المزيد من الانتباه هو بقية حلقات سلسلة الصناعة: 🔹 Salesforce: تسريع استثمار المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في السوق، حيث بدأت منتجات مثل Agentforce تساهم بإيرادات أكثر وضوحًا 🔹 CrowdStrike: الطلبات الأمنية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تستمر في التحول إلى عقود جديدة وإيرادات متكررة سنوية 🔹 Synopsys: مع زيادة تعقيد تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي، لا يزال الطلب على أدوات التصميم الإلكتروني (EDA) قويًا 🔹 Marvell: المرحلة القادمة هي مراقبة الطلب على البنية التحتية لشبكات الاتصال ومراكز البيانات هذه تجعلني أكثر تأكيدًا على شيء واحد: سوق الذكاء الاصطناعي ينتقل من "سرد القصص" إلى مرحلة "التحقق من التدفقات النقدية". في الماضي، مجرد ارتباطك بالذكاء الاصطناعي، HBM، الخوادم أو التخزين كان كافيًا لتوسيع التقييم بسرعة. لكن الآن بدأ رأس المال يطرح ثلاثة أسئلة: 👉 أين الطلبات الحقيقية؟ 👉 أين تجديدات العملاء؟ 👉 أين التدفقات النقدية الحرة؟ وهذا هو السبب في اختياري لـ $SNDK. سابقًا، كان SNDK مرتبطًا بخوادم الذكاء الاصطناعي #美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
🔥بيانات مؤشر PCE صدرت، وتراجع التضخم عن التباطؤ، مشابها للشهر الماضي، ولا يزال بعيدا عن هدف 2٪. ارتفعت توقعات السوق لرفع سعر الفائدة في سبتمبر قليلا.
هذه المرة، كان خطاب جاكسون هول صعبا بشكل عام، دون أي علامات 📢 على التساهل في الملعب
1. التزم بهدف التضخم بنسبة 2٪؛ ينخفض التضخم ببطء ولن تخفض أسعار الفائدة بشكل عشوائي؛
2. عدم وجود جدول زمني واضح، والاعتماد على كل شيء خطوة بخطوة والاعتماد بالكامل على البيانات اللاحقة؛
3. لا تزال المرونة الاقتصادية موجودة، مما يشير إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تبقى قائمة لفترة أطول، ولا تستبعد زيادات إضافية في أسعار الفائدة.
التضخم لم ينخفض، لذا لا يخطط الاحتياطي الفيدرالي للتخفيف على المدى القصير. من المرجح أن يقوى الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، والأصول المخاطرة مثل العملات الرقمية تتعرض لضغوط كبيرة قصيرة الأجل. لا تراهن على ضخ سيولة ضخم فوري؛ من المرجح أن يستمر السوق في التقلب والطحن، لذا لا تتمسك بمراكز ثقيلة بشكل أعمى.فقط نظرت إلى اللوحة، والآن هي مقسمة بالنسبة لي.
بالأمس، كان هناك نقاش حول "متى ستصل 90,000 دولار؟" اليوم، يسأل بعض الناس: "هل لا يزال يمكن الاحتفاظ ب70,000 دولار؟"
ارتفع سعر BTC إلى 81,000 دولار ثم تراجع بسرعة.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، وصل لفترة وجيزة إلى حوالي 81,272 دولار، وارتفع مجددا فوق 80,000 لأول مرة منذ مايو.
ثم أوقف تقرير التضخم الحار الارتفاع—ارتفع مؤشر PCE في يوليو بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، متجاوزا المعدل المتوقع بنسبة 3.6٪. خلال ساعات من صدور البيانات، انخفض البيتكوين من فوق 81,000 إلى أقل من 78,000.
حاليا يتراوح العدد حول 78,700.
نظرت إلى الحساب.
لدي أيضا مراكز بيع صغيرة في يدي.
لكنهم يريدون إضافة المزيد إلى المركز لملاحقة مراكز البيع — لكن لم يتبق أي U.
كان عرضة للصراعات.
هل تستطيع حقا مطاردة مراكز القصر؟
دعونا نلقي نظرة على الحقائق أولا:
الربح قصير الأجل أمر معقول تماما.
لكن هناك تفصيل يستحق الذكر: الأسبوع الماضي، اقتربت تدفقات صناديق BTC السريعة من 2 مليار دولار، وصناديق ETH حوالي 697 مليون دولار — الشراء الحقيقي يدخل السوق بالفعل. في الوقت نفسه، انخفض الاهتمامات المفتوحة على عقود البيتكوين الآجلة من 353,500 إلى 312,600، مع تراجع صناديق الرافعة المالية واستيعاب الصناديق الفورية.
ماذا يعني هذا؟ ليس ضجة مدفوعة بالرافعة المالية، بل رأس مال حقيقي يدعم القاع.
يعتقد آندي بير من GSR أنه بعد أن يتجاوز البيتكوين 80,000، يدخل السوق "مرحلة جديدة"—حيث أن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة يرتد، والسيولة تتحسن، ويتم الكشف عن مراكز بيع واسعة النطاق. تشير هذه العلامات معا إلى أن هيكل السوق أصبح أكثر ملاءمة. أغرب عنق زجاجة في ذاكرة الذكاء الاصطناعي قد تحدث في التكنولوجيا منذ عقود.
الجميع يركز على الرجال الضخمين (HBM).
لكن النقص يبدو أنه ينتشر نحو أسفل على طول كومة الذاكرة.
الطلب على الذكاء الاصطناعي والخوادم يمتص سعة DRAM الرائدة
↓
يتم تقليص إمدادات DDR4
↓
لجأ بعض المشترين إلى إعادة تصميم DDR3
↓
إمدادات DDR3 تضيق
↓
الطلب يمتد إلى DDR2
وهنا الجزء الغريب:
الموردون أيضا يقللون من بعض السعة القديمة.
تقدر TrendForce أن أسعار عقود DDR2 ارتفعت بنسبة 55–60٪ على أساس ربع إلى آخر في الربع الثاني، وقد ترتفع أيضا بنسبة 35–40٪ في الربع الثالث.
وفي الوقت نفسه، $NVDA عزز الجانب الآخر من المعادلة:
لا يزال الطلب على الذكاء الاصطناعي هائلا، والذاكرة أصبحت أحد القيود على قابلية توسع تكديس البنية التحتية.
لذلك، قد لا يكون حجة الذاكرة بعد الآن:
"الطلب على القطط الهيدرولية قوي."
قد يكون:
"الذكاء الاصطناعي يسحب القدرة بشكل مكثف لدرجة أن النقص ينتشر إلى أجيال الذاكرة التي لم يتوقع أحد أن تكون لا تزال مهمة."
هذا هو الجزء الذي أعمل عليه حاليا.
$NVDA $MU #财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها وراء الارتداد الحاد لمؤشر الدولار الأمريكي: تفوق مؤشر PCE قليلا على التوقعات، وزاد من الصراع الصعودي والهابط، ويواجه البيتكوين اختبارا حاسما
سجل مؤشر الدولار الأمريكي أكبر مكسب ليوم واحد خلال ما يقرب من أربعة أسابيع، حيث تعافى من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي عند 98.5 ليبقى فوق جولة 99، مع أعلى مستوى خلال اليوم عند 99.25. جاء الدافع لهذه الجولة من التقلبات من بيانات التضخم الأساسية لمؤشر PCE الأمريكي لشهر يوليو.
التباين بين جانبي بيانات التضخم
إعلان مؤشر PCE: كان مؤشر PCE الأساسي على أساس سنوي 3.7٪، وهو أعلى من توقع السوق البالغ 3.6٪. وكان هذا الارتفاع الطفيف البالغ 0.1 نقطة مئوية هو ما دفع الدولار الأمريكي مباشرة على المدى القصير.
ومع ذلك، أغفل الكثيرون تفصيلا رئيسيا: ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة +0.2٪ على أساس شهري، متوافقا تماما مع التوقعات.
تضع قرارات السياسة التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي أهمية أكبر على التغيرات الهامشية مقارنة بالفترة السابقة؛ تتأثر القراءات السنوية بسهولة بتأثير أساس أسعار الطاقة ولها قيمة مرجعية محدودة.
تؤكد أسعار السوق هذا أيضا: فتحت تأثير البيانات، ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر بشكل طفيف فقط من 36٪ إلى 40٪.
لقد أوضحت صناديق التداول موقفها: التضخم مرتفع قليلا، لكنه ليس قويا بما يكفي لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة النقدية فورا.
ثلاث قوى عكسية دفعت الدولار للارتفاع
الزخم الصاعد المدفوع بالتضخم ليس قوة أحادية الجانب فقط؛ حاليا، هناك ثلاثة متغيرات رئيسية تعكس قوة الدولار:
1. توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى توافق إطار وقف إطلاق النار، ودخلت مفاوضات حول خطة الملاحة لمضيق هرمز، وانخفضت أسعار النفط الدولية بأكثر من 3٪، وانخفض نفط النفط الخام في WTI إلى حوالي 82 دولارا. انخفاض أسعار النفط خفض توقعات التضخم المستقبلية، مما خفف بشكل مباشر من المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة الناتج عن مؤشر الاستهلاك الشخصي المرتفع؛
2. كان الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الأولي للربع الثاني 1.5٪، تماشيا مع التوقعات. لم يتجاوز النمو الاقتصادي التوقعات، لذا لم يتمكن من تقديم دعم إضافي لارتفاع الدولار؛
3. تقرير أرباح Nvidia للربع الثاني على وشك الإصدار، لكن قبل إعلان النتائج الرئيسية، تبقى الأموال على الهامش، مما يصعب على الدولار الخروج من ارتفاع واضح أحادي الجانب.
قدم بنك الاستثمار ING مراجع سعرية رئيسية: المقاومة قصيرة الأجل لمؤشر الدولار الأمريكي هي 99.00-99.10، مع دعم عند 98.60.
استنتاج مهم: حتى بيانات التضخم الساخنة لم تدفع الدولار للارتفاع بشكل حاد، مما يشير إلى أن السوق قد وضع سعرا بالفعل في دورة رفع الفائدة الحالية باحتمال مرتفع للذروة.
تأثير النقل على سوق العملات الرقمية (BTC).
أدى تعزيز الدولار الأمريكي إلى قمع البيتكوين بشكل مباشر، مما تسبب في تراجع البيتكوين على المدى القصير من حوالي 79,000.
تحليل منطق السوق قصير الأجل:
✅ أخبار سلبية: ارتداد الدولار الأمريكي، تقلبات عائد سندات الخزانة الأمريكية، تقييمات الأصول المخاطرة تحت الضغط؛
✅ التحوط إيجابيات: تخفيف التوترات الجيوسياسية وانخفاض أسعار النفط يخفف من الضغوط التضخمية العالمية؛
✅ المتغير الأساسي: سيكون تقرير أرباح Nvidia هو المفتاح لاختراق ارتفاع الليلة.
حاليا، يمر السوق بفترة شد الحبل التي تشمل عوامل كلية متعددة، ومن الصعب على مؤشر واحد أن يحدد الاتجاه. $BTC يستمر نمط التوحيد قصير الأجل. ركز على اختيار رأس المال بعد تحقيق التقرير المالي، والعمل بحذر على حافة النطاق، وتجنب مطاردة الأوامر بشكل أعمى.
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ #伊阿敲定临时航道، كثفت الولايات المتحدة العقوبات على إيران. يا عائلة، خط هرمز تقدم مرة أخرى.
وضعت إيران وعمان إطارا لمسار مائي مؤقت مشترك وتطهير ألغام مشترك، لكن إيران تؤكد أن هذا لا يعني استئناف كامل للملاحة عبر المضيق ولا تزال تطالب الولايات المتحدة برفع الحصار البحري. وفي الوقت نفسه، تواصل الولايات المتحدة توسيع العقوبات، مضيفة ما يقرب من 60 فردا وكيانة وسفينة إلى القائمة، مما شدد القيود على النفط والشحن والمالية وقنوات الدفع العابرة للحدود.
توقعات فتح حركة الطيران دفعت أسعار النفط للانخفاض باستمرار، لكن ما إذا كانت العقوبات قادرة حقا على الحد من صادرات إيران يبقى متغيرا أساسيا في جانب العرض.
المفتاح الآن هو أن القدرة على السفر بالقارب والقدرة على بيع النفط أمران مختلفان. استؤنفت مسارات الشحن المؤقتة لتقليل تكاليف الشحن، ولكن إذا منعت العقوبات المالية تداول النفط أو تسويته، فلن يتم إطلاق التوريد بعد. ما إذا كانت أسعار النفط ستستمر في الانخفاض يعتمد على قوة العقوبات. ما إذا كان منطق الملاذ الآمن للذهب والبيتكوين يمكن أن يتلاشى يعتمد على ما إذا كانت هذه الفجوة قد تم حجبها.
بالنسبة لبيتكوين، هذا يعتبر محايدا نسبيا على المدى القصير، حيث ينتظر حتى يصبح الملاحة الفعلية في القناة وتنفيذ العقوبات أوضح قبل حل المشكلة. أتمنى للجميع تداولا سلسا. $BTC تبدو تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للذهب المادي العالمي الأسبوع الماضي أكثر من مجرد خطوة دفاعية.
مع إشارة سيتي إلى زخم يقوده العقود الآجلة بينما يبقى الطلب المادي الآسيوي ضعيفا، يبدو أن القوة الأخيرة مدفوعة بشكل متزايد بالتخصيص المؤسسي بدلا من الطلب الواسع من المستخدمين النهائيين.
الاحتفاظ ببيتكوين بالقرب من أعلى مستوياته في الارتداد يضيف اختبارا مثيرا للاهتمام: إذا تقوية تدفقات الذهب وصناديق BTC الفوري معا، فقد يشير ذلك إلى أن المستثمرين يوسعون تعرضهم لألتيتقوم الالحيتان بشدة مراكزها عند مستويات عالية وتتعهد بالسيولة الفورية عبر البورصة بشكل كامل. التناقض الجوهري يكمن في دفاع المؤسسات عن خط التكلفة البالغ 65.6 دولار واستعداد صناديق السوق الثانوية لمواجهة التحدي.
أضافت العناوين المؤسسية 282,000 $HYPE بسعر متوسط قدره 81.5 دولار وتعنت بها جميعا، مما تسبب في هروب ما مجموعه 381 مليون دولار من الرموز من التداول الفوري للسوق الثانوية، مما أضعف مباشرة الضغط الفوري للبيع عند المستويات العالية.
يشكل تدفق رأس المال وهيكل القفل حاليا المتغيرات السائدة؛ يؤدي رهن القفل إلى حبس كميات كبيرة من العرض الفوري، مما يزيد من حساسية عمق الشراء.
يتطلب السيناريو الصاعد أن يشكل الشراء الفوري زيادة ثانية في الحجم فوق متوسط 81.5 دولار، إلى جانب ارتفاع مستمر في الفائدة المفتوحة للمشتقات بدلا من البيع القسري. إذا دعم السوق الفوري السعر فوق 85 دولارا بقوة، فإن ضيق العرض الناتج عن تثبيت الرقائق سيدفع الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة. إشارة فشل السكربت هي أن حجم التداول الفوري يتقلص بسرعة عند مستويات عالية، مصحوبا بطلبات كبيرة مع تدفقات صافية خارجة.
يؤدي السيناريو الهابط إلى تضييق السيولة السوقية بشكل عام، مما يؤدي إلى تراجع مراكز المشتقات الطويلة بشكل سلبي نحو خط التكلفة المؤسسية. إذا انخفض السعر تحت منطقة الدعم 70 دولارا واقترب من خط تكلفة المراكز المركب 65.6 دولارا، فإن الأرباح العائمة وضغط التصفية ستختبر ما إذا كانت المؤسسات قادرة على توفير وسادة شراء فعلية في منطقة تركيز الشريحة البالغة 65.6 دولارا. إشارة فشل النص هي أنه عندما ينخفض السعر إلى حوالي 70 دولارا، يظهر اعتراض مستمر للأوامر الفورية كبيرة.
إذا تم اختراق خط التكلفة المركب البالغ 65.6 دولار فعليا، فهذا يعني أن خط الدفاع النفسي البالغ 74.4 مليون دولار من المكاسب غير المحققة قد فشل، وسيتحول تفضيل سيولة السوق بالكامل إلى الدفاع.
خلال الأربع وعشرين ساعة إلى الأيام السبعة القادمة، ركز على التغيرات في حجم الشراء الفوري الصافي بين 70 إلى 81.5 دولار، بالإضافة إلى علامات وجود صناديق غير متوقفة غير طبيعية في عناوين الرهان.
#Anthropic估算30万亿美元市场، هل يمكن تحقيق سردية الطرح الأولي؟ #银行链上支付两条路线: العملات المستقرة والودائع المرمزةكان مؤشر أسعار الفائدة في يوليو أعلى من المتوقع لكنه لم يكن كافيا لتغيير توقعات الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مع احتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير حول 63-64٪. تصحيح سعر البيتكوين إلى 78.7 ألف دولار، والدعم المهم 78 ألف دولار؛ الذهب إلى 4,610 دولار لكنه لم يكن مقلقا بعد.
تعافت الأسهم الأمريكية بفضل تجاوز نفيديا التوقعات، بينما انخفض نفط برنت مع تراجع التوترات في هرمز.
لم يكسر السوق الاتجاه، لكن التقلب وارتباط الأصول غير متوقعين إلى حد كبير، لذا من الأولويات تقليل المراكز وانتظار إشارة من جاكسون هول.ترغب وزارة المالية في استخدام TGA لشراء السندات طويلة الأجل، وهو ما يبدو كأنه إخماد حريق، لكن عند التدقيق يبدو أن سوق السندات يضغط على السلطات لاتخاذ موقف
المشكلة في السندات طويلة الأجل لم تكن أبدا مجرد "قلة المشترين اليوم". ما يريده السوق هو الثقة في الانضباط المالي المستقبلي. العجز، والتضخم، وحجم إصدار السندات، والأقساط الأجلية—عندما تجمع كل هذه العوامل معا، تبدو العوائد قبيحة
يمكن لإدارة النقل الأسترالية أن تضخ الماء في السوق على المدى القصير، مما يبقي أسعار الفائدة على المدى الطويل أقل وضوحا. ولكن إذا لم يكن لدى المستثمرين فكرة "كيفية التعامل مع الدين الأمريكي" أي حل، فإن عمليات إعادة الشراء لن تخفف إلا من التقلبات ويصعب إصلاحها
وهذا مهم لكل من البيتكوين والذهب. لأنه عندما يبدأ سوق السندات في الشك في الوعود الورقية، فإنه يبحث غريزيا عن مرساة أخرى. المشكلة هي أن المراسيع تشترى أيضا بأسعار مرتفعة
#财政部拟动用TGA، هل يمكن لإعادة شراء السندات طويلة الأجل معالجة السبب الجذري؟ أجد أن الاتجاه الحالي أكثر إثارة للاهتمام.
بعد صدور التقرير المالي لشركة نفيديا، كان رد السوق مباشرا جدا: لا يزال الطلب على الذكاء الاصطناعي، وأصبح التخزين عنق زجاجة واضح. ارتفعت التزامات سلسلة التوريد من 119 مليار دولار في الربع الماضي مباشرة إلى 279 مليار دولار، أي أكثر من ضعف الأرباح، ويرجع ذلك أساسا إلى تأمين القدرة الرئيسية بما في ذلك الذاكرة.
لذا ليس من المستغرب أن ميكرون، وسان ديسك، وSK هاينكس ارتفعت بدرجات متفاوتة اليوم. خاصة وأن نفيديا نفسها تركز على إمدادات الذاكرة الضيقة، وهو ما يعد تأكيدا أساسيا قويا لقطاع التخزين.
في الواقع أشعر أن التعديل السابق كان يتعلق أكثر بخفض التقييمات منه بالمنطق. على المدى القصير، ستتغير أسعار الأسهم بالتأكيد، لكن مع استمرار توسع قوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، من الصعب على الطلب على HBM وDRAM أن يتوقف فجأة.
بالنسبة لخط التخزين، ما زلت أقول: لا تخف من التقلبات قصيرة المدى؛ القصة الحقيقية قد تكون في البداية للتو.
#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها $BTC $ETH $SOL
البيتكوين يرتفع مرة أخرى
لا مزيد من الهراء، فقط اسأل سؤالا أساسيا واحدا
ما رأيك في قرار والش النهائي؟
دعني أشارك فهم الخبير.
"خفض سعر الفائدة + خفض الميزانية العمومية"
يعتقد الكثيرون أن السوق يتوقع زيادات في أسعار الفائدة، ويرجع ذلك أساسا إلى أن المضائق أثارت التضخم، مما زاد من هذه التوقعات، لكنني أود أن أقول إن المضائق مجرد أداة.
تم تنظيم المضيق بواسطة ترامب، كما رشح ترامب والش. منذ البداية، كان والش دائما يقف إلى جانب ترامب. يدعو إلى خفض أسعار الفائدة + خفض الميزانية العمومية، لكن في بيئة سوق ذات تضخم مرتفع، هل يجعل ذلك تعيينه محرجا؟ بالتأكيد لا. واشنز فقط يدلي بتصريحات متشددة، والقرار النهائي سيكون حتما متحفظا.
ببساطة، الأمر مختلف
والش هنا للحفاظ على الدولار وموقف الاحتياطي الفيدرالي. استغلال إغلاق المضيق الذي أدى إلى حصص كبيرة بالدولار، وزيادة جاذبية سندات الخزانة الأمريكية للجمهور هو ما يرغب بشدة في تحقيقه. لكن ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة أولا ثم تقليل الميزانية العمومية، أو تقليل الميزانية العمومية أولا ثم خفض الفائدة، يعتمد على كيفية تفاعلها. شخصيا، أعتقد أن الخيار الأول هو الأكثر احتمالا، لأن ترامب يترشح لإعادة الانتخاب. لذا، بناء على توقعي الشخصي، إذا كان السوق قصير الأجل متفائلا ولم تشتر الولايات المتحدة سندات الخزانة الأمريكية بعد تقليص الميزانية العمومية، فهنا يبدأ الهبوط الكبير...
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر $SNDK SanDisk يحقق ضجة اليوم، اطلعه هكذا.
لم يكن عبثا أنني لم أجرؤ على إفراغك في أسوأ نقطة لك الليلة الماضية.
لأكون صريحا، ارتفاع سانديسك مرتبط بأخبار إيجابية حقيقية. انفجر تقرير أرباح إنفيديا الليلة الماضية، حيث بلغ الإيرادات 96.2 مليار، أي 4 مليارات أكثر من المتوقع. قفزت التزاماتهم بالشراء مباشرة من 119 مليار إلى 279 مليار، أي أكثر من تضاعف، خاصة لشراء الذاكرة. وهذا هو السبب الرئيسي للارتفاع.
اليوم، تخطط شركة SanDisk Alliance لاستثمار أكثر من تريليون ين في اليابان لبناء مصنع ثالث للرقائق. على الرغم من أن هذا توسع في الإنتاج، إلا أن السوق يفسره على أنه ثقة كبيرة من الطلب المستقبلي.
كل هذا خبر إيجابي. بعض الإخوة قالوا لي إن سانديسك يجب أن تنظر إلى 1900 على المدى القصير، لكنني لا أعتقد ذلك. لا أعتقد أنه يمكن أن يعود إلى 1800. هناك حدود لرأس المال السوقي، ومع نشاط دابينغ وإربنج، أصبح انتباه سانديسك محدودا. متفائل لكن لا تطارد القمة. #美国核心PCE持平上月، كيف حدد والش-جاكسون هول نغمة خطابه؟