#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引

AI需求从芯片蔓延到软件端，博通和Snowflake的财报一个比一个顶。Snowflake盘后直接涨了21%，产品收入同比增长37%，AI辅助编码工具CoCo的使用账户也冲到了9100个，说明企业端的AI应用正在从尝鲜变成常规生产力工具。 博通这边更炸，Q3营收295亿美元超预期，AI半导体贡献了167亿，CEO还放话预测2027财年AI芯片营收能干到1150亿美元，这个数字直接把市场对AI算力的预期又往上推了一层。不过Q4整体营收指引略低于分析师预测，盘后一度跌了6%后收窄。 戴尔也跟着涨了7%，AI服务器订单还在不断堆积。整个AI链条从芯片到服务器再到软件和云数据，都在被需求推着走，但市场对兑现速度的要求也在变高。博通Q4指引不及预期就是一个信号，预期打太满的情况下，稍微差点就得挨打。 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $DELL $SNOW 📈🛫

#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 美股资金现在对AI硬件的要求，苛刻到了近乎变态的地步。 博通第三财季AI半导体收入直接飙到了167亿美元，营收和利润全都超出了预期，结果仅仅因为第四季度的指引稍微低了一点点，盘后股价直接被无情砸掉了6%。即便戴尔此前上调了全年AI服务器收入预期、证明底层算力建设还在继续跑马圈地，但二级市场对硬件巨头的容错率已经被压缩到了零。 有意思的是，资金并没有离开AI赛道，而是掉头涌向了另一个方向。 数据云巨头Snowflake盘后直接暴力拉升超过21%。第二财季产品收入同比增长37%，旗下的AI辅助编码工具CoCo企业账户数猛增到9100个，公司还顺势上调了全年的收入和利润率预期。 这两家巨头在同一晚上的冰火两重天，标志着整个AI行情正在进入一个非常残酷的新阶段 过去两年闭着眼睛买芯片、抢服务器的纯基建红利期正在降温，市场对卖铲人的业绩天花板已经产生了审美疲劳。现在的资金只认一件事，谁能真正把底层算力转化为企业端的云数据消费和真实的软件工作流 从单纯的算力基建向数据云和软件应用扩散，AI商业化的真正大考，其实现在才刚刚开始

#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 同一天盘后，两份 AI 财报一红一绿： ▪️ 博通营收 296 亿(+86%)，AI 半导体 167 亿(+221%)，Q4 指引略低 → 盘后一度 -6% ▪️ Snowflake 产品收入 +37% 连续三季加速，EPS 超预期 38%，CoCo 账户 9100 → 盘后 +21% 分歧不在 AI 强不强，两家都证明了强。博通被砸，输在好得不够快——超预期仅 1.2%，市场要的是惊喜；Snowflake 被抢，赢在预期被压到地板——之前没人信软件收得到 AI 的钱。 TC 视角：这是情绪水温，不是定价信号。真受益的是矿企转 AI 房东那批，BTC 的钱流不归博通管。 AI 的钱从芯片流到软件，下一步轮到谁？

戴尔超预期，博通超预期，Snowflake直接涨了21%。 三份财报证明一件事：AI硬件和软件的需求都在扩张，但市场只奖励超预期的，不奖励符合预期的。 博通AI半导体做到167亿，但下季指引略低，盘后先跌6%。说明现在AI板块的估值已经被充分定价，机构在财报上抠细节的力度比之前严格多了。 Snowflake涨21%的逻辑更清晰，产品收入增长37%，CoCo工具账户数冲到9100个。AI功能在拉动客户使用量，这就是市场最想看到的信号。 现在板块节奏很明显了。AI基础设施链条在扩散，但只有交出超预期数字的个股才能涨。 HPE和NetApp接下来要跟上这个节奏，否则即便板块整体情绪好，个股也会被区别对待。 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引

#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 我是刺哥，博通和Snowflake一起交卷了，AI链条的传导正在加速。 博通第三财季营收及盈利均高于市场预期，AI半导体收入增至167亿美元，定制AI芯片和网络业务持续受益。但第四财季整体营收指引略低于分析师预测，股价盘后一度跌超6%后收窄跌幅。AI需求还在，但对业绩兑现速度的要求更高了。博通的网络芯片是AI数据中心互联的核心环节，指引略低于预期说明市场预期已经跑在了基本面前面。 Snowflake是另一条线。第二财季产品收入同比增长37%，AI辅助编码工具CoCo使用账户增至9100个，公司上调全年收入与利润率指引，股价盘后涨超21%。AI需求正在从服务器和芯片向数据云及软件应用扩散。Snowflake验证了AI驱动的数据消费在加速，而不仅仅是算力采购在增长。 戴尔此前上调全年AI服务器收入预期，算力基础设施需求保持增长。AI链条从芯片到服务器到网络到数据云的传导正在发生，但每个环节的节奏不一样。方向没变，节奏在变。刺哥说完了，你细品。$BTC $ETH $SOL

#财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 戴尔已经交卷了。 9月1日盘后，第二财季营收469.71亿美元，同比增58%；调整后EPS 7.04美元，同比暴增203%，市场预期4.92美元。ISG基础设施部门营收317.8亿，同比增89%，AI优化服务器164亿。传统服务器与网络设备营收大增122%至105.3亿——AI代理的工作负载正在拉动CPU服务器的需求。全年营收指引从1670亿直接拉到1920亿；全年EPS指引从17.9上调至25.5美元。盘后涨8%，年内累计涨幅已达236%。 博通今晚盘后。 市场预期Q3营收约294.3亿美元，同比增84%；AI半导体收入目标160亿美元，同比增超200%，占整体营收过半。上一季的教训很清楚——博通Q2业绩超预期，但股价盘后暴跌近13%，因为市场等的是“上调”，仅仅是“维持”就会引发抛售。戴尔交了一份“扩散”的答卷——AI需求不仅拉动了AI服务器，还重新激活了传统服务器和存储。博通面临的则是“集中”的考验——定制AI芯片的利润率能否撑住，谷歌的订单会不会被分流。AI硬件的故事还在讲，但对验证标准越来越高了。

昨晚又一个AI股炸了。 $SNOW 财报后盘后一度暴涨超20%。 但我觉得这份财报最有意思的不是涨了多少，而是它可能打脸了过去半年最热门的一个观点： AI会杀死SaaS。 先看数字： 营收 15.5亿美元，+35% 产品收入 14.9亿美元，+37% 调整后EPS 0.62美元，预期0.45美元 RPO 90亿美元，+30% 全年产品收入指引直接从 58.4亿上调到60.7亿美元。 更关键的是管理层说： 最近增长加速，大约一半来自AI产品。 这句话我觉得非常重要。 因为企业真正开始用AI以后，第一个问题不是“大模型够不够聪明”，而是： AI去哪里拿公司的数据？ 客户资料、财务数据、订单、库存、历史文件全部散落在企业内部。 而Snowflake干的就是把这些数据集中起来，让AI真正能调用。 所以AI不一定会杀死所有软件。 反而可能让掌握企业核心数据的软件变得更值钱。 以前Snowflake卖的是： 数据仓库。 现在它想卖的是： AI时代企业的数据底座。 这轮AI行情如果开始从硬件继续往软件扩散， 我觉得 $SNOW 这份财报就是一个非常值得注意的信号。 下一阶段市场可能不再只问谁卖GPU，而是谁掌握AI真正需要的数据。

华尔街这是又又又发现，AI真能赚钱了？ SNOW今晚这一下是真的有点离谱，财报出来以后盘后一度爆拉超过20%，一分钟左右就能抽十几个点，给人的感觉就是华尔街刚刚还在怀疑人生，下一秒突然集体冲进去抢票。 但仔细想想，这波其实不是没理由。 Snowflake这一季营收15.5亿美元，同比增长35%，调整后EPS 0.62美元，直接高于市场预期的0.45美元。更关键的是，公司还把全年产品收入指引从58.4亿美元上调到了60.7亿美元。 翻译成人话就是：这次不只是作业写得不错，老师还发现它后面的作业也准备得挺充分。 这其实刚好接上我上一条说的“AI商业化开始查账”。 以前AI公司天天给我们讲故事，什么AI代理、AI基础设施、企业智能化，PPT一页比一页漂亮，至于最后能不能赚钱，大家只能先听着。 现在不一样了。 资金开始拿着计算器一个个查账：你AI到底给你带来了多少收入？客户到底有没有真的花钱？明年的增长还能不能接得上？ 而Snowflake这次交出来的作业，至少目前看，属于没有把老师气到摔笔的那种。 企业AI用得越多，对数据存储、分析、管理以及AI工具的需求就越高，Snowflake反而吃到了这波需求。所以AI对它来说暂时不是来抢饭碗的，而是把原来的饭桌又往旁边扩了一张。 这也是为什么今晚SNOW一爆，资金会顺手去想整个AI软件板块。 如果Snowflake这种公司都能靠AI把增长继续往上顶，那其他软件公司是不是也有可能？ 所以我觉得今晚真正刺激资金的，不是“Snowflake财报超预期”这几个字。 而是华尔街又又又被提醒了一遍：AI这故事讲了这么久，现在真的开始有人交作业了。 至于明天，20%已经提前抢跑一大截了，我反而更想看它能不能把这份作业继续交下去。 如果高开以后还能稳住，甚至继续放量，那就是资金认可逻辑；如果高开直接回吐，那今晚这20%可能只是大家盘后抢着看答案。 #财报观察员：戴尔业绩超预期，博通雪花接棒 $SNOW $XSNOW

$AVGO 博通Q3财报公布后，不及市场预期，暴跌4.5%。随后在5点的业绩电话会中暴力反弹。主要原因是以下几点。 第四季度体验类业务与AI网络业务收入均实现三倍增长，带动QAI收入达到217亿美元，同比增幅236%。 2026财年全年AI收入同比增长186%，超出此前给出的业绩指引。 2027年AI半导体收入目标接近翻倍，达到1150亿美元。 2028年AI半导体收入目标进一步提升至2300亿美元。 其实冷静来看，这份财报其实十分强劲，只是略低市场预期。收入增长数据并不差。CEO这次也没有跟上一次一样保守的说1000亿美元，而是提高了收入目标。所以市场反应明显，直接反包了财报不及预期的跌幅。

Broadcom昨晚财报，盘后一晚上演过山车：先跌5%杀到350，电话会开到一半拉回374，最后回落到363。 数字还是碾压。EPS 3.32超预期，营收295.9亿同比+86%，AI半导体167亿超指引，净利131亿翻三倍，连续31个季度没miss。 那为啥先跌5%？Q4指引348亿，比预期低了2个亿，差0.7%照样挨打。涨了一年的票只认碾压式指引，差2亿也是罪。6月同款剧本跌过12.6%，这次只跌5%，因为预期提前杀过一轮。 电话会能拉回来，靠两条新闻稿里没有的重磅：一是Anthropic要成最大客户，2026年1吉瓦、2027年5吉瓦、2028年累计超10吉瓦，压过Google长约；二是六大客户合计30吉瓦需求路线图，订单能见度排到2028年。 市场用V型反转投票了：指引差2亿是小事，10吉瓦才是大事。卖的是本季度2亿的差距，长期资金买的是2028年的10吉瓦。最大利空窗口过去了，跌不动变成砸不下去，往往比大涨更能说明筹码结构变了。 关注小晚，我们一起逆袭发财，下一个翻倍的就是你。$AVGO $SNDK #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引