Orbit Post Sitemap
Tối qua, một tín hiệu bị đa số người bỏ qua có thể đang viết lại kịch bản nửa cuối năm của thị trường tiền mã hóa.
Chỉ số giá PCE tháng 6 của Mỹ giảm 0,1% so với tháng trước.
Đây là lần đầu tiên kể từ đại dịch năm 2020 — tròn sáu năm, PCE lần đầu tiên chuyển sang âm theo tháng.
Con quái vật lạm phát thực sự bắt đầu “đói” trên phương diện dữ liệu.
Tôi biết bạn sẽ nói gì — “Chỉ 0,1% thôi mà, có thể tạo ra biến động lớn đến vậy sao?”
Nhưng thị trường giao dịch không phải là biên độ, mà là hướng đi.
Một nhóm dữ liệu khác công bố cùng ngày còn thú vị hơn:
Tăng trưởng GDP quý 2 theo năm là 1,5%, thấp hơn kỳ vọng 2,1%.
Tăng trưởng chậm lại, đúng không? Bề ngoài thì đúng.
Nhưng nếu bóc tách kỹ — loại trừ xuất nhập khẩu ròng, tồn kho và chi tiêu chính phủ, doanh số cuối cùng của khu vực tư nhân trong nước tăng 3,9%, đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2023.
Dịch ra: người dân tiêu dùng rất mạnh, doanh nghiệp đầu tư rất quyết liệt.
Tăng trưởng GDP không đạt kỳ vọng là do thâm hụt thương mại mở rộng — nhập khẩu một lượng lớn máy chủ AI và thiết bị bán dẫn. Đây không phải là kinh tế yếu kém, mà là Mỹ đang nỗ lực xây dựng cơ sở hạ tầng AI.
Tiêu dùng mạnh + lạm phát giảm = kịch bản “hạ cánh mềm” mà Fed mong muốn nhất.
Điều này có ý nghĩa gì với thị trường tiền mã hóa?
Đỉnh lãi suất danh nghĩa cơ bản đã được xác nhận.
Fed tháng 7 giữ nguyên lãi suất với tỷ lệ bỏ phiếu 9:3, ba quan chức bỏ phiếu tăng lãi suất. Thị trường từng định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 lên đến 57%.
Nhưng sau khi PCE chuyển sang âm, định giá này phải được hiệu chỉnh lại.
Tại sao? Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - lạm phát.
Khi PCE chuyển sang âm, dù lãi suất danh nghĩa không đổi, lãi suất thực cũng bị đẩy lên thụ động — đây là logic cốt lõi đã giết giá trị trong hai năm qua.
Nhưng giờ đây, hướng đi biên của lạm phát đã thay đổi.
Thị trường không còn hoảng loạn “tăng thêm bao nhiêu nữa”, mà bắt đầu chơi trò “khi nào giảm”.
Mặc dù PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, các vấn đề cấu trúc của lạm phát chưa được giải quyết triệt để — nhưng sự thay đổi biên mới là trọng tâm định giá của thị trường.
Sau khi dữ liệu PCE được công bố, Bitcoin từng vượt mốc 65.000 USD, tăng khoảng 2% trong ngày. Chỉ số đô la Mỹ giảm hơn 0,9%, mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng 1. Vàng trở lại trên 4100 USD.
Thị trường đã bắt đầu bỏ phiếu.
Tôi biết có người sẽ nói: “Chẳng phải chỉ là biến động do giá dầu? Thỏa thuận ngừng bắn tạm thời Mỹ-Iran kéo dài được bao lâu?”
Dù là biến động, đó cũng là biến động mang tính định hướng.
Lần đầu tiên chuyển sang âm sau sáu năm — chính sự “lần đầu tiên” này đã là một tín hiệu.
Thị trường tiền mã hóa giao dịch dựa trên kỳ vọng. Khi PCE chuyển sang âm, điểm uốn về thanh khoản không còn xa vời.
Dù tháng 9 còn một lần tăng lãi suất nữa (hiện xác suất đã giảm), đó cũng sẽ là lần cuối cùng.
Đừng bận tâm liệu dữ liệu tháng đơn lẻ có phải do giá dầu gây ra. Hãy nhớ: thị trường giao dịch dựa trên sự thay đổi biên.
Giá trị âm chính là thái độ.
Ở vị trí này mà quá bi quan, bạn có thể bỏ lỡ cửa sổ chuyển đổi quan trọng nhất về mặt vĩ mô. $BTC 今天微策略财报，第一季度财报日是比特币底部。这次财报首先摆脱了股价死亡螺旋，现金流充足会继续购买比特币，其次会详谈稳定STRC价格的措施。
我估计这次财报对比特币有影响且是正面的，看好BTC向7万做突破。
#DailyOrbit Crypto used to move 24/7.
Lately it feels like it only starts trading at 9:30pm EAT.
Why? The players changed.
Institutional money is in now. ETFs, hedge funds, and US desks trade BTC the same way they trade tech stocks.
They wait for the US market to open to check risk, hedge Nasdaq, and reposition.
Add in CME futures and ETF flows that only happen during US hours, and you get this:
6 hours of sideways during the day. Then one candle at US open sets the tone for the next 24 hours.
Liquidity, liquidations, and real direction now cluster between 4:30pm - 11pm EAT
Trading shift:
Stop chasing chop in the morning.
Watch structure during the day. Trade direction after the US wakes up.
The opportunities aren’t gone. They’re just sitting where the capital is actually active.
$BTC $ETH $SOL
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay PCE数据落地符合预期，市场恐慌短暂缓解，整体维持BTC偏抗跌、ETH弹性更强的格局。链上有巨鲸持续一个月分批布局WBTC与ETH，属于中长期资金信号，但无法立刻驱动短期单边大涨，不能当作短线入场依据。
关键点位
BTC
压力：64600—65000，有效站稳才有进一步向上空间
支撑：62700—63000，为本轮短线生命线
ETH
压力：1930—1950，上方套牢盘集中
支撑：1860，一旦失守，下一目标1835
ETH/BTC汇率关键压力0.03，多次冲击未能站稳，强弱分水岭。
盘面看法
目前这一波上涨属于情绪修复行情，并不是趋势反转。
宏观层面，通胀只是没有继续恶化，美联储偏鹰立场没有改变。同时美股科技股、存储板块前期大跌带来的隐患依旧存在。
ETH紧密联动纳指，反弹力度更大，但持续性存疑。一旦美股情绪转弱，ETH回调速度会明显快于BTC。
很多人看到巨鲸持续加仓就急于追高，这里需要理性区分：
巨鲸是按月维度慢慢建仓，可以承受长时间震荡；普通散户资金周期短，盲目追在压力区间，很容易被来回洗盘。
1、所有反弹统一看作修复，不要幻想持续单边拉升
2、靠近上方压力位置优先观望、分批减仓，杜绝追多
3、仓位配置优先BTC，谨慎重仓博弈ETH
4、高杠杆尽量规避，日内来回插针风险偏高SK海力士暴力反弹28%！空头被打懵了，这波到底是反转还是超跌修复？
兄弟们，海力士今天这波反弹确实猛，从900附近一路拉到1148上方，盘中涨幅一度超过28%，前两天还在担心AI逻辑崩塌，今天市场情绪直接来了个大反转。
为什么突然这么强？
核心还是三个因素叠加。
第一，市场恐慌释放之后，资金开始重新评估AI存储逻辑。前期大跌更多来自财报预期落差和情绪踩踏，但SK海力士作为HBM高端存储核心供应商，AI算力需求并没有消失，长期产业逻辑依然存在。
第二，SK集团会长崔泰源首次个人买入SK海力士股票，增持3620股。这个动作释放出的信号很明显，在股价大幅回调之后，公司内部对长期价值依然有信心，也增强了市场信心。
第三，美股半导体板块回暖，AI相关个股情绪修复，美光、闪迪等存储产业链出现反弹，资金重新回流半导体方向。
从盘面看，今天这根大阳线直接修复了前期跌幅，MA7、MA25以及MA99关键均线全部被重新收回，多头情绪明显回归。
但要注意一点：
暴力反弹不代表马上开启单边上涨，短线还是要看承接。
上方重点关注1190-1200区域，这里是前期压力位，放量突破才能打开进一步空间。
下方关注1100附近支撑，如果能稳住，这波反弹还有延续机会；如果跌回支撑下方，说明更多还是超跌修复。
操作上，不建议看到大涨直接追进去，短线资金博弈很激烈，等回踩确认支撑再考虑会更舒服。
目前来看，SK海力士这波更像是恐慌释放后的第一轮修复，后面能不能走成趋势，关键还是看AI存储需求和资金持续性Thử nghiệm bay thành công của Starship không thể đảo ngược xu hướng giảm giá cổ phiếu, SpaceX tiếp tục trong kênh giảm, rút lui gần 50% so với đỉnh khi IPO, liên tục dao động dưới giá phát hành IPO. Nhiều yếu tố tiêu cực liên tục kìm hãm thị trường: giai đoạn đầu niêm yết, thị trường đã thổi phồng kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của hàng không vũ trụ thương mại và AI, định giá cực cao với hệ số giá trên doanh thu hơn 90 lần, khi tâm lý dòng tiền nguội đi, thị trường bắt đầu xem xét lại cơ bản.
Công ty tiếp tục thua lỗ lớn, đầu tư vào nghiên cứu Starship và AI tiêu tốn lượng lớn dòng tiền; tốc độ tăng người dùng Starlink chậm lại, mảng duy nhất có lợi nhuận đang gây lo ngại về trần tăng trưởng. Cộng thêm việc cổ phiếu bị hạn chế bán trong tháng 8 sắp hết hạn, thị trường định giá trước áp lực mở rộng nguồn cung cổ phiếu, vị thế bán khống duy trì ở mức cao lâu dài, các ngân hàng đầu tư liên tục tung ra các sản phẩm phái sinh bảo vệ giảm giá, làm tăng biến động giá cổ phiếu.
Sự truyền dẫn tâm lý qua các thị trường rõ ràng: các cổ phiếu tăng trưởng hot hàng đầu tiếp tục suy yếu, kìm hãm sự ưa thích rủi ro toàn cầu. Dòng tiền chủ động giảm vị thế ở tất cả các chủ đề có độ nhạy cao, trong thị trường tiền mã hóa, các đồng coin beta cao, các chủ đề nóng biến động mạnh; ETH dễ dàng liên kết với tâm lý tài sản tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ; BTC dựa vào ETF tiếp tục dòng tiền vào, thuộc tính lưu trữ giá trị tương đối chống chịu giảm giá.
Ngắn hạn không nên mù quáng bắt đáy để đánh cược hồi phục, đợt giảm này thuộc về việc tiêu hóa định giá, một tin tốt đơn lẻ khó có thể đảo chiều xu hướng trực tiếp. Giao dịch hợp đồng nên thu hẹp đòn bẩy nghiêm ngặt, chú ý sát sao hai chất xúc tác chính là cửa sổ hết hạn hạn chế và dữ liệu vận hành Starlink; tránh các sản phẩm biến động cao có liên kết mạnh với cổ phiếu tăng trưởng hot của Mỹ, ưu tiên chọn các mã chủ đạo có thanh khoản vững chắc. #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 $SPCX $BNB BNBUSDT现价589.5，日内小幅下跌0.25%，成交5.06亿。
行情高度联动加密货币大盘，整体横盘震荡，波动幅度极小，不存在独立走势。上方压力602，下方支撑580。
市场没有重磅利好事件驱动，场内资金整体观望。狭窄的波动区间很难产生合约交易利润，手续费会不断损耗本金，更适合现货长线配置，而非短线合约操作。#银行业联名施压，CLARITY稳定币条款或再生变 Tại sao bạn lại thua lỗ ngay cả sau khi mua một dự án tốt?
Khi tôi mới bước vào thị trường, tôi luôn nghĩ rằng miễn là dự án đủ xuất sắc, giá sẽ lại tăng trở lại.
Kết quả là, nhóm nghiên cứu, công nghệ, hệ sinh thái và câu chuyện đều tiến bộ một cách hợp lý hơn, và các vị trí trở nên nặng nề hơn.
Sau này, tôi nhận ra: tài sản tốt và các giao dịch tốt không phải là một.
Dù nền tảng của dự án có tốt đến đâu, nếu định giá tại thời điểm mua đã cạn kiệt trong vài năm tới, các chip mở khóa vẫn đang được phát hành, và không có vốn ngoài sàn mới để tiếp quản, thì cái gọi là giá trị dài hạn chỉ là câu chuyện về sự thoải mái lẫn nhau giữa các chủ sở hữu trong ngắn hạn.
Tài sản có thể tiếp tục phát triển, nhưng giá của đồng coin có thể giảm 80% trước tiên.
Giao dịch thị trường chưa bao giờ xoay quanh việc "giá có tốt hay không", mà là về "giá hiện tại đã phản ánh tích cực đến mức nào, và mong đợi sẽ tốt hơn kỳ vọng bao nhiêu trong tương lai."
Ai cũng biết rằng sự xuất sắc thường đã được ghi vào giá cả; Điều thực sự tạo ra lợi nhuận là khi thực tế cuối cùng vượt qua kỳ vọng của thị trường.
Sai lầm lớn nhất trước đây của tôi là chứng minh mình mua đúng dựa trên các yếu tố cơ bản, nhưng hiếm khi nghiên cứu chi phí chip, thanh khoản và định giá. Khi giá giảm, tôi đổ lỗi cho thị trường vì không nhận ra thị trường; khi bị bế tắc, tôi nói về chủ nghĩa dài hạn. Cuối cùng, dự án vẫn tồn tại nhưng tài khoản của tôi bị xóa sạch.
Chỉ sau khi đáo hạn bạn mới hiểu: các yếu tố cơ bản quyết định liệu một cổ phiếu có đáng để chú ý lâu dài hay không, giá cả và tỷ lệ cược quyết định liệu nó có đáng để đặt cược ngay bây giờ hay không, và nếu hướng đi đúng nhưng giá sai, thì đó cũng có thể là một giao dịch thất bại.
Hãy nhớ: một dự án tốt không có nghĩa là giá tốt, và giá tốt không có nghĩa là tăng giá ngay lập tức.Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tăng 17% chỉ trong một ngày! Mua khi giá giảm hay theo đuổi giá cao? Sự phục hồi của ngành bán dẫn này có thể đi xa đến đâu?
Mọi người ơi, sáng nay khi tôi thức dậy, chợ Hàn Quốc bên cạnh đã bùng nổ ngay lập tức!
Chỉ số KOSPI từng tăng vọt 17%, Samsung Electronics tăng vọt 26%, và SK Hynix tăng 29%, cả hai đều ghi nhận mức tăng mới trong một ngày. Biến động trong ngày khiến các nhà giao dịch toàn cầu hoàn toàn sửng sốt.
Việc tăng giá này có ý nghĩa gì? Thị trường cổ phiếu A của chúng ta chỉ chạm giới hạn hàng ngày tăng 10%, nhưng người Hàn Quốc có thể đạt gần hai lần tăng giới hạn hàng ngày trong một ngày. Nói thẳng ra, xu hướng này còn hấp dẫn hơn cả sự biến động của altcoin.
Ai là người kích hoạt?
Thị trường chứng khoán Mỹ là nơi đầu tiên châm ngòi cho ngọn lửa này. Tối qua, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng 8%, Micron tăng 18%, và ấn tượng hơn nữa, Texas Instruments, với dự báo doanh thu quý đầu tiên tốt hơn dự kiến, đã bùng nổ ngay lập tức. Nhưng cú hích thực sự cho thị trường châu Á là Microsoft—mảng kinh doanh đám mây của họ vượt xa kỳ vọng, với giá cổ phiếu tăng vọt 15% trong giao dịch sau giờ giao dịch, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày suốt 18 năm qua.
Khi báo cáo lợi nhuận của các tập đoàn lớn được công bố, câu chuyện về hạ tầng điện toán AI lại được khơi dậy trở lại. Hai tập đoàn chip Hàn Quốc này, vốn là nhà cung cấp cốt lõi chip bộ nhớ toàn cầu và bán dẫn AI, đã bị đẩy đến giới hạn hàng ngày bởi vốn, gây ra sự căng thẳng.
Nhưng đừng quá phấn khích—bạn cần bình tĩnh tháo nó ra.
Samsung và SK Hynix chiếm hơn một nửa tỷ trọng của KOSPI theo vốn hóa thị trường. Nói cách khác, đợt tăng mạnh 17% hôm nay chủ yếu là kết quả của việc tất cả các nhà đầu tư Hàn Quốc tập trung nỗ lực vào hai cổ phiếu này, buộc toàn bộ chỉ số phải tăng lên. Sự tăng vọt cấu trúc này cho thấy tâm lý thị trường đang cực kỳ phấn khích, với các quỹ đòn bẩy tập trung để bổ sung tài sản của mình.
Cú giảm trước đó quá lớn, và những con gấu bị ép chết một cách tàn nhẫn chỉ sau một viên. Vòng hồi phục này không phải là sự đảo ngược đột ngột cơ bản mà là sự giải phóng tập trung những cảm xúc bị kìm nén trước đó.
Bây giờ, hãy nói về điểm then chốt: liệu sự phục hồi này có thể được theo đuổi không?
Trước tiên với kết luận: tâm lý ngắn hạn là lạc quan, nhưng trong trung hạn, cần xem xét các yếu tố cơ bản.
Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường bán dẫn Mỹ đã bùng lên, và Chỉ số Philadelphia Semiconductor đã tạo ra một mô hình hành lý ngược, ít nhất cho thấy các quỹ tổ chức sẵn sàng bổ sung vị thế ở mức này. Phiên giao dịch châu Á hôm nay rất có khả năng sẽ theo sau đợt tăng giá, và chắc chắn sẽ có cơ hội trong ngày ngắn hạn.
Nhưng trong trung và dài hạn, liệu đợt tăng này có bị bán quá mức hay đảo chiều xu hướng thì vẫn còn quá sớm để kết luận. Việc Samsung và SK Hynix có thể duy trì được định giá hiện tại hay không phụ thuộc vào việc nhu cầu của người dùng cuối về chip lưu trữ có thực sự tăng lên trong nửa cuối năm hay không. Rốt cuộc, mặc dù nhu cầu về máy chủ AI rất mạnh, ngành điện tử tiêu dùng vẫn đang bị kìm hãm.
Ngoài ra, thị trường Hàn Quốc đã chứng kiến sự biến động cực kỳ biến động trong giao dịch đòn bẩy trong những ngày gần đây. Giá đã giảm hôm qua nhưng đã tăng 17%, cho thấy thị trường đang bị dẫn dắt bởi đòn bẩy. Nếu thị trường này đảo ngược, việc đạp xe sẽ rất dữ dội.
Vì vậy, chiến lược của tôi rất rõ ràng: giao dịch ngắn hạn có thể theo tâm lý, nhưng kiểm soát vị thế là điều thiết yếu—hãy tận dụng lợi nhuận khi còn có thể. Nếu bạn thực sự muốn khóa vị thế, hãy chờ đợt điều chỉnh để xác nhận hỗ trợ trước khi tăng.
Các tín hiệu chuyển hướng cho ngành chip nhớ vẫn chưa được xác nhận đầy đủ. Đừng đặt cược tất cả chỉ vì một cây nến tăng giá lớn; luôn khôn ngoan khi giữ lại một ít đạn dược.
Hãy cùng trò chuyện trong phần bình luận: Bạn có đang theo dõi sự phục hồi của ngành bán dẫn này không? 👇 #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录
微软单日+4500亿美金，我反而不敢跟这波AI叙事了：美股在交易“兑现”，币圈只会交易“映射幻象”
MSFT昨夜+15.5%，单日市值+4500亿，超NVDA去年4400亿旧纪录，Azure +43%、Copilot付费破3000万、FY27 capex指引从1900亿砍到1750亿。
数据全市场都转烂了，我不复读。
说点不好听的：
我的观点——这波微软暴涨，对加密是“情绪借血”，不是“基本面输血”。
理由就三条：
1. 微软+4500亿的本质是会计变更+租约口径+AI云加速三者叠加，底层是美元机构钱在重估纳指权重股，跟链上流动性半毛钱关系没有。
2. 币圈每次“美股AI好→我们Depin/Agent也该涨”的映射，滞后3-5天、振幅放大2倍、回落也比美股快一倍。上次NVDA财报夜就是这样，BTC没动，山寨先抽风再归零。
3. 现在10Y美债4.68%、30Y破5.2%，成长股估值锚在松动。微软能靠Azure利润率扛住，RNDR/AKASH拿什么扛？GPU闲置率、节点数、TVL？全是软指标。
所以我会这么做：
• 不因为MSFT炸裂就去追 RNDR TAO $AKASH 这种“AI概念币”，它们跟微软Copilot用户数之间隔了十层做市商。
• 真要蹭这波，只看两个硬锚：BTC能否借纳指风险偏好回血摸前高、NVDA/AMD延续性——它俩才是币圈流动性的上游，不是微软本身。
• 仓位上：美股AI云行情若持续，BTC受益顺序排第一，ETH第二，AI山寨排最后且只做右侧突破，不做“叙事低吸”。
微软创纪录那天，最该买的不是AI山寨，是别在币圈把美股财报当基本面。本来8月货币政策空窗期 美股和加密都能缓一缓 结果川普也盯上这个空窗期了 美伊冲突又起 7月28号伊朗先动手 导弹试袭驻中东美军 非军事层面也没闲着 美国重启对伊朗石油销售制裁 经济制裁加航运封锁 一套组合拳 时间点卡得特别有意思 美联储FOMC会议前一天发动袭击 油价上涨 CPI上涨预期抬头 伊朗这是故意卡时间给美联储放鹰甚至加息递理由 说白了就是给川普上眼药 虽然这是我个人猜测 但时间点巧得让人没法不多想 好在市场对这轮冲突略微有点脱敏 7月24号那波欧佩克原油最高冲到100附近 WTI冲到73附近 今天欧佩克原油最高也就90附近 WTI最高85附近 涨幅在收窄 市场在适应$BTC $ETH $SNDK 存储板块也跟着反弹 海力士回到132 美光回到778 闪迪回到1095 虽然离高点还远 但至少止住了那波无脑抛售 川普这张嘴和市场节奏 永远不在一个拍子上 习惯就好#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 #财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
Báo cáo lợi nhuận của Amazon gần như là một ví dụ điển hình về việc "tất cả tin tức tiêu cực đã bị cạn kiệt," và logic thị trường đã hoàn toàn thay đổi.
Mặc dù dự báo quý 3 từ 197 tỷ đến 202 tỷ USD thấp hơn dự kiến, giá cổ phiếu thực tế đã tăng 9%, cho thấy mọi người đơn giản là không quan tâm đến biến động doanh thu ngắn hạn.
Logic cốt lõi nằm ở tốc độ tăng trưởng kỷ lục 37% của kinh doanh đám mây AWS, và lợi nhuận hoạt động tăng vọt 64% lên 16,6 tỷ USD.
Điều này chứng minh rằng miễn là nhu cầu đám mây do AI mang lại tiếp tục tăng tốc, Phố Wall sẵn sàng trả tiền cho khoản đốt lớn hiện tại.
Tôi nghĩ đây là mô hình điển hình "đốt và kiếm tiền trong khi chơi", hấp dẫn hơn so với việc rút tiền thuần túy của XMSFT hay những lời hứa suông rỗng của Meta.
Dữ liệu không nói dối; biên lợi nhuận tăng vọt lên 39,4%, và chi tiêu vốn hàng năm được nâng lên 220 tỷ đô la, nhưng điều đó không làm vốn.
Sự tương phản này cho thấy thị trường hiện đang cực kỳ khát khao; miễn là AI có thể được chuyển đổi thành doanh thu thực sự từ dịch vụ đám mây, nó sẽ được theo đuổi một cách cuồng nhiệt.
Chiến lược giao dịch của tôi là: vì thị trường chấp nhận logic "đầu tư cao = tăng trưởng cao" này, thì cứ thuận theo dòng chảy.
Nếu tôi có cổ phiếu, tôi sẽ tiếp tục giữ, tập trung vào việc tốc độ tăng trưởng của AWS có dấu hiệu chậm lại hay không.
Nếu không có cung, hãy cân nhắc tham gia khi đợt điều chỉnh ổn định, vì 220 tỷ nhân dân tệ chi phí sẽ là hào nước cho tương lai.
Đừng sợ hãi bởi những hướng dẫn bề mặt không đạt được kỳ vọng. Trong thời đại AI, các công ty dám chi tiền và có thể kiếm tiền chính là những vị vua thực sự.#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% $SNDK 12小时的高光时刻
SNDK最新行情分析｜7.31
一、盘面实况
现价1279.96美元，昨日单日暴力反弹接近26%，在前一天砸到998美元低点后，迎来超跌强势修复。
1. 近一个月从2354美元高点一路回撤最大超47%，属于前期暴涨之后的泡沫回吐；本轮大涨是存储板块集体回暖带动，美光、海力士同步大涨16%以上，属于板块共振行情，并非独立利好驱动。
2. 链上杠杆爆仓盘基本清洗完毕，恐慌抛压阶段性出清，但成交量依旧处于高位，多空分歧依旧很大。
3. 代币化版本24小时无间断交易，波动比美股正股更剧烈，短线投机资金快进快出，来回洗盘很频繁。
二、暴涨核心原因
1. 深度超跌+技术面触底反弹
连续多日暴跌把指标压入极度超卖区间，1000美元心理关口守住之后，抄底资金集中进场，催生报复性反弹。短期恐慌盘割肉完毕，盘面迎来修复窗口。
2. AI存储周期逻辑重新被资金捡起
市场重新定价AI数据中心刚需，企业级SSD、NAND闪存需求长期刚性；多家投行依旧维持看多，高盛甚至给出2200美元目标价，长线基本面逻辑没有彻底失效。
3. 利空短期充分消化
市场此前担忧的大厂扩产、闪存价格下滑恐慌，经过一轮暴跌已经被充分计价，短期利空出尽就是利多。
三、压制后市的硬利空
1. 8月5日财报是最大不定炸弹
距离季度财报只剩几天，如果营收、业绩不及预期，这波反弹很容易直接熄火，再度开启回落行情，现在资金都是提前博弈预期。
2. 高位海量套牢盘抛压沉重
年内最高涨幅超700%，上方1450–1600、2350两大区间堆积大量站岗筹码，只要价格小幅回暖，就会不断有人解套卖出砸盘。
3. 美联储高利率大环境没改变
鲍威尔偏鹰表态还在，高估值成长股始终被流动性压制，很难走出持续性单边上涨。
四、关键支撑&压力点位
支撑（由近到远）
1. 短线生命线：1000美元，本轮探底低点，一旦重新跌破，本轮反弹直接作废；
2. 中期强支撑：880–950美元，趋势分水岭。
压力（由近到远）
1. 短线第一压力：1350美元；
2. 中期套牢密集区：1450–1600美元；
3. 趋势反转压力：1900美元上方历史高点。
五、后市简单推演
1. 区间震荡磨盘（大概率）
守住1000支撑，在1000–1450来回横盘震荡，所有人都在等8月财报落地定方向，反弹很难一口气走成反转。
2. 二次探底（利空情景）
财报不及预期+大盘走弱，重新跌破1000关口，继续向下测试880强支撑。
3. 重启上涨（小概率）
财报数据大幅超预期，资金才会去挑战上方重重套牢区。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
PCE环比转负、同比3.7%：这是通胀降温的起点，还是油价砸出来的财务幻觉？
今天傍晚PCE数据一出来，很多交易群里瞬间高潮了，全是“利好”、“降息稳了”、“$BTC 要飞”的欢呼。整体PCE环比下降0.1%实现转负，同比也回落到了3.7%，看起来通胀确实被死死压制住了。
但我当时盯着屏幕，只觉得冷汗直冒。这帮高喊利好的朋友，估计根本没有去翻核心数据。
这绝对不是什么通胀趋势性降温的起点，而是一场由原油暴跌强行粉饰出来的单月财务幻觉。
稍微拆解一下数据就能看清底牌。6月份WTI原油价格经历了暴烈下跌，从月初接近90美元/桶一路跌到月末的70美元/桶左右，整整砸掉了20多美元。正是能源项这一脚地板油，才硬生生把整体PCE环比给踹到了负值。
可剔除食品和能源的核心PCE呢？6月核心PCE环比依然在上涨0.1%，同比稳稳挂在3.3%的高位。也就是说，在油价暴跌掩护的背后，真正代表工资和实体服务业的底层通胀，连一丁点妥协的迹象都没有。
如果通胀真的像表面数据那样大步退潮，美联储怎么可能在昨天的FOMC决议里摆出那种誓不罢休的姿态？别忘了，昨天有罕见的三个委员直接投了加息票，沃什甚至当众强调“这不是暂停”。最懂数据的央行决策者们，在用实际行动给市场这股盲目的降息热情泼冷水。
从我的交易逻辑来看，油价不可能无休止地往下砸。现在美沙空袭和霍尔木兹海峡谈判还在剧烈拉锯，WTI在70美元附近有极强的基本面支撑。只要油价在70美元止跌反弹，能源对通胀的压制作用就会瞬间消失。到了下个月，整体PCE大概率会现出原形，重新掉头向上。
所以在仓位上，我选择继续保留35%的现金防御，绝不在这个位置盲目追涨。这种靠单一周期性商品砸出来的“通胀降温”，欺骗性极强。一旦你把它当成了降息周期的起点，就很可能在下一次通胀二次抬头时，被市场一记闷棍直接带走。
接下来我会盯住两个具体的指标：
一是10年期美债收益率能否跌破4.5%，如果资金真的相信通胀降温，债市会用收益率下行来投票；
二是WTI原油在70美元附近的争夺，只要油价在这个位置站稳，整体通胀的反弹就只是时间问题。数据来源，美国经济分析局BEA。
---#PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5%
PCE chuyển sang âm + GDP không đạt kỳ vọng—thị trường nên được định giá như thế nào?
⚠️ Quan điểm cá nhân được trao đổi và không cấu thành lời khuyên đầu tư
Trong tháng 6, PCE chuyển sang âm theo tháng, giảm xuống còn 3,7% so với cùng kỳ năm trước; GDP sơ bộ quý 2 đạt 1,5%, thấp hơn kỳ vọng, nhưng tiêu dùng tư nhân vẫn mạnh.
Đánh giá của tôi: Sự sụt giảm lạm phát này thực chất là một khoản lợi ngắn hạn từ giá dầu giảm, chứ không phải là một bước ngoặt lạm phát thực sự.
Những nguy cơ tiềm ẩn ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết; nếu xung đột bùng phát trở lại, việc đẩy giá dầu thô lên có thể dễ dàng dẫn đến một đợt phục hồi lạm phát khác. Việc xác nhận xu hướng giảm có thể được xác nhận hay không phụ thuộc vào dữ liệu CPI và tiền lương sắp tới như những điểm tựa then chốt.
Toàn bộ bộ dữ liệu đều bị phân mảnh: GDP đang suy yếu, nhưng nhu cầu nội địa vẫn kiên cường.
Lạm phát tạm thời đã giảm, nhưng tiêu dùng mạnh vẫn tạo điều kiện cho các nhà diều hâu có cơ hội tăng lãi suất, và kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục biến động.
Chiến lược giao dịch của tôi vẫn không thay đổi: tận dụng tin tích cực để đẩy giá lên cao hơn, và tiếp tục tập trung vào các đợt phục hồi và bán khống.
Chỉ khi dữ liệu lạm phát liên tục giảm và nhu cầu nội địa đồng thời yếu đi, tôi mới điều chỉnh lại khoản đầu tư cho nửa cuối năm.
Bạn có nghĩ sự sụt giảm PCE này là bước ngoặt thực sự của lạm phát, hay chỉ là ảo tưởng ngắn hạn do biến động giá dầu? Bộ dữ liệu này có làm thay đổi kế hoạch giao dịch của bạn không? $BTC
《别光骂 HYPE 是平台币，它把“交易所分红”玩成了链上央行》$HYPE
很多人还拿老眼光看 $HYPE：“不就是个链上合约平台的币吗，跟那些土狗所币有啥区别？”
区别大了去了。
传统所币：回购靠老板心情，销毁靠公告表演，收入靠上土狗收上币费。
HYPE 这套：97%–99% 永续手续费进 Assistance Fund → 市价买 HYPE → 烧掉，链上可查，截至 7 月累计回购超 11 亿刀，年内单年 2.83 亿刀创行业纪录；TVL 58 亿、年手续费 10.7 亿刀，HIP-4 把预测市场/RWA 都接进来了，21Shares THYP 和 Bitwise BHYP 两只现货 ETF 在美股天天净流入。
这架构放美股叫“自动回购+注销”的硬通货，放币圈就叫“反身性怪兽”：
交易量↑ → 手续费↑ → 回购↑ → 价格↑ → 交易量再↑，正循环转起来连 VC 解锁（5 月那次 992 万枚）都没砸穿。
但老韭菜得泼盆冷水：
回购不是印钞机，是交易量影子，熊市合约量腰斩买盘就哑火；
现货 ETF 流入在 6 月后降温，机构不是无限子弹；
535刀对应 FDV 不算便宜，再冲 63 前高需要新叙事接棒（Pre-IPO 永续？RWA 结算？）。
所以我把 HYPE 当“链上券商股+回购 ETF”混血儿看待：
底仓不超过 10%，当观察流动性风向的探针——它相对大饼抬头，说明链上杠杆躁动；它横死，说明合约民工都在卷手续费没余粮。
别神化也别蔑视，这轮它要是能稳在 50 上方把 Q4 第二回购机制（USDC 储备利息买币）接上，那才叫真脱胎换骨。
仓位留口气，判断留余地，别把 HYPE 当救世主，也别当它是笑话。🚬
$HYPE 📊 $SNDK合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约9.84万美元
多单爆仓为0
空单爆仓约9.84万美元
过去4小时爆仓金额约668.21万美元
多单爆仓约118.25万美元
空单爆仓约549.97万美元
过去12小时爆仓金额约1,498.54万美元
多单爆仓约216.53万美元
空单爆仓约1,282.01万美元
过去24小时爆仓金额约2,352.75万美元
多单爆仓约350.54万美元
空单爆仓约2,002.21万美元
从$SNDK爆仓数据看，空头爆仓碾压多头，空头遭持续大规模清算，市场呈单边极端逼空格局，24小时空头爆仓为多头的5.7倍，且爆仓规模逐级放大。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”——从美联储的内部分裂，到微软与Meta的冰火两重天，旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。
🏛️ 美联储三票主张加息：十年未见的内部分裂
北京时间7月30日凌晨，美联储以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根三人主张加息25个基点。这是自2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。道指随即暴跌超1100点。今夜将公布的PCE数据，将成为判断9月是否行动的关键。
📈 微软逆势下调资本开支：盘后涨8.5%
微软交出超预期答卷：营收900亿美元，同比增长18%；Azure收入同比增长43%，创四年最快增速；全年Azure收入首次突破1000亿美元。
真正引爆市场的是资本开支指引——从此前预期的约1900亿美元下调至1750亿美元。盘后股价大涨8.5%。在谷歌因上调支出指引导致股价重挫的背景下，微软的“降本”信号让投资者长舒一口气。
📉 Meta营收创纪录却暴跌：AI烧钱模式的代价
Meta同日交出财报：营收608亿美元，同比增长28%，略超预期。但净利润同比下滑14%至158.5亿美元；资本开支下限从1250亿上调至1300亿美元；自由现金流仅剩7.84亿美元，创近四年新低。盘后股价一度暴跌超10%。
同一晚，微软因“花钱少了”涨8.5%，Meta因“花钱更多”跌10%。
💎 总结
三件事指向同一个转折：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”。美联储内部罕见分裂，预示政策路径不再确定；微软用下调资本开支换来股价暴涨，宣告AI投资的“降本”比“加码”更受追捧；Meta营收创新高却被暴跌，因为市场正在惩罚一切只有投入、没有回报的叙事。旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
#微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 卧槽，闪迪这一波绝对不是普通反弹，是想直接把空头连人带仓一起抬走啊
$SNDK 单日暴涨约26%，核心不是单一利好，而是AI需求、存储涨价和空头回补同时爆发
首先，微软云业务继续高速增长，资本开支大幅增加，说明科技巨头对AI数据中心的投入没有减速。服务器除了需要GPU，也需要大量高速SSD和NAND闪存，闪迪作为存储龙头，直接吃到资金预期
其次，三星财报释放出明确信号：服务器存储需求强劲、产能依然偏紧，存储价格仍有上涨空间。这证明AI带来的存储缺口正在从题材变成真实订单，市场重新给整个板块估值
最后是技术面的逼空。闪迪此前从高位连续暴跌，悲观情绪已经释放得非常彻底。板块一旦转强，抄底资金进场叠加空单止损，才把反弹放大成昨晚这种暴力拉升
接下来先看1380—1400压力区。放量站稳，后面有机会继续挑战1450—1500；若冲高后跌回1320下方，短线资金大概率开始兑现，价格可能回踩1280—1300重新换手
我的判断是，中期逻辑已经转强，但昨晚涨得太急，追高风险明显，等回踩确认比情绪上头更稳
$MU $SKHYNIX
#美股加密标的承压，币价波动影响财报 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录
聊聊个人独到看法，为什么本轮大涨具备很强的标杆意义？
很多散户第一眼：AI牛市再度归来，可以大胆进场布局算力赛道。但透过财报细节深挖，我认为这只是结构性修复，绝非新一轮全面牛市启动。
1、本次暴涨两大内核
Azure云AI商业化落地实打实创收，AI不再是空概念；同时优化资本投入，控制无效烧钱，现金流数据大幅改善。当下资本选股逻辑很直白：能把AI转换成营收的龙头享受估值溢价，只烧钱不见收益的企业持续被资金抛弃。对比前期Meta走弱，赛道两极分化肉眼可见。
2、隐藏两处潜在隐患
第一，微软业绩亮眼属于个体优势，不能代表整个AI行业全部景气，大量中下游中小企业盈利难题依旧存在。
第二，宏观大环境没有改变，PCE数据残留通胀隐患，美联储加息的尾部风险并未彻底出清，流动性收紧的枷锁还在。
我的实操总结：
短线利好拉高市场整体风险情绪，短期会给加密市场带来正向加持。但切忌借着美股热度盲目追多，个股狂欢很难传导成全市场普涨。接下来布局思路精简，摒弃垃圾题材，紧盯有实际产业落地的板块。JPMorgan đã cắt giảm giá mục tiêu của Coinbase 30%, từ 283 xuống 196. Mizuho Securities thậm chí còn trực tiếp hạ xếp hạng của Circle để kém hiệu quả hơn thị trường, hạ giá mục tiêu từ 85 xuống 50. Bạn có thể không ngờ rằng công ty này, vốn luôn ngoan ngoãn và tuân thủ nhất, được xem là mô hình cho stablecoin, giờ đây lại trở thành mục tiêu bi quan nhất trên Phố Wall. Vậy làm thế nào mà hoạt động kinh doanh của Cirele lại bị chặn từ cả hai phía?
Vấn đề này bắt đầu từ Hypeeliquid. Hiện đây nó là một trong những sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung lớn nhất, với hàng tỷ đô la USDC trên nền tảng. Số tiền này không chỉ nằm im. Circle và Coinbase sử dụng nó để mua trái phiếu Kho bạc Mỹ và kiếm lãi. Lãi suất này trước đây được chia đều và chia đôi, không liên quan gì đến Hypeeliquid. Vì vậy, Hypeeliquid chắc hẳn cảm thấy không công bằng. Tại sao số tiền huy động trên nền tảng này lại cao như vậy? Tất cả lãi suất đều do bạn kiếm được. Đầu tiên, Coinbase cố gắng tự chặn một stablecoin nhưng không thành công. Cuối cùng, họ đã đàm phán một giao thức mới với Circle và Coinbase, trong đó Coinbase phải hoàn trả 90% lãi suất thu được từ việc đầu tư vào USDC cho Hypeeliquid. 6 tỷ USDC hiện có trong Hypeeliquid tạo ra khoảng 160 triệu USD thu nhập dự trữ mỗi năm. Nói thẳng ra, 160 triệu USD này từng nằm trong túi của họ, nhưng khi thỏa thuận mới được ký kết, luật chơi hoàn toàn thay đổi. Hiện nay, 90% số tiền lãi này phải được trả lại cho Hypeeliquid. Circle và Coinbase chỉ giữ được 10%, nghĩa là họ sẽ kiếm lợi nhuận ít hơn 60 đến 80 triệu USD trong vòng hai năm. Mặt khác, Hypeeliquid có thể kiếm thêm 130 triệu đến 160 triệu nhân dân tệ chỉ từ một động thái này, và nếu quy mô mở rộng hơn nữa, về lâu dài có thể đạt 300 đến 500 triệu nhân dân tệ. Đó không phải là số tiền nhỏ—giống như ai đó đã lấy một lượng lớn dòng tiền. Không có gì ngạc nhiên khi Hype tăng mạnh như vậy—cái gọi là Dragon 2 Aster cũng giống như Air Coin.
Bạn có thể nghĩ đây là vấn đề giữa Circle, Coinbase và Hypeeliquid, không liên quan gì đến chúng tôi. Nhưng thực ra, không phải vậy. Các nền tảng này kiếm lãi từ gì? Đó là USDC chúng tôi nắm giữ và số dư stablecoin chúng tôi nắm giữ trên các sàn giao dịch. Nói thẳng ra, chiếc bánh mà các tổ chức này nắm được ban đầu được tạo ra từ tiền của chúng tôi. Giờ đây bộ phận của họ ngày càng hỗn loạn hơn, lợi nhuận ngày càng mỏng manh, và cuối cùng, có lẽ họ sẽ không tự nhận trách nhiệm. Hoặc lợi nhuận quản lý tài sản liên quan đến stablecoin đã giảm, hoặc ngưỡng rút phí đã âm thầm tăng lên. Lợi nhuận rơi vào cừu, và cuối cùng, các nhà đầu tư cá nhân bình thường vẫn phải trả hóa đơn. Vì vậy, mặc dù điều này trông giống như các tổ chức đang tranh cãi, thực ra nó liên quan đến số tiền chúng ta nắm giữ. Nếu chỉ là thương vụ hypeeliquid, Circle sẽ nghiến răng chịu đựng. Điều khiến Phố Wall thực sự hoảng loạn là sự việc này đã tạo ra một ví dụ xấu. Bởi vì Hypeeliquid không phải là đơn vị duy nhất nắm giữ một lượng lớn stablecoin; các nền tảng như Polymarket cũng có. Hypeeliquid có thể thu lợi nhuận 90%, vậy tại sao tôi không thể đáp ứng nhu cầu tương tự? Liệu Circle và Coinbase có phải nhường lợi nhuận cho tất cả mọi người trong tương lai không? Không ai có thể làm họ phật lòng. Trong những tháng gần đây, nguồn cung lưu hành của USDC đã giảm từ gần 80 tỷ xuống còn 73 tỷ, giảm 7 tỷ chỉ trong vài tháng. Tiền thực sự đang chảy ra ngoài, nhưng tin xấu vẫn chưa kết thúc. Vào cuối tháng Sáu, một đối thủ mạnh đã xuất hiện: liên minh ousd stablecoin, Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock và chính Coinbase — hơn 140 ông lớn cùng hợp tác. Danh sách này rất dài — một nửa Phố Wall và một nửa Thung lũng Silicon hợp lực, và cách tiếp cận của liên minh hoàn toàn trái ngược với Circle. Circle giữ khoảng 38% lãi suất làm lợi nhuận, đây là cách chính để kiếm tiền. Ousd gần như trao 100% lãi suất cho các ông lớn quảng bá nó, chỉ nhận được một khoản phí nhỏ cho nỗ lực đó. Nói cách khác, họ đang sử dụng chính số tiền không có lợi nhuận của mình để khiến bạn kiếm lời, cưỡng bức lấy phần thưởng từ Circle. Điều gây thất vọng nhất là bạn của Circle, Coinbase, cũng là một trong những thành viên sáng lập của Ousd. Thỏa thuận phân phối với Circle sẽ được đàm phán lại vào tháng 8 này. Trước đây, giao thức này đã mang lại cho Coinbase hơn 900 triệu nhân dân tệ mỗi năm, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của Circle, trở thành tài sản lớn nhất của họ. Hiện tại, Coinbase giữ tiền lệ thị phần doanh thu 90% của Hypeeliquid và Ousd, một công cụ dự phòng sẵn có. Hãy cho tôi biết, liệu họ có đẩy giá Circle mạnh mẽ trong các cuộc đàm phán tháng Tám không? Circle chắc chắn đang bị choáng ngợp.
Báo cáo của Mizuho Securities đã tính toán tài khoản này khá khắt khe, dự đoán rằng đến năm 2027, chi tiêu của Circle cho doanh thu kênh sẽ tăng từ 64% lên 73%, với lợi nhuận thấp hơn hơn 20% so với kỳ vọng ban đầu của thị trường. Ngay cả khi Circle tăng trưởng lớn hơn, hệ số định giá của họ vẫn sẽ thấp hơn các công ty tương tự, cho thấy niềm tin thị trường vào mô hình kiếm tiền này đã lung lay. May mắn thay, Circle không phải là không có giấy phép; vào tháng 7, họ đã nhận được sự phê duyệt cuối cùng từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. Việc có thể mở một ngân hàng tiền kỹ thuật số trên toàn quốc là một giấy phép liên bang vững chắc. Trong tương lai, việc quản lý dự trữ sẽ quyết đoán hơn, và sẽ không dễ dàng để người khác can thiệp vào lãnh thổ của ngân hàng. Anh ấy vẫn đang xây dựng các kênh phân phối riêng, không còn liên tục dựa vào Coinbase để tăng lưu lượng truy cập. Tỷ lệ tự vận hành của anh ấy đã tăng từ 6% lên khoảng 17%. Bước đi lớn hơn là ra mắt chuỗi công khai riêng mang tên Arc. Chiến lược rất rõ ràng: bạn không thể chỉ dựa vào chênh lệch lãi suất đến cùng; bạn cần những phương pháp mới như chuyển tiền trên chuỗi và phí để kiếm tiền từ nhiều kênh. Tất nhiên, phía bên kia cũng rất thẳng thắn: những động thái này sẽ không cứu được hiệu suất trong ngắn hạn. Giá trị thị trường của USDC cũng đã giảm trong những tháng gần đây, và các giấy phép cùng chuỗi công khai mới là những giải pháp chậm chạp. Thành thật mà nói, stablecoin từng được xem là nơi trú ẩn an toàn trong tâm trí mọi người—chúng sẽ không sụp đổ ngay cả khi trời sụp đổ. Nhưng ngày nay, ngay cả những người chơi hợp pháp như Circle cũng phải cạnh tranh với bạn về thực phẩm, và Phố Wall đã chiếm đoạt họ. Ngành công nghiệp này không hề yên bình như vẻ ngoài; với đủ loại sự đảo ngược, kinh doanh càng lớn có vẻ vững chắc thì trò chơi phía sau hậu trường càng khốc liệt. Lợi nhuận tương lai và thậm chí cả sự an toàn của stablecoin bạn nắm giữ có thể thay đổi âm thầm do sự cạnh tranh giữa các ông lớn này. Bạn cần chú ý kỹ đến những vấn đề này và luôn cảnh giác , cuối cùng thì cũng không có hại gì.#aistorydiverges
Khi tôi cắm sâu chiếc xẻng Lạc Dương vào tàn tích Thượng và Chu cách đây ba nghìn năm, lớp mùn tôi mang ra mang mùi máu giống hệt như báo cáo tài chính Thung lũng Silicon ngày nay—sự luân phiên giữa bò và gấu có nhịp điệu lịch sử riêng, và sự thăng trầm của các đế chế luôn vang vọng nhịp điệu đó.
Trong suốt lịch sử nghiên cứu lịch sử lâu dài, các nền văn minh rộng lớn thường chỉ trình bày hai cảnh tượng vào đêm trước Cách mạng Hấp hối: một là canh tác những cánh đồng rộng lớn với những chiếc bình chắc chắn, và cảnh kia là đổ hết tài sản của quốc gia để xây dựng những ngôi mộ tráng lệ nhưng lạnh lẽo. Cuộc đối đầu biểu diễn tối qua giữa hai gã khổng lồ chỉ là một buổi tập dượt về những tàn tích kỹ thuật số, tái hiện lại sự phân rẽ cổ xưa của số phận này.
Microsoft đã thu hoạch 90 tỷ đô la mỗi quý, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước. Hạ tầng đám mây của họ giống như một [đồ đồng] nặng—ổn định và rất thực tế, đã thu hoạch mùa lúa mì nặng đầu tiên trên mảnh đất màu mỡ của thương mại. Họ không cần phải hứa hẹn tương lai với người dân bộ tộc qua những truyền thuyết huyền ảo, vì các dòng chữ trên các bình nghi lễ bằng đồng đã được lấp đầy bằng vàng và bạc thật trong thời gian hiện tại.
Ngược lại, Meta và Zuckerberg giống như một thuyền trưởng thám hiểm thế kỷ 16 ám ảnh với việc tìm kiếm Thành phố Vàng. Dù 60,8 tỷ đô la doanh thu là khổng lồ, dòng tiền tự do đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong bốn năm, và với chi tiêu vốn điên cuồng lên tới 130 đến 145 tỷ đô la, điều đó giống như ném ngũ cốc tích lũy của đế chế vào lò thiêu như một vật hiến tế. Anh ta đang xây một bàn thờ cho cõi thần thánh, hay đang xây dựng một hố chôn cất lớn cho các vị thần thuật toán chưa hạ xuống? Sâu trong dòng chảy ngầm của tư bản, những 'Sĩ quan Vàng' mũi sắc bén ở Phố Wall đã cảm nhận được nguy hiểm trong sự dẫn dắt của sương mù, họ kích hoạt cơ chế và rút lui trở lại lối đi bí mật.
Cùng một câu chuyện về cuộc cách mạng thông minh dẫn đến những ngôi mộ khảo cổ hoàn toàn khác nhau. Một ngôi mộ thực hiện lời tiên tri tại chỗ, trong khi ngôi mộ kia rèn các món đồ cổ tương lai với dòng tiền vô tận. Các báo cáo thu nhập sắp tới từ Amazon và Apple, được công bố hôm nay, sẽ cung cấp dữ liệu xác định tuổi carbon-14 chính xác hơn cho sự sụp đổ và tái thiết lớn của nền văn minh này.
Khi những vết nứt trong các đế chế công nghệ truyền thống xuất hiện, lối đi bí mật kết nối trật tự cũ và thế giới trên chuỗi đã được mở ra. Việc $XDELL mục tiêu token cổ phiếu Mỹ phản ánh những tương tác sâu sắc trên thị trường trong trò chơi đang diễn ra — tại khu khai quật khảo cổ không bao giờ ngủ này, những kẻ đột kích mộ và lực lượng thám hiểm đang chờ đợi cùng một câu trả lời: ai thực sự đang khai thác quặng sắt của nền văn minh, và ai chỉ đang bán ảo ảnh trên cát vàng?Hôm qua, vì giải thưởng $GRVT Creator được công bố ngay bên cạnh, tôi đã trò chuyện với hai người bạn cũng đang viết nội dung và tình cờ nói về dự án Babylon mới nhất $BABY
Tôi nhận thấy một số bạn bè có thể đã bị tẩy não bởi một số KOL hoặc watermark AI nhất định:
1. Tôi đã nói lãi suất của Babylon quá thấp, và với hợp đồng cho vay của đối tác, lãi suất dưới 1%, nên rất ít người tham gia. Anh ta nói, "Anh còn trêu chọc tiền tôi cho miễn phí."
Nhưng vấn đề là, nó không miễn phí: thứ nhất, tham gia các sự kiện đòi hỏi phí gas, và chi phí xăng khứ hồi Bitcoin tốn hàng chục đô la, đòi hỏi rất nhiều tiền để kiếm lại lãi suất; Thứ hai, nếu tôi thế chấp tiền cho nó, sẽ có rủi ro. Nếu hợp đồng của họ có kẽ hở, tôi sẽ mất tiền gốc......
2. Ông tin rằng DeFi với $BTC chắc chắn sẽ phát triển: BTC hiện có vốn hóa thị trường 1,3 nghìn tỷ và có thể tăng lên 10 nghìn tỷ trong tương lai. Ngay cả khi có lãi suất ngân hàng, số tiền này vẫn sẽ tạo ra hơn 100 tỷ nhân dân tệ, vì vậy chắc chắn sẽ có những dự án có thể được thực hiện. Dự án có thể vượt ngoài tầm với rất có thể là công ty hàng đầu hiện tại, Babylon.
Nhưng tôi nghĩ điều đó là điều hiển nhiên. Vàng đã đến trong 200 năm mà không có lãi suất, nên chúng ta không thể cho rằng BTC sẽ có lãi suất. Chúng ta vẫn cần xem xét kỹ hơn để biết loại hạ tầng nào đã trưởng thành trước khi BTC DeFi có thể được phát triển.
3. Ngoài ra, khách hàng của Babylon là các nhóm dự án B2B, và họ phải là các dự án chuỗi công khai được xây dựng dựa trên cơ chế PoS. Cơ sở khách hàng này hơi hẹp, hạn chế triển vọng phát triển của BABY. Thị trường gấu không có nhiều nhóm dự án; ngay cả khi có thì cũng không có nhiều nhóm giàu có. Ngay cả những người có tiền cũng không nhất thiết là những người tạo ra các chuỗi PoS công khai. Cảm giác như rất khó để kiếm tiền.Quân đội Mỹ vừa mới không kích Iran, Iran ngay lập tức đáp trả bằng cách tấn công căn cứ quân sự Mỹ, giá dầu trong tháng đã tăng vọt 35% — Lão Mặc sẽ giải thích vì sao BTC vẫn giữ vững
Vừa ngồi xuống xem bảng giá, Trung Đông lại nổ ra xung đột.
Tối ngày 29, quân đội Mỹ đã tiến hành không kích quy mô lớn vào trung tâm chỉ huy, cơ sở tên lửa và drone của Vệ binh Cách mạng Iran. Tối ngày 30, Iran trả đũa ngay lập tức, dùng drone tấn công căn cứ không quân Sheikh Isa của Mỹ tại Bahrain, phá hủy toàn bộ máy phát điện và hệ thống định vị. Vài giờ trước, Vệ binh Cách mạng Iran còn tuyên bố tấn công căn cứ Mỹ ở Jordan, phá hủy 3 chiếc F-35.
Hai bên đã hoàn toàn đối đầu.
Trump trong cuộc phỏng vấn với Fox News nói thẳng — sẽ "đánh mạnh vào Iran". Iran còn cứng rắn hơn, tuyên bố kiểm soát hoàn toàn eo biển Hormuz và tiếp tục phong tỏa. Đề xuất quản lý chung eo biển của Oman bị Iran thẳng thừng từ chối.
Xung đột còn lan rộng — tàu khí tự nhiên tại cảng Ai Cập bị đánh bom, Saudi Arabia cùng quân đội Mỹ không kích các lực lượng thân Iran trong lãnh thổ Iraq. Iran, Iraq, Ai Cập, Jordan đều bị cuốn vào.
Giá dầu lập tức tăng vọt.
Ngày 2/7, giá Brent vẫn dao động quanh 70 USD, đến ngày 23/7 đã vọt lên 102 USD trong phiên. Từ đầu tháng 7 đến nay, giá đã tăng tổng cộng 35,65%. Ngày 29 tăng hơn 8% trong một ngày. Tôi kiểm tra dữ liệu, hai tuần qua giá đã tăng hơn 20%. Goldman Sachs dự báo trong tình huống cực đoan có thể lên 120 USD; Wood Mackenzie còn mạnh mẽ hơn, nếu eo biển bị phong tỏa giá có thể vượt 100 USD, cực đoan lên tới 120-150 USD. Một số tổ chức cho rằng dao động trong khoảng 80-100 USD là khả năng cao.
Giá dầu tăng như vậy, ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát thì không cần tôi nói thêm.
Lão Mặc quay lại thị trường.
Theo dữ liệu CoinMarketCap, giá BTC mới nhất là 64809, tăng 1,87% trong 24 giờ. ETH báo 1919, tăng 1,22%. Một số nguồn khác báo BTC 64806, ETH 1924. Chênh lệch vài chục USD giữa các sàn là bình thường, Lão Mặc lấy khoảng giá tổng hợp.
BTC hiện dao động trong khoảng 64500-65000, đã tăng liên tiếp ba ngày. Hôm qua giá thấp nhất chạm 63269, nhưng đã kéo lên lại. Kháng cự trên là 65500-66000, vượt qua sẽ hướng tới 67000; hỗ trợ dưới là 64000-63500, nếu thủng sẽ về 62500.
ETH hỗ trợ 1880-1900, kháng cự trên 1950-1960.
Coinbase giảm 5,5%, Circle giảm 6,9% — cổ phiếu công nghệ tiền mã hóa trên thị trường Mỹ giảm, nhưng BTC và ETH lại tăng. Điều này cho thấy gì? Rủi ro địa chính trị đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, kỳ vọng lạm phát lại thúc đẩy logic "giao dịch chống mất giá" — vốn đang đổ vào tài sản cứng.
Lão Mặc nói vài lời thật lòng.
Giá dầu tăng 35% trong tháng, đây là chuyện lớn trong lịch sử. Nhưng tình hình hiện tại là — rủi ro địa chính trị đẩy giá dầu lên → kỳ vọng lạm phát tăng → vốn tìm kiếm tài sản chống lạm phát. BTC lần này không cùng nhóm tài sản rủi ro sụp đổ, mà ngược lại đi theo logic giống vàng.
Nhưng có điều phải suy nghĩ kỹ: nếu giá dầu duy trì trên 100 USD, Fed có thể giữ nguyên chính sách không? Cuộc họp lãi suất tháng 7 sắp tới mới là biến số lớn nhất.
Về mặt giao dịch: BTC chờ điều chỉnh về vùng 64000-64300 ổn định rồi mua vào, ETH chờ tín hiệu ở 1880-1900. Cần đặt stop loss cẩn thận, đừng ôm lệnh quá lâu. Vùng 65000 không phải vị trí mua đuổi có tỷ lệ lợi nhuận rủi ro cao, chờ điều chỉnh xác nhận rồi hành động sẽ an toàn hơn.
Bạn nghĩ cuộc xung đột Mỹ-Iran lần này sẽ kéo dài đến mức nào? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé
Nếu thấy Lão Mặc nói có lý, hãy like và theo dõi, khi đến vị trí quan trọng tôi sẽ báo bạn ngay lập tức. $BTC $ETH $SNDK #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% 📊 $ETH Thanh Lý Hợp Đồng Express (31 tháng 7)
Theo dữ liệu thanh lý, hãy cẩn thận đừng bán khống, nếu không bạn sẽ bị các đại lý kìm hãm...
Số tiền thanh lý trong giờ qua khoảng $901,300
Vị thế mua đã được thanh lý khoảng $809,500
Thanh lý ngắn hạn lên tới khoảng $91,900
Số tiền thanh lý trong 4 giờ qua khoảng 9,095 triệu USD
Các vị thế mua đã được thanh lý khoảng 5,3003 triệu USD
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $3,7947 triệu
Số tiền thanh lý trong 12 giờ qua khoảng 15,845 triệu USD
Vị thế mua được thanh lý ở mức khoảng 6,0782 triệu USD
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $9,7669 triệu
Số tiền thanh lý trong 24 giờ qua khoảng 25,7963 triệu USD
Vị thế mua đã được thanh lý khoảng 8,9766 triệu USD
Vị thế bán khống đã được thanh lý khoảng $16,8197 triệu
Theo dữ liệu thanh lý $ETH, các đợt thanh lý kéo dài từ 1-4 giờ chiếm ưu thế, với sự bùng nổ mạnh mẽ của việc bán dài hạn; Bắt đầu từ 12 giờ, việc thanh lý bán khống đã nghiền nát phe mua sót, đảo chiều và ép bán tiếp tục leo thang. Trong vòng 24 giờ, thanh lý bán khống đã gấp 1,87 lần phe mua sót. Mọi người nên kiểm soát vị trí của mình để tránh bị thanh lý.
🔥 Chỉ số thị trường | Ngày 31 tháng 7
Ba chủ đề nóng hôm nay chỉ ra cùng một chủ đề: phần thưởng thị trường không còn chỉ là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả trong chi tiêu"—từ những chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang đến những cuộc chiến khốc liệt giữa Microsoft và Meta, logic cũ đang sụp đổ và quyền lực định giá mới đang hình thành.
🏛️ Ba lá phiếu của Fed ủng hộ việc tăng lãi suất: những chia rẽ nội bộ chưa từng thấy trong một thập kỷ qua
Vào rạng sáng ngày 30 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất quỹ liên bang không thay đổi ở mức 3,50%-3,75% với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Hamack của Cleveland Fed, Kashkari của Minneapolis Fed, và Logan của Fed Dallas đều ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2016 có ba cuộc bỏ phiếu đồng bộ. Chỉ số Dow ngay lập tức lao dốc hơn 1.100 điểm. Dữ liệu PCE sẽ được công bố tối nay sẽ là yếu tố then chốt để quyết định có nên hành động vào tháng Chín hay không.
📈 Microsoft đi ngược xu hướng bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn: tăng 8,5% sau giờ làm việc
Microsoft đã đạt được kết quả vượt kỳ vọng: doanh thu 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước; Doanh thu Azure tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong bốn năm; Lần đầu tiên, doanh thu cả năm của Azure vượt mốc 100 tỷ USD.
Điều thực sự thổi bùng lên thị trường là hướng dẫn chi tiêu vốn—một sự điều chỉnh giảm từ mức dự kiến trước đây khoảng 190 tỷ đô la xuống còn 175 tỷ đô la. Giá cổ phiếu tăng vọt 8,5% sau giờ mở cửa. Trong bối cảnh giá cổ phiếu Google lao dốc do hướng dẫn chi tiêu tăng của Google, tín hiệu "cắt giảm chi phí" của Microsoft đã mang lại cho các nhà đầu tư một tiếng thở phào nhẹ nhõm.
📉 Doanh thu của Meta đạt kỷ lục nhưng giảm mạnh: giá của mô hình tiêu tốn tiền của AI
Meta công bố báo cáo lợi nhuận cùng ngày: doanh thu 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng một chút. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 15,85 tỷ USD; giới hạn thấp nhất cho chi tiêu vốn được nâng từ 125 tỷ USD lên 130 tỷ USD; dòng tiền tự do giảm xuống còn 784 triệu USD, đạt mức thấp nhất gần bốn năm. Sau giờ làm việc, giá cổ phiếu từng giảm mạnh hơn 10%.
Cùng đêm đó, Microsoft tăng 8,5% vì "chi tiêu ít hơn", trong khi Meta giảm 10% vì "chi tiêu nhiều hơn."
💎 Tóm tắt
Ba sự kiện chỉ ra cùng một bước ngoặt: phần thưởng thị trường không còn là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả chi tiêu." Những chia rẽ nội bộ hiếm hoi trong Fed báo hiệu rằng con đường chính sách không còn chắc chắn; Microsoft đã làm tăng giá cổ phiếu bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn, cho thấy "giảm chi phí" trong đầu tư AI được mong muốn hơn là "tăng đầu tư"; Doanh thu của Meta đạt mức kỷ lục nhưng giảm mạnh vì thị trường đang trừng phạt mọi câu chuyện chỉ đầu tư mà không có lợi nhuận. Lý lẽ cũ đang sụp đổ, và quyền lực định giá mới đang hình thành. #PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5%
#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
#微软单日市值增近4500亿, lập kỷ lục cho thị trường chứng khoán Mỹ $BTC 短期宏观压力边际缓解，核心PCE环比转负为2020年以来首次，同比3.2%-3.3%符合预期，通胀拐点信号初现。GDP放缓至1.5%但国内私人最终销售增长3.9%，内需未失速，美联储加息紧迫性下降、降息也缺乏急迫理由，9月约63%加息定价面临重新校准。之前油价破百与地缘冲击压制的风险偏好，现在拿到一个像样的缓和窗口，盘面已在定价。失效条件：若美债收益率快速回升或下周非农大超预期，这个窗口随时关闭。
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%Tại sao SK Hynix lại đột ngột bùng nổ? Đơn hàng dài hạn 908.37 của tôi dự kiến sẽ được xử lý như thế này
Tôi là Từ Ca.
Tôi đã giữ vị thế mua ở mức 908.37 kể từ đó, và đợt sóng này cuối cùng cũng có một đợt tăng đáng kể, với lợi nhuận thả nổi ngày càng dày đặc. Nhiều người hỏi tại sao sự bùng nổ đột ngột ngày nay chủ yếu là do nhiều yếu tố tích cực phối hợp đồng thời.
Đầu tiên, chủ tịch trực tiếp bước vào để mua cổ phiếu.
Chủ tịch Tập đoàn SK Chey Tae-won đã trực tiếp mua lại SK Hynix lần đầu tiên, mua tổng cộng 3.620 cổ phiếu với giá khoảng 4,8 tỷ KRW.
Đây cũng là lần đầu tiên ông nắm giữ trực tiếp cổ phiếu SK Hynix; trước đó, ông luôn nắm giữ cổ phiếu gián tiếp thông qua SK Square.
Sau khi giá cổ phiếu điều chỉnh đều từ điểm cao, người kiểm soát thực tế đã trực tiếp mua vào, điều này đã thúc đẩy đáng kể tâm lý thị trường. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu nhanh chóng đảo chiều từ giảm sang tăng.
Thứ hai, toàn bộ ngành lưu trữ đã phục hồi cộng lại.
Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng vọt, với Micron, Western Digital, SanDisk, Seagate và các chuỗi ngành lưu trữ khác được củng cố chung, và vốn chảy trở lại phần cứng AI.
Khi các lĩnh vực tạo được tiếng vang, các nhà lãnh đạo thường được hưởng lợi trước.
Thứ ba, báo cáo lợi nhuận của Microsoft đã khơi lại logic AI.
Báo cáo lợi nhuận mới nhất của Microsoft vượt kỳ vọng của thị trường, và mảng kinh doanh đám mây của Azure tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng.
Mặc dù hướng dẫn chi tiêu vốn đã được điều chỉnh, thị trường lại hiểu nó là "hiệu quả đầu tư cao hơn, không phải nhu cầu giảm."
Nhu cầu về AI vẫn chưa giảm, và HBM cùng lưu trữ, với tư cách là những người hưởng lợi cốt lõi, đã tự nhiên lấy lại sự chú ý từ vốn.
Thứ tư, các tổ chức tiếp tục nâng cao kỳ vọng.
Nhiều tổ chức đã tăng giá mục tiêu, và Goldman Sachs gần đây một lần nữa nhấn mạnh rằng giá DRAM truyền thống dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng hai con số trong năm nay, trong khi HBM sẽ tiếp tục thiếu hụt trong tương lai.
Thị trường đã tiếp tục giao dịch AI theo logic dài hạn, thay vì chỉ dựa vào tâm lý ngắn hạn.
⸻
Tôi nên xử lý việc chuẩn bị đơn hàng dài hạn như thế nào?
Tôi sẽ không bán toàn bộ đơn hàng 908.37 cùng một lần.
Kế hoạch của tôi vẫn là thu lợi nhuận theo từng đợt:
* Cấp 1: Rút 20% gần 1100-1150, khóa một phần lợi nhuận trước.
* Cấp hai: Giảm vị trí thêm 25% gần 1200-1250.
* Cấp ba: Tiếp tục rút 25% gần mức 1350-1400.
* Giữ lại 30%. Nếu thị trường có thể tiếp tục, hãy giữ ở mức trên 1500.
Đồng thời, tôi sẽ tiếp tục nâng các điểm cắt lỗ lên.
Mỗi lần giá tăng, hãy nâng điểm dừng lỗ lên trên, cố gắng giữ lợi nhuận di chuyển theo thị trường, thay vì chỉ dùng thang máy và trả lại tất cả.
Nếu một đợt điều chỉnh bình thường xảy ra muộn hơn nhưng vùng hỗ trợ quan trọng chưa bị phá vỡ, tôi sẽ cân nhắc tiếp tục giữ thay vì bán các lệnh xu hướng sớm chỉ vì có một hoặc hai nến giảm giá.
Thường thì, lợi nhuận thực sự từ các sự kiện thị trường lớn không phải là mở vị thế, mà là giữ vị thế.
Lệnh này cũng không ngoại lệ.
Những điều trên chỉ là hồ sơ giao dịch và cách tiếp cận cá nhân của tôi, không phải là lời khuyên đầu tư nào.
$SKHYNIX $BTC $ETH I finally understand what lit the fire under SK hynix today.
I opened the chart expecting just another relief bounce, then that monster green candle showed up. No cap, one headline alone doesn’t create a move like that. This rally looked more like several bullish catalysts lining up at the same time.
The first trigger was hard to ignore. Chey Tae-won, chairman of SK Group, personally bought 3,620 shares of SK hynix on July 30, worth roughly 4.8 billion KRW. That’s a pretty meaningful signal because he’d never held the stock directly before, only through SK Square. After the stock had fallen from around 2.18 million KRW to 1.32 million KRW, seeing the chairman step in gave the market a fresh dose of confidence.
Then the entire memory sector squeezed higher together. The Philadelphia Semiconductor Index jumped more than 7%, while names like SanDisk, Seagate, Western Digital, Micron, and SK hynix all rallied sharply. That’s the kind of sector rotation I pay attention to because it’s usually driven by more than retail excitement.
Btw, Microsoft’s earnings added another boost. Azure kept growing at an impressive pace, annual cloud revenue crossed the $100 billion mark, and stronger profitability helped calm fears that AI infrastructure spending was rolling over. On top of that, bullish research from major institutions and expectations for stronger DRAM pricing and HBM demand next year gave investors even more reasons to stay constructive.
As for my position, my average entry is around 908.37, and I’m sitting on a solid unrealized gain. I’m not trying to guess the exact top. My plan is to scale out gradually into strength instead of closing everything at once, while continuing to trail my stop higher to protect what the market has already given me. If price pulls back without breaking my risk level, I’ll reassess instead of reacting emotionally.
One lesson this trade keeps teaching me: catching a big trend is only half the job. Managing the exit without giving back months of profit is where the real game begins.
$SKHYNIX $ETH $BTC
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% ETH ở mức 1.916 USD, một khu vực mà áp lực bán và sự tích lũy cá voi giao thoa
Nếu mức hỗ trợ $1.892 bị phá vỡ, nó có thể giảm xuống $1.880, vậy tại sao lại có cả tín hiệu bán quá mức và mua vượt manh cùng lúc?
Các dữ liệu chính được xác nhận trong văn bản gốc như sau. ETH đang ở mức $1.916.34, giảm 0,09% trong 24 giờ, với đỉnh $1,936.33 và đáy là $1.892.65. Các chỉ báo kỹ thuật duy trì cấu trúc giảm. Giá nằm dưới EMA5 (1.919.81), EMA10 (1.921.63) và EMA20 (1.922.11), với kháng SAR tại $1.934.75. MACD mở rộng lên -2.00, và RSI6 ở mức 31.67, gần như bị bán quá mức. KDJ xác nhận sự yếu khi K (24.92) giảm xuống dưới D (35.98). Khối lượng giao dịch đáng kể ở mức 2,46 triệu ETH và 4,72 tỷ USDT. Mặt khác, cũng có quan sát rằng cá voi đã xây dựng vị trí tại WBTC và ETH trị giá 184 triệu đô la trong cùng khoảng thời gian.
Cấu trúc này có nghĩa là thị trường đồng thời phản ánh hai tín hiệu khác nhau trong giá. Thứ nhất, cung và cầu kỹ thuật đại diện cho ưu thế bán. Giá giao dịch dưới EMA và SAR cho thấy không có lực mua ngắn hạn, và việc giảm kèm khối lượng tăng khả năng bán thực sự thay vì thanh lý hoặc dừng lỗ. Thứ hai, tín hiệu tích lũy cá voi cho thấy các quỹ trung và dài hạn đang đánh giá phạm vi giá hiện tại như một vùng mua. Hai tín hiệu này hoạt động trên các trục thời gian khác nhau. Các vị thế ngắn hạn theo sau sự giảm, trong khi các vị thế dài hạn thực hiện mua phân đoạn.
Con đường mà xu hướng này đang truyền sang BTC và các đồng altcoin là rõ ràng. Nếu ETH giữ trên $1,892, các altcoin có thể duy trì kỳ vọng về đáy, nhưng nếu hỗ trợ này bị phá vỡ, dòng vốn về BTC có thể tăng tốc. Thực tế, sự phân biệt giữa 8 cổ phiếu đáng chú ý được đề cập trong văn bản gốc (SOL, KAITO, ZAMA, SOON, ALLO, ZEC, XAU) và 92 cổ phiếu bị trì hoãn có nghĩa là quỹ được phân bổ chọn lọc vào các chủ đề cụ thể. Đây là một mô hình điển hình trong giai đoạn khi thanh khoản thị trường tổng thể giảm, với các quỹ tập trung vào tài sản phòng thủ và một vài cổ phiếu động lượng.
Có hai điều kiện cho kịch bản tăng. Thứ nhất, ETH phải phục hồi về $1,934,75 (SAR). Trong trường hợp này, cấu trúc giảm ngắn hạn có thể bị phá vỡ, cho phép nó kiểm tra phạm vi $1,950 đến $1,960. Thứ hai, để tích lũy cá voi dẫn đến sự phục hồi giá thực sự, mức hỗ trợ $1,892 phải được giữ vững. Chừng nào hỗ trợ này còn tồn tại, mức bán quá mứcĐã lâu rồi tôi mới viết một báo cáo hàng ngày. Dữ liệu thị trường tệ đến mức tôi thậm chí không thể lưu lại cả một số báo. Hôm nay, tôi đang tiết kiệm và viết về nó, chia thành các cấp phụ, các vấn đề trên chuỗi và cổ phiếu
Cấp độ 2
$bank: Ròng đã đóng cửa rồi. Tôi bắt đầu từ 0.06 và rất phấn khích, đỉnh khoảng 0.6, sau đó giảm xuống 0.13 và cảm thấy nó chưa dừng lại, rồi lại quay về 0.29, đêm qua giảm xuống 0.05, giờ là 0.07, khối lượng giao dịch thấp hơn nhiều, và giờ là dòng tiền ròng. Vòng này lẽ ra đã kết thúc.
$koma: Kênh đăng bài hôm kia. Mỗi lần tôi hét 'Đại lý', họ lại bắt đầu bán. Lần này tôi không hét lên Twitter nên tôi kiên trì lâu hơn một chút. Ngoài ra, tối qua tôi nhận thấy lãi suất vay ở Tiểu Thác đặc biệt cao, hơi bất thường. Chắc là người bán lớn đã can thiệp. Xem lần này họ có giữ được lâu hơn không. Lãi suất hiện tại vẫn dương, và đã có vài vị thế bán khống, nhưng không nhiều.
$grvt: Đúng như tôi đoán, có rất ít nhà đầu tư cá nhân, và tất cả các đợt mở đầu chỉ là bán hàng hóa. Hôm nay nó tăng lên một chút, nhưng cảm giác như cửa sổ đã qua. Nếu bạn muốn chơi bây giờ, chi phí còn cao hơn nữa.
Trên chuỗi
$Marcoin: Meme cổ phiếu công nghệ cao, có thể ngành này đang mở cửa. Tất nhiên, chúng ta chỉ đoán khi nó đạt Alpha. Người khác có thể đã biết—mức cao hôm qua là 40 triệu, và với tốc độ này, chắc chắn sẽ không giảm. Có dự đoán CZ sẽ mua, nhưng nếu CZ không mua trong vài ngày, có lẽ cũng sẽ không giữ được
$mame: Meme, mà không tin tích cực nào có thể tiếp cận, đang dần tăng lên; cộng đồng vẫn còn quá mạnh
Cổ phiếu
Hôm qua tôi thấy Unitree sẽ tăng vào tháng Tám, tôi đoán Changxin có thể giảm, nhưng hôm nay Changxin tăng mạnh, nên tôi vẫn chưa biết cách chơi cổ phiếu...
Micron SanDisk đã ghi nhận mức tăng trong ngày từ 2-30%, với biến động giá bắt kịp với hàng nhái, trong khi chỉ có $spcx vẫn giữ được giá trị.
#美光暴跌后: Nó ở dưới chân núi hay ở giữa núi? 📊 $DOGE Thanh Lý Hợp Đồng Nhanh (31 tháng 7)
Theo dữ liệu thanh lý, hãy cẩn thận đừng bán khống, nếu không bạn sẽ bị các đại lý kìm hãm...
Số tiền thanh lý trong giờ qua khoảng $148,500
Việc thanh lý vị thế mua khoảng $148,500
Lệnh bán khống không có thanh lý bằng 0
Số tiền thanh lý trong 4 giờ qua khoảng $420,500
Vị thế mua được thanh lý khoảng $413,100
Thanh lý ngắn hạn khoảng $7,446.30
Số tiền thanh lý trong 12 giờ qua khoảng $451,700
Vị thế mua đã được thanh lý khoảng $422,000
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $29,800
Số tiền thanh lý trong 24 giờ qua khoảng $596,900
Vị thế mua được thanh lý với giá khoảng $484,300
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $112,600
Theo dữ liệu thanh lý $DOGE, các đợt thanh lý dài hạn đã nghiền nát phe gấu, gần như không có kháng cự trong suốt đào, cho thấy một đợt bán dài hạn cực đoan một chiều. Tỷ lệ thanh lý kéo dài 24 giờ cao gấp 4,3 lần so với phe gấu. Mọi người nên kiểm soát vị trí của mình để tránh bị thanh lý.
🔥 Chỉ số thị trường | Ngày 31 tháng 7
Ba chủ đề nóng hôm nay chỉ ra cùng một chủ đề: phần thưởng thị trường không còn chỉ là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả trong chi tiêu"—từ những chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang đến những cuộc chiến khốc liệt giữa Microsoft và Meta, logic cũ đang sụp đổ và quyền lực định giá mới đang hình thành.
🏛️ Ba lá phiếu của Fed ủng hộ việc tăng lãi suất: những chia rẽ nội bộ chưa từng thấy trong một thập kỷ qua
Vào rạng sáng ngày 30 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất quỹ liên bang không thay đổi ở mức 3,50%-3,75% với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Hamack của Cleveland Fed, Kashkari của Minneapolis Fed, và Logan của Fed Dallas đều ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2016 có ba cuộc bỏ phiếu đồng bộ. Chỉ số Dow ngay lập tức lao dốc hơn 1.100 điểm. Dữ liệu PCE sẽ được công bố tối nay sẽ là yếu tố then chốt để quyết định có nên hành động vào tháng Chín hay không.
📈 Microsoft đi ngược xu hướng bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn: tăng 8,5% sau giờ làm việc
Microsoft đã đạt được kết quả vượt kỳ vọng: doanh thu 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước; Doanh thu Azure tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong bốn năm; Lần đầu tiên, doanh thu cả năm của Azure vượt mốc 100 tỷ USD.
Điều thực sự thổi bùng lên thị trường là hướng dẫn chi tiêu vốn—một sự điều chỉnh giảm từ mức dự kiến trước đây khoảng 190 tỷ đô la xuống còn 175 tỷ đô la. Giá cổ phiếu tăng vọt 8,5% sau giờ mở cửa. Trong bối cảnh giá cổ phiếu Google lao dốc do hướng dẫn chi tiêu tăng của Google, tín hiệu "cắt giảm chi phí" của Microsoft đã mang lại cho các nhà đầu tư một tiếng thở phào nhẹ nhõm.
📉 Doanh thu của Meta đạt kỷ lục nhưng giảm mạnh: giá của mô hình tiêu tốn tiền của AI
Meta công bố báo cáo lợi nhuận cùng ngày: doanh thu 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng một chút. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 15,85 tỷ USD; giới hạn thấp nhất cho chi tiêu vốn được nâng từ 125 tỷ USD lên 130 tỷ USD; dòng tiền tự do giảm xuống còn 784 triệu USD, đạt mức thấp nhất gần bốn năm. Sau giờ làm việc, giá cổ phiếu từng giảm mạnh hơn 10%.
Cùng đêm đó, Microsoft tăng 8,5% vì "chi tiêu ít hơn", trong khi Meta giảm 10% vì "chi tiêu nhiều hơn."
💎 Tóm tắt
Ba sự kiện chỉ ra cùng một bước ngoặt: phần thưởng thị trường không còn là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả chi tiêu." Những chia rẽ nội bộ hiếm hoi trong Fed báo hiệu rằng con đường chính sách không còn chắc chắn; Microsoft đã làm tăng giá cổ phiếu bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn, cho thấy "giảm chi phí" trong đầu tư AI được mong muốn hơn là "tăng đầu tư"; Doanh thu của Meta đạt mức kỷ lục nhưng giảm mạnh vì thị trường đang trừng phạt mọi câu chuyện chỉ đầu tư mà không có lợi nhuận. Lý lẽ cũ đang sụp đổ, và quyền lực định giá mới đang hình thành. #PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5%
#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
#苹果第三财季业绩超预期, giá cổ phiếu đã lao dốc mạnh sau giờ làm việc Anh bạn, tối qua thị trường chứng khoán Mỹ và cổ phiếu tiền điện tử đã tăng vọt cùng nhau. Bạn có nghĩ đây là một "sự phục hồi nhanh chóng từ thị trường tăng giá" không? Đừng vội, trước tiên hãy xem có bao nhiêu "nụ cười giấu con dao" sau cây nến tăng giá này.
---
1. "Bài nói chống lạm phát" của Wash một lần nữa là "nói lớn", khiến thị trường đảo ngược tình thế
Tối qua, Fed giữ ổn định, và Walsh đã có những động thái quyết liệt tại buổi họp báo—ám chỉ rằng "lãi suất dài hạn đã làm tăng lãi suất cho chúng ta." Thị trường ngay lập tức hiểu thông điệp ngầm: Bạn có đang sợ hãi không?
Kết quả là, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên 5,24%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Các ngân hàng lớn ở Phố Wall đã phát động một cuộc tấn công trực tiếp: JPMorgan tiêu đề "Nói sáo rỗng là vô ích," Bank of America nói rằng họ "bối rối trước các lập trường ôn hòa," và Morgan Stanley thẳng thắn gọi đó là "uy tín bị tổn hại."
Logic của Walsh có thể được dịch thành ngôn ngữ đơn giản: "Tôi nghĩ thị trường đã thắt chặt đối với tôi, nên tôi sẽ không thêm nữa." Thị trường trả lời: "Được rồi, tôi sẽ siết chặt cho bạn." "—Bạn càng giữ yên lâu→ càng có nhiều đợt tăng vọt dài hạn→ điều kiện tài chính càng chặt chẽ→ bạn càng ít dám di chuyển, một vòng lặp khép kín hoàn hảo, và bạn sẽ đi thẳng vào ngõ cụt."
Ấn tượng hơn nữa, JPMorgan đã nâng kỳ vọng tăng lãi suất đầu tiên lên tháng 12, với Bank of America cho biết "xây dựng lại uy tín đòi hỏi tăng lãi suất vào tháng 9." Hiện tại, CME FedWatch cho thấy khoảng 57% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9.
2. Xu hướng thị trường: Cổ phiếu công nghệ đang trong cơn sốt cao, BTC đã có đà mạnh
Tối qua, ngành AI của Mỹ tăng vọt—Microsoft tăng 15%, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày trong 18 năm, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng 8%, và chỉ số Nasdaq 100 tăng 3,4%, đánh dấu mức tăng lớn thứ ba trong năm. BTC cũng hưởng lợi, tạm thời vượt qua 65.000 USD và tăng khoảng 2% trong ngày.
Nhưng bao nhiêu phần trăm trong sự phục hồi này là "mua thật sự", và bao nhiêu là "người bán khống buộc phải đóng vị thế"? Hãy tự suy nghĩ.
Về phía dữ liệu, hãy tập trung vào hai quan điểm then chốt:
· $61,524: Nếu BTC giảm xuống dưới mức này, sức mạnh thanh lý dài hạn tích lũy của các CEX chính thống sẽ đạt $1,325 tỷ, nghĩa là nếu nó sụp đổ, xác chết sẽ bao phủ toàn bộ OKX.
· 67.712 USD: Nếu mức này bị phá vỡ, sức mạnh thanh lý bán khống sẽ đạt 1,071 tỷ USD, và phe gấu sẽ ngay lập tức tăng lên từ vị trí giao ngay.
Hiện tại, BTC dao động quanh mức 64.400, mỗi bên là 3.000 USD lên xuống, đây là công tắc cho hai "bữa tiệc thanh lý" — cả hai bên đều là mỏ, nên tùy thuộc vào bạn đứng về phía nào.
3. Bình thường mới của kỷ nguyên máy giặt: Đoán đoán đoán
Fidelity International nói thẳng thắn: theo chính sách "không có hướng dẫn" của Wash, kỳ vọng của thị trường về các hướng đi chính sách sẽ thường xuyên điều chỉnh, và lãi suất cùng giá tài sản sẽ biến động dễ dàng hơn theo dữ liệu—đây sẽ trở thành điều bình thường mới trong thời đại Wash.
Dịch ngôn ngữ đơn giản: Từ giờ trở đi, đừng mong Fed hứa suông với bạn. Tự đoán đi, nếu đoán sai, đừng trách tôi vì không cảnh báo bạn.
🎯 Đề xuất đặt hàng hôm nay (chỉ để giải trí, nếu bạn thua tiền thì đừng liên hệ với tôi)
· Vị thế mua dài: Nếu mức 63.800-64.000 bị điều chỉnh và không vỡ, hãy mở rộng vị thế và thử mua vào vị thế. Đặt lệnh dừng lỗ dưới 63.200, đặt mục tiêu 65.000 trước, sau đó phá vỡ và sau đó nhìn lên 65.500-66.000. Hãy nhớ — dưới 63k là một nghĩa địa tăng; nếu giảm xuống dưới 61,5k thì đó là một thác thanh lý trị giá 1,3 tỷ. Đừng chống lại thị trường thanh lý.
· Các nhà giao dịch bán khống: Hồi phục về vùng 65.000-65.200 dưới áp lực, cân nhắc các vị thế nhẹ để thử bán khống, đặt lệnh dừng lỗ trên 65.600, mục tiêu 64.000-63.800. Nếu một ngày nào đó nó thực sự vượt qua 67,7k — chấp nhận thất bại và dừng lỗ, đừng đối đầu trực tiếp với thị trường thanh lý bán khống 1 tỷ.
· Người chơi kiểu Zen: Thị trường này đầy rẫy tiết lộ nội dung, không ngại xem chương trình từ vị thế bán. Hãy chờ đến khi hướng đi rõ ràng trước khi vào; điều này tốt gấp trăm lần so với việc bị bán lại trong quá trình tích lũy.
Tóm lại: thị trường chứng khoán Mỹ là "thị trường tăng giá đối với những người khác," BTC chỉ đang cưỡi trên sóng. "Thâm hụt tín dụng" của Walsh vẫn chưa được giải quyết, và việc tăng lãi suất tháng 9 vẫn đang treo lơ lửng. Kiểm soát vị thế của bạn tốt, tránh sợ bỏ lỡ khi chạy theo đỉnh, và đừng hoảng loạn cắt lỗ — sự sống còn quan trọng hơn bất cứ điều gì.
💬 Chủ đề tương tác: Liệu BTC sẽ đạt 65k đầu tiên tối nay hay giảm xuống 63k? Hãy để lại hướng đi của bạn trong phần bình luận, và ngày mai chúng ta sẽ xem ai đã sai 👇
#PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5%
#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
#苹果第三财季业绩超预期, giá cổ phiếu đã lao dốc mạnh sau giờ làm việc 刚出炉的数据 核心PCE环比转负 同比3.2%符合预期 但环比读数出现拐点 叠加GDP增速放缓至1.5% 低于前值 这是一组对风险资产相当友好的组合 通胀压力边际缓解 经济还在增长 只是没以前那么热 这种数据刚好卡在美联储最难受的位置 想加息的派别找不到足够的理由 想降息的又不敢急着动手 对加密来说 这是近几周最清晰的信号 宏观不确定性开始往有利方向摆动 之前油价破百和美伊冲突把市场吓得不轻 现在终于有个像样的缓和信号了 盘面已经在定价了 关注后续美债收益率和美元指数怎么跟 这组数据给了市场一个喘息窗口 至于能喘多久 看下周非农怎么接$BTC $ETH #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 BTC、ETH、SOL 今日均录得小幅至中等幅度回升，BTC 重返 6.5 万美元附近。但更值得留意的是，三者 24 小时成交量较前一日同步回落：价格在修复，参与强度却没有跟上。这个组合通常不该被直接翻译成“趋势已反转”，更像是在宏观压力暂缓后的技术性回补。 美联储本周维持利率区间不变，但决议出现三张主张加息的反对票。暂停并不等于转向宽松，市场仍需为通胀、能源与利率路径保留风险溢价。对加密资产而言，真正重要的不是单日收绿，而是后续资金能否持续进入、成交能否放大，以及 BTC 的稳定能否带动更广泛的风险偏好。 X 社区的讨论也从“是否反弹”逐步转向 ETF 资金流与量能能否延续。这是更健康的问题：别只盯价格终点，先看推动价格的资金有没有留下来。 关键要点：1）BTC 24 小时上涨约 2.1%，ETH、SOL 亦走高，但均为实时快照。2）BTC、ETH、SOL 的 24 小时成交量分别较前一日下降约 4.4%、29.6% 与 20.2%。3）美联储维持 3.50%–3.75% 利率区间，投票为 9:3，三名委员倾向加息。 风险提示：加密资产波动显著，宏观、流动性与政策预期可快速变化；本文#PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5%
Dữ liệu kinh tế vĩ mô chính của Mỹ được công bố đồng thời: chỉ số giá PCE tháng 6 chuyển sang âm theo tháng, và tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm trong quý hai giảm xuống còn 1,5%, thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường.
Là chỉ số lạm phát ưu tiên của Fed, PCE tổng thể giảm theo tháng, giảm áp lực lạm phát ngắn hạn, nhưng PCE cốt lõi vẫn ở mức cao, vẫn còn xa mục tiêu lạm phát 2%. Sự giảm lạm phát này phần lớn được hưởng lợi từ sự giảm dần giá dầu, điều này được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài và tính bền vững của nó còn đáng nghi ngờ.
Các tín hiệu kinh tế cũng rất tinh vi: tăng trưởng GDP đang hạ nhiệt và động lực tăng trưởng yếu đi, nhưng tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư doanh nghiệp vẫn kiên cường và chưa rơi vào suy thoái.
Sự kết hợp giữa "lạm phát giảm nhẹ + kinh tế chậm lại" đã đặt Fed vào tình thế tiến thoái lưỡng nan:
Một mặt, dữ liệu làm giảm tính cấp bách của việc tăng lãi suất ngay lập tức vào tháng Chín; Mặt khác, lạm phát cốt lõi vẫn dai dẳng, khiến Fed khó chuyển sang cắt giảm lãi suất, và kỳ vọng rằng lãi suất cao sẽ kéo dài lâu hơn không thể hoàn toàn bị xóa bỏ. $BTC $ETH $SNDK
Phân biệt tài sản: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang chịu áp lực ngắn hạn, trong khi các tài sản tăng trưởng đang bước vào giai đoạn phục hồi tâm lý; Nhưng không nên quá lạc quan. Nếu tình hình Trung Đông lại làm tăng giá dầu, lạm phát có khả năng phục hồi trở lại, và kỳ vọng chính sách sẽ biến động nhanh chóng.
Thị trường ngắn hạn thường biến động liên tục; tránh đặt cược một chiều và liên tục theo dõi dữ liệu việc làm và giá tiếp theo để xác nhận xu hướng.Fed sẽ không tăng lãi suất, nhưng vẫn giữ thái độ diều hâu suốt thời gian.
Cuộc họp FOMC tháng 7 sẽ được tổ chức: lãi suất không thay đổi
Nó có vẻ tích cực, nhưng thực tế lại che giấu những rủi ro đáng kể!
Cuộc bỏ phiếu này chứng kiến sự chia rẽ hiếm hoi 9:3, với ba thành viên kiên quyết tăng lãi suất
Đây là đợt tăng lãi suất ⚠️ không diều hâu nhất trong những năm gần đây
Dịch đơn giản:
✅ Ngắn hạn: Không có đợt tăng lãi suất thiên nga đen, BTC đang bước vào khoảng thời gian phục hồi và phục hồi
❌ Trung và dài hạn: Chu kỳ lãi suất cao tiếp tục, và kỳ vọng cắt giảm lãi suất liên tục bị trì hoãn
Trong môi trường lãi suất cao, BTC, với tư cách là tài sản rủi ro không sinh lãi, gặp khó khăn khi thoát khỏi thị trường tăng giá lớn, với áp lực tăng mạnh mẽ kìm hãm $BTC $ETH #财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
$XMETA $XAMZN $XMSFT
Cả ba đều là những ông lớn: Microsoft bắt đầu với phần mềm văn phòng ngược hệ điều hành (OS), máy chủ và các dịch vụ đám mây kinh doanh cốt lõi khác, nhưng chủ yếu tập trung vào dịch vụ doanh nghiệp (B2B)
Meta, do Mark Zuckerberg sáng lập và trước đây có tên là Facebook, đã đổi tên vào năm 2021. Meta sở hữu một loạt ứng dụng xã hội bao gồm Facebook, Instagram, WhatsApp và Threads, cũng như Reality Labs (một doanh nghiệp metaverse VR/AR) chủ yếu thu phí nhà quảng cáo trên nền tảng quảng cáo B2C. AI hiện chủ yếu được sử dụng để nâng cao hiệu quả đề xuất quảng cáo
Ngược lại, AMZN đã phát triển từ một cửa hàng sách trực tuyến thành một cửa hàng khổng lồ bao gồm thương mại điện tử, điện toán đám mây, quảng cáo kỹ thuật số và dịch vụ phát trực tuyến
Nhìn vào ba công ty này, cá nhân tôi nghĩ tất cả đều là những công ty tốt, nên trước tiên hãy xem xét hiệu suất giá cổ phiếu lịch sử của họ
Về lâu dài (10-20) năm
Amazon tương đương với Microsoft > Meta
Amazon Microsoft (MSFT) Meta (META)
Tổng lợi nhuận 20 năm
12.562% 2.537% được niêm yết muộn hơn năm 2006
Tổng lợi nhuận trong 10 năm
555% và 811% đã có mặt trên thị trường trong thời gian ngắn
Kích thước trung hạn (3-5 năm)
Meta có khả năng chống chịu lớn nhất và biến động lớn nhất
Amazon Microsoft (MSFT) Meta (META)
Tổng lợi nhuận trong 5 năm
33%-41% 56%-78% 68%-95%
Tổng lợi nhuận trong 3 năm
79%-88% 20%-32% 100%-144%
Ngắn hạn (từ năm nay)
Amazon Microsoft (MSFT) Meta (META)
Tính đến nay
+0,85% -11% đến -19% -3,7% đến -14,4%
Amazon tương đối kiên cường trước sự suy giảm, trong khi Meta và Microsoft đang chịu áp lực
Thứ nhất, cả ba công ty đều đạt mức cao kỷ lục về dòng tiền hoạt động, ở mức cao kỷ lục
Nhưng dòng tiền tự do thì khác
Theo quan điểm của Microsoft, mặc dù dòng tiền tự do đã giảm, họ vẫn duy trì dòng tiền dương khoảng 70 tỷ đô la mỗi năm, khiến nó trở thành công ty ổn định nhất.
Đối với Amazon, dòng tiền hoạt động đạt mức cao kỷ lục 161,4 tỷ USD, nhưng chi tiêu vốn (169 tỷ USD) vượt quá dòng tiền hoạt động, khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm.
Đối với Meta, dòng tiền tự do quý 2 chỉ đạt 784 triệu đô la, giảm mạnh 91% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức thấp nhất gần bốn năm. Chi tiêu vốn quý 2 đạt 31,08 tỷ đô la, chiếm 97,5% dòng tiền hoạt động.
Trong ba công ty này, Microsoft là công ty ổn định nhất và phù hợp nhất để đầu tư trong các đợt giảm giá (như các sự kiện địa chính trị đột ngột).
Ngược lại, Amazon tích cực hơn trong việc kiếm tiền đồng thời đốt tiền mặt, đạt được dòng tiền hoạt động cao. Cá nhân tôi nghĩ có những rủi ro nhất định—không phải Amazon xấu, chỉ là chi tiêu vốn tiếp tục mở rộng và thu nhập tăng. Nhưng khi tốc độ tiêu tiền dần vượt tốc độ kiếm tiền, nó có thể trở nên không bền vững
Đối với Meta, mặc dù thị trường suy thoái, Meta sở hữu nhiều nền tảng xã hội và định giá tương đối thấp, đặc biệt sau khi các rủi ro và bong bóng đã được giải phóng hoàn toàn
Nó vẫn đáng để mua, tương tự như SOL trong tiền điện tử, và từ góc độ tăng trưởng tiềm năng trong tương lai
Microsoft tương đối ổn định, Meta có vốn đầu tư mạo hiểm, và Amazon có thể định vị hợp lý sau khi giải quyết rủi ro
@OKX tiếng Trung: @OKX Planet @Baxi Zora_OKX @Cola Cola_OKX @Yanyan Eleven_OKX 📊 $BTC Thanh Lý Hợp Đồng Express (31 tháng 7)
Theo dữ liệu thanh lý, hãy cẩn thận đừng bán khống, nếu không bạn sẽ bị các đại lý kìm hãm...
Số tiền thanh lý trong giờ qua khoảng 3,349 triệu đô la
Các vị thế mua đã được thanh lý khoảng 3,3248 triệu USD
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $24,100
Số tiền thanh lý trong 4 giờ qua khoảng 23,7547 triệu đô la
Vị thế mua đã được thanh lý với giá khoảng 8,304 triệu USD
Các vị thế bán khống được thanh lý khoảng 15,45 triệu USD
Số tiền thanh lý trong 12 giờ qua khoảng 27,1384 triệu USD
Vị thế mua đã được thanh lý ở mức khoảng 8,933 triệu USD
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $18,2053 triệu
Số tiền thanh lý trong 24 giờ qua khoảng 45,4761 triệu USD
Vị thế mua được thanh lý ở mức khoảng 11,5065 triệu USD
Vị thế bán khống đã được thanh lý khoảng $33,9696 triệu
Theo dữ liệu thanh lý $BTC, các đợt thanh lý bán khống đã nghiền nát phe mua trong vòng 4-24 giờ, với các vị thế bán khống phải đối mặt với các đợt thanh lý quy mô lớn liên tục. Thị trường cho thấy mô hình ép bán cực đoan đơn phương, với các đợt thanh lý bán khống 24 giờ gấp 2,95 lần số vị thế mua. Mọi người nên kiểm soát vị trí của mình để tránh bị thanh lý.
🔥 Chỉ số thị trường | Ngày 31 tháng 7
Ba chủ đề nóng hôm nay chỉ ra cùng một chủ đề: phần thưởng thị trường không còn chỉ là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả trong chi tiêu"—từ những chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang đến những cuộc chiến khốc liệt giữa Microsoft và Meta, logic cũ đang sụp đổ và quyền lực định giá mới đang hình thành.
🏛️ Ba lá phiếu của Fed ủng hộ việc tăng lãi suất: những chia rẽ nội bộ chưa từng thấy trong một thập kỷ qua
Vào rạng sáng ngày 30 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất quỹ liên bang không thay đổi ở mức 3,50%-3,75% với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Hamack của Cleveland Fed, Kashkari của Minneapolis Fed, và Logan của Fed Dallas đều ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2016 có ba cuộc bỏ phiếu đồng bộ. Chỉ số Dow ngay lập tức lao dốc hơn 1.100 điểm. Dữ liệu PCE sẽ được công bố tối nay sẽ là yếu tố then chốt để quyết định có nên hành động vào tháng Chín hay không.
📈 Microsoft đi ngược xu hướng bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn: tăng 8,5% sau giờ làm việc
Microsoft đã đạt được kết quả vượt kỳ vọng: doanh thu 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước; Doanh thu Azure tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong bốn năm; Lần đầu tiên, doanh thu cả năm của Azure vượt mốc 100 tỷ USD.
Điều thực sự thổi bùng lên thị trường là hướng dẫn chi tiêu vốn—một sự điều chỉnh giảm từ mức dự kiến trước đây khoảng 190 tỷ đô la xuống còn 175 tỷ đô la. Giá cổ phiếu tăng vọt 8,5% sau giờ mở cửa. Trong bối cảnh giá cổ phiếu Google lao dốc do hướng dẫn chi tiêu tăng của Google, tín hiệu "cắt giảm chi phí" của Microsoft đã mang lại cho các nhà đầu tư một tiếng thở phào nhẹ nhõm.
📉 Doanh thu của Meta đạt kỷ lục nhưng giảm mạnh: giá của mô hình tiêu tốn tiền của AI
Meta công bố báo cáo lợi nhuận cùng ngày: doanh thu 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng một chút. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 15,85 tỷ USD; giới hạn thấp nhất cho chi tiêu vốn được nâng từ 125 tỷ USD lên 130 tỷ USD; dòng tiền tự do giảm xuống còn 784 triệu USD, đạt mức thấp nhất gần bốn năm. Sau giờ làm việc, giá cổ phiếu từng giảm mạnh hơn 10%.
Cùng đêm đó, Microsoft tăng 8,5% vì "chi tiêu ít hơn", trong khi Meta giảm 10% vì "chi tiêu nhiều hơn."
💎 Tóm tắt
Ba sự kiện chỉ ra cùng một bước ngoặt: phần thưởng thị trường không còn là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả chi tiêu." Những chia rẽ nội bộ hiếm hoi trong Fed báo hiệu rằng con đường chính sách không còn chắc chắn; Microsoft đã làm tăng giá cổ phiếu bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn, cho thấy "giảm chi phí" trong đầu tư AI được mong muốn hơn là "tăng đầu tư"; Doanh thu của Meta đạt mức kỷ lục nhưng giảm mạnh vì thị trường đang trừng phạt mọi câu chuyện chỉ đầu tư mà không có lợi nhuận. Lý lẽ cũ đang sụp đổ, và quyền lực định giá mới đang hình thành. #PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5%
#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
#苹果第三财季业绩超预期, giá cổ phiếu đã lao dốc mạnh sau giờ làm việc Tối qua, cả Apple và Amazon đều công bố báo cáo lợi nhuận, nên tôi sẽ nói về những điểm chính mà trước đây tôi tập trung nhất.
Hãy bắt đầu với táo.
Doanh thu của Apple quý này đạt 109,4 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước; Lợi nhuận ròng đạt 29,8 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước, cả doanh thu và lợi nhuận đều vượt kỳ vọng của thị trường.
Cả iPhone và Mac đều hoạt động tốt, với các mảng dịch vụ tiếp tục đạt mức cao mới, nhưng doanh thu tại Đại Trung Quốc vẫn thấp hơn kỳ vọng thị trường một chút.
Nhưng đó không phải là điều tôi thực sự quan tâm.
Thứ nhất, chiến lược AI không thay đổi nhiều.
Thứ hai, Apple Intelligence đã bắt đầu triển khai, nhưng Apple vẫn chưa công bố dữ liệu mà thị trường mong muốn nhất, như tỷ lệ sử dụng người dùng, liệu nó có thúc đẩy nâng cấp điện thoại hay cách thức thương mại hóa trong tương lai.
Thứ ba, chưa có tín hiệu rõ ràng nào về việc sáp nhập AI, hợp tác hay đầu tư AI tăng thêm.
Vì vậy, quan điểm của tôi không thay đổi.
Apple đã chứng minh lõi của mình vẫn vững chắc, nhưng AI vẫn chưa trở thành đường cong tăng trưởng tiếp theo.
Bây giờ, hãy nói về Amazon.
Doanh thu của Amazon quý này đạt 200,6 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước.
Doanh thu của AWS đạt 42,2 tỷ USD, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong gần 18 quý.
Lợi nhuận hoạt động đạt 27,5 tỷ USD, tiếp tục thiết lập mức cao kỷ lục mới.
Lợi nhuận ròng là 62,6 tỷ đô la, nhưng bạn phải nhìn nhận điều này một cách rõ ràng.
Lợi nhuận ròng 62,6 tỷ USD không có nghĩa là doanh nghiệp chính đột nhiên thu được nhiều lợi nhuận như vậy.
Phần lớn số tiền này đến từ lợi nhuận đầu tư từ việc tăng giá hợp lý cổ phần Anthropic của Amazon.
Điều thực sự chứng minh lợi nhuận của mảng kinh doanh chính là lợi nhuận hoạt động 27,5 tỷ USD và tăng trưởng 37% của AWS.
Một điểm khác đáng lưu ý là chi tiêu vốn.
Ban lãnh đạo tiếp tục tăng đầu tư vào hạ tầng AI, đồng thời khẳng định rõ ràng rằng hạn chế lớn nhất hiện nay vẫn không phải là nhu cầu mà là năng lực sản xuất.
Đó cũng là lý do tại sao dòng tiền tự do vẫn chịu áp lực—không phải vì kinh doanh xấu đi, mà vì các công ty chọn tiếp tục đầu tư vào trung tâm dữ liệu, GPU và hạ tầng AI.
Vì vậy, tôi tin rằng báo cáo lợi nhuận của Amazon không thực sự tích cực về lợi nhuận ròng 62,6 tỷ đô la, mà là về ba yếu tố khác:
Thứ nhất, AWS tiếp tục tăng tốc, cho thấy nhu cầu về sức mạnh tính toán AI vẫn rất mạnh.
Thứ hai, lợi nhuận hoạt động tiếp tục tăng trưởng, cho thấy đầu tư vào AI đã bắt đầu mang lại kết quả hoạt động.
Thứ ba, ban lãnh đạo không chỉ thất bại trong việc cắt giảm chi tiêu vốn mà thay vào đó tiếp tục tăng cường đầu tư vào hạ tầng AI.
Điều này cho thấy, ít nhất từ góc nhìn của Amazon, nhu cầu AI còn xa mới đạt đỉnh.Qua ống ngắm, con số trị giá 1,65 tỷ đô la đã vượt qua tâm ngắm, như một viên đạn xuyên giáp được hiệu chỉnh. Mục tiêu không phải là một cụm máy chủ đơn lẻ, mà là quyền điều chỉnh đạn đạo quan trọng nhất trên chiến trường huấn luyện AI.
Tôi ngồi xổm ở một điểm cao, quan sát hướng gió. Hướng đi rất rõ ràng—phạm vi sức mạnh của các tập đoàn điện toán đám mây đang nhanh chóng thu hẹp từ kho máy tính thuần túy sang các lớp lập lịch phần mềm. Anyscale nắm chặt khung Ray trong tay. Chiếc đó không phải là ống ngắm bình thường—nó là hệ thống điều khiển hỏa lực phân tán có thể tính toán quỹ đạo của một trăm nghìn viên đạn và tự động điều chỉnh độ lệch gió. Với nó, các cụm GPU không còn là chiến trường sắt trì trệ, mà trở thành màn hình đạn thông minh bao phủ toàn bộ chiến trường.
Nscale đã chơi bài này rất tệ. Trước đây họ chỉ là những kẻ buôn bán vũ khí bán GPU, nhưng giờ họ dự định hàn phần mềm điều khiển hỏa lực và nòng súng lại. Tích hợp mềm và cứng, quỹ đạo tự sửa chữa—điều này có ý nghĩa gì? Điều này có nghĩa là chu kỳ ngắm đã rút ngắn từ mili giây xuống còn micro giây, và lớp giáp nặng nề của AWS và Azure sẽ bị xé toạc bởi một vết nứt trước đây chưa từng tồn tại trước khi có các khối lượng công việc AI.
Máy đo khoảng cách của tôi đang khóa vào các kỹ sư đó—hai trăm, không phải số, mà là hai trăm mô-đun dẫn đường chính xác. Chúng mang mã nguồn của framework Ray, giống như mang theo một cơ sở dữ liệu bản đồ chiến trường hoàn chỉnh. Sau khi mua lại, phân bố điểm tác động của Nscale trở nên đặc biệt tập trung, với mỗi cú đánh sức mạnh tính toán đều đến nơi cần huấn luyện mạng nơ-ron nhất, mà không lãng phí một joule nào.
Gió đã đổi hướng. Các VC tiền điện tử cất thiết bị nhìn đêm, chuyển tiền từ tháp canh blockchain vào hầm của máy tính AI. Đây không phải là phản bội; xạ thủ bắn tỉa không bao giờ trung thành với bất kỳ vị trí cụ thể nào, chỉ trung thành với giá trị của mục tiêu. XLITE, mục tiêu hợp tác này, đang mờ nhạt xuất hiện trên cùng một quỹ đạo—mức độ tích hợp hạ tầng quyết định phân bố xác suất các cú bắn đầu trong tương lai.
Tôi đặt lại về số không. Viên đạn 1,65 tỷ đã được nạp đạn, với đầu khung Ray, hai trăm kỹ sư làm nhiên liệu, và một hệ thống nén đám mây GPU Nscale. Nó không nhắm vào hôm nay, mà là khoảng cách hỏa lực trong ba phần tư thời gian tới.
Thời điểm bóp cò súng không bao giờ là vào thời điểm công bố báo chí. Một thợ săn thực thụ chỉ hoàn thành khóa vào ngày điểm bật xuất hiện.
Nhưng thông tin tình báo đã được xác nhận. Viên đạn này sẽ phá vỡ các phòng thủ cũ của hạ tầng AI.
#影响周期·Lớp Ba #行业趋势· Hạ tầng AI · Điện toán đám mây #Nscale· Anyscale·$1,65 tỷ· Khung tia复盘三次世界金融危机，规律惊人一致：
📉 1997 亚洲金融风暴
韩元率先崩盘、韩国股市断崖暴跌76%，外汇储备彻底枯竭。仅仅12个交易日之后，美股正式破位，全球熊市全面开启。
📉 2000 互联网泡沫破裂
2000年互联网泡沫破灭前，韩国股市2月份半导体率先暴跌。
1个月后，美国纳斯达克指数见顶，然后暴跌了78%。全球科技泡沫彻底破裂。
📉 2008 次贷大危机
当年7月，韩国股票指数开启暴跌，一个月跌去36%，同时股汇双杀。仅仅1个半月之后，雷曼兄弟轰然倒闭，开启世界金融危机，标普最大跌幅50%。
韩国作为全球杠杆最高、外贸依存度最高、资金最敏感的经济体，堪称全球资本市场的前置雷达。
三次历史性的金融危机，都是从韩国股市暴跌开始，因为韩国没有外汇管制，美国资本进出自由。
这一次韩国股市去杠杆崩盘，我们也要小心提前预警，会不会是AI泡沫破灭的信号？
#金融干货 #股市认知 #经济周期 #投资理财 #全球市场 #AI巨头债券利差飙升：投资风险还是抄底良机 Sự hạ nhiệt PCE là tích cực đối với BTC, nhưng việc liên hệ trực tiếp với một đợt tăng mới vẫn còn hơi sớm. Dữ liệu BEA cho thấy vào tháng 6, PCE giảm 0,1% so với tháng trước và so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 3,7%, trong khi PCE cốt lõi là 3,3% so với cùng kỳ năm trước; Trong quý hai, GDP tăng trưởng với tốc độ hàng năm 1,5%, nhưng doanh số bán cuối cùng trong nước tư nhân tăng 3,9%. Bộ dữ liệu này giống như "lạm phát hạ nhiệt và nhu cầu nội địa vẫn kiên cường," chứ không phải tín hiệu nới lỏng một chiều. Tính đến ngày phát hành, BTC khoảng 64.300 đô la. Ở phía giảm, trước tiên hãy xem liệu hỗ trợ có thể tiếp tục quanh vùng 64.000 hay không, trong khi vùng kháng cự từ 64.800 đến 65.400 vẫn là vùng điều chỉnh. Nếu chỉ là một đợt bùng nổ thoáng qua mà không có âm lượng liên tục mở rộng, nó sẽ giống như một sự hồi phục được kích thích bởi tin tức; Nếu đáy tăng trong đợt điều chỉnh, mua giao ngay cũng có thể được hỗ trợ, tăng khả năng thị trường tiếp tục. Vì vậy, vấn đề then chốt trong vòng này không phải là "liệu dữ liệu có tốt hay không," mà là liệu thị trường có sẵn sàng tiếp tục mua sau khi có tin tích cực hay không. Nếu giá giảm xuống dưới 63.900 lần nữa, quan sát tăng giá ở trên sẽ cần được đánh giá lại. Điều này chỉ nhằm mục đích quan sát thị trường và không cấu thành lời khuyên đầu tư. #PCE环比转负, tăng trưởng GDP đã chậm lại xuống còn 1,5% $BTC BSC có Binance Exchange, RH Chain có Robin Hood, Base có Coinbase, và thậm chí Xlayer cũng có OKX Exchange. Vì kỳ vọng được niêm yết, những người dùng meme này sẽ thấy các danh sách cao.
Tôi không hiểu tại sao Solana không hợp tác với các sàn giao dịch. Sau khi FTX sụp đổ, Backpack cũng là lựa chọn tốt. Có phải vì có quá nhiều phe phái trong các dự án hệ sinh thái Solana và mối quan hệ của họ không tốt?📊 $RE Thanh Lý Hợp Đồng Express (31 tháng 7)
Theo dữ liệu thanh lý, hãy cẩn thận đừng bán khống, nếu không bạn sẽ bị các đại lý kìm hãm...
Số tiền thanh lý trong giờ qua khoảng $2,977.34
Thanh lý vị thế mua khoảng $2,972,79
Vị thế bán khống được thanh lý ở mức khoảng $4.55
Số tiền thanh lý trong 4 giờ qua khoảng $22,600
Quá trình thanh lý dài khoảng $5,127,31
Các vị thế bán khống được thanh lý khoảng $17,500
Số tiền thanh lý trong 12 giờ qua khoảng $159,000
Vị thế mua đã được thanh lý khoảng $85,600
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $73,300
Số tiền thanh lý trong 24 giờ qua khoảng $425,200
Việc thanh lý vị thế mua khoảng $296,200
Vị thế bán khống được thanh lý khoảng $129,000
Theo dữ liệu thanh lý $RE, thanh lý theo xu hướng tăng chiếm ưu thế ở giai đoạn đầu, với xu hướng bán dài tiếp tục; Thanh lý dài 24 giờ đã nghiền nát phe bán, với thanh lý dài hạn gấp 2,3 lần giá khống, thể hiện mô hình bán một chiều. Mọi người nên kiểm soát vị thế của mình để tránh bị thanh lý.
🔥 Thời tiết chợ Vane | Ngày 31 tháng 7
Ba chủ đề nóng hôm nay chỉ ra cùng một chủ đề: phần thưởng thị trường không còn chỉ là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả trong chi tiêu"—từ những chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang đến những cuộc chiến khốc liệt giữa Microsoft và Meta, logic cũ đang sụp đổ và quyền lực định giá mới đang hình thành.
🏛️ Ba lá phiếu của Fed ủng hộ việc tăng lãi suất: những chia rẽ nội bộ chưa từng thấy trong một thập kỷ qua
Vào rạng sáng ngày 30 tháng 7 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất quỹ liên bang không thay đổi ở mức 3,50%-3,75% với 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Hamack của Fed Cleveland, Kashkari của Fed Minneapolis, và Logan của Fed Dallas đã ủng hộ việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2016 có ba phiếu bầu theo cùng một hướng xuất hiện. Chỉ số Dow ngay lập tức lao dốc hơn 1.100 điểm. Dữ liệu PCE sẽ được công bố tối nay sẽ là chìa khóa để quyết định có nên hành động vào tháng 9 hay không.
📈 Microsoft đi ngược xu hướng bằng cách cắt giảm chi tiêu vốn: tăng 8,5% sau giờ làm việc
Microsoft đã đạt hiệu suất vượt kỳ vọng: doanh thu đạt 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước; Doanh thu Azure tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong bốn năm; Lần đầu tiên, doanh thu Azure trong năm vượt qua 100 tỷ USD.
Điều thực sự làm bùng nổ thị trường là hướng dẫn chi tiêu vốn—được giảm từ mức dự kiến trước đó khoảng 190 tỷ USD xuống còn 175 tỷ USD. Giá cổ phiếu ngoài giờ làm việc tăng 8,5%. Trước bối cảnh giá cổ phiếu Google lao dốc do hướng dẫn chi tiêu tăng lên, tín hiệu "cắt giảm chi phí" của Microsoft đã mang lại cho các nhà đầu tư một tiếng thở phào nhẹ nhõm.
📉 Doanh thu của Meta đạt kỷ lục nhưng giảm mạnh: giá của mô hình tiêu tốn tiền của AI
Meta công bố báo cáo lợi nhuận cùng ngày: doanh thu 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm, hơi cao hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 14% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 15,85 tỷ USD; giới hạn thấp nhất cho chi tiêu vốn được nâng từ 125 tỷ USD lên 130 tỷ USD; dòng tiền tự do giảm xuống còn 784 triệu USD, đạt mức thấp nhất gần bốn năm. Trong giao dịch sau giờ giao dịch, giá cổ phiếu từng giảm hơn 10%.
Cùng đêm đó, Microsoft tăng 8,5% vì "chi tiêu ít hơn", trong khi Meta giảm 10% vì "chi tiêu nhiều hơn."
💎 Tóm tắt
Ba sự kiện chỉ ra cùng một bước ngoặt: phần thưởng của thị trường không còn là "câu chuyện đốt tiền" mà là "hiệu quả trong việc chi tiêu." Những chia rẽ nội bộ hiếm hoi trong Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu rằng con đường chính sách không còn chắc chắn; Microsoft đã đánh đổi cắt giảm chi tiêu vốn lấy sự tăng giá cổ phiếu, tuyên bố rằng "giảm chi phí" đầu tư AI được săn đón nhiều hơn "tăng đầu tư"; Doanh thu của Meta đạt mức cao kỷ lục nhưng giảm mạnh vì thị trường đang trừng phạt tất cả các câu chuyện chỉ đầu tư mà không có lợi nhuận. Logic cũ đang sụp đổ, và quyền định giá mới đang hình thành. #PCE环比转负, tăng trưởng GDP chậm lại còn 1,5%
#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
#苹果第三财季业绩超预期, giá cổ phiếu đã lao dốc mạnh sau giờ làm việc ##美伊报复循环加速，油价月内累涨20%
1. Logic cốt lõi của đà tăng
1. Rủi ro tuyến đường vận chuyển chủ chốt (lợi ích lớn nhất)
Eo biển Hormuz chịu trách nhiệm vận chuyển 20%~30% dầu thô toàn cầu bằng đường biển. Mỹ và Iran liên tục tấn công lẫn nhau, thị trường liên tục định giá kỳ vọng phong tỏa tuyến đường; cộng thêm các vụ tấn công tàu liên tục ở Biển Đỏ, hai tuyến đường vận chuyển dầu thô quan trọng cùng bị ảnh hưởng, rủi ro địa chính trị tăng nhanh.
2. Chu trình trả đũa tạo kỳ vọng tiêu cực
Hai bên bước vào vòng lặp "tấn công - trả đũa": Iran tấn công căn cứ quân sự Mỹ ở Trung Đông, Mỹ đe dọa trả đũa, xung đột khó có thể nhanh chóng hạ nhiệt trong ngắn hạn. Thị trường không còn kỳ vọng lệnh ngừng bắn ngắn hạn, sẵn sàng trả thêm phí rủi ro.
3. Cơ bản hỗ trợ đáy
Dự trữ dầu thương mại toàn cầu ở mức thấp, OPEC+ duy trì chính sách cắt giảm sản lượng; quý ba bước vào mùa cao điểm nhu cầu nhiên liệu truyền thống, không có đủ dự trữ để đệm các cú sốc cung ứng tiềm ẩn.
2. Đặc điểm thị trường: điển hình do tin tức thúc đẩy
Giá dầu Brent tháng này tăng tối đa gần 20%, đặc điểm rất rõ ràng:
- Tin tức xung đột leo thang → tăng mạnh ngắn hạn (tăng 5%~8% trong một ngày là bình thường)
- Tín hiệu đàm phán hòa giải → phe mua đồng loạt chốt lời, nhanh chóng trả lại phần giá trị tăng thêm
3. Hai tín hiệu quan trọng theo dõi thị trường tương lai (đánh giá điểm đảo)
Tín hiệu tiếp tục tích cực (giá dầu tiếp tục tăng)
1. Mỹ và Iran thực hiện các cuộc tấn công quy mô lớn, không còn giới hạn ở các vụ tấn công tên lửa nhỏ;
2. Lưu lượng tàu dầu qua eo biển Hormuz giảm rõ rệt, giá bảo hiểm vận tải tăng vọt;
3. Lực lượng Houthi mở rộng phạm vi tấn công, vận chuyển qua Biển Đỏ tiếp tục bị cản trở.
Tín hiệu đảo chiều thị trường (phần bù rủi ro địa chính trị giảm nhanh)
1. Hai bên tuyên bố khởi động lại đàm phán thực chất, đồng ý ngừng bắn tạm thời;
2. Mỹ chủ động giải phóng dự trữ dầu chiến lược để hạ giá dầu (giá dầu quá cao sẽ đẩy lạm phát Mỹ lên, có động cơ can thiệp chính sách);
3. Các nước sản xuất dầu vùng Vịnh tuyên bố giải phóng công suất dự phòng, đối phó rủi ro cung ứng.#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
Triển vọng giảm: Dự báo doanh thu quý 3 không đạt kỳ vọng, dòng tiền tự do chuyển sang âm, chi tiêu vốn tăng vọt.
Thực sự tích cực: Giá cổ phiếu tăng vọt sau giờ làm việc, nhưng thị trường không nhìn thấy rủi ro mà là "sự chắc chắn" của việc kiếm tiền bằng AI.
🔹 Sự trở lại của AWS: Tăng trưởng đạt mức cao nhất trong 18 quý (+37%), biên lợi nhuận tăng vọt lên 39,4%, hoàn toàn xóa bỏ những lo ngại về tăng trưởng.
🔹 Nhu cầu AI tăng vọt: Doanh thu hàng năm của doanh nghiệp AI vượt quá 25 tỷ đô la, với gần 500 tỷ đô la các đơn hàng tồn đọng, và nhu cầu dự kiến đến năm 2028.
🔹 Đốt tiền mặt mang lại lợi nhuận: Mặc dù chi tiêu vốn lớn, chúng đang chuyển đổi hiệu quả thành thu nhập tiền mặt thực sự.
Thị trường không sợ AI đốt tiền, chỉ sợ rằng việc đốt tiền không dẫn đến tăng trưởng. Amazon đã cung cấp một bảng đáp án hoàn hảo với hiệu suất mạnh mẽ của AWS. #交易之声: Kinh nghiệm của bạn xứng đáng được lắng nghe RWA chuyển từ kể chuyện sang tài sản trong tài khoản: khi cổ phiếu, quỹ và hàng hóa bắt đầu chuyển vào cùng một tài khoản OKX
OKX Trung Quốc gần đây đã công bố một bộ dữ liệu: tính đến ngày 21 tháng 7, tăng trưởng RWA chủ yếu đến từ các quỹ +15,6 tỷ USD, hàng hóa +5,3 tỷ USD và cổ phiếu +2,2 tỷ USD. Tóm lại—tài sản thực sự đang được tích hợp vào thị trường tài sản số.
Đây không chỉ là một khẩu hiệu. BUIDL (BlackRock Tokenized Treasury Fund) tiếp tục mở rộng ở mảng tổ chức, trong khi OKX đang phát triển các trường hợp sử dụng như tài sản thế chấp; Ở phía cổ phiếu, có các cổ phiếu Token hóa Thống nhất; Hàng hóa và quỹ cũng xuất hiện trên nhiều dòng sản phẩm khác nhau. Về lý thuyết, tài khoản OKX cho phép bạn giữ tài sản tiền điện tử, cổ phiếu Mỹ được mã hóa, lợi suất trái phiếu Kho bạc được mã hóa, và thậm chí nhiều khoản tiếp xúc hơn với tài sản thực trong tương lai.
Điều này thay đổi ranh giới của tài sản.
Trước đây, tài khoản tiền điện tử và tài khoản tài chính truyền thống là hai thế giới khác nhau. Nếu bạn muốn phân bổ vào cổ phiếu Mỹ, bạn cần mở một công ty môi giới riêng; Nếu bạn muốn lợi nhuận trái phiếu chính phủ, bạn cần mua quỹ thị trường tiền tệ hoặc quỹ ETF trái phiếu chính phủ. Hiện nay, ít nhất ở các vùng đủ điều kiện, những điều này bắt đầu chia sẻ cùng một điểm vào, cùng hệ thống vốn và cùng các công cụ kiểm soát rủi ro và giao dịch. 7×24, thanh toán USDT và khả năng kết hợp tài sản tiền điện tử—khi người dùng đã quen với các tính năng này, chúng rất khó để hoàn tác.
Tất nhiên, thực tế không lý tưởng như vậy. Sự phân mảnh về quy định vẫn tồn tại (người dùng Mỹ và châu Âu không thể truy cập một số sản phẩm), phân tầng thanh khoản là rõ ràng, và quyền pháp lý (quyền biểu quyết, xử lý cổ tức, phân biệt phá sản) khác nhau tùy theo tổ chức phát hành. Trong tổng vốn hóa thị trường hoạt động của RWAs, cổ phiếu vẫn chiếm tỷ lệ nhỏ; trái phiếu chính phủ và các quỹ là những nhân tố chính. Nhưng hướng đi đã thay đổi: từ việc phát minh tài sản ngay trong thế giới tiền điện tử sang việc đưa vào các tài sản thực tế và giao dịch, ổn định chúng bằng tiền điện tử.
Tác động trực tiếp nhất đối với người dùng thông thường là mức độ chi tiết của phân bổ tài sản đã trở nên tinh tế hơn. Trong cùng một tài khoản, bạn có thể sử dụng USDT để đồng thời bày tỏ quan điểm về cổ phiếu chip AI, nhu cầu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và mức độ tiếp xúc với biến động tiền điện tử. Có nhiều khả năng kết hợp hơn, nhưng sự phức tạp trong việc ra quyết định cũng tăng lên.
Trong sáu tháng tới, điều thực sự quan trọng không phải là có bao nhiêu cổ phiếu Mỹ được bổ sung, mà là liệu dòng vốn giữa các tài sản này có thực sự hoạt động hay không. Có bao nhiêu quỹ đã chuyển từ vị thế thuần tiền điện tử sang cổ phiếu và quỹ được mã hóa, và có bao nhiêu tổ chức đã bắt đầu sử dụng tài sản BUIDL làm tài sản thế chảy? Nếu những con số này bắt đầu tăng đáng kể, RWA không còn chỉ là một câu chuyện PPT nữa, mà là một sự thay đổi thực sự trong số dư tài khoản.
Lựa chọn của OKX trong vòng này rất rõ ràng: trước tiên tập trung vào điểm khởi đầu và kinh nghiệm thống nhất, sau đó thảo luận về sự hội nhập thể chế sâu sắc hơn. Đây có thể là con đường thực tế nhất hiện nay.
#新手必看: Mọi thứ bạn cần đều ở đây Quý vị và các bạn, chào mừng quý vị đến chỗ ngồi. Bạn nhìn chằm chằm vào những con số trên màn hình như đang nhìn vào chiếc mũ chóp trống trong tay tôi—nhưng mánh khóe thực sự chưa bao giờ nằm trong chiếc mũ.
Báo cáo tài chính của Amazon là một bữa tiệc "ảo giác quang học" hoàn hảo. Doanh thu 200 tỷ? Lợi nhuận tăng vọt? Đây là những dải ruy băng tôi đã ném lên không trung, pháo hoa rẻ tiền thu hút sự chú ý của bạn. Điều thực sự ẩn trong bao bì là câu nói khiêm tốn "Hướng dẫn quý 3 không đáp ứng được kỳ vọng." Về mặt logic, lá bài này nên đủ để khiến giá cổ phiếu lao dốc, giống như vụ Waterloo của Meta ngày hôm trước. Nhưng hãy nhìn xem, giá cổ phiếu không giảm; thay vào đó, nó đã tăng 9 điểm phần trăm. Tại sao? Bởi vì đó chính xác là điều người buôn muốn — khi bạn nghĩ mình sắp tạo ra một con chim bồ câu, anh ta thực sự rút ra một con thỏ từ mũ.
Hãy phân tích cảnh này thành phần bàn làm việc của ảo thuật gia. Hồi Một gọi là "xáo trộn". AWS đã tái xuất với tốc độ tăng trưởng 37%, biên lợi nhuận gần 40%. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho khán giả, nghĩa là, "Hãy theo dõi kỹ, cách tiếp cận cốt lõi của tôi vẫn ổn định." Hồi Hai là "bài ẩn." Chi tiêu vốn hàng năm âm thầm tăng lên 220 tỷ nhân dân tệ, đây là số tiền thực sự để tiêu trong tương lai. Nhưng trên sân khấu tối nay, số tiền này được đóng gói như "cái giá cần thiết cho sự phát triển," như thể tôi giấu một lá Át bích trong lòng bàn tay nhưng lại chỉ ngón tay kia lên trời.
Bạn hỏi, AWS chỉ là một máy in tiền dựa trên đám mây, hay là một tờ tiền 220 tỷ? Câu hỏi ngớ ngẩn. Ảo thuật gia chưa bao giờ quan tâm đến hóa đơn; ông chỉ quan tâm đến ánh mắt của khán giả. Chừng nào dịch vụ đám mây tiếp tục tăng tốc, thị trường sẽ sẵn sàng trả tiền cho hiệu suất này. Đây là logic ảo tưởng của thị trường vốn đương đại: sức hấp dẫn của những câu chuyện luôn vượt trội hơn sự trung thực của các con số trên giấy. Microsoft cũng cung cấp cùng một script AI, nhưng Meta đã làm hỏng câu chuyện. Amazon, ngược lại, sử dụng lợi nhuận của AWS làm mồi nhử trong khi che giấu khoản đầu tư lớn dưới vỏ bọc áo choàng Đạo giáo—đây gọi là "phương pháp hai dòng sản phẩm", cho phép bạn thấy hiệu suất thực tế mà bỏ qua chi phí hậu trường khổng lồ.
Còn về cái gọi là sự hợp tác "XTSM" đó thì sao? Đó chỉ là những lời thì thầm của khán giả bên dưới, một mánh khóe nhỏ từ lề. Cược thực luôn dựa vào khoảnh khắc người chia bài lật bài. Hãy nhớ, trong khi mọi người đang hò reo về số liệu thu nhập, bạn nên tập trung vào chồng bài dày đặc trong tay còn lại của ảo thuật gia—đạn dược cho màn trình diễn tiếp theo của anh ta, và điều cuối cùng anh ta muốn bạn nhìn thấy lúc này.
Chín mươi chín phần trăm khán giả nhìn chằm chằm vào con chim bồ câu mất tích, trong khi những người chơi kỳ cựu chỉ quan tâm túi của ảo thuật gia có đầy hay không.#财报观察员: Hướng dẫn của Amazon chưa đạt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu tăng 9%
Amazon đã công bố "quân bài át" của mình:
Mảng kinh doanh đám mây (AWS) của họ giống như một cỗ máy in tiền, kiếm được nhiều tiền hơn nhiều so với kỳ vọng trong quý này, với mức tăng trưởng đạt mức cao nhất trong năm năm.
Ấn tượng hơn nữa, công ty đã có các đơn hàng trị giá 500 tỷ USD trong ba năm tới—nghĩa là số tiền cho vài năm tới đã được tích lũy trước, nên không thiếu doanh số.
Vậy tại sao họ lại chi tiêu tiền một cách điên cuồng (chi phí vốn), trong khi giá cổ phiếu không giảm?
Tình trạng thiếu chip của Apple là do bị bóp nghẹt và buộc phải cắt giảm sản xuất, gây lo ngại cho thị trường.
Amazon chi tiền xây dựng trung tâm dữ liệu vì có quá nhiều đơn hàng và năng lực không đủ,
Họ chủ động mở rộng sản xuất. Ông chủ nói thẳng: "Tôi đang chi 220 tỷ bây giờ, và đến năm 2028 thì nó thậm chí sẽ không còn đủ năng lực." ”
Thị trường nghe thấy: Ồ, tiêu tiền là vì kinh doanh quá tốt, vậy thì nhanh lên mà tăng lên!
"Khoảng cách hướng dẫn" của Amazon hơi sai lệch một chút, và có những lý do chính đáng để giải thích điều này; Cùng lúc đó, mảng kinh doanh đám mây của họ đang bùng nổ, với các đơn đặt hàng ngày càng tích tụ. Thị trường nhìn thấy một tương lai ngày càng hứa hẹn, vì vậy giá cổ phiếu đã tăng thay vì giảm. Nó hoàn toàn khác với thái độ 'chậm lại thực sự' của Apple.Lợi nhuận hoạt động và thu nhập đầu tư cần được tách riêng thành các cột: Tại sao EPS của Amazon, Microsoft và Meta không thể so sánh theo chiều ngang?
Kết quả chính thức từ vòng này cho thấy mặc dù cả hai đều có EPS GAAP, các khoản mục không hoạt động cơ bản có thể hoàn toàn khác nhau. EPS pha loãng quý 2 của Amazon là 5,75 USD và lợi nhuận ròng là 62,647 tỷ USD, nhưng báo cáo kết quả kinh doanh bao gồm 53,415 tỷ USD thu nhập khác, chủ yếu từ lợi nhuận trước thuế liên quan đến đầu tư Anthropic; Microsoft FY-4 pha loãng EPS 4 là 4,81 USD và lợi nhuận ròng 35,766 tỷ USD, cũng chịu ảnh hưởng từ đầu tư vào Anthropic và OpenAI; EPS quý 2 của Meta là 6,18 USD và lợi nhuận ròng 15,848 tỷ USD, với áp lực chính trong quý đến từ chi phí hoạt động và mức thuế hiệu quả cao hơn.
Trước tiên, hãy xem xét lợi nhuận hoạt động để thiết lập một cơ sở so sánh. Lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Amazon là 27,461 tỷ đô la, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước; Lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Microsoft là 40,603 tỷ đô la, tăng 18%; Lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Meta là 18,775 tỷ đô la, giảm 8%. Lợi nhuận hoạt động vẫn bị ảnh hưởng bởi định nghĩa của từng phân khúc công ty và phân loại chi phí, nhưng ít nhất lãi suất, đánh giá lại đầu tư và thuế thu nhập được đặt ở phía sau, giúp quý này tiến gần hơn đến định hướng kinh doanh cốt lõi trong quý này.
Khoảng cách của Amazon là rõ ràng nhất. Sau 27,461 tỷ USD lợi nhuận hoạt động cộng với các khoản thu nhập đáng kể khác, lợi nhuận trước thuế đạt 80,857 tỷ USD, và sau khi trừ 18,199 tỷ USD thuế, lợi nhuận ròng đã được tạo ra. Thu nhập đầu tư là một mục thực sự theo GAAP, nhưng không đại diện cho tiền mặt khách hàng hoặc giao dịch bán lẻ đã trả của AWS đã thanh toán. Báo cáo dòng tiền điều chỉnh tiêu cực lợi nhuận ngoài hoạt động liên quan xuống còn 53,381 tỷ USD, càng chứng minh rằng lợi nhuận ròng và dòng tiền hoạt động nên được xem xét riêng biệt.
Hoạt động kinh doanh cốt lõi và các khoản đầu tư của Microsoft đều đóng góp tích cực. Doanh thu quý 4 đạt 90,007 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 40,603 tỷ USD; Công ty công bố khoảng 3,2 tỷ USD thu nhập đầu tư Anthropic, với khoản đầu tư của OpenAI đóng góp tích cực 480 triệu USD vào lợi nhuận ròng GAAP, lợi nhuận ròng ngoài GAAP là 35,286 tỷ USD và EPS 4,74 USD chưa tính tác động đầu tư của OpenAI. Các điều chỉnh của công ty giúp so sánh, nhưng không nên coi đó là con số "đúng" duy nhất, cũng không nên giả định rằng tất cả các khoản mục riêng biệt khác đều bị loại trừ.
Meta đang áp dụng một cách tiếp cận khác. Doanh thu quý 2 đạt 60,801 tỷ đô la, với chi phí và chi phí là 42,026 tỷ đô la, và biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 43% xuống 31%; Điều này bao gồm 2,4 tỷ đô la cho các thủ tục pháp lý và 1,18 tỷ đô la tiền trợ cấp thôi việc. Lợi nhuận trước thuế là 18,756 tỷ đô la, chi phí thuế thu nhập là 2,908 tỷ đô la, và mức thuế thực tế tăng từ 11% lên 16%. Những chi phí phát sinh này phải được giữ lại trong kết quả GAAP và không thể xóa hoàn toàn chỉ vì chúng có thể không tiếp tục.
Ba công ty này không thể chỉ xếp hạng dựa trên số liệu EPS, vì số lượng cổ phiếu lưu hành và mẫu số trên mỗi cổ phiếu khác nhau. Cổ phiếu trung bình pha loãng của Amazon khoảng 10,898 tỷ cổ phiếu, Microsoft khoảng 7,442 tỷ cổ phiếu, và Meta khoảng 2,566 tỷ cổ phiếu. EPS là kết quả trên mỗi cổ phiếu trong mỗi công ty, không phải là đơn vị chung để so sánh quy mô hoặc định giá giữa các công ty.
Một thứ tự đọc ngang đáng tin cậy hơn là: trước tiên so sánh hướng thu nhập và lợi nhuận hoạt động, sau đó liệt kê lãi suất, thu nhập đầu tư và các khoản mục không hoạt động khác, sau đó xem thuế suất và lợi nhuận ròng, và cuối cùng là EPS. Nếu tăng trưởng lợi nhuận ròng vượt xa lợi nhuận hoạt động, hãy kiểm tra đánh giá lại đầu tư; Nếu doanh thu tăng nhưng lợi nhuận hoạt động giảm, hãy kiểm tra chi phí, pháp lý, trợ cấp thôi việc và khấu hao.
Dữ liệu chính thức hiện tại ủng hộ kết luận rằng lợi nhuận hoạt động cốt lõi của Amazon và Microsoft đều tăng trưởng, nhưng lợi nhuận ròng GAAP lại được khuếch đại bởi thu nhập đầu tư; Doanh thu quảng cáo của Meta tiếp tục tăng, nhưng lợi nhuận hoạt động hàng quý và EPS bị ảnh hưởng bởi chi phí và thuế suất. Điều này không loại trừ GAAP, mà là phân tích kết quả GAAP thành các nguồn có thể truy xuất để tránh gán nhãn sai cho một thay đổi định giá đầu tư duy nhất là lợi nhuận bền vững cho tất cả các dòng sản phẩm.Báo cáo tài chính của Apple "thất bại": Tại sao EPS lại lao dốc sau khi vượt qua kỳ vọng?
Vào sáng sớm, báo cáo lợi nhuận của Apple trình bày kịch bản "tin tốt chuyển sang tiêu cực": lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 3 ở mức 2,02 USD rõ ràng vượt kỳ vọng, nhưng cổ phiếu giảm mạnh do dự báo doanh thu yếu cho quý tới (+9% đến +11%) và cảnh báo hạn chế nguồn cung. Đằng sau lời nói dối này là ba sự thật đau lòng:
1. Phố Wall mua "tương lai", chứ không phải "quá khứ"
Việc EPS vượt kỳ vọng chỉ là một "chi phí chìm", với các tổ chức đặt trọng tâm nhiều hơn vào định hướng trong tương lai. Tăng trưởng doanh thu của Apple trong quý tới không đạt kỳ vọng, phá vỡ ảo tưởng của thị trường về một "cơn sốt thay thế AI"—khi thực tế không vượt qua kỳ vọng, vốn tự nhiên sẽ quyết định bằng đôi chân của mình.
2. Những "câu chuyện ma" trong chuỗi cung ứng còn đáng sợ hơn cả AI
Cảnh báo về "hạn chế nguồn cung gia tăng đáng kể" đã phơi bày sự suy giảm kiểm soát của Apple đối với thị trường thượng nguồn. Sự mong manh của chuỗi cung ứng toàn cầu đang phản tác dụng với các tập đoàn lớn: muốn bán hàng hóa nhưng không thể sản xuất, hoặc chi phí sản xuất quá cao. Đây không phải là một sự xáo trộn ngắn hạn, mà là một thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu.
3. "Sự phục hồi bất ngờ" là cái bẫy cảm xúc đối với nhà đầu tư cá nhân
Những người theo đuổi bị đánh lừa bởi "EPS vượt kỳ vọng" nhưng lại bỏ qua rằng "ngày lợi nhuận" của cổ phiếu công nghệ về cơ bản là một "ngày điều chỉnh dự báo." Các tổ chức từ lâu đã lấp đầy các câu chuyện AI bằng những kỳ vọng. Khi thực tế trong các báo cáo tài chính (nguồn cung hạn chế, kiếm tiền từ AI chậm) vỡ vụn với kỳ vọng, "tất cả tin tốt đã biến mất" trở thành kịch bản điển hình để thu hoạch nhà đầu tư cá nhân.
Sự biến động này giống như một tấm gương: bạn có tin vào những giá trị dài hạn của Apple, hay bạn bị cuốn theo "khái niệm AI"? Nếu là trường hợp thứ hai, có lẽ đã đến lúc bạn nên xem xét lại logic về cách giữ của mình.