Orbit Post Sitemap
Tài sản toàn cầu: Bitcoin +27%
Tháng 8 chưa kết thúc, bảng thành tích của thị trường vốn toàn cầu đã thể hiện một khía cạnh kỳ ảo.
Nhóm dẫn đầu: Tài sản cứng bùng nổ đồng loạt
Ba "tài sản cứng" hàng đầu — Bitcoin, bạc, vàng — có một đặc điểm chung: không thể in ra bằng đô la Mỹ.
Bitcoin tăng 27% trong tháng, gần chạm 80.000 USD, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới hút 1,3 tỷ USD trong một ngày, bạc tăng vượt vàng.
Ước đoán là do nhu cầu trú ẩn an toàn, thiếu hụt nguồn cung vật chất và nhu cầu công nghiệp tăng mạnh tạo ra ba lợi thế đồng thời.
Nhóm giữa: Thị trường chứng khoán thể hiện bình thường
So với tài sản cứng dẫn đầu, thị trường chứng khoán toàn cầu tháng 8 chỉ có thể xem là "không giảm là thắng".
Thông thường khi tâm lý trú ẩn an toàn tăng, đô la Mỹ sẽ mạnh lên, nhưng lần này chỉ số đô la giảm 1,11% trong tháng, euro, bảng Anh, yên Nhật đều tăng giá so với đô la.
Điều này cho thấy thị trường không lo ngại "rủi ro" mà là "uy tín của đô la".
Nhóm cuối bảng: Cổ phiếu A và H cùng Brazil
Chỉ số chứng khoán Brazil đứng cuối, theo sau là chỉ số CSI 300 và Hang Seng. Nhân dân tệ giảm nhẹ 0,46%, nhưng ổn định hơn chỉ số chứng khoán.
Tại sao những tài sản này lại giảm?
Bởi vì vốn toàn cầu đang mua vàng, Bitcoin để phòng ngừa rủi ro tín dụng tiền tệ đô la, điều này có nghĩa là giữa tài sản trú ẩn an toàn và tăng trưởng tương lai, vốn đã chọn cái trước. Thị trường chứng khoán gắn chặt với tăng trưởng, tất nhiên sẽ giảm.
Điều này không khó hiểu, kể từ đầu tháng 8, trái phiếu Mỹ - tài sản an toàn nhất toàn cầu - đã bị thị trường bán tháo dữ dội, huống chi là tài sản rủi ro như cổ phiếu!
$BTC $CORE Core hệ sinh thái: BTCFi là nhu cầu thực sự, hay chỉ là DApp di cư lớn?
Tương thích EVM + Gas thấp, DeFi / game / NFT trên Core đều có đủ, BTC được thế chấp để đổi thành lstBTC rồi vào pool vay mượn. Quy trình rất trơn tru, nhưng hãy tự hỏi: người dùng đến vì lợi nhuận BTC, hay vì airdrop/APY giai đoạn đầu? Khi TVL tăng thì gọi là sự hồi sinh của BTCFi, APY sụt giảm thì lại là chuỗi EVM bị bỏ rơi tiếp theo.
👇 Bạn có thể ở lại hệ sinh thái Core bao lâu? Kiếm xong lợi nhuận rồi chạy, hay thực sự xây dựng vị thế dài hạn $CORE? 8.27 Sola sáng sớm lộ
Giao dịch quanh 103
Chốt lời; 105.5
Mục tiêu; 98.5-98.1
Xu hướng Sola sáng sớm nghiêng về giảm, phản ứng tại vùng kháng cự để bán hoặc phá vỡ để theo đuổi bán, dừng lỗ trên vùng áp lực, mục tiêu là đáy trước, vượt lên trên thì dừng lỗ #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ $SOL $CORE tổng cung 2,1 tỷ + phát hành trong 81 năm: Core là BTC mini hay bẫy lạm phát?
Tổng cung CORE là 2,1 tỷ (gấp 100 lần BTC), phát hành hết trong 81 năm, giảm 3,61% mỗi năm, còn có đốt Gas. Về mặt câu chuyện thì sao chép sự khan hiếm của BTC, nhưng thực tế phần thưởng khối giai đoạn đầu đổ ra toàn áp lực bán lưu thông. Đặt cược kép (BTC+CORE) tạo ra các tầng lợi nhuận, bản chất là bắt bạn phải khóa $CORE để kiếm thêm lợi nhuận BTC. Trước khi giá coin tăng, đây chỉ là cái bánh vẽ cho người đặt cược sớm.
👇 Bạn tin Core có thể trở thành nền tảng BTCFi, hay chỉ là một chuỗi EVM nhái khác? #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Mặc dù Trump luôn ca ngợi $BTC
nhưng chính phủ Mỹ cũng giống như Bhutan, thỉnh thoảng lại bán $BTC,
và sáng sớm nay Mỹ lại bán 24 đồng Bitcoin1、Chủ thể tăng mạnh rồi giảm: Nvidia NVDA (cổ phiếu Mỹ)
1. Báo cáo tài chính vừa ra ngay lập tức:
Doanh thu 96,2 tỷ, vượt xa kỳ vọng 92,2 tỷ, sau giờ giao dịch tăng vọt +4%
2. Sau đó thị trường xem hướng dẫn kết quả quý tới, phát hiện hướng dẫn không đạt kỳ vọng rất cao của Phố Wall
Dòng tiền bắt đầu chốt lời, từ +4% giảm dần, biên độ tăng bị thu hẹp đáng kể.
2、Các mã theo sau tăng rồi giảm
Ngành lưu trữ cổ phiếu Mỹ: SanDisk SNDK, Micron, Seagate, ban đầu được Nvidia kéo lên, sau đó đồng loạt giảm
Bitcoin BTC: Báo cáo vừa ra có hồi nhẹ ngắn hạn, sau đó không tăng được, trở lại dao động yếu, không tạo được cây nến lớn tăng mạnh
Tiền mã hóa altcoin: STX, PENGU đều phản ứng yếu, quay đầu tiếp tục điều chỉnh giảm
3、Giải thích toàn bộ sự việc
Báo cáo tài chính kỳ này rất đẹp (tích cực)
Nhưng thị trường trước đó kỳ vọng quá cao, mọi người mong hướng dẫn quý tới tăng mạnh, kết quả không đạt mức đó.
Logic dòng tiền:
Tin tốt ra → ngắn hạn tăng mạnh → thấy kỳ vọng tương lai không đủ hấp dẫn, lập tức chốt lời, đồng loạt rút lui, thị trường tăng rồi giảm.
Ảnh chụp màn hình của tác giả chỉ ghi lại cảnh tăng hơn 4% sau giờ giao dịch ban đầu, bỏ qua phần sau giảm mạnh, nên nhìn sẽ rất mâu thuẫn.
⚠️ Giải thích thị trường, không phải lời khuyên đầu tư. $STX 1、Chủ thể tăng cao rồi giảm: Nvidia NVDA (cổ phiếu Mỹ)
1. Báo cáo tài chính vừa ra ngay lập tức:
Doanh thu 96,2 tỷ, vượt xa kỳ vọng 92,2 tỷ, sau giờ giao dịch tăng vọt +4%
2. Sau đó thị trường xem hướng dẫn kết quả quý tới, phát hiện hướng dẫn không đạt kỳ vọng tâm lý rất cao của Phố Wall
Dòng tiền bắt đầu chốt lời, từ +4% giảm dần, biên độ tăng giảm mạnh.
2、Các mã theo sau tăng cao rồi giảm
Ngành lưu trữ cổ phiếu Mỹ: SanDisk SNDK, Micron, Seagate, ban đầu được Nvidia kéo lên, sau đó giảm đồng bộ
Bitcoin BTC: Báo cáo vừa ra có hồi nhẹ ngắn hạn, sau đó không tăng được, đi ngang yếu, không tạo được cây nến lớn tăng mạnh
Tiền ảo altcoin: STX, PENGU đều hồi phục yếu, rồi tiếp tục giảm điều chỉnh
3、Giải thích toàn bộ sự việc
Báo cáo tài chính kỳ này rất đẹp (tích cực)
Nhưng thị trường trước đó kỳ vọng quá cao, mọi người mong hướng dẫn quý tới tăng mạnh, kết quả không đạt mức đó.
Logic dòng tiền:
Tin tốt ra → ngắn hạn tăng một đợt → thấy kỳ vọng tương lai không đủ mạnh, lập tức chốt lời, đồng loạt rút chạy, thị trường tăng cao rồi giảm.
Ảnh chụp màn hình của tác giả chỉ ghi lại cảnh tăng hơn 4% sau giờ giao dịch ban đầu, bỏ qua phần sau giảm sâu, nên nhìn sẽ rất mâu thuẫn.
⚠️ Giải thích thị trường, không phải lời khuyên đầu tư. $ETH 1、Chủ thể tăng cao rồi giảm: Nvidia NVDA (cổ phiếu Mỹ)
1. Báo cáo tài chính vừa ra ngay lập tức:
Doanh thu 96,2 tỷ, vượt xa kỳ vọng 92,2 tỷ, sau giờ giao dịch tăng vọt +4%
2. Sau đó thị trường xem hướng dẫn kết quả quý tới, phát hiện hướng dẫn không đạt kỳ vọng tâm lý rất cao của Phố Wall
Dòng tiền bắt đầu chốt lời, từ +4% giảm dần, biên độ tăng giảm mạnh.
2、Các mã cùng tăng cao rồi giảm theo
Ngành lưu trữ cổ phiếu Mỹ: SanDisk SNDK, Micron, Seagate, ban đầu được Nvidia kéo lên, sau đó giảm đồng bộ
Bitcoin BTC: Báo cáo vừa ra có hồi nhẹ ngắn hạn, sau đó không tăng được, đi ngang yếu, không tạo được cây nến lớn tăng mạnh
Tiền ảo altcoin: STX, PENGU đều phản ứng yếu, quay đầu tiếp tục điều chỉnh giảm
3、Giải thích toàn bộ sự việc
Báo cáo tài chính kỳ này rất đẹp (tích cực)
Nhưng thị trường trước đó kỳ vọng quá cao, mọi người mong hướng dẫn quý tới tăng mạnh, kết quả không đạt mức đó.
Logic dòng tiền:
Tin tốt ra → ngắn hạn tăng một đợt → thấy kỳ vọng tương lai không đủ mạnh, lập tức chốt lời, đồng loạt rút lui, thị trường tăng cao rồi giảm.
Ảnh chụp màn hình của tác giả chỉ ghi lại cảnh tăng hơn 4% sau giờ giao dịch ban đầu, bỏ qua phần sau giảm mạnh, nên nhìn sẽ rất mâu thuẫn.
⚠️ Giải thích thị trường, không phải lời khuyên đầu tư. $BTC 🟠$BTC sức mạnh gần đây không xảy ra một cách riêng lẻ.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ được cho là đã thu hút gần 2 tỷ đô la chỉ trong năm phiên giao dịch, đánh dấu một trong những giai đoạn dòng tiền vào mạnh nhất trong tuần kể từ tháng 10 năm 2025.
Đó là một diễn biến có ý nghĩa.
Phần quan trọng không chỉ là quy mô dòng tiền vào.
Mà là thực tế rằng nhu cầu từ các tổ chức đang xuất hiện liên tục trong khi BTC đã giao dịch ở mức cao.
🏦 TẠI SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG
Dòng tiền ETF cho chúng ta một góc nhìn khác về thị trường.
Giá có thể biến động do đòn bẩy, đóng vị thế bán khống hoặc định vị đầu cơ.
Nhưng dòng tiền ETF giao ngay liên tục cho thấy vốn đang được phân bổ qua các công cụ đầu tư được quản lý.
Điều đó không đảm bảo Bitcoin sẽ tăng thẳng lên.
Các tổ chức có thể tích lũy trong khi dự kiến có biến động.
Họ cũng có thể có tầm nhìn dài hạn hơn nhiều so với nhà đầu tư cá nhân.
Nhưng điều đó cho thấy nhu cầu chưa biến mất.
👀 THỬ THÁCH TIẾP THEO
Bây giờ tôi muốn xem điều gì sẽ xảy ra nếu BTC ngừng di chuyển theo chiều dọc.
Nếu $BTC hợp nhất hoặc điều chỉnh nhẹ trong khi dòng tiền ETF vẫn mạnh, điều đó sẽ còn tích cực hơn.
Nó sẽ cho thấy các nhà đầu tư lớn sẵn sàng hấp thụ sự yếu kém thay vì chỉ đuổi theo các đột phá.
Mặt khác, nếu dòng tiền đột ngột chậm lại trong khi BTC gặp khó khăn ở ngưỡng kháng cự, đó sẽ là tín hiệu để thận trọng hơn.
Vì vậy tôi không quan tâm đến việc mù quáng đuổi theo tiêu đề.
Tôi đang theo dõi xu hướng dòng vốn.
Gần 2 tỷ đô la trong năm phiên là con số đáng kể.
Câu hỏi lớn hơn là liệu nhu cầu đó có tiếp tục hay không.
Bởi vì một tuần mạnh có thể tạo ra sự phấn khích.
Tích lũy liên tục từ các tổ chức có thể tạo nền tảng vững chắc hơn nhiều cho giai đoạn tiếp theo của thị trường Bitcoin. $BTC BỊ ÁP LỰC GẦN $79K — TÍNH THANH KHOẢN RẤT QUAN TRỌNG
$BTC đang chịu áp lực bán gần $79K sau khi không giữ được mức $80K, phản ánh việc chốt lời hơn là một sự đảo chiều xác nhận. Câu chuyện lớn hơn vẫn là tính thanh khoản: lợi suất giảm, đồng đô la yếu đi và nhu cầu ETF bền bỉ có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro nếu điều kiện tài chính cải thiện.
$ETH đang giữ quanh mức $2.4K–$2.5K, thể hiện sức mạnh tương đối mặc dù có sự điều chỉnh. Các nhà giao dịch nên theo dõi tính thanh khoản, dòng chảy ETF và dữ liệu vĩ mô trước khi giả định bước đi lớn tiếp theo#财报观察员：英伟达 vượt kỳ vọng, doanh thu phần mềm bắt đầu hiện thực hóa
Báo cáo tài chính của Nvidia cực kỳ mạnh mẽ.
Vấn đề là, dữ liệu tốt như vậy, sao sau giờ giao dịch lại giảm giá?
Khi báo cáo vừa ra, giá cổ phiếu giảm 1.3% đến 2.7% sau giờ giao dịch. Không phải do kết quả kinh doanh kém, mà vì kỳ vọng thị trường quá cao. Liên tiếp chín quý vượt kỳ vọng, tốc độ tăng 106% lần này lại là chậm nhất gần đây. Thị trường không chỉ muốn “tốt”, mà là “hoàn hảo”.
Nhưng điều thực sự đáng chú ý là một thay đổi khác — AI bắt đầu có lợi nhuận, và đó là ở mảng phần mềm.
Đối với cộng đồng tiền mã hóa, có hai tín hiệu.
Thứ nhất, chi tiêu vốn cho hạ tầng AI vẫn đang tăng. Nvidia tự nhận thị trường có quy mô 3 đến 4 nghìn tỷ, AWS bổ sung 2 triệu GPU, đơn hàng tồn đọng vượt 2 nghìn tỷ. Chi phí tính toán ngắn hạn không có khả năng giảm, chi phí phần cứng của thợ đào và dự án AI vẫn phải gánh tiếp. Nhưng điều này cũng có nghĩa là nền tảng nhu cầu cực kỳ vững chắc.
Thứ hai, thị trường bắt đầu khắt khe hơn. Nvidia ở mức vượt kỳ vọng như vậy mà giá không tăng được, cho thấy sự chịu đựng với những câu chuyện kể đang giảm, bắt đầu yêu cầu lợi nhuận thực sự được hiện thực hóa. Đối với các dự án AI và DePIN trong cộng đồng tiền mã hóa, việc chỉ dựa vào khái niệm thuần túy sẽ ngày càng khó khăn, chỉ những dự án có kinh doanh thực sự mới được giữ lại.
Báo cáo tài chính của Nvidia trong ngắn hạn không ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường, nhưng hướng đi mà nó chỉ ra rất rõ ràng — hạ tầng AI vẫn đang bùng nổ, chi phí tính toán ngắn hạn không giảm được, nhưng tính chắc chắn của lĩnh vực này ngày càng mạnh.
$BTC $ETH $ZEC Grayscale nộp đơn xin ETF ZEC, mâu thuẫn cốt lõi về việc có được phê duyệt hay không: điều kiện bên ngoài đang được cải thiện, nhưng tính riêng tư và minh bạch quản lý vốn có sự xung đột tự nhiên.
✅ Lý do được phê duyệt: SEC đã kết thúc điều tra Quỹ Zcash; có tiền lệ phê duyệt ETF Bitcoin/Ethereum; Đạo luật CLARITY cung cấp khung quản lý rõ ràng hơn; sử dụng cấu trúc mua bán bằng tiền mặt, giảm rủi ro tuân thủ; vốn tổ chức có sự hỗ trợ (DCG dự kiến đầu tư khoảng 200.000 ZEC).
❌ Lý do không được phê duyệt: Giao dịch ẩn danh của Zcash có thể che giấu người gửi, số tiền và các thông tin khác, xung đột trực tiếp với yêu cầu minh bạch kiểm toán của ETF; phí quản lý 2,5% cao hơn 10 lần so với ETF Bitcoin; cổ phần DCG tập trung cao (khoảng 44%), gây lo ngại về xung đột lợi ích; biến động giá trị quỹ tín thác lịch sử rất lớn, từng lên đến ±55%.
Tóm lại: điều kiện bên ngoài đang được cải thiện, nhưng “khiếm khuyết bẩm sinh” của ETF tiền ẩn danh vẫn không thay đổi. SEC có phê duyệt hay không phụ thuộc vào việc họ có sẵn sàng mở tiền lệ cho “quyền riêng tư” hay không. BTC đã tăng 23% trong tuần này, trước đó thị trường luôn bị áp lực bởi tâm lý thận trọng, vị thế bán khống ngày càng nhiều, kết quả là hai lần thanh lý quy mô lớn đã phá vỡ kỳ vọng: ngày 19 đã thanh lý 1,37 tỷ USD, ngày 21 lại thanh lý thêm 739 triệu USD. Điều đáng chú ý là, sau khi loại bỏ đòn bẩy cao, thị trường không ngay lập tức bước vào giai đoạn tăng đòn bẩy điên cuồng hơn. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn chưa thanh lý giảm xuống còn 284.000 BTC, tỷ lệ phí tài chính cũng trở về mức trung tính, cho thấy đợt này không hoàn toàn dựa vào hợp đồng để đẩy giá lên.
Giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn trong tuần tăng 188%, CME tăng 152%, các sản phẩm ETF và tương tự có dòng tiền ròng vào 31.740 BTC, ít nhất vốn tổ chức đã bắt đầu quay lại quan sát. Cộng thêm kỳ vọng về các thao tác liên quan đến trái phiếu dài hạn Mỹ, thị trường lại mang câu chuyện thanh khoản ra giao dịch, BTC tất nhiên trở thành hướng nhạy cảm nhất. Tuy nhiên, phản ứng bật mạnh không đồng nghĩa với xu hướng đã đảo chiều. Nếu sau đó khối lượng nhanh chóng giảm, ETF chuyển sang rút vốn, hoặc khi điều chỉnh không có lực đỡ đủ, tâm lý sẽ đảo chiều rất nhanh. Lúc này dễ mắc sai lầm nhất là xem sự bùng nổ trong tuần như lý do mua đuổi không rủi ro.
Tôi thiên về việc coi đây là một lần sửa chữa cấu trúc thị trường: phe bán bị rửa sạch, vốn trở nên ấm lên, sở thích rủi ro tăng lên. Tiếp theo đừng chỉ nhìn vào tăng giảm theo ngày, hãy chú ý đến giao dịch, tỷ lệ phí tài chính và lực mua giao ngay sau khi giá điều chỉnh. Chỉ khi chịu được điều chỉnh mới xem như xu hướng thực sự ổn định $BTC
(Chỉ là phân tích cá nhân về thị trường, không phải lời khuyên đầu tư)
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 LIT này là hai người cùng làm lệnh mua, cho thấy không phải làm đại, nhưng cũng đừng nghĩ nhiều người là tỷ lệ thắng cao, trong giới tiền mã hóa thứ dễ bị dạy dỗ nhất chính là sự tự tin kiểu này.
Dữ liệu quan trọng đây: đồng tiền LIT, hướng mua, đòn bẩy 5x, giá mở lệnh 3.37, quy mô vị thế $77,117, vị thế lớn nhất $47,085, vị thế còn lại $30,032.
5x nhìn không quá cao, nhưng thực chiến vẫn có thể dạy cho người ta bài học, đặc biệt kiểu chia vị thế vào lệnh này, bề ngoài là kiểm soát nhịp độ, thực ra cũng có thể là cảm xúc chưa đồng nhất, càng giảm càng gia tăng, càng gia tăng càng hoảng.
Nếu bạn thật sự lạc quan, hãy nghĩ kỹ bạn kiếm tiền là nhờ đúng hướng hay đánh cược vào biến động ngắn hạn, cái trước dựa vào logic, cái sau dựa vào may mắn, mà may mắn thì ít giá trị nhất.
Lời của người chơi lâu năm, đừng lấy vị thế làm tín ngưỡng, sai hướng mà vẫn cố giữ, cuối cùng không phải giữ được vốn mà là bị thị trường đè xuống nghiền nát.
Cần cắt lỗ thì cắt, giữ lấy sức mạnh còn lại, đừng để việc thanh lý bắt bạn phải quyết định.$ENA mấy ngày nay tăng khá tốt, trong tuần gần đây tăng 58,09%, giá hiện tại $0.14+
Tuy nhiên, càng tăng mạnh thì càng phải chú ý đến hành động của các nhà đầu tư lớn.
Địa chỉ liên quan của quỹ đầu tư mạo hiểm Hack VC, nghi ngờ đang bán $ENA trị giá 3 triệu đô la thông qua Wintermute
4 giờ trước, địa chỉ 0x2a5…590CF đã chuyển 21,85 triệu ENA vào địa chỉ nạp tiền của Wintermute qua nhiều lần trung chuyển
ENA vừa mới tăng, lượng token đã bắt đầu chuyển về địa chỉ của nhà tạo lập thị trường, sau đó là bán hay chỉ đơn thuần là điều chỉnh danh mục thì hơi khó đoán 😁🚀 Báo cáo tài chính bùng nổ! Doanh thu Nvidia tăng gấp đôi, doanh thu AI từ phần mềm cuối cùng cũng bắt đầu "đổi thành tiền thật"!
Doanh thu quý 2 của Nvidia tăng gấp đôi so với cùng kỳ (+106% lên 96,2 tỷ USD), trung tâm dữ liệu tăng vọt lên 89 tỷ USD (+117%), trực tiếp vượt xa kỳ vọng thị trường!
Điều còn ấn tượng hơn: công ty hiếm hoi đưa ra chỉ dẫn rõ ràng về tăng trưởng doanh thu khoảng 70% cho năm tài chính 2028 — và đây vẫn là con số “bảo thủ sau khi bị hạn chế nguồn cung”, nhu cầu thực tế có thể tăng gấp đôi! Nút thắt duy nhất là công suất sản xuất.
Nhưng điều thực sự làm mọi người phấn khích là lợi nhuận AI bắt đầu mở rộng từ phần cứng tính toán sang phần mềm:
• Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của các sản phẩm AI liên quan đến Salesforce đã gần đạt 4 tỷ USD (Agentforce + Data 360 gần 390 triệu USD, tăng hơn 210% so với cùng kỳ)
• Doanh thu định kỳ mới từ phần mềm bảo mật AI như CrowdStrike tiếp tục bùng nổ
Đầu tư mạnh vào phần cứng, phần mềm cuối cùng cũng bắt đầu kết trái!
Đây không chỉ là “vượt kỳ vọng đơn giản”, mà là vòng khép kín thương mại hóa AI đang hình thành:
Phần cứng bứt phá → Phần mềm triển khai → Doanh thu định kỳ thực tế được hiện thực hóa.
Thế hệ Vera Rubin tiếp theo được sản xuất hàng loạt, khách hàng doanh nghiệp, chủ quyền và công nghiệp đều phát triển mạnh, AI chính thức bước từ “kể chuyện” sang giai đoạn “thu tiền”.
Các cổ phiếu liên quan đã bắt đầu sôi động: xNVDA, xCRWD, xCRM...
Bạn nghĩ đây có phải năm thực sự phần mềm bắt đầu hiện thực hóa doanh thu, hay lại là một lần kỳ vọng quá cao? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn ở phần bình luận👇
#财报观察员 #英伟达超预期 #软件收入开始兑现 #AI闭环 #NVDA Sáng nay thấy bảng tăng giá đứng đầu là $ONT, một ngày tăng gần 30%, giá hiện khoảng 0.068.
Nói trắng ra là đồng coin cũ bỗng nhiên bùng nổ. Vài ngày trước mainnet đã nâng cấp EVM, tương thích tốt hơn một chút, ngay sau đó OKX lại đưa nó lên hợp đồng, các vị thế đòn bẩy ào ạt đổ vào, thị trường giao ngay cũng bay theo. Câu chuyện về quyền riêng tư và danh tính cũng nóng lên, vốn đổ vào những dự án cũ có vốn hóa thấp kiểu này.
Nhưng nói thật, kiểu tăng này hoàn toàn do tin tức và đòn bẩy thúc đẩy, khối lượng tăng lên nhưng cơ bản không có gì mới. Tăng cao dễ bị rút lại, anh em đu đỉnh cẩn thận nhận hàng. Chơi ngắn hạn thì chơi theo cảm xúc, đừng ôm hết.Báo cáo tài chính của英伟达 lại vượt kỳ vọng, kết luận cốt lõi của tôi vẫn là: nhu cầu về sức mạnh tính toán AI tạm thời chưa thấy dấu hiệu đạt đỉnh, nhưng thị trường sẽ ngày càng quan tâm đến chất lượng tăng trưởng
Cụ thể về mặt tài chính, doanh thu quý 2 đạt 96,22 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ, tăng 18% theo quý; trong đó doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD, tăng 117%, đã chiếm hơn 90% tổng doanh thu
Phía sản phẩm cũng không có sự gián đoạn: Blackwell vẫn đang được xuất xưởng với tốc độ cao, trong khi thế hệ mới Vera Rubin đã bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh
Đồng thời, ban lãnh đạo thậm chí dự đoán doanh thu năm tài chính 2028 có thể tăng khoảng 70%, rõ ràng cao hơn nhiều so với kỳ vọng khoảng 44% trước đó của thị trường
Tuy nhiên báo cáo tài chính cũng không hoàn toàn không có lo ngại: biên lợi nhuận gộp hiện khoảng 75%, hướng dẫn quý 3 giảm xuống khoảng 74%, ban lãnh đạo dự kiến quý 4 có thể giảm thêm xuống 71%–72%, chủ yếu do chi phí bộ nhớ và các linh kiện khác tăng
Tóm tắt đơn giản báo cáo tài chính này là: nhu cầu vẫn cực kỳ mạnh mẽ, Rubin tiếp nối rất suôn sẻ, cơ bản trong ngắn hạn không có điểm ngoặt rõ ràng; nhưng mâu thuẫn cốt lõi của $NVDA trong giai đoạn tiếp theo dần chuyển từ “GPU có bán được hay không” sang “khoản CapEx AI khổng lồ như vậy cuối cùng có thể tạo ra đủ doanh thu và dòng tiền mặt hay không”
#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
@OKX星球 $BTC lại chuẩn bị vượt mốc 80,000.
Các phe bán khống bối rối.
Tuần này tăng 22%, trực tiếp lấy lại đỉnh trước đó.
Ba lý do cốt lõi:
· ETF: Dòng tiền ròng tuần vượt 2,2 tỷ USD, các tổ chức không ngừng mua.
· Vĩ mô: PCE giữ nguyên, phát biểu của Wash thiên về ổn định, kỳ vọng tăng lãi suất giảm nhiệt.
· Trên chuỗi: Số địa chỉ nắm giữ dài hạn tiếp tục tăng, áp lực bán đang giảm.
Về mặt kỹ thuật, 78,000 đã trở thành hỗ trợ mới.
Giữ vững trên 80,000, mục tiêu tiếp theo là 85,000.
Điều chỉnh là cơ hội để vào lệnh.
Tiền thông minh đã bắt đầu vào vị thế.
Đừng đợi BTC lên 85,000 mới hỏi có nên theo đuổi nữa hay không. 很多 Crypto Degen 仍然相信： 加密货币会颠覆银行、华尔街和传统权力结构。 但现在越来越明显的一件事是： 传统体系没有被加密货币取代，它正在逐渐进入、控制并重塑加密市场。 而最讽刺的是—— 很多人还在为这个过程欢呼。 看看 BTC、ETH 和 SOL 的资金结构，你就会发现，加密市场的叙事已经发生了巨大的变化。 --- 🟠 $BTC —— 不是“反系统”，而是系统正在大量买入 Bitcoin 最初的故事是去中心化、抗审查和个人主权。 但今天，最大的可识别资金池越来越集中在： 🏦 ETF 🏢 上市公司 💼 大型托管机构 🏛️ 政府钱包 BlackRock 的 IBIT 目前已经持有超过 70 万枚 BTC，基金资产规模超过 600 亿美元。与此同时，近期美国现货 BTC ETF 再次出现强劲资金流入，市场机构需求明显回升。 Strategy 依然是最大的企业级 BTC 持有者之一，公开数据显示其持仓已接近 84 万枚 BTC。 换句话说： 越来越多的 BTC 正通过 ETF、企业金库和大型托管体系进入传统金融结构。 这并不意味着 Bitcoin 失败。 但它确实意味今天币圈的主线是 BTC 卡在 $79K 墙前反复冲撞，全市场屏息等明天 Jackson Hole。 1. BTC 冲高回落进入震荡，$79K 久攻不破 - 当前约 $78,757（-0.1%），自 8/17 以来累计仍涨 20%+ - 8/24 峰值 81,255后连续第三日在77K-$79K 区间震荡，每次回落低点逐级下移，涨势动能趋缓 - ETH 相对强势（+1.6%）；XRP 周涨 29% 后获利回吐 -2.6% 2. ETF 连续 7 日净流入，总资产 $990.5 亿逼近千亿 - 8/26 单日 +3.14亿（贝莱德IBIT独占2.84 亿，占 90%+）；8 月累计 $27.2 亿创年内月度新高 - ETH ETF 连续 7 日正流入（单日 +$1.8 亿） - 更关键：**黄金+比特币 ETF 5 日合计吸金 70亿∗∗（GLD34 亿 + IBIT $15 亿），"贬值交易"卷土重来 3. PCE 超预期压制降息预期，宏观变量重新主导 - 7 月 PCE 同比 +3.7% 高于预期 → 美元走强 → 风险资产承压，这是 BTC 站不上 $80K 的直接原因 - 明日（$BTC cá voi lớn đã bị thanh lý hoàn toàn!
Trong đợt bán tháo mới nhất giảm xuống còn 77.800 USD, một lượng lớn "cá voi BTC" đã bị tiêu diệt hoàn toàn.
Hiện tại, trong khoảng 74.500 - 78.000 USD có một số lượng đặt mua khổng lồ từ các cá voi, đây có thể là mục tiêu tiếp theo.
Trong khi đó, ở khoảng 79.000 - 83.000 USD có nhiều lệnh bán lớn từ các cá voi, Bitcoin sẽ tiếp tục giảm.
$ETH một lần nữa thể hiện sức mạnh mạnh mẽ.
ETH đã tăng khoảng 29% trong 7 ngày qua, đạt vùng 2460 USD và vượt trội hơn Bitcoin.
Hiện tại, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào mức quan trọng 2500 USD.
Nếu có thể duy trì vượt qua mức 2500 USD, đà này có thể chuyển thành xu hướng tăng mạnh mẽ hơn.
Trong khi đó, BitMine đã tăng thêm 32.447 ETH, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức vẫn rất mạnh mẽ. 接下来加密市场的方向，可能不再只是由 ETF、链上资金或行业消息决定。 通胀、美元、美债收益率以及美联储的政策预期，正在重新成为市场的核心变量。 最新数据显示，美国 7 月 PCE 同比为 3.7%，核心 PCE 为 3.3%，通胀依然明显高于美联储 2% 的长期目标。数据公布后，市场对未来进一步收紧政策的担忧有所升温。 与此同时，市场焦点已经迅速转向 Jackson Hole 全球央行年会。 🔥 真正需要关注的，不只是讲话内容，而是资金如何重新定价“未来流动性”。 🟠 $BTC —— $77K–$78K 成为关键防守区 BTC 在冲击 $80K 后未能稳稳站住，目前进入高位震荡阶段。 我更关注新的区间： 📍 $76.5K–$77.5K：短线重要支撑 📍 $79.5K–$80.5K：上方主要压力 只要 BTC 能够守住中高位支撑，当前走势仍更像是上涨后的获利消化，而不是趋势彻底反转。 此前 BTC 一度站上 $77K，并在 Jackson Hole 前保持强势，市场正在等待美联储释放新的政策信号。 如果宏观情绪改善，重新挑战 $80K 并非没有可能。 但如果 Jackson HVào rạng sáng, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ giảm nhẹ, thị trường đang chờ đợi hai sự kiện: dữ liệu lạm phát và báo cáo tài chính của NVIDIA.
Kết quả, tin tốt đã đến trước.
Sau giờ giao dịch, NVIDIA công bố kết quả kinh doanh bùng nổ: doanh thu 96,2 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch tăng hơn 4%, đồng thời kéo theo toàn bộ các mảng lưu trữ và truyền thông quang học bay cao — các tên tuổi như Seagate, Micron, Coherent đều đồng loạt tăng giá.
Nhưng điều đáng chú ý hơn là Apple, Apple chính thức công bố sự kiện ra mắt vào ngày 10 tháng 9, chiếc iPhone màn hình gập đầu tiên sắp ra mắt, truyền thông gọi đây là "sự thay đổi lớn nhất về hình thức bên ngoài trong 20 năm kể từ khi iPhone ra đời".
Hai sự kiện đặt cạnh nhau tạo nên một logic rất thú vị.
Trong hai năm qua, câu chuyện về AI là "bán xẻng" — NVIDIA kiếm bộn tiền, lưu trữ và truyền thông quang học cũng hưởng lợi, nhưng giờ đây, Barclays đưa ra một vấn đề thực tế: trung tâm dữ liệu AI mở rộng điên cuồng, chi phí điện tăng, nguồn nước căng thẳng, cử tri bắt đầu phản ứng, cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần, rủi ro chính sách đang tích tụ.
Nói cách khác, "lợi ích hạ tầng" của AI có thể đang đạt đỉnh, ít nhất là biến động sẽ tăng lên.
Còn màn hình gập của Apple đại diện cho một con đường khác — sự thay đổi về hình thức ứng dụng, không phải là sức mạnh tính toán mạnh hơn, mà là cách tương tác thay đổi, chip có nhanh đến đâu người dùng cũng không cảm nhận được; màn hình có thể gập lại, người dùng cầm trên tay sẽ biết ngay sự khác biệt.
Vì vậy, trọng tâm sắp tới có thể chuyển từ "ai đang xây dựng AI" sang "ai đang dùng AI để tạo ra điều mới", cuộc đua vũ trang sức mạnh tính toán sẽ không dừng lại, nhưng thị trường luôn ưu ái những đổi mới có thể nhìn thấy và chạm được.
Tháng 9 sẽ rất sôi động, tin tốt rạng sáng có thể chỉ là màn mở đầu.
$NVDA Một giấc ngủ dậy, mọi người đều đang cảm ơn Nvidia, báo cáo tài chính quý hai đã ra, tất cả đứng dậy:
Doanh thu: 96,22 tỷ (dự kiến 92,17), tăng 106% so với cùng kỳ
EPS điều chỉnh: 2,22 USD (dự kiến 2,09), tăng 120% so với cùng kỳ
Trung tâm dữ liệu: 89 tỷ (dự kiến 85,86), tăng 117% so với cùng kỳ
Hyperscaler: 48,71 tỷ (dự kiến 43,55)
Điều kinh ngạc nhất là biên lợi nhuận ròng, 62%. Nvidia bán 100 đồng hàng, cuối cùng có thể giữ lại 62 đồng lợi nhuận ròng, nhìn mà dân buôn ma túy cũng phải im lặng...
Đây là một báo cáo tài chính vượt kỳ vọng toàn diện, bạn không thể tìm ra bất kỳ lỗi nào, tin tức vừa ra, giá cổ phiếu vẫn giảm 3%.
Bước ngoặt đến.
Dự báo doanh thu năm sau, CFO của Nvidia rõ ràng đưa ra mức tăng 70% so với cùng kỳ. Thị trường hiện nay dự kiến khoảng 40%, ông ấy trực tiếp nâng cao một mốc lớn.
Huang Renxun (Jensen Huang) càng làm nóng thêm, nói rằng nhu cầu thực tế đã tăng hơn 70%, thậm chí gần 100%. Mức dự báo 70% này dựa trên khả năng cung ứng hiện tại.
Ông còn rút ra một kết luận: Phát triển AI đã đến điểm ngoặt, không còn là công nghệ thử nghiệm, mà là năng suất, có thể tạo ra doanh thu, hiện tại, sức mạnh tính toán chính là tiền.
Sức mạnh tính toán chính là tiền.
Sức mạnh tính toán chính là tiền.
Sức mạnh tính toán chính là tiền.
...
Giá cổ phiếu giảm 3% lại được họ cứu vớt bởi dự báo vượt kỳ vọng, hiện giá cổ phiếu tăng 4%... Lần đầu tiên chưa từng có tiền lệ.
Vấn đề tiếp theo rất đơn giản, thị trường sẽ tập trung chặt chẽ vào dự báo vượt kỳ vọng này, bỏ qua những thứ khác.
$BTC Năm nay, mức 2400 được giữ vững mà không bị phá vỡ, không phải vì hỗ trợ mạnh không thể phá vỡ, mà vì các cá voi đơn giản là không cho thị trường cơ hội để phá vỡ nó: tỷ lệ thanh khoản staking bị khóa đã tăng vọt lên 42%, các quỹ ETF giao ngay tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng vào, và lượng chip lưu thông nổi trên thị trường giảm một phần ba so với năm ngoái.106.88 多 $OKB, 20x. Logic vào lệnh rõ ràng: vùng cầu 4 giờ + xác nhận khối lượng tăng. Nhưng lần này điểm trọng tâm của việc xem lại không phải là vào lệnh, mà là "chiều thời gian".
Giữ vị thế 6 giờ sau giá chỉ lên đến 109, lợi nhuận nổi khoảng 60%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Theo quy tắc hệ thống, nếu sau 4-6 giờ vào lệnh mà không tăng tốc, thì được xem là "xác nhận yếu", cần chủ động giảm vị thế thay vì giữ cứng. Lần này tôi không thực hiện quy tắc đó, chờ thêm 2 giờ mới được hưởng đợt tăng sau.
Bài học: cắt lỗ theo thời gian và cắt lỗ theo giá đều quan trọng như nhau. Lần sau gặp trường hợp "vào lệnh đúng nhưng đi chậm", nên giảm một nửa vị thế để giải tỏa áp lực tâm lý, phần còn lại thì tiếp tục đánh cược. Lệnh này cuối cùng lợi nhuận nổi tăng gấp đôi có phần may mắn, không thể xem may mắn là năng lực. Giá hiện tại 112.47, theo quy tắc nên đã giảm vị thế, tiếp tục di chuyển chốt lời xem xét 115. $BTC $ETH Phân tích xu hướng giá vàng quốc tế gần đây (tính đến 2026-08-27)
Thông tin chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư
Tháng 8, giá vàng quốc tế đã có một đợt hồi phục mạnh mẽ, vàng giao ngay tại London tăng nhanh từ khoảng 4100 USD, vượt lên trên 4600 USD/ounce, tăng hơn 13% trong tháng, mức tăng tháng lớn hiếm thấy trong nhiều năm, hiện dao động quanh mức cao 4630 USD.
Động lực chính cho đà tăng
1. Thay đổi kỳ vọng chính sách Fed: Dữ liệu việc làm và tiêu dùng Mỹ yếu đi, thị trường giảm mạnh khả năng tiếp tục tăng lãi suất, bắt đầu kỳ vọng giảm lãi suất vào quý 4, lợi suất thực trái phiếu Mỹ giảm, giảm chi phí nắm giữ vàng, hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát PCE mới nhất vẫn khá bền bỉ, thị trường còn nhiều tranh cãi về khả năng tăng lãi suất tháng 9, kỳ vọng dao động gây biến động.
2. Lo ngại về đồng USD và nợ công Mỹ: Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn, thị trường lo ngại thâm hụt tài khóa lớn, chỉ số USD chịu áp lực, dòng tiền tìm đến vàng để phòng ngừa rủi ro tín dụng USD.
3. Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng hỗ trợ: Nhiều ngân hàng trung ương tăng mua vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, tạo hỗ trợ trung và dài hạn.
4. Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị: Tình hình Trung Đông diễn biến phức tạp, kích thích dòng tiền trú ẩn, làm tăng biến động ngắn hạn.
Dự báo thị trường
• Ngắn hạn: Giá vàng tăng liên tục tích lũy nhiều lợi nhuận, biến động ở vùng cao sẽ rõ rệt hơn, cần theo dõi hội nghị Jackson Hole, CPI Mỹ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp. Nếu lạm phát tăng trở lại, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, giá vàng có thể điều chỉnh; nếu kinh tế tiếp tục yếu đi, kỳ vọng giảm lãi suất tăng, giá vàng có thể thử thách vùng 4700-5000 USD.
• Trung hạn: Các tổ chức dự báo giá vàng nhiều khả năng dao động rộng trong khoảng 4000-4600 USD với trung tâm dịch chuyển lên cao; nếu Fed chính thức giảm lãi suất kết hợp ngân hàng trung ương tăng tốc mua vàng, giá có thể vượt 5000 USD; nếu lạm phát tăng và xung đột địa chính trị đẩy giá dầu lên cao, có nguy cơ giảm giá.
Cảnh báo rủi ro
Vàng biến động mạnh, chịu ảnh hưởng lớn từ dữ liệu quốc tế, địa chính trị và tỷ giá, không nên mua đuổi giá cao. Vàng vật chất phù hợp cho đầu tư dài hạn, hợp đồng tương lai và vàng đòn bẩy có rủi ro rất cao.
Nếu bạn cần, tôi có thể giúp bạn tóm tắt ngắn gọn trong 200 từ. Nhiều người vẫn dùng "tiền siêu âm" để giải thích đợt tăng của $ETH này, tôi nghĩ giải thích đó sai rồi.
Hiện tại Gas trên mainnet chỉ còn 0.1 Gwei, việc đốt token rất yếu, ETH hoàn toàn không tăng giá dựa trên sự giảm phát.
Mặt khác, 34% ETH đã được đưa vào staking, quỹ ETHB của BlackRock có kèm staking cũng đã đạt quy mô 830 triệu USD.
Người mua cũ chú ý đến việc đốt token, người mua mới chú ý đến lợi nhuận và lượng token lưu thông.
Lợi suất staking của ETHB hiện chỉ là 1.84%, lợi suất này không đủ để đẩy giá lên. Điều thực sự thú vị là, vốn truyền thống cuối cùng đã có một kênh để nắm giữ ETH lâu dài và nhận phân phối hàng tháng.
Vì vậy tôi thích hiểu đợt này là ETH đang đổi người mua, không phải là một đợt tăng giá giả mạo thông thường.
Tiếp tục giữ lệnh mua.
Chạm 2660, nhóm người mua mới này sẽ làm cho lần điều chỉnh tiếp theo nhẹ hơn. #ETH触及2500美元后震荡 Quan sát PENGU ngày 27 tháng 8｜Thương hiệu phát triển xa, token chưa chắc hưởng lợi đồng bộ
Hôm nay PENGU lại trở lại tầm nhìn thị trường. Điều thực sự đáng để phân tích không phải là hình ảnh chú chim cánh cụt sôi động đến mức nào, mà là sự mở rộng thương hiệu và giá trị token không tự động truyền dẫn với nhau. Báo cáo tháng 7 của Pudgy Penguins cho thấy, đồ chơi nhồi bông đã có mặt tại cửa hàng Target ở Mỹ, bộ truyện tranh đầu tiên ra mắt tại hội chợ truyện tranh San Diego, đội ngũ còn tổ chức các buổi livestream mua sắm cố định trên TikTok và Whatnot; những hoạt động này mở rộng phạm vi tiếp cận IP, kênh bán lẻ và nội dung câu chuyện. Mặt khác, điều khoản đăng ký chính thức ghi rõ, PENGU dùng cho mục đích giải trí, không cam kết giá trị thương mại, và công ty liên quan nắm giữ một lượng token đáng kể. Nói cách khác, doanh số đồ chơi, độ phủ nội dung và nhiệt độ cộng đồng có thể xác nhận hoạt động thương hiệu, nhưng không thể chứng minh riêng token có dòng tiền, cổ tức hay quyền thanh toán. Trong tương lai cần quan sát riêng biệt việc mua lại tại bán lẻ, hoạt động trò chơi, sự tham gia cộng đồng và biến động cung token, đặc biệt chú ý xem doanh thu thương hiệu có cơ chế hồi lưu giá trị rõ ràng, có thể kiểm chứng hay không. Sự tăng nhiệt không đồng nghĩa với rủi ro biến mất, thanh khoản, tập trung nắm giữ và biến động tâm lý vẫn là giới hạn. $PENGU #PENGU
Chỉ mang tính tham khảo thông tin, không cấu thành lời khuyên đầu tư.#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 英伟达 lại công bố một báo cáo tài chính bùng nổ, nhưng thị trường AI thực sự đã bước vào "giai đoạn xác nhận lợi nhuận"
Nếu chỉ nhìn vào con số, báo cáo tài chính của Nvidia gần như không có điểm nào đáng chê.
Doanh thu quý mới nhất đạt 96,2 tỷ USD, tăng trưởng 106% so với cùng kỳ; trong đó doanh thu trung tâm dữ liệu là 89 tỷ USD, tăng 117%, biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì ở mức 75%. Dự báo doanh thu quý tiếp theo còn đạt 108 tỷ USD. (NVIDIA Newsroom)
Điều này cho thấy ít nhất ở tầng hạ tầng, chu kỳ đầu tư AI vẫn chưa kết thúc.
Điều còn ấn tượng hơn là Nvidia dự kiến doanh thu năm tài chính tiếp theo vẫn có thể tăng khoảng 70%. (Reuters)
Nhưng tôi cho rằng điểm quan trọng thực sự của báo cáo này không phải là "Nvidia có thể bán nhiều GPU hơn nữa hay không".
Câu trả lời rõ ràng là: Có thể.
Thị trường giờ bắt đầu đặt câu hỏi cấp hai:
Những người mua GPU này cuối cùng có thể kiếm đủ tiền hay không?
Logic giao dịch AI trong hai năm qua rất đơn giản:
Không đủ sức mạnh tính toán → Các nhà cung cấp đám mây tăng CapEx → Nvidia bán GPU → Doanh thu trung tâm dữ liệu bùng nổ → Thị trường tiếp tục định giá cao hơn toàn bộ chuỗi ngành AI.
Nhưng khi quy mô chi tiêu vốn ngày càng lớn, chuỗi logic này phải bắt đầu khép kín.
Ban lãnh đạo Nvidia dự đoán, năm 2026, 5 nhà cung cấp đám mây siêu lớn hàng đầu toàn cầu có thể chi tiêu vốn gần 800 tỷ USD, năm 2027 thậm chí có thể đạt 1,3 nghìn tỷ USD. (MarketBeat)
Ở quy mô này, Phố Wall sẽ không chỉ hỏi "đã đầu tư bao nhiêu" nữa mà sẽ bắt đầu hỏi:
Những khoản đầu tư này thực sự tạo ra bao nhiêu doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền mới?
Đó cũng là lý do tôi cho rằng đầu tư AI đã bước vào giai đoạn mới.
Trước đây thị trường xác nhận nhu cầu sức mạnh tính toán;
Giờ bắt đầu xác nhận tỷ suất lợi nhuận sức mạnh tính toán.
Nếu trong vài quý tới Microsoft, Meta, Amazon, Google và các công ty ứng dụng AI có thể chứng minh đầu tư AI thực sự mang lại tăng năng suất và mở rộng lợi nhuận, thì khoản CapEx khổng lồ hiện tại có thể trở thành nền tảng cho vòng tăng trưởng tiếp theo.
Nhưng nếu chi tiêu vốn tiếp tục tăng theo cấp số nhân mà doanh thu thương mại AI không theo kịp, thị trường sớm muộn sẽ phải tính lại định giá toàn bộ chuỗi ngành.
Vì vậy, bài học lớn nhất từ báo cáo này không phải là "Nvidia còn có thể tăng bao nhiêu".
Mà là:
Nvidia đã chứng minh nhu cầu hạ tầng AI vẫn rất mạnh mẽ, tiếp theo là đến toàn bộ ngành AI chứng minh — sức mạnh tính toán này có thực sự đáng giá đến vậy không.
Thị trường tăng giá AI chưa kết thúc.
Nhưng từ giờ trở đi, thị trường có thể không chỉ thưởng cho những công ty "kể chuyện AI" mà sẽ ngày càng thưởng cho những doanh nghiệp thực sự biến AI thành doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền tự do.
Giai đoạn tiếp theo thứ thực sự khan hiếm không phải là GPU, mà là tỷ suất lợi nhuận đầu tư AI.#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Dữ liệu mới nhất của Mỹ đã được công bố, phản ứng thị trường có phần tinh tế.
Chỉ số PCE lõi tháng 7 tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, đúng bằng giá trị trước đó và dự báo, tăng 0,2% so với tháng trước. Tốc độ tăng trưởng GDP thực tế theo năm quý 2 sau điều chỉnh vẫn là 1,5%, không thay đổi. Lạm phát lõi không tăng thêm, nhưng vẫn còn cách xa mục tiêu 2% mà Fed theo dõi; tăng trưởng kinh tế cũng chậm lại, nhưng chưa đến mức "phải chuyển hướng ngay lập tức".
Sau khi dữ liệu được công bố, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng nhẹ. Hiện tại, trọng tâm mọi người quan tâm không còn là "dữ liệu có vượt dự báo hay không", mà là "độ bền của con số này có đủ để Fed tiếp tục thắt chặt hay không".
Thứ Sáu tuần này, ông Wash sẽ phát biểu tại Jackson Hole, đây mới là điểm nhấn thực sự. Cách ông ấy xếp hạng ưu tiên giữa lạm phát, việc làm và tăng trưởng, cũng như tiêu chí để quyết định tăng lãi suất hay giữ nguyên, sẽ cơ bản quyết định tâm lý thị trường trong vài ngày tới. Nếu bài phát biểu vẫn mơ hồ, sự bất đồng về chính sách tháng 9 rất có thể sẽ tiếp tục kéo dài, đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, vàng và $BTC sẽ dao động theo.
Nói thẳng ra, môi trường vĩ mô hiện nay là "không nóng không lạnh, hướng đi không rõ ràng". Lạm phát giảm chưa đủ nhanh, tăng trưởng cũng không sụp đổ quá mạnh, Fed đang tiến thoái lưỡng nan. Phía tiền mã hóa nhạy cảm hơn, vốn dĩ vốn không nhiều, một chút biến động chính sách cũng dễ làm tăng dao động. ETH trong đợt hồi phục này mạnh hơn BTC, nhưng mức 2500 USD đang trở thành ranh giới thực sự giữa phe mua và phe bán
So với BTC vẫn đang dao động quanh mức 79.000 USD, thì hôm nay ETH thể hiện rõ sự mạnh mẽ hơn.
Theo biểu đồ, ETH đã nhanh chóng tăng từ mức thấp khoảng 2431 USD, chạm đỉnh 2514 USD, hiện duy trì quanh 2495 USD, tăng gần 2% trong 24 giờ.
Tôi nghĩ có một thay đổi rất quan trọng trong đợt sóng này:
ETH bắt đầu có dòng tiền tiếp nhận mạnh hơn so với BTC.
Về cấu trúc kỹ thuật, khung 15 phút đã vượt lên trên MA5, MA10 và MA20, các đường trung bình ngắn và trung hạn bắt đầu hội tụ hướng lên. Sau khi tạo đáy ở 2413 USD, ETH không còn chỉ đi ngang mà đáy dần được nâng lên.
Nhưng thử thách thực sự đang ở ngay trước mắt — vùng 2500—2515 USD.
Khu vực này liên tục xuất hiện áp lực bán, đồng thời gần với dải trên của Bollinger Bands. Vừa rồi khi chạm 2514 USD rồi nhanh chóng giảm trở lại, cho thấy trên 2500 USD không phải không có người bán.
Vì vậy, tôi sẽ không vội kết luận ETH đã bứt phá chỉ vì hôm nay tăng 2%.
Tôi quan tâm hơn đến hai điều kiện:
Thứ nhất, liệu vùng hỗ trợ 2480—2490 USD có được giữ vững khi giá điều chỉnh;
Thứ hai, lần tấn công tiếp theo lên 2515 USD có thể bứt phá với khối lượng lớn hay không.
Nếu cả hai điều kiện đều thỏa mãn, thì đợt sóng này có cơ hội nâng cấp từ "hồi phục quá bán" thành xu hướng tiếp diễn, có thể tiếp tục quan sát vùng 2530 USD hoặc cao hơn.
Ngược lại, nếu không giữ được mức 2500 USD và mất vùng 2480 USD, thì đợt tăng hôm nay rất có thể chỉ là một nhịp hồi trong phạm vi dao động.
Tuy nhiên, về cơ bản có một tín hiệu đáng chú ý.
Quỹ ETF ETH giao ngay tại Mỹ gần đây có dòng tiền rõ ràng chảy vào, ngày 21/8 dòng ròng khoảng 184 triệu USD, ngày 24 khoảng 116 triệu USD, ngày 25 lại đạt khoảng 180 triệu USD. (farside.co.uk)
Điều này có nghĩa là sức mạnh gần đây của ETH không hoàn toàn do thị trường hợp đồng tạo ra, mà thực sự có dòng tiền giao ngay liên tục hỗ trợ.
Vấn đề là môi trường vĩ mô hiện tại chưa hoàn toàn thuận lợi.
Chỉ số PCE của Mỹ mới nhất tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng thị trường, khả năng tăng lãi suất tháng 9 đã tăng trở lại khoảng 40%, đồng USD cũng lên mức cao nhất trong 8 ngày. (reuters.com) Và bài phát biểu của ông Walsh tại Jackson Hole vào thứ Sáu có thể tiếp tục thay đổi kỳ vọng thị trường về đường đi của lãi suất. (dailycoin.com)
Vì vậy, ETH đang ở một tình thế rất thú vị:
Cấu trúc dòng tiền nội bộ đang mạnh lên, nhưng áp lực từ môi trường vĩ mô vẫn còn.
Đó cũng là lý do tôi cho rằng mức 2500 USD rất quan trọng.
Nếu trong bối cảnh vĩ mô như vậy, ETH vẫn có thể thực sự giữ vững vùng 2500—2515 USD, thì thị trường đang dùng giá để nói với chúng ta rằng: sự ưa thích rủi ro đối với ETH có thể đã thay đổi.
Bây giờ thay vì đoán ETH sẽ tăng đến đâu, tốt hơn là xem thị trường có thể chứng minh điều này hay không.
2500 USD không phải là mục tiêu mà là một bài kiểm tra.
Giữ vững được thì tính chất xu hướng có thể thay đổi; không giữ được thì đây vẫn chỉ là một đợt hồi phục.
Các bạn nghĩ lần này ETH có thể thực sự biến 2500 USD thành hỗ trợ không? $ETH BTC hồi phục lên 79.000, nhưng ở đây tôi lại không muốn vội vàng đuổi theo
BTC đã nhanh chóng rút về từ vùng 77.554, hiện tại đã trở lại mức 78.790 USD. Chỉ nhìn vào khung 15 phút, giá đã đứng lại trên MA5, MA10 và MA20, cấu trúc ngắn hạn rõ ràng đã được cải thiện so với hôm qua.
Nhưng tôi nghĩ điều đáng chú ý nhất ở đây không phải là "tăng 1%", mà là đợt hồi phục này đang bước vào một vùng kiểm định khá quan trọng.
Theo biểu đồ, BTC phía trên trước tiên phải đối mặt với áp lực bán ngắn hạn quanh vùng 79.000, áp lực cấu trúc lớn hơn vẫn nằm trong khoảng 80.000—80.400. Trước đó BTC đã phá vỡ mốc 80.000 USD nhưng không giữ vững được, cho thấy vị trí này vẫn còn nhiều người bị kẹt lệnh và chốt lời rõ ràng.
Nói cách khác:
Việc có người bắt đáy quanh 77.500 chỉ chứng tỏ có lực bắt đáy ở dưới, không có nghĩa 80.000 USD đã trở thành hỗ trợ trở lại.
Hơn nữa, môi trường vĩ mô hiện tại cũng chưa hoàn toàn ủng hộ tài sản rủi ro.
Dữ liệu PCE mới nhất của Mỹ cho thấy, tổng PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ, lạm phát vẫn dai dẳng, thị trường đã tăng cược vào việc Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất, chỉ số USD cũng tăng lên mức cao nhất gần 8 ngày. (Reuters)
Điều này tạo ra một nghịch lý thú vị cho BTC:
Một bên là kỳ vọng thanh khoản vĩ mô thắt chặt trở lại;
Một bên là dòng tiền thực vẫn tiếp tục đổ vào.
Trong vài ngày qua, dòng tiền vào quỹ ETF BTC giao ngay của Mỹ rõ ràng đã ấm lên, ngày 24/8 dòng tiền ròng vào khoảng 338 triệu USD, ngày 25 tiếp tục dòng tiền ròng khoảng 314 triệu USD; dù ngày 26 dòng tiền có giảm nhiệt rõ rệt, nhưng không có dòng tiền rút ròng lớn. (Farside Investors) Trước đó, quỹ ETF giao ngay BTC và ETH còn ghi nhận dòng tiền vào mạnh nhất trong tuần kể từ tháng 10 năm ngoái. (The Block)
Vì vậy tôi hiện nghiêng về việc hiểu đợt này là:
Áp lực vĩ mô ngắn hạn đang đối đầu với lực mua giao ngay trung hạn.
Tiếp theo tôi sẽ tập trung quan sát hai vị trí.
Nếu BTC có thể phá vỡ lại vùng 79.200—79.500 và khối lượng giao dịch theo kịp, thì 80.000 USD sẽ được thử thách lại; thực sự đứng vững trên 80.400, đợt hồi phục từ 77.500 mới có cơ hội phát triển thành xu hướng tiếp diễn.
Nhưng nếu quanh vùng 79.000 lại tăng vọt rồi giảm trở lại, thì trước tiên sẽ xem xét vùng 78.300, một khi vị trí này bị mất, khả năng cao điểm thấp 77.500 sẽ bị kiểm tra lại.
Vì vậy hiện tại tôi không cho rằng đây là vị trí thuận tiện để đuổi mua.
77.500 là phòng tuyến của phe mua, 80.000 là phòng tuyến của phe bán, giờ BTC đang kẹt giữa hai bên.
Tín hiệu có giá trị thực sự không phải là giá ở 78.000 hay 79.000, mà là bên nào sẽ phá vỡ phòng tuyến của đối phương trước.
Bạn nghĩ lần thử thách 80.000 USD tiếp theo sẽ phá vỡ trực tiếp hay sẽ còn phải rung lắc thêm? $BTC Tôi cho rằng kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 giảm đi, ngược lại đây là "hố vàng" cuối cùng trước khi BTC và ETH tăng mạnh. Đừng bị dữ liệu PCE 3,3% làm sợ, tôi nhìn nhận logic cốt lõi của Crypto là: tốc độ tăng trưởng GDP giảm xuống 1,5% mới là điểm đau thực sự của Fed. Trong bài viết có đề cập "tăng trưởng kinh tế chậm lại, chưa đủ điều kiện để chuyển hướng chính sách", câu này thực ra nghe ngược lại. Dịch ra là: dù lạm phát vẫn còn bám chặt, nhưng kinh tế đã gần như không chịu nổi nữa, Fed không dám tiếp tục thắt chặt để làm sụp đổ kinh tế. Nhớ lại khi dữ liệu phi nông nghiệp tháng trước gây bất ngờ, BTC đã tăng vọt $, thị trường rất nhạy cảm với "tin xấu là tin tốt". Vì vậy, đánh giá hiện tại của tôi là: nếu phát biểu của ông Wash vào thứ Sáu mang tính diều hâu, thì đó là lần rửa bài cuối cùng của phe chính. Một khi ông ấy ám chỉ "để bảo vệ việc làm có thể chấp nhận một chút lạm phát", hoặc nới lỏng quan điểm tăng lãi suất, kỳ vọng về thanh khoản sẽ đảo chiều ngay lập tức. Đặc biệt là Ethereum, với hệ số beta cao, dưới kỳ vọng thanh khoản nới lỏng, mức hồi phục thường mạnh hơn BTC. Chiến lược cụ thể của tôi là: hiện tại không đuổi giá cao, đặt lệnh ở vùng hỗ trợ để bắt đáy. Ví dụ BTC nếu sau phát biểu có nhúng xuống vùng hỗ trợ quan trọng (như gần đáy trước), tôi sẽ quyết đoán mua vào từng phần. Dù ngắn hạn còn biến động, miễn là xu hướng giảm lãi suất không đổi, mỗi lần điều chỉnh hiện tại đều là cơ hội bắt đáy. Rốt cuộc, chi phí bán khống tín dụng USD ở vị trí này lớn hơn nhiều so với chịu đựng biến động ngắn hạn. Thị trường chứng khoán toàn cầu giảm, vàng và tài sản ảo tăng là minh chứng rõ nhất! #美国核心PCE持平上月#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Core PCE không giảm, vấn đề thực sự đã chuyển từ "khi nào giảm lãi suất" sang "liệu có tăng lãi suất trở lại hay không"
Sau khi dữ liệu PCE tháng 7 của Mỹ được công bố, tôi nghĩ thị trường cần xem xét lại một logic trước đây đã được giao dịch quá lạc quan: lạm phát không trở lại mức 2% một cách suôn sẻ, ngược lại đang chứng minh nó bền bỉ hơn dự kiến.
Core PCE tháng 7 duy trì ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước, tăng 0,2% so với tháng trước; điều đáng chú ý hơn là tổng PCE so với cùng kỳ đạt 3,7%, cao hơn một chút so với kỳ vọng thị trường. (FXStreet)
Điều phiền toái nhất của bộ dữ liệu này không phải là "lạm phát đột ngột mất kiểm soát", mà là nó khiến Fed thiếu lý do để chuyển sang chính sách ôn hòa hơn.
Trước đó, thị trường luôn chờ đợi lạm phát tiếp tục giảm, rồi dần dần chuyển trọng tâm chính sách sang kinh tế và việc làm. Nhưng hiện tại GDP quý 2 của Mỹ vẫn duy trì tăng trưởng 1,5% theo năm, thu nhập cá nhân tháng 7 tăng 0,4%, kinh tế không yếu đến mức buộc Fed phải nới lỏng ngay lập tức. (Reuters)
Vì vậy, hiện tại trước mắt ông Walsh là một lựa chọn rất thực tế:
Kinh tế vẫn chịu được, nhưng lạm phát vẫn trên 3%, vậy tại sao phải vội giảm lãi suất?
Thị trường thực sự đã bắt đầu định giá lại. Sau khi PCE được công bố, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách đã từng tăng lên khoảng 4,21%, đồng USD cũng tăng lên mức cao nhất trong tám ngày; xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã được đẩy lên khoảng 40%. (Reuters)
Do đó, tôi cho rằng điều quan trọng thực sự tiếp theo không phải là PCE lần này, mà là Walsh sẽ định nghĩa bộ dữ liệu này như thế nào tại Jackson Hole.
Nếu ông nhấn mạnh "lạm phát vẫn quá cao, phải duy trì chính sách hạn chế", thị trường có thể sẽ giao dịch với lãi suất cao hơn nữa, các tài sản định giá cao trên thị trường chứng khoán Mỹ, vàng và BTC sẽ phải đối mặt với áp lực định giá lại thanh khoản.
Nhưng nếu ông cho rằng lạm phát hiện tại chủ yếu đến từ năng lượng và các cú sốc cung ứng, và chọn tiếp tục quan sát, thì lo ngại về việc tăng lãi suất tháng 9 có thể nhanh chóng hạ nhiệt.
Giao dịch vĩ mô hiện nay không còn đơn giản là "giảm lãi suất/không giảm lãi suất".
Ranh giới thực sự là: Fed thực sự cho rằng lạm phát lõi trên 3% chỉ là tạm thời dừng lại, hay là sự khởi đầu của một vòng lạm phát bền bỉ mới.
Bài phát biểu của Walsh tại Jackson Hole lần này rất có thể là chìa khóa cho lựa chọn hướng đi tiếp theo của thị trường.
Bạn nghĩ bước tiếp theo có khả năng là tiếp tục giữ nguyên chính sách, hay thị trường cuối cùng sẽ thực sự chấp nhận lựa chọn "tăng lãi suất"?最近海外社区流传着一种颇为煽情的说法，大意是“现在不囤货，难道要等涨到 3U 才醒悟吗”。这句话精准地踩中了许多人心里最柔软的地方——害怕错过未来的大浪，也担心眼前的价格一去不回。但越是这种时刻，我们越需要把情绪和事实分开来看。 先把这个观点拆成两层逻辑。乐观的一面是，如果 BTC-Fi 赛道持续升温，lstBTC、SatPay、Core Alpha 以及去中心化稳定币产品陆续落地，市场叙事得到广泛认可，那么长期来看价格确实具备想象空间，3U 是一个值得憧憬的远方。但这里有两个现实必须认清。 第一，3U 只是博主喊出的一个目标价位，并不是项目必然的终点。从现价走到 3 美元，意味着巨大的涨幅，这需要比特币处于大牛市环境、生态实现规模化落地、新增资金不断涌入、竞争赛道不出现弯道超车，所有条件同时成立才行。这里面没有任何一项是百分百确定的。反过来，也存在项目不及预期、赛道降温、价格长期低位徘徊的可能。 第二，“现在不买以后就没机会”是典型的 FOMO 话术。加密市场从来不存在“错过这班车就永远上不了”的定律。真正优质的项目，当链上数据和重要上线公告逐步兑现时，市场会给出启动信号，那时依然可#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Tối nay 10 giờ có tin quan trọng
Lời nhắc trước về bài phát biểu của Jackson Hole Wash + ba kịch bản dự đoán
Thời gian phát biểu: 22:00 ngày 28 tháng 8 theo giờ Bắc Kinh
Chủ đề hội nghị năm nay: Đổi mới tài chính: Tác động của thanh toán và chính sách, lần đầu tiên trong lịch sử đưa stablecoin, thanh toán blockchain vào chủ đề hội nghị, ngoài lãi suất, cách diễn đạt về quản lý tiền mã hóa cũng sẽ làm biến động giá coin.
⚠️ Cảnh báo rủi ro: Chỉ là diễn giải kịch bản, không phải lời khuyên đầu tư
Tình hình thị trường hiện tại
1. Sự bất đồng lớn trong FOMC: cuộc họp tháng 7 có 9 phiếu giữ nguyên lãi suất, 3 thành viên bỏ phiếu tăng lãi suất 25bp, áp lực phe diều hâu khá lớn.
2. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài ở mức cao, lợi suất 30 năm gần chạm trên 5,3%, thị trường trái phiếu biến động mạnh.
3. Hợp đồng tương lai lãi suất CME: xác suất tăng lãi suất tháng 9 hiện là 33%; nếu bài phát biểu thiên về diều hâu, sẽ tăng trực tiếp lên 55-60%, BTC chịu áp lực rõ ràng.
4. Phong cách cá nhân của Wash: không thích đưa chỉ dẫn rõ ràng, khả năng cao không nói trực tiếp "tăng/giảm lãi suất tháng 9", tập trung vào từ khóa trong cách diễn đạt, không phải kết luận
Ba kịch bản (so sánh ngay sau khi nghe bài phát biểu)
Kịch bản ①【Thiên về diều hâu · Tiêu cực với BTC】⭐
Từ khóa: rủi ro lạm phát vẫn cao, giữ tùy chọn tăng lãi suất thêm, siết chặt nếu lạm phát không đạt mục tiêu
Phản ứng thị trường: lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, chỉ số đô la Mỹ mạnh lên; BTC điều chỉnh ngắn hạn, altcoin giảm mạnh hơn
Tiếp theo: kỳ vọng tăng lãi suất cuộc họp tháng 9 tăng trở lại, rủi ro hợp đồng đòn bẩy cao tăng
Kịch bản ②【Trung tính (xác suất cao nhất)】⭐⭐⭐
Từ khóa: thừa nhận lạm phát dai dẳng, nhưng không rõ tín hiệu tăng lãi suất; dành nhiều thời lượng nói về stablecoin, đổi mới thanh toán tài chính, tránh đề cập đường đi lãi suất
Phản ứng thị trường: ban đầu dao động nhẹ, biến động tập trung vào mảng stablecoin; BTC không có xu hướng lớn, thị trường giữ sự chờ đợi cho dữ liệu CPI ngày 11.9 + cuộc họp tháng 9 ngày 16.9.
Đây là kỳ vọng chủ đạo của các tổ chức: lần này chủ yếu nói về đổi mới tài chính, lãi suất chỉ phát biểu mơ hồ.
Kịch bản ③【Thiên về bồ câu · Tích cực với BTC】⭐⭐
Từ khóa: lạm phát đã có tiến triển, không cần siết chặt thêm, nhấn mạnh tác dụng phụ của lãi suất cao
Phản ứng thị trường: lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, đô la Mỹ yếu đi, BTC bật tăng.
Điểm nhấn thêm về tiền mã hóa (độc quyền lần này)
Bài phát biểu sẽ nói về stablecoin, tiền gửi token hóa:
Nếu cách diễn đạt thiên về bao dung: tích cực cho mảng tiền mã hóa;
Nếu nhấn mạnh rủi ro quản lý mạnh: sẽ gây bán tháo ngắn hạn.
Sau khi kết thúc bài phát biểu tôi sẽ nhanh chóng đưa ra:
1) Tóm tắt câu nói cốt lõi (chỉ lấy câu ảnh hưởng thị trường)
2) Đánh giá: diều hâu/trung tính/bồ câu
3) Kết luận ngắn gọn về BTC, đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ
4) Dữ liệu tiếp theo cần theo dõi (CPI ngày 11.9) Theo IMF, trong Q1/2026:
🇺🇸 USD: 57,13% dự trữ ngoại hối toàn cầu
🇨🇳 NDT: 1,99%
Vậy nên Trung Quốc chưa thể “thay thế USD” chỉ bằng việc mua vàng.
Nhưng hãy thử nghĩ xa hơn:
Nếu một ngày NDT được sử dụng rộng rãi trong thương mại quốc tế…
Nếu Trung Quốc tiếp tục tích lũy vàng…
Nếu các quốc gia muốn giảm rủi ro phụ thuộc vào USD…
thì vàng có thể trở thành lớp tài sản tạo niềm tin cho một hệ thống tiền tệ mới — mà không cần NDT chính thức trở thành “gold-backed currency”. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
Chỉ số PCE lõi của Mỹ giữ nguyên so với tháng trước, bài phát biểu tại Jackson Hole của Wash sẽ định hướng như thế nào?
Chỉ số PCE lõi của Mỹ trong tháng 7 duy trì ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước, hoàn toàn không thay đổi so với tháng trước, không giảm tiếp cũng không tăng trở lại, là một dữ liệu khá khó xử.
Dữ liệu này không thể xem là tích cực, cũng không phải là thảm họa. Lạm phát vẫn dậm chân tại chỗ, còn xa mục tiêu 2% của Fed, chứng tỏ tính dai dẳng của lạm phát vẫn còn, việc giảm lãi suất nhanh chóng gần như là điều không tưởng. Hiện tại thị trường đang đặt cược hoàn toàn vào sự kiện Jackson Hole sắp tới, xem Wash sẽ phát biểu như thế nào.
Hiện tại thị trường rất thú vị, tiền điện tử và vàng vẫn đang tăng dựa trên kỳ vọng lạc quan trước đó. Nhiều người đã định giá trước việc giảm lãi suất, cho rằng lạm phát ổn định thì có thể thoải mái mua vào. Nhưng thực tế là PCE không hạ nhiệt, điều này cho Fed đủ lý do để duy trì lãi suất cao, thậm chí không loại trừ khả năng tăng kỳ vọng tăng lãi suất.
Bài phát biểu của Wash lần này là tuyên bố công khai quan trọng nhất trước cuộc họp chính sách tháng 9, giọng điệu của ông sẽ trực tiếp thay đổi kỳ vọng về thanh khoản trong một đến hai tháng tới.
Nếu bài phát biểu mang tính diều hâu, nhấn mạnh lạm phát chưa được giải quyết, không loại trừ việc tăng lãi suất lần nữa, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ tăng, vàng và BTC sẽ phải đối mặt với một đợt điều chỉnh, nền tảng tăng giá ở mốc 80.000 sẽ bị lung lay trực tiếp.
Nếu bài phát biểu tránh né, không đưa ra quan điểm cứng rắn, thị trường sẽ giải thích là phe bồ câu, thì xu hướng hiện tại có thể tiếp tục kéo dài.
Nhưng đừng kỳ vọng quá cao, phong cách của Wash vốn không thích đưa ra chỉ dẫn rõ ràng Cấu trúc thị trường đã khác so với hai tuần trước. Hai tuần trước là từ 64000 đẩy lên liên tục tạo ra hiện tượng ép short, các vị thế short bị thanh lý tạo thành lực mua, động lực đến từ "short rút lui".
Hiện tại các vị thế short cần thanh lý đã xong, lực mua thụ động thúc đẩy tăng giá đã biến mất, giá bắt đầu tự tìm hướng đi. Hôm qua trong 100 đồng coin chủ lực có 93 đồng giảm giá, khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm từ 1715 tỷ xuống còn 1140 tỷ, một phần ba người chơi đã rút lui hoàn toàn. Khi tăng thì tất cả đều tăng, khi giảm thì chỉ có BTC gồng gánh, đây không phải là hình ảnh của một thị trường bò.
Biến số lớn nhất là vào ngày mai. Thứ Sáu có 6,4 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC đáo hạn, điểm đau lớn nhất là 78000. Vị thế 6,4 tỷ cần được thanh toán, các nhà tạo lập thị trường cần điều chỉnh vị thế phòng ngừa rủi ro trước khi đáo hạn, khoảng cách giữa giá giao ngay và điểm đau lớn nhất càng lớn thì dòng tiền phòng ngừa càng ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường. Nếu trước thứ Sáu BTC bị đẩy về hướng điểm đau lớn nhất thì những ngày giảm nhẹ vừa qua có thể chỉ là để tạo không gian cho việc thanh toán quyền chọn.
Ngoài ra, ngày mai tại Jackson Hole còn có bài phát biểu của Wash, đây là lần đầu tiên ông xuất hiện tại hội nghị ngân hàng trung ương toàn cầu kể từ khi nhậm chức vào tháng 5. Kỳ vọng lãi suất cao đã đè nặng lên tài sản rủi ro suốt một năm, lần này là cơ hội đầu tiên để ông phản hồi trực tiếp kỳ vọng hạ lãi suất của thị trường.
BTC hiện quanh 78600, giảm 4% trong ba ngày, chỉ số sợ hãi tham lam vẫn ở mức 71 — thị trường vẫn đang tham lam, nhưng giá đã giảm trước. Người lạc quan cho rằng đây là "điều chỉnh bình thường sau tăng nóng", người bi quan cho rằng chu kỳ này đã kết thúc. Câu trả lời sẽ có vào ngày mai: quyền chọn sẽ đi như thế nào, Wash sẽ nói gì.Mảnh ghép dữ liệu chỉ ra một kết luận: kinh tế có "sức bền", lạm phát có "xiềng xích".
1. PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước (bằng với giá trị trước): Đây không phải là "đình trệ", mà là "dính chặt". Lạm phát dịch vụ giống như bệnh vảy nến, không thể loại bỏ. "Vách đá lạm phát" mà thị trường mong đợi đã không xuất hiện.
2. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân tăng 0,8% so với tháng trước (dự kiến +0,5%): Người Mỹ vẫn đang chi tiêu, và chi tiêu mạnh hơn dự đoán.
3. Đơn đặt hàng hàng hóa bền lâu (không bao gồm vận tải) vượt dự kiến: Ý chí chi tiêu vốn của doanh nghiệp không sụp đổ.
Điều này đối với tài sản rủi ro là một mô hình "bất đối xứng" khó chịu nhất:
Không tệ đến mức phải hạ lãi suất (dự báo suy thoái bị bác bỏ, khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 tăng nhẹ);
Không tốt đến mức phải bứt phá (kỳ vọng lợi nhuận đầu vào không có câu chuyện mới, lãi suất đầu ra bị cản trở giảm).
BTC/ETH: Thiếu chất xúc tác câu chuyện vĩ mô. Phần thưởng thanh khoản biến mất, thị trường trở lại cuộc chơi phân bổ hiện có. Trong tình hình hiện tại, "rửa tài khoản" có xác suất cao hơn "bứt phá". Đừng cố dự đoán hướng đi, mà hãy tận dụng biến động — nhìn cơ hội khi cực kỳ hoảng loạn, nhìn rủi ro khi FOMO.
$BTC $ETH Dữ liệu được công bố tối qua, PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng 0,2% so với tháng trước; PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ, tăng 0,2% so với tháng trước. Tôi tin rằng nhiều người mới bắt đầu giao dịch như tôi cũng không hiểu rõ những con số này đại diện cho điều gì, vì vậy sau khi học hỏi, tôi dự định viết một bài viết để chia sẻ quan điểm của mình về phản ứng của dữ liệu vĩ mô và ảnh hưởng của nó đến thị trường.
Dữ liệu kinh tế chính thức của Mỹ rất nhiều, nhưng những dữ liệu thực sự ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ, tôi chia thành năm cấp độ, hôm nay chúng ta sẽ tìm hiểu một số dữ liệu quan trọng nhất.
Cấp độ T0 (dữ liệu chúng ta sẽ tìm hiểu hôm nay): CPI, CPI lõi, PCE, PCE lõi, phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp.
Những dữ liệu này đại diện cho điều gì?
CPI (Chỉ số giá tiêu dùng): là chỉ số giá tiêu dùng mà chúng ta thường nghe, phản ánh sự thay đổi trung bình theo thời gian của giá cả một rổ hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng mua, tức là lạm phát ở phía người tiêu dùng.
Trong đó CPI bao gồm thực phẩm, năng lượng, còn CPI lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng. Thị trường đặc biệt quan tâm đến: CPI lõi so với cùng kỳ, so với tháng trước, cũng như lạm phát nhà ở và dịch vụ.
Nó phản ánh vấn đề gì?
Tôi hiểu là áp lực giá cả ở Mỹ có giảm xuống hay không, nếu dữ liệu CPI cao, nghĩa là lạm phát tăng, chi tiêu tiêu dùng và dịch vụ tăng, ảnh hưởng đến thị trường là Fed sẽ không dám hạ lãi suất dễ dàng, dẫn đến lãi suất duy trì ở mức cao, lợi suất trái phiếu Mỹ cao, thị trường thích nắm giữ trái phiếu Mỹ hơn, định giá cổ phiếu bị áp lực, đặc biệt rõ ràng với BTC/Chỉ số Nasdaq/AI/cổ phiếu công nghệ định giá cao, không có lợi cho sự tăng giá của cổ phiếu.
Ngược lại, nếu dữ liệu CPI thấp, nghĩa là giảm phát, chi tiêu tiêu dùng và dịch vụ giảm, ảnh hưởng đến thị trường là Fed có thể hạ lãi suất, dẫn đến lãi suất giảm xuống mức thấp, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, thị trường thích nắm giữ tài sản rủi ro cao để tìm lợi nhuận, định giá cổ phiếu có thể tăng, đặc biệt rõ ràng với BTC/Chỉ số Nasdaq/AI/cổ phiếu công nghệ định giá cao, có lợi cho sự tăng giá của cổ phiếu.
Nói xong CPI, bây giờ chúng ta nói về PCE lõi/PCE là gì.
PCE là chỉ số giá hàng hóa và dịch vụ mà cư dân Mỹ mua. BEA định nghĩa PCE là giá trị hàng hóa và dịch vụ mà cư dân Mỹ mua hoặc đại diện cho cư dân mua. PCE lõi loại trừ giá thực phẩm và năng lượng.
Nó phản ánh vấn đề gì?
Nó phản ánh lạm phát mà Fed quan tâm nhất có thực sự trở về gần mục tiêu hay không.
Do đó, đối với giao dịch, tầm quan trọng của PCE lõi lớn hơn dữ liệu kinh tế thông thường. Một khi nó cao hơn kỳ vọng có nghĩa là độ bền lạm phát tăng, có thể làm giảm không gian hạ lãi suất của Fed, dẫn đến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, định giá cổ phiếu giảm. Thị trường phản ánh là chỉ số Nasdaq chịu áp lực. Nếu liên tục cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể định giá lại toàn bộ chu kỳ hạ lãi suất, đây là tình huống khá nguy hiểm. Ngược lại, nếu thấp hơn kỳ vọng, thường có nghĩa là lạm phát giảm nhiệt, kỳ vọng Fed hạ lãi suất tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, định giá chỉ số Nasdaq và tài sản rủi ro tăng. Nếu đồng thời kinh tế vẫn mạnh, lạm phát giảm + kinh tế không suy sụp, đó gọi là "hạ cánh mềm", đây là một trong những tổ hợp mà thị trường chứng khoán rất thích, sẽ giữ thái độ lạc quan với sự phát triển thị trường sau này.
Chúng ta tiếp tục nói về việc làm phi nông nghiệp (NFP).
Việc làm phi nông nghiệp (NFP): là một trong những dữ liệu cốt lõi của báo cáo việc làm hàng tháng của Mỹ.
Chúng ta chủ yếu quan tâm đến những điểm sau:
1. Số việc làm phi nông nghiệp mới
2. Tỷ lệ thất nghiệp
3. Tiền lương trung bình
4. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động
5. Cơ cấu việc làm
Nó phản ánh vấn đề cốt lõi là kinh tế Mỹ còn mạnh hay không, đồng thời ảnh hưởng đến việc Fed có cần duy trì lãi suất cao hay không. Vì vậy, NFP thực sự ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế + lạm phát + chính sách Fed, đó là lý do nó có trọng số rất cao.
Nếu NFP cao hơn kỳ vọng, ví dụ: kỳ vọng +150K, thực tế +250K.
Bề ngoài, kinh tế rất tốt, nhưng với thị trường chứng khoán Mỹ chưa chắc là tin tốt. Bởi vì thị trường có thể hiểu là việc làm quá mạnh → kinh tế quá nóng → áp lực lạm phát kéo dài → Fed hạ lãi suất muộn hơn. Do đó, có thể xảy ra tình huống lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, chỉ số Nasdaq giảm.
Nếu NFP thấp hơn kỳ vọng, ví dụ: kỳ vọng +150K, thực tế +80K.
Phản ứng đầu tiên thường là kinh tế nguội đi, khả năng Fed hạ lãi suất tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, định giá cổ phiếu công nghệ tăng. Theo lý thuyết thì đây là tin tốt cho tài sản cổ phiếu. Nhưng nếu, 80K → 30K → tăng trưởng âm, xấu đi liên tục, thị trường sẽ bắt đầu lo ngại suy thoái kinh tế.
Do đó, logic đảo ngược: việc làm sụp đổ → dẫn đến lợi nhuận doanh nghiệp giảm → kéo theo thị trường chứng khoán giảm.
Vì vậy, tình huống lý tưởng nhất là việc làm giảm nhiệt vừa phải, chứ không phải sụp đổ, vì mọi thứ quá mức đều phản tác dụng.
Tiếp theo nói về tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp là một trong những chỉ số cốt lõi để đánh giá sức khỏe thị trường lao động.
Nó trả lời câu hỏi có nhiều người có việc làm hay không, nếu tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn kỳ vọng, ví dụ kỳ vọng 4,3%, thực tế 4,1%, cho thấy thị trường lao động mạnh hơn dự kiến. Ngắn hạn có thể làm USD tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, kỳ vọng hạ lãi suất giảm, cổ phiếu công nghệ chịu áp lực giảm. Nếu tỷ lệ thất nghiệp cao hơn kỳ vọng, ví dụ kỳ vọng 4,2%, thực tế 4,5%, nghĩa là thị trường lao động xấu đi. Ngắn hạn có thể làm kỳ vọng hạ lãi suất tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, định giá cổ phiếu công nghệ tăng.
Nhưng mọi thứ đều có giới hạn, nếu xấu đi liên tục, tỷ lệ thất nghiệp tăng rất nhanh, thị trường có thể bắt đầu nghĩ rằng kinh tế đang suy thoái, khi đó logic sẽ trở thành lợi nhuận doanh nghiệp giảm, kéo theo cổ phiếu cũng giảm theo.
Chia sẻ hôm nay đến đây thôi, trên đây là quan điểm của tôi, hy vọng có thể giúp ích cho mọi người, nếu có ý kiến và quan điểm khác, mời mọi người thảo luận ở phần bình luận!!#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 英伟达$NVDA Q2 lại vượt kỳ vọng. Doanh thu 96,2 tỷ USD, tăng gấp đôi so với cùng kỳ, 106%; trung tâm dữ liệu 89 tỷ USD, tăng 117%, chiếm 90% tổng doanh thu. EPS điều chỉnh 2,22 USD, thị trường dự kiến khoảng 2,10. Biên lợi nhuận gộp 75%. Dự báo quý ba khoảng 108 tỷ USD, sai số 2%, chưa tính doanh thu trung tâm dữ liệu Trung Quốc, trong khi thị trường chỉ dự báo hơn 104 tỷ USD.
Điều thực sự làm thị trường sôi động không phải là con số quý này, mà là CFO nói ngay tại chỗ: doanh thu tài khóa 2028 sẽ tăng thêm khoảng 70%. Phố Wall trước đó chỉ dám dự báo hơn 40%. Lời của Huang Renxun còn mạnh mẽ hơn — nhu cầu còn lớn hơn, nhưng bị kẹt ở chuỗi cung ứng. Sau giờ giao dịch, giá cổ phiếu giảm rồi tăng trở lại, cuối cùng tăng hơn 4%.
Quan điểm của tôi: đây không phải là một "vượt kỳ vọng một cách miễn cưỡng", mà là bằng chứng chắc chắn rằng nhu cầu chưa đạt đỉnh. Các nhà cung cấp đám mây vẫn đang mua, tốc độ tăng trưởng ở phía doanh nghiệp còn mạnh hơn quy mô lớn, cho thấy AI không chỉ dừng lại ở tầng huấn luyện. Quý ba rất có khả năng chính thức vượt mốc 100 tỷ USD trong một quý.
Tôi cũng phải nói thẳng: biên lợi nhuận dự báo giảm xuống 74%, giá bộ nhớ đã tăng; doanh thu Trung Quốc lần này được tính bằng 0, không phải là tin xấu đã hết, mà là rủi ro vẫn còn đó. Sau khi vượt kỳ vọng, sai lầm dễ mắc nhất là coi mức tăng 70% là lý do để theo đuổi dễ dàng ngay bây giờ.
Tâm lý ngắn hạn sẽ được báo cáo tài chính này hỗ trợ, trung hạn vẫn phải xem hai việc: Rubin có tăng trưởng tốt không, biên lợi nhuận có giữ được không. Con số thắng, trận định giá mới chỉ bắt đầu. bitcoin không thay thế vàng — nó đang chiếm lĩnh "phía tăng trưởng" của vàng
$XAUT vẫn duy trì quanh mức $4,644, lặng lẽ thực hiện vai trò nơi trú ẩn an toàn của mình. Nhưng $BTC ở mức $78.9K lại kể một câu chuyện khác: trong 7 và 30 ngày qua, Bitcoin đã tăng nhanh hơn rõ rệt
Không phải vàng đang yếu đi. Đơn giản là khi tâm lý rủi ro thanh khoản trở lại, BTC phản ứng mạnh mẽ hơn.
Vàng giống như một chiếc két sắt. Bitcoin giống như một động cơ tăng trưởng được xây dựng trên cùng câu chuyện "tài sản khan hiếm"
Tiềm năng tăng lớn hơn — nhưng cũng biến động lớn hơnNgày 24 tháng 8, Strategy đã nộp báo cáo 8-K mới nhất cho SEC Mỹ, tiết lộ rằng trong khoảng thời gian từ ngày 17 đến 23 tháng 8, họ đã bán khoảng 2 tỷ USD cổ phiếu phổ thông MSTR thông qua chương trình ATM, nhưng trong tuần đó không mua hoặc bán BTC. The Block cùng ngày đã hoàn thành việc kiểm tra độc lập dựa trên tài liệu. Trước tiên cần phân biệt thời gian: giao dịch bao phủ tuần trước, ngày 24 tháng 8 là ngày công bố; “thu được tiền mặt” không đồng nghĩa với việc đã đặt lệnh trên thị trường giao ngay. Hướng đi của vốn quan trọng hơn tiêu đề. Trong khoảng 2 tỷ USD huy động ròng, 136,4 triệu USD được dùng để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC, 300 triệu USD bổ sung cho USD Reserve hiện có, nâng số dư lên 5,1 tỷ USD; phần còn lại khoảng 1,59 tỷ USD được đưa vào “USD Cash” mới thành lập. Hai khoản này có tên tương tự nhưng chức năng khác nhau: USD Reserve theo chính sách công ty chủ yếu dùng cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi và lãi nợ, trong khi USD Cash là quỹ tiền mặt linh hoạt hơn dùng cho thanh khoản tài chính Bitcoin nói chung, có thể dùng để mua BTC hoặc phân bổ vốn khác trong tương lai. Tính đến ngày 23 tháng 8, Strategy nắm giữ 840.447 BTC, số lượng không thay đổi trong tuần. Công ty giữ nhiều USD hơn trong tài khoản, có thể tạo ra ba tác động. Thứ nhất, nếu BTC đạt giá và điều kiện thị trường mà công ty cho là phù hợp, quỹ tiền mặt cho phép họ hành động mà không cần tài trợ tạm thời. Thứ hai, 5,1 tỷ USD dự trữ chuyên dụng có thể giảm áp lực bán BTC ngắn hạn do thanh toán cổ tức và lãi suất. Thứ ba, tiền mặt và công cụ mua lại tăng tính linh hoạt quản lý vốn, nhưng không tự động chuyển thành lượng BTC tương đương.Tôi là anh chàng thông tin trung hạn.
$SNDK Cơ hội và rủi ro của cổ phiếu này đều được đặt trên bàn.
Trước tiên nói về điểm tốt. Khi hướng dẫn doanh thu 108 tỷ USD của Nvidia $NVDA được công bố, AI, bộ nhớ và lưu trữ đều được kéo lên, SNDK cùng với $MU Micron đều là những người hưởng lợi từ hạ tầng AI. Bản thân nó là lựa chọn hàng đầu cho NAND trung tâm dữ liệu AI và SSD cấp doanh nghiệp, còn có hợp đồng và mua lại hỗ trợ. Kioxia đang đầu tư 6,3 tỷ USD xây dựng nhà máy NAND tại Nhật Bản, Sandisk là đối tác phát triển liên kết, nhận trợ cấp từ Nhật, dự kiến đi vào sản xuất sau năm 2029, logic dài hạn rất vững chắc. Hoạt động phái sinh trên Hyperliquid cũng đang nóng lên.
Nhưng đừng quá hưng phấn. Vấn đề cung NAND của YMTC và Samsung đang kìm hãm ngành, nhà đầu tư tập trung vào tính kỷ luật và rủi ro định giá tài khóa 2027.
Về mặt kỹ thuật, dễ có phá vỡ giả, đỉnh giảm, khối lượng yếu, nếu không giữ được ngưỡng kháng cự thì phải rút sâu. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, vĩ mô không chắc chắn, cổ phiếu AI và lưu trữ đều là mục tiêu bị bán tháo. Tâm lý ngắn hạn vẫn bị ràng buộc vào báo cáo tài chính Nvidia và hướng dẫn trung tâm dữ liệu AI.
Tôi đánh giá tốt trung hạn, nhưng phải kiểm soát nhịp độ, đừng mua đuổi giá cao.
#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 $BTC $ETH $LAB
Cuộc giằng co quanh mốc 80.000 của Bitcoin: Thị trường đang chờ đợi điều gì?
Kể từ ngày 17 tháng 8, Bitcoin đã tăng hơn 24% trong một tuần, đạt đỉnh 81.272 USD; Ethereum tăng 29% lên 2.463 USD, thị trường từng ở trạng thái "tham lam cực độ". Sau đó, giá giảm về vùng dao động 78.000-79.000 USD.
Ba động lực tăng mạnh: ① Bộ Tài chính Mỹ mở rộng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ, đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, đồng USD yếu đi, kích hoạt giao dịch "đánh mất giá"; ② Các vị thế bán khống lớn trước đó bị buộc phải đóng, tạo ra hiệu ứng bán tháo để cắt lỗ; ③ ETF ghi nhận dòng tiền ròng gần 2 tỷ USD trong một tuần, vốn tổ chức thực sự tham gia.
Nguyên nhân điều chỉnh: Tăng quá nhanh trong ngắn hạn (Bitcoin tăng 26%), các nhà đầu tư chốt lời tập trung; chỉ số kỹ thuật quá mua (RSI tăng cao); nhà đầu tư cá nhân chưa đạt lợi nhuận cao nhất giai đoạn, dòng tiền vào sàn tăng báo hiệu áp lực bán; biên bản cuộc họp Fed nghiêng về chính sách thắt chặt, lo ngại tăng lãi suất tái bùng phát.
Các điểm quan trọng trong tương lai:
- Mốc 83.000 USD là đường sinh tử: Đường trung bình 365 ngày của Bitcoin nằm ở đây, đứng vững mới xác nhận chu kỳ bò thực sự bắt đầu.
- Hội nghị Jackson Hole (27-29 tháng 8): Bài phát biểu của Chủ tịch Fed có thể quyết định hướng đi ngắn hạn.
- Logic trung hạn: Cải thiện thanh khoản, tăng tốc phân bổ của tổ chức, rõ ràng hơn về quy định vẫn là các yếu tố hỗ trợ.
- Rủi ro: Một số nhà phân tích cảnh báo có thể giảm về 45.000-48.000 USD, thị trường bán tháo không phải là mua thật, tính bền vững còn nghi ngờ.
Đợt tăng này là sự cộng hưởng của chính sách + bán tháo + ETF, nhưng bán tháo sẽ có điểm dừng, tiếp theo sẽ là sự tiếp sức của thị trường giao ngay.Quản lý từ "nói rồi làm" đến "thực sự hành động", thị trường trước tiên thở phào nhẹ nhõm — nhưng đừng vội đếm tiền.
SEC tuần này đã gửi đề xuất sửa đổi quy tắc lưu ký tài sản kỹ thuật số dành cho cố vấn đầu tư lên Nhà Trắng để xem xét, chính thức bước vào quy trình xem xét hành chính. Quy tắc cũ yêu cầu cố vấn đầu tư giao tài sản mã hóa của khách hàng cho người lưu ký đủ điều kiện, lần sửa đổi này liên quan trực tiếp đến ba vấn đề: chi phí lưu ký của tổ chức, tiêu chuẩn cách ly tài sản, phạm vi các tổ chức đủ điều kiện tham gia lưu ký.
Hướng đi có lợi. Quản lý từ mơ hồ đến rõ ràng vốn đã giúp giảm bớt sự không chắc chắn về tuân thủ; nếu sau sửa đổi có thêm nhiều con đường lưu ký hoặc hạ thấp ngưỡng, nhịp độ vốn tổ chức vào thị trường và cấu trúc cuộc đua lưu ký sẽ được nới lỏng.
Nhưng gửi lên Nhà Trắng không có nghĩa là sẽ được thực thi ngay — giai đoạn xem xét có thể còn sửa đổi, kết quả cuối cùng và thời gian phải theo dõi. Ngắn hạn không có đồng tiền mã hóa đơn lẻ nào tương ứng trực tiếp, về mặt câu chuyện thì có lợi cho lưu ký và phân bổ tài sản ưa thích của tổ chức như BTC, ETH, cũng như các dự án liên quan đến hạ tầng lưu ký.
Điểm cần chú ý ba việc: kết quả xem xét của Nhà Trắng, nội dung quy tắc cuối cùng của SEC, và sau khi con đường tuân thủ rõ ràng liệu vốn lưu ký của tổ chức có đẩy nhanh dòng chảy vào.
Nguồn: The Block
#BTC #ETH #Crypto100W比特币现在报 $78,800附近，24小时涨了大概0.6%，已经从昨天 $76,000 低位明显拉回来了。以太坊 $2,470左右，24小时涨了约1.4%。过去24小时全网爆仓约$2.3亿，其中以太坊爆仓占了大概 $7,000万，多单占比74%，说明追高的杠杆筹码还在被清理。 盘面从 $76,000重新回到$78,800，这一波修复背后还是那几件事在托底。美国财政部扩大长期国债回购规模导致美债收益率回落，比特币被重新作为稀缺资产配置的逻辑没变。加上比特币现货ETF连续五个交易日净流入接近 $20亿，这是实实在在的机构买盘，不是单纯的空头回补。监管层面，特朗普推动《CLARITY法案》的预期也降低了机构进场的顾虑。周一比特币最高摸到过$81,272，说明市场对 $80,000 上方是有想法的。 今天上午怎么走？核心还是看 $80,000 能不能冲过去。比特币上周从$64,000 一路拉到接近 $80,000，一周涨了25%，短期获利盘压力不小。目前技术面正在 $77,000-$80,000区间震荡消化。如果能放量突破$80,000，上方空间可能进一步打开；但如果再次受阻，短期可能会回踩