Bài đăng

Sau khi NVIDIA hoàn thành báo cáo, Broadcom và Dell tiếp tục, liệu đợt AI này là nhu cầu thực sự hay chỉ là câu chuyện, báo cáo tài chính chuỗi ngành sẽ quyết định. Broadcom đã công bố quý 2: doanh thu 22,2 tỷ, tăng 48% so với cùng kỳ, doanh thu chip AI bán dẫn 10,8 tỷ, tăng đột biến 143%, đơn hàng đã xếp đến năm 2028. Dell còn ấn tượng hơn, doanh thu máy chủ AI quý 1 đạt 16,1 tỷ, tăng hơn 7 lần so với cùng kỳ, đơn hàng tồn đọng 51,3 tỷ lập kỷ lục, ngày mai công bố quý 2 xem có vượt kỳ vọng không. Lưu trữ còn mạnh hơn: SK Hynix quý 2 doanh thu tăng 257% so với cùng kỳ, lợi nhuận tăng vọt 557%, HBM4 đã sản xuất hàng loạt và giao hàng, nửa cuối năm sẽ tăng sản lượng. Micron còn mạnh hơn, HBM cho cả năm 2026 đã bán hết, HBM4 sản xuất hàng loạt cho NVIDIA. Kioxia cũng không ngồi yên, hợp tác với SanDisk đầu tư 31 tỷ mở rộng sản xuất NAND, nhu cầu lưu trữ của máy chủ AI quá lớn. Xem các báo cáo tài chính này cùng nhau, tín hiệu rất rõ ràng: nhu cầu AI đã lan rộng từ GPU của NVIDIA sang chip của Broadcom, máy chủ của Dell, HBM của Hynix và Micron, toàn bộ chuỗi ngành đều đang hưởng lợi, không phải chuyện bịa đặt. Nhưng có một vấn đề: biên lợi nhuận gộp của Dell giảm từ 21% xuống 17,8%, bán nhiều nhưng lời ít hơn, cho thấy cạnh tranh trong khâu lắp ráp đang gia tăng. Ngược lại, những công ty như Broadcom, Hynix có công nghệ cốt lõi thì biên lợi nhuận rất ổn định. Quan điểm: chuỗi phần cứng AI vẫn còn tiềm năng, nhưng không nên đánh đồng. Broadcom, Hynix có công nghệ cốt lõi với độ chắc chắn cao, còn khâu lắp ráp của Dell thì cần xem xét biên lợi nhuận. Tiếp theo sẽ xem phần mềm ứng dụng có thể hiện thực hóa được không, chỉ dựa vào phần cứng thì không bền #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验