Orbit Post Sitemap
#10年美债逼近5%, BTC і QQQ обидва страждають
Цей раунд падіння — це не просто чергова криптобомба, а те, що глобальний капітал змушений перераховувати рахунки: коли казначейські облігації США можуть забезпечити майже 5% прибутку, BTC та високооцінені технологічні акції мають запропонувати вищі очікування зростання, щоб утримати капітал.
$BTC Наразі котирується приблизно на $77,100, колись нижче $77,000, з кумулятивним падінням понад 5% цього тижня. PPI серпня зріс у річному вимірі до 5,4%, нафта Brent — близько $109, а ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні знову зросла до близько 70%; Тим часом американські спотові BTC ETF у середу зафіксували чистий відтік близько $120 мільйонів, що більш ніж удвічі перевищує рівень попереднього дня. $76,300 — ключова лінія захисту цього відскоку; якщо він впаде, він може й надалі відкотитися до $75,00; якщо зростає, спочатку повернуть $78,000, потім домовитися про $80,000. Зараз це не припущення, але подивимось, чи можуть відтік ETF спочатку зупинитися.
$QQQ закрився на рівні $708,69, що знизилося на 1,07%. Прибутки технологічних компаній не раптово впали; справжнім змінився знаменник оцінки: дохідність 10-річних казначейських облігацій США близька до 5%, тому майбутній грошовий потік має дисконтуватися за вищими відсотковими ставками. 706 — це перше прийняття, 700 — психологічна лінія захисту; Лише коли він повертається до 716–720, це показує, що фонди готові відновити ризик тривалості. BTC і QQQ ослабли одночасно, що свідчить про те, що цього разу це не внутрішня проблема криптовалюти, а скоріше посилення макроліквідності.
На порозі #10年期美债逼近5% викупи не можуть зупинити зростання прибутковості #BTC现货ETF连续流出
$BTC Спотові ETF демонструють постійні відтіки, при цьому кошти ротаються у ETH та XRP
Дивлячись на дані, американський BTC ETF зафіксував чистий відтік близько 167 мільйонів доларів з 8 по 9 вересня, а одноденний відтік склав 120 мільйонів доларів 9 вересня, головним чином знижений через викупи ARKB, причому лише MSBT зафіксував помірний приплив у 4,49 мільярда. Раніше, з 2 по 4 вересня, сукупний приплив становив близько 1,01 мільярда доларів. Ця хвиля відтоків не змінила попередню тенденцію, але ентузіазм щодо підписок явно охолов.
За той самий період спотовий ETF ETH зафіксував чистий приплив близько $34,75 мільйона 9 числа, XRP ETF — 5,14 мільйона, а SOL ETF став трохи негативним. Ця дивергенція особливо цікава перед публікацією CPI, коли ймовірність підвищення ставок зростає, ціни на нафту перевищують 100, а доходність казначейських облігацій США зростає.
BTC впав з максимуму 79 768 до 76 464, що приблизно на 1,5% за 24 години, і зараз стабілізується поблизу 77 248. Цей відкат здебільшого пов'язаний із макротиском у поєднанні з відтоком капіталу ETF, але ETH залишається відносно стійким, а XRP продовжує приваблювати кошти.
Якщо BTC і надалі виходити після зниження макроекономічного тиску, а ETH і XRP продовжать приваблювати кошти, це може стати не просто безпечним ребалансуванням, а й переоцінкою в межах криптоактивів.Основні течії даних: З відходом фондів ETF гіганти прямого капіталу створюють зворотні позиції в BTC
Увага ринку майже повністю зосереджена на щоденному потоці BTC-спотових ETF; як тільки з'являються чисті відтіки, громадська думка вигукує: «Інституції тікають». Однак дуже мало хто заглибився у звіт SEC про 13F, який показує кардинально іншу картину ринку.
У другому кварталі цього року, незважаючи на безперервні масштабні викупи $BTC спотових ETF і виведення капіталу зі стандартизованих продуктів, хедж-фонди та приватні інвестиційні установи, такі як сімейні офіси, пішли проти тенденції на ринку OTC. В результаті загальні інституційні активи фактично зросли на 7,5% у порівнянні з кварталом.
Це, по суті, два абсолютно гетерогенні фінансові табори:
Фонди, що стоять за ETF, здебільшого є слідовниками тренду та пенсійними фондами розподілу, які часто обирають викуп для самозахисту у випадку гострої волатильності; тоді як хедж-фонди та інші фонди приватного капіталу, розкриті на 13F, є типовими довгостроковими суперечливими гравцями. Коли ціна токена знижується, вони тихо накопичують кошти поза біржею і переводять їх у холодне зберігання. Оскільки вони обходять канал ETF, ця дія природно не відображається у грошовому потоці ETF.
Змінюючи перспективу на $ETH, логіка знову розходиться. У другому кварталі зростання експозиції приватних інвестиційних установ значно випередило BTC. Інституції поглинають ETH частково, щоб залучити та отримати прибутковість на блокчейні; Натомість BTC не може самостійно генерувати відсотки; купівля приватних інвестицій здійснюється виключно з міркувань розподілу активів, з метою хеджування потенційних ризиків від долара США та казначейських облігацій США.9 вересня з'явилася група легко ігнорованих розбіжностей у капіталі.
BTC спот-ETF зафіксували одноденний чистий відтік близько $120 мільйонів, але в той же день ETH ETF зафіксував чистий приплив $34,75 мільйона, SOL — $11,73 мільйона, а XRP — $12,29 мільйона.
Це сталося в умовах, коли PPI зріс до 5,4%, дохідність 10-річних казначейських облігацій США наблизилася до 4,95%, а Brent — вище $107.
Тому твердження, що «інституції виходять з криптовалюти», не є цілком точним.
Поточні дані більше схожі на макроекономічний тиск пригнічує загальний апетит до ризику, але інституційні фонди починають перерозподілятися між BTC та іншими криптоактивами.
Два ключові моменти, за якими варто звернути увагу надалі: чи продовжуватимуть BTC ETF отримувати безперервні відтоки, і чи зможе ETH/SOL/XRP зберегти чисті надпливи.
Якщо останній одночасно стане негативним, це свідчить про те, що фонди справді увійшли у фазу комплексного зниження ризиків.Адреса купила $HYPE на $159 мільйонів за вісім місяців. Якщо ви не продали жодного токену, що саме він намагається зробити?
Дані в блокчейні: Wallet 0x8e48 придбав загалом 1,89 мільйона токенів HYPE за останні вісім місяців на суму $159 мільйонів. Усі вони були придбані через інституційні OTC-канали Galaxy Digital, застеклинали при отриманні, і жодна монета не була продана. Лише 10 вересня було додано ще 116 000 монет.
Стейкінг означає, що ці монети не повернуться на ринок у короткостроковій перспективі; це реальні гроші, а не просто заклик до торгівлі.
Але ще одна цифра вражає: $HYPE контракти торгувалися на $2,88 мільярда, тоді як спотові контракти торгувалися лише на $208 мільйонів — контракти у 14 разів більші за спотову вартість. І є $30,4 мільйона бичачих цілей близько $80, тобто діапазон ± 5% — «100% довга».
Сьогодні $HYPE впав на 6,37%, поточна ціна — 78,78, прорвавшись нижче MA20 (82,88) і досягнувши 60-денного максимуму 89,61.
Судження: Кити, куплені через три роки, трейдери з кредитним плечем ставили на три дні. У короткостроковій перспективі 81.5 — це структурна лінія; якщо вона прорветься — це крок важеля; лише тримаючи понад 89.7, можна говорити про 100. Не використовуйте позицію кита, щоб підтримати власне важле.
#PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок Криптоказначейські компанії нарешті стикаються з питанням, ще складнішим за «не оптимістично налаштовані щодо BTC»: коли їхні власні акції дешеві, чи варто їм купувати монети чи викупувати власні акції?
Strive продовжувала купувати 1 375 BTC, кошти переважно надходили з безстрокових привілейованих акцій; Strategy призупинила покупки, витратила $176,3 мільйона на викуп STRC і збільшила ліміт викупу до $2 мільярдів. На перший погляд ці дві компанії роблять різні оцінки, але по суті вони відповідають на одне й те саме питання про розподіл капіталу.
Якщо акції компанії довго залишатимуться вище чистих активів, випуск акцій для купівлі монет може збільшити вміст монети на кожну акцію; Але коли премія зникає і компанія продовжить залучати кошти та розширювати баланс, новий BTC може не належати існуючим акціонерам, але розбавлення точно належить їм. На цьому етапі викуп дисконтованих цінних паперів може створити більшу цінність, ніж гонитва за ціною для збільшення активів.
Це також мій новий стандарт оцінки надійності казначейської компанії: чи готове керівництво обирати між «Таблицею лідерів з утриманням готівки» та прибутковістю акціонерів.
Купівля монет легко викликає оплески, а зворотний викуп означає визнати, що ринок тимчасово не визнає вашу історію. Справді зрілий казначейський стратегія — це не про постійну купівлю монет, а про те, щоб знати, куди розміщується кожен долар, щоб найкраще виграти від вартості акції.
#加密财库分化: Купувати монети чи викуп? BTC, можливо, зараз переживає свій найсюрреалістичніший сценарій: ціни на нафту застрягли, але санкції дають їй нових користувачів.
Ці дві речі здаються абсолютно протилежними, але відбуваються одночасно.
Зі зростанням цін на нафту та відновленням інфляційного тиску ринкові очікування щодо зниження ставок пригнічуються, що природно робить BTC незручними у короткостроковій перспективі.
З іншого боку, традиційні транскордонні платежі стають дедалі обмеженішими, і деякі країни почали переглядати розрахункову вартість активів, таких як BTC та USDT.
Ось тут і потрібна справжня уваги.
У короткостроковій перспективі BTC є ризиковим активом; коли ціни на нафту та CPI зростуть, вони впадуть першими.
У довгостроковій перспективі, якщо все більше країн будуть змушені шукати рішення поза традиційною фінансовою системою через торгівлю, санкції, транскордонні платежі та інші практичні питання, значення криптоактивів може тихо змінитися.
Звісно, ще зарано говорити про «глобальне врегулювання»; справжня відповідь — фактичний масштаб, регуляторні обмеження та канали фінансування — це остаточні відповіді.
Отже, ось питання:
Чи вважаєте ви, що найбільша майбутня цінність BTC полягає в «цифровому золоті», чи це може стати інструментом для деяких країн, щоб обійти традиційні фінансові системи?
$BTC #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок Важко уявити, наскільки поганим був би ринок криптовалют, якби Трамп програв проміжні вибори в листопаді.
Те, чого зараз сподівається криптосвіт, може бути не просто бичачим ринком, а короткостроковим бичачим зростанням у період дії політики.
Чому?
Якщо Трамп утримає Конгрес, ще є простір для подальшого розвитку крипторегуляторної бази, і Clarity Act має шанс рухатися вперед.
Але коли демократи повернуть владу, напрямок політики може кардинально змінитися.
Посилення регулювання, розслідування Конгресу та відкладання криптозаконопроєктів — саме цього ринок справді боїться.
Тож тепер багато людей сподіваються на нову хвилю від $BTC і $ETH, а не лише заради заробітку.
Якщо говорити прямо:
Чим сильніший ринок, тим кращою виглядає кампанія Трампа; Чим гірший ринок, тим легше голосам проти криптовалют знову з'являтися.
Щодо твердження, що «після поразки на виборах ФБР полює на крипто-важливих гравців по всьому світу», я не вважаю за потрібне так сильно це перебільшувати.
Що справді заслуговує на занепокоєння, так це те, що правила змінилися.
Капітал ніколи не боявся регулювання; найбільше він боїться раптових змін політики без чітких очікувань.
Тож для криптосвіту цей раунд вже не просто битва з биком-ведмедем.
Скоріше вони захоплюють останнє вікно криптополітики, яке залишив Трамп. $BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期, сьогоднішній CPI встановлений на позначці #BTC现货ETF连续流出 #10年期美债逼近5%, і викупи не зупинять зростання доходності У другому кварталі ETF були викуплені, а активи приватного капіталу у 13F фактично зросли на 7,5% у порівнянні з кварталом.
У межах однієї групи «інституцій» одне продає, інше приймає замовлення партіями в холодних гаманцях поза біржею. На боці ETF розташовані трендові фонди та пенсійні фонди, які виходять під час коливань; На 13-му поверсі довгострокові фонди рухаються проти потоку, а не через канал ETF, тому щоденні потоки капіталу фактично невидимі.
З боку ETH зростання експозиції приватного капіталу навіть перевершило BTC, частково прийшовши для прибутковості стейкінгу. BTC не приносить відсотків; його купівля здійснюється виключно для розподілу.
Я не думаю, що відтік ETF означає, що інституції колективно ведмежі, але не поспішайте розглядати ці 7,5% як сигнал «риболовля на дно». Якщо дохідність казначейських облігацій США не впаде, незалежно від того, наскільки тихо приватні інвестиційні фонди накопичують, вони не зможуть відсунути ринок убік.
До об'єднання двох наборів грошей я лише спостерігав, а не рухав #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows Grayscale Zcash ETF (ZCSH) котується лише два тижні тому, але його розмір активів перевищив 500 мільйонів доларів.
Але, друзі, вам потрібно подивитися на ці дані і не обманюватися поверхневими цифрами. Сам Grayscale визнає: ці гроші — це не всі зовнішні нові кошти. Якщо не брати до уваги фізичну підписку на $100 мільйонів від компаній, пов'язаних із DCG, фактичні додаткові кошти третьих сторін становлять близько 70 мільйонів. Але якщо дивитися інакше, ZCSH вже має понад 550 000 ZEC, фіксуючи майже 3% від загальної циркуляції онлайн, досить агресивно поглинаючи чіпи.
Чому він раптом такий лютий?
Простіше кажучи, «наративи про конфіденційність» зіткнулися з каналами дотримання вимог на Волл-стріт. Тепер, коли ШІ щодня аналізує дані, транзакції в блокчейні стають дедалі прозорішими, а фонди фактично рухаються у місця, де транзакції можна приховати. Інвестиційний директор Bitwise прямо назвав Zcash «основним активом на наступне десятиліття».
⚠️ Але є дві пастки, про які слід знати:
По-перше, ставка комісії: річна плата за управління ZCH становить 2,5%, приблизно в десять разів більша, ніж у Bitcoin ETF, тому довгострокове утримання — це збитки.
По-друге, індикатор: RSI ZEC давно увійшов у надзвичайно перекуплений діапазон, з річним приростом понад 2700%. Якщо капітальний приплив Grayscale сповільнюється, відкат буде вважатися «зменшеним удвічі».
Сектор приватності увійшов у мейнстрім через ETF, що є хорошою історією. Але короткочасне страхування пропустити страх (FOMO) надто сильне, тому будьте обережні, щоб не обпекти рот під час вживання цього м'яса.
Поділіться в коментарях: чи думаєте ви, що Zcash зможе цього разу прорватися до 1500? 👇🔥Побиття, які він отримав учора ввечері, стане зрозумілим о 8:30 вечора, якщо його образили
Учорашній удар PPI змусив ринок плакати першим: великий Bing досяг близько 77 000, другий Bing відступив до 2 430, а ZEC безпосередньо здійснив високогірний стрибок.
Але я казав учора ввечері, що цього разу мене можуть не побити.
Загальний PPI на рівні 5,4% дійсно позитивний, але більшість ажіотаж зумовлений цінами на нафту та дизель, при цьому базове місячне зростання становить лише 0,2%, що все ще нижче очікувань. Отже, сьогоднішній ІСЦ о 20:30 — це справжній фокус: він запитує, чи інфляція «зумовлена нафтою», чи «справді повертається».
Я вже продумав обидва сценарії. Базовий CPI охолоджується — вчорашня хвиля була спрямована на те, щоб запрошувати інвесторів із кредитним плечем раніше вийти, і ті, хто помилявся, повернуться; Незалежно від того, наскільки гарячий CPI, доки дохідність казначейських облігацій США зростає, підвищення ставки 16 вересня має зростати, а Ербянь і Шаньчжай продовжать програвати. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #BTC现货ETF连续流出
Останні дані
Спотові BTC ETF США демонструють послідовні дні чистих відтоків, при цьому масштаб відтоку продовжує розширюватися. Ринок знаходиться на $BTC 76 430, ціни перебувають під тиском і тиску вниз. Внутрішні довгі позиції поступово не використовуються, обережність ринку явно посилилася, і всі фонди чекають на сьогоднішні результати CPI.
Консенсус ринку
Ведмежі голоси вважають, що подальші викупи свідчать про активне виведення інституційних фондів, а в короткостроковій перспективі бракує покупок для підтримки дна, тому простір для коригування все одно з'явиться;
Нейтральна точка зору свідчить, що цей раунд відтоків більше стосується уникнення ризику та коригування портфеля, а не довгострокового повного виходу. Коли дані про інфляцію зменшаться, фонди швидко повернуться назад.
Проаналізуйте базову логіку
Потоки капіталу ETF відображають інституційні маргінальні настрої; безперервні відтік посилюють тиск продажів на ринок, але це більше питання результату, а не корінної причини. Те, що дійсно визначає поточний ринок, — це дані про інфляцію та дохідність казначейських облігацій США. Поки макротиск залишається невирішеним, навіть якщо відбудеться короткострокове відновлення, опір вище залишається значним.
#PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок
Особиста думка (я схиляюся до поступового повернення бичачого ринку; це лише моя особиста думка і не є інвестиційною порадою)
Не панікуйте і не зменшуйте збитки лише тому, що ETF виходять з них, і не поспішайте ловити на дні. Далі пріоритетно дочекайтеся публікації сьогоднішнього CPI та знищення сигналів стабілізації на ринку, перш ніж розглядати зростання позицій.Сьогоднішній CPI: оприлюднено о 20:30 за пекінським часом
1. Цей CPI є ключовим — як його слід тлумачити?
1. Пріоритезуйте базовий CPI (за винятком дуже волатильних продуктів харчування та енергетики, які є стійкою базовою інфляцією і мають значно більший вплив, ніж загальний CPI)
2. Порівнюйте очікувані значення, а не лише високі чи низькі: дивіться на реальні показники >/=/< очікування
3. Побічна примітка: підпункт щодо житла (орендна плата — найбільший фактор для базової інфляції), попередня перегляд вартості
4. Поєднання яструбиних заяв Ваша + вчорашнього PPI, що перевищує очікування: ринок уже оцінив більшу ймовірність підвищення ставки у вересні, і CPI ще більше підтвердить це очікування
2. Вплив різних сценаріїв на Bitcoin
1. Базовий CPI > очікування (інфляція перегріта, яструбина)
Очікування підвищення ставок продовжують зростати, а прибутковість казначейських облігацій США зростає. BTC перебуває під тиском і падає, інвестори з кредитним плечем схильні до концентрованих ліквідацій і стрімкого падіння. Це перегукується з попередніми яструбовими висловлюваннями Волша, при цьому ведмежі сили посилюються.
2. Core CPI відповідає очікуванням
У короткостроковій перспективі ринок швидко вставить голки, щоб змішати між биками та ведмедями, з переважаючими коливаннями. Ринок зберігає поточні очікування щодо підвищення ставок; хоча волатильність велика, важко вийти з односторонніх ринків, очікуючи на FOMC наступного тижня.
3. Базовий CPI не відповідає очікуванням (інфляція охолоджується, голубино)
З огляду на зниження очікувань підвищення ставок і зниження дохідності казначейських облігацій США, BTC відновився в короткостроковій перспективі, даючи бикам простір для перепочинку. Але раніше жорсткий тон Волша залишається, тож це, найімовірніше, короткострокове відновлення, і воно може не змінити загальний тренд напряму. #PPI高于预期, сьогоднішній CPI запланований на $BTC $ETH Сьогоднішнє падіння Bitcoin$BTC і $ETH — це не серйозна негативна новина від однієї монети, а радше комбінація «макро ведмежих поворотів + виведення капіталу + знищення з кредитним плечем».
По-перше, макроекономічний тиск раптово посилився.
Загострення напруженості на Близькому Сході підняло ціни на нафту, і Brent наближається до $110. Високі ціни на нафту означають, що інфляційний тиск знову зростає. Тим часом дохідність 10-річних казначейських облігацій США близька до 5%, а ринкові очікування підвищення ставки ФРС у вересні явно зросли — зараз близько 70%. Посилення дохідності долара та казначейських облігацій США безпосередньо пригнічує високоризикові активи, такі як BTC і ETH.
По-друге, ринок чекає на сьогоднішній CPI.
Це типовий випадок «зниження ризику перед публікацією даних». Якщо CPI перевищить очікування, ринок ще більше поставить на те, що ФРС буде жорсткою, і ризикові активи можуть залишатися під тиском.
По-третє, фінансова ситуація не є сильною.
Останнім часом відбувся відтік капіталу з BTC спотових ETF, і попит на ETH-фонди охолодився, що свідчить про реалізацію отримання прибутку після попередніх прибутків.
По-четверте, важелі посилили занепад.
Раніше довгі позиції були важкими, а падіння BTC та ETH спричинило стоп-лосси та примусові ліквідації, утворивши ланцюг «спаду→ ліквідації→ подальшого падіння. Під час ліквідацій, що спостерігалися за останні 24 години, бики явно домінували.
Коротко кажучи: справа не в тому, що фундаментальні показники зараз впали, а в тому, що ринок торгується попереду ринку через «інфляцію + підвищення ставок + події ризику». Сьогоднішній CPI — це справжній вибір напрямку.At 8:30 PM Beijing Time tonight, the U.S. August CPI data will be released. Overall, the probability of the data being negative for financial markets is currently above 90%. The market is facing a potentially dangerous combination of Friday + bearish economic data + a high probability of further rate hikes, creating a triple-risk window that could trigger another “Black Friday.” Yesterday’s PPI report was, objectively speaking, not that bad. The overall data was bearish for markets, but only mil美国CPI今晚8:30公布，“黑色星期五”可能复现：美股、BTC全球市场普跌！？ 北京时间今天晚上8:30，美国8月CPI数据公布！ 目前综合来说，利空金融市场的概率超过90%，届时，市场面临的是一个“周五 + 利空数据 + 高加息概率”的三重叠加窗口，可能会出现“黑色星期五”！ 昨天公布的PPI数据，客观的说：数据不算太差，整体上是利空 ，但很温和，然而全球市场还是普跌了：美股、币圈、A股、英德法股市等全部下跌。 比特币从78,000美元直跌到76,400美元，离此前说的76,200美元的生死线只有一线距离。说明现在市场恐慌情绪已经起来了，但凡有一点不好消息就跌给你看！ 而且美国8月PPI公布后，CME美联储加息概率到了72.4%，一下子蹦了10个点！ 而从2015年以来的历史数据统计显示，当市场定价的加息/降息概率超过69%时，美联储在历次会议上都加息/降息了！——这才是最让人恐慌的事情。 1、美国8月CPI数据基准判断 目前市场共识预期是：8月CPI整体环比预期+0.4%，同比维持在3.4%；核心CPI环比预期+0.2%，同比从7月的2.5%放缓至2.4%。 整体CPI环比从7月BTC ETF постійно виходять, тоді як ETH і XRP приваблюють кошти: чи це короткостроковий ребаланс портфеля заради безпечного притулку, чи це серйозне внутрішнє потрясіння в криптовалюті?
З 8 по 9 вересня BTC-спотові ETF зафіксували чистий відтік близько $167 мільйонів послідовно, з яких близько $120 мільйонів було відплинуто лише 9-го числа. Однак ETH спотові ETF отримали чисті припливи близько $34,75 мільйона, а XRP ETF продовжували залучати капітал.
Це не повний вихід інституцій з криптовалюти, а радше фонди, які знову починають обирати активи.
Якщо інституції справді повністю негативно ставляться до криптовалюти, BTC, ETH і XRP мають бути продані.
Макроекономічний тиск змусив фонди спочатку скоротити свої активи в BTC, але замість того, щоб залишити крипторинок, вони ребалансували свої активи.
Перед публікацією CPI очікування підвищення ставок зросли, ціни на нафту перевищили $100, а дохідність казначейських облігацій США зросла.
BTC має найкращу ліквідність і найширші інституційні активи, що робить його природно найпростішою ціллю для зменшення.
Якщо після публікації CPI дохідність долара та казначейських облігацій США знизиться, $BTC ETF продовжать виходити і $ETH $XRP продовжать залучати кошти, то це не уникнення ризику, а переоцінка розподілу BTC інституцій.
Далі давайте подивимось, чи зможуть фонди BTC відновитися, коли макроекономічний тиск зменшиться.
Повернення означає, що це лише короткострокове коригування портфеля.
Якщо ви не можете повернутися, а кошти продовжують надходити в ETH та XRP, це справжня внутрішня перестановка на крипторинку. #BTC现货ETF连续流出 Обсяг біржі стейблкоїнів UNI у другому кварталі досяг $43,4 мільярда, що пояснює його значення
✅ Основне значення
Торгівля стейблкоїнами є найжорсткішим і найбільшим попитом у DeFi. Квартальний обсяг обміну стейблкоїнів у $43,4 мільярда безпосередньо доводить, що UNI став основною інфраструктурою для стабільної торгівлі активами в блокчейні, з міцною базою ліквідності та стабільним реальним попитом користувачів онлайн.
1. Сильні бізнес-фундаментальні показники, реальний попит, а не чисто спекулятивний оборот
Більшість торгівлі стейблкоїнами не є спекуляціями; поширені сценарії включають: ребалансування інституційного портфеля, кроспулові перекази фондів, LP для управління ліквідністю, розподіл казначейських активів та хеджування арбітражів.
Ці кошти є реальним бізнес-капіталом, а не короткостроковими спекулятивними фондами. Масштаб у 43,4 мільярда означає велику кількість професійних фондів, які постійно обмінюють стабільні активи на Uniswap, що свідчить про реальність бізнес-потреб протоколу.
2. Постійно генерувати комісії за протокол, посилюючи основне джерело викупу та знищення
За механізмом ставки комісії Unification, чим більший обсяг транзакцій, тим вищі комісії за протоколом. Великий обсяг торгівлі стейблкоїнами означає безперервний потік грошових потоків у контракт TokenJar, що підтримує маховики викупу та руйнування.
Бізнес стейблкоїнів — це безперервний бізнес, на відміну від альткоїнів, який переживає сильні бичачі та ведмежі коливання; Попит на стабільні біржі активів також існує на ведмежих ринках і слугує баластом для доходів від протоколу.
3. Консолідація провідних позицій DEX та встановлення диференційованого розподілу праці з CRV
CRV зосереджується на глибоких пулах стейблкоїнів з низьким ковзанням; тоді як UNI, покладаючись на V4 і Hooks, продовжує розширювати обсяги торгівлі стейблкоїнами.
UNI не лише керує біржами альткоїнів, а й займає значну частку в секторі стейблкоїнів, що свідчить про те, що її ліквідна мережа здатна працювати з усіма категоріями активів, а не лише з високоволатильними малими монетами.
4. Підтвердити ціннісний потенціал стратегії Unichain на рівні 2
Фонди стейблкоїнів дуже чутливі до транзакційних витрат, ковзання та безпеки. Велика кількість стейблкоїнів готова торгувати в екосистемі UNI, що відображає визнання користувачами її безпеки та торгового досвіду.
Величезний трафік стейблкоїнів природно може бути спрямований на другий рівень Unichain, що ще більше збільшує обсяг торгівлі та доходи від комісій.Найбільший страх при спостереженні за ринком — побачити момент, коли ваша позиція «досягає нуля» — не тому, що цифри шокують, а тому, що ритм раптово порушується. Чи справді це лише його бізнес знищує довгу позицію в 40x BTC? Сьогодні Маджі повністю очистив довгу позицію BTC, використавши 40x кредитне плече для ліквідації позиції, втративши близько $260,000. Ще кілька днів тому він тримав 147 BTC, номінально понад 10 мільйонів, а тепер його позиція BTC — нуль. Але не сприймайте це як жарт — його загальні активи все ще перевищують 87 мільйонів. Коли таких гравців знищують, це часто означає, що ринок активно «демотивується» ринком. Ще цікавіше — ETH. За останні дві години він продав близько 9 575 ETH партіями, повернувши близько 23,23 мільйона, а потім поповнив ще 2 000, чистий збиток близько 7 575 ETH. Він досі тримає 33 000 довгих ордерів ETH на 25x, номінально близько 80,33 мільйона, з плаваючим збитком близько 870 000. Як це виглядає? Це схоже на відносини, які він неохоче розриває — зменшення, але не зникнення. Ринок торгується не «чи виглядає він довгим чи ні», а «чи готовий він зменшити кредитне плече». Ключ для ETH тут не в тому, скільки було продано, а в тому, що цифра 25x досі існує, що свідчить про те, що апетит до ризику не зник по-справжньому, а лише частково пригнічено. HYPE також тихо зменшується. Сьогодні було скорочено близько 58 500 довгих позицій, близько 4,8 мільйона оборотів, все ще 86 000 10x довгих ордерів, номінально близько 6,96 мільйона, з плаваючим збитком близько 420 000. Tenfold вважається най«м'яким» у його портфелі, але навіть вона почала скорочуватися, що свідчить про зміщення переваг капіталу з «високобета-підроблених атак» на «виживання понад усе».Щоденний графік SanDisk сильний, але негативний ризик від відкату ще більший.
Очікується, що сьогоднішній CPI буде помірним або трохи позитивним, що ускладнить повторне оприлюднення сильних негативних новин; інакше ринкову ситуацію буде важко контролювати. Наступного тижня відбудеться засідання Федеральної резервної системи, і цьогорічні дані про CPI будуть максимально оптимістичними. Поточний основний виклик для США — це тиск на американський борг; підвищення ставки практично неможливе, і підвищення ставок фактично підштовхне казначейські облігації США; Умови для значного зниження ставок ще не створені. У поєднанні з геополітичною ситуацією в Ірані навіть сильне підвищення CPI все одно створить політичний тиск на США. $SNDK #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить напрямок
Поєднуючи дані про викуп казначейських облігацій та PPI, тиск на борг США очевидний, тоді як охорона здоров'я, житло та енергетика адаптуються до зниження CPI, тому дані, ймовірно, помірні, що робить цей час для пошуку довгих позицій.
Довідка для експлуатації
Довга позиція: позиція на 1620-1680, стоп-лосс 1580, ціль 1730Сьогодні о 20:30 падає бомба CPI!
Все, що не суттєво нижче очікувань = ведмежий тренд.
П'ятниця + вакуум ліквідності на вихідних + FOMC наступного четверга = потрійний удар.
PPI вже передбачила це: глобальний розпродаж, ймовірність підвищення CME зросла до 72,4%.
Історія: вище 69% → підвищення. Цього разу, ймовірно, не виняток.
Кожен відскок — це можливість для шорту. Довгі позиції — це паливо.
BTC знаходиться за один подих від лінії життя 76 200. Для трейдерів ф'ючерсами: ризик ліквідації є надзвичайним. Зменшіть кредитне плече, не поспішайте купувати падіння. На світовому ринку з'явився чорний лебідь, ринок надзвичайно фрагментований: півмонети різко падають, а половина стрімко зростає
Глобальні макроризики продовжують зростати, дохідність казначейських облігацій США продовжує зростати, дані про інфляцію залишаються невизначеними, а тінь чорного лебедя нависає над усім ринком ризику, спричиняючи різкий розкол на ринку криптовалют. BTC застряг і коливається вбік біля 77153, знизившись на 0,09%. ETH порушив тренд і закрився вгору на 1% проти цього тренду. Волатильність ринку обмежена, але монети в таборі альткоїнів переживають різке перестановлення. ZEC, яка раніше переживала епічне зростання, різко впала — понад 6,4% за один день, IOST впала на 13,79%, а монети BEAT, ORDER та інші також обвалилися. Отримання прибутку на високих рівнях було концентроване, і багато інвесторів опинилися безпосередньо в пастці. Фонди ще не повністю вийшли з ринку, але швидко обертаються та змінюють напрямок. RAY зріс на 22,31% за один день, очоливши ринок, тоді як PONS, CNPY та BLUR зазнали сильного відновлення. Короткострокові фонди зосереджуються на кількох акціях із вибуховим імпульсом. Наразі це гра існуючих фондів, і більшість ралі — це одноденні ралі з низькою стійкістю.Брати, світовий ринок утримують два ножі.
Перший меч: Червоне море заблоковане. Хусити зайняли стратегічний порт Моха, ключову точку в Червоному морі, що безпосередньо загрожує протоці Мандеб. 7% світової нафти проходить через це, а половина експорту нафтової нафти Saudi Aramco також проходить через Червоне море. Колись нафта Brent перевищила 108, WTI — понад 102, і майже 12% за тиждень. Ціни на нафту перевищили 100, і інфляцію просто неможливо придушити.
Друге скорочення: дохідність казначейських облігацій США зросла до 5%. Дохідність 10-річних казначейських облігацій досягла 4,95%, 30-річні облігації прорвалися нижче 5,36%, а іпотечні ставки прорвалися до 7%. Операція викупу казначейських облігацій не виправдала очікувань, і ринок просто не купував її.
З обома відрізаними мечами ймовірність підвищення ставки ФРС наступного тижня зросла до 70%. Сьогоднішній CPI — це ворота пекла: доки базовий CPI перевищує очікування, підвищення ставки неминуче. Якщо розрив біткоїна у 77 000 не втримається, тоді йдіть одразу до 75 000.
Моя оцінка: криза в Червоному морі + стрімке зростання казначейських облігацій США вже заздалегідь врахували деякі інфляційні очікування. Якщо сьогоднішній CPI перевищить очікування, $BTC може безпосередньо прорватися через 75 000; Але якщо CPI відповідає або навіть впаде нижче, ринок сприйме це як негативні чинники і може спровокувати різке відскок. Зараз не час ставити на напрямок, але крайня паніка часто близька до короткострокових дна. Я чекатиму на вихід даних, перш ніж вирішувати, чи займати слабку позицію, але ніколи не важку.
$ETH $CL
На порозі #10年期美债逼近5% викупи не можуть зупинити зростання прибутковості
#红海风险扩大 знову з'явилася ціна на нафту в сто доларів Менше падіння ETH виглядає як відносна стійкість, а не поворот ринку. BTC знизився на 1,92%, а SOL 2,52%, тому загальний тон залишається захисним. З огляду на інфляцію та відтік ETF, які домінують у списку тем, я вважаю, що макроневизначеність все ще має більшу вагу, ніж оптимізм щодо криптовалют.
Це не поради, а просто аналіз.[SOL такий же жвавий, як Air Coin у 2017 році, але вся ця видовищність — завдяки мемам]
Під час перегляду $SOL я відкрив для себе дещо цікаве—
263 тис. токенів випущено за один день, побивши рекорд. Звучить вражаюче, правда? Але з цих 263 тисяч 99% — мем-монети на Pump.fun.
Це не процвітання екосистеми; це втілення FOMO роздрібних інвесторів.
FNG 69, жадібний діапазон. Тижневий середній показник 70, фактично синхронізований. Простіше кажучи, поточний настрій на ринку «боїться втратити щось». Але ось у чому проблема:
Багато людей бояться щось пропустити — на який простір вони ступають?
SOL впав на 66% від свого піку, що дійсно є низькою оцінкою. Але низька оцінка не означає, що вона повністю впала. Це залежить від того, що змушує її утримувати поточну ціну.
Рекордний рівень випуску мем-монет свідчить про те, що фонди спекулюють на короткострокових і гарячих темах, а не формують довгострокові позиції. За чим стежать великі гравці? Спостерігають за потоками ETF та реальними, активними онлайн-адресами. BTC ETF вчора зафіксував чистий відтік у $167M, що свідчить про зміну настрою.
Чи має бізнес-логіка сенс? Чесно кажучи, екосистема мем-монет не може врятувати фундаментальну оцінку SOL. Цей ралі виглядає як фрагменти 2021 року — зумовлені гарячими темами та настроями, тримаючись до певного моменту, перш ніж обвалитися.
Це не ведмежо, а нагадування: хоч і жвавий, настав час керувати своїми позиціями.
Який у тебе зараз настрій? Ти наважишся взяти участь у цьому раунді?#BTCSpotETFOutflows ETF Bitcoin зафіксували два дні поспіль чистих відтоків, але я б поки 👀 не назвав це повним розворотом тренду
Спотові BTC ETF у США втратили приблизно $167 млн протягом 8 та 9 вересня, включаючи близько $120 млн 9 вересня, що очолювалося завдяки викупу ARKB. Лише MSBT залишився позитивним із близько $4,49 млн припливів.
Це охолоджує динаміку з 2 по 4 вересня, коли продукти прийняли $1.01B. Втім, останні відливи значно менші, ніж попередня серія прибутків, тому точніше описати послаблення апетиту, а не широке інституційне відступлення.
Мене вразила розбіжність між активами. ETH ETF додали $34,75 млн, XRP отримав $5,14 млн, а SOL став трохи негативним 📊
За умови підвищення ставок близько 60%, нафта вище 100 доларів і зростанням дохідності, макроекономічний тиск може нерівномірно впливати на потоки.
Наступні кілька сесій мають показати, чи це тимчасова обережність — чи ширша зміна попиту.$BTC Останні дані (багатоджерелова верифікація, щойно отримано):
**BTC: $76,820-77,000(24 години -1,57% ~ -1,94%)**
- Bitget: $76,901
- MEXC: $76,922
- CryptoSlate: $76,820
- BitInfoCharts: $77,350-77,498
- 24-годинна ліквідація: 568 мільйонів доларів («5,7%» та «568 мільйонів» — різні терміни)
- Внутрішньоденне тестування 76 663, зараз у діапазоні 76 800-77 600
- Індекс страху та жадібності 66 (жадібність, але порівняно з вчорашнім 40, ринок «прикидається спокійним»)
- 5,7% зниження на 5,7% за 5 днів (з 82 300 3 вересня до сьогодні)
**Сьогодні о 8:30 за пекінським часом остаточне рішення буде ІСЦ**. Ринок очікує, що базовий CPI становитиме +2,5% у річному вимірі, +0,2% у помісячному вимірі, а загальний CPI +3,4% у річному вимірі.
**Ключові нові змінні**:
- Вчорашній PPI становив 5,4% у річному вимірі + 0,4% у порівнянні з помісячним виходом, що вже зашкалювало
- Ціни на нафту WTI 102,48 (+6,69%), Brent 107,63 — спіраль інфляції
- Дохідність 30-річних казначейських облігацій США становила 5,37%, що є найвищим з 2007 року
- BTC ETF отримали чистий відтік у 167 мільйонів доларів за два дні 8 та 9 вересня
- Тритижнева переможна серія ETF загалом була перервана $PUMP Вчора одноденний оборот становив $690 мільйонів, що зазвичай займає два-три дні.
Але вчора ціна впала на 7,7%. Pump.fun платформи цих мем-платформ зазвичай супроводжуються розподілом токенів щоразу, коли обсяг стрімко зростає. Вчорашній свічник був класичним — з ростом обсягів і досягненням нових мінімумів цін це показує, що продажі йдуть від великих гравців, а не від ботів, які купують обсяги.
Дивлячись на карту ліквідації, бичачі ліквідували $120 мільйонів за останні 24 години, з яких 70% зосереджено в діапазоні 0,0042-0,0045. Якщо дивитися на ончейн-індикатори, кількість нових токенів досі досягає нових максимумів, а дохід платформи фактично не погіршився. Найбільш нелогічно — бізнес зростає, тоді як монети падають, що свідчить про дисбаланс попиту і пропозиції, а не про фундаментальне погіршення.
Сьогодні обсяг зменшився, ринок став боковим, тиск на продажі здебільшого знято, але ніхто ще не хотів заходити та купувати. Далі подивимось, чи зможе лінія 0.0038 утриматися. PUMP — це монета для короткострокового гемблінгу, довгострокового слідування тренду. Суперечка навколо XRP «примарного ланцюга» цього разу досить цікава.
Серед понад 20 мільйонів платежів XRPL у серпні дійсно активні рахунки були дуже концентрованими.
Лише 793 акаунти становили 93,2% транзакцій, з яких 767 класифікувалися як бот-акаунти, включаючи бот- та спам-акаунти.
Ще більш вражаюче те, що DEX-боти внесли 48,1% угод, а пилові — 23%.
У результаті деякі люди прямо називали XRPL «примарним ланцюгом».
Але колишній технічний директор Ripple Девід Шварц відповів прямо: якщо комісії будуть достатньо низькими, вони привернуть як цінне використання, так і багато безглуздої діяльності.
Отже, питання не лише в тому, «чи була транзакція здійснена ботами».
Ще більш примітним є те, чи зможе XRPL поступово конвертувати цю недорогу, високочастотну торгівлю у реальні платежі, DEX, RWA та фінансовий попит на блокчейні.
Адже за місяць реєструється понад 20 мільйонів транзакцій; дані реальні, але питання в тому, наскільки реальною цінністю мають ці транзакції.
$XRP Вчора, коли ціни на нафту зросли, все впало
Ціни на нафту — це перемикач для глобальних ризикових активів
10 вересня WTI зросла на 6,69% і закрилася на рівні 102,48, Brent — на 107,63, обидва пересягнувши 100:
Акції США падають чотири дні поспіль, напівпровідники на базі зберігання ШІ стрімко зростають, SK Hynix знизився на 5,2%, Micron — на 4,9%
Біткоїн впав з 78 500 до 76 400, при цьому 93 500 ліквідаторів і $446 мільйонів було знищено за 24 години по всій мережі
ZEC впав більш ніж на 14% за один день учора, при цьому золото, срібло та мідь знизилися
Сьогодні ціни на нафту на мить вдихнули, і все піднялося
Ціни на нафту трохи відступили від своїх максимумів, і деякі активи справді трохи зменшилися, але різке падіння японських і корейських фондових ринків, ймовірно, лише перехоплює подих — достатньо, щоб ринок тримався за стіну деякий час, але не настільки, щоб знову стати на ноги
Протягом вихідних ми розглянемо хороші політики для пом'якшення відносин у Ормузькій протоці або Мандебівській протоці, проявимо щирість для пом'якшення Ормузу, скасування санкцій, надсилання сигналів і надання Ірану виходу. Поки з'являться очікування відновлення HNA і ціни на нафту охолоджуються, інфляція наступного тижня може взяти подих, що може допомогти її врятувати
Чи це єдиний спосіб не підвищувати відсоткові ставки?
Якщо з'являться подібні новини, наступного тижня короткий курс на сиру нафту 98-101 буде коротким, а довгий біткоїн досягне 79 000
Якщо наступного тижня не буде, готуйтеся продовжувати шорти на Bitcoin до 72 000. Сира нафта може стабілізуватися вище 100. #PPI вищий за очікування, а сьогоднішній CPI запланований на $CL $BTC $ETH Звуження ф'ючерсів і спотової бази: Знижки на контракти в найближчий місяць свідчать про короткострокову обережність
11 вересня спот-база між BTC і ETH суттєво звузилася після краху, і деякі контракти на найближчий місяць отримали знижки. Дані показують, що квартальний спред між контрактами BTC і спотовими цінами значно звузився порівняно з попереднім періодом краху, тоді як контракти на найближчий місяць ETH перейшли до невеликого дисконту. Ринок ф'ючерсів обережно ставиться до короткострокових тенденцій, оскільки фонди не хочуть гнатися за довгими позиціями на високих рівнях.
Аналітики вважають, що звуження бази пов'язане з підвищеною ухильністю до ризику перед сьогоднішнім CPI, коли довгі позиції активно зменшували позиції у ф'ючерсах, що призвело до відставання прибуття цін на контракти від спотових цін; Водночас після різкого падіння впевненість ринку була похитнута, а арбітражні фонди стали менш схильними входити, що ще більше звузило розрив між ф'ючерсами та спотом. ETH зазнав більшої волатильності, з більш вираженим звуженням бази.
Щодо розподілу капіталу, відкритий інтерес BTC залишається високим, але база звужується; протистояння між биками та ведмедями зберігається, але довгий імпульс слабшає; позиції ETH трохи знизилися. Наразі підтримка BTC на рівні 75 000 з опором на 77 600; підтримка ETH на 2 350-2 400 з опором на 2 480. Якщо CPI не відповідає очікуванням, база, ймовірно, знову розшириться.
Учасники ринку нагадують, що звуження базису ф'ючерс-спот зазвичай сигналізує про зростання короткострокової волатильності, а сьогоднішній CPI визначить напрямок базису. Інвесторам слід звертати увагу на сигнали базису, контролювати позиційне важере, уникати важких позицій у торгівлі даними та остерігатися екстремальних ринкових ризиків. #PPI高于预期, сьогоднішній CPI задає напрямок #财报观察员: дохід Oracle AI Cloud зріс на 121% #BTC现货ETF连续流出 Мрія Безена про порятунок розбита! Дохідність 30-річних казначейських облігацій США подолала позначку 5,3%
Раніше ринок сподівався, що міністр фінансів Бесент втрутиться для стабілізації ринку казначейських облігацій і ліквідності долара, але тепер ця надія повністю розвіялася. Дохідність 30-річних казначейських облігацій потужно прорвала 5.. 3%, наближаючись до історичного максимуму, тоді як довгострокові дохідності продовжують стрімко зростати, підбадьорюючи всі основні класи активів у світі. З графіка видно, що хоча довгострокові дохідності стрімко зростають, S&P 500 залишається підвищеним, а ще одна різка розбіжність між акціями та облігаціями є найнебезпечнішим сигналом на ринку. Довгострокові дохідності казначейських облігацій є основою глобального ціноутворення активів; якщо вони продовжать зростати, це означає, що глобальна безризикова вартість зростає. Усі ризикові активи — акції, золото, криптовалюти та інше — стикаються з тиском оцінки через різке падіння. Нещодавнє зростання доходностей казначейських облігацій США здебільшого пов'язане з постійно високими фіскальними дефіцитами США, у поєднанні з стійкою та стійкою інфляцією, що знову розпалило очікування підвищення ставок ФРС. Через надмірний випуск фіскальних облігацій і переважну пропозицію ринок слабкий для поглинання попиту, тому вищі доходності можуть лише залучати капітал. Розбіжність між акціями та облігаціями триватиме недовго; дохідність казначейських облігацій США залишається високою, і рано чи пізно це перейде на фондовий ринок і спровокує корекцію.У другому кварталі ETF були викуплені, а активи приватного капіталу у 13F фактично зросли на 7,5% у порівнянні з кварталом.
У межах однієї групи «інституцій» одне продає, інше приймає замовлення партіями в холодних гаманцях поза біржею. На боці ETF розташовані трендові фонди та пенсійні фонди, які виходять під час коливань; На 13-му поверсі довгострокові фонди рухаються проти потоку, а не через канал ETF, тому щоденні потоки капіталу фактично невидимі.
З боку ETH зростання експозиції приватного капіталу навіть перевершило BTC, частково прийшовши для прибутковості стейкінгу. BTC не приносить відсотків; його купівля здійснюється виключно для розподілу.
Я не думаю, що відтік ETF означає, що інституції колективно ведмежі, але не поспішайте розглядати ці 7,5% як сигнал «риболовля на дно». Якщо дохідність казначейських облігацій США не впаде, незалежно від того, наскільки тихо приватні інвестиційні фонди накопичують, вони не зможуть відсунути ринок убік.
До того, як ці дві комплекти грошей об'єдналися, я лише спостерігав, а не рухався.
#BTC现货ETF连续流出
На порозі #10年期美债逼近5% викупи не можуть зупинити зростання прибутковості #伊朗允许BTC与USDT外贸结算 $ETH $BTC #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить свій напрямок
Сьогоднішній CPI може бути найважливішою інформацією для вересня.
Нещодавно ринкові очікування підвищення ставки ФРС у вересні явно зросли. Після оголошення PPI вчора ймовірність підвищення ставки сягала близько 70%.
Але, думаю, ще трохи рано прямо ставити на «безумовне підвищення процентних ставок».
Наразі ринок очікує, що серпеньський CPI зросте на 0,4% порівняно з поміченим виміром і на 3,4% у річному вимірі; Базовий CPI становить 0,2% у помісячному вимірі та 2,4% у порівнянні з минулим виміром. Справді важливо, чи перевищує базовий CPI суттєво очікування.
Моя оцінка проста: якщо базовий CPI ≤ 0,2%, особливо нижче очікувань, ринок може зітхнути з полегшенням, очікуючи підвищення ставки у вересні та шанси на відновлення акцій технологічних компаній і золота.
Якщо базовий CPI досягне 0,3%, це стане ще більш проблемним. У поєднанні з нині сильними даними про зайнятість, PPI та цінами на енергію причини підвищення ставок ФРС стануть більш очевидними.
Якщо він безпосередньо зросте до 0,4% або навіть вище, ринок, можливо, доведеться переоцінити. Вчорашнє падіння було спричинене побоюваннями щодо майбутньої інфляції та процентних ставок
Цю хвилю не можна звинувачувати виключно на PPI. Минулої ночі загальний PPI зріс на 0,4% у порівнянні з очікуваннями, тоді як базовий показник 0,2% фактично був нижчим за очікування. Я більше схиляюся до думки, що ринок турбує ситуацію на Близькому Сході через зростання цін на нафту: WTI того дня зріс приблизно на 6,7%, а дохідність 10-річних казначейських облігацій США піднялася до близько 4,94%, що ще більше посилило тиск на оцінку на акції технологічних компаній.
Логіка штучного інтелекту зберігається, але короткострокові купівлі не витримують усієї цієї тиску. Напівпровідниковий ETF SOXX впав приблизно на 2,7%, SanDisk — приблизно на 4,1%. Попит на GPT-6 і сховища забезпечують очікування зростання, але ціни на нафту та процентні ставки впливають на негайні оцінки. Криптосвіт також постраждав від зниження апетиту до ризику: BTC впав приблизно до $76,000, а ліквідації з кредитним плечем потенційно посилюють волатильність.
Сьогодні о 20:30 зосередьтеся на базовому CPI. Поточний консенсус — загальне місячне зростання на 0,4%, базова ціна на 0,2%. Якщо базові дані залишаться помірними, а прибутковості впадуть, є шанс на відновлення в технологічному та криптосекторах; Якщо базові дані явно перевищать очікування, а відсоткові ставки продовжать зростати, тиск може зберігатися. Навіть якщо дані відповідають очікуванням, прямий сплеск не гарантований; це залежить від того, чи зможуть ціни на нафту охолонути. Адже сьогоднішній реліз — це дані про серпень і не можуть повністю відобразити нові потрясіння у вересні $BTC $ZEC $SNDK Очікування підвищення ставок центральних банків у світі розходяться, при цьому Федеральна резервна система залишається основною змінною на поточному ринку.
У США ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні становить близько 64%, а ймовірність принаймні одного підвищення ставки до грудня — близько 90%. Відновлення PPI, волатильність цін на нафту та стійка інфляція змусили ринок переоцінити ймовірність подальшого підвищення ставок до кінця року.
Ймовірність подальшого підвищення ставок з боку ЄЦБ низька. Інфляція в єврозоні слабшає, але економічне зростання залишається слабким, і ринок більше зосереджений на тому, як довго процентні ставки залишатимуться високими, а не на подальшому агресивному підвищенні.
Очікування підвищення ставок Банком Англії явно охолонули. Хоча зарплати та інфляція залишаються стабільними, тиск рецесії зріс, і ринок починає вірити, що цикл посилення добігає кінця.
Ймовірність подальшого підвищення ставок Банком Канади є помірною. Інфляція залишається нестабільною, але внутрішні економічні та нерухомі тиски обмежують можливості для подальших підвищень ставок, а політика більше покладається на перевірку даних.
Ймовірність того, що Резервний банк Австралії продовжить підвищувати ставки, низька. З огляду на зниження інфляції та тиску на споживання, ринок очікує, що центральний банк збереже позицію очікування.
Ринки, що розвиваються, загалом дуже диференційовані. Деякі країни-експортери сировини сильно зазнають впливу долара США, цін на нафту та потоків капіталу, тоді як монетарна політика Китаю залишається відносно поблажливою.
Підсумовуючи, справа не в тому, що глобальні центральні банки одночасно підвищують ставки, а в тому, що ймовірність того, що ФРС «зростає і довше» зростає. Це середовище й надалі підтримуватиме реальні процентні ставки долара і впливатиме на світові ринки капіталу через валютні курси, ліквідність і апетит до ризику.Побиття, які він отримав учора ввечері, стане зрозумілим о 8:30 вечора, якщо його образили
Учорашній удар PPI змусив ринок плакати першим: великий Bing досяг близько 77 000, другий Bing відступив до 2 430, а ZEC безпосередньо здійснив високогірний стрибок.
Але я казав учора ввечері, що цього разу мене можуть не побити.
Загальний PPI на рівні 5,4% дійсно позитивний, але більшість ажіотаж зумовлений цінами на нафту та дизель, при цьому базове місячне зростання становить лише 0,2%, що все ще нижче очікувань. Отже, сьогоднішній ІСЦ о 20:30 — це справжній фокус: він запитує, чи інфляція «зумовлена нафтою», чи «справді повертається».
Я вже розглядав обидва сценарії. Базовий CPI охолоджується — минула хвиля була спрямована на дострокове запрошення інвесторів з кредитним плечем, і ті, хто помилився, повернуться; Незалежно від того, наскільки високим був CPI, доки доходність казначейських облігацій США зростає, підвищення ставок 16 вересня має зростати, а Ербянь і Шаньчжай продовжать зазнавати поразок.
Вчора я вже зробив великий прибуток, а сьогодні просто дивлюся шоу з порожніми руками. Це не боягузтво, це така відкрита карта. Ставити на дані краще, ніж чекати на дані. Нехай CPI підкаже напрямк, а я зайду після оплати.
Є лише одне місце для спостережень: Big Pie 76 000. Чи витримають дані — корисніше, ніж мої сто припущень.
Ви робите ставки заздалегідь сьогодні ввечері чи чекаєте на результати, як і я?
#PPI高于预期, сьогоднішній CPI буде $BTC $ETH Це той тиждень, який змушує переосмислити, що насправді означає «як і очікувалося». Індекс цін виробників за серпень приземлився саме там, де прогнозували економісти — 0,4% за місяць. Без сюрпризів, без несподіваного заголовка. І все ж акції впали четвертий день поспіль, дохідність облігацій досягла рівнів, небачених з 2023 року, нафта прорвала чотиримісячний ліміт, а $BTC знову впала до $76,000. Іноді ринку не потрібно дивуватися. Йому просто потрібна причина продовжувати схилятися так, як він уже схилявся. ФоллДрузі, дивлячись на дані за останнє десятиліття, найсуворіше правило біткоїна таке: **зменшення кожні чотири роки, спочатку підйом, потім падіння, але кожного разу це менш «божевільно», ніж попереднє. **
При халвінгу в липні 2016 року ціна становила близько $650. Півтора року потому, до кінця 2017 року, вона зросла майже до 20,0 000, майже 30 разів. Потім у 2018 році він знову і знову зменшувався вдвічі, опускаючись до трохи більше 3 000 на найнижчому рівні, з падінням понад 80%. У травні 2020 року він знову скоротив удвічі — понад 8 000 на той час, а в листопаді 2021 року досяг 69 000, приблизно 80 разів. Потім у 2022 році він знову скоротив удвічі, з мінімумом близько 15 000, при падінні близько 80%. Четвертий халвінг у квітні 2024 року становив близько 64 000, а в жовтні 2025 року — близько 126 000. Цей раунд лише подвоївся порівняно з халвінгом. Тепер, у вересні 2026 року, він скоригувався з піку, який є менш мілким, ніж попередні ведмежі ринки.
Таймінг також досить однорідний: після халвінгу відбувається великий пік кожні 12–18 місяців, а наступні два раунди більш стабільні — близько 17 або 18 місяців. Після піку ведмежий ринок зазвичай досягає дна приблизно в рік циклу. Кожне дно стає вище за попереднє, і це не змінилося.
Але прибутки явно зменшуються. Спочатку ринок був невеликим, повністю покладаючись на FOMO від роздрібних інвесторів, що могло множитися десятки разів; Пізніше увійшли установи та ETF, ринкова капіталізація досягла трильйона, а при половинному скороченні виробництва вплив був відносно меншим. Макроліквідність тепер критичніша за сам халвінг — ліквідність легко відпустити, посилення означає демпінг. Багато кредитного плеча, і щойно з'являються новини, ліквідації йдуть хвилями — це той самий характер, який не змінюється вже десять років.
Коротко кажучи: халвінг — це все ще ритмічний прийом, але вже не універсальний прискорювач. Цикл все ще існує, просто все більше нагадує волатильність «зрілих активів», а не міфічні сплески минулого. Не застосовуйте старі кратники до нових циклів і не кажіть, що цикл мертвий лише тому, що цей раунд не помножився вдесятеро. Історія римується, але не повторить $BTC $ETH $ZEC 美国8月PPI数据尘埃落定，整体同比涨幅达5.4%，略超市场预期，但核心PPI环比表现却低于预期。细究通胀上行的推手，依然是地缘冲突推高油价所致的能源项拉动。若剔除能源因素，生产端的通胀压力并未出现全面失控。与此同时，欧洲央行年内第二次加息落地，使得全球利率环境进一步收紧。$BTC $ETH $SNDK 当前市场正酝酿着一种推演：对于比特币等风险资产而言，无论美联储最终选择加息还是按兵不动，短期内似乎都难逃利空冲击。若美联储选择加息，势必推高美债收益率，从而压制包括比特币在内的科技成长股估值；反之，若美联储选择维持利率不变，市场反而会质疑其抗通胀的决心，导致长债收益率继续走高，持续消耗市场的做多信心。 因此，有观点认为，与其让政策预期反复拉扯、持续扰动市场情绪，不如干脆让加息靴子落地，一次性释放利空。在短期完成下跌与风险出清后，比特币等资产后续反而可能迎来修复的契机。毕竟，持续悬而未决的政策不确定性，对市场信心的磨损或许更为致命。 当然，以上仅为当前市场观点的探讨，最终的宏观走向仍需等待CPI数据的揭晓，毕竟通胀才是决定市场命运的核心变量。#PPI高于预期，今晚CPI定方向 #财报观Зачекайте, не сприймайте «чисті відливи ETF протягом трьох днів поспіль» як «втечу інституцій».
За даними SoSoValue, 10 вересня загальний чистий відтік біткоїн-спотових ETF на східі США становив близько $283 мільйонів, що стало третім поспіль днем чистого відтоку; ARKB лідирував приблизно з $164 мільйонами за один день. Однак загальний сукупний чистий приплив на весь ринок все ще становить близько $55,17 мільярда, а чисті активи — близько $97,49 мільярда — коли відкрито вікно викупу акцій і ціни падають, чисті відпливи часто є механічним результатом пасивного викупу, а не раптовим колективним шортингом компаній на кшталт BlackRock.
Поширене хибне уявлення: використання одноденних/триденних кривих відтоку як «підтвердження виходу розумних грошей». Звертайте більше уваги на те, чи зазнали структурного розвороту кумулятивні чисті надходження, чи зупинилася готовність до твору і чи має спотовий ринок сильний імпульс. Не використовуйте календарі викупу як оцінку трендів. Для публічної консолідації можна порівняти волатильність з OKX BTCUSDT perpetual і DYOR, що не є рекомендацією.Подача 13F виявляє суперечність: ETF продовжують викупляти, але приватний капітал Волл-стріт тихо збільшує BTC поза біржею
Вся мережа зосереджена на щоденних потоках фондів BTC спотових ETF, і щоразу, коли відбувається чистий відтік з ETF, люди кричать, що інституції тікають. Однак мало хто звертає увагу на звіт SEC про 13F, який приховує зовсім протилежну істину.
У другому кварталі BTC спотові ETF продовжили масштабні викупи, багато фондів вивели з ETF-продуктів. $BZ BZ — це як голка рано-вранці — чи можуть ціни на сиру нафту й надалі зростати після різкого зростання?
Минулої ночі Brent піднявся до близько 112,75, а потім швидко впав до близько 103. Почали реалізовуватися фіксація прибутку на високих рівнях, і короткостроковий бичачий настрой був не таким сильним, як під час ралі Steel.
Сира нафта постійно коливається вгору, ціни безперервно зростають від низьких рівнів, піднімаються до 100, а потім знову стрімко зростають. Хоча почали з'являтися відступи, загальна тенденція не повністю погіршилася.
Щодо новин, ситуація на Близькому Сході залишається найбільшим фактором для цін на нафту. Поки геополітичні ризики залишаються невирішеними, премії на сиру нафту навряд чи зникнуть за одну ніч.
Мій підхід такий: якщо рівень 103 зможе утриматися на стабільному рівні, після того, як ціна буде засвоєна і з'явиться нова підтримка, у короткостроковій перспективі все ще є ймовірність подальшого тестування вгору. #红海风险扩大, ціна нафти $100 знову з'являється BTC впав приблизно до $76,000.
Але сьогодні я найбільше зосереджуюся не на BTC.
Нафта Brent коштує близько $109.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США наближається до 5%.
Ймовірність підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів наступного тижня вже зросла до понад 70%.
Сьогодні ввечері також є CPI.
Це може бути одне з найболючіших макрокомбінацій, з якими BTC зіткнувся цього року.
Багато людей тепер питають мене:
76 000 юанів — це дно?
Чи можете ви ще скопіювати це?
Чи продовжить він падати?
Моя відповідь залишається тією ж:
Без поняття.
Але я знаю, що мені робити.
Якщо CPI залишатиметься гарячим і BTC знову продається, у мене все одно має бути готівка.
Якщо CPI не відповідає очікуванням і ринок раптово зміниться, у мене все одно має бути BTC.
Якщо рівень $70,000 продовжить коливатися, я продовжуватиму шукати Альфу, яка зможе збільшити суму BTC.
Зараз мене все менше цікавить «точна риболовля на дні».
Бо те, що справді збільшує моє багатство, — це не шанс купити на найнижчому рівні за допомогою магії.
Але після того, як я пережив таку паніку 10 чи 20 разів,
Інші були вигнані під впливом важелів,
Інші витратили всі свої гроші,
Інші вже не наважуються його купити,
Я все ще за столом.
І він має більше BTC, ніж у попередньому раунді.
Нижня частина прогнозу — це трафік.
Лише виживаючи в цьому циклі, можна отримати прибуток. ІПП вже на червоному світлі — чи зможе ІСЦ відновитися сьогодні вночі?
Якщо сьогоднішні дані не значно перевищать очікування, паніка через підвищення ставок вчора може стати короткостроковим вікном для довгого захоплення.
Вчора PPI зріс у річному вимірі до 5,4%, ціни на енергію зросли на 4,2% у порівнянні з тижнем, а дизель — на 24,1% за один місяць.
Це означає, що ціни на нафту знову підштовхують інфляцію, а ціноутворення підвищення ставок у вересні швидко зростає в процесі.
Ринок наразі очікує, що базовий CPI за серпень становитиме 2,4% у річному вимірі,
Але я вважаю, що це навряд чи вийде з-під контролю з трьох причин:
По-перше, тиск на PPI зосереджений переважно на енергетичній та товарній сферах, і не всі ціни прискорюються загалом.
По-друге, базовий PPI у помісячному вимірі становив лише 0,2%, що нижче ринкових очікувань у 0,3%. Це свідчить про те, що після виключення продуктів харчування та енергетики ціновий тиск на виробничу сторону не погіршився одночасно, а базова інфляція залишалася під контролем.
По-третє, зайнятість і попит охолоджуються.
Це остання ключова карта перед рішенням ФРС щодо ставки 16 вересня.
Якщо ≤ очікувати основний CPI:
Страхи підвищення ставок зменшуються, → зниження доходності казначейських облігацій США, → доларів ослаб, → $BTC американські акції відновлюються.
Але якщо базовий CPI також перевищує очікування:
PPI + CPI залишаються актуальними, → вересневі очікування підвищення ставок продовжують зростати на $→, дохідність казначейських облігацій США продовжує зростати → BTC, а високооцінені технологічні акції перебувають під тиском.
Ви можете спробувати йти довго з невеликою позицією, але завжди тримайте стоп-лосс у руці. #PPI高于预期, сьогоднішній CPI визначить напрямок Зрештою підлога опустилася. $BTC впав нижче 77 тисяч доларів, $ETH впав близько до 2 470, а весь ринок втратив 2,18% через підвищення ціни виробника, що відродило побоювання зростання.
Це не сталося нізвідки — попит на $ETH, $SOL та $XRP ETF вже минулого тижня впав на 73-96%, тоді як $BTC фонди все ще зібрали $987 млн.
Слабка впевненість наростала під поверхнею задовго до сьогоднішньої перерви.
#PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows Індія перенесла корпоративні облігації на ланцюг, використовуючи цифрову рупію як інструмент розрахунку, а не стейблкоїни. Ця деталь означає, що це відрізняється від токенізації, яка звична в індустрії.
Відсотки за облігаціями, термін погашення та права інвесторів залишаються незмінними; змінюються лише канали випуску та розрахунків. Токени та цифрові рупії доставляються одночасно, що трохи знижує ризик контрагентів. Для сторонніх це більше схоже на фондову біржу, що замінює свою бекенд-систему.
Насправді важливим є не масштаб випуску облігацій, а коли відкривається вторинний ринок і коли роздрібні інвестори можуть увійти. До впровадження цих двох кроків on-chain облігації залишаються лише внутрішніми реєстрами між установами.
#CLARITY替代修正案公布 Бессент закликав Сенат діяти вперед
#Robinhood首次担任IPO承销商 #加密财库分化: Купувати монети чи купувати назад? $ZEC По-перше, PPI перевищив очікування. У серпні PPI зріс на 5,4% у порівнянні з минулим роком, що перевищує ринкові очікування у 5,0 3%, а ціни на енергоносії зросли на 4,2%, що підвищило ймовірність підвищення ставки у вересні з 60% до 70%. Зростання базового PPI на 0,2% було трохи нижчим за очікування, але коли з'явилися загальні цифри, ринок все одно побачив падіння першими. По-друге, дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла до 4,95%, а 30-річні — 5,37%, обидва наближаються до ключового порогу у 5%. Міністерство фінансів фактично викупило $5,19 мільярдів казначейських облігацій на 10–20 років у межах ліміту $6 мільярдів, але не зуміло зупинити падіння довгострокових облігацій. Goodcent зазначив, що вони купують лише коли ціни правильні, а не кількісне пом'якшення. Іншими словами: ми не можемо їх врятувати; це залежить від того, як ринок їх засвоює. По-третє, $BTC спотові ETF почали безперервно виходити. З 8 по 9 вересня відбувся чистий відтік у 167 мільйонів доларів, головним чином знижений погашенням ARKB. Попередній тритижневий тренд чистого припливу було порушено, що змусило установи скоригувати позиції під макротиском. На ринку BTC сьогодні впав до 76 464, а потім відновився до близько 77 000, при цьому денний графік уже нижче MA5 і MA10, що свідчить про короткострокову слабкість. ETH тримався відносно добре, піднявшись на 0,72% до 2 459. Фонди змінюються з BTC на ETH і XRP, а криптовалюта також переоцінює внутрішньо. Сьогодні ввечері також є CPI, з очікуваннями ринку 3,4% і базовими 2,4%. Якщо базова інфляція продовжить знижуватися, залишаються підстави залишатися стабільними; Якщо базова інфляція також перевищить очікування, підвищення ставки у вересні фактично буде фактичноПропозиція казначейських облігацій США та тиск фіскального дефіциту
Тригер: Цього тижня попит на аукціон 10-річних казначейських облігацій на суму 39 мільярдів доларів був слабким, дохідність тендерів зросла, а занепокоєння щодо фіскальних дефіцитів призвели до подальшого зростання термінових премій, а довгострокова дохідність наближалася до 5%
Ринкова ціноутворення: CME FedWatch показує приблизно 60% ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні, після того як у певний момент вона піднялася з 43,5% до 57%. Ринок свопів за відсотковими ставками показує, що кілька великих центральних банків мають ймовірність підвищення ставки понад 50% у вересні.
🏦 Інституційні погляди: JPMorgan вважає, що темп зростання доходності є критичнішим за абсолютні рівні; повільне зростання, підтримане економічним зростанням, може бути поглинуте фондовим ринком, але швидке повернення термінових премій важко сприйняти [7]; Société Générale встановила поріг у 5,5%; Goldman Sachs зазначає, що нинішня тенденція зумовлена інфляцією, а не зростанням, і ризик подвійного удару по акціях і облігаціях зростає.
📋 Офіційні факти: Голова Федеральної резервної системи Ваш наголосив на контролі цін, зазначивши, що якщо інфляція продовжить зростати, ще одне підвищення ставки є розумним; Кількість працівників у несільськогосподарських секторах у серпні додала 162 000, значно перевищивши очікування, а ринок праці залишається напруженим (літні працівники постраждали від «нескоригованих» показників; Після цієї сезонної корекції несільськогосподарські працівники перевищили очікування, головним чином завдяки поповненню робочих місць працівників дошкільнят + сезонному відновленні супермоделі кейтерингу). Після виключення двох сезонних імпульсів освіти + харчування «тренд» зростання в серпні становило лише близько 50 000–60 000, майже відповідаючи початковому ринковому очікуванню у 56 000!$BTC сидить у зоні 👀 прийняття рішень
$78K все ще тримається, але бикам потрібно повернути $80K, щоб показати реальний імпульс.
Наступним важливим каталізатором є CPI, тоді як зростання нафти та зростання ймовірності підвищення ФРС підтримують високий макротиск.
$77K утримує $77K → $80K → $82.8K
$77 тис. доларів зникає, → 74 тис. стає наступною зоною, за якою варто звернути увагу.
Жодних переслідувань. Нехай ціна підтвердиться. 🚀
#PPIHotCPINext #BTCSpotETFOutflows