Допис

Передмова: За останніми даними CME FedWatch, трейдери підвищили ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів на жовтневому засіданні FOMC до 55%, перетнувши поріг між биками та ведмедями. Багато трейдерів сприймають цю цифру як просте негативне повідомлення, але зміни очікувань ставок фактично відображають переоцінку ліквідності світового долара. На вересневому політичному засіданні ФРС підвищила перше підвищення ставки з липня 2023 року, підвищивши ставку федеральних фондів до 3,75%-4,00%. Дані з точкового графіка показують, що 16 із 18 посадовців вважають, що ще одне підвищення ставки необхідне протягом 2026 року. Стійка інфляція, стійкий споживчий попит у США та геополітичні енергетичні порушення змістили жовтневе засідання з «високої ймовірності залишатися стабільним» на ключове вікно з суттєвими варіантами підвищення ставки. Підвищення ставок ФРС — це не просто економічне регулювання; воно запускає доларову хвилю, яка впливає на всі високостійкі ризикові активи у світі. У межах крипторинку Bitcoin, Ethereum і ZEC мають абсолютно різні атрибути активів. Перед зростанням очікувань щодо цього раунду підвищення ставок реакції ринку суттєво відрізнятимуться. 1. Основний принцип: реальні процентні ставки, ціновий якір криптоактивів Базовим ціновим орієнтиром для всіх основних класів активів є реальна дохідність, тобто номінальна процентна ставка мінус очікування інфляції. Коли ринок оцінює ймовірність підвищення ставки, номінальна дохідність казначейських облігацій США зростає, а реальна процентна ставка зростає: безризикова прибутковість від утримання казначейських облігацій та готівки в доларах США зростає, спонукаючи фонди активно уникати високоризикових ризиків