Orbit Post Sitemap
ETH ТИХО НАДОЛГО НАБИРАЕТ ОТСТАВАНИЕ
Интересная часть заключается не просто в том, что потоки ETF остаются положительными — а в доле нового капитала. 25 августа ETF на BTC привлекли +29,95 млн $, тогда как ETF на ETH — +25,75 млн $ — почти одинаково, несмотря на то, что совокупные притоки в BTC ETF остаются значительно больше — 54,07 млрд $ против 12,29 млрд $.
Новый капитал распределяется более равномерно между BTC и ETH. Если это продолжится, ETH может стать мостом для следующей ротации в альткоины.Дебют Unitree проверил не только аппетит инвесторов; он проверил, насколько можно доверять ценовому открытию, когда свободный оборот ограничен, а начальные ценовые лимиты отсутствуют. Падение с 1100 юаней до 603,08 юаней к 24 августа выглядит серьёзным, однако акции остались примерно на 300% выше цены IPO.
Выручка за первое полугодие 2026 года примерно 1,152 млрд юаней и относящаяся к акционерам чистая прибыль в 274 млн юаней демонстрируют реальный операционный импульс. Моя взвешенная оценка: рыночная капитализация выше 240 млрд юаней теперь требует коммерциализации, заказов и прибыли, которые будут расти достаточно быстро, чтобы заменить дефицит фундаментальной поддержкой. Пока эти доказательства не появятся, волатильность является частью дискуссии о стоимости, а не просто шумом. Это не совет, а лишь анализ.
#UnitreeValuationTest 📊 $SUI контрактные ликвидации (26 августа)
Бычий тренд от крайнего давления к устойчивому истощению, за 24 часа суммарные ликвидации превысили 3,48 млн долларов, концентрация достигла 79%, образовав траекторию с обратной V-образной кривой…
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных позиций Ликвидации коротких позиций
1 час $938.48 $892.89 $45.59
4 часа $23,300 $19,300 $4,066.86
12 часов $2,754,200 $2,676,300 $77,900
24 часа $3,488,200 $3,272,700 $215,600
За 1 час быки пытались контролировать рынок с плечом 19.6x, объем всего 892 доллара, что считается незначительным; за 4 часа плечо упало до 4.75x, объем вырос до 19,300 долларов; за 12 часов плечо взлетело до пика в 34.3x, объем достиг 2,676,300 долларов; за 24 часа плечо снизилось до 15.2x, ликвидации длинных позиций составили 3,272,700 долларов против 215,600 долларов по коротким, всего 3,488,200 долларов. Ликвидации за 12 часов составляют 79% от суточного объема, концентрация высокая — быки собрали основную часть прибыли за 12 часов. Плечо быков упало с 34.3x до 15.2x, импульс шорт-сквизинга значительно ослаб. Рекомендуется снизить плечо до 3x и ниже, несмотря на бычий настрой, сила снижается, не стоит слепо догонять рост.
🔥 Рыночный индикатор | 26 августа
Сегодня три горячие темы, объединённые одной идеей: биткоин в «торговле на обесценивание» пробивает отметку в 80,000 долларов, США меняют военные удары на «экономическую нормандскую высадку» против Ирана, а крупнейшая компания с биткоин-позициями в период резкого роста предпочитает сохранять статус-кво.
₿ BTC пробивает 80,000 долларов: шорты на 7,2 млрд долларов уничтожены, но устойчивость под вопросом
25 августа в азиатскую сессию биткоин вырос на 2.5% до 80,908 долларов, впервые с 15 мая вернувшись выше 80,000. С начала августа рост превысил 28%, что может стать крупнейшим месячным приростом с ноября 2024 года.
Основным катализатором стала макроэкономика. Министр финансов США Бесент объявил о расширении программы обратного выкупа долгосрочных облигаций для снижения доходности на длинном конце, что вызвало распродажу доллара и возобновление «торговли на обесценивание». Аналитики Bitget Wallet отмечают, что расширение программы выкупа облигаций ослабит доллар и оживит «торговлю на обесценивание» между биткоином и золотом.
Институциональные инвестиции возвращаются — на прошлой неделе 13 спотовых биткоин-ETF привлекли чистый приток в 1,92 млрд долларов, что стало крупнейшим недельным притоком с начала октября прошлого года. Шорты получили разрушительный удар: по данным Coinglass, за прошлую неделю ликвидировано около 7,2 млрд долларов шорт-позиций по всему крипторынку.
Однако аналитики предупреждают, что рост в основном вызван шорт-сквизом, и вопрос, сможет ли спрос на спот поддержать цену, остаётся открытым. Чтобы закрепиться выше 80,000 долларов, биткоину необходим устойчивый спрос на спотовом рынке, который заменит принудительные покупки.
🚢 США запускают «экономическую нормандскую высадку» против Ирана: от военных ударов к финансовому удушению
Рано утром 25 августа по пекинскому времени министр финансов США Бесент объявил о начале операции «экономическая нормандская высадка» против Ирана. Санкции расширены на авиацию, цифровые активы, золото, судоходство и технологический сектор, около 60 организаций, лиц и судов внесены в санкционный список.
Бесент заявил, что цель — «перерезать все экономические жизненные линии иранского правительства». Президент Ирана Пезешкиан резко ответил, что «опора на силу и запугивание лишь усложнит ситуацию».
После введения санкций международные цены на нефть не выросли, а упали — Brent опустилась до около 92 долларов за баррель, WTI — до около 85 долларов. Причина в том, что геополитические риски уже были учтены рынком, санкции означают окончание военной фазы и переход к экономическим ограничениям, что снизило уровень тревожности.
🏦 Strategy сохраняет позицию: 6,7 млрд долларов наличными, чего ждут?
Крупнейшая публичная компания с биткоин-позициями Strategy сообщила, что с 17 по 23 августа не покупала биткоин, позиция осталась на уровне 840,447 монет со средней ценой около 75,385 долларов.
В тот же период компания привлекла около 2 млрд долларов чистыми от продажи 18,26 млн обыкновенных акций. По состоянию на 23 августа долларовые резервы компании составляют 5,1 млрд долларов, дополнительно имеется ликвидный счет «USD Cash» на 1,59 млрд долларов.
Strategy решила приостановить покупки биткоина на уровне около 80,000 долларов, накопив 6,7 млрд долларов наличными — ждут ли они коррекции для входа или предпочитают наблюдать на текущих уровнях, станет важным ориентиром для оценки краткосрочного тренда биткоина.
💎 Итог
Три события рисуют единую картину: биткоин пробивает 80,000 долларов под влиянием «торговли на обесценивание» и притока ETF-фондов, но природа роста, вызванного шорт-сквизом, вызывает сомнения в устойчивости; США меняют военные действия против Ирана на «экономическую нормандскую высадку», цены на нефть снижаются из-за снятия геополитической напряжённости; Strategy приостанавливает покупки биткоина около 80,000 долларов, накапливая 6,7 млрд долларов наличными, что вызывает интерес к их стратегии. Контракты SUI для быков упали с плеча 34.3x до 15.2x, суммарные ликвидации составили 3,48 млн долларов с концентрацией 79%, импульс шорт-сквизинга значительно ослаб. Когда «торговля на обесценивание», геополитика и институциональные стратегии пересекаются в одном временном окне — сможет ли биткоин закрепиться выше 80,000 долларов, зависит от того, сможет ли спотовый спрос заменить шорт-сквиз.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Возможное участие Nvidia в новом раунде Perplexity имеет меньшее значение из-за неизвестного размера чека, чем из-за стратегического направления. Оценка выше $30 млрд, более чем на 50% выше предыдущей примерно в $20 млрд, приблизит Nvidia к слою спроса, который она обслуживает. С учетом того, что серверы следующего поколения для ИИ могут подорожать более чем на 15% в следующем году, поддержка компаний, занимающихся моделями и приложениями, может способствовать их внедрению. Основная озабоченность заключается в том, последует ли устойчивое использование или спрос на оборудование станет все более зависимым от капитала, связанного с поставщиками. Это не совет, а просто анализ.
#NvidiaPerplexityBetSOL 的 meme 行情像是跳了一整晚的舞，音乐突然慢下来了。 你有没有发现，最近打开交易面板，那种"闭眼冲"的冲动悄悄变少了？ 我自己的感受是，SOL 链上仍然热闹，但热闹里多了一点勉强。PUMP 系反弹得挺猛，可新盘子很难撑住像样的估值。真正让我警觉的，是复制交易越来越拥挤，散户和机器人挤在同一条路上，流动性被切得太碎，谁都没法痛快地进出。这种环境下，短线资金会本能地寻找阻力更小的方向。 于是问题变成了：如果 SOL 的 meme 叙事暂时进入疲态，钱会去哪里？ 我的观察是，ETH 正在被重新打量。不是因为它突然变得性感，而是因为它够深、够稳、够容纳大资金。当高风险偏好开始收敛，资金会优先流向确定性更高的地方。ETH 生态里的 LSD、再质押、以及一些老牌 DeFi 协议，反而可能成为承接这些情绪的容器。 板块强弱的天平，正在无声地倾斜。 - SOL 的 meme 交易：短期可能还有反复，但边际增量在减弱 - ETH 及生态：更像是"避风港"角色，承接从 SOL 撤出的试探性资金 - 山寨整体：分化会加剧，能讲故事的和纯情绪炒作的，差距会越拉越大 有人会问，SOL 会不会就此转熊#ETH触及2500美元后震荡 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Доброе утро всем!
$BTC BTC
Оценочный якорь — это существующий консенсус + приток внешних средств, без внутреннего производства в качестве ориентира. Рынок не смотрит на доходы в цепочке и количество пользователей, основным ориентиром являются золото, масштаб альтернативных активов и изменения в ETF.
Отсутствуют надежные традиционные показатели оценки, такие как PE и PS, основа — исторические перцентили, циклы халвинга и институциональные позиции для относительной оценки. В бычьем рынке смотрят, сколько институциональных инвесторов может войти; в медвежьем — будет ли консенсус поколеблен. Это создает особенность: при отсутствии изменений в фундаментальных показателях цена может значительно колебаться только из-за макроэкономических настроений. Оценка полностью зависит от внешнего восприятия, внутренне почти невозможно создать стоимость для коррекции цены.
$ETH ETH
Оценочный якорь — ожидания денежного потока инфраструктуры, это наиболее близкий к традиционной логике оценки акций актив из трёх. Рынок учитывает комиссионные главной сети, объем сжигания, APY по стейкингу, TVL экосистемы и масштаб RWA для ценообразования.
Теоретически, чем выше доходы в цепочке, тем выше внутренняя стоимость ETH. Но реальная проблема в том, что большая часть бизнеса переходит на L2, ценность, захватываемая главной сетью, рассеивается, фактический денежный поток не соответствует общему росту экосистемы. Это как если бы вся экосистема быстро развивалась, но токен не мог полностью получить дивиденды. При этом надзорный меч создает риск-дисконт для оценки. Поэтому ETH часто показывает хорошие данные экосистемы, но цена токена средняя, оценочный якорь подвержен внешним факторам.
$SOL SOL
Почти отсутствует стабильный оценочный якорь. Данные в цепочке TVL и объемы торгов сильно колеблются, большая часть — мем-спекуляции, не приносящие устойчивой прибыли, трудно перевести в разумную цену токена. Рынок больше использует «сравнение рыночной капитализации с другими публичными цепочками» для игры.
На фазе рынка рынок готов платить высокую премию за рост; при снижении интереса премия быстро исчезает. У него нет денежного потока, нет сильного институционального якоря и нет жестких ограничений по общему объему. Цена больше зависит от того, сколько воображения рынок готов дать новым публичным цепочкам. Оценка эмоционально обусловлена, легко возникает сильное переоценивание или недооценка, трудно судить о цене по традиционным показателям.
Итог: BTC оценивается на основе внешнего консенсуса и капитала; ETH пытается оцениваться по денежным потокам в цепочке, но ослаблен L2 и регулированием; SOL не имеет стабильного оценочного якоря, премия определяется рыночным настроением.
В текущих условиях оценка BTC растет вслед за институциональными ожиданиями, оценка ETH подавляется оттоком на L2, премия SOL полностью основана на рыночной склонности к риску. При оттоке настроений активы без стабильного оценочного якоря будут корректироваться сильнее. 81240 однодневный тур, быки вчера вечером открыли шампанское слишком рано🍾
$BTC текущая цена 78700. Вчера в течение дня резко пробили 81240, трехмесячный максимум, но в конце американской сессии произошел откат, закрытие с падением почти на 1% — 80000 взято и потеряно. За неделю +24%, лучший недельный рост за три года, сегодня начинается расплата.
Три детали:
Первое, огонь зажег "национальный фонд". Министерство финансов США удвоило обратный выкуп долгосрочных облигаций с 2 млрд до 4 млрд, рынок сразу воспринял это как кредитное ослабление доллара, "торговля на обесценивание" взлетела: золото подскочило до 4662, биткоин последовал и выиграл.
Второе, медведей вынесли на 7 млрд. За неделю ликвидации коротких позиций по всей сети превысили 7 млрд долларов, 25-го за один день 645 млн — паническое закрытие позиций, медведи сами подняли цену до небес.
Третье, умные деньги тихо закрывают позиции. Краткосрочные киты за три дня зафиксировали прибыль в 1.2 млрд, 53 тысячи BTC вернулись на биржи — максимум с июня; Strategy не совершал сделок две недели, нереализованная прибыль 4 млрд, но не увеличивает позиции. Сегодня вечером PCE, 28-го Джексон-Хоул, ответы уже в пути.
Ключевые уровни: сверху 80000, 81240 (если закрепятся, смотрим на 83000); снизу 77500, 75800.
В одном предложении: 81240 — это тест рынка, 78500 — отмывка, 83000 — решающая битва. Держите спот, не рискуйте направлением перед PCE💅
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Самое ожидаемое сегодня вечером — это отчет Nvidia после закрытия рынка (финансовый 2-й квартал 2027 года), однако Morgan Stanley впервые присвоил ей кредитный рейтинг — нейтральный. Говорят, что Nvidia использует собственный баланс для поддержки всей экосистемы AI, сотрудничая с шестью финансовыми гигантами по финансированию на сумму более 5000 миллиардов долларов, применяя гарантии, лизинг и распределение доходов — эти риски традиционные показатели просто не показывают.
Но во вторник акции сначала стабилизировались, выросли на 2,19%, прервав семинедельное падение, рыночная капитализация составила 5,16 триллиона долларов.
Клиент OpenAI заявил, что собственный чип Jalapeno по тестовой производительности превзошел Nvidia GB300, но добавил, что не собирается полностью заменять и продолжит массово закупать. Как раз накануне отчета — это не техническое сообщение, а скорее усиление переговорных позиций. Я был в шоке: чем больше продается чипов, тем больше клиентам нужно самим их производить.
Настоящее испытание — сегодня ночью по пекинскому времени, в четверг утром: выдержит ли темп роста рыночную капитализацию в 5 триллионов долларов, и это гораздо важнее, чем рейтинг Morgan Stanley. 😂 #财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期 39 банковских ассоциаций штатов объединились для создания собственной блокчейн-сети — банковская отрасль США отказывается быть «пассажиром» в криптомире
---
📊 1. Краткий обзор события: крупнейшее в истории банковской отрасли США совместное блокчейн-инициативное действие
26 августа 39 банковских ассоциаций штатов США совместно основали «BankChain Alliance» (Альянс банковских цепочек), планируя запустить собственную отраслевую блокчейн-сеть к 2027 году.
Проект возглавляет временный председатель — генеральный директор Ассоциации банкиров Флориды, бывший директор Бюро по защите прав потребителей финансовых услуг (CFPB) Кэти Кранингер. Альянс четко заявляет, что сеть будет «принадлежать отрасли, разработана отраслью и управляться отраслью», а также будет совместима с другими сетями. В настоящее время проект ищет технических партнеров.
🏛️ 2. Кто стоит за этим? — 39 банковских ассоциаций штатов, охватывающих подавляющее большинство банков США
39 банковских ассоциаций штатов представляют интересы большинства общественных и региональных банков США. Ассоциация банкиров Техаса ясно заявила, что альянс поможет банкам всех размеров предоставлять клиентам новые цифровые услуги, такие как токенизированные депозиты.
Это не «пилотный проект» нескольких банков, а коллективное действие всей банковской системы США. Когда 39 банковских ассоциаций штатов подписывают соглашение одновременно, это посылает ясный сигнал: банковская отрасль больше не хочет быть «объектом разрушения», а решила строить собственную цепочку.
🔧 3. Что планируется? — умные платежи, токенизированные депозиты, стейблкоины
BankChain Alliance планирует запустить блокчейн-сеть с тремя основными приложениями:
1. Умные платежи: основанные на блокчейне мгновенные и автоматизированные расчеты
2. Токенизированные депозиты: преобразование банковских депозитов в токены на цепочке с возможностью круглосуточного обращения
3. Стейблкоины: собственная инфраструктура стейблкоинов отрасли
Ключевое слово — «принадлежащая отрасли» — банки не хотят больше зависеть от сторонних блокчейнов (таких как Ethereum, Solana), а стремятся контролировать собственный технологический стек.
🔥 4. Почему именно сейчас?
Фон 1: «Политический конфликт» в Вашингтоне продолжается годами
Банковская отрасль США и криптоиндустрия ведут политическую борьбу в Вашингтоне уже много лет. Банки резко выступали против положений закона CLARITY о доходах по стейблкоинам, считая, что разрешение платить проценты по стейблкоинам приведет к оттоку депозитов из банковской системы. Но несмотря на сопротивление, тренд не остановится — появление BankChain Alliance показывает, что банки осознали: вместо того, чтобы сопротивляться блокчейну, лучше строить собственную цепочку.
Фон 2: «Регуляторная партизанская война» Custodia Bank
Банк Custodia из Вайоминга с июня 2023 года предоставляет банковские услуги криптокомпаниям, став ключевым банковским партнером для цифровых активов на фоне того, что традиционные банки избегают криптобизнеса【11†L0】. Такая «регуляторная арбитраж» заставляет традиционные банки ускорять свои действия【11†L1】.
Фон 3: RWA и токенизация стали неизбежностью
Рынок токенизированных акций вырос с 5% в начале года до 15%, с общей капитализацией около 2,8 млрд долларов; ежемесячный объем транзакций по криптокартам превысил 1 млрд долларов. Когда платежи стейблкоинами становятся «новой инфраструктурой» повседневного потребления, если банки не начнут действовать, они превратятся в «трубопровод», а не в «платформу».
⚔️ 5. Что это значит для крипторынка?
1. Это не «принятие крипты», а «создание собственной системы»
BankChain Alliance не сотрудничает с Ethereum или Solana, а строит собственную цепочку. Это сигнал: банки хотят технологических преимуществ блокчейна, но не хотят идеологии «децентрализации» и «отсутствия разрешений» криптомира. Принадлежность отрасли и управление отраслью — это прямой ответ банков на «доминирование публичных цепочек».
2. Рынок стейблкоинов может быть радикально перестроен
Если BankChain Alliance успешно запустит собственную инфраструктуру стейблкоинов, использование USDC и USDT в банковской системе США может значительно сократиться. Банки не хотят, чтобы Circle или Tether стали «центральным банком стейблкоинов» — они хотят быть этим центральным банком сами.
3. «Поставки» RWA ждут кардинальные изменения
Как только токенизированные депозиты будут реализованы, триллионы долларов банковских депозитов смогут напрямую циркулировать в цепочке. Это значительно превзойдет текущий рынок токенизированных акций с капитализацией 2,8 млрд долларов【11†L1】.
💎 6. Итог
Объединение 39 банковских ассоциаций штатов для создания собственной цепочки — знаковое событие, символизирующее переход банковской отрасли США от «пассивной защиты» к «активному наступлению». Когда банки осознали, что блокчейн — это не опция, а необходимость, их выбор — не присоединяться к чужой цепочке, а строить свою.
Цель BankChain Alliance на 2027 год дает отрасли более чем двухлетнее окно. Но направление уже ясно: банки становятся новыми игроками в мире блокчейна, а не объектами разрушения. Для криптоиндустрии это означает, что будущая конкуренция будет не «крипта против традиций», а «чья цепочка сможет обслуживать больше реальных активов». Золото удерживается около своих максимумов после пробоя отметки $4,600/унция, что ставит бычий сценарий на важное испытание. Целевые уровни Citi в $4,800 в краткосрочной перспективе и $5,000 в долгосрочной могут формировать ожидания, но более устойчивым сигналом будет то, продолжит ли капитал следовать за этим нарративом: золотофонды (ETFs) добавили более 28 тонн на прошлой неделе, в то время как менеджер Fidelity International быстро достиг лимита фонда в 5%.
Мой взгляд таков, что финансовые притоки могут поддержать импульс, однако физический спрос может определить, станут ли более высокие цели уровнем поддержки, а не потолком. Если покупки на рекордных уровнях ослабнут, то опасения по поводу долгов и доверия к доллару, возможно, уже сильно учтены. Это не совет, а просто анализ.
#GoldBullCaseBuildsПредпочитаемый ФРС показатель инфляции — индекс цен PCE за июль будет опубликован 26 августа, экономисты прогнозируют годовой рост на 3,6%.
Это самый низкий годовой прирост за четыре месяца, но он всё ещё значительно выше целевого показателя ФРС в 2%.
Основатель фонда Bridgewater Далио советует продавать облигации и покупать золото и биткоин на фоне надвигающегося долгового кризиса, и эта точка зрения находит всё больше откликов среди макроинвесторов.
Уровень 80 000 уже достигнут, но пока Уош не выступит, рынок остаётся в ожидании. Без поддержки Бейсента по долгосрочным облигациям, сможет ли Уош дать чёткий сигнал по инфляционному пути, определит, продолжится ли этот раунд или остановится. $BTC $BTC после кратковременного подъёма до 80 000 долларов откатился и сейчас колеблется около 79 000 долларов, бычьи настроения не смогли закрепиться выше психологического уровня. $ETH следует за общим рынком, колеблясь в узком диапазоне около 2 500 долларов, направление пока неясно.
Основа этого ралли — активное участие институциональных инвесторов. На прошлой неделе на рынке спотовых ETF США чистый приток средств в BTC и ETH составил около 2,6 млрд долларов, постоянный приток новых денег обеспечивает надёжную покупательскую поддержку и является ключом к устойчивости текущего роста.
Рост аппетита к риску обусловлен двойной логикой: Министерство финансов США продвигает обратный выкуп долгосрочных облигаций, что на марже высвобождает ликвидность и благоприятно влияет на оценку рисковых активов; одновременно рынок заранее учитывает, что регуляторная база США по криптовалютам становится более ясной, улучшение институциональных ожиданий продолжает привлекать внешние инвестиции в криптоактивы.
Однако следует быть осторожными: после быстрого роста в краткосрочной перспективе накопились значительные прибыли у тех, кто входил на низких уровнях, и рынок в любой момент может столкнуться с давлением на откат. Продолжится ли тренд, будет зависеть от устойчивости притока средств в ETF — это ключевой сигнал для проверки.
Если чистый приток в ETF останется сильным, BTC и ETH могут вновь перейти в наступление и попытаться пробить предыдущие максимумы; если приток значительно замедлится и появится разрыв в новых инвестициях, то рост, скорее всего, перейдёт в боковое движение на высоких уровнях с частыми ложными пробоями и одновременными атаками быков и медведей.
В краткосрочной перспективе не стоит агрессивно догонять рост, хотя долгосрочный тренд поддерживается, высокая волатильность на вершинах требует строгого контроля позиций и внимательного отслеживания изменений в денежном потоке.🛡️
$OKB
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 Таиланд тоже хочет получить свою долю.
В Азии формируется второй рынок крипто-ETF.
26 августа Комиссия по ценным бумагам Таиланда официально опубликовала проект правил для спотовых ETF на биткоин и эфир, общественное обсуждение продлится до 20 сентября.
Основные требования правил очень просты: каждый ETF может отслеживать только один актив — либо биткоин, либо эфир, при этом среднегодовая чистая экспозиция должна быть не ниже 80%. Торговля будет ограничена только Таиландской фондовой биржей, инвесторы смогут получить криптоэкспозицию через обычный брокерский счет, без необходимости открывать счет на криптобирже. Кастодианство, как правило, будет осуществляться лицензированными местными учреждениями, и только если местные решения невозможны, допускается использование зарубежных кастодианов.
Логика этой схемы ясна — сначала дать возможность местным управляющим компаниям развиваться, чтобы сборы за управление и торговая активность оставались в Таиланде, а не допускать прямое проникновение иностранных ETF, конкурирующих с местными игроками.
Таиланд стал вторым после Южной Кореи азиатским государством, официально продвигающим рамки регулирования крипто-ETF. В Южной Корее продвигается биткоин-ETF, а в Таиланде уже опубликованы даже проектные детали. Регуляторный путь Азии формируется самостоятельно — не полностью следуя США и не полностью отвергая криптоактивы.
Для рынка объем Таиланда невелик, но если эта схема будет реализована, она станет образцом для регулирования в других странах Юго-Восточной Азии. Кто следующий — Сингапур или Малайзия? $BTC Биткойн вернулся к 80 000: за неделю рост на 24%, но не стоит преждевременно радоваться
Спустя три месяца BTC снова преодолел отметку в 80 000 долларов. За неделю рост с 63k на 24%, сильнейшее недельное движение за последние три года. Ликвидации шортов превысили 4 млрд, ETF за неделю привлекли 1,9 млрд, выкуп Минфином запустил торговлю на девальвацию — сценарий очень впечатляющий.
Но в этой волне главное — не цена, а изменившийся способ роста.
Макроэкономические факторы, а не эмоции. Минфин США расширил выкуп долгосрочных облигаций, доллар ослаб, золото и BTC синхронно укрепились — это переоценка доверия к фиатным валютам, а не FOMO розничных инвесторов.
Институциональные инвесторы заходят, но не стоит переоценивать. За прошлую неделю чистый приток в ETF составил 1,9 млрд, это реальные деньги. Но с 2026 года ETF в целом остаются с чистым оттоком, недельный приток ≠ разворот тренда.
Технически рынок перекуплен. Индекс страха вырос с 40 до 83 всего за шесть дней. 80 000 — психологический уровень, ключевой вопрос — сможет ли он стать поддержкой.
Настоящее внимание стоит уделять двум вещам: исполнению выкупа 9 сентября и сохранению притока в ETF. Тренды не подтверждаются за одну неделю.
Рынок движется быстро, но границы безопасности остаются. Когда индекс жадности достигает 83, сначала проверьте стратегию удержания позиций, прежде чем наращивать.
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口 Индекс страха и жадности криптовалют достиг 81 26 августа, впервые с конца 2024 года войдя в зону «крайней жадности».
Месяц назад этот показатель был 36 (страх), 7 дней назад — 41 (нейтрально), за 30 дней он вырос на 45 пунктов.
С момента отслеживания CoinMarketCap это единственный случай, когда индекс сразу прыгнул с «крайнего страха» до «крайней жадности».
С 5 февраля, когда был годовой минимум 5 (крайний страх), до августа с показателем 81 прошло шесть месяцев, за которые индекс прошёл путь от полного капитуляции до крайней жадности и обратно.
Нарастающий нарратив «торговли на обесценивание» поддерживается, как и индикаторы настроений. Но по мнению Стоктона — биткоин застрял в промежуточной позиции, не перепродан и не перекуплен. Направление выбрано, но ещё нет перегрева. $BTC Шахтеры превращают биткойн из «основного дела» в «побочное».
Основная причина — они нашли более прибыльный бизнес.
25 августа Bitdeer объявила о новом соглашении с Soluna: с сентября на проекте Kati 1 Soluna будет развернуто 28 МВт и 1,93 EH/s майнингового оборудования.
Soluna — оператор дата-центров на базе ветровой энергии, управляет мощностью дата-центров в 192 МВт в Техасе и Кентукки. Bitdeer поставляет майнеры, Soluna предоставляет площадки и электроэнергию, а обе стороны совместно распределяют добытые биткойны — это не просто модель хостинга.
Эта модель очень интересна. Soluna может участвовать в доходах от майнинга, не покупая оборудование, а Bitdeer может развернуть вычислительные мощности без многолетних затрат на покупку земли и подключение к электросети.
$BTC Что на самом деле означает одновременное продвижение трёх направлений регулирования криптовалют в США?
На каком этапе находится регулирование криптовалют в США? Я выделил три самых важных направления и сразу перехожу к выводам.
Закон о стейблкоинах уже принят. В июле 2025 года Трамп подписал закон GENIUS — первый официальный федеральный закон о криптовалютах. Основные правила: платежные стейблкоины должны иметь резерв 1:1, эмитентам запрещено напрямую выплачивать держателям проценты. USDT и USDC теперь должны работать в рамках нормативного соответствия.
Закон о структуре рынка застопорился. Закон CLARITY был принят Палатой представителей с большим перевесом голосов 294:134, а в банковском комитете Сената прошёл с результатом 15:9. Но на общем голосовании в Сенате его заблокировали 7 сенаторов-демократов из-за этического пункта — ограничения прибыли семьи Трампа от криптобизнеса. Вероятность прохождения закона в 2026 году на Polymarket упала с 70% до 15%. После возобновления сессии в сентябре будет ещё один шанс, но если затянуть до ноябрьских промежуточных выборов, шансы сильно снизятся.
SEC не ждёт Конгресс, действует самостоятельно. 18 августа SEC опубликовала предложение по «Правилам регулирования криптоактивов» — впервые в истории установлен специальный рамочный порядок выпуска криптоактивов: ранние проекты могут привлекать до 5 млн долларов за 4 года без регистрации, проекты в стадии роста — до 75 млн долларов, а зрелые проекты, достигшие достаточной децентрализации, могут снять с себя статус «ценной бумаги».
В двух словах: регуляторная определённость приближается, но происходит это медленнее и сложнее, чем многие ожидали. Ясно, что SEC меняет подход с «запрета» на «упрощение». Пятилетнее соглашение на объект Nvidia GB300 NVL72 в Малайзии ожидается с доходом около 400 миллионов долларов, аренда AI/HPC на 4,7 миллиарда долларов в Тидале, Норвегия, покрывает 121 МВт.
Цель Bitdeer — достичь мощности AI-облачных дата-центров в 350 МВт к первому кварталу 2028 года.
Другие майнинговые компании делают то же самое.
IREN подписала с Microsoft AI-соглашение на 9,7 миллиарда долларов.
TeraWulf подписала долгосрочное соглашение с Anthropic на 401 МВт, ожидаемый доход около 19 миллиардов долларов.
Питер Шифф 23 августа написал в X, что AI и биткоин конкурируют за капитал, электроэнергию и инфраструктуру дата-центров. Данные верны, но вывод неверен — майнинговые компании не раздавлены конкуренцией, они зарабатывают вдвое, используя ту же электроэнергию и площадки.
Компания с AI-контрактом оценивается рынком с мультипликатором 12,3, а чисто майнинговая — только 5,9. Майнеры не перестали майнить, они одновременно майнят и сдают оставшуюся электроэнергию AI-компаниям в аренду. Биткоин из «основного бизнеса» превратился в «побочный», майнеры из «копателей» — в «операторов инфраструктуры». Обратный выкуп казначейских облигаций, финансируемый через TGA, может иметь меньшее значение как событие ликвидности в заголовках новостей, чем как проверка глубины рынка. При балансе счета около 935 млрд долларов и повышении лимита на одну операцию с 2 млрд до как минимум 4 млрд долларов, исполнение может улучшить спрос на длинном конце и одновременно высвободить некоторую краткосрочную ликвидность.
Это различие важно: это не количественное смягчение ФРС, и оно не может устранить давление дефицитов, выпуска или инфляции. По моему мнению, золото и BTC отреагируют более устойчиво на достоверный окончательный масштаб, который снижает долгосрочные доходности, чем на само объявление. Это не совет, а просто анализ.
#TreasuryEyesTGABuybacks纳指那0.66%的红盘里，藏着一个让加密老炮儿后背发凉的信号 2026年8月26日，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.66%，光通信、存储、加密概念股全线走强，Hut 8 mining飙出7%以上，Coinbase和Circle双双涨超4%。 【老手的碎碎念】 别被那片红晃花了眼。加密概念股在美股涨得欢，可BTC自己却没守住8万——这才是昨天盘面最诡异的分裂。 你看，Lumentum涨超6%，希捷、西部数据涨超3%，SK海力士、美光涨超2%，Hut 8 mining涨超7%，Figure、IREN涨超6%，Coinbase、Circle涨超4%。AI硬件的血，顺着光通信和存储的管子，泵进了加密矿机和交易平台的股价里。这条链，通了。 可是BTC呢？冲到81237.94美元，三个多月新高，然后——跌回去。24小时总市值回落2.94%，价格在78000到79000区间剧烈摆动，8万关口得而复失。 怪不怪？ 不怪。听我掰扯。 第一层逻辑，是"股价先行，币价滞后"。COIN涨4.32%，HOOD涨8.17%，MSTR涨约4.1%，这些映射股吃的是"合规资金+上市公司买币"的双击。Strategy新В последнее время производители кошельков начали интегрировать AI-агентов в цепочку транзакций. Абстракция аккаунта также предоставляет лимиты, пакетные операции и программируемые правила аккаунта. Самое главное, что должен предотвращать AI-кошелек — это не то, что модель не умеет торговать, а то, что у неё слишком большие полномочия: фиксированный лимит расходов, белый список контрактов, срок действия и подтверждение сверхлимита вручную — ни один из этих пунктов нельзя упускать. Модель может быть подвержена инъекциям подсказок или неправильно интерпретировать веб-страницы или возвращаемые значения инструментов. Её не обязательно взламывать, достаточно принять вредоносную команду за обычное задание, чтобы инициировать легитимную, но нежелательную транзакцию. Поэтому AI может управлять только отдельным кошельком с небольшой суммой, а долгосрочные активы не стоит доверять агенту. Абстракция аккаунта позволяет прописывать правила в логику аккаунта, но «возможность установить права» не равна «разумным правам по умолчанию». В будущем, оценивая умные кошельки, я сначала посмотрю на три вещи: можно ли ограничить права, можно ли отозвать авторизацию и можно ли проверить историю операций. Возможность совершать сделки в один клик — это не главное. Вы готовы доверить AI управление небольшой суммой для повседневных расходов? 📊 Утренний обзор крипторынка 26 августа
$BTC вчера в течение дня пробил отметку 81 000 долларов (максимум с середины мая), затем откатился, сейчас около 78 713 долларов, за 24 часа -0,94%, неоднократно тестируя уровень 78 000. Драйвером стали "торговля на обесценивание" из-за расширенного выкупа долгосрочных облигаций Минфином США + масштабное покрытие коротких позиций, но ночные фиксации прибыли привели к тому, что уровень 80 000 удержать не удалось.
$ETH около 2 439 долларов, за 24 часа -1,63%, отстает по силе от BTC, 2 450 — первая поддержка, пробой с объемом выше 2 600 откроет пространство для отскока.
$DOGE торгуется по 0,08805 доллара, за 24 часа -1,12%, следует за общим рынком, дневной диапазон 0,0874–0,0930.
$OKB около 113,68 долларов, за 24 часа -1,02%, рыночная капитализация около 2,24 млрд долларов; ранее под воздействием логики "сжигания и дефляции + внедрение в экосистему" показал независимый рост с 80 долларов до выше 110, является наиболее устойчивым из четырёх рассматриваемых активов.
Обзор рынка: общая капитализация за 24 часа снизилась примерно на 2,94%, но индекс страха и жадности вырос до 74, демонстрируя расхождение "цена падает, объем уменьшается, настроение не падает" — за последние 24 часа ликвидировано контрактов примерно на 584 млн долларов, из них коротких позиций на 332 млн. Продажа акций MSTR на сумму $2,007 млрд без покупки BTC лучше воспринимать как реструктуризацию баланса, а не как направленный сигнал по Bitcoin. Удерживая 840 447 BTC, одновременно увеличивая резерв в USD до $5,1 млрд и создавая $1,59 млрд наличных в USD, руководство получает больше возможностей для покрытия дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгам без необходимости становиться вынужденным продавцом.
Компромисс — это разбавление сегодня ради опциональности завтра. Мой взвешенный вывод: следующее решение по распределению средств важнее бездействия на этой неделе. Покупки BTC укрепили бы структурный спрос, тогда как выкупы могли бы более прямо воздействовать на премию NAV и структуру капитала. NFA.
#StrategyBuildsCashThe most absurd scene tonight is not that the US keeps expanding the sanctions list, but that with each additional page on the list, oil prices actually drop further. Digital assets, gold, and shipping are all included in the secondary sanctions against Iran, with claims of "zero leakage." $CL and $BZ should have surged, but both fell over 4%. Then it became clear: crude oil trading is about how many barrels are missing at sea, not who speaks more harshly. The market previously priced in risks o#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
Спустя сто дней биткоин наконец вернулся к отметке в 80 тысяч долларов. Этот рост в краткосрочной перспективе выглядит как агрессивное восстановление, вызванное шорт-сквизом, но глубокая логика связана с макроэкономикой и политикой: Министерство финансов США расширило обратный выкуп долгосрочных облигаций, доллар ослаб, что активировало логику «торговли на обесценивание»; к тому же Белый дом дал сигналы дружественного регулирования, а в ETF за неделю поступило почти 2 миллиарда долларов покупок — данные действительно впечатляющие.
Но говорить о «закреплении»? Лично я считаю, что пока не хватает сил. С технической точки зрения, 83 тысячи долларов — это «окончательное сопротивление» на годовой линии, давление здесь значительное, а диапазон 80-90 тысяч исторически характеризуется низким объемом торгов, поддержка неустойчива. Более того, этот резкий рост уже накопил много фиксаций прибыли, индекс страха и жадности приближается к «крайней жадности», а перегрев FOMO в краткосрочной перспективе часто предвещает коррекцию.
Далее ключевым будет тест отката — если удастся удержаться в диапазоне 75-78 тысяч с уменьшением объема торгов, это даст силы для дальнейшего роста. В операциях не стоит поддаваться эмоциям и гнаться за ростом, лучше терпеливо ждать подтверждающих сигналов. На этой позиции лучше пропустить возможность, чем ошибиться.#财报观察员：英伟达领衔，AI回报进入验证期
Сегодня вечером отчёт NVIDIA $NVDA, возможно, станет самым важным подтверждением текущего AI-рынка.
Рынок ожидает выручку за второй квартал около 92,2 млрд долларов, что почти вдвое больше по сравнению с прошлым годом; прогноз на третий квартал уже около 104,2 млрд долларов. Если смотреть только на рост, это всё ещё очень впечатляющий результат.
Но, на мой взгляд, рынок сейчас действительно хочет услышать не «сколько ещё GPU можно продать».
В этом году мировые технологические гиганты планируют вложить в AI более 730 млрд долларов, а NVIDIA совместно с Apollo, BlackRock, KKR и другими организациями создала платформу финансирования, планируя привлечь более 500 млрд долларов стороннего капитала в инфраструктуру AI.
Это означает, что гонка вооружений в AI вошла в новую фазу:
Раньше не хватало GPU, теперь не хватает денег.
Пока Microsoft, Google, Amazon и другие компании продолжают вкладывать в CAPEX, NVIDIA, конечно, сможет расти. Но когда масштабы инвестиций достигают сотен миллиардов или даже триллионов долларов, рынок в конечном итоге задаст вопрос:
Сколько дохода и денежного потока действительно создают эти GPU?
Поэтому сегодня вечером меня больше всего интересуют спрос на Rubin от NVIDIA, будущие прогнозы и то, как Дженсен Хуанг объяснит отдачу от этих огромных инвестиций в AI.Нефть падает, несмотря на более широкое давление США на Иран, что говорит о том, что рынки отделяют объявленное исполнение санкций от доказанных нарушений поставок нефти. Это различие важно: санкции могут быстро ужесточить финансовые каналы, тогда как энергетическое воздействие зависит от того, действительно ли сокращаются экспортные поставки.
Мое мнение: более значимый сигнал для разных активов может исходить из ликвидности. Более сильное ужесточение может поднять инфляцию в энергетике и поддержать золото, но BTC все равно придется справляться с ужесточением долларовых условий. Движение нефти — это сдержанность, а не решение. Не совет, а просто анализ.
#IranSanctionsOilFalls$BTC
Огромный кит, который молчал целых 4 года, недавно продал 1400 BTC на сумму 111,61 млн долларов.
Четыре года назад его средняя цена покупки была 45024 доллара, всего он получил 2200 монет.
Долго держался в медвежьем рынке, в самый безумный период прибыль достигала 178 млн, но он тогда не продавал.
Только недавно начал распродавать, на данный момент эта сделка принесла реальную прибыль в 76,5 млн долларов.
Вот как думает настоящий кит: держать в медвежьем рынке, не продавать на пике прибыли, постепенно фиксировать прибыль, когда рынок становится горячим.
Продажа китом не означает немедленный крах, но нужно понимать, что на высоких уровнях всегда есть те, кто тихо уходит во время веселья.
⚠️ Наблюдение за данными в блокчейне, не является инвестиционной рекомендацией $BTC
Сегодняшний рынок
За последние два дня на блокчейне наблюдается ощутимая волна давления продаж... Давление продаж исходит от краткосрочных трейдеров, фиксирующих прибыль... (Те краткосрочные трейдеры, которые вошли на уровне 60k и 63k) (Рисунок 1)
Реализованная прибыль достигла почти 1 миллиарда за один день, около 1,5 миллиарда за два дня...
Этот масштаб уже превысил объем фиксации прибыли во время предыдущих отскоков на 98k и 83k...
------------- Кто управляет автоматизацией после того, как токенизированные активы попадают в кошелек?
Вчерашний фокус был на том, могут ли активы быть занесены в блокчейн, сегодня вопрос изменился: кто управляет автоматизацией после того, как активы попадают в кошелек?
По данным CoinDesk, Bitwise запустила автоматизированный портфель токенизированных акций США, где инвесторы держат отдельные доли в кошельке, а программное обеспечение корректирует портфель согласно модели. В другом сообщении говорится, что POSCO International и партнеры записывают счета к оплате в сеть на базе Avalanche, где AI сначала проверяет торговые документы.
LayerZero с продуктом ATLAS объединяет свопинг, клиринг, расчет и управление рисками в инфраструктуру для торговли. Общая тенденция такова: токенизация меняет не только представление активов, но и место исполнения правил.
Настоящий вопрос: четко ли определены полномочия стратегии? Можно ли приостановить и проверить ключевые действия? Можно ли предотвратить подпись при аномальных вводных данных? «Возможность выполнить» не равна «получению разрешения».
#AI #Web3 #MPC #Tokenization #RWA 📊 $SPCX срочные ликвидации (26 августа)
Длинные позиции рухнули с экстремальных 631х до коротких с переворотом на 1,55х, суммарные ликвидации за 24 часа превысили 870 тыс. долларов, концентрация достигла 62%, импульс шорта полностью иссяк...
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных Ликвидации коротких
1 час 11,3 тыс. $ 11,3 тыс. $ 17,90 $
4 часа 73,3 тыс. $ 70,5 тыс. $ 2 794,57 $
12 часов 544,3 тыс. $ 317,8 тыс. $ 226,6 тыс. $
24 часа 877 тыс. $ 344 тыс. $ 533 тыс. $
За 1 час длинные позиции доминировали с 631-кратным плечом, объем 11,3 тыс. $, полный контроль; за 4 часа плечо длинных резко упало до 25х, объем вырос до 70,5 тыс. $; за 12 часов плечо длинных снизилось до 1,4х, объем вырос до 317,8 тыс. $, баланс между лонгами и шортами почти равен; за 24 часа шорты перевернули ситуацию с плечом 1,55х, ликвидации составили 533 тыс. $ против 344 тыс. $ у лонгов, всего 877 тыс. $. Ликвидации за 12 часов составили 62% от суточного объема, концентрация средне-высокая — лонги собрали большую часть прибыли за первые 12 часов, но затем полностью подавлены шортами. Плечо лонгов упало с 631х до переворота шортами на 1,55х, импульс шорта иссяк, направление сменилось. Рекомендуется снизить плечо до 3х и менее, несмотря на смену направления на шорт, сила умеренная, не стоит слепо идти в шорт.
🔥 Рыночный индикатор | 26 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одно: Биткоин в «торговле на обесценивание» пробивает отметку 80 000 $, США меняют военный удар по Ирану на «экономическую нормандскую высадку», а крупнейшая компания с биткоин-позицией в период резкого роста предпочитает не действовать.
₿ BTC пробил 80000 $: шорты на 7,2 млрд $ уничтожены, но устойчивость под вопросом
25 августа в азиатскую сессию биткоин вырос на 2,5% до 80 908 $, впервые с 15 мая вернувшись выше 80 000 $. С начала августа рост превысил 28%, возможно, это будет крупнейший месячный прирост с ноября 2024 года.
Основным катализатором стала макроэкономика. Министр финансов США Бесент объявил о расширении программы обратного выкупа долгосрочных облигаций для снижения доходности на длинном конце, что вызвало распродажу доллара и возобновление «торговли на обесценивание». Аналитики Bitget Wallet отметили, что расширение программы выкупа облигаций ослабит доллар и оживит «торговлю на обесценивание» между биткоином и золотом.
Институциональные деньги возвращаются — на прошлой неделе 13 спотовых биткоин-ETF привлекли чистый приток в 1,92 млрд $, что стало крупнейшим недельным притоком с начала октября прошлого года. Шорты получили разрушительный удар: по данным Coinglass, за прошлую неделю ликвидировано около 7,2 млрд $ коротких позиций по всему рынку криптоактивов.
Однако аналитики предупреждают, что рост в основном вызван сжатием шортов, и вопрос устойчивости спроса остается открытым. Чтобы закрепиться выше 80 000 $, необходим устойчивый спрос на споте, который заменит принудительные покупки.
🚢 США начали «экономическую нормандскую высадку» против Ирана: от военных ударов к финансовому удушению
Рано утром 25 августа по пекинскому времени министр финансов США Бесент объявил о начале операции «экономическая нормандская высадка» против Ирана. Санкции расширены на авиацию, цифровые активы, золото, судоходство и технологический сектор, около 60 организаций, лиц и судов внесены в санкционный список.
Бесент заявил, что цель — «перерезать все экономические жизненные линии иранского правительства». Президент Ирана Пезешкиян резко ответил, что «опора на силу и запугивание лишь усложнит процесс».
После введения санкций мировые цены на нефть не выросли, а упали — Brent опустилась до около 92 $/баррель, WTI — до около 85 $/баррель. Причина в том, что геополитические риски уже были учтены рынком, санкции означают окончание военной фазы и переход к экономическим ограничениям, что снизило уровень тревоги.
🏦 Strategy бездействует: 6,7 млрд $ наличными, чего ждут?
Крупнейшая публичная компания с биткоин-позицией Strategy сообщила, что с 17 по 23 августа не покупала биткоин, позиция осталась на уровне 840 447 BTC, средняя цена около 75 385 $.
В тот же период компания привлекла около 2 млрд $ чистыми от продажи 18,26 млн обыкновенных акций. По состоянию на 23 августа долларовые резервы компании составили 5,1 млрд $, дополнительно открыт ликвидный счет «USD Cash» на 1,59 млрд $.
Strategy решила приостановить покупки биткоина на уровне около 80 000 $, накопив 6,7 млрд $ наличными — ждут ли они коррекции для входа или предпочитают наблюдать на текущих ценах, станет важным ориентиром для оценки краткосрочного тренда биткоина.
💎 Итог
Три события рисуют единую картину: биткоин поднимается выше 80 000 $ на волне «торговли на обесценивание» и притока ETF, но природа роста, вызванного сжатием шортов, вызывает сомнения в устойчивости; США меняют военный удар по Ирану на «экономическую нормандскую высадку», нефть падает из-за «исчерпания негативных факторов»; Strategy приостанавливает покупки биткоина около 80 000 $, накапливая 6,7 млрд $ наличными, что вызывает интерес к их стратегии. $SPCX срочные контракты: лонги рухнули с 631х до переворота шортами на 1,55х, суммарные ликвидации 870 тыс. $, концентрация 62%, импульс шорта иссяк, направление сменилось. Когда торговля на обесценивание, геополитика и институциональная стратегия пересекаются в одном временном окне — сможет ли 80 000 $ устоять, зависит от того, сможет ли спотовый спрос заменить шортовое покрытие. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
Рывок вверх с последующим откатом, все активы остановились.
$BTC однажды поднялся до 81240, затем откатился, упав ниже 78000. ETH синхронно ослаб до около 2460. ZEC с максимума 889 упал до 796. HYPE после пробоя 83 откатился до 78.
Общий рост с последующим откатом — не из-за изменения фундаментальных факторов, а из-за хеджирования перед отчетом Nvidia.
BTC вырос на 24% за неделю, за последние дни ликвидировано более 4 млрд долларов шортов. Но индекс страха и жадности взлетел до 81, впервые в 2024 году достигнув «крайней жадности». Последний раз крайняя жадность была в марте 2024, когда BTC упал с 73000 до 59000.
$ETH теряет относительную силу — когда BTC достиг 81000, ETH не дотянул до предыдущего максимума. ZEC и HYPE фиксируют прибыль, покупатели на пике начинают ждать. Коллективное повышение уровня VIP на биржах по сути является "налоговым снижением" в криптосфере
Если внимательно посмотреть на объемы торгов на крупных биржах, можно заметить очевидную тенденцию миграции:
Доля криптовалютных контрактов в общем объеме торгов снижается, в то время как контракты на американские акции привлекают все больше средств.
Причина проста.
Для трейдеров капитал естественным образом перетекает с менее популярных рынков на более популярные, а также с рынков с более высокими издержками на рынки с более низкими издержками. По сравнению с криптовалютными контрактами, ставки финансирования и торговые издержки по контрактам на американские акции обычно ниже, а активы легче привлекают традиционные капиталы.
Так что вопрос становится таким:
Если мы торгуем контрактами, почему обязательно нужно торговать криптовалютами, а не американскими акциями?
Когда все больше людей переключаются на контракты на американские акции, изначально высокие ставки по криптовалютным контрактам начинают терять смысл. Потому что без достаточного объема торгов даже самая продвинутая градация VIP с уровней 1 до 8 становится лишь формальностью.
В этот момент биржи сами начинают повышать уровень VIP пользователям, что внешне выглядит как предоставление привилегий, но на самом деле снижает торговые комиссии.
Например, команда алгоритмической торговли, которая раньше могла получить только VIP3, теперь может сразу получить VIP6. Для обычных пользователей снижение комиссии может быть не так заметно; но для высокочастотных трейдеров, крупных инвесторов и алгоритмических команд разница в издержках между VIP3 и VIP6 может быть очень значительной.
И именно эта категория пользователей способна обеспечить:
- Значительные объемы замороженных средств
- Большие объемы торгов
- Постоянную и стабильную рыночную ликвидность
Поэтому, если одна биржа может дать мне VIP6, а другие только VIP3, я естественно перенесу больше средств и торгов на эту биржу.
Увидев это, другие биржи вынуждены последовать примеру.
Все мы профессиональные игроки и сразу понимаем: так называемое "повышение VIP" по сути не является бонусом, а представляет собой снижение налогов биржей при недостаточном объеме торгов для привлечения ликвидности.
Это похоже на снижение или отмену налогов на три года во время экономического спада.
Торговые комиссии — это "торговый налог" в криптосфере; повышение уровня VIP — это снижение налоговой ставки в криптосфере.
Таким образом, эта волна коллективного повышения VIP на биржах отражает истинную логику:
Чтобы вернуть капитал, "центральный банк" криптосферы начал снижать налоги.
После снижения налогов алгоритмические и крупные капиталы пересчитают издержки и перенесут средства на платформы с более низкими комиссиями и лучшей ликвидностью. Снижение торговых издержек дополнительно стимулирует частоту и объем торгов.
Поэтому эта "налоговая льгота" в криптосфере может повлиять не только на конкуренцию между несколькими биржами.
Она также может стать важной движущей силой для восстановления объемов торгов на следующем этапе рынка и даже способствовать следующему рыночному циклу.
Ликвидность не возникает из ниоткуда, но снижение торговых издержек всегда является одним из самых прямых способов стимулировать ликвидность.
Именно поэтому коллективное повышение уровня VIP на биржах по сути является "налоговым снижением" в криптосфере.Возвращение Bitcoin к отметке $80,000 имеет значение, но качество движения важнее самого порога. Вливания в размере $1,92 млрд в спотовый BTC ETF в США на прошлой неделе, вместе с покупками на споте и покрытием коротких позиций, обеспечили реальную поддержку для отскока. Следующий тест — сохранится ли спрос, учитывая, что прибыльные краткосрочные держатели и рост объёмов на биржах увеличивают потенциальное предложение. С учётом данных PCE за июль, выступления главы ФРС на Джексон-Хоул и пересмотра данных по занятости, устойчивые потоки ETF, объёмы на спотовом рынке и более широкий аппетит к риску сделают аргументы в пользу бычьего рынка более убедительными. Это не совет, а лишь анализ.
#BTC80KHoldOrFoldМногие упускают из виду ключевой момент: соотношение BTC‑ETH — это индикатор текущих предпочтений капитала.
Чтобы спокойно спать 😴, нужно, чтобы американский рынок акций и рос, и падал.
В последнее время ETF привлекают крупные потоки капитала, но распределение средств неравномерно: объем средств, поступающих в $BTC, значительно превышает объем в $ETH. Институциональная стратегия очень ясна: сначала формируют базовую позицию в BTC для крупномасштабного хеджирования, и только при дальнейшем росте аппетита к риску увеличивают долю ETH.
Рост соотношения означает предпочтение биткоина; снижение — что дополнительный капитал готов поддержать эластичность эфира. На данном этапе не стоит субъективно считать, что ETH начнет значительный отскок, сначала наблюдайте за сигналами соотношения, а затем принимайте решение о смещении позиций — это гораздо надежнее, чем просто ставить на рост или падение.$SNDK
Вчерашний прогноз: если удержится поддержка на уровне 1400‑1415, последует восстановление, можно продолжать держать.
Риски
1. Отток капитала из сектора, заметное снижение кредитного плеча на рынке
Общий объем открытых позиций трех крупнейших игроков в хранении Hyperliquid сократился на 32,2%, количество держателей позиций SNDK значительно уменьшилось. Текущий раунд — восстановительный отскок после снижения кредитного плеча, а не разворот тренда, кредитное плечо быков и медведей снижается одновременно.
2. Дифференциация в секторе хранения, слабое движение SNDK
За последние 7 дней SNDK упал на 11,6%, в то время как SKHX из того же сектора вырос, что указывает на относительную слабость данного актива.
3. Значительное падение ранее, сильное давление сверху из-за застрявших позиций
С момента пика на 2350 произошел резкий откат с последовательными падениями, отскок будет постоянно сталкиваться с давлением от распродаж для выхода из убыточных позиций. Фундаментальный отчет $DYDX / dYdX (DeFi) $3.20
Выводы: dYdX ($DYDX) общий балл 48/100, рейтинг — ранний проект, недостаточно проверен. Разбор по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола есть следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
Фундаментальный разбор: dYdX (токен $DYDX), сектор DeFi. Основной продукт — децентрализованные бессрочные контракты. Конкуренты — SNX, GMX. Традиционные централизованные платформы берут комиссию 15-40%, пользователи не контролируют свои данные. В цепочке доверенные транзакции дешевле, токен стимулирует ранних пользователей становиться участниками. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Сектор, ориентированный на нарратив, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как вертикальная платформа end-to-end. Продукт реализован: уровень протокола работает официально, на дашборде в цепочке видно накопление комиссий, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, крупные адреса с большими позициями могут переоценивать реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежит LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по whitepaper, графику выпуска и контрактам разблокировки в цепочке (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не гарантируют долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (3.50% от обращения), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Для использования продукта нужно покупать токены? Частично, средний уровень захвата стоимости (стейкинг/скидки/управление). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения с другими секторами): по рыночной капитализации в обращении dYdX $3.00B, SNX и GMX не раскрывают; по FDV dYdX $4.20B, SNX и GMX не раскрывают; по годовому доходу dYdX $2.00M, SNX и GMX не раскрывают; по активным адресам в месяц dYdX не раскрывает, SNX и GMX не раскрывают. Цифры основаны на публичных данных, некоторые отсутствуют и дополняются официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — 50-70% от $3.00B, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV к P/S на уровне лидеров. В целом: доказательств недостаточно, преобладает нарратив (балл 48/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундамента дорогая, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Риски: крупные разблокировки могут обвалить цену, доходы протокола могут обнулиться, спрос на токен зависит только от стимулов (при их отсутствии использование падает). Следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом займов, выпуском версий на GitHub. Все выводы основаны на публичных данных, не являются инвестиционными рекомендациями. При значительном отклонении ключевых показателей выводы подлежат корректировке.
На этом всё, до следующего выпуска.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit Рост доходов полупроводников обычно имеет три источника. Первый — это цикл запасов: клиенты прекращают сокращать запасы и возвращаются к нормальным закупкам, даже если конечные продажи не растут значительно, поставки чипов компаний будут расти. Второй — операционный рычаг: в расходах на фабрики по производству пластин, упаковку и НИОКР много фиксированных затрат, при увеличении загрузки мощностей каждый дополнительный доллар дохода может привести к более быстрому росту прибыли. Рост доходов ADI на 40% и операционной прибыли на 97% — типичный пример. Третий — структурный рост: новые приложения расширяют долгосрочное потребление единиц или размер рынка, например, межсоединения дата-центров, электрификация автомобилей и промышленная автоматизация.
При анализе нельзя смотреть только на годовой рост доходов. Сначала нужно проверить, продолжают ли снижаться дни запасов и запасы в каналах, затем понять, улучшилась ли валовая прибыль за счет загрузки мощностей, продуктового портфеля или одноразовых факторов; затем сверить, может ли операционный денежный поток поспевать за прибылью, и наконец наблюдать, растут ли все конечные сегменты одновременно. У ADI сильны промышленный и коммуникационный сегменты, автомобильный — умеренный, что поддерживает предварительный вывод о «расширении восстановления», но недостаточно, чтобы доказать, что все конечные сегменты вошли в многолетний восходящий цикл.
Условия для опровержения также следует четко прописать заранее: если в следующие два квартала прогнозы доходов будут снижаться подряд, заказы в промышленном или автомобильном сегментах снова ослабнут, запасы в каналах вырастут, а конечный спрос не улучшится, или свободный денежный поток значительно отстанет от уровня прибыли, то сегодняшнее «расширение широты» следует отменить. Для Intel, если массовое производство 18A задержится, выход годных снизит валовую прибыль, или внешние заказчики по контрактному производству не перейдут в заказы, то технологическая дорожная карта не сможет поддержать более сильные долгосрочные предположения. #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 За последние 24–72 часа в исследовательском пуле SMH не появилось новых финансовых отчетов, способных существенно изменить долгосрочные факты портфеля; заслуживает внимательного изучения отчет Analog Devices (ADI) от 19 августа: рост обусловлен не только AI-вычислениями, но и расширяется на промышленность, связь и автомобильный сектор, что лучше проверяет широту восстановления полупроводников, чем один лишь GPU-хайп. 24 августа Intel представила три архитектуры Agentic AI — это ценные технологические дорожные карты, но пока не предоставлены данные по заказам, выходу годных изделий, доходам или свободному денежному потоку, поэтому их нельзя приравнивать к уже реализованным финансовым результатам. Официальная страница VanEck показывает, что по состоянию на 21 августа 2026 года ежедневные позиции SMH включают 26 позиций; за вычетом наличных в исследовательском пуле компаний 25. ADI занимает 4,40% SMH, умноженное на 70% портфеля SMH, даёт проникновенный вес около 3,08% в общем портфеле. ADI опубликовала результаты за третий квартал 2026 финансового года 19 августа: выручка 4,022 млрд долларов, рост на 40% в годовом выражении; валовая прибыль по GAAP 67,3%, рост на 520 базисных пунктов; операционная маржа 40,1%, рост на 1170 базисных пунктов. Операционный денежный поток за квартал составил 1,604 млрд долларов, свободный денежный поток — 1,458 млрд долларов, что соответствует 40% и 36% выручки соответственно. Компания прогнозирует медианное значение выручки на четвертый квартал в 4,3 млрд долларов, медианную скорректированную операционную маржу — 52%. Внимание рынка привлекает не только 40%-ный рост выручки, но и ростПосле того как BTC преодолел отметку в 80 000, кто еще готов покупать?
BTC снова поднялся выше 80 000 долларов, и рынок легко объясняет этот рост покрытием коротких позиций. Но последние данные по ETF дают другой сигнал: 24 августа чистый приток средств в американский спотовый BTC ETF за один день составил около 338 миллионов долларов, при этом в течение шести торговых дней подряд наблюдается приток капитала, а за последние 6 дней общий приток превысил 2,5 миллиарда долларов.
Это означает, что ликвидация коротких позиций — лишь часть роста, а спотовые инвестиции продолжают поддерживать рынок. Особенно примечательно, что даже после того, как BTC достиг высокого уровня, ETF продолжает показывать чистый приток средств, что заслуживает большего внимания, чем просто однодневный прорыв цены.
Конечно, несколько дней подряд с притоком средств недостаточно, чтобы однозначно подтвердить новый тренд. В дальнейшем действительно стоит наблюдать, сможет ли ETF сохранить приток капитала после того, как BTC закрепится выше 80 000 долларов. Если приток сохранится и цена стабилизируется, то фундаментальная поддержка этого ралли будет гораздо прочнее, чем просто покрытие коротких позиций. 最近很多人问我：美国加密监管到底走到哪一步了？感觉每天都有新消息，但又说不清楚方向。我花了点时间把三条最重要的线索理了一遍，直接说结论。 第一条线：稳定币法案已经落地 2025年7月，特朗普签署了GENIUS法案，这是美国联邦层面第一部正式的加密立法。核心规则很简单——支付型稳定币必须有1:1的高流动性资产储备，发行方不能直接给持有者支付利息。 这意味着什么？USDT、USDC这些巨头以后要在合规框架内运营，而不是在灰色地带野蛮生长。对普通用户来说，稳定币会更安全；对交易所来说，托管和合规成本会上升。 第二条线：加密市场结构法案卡住了 CLARITY法案本来是最被看好的——2025年7月众议院294:134高票通过，参议院银行委员会也15:9推进了。结果到了全院表决，被民主党7名参议员联手拦下。 卡点不是技术问题，是政治问题。民主党要求加入伦理条款，限制特朗普家族从加密业务中获利（他2025年财务披露显示加密相关收入约14亿美元）。Polymarket上“2026年内通过”的概率已经从5月的70%暴跌到15%。 9月参议院复会后还有一次窗口，但如果拖到11月中期选举，新一届国会权力结构$ETH и $BTC: один рынок, разная структура
$BTC после прорыва отметки в 80 000 долларов откатился, тогда как $ETH, несмотря на отскок, по-прежнему уязвим около 2,5 тысячи долларов. Ключевое различие — структура капитала: биткоин выигрывает от более сильного институционального и ETF спроса, а эфир сталкивается с большей волатильностью и распродажами, вызванными кредитным плечом.
Не стоит предполагать, что ETH отреагирует так же, как BTC. Следите за соотношением ETH/BTC: его продолжительная слабость указывает на худшую относительную динамику и намекает, что ETH может потребоваться больше времени для усвоения давления распродаж. $SOL $ZEC $OKB как смотрите Глубокий анализ Bitcoin | 26 августа 2026 г.
BTC торгуется около $78,600, с рыночной капитализацией примерно $1.58 трлн. В обращении находится около 20.075 млн BTC при максимальном предложении в 21 млн. Почти 95.6% уже добыто.
Основная ценность Bitcoin заключается в дефиците, доказательстве работы (Proof of Work), децентрализации и глобальной ликвидности. Осталось добыть около 925 тыс. BTC, при этом вознаграждение за блок со временем снизится с 3.125 до 1.5625 BTC.
Главный вопрос не в том, сколько BTC осталось, а сколько из них действительно доступно для продажи.
Недавние спотовые Bitcoin ETF в США показали около $1.92 млрд чистого недельного притока, что свидетельствует о возобновлении институционального спроса. Но ралли также поддерживалось закрытием коротких позиций и ликвидацией примерно $3 млрд шортов.
Таким образом, одних только притоков в ETF недостаточно.
Сигналы, за которыми я слежу:
① Чистые потоки ETF
② Накопление долгосрочными держателями
③ Балансы BTC на биржах
④ Стейблкоины/глобальная ликвидность
⑤ Реальный спотовый спрос
BTC становится всё более чувствительным к индексу DXY, доходности казначейских облигаций и политике ФРС. Более лёгкая ликвидность может поддержать BTC, тогда как ужесточение может вызвать серьёзные коррекции.
Оценка стоимости
$100K → ~ $2 трлн рыночной капитализации
$200K → ~ $4 трлн
$300K → ~ $6 трлн
$500K → ~ $10 трлн
$1M → ~ $20.7 трлн
Таким образом, $1M за BTC — это не просто ценовой ориентир. Это требует масштабного сдвига в глобальном распределении капитала.
Моё мнение: 4.6/5
BTC остаётся самым сильным базовым криптоактивом.
Но $80K не является подтверждённым сигналом бычьего рынка.
Настоящий вопрос:
Когда BTC откатится, будет ли реальный капитал продолжать покупать?
Следите за капиталом. Следите за предложением. Следите за данными.$BTC CFTC"正在推进合规"，特朗普亲自站台喊话，HYPE一周从58干到83，创历史新高。看起来是国家队进场、监管落地、价值重估的大戏。 醒醒。这套剧本Hyperliquid团队从去年11月就开始演了。 先说客观事实：Hyperliquid从2025年11月29日起，2.378亿枚HYPE要在24个月里线性解锁，这是团队和早期投资人的份额，不是空投。按现价算，这笔解锁的名义总价值超百亿美元，每月净流入市场近5亿美元。而项目方自己的回购机制——Assistance Fund——每月大概只能买回4600万美元左右。缺口摆在那儿，谁来接？ 再看时间线：8月29日团队将迎来又一笔大额解锁，与此同时有巨鲸在准备做空4200万美元的仓位。你品，一边是明牌要抛售的团队份额，一边是提前布局做空的聪明钱，中间夹着一条"合规利好"刚好在这个节骨眼冒出来，把散户的FOMO情绪拉到83刀历史新高。 这不是阴谋论，这是结构。团队解锁前需要有人接盘，最好的接盘方式就是让币价先冲一波，情绪上头的人会觉得"这波要起飞了"，然后追高进场。至于追高的钱最后被谁的解锁筹码吃掉，不需要我明说。 Hyperliquid本身的产品是ETH за 2470 долларов, будешь ли ты догонять?
Сначала взглянем на цифры: за месяц с 1900 до 2470, резкий рост на 30%.
На прошлой неделе чистый приток в ETF составил 697 миллионов долларов (самая сильная неделя с 2026 года), 24 августа добавился еще 116 миллионов, несколько дней подряд положительный приток. Объемы выросли, пробив годовую нисходящую трендовую линию, цена закрепилась выше EMA20/50, среднесрочный тренд уже развернулся, не позволяй себя выбить с рынка. Но RSI на уровне 78-80 — перекупленность заставляет нервничать.
Первое: ETF активно покупают, предложение блокируется.
В США спотовый ETH ETF на прошлой неделе получил чистый приток в 700 миллионов долларов, во главе BlackRock, общий чистый приток превысил 12 миллиардов. Это напрямую блокирует спотовые активы, снижая давление продаж. Fidelity даже продвигает полное залоговое обеспечение ETF с квартальными дивидендами — купив ETF, ты получаешь доход от стейкинга, институционалы превращают ETH в «доходный актив».
BitMine на прошлой неделе купил еще 32,4 тысячи ETH (около 81 миллиона долларов), общий портфель достиг 5,85 миллиона — почти 4,8% от общего предложения ETH! Из них 87% уже застейканы.
Второе: ты все еще ждешь отката к 2000, но рынок не дает такой возможности.
В середине августа ETH колебался около 1900, ты ждал «купить на 1800». В итоге за неделю рост составил 30%, цена взлетела до 2530. Сейчас откат к 2470, а ты ждешь «купить на 2300».
Такова судьба новичков: всегда ждут более низких цен, всегда упускают возможность.
Баланс на биржах с июня постоянно снижается, доля застейканных активов остается на уровне 30%, корпоративные казначейства и ETF дополнительно сокращают обращение. Предложение уменьшается, спрос взрывается, цена не может не расти.
Третье: технически настал момент принятия решения.
2530-2550 — ближайший барьер, если пробьет, цель 2800, затем выше 3000+. Но если упадет ниже 2440 с ростом объема, подтвердится краткосрочный максимум, возможен откат к 2350 или даже 2150-2200.
По форме — сильный отскок с флагом/прямоугольником консолидации, типичная формация продолжения.
28 августа в Джексон-Хоул выступит председатель ФРС Кевин Уорш. Голубиная позиция = ETH к 2800, ястребиная = откат к 2200. Вот где решается исход.
Стратегия действий
Краткосрочные трейдеры:
Ждать отката к 2460-2485 или 2420-2440, входить частями, стоп-лосс 2400, цель 2530-2550→2800. При росте с объемом выше 2530 можно догонять, стоп-лосс 2480, цель 2800.
Среднесрочные игроки:
Ждать результатов Джексон-Хоул. Голуби — покупать с целью 2800-3000, ястреби — ждать 2200-2300 для входа.
Долгосрочные инвесторы:
Покупать частями ниже 2400, цель к концу года 3000-4000. Институциональные ETF + стейкинг с дивидендами + сокращение предложения — история без изъянов. Но помни — держи 30% наличных на черный лебедь 📊 $LAB контрактные ликвидации (26 августа)
После краткосрочного экстремального монополизма медведей быки резко взяли инициативу, кредитное плечо стабилизировалось около 10x, за 24 часа суммарные ликвидации составили всего 132,400 долларов, концентрация достигла 95%, что свидетельствует о низкой ликвидности и неэффективном рынке…
Время Общие ликвидации Лонги Шорты
1 час 84,28 $ 0 $ 84,28 $
4 часа 111,400 $ 101,600 $ 9,800 $
12 часов 125,700 $ 114,100 $ 11,600 $
24 часа 132,400 $ 120,700 $ 11,700 $
За 1 час монополия медведей (лонги равны 0), объем всего 84,28 $, что является незначительным; за 4 часа быки с плечом 10,3x резко перевернули ситуацию, объем вырос до 101,600 $; за 12 часов плечо быков немного снизилось до 9,8x, объем увеличился до 114,100 $; за 24 часа плечо слегка выросло до 10,3x, ликвидации составили 120,700 $ против 11,700 $ у медведей, всего 132,400 $. Ликвидации за 12 часов составляют 95% от суточного объема, концентрация очень высокая — быки почти полностью завершили сбор за 12 часов, за последующие 12 часов добавили лишь около 6,700 $. Кредитное плечо быков стабильно около 10x, давление на шорты умеренное, но общий суточный объем всего 132,000 $, что указывает на низкую ликвидность и неэффективный рынок без ориентира по направлению. Рекомендуется снизить плечо до 3x и менее, ликвидность данного актива крайне низкая, торговля не рекомендуется.
🔥 Рыночный индикатор | 26 августа
Сегодня три ключевых события, объединяющих одну тему: биткоин в «торговле на обесценивание» пробивает отметку 80,000 $, США переходят от военных ударов к «экономической нормандской высадке» против Ирана, а крупнейшая компания с биткоин-позициями в период резкого роста предпочитает сохранять позицию.
₿ BTC пробивает 80,000 $: шорты на 7,2 млрд $ уничтожены, но устойчивость под вопросом
В азиатскую сессию 25 августа биткоин вырос на 2,5% до 80,908 $, впервые с 15 мая вернувшись выше 80,000 $. С начала августа рост превысил 28%, что может стать максимальным месячным приростом с ноября 2024 года.
Основным катализатором стала макроэкономика. Министр финансов США Бесент объявил о расширении программы обратного выкупа долгосрочных облигаций для снижения доходности по длинным срокам, что вызвало распродажу доллара и возобновление «торговли на обесценивание». Аналитики Bitget Wallet отмечают, что расширение программы выкупа облигаций ослабит доллар и оживит «торговлю на обесценивание» между биткоином и золотом.
Институциональные инвестиции возвращаются — на прошлой неделе 13 спотовых биткоин-ETF привлекли чистый приток в 1,92 млрд $, что стало крупнейшим недельным притоком с начала октября прошлого года. Шорты понесли разрушительный удар: по данным Coinglass, за прошлую неделю ликвидировано около 7,2 млрд $ коротких позиций по всему крипторынку.
Однако аналитики предупреждают, что текущий рост в основном обусловлен сжатием шортов, и вопрос о продолжении поддержки со стороны спроса остается открытым. Чтобы биткоин удержался выше 80,000 $, необходим устойчивый спрос на споте, который заменит принудительные покупки.
🚢 США запускают «экономическую нормандскую высадку» против Ирана: от военных ударов к финансовому удушению
Рано утром 25 августа по пекинскому времени министр финансов США Бесент объявил о начале операции «экономическая нормандская высадка» против Ирана. Расширены санкции в пяти сферах: авиация, цифровые активы, золото, судоходство и технологии, около 60 организаций, лиц и судов внесены в санкционные списки.
Бесент заявил, что цель — «перерезать все экономические жизненные линии иранского правительства». Президент Ирана Пезешкиян резко ответил, что «опора на силу и запугивание лишь усложнит ситуацию».
После введения санкций мировые цены на нефть не выросли, а упали — Brent опустилась до около 92 $/баррель, WTI — до около 85 $/баррель. Причина в том, что геополитические риски уже были учтены рынком, санкции означают окончание военной фазы и переход к экономическим ограничениям, что снизило уровень тревожности.
🏦 Strategy сохраняет позицию: 6,7 млрд $ наличными, чего ждут?
Крупнейшая публичная компания с биткоин-позициями Strategy сообщила, что с 17 по 23 августа не покупала биткоин, объем остался на уровне 840,447 монет, средняя цена около 75,385 $.
В тот же период компания привлекла около 2 млрд $ чистыми от продажи 18,26 млн обыкновенных акций. По состоянию на 23 августа долларовые резервы компании составляют 5,1 млрд $, дополнительно имеется ликвидный счет «USD Cash» на 1,59 млрд $.
Strategy решила приостановить покупки биткоина на уровне около 80,000 $, аккумулируя 6,7 млрд $ наличными — ждут ли они коррекции для повторного входа или предпочитают наблюдать на текущих ценах, станет важным ориентиром для оценки краткосрочного тренда биткоина.
💎 Итог
Три события рисуют единую картину: биткоин под воздействием «торговли на обесценивание» и притока ETF-фондов пробивает 80,000 $, но природа роста, вызванного сжатием шортов, вызывает сомнения в его устойчивости; США переходят от военных действий к «экономической нормандской высадке» против Ирана, нефть падает из-за снятия геополитической напряженности; Strategy при приближении биткоина к 80,000 $ приостанавливает покупки и накапливает 6,7 млрд $ наличными, что вызывает интерес к их стратегии. Ликвидации по контрактам LAB за сутки составили всего 132,400 $, концентрация 95%, что указывает на низкую ликвидность и неэффективный рынок, резко контрастирующий с крупными потоками капитала по основным направлениям — деньги стремительно концентрируются в ведущих активах. Когда торговля на обесценивание, геополитика и институциональные стратегии пересекаются в одном временном окне — сможет ли отметка 80,000 $ устоять, зависит от того, сможет ли спотовый спрос заменить шортовое покрытие. #BTC突破80000美元，能否站稳新关口
#美启动对伊经济孤立，油价为何回落？
#Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注 $ZEC , $SNDK , я уже вчера высказывал своё мнение, что ZEC достиг поворотного момента, а SNDK можно шортить на уровне 1550. У меня есть определённые основания и мнения по этому поводу. 1. Исходя из того, что BTC догоняет и пробивает предыдущие максимумы, ETH консолидируется, а другие сектора отступают и падают, очевидно, что на текущем рынке отсутствует капиталовложение с импульсом. Необходима коррекция, чтобы ослабить давление продаж из-за фиксации прибыли. 2. ZEC, как 🐲 монета конфиденциальности, почти удвоилась и вошла в топГенеральный директор Micron повторно продал акции на сумму 38,75 млн долларов на пике отскока в 968 долларов, что выводит ключевой конфликт на рынке $MU на новый уровень: управленческие настроения по снижению рисков в рамках соблюдения правил и примерно 50%-й дефицит спроса и предложения на AI-центры обработки данных находятся в острой борьбе.
В настоящее время цена акций $MU около 933 долларов, что на 25% ниже исторического максимума в 1255 долларов. 21 августа был достигнут пик по взвешенной средней цене в 968,90 долларов, после чего возникло сопротивление. Двукратное суммарное изъятие средств руководством на сумму около 76 млн долларов в июле вызвало косвенный глубокий откат сектора на 30%-40%, что создало психологический потолок для текущего отскока.
По порядку драйверов: прогноз выручки в 50 млрд долларов и валовая маржа в 84,9% в 4-м квартале являются первичной поддержкой, подтверждая устойчивый спрос на оборудование. Опасения по поводу фиксации прибыли руководством, вызванные изъятием средств, занимают второстепенное место, что приводит к серьезному расхождению ликвидности ордеров около пика отскока в 969 долларов.
Условием для сценария роста является продолжение дефицита предложения в центрах обработки данных и ускоренное поглощение давления от продажи акций. Если быки смогут пробить уровень 969 долларов и удержаться выше 1000 долларов, целевые цены Уолл-стрит в диапазоне 1050–1625 долларов вновь станут доминирующими, а сигналы снижения рисков в рамках соблюдения правил будут перекрыты выполнением показателей.
Условием для сценария снижения является появление пика цен на DRAM или HBM, что приведет к переоценке рынка по традиционному циклу оборудования. Если цена упадет ниже поддержки на уровне 800 долларов, действия CEO по изъятию средств на 968 долларов и ранее на 37,3 млн долларов станут сигналом ослабления позиций быков и вызовут последующую распродажу.
Сценарий консолидации активируется при удержании цены в диапазоне 800–969 долларов, что указывает на переработку 25%-го отката и ожидание дальнейших фундаментальных данных. Пробой этого диапазона напрямую определит, подтвердится ли гипотеза о пиковом цикле.
В течение следующих 7 дней ключевое внимание будет уделено прогрессу поглощения давления продаж на пике отскока в 969 долларов и устойчивости поддержки на уровне 800 долларов при изменениях спотовой цены.
#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？ #英伟达加码Perplexity，AI资本闭环再受审视 #BTC突破80000美元，能否站稳新关口Когда акции компаний из сфер оптической связи, хранения данных и криптоконцепций в одну ночь резко выросли, биткоин тихо скатился с отметки 81000 долларов — кто на этой вечеринке действительно пьет, а кто лишь делает вид? По итогам торгов 26 августа 2026 года на американском рынке индекс Доу-Джонса вырос на 0,3%, S&P 500 — на 0,32%, Nasdaq — на 0,66%. Акции Lumentum из сферы оптической связи выросли более чем на 6%, акции компаний по хранению данных Seagate и Western Digital — более чем на 3%, SK Hynix и Micron — более чем на 2%, а акции криптоконцепций выросли еще сильнее — Hut 8 Mining более чем на 7%, Figure и IREN — более чем на 6%, Circle и Coinbase — более чем на 4%, Strategy — более чем на 3%. 【Размышления опытного трейдера】 В этот вечер на рынке те, кто разбирается, видели суть, а кто нет — просто наблюдали за шумом. Шум создавали Lumentum и другие, которые росли активно, а суть скрывалась в одной тонкой линии — Министерство финансов США дало сигнал о покупке 30-летних облигаций для снижения доходности на длинном конце кривой. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 7 базисных пунктов до 4,63%, 30-летних — на 6 базисных пунктов. Снижение доходности на длинном конце означает что? Это означает, что "торговля на обесценивание валюты" вышла в центр внимания рынка. Аналитик Canaccord Genuity Джозеф Вафии прямо сказал: все это крайне важно для BTC и MSTR, потому что такие действия Министерства финансов снижают привлекательность долгосрочных облигаций с точки зрения доходности. Цена монеты ушла вперед, а прибыль акций осталась позади. В течение торгов биткоин преодолел отметку 81000 долларов Китайская долговая проблема длится уже почти 2 года, промежуток времени настолько велик, что многие считают, что Китай уже полностью решил проблему долгов, но на самом деле это не так.
8 ноября 2024 года Четырнадцатое Всекитайское собрание народных представителей приняло новый раунд «комплексной программы урегулирования долгов»: увеличение лимита долга (6 трлн юаней), этот лимит будет реализовываться в течение 3 лет с 2024 года, то есть с 2024 по 2026 год ежегодно будет выделяться по 2 трлн юаней.
Дополнительное размещение специальных облигаций (4 трлн юаней): начиная с 2024 года в течение пяти лет ежегодно из новых специальных облигаций местных правительств будет выделяться 800 млрд юаней специально для урегулирования долгов, что в сумме позволит заменить скрытые долги на 4 трлн юаней.
Основная часть урегулирования долгов — «лимит замещения в 6 трлн» — войдет в завершающую стадию во второй половине этого года. Иными словами, процесс урегулирования долгов в Китае в основном завершится к 2027 году.
Процесс урегулирования долгов неизбежно сопровождается ограничением общего уровня кредитного плеча, иначе невозможно завершить финансирование урегулирования долгов через ценовую дискриминацию. В таких условиях финансирование со стороны государственных органов в больших масштабах вытесняет частное финансирование. Ежегодное финансирование урегулирования долгов в размере 2,8 трлн юаней фактически не создает нового реального объема работ, но при этом занимает лимит долга. Этот вход и выход означают, что за последние три года ежегодно сокращается почти 5,6 трлн юаней эффективного долга. Такое скрытое сокращение долга является одной из важных причин продолжительной стагнации китайской экономики.
Однако во второй половине этого года ограничение общего уровня кредитного плеча будет снято, и дополнительное долговое пространство будет больше использоваться в реальной экономике, что постепенно приведет к новому циклу фискального расширения.