Orbit Post Sitemap
Выкуп ETF — это открытая линия, увеличение позиций по форме 13F — скрытая линия — институциональные инвесторы не покидают рынок коллективно
Рынок привык оценивать отношение институциональных инвесторов по ежедневному чистому притоку и оттоку спотового ETF на BTC, где чистый отток интерпретируется как "сбегание". Но форма 13F от SEC показывает другую картину: во втором квартале при крупных выкупах ETF хедж-фонды, семейные офисы и другие частные инвестиционные структуры через OTC покупали BTC против тренда, общий институциональный портфель вырос на 7,5% по сравнению с предыдущим кварталом.
Это не противоречие, а два разных потока капитала, идущих разными путями.
В ETF преобладают трендовые и портфельные средства, которые выкупают при колебаниях рынка;
частные фонды из формы 13F склонны к контртрендовым долгосрочным стратегиям, при откатах постепенно накапливают BTC в холодных кошельках, обходя ETF, поэтому их не видно в отчетах по потокам ETF.
С ETH ситуация иная. Во втором квартале скорость увеличения позиций частных фондов по ETH превысила BTC: часть средств ориентирована на доход от стейкинга; BTC не приносит дохода и рассматривается частными фондами как чистый актив для хеджирования доллара и американских облигаций.
Вывод по рынку: выкуп ETF означает выход только одной категории средств, не отражая единого пессимизма институциональных инвесторов. Если доходность американских облигаций снизится, ETF и частные фонды могут сработать синхронно, что способно вызвать более сильный рост; если же макроэкономическая политика останется жесткой, даже дополнительное накопление частными фондами вряд ли вызовет односторонний тренд.
$BTC $ $ETH AI стратегия, только для справкиТекущая цена 龙虾 0.0564850, на часовом графике три подряд свечи с нижними тенями около 0.0548 без значительного объёма пробоя вниз, что указывает на пассивное поглощение на нижнем уровне, но сверху в диапазоне 0.0572–0.0584 находится сопротивление на предыдущих двух максимумах отката, и активного прорыва с поглощением объёма пока не было. Бычки не без идей, им просто не хватает взрывного объёма.
Только что припарковал электросамокат в тени, не отрывая глаз от экрана телефона, сейчас путь по чистому графику очень ясен: если откат не пробьёт 0.0548, это окно для покупки на откате, можно ставить заявки на покупку по частям в диапазоне 0.0552–0.0558, стоп-лосс на 0.0534, если пробьёт — значит ошибка. Сверху сначала смотрим на 0.0598, при достижении этого уровня нужно сокращать позиции, оставшееся — на 0.0625.
Если сразу будет объёмный пробой выше 0.0584, я пойду за трендом, стоп-лосс также под 0.0564. Сейчас структура позиций склоняется к бычьей, но до точки входа на повышение ещё не дошло, лучше дождаться отката для более безопасного входа.
$龙虾
#加密财库分化：买币还是回购？
@OKX星球 ZEC текущая цена 1,203, 24-часовой максимум, объем торгов 96,11 млн U. С начала 2024 года рост +6,300%, с 17/08 с 494 за три недели вырос в 2,4 раза.
Три источника капитала: Grayscale приватный монетный ETF с активами под управлением более 500 млн долларов; концентрация монет увеличивается (объем в обращении уменьшается); ставка финансирования бессрочных контрактов -0,0052% — медведи продолжают платить, подливая топливо росту.
Но F2Pool Ван Чунь публично раскритиковал ZEC, назвав "недостойным" и перечислил темное прошлое, поставив под сомнение справедливость роста.
На прошлой неделе я писал про DASH, говорил о фиксации на 75, 75 не наступило, сегодня он 58,78. В ту же неделю ZEC вырос с 1,015 до 1,208 — в одном секторе лидер и последователи отличаются на 39 процентных пунктов. В нарративе может быть только один король.
На следующей неделе 15–16 число FOMC, PPI уже поднял вероятность повышения ставки до примерно 70%.
Я не гонюсь за 1,200. Жду только два условия: отскок и стабилизация на 1,054/1,000 или прорыв с объемом выше 1,298 и закрепление.
ZEC — это биткоин 2013 года или недостойный пузырь? Ты осмелишься гоняться за 1,200? #СШАCPI ускоряется, ожидания повышения ставок растут ETH Последние тенденции
В настоящее время ETH находится на этапе консолидации на высоком уровне после сильного отскока. В начале сентября ETH вырос примерно на 37% за около 10 дней, достигнув максимума в $2,564; технический анализ Reuters считает, что текущая формация консолидации по-прежнему напоминает «бычий флаг».
Я буду внимательно следить за следующими уровнями:
$2,480–2,520: зона краткосрочного прорыва, после закрепления выше которой возможно испытание предыдущих максимумов.
Около $2,560: предыдущий максимум, прорыв которого откроет дополнительное пространство для быков.
$2,350–2,360: ключевая линия поддержки, пробой которой явно ослабит текущую бычью структуру.
Если последует прорыв и подтверждение силы, технической целью можно считать диапазон $3,040–3,060 — это важная зона сопротивления ранее.
Краткосрочный вывод: склонность к росту, но это уже не место для бездумной покупки на низах. Если ETH сможет с увеличением объёмов пробить предыдущий максимум, движение может ускориться; если же рост не удастся, вероятно продолжение колебаний на высоком уровне.
Кроме того, в настоящее время цены на нефть и доходность американских облигаций остаются высокими, макроэкономическая среда не слишком благоприятна для рисковых активов, поэтому способность ETH сохранять силу в таких условиях — важный момент для наблюдения.
Вышеизложенный анализ рынка не является инвестиционной рекомендацией. Сегодня вечером CPI: сначала не угадывайте, сначала сохраните жизнь
BTC упал с 80 000 до 76 600, ETH пробил 2500, SOL потерял 100. Настоящий риск — не продолжение падения, а внезапный разворот с длинной свечой после выхода данных. Ядро PPI ниже ожиданий на 0,3%, но в годовом выражении 5,4% — максимум с 2026 года, вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 60% до 70%. Поэтому сегодня играем по трем сценариям:
A｜ядро CPI ≤ 0,1%
Сжатие ослабевает. BTC сначала протестирует 78 500–79 000, пробой 80 500 откроет рост; ETH 2525–2560; SOL 107–110. Можно пробовать на откате, не догонять при росте.
B｜ядро CPI = 0,2% (наиболее вероятно)
Ядро не продолжает разогреваться, цена на повышение ставки 70% скорее всего останется. Часто после прокола следует возврат. BTC 76 300–79 500; ETH 2435–2500; SOL 97–107. Снизьте позиции, чтобы избежать ловушек с обеих сторон.
C｜ядро CPI ≥ 0,3%
Цена на повышение ставки может подняться до 80%–90%. BTC пробьет 76 300, смотрим на 74 000–73 000; ETH 2360; SOL потеряет 97, быки отступают. Только при явном превышении 0,3% возможен настоящий обвал.
Снизьте кредитное плечо до 20:20. Не рискуйте позициями на данных, ждите реализации сценариев A или B. FOMC в следующую среду, сегодня решается: доживете ли до среды.
$BTC $ETH $SOL
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 Вчерашняя ночь была важна не падением BTC, а ростом стоимости капитала.
Brent подорожал на 6,3% до 107,63 долларов, доходность 10-летних казначейских облигаций США приблизилась к 5%, вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 49% до 71,3%. Чистый отток средств из спотового ETF BTC составил 282,7 млн долларов.
Это больше похоже на переоценку капитала, а не на ликвидацию позиций институциональными инвесторами. Цена на нефть превысила 100, усилились опасения по поводу инфляции, пространство для снижения ставок сократилось, доходность облигаций США выросла — краткосрочное сокращение BTC неудивительно.
Рост альтернативных издержек не означает крах веры.
Накопительный чистый приток в Bitcoin ETP по-прежнему около 58,2 млрд долларов, в ETH — около 12,6 млрд долларов, базовые позиции не были полностью выведены. Премия Coinbase была отрицательной 5 дней подряд, всего -0,042%, покупательская активность в США ослабла, но не ушла.
Однодневный отток ETF в несколько сотен миллионов не является ключевым, главное — следить за доходностью 10-летних казначейских облигаций.
Если она продолжит расти к 5%, давление на BTC сохранится; если пойдет вниз, возврат ETF может быть быстрым, а восстановление рынка превзойдет ожидания.
В настоящий момент главный соперник BTC — не медведи, а доходность 10-летних облигаций США около 5%.#Robinhood首次担任IPO承销商
Robinhood впервые занял место андеррайтера IPO, заняв 18-е место. Но само «занятие места» гораздо важнее номера стула.
Раньше он мог только помогать инвестиционным банкам распределять доли у дверей, теперь у него есть право добиваться квот для своих розничных клиентов. Это первый настоящий выход на рынок после получения лицензии андеррайтера в июне 2026 года. Участвует в листинге производителя умных колец Oura, хотя и является лишь одним из 18 андеррайтеров, но это означает расширение бизнес-границ от распределения активов к их первичному выпуску.
Для крипторынка это постепенный, но ясный сигнал. Традиционные брокеры переносят бизнес на блокчейн, и делают это с лицензией, с пользователями и в рамках комплаенса. Рост объема кроссчейн ETH на Robinhood Chain означает, что реальные деньги поступают на блокчейн через легальные каналы. Этот прирост не создан за счет аирдропов, а поддерживается реальным бизнес-спросом.
Для BTC и ETH такая интеграция традиционной финансовой инфраструктуры с блокчейном в долгосрочной перспективе является позитивной. Чем больше масштаб активов на блокчейне, тем сильнее укрепляется ценность базовых публичных цепочек и основных активов. Но в краткосрочной перспективе цена не взлетит напрямую из-за этой новости, это скорее медленный фактор, влияющий на структуру отрасли в ближайшие годы. $BTC $ETH $ZEC $ETH 2595—2600 слабая поддержка была напрямую пробита, потеряла силу.
Но интересно, что после достижения минимума 2541.68 цена быстро отскочила до 2562, что говорит о том, что ключевая зона отката 2555—2570, на которую мы ранее обращали внимание, действительно оказалась поддержанной, хотя этот «игольчатый» минимум пробил немного ниже диапазона, чтобы захватить ликвидность.
Сейчас действительно самая важная поддержка находится в диапазоне:
2535—2545
Потому что 15-минутная MA20 и средняя линия BOLL находятся около 2536, а минимальный уровень 2541.68 почти сразу был откуплен выше этой зоны.
Поэтому сейчас ситуация скорее такая:
пробой 2600 → быстрое очищение длинных позиций на высоких уровнях → поддержка около 2540 → возврат к 2560.
Это всё ещё можно объяснить как глубокий откат в рамках сильного тренда, но уже нельзя считать его поверхностным откатом.$BTC $ETH $ZEC
Моё личное мнение:
В такой крайне раздробленной макроэкономической среде с постоянно меняющимся регулированием, если действительно начнётся бычий рынок, это будет настоящим чудом.
Но я не считаю, что чудо произойдёт сейчас.
Внутри круга явно иссяк приток новых средств, премия на стейблкоинах то появляется, то исчезает, активность в блокчейне заметно сокращается. За всё время игры редко видел такую ситуацию, когда одновременно иссякают глубина и ликвидность. Ещё более странно, что в таких условиях всё же происходит такой резкий отскок — это само по себе ненормально.
Для рождения бычьего рынка нужны три условия одновременно: время, деньги и нарратив.
Первое — времени недостаточно. Какая бычья волна в истории не начиналась без длительного бокового накопления в течение нескольких месяцев? Сейчас темп слишком быстрый, монеты просто не успели сменить владельцев.
Второе — денег недостаточно. Крупные деньги никогда не заходят одним сильным ростом, а медленно накапливаются, когда никто не обращает внимания. Сейчас отскок больше похож на борьбу внутри рынка, а не на приток новых средств.
Третье — нарратив недостаточен. AI, RWA, халвинг уже были в центре внимания, но по-настоящему убедительной новой истории пока нет.
Плюс год выборов, фактор Трампа, постоянные изменения в ожиданиях политики — настроение на рынке крайне нестабильное.
Все эти факторы не поддерживают настоящий бычий рынок. Я по-прежнему настроен медвежьи.
$BTC $ETH $ZEC
#美国CPI环比加速，加息预期升温
#BTC现货ETF连续流出
#伊朗允许BTC与USDT外贸结算 Solana за один день выпускает более двухсот шестидесяти трех тысяч новых монет
Это в пять-шесть раз больше пика мемов 2024 года
Pump снова использует токенизированные акции для создания торговых пар
NVIDIA, Tesla, S&P могут выступать в роли котируемых активов
Каждый день появляется новая горячая монета
Как на ночном рынке, где постоянно меняются вывески
Аромат очень сильный
Но большинство монет истекают в тот же день, стоит ли трогать такие старые монеты, как биткоин, эфир, догикоин
Стоит
Не потому что у них самые свежие истории
А потому что они позволяют тебе выйти живым
Новые монеты создают хайп
Старые монеты отвечают за расчёты и выход
Нельзя обойтись без одной из двух ног
Если нет расчётов,
Ты просто подбрасываешь топливо на стартовую площадку $SOL которая сама разделилась на две роли
В цепочке — фабрика по выпуску монет
Но цена монеты всё ещё около ста, колеблется вместе с макроэкономикой
Экосистема горячая — не значит, что токены устойчивы к падению
Чем активнее фабрика,
Тем больше отходов
Настоящими остаются лишь несколько старых лиц — биткоин всё ещё шлифуется на отметке 77 тысяч
Глубина есть,
Вход и выход возможны
Эфир ниже 2500
И контракты, и спот всё ещё его признают
Голос догикоина устал,
Но европейский рынок всё ещё жив
Скользящий спред честнее, чем у 260 тысяч новых имён
Они кажутся отсталыми в повествовании,
Но на самом деле это единственный пожарный выход с пометкой «выход»
Новые хайпы можно преследовать,
Но не сжигай себе пути отступления
Pump может превратить акции в мемы,
А ликвидность — в фейерверк
Когда фейерверк заканчивается,
Ты не захочешь держать 260 тысяч кодов в поисках покупателя
Ты захочешь найти $BTC ETH DOGE
Те, что кажутся самыми старыми,
Но готовы заплатить, чтобы тебя забрать.Основной индекс потребительских цен (CPI) оказался выше ожиданий, и моя первая реакция была в замешательстве: почему $BTC и $ETH наоборот пошли вверх? По обычной логике такие данные считаются «ястребиными» и должны усиливать ожидания повышения ставок. Поэтому я сразу посмотрел на золото и американские облигации.
Краткосрочные американские облигации дали реальную реакцию: доходность по 2-летним облигациям быстро выросла, рынок оценил вероятность повышения ставки в сентябре на 90%, ожидания краткосрочного ужесточения почти достигли максимума. Золото резко упало, так как рост краткосрочных и реальных ставок оказывает прямое давление на цену золота — типичный медвежий сигнал.
Настоящее расхождение наблюдается по 10-летним облигациям: их доходность не выросла значительно, а даже немного снизилась. Это говорит о том, что рынок принял возможность одного повышения ставки в сентябре, но не заложил в цену сценарий неконтролируемой инфляции и продолжительного цикла повышения ставок, ожидания по долгосрочным ставкам не достигли худшего варианта.
Обратный рост криптовалют тоже имеет объяснение. Перед публикацией данных PPI и цены на нефть росли подряд, настроение было напряжённым, многие ставили на резкое ухудшение CPI и крах рынка, короткие позиции в крипте были очень переполнены. В итоге рост на 0,3% в месячном выражении, хоть и выше ожиданий, не достиг самого пессимистичного уровня. После реализации худшего риска шортисты массово закрывали позиции, что вызвало цепную ликвидацию и спровоцировало ралли на коротком сжатии.
Рынок непредсказуем, и если первая реакция ошибочна, позиции могут дорого обойтись.
#美国CPI环比加速，加息预期升温
#BTC现货ETF连续流出 BTC резко упал до 76046, затем отскочил обратно до 78000, кто из SOL и DOGE станет лидером отскока
#美国CPI环比加速，加息预期升温
Этот V-образный импульс похож на большую руку, которая сначала нажимает на воду, а потом резко отпускает — $BTC после данных сначала упал до 76,046, затем быстро восстановился до 78,000, шортисты были выброшены из игры.
#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行
Рынок в итоге выбрал ту часть "сладкого" из CPI: базовый индекс в годовом выражении снизился до 2,4%, фьючерсы на американские акции выросли примерно на 1%, золото прибавило 1,7%, настроение улучшилось. BTC восстановился до 78,000, $ETH поднялся выше 2,500, волатильность резко выросла: SOL лидирует с ростом около 3%, вернувшись выше 100, DOGE, который падал сильнее всех, отскочил примерно на 6%.
Лидеры ясны: $SOL имеет фундаментальные высокие беты, возврат выше 100 — это возвращение утраченных позиций, движение самое устойчивое; DOGE опирается на перекупленность и закрытие шортов, отскок резкий, но больше эмоциональный, с меньшей устойчивостью. BTC и ETH отвечают за фундамент, насколько далеко пойдут лидеры, зависит от стабильности фундамента.
Далее, если BTC удержится выше 78,000, SOL сможет закрепиться выше 100, $DOGE — сможет ли поддержать объемы; если BTC упадет ниже 77,000, то рост лидеров — это сигнал к снижению позиций, а не к покупкам. Первый отскок самый сладкий и самый горячий, не стоит покупать на резком подъеме.Изначально все предполагали: если CPI значительно ниже ожиданий, рынок резко вырастет; если же показатели просто соответствуют ожиданиям, должен сохраниться боковой тренд.
Но реальность оказалась совершенно иной: данные точно совпали с ожиданиями, а ETH быстро вырос в краткосрочной перспективе. Многие были озадачены: при нейтральных данных откуда взялся импульс для роста?
Ключевая истина никогда не в самих данных, а в том, что ожидания уже были заранее учтены рынком.
За целую неделю до публикации CPI сильные данные по занятости, рост цен на нефть и повышение PPI поддерживали торговлю на тему «инфляционная устойчивость и высокая вероятность ужесточения ФРС». Доходность американских облигаций продолжала расти, рынок акций оставался под давлением и колебался, медвежьи настроения накапливались, множество трейдеров заранее ставили на резкий рост CPI, в кредитных рынках накопилось много коротких позиций.
Рынок уже включил в цену возможность «ястребиного» сценария.
Когда CPI наконец вышел, все показатели точно соответствовали ожиданиям, не произошло того, чего все боялись — «инфляция снова вышла из-под контроля». Самый большой риск «черного лебедя» исчез, негативный фактор официально реализовался.ZEC текущая цена 1,203, 24-часовой максимум, объем торгов 96,11 млн U. С начала 2024 года рост +6,300%, с 17/08 с 494 за три недели вырос в 2,4 раза.
Три источника капитала: Grayscale приватный монетный ETF с активами под управлением более 500 млн долларов; концентрация монет увеличивается (объем в обращении уменьшается); ставка финансирования бессрочных контрактов -0,0052% — медведи продолжают платить, подливая топливо росту.
Но F2Pool Ван Чунь публично раскритиковал ZEC, назвав "недостойным" и перечислил темное прошлое, поставив под сомнение справедливость роста.
На прошлой неделе я писал про DASH, говорил о фиксации на 75, 75 не наступило, сегодня он 58,78. В ту же неделю ZEC вырос с 1,015 до 1,208 — в одном секторе лидер и последователи отличаются на 39 процентных пунктов. В нарративе может быть только один король.
На следующей неделе 15–16 число FOMC, PPI уже поднял вероятность повышения ставки до примерно 70%.
Я не гонюсь за 1,200. Жду только два условия: отскок и стабилизация на 1,054/1,000 или прорыв с объемом выше 1,298 и закрепление.
ZEC — это биткоин 2013 года или недостойный пузырь? Ты осмелишься гоняться за 1,200? #СШАCPI ускоряется, ожидания повышения ставок растут Все говорят, что это "прыжок мертвой кошки". В основном все вернули и основную сумму, и прибыль.$BTC $ETH Понял ли ты эту картинку? Сегодня взорвалось 220 миллионов шортов!!
Сегодня вечером выйдут данные CPI, все следят за инфляцией, куча людей заранее открыли короткие позиции, ожидая падения рынка
В итоге CPI соответствует ожиданиям, рынок не увидел действительно жёсткого повышения ставок, но, воспользовавшись «негативом от повышения ставок», сначала собрали волну шортов💥💥💥
Многие розничные трейдеры смотрят только на поверхностные новости, но не понимают, как играют деньги:
Настоящее решение краткосрочного рынка никогда не в самих новостях, а в ожиданиях, на которые рынок ставит заранее
Когда весь рынок торгует негатив от повышения ставок, и накапливается много шортов, деньги используют эту историю, чтобы провести сбор прибыли!
$SOL #美国CPI环比加速，加息预期升温 Данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за август опубликованы. Общий CPI в годовом выражении составил 3,4%, что соответствует предыдущему значению и ожиданиям; базовый CPI в годовом выражении — 2,4%, немного снизившись с предыдущих 2,5%, продолжая тенденцию к постепенному охлаждению. После публикации данных инструмент CME FedWatch показал, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре выросла с примерно 70% до почти 90%, а затем снизилась до около 80%. Вероятность накопительного повышения ставки на 50 базисных пунктов в октябре также выросла до почти 40%. Фокус рынка сместился с вопроса «повышать ли ставку» на «сколько раз в этом цикле потребуется повышение». Этот отчет по CPI не дал Федеральной резервной системе оснований для спокойного бездействия, но и не предоставил убедительных доказательств необходимости немедленного повышения ставки. Базовый CPI снижается в годовом выражении, но растет в месячном; энергоносители поднимают общий показатель, однако настоящей проблемой является упорство цен на услуги. Это вновь подтверждает факт: «последний километр» инфляции в США сложнее, чем кажется. А Федеральная резервная система под руководством Уоша идет этим путем способом, непривычным для рынка. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI环比加速，加息预期升温 #美国CPI环比加速，加息预期升温
Основной CPI превзошел ожидания, повышение ставок ФРС осталось на пороге, почему же американский рынок акций не падает, а растет?
Сегодняшняя ситуация сводится к одной фразе: CPI действительно горячий, но не настолько, чтобы разбить кастрюлю.
Основной CPI вырос больше, чем ожидали, вероятность повышения ставок взлетела почти до 90%, по идее рынок должен был упасть. Но почему же перед открытием он вырос? Потому что рынок уже «съел» тарелку с «повышением ставок». После выхода данных оказалось, что годовой показатель основного CPI даже снизился, общий CPI соответствует ожиданиям, не так плохо, как представляли. Худший сценарий не стал хуже, значит это позитив.
Посмотрим на цены на нефть: Brent откатился с отметки около 110, из Ближнего Востока поступают новости о возможных переговорах по судоходному соглашению. Снижение цен на нефть — это как раз половина снятого риска инфляционной цепочки.
По секторам: Oracle показала взрывные результаты, что поддержало технологические акции. Акции Dell, HP и других производителей оборудования тоже растут, деньги идут в бумаги с высокой определенностью по результатам.
Итак, сегодня растут не потому, что «инфляция не страшна», а потому, что «повышение ставок уже учтено, риск по нефти снизился, а у технологических компаний есть свои перспективы». Не гонитесь за ростом, следите за ценами на нефть и решением по ставкам после сентября — вот где настоящие переменные. $CL #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% #交易之声：твоя экспертиза заслуживает быть услышанной
В: Как вы контролируете риск корреляции в портфеле с несколькими активами?
Основные позиции — это $ETH, $SOL и часть $OKB, а также немного BTC. На самом деле можно заметить, что большинство монет имеют тенденцию двигаться вместе: когда наступает бычий рынок, рост BTC обычно ведет за собой рост большинства основных монет.
Портфель с несколькими активами нужно разделять: например, ETH, SOL и другие основные монеты можно считать «долгосрочными держаниями», то есть ориентироваться на крупный результат — постепенно продавать около исторических максимумов, оставляя часть базовой позиции для наблюдения, сможет ли она принести дополнительную прибыль 🤔
Есть также монеты с высокой корреляцией к основным, например, связанные с экосистемой ETH. Рост ETH обычно ведет к росту этих монет, предоставляющих соответствующие экосистемные услуги. Их можно выделить в отдельную категорию, но поскольку риск у ETH относительно низкий, при достижении исторических или временных максимумов приоритет продажи можно динамически регулировать от высокого к низкому риску 🤔
Это похоже на акции технологических компаний США, золото, нефть — большинство активов в категории имеют сильную взаимосвязь. Чтобы максимально заработать, важно контролировать риск отката, можно частично шортить «ведущие монеты» или другие связанные активы на уровнях сопротивления (когда рынок перегрет и достигает исторических максимумов 🤔)
@OKX星球 @米妮Minnie_OKX #BTC现货ETF连续流出
CPI вышел, но цены резко выросли, $ETH сразу откатился к 2618, капитал меняет направление.
Только что посмотрел рынок, ETH сразу поднялся до 2618, вырос более чем на 7 пунктов, $BTC тоже вернулся к уровню около 79100. CPI явно негативный фактор, но рынок двинулся в противоположную сторону, непонятно почему.
Почему рост?
Годовой CPI 3,4%, базовый CPI 2,4%, на первый взгляд соответствует ожиданиям. Но рынок торгует не самим CPI, а «исчерпанием негативных факторов». До выхода данных все боялись, что CPI будет очень высоким, но он не превысил ожиданий, медведи начали закрывать позиции, быки вошли в рынок и сразу подняли цены.
ETH вырос гораздо сильнее, чем BTC, потому что он падал сильнее. С 2523 упал до 2405, падение было больше, поэтому и отскок сильнее. На 4-часовом графике появилась большая бычья свеча, которая полностью компенсировала падение последних дней.
Капитал меняет направление.
Смотрим данные по ETF. BTC спотовый ETF два дня подряд показывает чистый отток 167 миллионов, выкуп ARKB тянет вниз, интерес к покупкам явно снизился. Но ETH ETF показывает чистый приток 34,75 миллиона, XRP ETF — 5,14 миллиона. Капитал перемещается с BTC в ETH и XRP, Ethereum стал новым центром внимания.
Вероятность повышения ставок всё ещё выше 70%.
Макроэкономическое давление не ослабло, рост вызван настроениями рынка и перераспределением капитала.
Продолжит ли рост, зависит от того, будет ли капитал готов покупать после сегодняшнего вечера.За неделю эмиссия стейблкоинов составила 3,657 млрд, приток в BTC ETF за неделю — 1,306 млрд (снижение по сравнению с предыдущей неделей, но выше августа), однако внебиржевой премиум снизился, что указывает на осторожность; бывший CEO BitMEX предупреждает, что 99% альткоинов обнулятся, институциональные инвесторы могут переключаться, что может быть «ловушкой для быков», необходимо контролировать позиции. $BTC $USELESS 1. Зеленые кластеры пузырей (большие участки, соединенные между собой проводами)
Это крупнейший кластер связанных кошельков, принадлежащих одной исходной финансовой группе с несколькими подразделениями.
Множество средних и мелких зеленых пузырей, распределяющих токены от одного центрального материнского кошелька, принадлежат группе, контролируемой одними и теми же лицами.
• Внутри есть часть адресов крупных держателей, то есть среди топ-10 по статистике Dexscreener несколько кошельков принадлежат этому же зеленому кластеру.
• Это и есть скрытые подразделения, которые мы ищем: Dexscreener на поверхности считает топ-10 по отдельным адресам = 24,37%, но зеленый кластер объединяет все пузыри и их токены, показывая реальный объем контроля.
2. Три больших фиолетовых пузыря, соединенных проводами
Это еще один отдельный небольшой кластер, 3 кошелька с взаимосвязанными средствами, принадлежащие другой группе крупных держателей.
3. Изолированный большой темно-синий шар
Отдельный крупный кошелек, без связей и взаимных переводов с другими кошельками, отдельный кит, не входящий в зеленую группу выше.
4. Небольшая цепочка оранжевых пузырей
Еще одна маленькая группа связанных кошельков, с очень небольшим объемом и низким влиянием.
Основной вывод #BTC现货ETF连续流出
С 8 по 9 сентября наблюдался непрерывный чистый отток средств из BTC现货ETF на сумму 167 миллионов долларов, главным образом из-за выкупа ARKB. Но если смотреть на более длинном временном отрезке, то за несколько дней до этого было зафиксировано накопленное поступление в размере 1,01 миллиарда, и этот отток в 167 миллионов — это лишь незначительная часть, просто спад интереса к подписке, и уж точно не разворот тренда.
Настоящий интерес вызывает горизонтальное сравнение. BTC испытывает отток, тогда как ETH 9-го числа имел чистый приток в 34,75 миллиона, XRP 10-го — 5,14 миллиона, а SOL немного ушёл в минус. Это не «массовый уход институциональных инвесторов», а структурная перестановка внутри капитала.
Текущая ситуация такова: CPI только что опубликован, вероятность повышения ставки в сентябре взлетела до 90%, цены на нефть превысили 100, доходность американских облигаций растёт. В условиях максимального макроэкономического давления институциональные инвесторы сначала частично выходят из BTC для хеджирования рисков и одновременно перераспределяют позиции в более выгодные активы — это стандартные меры управления рисками.
Миго выделяет ключевой момент. До заседания FOMC на следующей неделе такая диверсификация и отток средств продолжатся. Настоящая опасность возникнет, если после повышения ставки и ослабления макроэкономического давления BTC продолжит испытывать отток, а ETH и XRP будут продолжать привлекать капитал — это будет означать, что внутри крипторынка происходит перераспределение ценовой власти.
В текущей ситуации не стоит пугаться ежедневных колебаний ETF и продавать активы в убыток. BTC колеблется в диапазоне от 76 000 до 78 000, и только после заседания FOMC ситуация станет окончательно ясной. Держите позиции и не сдавайте активы в панике. $BTC $USELESS 1. Зеленые кластеры пузырей (большие участки, соединенные проводами)
Это крупнейший кластер связанных кошельков, принадлежащих одной исходной группе средств.
Множество средних и мелких зеленых пузырей, распределяющих токены от одного центрального материнского кошелька, принадлежат одной группе контролируемых подразделений.
• Включает часть адресов крупных держателей, то есть среди топ-10 по статистике Dexscreener несколько кошельков принадлежат этому зеленому кластеру.
• Это и есть скрытые подразделения, которые мы ищем: Dexscreener показывает топ-10 по отдельным адресам с 24,37%, но зеленый кластер объединяет все пузыри и их токены, показывая реальный объем контроля.
2. Три больших фиолетовых пузыря, соединенных проводами
Это еще один независимый небольшой кластер, 3 кошелька с взаимосвязанными средствами, принадлежащие другой группе крупных держателей.
3. Изолированный большой темно-синий шар
Отдельный крупный кошелек, без связей и взаимных переводов с другими кошельками, отдельный кит, не входящий в зеленую группу выше.
4. Небольшая цепочка оранжевых пузырей
Еще одна маленькая группа связанных кошельков, с небольшим объемом и низким влиянием. Согласно традиционной финансовой логике, данные по базовой инфляции немного превысили ожидания, и вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла примерно до 90%. Логично, ожидания ужесточения ликвидности должны были приземлить Биткоин, американские акции и золото. Но реальность разыграла чрезвычайно волшебный «V-образный разворот», который на самом деле является самой классической игрой на рынке капитала — «покупай ожидания, продавай факты». $BTC $ETH $SNDK До публикации данных рынок уже «заранее оценил» эту негативную новость. За последнюю неделю цены на нефть превысили 100, доходность казначейских облигаций США приблизилась к максимумам, а Биткоин пережил непрерывную коррекцию с $82,000 до примерно $76,000. Медведи сильно ставили на отскок, но потерпели неудачу, заранее определив цену на худший сценарий. Таким образом, когда данные по CPI наконец были опубликованы, хотя базовый CPI вырос на 0,1 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем, он не превысил худший сценарий, который рынок уже оценил во время падения. Таким образом, в первую минуту после публикации данных количественный алгоритм вызвал стрессовую реакцию, вызвав мгновенное падение биткоина. Но медведи вскоре поняли, что цена не может пойти дальше. «Ботинки повышения ставки», нависшие над ними, наконец приземлились, неопределённость была полностью устранена, и паника мгновенно превратилась в покупку «все негативные новости опубликованы». Медведи поняли, что не могут подтолкнуть цену, и были вынуждены сосредоточиться на закрытии позиций для покрытия рынка. Эта пассивная покупка напрямую подтолкнула Биткоин вверх. Что важнее, Биткоин продолжал поддерживать базовые средства от спотовых ETF, меняя поддержку между $76,000 и $77,000Короткие позиции Loracle теперь больше похожи на список, переоценённый рынком в обратную сторону.
Он сократил часть коротких позиций по HYPE, но оставшаяся позиция всё ещё убыточна более чем на семь миллионов, разница между ценой открытия и текущей ценой составляет тридцать долларов. В том же аккаунте короткие позиции по Nvidia и PLTR приносят прибыль, направление выбрано верно, ошибка в выборе актива.
С точки зрения противоположной стороны, это не ошибка в макроанализе, а то, что короткие позиции на сильных активах теряют время. Сокращение позиций означает, что он пассивно управляет маржой, а не активно признаёт поражение.
Следующий шаг — следить, продолжит ли он сокращать короткие позиции по HYPE. Если оставшаяся позиция уменьшится, это будет означать, что давление вызвано необходимостью поддерживать маржу, а не изменением оценки.
#LAPTOP首发跌近99%，Meme市场争议升温
#ZEC跻身前十，机构化进程提速 #加密财库分化：买币还是回购？ $NVDA $HYPE Цифры наконец-то опубликованы, и этот отчёт по ИПЦ далёк от простоты. Августовский индекс ИПЦ в США составил 3,4% в годовом выражении, не изменившись с июля, в то время как месячный ИПЦ ускорился до 0,4%. Базовый ИПЦ снизился до 2,4% в годовом выражении, но месячный показатель всё равно вырос на 0,3%, превысив рыночные прогнозы в 0,2%. Бензин вырос на 3,9% за месяц и составил более трети общего роста, в то время как инфляция на рынке также возросла. Так что картина неоднозначна: инфляция не стремительно растёт. Но она не стремительно остываетКаждый день просто коплю немного $HYPE, этот адрес за полмесяца приобрёл 3,029,000 монет на сумму 252 миллиона долларов, средняя цена 83.4.
За последние 24 часа добавлено ещё 365,000 монет на 29.65 миллиона долларов, всё полностью заложено. По данным HypeStrat, сейчас общий объём держания составляет 31.8 миллиона монет на сумму 2.513 миллиарда долларов.
Этот объём уже близок к 5% от циркулирующего предложения HYPE, и при этом покупают с последующим залогом, не участвуя в краткосрочных спекуляциях, что говорит о долгосрочном удержании.
HYPE в этом раунде вырос с 75 до 90, институциональные ETF держат 75 миллионов, на цепочке сожжено в сумме 4.1 миллиарда, а с учётом таких крупных китов, которые продолжают активно скупать, структура распределения действительно улучшается. Но цена растёт тоже быстро, стоит осторожно подходить к покупке на пике.
#加密财库分化：买币还是回购？ 🤖 $ORCL + $ADBE — ИНВЕСТИЦИИ В AI ПРОХОДЯТ ТЕСТ НА ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Oracle и Adobe в центре внимания, но главный вопрос прост: когда инвестиции в AI начнут приносить реальный денежный поток? 👀
📦 Огромный бэклог Oracle показывает спрос, но бэклог ≠ признанная выручка.
🏗️ Расширение OCI также требует значительных затрат на инфраструктуру.
Ключевой сигнал: сможет ли рост масштабироваться достаточно быстро, чтобы оправдать инвестиции?
AI — это хайп. Денежный поток — доказательство. 📊
#ORCL #ADBE #DailyOrbitSK海力士 крипто бессрочный контракт, и логика связки с курсами BTC ETH
SKHYNIX — это крипто бессрочный контракт, привязанный к акциям SK海力士, а не к акциям американского рынка, с высоким кредитным плечом, волатильность которого значительно превышает волатильность базовых акций. Его цена одновременно зависит от сектора хранения на американском рынке, доходности американских облигаций и криптовалютного рынка.
Сегодня вечером данные CPI повлияют не только на BTC, ETH, но и напрямую на этот контракт. Позитивные данные CPI, снижение доходности облигаций США, укрепление AI сектора хранения — контракт последует за ростом; негативные данные CPI, снижение оценки акций хранения — контракт быстро падает. Также этот контракт подвержен влиянию слухов: ранее отрицание сотрудничества компанией Kioxia вызвало резкое падение. При торговле нужно учитывать не только технические уровни поддержки и сопротивления, но и одновременно отслеживать Nasdaq, крупные криптовалютные рынки, а также быть особенно осторожным с проскальзыванием и риском ликвидации крипто деривативов.
$BTC $ETH $ZEC
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日
#BTC现货ETF大额流入后转负
#伊朗允许BTC与USDT外贸结算 В момент выхода CPI я был в шоке……😳
Основной CPI оказался более жёстким, а $BTC $ETH наоборот выросли? Кто же покупает?
Сегодняшний CPI на самом деле не слишком благоприятен.
Основной CPI вырос на 0,3% в месяц, что выше рыночных ожиданий в 0,2%, инфляционное давление сохраняется, рынок оценивает вероятность повышения ставки в сентябре почти в 90%.
По логике, это должно быть негативом для рисковых активов.
Но рынок пошёл иначе.
Я поспешил посмотреть на американские облигации и обнаружил интересное👇
Доходность 2-летних облигаций резко выросла.
Это отражает переоценку рынка в сторону ужесточения краткосрочной политики — ожидания повышения ставки в сентябре достигли максимума.
Но если посмотреть на 10-летние облигации, ситуация не такая драматичная.
Доходность 10-летних облигаций всё ещё близка к 5%, но не было такого же резкого взлёта, как у краткосрочных.
Что это значит?
Рынок торгует сценарием:
«В сентябре, возможно, будет одно повышение ставки.»
А не:
«Инфляция вышла из-под контроля, ФРС начнёт серию повышений.»
Это два совершенно разных сценария.
Кроме того, до CPI уже были давление со стороны PPI и цен на нефть, многие заранее ставили на «сегодняшний CPI будет провалом».
В итоге данные хоть и жёсткие, но не настолько плохие, как ожидали в самом худшем сценарии.
И тогда случилось самое интересное:
Медведи начали отступать, маржинальные позиции вынуждены были закрываться, началась короткая ликвидация.🔥
#DailyOrbit Будет ли повышение ставки в сентябре? После выхода данных CPI ответ становится всё яснее:
Рыночные ожидания повышения ставки в сентябре выросли примерно до 90%.
Ещё более удивительно, что рынок уже полностью ожидает ещё одного повышения ставки ФРС до конца года.
Для биткоина это определённо не комфортная макроэкономическая среда в краткосрочной перспективе.
Поскольку ожидания повышения ставки продолжают усиливаться, это означает давление на укрепление доллара и доходности американских облигаций, а также сдерживание оценки рисковых активов.
Но я считаю, что рынок уже заранее учёл столько ожиданий повышения ставки, сколько останется разницы в ожиданиях, когда это действительно произойдёт?
Если доллар и доходность облигаций продолжат расти, давление на биткоин будет заметным.
Но если ожидания повышения ставки уже полностью учтены, а данные не ухудшатся, рынок может даже скорректировать ожидания.
Поэтому сейчас самое опасное — просто увидеть 90% вероятность повышения ставки и сразу подумать, что биткоин обязательно упадёт.
Рынок торгует не новостями самими по себе,
а разницей между новостями и ожиданиями.
$BTC $ETH $ZEC
#美国CPI环比加速，加息预期升温 ИПЦ в августе составил +0,4% за месяц и +3,4% в годовом выражении, в то время как базовый индекс вырос на 0,3% в месяце. Более горячий месячный индекс оказывает давление на ФРС и повышает ожидания повышения ставок. Но вот что интересно 👇: рынок не просто следовал классическому нарративу «рост инфляции = падение криптовалюты». $ETH показал серьёзную силу вокруг публикации данных: волатильность резко возросла, а покупатели активно вмешивались. $BTC также оставался относительно устойчивым в районе около 80 тысяч долларов. ETH — В августе базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,3% в месяц, достигнув максимума с мая, тогда как рынок ожидал всего 0,2%. После публикации этих данных вероятность повышения ставки в сентябре практически стала высокой, и Федеральная резервная система оказалась в затруднительном положении.
Текущая устойчивость инфляции напоминает ситуацию на рынке в конце 90-х годов. Тогда рынок надеялся, что центральный банк пойдет на уступки, но ФРС продолжила жесткое повышение ставок, и различные активы прошли через несколько месяцев болезненной корректировки, прежде чем рынок смог это переварить.
Если рассматривать ситуацию с золотом, то при повышении ставок в краткосрочной перспективе возможна волатильность и коррекция, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе потенциал роста до 4000 долларов сохраняется. Анализ исторических циклов смены политики показывает, что драгоценные металлы обычно сначала проходят через резкие колебания, а затем возвращаются к прежнему восходящему тренду. Основной фактор борьбы — это противостояние доверия к доллару и реальных процентных ставок, и в текущих условиях быки на золоте по-прежнему имеют логическую поддержку.
Однако не стоит сразу делать крупные ставки, лучше дождаться четких сигналов на сентябрьском заседании FOMC. Часть ожиданий повышения ставок уже учтена рынком, а действительно выгодные возможности обычно появляются после чрезмерного эмоционального реагирования рынка. $BTC $ETH $SOL #美国CPI环比加速，加息预期升温 #CLARITY法案9月15日闯关，60票成关键 9月15日, Сенат проголосует по CLARITY法案. Вероятность прохождения, по прогнозам рынка, всего 15%.
Этот законопроект устанавливает правила для криптоактивов — какие считаются ценными бумагами, какие товарами, как биржи должны соблюдать нормы. Палата представителей уже одобрила его в июле, 294 голоса против 134, редкий случай единства двух партий.
Но в Сенате, скорее всего, он не пройдет.
Для процедурного голосования нужно 60 голосов. У республиканцев 53 места, значит, минимум 7 демократов должны проголосовать против своей партии. Polymarket оценивает вероятность прохождения в 15%, даже один из соавторов, Tillis, не верит в успех.
В чем загвоздка? Три основных препятствия: демократы требуют добавить этические нормы, запрещающие чиновникам получать прибыль от криптовалют, что является камнем преткновения для семьи Трампа; вопрос, должны ли разработчики DeFi нести уголовную ответственность за код; и банковские лоббисты упорно борются против правил доходности для стейблкоинов.
Но мое мнение простое: пройдет закон или нет — это уже не так важно.
Фондовые ETF на биткоин уже три недели подряд показывают чистый приток в 3,8 млрд долларов, у BlackRock IBIT общий приток достиг 64 млрд. Деньги Уолл-стрит голосуют ногами, путь к регулированию уже пройден, и один законопроект это не остановит.
Настоящая проблема: если 15-го не пройдет, насколько упадет BTC? Мой ответ — не сильно, рынок уже учел этот сценарий в цене. А если неожиданно пройдет — вот это будет настоящий сюрприз.
Что вы думаете, что случится 15-го? Делитесь в комментариях.
$BTC $ETH #美国CPI环比加速，加息预期升温
Только что вышел CPI, после прочтения я прямо ударился по колену, эта ситуация действительно сильно бьет по настроению.
Годовой рост CPI в США за август составил 3,4%, что полностью совпало с ожиданиями и показателями июля. Базовый CPI вырос на 2,4% в годовом выражении — минимальный уровень с марта 2021 года, но в месячном выражении рост составил 0,3%, что немного превысило ожидания. В сочетании с предыдущим PPI, выросшим на 5,4% в годовом выражении и превысившим прогнозы, а также с сильными данными по занятости, рынок сразу же оценил вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 90%.
Почему при ужесточении макроэкономических ожиданий рисковые активы растут? Основная логика — «利空出尽» (все плохие новости уже учтены). Данные действительно не заставили ФРС сразу перейти к более мягкой политике, но и не показали «выйдящее из-под контроля инфляционное давление». Рынок ранее уже заложил ожидания повышения ставки на 70%, теперь — на 90%, и чрезмерно сконцентрированные медвежьи ожидания дали быкам возможность устроить шорт-сквиз.
Но не спешите радоваться, ключевой момент ценообразования — заседание FOMC 16 сентября. Сегодняшний рынок больше похож на эмоциональный выброс, а не на разворот тренда. Следите за тем, сможет ли доходность американских облигаций превысить 5%, а также за заявлениями чиновников ФРС — будут ли они более жесткими.
В торговле не стоит гнаться за ростом после выхода данных. В таких макроэкономических играх лучше дождаться, пока эмоции улягутся и рынок даст четкий сигнал, прежде чем действовать. Лучше заработать меньше, чем терять на постоянных колебаниях.
Я — Фэйгэ, на пути трейдера без ошибок, подписывайтесь, чтобы не сбиваться с пути. Вдумайтесь. Акции Oracle вчера на обычной сессии на американском рынке упали на 5,38%, рыночная капитализация за день сократилась на 25 миллиардов долларов. После публикации отчёта в послесессионное время акции быстро отскочили и выросли более чем на 8%, продемонстрировав резкий разворот. Этот традиционный гигант баз данных сейчас сосредоточен на предоставлении вычислительных мощностей в аренду для AI-компаний как ключевом направлении роста.
В первом квартале компания показала впечатляющие результаты: общий доход составил 19,3 миллиарда долларов, что на 30% больше по сравнению с прошлым годом; доход от облачной инфраструктуры почти удвоился и достиг 7,4 миллиарда долларов; объем подписанных, но ещё не исполненных контрактов RPO достиг 664 миллиардов долларов, что обеспечивает высокую определённость будущих доходов.
Однако рыночная ситуация крайне сложная: цена на нефть за день взлетела более чем на 8%, вернувшись к отметке в 100 долларов за баррель, доходность 30-летних облигаций США обновила максимум с июня 2007 года, достигнув 5,347%, американский фондовый рынок показал четыре последовательных падения, сектор памяти и чипов в целом ослаб, и Oracle стала одним из немногих активов, идущих против тренда.
В течение дня сначала резкое падение, затем мощный отскок после закрытия — такая американские горки могут сильно подорвать психологию держателей позиций. Настоящее испытание ещё впереди — данные по CPI, и сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС на следующей неделе выше 70%. Если инфляция снова окажется высокой, одной лишь позитивной отчётности Oracle будет недостаточно, чтобы компенсировать макроэкономическое давление на весь рынок. $BTC $ETH $SOL #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% #红海风险扩大，百美元油价再现
Логика роста
1. Нарушения в судоходных путях, вынужденное изменение маршрутов
Красное море отвечает за транспортировку большого объема сырой нефти и нефтепродуктов между Евразией. Если путь небезопасен, торговые суда идут в обход мыса Доброй Надежды, что увеличивает время в пути более чем на десять дней и повышает транспортные издержки. Рынок опасается, что конфликт может распространиться на нефтяные месторождения и портовую энергетическую инфраструктуру, из-за чего рисковая премия уже заложена в цены.
2. Недостаток простаивающих мощностей, очень маленький буфер
OPEC+ сохраняет политику сокращения добычи, а мировые простаивающие мощности нефти и так ограничены. В случае реального перебоя поставок с Ближнего Востока не будет достаточно резервных мощностей для быстрого восполнения дефицита, что усилит ценовую волатильность.
3. Возобновление инфляционных ожиданий, прямое давление на ФРС
Рост цен на нефть поднимает общий индекс потребительских цен (CPI), что совпадает с инфляционным всплеском в августе. Это цепная реакция, которая волнует рынок: рост цен на энергоносители усложняет задачу ФРС по снижению ставок и даже поддерживает ожидания дальнейшего ужесточения, что дополнительно давит на доходность долгосрочных американских облигаций.
Логика различных классов активов
✅ Нефть: при продолжении конфликта — колебания на высоком уровне; при сообщениях о переговорах о прекращении огня — геополитическая премия быстро уйдет, краткосрочное снижение цен.
✅ Доллар: рост инфляционных ожиданий усиливает ожидания высоких ставок, поддерживает укрепление доллара.
✅ Золото: борьба между быками и медведями. С одной стороны, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке стимулирует спрос на защитные активы; с другой — рост цен на нефть усиливает ожидания повышения ставок и рост доходности облигаций, что сдерживает цену золота. Борьба двух сил.
✅ Американские акции, BTC и другие рисковые активы: негативный эффект. Рост цен на нефть усиливает инфляционное давление и ожидания ужесточения, что снижает оценки.ИПЦ в годовом выражении 3,4%, в месячном — 0,4%, оба показателя соответствуют ожиданиям рынка, но базовый ИПЦ в месячном выражении составил 0,3%, что явно выше ожидаемых 0,2%.
На первый взгляд общая инфляция не взорвалась, но базовая инфляция без учета энергии и продуктов питания снова растет, а вместе с вчерашними данными по ИПП, которые также оказались теплыми, проявляется устойчивость инфляции, ситуация не выглядит оптимистично.
Под воздействием этих данных ожидания снижения ставок на рынке были дополнительно развеяны, а ожидания повышения ставок в сентябре вновь значительно усилились.
В целом ключевые негативные факторы уже собраны: сильный рынок труда, высокая ИПП, рост базового ИПЦ в месячном выражении — все эти факторы совпадают. На следующей неделе на заседании ФРС вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов значительно возрастает, рисковые активы должны остерегаться этого макроэкономического риска. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI环比加速，加息预期升温 Шорты понесли убытки в 260 миллионов! $ETH жестко заставил шортов закрываться выше 2600.
За последние 24 часа общие ликвидации по всей сети достигли 683 миллионов долларов, шорты безжалостно потеряли 422 миллиона.
Примечательно, что ликвидации $ETH составили 262 миллиона долларов, а на Hyperliquid была зафиксирована крупнейшая однопозиционная ликвидация свыше 20 миллионов долларов.
Несмотря на однодневные потери спотового ETF свыше 46 миллионов долларов, Ethereum продолжил расти вопреки тренду, пробив отметку в 2600 долларов и устроив мощный отскок после перепроданности.
Однако это далеко не просто разворот рынка, а экстремальная паника шортов, вызванная вакуумом ликвидности.
Фундаментальные факторы продолжают создавать напряжение:
- Постоянный отток средств из ETF отражает уход традиционных инвесторов при росте цен.
- Ожидания изменились от «все плохие новости учтены» к «удушению ликвидности», рынок не верит в дальнейшее повышение ставок.
- Stakefish и Lido вовлечены в судебные иски из-за опережающего MEV, что ставит под удар юридическую нейтральность валидаторов.
Если валидаторы будут вынуждены вмешиваться в офчейн-контроль, децентрализованный консенсус и стейкинг-экосистема Ethereum окажутся под серьезной угрозой.
Сейчас стадия паники шортов близка к завершению, в диапазоне 2650-2700 долларов скопились значительные позиции в убытке.
При отсутствии реальной поддержки со стороны спотовых инвесторов и под давлением юридических вопросов к базовой нейтральности, технический отскок не продлится долго, и не стоит слепо покупать, рискуя стать ликвидностью для противоположной стороны.✅Доллар США: рост доходности долгосрочных облигаций поддерживает укрепление доллара, средства возвращаются в американские облигации как в безопасное убежище.
✅Золото: повышение реальной процентной ставки сдерживает цену на золото, оно подвержено давлению.
✅Американский фондовый рынок, BTC и другие рисковые активы: уровень 5% является важным психологическим барьером. Долгосрочная доходность представляет собой знаменатель в оценке мировых активов, при росте доходности переоценка акций роста с высокой капитализацией и криптоактивов сжимается, а вместе с продолжающимся оттоком средств из ETF давление на продажу усиливается.
Разногласия между быками и медведями
👉Медведи: двойной удар дефицита бюджета и устойчивой инфляции, удержание 10-летних облигаций выше 5% — лишь вопрос времени, оценки рисковых активов будут продолжать снижаться.
👉Быки: как только доходность достигнет 5%, это вызовет приток долгосрочных инвестиций в облигации, создавая поддержку покупок; если последующие данные по инфляции снизятся и ожидания повышения ставок ослабнут, доходность быстро упадет.
Ключевые моменты для практического наблюдения
1. Различать два субъекта: выкуп Минфином = инструмент управления долгом; повышение ставок ФРС = денежно-кредитная политика, именно денежно-кредитная политика является решающей силой.
2. Особое внимание уровню 5% и его удержанию: кратковременное пробитие — эмоциональный импульс; если закрытие будет устойчиво выше 5%, это означает кардинальное изменение логики оценки мировых активов.
3. Остерегаться резких разворотов: после быстрого роста доходности часто происходит фиксация прибыли, краткосрочный отскок рисковых активов, не стоит торопиться с продажами.Meme Token $LAPTOP, запущенный Хантером Байденом, за последние пару дней стал одним из самых абсурдных политических мемов в Crypto X.
После запуска токена на Base / Aerodrome цена сначала взлетела с нескольких долларов почти до $300, а затем за несколько минут снова упала до однозначных значений; по некоторым данным, около 80% покупателей в итоге понесли почти полную потерю капитала, в то время как один из ранних адресов, по сообщениям, превратил около $250K в примерно $1.18M.
Я считаю, что самое интересное здесь — не Хантер Байден.
А математическая проблема Meme Coin, которая всегда игнорируется:
Цена ≠ Ликвидность.
Токен с FDV в $500M или даже $1B не означает, что на рынке действительно столько денег.
Если начальный LP очень тонкий, покупка на несколько десятков тысяч долларов может подтолкнуть последнюю цену до абсурдного уровня.
Тогда все делают скриншоты:
«Рыночная капитализация $750M!»
Но когда действительно хочешь продать, понимаешь:
Рыночная капитализация — это цена × предложение.
Деньги, которые ты можешь забрать — это Exit Liquidity.
Это совершенно разные вещи.
Поэтому я никогда не смотрю на FDV, когда вижу новый Meme.
Я сначала смотрю:
Ликвидность, Топ-холдеры…🔥 КРИПТО ВЗЛЕТАЕТ: ПОЧЕМУ РЫНОК ВНЕЗАПНО ПЕРЕМЕНИЛСЯ?
BTC, ETH, SOL и многие альткоины одновременно быстро восстановились после того, как индекс CPI США за август вырос на 3,4%, что соответствует ожиданиям. Важно не то, что CPI «хороший», а то, что данные не хуже прогнозов, при этом цены на нефть снижаются, а американский фондовый рынок восстанавливается.
Рынок снижает опасения по поводу инфляционного шока, и предыдущие распродажи, возможно, уже учли большую часть рисков. Тем не менее, ФРС остается ключевым фактором перед предстоящим заседанием на следующей неделе.
#USCPIReignitesHikeOdds Google продолжает исправляться сегодня вечером, средняя цена 337, продолжаю держать.
Несколько дней назад рынок в основном торговал на фоне чрезмерных капитальных затрат на AI + высоких процентных ставок, что привело к падению цены акций до около 330.
Но фундаментальные показатели Google на самом деле не ухудшились:
Общая выручка за 2-й квартал выросла на 24% в годовом исчислении, Search +17%, Cloud даже +82%, операционная прибыль +30%, маржа прибыли выросла до 34%. Основной бизнес по-прежнему очень силен.
Сейчас настоящий спор не в том, что «Google не зарабатывает деньги», а в том, что инвестиции в AI слишком масштабны. Компания продолжает повышать капитальные затраты на 2026 год до 1950–2050 млрд долларов, краткосрочный свободный денежный поток под давлением, рынок переоценивает, смогут ли эти инвестиции в AI принести достаточную отдачу в будущем.
Даже несмотря на то, что сегодня CPI немного более жёсткий, а ожидания повышения ставок усиливаются, Google всё равно заметно поддерживается, что говорит о наличии капитала около 330.
Моя средняя цена 337, продолжаю держать.
Краткосрочно смотрю на 345, среднесрочно на 350–360; в долгосрочной перспективе, если Cloud продолжит расти высокими темпами, а инвестиции в AI постепенно оправдаются, я по-прежнему вижу 390–430.
Риски: доходность американских облигаций снова превысит 5%, капитальные затраты на AI выйдут из-под контроля, восстановление свободного денежного потока будет хуже ожиданий.Ожидания повышения ставки по CPI усиливаются, но $BTC резко вырос на 4800 пунктов, приближаясь к 80 000! $ETH вырос более чем на 9%
11 сентября на рынке криптовалют развернулась ситуация «плохие новости — без падения», вызвавшая шорт-сквиз. Данные по CPI США за август показали, что базовая инфляция в месячном выражении составила 0,3%, что выше рыночных ожиданий в 0,2%, но общие данные соответствовали прогнозам. После публикации рынок резко повысил вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре. Однако BTC после кратковременного снижения до около 76 000 долларов быстро восстановился, достигнув максимума около 79 500 долларов, что на 3 900 пунктов выше внутридневного минимума, с ростом за 24 часа на 2,34%. ETH показал ещё более сильный рост, поднявшись выше 2 700 долларов, достигнув 9-месячного максимума, с ростом за последние 24 часа на 8%.
Основной механизм этого отскока — шорт-сквиз. Накануне публикации CPI рынок уже полностью учёл «ястребиный сценарий», что вынудило высокорискованных лонгистов выйти из позиций, а шорты накапливались. Когда цена опустилась до 77 000 долларов, но не смогла эффективно пробить этот уровень вниз, шорты начали закрывать позиции, концентрируя покупки в условиях низкой ликвидности, что усилило рост. По данным стакана, около 76 771,8 долларов существует значительный уровень поддержки в виде крупного объёма заявок на покупку. Кроме того, за три недели в американский спотовый биткоин-ETF было вложено 3,8 млрд долларов — это самая сильная последовательная активность с 2026 года, что ясно указывает на институциональные покупки на спаде. #Ожидания ускорения месячного роста CPI в США, усиление ожиданий повышения ставки #Вероятность повышения ставки на 91% не смогла сдержать покупательский спрос на открытии, такая «дезактивация негативных факторов» гораздо интереснее простого роста📈 Это указывает на то, что рынок, возможно, уже заранее учёл многие жёсткие ожидания, и сейчас капитал больше склонен торговать устойчивостью прибыли и рисковым аппетитом, а не продолжать реагировать на негатив от процентных ставок.
Далее стоит следить, сможет ли рост удержаться с открытия до закрытия, особенно за технологическими акциями и широтой рынка. Если доходность останется на высоком уровне, а SPX сможет удержаться или даже продолжить рост, такая сила очень легко может превратиться в раунд шорт-сквизов.1. ИПЦ 3,4% соответствует ожиданиям → рынок «снимает» часть страха по поводу роста ИПЦ в августе на 3,4% в годовом выражении, что соответствует прогнозу; базовый ИПЦ на уровне 2,4% в годовом выражении, хотя базовый ИПЦ в месячном выражении вырос на 0,3%, что выше ожиданий на 0,2%. Это важно тем, что: плохо, но не хуже сценария, к которому рынок был готов. Рынок обычно реагирует на разницу между реальностью и ожиданиями, а не просто на абсолютные цифры. 2. Нефть резко упала с уровня $109 → снизила давление на инфляцию Brent превысила $109 за баррель, но затем упала примерно на 3%, до около $104. Здесь м#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行
Министерство финансов в этом раунде увеличило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, установив лимит на одну операцию в 6 млрд долларов, фактически реализовав обратный выкуп на сумму 5,187 млрд долларов, что ниже рыночных ожиданий. Цель этой операции — поддержать цену долгосрочных облигаций и сдержать доходность, однако эффект оказался незначительным: доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает расти, приближаясь к ключевому психологическому уровню в 5%, достигнув максимума за почти три года.
Почему обратный выкуп не сдерживает рост доходности на длинном конце
1. Разрыв в масштабах огромен, это временная мера, а не решение проблемы
Общий объем казначейских облигаций превышает 32 трлн долларов, несколько миллиардов обратного выкупа — лишь небольшая ликвидная поддержка на рынке, а не количественное смягчение с печатанием денег. Средства для обратного выкупа Министерство финансов берет из краткосрочных казначейских векселей, что фактически означает «замену коротких долгов на длинные», общий объем долга не уменьшается, и это не решает фундаментальную проблему бюджетного дефицита. Это лишь временно улучшает ликвидность рынка и не может остановить масштабные распродажи.
2. Отскок инфляции и ожидания повышения ставок — ключевые драйверы
В августе базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,3% в месячном выражении, превысив ожидания, что свидетельствует о сохраняющейся инфляционной инерции. Рынок повысил вероятность повышения ставок в сентябре и заложил дополнительные повышения в течение года. Ожидания ФРС о «длительном сохранении высоких ставок» напрямую повышают премию за длительный срок облигаций, и этот фактор значительно сильнее поддержки со стороны обратного выкупа Министерства финансов.
3. Огромное давление на финансирование бюджета
Бюджетный дефицит США остается высоким, продолжается масштабный выпуск долгосрочных облигаций для финансирования, предложение постоянно растет. Зарубежные центральные банки и долгосрочные инвесторы снижают интерес к размещению, при избытке предложения и недостатке покупателей облигации естественно падают в цене, а доходность растет.$RAY на уровне $1.6254 интересен не только для движения цены. Протокол Raydium направляет 12% торговых комиссий на выкупы RAY. Это означает, что более высокая торговая активность может создать прямой поток обратного выкупа, а не просто нарративный стимул. И рынок заметил это: RAY поднялся с примерно $0.82 4 сентября до $1.62 сейчас, почти удвоившись за неделю. Недавний дневной объём также резко вырос во время движения. Но я бы не стал преследовать это. Ключевая зона: $1.48–$1.50. Если эта область удержится при повторном тесте,