Brent нефть выросла на 6,4% на прошлой неделе, WTI — на 5,7%.
Иран угрожает блокировать Ормузский пролив, США объявляют «самые жесткие» санкции в истории. Ситуация на Ближнем Востоке продолжает накаляться, цены на нефть стремительно поднимаются до 90 долларов.
Что дальше?
Многие сразу думают: геополитический конфликт, BTC должен вырасти, ведь это актив-убежище.
Неправильно.
Что происходит с биткоином? В выходные он подскочил до 79 000, достигнув максимума с мая, затем откатился и колебался около 77 000, вчера даже опускался ниже 76 000.
Нефть растет, BTC падает.
Многие путают причинно-следственные связи.
О нефти и BTC — три нестандартных вывода:
1️⃣ Резкий рост цен на нефть ≠ рост BTC как актива-убежища
Общественное восприятие: война — значит, нужно искать убежище, BTC должен расти.
Реальная логика: рост цен на нефть = рост инфляционных ожиданий = ФРС не может снижать ставки = ужесточение ликвидности = BTC продают как рискованный актив.
Все просто.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США уже взлетела до 4,73%, 30-летних — до 5,28%, близко к максимуму с 2007 года. Глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Кэшкари на прошлой неделе сказал: «Я не уверен, что инфляция скоро вернется к целевому уровню.»
Если инфляция не снижается, ставки не упадут. Если ставки не упадут, рискованные активы будут страдать.
В краткосрочной перспективе BTC движется не по логике «убежища», а по логике «рискованного актива».
2️⃣ Угроза Ирана заблокировать пролив ≠ глобальный энергетический кризис
На данный момент это стадия словесных угроз.
Иран действительно угрожает, США действительно вводят санкции, но реальных масштабных перебоев с поставками пока нет.
Brent сегодня упала на 2%, ниже 91 доллара. WTI опустилась ниже 85 долларов. Что оценивает рынок? Вероятности, а не факты.
Не стоит торговать ожиданиями как фактами.
3️⃣ Дефицит дизеля ≠ просто подорожание топлива для автомобилей
Рост цен на дизель → рост транспортных расходов → рост производственных затрат → рост CPI.
В конце этой цепочки — более жесткая позиция ФРС.
Обычная цена бензина в США уже примерно на 50% выше довоенного уровня. Давление импортной инфляции напрямую передается на каждую семью и каждое предприятие.
В чем же сейчас ключевой конфликт?
Рост цен на нефть (негатив для ликвидности) против трещин в доверии к доллару (позитив для BTC).
Кто победит?
Смотрите на доходность казначейских облигаций.
Если доходность 10-летних облигаций продолжит расти, BTC будет испытывать давление в краткосрочной перспективе.
Но с другой стороны, основатель Bridgewater Далио на прошлой неделе сказал: «США сталкиваются с долговым кризисом, нужно сокращать облигации и увеличивать долю золота и биткоина.»
Краткосрочно смотрим на ликвидность, в долгосрочной — на кредитное доверие.
Мой вывод прост:
Не принимайте торговые решения на основе звуков выстрелов.
Основывайтесь на данных и кривой доходности.
Рост цен на нефть не означает рост BTC. Наоборот — до реального поворота ФРС высокие цены на нефть — враг BTC, а не друг.
$BTC$XAU$CL#美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
