16 сентября 2026 года заседание FOMC Федеральной резервной системы США вступило во второй день. В 2:00 по пекинскому времени 17 сентября будут одновременно опубликованы решение по процентной ставке, политическое заявление и обновленная точечная диаграмма, после чего председатель Кевин Уош проведет пресс-конференцию. Рынок уже сильно рассчитывает на повышение ставки на 25 базисных пунктов, целевой диапазон федеральной фондовой ставки будет повышен с 3,50%–3,75% до 3,75%–4,00%, что станет первым за более чем три года шагом ФРС в сторону ужесточения политики. Однако настоящую тревогу у инвесторов, возможно, вызывает не само повышение ставки. Перед решением: рынок уже «проголосовал ногами» Накануне объявления решения американский фондовый и крипторынки уже перешли в оборонительную позицию. На фондовом рынке США во вторник три основных индекса снизились второй торговый день подряд. Индекс Nasdaq Composite упал на 0,78%, закрывшись на уровне 25 981,57 пункта; индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,63%, до 52 093,11 пункта; индекс S&P 500 упал на 0,45%, до 7 585,73 пункта, что стало новым минимальным уровнем закрытия с августа. Большинство крупных технологических компаний испытывали давление: акции Amazon упали более чем на 2%, Microsoft и Google — более чем на 1%. Сигналы с рынка облигаций были еще более резкими. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила отметку 5,00%, в течение сессии достигнув 5,041%, что является самым высоким уровнем с июля 2007 года; доходность 30-летних облигаций выросла до 5,378%. Резкий рост доходности означает повышение стоимости капитала, что напрямую давит на переоцененные технологические акции и рисковые активы, зависящие от ликвидности. Падение на крипторынке было еще более резким.比

В ночь на 17 сентября по пекинскому времени Федеральная резервная система единогласно проголосовала за повышение ставки на 25 базисных пунктов, подняв целевой диапазон федеральной фондовой ставки до 3,75%—4,00%, положив конец более чем трехлетнему периоду паузы в повышении ставок. После объявления новости индекс доллара вернулся к отметке 100, три основных индекса американского фондового рынка закрылись снижением, индекс Доу-Джонса упал более чем на 630 пунктов, а крипторынок продолжил испытывать давление и колебания около отметки 75000 долларов. Однако поведение рынка в эту ночь заслуживает более внимательного анализа, чем просто цифры на поверхности. На первый взгляд, влияние повышения ставки на американский фондовый рынок было «не слишком большим» — индекс S&P 500 упал на 0,45%, Nasdaq снизился всего на 0,01%, а Dow Jones — на 1,21%. Тем не менее, кажущаяся спокойность на уровне индексов скрывает резкую структурную диверсификацию между секторами. Основное снижение пришлось на финансовый и энергетический секторы. Акции Goldman Sachs упали почти на 4%, Citigroup и Bank of America — более чем на 2%; акции ConocoPhillips и Occidental Petroleum упали более чем на 6%. Логика падения финансовых акций ясна: повышение ставки способствует росту чистой процентной маржи банков, но опасения по поводу замедления экономического роста и неопределенность в траектории процентных ставок заставляют инвесторов выходить из рынка. Сильное падение энергетических акций в большей степени связано с резким снижением цен на нефть — фьючерсы на нефть в Нью-Йорке упали примерно на 3,6%, что не связано напрямую с повышением ставки. Особое внимание заслуживает устойчивость технологического сектора. Nasdaq практически не изменился, акции Nvidia, Meta и Tesla выросли, а индекс полупроводников Филадельфии показал рост Intel более 4%. Это контрастирует с прежним рыночным восприятием, что повышение ставки обязательно ударит по акциям роста. Причина в том, что повышение на 25 базисных пунктов уже было полностью учтено рынком с вероятностью 92%, и на самом деле

Сегодня (16 сентября) — день с высокой концентрацией информации, основное внимание сосредоточено на заседании FOMC Федеральной резервной системы и голосовании в Сенате по закону CLARITY, результаты которых уже ясны и напрямую влияют на рынок. 🏛️ Заседание FOMC Федеральной резервной системы: повышение ставки «решено», внимание переключается на точечный график Федеральная резервная система завершила двухдневное заседание, решение по ставке будет объявлено 17 сентября в 2:00 по пекинскому времени, пресс-конференция председателя Уоша состоится в 2:30. Рынок оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (с диапазона 3,50%-3,75% до 3,75%-4,00%) на уровне 87%-90%. В августе базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% в месяц, превысив прогноз в 0,2%, что стало прямой причиной резкого роста ожиданий повышения ставки. Поскольку само повышение уже полностью учтено в ценах, настоящее внимание рынка сосредоточено на обновленном точечном графике и формулировках Уоша — будет ли намек на паузу или открытие двери для дальнейших повышений в ноябре и декабре. Примечательно, что опрос экономистов Reuters по-прежнему показывает, что около 70% респондентов ожидают сохранения ставки без изменений, что создает значительный разрыв между рыночными ожиданиями и прогнозами экономистов; если действия ФРС будут противоречить позициям трейдеров, это может вызвать резкую реакцию. Кроме того, директор Национального экономического совета Белого дома Хассетт перед заседанием ясно заявил: «Если бы я был на этом месте, я бы проголосовал против повышения ставки». 🗳️ Закон CLARITY: процедурное голосование провалено, принятие закона в этом году практически невозможно Сенат по закону CLAR

Основываясь на текущей рыночной ситуации и анализе экспертов, вероятность того, что заседание Федеральной резервной системы напрямую спровоцирует системный финансовый кризис, в настоящее время находится на среднем-высоком уровне, и риски быстро накапливаются. Однако «избежать» этого не значит, что выхода нет — ключевым является точный выбор политики и заблаговременное планирование. Рыночное ценообразование и мнения экспертов указывают на значительный рост рисков: · Рыночная подразумеваемая вероятность: фьючерсы на процентные ставки показывают, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании превысила 92%. Такое неожиданное ужесточение само по себе является катализатором рисков. · Ключевые предупредительные сигналы: доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5%, приближаясь к уровню, предшествовавшему финансовому кризису 2007 года. Резкий рост доходности означает сильные колебания якоря ценообразования мировых активов, что легко может вызвать переоценку рисковых активов. · Основная логика риска: самая большая опасность сейчас — это ошибочная оценка политики. Рыночный стратег Джеймс Торн предупреждает, что если ФРС повысит ставки на фоне энергетического шока с ценой на нефть около 100 долларов за баррель, это может повторить ошибку 2008 года — ошибочно принять внешний шок предложения за перегрев экономики, что приведет к чрезмерному ужесточению финансовых условий и подавлению экономического роста. · Экстремальные сценарии экспертов: экономист aka Shan считает, что новый глава ФРС Уош сталкивается с выбором «без промежуточных вариантов»: если придерживаться ястребиной политики ужесточения, это может лопнуть несколько пузырей в сферах ИИ, недвижимости и частного кредитования, вызвав «финансовый кризис 2.0»; если перейти к смягчению, это может привести к краху покупательной способности доллара и вызвать «валютный кризис 1.0». Хотя он оценивает вероятность реализации действительно ястребиной политики как «близкую к нулю», именно это и...