Публикация

Данные о частной занятости ADP в США в июле опубликованы — было добавлено всего 44 000 новых рабочих мест. Что значит 44 000? В июне эта цифра составляла 95 000. Ожидание рынка составляло 75 000. Всего за месяц он снизился с 95 000 до 44 000. Это был самый низкий уровень с января этого года. Сектор услуг добавил 47 000 новых рабочих мест, тогда как сектор производства товаров напрямую сократился на 3 000. Рабочие места в торговле, транспорте и коммунальных услугах сократились на 8 000 по сравнению с ростом в 15 000 в июне. Это не «замедление». Это «затягивание». После публикации данных рынок отреагировал немедленно— Индекс доллара США упал ниже 100, а доходность 10-летних казначейских облигаций США упала с 4,67% до 4,61%. Вероятность повышения ставки в сентябре для CME снизилась с почти 70% до публикации данных до 54,9%. Золото выросло на $188 за один день, увеличившись на 4,48%. Биткоин прорвался на $65,000, вырос на 1,5% за 24 часа. Рынок сразу же проголосовал за «никаких повышений ставок». Но— Празднование не последовало. Биткоин дрожал около 65 000, но не вырос. Золото выросло на 188 долларов, но институты заявили: «Это сжатие коротких позиций CTA, а не настоящие покупки.» Почему? Потому что в тот же день представители ФРС коллективно вышли, чтобы «пролить холодную воду» на ситуацию. Президент ФРС Миннеаполиса Кашкари заявил: «Настало время повышения ставок, и, надеюсь, оно будет реализовано в сентябре.» Глава Федеральной резервной системы Тим Кук заявил: Если инфляция не улучшится, они готовы поддержать повышение ставок. Президент ФРС Нью-Йорка Уильямс заявил: Если инфляция не снизится, как ожидалось, вариант повышения процентных ставок вполне уместен. Данные о занятости говорят «прекратите добавлять», а чиновники утверждают, что «это должно расти». Рынок застрял посередине, оказавшись в дилемме. Братья, эта сцена вам знакома? Охлаждение — это «отпуск газа», а надувание — это «тормозная колодка». Пока ИПЦ не снизится, ФРС не осмелится расслабиться. ADP вселяла рынок надежду на «отсутствие повышения ставок», но чиновники отказались от этих надежд. Данные показывают, что рост зарплат среди сменных сотрудников достиг 7%, что является самым большим ростом с августа 2025 года. Рост зарплат удержанных сотрудников остаётся на уровне 4,4%, не снижаясь вовсе. Зарплаты всё ещё растут, так как же инфляция может снизиться? Так что текущая ситуация — Данные ADP были плохими, рынок на мгновение взволновался, но затем быстро успокоился. Потому что все знают: ADP — это просто закуска. Пятничные зарплатные расчёты вне сельского хозяйства были первым основным блюдом. Рынок ожидает около 80 000 новых несельскохозяйственных работников в июле, при этом уровень безработицы останется стабильным на уровне 4,2%. Если вне сельского хозяйства будет «сокращено» вдвое, как в ADP, вероятность повышения ставки в сентябре может опуститься ниже 45%. Но если внесельскохозяйственная зарплата превзойдёт ожидания — тогда «затягивание» ADP будет переосмыслено рынком. Затем следующая среда — CPI. Занятость + инфляция, одновременно играя обе карты. Повысит ли ФРС ставки в сентябре — зависит от этих двух цифр. ADP поддерживала интерес рынка в течение пяти минут. Но настоящий день суда — в пятницу и следующую среду. $BTC $ETH $SOL #ADP就业降温, расхождения в политике ФРС усилились