Orbit Post Sitemap
Доходность 10-летних американских облигаций достигла 4,82%, реальное давление на BTC, возможно, еще не снято
Доходность 10-летних казначейских облигаций США во время торгов достигла 4,82%, что является максимальным показателем с ноября 2023 года.
Это не единичное колебание на долговом рынке.
За последние два месяца доходность 10-летних американских облигаций выросла почти на 40 базисных пунктов; доходности долгосрочных облигаций Японии, Германии и Великобритании также одновременно повысились, глобальные капиталы требуют более высокой «доходности по облигациям».
За этим стоят три основных фактора.
Первый — конфликт между США и Ираном подтолкнул цену Brent к отметке около 95 долларов, рынок опасается, что цены на энергоносители снова повысят инфляцию.
Второй — вероятность повышения ставки ФРС в сентябре уже выросла примерно до 66%, тогда как неделю назад она составляла около 37%.
Третий — дефицит бюджета США и объемы долгосрочного долга остаются значительными, инвесторы требуют более высокой компенсации за риск при владении долгосрочными американскими облигациями.
Почему это важно для BTC?
Доходность 10-летних облигаций близка к 5%, что означает, что безрисковые активы сами по себе могут приносить около 5% дохода.
Чтобы инвестировать в BTC, технологические акции и другие высоковолатильные активы, требуется более высокая доходность; одновременно растут затраты на финансирование компаний, ипотеку и весь финансовый сектор.
Таким образом, реальное давление на рисковые активы оказывает не только вопрос «повысит ли ФРС ставку еще раз», но и то, что при длительном сохранении высокой доходности ликвидность будет оставаться ограниченной. В последнее время, наблюдая за сектором AI, я заметил одно изменение, которое стоит отметить.
Рынок начинает меньше верить в истории.
Результаты Broadcom превзошли ожидания, доходы от AI-полупроводников достигли 16,7 млрд долларов.
Однако прогноз на четвертый финансовый квартал оказался немного ниже ожиданий, после чего акции упали более чем на 6% в послеторговой сессии.
С другой стороны, доходы Snowflake от продуктов выросли на 37%, компания повысила годовой прогноз, и акции взлетели на 21% после торгов.
Оба — AI.
Почему один падает, а другой растет?
Ответ, возможно, очень прост:
рынок теперь покупает не «взорвется ли AI», а «зарабатываешь ли ты на AI».
Раньше достаточно было сказать рынку, что спрос огромен, клиентов много, будущее пространство огромное, и оценка могла расти.
Сейчас этот подход уже не так работает.
Чипы приносят доход.
Серверы имеют заказы.
Облачные провайдеры испытывают спрос.
Программное обеспечение тоже начинает получать реальные платежи.
AI распространяется от закупок чипов до нижних уровней цепочки поставок.
Но наступает и жестокая реальность:
все должны сдавать экзамены.
Как бы ни была велика история, в конце концов все сводится к отчетности.
Растут ли доходы?
Улучшается ли прибыль?
Платят ли клиенты на самом деле?
Поэтому настоящий переломный момент в AI-рынке, возможно, уже не в том, есть ли спрос.
А в том, кто сможет превратить спрос в устойчивый денежный поток.
Не смотрите только на тех, кто лучше всех рассказывает истории.
Смотрите на тех, кто лучше всех выполняет обещания.
$BTC $SNDK Остался один крупный релиз до заседания FOMC 16 сентября. Число рабочих мест по данным ADP за август выросло всего на 38 тыс. против ожидаемых 47 тыс., что является самым медленным показателем с января. В Бежевой книге от 2 сентября говорится, что в 10 из 12 округов наблюдался умеренный рост, а найм замедлился. Тем не менее CME по-прежнему оценивает вероятность повышения ставки на 25 б.п. в 62,3%. Базовый индекс PCE остался на уровне 3,3%, в то время как Карсон обнаружил, что 54% из 178 позиций PCE выросли более чем на 3% в годовом выражении, по сравнению с 47% год назад. Уильямс назвал инфляцию обнадеживающей, но придерживается выжидательной позиции. Данные по занятости за август выйдут 4 сентября в 8:30 утра, последний недостающий элемент пазла#LastNFPBefo.🇺🇸⚠️ США ЗАМЕДЛЯЮТ РАБОТУ — НО ФЕД ВСЁ ЕЩЁ МОЖЕТ ПОВЫСИТЬ ПРОЦЕНТЫ: $BTC СТОИТ ПЕРЕД САМОЙ ВАЖНОЙ «ПРОВЕРКОЙ» СЕНТЯБРЯ Сегодня утром появился новый заметный сигнал: рынок труда США остывает быстрее, чем ожидалось, в то время как Фед сталкивается с инфляцией и нефтяным шоком из Ближнего Востока. Отчёт ADP, опубликованный 2 сентября, показывает, что частный сектор США создал всего 38 000 рабочих мест в августе, что ниже прогноза около 48 000 и ниже скорректированного показателя июля в 46 000. Это уровень тЭти два финансовых отчёта посылают один и тот же ключевой сигнал: нарратив об AI меняется с «продажи лопат» на «использование лопат», но рынок становится менее терпим к завышенным оценкам. Позвольте мне разобрать основную логику и дальнейшие ключевые моменты: · Broadcom (AVGO): «невидимый чемпион» кастомных чипов столкнулся с обратной реакцией на ожидания. Годовой доход от AI-полупроводников достиг 16,7 млрд (рынок изначально ожидал более 15 млрд), что доказывает явную тенденцию замещения части GPU Nvidia кастомными ASIC в таких крупных компаниях, как Google и Meta. Однако после закрытия торгов акции сначала упали, а потом выросли — ключевой момент в том, что прогноз на четвёртый финансовый квартал оказался немного ниже ожиданий — это выявляет нынешнее «жёсткое отношение» рынка: даже если вы превосходите ожидания, нужно дать ещё более впечатляющий прогноз на следующий квартал, иначе сначала снизят оценку. В дальнейшем стоит следить за ростом сетевого бизнеса (коммутаторов), это второй двигатель, который может поддержать превышение ожиданий по доходам AI у Broadcom. · Snowflake (SNOW): «облачные данные активированы AI». Доход от продуктов вырос на 37% и был повышен годовой прогноз, после закрытия торгов акции выросли на 21%, что говорит о том, что рынок был слишком пессимистичен в отношении их трансформации. Основная логика такова: чтобы запускать большие модели, компаниям нужно сначала унифицировать платформу данных, и Snowflake — это именно такая «основа данных». Количество аккаунтов инструмента CoCo достигло 9100, что подтверждает, что AI-кодирование действительно стимулирует потребление, в дальнейшем ключевым будет рост использования данных клиентами, превышающий ожидания рынка. · Вывод для инвесторов: AI-рынок вошёл во вторую фазу «периода верификации». Первая фаза общего роста (покупка Nvidia, покупка серверов) завершилась, сейчас капитал ищет возможности, которые приносит AI.Лидер имеет что сказать
Крупнейший в мире золотой ETF за один день увеличил позицию почти на 10 тонн, общий объем достиг 1056 тонн. Деньги возвращаются.
Центральный банк Нидерландов перевез 86 тонн золота из Нью-Йорка и Оттавы в Лондон, мотивируя это повышением ликвидности торгов в условиях кризиса. Это смена хранилища, а не новая покупка. Но выбор места для хранения золота на высоком уровне сам по себе является сигналом.
Goldman Sachs добавил, что хеджирование маркет-мейкеров опционов на золото усиливает покупательский спрос при росте и усугубляет откат при падении.
За укреплением золота стоит ослабление доверия к доллару, центральные банки разных стран покупают золото уже более года без перерыва — это долгосрочная структурная проблема.
Корреляция BTC с золотом остается высокой, но рынок пока не выбрал направление. Продолжаю держать короткие позиции по ZEC с целью 600-650. По BTC пока без позиций, жду отката. #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注
Данный анализ актуален, обязательно ставьте стоп-лоссы, желаю удачи. $BTC $ETH $SOL $ARB 0.128.
Семь дней назад было 0.09. Никто не обращал внимания.
Теперь рост на 40% за неделю, еще 14% за 24 часа. Рынок мертв, но ARB тянет весь чертов спектакль.
Почему? Robinhood заплатил свою первую "арендную плату." Комиссии Orbit chain — 10% возвращается в DAO. Первый месяц: $360K. Не так много, но это изменило нарратив. ARB больше не просто управление — это актив, приносящий доход.
Фундаментальные показатели тоже крепкие: $6.19M дохода за H1, валовая маржа 97%.
Но — 90M токенов разблокируются 16 сентября. Ты думал об этом?Сейчас рынок внезапно оценивает вероятность повышения ставки на заседании ФРС 15–16 сентября примерно в 65–67%.
Сегодня Reuters сообщает цифры около 66%–67%, тогда как неделю назад это было около 37%.
Почему такой резкий рост?
Потому что сейчас сложилась очень сложная комбинация:
работа не особенно сильна + инфляционное давление не исчезло полностью + высокие цены на нефть.
В США в июле число занятых вне сельского хозяйства даже сократилось на 23 тысячи, уровень безработицы 4,1%.
Но при этом цены на нефть из-за конфликта между США и Ираном снова растут, Brent сегодня около $95.
Это создает проблемы для ФРС.
Потому что:
слабая занятость → теоретически должно быть смягчение
высокие цены на нефть/инфляция → но смягчать боятся
Поэтому рынок очень легко может показывать:
сегодня ставка на понижение → завтра ставка на повышение → BTC за час резко растет и падает.
Я склоняюсь к тому, что в первой половине сентября будет высокая волатильность и повторяющиеся ложные сигналы; в середине сентября из-за ФРС/NFP/CPI произойдет крупная смена направления; затем к концу месяца начнется восстановление склонности к риску.
То есть:
сначала падение/флэт → затем поиск направления → в 4 квартале снова преимущество быков
А не:
падение весь сентябрь.
Я считаю, что в целом будет преимущественно боковая с тенденцией к понижению $BTC $ETH Завтра может стать важным днем для $BTC .
ADP добавил всего 38 тыс. частных рабочих мест в августе, что ниже ожиданий, показывая охлаждение рынка труда.
Тем не менее, рынки по-прежнему оценивают около 62% вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре.
Отсутствующий элемент — пятничный отчет NFP.
Слабый отчет может снизить шансы на повышение ставки и поддержать рисковые активы. Сильный показатель может усилить ястребиную позицию.
**Данные по занятости или инфляция — что сейчас важнее для $BTC ? 👀**
#LastNFPBeforeFOMC
#LastNFPBeforeFOMC Свежие данные ADP показывают, что в августе в частном секторе США было создано около 38 тысяч рабочих мест, что ниже ожиданий рынка, занятость охлаждается, но цены на нефть остаются выше 90 долларов. Вопрос в том, чему ФРС должна уделять приоритет — занятости или инфляции? Вот в чем настоящая дилемма сентября.
Если занятость продолжит ухудшаться, ожидания снижения ставок вырастут; но если цены на нефть снова поднимут инфляцию, ФРС будет сложно быстро перейти к более мягкой политике. Поэтому завтрашние данные по занятости будут очень важны, ведь в этот раз есть особенность: рынку не нужны хорошие данные, достаточно лишь подтвердить, ухудшилась ли экономика настолько, чтобы ФРС прекратила повышение ставок.
Ждем результатов завтра и посмотрим, сможет ли показатель занятости стать самым важным фактором, превзойдя остальные.#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Сезон отчетов технологических компаний на американском рынке акций ознаменовался яркими моментами: последние результаты Broadcom превзошли ожидания, а гигант облачных данных Snowflake значительно повысил годовой прогноз, акции Dell и других производителей AI-оборудования одновременно выросли почти на 7%!
Эта волна отчетов дала ключевой сигнал о проникновении AI-индустрии с аппаратного обеспечения в программное:
Взрывной рост спроса на кастомизированные ASIC: сильный рост Broadcom в области собственных AI-ускорителей и Ethernet-коммутаторов подтверждает необратимую тенденцию крупных облачных провайдеров (CSP) отходить от зависимости от единственного GPU и ускорять собственные разработки.
Реализация уровня данных на стороне предприятий: повышение прогноза Snowflake указывает на то, что после завершения аппаратной инфраструктуры компании реально инвестируют в очистку данных, тонкую настройку больших моделей и разработку верхнеуровневых приложений.
Начало переоценки: вычислительные мощности перестают быть монополией Nvidia, комплексные AI-программные и аппаратные решения и поставщики данных начинают получать всестороннюю проверку результатов и повышение оценки.
От продажи «лопат» аппаратного обеспечения к верхнему уровню программного обеспечения — как вы думаете, какая из этих областей станет следующим лидером в гонке AI?
$AVGO $DELL $SNOW #FOMC前最后一组数据：本周五非农
16 сентября перед заседанием по процентной ставке остается только августовский отчет по занятости в 20:30 сегодня вечером. Ранее опубликованные данные показали общее ослабление: частный сектор ADP в августе добавил всего 38 тысяч рабочих мест — самый медленный рост с января, а "Коричневая книга" показывает замедление роста в 10 регионах. Но CME по-прежнему оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре на уровне 62,3%!
Почему охлаждение рынка труда не убивает ожидания повышения ставки?
Инфляция и рост цен реально распространяются: базовый индекс PCE сохраняется на уровне 3,3%, по данным Carson, из 178 компонентов PCE более 54% выросли в годовом выражении более чем на 3% (в прошлом году было только 47%), что указывает на глубокую ценовую жесткость.
Голоса ФРС остаются жесткими и неопределенными: Уильямс, хотя и называет инфляцию обнадеживающей, решительно заявляет, что "нужно подождать", не давая никаких обещаний по смягчению.
Ключевое сражение сосредоточено на отчете по занятости: если данные по занятости резко ухудшатся, ожидания повышения ставки мгновенно рухнут; если данные останутся устойчивыми, ужесточение политики может быть неизбежным, что приведет к резкой переоценке акций и криптовалют.
Как вы думаете, сможет ли сегодняшний отчет по занятости вернуть ФРС на путь снижения ставок или окончательно утвердит повышение в сентябре?
$BTC $SPX $TLT $XRP в полупопулярных криптовалютах всегда занимал очень особое место. Он поддерживается коммерческой компанией Ripple, имеет множество историй о сотрудничестве с банками, судебных разбирательствах по регулированию, а также поддержку спотового ETF. Бесчисленные розничные инвесторы долгое время возлагали на него большие надежды, считая, что благодаря трансграничным платежам, сотрудничеству с институциональными инвесторами и внедрению регулирования, $XRP сможет постоянно расти и обновлять исторические максимумы. Но если отбросить шум позитивных новостей и фанатичную пропаганду в сообществах, и учесть структуру базового предложения токенов, распределение исторических позиций, макроэкономическое давление ликвидности, реальность отделения бизнеса от токена, привычки крупных держателей по распродаже, структуру заблокированных позиций на рынке и риски кредитного плеча в деривативах, то $XRP реально может откатиться к уровню около 1 доллара. Это не экстремальная теория заговора, а торговый сценарий, вытекающий из совокупности множества реальных факторов. Многие розничные инвесторы очень просто понимают логику $XRP: компания Ripple растет, сотрудничество с банками расширяется, регулирование стабилизируется, в ETF поступают средства — значит, цена токена обязательно вырастет. Но реальная ситуация неоднократно демонстрировала расхождения: при чистом притоке средств в ETF $XRP не растет, а падает; при объявлении о крупном сотрудничестве цена токена сначала кратковременно подскакивает, а затем продолжает снижаться. Это показывает, что позитивные новости не равны покупательской силе, а коммерческий успех компании не обязательно ведет к росту цены токена. Рыночная стоимость акций Ripple растет, но $XRP может продолжать слабеть, поскольку между доходами компании и интересами держателей токенов нет прямой связи. Чтобы понять... Геополитические риски резко обострились, крипторынок пережил сильные двунаправленные колебания. По новостям, США нанесли авиаудар по целям Корпуса стражей исламской революции Ирана, а Трамп заявил, что в случае ответных мер будет действовать жестче, что быстро вызвало рост настроений бегства от риска в рискованных активах. $BTC упал с примерно 79 000 долларов ниже 77 000 долларов, в течение сессии достигнув минимума в 76 762 доллара; $ETH также ослабел, потеряв отметку в 2 400 долларов, на рынке возникла напряжённая ситуация с ликвидацией длинных позиций ETH примерно на 100 миллионов долларов. Тем временем традиционные каналы хеджирования быстро активировались: нефть WTI подорожала на 5,2% до 90,22 долларов за баррель, нефть Brent выросла на 4,6% до 94,65 долларов, что свидетельствует о перетоке капитала из рискованных активов в энергоресурсы и защитные инструменты. Эта коррекция не является простой технической, а представляет собой начало переоценки геополитической премии. Важно отметить, что чувствительность рынка к данным по занятости вне сельского хозяйства и ожиданиям повышения ставок также растёт, и дальнейшие колебания могут усилиться. Риски: геополитическая ситуация крайне неопределённа, цены на криптоактивы волатильны, рекомендуется осторожно управлять позициями и рисками.Накануне отчёта по занятости вне сельского хозяйства рынок колеблется между «мягкой посадкой» и «повторной инфляцией»
В августе индекс деловой активности в сфере услуг ISM неожиданно вырос до 56,9, что создает «неравномерное охлаждение» по сравнению с производственным сектором — сектор услуг остается устойчивым, давление на заработную плату не исчезло. Модель GDPNow Федерального резервного банка Атланты сохраняет прогноз роста ВВП на уровне 5,6%, экономические жёсткие данные не слабеют, но рынок застрял в ценообразовании по поводу окончания повышения ставок.
Текущий рост вероятности повышения ставки в сентябре — это скорее пассивный хедж между «выше и дольше» и «преждевременной рецессией». По-настоящему стоит обратить внимание на отложенное влияние роста цен на нефть на базовую инфляцию и на темпы роста почасовой оплаты труда — если в месячном выражении она превысит 0,4%, даже при умеренном приросте занятости ожидания по повышению ставок снова усилятся.
В краткосрочной перспективе $BTC формирует зону плотного накопления около 25 800 долларов, для роста не хватает объёмов, для снижения — катализатора, рынок колеблется в ожидании направления. Индекс Nasdaq уже отразил часть премии за повышение ставок, но если почасовая оплата труда по отчёту будет сильной, оценки технологических акций снова окажутся под давлением.
Моя стратегия: контролировать позиции перед отчётом по занятости вне сельского хозяйства, не ставить на одностороннее движение. При сильном отчёте смотреть на почасовую оплату, при слабом — на устойчивость — настоящий сигнал будет на втором часовом свечном баре после публикации данных.
4 сентября — внимание не только к числу занятых, но и к зарплатным ведомостям. Направление станет ясно само собой.
$BTC $ETH
Личное мнение, только для справки, не является инвестиционной рекомендацией.
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ 🔥$BTC Наблюдение за капиталом на 3 сентября: растет количество прибыльных позиций, сбои ETF, скрытая волатильность
BTC сегодня около 77.4k, узкий диапазон 76.5k—79.5k, TMM около 76.35k. Не смотрите только на боковик: Glassnode сообщает, что доля прибыльного предложения выросла с 65% до 68%, средняя стоимость краткосрочных держателей обновилась до около 71k, отскок выше 79k может встретить давление от распродаж для выхода из убыточных позиций; в зоне 83k—86k сохраняется давление со стороны долгосрочного предложения. ETF ведут себя непредсказуемо — 3 сентября чистый поток в спотовый BTC ETF около 101 млн, IBIT вошел на 115.4 млн, GBTC вышел на 56.2 млн; в период отскока среднесуточный приток около 290 млн, но спотовый объем всего около 3 млрд, как будто подливают воду, но не зажигают рынок. Еще более скрытая волатильность: подразумеваемая около 37.2, реальная около 41, низкая подразумеваемая волатильность при выходе данных по занятости/FOMC может привести к резким движениям. В чате можно написать: «Институционалы одновременно покупают и выводят средства, прибыльные позиции выстраиваются в очередь на выход выше 71k; если 77k не пробьют — можно считать рабочий день законченным, возврат к 80k — это как доплата, а 83k—86k — старые сотрудники не увольняются, не ждите резкого прорыва.» $BTC Отчёт по заработной плате за 4 сентября в несельскохозяйственных секторах может стать ключевым для следующей волны волатильности на крипторынке. В настоящее время ожидания рынка повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре выросли примерно до 67%. Тем временем неожиданное снижение числа занятых мест в несельскохозяйственных секторах в июле на 23 000 ещё больше усиливает значимость этих данных. На этот раз рынок сосредоточен не только на новых рабочих местах. Что важнее: продолжит ли уровень занятости в невыгодном положении? Останется ли инфляционное давление упрямым? Будет ли ФРС сохранять ястребиную позицию? В последнее время ETF-фонды ETF также демонстрируют явное расхождение. За последнюю неделю спотовые BTC ETF в США зафиксировали суммарный чистый приток около 925 миллионов долларов, но затем чистый отток составил около 202 миллионов долларов. Тем временем ETH ETF привлекли около 816 миллионов долларов на прошлой неделе, сохраняя чистый приток уже десятый подряд торговый день. Это означает, что рынок не просто «покупает или продаёт криптовалюты». Фонды переопределяют своё направление. 📈 Если NFP окажется сильнее, чем ожидалось: устойчивость занятости → растущие ожидания повышения ставок → ликвидность → $BTC, $ETH и $SOL могут столкнуться с краткосрочным давлением. 📉 Если NFP окажется слабее, чем ожидалось: занятость ослабнет, → ожидания повышения ставки упадут → риск улучшится→ дальнейшее приток в ETF может поддержать восстановление крипторынка. Но обратите внимание: слабое ≠ занятости неизбежно вырастет. Если экономические данные ухудшаются настолько, что вызовет страх рецессии, рисковые активы будут делать то же самое.Bitcoin has bounced back toward $79K after briefly trading below $77K. At first glance, it looks like buyers successfully defended support. But I’m paying more attention to what’s happening in the derivatives market. Bitcoin open interest fell from 331,100 BTC on August 21 to 318,600 BTC on August 31, while funding costs for longs increased. That combination is interesting. Price is recovering, but traders are not aggressively rebuilding leveraged positions. To me, that’s healthier than a rally Скоро начнется слив
Меньше потерять — значит заработать😭
Спешите занять короткие позиции!
Киты BTC, держащие монеты уже три месяца подряд, начали частично фиксировать прибыль
Один раз сбросили 276 BTC
Капитал на высоких уровнях уже тихо снижает риски
Рыночные настроения легко могут упасть из-за этой волны сокращения позиций
—
$ETH сейчас колеблется вокруг 2400
Объем сделок по контрактам достиг 47,2 млрд долларов
Объем спотовых сделок всего 2,5 млрд долларов
Открытые позиции по контрактам составляют 32,5 млрд долларов
Очевидно, что высокое кредитное плечо ведет к взаимной игре
Реальный покупательский спрос явно не поспевает
2400 снова пробит вниз
Снизу легко будет искать поддержку
—
$ZEC прибыльные позиции на высоких уровнях начали ослабевать
Объем сделок по контрактам близок к 2,9 млрд долларов
Открытые позиции по контрактам достигают 1,57 млрд долларов
Кредитное плечо явно более агрессивное, чем у спотовых инвесторов
800 — ключевой уровень для краткосрочной торговли
Если пробьют вниз, это может вызвать массовые стоп-лоссы по длинным позициям
—
$SNDK открытые позиции близки к 815 млн долларов
Этот актив в основном движется за счет контрактных средств
Структура роста не такая устойчивая
Если не удержится на пике, быстро откатится
Если рынок продолжит слабеть,
скорость падения SNDK может превзойти ETH
—
Дальше смотрим в сторону снижения
Но не гонитесь за сотнями кратных коротких позиций на низах
Ждите отскока и занимайте позиции постепенно — так надежнее
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 CZ говорит, что некоторый «горячий капитал» возвращается из AI в криптовалюту, и я полностью согласен с этим утверждением, потому что в краткосрочной перспективе на AI не заработать, к 2027 году у OPENAI закончится наличность; разрыв между ведущими производителями моделей и вторым-третьим эшелоном постоянно сокращается, производственные мощности всей чиповой индустрии полностью предсказуемы, до 2028 года не будет значительного снижения стоимости вычислительных мощностей, вся индустрия AI растет далеко не так, как ожидалось, не говоря уже о том, что пузырь лопнет, но ожидания достигли пика. $BTC 9/3 Обзор рынка: BTC консолидируется на уровне 7.73万 (коробка 76.2k-77.8k), ETH около 2390, SOL 100, UNI 6.0; после роста на 25% в августе произошло закрытие левериджа, за 24 часа ликвидировано позиций на 1.5 млрд (70% из них — лонги), объем торгов 0.57, капитал не хочет толкать.
Макроопределяющие факторы: 9/16 вероятность повышения ставки FOMC на 25 базисных пунктов 62%-66%, доходность 10-летних казначейских облигаций США 4.79%, цена нефти выше 95, ликвидность под давлением; 9/4 данные по занятости вне сельского хозяйства, 9/11 индекс потребительских цен — это предстоящие «бомбы». По ETF BTC наблюдается однодневный приток, но недельный тренд — отток, ETH ETF показывает прерывистый приток, институционалы поддерживают, но не поднимают.
Качественная оценка: «77k — разделительная линия + макроэкономические факторы еще не проявились» — слабая волатильность, это не дно и не разворот. Прорыв выше 78k-80k — говорить о восстановлении, пробой ниже 76k — смотреть на 75k-74k. Альткоины расходятся — UNI (Robinhood Chain) демонстрирует независимую силу, SOL с высоким бета-коэффициентом следует за падением, мемы лучше избегать. Стратегия: не гнаться и не покупать на максимумах, под 77k — легкие позиции для теста, защита на 75k, после пробоя 80k — увеличение позиций. ⚠️10 основных активов изменили направление с 9 падений на 9 ростов, при этом общий объем торгов снизился на 9%
С 12 до 13 часов закрылась 1-часовая свеча, из фиксированных 10 образцов с высокой ликвидностью 9 закрылись ростом; в предыдущий час 9 закрылись падением. ADA отскочила на 1,12%, SOL вырос на 0,46%, BTC и ETH прибавили лишь 0,10% и 0,21% соответственно.
Ширина рынка стала положительной, но суммарный объем торгов упал с 22,01 млн до 19,98 млн USDT, что на 9,2% меньше по сравнению с предыдущим периодом. Это больше похоже на восстановление после отступления давления продаж, активные покупки пока не вернули объемы.
Если в следующий час 7 и более активов закроются ростом, а суммарный объем торгов вернется выше 22,01 млн, восстановление подтвердится; если же 7 и более закроются падением — отскок не состоится.
Как вы считаете, что смотреть сначала — непрерывность ширины рынка или ждать увеличения объема торгов?
Источник: OKX официальные спотовые 1-часовые свечи (confirm=1), данные на 13:00. Фиксированные образцы, не весь рынок. Волатильность криптоактивов высока, данный текст не является инвестиционной рекомендацией.
#BTC #ETH #SOL #ADA #рынокГлобальный отток ликвидности: доходность американских облигаций резко выросла, крипторынок сталкивается с «моментом удушья»
Доходность 10-летних американских облигаций взлетела до 4,814%, достигнув максимума с ноября 2023 года; доходность государственных облигаций по всему миру также резко выросла, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре внезапно поднялась до 69% — это не просто ожидание, это почти факт.
Цепочка передачи жестока и прямолинейна: безрисковая ставка по американским облигациям превысила 4,8% → стоимость капитала резко выросла → институциональные инвесторы распродают рисковые активы, возвращая деньги в доллары → BTC и ETH испытывают давление и медленно снижаются. За последнюю неделю биткоин упал на 2,14% до 77 336 долларов, и это только начало. Американский фондовый рынок держится на таких технологических лидерах, как Nvidia, но европейские и азиатско-тихоокеанские рынки уже полностью рухнули, глобальная ликвидность «откачивается» — криптовалюта, как высокорисковый бездоходный актив, первой подвергается удару в этой макроэкономической неблагоприятной ситуации.
Все текущие отскоки — это слабое восстановление, борьба ETH около 2400 долларов вряд ли продлится долго. В стратегии важно уважать тренд, но не слепо следовать за падением — ожидания повышения ставок уже частично учтены, после резкого падения возможен технический отскок, но каждое восстановление — это возможность сократить позиции или хеджировать риски. Если повышение ставки в сентябре состоится, BTC с большой вероятностью протестирует предыдущие минимумы в диапазоне 74 000-76 000 долларов. Настоящее время для покупки — когда негатив от повышения ставок исчерпается, а ожидания ликвидности изменятся в обратную сторону.
Ожидание — сейчас самая дорогая тактика. Все называют Bitcoin «цифровым золотом», но когда наступает реальная инфляция и рост цен на нефть возрождает опасения по поводу повышения ставок, капитал часто устремляется к настоящему золоту и серебру.
Почему? В условиях ужесточения политики активы с высокой волатильностью и без денежного потока обычно страдают первыми.
Так что, возможно, пора перестать называть криптовалюту «тихой гаванью» и признать, что она сегодня представляет собой: высокорисковый актив с высоким бета-коэффициентом, сильно зависящий от ликвидности.
Сможет ли Bitcoin наконец доказать в этот раз нарратив о тихой гавани?#LastNFPBeforeFOMC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 下次非农也快到了#黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 $BTC $ETH $FIL На этот раз действительно есть что-то интересное!
Этот актив снова вернул старую историю с AI + децентрализованным хранением, и при колебаниях рынка FIL вырос на 5,5% вопреки тренду.
Почему такой резкий рост?
С одной стороны, объем данных для обучения AI, загружаемых в блокчейн, вырос на 40% по сравнению с предыдущим периодом, и рынок снова начал оценивать Filecoin как «децентрализованный уровень данных».
С другой стороны, запущена основная сеть Onchain Cloud, а блокировка FVM дополнительно сократила часть обращающегося предложения, что краткосрочно ужесточило предложение.
Но по-настоящему стоит обратить внимание на первое в октябре сокращение награды вдвое.
Награда за блок упадет с 32 до 16, годовая инфляция может снизиться с 18% до менее 7%, что может существенно изменить структуру давления продаж.
Рынок обычно начинает спекулировать на сокращении заранее, за несколько месяцев до самого события.
Поэтому в данный момент легко возникает разрыв в ожиданиях.
Посмотрим на объемы:
Объем торгов за 24 часа около 16,8 млн долларов, что в 3 раза превышает 30-дневное среднее, капитал явно начинает активизироваться.
Но не стоит забывать и о другой стороне FIL.
За последний год предложение увеличилось примерно на 16–18%, а цена когда-то упала с 236 долларов почти до 0,8 доллара, что близко к максимальной просадке в 99,7%.
Так что этот актив исторически не раз становился ловушкой для розничных инвесторов.
С точки зрения краткосрочной перспективы:
Поддержка около 0,78, сопротивление около 0,834 — предыдущий максимум.
Если удастся закрепиться выше 0,8, есть шанс продолжить рост;
но если 0,78 будет пробит с подтверждением, краткосрочная история AI + хранение + сокращение награды, скорее всего, приостановится.
Поэтому я склонен рассматривать FIL как:
высокоэластичную позицию в секторе AI + хранения, а не как монету для долгосрочного удержания.
Когда есть тренд — используйте эластичность, когда нет — не стоит говорить о вере в этот актив.
$BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Уолл-стритские официальные игроки официально вступили в игру.
Но они, возможно, недооценили один момент: защитный ров ликвидности крипторынка гораздо глубже, чем кажется.
Французский банк Société Générale в прошлом году громко вошёл в рынок, с банковским уровнем соответствия, но за почти год оборот составил всего 12,6 млн долларов. Капитализация Circle — 70 млрд долларов, Tether — более 180 млрд долларов. Это разрыв, который нельзя преодолеть просто несколькими лицензиями.
Банки имеют преимущества в комплаенсе и каналах, но крипторынок ценит глубину ликвидности и привычки торговых пар. USDT/USDC уже много лет укоренились на биржах, в кошельках и DeFi-протоколах, и затраты на миграцию очень высоки.
Вход банков не убьёт USDT, но может отнять часть растущего рынка — трансграничные платежи, институциональные расчёты, комплаенс-сценарии.
Настоящее решающее сражение состоится в июле 2028 года — ключевой момент для американских платформ по очистке некомплаенсных стейблкоинов. До этого момента защитный ров USDT достаточно глубок, а комплаенс-аргументы банков достаточно сильны, кто победит — ещё неизвестно.
В краткосрочной перспективе акции Circle упали на 6,35% после новости, рынок уже отреагировал.
В долгосрочной перспективе переход рынка стейблкоинов от дуополии к многообразной конкуренции — это не плохо для отрасли.
#21家金融机构拟推美元稳定币
$BTC $ETH 凌晨三点我盯着屏幕上的资金流向，心里突然冒出个问题：这轮山寨的绿灯，到底是真亮了，还是只是主力的一个幌子？ 8月31日的数据其实挺有意思，ETF那边比特币吸了2.16亿美金，以太坊拿了8760万，XRP和SOL也有零星的零钱入账。单看数字不算震撼，但放在BTC在7.7万到7.9万之间反复摩擦的这个节点上，味道就变了。 我自己的看板上有几个信号想分享。 - ETH/BTC的汇率在悄悄回暖，加上ETF的持续流入，这可能是大资金在试探性建仓长线仓位。 - SOL有资金进场，但幅度不大，更像是短线资金在找存在感，还没到趋势启动的程度。 - XRP能拿到机构订单，说明传统资金对合规叙事的兴趣没退，只是体量还撑不起一轮独立行情。 - HYPE的走势相对强势，这种独立行情通常是聪明钱在抱团，值得留意。 - OKB的生态基本面和价格结构都在配合，是少数让我觉得有内在逻辑支撑的标的。 现在的市场其实在交易一件事情：对降息周期和流动性宽松的预期。ETF流入是表象，真正的暗线是资金在提前布局明年的风险偏好回升。 但我不觉得山寨季已经确认了。更像是一个分岔路口，BTC稳住是关键前提，真正的山寨行情需要看到稳定Вчера вечером JINQIAN/FAMI было очень захватывающе… Утром посмотрел, JINQIAN уже упал на 95,8%
Здесь есть очевидная уязвимость: этот FAMI не является официальным токеном акции Robinhood, а выпущен третьей стороной
Это лишает нарратив «Meme на блокчейне против коротких позиций на американском рынке» самой базовой основы
Между токеном FAMI на блокчейне и акциями FAMI на Nasdaq нет такой же привязки, как у официального Stock Token Robinhood, всё держится только на краткосрочном внимании
Всего на американском рынке около 10 000 компаний и ETF, а Robinhood официально выпустил на блокчейн только около 200, примерно 2%, в основном с высокой капитализацией, известностью и ликвидностью
В официальной документации Robinhood специально подчёркивается: токены с одинаковым названием и тикером, но с другим адресом контракта — не являются Stock Token Robinhood
Чтобы определить, является ли так называемая «акционная монета» официально выпущенной Robinhood, достаточно проверить адрес контракта в официальном реестре и ознакомиться с документациейHave you ever thought about this question: when a listed company declares that “we are continuously buying a certain asset,” on what grounds do you believe that it really is buying? The answer is actually very plain — on no grounds at all; you are simply waiting. Waiting for it to put out a financial report once a quarter, waiting for an audit firm to put down a signature, and then choosing to believe that this document has not been dressed up. In this arrangement, between you and the truth ther#非农前数据分化，9月加息预期升温
Рынок уже заранее учел ожидания повышения ставок в сентябре, это падение рисковых активов началось не после выхода данных по занятости, а скорее после выхода данных негативные факторы, вероятно, исчерпаны.
Текущие данные явно разделились: индекс ISM производственного сектора в августе снизился до 54,6, продолжая охлаждение, но количество вакансий JOLTS по-прежнему составляет 7,27 млн, что свидетельствует о большей, чем ожидалось, устойчивости рынка труда. Ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре выросли до 66%, доходности гособлигаций и индекс доллара укрепились заранее, BTC откатился с 81 000 до уровня 78 000, по сути, это все отражение заблаговременного учета жесткой денежно-кредитной политики.
Многие ждут выхода данных по занятости, чтобы действовать, я считаю, что нужно мыслить наоборот: если данные окажутся сильнее ожиданий и ожидания повышения ставки полностью реализуются, то последующее падение рынка будет краткосрочным дном; если данные окажутся хуже ожиданий и ожидания повышения ставки снизятся, рисковые активы сразу начнут расти. То есть, независимо от качества данных, дальнейшее значительное падение с текущих уровней уже ограничено.
Для криптосферы макроэкономические шоки всегда краткосрочны, долгосрочная логика с притоком средств в ETF и сокращением предложения после халвинга не изменилась. В плане действий я не паникую и не продаю в убыток, а постепенно накапливаю на уровнях поддержки, ожидая, что после выхода данных и снижения напряженности рынок вернется к своему тренду.
Как вы думаете, после выхода данных по занятости BTC отскочит или продолжит искать дно?
$BTC $ETH Серьезное расхождение в потоках средств ETF! Тренды BTC и ETH полностью разошлись
Главный момент на рынке в последнее время — не рост или падение, а полное расхождение структуры капитала в основных монетах.
BTC продолжает испытывать давление на высоких уровнях, спотовые ETF фиксируют постоянный отток средств, институциональные инвесторы явно фиксируют прибыль на пиках. После предыдущего ралли у BTC накопилось много заблокированных и прибыльных позиций, сверху сильное давление продаж, краткосрочная восходящая динамика серьезно ослаблена, рынок вошел в режим боковой консолидации.
В то же время ETH демонстрирует совершенно другую динамику: несмотря на краткосрочные колебания вместе с рынком, за последнюю неделю ETF фиксируют стабильный чистый приток средств, долгосрочные институциональные инвесторы продолжают накапливать позиции на низах. Отставание в росте ранее и привлекательная оценка делают ETH новым приоритетом для инвестиций, его устойчивость к падениям значительно выше, чем у BTC.
Это также означает, что рынок больше не будет расти повсеместно, начинается этап ротации сильных и слабых активов. BTC в основном будет консолидироваться, поглощая давление продаж, и вряд ли сможет пробиться вверх с силой; ETH же получает надежную поддержку капитала и имеет больше шансов на последующий рост.
Сейчас приближаются данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, общий настрой рынка осторожен. В торговле рекомендуется не гоняться за ростом и не занимать крупные позиции, дождаться стабилизации рынка и уделить первоочередное внимание возможностям ротации в ETH. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Раньше я: безумный четверг в KFC, купоны на кофе Luckin, крупные скидки на доставку, в интернет-кафе при пополнении на 100 дают 100 и т.д.
Сейчас я: соответствует ли индекс CPI ожиданиям, вероятность прохождения законопроекта о прозрачности, возможность повышения ставок, поступают ли средства в ETF, геополитические проблемы между США и Ираном, благоприятны ли данные по занятости.
В итоге понял: новости сейчас всё больше похожи на сценарий для рынка.
Вчера ADP показал всего 38 тысяч, ниже ожидаемых 48 тысяч, занятость продолжает охлаждаться; на G20 снова прозвучали сигналы о более чётком регулировании цифровых активов. И именно такие новости выходят в ключевые моменты, BTC перестал падать, ETH начал V-образный отскок.
Но не спешите радоваться, настоящее испытание — это данные по занятости в пятницу, последняя важная статистика перед сентябрьским FOMC. Сейчас рынок уже торгует ожидания снижения ставок, если данные по занятости будут слабыми, у BTC и ETH откроется пространство для роста; наоборот, если данные будут слишком сильными, вероятно, последует удар.
По BTC я смотрю только на уровни 770 и 778: если пробьёт 778 — смотрим на 792; если упадёт ниже 770 — продолжится слабая консолидация. Если 755 не пробьёт, я не буду шортить.
С ETH то же самое, пока не стоит спешить с целями 2000—2200, сначала посмотрим, даст ли этот отчёт по занятости жизнь быкам. $BTC $ETH Первой приватной монетой, которая получила американский ETF, стал $ZEC !
В августе цена взлетела до 888 — максимум за 8 лет, сейчас откатилась до 819, эта волна явно не была разогнана розничными инвесторами. Логика поддержки гораздо крепче, чем кажется:
Grayscale преобразовала траст в ZCSH, 25 августа запустился на NYSE Arca, за первые три дня привлечено 53 млн долларов, к 28 августа уже 313 млн. Еженедельно выпускается 657 тыс. ZEC (около 10,7 млн долларов), а ранний спрос ETF в несколько раз превышает недельный выпуск, институционалы накапливают позиции, это не просто хайп.
Базовые показатели приватности укрепляются: доля скрытого предложения достигла рекордных 31%, обновление Ironwood навсегда устранило уязвимость с фальшивыми монетами, голосование держателей NU7 по приватности заканчивается 14 сентября, возможно, изменят халвинг на плавный выпуск.
Но текущая цена 818, RSI 75.8 — перекупленность, за 24 часа падение всего 0.86%, объем торгов 37,3 млн долларов, высокая ротация на вершине. До максимума 888 еще есть расстояние, до вчерашнего минимума 788 — один шаг.
7 дней колебаний на высоком уровне, 788 — линия баланса быков и медведей, 842 — предыдущий максимум; до голосования NU7 14 сентября будет много событий, пробой 788 — сигнал к коррекции. Приватность + ETF — двойной катализатор, если держите, не позволяйте дневным свечам выбить вас из позиции.Уолл-стрит преподносит биткойн как золото, которое можно вложить в 401k
но опыт похож на поездку на американских горках без ремня безопасности
CryptoSlate подсчитал очень жестокие цифры
BlackRock IBIT с момента запуска принес доход в 67,74%
чуть лучше, чем у S&P 500 VOO с 66,14%
Звучит как победа
но максимальная просадка IBIT составила 53,3%
а у VOO всего 18,69%
Выиграли индекс
проиграли сон. Спотовые средства тоже меняют направление
В конце августа BTC ETF фиксировал крупные чистые входы
однодневный максимум достигал 606 миллионов долларов
1 сентября был чистый отток в 237 миллионов долларов
ETH ETF в августе тоже активно входил
а на последнем расчетном дне зафиксирован чистый отток в 47,7 миллиона долларов
Дверь открыта — деньги входят
Дверь все еще открыта — деньги выходят
Институционализация выглядит солидно
но деньги все еще движутся по кнопкам настроения — это очень опасно
IBIT доказывает, что $BTC уже институционализирован
или доказывает, что институционализация лишь упаковывает волатильность в более презентабельный код
Код можно вложить в пенсионный счет
но американские горки от этого не замедляются
Когда просадка достигает половины
даже самый презентабельный код доли вынужден смотреть, как счет обнуляется
Кто-то говорит, что это билет в цифровое золото
Кто-то говорит, что это просто перевод ночной торговли в дневное время
На самом деле оба правы
просто те, кто садится в поезд, понимают
что выиграть индекс легко вписать в годовой отчет
а проиграть сон — придется самому бодрствовать и сверять счета
Уолл-стрит подарила биткойну костюм
но внутри все та же старая сущность
#恐慌贪婪指数 Цена на нефть взлетела до 90 долларов, что стало скрытой угрозой для крипторынка
В последнее время почти все внимание сосредоточено на данных ADP, пятничной статистике по занятости и американском законе о криптовалютах. Однако есть один процесс, который многие упускают из виду — международная цена на нефть закрепилась на уровне 90 долларов.
Ситуация на Ближнем Востоке вновь обострилась, американские военные начали авиаудары, и цена на нефть сразу преодолела отметку в 90 долларов. Многие участники криптосообщества считают, что нефть их не касается, но на самом деле цены на энергоносители — это главный макроэкономический фактор, который будет влиять на рынок.
Простая логика такова:
Рост цен на нефть означает повышение энергетических затрат для всего общества, что снова поднимет общий уровень инфляции.
Даже если данные по занятости будут ухудшаться, как только инфляция из-за нефти начнёт расти, Федеральная резервная система будет вынуждена отложить окно для снижения ставок или даже снова повысить их.
Это и объясняет, почему после неожиданно слабых данных ADP в среду BTC не отскочил вверх. Занятость снижается, но резкий рост цен на нефть вновь пробуждает опасения по поводу инфляции. Эти два фактора взаимно компенсируют друг друга, и рынок остаётся в состоянии боковой консолидации.
Многие ошибочно думают, что при ухудшении занятости ФРС сразу же смягчит политику. Но ФРС смотрит на два показателя — занятость и инфляцию. Даже если занятость падает, но инфляция растёт из-за нефти, вариант повышения ставок остаётся на столе.
Текущая ситуация очень тонкая.
В краткосрочной перспективе все ждут результатов пятничной статистики по занятости, чтобы оценить вероятность повышения ставок в сентябре.
Но если цена на нефть продолжит держаться выше 90 долларов, это будет долгосрочной скрытой угрозой для крипторынка.
Конечно, паниковать не стоит.21 финансовых учреждений планируют выпустить долларовые стейблкоины, что означает, что банки наконец-то не хотят просто сидеть в стороне
Раньше стейблкоины были оружием криптокомпаний и платежных сервисов: быстрые, с множеством сценариев использования, которые пользователи охотно применяют. Ранее банки в основном играли в оборону, опасаясь оттока депозитов, регуляторной ответственности и обхода их систем. Теперь они сами объединяются и выходят на поле, по сути признавая: путь долларовых активов на блокчейне уже трудно игнорировать
Но банковские стейблкоины не будут такими же дикими, как крипто-родные стейблкоины. Они, скорее всего, будут обслуживать корпоративные расчёты, трансграничные платежи, институциональные клиринги, делая упор на соответствие требованиям, резервы, выкуп и системы идентификации
Самое интересное в этой конкуренции — стейблкоины перестают быть просто продуктом криптосферы и становятся инструментом, с помощью которого банки вновь борются за платежные входы
#21家金融机构拟推美元稳定币 Как уже упоминалось, экспорт сырой нефти из Саудовской Аравии резко поднял цены на нефть и увеличил риски инфляции в США. Эта логика пока не реализована, и с учетом публикации данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах, которые будут опубликованы в эту пятницу, а также с недавней реальностью, что золотые ETF увеличивают свои активы, эти важные события полностью зададут тон криптомиру в обозримом будущем. Многие розничные инвесторы по-прежнему сосредотачиваются только на криптовалютном мире, просматривая сообщества, наблюдая за рыночными рынками и ликвидацией контрактов, рассматривая криптовалюту как закрытую игру. Но на практике отчёты о занятости по всему океану и институциональные фонды на рынке золота передаются через цепочки ликвидности к Bitcoin, Ethereum, XRP, ZEC, Trumpу и разным альткоинам — степень влияния сильно зависит от монеты. Давайте сначала уточним логику. Данные вне сельского хозяйства сосредоточены на трёх вещах: новых рабочих местах, уровне безработицы и темпах роста заработной платы. Бурный рост рабочих мест и резкое повышение зарплат означают, что экономика США остаётся горячей; даже если цены на нефть не продолжат резко расти, зарплаты естественным образом будут повышать инфляцию. Как только инфляционное давление возродится, ФРС отложит снижение ставок, и рынок может даже реторгировать возможность их повышения. По мере роста доходности казначейских облигаций США и укрепления доллара дешёвые деньги на мировых рынках будут жёстче. А продолжающийся рост числа золотых ETF сам по себе является формой институционального голосования. Покупающие золотые ETF частично для защиты от инфляционных рисков, вызванных геополитическими проблемами и сырой нефтью; частично потому, что институты ожидают огромных неопределённостей в будущей экономике и денежно-кредитной политике, рассматривая золото как безопасное убежище. Это#黄金ETF增持近10吨 волатильность опционов находится под пристальным вниманием: GLD call open interest превышает пут-опционы почти на 2,5 миллиона, что является крупнейшим разрывом с февраля. На первый взгляд это кажется историей в том же направлении: фонды лихорадочно настроены на золото. Но если внимательно посмотреть, на какие опционы ставят трейдеры, становится странно: они покупают большие суммы колл-спредов, а не напрямую сильно держат колл-опционы. Подразумеваемая волатильность значительно ниже максимума первого квартала. Смещение колл-опционов уже, чем в начале года. Проще говоря: они хотят расти, но не хотят платить слишком много за «рост». С одной стороны, ETF делают ставки на реальные деньги, например, поднимая цены на золото обеими руками. С другой стороны, рынок опционов оставляет себе выход своими тщательно рассчитанными шагами. Руки растут, ноги находят выход. Это самая необычная часть этой новости: рынок золота говорит сам с собой на двух совершенно разных языках. Замените тему на «эта умная нога». Если речь идёт о «золотых ETF», то история — «распределение бычьего». Если тема — «колл-опционы», то история — «торговля с энтузиазмом настроений». Но если предметом является фут, который рассчитывается на рынке опционов, заменяющий голые длинные позиции на спредовые структуры, весь нарратив обнаруживает трещину. Что говорит этот фут? Он говорит: «Я верю, что цены на золото будут расти, но не верю, что они вырастут достаточно быстро или настолько сильно, чтобы стоило платить полную цену за эту веру.» Поэтому он купил опционы колл-спред — цена ниже, но потенциал роста зафиксирован в пределах определённого диапазона. Он купил странный вариант — с единственным исходомДоходность 10-летних американских облигаций сегодня взлетела до 4,803%, что является новым максимумом с ноября 2023 года😬
В последний раз, когда этот показатель был таким, BTC колебался около 35000.
Сейчас $BTC на уровне 77000, позиция изменилась, но давление осталось прежним.
Рынок сейчас действительно беспокоится не о том, высока ли доходность, а о том, действительно ли Уошингтон повысит ставки 16 сентября.
Вероятность повышения ставок уже достигла 65-68%, и если данные по занятости 5 сентября будут сильнее, этот показатель еще подрастет📈
С технической точки зрения, 79000 — это сегодняшняя линия обороны быков.
Если удержится, можно ждать данные по занятости; если пробьется вниз — цель 76500.
До выхода данных все позиции — это ставка на один отчет, не обманывайте себя, что это торговля.
Ожидания повышения ставок растут, высокие ставки давят на бездоходные активы, $BTC в краткосрочной перспективе точно будет испытывать трудности.
Но я не смотрю на слова чиновников, а на то, осмелятся ли они действительно повысить ставки.
Долг в 40 триллионов стоит на повестке, а пустые разговоры — это не проблема.15 сентября Сенат США проведет ключевое голосование по «Закону о прозрачности».
Как только появилась эта новость, рынок естественно начал волноваться.
В конце концов, это важное событие, за которым постоянно следит американское крипторегулирование.
Но что интересно, чем больше таких моментов, тем меньше мне нравится видеть слова «позитивный сигнал».
Причина очень проста.
Голосование не равно принятию.
Чтобы продвинуть закон, нужно набрать 60 голосов.
У республиканцев 53 места.
То есть нужно найти как минимум 7 демократов.
И сейчас обе стороны даже не полностью согласовали некоторые конкретные пункты.
Поэтому действительно интересное в этом деле —
не «будет ли 15 сентября большим позитивом?»
а в том, почему закон, который кажется уже имеющим отраслевой консенсус, в итоге все равно обсуждается голосование за голосованием?
Потому что крипторынок любит говорить о консенсусе.
Уолл-стрит любит говорить о выгодах.
Политики любят говорить о голосах.
Настоящие правила, которые вступают в силу, обычно являются компромиссом между этими тремя вещами.
Поэтому на этот раз я не спешу гадать, вырастет ли рынок или упадет.
Сначала посмотрим, кто именно даст эти 60 голосов. 📝 Сегодняшний обзор
BTC накануне отчёта по занятости, 77K — поле битвы быков и медведей
Завтра в 20:30 выйдет отчёт по занятости за август, который определит сценарий повышения ставок в сентябре.
Рынок ожидает прирост в 50-80 тысяч, уровень безработицы 4,1%. В июле было -23 тысячи, сейчас данные, скорее всего, отскочат — но ключевой вопрос, превзойдут ли они ожидания.
Вчера ADP показал 38 тысяч, что ниже прогноза и является самым слабым показателем с января, что омрачает прогнозы по занятости. Доходность 10-летних облигаций взлетела до 4,81%, вероятность повышения ставок выросла до 68%, рынок уже заложил жёсткую политику.
Три сценария:
📉 Более 100 тысяч → повышение ставок подтверждается, давление на BTC усиливается
🔄 50-80 тысяч → соответствует ожиданиям, после волатильности вернётся к боковому движению
📈 Менее 30 тысяч → ожидания повышения ослабевают, появляется шанс на отскок
Bank of America предупреждает: отчёт по занятости — лишь закуска, ключевым станет CPI 11 сентября для решения о повышении ставок.
Моя стратегия: базовую позицию не трогаю, не наращиваю и не пытаюсь угадать направление. Жду выхода данных, держу USDT в ожидании сигнала.
⛔ Риски: исторически, если данные превзойдут ожидания, BTC может откатиться до 75 тысяч долларов или ниже. Сегодня не стоит входить большими объёмами. $BTC $ETH
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #非农前数据分化，9月加息预期升温 #交易之声：你的经验值得被听到
Этот раунд роста цен на нефть обусловлен реальной нехваткой предложения. Но в цену также заложена значительная военная надбавка. В краткосрочной перспективе цена на нефть Brent будет колебаться в диапазоне от 90 до 105 долларов с высокой волатильностью. Пробить отметку в 100 долларов несложно. Чтобы удержаться на этом уровне в долгосрочной перспективе, необходимо увидеть, что экспорт Саудовской Аравии продолжит испытывать трудности или что в Ормузском проливе снова произойдет серьезное нарушение. Новости о «минимуме за девять лет» сами по себе не способны поддержать долгосрочный бычий рынок нефти. В августе наблюдаемый объем экспорта нефти Саудовской Аравии снизился примерно до 3 миллионов баррелей в день — это самый низкий уровень с 2017 года. В феврале этого года Саудовская Аравия могла экспортировать около 7,3 миллиона баррелей в день. За полгода объем сократился более чем вдвое. Однако эти «3 миллиона баррелей» основаны на данных отслеживания судов от таких организаций, как Kpler и Vortexa. Это не официальные данные, опубликованные Саудовской Аравией. Во время войны многие танкеры отключают AIS-сигнал и скрывают маршруты через морские перевалки. Конкретные цифры могут быть занижены. Направление изменений не вызывает больших споров. Действительно, экспорт нефти из Саудовской Аравии стал сложнее. 1 сентября цена на нефть Brent выросла за день на 4,6% и закрылась на уровне 94,65 доллара. WTI выросла на 5,2%, закрывшись на 90,22 доллара. На следующий день Brent достигала 97,04 доллара, затем колебалась около 95 долларов. Рост цен на нефть произошел до того, как данные о «минимуме за девять лет» получили широкое распространение на рынке. Истинным катализатором стали новые столкновения между США и Ираном, а также атаки на танкеры. Два супертанкера с саудовской нефтью были атакованы при выходе из Ормузского пролива. На борту находилось около 4 миллионовASTER｜17 сентября: начальная точка cliff для оригинальной команды (официальное объявление отложено до 17.09.2027, после чего требуется проверка в блокчейне)
По официальным данным, вся команда заблокировала 400 миллионов токенов до 17.09.2027; ожидается проверка: CoinLaunch 174,7M (около $120 млн, что составляет 2,2% от максимального предложения) — является ли это некомандной партией, если это другая распределительная партия, то 17/09 будет частичное разблокирование.HYPE｜6 сентября: ежемесячная разблокировка для ключевых участников (9,92 млн, около $797 млн)
9,92 млн монет с учетом стабильности (CoinLaunch 6,43 млн сосуществуют). По курсу закрытия 2/9 ~$80,3 примерно $797 млн, по курсу Tokenomist $59,39 примерно $589 млн. Новые детали в окне: Hyperliquid Labs 30/8 unstake 433 тыс. монет для распределения команде 6/9; Multicoin 261 600 монет переведены на Coinbase — это отдельный приток на биржу. Якорь исторической ставки получения: в марте фактически получено только около 1,75%, реальное давление продажи, скорее всего, ниже номинального объема. Проверка: 6/9 в день цепочки сверка фактического получения и чистого притока на биржи, отдельно учитываются получение командой и перевод экосистемы.
HYPE｜29 сентября: следующий крупный ежемесячный выпуск (около 14,176 млн монет)
Такой же масштаб, как 29/8, ставка получения 6/9 — предварительный ориентир.
HYPE｜3 октября: первый платеж AQAv2 (в направлении выкупа)
Около $20 млн USDC резервного дохода для выплаты, направление — выкуп и сжигание; фактический объем выкупа и способ исполнения проверяют нарратив выкупа HYPE.ASTER｜ $0.69–0.70 (9/2 несколько источников сходятся: CMC $0.69, Gate курс ¥4.58≈$0.68–0.70, 30d +6.42%), вчерашний аномальный источник $1.14 в окне не повторился, расхождения в ценах сходятся. После объявления команды 9/1 о продлении блокировки на 12 месяцев новых новостей нет, ожидается проверка в блокчейне 9/17 фактической блокировки (если CoinLaunch 174.7M относится к другой партии, то часть всё ещё может быть разблокирована). Продолжаем наблюдение.AAVE｜** 9/2 в течение дня поднимался до $135 (Hexn 07:00 UTC по курсу $133, +5.33%), затем откатился, Bitget 15:15 UTC закрылся на $126.64 (-0.53%), за 7 дней +3.28%, рыночная капитализация $1.95 млрд (ранг #38). Внутри окна новых событий нет: автоматический механизм обратного выкупа Aavenomics 3.0 активирован 29/6 (100% доходов протокола направляются, бюджет DAO сокращен до $30 млн в год), предложение от 30/7 о закрытии 50 низкоиспользуемых резервов и выходе из Sonic/Scroll/zkSync/Metis/Soneium/Aptos считается устаревшим (9/1 был русский репост, признан неинкрементальным). Рост с последующим откатом скорее связан с движением сектора (поддержка UNI/CRV), а не с событиями проекта. Сегодня продолжаем наблюдение, обновлять оценку не требуется. HYPE｜** $81.14–83.09 (2/9 мультиисточник), откат примерно на 4–6% от ATH $86.71 (27/8), консолидация в диапазоне $80–85, 4-часовая структура не пробита. В окне нет единого решающего события, но много фрагментарных сигналов: ① Multicoin Capital снова перевел на Coinbase 63,200 HYPE (около $5,23 млн), всего 261,600 HYPE (около $21,72 млн) — наблюдательный сигнал продаж, не решающий; ② 2/9 Coinbase запустил cbHYPE (1:1 кастодиальный) на Base; ③ 1/9 на основной сети запущен институциональный RFQ уровень Silhouette, первые поддерживаемые токенизированные акции Payward xStocks; ④ 6/9 близок разблок токена 9.92M, Hyperliquid Labs уже unstake 433,000 HYPE для распределения. Сторона покупок: Hyperliquid Strategies увеличил лимит кредитной линии Chardan equity facility с $1 млрд до $2.5 млрд, по данным FT HYPE+Pump.fun составляют около 90% криптовалютного выкупа 2026 года (из $638 млн). Есть материалы и для быков, и для медведей, ждем 6/9 для ясности.Ещё не вышли данные по занятости вне сельского хозяйства, а вероятность повышения ставки в сентябре уже достигла 70%. Что это за сигнал? Но сегодня данные по занятости снова начали ухудшаться, что же делать с этим рынком?
Последние данные ADP показывают, что в августе в частном секторе США было создано всего 38 тысяч рабочих мест, что не только ниже рыночных ожиданий в 47 тысяч, но и является минимальным показателем за 7 месяцев. Данные JOLTS, опубликованные накануне, также показывают, что желание компаний нанимать сотрудников остаётся слабым.
В настоящее время ожидания рынка по пятничным данным по занятости вне сельского хозяйства невысоки — прогнозируется около 50 тысяч новых рабочих мест. Очевидно, что рынок труда в США уже не такой «жёсткий», как несколько лет назад.
Вопрос: если занятость снижается, почему ФРС скорее всего повысит ставку?
Потому что сейчас рынок беспокоится не только о занятости, но и о возобновлении инфляционного давления.
Конфликт между США и Ираном поднимает цены на нефть, Brent снова на высоком уровне; доходность 10-летних казначейских облигаций США приблизилась к 4,81%. Кроме того, жёсткие сигналы от Уорша на Джексон-Хоуле подняли ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре с примерно 37% неделю назад до 70% сейчас.
Поэтому пятничные данные по занятости, скорее всего, будут очень волатильными.
**Слишком сильные данные:** ожидания повышения ставки растут, доходность облигаций растёт, оценки технологических компаний продолжают испытывать давление.
Явно слабые данные: рынок снова начнёт беспокоиться об экономике США, торговая логика сместится в сторону рисков рецессии.
Самое неловкое — если данные будут умеренно слабыми: занятость недостаточно сильна, но и не настолько слаба, чтобы ФРС полностью изменила свой «голубиный» настрой.
Сейчас рынок ждёт не просто «сколько будет новых рабочих мест», а:
Насколько сильно должна ослабеть занятость, чтобы перевесить давление на повышение ставки из-за возобновления инфляции?
Ответ будет дан в пятницу. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 📊 $BTC Перед NFP: рынок уже нервничает
Данные по занятости вне сельского хозяйства еще не опубликованы, но Биткоин уже демонстрирует слабость.
JOLTS остается около 7,3 млн, что говорит о том, что занятость не рухнула, в то время как предыдущие данные NFP были пересмотрены вниз на 103 тыс. Рынок труда охлаждается, но не рушится.
Реальный риск — это разрыв ожиданий:
Сильные NFP → доходности растут → надежды на снижение ставок ослабевают
Очень слабые NFP → фонды могут искать безопасность перед крипто
Идеальный исход → умеренный рост занятости + стабильная заработная плата + постепенный