По-прежнему ориентируемся на одну из макрорамок этой недели — смогут ли данные по занятости стать ключевыми для остановки повышения ставки ФРС в сентябре
Всё ещё ссылаясь на одну из макросхем этой недели — могут ли данные по занятости стать ключом к предотвращению повышения ставок Walsh в сентябре. Данные по небольшой несельской заработной плате в США за август были опубликованы и зафиксировали 38 000, что значительно ниже, чем ожидалось и ранее. Данные по незначительным несельскохозяйственным рынкам выросли с 95 000 в июне до 46 000 в июле, а затем до 38 000 в августе, что указывает на явную тенденцию ослабления занятости в частных предприятиях. #非农前数据分化 ожидания повышения ставок в сентябре нарастают в сочетании с вчерашними данными ISM по производству и июльскими вакансиями вакансий. До публикации данных по заработной плате в несельскохозяйственных секторах карта занятости уже была очень ясной. Ослабление кадров в частном секторе без крупных увольнений означает, что готовность компаний создавать новые рабочие места снижается. Это типичная среда с низкой занятостью и низким количеством увольнений. Как упоминалось в рамках этой недели, если занятость хочет замедлить вероятность повышения ставок в сентябре, риска рецессии не должно быть, но необходимо разумное ослабление. Сегодняшние небольшие данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах действительно оправдывают это ожидание: если занятость не рухнула, то занятость ослабла, что поддерживает снижение вероятности повышения ставок в сентябре. Но действительно ли рынок торгуется согласно этим ожиданиям? На рынке облигаций доходность двухлетних казначейских облигаций США быстро снизилась после публикации данных, но затем сильно восстановилась, что указывает на то, что ожидания повышения ставок действительно слабы. Однако торговля замедлением повышения ставок остаётся сложной. Вероятность повышения ставки по CME в сентябре снизилась с 66,8% до 66,2%, что снизило вероятность повышения ставки на 0,6%. Если смотреть на эти две стороны, небольшие данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах действительно снизили ожидания повышения ставки, но явно были недостаточны. Основные причины связаны с двумя источниками
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
