Orbit Post Sitemap
În prezent, BTC este încă foarte puternic, dar din punct de vedere mecanic, dacă acțiunile americane și coreene continuă să scadă, va apărea cu siguranță o cerere de lichidare și completare a garanțiilor, iar odată ce acest proces începe și declanșează o panică, va urma o scădere în lanț.
Mecanismul este aici; nu știu dacă se va declanșa, dar dacă aș fi eu, probabil aș profita că BTC este încă la 80.000 pentru a vinde și a cumpăra la prețuri mici acțiuni tehnologice care urmează să cadă și să formeze o groapă de aur. De la 80.000 la 100.000 este doar o creștere de 25%, dar dacă tehnologia cade într-o groapă adâncă, s-ar putea dubla câștigurile; această problemă matematică cred că mulți o pot rezolva. Doar că nu știu dacă această barieră va fi spartă.
Desigur, dacă spui că cei puternici devin și mai puternici și BTC se pregătește să se dubleze până la 160.000, este posibil, dar este totuși un eveniment cu probabilitate mică. $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Creșterea record a cifrei de afaceri este un titlu fantastic, dar în producția tehnologică cu capital ridicat, volumul singur nu garantează eficiența profitului net.
Cu veniturile TSMC din trimestrul 3 atingând un record de ~NT$1,49T (în creștere cu ~50% față de anul precedent), cifra de afaceri este clar impulsionată de cererea în creștere pentru AI și nodurile avansate de semiconductori. Totuși, acum accentul principal se mută pe execuția profitabilității:
- Riscuri de comprimare a marjei
- Execuție peste volum
#TSMCOct15Earnings Cu cât un proiect este mai aglomerat, cu atât tokenul nu este neapărat mai valoros
În trecut, când evaluam un proiect, creșteam ecosistemul era considerat un semn pozitiv pentru token.
Recent, această judecată a început să arate probleme.
Consensul anterior:
$ARB, $LDO, $ONDO implică guvernanță.
Tranzacțiile on-chain, volumul de staking și creșterea produselor financiare erau ușor interpretate ca beneficii.
Schimbarea actuală:
Taxele ARB sunt colectate în ETH, deținătorii de LDO nu primesc dividende automate.
Produsele ONDO care generează profit nu înseamnă neapărat profit pentru deținătorii tokenului.
Creșterea afacerii și câștigurile tokenului sunt lucruri diferite.
Impactul cel mai direct este că, oricât de bune ar fi datele proiectului, nu se poate deduce direct o creștere a valorii tokenului. Următorul pas important este să analizăm în conturile cui ajung veniturile noi.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $ARB $LDO Deși piața bursieră sud-coreeană a suferit un circuit breaker, de fapt astăzi există două vești bune: una este că probabilitatea unei majorări a dobânzii în octombrie a scăzut din nou, iar cealaltă este că randamentele obligațiunilor americane pe termen lung și scurt au scăzut.
Problema care a afectat mult timp piața bursieră americană, pe lângă învechirea temelor și creșterea evaluărilor care au dus la așteptări de profit, este problema concurenței pentru lichiditate între acțiunile americane, obligațiunile americane și obligațiunile corporative.
Acum, scăderea pieței bursiere americane va împinge lichiditatea către obligațiunile americane, atenuând criza obligațiunilor, iar aurul, fiind direct legat de ratele dobânzilor, rămâne stabil în ansamblu. În absența unei crize mai mari de lichiditate, aurul ar trebui să rămână stabil. Chiar dacă există o scădere cauzată de o lipsă bruscă de lichiditate pe termen scurt, sprijinul băncilor centrale prin achiziții de aur menține un nivel ridicat de siguranță, fiind un activ potrivit pentru cumpărarea la prețuri reduse cu risc scăzut.
Datele PPI de diseară vor urma probabil tendința CPI de ieri; chiar dacă surprind în mod neașteptat prin valori mai scăzute decât cele estimate, acest lucru ar putea provoca doar o mică revenire, fără a schimba tendința descendentă. După această scădere, va trebui să așteptăm probabil decizia FOMC combinată cu o detensionare între SUA și Iran pentru ca situația să se calmeze treptat, deci trebuie să avem răbdare. #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Nici $BTC nu scapă, short 100x, intrare la 83265, marcaj la 81171.9, profit flotant +186.52%. Short cu levier de o sută de ori pe BTC, această mișcare poate fi numită „ucidere de zeu”, dar profitul este doar pe hârtie până nu este încasat.
Piața s-a transformat complet într-un ventilator: BTC la 84100 a încercat de două ori să se mențină, volumul scade în continuare, acum oscilează în jur de 81100; Ethereum 2626 a rupt devreme 2580, orice revenire este doar un tigru de hârtie. Toată lichiditatea altcoin-urilor fuge, chiar și BTC este sub presiune, asta fie înseamnă că s-a atins fundul, fie că piața este epuizată și ia o pauză.
Din punct de vedere macro, scăderea prețului petrolului și intrările în ETF nu pot susține 84000, mâine seara așteptările CPI sunt maxime, veștile bune sunt ușor epuizate, veștile proaste vor lovi direct, probabilitatea unei reveniri după o creștere este mare. Situația geopolitică este ciudat de liniștită, nu subestimați.
Am blocat parțial profitul pe această poziție, păstrez o parte pentru a urmări CPI. Voi acum îndrăzniți să mergeți short? Lăsați un preț în comentarii. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $BTC $ETH $SOL
#PostăriPlaneta｜Liquidări de 954 milioane în 24 de ore! Curățare epică a pozițiilor long
Cele mai recente date de pe harta termică: în 24 de ore, întreaga rețea a înregistrat lichidări de 954 milioane de dolari, cu 178.000 de persoane lichidate, 92% fiind poziții long, iar doar 8% poziții short, ceea ce reflectă o suprimare masivă a pozițiilor long cauzată de așteptările de creștere a ratelor dobânzilor la nivel macro.
Din punct de vedere al structurii monedelor, ETH este cea mai afectată în această rundă, cu lichidări de 287 milioane, 92,4% fiind poziții long; BTC urmează cu 197 milioane, 90,6% poziții long. Alte monede alternative și de nivel secundar au totalizat lichidări de 149 milioane, tot 92,3% fiind poziții long. Pozițiile long cu efect de levier pe ETH sunt mai concentrate și sensibile la ratele dobânzilor, astfel că, în cazul unui șoc macro negativ, pierderile prin stop-loss sunt mult mai mari decât la BTC.
Cea mai mare lichidare individuală a venit de la poziția long perpetuă BTC de pe Binance, în valoare de 12,034,700 de dolari, indicând că pozițiile long cu levier mare cumpărate la prețuri ridicate au fost eliminate direct.
Interpretarea sentimentului pieței:
Pozițiile long cu levier care mizau pe scăderea inflației și pe o revenire au fost aproape complet eliminate, fondurile cu levier mare pentru cumpărare la minim au fost descurajate complet, iar pe termen scurt piața nu îndrăznește să crească levierul pentru poziții long;
Lichidările pozițiilor short sunt foarte puține, iar vânzătorii nu au ieșit în masă pentru a-și lua profitul, ceea ce indică faptul că forța short nu s-a epuizat încă;
BTC rezistă mai bine decât ETH, evidențiind caracterul său de refugiu, dar în ansamblu încrederea pieței a fost grav afectată, iar dorința de a cumpăra la minim a scăzut semnificativ.
Datele PPI de diseară sunt variabila cheie; dacă PPI va depăși din nou așteptările, va urma un nou val de lichidări long; dacă datele vor scădea, se va deschide o fereastră pentru refacerea sentimentului.Livrările Tesla au depășit așteptările, dar nu vă grăbiți să includeți și recuperarea profitului.
Pe 2 octombrie, compania a anunțat că în trimestrul trei a livrat peste 486.000 de vehicule, dezvăluind totodată o implementare a stocării energiei de 13,7 GWh. Acest ultim număr nu ar trebui considerat doar o informație suplimentară. Pentru a evalua profitabilitatea, pe lângă vânzările de mașini, trebuie să vedem cât profit brut rămâne per unitate implementată în afacerea de stocare a energiei.
Trimestrul doi ne-a oferit un exemplu clar: creșterea implementării stocării energiei a dus la o creștere a veniturilor din energie față de anul precedent, dar marja brută a scăzut. Volumul livrărilor ne spune câte produse au ajuns la clienți, dar nu explică cum s-au schimbat prețurile, costurile și cheltuielile aferente. A transforma direct GWh în profit și a estima profitul doar pe baza volumului de mașini vândute este o greșeală similară.
Când raportul financiar din 21 octombrie va fi publicat, voi analiza separat afacerile auto și cele energetice. Dacă ambele vor arăta o îmbunătățire a marjei brute, baza pentru recuperarea profitului va fi mai solidă; dacă doar cifrele de livrări arată bine, iar profitul este erodat de cheltuieli, va trebui să căutăm cu răbdare motivele. Povestea pe termen lung a roboților nu poate răspunde acestor întrebări pentru performanța trimestrială.
Desigur, putem avea așteptări pentru afaceri noi. Dar de fiecare dată când profitul real este sub presiune, iar discuția este mutată automat în viitorul îndepărtat, mă neliniștește puțin.
Cât a câștigat efectiv compania din mașinile și produsele de stocare a energiei deja livrate? După ce raportul va fi publicat, să răspundem mai întâi la această întrebare.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $SOON SOON Această mișcare, am revizuit-o din nou folosind matricea pe patru cicluri.
De la 0.17 la 0.56, s-a dublat în mai puțin de o lună, acum s-a întors la 0.29.
Mulți întreabă dacă este la fundul pieței — concluzia mea este: nu încă.
Motivul nu este lumânarea K, ci distribuția monedelor.
▸ Rebotezarea cu ace de 15 minute, volumul, OI și prețul nu au trecut testul "circuitului închis de revenire"
▸ Raportul retail long/short este 1.42, ușor bullish, dar raportul net long/short al marilor jucători este -15.6% — retailul este bullish, banii inteligenți sunt short
▸ Cel mai important: peste 8 zile (23/10) se vor debloca 20,24 milioane de monede, reprezentând 3.4% din capitalizarea în circulație
În ultimele 6 deblocări, după 14 zile, media a fost -16.9%
Deci, în poziția actuală, probabilitatea ca revenirea să fie o "capcană bullish" este mai mare decât o "inversare".
Obiceiul meu de a face analiza retrospectivă este: să stabilesc mai întâi direcția pe termen lung, apoi să las semnalele pe termen scurt să se conformeze acesteia.
Nu să fiu condus de o singură lumânare bullish de 15 minute.
Singurul semnal care merită așteptat este:
Să se mențină peste 0.3105 cu volum crescut, iar OI să înceapă să se extindă pozitiv.
Dacă lipsește oricare dintre cele trei condiții, nu este o inversare.
— O analiză a pieței fără emoții#Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？ Veniturile ASML din T3 au atins un nou maxim istoric, iar realizarea cererii pe termen lung testează apetitul pentru risc; UNI, ca token altcoin cu beta ridicat, nu poate rămâne imun, iar eu tind să cred că slăbiciunea pe termen scurt nu s-a încheiat încă.
Din punct de vedere al lichidității, prețul actual de 7.028 a scăzut cu 6,1%, volumul tranzacționat este de 17.454.000, pozițiile deschise sunt de 5.699.000, iar rata de finanțare pozitivă de 0,01% indică faptul că cumpărătorii încă susțin pozițiile, însă retragerea de 23,59% față de maximul din ultimele 4 ore și avantajul cumpărătorilor de doar 1,38 ori pe intervalul de 1 oră sugerează că revenirea seamănă mai mult cu o acoperire a pozițiilor short decât cu intrări noi de long.
Dacă prețul revine la 7.135, se poate deschide o poziție short ușoară, cu stop loss la 7.318 și țintă la 6.695; dacă scade până în jur de 6.648 și volumul de cumpărare crește, se poate încerca o poziție long, cu stop loss la 6.512 și țintă la 7.012, iar mărimea unei singure poziții să nu depășească 5%.
— Aceasta este doar o opinie personală, nu constituie recomandare de investiții, vă doresc tranzacții reușite. —
$UNI# Veniturile TSMC din T3 au atins un nou maxim istoric, performanța profitabilității urmează să fie dezvăluită
# Veniturile ASML din T3 au atins un nou maxim istoric, cererea pe termen lung se va realiza?
$UNI 台积电 a explodat din nou. AI nu este deloc o bulă! Profitul a atins un nou maxim pentru al șaselea trimestru consecutiv.
Veniturile din trimestrul trei au fost de 1,49 trilioane TWD, o creștere anuală de 51%, iar profitul net estimat la 746,3 miliarde, o creștere anuală de 65%. Ce înseamnă asta? Banii câștigați într-un singur trimestru depășesc capitalizarea totală a unor proiecte majore de criptomonede pe tot anul trecut.
Dar ceea ce stimulează cu adevărat este: 台积电 este acum echivalentul „permisului de tipărire a banilor” în lumea AI.
NVIDIA, AMD, Apple, indiferent de cine este cipul AI, în final toți trebuie să aștepte la rând pentru linia de producție a 台积电. Mai important, ambalarea avansată CoWoS — peste 80% din cipurile accelerator AI la nivel global sunt integrate prin această tehnologie, iar 台积电 deține aproape toată capacitatea de producție. Aceasta este o blocare strategică, doar că de data aceasta cei blocați sunt giganții din Silicon Valley.
Procesul de 2nm a crescut de la o contribuție de 3% în trimestrul doi la 11% în trimestrul trei, Apple și AMD se grăbesc să-l adopte. Veniturile din procesele avansate sub 5nm au ajuns la 71%, urmând să atingă 75% în trimestrul patru. Structura produselor se mută cu forță către segmente cu marjă mare, iar puterea de stabilire a prețurilor este incredibilă.
Performanța 台积电 este cel mai solid barometru al cererii de putere de calcul AI. Segmentul de producție de cipuri se extinde frenetic, iar spațiul de creștere pentru aplicațiile AI și rețelele de calcul este doar în expansiune. Narațiunile despre AI pe blockchain, puterea de calcul DePIN, inferența descentralizată sunt susținute solid de datele din semiconductor.
台积电 a demonstrat prin raportul financiar un lucru: AI nu este o bulă, este o mașină de făcut bani. Problema este, ai în mâna ta vreun jeton relevant? #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM CPI公布了，对照昨天的推演验算一下 昨晚 20:30，9 月 CPI 落地。先把真实数据摆出来，再对照昨天那篇推演逐项验算。 实际值（BLS 官方；预期值采用 CNN 报道口径，另列）： - 总体 CPI：同比 +3.7%（预期 3.6%，前值 3.4%），环比 +0.6% - 核心 CPI：同比 +2.6%（预期 2.5%），环比 +0.3%（预期 0.2%） - 汽油：环比 +9.1%、同比 +34.2%，贡献了超一半的环比涨幅 结论：超预期，而且是核心也超——这就落进了昨天推演的"超预期"情景。 对照验算： 1. BTC 是否如推演承压？是。公布前 BTC 在 $83,860 附近，公布后 5 分钟内跌到 $82,731。Bitwise 的 Matt Hougan 在数据公布后的早期评论中说，他原本以为会跌 3-5%，实际只跌了约 1%——跌幅比一些人预想的温和。 2. 82000 一带支撑有效吗？82000 一带曾被跌破，因此这次不能简单记作"支撑有效"。下次推演需要事先写清：以盘中触及、收盘位置，还是持续时间判断支撑失效。 3. 美债和美元的反应？公布后，美债收益率上行、美Venituri: Probabilitate mare de a rămâne constante, dificil de depășit așteptările.
• Compania estimează venituri de aproximativ 12,86 miliarde USD, iar consensul pieței este de aproximativ 13,02 miliarde, cu aproximativ 1,2% mai mult decât estimarea.
• Veniturile reale ale Netflix au fluctuat istoric în jurul așteptărilor cu doar ±0,5% (T2 a fost 12,56 miliarde față de așteptarea de 12,57 miliarde). Dacă această așteptare nu converge către estimare, veniturile pot fi ușor sub așteptări.
Îngrijorări:
• Timpul de vizionare în prima jumătate a anului a crescut doar cu aproximativ 2%, creșterea fiind susținută în principal de majorarea prețurilor, nu de implicarea utilizatorilor.
• În T3 anul trecut a existat o taxă fiscală excepțională, ceea ce a dus la un EPS mult sub așteptări; astfel de evenimente neprevăzute au mai apărut înainte de T3.
• Marja de profit este influențată de ritmul cheltuielilor pentru conținut și marketing în fiecare trimestru.
Opinia mea: EPS va depăși așteptările cu aproximativ 65–70%, iar veniturile cu aproximativ 35–45%.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 PONS a spus ieri că datele au revenit, dar eu am văzut că astăzi datele s-au contractat puțin din nou.
Comparativ cu 12 octombrie și 13 octombrie, taxele platformei și veniturile din protocol au scăzut în ultima zi cu 30,83% și respectiv 35,98%.
Datele sunt atât de slabe, de ce a crescut prețul monedei ieri, cred că mai mult a fost din cauza știrilor.
Ieri au circulat zvonuri că robinhood pregătește 100 de milioane de dolari pentru a sprijini lanțul Robinhood, ceea ce a făcut ca multe monede din ecosistem să decoleze, nu se știe dacă e adevărat, dar sunt destule. Media din zona crypto a mai publicat, ceea ce a stimulat piața o perioadă.
Dar să fiu sincer, îmbunătățirea datelor de bază este cheia, nu poți să te bazezi de fiecare dată pe știri pentru a stimula cumpărarea, dacă se întâmplă prea des, efectul scade, e ca povestea cu lupul care vine, adevărul iese la iveală.
Efectul de ieri a fost atât de bun, presupun că datele de pe 14 vor fi puțin mai bune, piața este prea slabă acum, indicele principal la fel, ca să nu mai vorbim de meme. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Maji a trecut de la balenă uriașă la peștișor în zece zile, costul acestei mișcări a fost prea mare!
Fostul mare jucător din lumea criptomonedelor a fost forțat de levierul ridicat să ajungă la marginea prăpastiei. Datele arată o pierdere totală de peste 36,57 milioane de dolari, iar în ultimele 7 zile a pierdut încă 4,43 milioane, contul având doar 279.800 rămase. În prezent, ține cu încăpățânare o poziție long completă de 2100 $ETH, cu o poziție de 5,07 milioane, deschisă la 2515, cu un levier efectiv de peste 36x, o pierdere flotantă de 200.000, iar costurile de finanțare au consumat 1,36 milioane. Cea mai gravă problemă este prețul de lichidare la 2397, cu marja disponibilă deja zero, supraviețuind doar datorită evoluției pieței.
În contextul presiunii macroeconomice ridicate, cu indicele CPI din SUA în septembrie urcând la 3,7%, iar ETH oscilând odată cu piața, această poziție extremă long fără protecție este ca și cum ai linge sânge pe vârful unui cuțit. În zece zile, de la balenă uriașă la peștișor, levierul ridicat a amplificat lăcomia și a accelerat distrugerea. Dacă o balenă uriașă ignoră gestionarea pozițiilor când face cumpărături la minim, poate ajunge instantaneu la zero. Nu te încrede orb în jocurile marilor jucători, regula de supraviețuire este întotdeauna poziții mici și managementul riscului. $BTC $ETH $ZEC Ieșiri de 57 de milioane de dolari în decurs de o săptămână, marii deținători de Dogecoin retrag sau doar schimbă pozițiile?
Locul faptei: două indicii care se contrazic.
Indiciul unu: în ultima săptămână, fluxul net de fonduri spot pentru $DOGE este negativ, 57 de milioane de dolari ieșind, iar prețul a scăzut cu 8,9%, oprindu-se în jur de 0,085. Indiciul doi: în jurul datei de 6 octombrie, au apărut rapoarte care urmăresc adresele marilor deținători, care au cumpărat în total aproximativ 112 milioane de dolari.
Unul scoate, celălalt bagă. Cine spune adevărul?
După ani de verificări contabile, experiența mea spune: ambele sunt adevărate, doar că se referă la lucruri diferite. Cei 57 de milioane care ies, ies dispersat și rapid, cel mai probabil poziții mici și medii speriate de piață; cei 112 milioane cumpărați, cumpărați lent și consistent, de obicei instituții sau mari deținători care acumulează treptat la prețuri scăzute.
Aceasta se numește „schimbare de mâini”.
„Curățarea” pozițiilor
Pe piețele financiare, o creștere sănătoasă nu este de obicei bruscă, ci însoțită de fluctuații puternice și curățări. Când prețul scade la nivelul cheie de 0,085, panica îi determină pe deținătorii nesiguri să renunțe la poziții. Această ieșire de 57 de milioane de dolari este ca și cum s-ar scoate nisipul din fundație.
În același timp, cei 112 milioane de dolari cumpărați reprezintă cimentul care intră discret la acest nivel scăzut. Marii deținători nu se grăbesc să ridice prețul, au nevoie de spațiu și timp pentru a aduna suficiente poziții. Această „preluare la nivel scăzut” este adesea mai importantă decât o simplă creștere.
0,085: linia de demarcație între cumpărători și vânzători$BTC Marele Bitcoin
După ce datele CPI au depășit așteptările, a crescut așteptarea pentru majorarea dobânzii, ceea ce nu este favorabil pe termen scurt pentru piață.
Fondurile ETF vin și pleacă, fără să se vadă o cumpărare fermă și continuă.
Ieri am spus că 84400 și 80200 sunt două poziții cu lichiditate foarte concentrată în intervalul de fluctuație, iar pentru că piața a ales să scadă, performanța nivelului de 80.000 devine foarte importantă.
Odată ce 80.000 este spart eficient în jos, practic nu există suport semnificativ mai jos, iar prețul poate ajunge ușor în intervalul 78000‑75000.
În partea de sus, la 85000 și 87000 există o cantitate mare de lichiditate acumulată.
Dacă 80.000 rezistă și cumpărătorii revin, market makerii probabil vor scana în sus aceste două niveluri.
Pe scurt: direcția următoare este decisă de nivelul de 80.000.
$ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #Poate continua creșterea puternică a afacerii de stocare SanDisk? Astăzi, plimbându-mă, am analizat raportul financiar și am fost surprins de datele SanDisk. În trimestrul al patrulea al anului fiscal 2026 (încheiat la 3 iulie), SanDisk a avut venituri de 8,965 miliarde USD, o creștere de 51% față de trimestrul precedent. Profitul net GAAP a fost de 6,9 miliarde USD, cu un câștig diluat pe acțiune de 43,97 USD. Câștigul pe acțiune Non-GAAP a fost de 39,25 USD. Un profit net de 6,9 miliarde USD într-un singur trimestru, ce înseamnă asta? Echivalează cu un câștig zilnic de 76 milioane USD. Și mai impresionant este ritmul de creștere. Creșterea față de trimestrul precedent a fost de 51%, din care aproximativ o treime provine din creșterea volumului vânzărilor, iar două treimi din creșterea prețurilor. Cu alte cuvinte, SanDisk nu doar că a vândut mai mult, dar a și vândut mai scump — și clienții încă se bat să cumpere. De ce se bat clienții să cumpere chiar și la prețuri mai mari? Din cauza AI. Construirea centrelor de date AI creează o cerere structurală pentru stocarea NAND enterprise. Antrenarea unui model mare necesită o cantitate imensă de stocare a datelor, iar în faza de inferență este nevoie de viteze mai mari de citire a stocării. Cu cât modelul AI este mai mare, cu atât este nevoie de mai multă stocare. Iar memoria NAND este „hrană” pentru era AI. Afacerea SanDisk în centrele de date este cea mai bună dovadă. În trimestrul precedent (Q3), veniturile din centrele de date au fost de 1,467 miliarde USD, o creștere anuală explozivă de 645%. Aceasta nu este o creștere, este o explozie. Și aceasta este deja a treia creștere semnificativă consecutivă peste așteptări pentru SanDisk. Lipsa memoriei și tensiunea în aprovizionare continuă, iar prețurile cresc constant. Clienții nu aleg ce este mai ieftin, ci se bat pentru cine are stoc. SanDisk are așteptări și mai agresive pentru viitor. Compania estimează că piața NAND va atinge dimensiunea de în 2027Focul din bucătăria din spate încă nu s-a stins, dar registrul de contabilitate a fost deja adus pe masă — un flux de numerar trimestrial de 168 miliarde, cu o creștere lunară de 46%, acest bulion fierbe mai tare decât orice altă oală pe care am văzut-o în cei douăzeci de ani ai mei. Dar eu, un bucătar vechi de cinci stele, întreb doar atât: supa s-a îngroșat, dar costul lemnelor de foc a fost inclus?
Pentru al doilea trimestru consecutiv, bilanțul a trecut de la roșu la verde, profitul brut operațional puțin peste 10%, fluxul de numerar trimestrial pozitiv. Cum se numește asta în bucătărie? O mâncare care în sfârșit nu este pe pierdere și mai lasă și puțin sos în farfurie. Dar toți bucătarii știu, un profit brut de 10% e ca și cum ai găti pe o sârmă de oțel: chiria, salariile, gazul, dacă oricare dintre ele crește cu un bănuț, mâncarea asta devine instantaneu pe pierdere.
Ce atrage și mai mult atenția este rata de rotație a meselor — rata de creștere a încetinit față de trimestrul anterior. Cu cât se deschid mai multe localuri, cu atât clienții mănâncă mai încet, ceea ce înseamnă că sala se extinde, dar bucătăria se blochează. Felul principal poate susține scena, dar ceea ce mănâncă cu adevărat profitul este acel foc puternic de calcul care nu se stinge zi și noapte, și cele două ardei iute foarte iuți care sunt continuu adăugați: cipurile și centrele de date.
Proporția este ceea ce contează cu adevărat. Veniturile sunt felul principal, puterea de calcul este lemnul din cuptor, cipurile sunt ardeii iuți. Cu cât pui mai mulți ardei iuți, cu atât gustul original al felului principal este acoperit. Ceea ce bucătarul se teme cel mai mult nu este că nu vin clienții, ci că cu cât se deschid mai multe cuptoare și mâncarea devine mai scumpă, la final masa întreagă vândută nu ajunge să acopere factura la gaz. Câteva restaurante Michelin concurente se luptă pentru aceeași tranșă de trufe, iar când o obțin, descoperă că prețul de achiziție este deja mai mare decât cel de pe meniu — aceasta este situația din această oală acum.
Mai este un secret: profitul ajustat este o prezentare aranjată. Pierderile reale ale ingredientelor folosite — cercetare și dezvoltare, amortizare, plăți anticipate pe contracte pe termen lung — acestea nu apar în meniul de degustare. O prezentare frumoasă este o abilitate, dar clienții apreciază gustul din prima lingură.
Acea masă cu un meniu întreg evaluat la două trilioane, în octombrie a invitat degustători în salon, iar ceea ce li s-a servit a fost o versiune ajustată, nu cea originală. În versiunea originală, acea cantitate de sare care apasă pe limbă este costul în creștere continuă al puterii de calcul. Dacă acest preț poate fi susținut nu depinde de cât de frumos este scris meniul, ci de faptul că acest meniu poate fi servit trei trimestre la rând, cu rotație constantă și fără ca supa să devină amară.
Clienții ocazionali de la masa alăturată, care comandă după miros, adaugă mai mult, iar aburul țintelor corelate pare puternic, dar focul este mereu controlat de cuptorul altcuiva. Înainte să iei lingura, uită-te bine ce ai în bol: este felul principal, este condimentul sau este acea lingură de ardei foarte iute. Dacă mănânci ardeiul ca pe orez, stomacul tău va fi ars.
Această oală o știe cel mai bine: a putea aduce un profit brut stabil de 10% pe masă și să menții rotația constantă este adevărata măiestrie; focul aprins cu lemne în exces este doar fum, nu aromă. #anthropicq3revenue16.8bÎn timpul disecției aortice nu se aud sunete, doar acea curbă de pe monitorul de supraveghere se prăbușește drept în jos cu aproape opt puncte în timpul tranzacționării.
Pe 15 octombrie, inima pieței din Coreea de Sud sângera pe scenă. Indicele compozit a căzut aproape 8% în timpul tranzacționării, zona de leziune acoperind aproape întreaga față anterioară; Hynix și Samsung, cele două artere principale de alimentare cu sânge, au suferit spasme simultane, plăcile de defibrilare (mecanismul lateral) au fost aplicate a doua oară pe piept, curentul a fost administrat, dar ritmul nu a revenit.
Nikkei 225 a pierdut 4%, ceea ce indică faptul că ischemia a depășit pericardul și s-a extins către organele învecinate, circulația colaterală fiind complet decompensată. Nasdaq a scăzut cu 1,88%, ceea ce înseamnă că embolul distal a ajuns în ventriculul stâng. Acțiunile companiilor de cipuri din SUA au scăzut pentru a șasea zi consecutivă — atenție, nu mai este un eveniment acut. Ischemia acută provoacă durere și alarme; hipoperfuzia continuă timp de șase zile nu doare, ci determină fibroză progresivă a miocardului în liniște, iar când începi să auzi, este ritmul galopant.
Datele inflației mai ridicate echivalează cu o creștere a rezistenței vasculare sistemice, o creștere bruscă a încărcăturii postîncărcare, fiecare ejecție trebuie să învingă o presiune mai mare. Costurile de finanțare pentru inteligența artificială cresc, ceea ce înseamnă că debitul de perfuzie extracorporeală este redus în tăcere, dar operația continuă, iar datoria de oxigen se acumulează. Valoarea este tensiunea peretelui ventricular, cu cât este mai mare, cu atât consumul de oxigen este mai mare; războiul prețurilor la stocare este refluxul valvei aortice, sângele este pompat afară și apoi revine, fiecare contracție irosind o parte din muncă.
Comenzile de echipamente ale ASML rămân puternice, ceea ce în imagistică înseamnă că raportul angiografiei coronariene arată „trunchiul principal este permeabil”. Dar angiografia examinează conductele, ecografia examinează pompa. Conductele sunt permeabile, dar pompa nu funcționează, leziunea nu este în vase, ci în miocardul însuși. Piața face acum exact asta, mutând sonda de pe peretele vascular pe peretele ventricular.
Performanța TSMC este biopsia înghețată intraoperatorie a acestei tăieturi. Trebuie să distingem doar două lucruri: dacă ritmul cardiac este prea rapid — o resetare a valorii determinate de ratele dobânzii, funcțională, reversibilă, tratabilă cu medicamente; sau dacă miocardul este deja necrozat — așteptările de profit ale cipurilor slăbesc sistematic, organic, necesitând intervenție chirurgicală cu bypass. Până când biopsia nu oferă un rezultat, orice intervenție masivă este o puncție oarbă, iar puncția oarbă riscă să atingă fasciculul de conducere.
Acea țintă de mapare legată de Nasdaq și lanțul de cipuri joacă acum rolul inimii transplantate. Când donatorul suferă ischemie, receptorul respinge imediat, nimeni nu așteaptă rezultatul patologic pentru a începe tratamentul anti-rejecție.
Prăbușirea prețurilor este întotdeauna doar un simptom. Ceea ce înspăimântă cu adevărat este — alarma monitorului sună întotdeauna pentru acea parte a miocardului care încă are activitate electrică. #kospidropsnearly8%Banii votează cu picioarele
Trei semnale din partea fondurilor, niciunul nu oferă încredere. Primul, rata fondurilor: pe 10/13 încă +0.0062% taxă pentru pozițiile long, pe 10/14 a devenit negativă, iar astăzi a alunecat la -0.0041% — short-urile încep să încaseze chirie în mod continuu, direcția sentimentului s-a schimbat. Al doilea, pozițiile deschise: astăzi ieșire netă de 86,91 milioane USD, pozițiile totale pe piața contractelor s-au redus la 7,6 miliarde; pe 7 zile, bilanțul total arată un influx net de doar aproximativ 3 milioane, pozițiile deschise în creștere au fost închise în scădere, deci o săptămână degeaba. Al treilea, ETF-ul $BTC pe piața americană a înregistrat o ieșire netă în octombrie de peste 450 milioane USD, doar săptămâna trecută s-au retras 679 milioane, aproximativ opt mii de unități, iar pe 10/12 o retragere de 65,4 milioane a venit integral de la IBIT, parte a BlackRock — chiar și BlackRock se retrage, deci cei care vor să cumpere la minim trebuie să întrebe cine le ridică palanul. Ah, Seller încă strigă la televizor că bear market-ul s-a terminat și că se va reveni la 100.000. Recomandările sunt gratuite, retragerile sunt bani reali, piața a răspuns deja prin grafice. 刚刷到一条动态，看得我有点想笑又有点心酸。 你有没有过那种感觉：手里主流币都绿着，山寨却像被遗忘在角落？ 那位朋友晒了仓位，BTC、ETH都有浮盈，DOGE和PEPE却一路红到底。他自嘲说，垃圾币就当买彩票了，还好仓位不重。这句话其实比亏钱本身更值得琢磨。 市场对垃圾币有一套很顺的逻辑闭环。BTC涨，说资金先喂主流，山寨被抽血，跌是应该的。BTC横，说资金在观望，没人敢动，山寨没承接，跌也正常。BTC跌，说恐慌盘先砸垃圾，山寨跌得更猛，还是正常。听起来每一句都对，但合在一起就变成：无论涨跌横，山寨都找不到属于自己的上涨理由。 这背后其实不是简单的板块轮动，而是情绪定价权的问题。当市场只愿意给BTC和ETH溢价，风险偏好就没有真正扩散出去。资金不是没看到山寨，是看到了也不愿意承担那份不确定性。DOGE和PEPE这类标的，吃的是注意力、情绪和边际买盘，一旦这三样同时收缩，反弹就会变得很轻、很短。 偏多的路径也有：如果BTC稳住并慢慢抬高低点，ETH开始跟上，市场才会重新给山寨一点试错空间。那时候先动的往往不是最垃圾的，而是有社区、有流动性、有叙事的那几个。垃圾币的反弹通常滞后，而且高度依赖Piața în ansamblu mănâncă instant, dar ZK a crescut în secret cu 15 puncte, cât de valoroasă este această "lapte" a lui V?
Astăzi, întreaga piață crypto încă plătește datoria CPI, capitalizarea totală scăzând cu aproximativ 3,4%, Bitcoin respiră în jurul valorii de 80.000, iar topul creșterilor este ocupat de ZK (ZKsync): în 24 de ore a sărit de la 0,0148 la 0,0185, o creștere contrară pieței de +15%, destul de ruptă de trend.
Declanșatorul este o nouă cataliză. V a felicitat public astăzi pe X echipa Airbender de la zkSync, spunând că "războiul vitezei" al zkEVM a fost câștigat complet, iar următorul pas este să se concentreze total pe securitate. Acest Airbender Prime a reușit pe un GPU Blackwell să valideze 99% din 7200 de blocuri mainnet în mai puțin de 10 secunde, o realizare tehnică impresionantă.
Interpretarea mea: este un impuls emoțional tipic de "piatră de hotar tehnologică + numire a liderului", cu o pregătire făcută în urmă cu câteva zile când fondatorul a propus răscumpărarea, deci fondurile profită de moment într-un mod rezonabil. Dar trebuie să fim realiști, volumul tranzacțiilor în 24 de ore este doar puțin peste 2 milioane de dolari, capitalizarea sub 200 milioane USD, RSI la 75, prețul a depășit banda superioară Bollinger, piața nu este mare, ușor de manipulat în sus sau în jos, iar toleranța la risc pentru creșteri susținute cu acest volum este scăzută.
Urmăriți două semnale: dacă poate menține volumul și să se stabilizeze peste 0,018 pe banda superioară, nu doar să urce și să coboare; și dacă după "orientarea spre securitate" ecosistemul ZK va avea progres în validări ulterioare, pentru că o singură postare pe Twitter nu susține mult timp entuziasmul. DYOR, nu este recomandare de investiții.
#ZK #ZKsync #Layer2Datele CPI pentru $ETH au fost publicate, inflația generală a depășit așteptările, iar inflația de bază a crescut sincron, scuza Fed-ului că „doar prețurile energiei au crescut” a fost complet demontată. Piața a scăzut brusc, cum ar trebui să privim următoarea evoluție?
După apariția datelor, $BTC a scăzut direct sub 82.000, fondurile ETF erau deja în retragere, iar acum, odată cu înăsprirea așteptărilor macro, cumpărătorii nu mai îndrăznesc să intre. Dacă astăzi nu se menține pragul de 80.000, următorul nivel este 78.000.
$ETH este cel mai afectat, fiind cel mai slab dintre cele trei, cu pierderi continue la ETF, randamentele staking-ului nu pot concura cu titlurile de stat americane, iar instituțiile nu preiau poziții jos. Când $BTC slăbește, $ETH cade cel mai tare, iar astăzi continuă să scadă, probabil va fi greu să se stabilizeze pe termen scurt.
Aurul $XAUT a scăzut și el puternic, aurul spot a scăzut aproape 2%. Inflația de bază peste așteptări a ridicat rata reală a dobânzii, dolarul și randamentele titlurilor de stat americane au crescut împreună, iar aurul, care nu generează dobândă, suferă pe termen scurt. Dar aurul a revenit rapid astăzi, deoarece fondurile ETF continuă să intre, iar băncile centrale nu au încetat intervențiile.
Diferența majoră față de $BTC este că cumpărătorii de $BTC sunt balenele din lanț, iar cumpărătorii de aur sunt băncile centrale și fondurile suverane. Natura și răbdarea fondurilor din urmă sunt la un alt nivel. Țineți pozițiile spot pe $BTC și $ETH, eliminați toate pozițiile cu efect de levier pe termen scurt. Aurul este sub presiune pe termen scurt, dar are o bază mai solidă decât $BTC. $BTC $ETH $ZEC #InflațiaCPIdinSUADepășeșteAșteptărileLa3.7%,PPIvaFiTestatÎnSeară #VeniturileTSMCdinT3SuntRecord,PerformanțaProfituluiEsteAșteptată 💸Jocul sincer al fondurilor: cine cumpără cu adevărat, cine doar se prefăcea că se distrează?
$BTC: Intrare netă în contracte în 24h de 194 milioane, spot +44,7 milioane, dublu verde pe termen scurt. Dar nu deschideți șampania încă — săptămânal -2,8 miliarde, lunar -5,3 miliarde, în 12h încă -102 milioane. Acești 194 milioane sunt doar o revenire în ultimele ore, mai degrabă o încercare de rebound după o scădere excesivă, nu un semnal de inversare.🩹
$ETH: Scenariu schizofrenic. Contracte +57,55 milioane, spot -110 milioane. Traderii cu efect de levier pariază pe rebound, deținătorii continuă să vândă. Lupte între părți, fondurile mari nu au consens. Dacă spotul continuă să vândă, contractele vor fi trase în jos mai devreme sau mai târziu.⚔️
$SOL: Contracte -16,2 mii, practic inactiv; spot +33,39 milioane. Cineva acumulează în tăcere, nimeni nu riscă cu levier. Spot săptămânal +20,06 milioane, singurul pozitiv printre principale. Logica investiției regulate > jocul pe contracte.🌱
Concluzie: BTC testează revenirea, ETH se luptă între cumpărători și vânzători, SOL se cumpără discret pe spot. Trei probleme, un punct comun — săptămânal și lunar toate pierd bani, fondurile mari rămân prudente. BTC pare puternic, dar fondurile doar testează, nu sunt All in.🚨
Sumar: rebound-ul poate fi urmărit, dar nu strigați inversarea încă. Banii testează temperatura apei, nu sar în piscină.🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Veniturile TSMC din T3 au atins un nou maxim istoric de 1,49 trilioane TWD, o creștere anuală de 50%. Astăzi la ora 14:00 va avea loc raportul financiar complet și conferința explicativă, iar profitul și marja brută sunt punctele cheie.
Dar nu te concentra doar pe TSMC, acest val de cipuri AI este strâns legat de lumea criptomonedelor.
Recent, când industria semiconductorilor a avut o scădere, Bitcoin a urmat imediat. Micron și Hynix au scăzut, BTC a alunecat direct de la 83.000 la 81.600, iar ETH a scăzut aproape 4%. Pe scurt, cei care speculează pe AI și cei care tranzacționează criptomonede folosesc aceleași fonduri — când apetitul pentru risc scade, acțiunile tehnologice și activele cripto sunt lovite simultan.
Estimarea TSMC de diseară este, în esență, un "termometru" al cererii pentru AI. Dacă marja brută atinge limita superioară de 67%, înseamnă că cererea de putere de calcul este încă în creștere, ceea ce este un semnal pozitiv pentru sentimentul din piața cripto; în caz contrar, dacă estimarea este conservatoare, fondurile ar putea continua să se retragă din activele cu risc ridicat.
Fii atent la ora 14:00, conferința de prezentare a raportului TSMC ar putea fi bătălia preliminară pentru direcția Bitcoin în această seară. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 TSMC a livrat un "jumătate de răspuns" impresionant: veniturile din T3 au fost de aproximativ 1,494 trilioane NTD, în creștere cu 50,9% față de anul precedent și cu 17,6% față de trimestrul anterior, stabilind un nou record istoric pentru un singur trimestru; veniturile din septembrie au fost de 511,857 miliarde NTD, în creștere cu 54,6% față de anul precedent. Cifrele sunt impresionante, dar acestea sunt doar veniturile, iar performanța profitului va fi dezvăluită la conferința de presă din 15 octombrie.
Recordul de venituri nu este greu de înțeles, esența constă în suprapunerea a trei forțe: cipurile AI de la Nvidia, AMD și alții ocupă capacitatea proceselor avansate, ambalarea CoWoS rămâne un blocaj; noile modele Apple A/M susțin segmentul de consum de top; producția de 2nm trece de la testare la producție în masă, contribuind la venituri. Pe scurt, clienții nu caută prețuri, ci capacitate de producție.
Dar profitabilitatea este adevărata provocare. Compania însăși a indicat o marjă brută pentru T3 de doar 65%–67%, sub 67,7% din T2. Motivul este clar: amortizarea și costurile de randament ale ramp-up-ului pentru 2nm diluează cu aproximativ 3–4 puncte procentuale; costurile fabricilor din SUA și Japonia diluează pe termen lung cu 2–4 puncte procentuale. Așadar, piața urmărește cu adevărat trei cifre: dacă marja brută poate rămâne la 65%, dacă indicațiile pentru T4 vor crește față de trimestrul anterior și cum vor arăta cheltuielile de capital în 2027.Datele de astăzi despre amploare sunt dureroase: în USDT perpetual, doar 19 din 283 de monede sunt în creștere, mediana este -7,32%. $BTC a scăzut cu 2,74%, pare „rezistent la scădere”, dar de fapt scade mai lent, nu că nu ar scădea.
Cele trei acțiuni ale mele de astăzi:
1. Nu adaug poziții. Într-o piață cu o mediană de -7%, „scăzut înseamnă ieftin” sunt cele mai scumpe patru cuvinte.
2. Reduc mai întâi pozițiile cu efect de levier. Efectul de levier amplifică scăderea mediană, -7% înmulțit cu levierul nu mai este o corecție, ci un accident.
3. Mă uit la ETH, nu la BTC. ETH a scăzut cu 5,43%, SOL cu 3,98% — dacă va continua să scadă, altcoins și piața mare au un decalaj, piața mare doar întârzie.
Lecția nu este că piața trebuie să scadă, ci că în piața descendentă „a deține” și „a fi deținut” sunt două lucruri diferite. Nu urăsc să pierd bani, urăsc să nu am control asupra poziției mele.
Într-o zi cu o mediană de -7% ca astăzi, pe cine îți vei reduce mai întâi poziția? Vei păstra BTC sau vei privi mai întâi ETH-ul din portofoliu? $BTC $SLX
Nu este deloc optimist, deloc optimist!
Instituția care a incubat acest proiect este pe cale să intre în lichidare, deci despre ce vorbim aici?
Solstice (proiectul care emite tokenul SLX) a fost incubat de **Deus X Capital**.
Deus X Capital a înființat în 2024 Solstice Labs și i-a oferit finanțare și resurse, fiind unul dintre proiectele incubate de această entitate.
În prezent, această instituție a anunțat că se va închide și va intra în lichidare (planificată să se finalizeze în ianuarie 2027), dar proiectul SLX în sine a fost incubat de ea.
---
Ce face această instituție:
Deus X Capital este o companie de investiții în criptomonede și tehnologie financiară susținută de un birou familial, fiind un investitor instituțional. A fost înființată în 2023, gestionează aproximativ 1 miliard de dolari în active și are ca activități principale investițiile, incubarea proiectelor și operațiunile conexe, fiind o instituție profesională și legitimă în domeniul criptomonedelor.Există unele motive pentru a deține, dar trebuie să le întrebăm din nou
Dacă motivul pentru a cumpăra $PEPE este să aștepți revenirea entuziasmului, cred că ar trebui să recunoaștem că judecata noastră este legată de interesul pieței.
Nu poți spune că are popularitate când nu crește, apoi să schimbi brusc opinia când scade, spunând că trebuie să-l ții pe termen lung.
Eu sunt mai preocupat dacă, după ce interesul scade, tranzacționarea poate rămâne activă.
Dacă tot mai mulți oameni discută, dar prețul nu crește, nu te grăbi să explici că mai există potențial. Între interes și cumpărare există totuși bani reali.
În cazul $SUI, voi fi atent la o iluzie: dacă proiectul progresează bine, s-ar putea crede că nu trebuie să urmărești oferta în timpul deținerii.
Are un plafon total de 10 miliarde de monede, dar tokenurile sunt eliberate treptat conform planului, iar cantitatea în circulație se va schimba.
Aceasta nu înseamnă că eliberarea duce neapărat la scădere, ci că, pentru aceeași cerere, cantitatea tranzacționabilă poate fi diferită.
Aprecierea ecosistemului este un lucru, dar la ce evaluare ești dispus să cumperi trebuie să te gândești separat.
În cazul $AVAX, trebuie să fii atent să nu confunzi recompensele de staking cu o protecție a prețului.
Recompensele de staking provin din emisiuni noi, iar taxele de rețea au un mecanism separat de ardere.
Numărul monedelor crește, dar valoarea contului poate scădea.
De aceea, nu voi ignora schimbările motivului inițial de cumpărare doar pentru că pot obține dobândă. Recompensele pot fi incluse în profit, dar nu pot răspunde în locul meu de ce să continui să dețin.Datele CPI au fost publicate, inflația generală a depășit așteptările, iar inflația de bază a crescut simultan, scuza Fed-ului că „doar prețurile energiei cresc” a fost complet demontată. Piața a căzut brusc, cum ar trebui să privim următoarea evoluție?
După apariția datelor, Bitcoin $BTC a scăzut direct sub 82.000, fondurile ETF erau deja în retragere, iar acum, odată cu înăsprirea așteptărilor macro, cumpărătorii nu mai îndrăznesc să intre. Dacă astăzi nu se menține pragul de 80.000, următorul nivel este 78.000.
Ethereum $ETH este cel mai afectat, fiind cel mai slab dintre cei trei, cu pierderi continue la ETF, randamentele staking-ului nu pot concura cu titlurile de stat americane, iar instituțiile nu preiau poziții jos. Când Bitcoin slăbește, Ethereum cade cel mai tare, iar astăzi continuă să scadă, probabil va fi greu să se stabilizeze pe termen scurt.
Aurul $XAUt a scăzut și el puternic, aurul spot a pierdut aproape 2%. Inflația de bază peste așteptări a ridicat rata reală a dobânzii, dolarul și randamentele titlurilor de stat americane au crescut împreună, iar aurul, care nu generează dobândă, a fost lovit pe termen scurt. Dar aurul a revenit rapid astăzi, deoarece fondurile ETF continuă să intre, iar băncile centrale nu au încetat intervențiile.
Diferența majoră față de Bitcoin este că cumpărătorii de Bitcoin sunt balenele din lanț, iar cumpărătorii de aur sunt băncile centrale și fondurile suverane. Natura și răbdarea fondurilor din urmă sunt la un alt nivel. Bitcoin și Ethereum ar trebui să-și mențină pozițiile spot de bază și să elimine toate pozițiile cu efect de levier pe termen scurt. Aurul este sub presiune pe termen scurt, dar are o bază mai solidă decât Bitcoin. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Dolarul a explodat. Bitcoin a fost vândut. Pariurile pe creșterea dobânzilor s-au dublat.
CPI-ul din septembrie este 3,7%, în august era doar 3,4%. Nucleul este 2,6%, în august era doar 2,4%.
Ambele cifre sunt mai mari decât se aștepta.
Cel mai mult a crescut benzina, cu 9,1%. O singură persoană suportă jumătate din această creștere.
Primul lucru care s-a stricat nu este moneda.
Este ideea că „Bitcoin este doar pentru speculații de risc”.
Când am văzut cifra pentru benzină, prima mea reacție a fost să mă duc să alimentez.
Apoi am descoperit că este mai scump decât săptămâna trecută.
Așa sunt oamenii.
Bine, să revenim la subiect.
Fed a majorat deja dobânda cu 25 de puncte de bază pe 16 septembrie, acum este între 3,75% și 4,00%.
O va face din nou? Următoarea ședință este pe 27-28 octombrie.
Înainte de CPI, piața paria pe o creștere de aproximativ 20%. După date, a devenit 47%.
Într-o singură sesiune de tranzacționare, s-a dublat.
Randamentul obligațiunilor americane pe doi ani este 4,872%, în ziua respectivă a crescut cu 7 puncte de bază. Dolarul a crescut și el.
Să fim clari:
Bitcoin nu plătește dobândă.
Obligațiunile americane pe doi ani îți plătesc 4,87%.
Asta e tot.
Acum partea cea mai neplăcută.
Sunt puțin părtinitor, această scădere nu este vina monedei, ci pentru că toată lumea și-a amintit brusc de dobânzi.
De aceea am scris ieri două articole despre dobânzi, pentru că este un subiect de mare interes.
Cei care acum câteva zile strigau „următoarea oprire 100.000” au tăcut brusc în ultimele zile.
Iar cei care de obicei nu urmăresc știrile financiare, săptămâna aceasta și-au deschis pentru prima dată un cont, au verificat ratele dobânzilor la depozite și apoi nu au mai revenit. #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Veniturile TSMC din trimestrul 3 au atins un nivel record istoric, beneficiind în principal de valul de outsourcing pentru cipuri AI. Totuși, piața este mai preocupată de calitatea profitabilității: creșterea noilor procese tehnologice și construirea fabricilor în străinătate au crescut costurile, astfel că există incertitudini dacă marja brută poate menține nivelul de 65%-67% și dacă profitul poate ține pasul cu veniturile. Așteptările anterioare legate de AI au fost deja absorbite pe deplin, iar fondurile au ales să realizeze câștiguri înainte de publicarea raportului financiar, ceea ce a dus la o corecție a prețului acțiunilor. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TSMCOct15Earnings
Veniturile TSMC, înainte de 15 octombrie, au fost deja absorbite de piață. Dacă am aștepta până în ziua raportului financiar pentru a le vedea ca o veste surprinzător de pozitivă, ritmul investițiilor ar putea fi întârziat.
Pe 8 octombrie, compania a anunțat deja datele privind veniturile din septembrie: o creștere anuală de 54,6%, o scădere ușoară lunară de 0,6%. Această variație are o semnificație profundă — tendința puternică pe termen lung de creștere nu înseamnă neapărat că fiecare lună trebuie să înregistreze un nou record comparativ cu luna precedentă. Fluctuațiile lunare ușoare nu sunt suficiente pentru a zdruncina narațiunea majoră a cererii de inteligență De dimineață totul a fost în scădere 😵, datele CPI mai ridicate au dus la o scădere generală pe piața Crypto, evident că este încadrată în același cadru de evaluare a riscului ca și acțiunile AI, iar sectoare precum RWA au scăzut direct peste 6%. Ajian consideră că ceea ce interesează piața acum nu este $BTC sau $ETH sau un anumit token, ci ratele dobânzilor, costurile de finanțare și dacă activele supraevaluate pot rezista
Am subliniat anterior că într-un mediu economic cu dobânzi ridicate, evaluarea activelor cripto este ca mersul pe sârmă, fiind foarte sensibilă la sentimentele pieței, iar fondurile pe termen scurt preferă să atace mai întâi astfel de active; dacă tokenul tău deținute pe termen lung nu are venituri suficiente care să-l susțină, în acest mediu devine periculos #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Indicele Dow a scăzut cu 0,09%, aproape nemișcat; Nasdaq a scăzut cu 1,88%. În aceeași zi de tranzacționare, două lumi diferite.
Punând aceste două cifre împreună, devine clar că banii nu au ieșit din acțiunile americane, ci s-au mutat din sectorul tehnologic către cel farmaceutic și consumul de bază. Sectorul tehnologiei informației a scăzut cu 3% într-o singură zi, în timp ce sănătatea a crescut cu 2,4%, cu acțiuni precum Eli Lilly și Merck în creștere cu trei-patru procente, un exemplu tipic de rotație defensivă.
Originea este tot petrolul. În ultimele zece zile, atacurile asupra navelor din Strâmtoarea Hormuz au crescut vizibil; pe 11 octombrie, cantitatea de petrol care a trecut prin strâmtoare a fost de doar aproximativ 2,9 milioane de barili pe zi, față de peste 20 de milioane de barili cu câteva zile înainte. Brent a atins temporar 106 dolari, benzina a crescut cu peste 30% față de anul trecut, iar inflația CPI din septembrie a fost de 3,7% anual, peste așteptări. Randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a depășit 5,2%, iar cel pe 2 ani se apropie de 4,9%; președintele Fed din New York, Williams, a spus că o nouă majorare a dobânzii în acest an este plauzibilă.
Activele cu evaluări ridicate se tem cel mai mult de această combinație. Nvidia a scăzut cu 3,2%, Meta cu 3,3%, indicele semiconductorilor din Philadelphia a scăzut cu peste 10% în cinci zile, iar CoreWeave a scăzut cu 15% într-o singură zi.
Sunt înclinat să cred că, atâta timp cât prețul petrolului rămâne peste 100 de dolari, orice revenire a acțiunilor tehnologice trebuie privită doar ca o corecție temporară. Astăzi vom urmări raportul financiar al TSMC; dacă cererea pentru AI este prezentată convingător, sectorul semiconductorilor ar putea respira ușurat; dacă nu, această corecție s-ar putea să nu se fi încheiat încă. Mai departe, pe 27-28 octombrie, este ședința FOMC.
Poziția în acțiuni tehnologice xdm poate fi păstrată pentru moment, cu achiziții suplimentare la scăderi. În astfel de condiții de piață, e bine să nu se facă prea multe mișcări; alegerile de la mijlocul mandatului se apropie, iar războaiele dintre SUA-Iran și Rusia-Ucraina ar putea ajunge la un punct de cotitură major. #沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 Această mișcare a CPI a spulberat așteptările optimiste anterioare privind "vârful creșterii dobânzilor". #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
Pe termen scurt, această tendință macro este în scădere. Așteptările de creștere a dobânzilor se intensifică, randamentele obligațiunilor americane cresc, dolarul se întărește, iar activele cu risc suferă în ansamblu. BTC nu va crește independent.
Dar pe termen mediu, în jurul valorii de 80.000 există fonduri pe termen lung care cumpără. Intrarea inversă a ETF-urilor de 167 milioane într-o singură zi nu este falsă. Aceasta arată că există cumpărători la acest nivel.
În această fază, cel mai periculos este să încerci să ghicești minimul. Dacă nivelul de 80.000 va rezista sau nu, depinde de datele PPI și de ședința FOMC. Până când nu apare o direcție clară, poziționarea este mai importantă decât judecata. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Trei variabile care determină cu adevărat plafonul afacerii cu publicitate
1. Dacă ARPU-ul publicitar poate ajunge din urmă ARPU-ul din abonamente
În prezent, venitul pe utilizator al pachetului cu publicitate este încă mai mic decât cel al pachetului fără publicitate; dacă bugetul advertiserilor, achiziția programatică și CPM-ul pentru transmisiuni live cresc, diferența ar putea să se micșoreze.
2. Dacă conținutul live și cel cu implicare ridicată poate fi furnizat în mod continuu
Conținutul live precum NFL, WWE, MLB are o eficiență mai mare în monetizarea publicității și poate crește activitatea utilizatorilor, dar costurile sunt mari și programarea este concentrată, necesitând demonstrarea sustenabilității.
3. Dacă sistemul publicitar AI poate îmbunătăți eficiența plasării reclamelor
Netflix promovează planificarea publicitară condusă de AI, adaptarea creativă, insight-uri despre audiență și camere curate de date, ceea ce influențează dacă advertiserii sunt dispuși să crească bugetul pe termen lung.
Judecata investițională
Afacerile publicitare ale Netflix merită urmărite, dar nu trebuie să ne concentrăm doar pe sloganul „dublarea veniturilor din publicitate”. Mai important este să urmărim: ARPU-ul pachetului cu publicitate, retenția advertiserilor, rata de umplere a reclamelor live, ponderea programatică și dacă marja de profit este diluată de costurile de conținut.
Dacă aceste indicatori se îmbunătățesc, afacerea publicitară se va transforma din „poveste” în „flux de numerar”; dacă nu, va continua să susțină evaluarea, dar nu va fi un punct de cotitură în performanță.Odată cu apariția datelor CPI, mulți au realizat de fapt că ceea ce piața a tot repetat în ultimele luni, „scăderea inflației, reducerea dobânzilor la sfârșitul anului”, nu este atât de sigur.
Toată lumea a presupus anterior că ciclul de creștere a dobânzilor al Fed s-a încheiat, astfel că activele fără dobândă precum $BTC $ETH au putut să-și mențină evaluarea într-un mediu cu dobânzi ridicate.
Însă de data aceasta, atât CPI cât și inflația de bază au depășit așteptările, ceea ce a răsturnat această premisă — randamentul obligațiunilor americane a sărit brusc, iar acum chiar și obligațiunile americane fără risc oferă un randament de peste 5%, astfel că instituțiile nu mai vor să rămână în criptomonedele volatile și fără flux de numerar, iar ieșirile nete continue din ETF-uri sunt cea mai clară dovadă.
Valul de lichidări în lanț doar a accelerat ritmul scăderii, problema reală este că cei care preiau acum pozițiile sunt în mare parte balene vechi din zona crypto care fac tranzacții pe termen scurt și nu vor rezista mai mult de câteva luni.
În schimb, aurul a scăzut doar puțin și apoi a revenit, susținut pe termen lung de băncile centrale și fondurile suverane, care nu pariază dacă Fed va crește dobânda luna viitoare sau nu; această stabilitate a capitalului este ceva ce piața crypto nu poate egala acum.
Investițiile implică riscuri, deciziile trebuie luate cu prudență, analiza de mai sus este doar o opinie de piață și nu constituie niciun sfat de investiții.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Cifrele record de venituri ale TSMC erau deja publice înainte de 15 octombrie, așa că prezentarea lor ca o surpriză pozitivă neașteptată în ziua raportării câștigurilor poate pierde imaginea de ansamblu.
Pe 8 octombrie, compania a raportat că veniturile din septembrie au crescut cu 54,6% față de anul precedent, dar au scăzut cu 0,6% comparativ cu august. Acest lucru evidențiază o distincție importantă: o creștere anuală puternică nu înseamnă neapărat că veniturile vor crește în fiecare lună.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
De ce este atât de puternic?
● Procesul avansat la capacitate maximă: 3nm reprezintă aproximativ 30% din veniturile din plăci, 5nm aproximativ 33%, iar 7nm și mai mici însumează 77%; 2nm începe de asemenea să crească (aproximativ 11%), beneficiind în principal de cipurile Apple A20 Pro/M6 și CPU-urile server AMD Venice.
● Investiții continue în infrastructura AI: platforma Vera Rubin de la Nvidia, AMD MI450X și alți procesoare AI de generație următoare sunt în așteptare pentru capacitate, iar ambalajul avansat CoWoS este de asemenea insuficient pentru cerere.
● Cheltuieli de capital major crescute: cheltuielile de capital pentru întregul an 2026 au fost majorate de la 52-56 miliarde USD la 60-64 miliarde USD, dintre care 70-80% sunt alocate proceselor avansate. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Fraților, analiza mea personală este că prețul petrolului va urca la 100 de dolari înainte de alegerile de la mijlocul mandatului. Mai întâi să vorbim despre situația dintre SUA și Iran: recent, Iranul a blocat Strâmtoarea Hormuz, apoi forțele Houthi din Yemen au atacat Iranul, iar Iranul continuă să tulbure situația din Orientul Mijlociu. Scopul Iranului este clar: să controleze arma sa principală, petrolul. Excluzând factorii sezonieri, cererea globală de petrol este aproximativ constantă anual, iar acum că Iranul controlează petrolul, cererea globală nu poate fi satisfăcută, ceea ce va afecta viața oamenilor și, implicit, statele. Soluția ar fi negocierile SUA-Iran, dar SUA nu au o intenție sinceră de a negocia. În prezent, SUA caută soluții, dar rădăcina problemei rămâne în Orientul Mijlociu, așa că prețul petrolului nu va scădea pe termen scurt, ba chiar ar putea atinge noi maxime, pentru că Iranul va încerca cu orice preț să încheie un acord înainte de alegerile de la mijlocul mandatului. Dacă alegerile trec, președintele în funcție va ataca cu siguranță Iranul, deci prețul petrolului nu va scădea, dar nici nu va crește neapărat.
În ceea ce privește conflictul Rusia-Ucraina, care durează aproape cinci ani, acum nu se poate opri, trebuie ca una dintre părți să cedeze. Dacă ar fi să negocieze, Rusia și Ucraina ar fi făcut-o deja de câteva ori și nu ar mai dura atât de mult. Ucraina dorește negocieri, dar Rusia refuză, așa că Ucraina atacă zilnic infrastructura energetică a Rusiei pentru a pune presiune pe Rusia din partea altor țări îngrijorate de energie. Dar Rusia nu are alte calități, în afară de încăpățânare, așa că nu se știe când va scădea prețul petrolului. Aceasta este opinia mea personală și nu constituie un sfat de investiții $BTC #TSMCOct15Earnings Veniturile TSMC erau deja cunoscute pieței înainte de 15 octombrie. Tratarea aceluiași fapt ca pe o surpriză pozitivă bruscă în ziua raportului financiar ar putea fi un pas în urma ritmului.
Compania a anunțat pe 8 octombrie că veniturile din septembrie au crescut cu 54,6% față de anul precedent, dar au scăzut cu 0,6% față de luna anterioară. Acest contrast este destul de interesant: o creștere puternică pe termen lung nu înseamnă că fiecare lună este mai mare decât cea precedentă În perioada 14-15 octombrie, piața criptomonedelor a suferit o scădere bruscă. Bitcoin a scăzut sub 81.000 de dolari, atingând un minim intraday de aproximativ 80.500 de dolari; Ethereum a scăzut sub 2.400 de dolari, pe 15 octombrie ajungând la aproximativ 2.317 dolari, cu o scădere de aproape 5% în ultima săptămână. Datele Coinglass arată că lichidările totale pe piață au depășit 1,1 miliarde de dolari, dintre care pozițiile long pe Ethereum au fost lichidate în valoare de aproximativ 330 de milioane de dolari, fiind cele mai afectate dintre toate criptomonedele. Este important de remarcat că acest eveniment nu a fost unul izolat, specific doar „cercului criptomonedelor”. În aceeași perioadă, indicele Nasdaq al pieței bursiere americane a scăzut cu aproximativ 1,9%, S&P 500 cu aproximativ 1,1%, aurul a scăzut sub 4.100 de dolari, argintul a suferit o prăbușire, iar acțiunile gigantului sud-coreean din domeniul stocării au avut o scădere bruscă. De data aceasta, activele cripto au acționat mai degrabă ca un „produs cu beta ridicat” în procesul global de de-leveraging sincronizat al activelor cu risc. 2. Cauza directă: CPI peste așteptări, așteptările de majorare a dobânzii revin Mai întâi să analizăm datele. CPI-ul SUA pentru septembrie, publicat pe 14 octombrie, a crescut cu 3,7% anual, peste așteptările pieței de 3,6% și peste 3,4% în august, cu o creștere lunară de 0,6%. CPI-ul de bază, care exclude alimentele și energia, a crescut cu 2,6% anual (așteptări 2,5%) și cu 0,3% lunar (așteptări 0,2%). Prețul benzinei a contribuit cu mai mult de jumătate din creșterea lunară, influențat de situația din Orientul Mijlociu care a dus la creșterea prețului petrolului (Brent a urcat temporar la aproximativ 105 dolari). De ce acest CPI este deosebit de periculos? Cheia este că contextul politic s-a schimbat: Fed a finalizat în septembrie prima majorare a dobânzii din 2023, iar piața încă dezbătea dacă#台积電Q3營收創新高，盈利表現待揭曉
Raportul financiar al TSMC nu cred că merită să fie analizat doar pentru cât a crescut cifra de afaceri, ci mai ales pentru cât de mult va mai dura afacerea AI.
Veniturile din trimestrul al treilea au fost deja publicate, ajungând la 1,49 trilioane NTD, o creștere anuală de aproximativ 50%, stabilind un nou record. Această cifră indică faptul că cererea pentru cipurile AI rămâne puternică, dar înseamnă și că piața avea deja așteptări foarte ridicate pentru acest raport financiar.
Următoarele trei aspecte sunt esențiale: în primul rând, marja brută, dacă poate rămâne stabilă în ciuda presiunii extinderii procesului de 2 nanometri; în al doilea rând, capacitatea de producție avansată CoWoS, dacă comenzile pentru cipurile AI pot continua să susțină creșterea; și în al treilea rând, perspectivele cererii pentru trimestrul patru și pentru anul 2027.
Opinia mea este că industria AI nu poate fi subestimată momentan, dar nici nu trebuie să urmărim creșterea performanței fără discernământ. Performanța bună a TSMC dovedește doar cererea puternică din lanțul industrial, nu înseamnă că toate acțiunile legate de AI merită cumpărate.
Mai ales acum, piața tranzacționează nu doar profiturile actuale, ci și așteptările de creștere pentru următorii ani. Dacă raportul financiar depășește așteptările, dar conducerea nu oferă semnale mai puternice pentru creșterea viitoare, prețul acțiunilor poate totuși să crească și apoi să scadă.
În această seară, sunt mai interesat de declarațiile conducerii privind comenzile viitoare și cheltuielile de capital. Ceea ce va decide cât de departe poate merge piața AI nu este cât s-a câștigat astăzi, ci dacă anul viitor se poate continua să se depășească așteptările.
Voi ce credeți, acest raport financiar TSMC va mai alimenta piața AI sau este un moment de realizare a profiturilor și de retragere a capitalului?#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Recordul de venituri al TSMC era deja cunoscut pieței înainte de 15 octombrie. Să tratezi aceeași informație ca pe o veste neașteptată în ziua raportului financiar poate însemna că ritmul este deja puțin întârziat.
Compania a anunțat pe 8 octombrie că veniturile din septembrie au crescut cu 54,6% față de anul precedent, dar au scăzut cu 0,6% față de luna anterioară. Această discrepanță este interesantă: o creștere puternică pe termen lung nu înseamnă neapărat că fiecare lună este mai bună decât cea precedentă. Fluctuațiile mici lunare nu sunt suficiente pentru a trage concluzii despre cererea totală de AI.
După dezvăluirea anticipată a veniturilor lunare, punctul de interes al raportului financiar se mută înainte. Cum vor fi aranjate comenzile pentru următorul trimestru, ce cereri pot continua, dacă clienții au făcut comenzi anticipate – toate acestea oferă mai multe informații decât repetarea sumelor deja publice.
În conferința telefonică, vreau în special să aud despre distribuția în timp a comenzilor. Dacă clienții plasează comenzi anticipate pentru a asigura aprovizionarea, iar cererea finală crește sincronizat, înseamnă ceva diferit pentru următoarele trimestre. Nu putem confirma încă care este situația. Această întrebare merită păstrată.
Sunt optimist în privința TSMC și nu este necesar să cerem vești bune în fiecare aspect. Chiar și o companie puternică se confruntă cu schimbări în ritmul comenzilor. Ceea ce mă îngrijorează cu adevărat este că toată lumea are nevoie de cifre de creștere tot mai mari pentru a fi mulțumită, dar nimeni nu întreabă ce poate depăși așteptările în următorul trimestru. Pentru acest raport financiar, vreau să aud mai multe despre planurile viitoare și mai puține laude pentru recordurile deja stabilite.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ Astăzi piața generală a fost tot în scădere ușoară cu fluctuații, monedele principale sunt sub presiune, dar câteva monede mici și mijlocii au avut propriile lor evoluții independente, ceea ce este destul de interesant.
Cel mai evident este $WAL, un proiect de stocare descentralizată în ecosistemul Sui, cu un volum de tranzacționare și o creștere foarte puternică în ultimele 24 de ore, caracteristica intrării concentrate a capitalului este foarte clară, fiind impulsionat în principal de narațiunea infrastructurii de date AI. Totuși, există presiune de deblocare în continuare, în prezent este mai mult un rezultat al narațiunii combinate cu tranzacționarea concentrată a capitalului, nu se poate vorbi încă de o validare a cererii reale, o creștere puternică și o logică funcțională sunt două lucruri diferite...
Alte direcții au, de asemenea, capital în mișcare, tokenul Quack AI (Q), legat de agenți AI, continuă să atragă atenția, Bitway (BTW), cu o capitalizare de piață mai mare, apare și pe lista de popularitate, iar direcțiile de stocare, AI și confidențialitate, precum ZEC și STRK, au performanțe bune pe săptămâna curentă, există o popularitate locală.
Per ansamblu, astăzi este o tendință structurată, nu o rezonanță generală; când piața generală nu este bună, capitalul preferă să se concentreze pe active cu narațiune și volum de tranzacționare, dar când sentimentul scade, retragerea este rapidă. Pentru WAL, în continuare este important să vedem dacă volumul de tranzacționare se poate menține și dacă progresul produsului poate ține pasul, nu doar să ne uităm la creșterea zilnică.
Acestea sunt doar observații de piață și judecăți personale, nu constituie sfaturi de investiții, piața se schimbă rapid, așa că fiecare trebuie să-și facă propriile cercetări.Tocmai am verificat raportul dintre numărul de poziții long și short pe BTC perpetual la OKX, este 1.8, în urmă cu o zi era în jur de 1.25.
Prețul a scăzut cu peste 3% în această zi, dar numărul celor care fac long a crescut. La început am crezut că marii investitori cumpără la minim. Dar când am verificat top 5% pe poziții, nu se potrivea: raportul long/short după numărul de conturi este 1.23, iar după volum este doar 0.94, deci mai mulți oameni sunt long, dar banii sunt mai degrabă pe short.
Deci cei care au luat pierderea sunt în principal conturile mici, pozițiile marilor investitori nu s-au mutat spre long. Dacă raportul volumului top 5% revine peste 1 în următoarele zile, recunosc că m-am înșelat.
Voi de obicei urmăriți mai mult raportul după numărul de conturi sau după volum?
$BTC Lanțul $MON este un lanț public bun, cu o capacitate inginerească excelentă, capabil să ruleze DAPP-uri la scară largă fără probleme, dar fără caracteristici distinctive, fără tehnologii proprii dezvoltate exclusiv, rămânând în principal la aceeași combinație EVM+optimizări. În plus, acum lanțurile publice sunt extrem de competitive; cu tehnologii puternice și impresionante precum fragmentarea NEAR Nightshade, modelul de obiecte al limbajului move de la Sui, arhitectura sub-lanțurilor de la AvAX, mon pare destul de obișnuit.