Orbit Post Sitemap
$CORE astăzi nu discutăm despre preț. Discutăm o problemă mai fundamentală: ce anume "vinde" de fapt CORE-ul pe care îl deții?
Comunitatea se ceartă zilnic dacă va fi "de zece mii de ori" sau "zero". Dar ambele tabere se ceartă practic pe același lucru: prețul. Există o perspectivă pe care aproape nimeni nu a analizat-o serios: ce funcție îndeplinește tokenul CORE în sistemul său economic?
Clarificarea răspunsului la această întrebare este mai utilă decât să urmărești o sută de grafice K.
Primul nivel: tokenul "vinde" timp — dar dreptul de a stabili prețul timpului nu aparține deținătorilor de tokenuri
Totalul CORE este de 2,1 miliarde de unități, recompensele pe bloc sunt eliberate liniar pe un ciclu de 81 de ani, cu o rată anuală de reducere de 3,61%, nu este o reducere la jumătate la fiecare patru ani ca Bitcoin. Numărul 81 de ani este adesea trecut cu vederea de mulți, dar semnificația sa reală este că punctul final al eliberării tokenurilor este mai lung decât ciclul de viață al investiției majorității deținătorilor.
Aceasta înseamnă că inflația nu este o "deblocare și vânzare" unică, ci o curbă de diluare care se scurge lent, măsurată în decenii. Narațiunea de răscumpărare spune că "veniturile ecosistemului sunt folosite pentru a răscumpăra CORE pentru a compensa diluarea", dar tokenurile răscumpărate și cele eliberate pe parcursul celor 81 de ani nu sunt comparabile ca scară temporală.
Tokenul "vinde" timp, dar dreptul de a stabili prețul timpului este scris în cod, nu în foaia de parcurs.
Al doilea nivel: tokenul "vinde" un bilet de acces — după CIP-9, funcția sa s-a schimbat
Aceasta este cea mai neglijată schimbare structurală.
După CIP-9, pentru a obține randamente mari în BTC, trebuie să blochezi CORE, iar greutatea CORE a crescut. Înainte, CORE era mai mult un "token de acompaniament al ecosistemului" — dacă pui BTC în staking, CORE era doar una dintre unitățile de decontare. Acum a devenit un certificat de acces pentru a intra în randamentele BTCFi: cei care stakează BTC și vor randamente mai mari trebuie să dețină și să blocheze CORE.
Aceasta este o cerere mecanică, nu o cerere generată de hype. Cererea nu mai depinde complet de "cei care cred în proiect", ci este legată de regulile ecosistemului.
Dar aici există o simetrie dură: mecanismul poate crea cerere, dar poate și genera fricțiuni la ieșire. Când prețul CORE scade și randamentele nu acoperă costul oportunității de a bloca tokenurile, "biletul" devine "cătușe". Există un decalaj între intenția inițială și efectul real, care se întinde pe un ciclu întreg de piață.
Al treilea nivel: tokenul "vinde" o opțiune a unei echipe anonime
Core DAO nu are fondatori publici. Majoritatea echipei centrale este anonimă, doar câțiva "contribuitori inițiali" precum Rich Rines și Brendon Sedo sunt publici.
Foaia de parcurs a guvernanței are trei etape: vot majoritar off-chain, vot parametric on-chain, guvernanță complet on-chain. Nu există un calendar.
Privind aceste două aspecte împreună, ce dețin efectiv deținătorii de tokenuri? Un certificat de drepturi asupra veniturilor într-un sistem proiectat de o echipă anonimă, controlat de aceeași echipă în ritmul guvernanței și care decide când să transfere puterea.
Nu spunem că anonimatul este neapărat rău. Fondatorul Bitcoin este de asemenea anonim. Dar Bitcoin nu are o curbă de eliberare pe 81 de ani, nu are 69 de milioane de tokenuri fantomă și nu are o foaie de parcurs a guvernanței care să decidă când să devină descentralizat.
Nu cumperi o cotă dintr-un "protocol descentralizat". Cumperi o opțiune emisă de o echipă anonimă, cu un calendar descentralizat nedefinit.
Al patrulea nivel: tokenul "vinde" o poziție în ecosistem — dar poziția este redefinită
Gradul de competiție în ecosistemul BTCFi este astăzi evident. Stacks are randamente native BTC și legitimitate, Babylon are narațiunea restaking și preferința fondurilor instituționale, Rootstock este un sidechain consacrat.
Care este poziția CORE? "Singurul L1 public independent al Bitcoin", "infrastructură universală".
Această poziționare este validă narativ. Dar din punct de vedere al capitalului, instituțiile cercetează oportunitățile și arhitectura ecosistemului, nu înseamnă că cumpără tokenuri CORE. Fluxul de capital merge către Stacks și Babylon, iar CORE primește o cotă "cercetată", nu "alocată".
Tokenul vinde o poziție în ecosistem, dar prima de lichiditate a acestei poziții este absorbită de concurenți.
Deci, revenind la întrebarea: ce "vinde" CORE?
Vinde o curbă de diluare pe o axă temporală de 81 de ani, un bilet de acces legat de randamentele BTC, un drept asupra veniturilor dintr-un sistem cu guvernanță anonimă și un loc în ecosistemul BTCFi, care este reevaluat în contextul competiției.
Niciunul dintre aceste patru elemente nu poate fi infirmat sau confirmat în următorul trimestru. Aceasta explică de ce prețul stagnează în jurul valorii de 0,02$ — piața nu ignoră aceste aspecte, ci ciclul lor de realizare depășește răbdarea majorității capitalului.
Narațiunea de creștere de zece mii de ori și panica de zero sunt ambele o evaluare greșită a "timpului". Primul presupune că realizarea va fi rapidă, al doilea că nu se va întâmpla niciodată. Realitatea este undeva la mijloc: calea de realizare există, dar lungimea ei este determinată de ritmul guvernanței echipei anonime și de curba codului pe 81 de ani, nu de emoțiile comunității.
Cei care urmăresc prețul pariază pe momentul în care alții vor veni. Cei care urmăresc aceste patru niveluri calculează cât timp sunt dispuși să plătească pentru opțiuni.
$CORE Creșterea veniturilor Meta de 26% în T3, până la 64,601 miliarde $, nu rezolvă întrebarea pe care o pun investitorii. Angajamentele de aproximativ 825 miliarde $ pentru infrastructura AI transformă timpul de execuție într-o problemă de bilanț, mai ales că spread-urile CDS s-au lărgit la 116 puncte de bază. Scăderea acțiunilor cu 7% sugerează că piețele doresc un traseu mai clar de la capacitate la randamente.
#MetaAISpendingConcerns 💻 Sunt obișnuit să tratez știrile ca pe o revizuire de cod: Care este inputul? Conform monitorizării Lookonchain, din 1 octombrie, 40 de portofele nou create au retras în total 9.458 $BTC de la market maker-ul Wintermute, în valoare de aproximativ 771,5 milioane de dolari.
Judecata mea: acest flux merită urmărit, dar interpretarea directă ca „achiziție masivă de către investitori mari” nu este încă justificată logic. Înregistrările on-chain pot arăta unde au fost transferate monedele, dar nu pot confirma singure când a avut loc cumpărarea, și cu atât mai puțin cine este cumpărătorul.
Există două potențiale erori aici: un nou adresă nu înseamnă neapărat un nou utilizator, cele 40 de portofele pot aparține aceleiași entități; retragerea de la market maker nu înseamnă neapărat o cerere nouă de cumpărare, dacă este vorba de ajustări de custodie sau de decontare, atunci deducerea unei creșteri a cererii de piață pe baza acestui fapt ar fi eronată. Acestea sunt doar posibilități, materialul nu oferă încă un răspuns.
Dacă aș fi eu, aș schimba condițiile de judecată astfel: să urmăresc dacă aceste adrese ulterior agregă, revin sau dacă există informații independente care să confirme natura tranzacției. Pentru utilizatorii obișnuiți, a separa „transferul” de „cumpărare” poate preveni o interpretare greșită a narațiunii.
Vă rog să mă ajutați să revizuiesc: pentru a considera această retragere ca o cerere nouă, ce dovezi ați dori să completați cel mai mult — apartenența portofelului, fluxul ulterior sau natura tranzacției? Unde credeți că mai am lacune în logică?Până la prânz, să supraviețuim, dacă nu am pierdut bani în cont, e tot un început bun😌
$BTC se menține în jur de 81592, $ETH a alunecat până la 2402, $SOL rezistă, scăzând doar cu 1,07%, păstrându-se peste 104. Scăderea nu este cel mai deranjant aspect.
Cel mai deranjant este comisionul.
$SOL a ajuns la 0,01%, $BTC la 0,0082%, $ETH la 0,0077%, toate pozitive. Chiar și cu această scădere, cumpărătorii încă plătesc comisioane vânzătorilor. Noaptea trecută, pe întregul lanț s-au înregistrat tranzacții de 436 milioane, aproape 90% fiind poziții long, peste 98.000 de persoane au fost forțate să iasă, cea mai gravă poziție long de 7,92 milioane a fost lichidată la 81661, practic îngropată. Dar cumpărătorii rămași nu au fugit, continuă să adauge bani pe masă.
Acești oameni nu renunță până nu ajung la capăt.
Cu cât numărul pozitiv este mai persistent, cu atât înseamnă că curățarea de ieri nu a eliminat complet cumpărătorii. Combustibilul pentru următoarea rundă de lichidări nu vine de la vânzători, ci de la cumpărătorii care continuă să plătească comisioane.
La opțiuni situația este similară. Pozițiile call pe $BTC reprezintă aproape 60%, iar pe $ETH chiar mai mult, peste 61%. Cei care pariază pe creștere în afara pieței și cei care tocmai au fost loviți pe piața spot sunt aceiași. Toate pozițiile sunt concentrate într-o singură direcție, iar în jos este tot combustibil.
Dar există o linie ascunsă pe care mulți nu o observă. Balenele cumpără împotriva trendului, în ultima lună adăugând aproape 89.000 $BTC în adrese cu între 10 și 10.000 monede, în timp ce ETF-urile spot au continuat să aibă ieșiri nete din octombrie până acum. Balenele cumpără, ETF-urile se retrag, iar cumpărătorii pe contracte rezistă. Cele trei forțe se contrazic, iar piața rămâne blocată în acest punct, nici sus, nici jos. Nu e că nu există cumpărători, ci că aceștia nu sunt în contracte.
Sentimentul scade și el. Indicele de frică și lăcomie era ieri la 68, adică lăcomie, iar astăzi a scăzut direct la 50, neutru, o scădere de 18 puncte într-o singură zi, mult mai sinceră decât lumânarea $BTC.
Poziția mea short încă este deschisă, cu profit flotant. Nu e lăcomie, ci faptul că până când comisionul nu devine negativ, nu cred că acest nivel poate să sară curat în sus. Presiunea short presupune întâi aglomerarea short, acum aglomerarea este pe long, direcția este inversă.
În această seară, la 21:45 ora SUA, vor fi publicate datele preliminare PMI pentru octombrie, iar la 22:00 indicele final al încrederii consumatorilor din Michigan și așteptările inflaționiste, două date care stau deasupra pieței. Cumpărătorii care vor să contraatace trebuie să treacă mai întâi de aceste date.
Dacă nu ai pierdut, ai câștigat. Restul îl las pieței, vă doresc tuturor să nu pierdeți astăzi🍀
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Ziua deciziei pentru Hynix este stabilită pe 28 octombrie
Marți săptămâna viitoare, SK Hynix va prezenta raportul pentru T3. Contextul este clar: cota sa de piață pentru HBM a scăzut de la 58% în primul trimestru la 50% în al doilea trimestru, Samsung a crescut de la 21% la 33%, tronul este în mișcare; compania a anunțat în august o răscumpărare și anulare de acțiuni în valoare de 40 trilioane de won coreeni, dar prețul acțiunilor a scăzut cu aproximativ 30% de la maximul de la sfârșitul lunii septembrie; aseară a suspendat și revizuirea listării la bursă în SUA a subsidiarei Solidigm. Acest raport financiar se va concentra pe două aspecte: dacă producția și prețurile HBM4 pot recupera cota de piață și dacă conducerea va fi mai flexibilă în privința cheltuielilor de capital pentru anul viitor. Cu cât acțiunile din sectorul de stocare au crescut mai mult anterior, cu atât toleranța pentru acest raport financiar este mai scăzută, cifrele vor vorbi. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $SKHYNIX $BTC Pe 19 octombrie, ETF-ul spot Bitcoin a înregistrat un flux net de intrare de 526,7 milioane de dolari.
Pe 20 octombrie, 23,2 milioane de dolari.
Într-o singură zi, scăderea a fost de 95,6%.
BTC acum oscilează între 81.000 și 82.000, nu poate atinge 85.000 în sus și nu îndrăznește să coboare sub 80.000.
Aceasta nu este o piață. Toată lumea așteaptă un răspuns care încă nu a venit.
Glassnode definește clar situația actuală a BTC: un interval între 80.000 și 87.000 de dolari.
Limita inferioară a intervalului, 80.000 de dolari, nu este doar o barieră rotundă. Este zona corespunzătoare costului mediu deținere al ETF-urilor și companiilor listate.
Traducere: peste 80.000, instituțiile sunt încă pe profit pe hârtie. Sub 80.000, instituțiile încep să aibă dificultăți.
Cumpărătorii se regrupează în jurul valorii de 80.000, dar la o scară mult mai mică decât vârful. Vânzătorii? La 85.000 și 87.000 sunt ordine de vânzare și grupuri de lichidare în carnetul de ordine.
BTC-ul de acum este ca un șoarece prins într-o cușcă. 80.000 este podeaua, 85.000 este tavanul. Cine sparge primul, acela definește direcția.
Trei variabile decid în ce direcție se va deschide cușca.
Variabila unu: închiderea zilnică la 80.000 de dolari.
Nu contează umbrele, ci închiderea. Dacă umbrele ating 80.000 și apoi se retrag, nu se ia în calcul. Dacă închiderea zilnică este sub 80.000, sentimentul va trece direct de la „așteptare” la „panică”, toți deținătorii medii ai ETF-urilor și trezoreriei vor intra în pierdere, următoarea oprire fiind True Market Mean.
Variabila doi: prețul petrolului.
Brent este acum în jur de 108-110 dolari, atacurile asupra Arabiei Saudite și riscurile dintre SUA și Iran continuă, prețul petrolului a închis la cel mai ridicat nivel din mai anul acesta. Oficialii americani au sugerat că după alegerile de la mijlocul mandatului, planul de atac militar asupra Iranului este deja pe masă.
Fiecare zi în plus cu prețul petrolului susține așteptările de creștere a dobânzilor și presează BTC să nu se redreseze.
Variabila trei: FOMC din 28 octombrie.
Un sondaj Reuters arată că 94% dintre economiști se așteaptă la o pauză în octombrie, dar 100% se așteaptă la o creștere a dobânzii în decembrie.
Piața a prețuit deja acest scenariu. Deci adevăratul risc nu este dacă se va crește sau nu, ci dacă în declarație va exista o surpriză. Dacă Waller spune ușor „inflația se îmbunătățește”, piața se va relaxa singură; dacă spune „trebuie să acționăm în decembrie”, cușca va fi zdrobită în jos.
În primul rând, între 80.000 și 85.000, nu urmăriți creșterile și nu vindeți în panică.
Aproape de 80.000, verificați dacă cumpărătorii sunt puternici. Dacă da, este apărarea limitei inferioare a intervalului; dacă nu, următoarea oprire este zona de lichiditate a cumpărătorilor la 79.000.
Aproape de 85.000, verificați dacă presiunea vânzărilor este puternică. Jiang Zhuoer a deschis poziție short la 84.650 dolari, cu stop loss la 85.500 dolari — nu este un îndemn să copiați, ci un reper pentru când logica short-ului e invalidată. Dacă prețul depășește 85.500, înseamnă că presiunea vânzărilor de la limita superioară a intervalului a fost consumată și short-ii trebuie să-și recunoască greșeala.
În al doilea rând, înainte de FOMC, nu pariați masiv pe direcție.
Fondurile ETF au scăzut brusc de la 500 milioane la 20 milioane, apoi în a treia zi au revenit la 528 milioane. Această oscilație nu este o tendință, ci o mișcare dezordonată a pozițiilor înainte de eveniment. Dacă pariați pe această oscilație, nu mizați pe judecată, ci pe noroc.
În al treilea rând, păstrați o rezervă.
Dacă prețul scade până aproape de 79.000 pentru a curăța lichiditatea, asta se va întâmpla după FOMC. Dacă vă umpleți pozițiile acum, înseamnă că ați dat toate jetoanele norocului înainte ca răspunsul să fie dezvăluit.
Înainte de FOMC, piața așteaptă un răspuns care nu există.
Economiștii au inclus deja în preț o pauză în octombrie și o creștere în decembrie. Toate jocurile scurte pe care le faceți acum sunt, în esență, o ghicire a cuvintelor pe care le va folosi Waller.
$BTC $ETH $ZEC Tocmai am adormit copilul și când am luat telefonul am văzut că $BTC a depășit 82.000 de dolari, iar somnul mi-a dispărut puțin 🍼. Dar după ce am petrecut mult timp cu copilul, acum când văd cuvântul „depășit”, iau o pauză și nu mă entuziasmez imediat.
Această mișcare vine din datele publice ale contractelor perpetue Hyperliquid: BTC este acum la 82.016 dolari, în ultimele 24 de ore a scăzut cu 1,09%, volumul tranzacțiilor este de aproximativ 3,094 miliarde de dolari, iar pozițiile deschise sunt de aproximativ 3,585 miliarde de dolari. Rata finanțării este de 0,0013% pe oră, echivalentă cu aproximativ 11% anual.
Părerea mea este că pragurile rotunde pot influența emoțiile, dar asta nu confirmă o întărire a pieței. Să fii peste 82.000 și totuși să ai o scădere pe tot parcursul zilei nu este contradictoriu; dacă te uiți doar la titlu, e ca și cum ai cumpăra legume doar după „oferta zilei” fără să vezi prețul inițial. Volumul tranzacțiilor și pozițiile deschise sunt doar o fotografie de moment, fără comparație în timp, deci nu poți concluziona direct că fondurile intră accelerat.
Pentru cineva cu capital mic ca mine, trebuie să iei în calcul și costul poziției: cu o rată de finanțare pozitivă, deținătorii de poziții long plătesc de obicei, iar 11% anual nu este o promisiune de profit, rata poate varia. Dacă mă gândesc să particip, mai întâi separ banii pentru casă și urgențe, apoi observ dacă pragul se menține, nu schimb banii de lapte praf pe anxietatea de a urmări piața.
Pentru prietenii care au copii sau lucrează, când întâlniți astfel de praguri rotunde, setați o alertă și verificați mai târziu sau urmăriți piața constant? Cum evitați să vă sacrificați somnul și timpul cu familia pentru a urmări piața?După 100 de zile cu un volum de tranzacționare de 100 de miliarde, adevărata problemă apare
Raportul de performanță după 100 de zile de la lansarea Robinhood Chain este impresionant: volumul total de tranzacții a depășit 100 de miliarde de dolari, tokenurile de acțiuni au ajuns la 15 miliarde, iar fondurile blocate sunt în jur de 1 miliard. Dar dacă ne uităm mai atent la ultima lună: numărul mediu zilnic de tranzacții a scăzut de la 10,8 milioane la 6,2 milioane, o scădere de 42%, iar adresele active au scăzut cu o treime — pentru că subvențiile s-au oprit la sfârșitul lunii septembrie. Aceasta este problema esențială: traficul este atras de produs sau de subvenții? Sunt optimist pe termen lung în privința integrării brokerilor pe blockchain, tokenizarea acțiunilor este o tendință reală; dar dacă creșterea poate continua depinde de câți utilizatori rămân după ce nu mai există stimulente. Următoarele 100 de zile vor arăta adevăratele date. #Robinhood交易业务增长能否延续？ $ETH $BTC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Pe 22 octombrie, indicele Nasdaq din SUA a scăzut cu aproximativ 2,6%, iar randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a scăzut la aproximativ 4,95%. Aceasta este o manifestare a căutării de siguranță a capitalului
Pe 21 octombrie, BTC ETF a înregistrat un flux net de intrare de aproximativ 525 milioane USD, iar pe 22 octombrie s-a transformat într-un flux net de ieșire de aproximativ 382 milioane USD; ETH ETF a înregistrat pe 22 octombrie un flux net de ieșire de aproximativ 17,9 milioane USD.
Pe 22 octombrie, prețul petrolului a continuat să crească sub influența situației din Orientul Mijlociu, în timp ce acțiunile din sectorul tehnologic au suferit o ajustare clară. Aceasta înseamnă că scăderea randamentelor obligațiunilor probabil include cumpărători de siguranță
Fed va ține ședința FOMC pe 27-28 octombrie, iar pe 29 octombrie vor fi publicate datele preliminare ale PIB-ului SUA pentru trimestrul al treilea și datele PCE pentru septembrie.Votul Starknet a trecut, dar STRK a scăzut.
La votul de guvernanță de joi, cu aproximativ 3200 de voturi, 93,52% din puterea de vot a susținut cercetarea pentru desprinderea de Ethereum și transformarea într-un lanț de nivel 1 independent, rezistent la computere cuantice; participarea a fost cea mai mare din istoria guvernanței Starknet. StarkWare a renunțat la vot, CEO-ul Eli Ben-Sasson a spus că va începe să scrie whitepaper-ul până la sfârșitul săptămânii, cu intenția de a lansa un draft în noiembrie.
Deși este agitație, piața este rece. Pe Decrypt, prețul afișat dimineața era de 0,053 USD, în scădere cu 7,82% în 24 de ore. Moneda a atins un maxim intraday de 0,12 USD pe 9 octombrie, crescând de peste trei ori în 30 de zile, dar acum a scăzut mai mult de jumătate față de vârf. Pe 15 octombrie va avea loc o deblocare de aproximativ 127 milioane de monede, ceea ce va pune presiune pe preț.
Pe scurt, acest vot este doar un sondaj de opinie neobligatoriu, iar acordul este pentru „a cerceta”. Pentru o migrare efectivă va trebui să se voteze din nou, cu un vot obligatoriu; în prezent, lanțul rămâne un layer 2 pe Ethereum. Știrile au fost deja discutate în jurul datei de 9, iar rezultatul este un semnal pozitiv. În plus, piața a fost trasă în jos de bursă și prețul petrolului, Bitcoin a scăzut la nivelul de 81.000 USD, iar conform CoinGlass, în 24 de ore au fost lichidate poziții în valoare de peste 400 milioane USD, 90% fiind poziții long; monedele mici nu pot rămâne neafectate.
DeFi pe lanț are blocată o valoare de aproximativ 168 milioane USD, iar când prețul monedei a crescut de trei ori, această valoare a crescut doar cu câteva cifre; narativul a evoluat mult mai rapid decât datele. Până la apariția whitepaper-ului, STRK probabil va continua să urmeze sentimentul pieței. $STRK #SezonulRaportărilorFinanciare
Veniturile estimate pentru Google în T3 sunt de aproximativ 12,7-12,8 miliarde USD, cu un EPS de aproximativ 2,94-3,02 USD.
Prevăd o ușoară depășire, cu venituri în jur de 12,8 miliarde USD și un EPS între 3,05 și 3,10 USD. Sunt trei motive:
Primul, veniturile sunt relativ stabile. În trimestrul anterior, veniturile au fost de 119,8 miliarde USD, în creștere cu 24,2% față de anul precedent; veniturile din Search au crescut cu aproximativ 16,8%, ceea ce indică faptul că AI nu a afectat semnificativ publicitatea în căutare. Atâta timp cât Search continuă să crească cu două cifre, iar YouTube și serviciile de abonament nu încetinesc, atingerea a aproximativ 128 miliarde USD în venituri nu este dificilă.
Al doilea, Cloud este principala sursă de depășire a așteptărilor. În trimestrul anterior, veniturile Cloud au fost de 24,77 miliarde USD, în creștere cu aproximativ 82%, cu un profit operațional de 8,8 miliarde USD. Dacă în acest trimestru veniturile Cloud se apropie de 28 miliarde USD, iar marja de profit rămâne în jur de 35%, atât veniturile, cât și profitul au șanse să depășească așteptările. În schimb, dacă veniturile Cloud sunt sub 27 miliarde USD, piața va începe să își facă griji cu privire la cererea și capacitatea AI.
Al treilea, nu trebuie să fim prea optimiști în privința profitului. În trimestrul anterior, cheltuielile de capital au fost de 44,9 miliarde USD, iar fluxul de numerar liber a fost negativ, de 5,86 miliarde USD. Acești bani nu vor fi înregistrați integral ca cheltuieli în trimestrul curent, dar ulterior vor reduce profitul prin amortizare. Din fericire, piața nu a extrapolat EPS-ul anormal de mare de 9,11 USD din trimestrul anterior, ci a revenit la o așteptare normală de aproximativ 3 USD pe trimestru, deci o ușoară depășire a EPS-ului nu este foarte dificilă.Calculați, cele două produse BlackRock au un flux net de ieșire de 92,7 milioane USD, echivalent cu aproximativ 83,8% din fluxul net total de ieșire de ieri. Conform datelor Trader T, ieri ETF-ul spot Ethereum a avut un flux net de ieșire de 110,58 milioane USD. Mai întâi voi analiza unde s-au concentrat răscumpărările, apoi voi evalua greutatea acestei știri.
① ETHA a avut un flux net de ieșire de 75,5 milioane USD, reprezentând aproximativ 68,3% din fluxul net total de ieșire. Contribuția atât de mare a unui singur produs indică faptul că retragerea fondurilor a fost concentrată și nu trebuie interpretată ca o pierdere sincronizată pentru toate produsele.
② Versiunea cu staking ETHB a avut, de asemenea, un flux net de ieșire de 17,2 milioane USD. Produsele cu caracteristici de staking au înregistrat și ele flux net de ieșire, ceea ce înseamnă că această caracteristică nu a reținut fondurile în ziua respectivă, dar doar pe baza acestei cifre nu se poate determina motivul răscumpărării investitorilor.
③ Cele patru produse enumerate în material au un flux net de ieșire total de 112,95 milioane USD, cu 2,37 milioane USD mai mult decât fluxul net total. Aceasta indică faptul că alte produse au avut un flux net de intrare care a compensat, existând încă diferențe între produse; datele Fidelity sunt incomplete, așa că nu le voi completa.
Judecata mea este că aceasta este o veste negativă pe termen scurt pentru $ETH, dar datele dintr-o singură zi nu susțin o concluzie de inversare a tendinței pe termen lung. Dacă fluxul net de ieșire continuă, voi fi mai precaut. În mod obișnuit, când urmăriți fondurile ETF, ce considerați mai important: suma totală zilnică, fluxul continuu de ieșire sau schimbările produselor principale? $ETH
Și BTC au scăzut aproape la fel, este rezistent sau îi lipsește un volum independent de cumpărare?
În instantaneul spot de dimineață, variația de 24 de ore a ETH a fost de -3,56%, în intervalul 2360,34—2479,46 USDT.
BTC a scăzut cu 3,48% în aceeași perioadă, ambele având scăderi similare, ceea ce înseamnă că ETH nu a înregistrat o scădere semnificativă și nici nu a format o tendință puternică independentă. Numai comparând prețurile relative se poate distinge între o scădere sistemică și o schimbare a cererii proprii.
Dacă după stabilizarea pieței raportul ETH/BTC continuă să crească, atunci există un motiv pentru rotație; dacă raportul continuă să scadă, chiar și o revenire a dolarului nu este suficientă pentru a confirma revenirea fondurilor. În 2014, după alegeri, piața încă scădea și a durat încă 70 de zile până când s-a atins cu adevărat un minim.
În 2018, la peste 40 de zile după alegeri, BTC a atins un minim ciclic.
În 2022, aproape în zilele alegerilor, minimul a apărut simultan.
Proiecția lui Killa este: minimul este chiar înainte sau în jurul alegerilor, susținut peste 80.000, apoi urcă.
Sună logic. Dar Killa însuși a oferit un al doilea scenariu și a fost mai precaut: mai întâi o creștere, chiar până la 94-95k, apoi după alegeri o scădere de risc.
În ultimele 4 alegeri de mijloc de mandat, de 3 ori piața a scăzut după alegeri.
Întrebarea este: de data aceasta, ce scenariu anticipează piața?
BTC nu a urcat peste 85k, ci a scăzut direct sub 82k. Punctul declanșator nu a fost Fed-ul, nici ieșirea ETF-urilor, ci o știre: armatele SUA și Israelului au planuri să atace din nou Iranul după alegerile de mijloc de mandat.
Piața anticipează un eveniment care va avea loc abia după alegeri.
Pe 8 octombrie, Trump a spus personal că nu va ataca Iranul înainte de alegeri. Judecata Fox News este mai directă: este puțin probabil să reia atacurile înainte de alegeri.
Traducere: înainte de alegeri, războiul este pus pe pauză. După alegeri, pauza se ridică.
Iranul întârzie intenționat negocierile, dorind să slăbească poziția politică a lui Trump înainte de alegeri. Trump însuși a spus pe rețelele sociale că Iranul „face tot posibilul să crească prețul petrolului înainte de alegeri”.
Toți jucătorii așteaptă 3 noiembrie. Iar ceea ce piața urăște cel mai mult este „așteptarea”.
Deci „minimul săptămânal peste 80.000” are o condiție fatală.
Scenariul de minim anticipat al lui Killa se bazează pe lanțul „formare minim → rebound → păstrare bullish”.
Dar condiția formării minimului este ca presiunea de vânzare să fie eliberată înainte.
Care este presiunea de vânzare acum? Nu este levierul intern al criptomonedelor. BTC a scăzut de la 85k la 81k, însoțit de cea mai mare scădere zilnică a Nasdaq din iunie, îndoieli privind cheltuielile de capital AI, prăbușirea semiconductorilor, prețul petrolului la maximul ultimelor 5 luni.
Criptomonedele scad împreună cu macroeconomia, nu pe cont propriu.
Iar cea mai mare bombă macro este programată precis după alegeri.
Va exista un rebound în jur de 80.000? Probabil că da. 80.000 este o zonă principală de consolidare, cu multiple ordine de cumpărare, un rebound tehnic în formă de dublu minim este complet posibil.
Dar natura acelui rebound determină dacă ar trebui să rămâi sau să pleci.
Dacă înainte de alegeri BTC se menține între 80k-82k, cu volum scăzut, apoi se corectează spre 85k — aceasta este o corecție tactică de stabilizare înainte de alegeri, nu o inversare de trend.
Puterea reală de stabilire a prețului revine pieței abia după 3 noiembrie. Reluarea conflictului SUA-Iran, așteptările de majorare a dobânzii în decembrie (CME arată o probabilitate cumulată de 25bp majorare în decembrie de 62,2%, menținerea neschimbată doar 9,9%), transmiterea secundară a inflației prin prețul petrolului — toate acestea sunt programate după alegeri.
Killa a avertizat și el: nu se poate aplica simplist regula „după alegeri scade”, dar dacă după o creștere începe să slăbească, trebuie să reduci riscul.
Cu alte cuvinte: minimul peste 80.000 poate fi real. Dar cel mai probabil este un „minim de alegeri”, nu un „minim ciclic”.
Nu paria pe direcție înainte de alegeri. Reboundul peste 80.000 poate fi luat, dar nu-l trata ca pe o „reluare a bull market-ului” pentru a crește levierul. Fundalul său cantitativ îi permite lui Killa să reacționeze rapid, tu s-ar putea să nu ai acea viteză.
Ia 85k ca reper. Dacă BTC încearcă de mai multe ori să urce la 85k înainte de alegeri și nu reușește, apoi scade, este o repetiție a scenariului clasic de reducere a riscului. În schimb, dacă 80k se menține și minimul crește treptat, atunci poți vorbi de păstrare bullish.
Prima săptămână după alegeri este mai importantă decât cea dinainte. Istoria arată că minimul necesită adesea o „confirmare ulterioară”. În 2022 minimul a fost în timpul alegerilor, dar ceea ce a făcut ca oamenii să păstreze pozițiile a fost evoluția ulterioară, nu prețul din ziua alegerilor.
Istoria nu se repetă simplu, dar rimează.
„Rima” alegerilor de mijloc de mandat este: minimul apare adesea înainte de alegeri, dar riscul real se eliberează după.
$BTC $ETH $SOL Datele on-chain îți spun: 80.000 de dolari, instituțiile au plasat aici ordine de cumpărare.
Jiang Zhuoer îți spune: 84.600, el a luat o poziție short completă, ținta fiind 79.000.
Aceeași lumânare K, două scenarii complet opuse. Este 80.000 de dolari un suport solid sau doar unul fragil?
Mai întâi să vedem „suportul” conform Glassnode.
Bitcoin este acum blocat într-un interval între 80.000 și 87.000 de dolari. În partea de jos a intervalului, cumpărătorii reîncep să acumuleze în jurul valorii de 80.000 de dolari — acest nivel corespunde costului mediu deținătorilor ETF și companiilor financiare.
Pe scurt: instituțiile și companiile listate care au intrat pe piață prin ETF în ultimele luni au costul mediu aproape de 80.000. Dacă prețul scade sub acest nivel, acești participanți trec de la profituri înregistrate la pierderi înregistrate, iar starea lor mentală se schimbă instantaneu de la „țin” la „fugă sau nu”.
Citatul original de la Glassnode este: dacă scade sub 80.000, ar putea coborî direct spre True Market Mean. Tradus simplu: sub 80.000, podeaua devine mai subțire.
Acum să vedem poziția short a lui Jiang Zhuoer.
Fondatorul pool-ului de minerit LBTC a actualizat operațiunile în această dimineață: 84.650 de dolari, poziție short 100% pe BTC (după hedging cu spot ETH, rezultând o poziție short netă).
Ținta lui este foarte precisă: între 79.000 și 79.700 de dolari, pentru a elimina lichiditatea long de acolo. Stop loss-ul este plasat peste 85.500 de dolari.
El nu face presupuneri. Harta lichidărilor de la Coinglass arată clar: dacă BTC scade sub 79.160 de dolari, intensitatea cumulată a lichidărilor long pe CEX-urile majore va atinge 1,947 miliarde de dolari.
Jiang Zhuoer nu este bearish pe Bitcoin. El vânează traderii long care și-au plasat stop loss-urile în jurul valorii de 79.000.
Glassnode vorbește despre suportul de cost. Jiang Zhuoer vorbește despre vânătoarea de lichiditate.
Instituțiile au plasat ordine de cumpărare în jurul valorii de 80.000, asta este un fapt. Dar „există ordine de cumpărare” și „nu va fi spart temporar” sunt două lucruri diferite.
Esenta suportului este să fie testat. Iar esența vânătorii de lichiditate este să spargă mai întâi suportul, să mănânce stop loss-urile, apoi să decidă dacă să ridice prețul înapoi.
Glassnode îți spune unde s-au instalat vânătorii. Jiang Zhuoer îți spune că el este vânătorul.
Deci, ce este 80.000?
80.000 este un câmp de luptă, nu un răspuns.
Pe de o parte, costul ETF-urilor și al companiilor financiare susține prețul, pe de altă parte, aproape 2 miliarde de dolari în lichidări long așteaptă să fie declanșate dedesubt.
Mai complicat, timpul nu este de partea long-ilor. Decizia Fed din 28 octombrie este săptămâna viitoare, iar scenariul conflictului SUA-Iran este deja scris cu o versiune „acțiune după alegerile de la mijloc de mandat”. Intrările de fonduri ETF au scăzut brusc de la 527 milioane de dolari pe zi la 23,2 milioane, o reducere de 95%.
Instituțiile nu au fugit încă, dar își retrag mâna. Pasul următor după retragere ar putea fi renunțarea completă.
Dacă închiderea zilnică pierde 80.000, logica Glassnode se va schimba de la „suportul de cost” la „căutarea mediei reale a pieței”. Atunci, ținta lui Jiang Zhuoer de 79.000 nu va mai fi un scop, ci un punct de plecare.
Dacă 80.000 rezistă și se închide cu volum ridicat înapoi peste acest nivel, stop loss-ul short al lui Jiang Zhuoer va deveni cel mai curat combustibil — pozițiile short acumulate peste 85.500 se vor autodistruge.
$BTC $ETH $ZEC $BTC acum ceea ce merită cu adevărat atenția nu este simpla speculație pe creștere sau scădere, ci zona de 80.800 – 82.500, unde se dă o luptă repetată.
În partea de jos, lichidarea pozițiilor long este de aproximativ 1,5 miliarde de dolari, iar în partea de sus, lichidarea pozițiilor short este de aproximativ 2,3 miliarde de dolari, ceea ce arată că există suficientă lichiditate de ambele părți care așteaptă să fie eliminată.
În ultimele zile, de fiecare dată când prețul încearcă să iasă din acest interval, este rapid tras înapoi, ceea ce reflectă o concentrare ridicată a pozițiilor long și short și a lichidității.
Deci, următorul pas crucial este:
Pierderea nivelului de 80.800 → lichiditatea de jos ar putea fi eliberată mai rapid;
Depășirea nivelului de 82.500 → pozițiile short de sus ar putea fi supuse unei presiuni concentrate.
Până la o adevărată spargere, această zonă pare mai degrabă o acumulare de forțe, nu o alegere clară a direcției. #SKhynixQ3HBM4Earnings Cererea pentru servere AI rămâne un factor cheie de creștere pentru SK hynix în acest trimestru. Dacă livrările și prețurile HBM4 rămân puternice, un alt raport solid privind câștigurile pe 28 octombrie pare probabil. Totuși, o mare parte din perspectiva pozitivă poate fi deja reflectată în prețul acțiunilor. Factorul mai important de urmărit va fi dacă prognoza viitoare depășește așteptările pieței, mai degrabă decât simpla livrare a unor rezultate puternice în T3.
#AlphabetQ3CloudAndAI În sesiunea asiatică de astăzi, BTC a scăzut spre aproximativ 81.500, în ultimele 24 de ore înregistrând o retragere de aproximativ 3,6%, revenind de la 84.800 în ziua precedentă.
Cauza principală este vânzarea acțiunilor din sectorul tehnologic și scăderea apetitului pentru risc; indicele Nasdaq a scăzut cu aproximativ 2,6% în ziua precedentă, iar prețul petrolului a depășit temporar 113 dolari.
Instituțiile nu au fugit complet; ETF-urile spot BTC au înregistrat intrări nete de aproximativ 1,08 miliarde de dolari în perioada 19-21 octombrie, transformând fluxul net pe octombrie într-unul ușor pozitiv, IBIT și FBTC reprezentând aproximativ 85% din aceste intrări.
Totuși, pe 22 octombrie a apărut o ieșire netă, ceea ce indică faptul că această presiune de cumpărare încă nu s-a stabilizat.
Zona de suport pentru BTC este între 80.000 și 81.000, unde s-au acumulat repetat poziții în această lună, iar rezistența este între 84.800 și 85.000, niveluri ce, dacă nu sunt depășite, duc la scădere.
Pe piața americană, situația este similară, cu randamentul obligațiunilor pe 10 ani oscilând între 5,1 și 5,3, aproape de maximele din 2007; cele mai scumpe sectoare, AI și cipuri, sunt primele afectate.
Pe 21 octombrie, sectorul cipurilor a avut o revenire, NVDA crescând cu 2,54%, iar indicele Philadelphia Semiconductor cu 1,97%, dar apoi au fost înghițite de vânzările din sectorul tehnologic.
Inflația CPI din septembrie a fost de 3,7% anual și 0,6% lunar, ambele peste așteptări, menținând presiunea asupra Fed de a nu relaxa politica monetară.
Ambele piețe sunt legate de aceeași dinamică: randamentul obligațiunilor nu scade, iar BTC și Nasdaq nu pot avea o evoluție confortabilă, în timp ce prețul petrolului și CPI împing tot mai mult așteptările de reducere a dobânzilor spre amânare Clasamentul puterii pieței
Alunecare mediană pe 5 minute, estimată după piață
$CT Costul cumpărăturilor mari a scăzut, cumpărăturile mici aproape neschimbate. Alunecarea simulată pentru o cumpărare de 100.000 a scăzut de la 1,42% la 1,22%. Pentru 10.000 rămâne în jur de 0,12%. Adâncimea se îmbunătățește, iar volumele similare sunt mai ieftine.
$AKE Costul cumpărăturilor mari a crescut, cumpărăturile mici aproape neschimbate. Alunecarea simulată pentru o cumpărare de 100.000 a crescut de la 0,79% la 0,95%. Pentru 10.000 rămâne în jur de 0,15%. Volumul comenzilor este redus sau împărțit în tranșe, până când costul revine în intervalul acceptabil.
$IRYS După mărirea ordinelor, alunecarea pe ambele părți ale intrării și ieșirii a crescut semnificativ. Alunecarea simulată pentru cumpărare/vânzare la 10.000 este 0,16%/0,15%, iar la 100.000 este 0,87%/0,71%. Un semn al adâncimii reduse este creșterea sincronă pe ambele părți.Aave oficial a publicat pe 22 octombrie: Sentora a lansat pe Ethereum primele piețe externe de curatoriat Aave V4, în total trei seturi, cu posibilitatea de a împrumuta RLUSD, PYUSD, OUSD, iar ca garanții sunt acceptate active generatoare de venit și blue-chip, inclusiv USDe, kBTC etc. Modificările parametrilor care cresc riscul trebuie să treacă printr-un blocaj de 48 de ore, iar dreptul de proprietate asupra contractului rămâne la Aave DAO. CoinGecko arată prețul spot AAVE în jur de 149,16 USD (snapshot aproximativ la 12:08 Beijing).
Protocolul își schimbă modul de operare: managementul riscului este externalizat către administratori independenți, iar sistemul de pool general nu mai este suficient. Drepturile de curatoriat sunt descentralizate, lichidarea rămâne în V4. Oponenții vor spune că, odată cu creșterea numărului curatorilor, parametrii pot deveni inconsistenți, lichiditatea se poate fragmenta, iar utilizatorii vor avea mai greu să înțeleagă rapid care set de reguli guvernează pozițiile lor.
Limita de eșec este clară: dacă în două săptămâni volumul împrumuturilor pe cele trei piețe aproape nu se modifică sau blocajul de timp este declanșat frecvent, atunci acest lucru va fi considerat o demonstrație de arhitectură, nu o migrare efectivă a împrumuturilor instituționale.
$AAVE
#Aave #DeFi$BTC a tras o mișcare la ora 9 dimineața, a atins 82.027 și apoi a revenit, acum la Binance este în jur de 81.800, fix pe media mobilă pe 50 de zile, am calculat că această linie este aproximativ la 81.830.
Variabila din sesiunea asiatică de astăzi este yenul: datele inflației din Japonia au fost mai ridicate decât se aștepta, a crescut așteptarea pentru majorarea dobânzii, yenul a urcat temporar la 156,07, cel mai puternic nivel din mijlocul lunii septembrie, iar când piața de carry trade s-a tensionat, activele cu risc au început să scadă, apoi yenul a revenit în jur de 157, iar Bitcoin a putut să respire puțin.
Datele CoinDesk arată că în ultimele 24 de ore s-au tranzacționat 435 de milioane de dolari pe întreaga rețea, dintre care 385 de milioane au fost poziții long, levierul fiind tot în zona bullish. Aurul a crescut de asemenea de la 3.986 la 4.020.
$ETH este la 2.408, în scădere cu 1,5%, $SOL la 104, în scădere cu 1,3%, puțin mai puțin decât dimineață.
Opinia mea este că pe media mobilă pe 50 de zile atât cumpărătorii cât și vânzătorii așteaptă, dacă se poate menține peste 82.000 se poate vorbi de o revenire, dacă yenul se întărește din nou, probabil că minimul de aseară de 80.939 va fi testat din nou. 特朗普叫停了以色列的打击计划，油价却还在100以上。 10月10日那个周末，以色列原本准备对伊朗发动数天大规模空袭，目标包括核设施和发电站。特朗普亲自踩了刹车，白宫放话：中期选举前，美军不会攻击伊朗。 按理说，战争溢价该散了。 但$BZ 最高触及111美元，WTI盘中破100。霍尔木兹海峡的原油通行量，较10月上旬少了约300万桶/日。 市场买的不是“打不打”，是已经少走的那300万桶。 这叫“既成事实定价”。 战争预期可以一夜反转，已经发生的供应缺口不会。胡塞武装还在打沙特石油设施，伊朗还在威胁扩大封锁范围，美国商业原油库存一周少了855万桶，战略储备趴在历史低位。 极低的库存，放大了每一颗子弹的杀伤力。 只要海峡通行量不恢复，任何“缓和消息”都只是油价的回调借口，不是趋势反转。 油价100+ → 通胀预期下不来 → 美联储没法转鸽 → 长端利率被财政赤字和期限溢价死死撑住 → 无息资产的机会成本居高不下 → ETF资金往外跑 → 比特币在8.2万反复撞墙。 上周比特币现货ETF净流出2.286亿，IBIT一家跑了1.655亿，数字资产ETF合计流出约5.93亿。 机构不是在观望，是$LAB LAB acest proiect slab încă nu a arătat semne de redresare, DOOD continuă să-și plătească datoriile, iar noul venit IRYS a crescut, dar această creștere ascunde multe capcane.
În primul rând, LAB a crescut ușor astăzi, volumul tranzacțiilor s-a redus la câteva milioane, MACD este lipit în jurul axei zero, iar benzile Bollinger se strâng tot mai mult. Fondurile au abandonat complet acest proiect, nici măcar market makerii nu mai au chef să manipuleze piața, acesta este un caz clasic de proiect zombie. Nu are valoare de speculație și nici lichiditate, o mișcare stagnantă ca aceasta trebuie doar urmărită, dar nu atinsă sub nicio formă.
Apoi, să vorbim despre $DOOD. Astăzi a scăzut cu aproape 10%, după ce anterior a atins un vârf și a început o coborâre continuă, încă își plătește datoriile. Jocul de tip Meme coin cu „păcăleala cu mingea” s-a încheiat, fără o utilizare reală care să susțină prețul, investitorii mici se calcă în picioare în interior. Orice revenire în această tendință descendentă este o capcană pentru cumpărători, nu încerca să ghicești minimul, pentru că nu se vede niciun fund.
În final, despre $IRYS. Creșterea recentă a fost determinată de listarea pe perechea cu wonul sud-coreean pe Upbit, influxul de bani speculativi a forțat lichidarea în lanț a pozițiilor short. Proiectul este o rețea de date, cu un potențial narativ, dar această creștere este pur și simplu condusă de evenimente și efect de levier, nu de o explozie a produsului. Riscul major este că urmează deblocarea token-urilor, ceea ce va aduce o ofertă suplimentară mare, iar unele exchange-uri mici încă îl delistează. După această creștere rapidă urmează o presiune mare de vânzare, profiturile se vor retrage rapid, deci nu cumpăra la prețuri ridicate.📊 Volumul deschis ETH a crescut, cu cât a crescut suma nominală?
$ETH 2407.63, în ultimele 24 de ore a scăzut cu 2,6%, prețul monedei a scăzut, dar numărul contractelor a crescut ⚖️
În fereastra de eșantionare de 7 ore pentru contractul perpetuu ETHUSDT de pe Binance, cantitatea de ETH deschisă a crescut cu aproximativ 1,4%, iar suma nominală a crescut doar cu aproximativ 0,4%, corespunzând unei creșteri de aproximativ 23,46 milioane USDT. Scăderea prețului de evaluare al contractului a compensat parțial efectul creșterii cantității. Mai întâi trebuie să distingem între cantitatea de ETH și suma nominală în USDT, apoi să discutăm despre fluxul de capital; aceste două schimbări nu pot fi considerate direct ca un flux net de intrare.
$DOGE 0.07945, în ultimele 24 de ore a scăzut cu 3,5%, încă departe de poziția medie de rotație 🐕
Conform statisticilor de tranzacționare spot OKX din ultimele 24 de ore, prețul mediu ponderat al tranzacțiilor este de aproximativ 0,08107, iar cotația este cu aproximativ 2,0% sub acest nivel.
Această distanță este mai potrivită pentru a evalua situația prețului decât popularitatea meme-ului. Ea indică faptul că poziția medie de tranzacționare în această fereastră este mai mare decât cotația; mai util este să observăm cum se schimbă această diferență, nu să atribuim aceeași stare de poziție fiecărei tranzacții istorice.
$ENA 0.20352, în ultimele 24 de ore a scăzut cu 3,7%, pe lângă scăderea prețului, trebuie să analizăm și calea de ieșire 🧪
Ethena solicită ca adresele care emit sau răscumpără direct USDe să fie pe lista albă și să treacă verificarea KYC, diferit de calea de cumpărare și vânzare pe piața secundară.
Pentru a evalua ecosistemul, trebuie să luăm în considerare și canalele de ieșire: cine poate face răscumpărarea prin protocol și cine depinde de piața de tranzacționare, condițiile cu care se confruntă sunt diferite. Doar înțelegând mecanismul putem discuta despre care segment absoarbe presiunea lichidității.$XAU Războiul din Orientul Mijlociu continuă, de ce aurul scade atât de mult????
Fraților, situația din Orientul Mijlociu se încinge, în mod normal aurul ar trebui să crească mult, dar în schimb a căzut vertiginos, logica este de fapt simplă:
Când izbucnește un conflict în Orientul Mijlociu, prețul petrolului explodează. Piața se teme că inflația va reveni, așa că pariază pe continuarea creșterii dobânzilor de către Fed. Aurul nu aduce dobândă, deci nu poate rezista creșterii dobânzilor. Creșterea mare este cauzată de prețul petrolului, care declanșează inflația!
Recent, acțiunile din sectorul tehnologic de pe piața americană au scăzut puternic, marile instituții au pierdut mult și sunt nevoite să vândă aurul, care este cel mai lichid activ, pentru a face rost de bani rapid. Ieri, acțiunile Zijin, Shandong Gold și alte acțiuni de pe piața din Hong Kong au scăzut masiv, banii inteligenți au început deja să iasă.
Punctul important: săptămâna viitoare Fed are ședință, iar la sfârșitul lunii vor fi publicate datele despre inflație. Până atunci, sabia creșterii dobânzilor rămâne deasupra aurului.
Recomandări de tranzacționare:
Cei agresivi pot vinde în prezent, cei care vor să fie prudenți pot aștepta zona 4040-4060; dacă în această zonă aurul arată o slăbiciune clară la creștere, se poate vinde direct.
Primul obiectiv este 3950, iar dacă se rupe cu volum mare, următorul țintă este în jur de 3900!
$ETH $ZEC #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 🔍40 de portofele noi au retras cantități mari de BTC de la același market maker, cine preia? Când am văzut această știre, cel mai mult am vrut să urmăresc: câți deținători independenți există în spatele acestor adrese?
Conform monitorizării Lookonchain, din 1 octombrie, 40 de portofele nou create au retras în total 9.458 BTC de la Wintermute, în valoare de aproximativ 771,5 milioane de dolari. Nu trageți concluzii prea repede, materialul confirmă doar că această serie de transferuri nu dezvăluie proprietarii portofelelor și nici nu dovedește că a avut loc o cumpărare.
Detaliul interesant este acesta: „portofele noi” nu înseamnă „cumpărători noi”, aceeași entitate poate crea mai multe adrese; transferurile de la market maker pot implica și livrări sau alocări de fonduri; fără fluxuri ulterioare, nu se poate determina cât timp vor rămâne aceste monede. Așadar, judecata mea este că această pistă este importantă, dar nu este suficientă pentru a demonstra direct „acumularea de către balene”.
Aceasta este speculația mea: dacă există o relație de control comun în spatele acestor adrese, atunci colectarea dispersată poate fi din motive de custodie sau management al fondurilor, iar cele 40 de adrese nu reprezintă neapărat 40 de cereri independente.
Voi continua să monitorizez dacă aceste monede se reunesc sau dacă se îndreaptă către adrese de platforme identificabile. Tu ești mai înclinat să crezi că preiau clienți independenți sau că este o alocare dispersată a aceleiași entități? Să urmărim împreună evoluția și să vedem cine are dreptate.Această rundă de lichidări nu este în esență o „prăbușire internă în cercul criptomonedelor”, ci rezultatul amplificării presiunii macroeconomice prin contracte cu efect de levier ridicat. În ultimele 24 de ore, lichidările totale pe rețea au fost de aproximativ 468 milioane U, cu o pondere de 91,8% pentru pozițiile long; lichidările long pentru BTC și ETH au reprezentat 96,8% și respectiv 89,2% din totalul lor, indicând că pozițiile cu levier ridicat urmărite anterior au fost concentrate în procesul de scădere.
Factorii declanșatori nu sunt unici. Situația din Orientul Mijlociu a crescut prețul petrolului, acțiunile tehnologice americane au slăbit, randamentele obligațiunilor americane au rămas ridicate, iar apetitul pentru risc a scăzut; după ce Bitcoin a scăzut sub 82.000 USD, a declanșat o serie de lichidări forțate. Mai important, ETF-urile spot continuă să înregistreze intrări nete, pe 21 octombrie intrările zilnice au fost de aproximativ 528 milioane USD, dar prețul nu s-a stabilizat, ceea ce indică faptul că presiunea vânzărilor pe contracte este suficientă pentru a contracara temporar cumpărătorii spot.
Din punct de vedere structural, situația actuală seamănă mai mult cu o coexistare a „deleveraging-ului + preluării pe spot”. După lichidări, volatilitatea pe termen scurt se va amplifica, dar presiunea de vânzare ar putea fi temporar redusă. Următoarele puncte cheie sunt: dacă BTC poate menține nivelul în jurul a 80.000 USD, dacă volumul pozițiilor continuă să scadă și dacă fondurile ETF și spot pot continua să înregistreze intrări nete.
Pentru cei obișnuiți să analizeze piața din perspectiva macro și a structurii on-chain, cifrele lichidărilor indică doar vulnerabilitatea levierului și nu pot fi considerate singure semnale de inversare a trendului. Factorii care vor decide direcția ulterioară rămân lichiditatea macro, capacitatea de preluare pe spot și dacă structura pozițiilor se îmbunătățește sincronizat.
$BTC $ETH După această creștere urmată de o corecție a pieței, personal simt că s-a oprit puțin căderea. Bitcoin a stat lateral în jurul valorii de 81500, a scăzut până la 80900 USD, apoi a început să revină, iar recent un candle orar a crescut rapid de la 81200 la 81900 USD.
Conform hărții de căldură actuale pentru Bitcoin,
În partea de jos: 80000 USD—80844 este o zonă de lichidare densă
În partea de sus: 82000 USD—83800 USD este o zonă de lichidare, raportul long/short este 49,2% long și 50,8% short, în prezent pe piață sunt mai mulți traderi care merg short.
Pentru Ethereum, această scădere a fost destul de puternică, aproape că a curățat toată lichiditatea de jos, candle-ul de 4 ore a scăzut direct de la 2527 USD la 2358 USD, o scădere de aproximativ 170 USD într-o singură mișcare, fără niciun fel de revenire semnificativă, țintind clar pozițiile long.
Zona de jos între 2340 USD și 2370 USD este poziția actuală de lichidare densă, după acea scânteie pe Ethereum, în această zonă au apărut din nou cumpărători long.
Zona de sus între 2420 USD și 2470 USD este o zonă de lichidare densă, se observă clar o presiune mare de lichidare în partea de sus. Raportul long/short este 48,8% long și 51,2% short, numărul celor care pariază pe scădere este încă mai mare. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Samsung se apropie rapid. Rata de randament a HBM4 a crescut la aproximativ 80%, vânzările HBM4 în T3 au crescut de peste trei ori față de trimestrul anterior, iar cota de venituri HBM a crescut de la 21% în T1 la 33% în T2. Cota SK Hynix a scăzut de la 58% la 50%. Aceasta înseamnă că logica competitivă a generației HBM4 s-a schimbat de la „cine poate furniza exclusiv” la „cine poate livra stabil o scară mai mare cu o rată de randament mai bună”.
Dar asta nu înseamnă că fosa de protecție a SK Hynix a dispărut. Rata de randament a HBM3E a ajuns la 80%-90%, iar rata de randament a HBM4 se apropie de un nivel similar. În primele comenzi HBM4 ale Nvidia, SK Hynix încă are șanse să obțină o cotă de peste 50%-60%, iar unele instituții prevăd că cota sa de furnizare pe platforma Rubin poate ajunge la aproximativ 70%. Urmărirea Samsung va comprima spațiul de profit excesiv, dar acumularea SK Hynix în ceea ce privește rata de randament timpurie și încrederea clienților îl menține în poziția de principal furnizor în ciclul de creștere HBM4. Tocmai am adormit copilul, am terminat de spălat biberoanele și am dat peste acest mesaj, văzând „7,715 milioane de dolari”, am numărat din nou zecimalele. Acasă încă calculăm reducerile la cumpărături, dar volumul fondurilor pe blockchain este cu totul altceva 🍼
Conform platformei de analiză on-chain Lookonchain, de la 1 octombrie, 40 de portofele nou create au retras în total 9.458 $BTC de la market maker-ul Wintermute, în valoare de aproximativ 7,715 milioane de dolari.
Judecata mea este: această transferare merită urmărită, dar nu este suficientă ca să o considerăm un semnal pozitiv. Un portofel nou nu înseamnă neapărat 40 de cumpărători noi, numărul adreselor nu reflectă câți oameni sunt în spate; retragerea de la market maker nu dovedește direct că aceste monede au fost tocmai cumpărate, și cu atât mai puțin că vor fi păstrate pe termen lung. E ca și cum ai muta bani dintr-un cont bancar în altul, depozitul total de acasă nu crește neapărat.
Dacă aș avea un capital mic ca al meu, aș urmări mai întâi unde se duc fondurile ulterior și dacă există mai multe informații independente care să confirme o schimbare a cererii. Cheltuielile de familie trebuie să rămână acoperite, nu trebuie să ne panicăm și să schimbăm planurile doar pentru că vedem o tranzacție mare; viteza mea de reacție, antrenată de creșterea copilului, nu este potrivită pentru a urmări știrile în timp real.
Prietenilor care au copii sau lucrează, când întâlniți astfel de știri despre retrageri mari, preferați să setați o alertă pentru urmărire ulterioară sau să verificați la intervale fixe? Cum evitați să vă perturbeți munca și timpul petrecut cu copilul?Această poziție seamănă mai mult cu o „plată a taxei de finanțare pentru a câștiga timp” prin menținerea pasivă a poziției. BTC, ETH și SOL, cele trei monede principale, sunt toate shortate simultan, cu o pierdere flotantă totală de aproape 30 de milioane U, iar veniturile din taxa de finanțare sunt de aproximativ 10,68 milioane U, ceea ce poate atenua temporar presiunea, dar nu schimbă esența erorii în judecata direcției.
Rata taxei de finanțare este, în esență, un schimb periodic de fonduri între long și short; când rata este pozitivă, long-ii plătesc short-ilor, iar când este negativă, plata se face invers. Prin urmare, acest „venit din chirie” nu este stabil; odată ce sentimentul pieței se răcește, iar rata scade sau devine negativă, fluxul de numerar se va reduce rapid. Mai periculos este că toate cele trei poziții sunt cu levier total, iar SOL are un levier de 7 ori; având în vedere aprobarea ETF-ului și creșterea activității on-chain, SOL are o elasticitate mai mare, iar dacă continuă să urce, short-ii vor fi presați mult mai rapid decât se acumulează taxa de finanțare.
Din perspectiva structurii macro, corecția acțiunilor tehnologice americane și scăderea apetitului pentru risc oferă într-adevăr un suport narativ pentru short-uri; însă fondurile ETF spot continuă să susțină piața, ceea ce indică faptul că instituțiile nu sunt în consens cu poziția short. Aceasta creează un conflict între „prudența macro, susținerea spot și levierul tensionat”.
Pentru astfel de poziții uriașe, cel mai important de urmărit nu este cât de mare este pierderea flotantă, ci dacă rata taxei de finanțare rămâne pozitivă, dacă monedele principale încep să aibă o revenire continuă și dacă prețul de lichidare este tot mai aproape. Taxa de finanțare poate prelungi viața poziției, dar nu poate cumpăra direcția.
$BTC $ETH $BTC Cea mai multă problemă la care m-am gândit recent este că, la prețul actual, dacă investesc în Maywell Technology, profitul pe 5 ani ar trebui să depășească btc Fraților, SNDK a scăzut din nou cu 8,5% într-o zi, poziția 1283 este la un pas de minimul post-tranzacționare
$SNDK $1,283
SNDK a încheiat joi cu o scădere abruptă de 8,51%, la 1.260,93 USD, minimul intraday fiind 1.244,6; prețul de 1283 pe care îl raportați este practic poziția de ușoară revenire post-tranzacționare. Pornind de la vârful din iunie de 2.354, această corecție a depășit deja 45%.
Nucleul prăbușirii este deteriorarea peisajului concurențial. Samsung și SK Hynix își upgradează liniile de producție NAND din fabricile din China; fabrica Samsung din Xi'an va trece de la 200 la 286 de straturi, iar fabrica SK Hynix din Dalian va crește de la 192 la peste 240 de straturi. În același timp, Yangtze Memory a ajuns în trimestrul doi la o cotă de piață de 38,5% pe piața NAND din China, depășind Samsung cu 33,5%. Piața se teme de un lucru: dacă acest ciclu de creștere a prețurilor la memorie va fi încheiat prematur de capacitatea și tehnologia chineză.
Dar un indicator important de urmărit este că raportul P/E TTM al SNDK este doar 17,1, iar P/E anticipat este și mai mic. Consensul analiștilor indică un preț țintă de 2.173 USD, dintre cei 25 care acoperă acțiunea, 15 recomandă cumpărarea. Raportul financiar pentru trimestrul 1, din 29 octombrie, este următorul punct de verificare; Wall Street estimează venituri de 10,65 miliarde USD și EPS ajustat de 46,21 USD.
Din punct de vedere tehnic, 1.244 este minimul intraday de astăzi și un nivel cheie pe termen scurt. Dacă se sparge acest nivel, următorul prag este 1.200; dacă se menține, există spațiu pentru o corecție tehnică.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Fraților, Bitcoin și Ethereum au fost lovite simultan de prețul petrolului și acțiunile din sectorul tehnologic, dar fondurile ETF cumpără în secret
$BTC $81,800 | $ETH $2,409
Bitcoin a scăzut de la peste 84,800 la 80,989, apoi a revenit la 81,800. Ethereum a căzut sub 2,400, apoi a revenit la 2,409. În ultimele 24 de ore, lichidările totale pe rețea au fost de 475 milioane de dolari, pozițiile long reprezentând 435 milioane, peste 90%.
Această scădere a fost cauzată de lovitura dublă a prețului petrolului și a acțiunilor tehnologice. Tensiunile din Orientul Mijlociu au împins prețul petrolului Brent peste 113 dolari, Nasdaq a scăzut cu 2,6%, iar sectorul semiconductorilor din Philadelphia a căzut cu 6,72%, activele cu risc fiind sub presiune.
Dar pe partea de capitaluri apar semnale contraintuitive. ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat intrări nete de 1,08 miliarde de dolari în trei zile consecutive, iar în octombrie s-a trecut de la ieșiri nete la intrări nete de 461 milioane, iar BlackRock IBIT a atras 235 milioane într-o singură zi. Prețul scade, dar ETF-urile cumpără.
Ethereum are o evoluție complet opusă. ETF-urile ETH au înregistrat în octombrie ieșiri nete de 1,08 miliarde de dolari, cea mai mare ieșire lunară din acest an, anulând intrările de 832 milioane din septembrie.
Din punct de vedere tehnic, 80,000 este un suport cheie pentru Bitcoin. Pentru Ethereum, 2,360 este minimul zilei; dacă se menține, există spațiu pentru recuperare.
Discutăm în comentarii, ETF-urile cumpără, prețul scade, înseamnă că instituțiile cumpără în secret?👇
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
#存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Bitcoin nu mai este „aur digital”, ci este „umbra cu beta mare” a Nasdaq-ului
Să vedem mai întâi logica centrală a acestei căderi bruște.
Miercuri, Bitcoin a urcat la 84808 dolari. Nu din cauza „narațiunii cripto”, ci pentru că Nasdaq-ul creștea. Miercuri, giganții tehnologici ai pieței americane au revenit, iar Bitcoin a urmat.
Joi, acele acțiuni tehnologice au început să scadă. Indicele Nasdaq a scăzut cu 2,47%, iar S&P 500 cu 1,3%. Bitcoin a căzut de la peste 84000 direct sub 81000, urmând aproape punct cu punct Nasdaq-ul.
Ai înțeles această structură?
Bitcoin nu mai este tranzacționat ca „refugiu sigur”, nu mai este „aur digital”, ci este tranzacționat în funcție de „narațiunea AI și piața obligațiunilor”. Când acțiunile tehnologice cresc, Bitcoin crește. Când acțiunile tehnologice scad, Bitcoin scade și mai puternic.
IBIT a scăzut cu 4,25%, COIN cu 4,98%, MSTR cu 5,6%. Acțiunile din sectorul cripto și Bitcoin au fost vândute simultan, fără niciun semn de „piață independentă”.
Cei care ucid Bitcoin nu sunt oamenii din lumea cripto. Este acea lumânare roșie de 2,47% a Nasdaq-ului. $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Această analiză surprinde schimbarea structurală cel mai ușor de trecut cu vederea pe piața actuală: piața contractelor HYPE nu mai este un „schimb unificat”, ci un strat de piață operat separat de diferiți constructori. HIP-3 permite terților să implementeze independent piețe de contracte perpetue după ce stakează 500.000 de HYPE, fiind responsabili pentru specificațiile contractului, oracol, parametrii de levier, decontare și operațiunile zilnice, stratul protocolului oferind doar capacități de execuție și lichidare la bază.
Aceasta înseamnă că prețul contractelor HYPE pe care utilizatorii îl văd nu provine întotdeauna din același sistem de stabilire a prețurilor. Piața nativă se bazează pe consensul validatorilor pentru stabilirea prețului, în timp ce piața HIP-3 se bazează pe oracole externe alese de constructori, cum ar fi surse de date cu latență scăzută precum RedStone/HyperStone. Diversificarea tipurilor este o extindere a ecosistemului, dar riscul este de asemenea distribuit între diferiți operatori. Evenimentul anterior de lichidare a contractelor SK Hynix a demonstrat că responsabilitatea pe piața HIP-3 aparține implementatorului, nu oficialilor Hyperliquid.
Slăbiciunea AVAX și XRP ne amintește că performanța prețului trebuie analizată în cadrul unei ferestre temporale. AVAX a fost slab în ultimele 24 de ore, 7 zile și 30 de zile, indicând o presiune consistentă pe termen scurt și mediu, dar nu trebuie să adunăm simplist aceste intervale suprapuse. Prețul actual al XRP este sub media ponderată a ultimelor 24 de ore, indicând o activitate generală slabă, dar aceasta este doar o referință statistică și nu înseamnă neapărat că există ordine de vânzare dense deasupra mediei.
Într-o fază de presiune macroeconomică și lichidare a levierului, pe lângă a urmări creșterea sau scăderea, trebuie să vedem cine stabilește prețul pe piață și de unde provine acesta $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
În prezent, piața prețuiește în unanimitate o pauză a creșterii ratelor de către Rezerva Federală în octombrie, dar o pauză nu înseamnă sfârșitul ciclului de strângere.
Rebotezarea inflației de bază persistente este esențială; dacă IPC-ul de bază și PCE-ul de bază rămân constant peste 0,3% lunar, ritmul scăderii inflației va fi mai lent decât se așteaptă, iar ratele ridicate vor continua să suprime toate activele cu risc fără randament.
BTC are un suport instituțional prin ETF-uri, presiunea de vânzare este relativ moderată, dar ETH este mai afectat de costul oportunității fondurilor DeFi, iar capitalul va ieși din staking-ul on-chain și se va îndrepta spre titluri de stat americane.
$ETH $BTC $ZEC Fraților, să aruncăm o privire la datele privind raportul long/short pe 4 ore pentru marii deținători OKX BTC, unde numărul de conturi și volumul pozițiilor arată o diferențiere clară.
Mai întâi, să vedem raportul long/short al numărului de conturi mari: în dimineața zilei de 22 octombrie a urcat rapid până aproape de 0,8, ceea ce indică un vârf temporar al proporției conturilor long mari, apoi a scăzut rapid și acum a ajuns la un nivel scăzut, numărul conturilor long mari s-a contractat semnificativ, mulți dintre marii deținători long și-au retras pozițiile.
Apoi, privind raportul long/short al volumului pozițiilor, semnalul este complet diferit, această curbă continuă să crească, atingând un nou maxim în acest ciclu. Asta înseamnă că marii deținători rămași sunt un grup mic care deține poziții long mari, numărul conturilor scade, dar mărimea pozițiilor individuale crește, ceea ce indică o concentrare a pozițiilor long ale marilor deținători.
Analizând logica: o scădere a pieței a eliminat majoritatea conturilor mici long ale marilor deținători, iar cei rămași continuă să-și mărească pozițiile, concentrând astfel capitalul. Trebuie să înțelegem diferența dintre cei doi indicatori: numărul de conturi reflectă dorința de participare, iar volumul pozițiilor arată forța pozițiilor long rămase.
Punctul de risc este evident: concentrarea mare a pozițiilor long poate duce la o presiune de vânzare concentrată în cazul unei continuări a slăbirii pieței, amplificând volatilitatea descendentă. Nu vă bazați doar pe faptul că marii deținători au poziții long mari pentru a merge long, această structură este fragilă și nu reprezintă un consens solid al cumpărătorilor.
Având în vedere contextul anterior al unui fals breakout ETH și a fluxului de capital din contracte, acest semnal trebuie tratat cu prudență. Dorința de a merge long a marilor deținători a scăzut, doar un număr mic de fonduri rezistă, iar riscul unei corecții este ridicat, deci rămâneți prudenți și nu urmăriți orbește pozițiile long. $BTC Pe piața futures, când majoritatea activelor slăbesc și doar câteva reușesc să încheie în creștere, obișnuiesc să privesc mai întâi acoperirea scăderilor, apoi amplitudinea creșterilor. Poziția de top este doar relativă, nu poți concluziona că fondurile sunt în ofensivă doar pentru că un activ este „primul”.
Această listă este actualizată până la ora 11, ora Beijingului, și include contractele perpetue de pe Hyperliquid cu un volum de tranzacționare de peste 20 de milioane de dolari în ultimele 24 de ore: XMR a crescut cu 1,48%, la 615,10 dolari; PUMP, LIT, ZEC au scăzut cu 6,96%, 6,59%, respectiv 5,53%, iar BTC și ETH au scăzut cu 1,16%, respectiv 1,13%.
Judecata mea este că aceste date indică o tendință slabă; rezistența relativă a $XMR merită observată, dar nu susține o schimbare generală spre o piață mai puternică. Creșterea de doar 1,48% a liderului, în timp ce câteva dintre activele de top au scăzut cu peste 5%, arată că presiunea descendentă este mai puternică decât forța de creștere în acest eșantion; BTC și ETH au încheiat și ele în scădere, lipsind astfel o sincronizare a principalelor monede în creștere.
Piața cripto diferă de cea a mărfurilor tradiționale prin faptul că contractele de pe aceeași platformă pot reflecta preferințe de capital complet diferite. Aceasta este o captură de ecran a unei singure platforme, cu un prag de volum de tranzacționare, pe care o voi folosi ca indiciu de observare, fără a interpreta momentan o rotație sectorială.
Există prieteni care au trecut și ei de pe piețele tradiționale? Când vedeți astfel de liste, vă concentrați mai întâi pe motivul pentru care XMR rezistă scăderilor sau pe dacă BTC și ETH pot opri slăbiciunea?$BTC Bitcoin în 2015, 2019, 2023 și acum.
Singura problemă ar putea fi dacă valul principal al acestui bull market va începe în 2026 sau 2027; conform ciclului de patru ani, probabilitatea ca acesta să înceapă în 2027 este mai mare. După câteva luni de consolidare și corecție, în combinație cu halving-ul și politica monetară relaxată, este mai probabil ca valul principal al bull market-ului să înceapă în a doua jumătate a anului 2027.Previzualizare raport financiar Google T3! Prevăd o ușoară depășire a așteptărilor!
Piața se așteaptă la venituri de 1270-1280 miliarde, EPS 2.94~3.02.
Obiectivul meu: venituri de 1280 miliarde, EPS 3.05~3.10.
Trei puncte cheie: publicitatea pe căutare s-a stabilizat! AI nu a afectat veniturile din publicitatea pe căutare, creșterea cu două cifre continuă, baza este foarte stabilă.
Google Cloud este esențial, în trimestrul anterior creșterea afacerii cloud a fost de 82%, în acest trimestru se așteaptă să ajungă la 280 miliarde, cu o marjă de profit stabilă de 35%, acesta este nucleul depășirii așteptărilor. Dacă scade sub 270 miliarde, piața va începe să pună la îndoială cererea pentru AI.
Cheltuielile de capital sunt o povară pe termen lung, dar piața a redus deja așteptările EPS, deci o ușoară depășire nu este dificilă.
Sectorul AI are o stare de spirit slabă recent, chiar dacă raportul financiar este pozitiv, trebuie să fim atenți la cumpărarea pe baza așteptărilor și vânzarea pe baza faptelor!
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $GOOGL Consider această mesaj ca un semnal ușor bullish în direcția fluxului de fonduri, care ar putea întări sentimentul de cumpărare, dar nu este suficient pentru a confirma o tendință de creștere. Conform monitorizării Lookonchain, de la 1 octombrie, 40 de portofele noi au retras în total 9.458 $BTC de la Wintermute, în valoare de aproximativ 771,5 milioane de dolari.
Am trei principii pentru analiza tendinței. Primul este să urmăresc continuitatea. Transferurile cumulate sunt mai relevante decât mișcările izolate, dar nu este clar dacă aceste portofele vor continua să primească sau să retragă fonduri; nu avem aceste informații. Rămân cu o întrebare, nu pot considera retragerea ca o cumpărare continuă.
Al doilea principiu este validarea prin preț. Transferurile on-chain indică doar schimbarea poziției activelor, dar nu pot determina scopul fondurilor doar din acest fapt. Dacă prețul va crește și volumul de tranzacționare va susține această mișcare, atunci voi acorda mai multă importanță acestui semnal bullish — aceasta este deducția mea.
Al treilea principiu este să nu înlocuiesc tendința cu o poveste. 40 de portofele noi nu înseamnă 40 de cumpărători independenți, iar „portofele noi” nu se pot traduce direct prin „fonduri noi”. Această știre poate stimula sentimentul, dar cât de puternic este efectiv interesul de cumpărare trebuie să vedem în continuare.
Tendința este cel mai bun prieten; atitudinea mea este să urmăresc și să aștept validarea. Când apar astfel de știri despre retrageri mari, ce metode folosiți acum pentru a evalua tendința: analiza volum-preț, urmărirea fluxului ulterior on-chain sau o verificare încrucișată a ambelor?Această ajustare nu poate fi explicată doar prin cauze interne pieței cripto. Pe 22 octombrie, indicele Nasdaq a scăzut cu 2,6%, indicele Philadelphia Semiconductor a căzut puternic cu 6,72%, iar acțiunile legate de AI precum Meta, Nvidia, AMD au fost vândute masiv, cauzate de îngrijorările privind cheltuielile de capital pentru AI și tensiunile din Orientul Mijlociu care au crescut prețul petrolului, reducând clar apetitul pentru risc. Această presiune macroeconomică s-a transmis în piața cripto, astfel că Bitcoin, chiar și cu fluxuri de capital în ETF, are dificultăți să se întărească independent.
Datele ETF trebuie analizate în detaliu. Între 19 și 21 octombrie, ETF-urile spot BTC au înregistrat un flux net de aproximativ 1,075 miliarde USD, dintre care 525 milioane USD doar pe 21 octombrie, însă acest flux a fost concentrat în mare parte în IBIT de la BlackRock, în timp ce alte fonduri au continuat să aibă ieșiri nete; pe ansamblul lunii octombrie, fondurile ETF nu au arătat o tendință pozitivă stabilă. Aceasta indică prezența cumpărătorilor instituționali, dar mai degrabă ca o alocare pasivă decât ca o finanțare agresivă care să inverseze trendul.
Din punct de vedere structural, situația actuală este o combinație de „presiune macroeconomică + lichidare de leverage + cumpărări lente de ETF”. ETF-urile pot susține nivelurile, dar nu pot preveni vânzările forțate pe termen scurt cauzate de leverage. Nivelurile-cheie de observat sunt BTC la 80.000 USD și ETH la 2.350 USD; dacă aceste niveluri sunt pierdute, volatilitatea va crește. Apropierea weekendului și posibila scădere a lichidității, împreună cu apropierea ședinței FOMC din 28 octombrie, fac ca piața să rămână probabil precaută.
Pentru cei care urmăresc date macro și structura on-chain, acum este important să monitorizeze dacă fluxurile ETF trec de la „impulsuri zilnice” la o „tendință continuă” $ETH
$BTC Ieri $ZEC a găsit un punct pentru a deschide o poziție short, take profit-ul a fost exact, am luat puțin profit și am ieșit! Această mișcare a urcat de la 1048$ până la 1369$, apoi s-a prăbușit înapoi în jur de 1230$. Să clarificăm, ZEC nu este complet lipsit de fundament, upgrade-ul NU7 are progres, iar cererea pentru confidențialitate merită cu adevărat studiată, această rundă pare mai degrabă o curățare a levierului, cu așteptarea de a crește prețul o dată, nu o invalidare a narațiunii! În ceea ce privește $NEAR, în septembrie a lansat funcția de confidențialitate perpetuă, în octombrie a lansat NEAR Business, orientat spre managementul fondurilor companiilor cross-chain, propunerea de guvernanță pentru răscumpărarea taxelor NEAR Intents și reducerea ratei anuale de emisie de la 2.5% la 1.6% este de asemenea în discuție pentru captarea valorii tokenului, dar propunerea este încă în votare, iar dacă răscumpărarea va continua sau reducerea emisiilor va fi implementată depinde în final de veniturile reale și rezultatele guvernanței, nu doar de povești! Judecata mea este că ZEC rămâne în continuare bearish! Dacă rebound-ul ajunge în jur de 1248—1295$, iar presiunea devine evidentă, prefer să aștept confirmarea înainte de a căuta o oportunitate. În partea de jos, urmăresc zona de 1172$. Pe de altă parte, dacă se stabilizează din nou peste 1300$, iar cumpărătorii spot intră în piață, voi reevalua situația.Ieri mi-am stabilit tre condiții pentru reducerea pozițiilor: apropierea prețului de lichidare forțată, motivul pentru care am cumpărat s-a schimbat, există o opțiune mai bună. Astăzi, toate cele trei poziții au scăzut simultan, iar fiecare condiție s-a confirmat pe rând.
$BTC: prețul de lichidare forțată este 76.942,548, mai sunt doar câteva puncte distanță — prima condiție a fost îndeplinită, așa că dimineață am redus jumătate din poziție. Când condiția este îndeplinită, acționez fără să negociez cu prețul.
$SOL este la puțin peste șapte dolari, $ETH mai are peste trei sute de dolari — prima condiție nu a fost atinsă. Dar a doua condiție? Motivul pentru care le-am cumpărat este logica revenirii din această săptămână, scăderea înapoi înseamnă că motivul s-a schimbat? Răspunsul meu este nu: scăderea este doar o retragere a prețului, nu o schimbare a motivului pentru care le-am cumpărat. A treia condiție este și mai simplă, momentan nu am o opțiune mai bună.
Așadar, $SOL și $ETH nu au fost mișcate deloc. Nu pentru că mi-ar părea rău, ci pentru că condițiile nu au fost îndeplinite — nu confunda lipsa de dorință cu disciplina. Dacă acționezi fără să fie îndeplinite condițiile, nu este hotărâre, ci lipsă de răbdare; eu am plătit deja prețul răbdării ieri cu SOXL.
#ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？
Unii spun: dacă aștepți până când prețul de lichidare forțată se apropie, nu e prea târziu? Da, este târziu. Dar eu nu ghicesc vârfurile sau fundurile, calculez din timp distanța de deces pentru fiecare poziție și acționez conform planului. Previziunile sunt ghiciri, distanțele sunt calcule; eu mă bazez doar pe ceea ce pot calcula.
Sincer să fiu: săptămâna aceasta s-au întâmplat multe în contul meu, TSM a plecat, am redus jumătate din poziția BTC. Și până acum sunt încă pe piață, nu pentru că aș fi ghicit corect, ci pentru că fiecare condiție de ieșire este notată pe hârtie. Oala cu ulei din bucătăria din spate face zgomot, Visa tratează cele 175 de milioane de ferestre de procesare ca o tigaie uriașă, iar furnizorii de servicii de rutare sunt ca o spumieră — scurg portofelele cripto și soldurile stablecoin în canalele tradiționale de plată cu cardul, iar flacăra sare până la tavan. Dar o flacără mare nu înseamnă neapărat un gust bun, trebuie mai întâi să văd baza acestei supe.
Secretul acestui fel de mâncare nu este „dacă se poate plăti”, ci „cine mănâncă”. Rețeaua de procesare este sala de mese, iar numărul de locuri este doar fundația pentru rotația clienților; rutarea și schimbul valutar sunt bucătăria de unde se aduce mâncarea, determinând dacă felul de mâncare ajunge cald la masă; dacă comercianții nu schimbă sistemul actual, înseamnă că nu schimbă aragazul, ci doar adaugă o ieșire pentru servire, ceea ce este o combinație inteligentă, economisind foc și forță de muncă. Mastercard primește plăți atât în monedă fiat, cât și în stablecoin, în timp ce face și verificări de risc, ca și cum ar avea două aragaze: unul pentru a fierbe supa, altul pentru controlul siguranței alimentare; platformele independente care acceptă stablecoin în dolari sunt ca o fereastră de livrare directă pe stradă, traficul de clienți nu trebuie să intre mai întâi pe platforma mare. Aceste trei acțiuni împreună împing stablecoin-ul de la „materia primă din bucătărie” către „meniul din sala de mese”.
Dar să nu confunzi „acoperire largă” cu „gust stabil”. Dacă plata cu stablecoin rămâne doar la nivelul decontării în bucătărie, iar consumatorii folosesc în continuare cardurile vechi în sala de mese, supa pare să fiarbă, dar gustul este fad; volumul tranzacțiilor trebuie să se bazeze pe cumpărături reale repetate, nu pe câteva cuvinte în plus pe meniu. Canalele de plată sunt sarea, adaugă gust, dar nu sunt felul principal; contractele cu efect de levier sunt ardeiul iute, o picătură face să transpiri, o lingură îți arde stomacul. Felul principal depinde de scenariile reale de consum și de disponibilitatea comercianților de a menține stocurile. Cererea continuă nu înseamnă cozi și poze în prima zi de deschidere, ci că în a doua săptămână încă se comandă același fel, iar bucătăria nu trebuie să schimbe rețeta de fiecare dată.
Taxele și diferențele de schimb sunt ca un agent de îngroșare, dacă e prea subțire nu ține gustul, dacă e prea gros se lipește de gură; verificarea riscurilor este stingătorul de lângă aragaz, nu poate înlocui prospețimea ingredientelor. Pentru ca stablecoin-ul să devină felul principal, trebuie să reducă pașii pentru consumatori, să ceară mai puține modificări comercianților și să evite problemele în decontare; dacă lipsește oricare dintre acestea, gustul nu iese.
Privind simbolul Google tokenizat pe piața americană, această legătură nu adaugă direct arome în oală, ci transmite gustul de bază prin fluxul de plăți, închiderea cercului comercianților online și comercializarea publicității. Dacă volumul plăților cu stablecoin doar îngrașă decontarea din spate, iar consumul din față nu crește, simbolul Google doar simte aroma; dacă platformele independente, procesarea offline și soldurile portofelelor pot crea un lanț de cumpărături repetate, atunci este ca un bulion concentrat adăugat în felul principal, gustul proaspăt urcând de la limbă în sus. Dar acest lanț se teme cel mai mult de „căldură la ambele capete, dar rece la mijloc”: portofelul este activ, comercianții consideră complicat, iar procesarea doar afișează, iar focul se stinge.
Aragazul meu recunoaște un singur principiu: cozile lungi în sala de mese nu sunt o realizare, rata de cumpărături repetate este adevărata savoare; dacă plata cu stablecoin rămâne doar la procesare, este o supă care pare să fiarbă, dar gustul este fad. #visameshstablecoinpayPapertrade在 10 月 10 日上线，遥遥呼应一年前的1011。但是这一次，这个平台却推出了让人匪夷所思的机制：1000 倍杠杆、亏损即挖矿、爆仓获代币，仿佛是对 1011 的致敬。 Papertrade 是 10 月 10 日在 HyperEVM 上线的链上永续合约平台，目前只有 BTC 和 ETH。它不在 Hyperliquid 下单，只读取 Hyperliquid 买一卖一的中间价，用户盈亏直接和 LP 池结算，相当于用户和池子对赌。卖点是 1000 倍杠杆，亏损或爆仓的人可以拿到平台代币 PAPER，也就是亏损即挖矿。 没有预挖，没有 VC 和 KOL 轮。LP 池从 0 开始，PAPER 只能由用户亏损铸造，团队没有预留份额。 铸币率一直在降。开盘时每亏 1 美元铸 100 枚，现在约 40 枚，而且只降不升。理论总量约 122 亿枚，目前已铸 50.6 亿，上线十个小时就铸了 40%。 质押 PAPER 不产出新币，只拿分红。分红来自两块：手续费的一半（约等于已实现盈利的 1%），以及 LP 池超过上限的部分（目前上限 500 万美元，10 月 17 日起改为 1Profită de fereastra de corecție a $BTC!
Așa cum am spus pe 16, perioada 20-23 este prima fereastră de corecție din a doua jumătate a lunii octombrie. Evoluția reală a fost conform așteptărilor.
Mișcarea pe termen scurt de ieri, pentru a te determina să nu cumperi, BTC a crescut brusc volumul și a spart zona de consolidare din ultimele două săptămâni, făcând un spectacol complet. Drept urmare, unii care au cumpărat la prețuri ridicate au rămas blocați.
De aceea am spus că octombrie este o oportunitate de „a cumpăra la scădere”.
Recent, piețele globale de capital sunt neliniștite: acțiunile americane scad, acțiunile chineze scad, Coreea scade, aurul scade, iar randamentele obligațiunilor americane scad.
Aceasta indică faptul că fondurile ies din activele cu risc și se îndreaptă spre obligațiunile americane pentru siguranță.
Dar problema este că performanța BTC este neobișnuit de rezistentă.
Lăsând la o parte filtrele narative ale pieței bull, când lucrurile ies din comun, trebuie să fim atenți. Această divergență în evoluție trebuie tratată cu mare seriozitate în ultima vreme.
Dacă BTC scade din nou sub 80.000, tind să cred că nu va rezista, iar 75.000 ar trebui să fie atins.
Totuși, opiniile sunt opinii, iar planurile sunt planuri. Eu cumpăr în continuare în tranșe pe intervale, nu voi aștepta cu adevărat să scadă la 75.000 pentru a cumpăra. Timpul și spațiul sunt ambele referințe pentru cumpărare.
Am cumpărat deja destul ETH înainte, dacă există ocazia să cumpăr la un preț mai mic, cu atât mai bine, dar dacă nu, pot accepta și așa.A doua parte a pistei de restaking: După retragerea punctelor, cine generează cu adevărat lichidități?
În ultimii doi ani, când toată lumea juca DeFi, cel puțin existau venituri directe în numerar (APY). Dar acum, privind pista de restaking, pare că s-a intrat într-un lung joc bazat pe „așteptările de puncte”.
Mulți utilizatori depun ETH, dar nu primesc un flux direct de numerar, ci „puncte”.
După ce au suportat riscul contractelor inteligente, costul oportunității capitalului și diverse operațiuni complexe în lanț, în final primesc o deblocare continuă și o corecție de preț a tokenurilor precum $EIGEN sau $ETHFI după listare.
De exemplu, în cazul ETHFI, deși încearcă să se diversifice în afaceri, logica sa de bază depinde încă foarte mult de colaborarea cu exchange-urile, iar forța actuală de răscumpărare a tokenurilor este insuficientă în raport cu capitalizarea uriașă.
În comparație, mecanismul $PENDLE este mai pragmatic.
Nu se complică cu rotația punctelor, ci revine la esența financiară: separă activele generatoare de dobândă în PT (principal) și YT (randament). Cei care vor stabilitate iau PT pentru venit fix; cei care vor să speculeze volatilitatea ratelor iau YT. Toată valoarea se generează în lichiditatea reală a tranzacțiilor, iar protocolul insistă să folosească majoritatea veniturilor reale pentru răscumpărări.
Când piața revine la raționalitate, trebuie să reevaluăm: proiectul are cu adevărat un flux de numerar real? Forța răscumpărării tokenurilor poate susține presiunea de vânzare? 华尔街正热议特斯拉与SpaceX可能合并的猜测，但越来越多的分析师警告，这样的合并很可能摧毁股东价值，而非创造价值。此前埃隆·马斯克的一些言论以及社交媒体上的猜测推动了这一话题升温，然而合并的基本面理由依然薄弱。对投资者而言，关键问题不在于合并技术上是否可行，而在于财务上是否合理——而证据表明并不合理。 合并传闻的来龙去脉 猜测的核心在于马斯克同时领导两家公司，以及他过往将两者运营交织在一起的历史。特斯拉已与SpaceX共享人才、技术甚至部分供应商。支持者认为，合并将打造一个横跨电动汽车、太空发射、卫星宽带和人工智能的垂直整合巨头。但批评者指出，两家企业的资本结构、风险特征和增长轨迹截然不同。SpaceX是一家估值带有风投色彩的私营公司，而特斯拉是上市公司，需接受季度财报审视和监管披露要求。 市场影响 若合并消息公布，预计特斯拉股价将剧烈波动。该股目前估值已包含对自动驾驶和机器人业务的巨大预期。吸收SpaceX将稀释特斯拉每股收益，复杂化资本配置，并使股东暴露于太空发射和卫星宽带资本密集、合同驱动的经济模式。债券持有人也可能对增加的杠杆和运营复杂性表示担忧。与此同时，SpaceX的私人