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A Coinbase planeia lançar contratos perpétuos de ações nos EUA e já submeteu notificações de registo como bolsa de derivados e corretora à SEC. A Coinbase está a avançar para lançar contratos perpétuos de ações individuais no mercado doméstico dos EUA, tendo esta semana submetido notificações de registo como bolsa de derivados e corretora à SEC, e afirmou que irá cooperar de perto com a SEC e a CFTC. Os contratos perpétuos, uma forma emblemática de derivados no mercado cripto, estão a tentar entrar formalmente no mercado tradicional de valores mobiliários dos EUA. Os contratos perpétuos não têm data de vencimento e utilizam um mecanismo de taxa de financiamento para ancorar o preço ao mercado à vista. São a categoria de derivados com maior volume de negociação nas bolsas cripto offshore, mas devido a restrições regulatórias, os investidores de retalho nos EUA não puderam negociar contratos perpétuos cripto por muito tempo, e contratos perpétuos de ações individuais são ainda inexistentes. A Coinbase já lançou anteriormente contratos perpétuos regulados de BTC, ETH e outros através da sua plataforma de derivados regulada pela CFTC, e agora está a expandir o mecanismo perpétuo para ações individuais, uma tentativa pioneira no mercado dos EUA. A empresa solicitou simultaneamente o registo duplo como bolsa de derivados e corretora, com o objetivo de abrir um caminho de conformidade entre valores mobiliários e derivados, coordenando a SEC e a CFTC para avançar conjuntamente. A importância deste evento manifesta-se em três níveis: a nível de produto, se aprovado, os investidores nos EUA poderão pela primeira vez negociar derivados de ações individuais com alavancagem e sem data de vencimento dentro de um quadro regulatório, expandindo significativamente as ferramentas de negociação de retalho; a nível do setor, representa a engenharia financeira cripto a começar a exportar para o mercado tradicional de valores mobiliários, e a coordenação entre as duas principais entidades reguladoras sinaliza uma postura mais favorável dos EUA para produtos derivados inovadores; a nível da empresa, os procedimentos de negociação🔥$BTC a rede principal é responsável por "manter o valor de forma passiva", enquanto a camada dois é responsável por "trabalhar ativamente"
Hoje, o ecossistema BTC não é como nos primeiros anos, quando só servia para transferências; a divisão de funções está cada vez mais parecida com uma grande empresa: a rede principal funciona como cofre + sistema de controlo de presenças, a L2 como departamento de negócios. A Lightning Network é a mais madura, com dados que mostram mais de 5 milhões de transações mensais, capacidade superior a 6000 BTC, mais de 75 mil canais, Strike/Breez/Cash App e vários comerciantes a utilizá-la, com taxas frequentemente inferiores a 1 cêntimo de dólar, ideal para "comprar café e pagar salários"; mas tem de gerir a liquidez dos canais, não pode suportar tudo.
No que toca a contratos inteligentes, segue-se a abordagem de "não alterar a rede principal": BitVM/BitVM2 usam desafios criptográficos em vez de assinaturas múltiplas federadas, Citrea faz ZK Rollup e grava as provas de volta no BTC, GOAT/BOB/Alpen complementam pontes com confiança minimizada, Stacks usa Clarity para executar DeFi, Liquid foca-se em liquidações privadas para instituições. Em resumo: antes, para o BTC interagir com outras cadeias era preciso "pedir a alguém para cuidar", agora tenta-se "instalar monitorização em casa". Mas o TVL das novas L2 é pequeno, as auditorias e as hipóteses das pontes ainda são recentes, não se deve confiar na segurança da rede principal só por ler o whitepaper.
Para partilhar no grupo pode-se dizer: "Lightning gere as compras do dia a dia, BitVM gere os contratos, Stacks gere o DeFi, a rede principal gere o dinheiro; o ecossistema BTC não é preguiçoso, é o patrão que não faz o trabalho pessoalmente. Não encarem 'Bitcoin L2' como um conceito único, os tipos de pagamento, ZK, sidechain e staking são contas separadas." $BTC $SPCX tem uma história a longo prazo e emoções a curto prazo
Há três dias, não consegui entrar numa posição longa a 140, eu já sabia que o foguete ia subir, mas já estava preso em SanDisk e Ethereum, não me atrevi a operar de forma imprudente, perdi a oportunidade do foguete, um pouco lamentável. Esta onda de subida do SPCX não foi causada por um único evento, mas por várias boas notícias que se juntaram, além do capital a entrar para especular, o preço das ações subiu rapidamente. Antes, o mercado estava apreensivo, preocupado que, após o desbloqueio de um grande volume de ações restritas nas mãos dos funcionários, todos vendessem em massa, derrubando o preço das ações. Mas quando chegou a hora do desbloqueio, poucas pessoas estavam dispostas a vender, a oferta de venda foi muito menor do que o esperado. Os investidores que apostavam na queda do preço das ações e planejavam lucrar com posições curtas, ao verem que a situação não estava favorável, tiveram que comprar rapidamente para fechar suas posições, o que empurrou o preço para cima, transformando uma notícia negativa em positiva. A perceção sobre esta empresa mudou, já não é vista apenas como uma empresa que lança foguetes e opera a internet via satélite Starlink. Agora o capital também começa a imaginar as oportunidades futuras na área de computação AI, o número de utilizadores da Starlink continua a crescer, gerando receitas estáveis, e com a AI como um tema quente, vários bancos de investimento aumentaram o preço-alvo, atraindo mais capital. Além disso, o mercado americano começou a especular sobre um enfraquecimento do emprego, com possibilidade de cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve, e a descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro. Estas ações, que contam histórias baseadas em expectativas futuras, são muito sensíveis às taxas de juro; quando as expectativas de corte aumentam, o capital está disposto a pagar avaliações mais altas. Outro ponto é que há poucas ações disponíveis para negociação livre no mercado, por isso não é necessário um capital enorme para puxar rapidamente o preço para cima. A subida é emocionante, mas quando as notícias positivas se concretizam e o capital realiza lucros e sai, a queda pode ser muito rápida.
É importante ter consciência de que esta empresa ainda está a perder dinheiro no geral, a subida do preço das ações baseia-se no espaço de imaginação para o futuro, não em lucros estáveis e garantidos agora. Haverá uma nova ronda de desbloqueios, e pode surgir uma grande quantidade de vendas a qualquer momento. Além disso, o desenvolvimento da empresa segue o plano de Musk; se os negócios da Starlink e AI não corresponderem às expectativas, o preço das ações pode sofrer uma correção significativa a qualquer momento. Em resumo, a história a longo prazo é muito atraente, esta ronda de subida foi impulsionada conjuntamente pela digestão do impacto negativo do desbloqueio, melhoria das expectativas de negócios e expectativas de corte das taxas, mas esta ação é muito volátil, adequada apenas para posições pequenas e especulativas, nunca para posições pesadas e manter a longo prazo.$KORU
O fundo de pensões local, como equipa nacional de longo prazo, entrou em força no final da sessão para proteger o mercado, investindo 120 mil milhões de wons em 20 minutos em líderes tecnológicos.
De acordo com dados históricos, a compra contrária dos fundos de pensões é frequentemente um sinal de fundo de fase. Atualmente, com a saída contínua de capital estrangeiro, o mercado está a ser sustentado exclusivamente pela assunção de posições pelos fundos de pensões, com capital de longo prazo a entrar para suportar o mercado, abrindo espaço para valorização.Ontem o mercado de repente suspirou de alívio em conjunto, com as ações americanas a subir, os títulos do Tesouro a subir, o ouro a atingir perto dos 4470 e o BTC a voltar a ultrapassar os 80000.
Em suma, o que todos estão a negociar não é nenhum benefício misterioso, mas sim a expectativa de subida das taxas em setembro que foi novamente derrubada.
Depois do Waller falar, as apostas do mercado para a subida das taxas a 16 de setembro voltaram a estar equilibradas, cerca de 50/50. O que ele quis dizer é simples: se a inflação continuar a descer, não há necessidade de subir as taxas com pressa; se os dados voltarem a aquecer, então a subida terá de acontecer.
Portanto, o mais importante agora não é adivinhar, mas esperar pelos dados.
Hoje à noite o relatório de emprego é o primeiro teste.
Se o emprego continuar a arrefecer, o mercado certamente continuará a apostar na "não subida das taxas"; mas se o relatório de emprego for muito bom de repente, a expectativa de subida das taxas que acabou de aliviar pode voltar rapidamente.
O ouro está agora perto dos 4473, sendo ele próprio o ativo mais direto para proteção e negociação de taxas; do lado das ações americanas, o $SNDK já voltou para perto dos 1550, os ativos de risco estão claramente a beneficiar desta mudança nas expectativas.
No mundo das criptomoedas, o Bitcoin voltou a ultrapassar os 80000, e por enquanto estou otimista, mas o maior receio é que os dados ainda não tenham saído e o capital já tenha antecipado o benefício.
O Ethereum é semelhante, o "dois biscoitos" (二饼) tem mais elasticidade do que o BTC, mas também depende mais da liquidez.
Por isso, não estou com pressa para dizer que o touro voltou.
Hoje à noite vamos primeiro ver o emprego, e na próxima semana, a 11 de setembro, vamos ver o CPI.
Comprar SanDisk abaixo de 1600 é como apanhar dinheiro sem pensar.A Uniswap Labs investiu diretamente na compra dos tokens do Launchpad nativo (lançador de ativos) Pons da Robinhood Chain, o que não é uma simples cooperação estratégica de relações públicas, mas sim um raro e altamente direcionado "alinhamento de capital tokenizado" e "posicionamento na origem da emissão de ativos". A dura realidade da competição DEX é: quem controla a emissão de tokens, monopoliza 100% da liquidez do mercado secundário subsequente e as taxas de transação. No passado, a Raydium drenou uma grande quantidade de liquidez de retalho em Solana através do seu lucrativo canal de emissão de tokens Pump.fun. Como líder DeFi, a Uniswap anteriormente suportava principalmente a liquidez secundária de projetos já emitidos. Ao investir diretamente e se vincular profundamente ao Pons, a Uniswap Labs tenta construir na Robinhood Chain um ciclo fechado e contínuo de "emissão de tokens (Pons) → negociação (Uniswap v4)". Todos os novos tokens emitidos no Pons terão sua pool de liquidez inicial e negociações subsequentes forçadas ou por padrão vinculadas ao protocolo subjacente da Uniswap, contribuindo diretamente para o volume de negociação de alta frequência e receita do protocolo da Uniswap. A Robinhood, como uma vitrine super representativa para a entrada e saída de investidores de retalho regulamentados, tem a sua cadeia Web3 (Robinhood Chain) naturalmente acumulando fundos de retalho altamente aderentes e atributos de conformidade. Através do Pons Detalhes dos fundos em 9-3 no horário do leste dos EUA (unidade: milhões de dólares)
ETF à vista BTC
IBIT (BlackRock) +115.4
BITB (Bitwise) +4.2
MSBT (Morgan Stanley) +7.3
BTC (Grayscale Mini) +30.4
GBTC (Grayscale antigo) ‑56.2
Total BTC: +101.1
ETF à vista ETH
ETHA (BlackRock) ‑53.4
FETH (Fidelity) ‑26.2
ETHE (Grayscale) ‑23.5
ETHB (Staking) +53.0
Total ETH: ‑48.08
Análise do mercado
Em 9-3, os fundos apresentaram uma divergência extrema. Após uma grande saída no dia anterior, o BTC imediatamente reverteu e voltou a entrar, com forte recompra do IBIT, enquanto o antigo trust da Grayscale continuou a ser resgatado, recuperando quase metade do volume retirado no dia anterior, indicando que as instituições não estão a sair de forma tendencial.
O ETH terminou uma sequência de 12 dias consecutivos de entradas líquidas, enfrentando o primeiro grande resgate, com a maioria dos principais ativos a apresentar saídas, exceto o ETHB de staking que recebeu fundos, indicando que o capital está a sair do ETH à vista e a ser realocado internamente para produtos de staking.
No plano macro, o sentimento geopolítico oscila repetidamente, com o comportamento dos fundos a mudar rapidamente: a função de proteção do BTC foi retomada, enquanto a função de crescimento do ETH foi temporariamente colocada de lado.
Condição de alerta: não foi acionado o alerta de saída por dois dias consecutivos, o alerta foi desativado e o estado voltou a ser de observação.
$BTC $ETH A $ZEC de ontem ensinou verdadeiramente mais uma lição ao mercado. O preço disparou para cerca de 970 dólares, com um aumento em 24 horas próximo de 20%, claramente superando as moedas mainstream em meio à recuperação geral do mercado. Mas se olharmos apenas para "a ZEC a saltar subitamente 20%", não é muito significativo. O que realmente importa é: Porque é que o capital está a perseguir freneticamente a ZEC outra vez? Esta subida é uma especulação de curto prazo ou uma nova reavaliação de tendência? 1. O cerne da recente subida da ZEC não é simplesmente a "especulação de moedas de privacidade". No passado, a especulação de mercado na ZEC seguia frequentemente uma lógica simples: narrativa de privacidade → entradas de capital → disparos → recuo do sentimento. Mas desta vez, o mercado acrescentou significativamente mais à ZEC. Por um lado, o setor da privacidade está a recuperar a atenção. Por outro lado, a ZEC começou a ter entradas institucionais de capital mais claras, e produtos como ETFs tornaram o caminho dos fundos tradicionais para participarem na ZEC mais direto. Isto levou a uma mudança no posicionamento de mercado da ZEC: antes, era mais como uma "moeda de privacidade estabelecida". Agora o mercado está a reposicioná-la como: líder no setor da privacidade + operadora de fundos ETF + ativos cripto de alta beta. Esta alteração é muito mais importante do que um aumento de 20% num único dia. 2. "Rompimento + Cobertura Curta + FOMO" — Três Forças Subiram Diretamente O aspeto mais notável da vela otimista de ontem é que não foi lentamente desgastado. Após a quebra do preço, o volume de negociação e a atenção do mercado aumentaram rapidamente. Mas quando um mercado de longo prazo a ignorou,ADP deu a primeira facada — 38 mil, expectativa 47 mil, o pior desde janeiro deste ano. O Livro Bege complementa: 10 dos 12 distritos só mencionam "crescimento moderado", a expansão do emprego claramente parou. Os dados claramente indicam arrefecimento, mas o CME teimosamente mantém 62,3% de probabilidade de aumento de juros em setembro, o mercado parece um paciente com transtorno dissociativo.
Sexta-feira às 20h30, a noite decisiva do emprego em agosto. A expectativa para o emprego não agrícola do $BTC já está dividida em três grupos. Reuters aponta 58 mil, Deutsche Bank chega a 65 mil, Wells Fargo e NBC veem diretamente 80 mil. Quanto maior a diferença nas expectativas, mais rápido gira o moedor esta noite, qualquer lado que falhar será um movimento de picos.
Eu escrevi três roteiros de olhos fechados para ti —
Emprego não agrícola acima de 65 mil: expectativa de aumento de juros fixa, $BTC será o primeiro a sentir, 75.000 pode não aguentar, o fundo real pode estar perto dos 72.000. Não apanhes facadas no ar. $SOL
Emprego não agrícola entre 58 mil e 65 mil: conforme esperado = sem direção, oscilações e limpeza, ambos os lados perdem, dormir é melhor que vigiar o mercado.
Emprego não agrícola abaixo de 58 mil: expectativa de aumento de juros imediatamente apagada, o mercado se reprecifica instantaneamente, $BTC aproveita para rebater e tentar romper os 80.000, decidir se persegue ou não será um teste de natureza humana.
Minha opinião é simples: apostar nos dados é apostar a vida, espera os resultados antes de entrar. Quando a direção aparecer, negociar do lado direito sempre permite dormir melhor do que tentar apanhar o fundo do lado esquerdo. $ETH
#Último conjunto de dados antes do FOMC: emprego não agrícola desta sexta-feiraHoje, sinceramente, já fazia muito tempo que não me sentia tão bem com o mercado.
O pequeno relatório de emprego mostrou apenas 38 mil, e o Livro Bege claramente indica que o emprego está a enfraquecer. Há poucos dias, o mercado estava em pânico, a dizer que em setembro poderia haver aumento das taxas, mas esta noite tudo mudou de repente, o dinheiro está a fluir para os touros como louco, e as vozes a favor de cortes nas taxas ressurgiram.
O grande BTC subiu diretamente para 81.000, foi mesmo um salto forte, e o Ethereum ETH foi ainda mais impressionante. Comprei a 2.338,42 e vi-o subir de 2.360 até 2.500. Embora o lucro não tenha sido muito, a sensação de passar da ansiedade para o alívio foi incrível.
O OKB também disparou para perto dos 109, os três a moverem-se juntos, desta vez não parece um falso rali, parece que há realmente dinheiro fresco a entrar.
Mas, apesar de tudo, ainda estou um pouco apreensivo. A probabilidade de aumento das taxas em setembro segundo a CME ainda está em 62,3%, e o verdadeiro teste será o relatório de emprego das 20h30 de hoje. Se os dados continuarem fracos, a narrativa de afrouxamento monetário pode continuar; mas se o emprego se mostrar forte de repente, os touros que correram à frente podem ser rapidamente pressionados para baixo.
Nem vale a pena falar da boca do Trump, uma simples frase dele pode virar o sentimento do mercado do avesso.
Por isso, acho que ainda é cedo para dizer que o touro voltou. Vamos esperar pelo relatório de emprego de hoje à noite para ver o que realmente acontece.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 O rendimento a trinta anos de cinco por cento consecutivamente manteve-se por quarenta e um dias de negociação. No tabuleiro, isto chama-se "controlo longo" — o adversário não dá xeque, mas segura toda a linha aberta. Ouro, ações e Bitcoin são apenas peças leves pressionadas para as linhas laterais, cada uma procurando aquele ponto de respiro com fuga.
Um grande mestre não se apressa a responder a cada provocação local. O que realmente importa é a formação dos peões, não o valor de um peão na mão. A subida do rendimento a longo prazo é um avanço da cadeia de peões que atravessa o centro: a expectativa de subida das taxas é o cavalo em e4, o défice orçamental são os peões empilhados na coluna das torres, e o prémio de emissão e prazo são as torres estendidas ao longo da linha aberta. Quando todas estas peças são pressionadas em conjunto, o valor temporal do mercado é reavaliado globalmente. Qualquer jogador que queira proteger a duração vai descobrir que a sua posição é como um peão central cercado pelas alas adversárias; qualquer troca deixa novas fissuras.
O preço do petróleo aproxima-se dos noventa dólares, um movimento discreto, mas como o adversário a avançar um peão lateral no meio-jogo. A memória da inflação estava adormecida no canto a1, no bispo das casas negras, porque o peão que atravessou o rio foi subitamente despertado pela luz. Ele observa o teu castelo real através de uma grande diagonal, e todas as defesas antes sólidas agora tremem inconscientemente. A subida do petróleo não é mais um número numa bomba de gasolina, é um peão de passagem que avança a noventa dólares por hora, pronto para rasgar toda a linha defensiva da retaguarda.
Alguns depositam esperança nos dados de inflação e nas decisões da reunião que se aproximam. É como esperar que o adversário, numa posição vantajosa, ofereça uma pausa, esperando que o rendimento recue alguns passos do pico. Mas num jogo de alto nível, uma pausa não é uma oportunidade; é frequentemente uma cobertura antes de mudar para outra linha de batalha. A expansão da oferta de títulos do Estado, a recuperação do prémio de prazo, o ímpeto da expansão fiscal — estas forças ocultas não fazem barulho, mas já chegaram à quarta linha. Estão tão silenciosas que se pensa que o centro do tabuleiro ainda está seguro. Mas o verdadeiro grande mestre sabe que, enquanto todas as peças estiverem no tabuleiro, o resultado é sempre decidido por aqueles dois peões de passagem juntos.
Entretanto, a notícia do recompra de títulos do Estado soa como trocar uma torre por um cavalo, tentando abrir um pequeno buraco na congestão da liquidez. Esta operação pode aliviar temporariamente a pressão numa linha clara, mas não muda o facto de que a cadeia de peões já avançou no jogo. O final do mercado de capitais não se vira com um ou dois movimentos táticos brilhantes. Exige estabilidade na formação dos peões e cálculo do timing. Uma vez que o adversário controla livremente as casas-chave, o castelo de todos os ativos de longo prazo perde lentamente a sua proteção periférica.
O Bitcoin está especialmente claro nesta configuração. Não é a peça principal que avança no tabuleiro, mas mais como um cavalo bloqueado pela diagonal do adversário. Ainda tem espaço para saltar, mas cada ponto de aterragem é silenciosamente vigiado por peças de alta taxa. Ninguém considera o cavalo como o único núcleo no xadrez moderno; mas quando está encurralado num canto, até escapar em segurança exige sacrificar um peão. Esta é a verdadeira formação dos ativos cripto atuais: não está diretamente em xeque-mate, mas cada passo custa um custo invisível.
Quarenta e um dias de negociação são suficientes para um grande mestre calcular o final vinte movimentos à frente. A cadeia de peões do rendimento a trinta anos já está na sétima linha. Sem rota de fuga atrás, à frente está a casa de promoção. O som do relógio de xadrez continua a contar segundo a segundo, e os espaços vazios no tabuleiro são cada vez menos. A promoção do peão nunca precisa ser anunciada, só precisa de uma casa desprotegida.
E agora, a sétima linha está há muito aberta. #30yabove5%for41daysA próxima bull run das criptomoedas será completamente diferente das anteriores! Diretor de Investimentos da Bitwise: só as instituições estão a entrar
A próxima bull run das criptomoedas será totalmente diferente do passado
Se ainda estás à espera que o Bitcoin caia mais para “comprar na baixa”, talvez precises de reconsiderar.
Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, partilhou recentemente uma observação muito interessante: nos últimos dois meses, o mercado tem estado quase “imune” a más notícias. O fundador da MicroStrategy vende Bitcoin, o mercado não desaba; carteiras frias com mais de cem milhões de dólares são roubadas, o mercado não desaba; o projeto de lei Clarity fica estagnado no Senado, o mercado ainda não desaba.
Quando o mercado não reage a más notícias, geralmente é sinal de que o fundo verdadeiro foi atingido.
Mas hoje não quero falar sobre se o Bitcoin vai subir ou não, mas sim sobre a lógica subjacente da próxima bull run — que pode ser diferente de todas as anteriores.
A bull run está a desacelerar, mas está mais sólida do que antes
No passado, o mercado cripto seguia um ciclo de “quatro anos”: três anos de subida, um ano de queda. Mas esta correção foi apenas de 55%, e não os habituais 70% a 80%. O ciclo está a comprimir-se, a volatilidade está a diminuir.
A razão principal é uma só: os compradores mudaram.
Há quatro anos, quem entrou foram os investidores individuais, agora a Bitwise lida diariamente com instituições, escritórios familiares e fundos soberanos. O período de retenção destes não é de 3 a 5 dias, mas de 3 a 5 anos, ou até 10 anos.
Hougan deu dados concretos: o cliente típico da Bitwise precisa de cerca de oito reuniões para tomar uma decisão de alocação. O ETF de Bitcoin foi aprovado em janeiro de 2024, e só este verão é que o ciclo de educação destas instituições está a terminar.
As perguntas mudaram de “devo investir?” para “quando investir?”.
Dois fluxos de capital, dois caminhos completamente diferentes
O julgamento mais crucial a seguir é: a bull run será dividida em dois mercados.
De um lado, o capital institucional. Plataformas como Morgan Stanley, UBS, Bank of America Merrill Lynch gerem cerca de 20 triliões de dólares em ativos. Eles preferem comprar Bitcoin e Ethereum, ativos mainstream que conseguem acomodar grandes somas. Se estas plataformas alocarem 1% a 2% dos seus ativos, isso representa milhares de milhões de dólares em entradas contínuas.
Do outro lado, o capital nativo on-chain. Eles apostam em aplicações DeFi com receitas reais — como Hyperliquid, Uniswap, Aave, Morpho.
Por que razão as instituições não compram diretamente Uniswap? A resposta é simples: a liquidez não é suficiente. A capitalização de mercado de 2,5 mil milhões de dólares da Uniswap não suporta o dinheiro institucional, mas Bitcoin e Ethereum sim.
No entanto, o capital on-chain percebeu antes das instituições uma coisa: a camada de aplicações está a gerar fluxos de caixa reais.
Receitas reais já não são “futuro”
Em 2025, Ethereum e Solana geraram cerca de 1,2 mil milhões de dólares em taxas. A plataforma Hyperliquid sozinha gerou mais de 1 mil milhões de dólares em receitas anuais de taxas em 2025, 99% das quais usadas para recomprar os seus próprios tokens. Uniswap e Lido também introduziram mecanismos de partilha de taxas em 2025.
Em outras palavras, estes projetos já não estão na fase de “vender sonhos”, mas sim a distribuir receitas reais aos detentores de tokens.
Ryan Rasmussen, chefe de pesquisa da Bitwise, afirma claramente: DeFi na próxima bull run será o que em 2021 pensávamos que seria — as amarras regulatórias foram removidas.
Stablecoins e RWA: uma oportunidade maior ignorada pela maioria
As stablecoins estão a passar por uma transformação de papel — de ferramentas de liquidação de transações para infraestrutura central do fluxo global de capital.
Pesquisas da Citi e Brookfield preveem que o volume de stablecoins em circulação pode crescer 15 vezes até 2030. Mas a verdadeira oportunidade pode não estar nas stablecoins em si, mas nos “canais” por trás delas.
O cofundador da Stablecore prevê: em 2026, bancos regionais deixarão de depender dos grandes bancos para transferências internacionais, passando a usar stablecoins — reduzindo custos em 90% e liquidação em segundos.
A maior oportunidade estratégica está na “camada de orquestração” — roteamento e liquidação de transações cross-chain, cross-bank e cross-payment network. É como no século XIX, quando a maior riqueza não vinha das próprias ferrovias, mas das indústrias de aço, carvão e distribuição que se desenvolveram em torno delas.
Quanto aos RWA (tokenização de ativos do mundo real), este mercado já ultrapassou 33,7 mil milhões de dólares, triplicando no último ano. Só os produtos tokenizados de dívida pública dos EUA na Ethereum atraíram quase 1,5 mil milhões de dólares, com Franklin Templeton e BlackRock na liderança.
A Nasdaq está a colaborar com a Kraken para permitir que investidores negociem versões tokenizadas de ações e ETFs; a Bolsa de Nova Iorque também está a lançar uma plataforma de tokens digitais com a Securitize. 54% das empresas de serviços financeiros já investem em tokenização.
Para concluir
A próxima bull run das criptomoedas não vai explodir da noite para o dia como antes. Será mais lenta, mais sólida e mais fundamentada nos fundamentos.
O Bitcoin vai parecer cada vez mais ouro, Ethereum e Solana cada vez mais ações tecnológicas, e protocolos com receitas reais podem tornar-se as “vacas leiteiras” da DeFi.
Washington move-se mais devagar do que o ritmo habitual do mundo cripto — mas desta vez é “coisa séria" $USELESS As baleias começaram a reduzir lentamente as suas posições$BTC subiu 24% num único mês, estará a entrar num "ciclo de precificação do ouro digital"?
Mas, na verdade, o que acho que devemos ter mesmo cuidado esta noite não é se o BTC pode continuar a subir, mas sim se a liquidez pode mudar repentinamente.
A correlação entre BTC e ouro atingiu um pico de vários anos, somada à expectativa de monetização da dívida, a narrativa macro está realmente a mudar. Mas a zona dos 86.000 dólares já provou várias vezes ser uma resistência forte, e o relatório de emprego de hoje à noite e o CPI da próxima semana são potenciais assassinos de liquidez. Continuar a perseguir este nível não tem uma boa relação risco-recompensa, esperar por um recuo para confirmação é mais confortável.
O mais importante é: esta subida claramente não é um "rali geral", mas sim uma diferenciação narrativa.
Primeira categoria, o fluxo de caixa já foi realizado: $ARB
A divisão trazida pela Robinhood Chain já começou a entrar no ecossistema Arbitrum, a receita é real e verificável. A receita de Gas da Robinhood Chain disparou recentemente, chegando mesmo a ultrapassar outras cadeias principais. A lógica é sólida, mas o $ARB também enfrenta sobrecompra a curto prazo e pressão de desbloqueio em setembro, não persiga cegamente os preços altos.
Segunda categoria, o fluxo de caixa está a caminho: $LINK
Chainlink está a colaborar com a Bottomline, conectando mais de 600 bancos, correspondendo a cerca de 16 biliões de dólares em volume anual de processamento de pagamentos. A infraestrutura de pagamentos financeiros tradicional está a começar a migrar para a cadeia, esta é a verdadeira visão a longo prazo.
#Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 CORE, que perdeu a confiança das exchanges e do público, até onde poderá ir?
Situação atual
1. Confiança abalada ao nível das exchanges
Múltiplas vulnerabilidades críticas no protocolo, levando várias exchanges líderes a avaliações de risco, suspensão de depósitos e levantamentos, e remoção parcial da plataforma.
As exchanges centralizadas valorizam sobretudo a estabilidade da rede e a segurança do fornecimento do token. Uma vez rotulado com "vulnerabilidades frequentes na mainnet", é extremamente difícil voltar a ser listado em todas as principais exchanges.
Sem a liquidez profunda das principais CEX, o principal mercado de negociação do token desloca-se para exchanges médias e pequenas e DEX, aumentando o slippage e reduzindo a liquidez, fazendo com que os fundos institucionais evitem entrar.
2. Divisão e desgaste severo da opinião e apoio da comunidade
Uma parte dos detentores iniciais está profundamente presa, sentindo-se desapontada e desconfiada devido aos incidentes repetidos e à divulgação tardia de informações; a comunidade antiga está a perder-se em massa, e o interesse dos novos utilizadores comuns em entrar é baixo.
Só os fiéis mais dedicados continuam firmes, enquanto os participantes comuns do mercado já votaram com os pés. Em projetos cripto, por mais grandiosa que seja a narrativa, perder a confiança do público torna difícil obter uma valorização elevada no mercado.
3. A rede em si ainda está a funcionar, sem paragem direta
A equipa do projeto continua a fazer hard forks para reparação e a avançar com o desenvolvimento relacionado com BTCFi, os nós da rede continuam a produzir blocos e a operar, não desaparecendo nem zerando simplesmente por ser removida da listagem.
Mas a rede funcionar não significa que o preço do token ou o ecossistema possam regressar ao auge; a sobrevivência da rede e a recuperação da capitalização de mercado são duas coisas completamente diferentes.
Mentiras ditas três vezes, mesmo repetidas não enganam! Há doentes por todo o lado, mas é difícil convencer quem quer morrer!ZEC +16,88%, LIT +17%, valorização no mesmo dia
3 de setembro: Waller do Fed sugere que não haverá aumento de juros nem ação, BTC 7,6 → 8,1 mil, liquidação de posições curtas de 416 milhões de dólares em 24h.
Índices de alta exponencial para ativos de beta elevado (β):
ZEC conseguiu o primeiro ETF spot de moeda de privacidade da história (ZCSH), captando 53 milhões de dólares em três dias após o lançamento, enquanto a rede adicionou apenas 657 mil moedas no ano. Além disso, o encerramento do caso pela SEC em janeiro e 30% do volume em circulação bloqueado em pools shielded — o lado da oferta está preso por três bloqueios simultâneos.
LIT: 100% das taxas são usadas para recompra e queima, a primeira queima eliminou 6,3% do volume em circulação, metade do fornecimento circulante está em staking, o volume real negociável pode ser apenas um quarto. Ecossistema fechado de tráfego da Robinhood.
A razão para a valorização é a mesma: narrativa forte, oferta apertada, alavancagem pesada.
(O rácio de negociação futuros/spot do ZEC é 8:1,
LIT desbloqueia 500 milhões de moedas em dezembro)
$ZEC $BTC $LIT Nas últimas 24 horas, o BTC subiu continuamente desde cerca de 77.000 dólares, atingindo um máximo acima de 82.000 dólares. O principal motivo continua a ser a flexibilização das expectativas macroeconómicas, com o vice-presidente Pence a pedir publicamente que o Federal Reserve baixe as taxas de juro; Waller também afirmou que, desde que os dados de inflação futuros não aumentem, a reunião de política monetária de setembro tenderá a manter-se inalterada.
A diminuição das expectativas de subida das taxas, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a cobertura das posições curtas ampliaram conjuntamente a valorização do BTC. No entanto, a continuidade do mercado dependerá dos dados do CPI da próxima semana: se os dados forem moderados, a expectativa de pausa na subida das taxas será ainda mais confirmada; se a inflação voltar a subir, os ganhos recentes poderão ser rapidamente revertidos.
Além disso, há a questão do Irão, que é um risco latente; se o preço do petróleo subir, as expectativas de inflação serão reacendidas. Só espero que o Trump se mantenha calmo recentemente e não cause mais problemas ao mercado. Irmãos, o BTC e o ETH hoje romperam ambos os níveis críticos
Acabei de ver os dados, $BTC está agora a $81,200, $ETH está agora a $2,506. Nas últimas 24 horas, o BTC subiu mais de 5%, voltando a ultrapassar os 80 mil dólares; o ETH subiu quase 5%, recuperando o nível dos 2,500 dólares
Motivo principal: Queda abrupta nas expectativas de subida das taxas de juro
Na semana passada, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego superaram as expectativas, sinalizando um arrefecimento do mercado de trabalho. O membro do Fed, Waller, afirmou que se a inflação melhorar em agosto, apoiará a manutenção das taxas de juro inalteradas; a aposta do mercado numa subida em setembro caiu de 63% para 50%. Isto contrasta fortemente com o discurso hawkish de Wash na semana passada, impulsionando a recuperação dos ativos de risco
Nas últimas 24 horas, a liquidação de posições curtas no mercado cripto foi de cerca de 415 milhões de dólares, com as liquidações mais concentradas em ETH e XRP. A correlação entre o Bitcoin e o S&P 500 subiu para 97-98%, esta recuperação depende mais das expectativas macroeconómicas do que da narrativa própria das criptomoedas. O ETF spot em agosto teve um fluxo líquido de cerca de 3,5 mil milhões de dólares, o maior fluxo mensal em mais de um ano, fornecendo uma base financeira para a subida
Análise técnica: Resistência do BTC entre 82,000-82,500, com pressão de venda perto dos 82,000; resistência do ETH entre 2,540-2,560
Recomendações operacionais: BTC deve testar suporte entre 80,000-80,200 para tentar subir, stop loss em 79,000; ETH deve testar suporte entre 2,480-2,500 para tentar subir, stop loss em 2,450. Os dados de emprego de sexta-feira continuam a ser uma variável chave
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 【Análise do Faraó】
Como é que a Robinhood Chain de repente ficou tão popular? ARB subiu 30% em dois dias, este enredo é ainda mais mágico que as pirâmides do Faraó.
Os dados on-chain realmente explodiram. No dia 3 de setembro, o volume de negociação DEX em 24 horas atingiu 1,851 mil milhões de dólares, batendo recordes históricos pelo sexto dia consecutivo. O TVL ultrapassou 740 milhões de dólares, quase duplicando desde 1 de agosto.
De onde vem este volume? De uma nova forma de jogar com pares de moedas e ações Meme. O pool de moedas Meme já não tem ETH ou USDC do outro lado, mas ações tokenizadas — ao comprares Meme, estás a comprar indiretamente NVDA. Até 1 de setembro, cerca de 17,2% do fornecimento on-chain de 19 tokens de ações de alta liquidez estava bloqueado nos pools Meme.
A Robinhood Chain usa a tecnologia Arbitrum Orbit, 10% da receita líquida do protocolo reverte diretamente para o ecossistema Arbitrum, 8% vai para o tesouro DAO, e 2% para a guilda de desenvolvedores. ARB recebeu cerca de 1,3 milhões de dólares desta fatia, subindo 46,7% em duas semanas, com um aumento de 30% num único dia a 1 de setembro.
Resumo do Faraó: esta estratégia da Robinhood Chain liga o tráfego dos Meme, os ativos RWA e a partilha de receitas do ARB num ciclo fechado. Mas não te esqueças que a 23 de setembro serão desbloqueados 139 milhões de ARB.
Segue o Faraó, para que a tua riqueza não se perca! $BTC $ETH $SOL #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 📊 $ETH Contratos de liquidação rápida (4 de setembro)
Os vendedores dominaram o dia todo, começando com uma pressão de 26,7 vezes em 1 hora, desabando para 1,78 vezes em 4 horas, quase equilibrado, explodindo novamente para 4,14 vezes em 12 horas, e fechando em 3,26 vezes em 24 horas — após uma oscilação em forma de N, estabilizou-se em alta, mas com diminuição da força marginal, concentração extremamente alta indicando que a maioria das liquidações ocorreu no intervalo de 12 horas, com volume de liquidação recorde recente de 110 milhões de dólares
Tempo Liquidação total Liquidação de posições longas Liquidação de posições curtas
1 hora 892,500$ 32,200$ 860,300$
4 horas 9,709,400$ 3,493,100$ 6,216,300$
12 horas 92,207,900$ 17,934,900$ 74,273,000$
24 horas 110 milhões$ 25,646,100$ 83,572,900$
Em 1 hora, os vendedores pressionaram 26,7 vezes, com volume de 892,500 dólares; em 4 horas, desabaram para 1,78 vezes, quase equilibrado, com volume subindo para 9,709,400 dólares, a pressão de short squeeze caiu significativamente do pico; em 12 horas, os vendedores explodiram novamente para 4,14 vezes, com volume subindo para 92,207,900 dólares; em 24 horas, fecharam em 3,26 vezes, com liquidações de 83,572,900 dólares para vendedores contra 25,646,100 dólares para compradores, totalizando 110 milhões de dólares em liquidações. As liquidações em 12 horas representam 83,8% do total em 24 horas, com concentração muito alta. Trajetória das múltiplas: 26,7 vezes → 1,78 vezes → 4,14 vezes → 3,26 vezes, oscilação em N seguida de estabilização em alta, mas com enfraquecimento marginal. Recomenda-se reduzir a alavancagem para menos de 3 vezes, a direção está clara, mas a força já caiu do pico, evite perseguir vendas a descoberto cegamente.
🔥 Indicador do mercado | 4 de setembro
Hoje, três temas quentes apontam para o mesmo assunto: os dados de emprego não agrícola são a "última peça do quebra-cabeça" antes do aumento das taxas em setembro, os relatórios financeiros de AI e a narrativa de receita on-chain fornecem novas âncoras de precificação para o mercado.
📊 Prévia do emprego não agrícola: os dados são o "aperitivo", o CPI é o prato principal
Na sexta-feira às 20h30, será divulgado o emprego não agrícola dos EUA em agosto, com expectativa de aumento de 58 mil pessoas e taxa de desemprego de 4,1%. O valor anterior foi -23 mil, fraco por três meses consecutivos. O "pequeno emprego" ADP aumentou apenas 38 mil, abaixo do esperado, o menor em 7 meses. O Bank of America considera o emprego não agrícola apenas um "aperitivo", o CPI é a chave para decidir o aumento das taxas em setembro. O CME mantém a probabilidade de aumento em cerca de 62%. Se o emprego não agrícola for fraco, a expectativa de aumento cairá rapidamente; se for forte, o aumento em setembro é quase certo.
🖥️ Broadcom e Snowflake: quanto mais explosivos os resultados, mais exigente o mercado
A receita da Broadcom no 3º trimestre foi de 29,591 milhões de dólares, um aumento de 86% ano a ano, com semicondutores AI em 16,7 bilhões, +221% ano a ano, mas a orientação para o 4º trimestre ficou ligeiramente abaixo do esperado, caindo mais de 6% após o pregão. A receita da Snowflake foi de 1,55 bilhões, +35%, acelerando por três trimestres consecutivos, subindo mais de 23% após o pregão.
⛓️ Robinhood Chain em alta: ARB dispara com a narrativa da "taxa da plataforma"
ARB subiu quase 30% em um dia, a taxa de protocolo da Robinhood Chain atingiu recorde de 3,75 milhões de dólares em um dia, acumulando 13,05 milhões em dois meses. A narrativa da receita de taxas está substituindo a narrativa de crescimento, tornando-se a lógica central para a reprecificação do ARB.
💎 Resumo
O emprego não agrícola é a última peça do quebra-cabeça antes do aumento das taxas em setembro, mas o CPI é o verdadeiro decisor; a Broadcom prova com 29,5 bilhões de receita que o hardware de AI ainda está em explosão, mas o mercado não aceita uma orientação 1% abaixo; a Snowflake prova com crescimento acelerado contínuo que o software de AI está entregando retorno; a disparada do ARB marca a narrativa de receita on-chain como uma nova dimensão para precificação de ativos cripto. Os dados de liquidação do ETH ressoam com o BTC — 110 milhões de dólares em liquidações totais, 76% para vendedores, 83,8% de concentração, oscilação em N de 26,7 vezes → 1,78 vezes → 4,14 vezes, indicando que grandes fundos já fizeram apostas direcionais pesadas antes do emprego não agrícola. Os dois gigantes apontam para a direção dos vendedores, esta é a declaração mais clara do mercado antes da divulgação do emprego não agrícola. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 PONS entrou nas pesquisas populares atuais, subindo cerca de 47,41% em 24 horas. O volume de transações na mesma janela é de aproximadamente 166 milhões de dólares, cerca de um terço do valor de mercado de 501 milhões de dólares. Este número é notável, mas prova a intensidade da rotatividade, não "que já houve um depósito de fundos adicionais equivalentes".
O volume de transações conta cada negociação: o mesmo lote de tokens pode ser transferido repetidamente em curto espaço de tempo, com cotações de market maker, liquidações de curto prazo e reequilíbrios entre diferentes plataformas elevando o total. O valor de mercado é a avaliação de todos os tokens em circulação a um determinado preço, e a relação entre os dois não pode ser usada diretamente como compra líquida ou número de novos detentores.
O estado mais próximo nesta rodada é: a atenção e a atividade de negociação do PONS aumentaram significativamente, mas o preço público e o volume total de transações ainda não distinguem entre absorção líquida real e alta rotatividade. Se for possível observar entradas contínuas de spot entre locais, mudanças na estrutura dos endereços detentores ou um catalisador verificável de primeira mão, esta explicação poderá ser atualizada. $UNI CORE, que perdeu a confiança das exchanges e do público, até onde poderá ir?
Situação atual
1. Confiança abalada ao nível das exchanges
Múltiplas vulnerabilidades críticas no protocolo, levando várias exchanges líderes a avaliações de risco, suspensão de depósitos e levantamentos, e remoção parcial da plataforma.
As exchanges centralizadas valorizam sobretudo a estabilidade da rede e a segurança do fornecimento do token. Uma vez rotulado com "vulnerabilidades frequentes na mainnet", é extremamente difícil voltar a ser listado em todas as principais exchanges.
Sem a liquidez profunda das principais CEX, o principal local de negociação do token desloca-se para exchanges médias e pequenas, e DEX, aumentando o slippage e reduzindo a liquidez, fazendo com que os fundos institucionais evitem entrar.
2. Divisão e desgaste severo da opinião e apoio da comunidade
Uma parte dos detentores iniciais está profundamente presa, sentindo-se desapontada e desconfiada devido aos incidentes repetidos e à divulgação tardia de informações; a comunidade antiga está a perder-se em grande número, e o interesse dos novos utilizadores comuns em entrar é baixo.
Só os fiéis centrais continuam firmes, enquanto os participantes comuns do mercado já votaram com os pés. Em projetos cripto, por mais grandiosa que seja a narrativa, perder a confiança do público torna difícil obter uma valorização elevada no mercado.
3. A rede em si ainda está a funcionar, sem paragem direta
A equipa do projeto continua a fazer hard forks para reparação e a avançar com o desenvolvimento relacionado com BTCFi, os nós da rede continuam a produzir blocos e a operar, não desaparecendo nem zerando simplesmente por ser removida da listagem.
Mas a rede funcionar não significa que o preço do token ou o ecossistema possam regressar ao auge; a sobrevivência da rede e a recuperação do valor de mercado são duas coisas completamente diferentes.
Mentiras ditas três vezes, difícil não cair no engano! Há doentes por todo o lado, difícil convencer quem quer morrer!!Na noite passada, dois conjuntos de dados económicos dos EUA foram divulgados, vamos falar brevemente sobre as mudanças no mercado.
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego foram de 206 mil, um pouco acima do esperado, o que representa um ligeiro aumento no número de pessoas a solicitar subsídio de desemprego na última semana, indicando um enfraquecimento ligeiro do emprego, o que teoricamente é um pequeno benefício para cortes nas taxas de juro.
Mas o destaque foi o ISM do setor de serviços que disparou para 55,4, claramente acima das expectativas do mercado. O setor de serviços representa a maior parte da economia dos EUA, e este dado indica que o consumo e os negócios presenciais continuam aquecidos. O que é ainda mais preocupante é o subíndice de preços que subiu para 72,6, aumentando de repente a pressão inflacionária.
Com a divulgação dos dados, o mercado mudou imediatamente: os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram, o dólar fortaleceu-se, e o ouro, as ações tecnológicas americanas e o setor de armazenamento (como a SanDisk) recuaram em simultâneo. O mercado começou a ficar apreensivo, pensando que o Fed poderá adiar o corte das taxas de juro.
No entanto, ainda não se pode tirar conclusões definitivas, o verdadeiro teste será hoje às 20:30, com os dados de emprego não agrícola dos EUA.
Se hoje à noite os dados de emprego forem muito piores do que o esperado, isso poderá compensar o impacto negativo do ISM. Mas há uma variável chave — os salários.
A melhor situação: o emprego não agrícola é muito fraco e os salários não aumentam. O mercado interpretará isto como um arrefecimento gradual da economia, com a inflação difícil de se manter, o que poderá levar a uma recuperação considerável das ações tecnológicas, do armazenamento e do ouro.
A pior situação: o emprego não agrícola diminui, mas os salários continuam a subir. Isto é contraditório, com o emprego a enfraquecer mas os preços e salários a manterem-se firmes, o que reduzirá significativamente a força da recuperação, podendo haver um pico seguido de queda, com oscilações para cima e para baixo.Hoje às 20:30, sai o relatório de emprego não agrícola.
Desta vez, acho que o que o mercado realmente deve observar não é se os "dados são bons ou não", mas se o emprego começou a mostrar uma fraqueza contínua.
No gráfico, a expectativa do mercado para o aumento do emprego não agrícola em agosto é de 56.000 pessoas, o valor anterior foi de -23.000; a taxa de desemprego esperada é de 4,1%, praticamente sem mudança.
Se o emprego não agrícola for apenas um pouco melhor do que o esperado, não acho que seja necessariamente negativo para o BTC. Porque o foco das negociações do mercado mudou gradualmente de "a economia está forte ou não" para "o emprego ainda pode se manter".
Dados muito fortes → expectativa de corte de juros diminui, BTC fica sob pressão.
Dados muito fracos → preocupações com recessão aumentam, BTC também pode não subir imediatamente.
Portanto, esta noite estou mais atento a uma coisa:
Após a divulgação do emprego não agrícola, como os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA vão se comportar.
Se o emprego estiver fraco, mas os rendimentos caírem simultaneamente, isso pode dar um respiro aos ativos de risco.
Esta noite não vou tentar adivinhar os números, vou esperar o mercado dar a resposta.
Será que este relatório de emprego não agrícola será o verdadeiro ponto de viragem para o mercado de setembro?
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
$BTC $ETH $USELESS Três dias atrás, eu disse que quem vendesse abaixo de 77.000 iria arrepender-se duas semanas depois. Eu disse que o aumento das taxas em setembro faria o preço subir dos dois lados: se aumentasse, o mau já estaria descontado; se não aumentasse, o bom aconteceria. $BTC subiu diretamente para 82.000. Eu acertei metade, a outra metade ainda não.
Os dados de emprego ADP foram divulgados, mostrando que o emprego no setor privado ficou muito abaixo do esperado. O mercado virou de repente — há uma semana havia 66% de probabilidade de aumento das taxas, hoje caiu para 40% de probabilidade de não aumento. Com apenas um dado, toda a expectativa do mercado mudou completamente. O BTC subiu de 77.000 para 82.000, 5.000 pontos, em três dias.
Irmãos, é isso que eu sempre digo: o mercado negocia expectativas, não fatos. A expectativa mudou de "certamente aumento" para "possivelmente não aumento", e o preço subiu 5.000 pontos. E se no dia 16 de setembro realmente não houver aumento? Façam as contas para ver quanto ainda pode subir.
E se houver aumento? Também sobe. Por quê? Porque 40% das pessoas já acham que não vai aumentar, se aumentar, o mau já está descontado, quem tinha que vender já vendeu, não há mais para vender, só pode subir. Subida dos dois lados, esse é o cenário atual.
Mantenham a posição base firme, não mexam à toa. Se romper 82.500, aumentem, se não romper, esperem a correção. Depois do dia 16 de setembro, vejam onde o preço estará.
Não me perguntem como eu sei. No dia do aumento, voltem aqui e dêem um like.
#BTC #aumentodetaxa #ADP #FOMC #viajanteO mercado mudou de cara da noite para o dia, $BTC saltou de 77.000 para 81.000 num só impulso! $ETH recuperou os 2.500, e $SOL também ultrapassou os 105. Mas olhando com atenção, esta subida não é uma reversão fundamental, é uma recuperação do sentimento baseada em notícias combinada com liquidações de posições curtas que a impulsionaram #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
O membro do Fed, Waller, deu um sinal dovish, que foi o gatilho mais direto. Ele disse que se a inflação continuar a arrefecer, as taxas devem manter-se estáveis, e a probabilidade de subida em setembro caiu diretamente de 66% para cerca de 50%. O mercado amplificou imediatamente este sinal — os pedidos iniciais de subsídio de desemprego superaram as expectativas, sinais de arrefecimento do mercado laboral juntaram-se, os short sellers foram liquidados em cadeia, e o preço foi empurrado para cima #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Mas olhando aos detalhes do gráfico, a qualidade desta recuperação não é alta. $BTC tocou os 82.000 e logo recuou, agora oscila perto dos 81.000, um padrão típico de subida seguida de recuo. Embora $ETH tenha voltado aos 2.510, as carteiras institucionais transferiram para CEX 167.800 ETH nos últimos três dias, cerca de 400 milhões de dólares, a pressão de venda entre 2.430-2.450 não desapareceu. $SOL subiu mais forte, mas ativos de alta beta sobem rápido e também caem rápido #加密财库扩张面临指数资格考验 $BTC ontem o mercado coletivamente suspirou de alívio: ações americanas e títulos do Tesouro subiram juntos, o ouro chegou a 4470, e o BTC voltou a ultrapassar os 80 mil. Essencialmente, o que está a ser negociado não é uma boa notícia, mas sim a expectativa de aumento das taxas em setembro que foi novamente contida.
Após o discurso de Waller, as apostas do mercado para o aumento das taxas em 16 de setembro voltaram a estar equilibradas — se a inflação continuar a cair, não há pressa em aumentar as taxas; se os dados esquentarem novamente, o aumento terá de acontecer. Portanto, agora o importante não é adivinhar, mas esperar pelos dados. O relatório de emprego de hoje à noite é a primeira prova: se o emprego continuar a arrefecer, o mercado continuará a apostar que não haverá aumento; se o relatório superar as expectativas, a expectativa de aumento será imediatamente retomada.
O ouro perto de 4473 é o alvo mais direto para negociações relacionadas a taxas, o SNDK voltou a 1550, e os ativos de risco estão a aproveitar essa diferença de expectativas. Estou temporariamente otimista com o BTC a voltar aos 80 mil, mas o que mais temo é que, antes dos dados saírem, o capital já tenha antecipado as boas notícias. O ETH tem maior elasticidade, mas também depende mais da liquidez.
Não há pressa em declarar um mercado em alta. Hoje à noite vamos observar o emprego no relatório não agrícola, e na próxima quarta-feira o CPI. Além disso, o SNDK abaixo de 1600 é dinheiro a ser apanhado. 4 de setembro
Ouro de manhã
Análise dos fatores centrais de impacto
1. Política do Federal Reserve
O membro do Federal Reserve, Waller, emitiu declarações dovish além do esperado, afirmando que, se a inflação continuar a arrefecer, em setembro tende a manter as taxas de juro inalteradas. A probabilidade de aumento das taxas em setembro no mercado caiu de 62% para cerca de 48%. Combinado com dados ADP de emprego muito abaixo do esperado, o índice do dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos recuaram simultaneamente, o preço do ouro recuperou fortemente desde o ponto mais baixo de 4282, com uma forte recuperação de sobrevenda, subindo quase 2% na noite passada, atingindo perto do nível de 4500.
Lembrete chave: A diminuição da probabilidade de aumento das taxas não significa uma mudança completa para afrouxamento; Waller não fechou a porta ao aumento das taxas, enfatizando que, se a inflação voltar a subir, continuará a apoiar aumentos; os dados de inflação do setor de serviços dos EUA continuam resilientes, e o ambiente de taxas de juro elevadas não desapareceu completamente.
O relatório de emprego não agrícola às 20:30 de hoje é o núcleo decisivo desta semana; o ADP é apenas um indicador antecipado. A força dos dados de emprego não agrícola irá diretamente reescrever as expectativas de aumento das taxas e determinar a direção do ouro a médio prazo. Não há dados importantes na sessão asiática da manhã, o sentimento dos grandes investidores é de espera, aguardando a divulgação do relatório não agrícola, o mercado terá mais oscilações e correções. A atual tendência ainda é definida: após uma grande queda, há uma recuperação técnica, não uma reversão de tendência; evite perseguir altas cegamente.
Análise técnica
No gráfico diário: uma grande vela de alta fechou em níveis baixos, terminando a queda contínua, o preço do ouro está a operar na faixa 4470‑4490. O histograma MACD verde continua a encolher, a pressão dos vendedores diminui, o RSI recupera de uma condição de sobrevenda profunda.
Estratégia: venda entre 4490-4510, stop em 4525, alvo entre 4450-4420
Aviso legal: Investir envolve riscos, entre no mercado com cautela
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 $XAU $BTC partilha com todos um conjunto de dados históricos do ciclo da pizza BTC, para que, após a leitura, se tenha uma perceção mais clara da posição atual.
Revisando os três ciclos completos anteriores, as fases de subida duraram respetivamente 1142 dias, 1068 dias e 1061 dias, seguidas pelos ciclos de correção correspondentes de 407 dias, 363 dias e 376 dias. Pode-se observar que a duração de cada fase de subida e correção tem uma certa regularidade.
Analisando o ciclo atual: a fase de subida durou 1050 dias e, até ao momento, a correção já decorre há 268 dias. Comparando com as proporções temporais e a evolução das formas históricas, a avaliação subjetiva indica que o mercado provavelmente ainda se encontra num processo de correção de grande escala iniciado no pico de 126296 dólares, e o ciclo de correção pode ainda não estar concluído.
Claro que é importante enfatizar que as estatísticas do ciclo são apenas uma síntese baseada em dados históricos; as regras passadas não garantem que se repitam no futuro, servindo apenas como referência e não devendo ser a única base para decisões de negociação.O relatório de emprego não agrícola de hoje à noite é mais hawkish, o que é negativo para o Bitcoin #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Aqui está a minha análise sobre o Bitcoin, para vocês considerarem
Conclusão direta: Acho que o relatório de emprego não agrícola de hoje à noite provavelmente vai superar as expectativas, o que é negativo para o Bitcoin.
Três razões:
1. Os três principais dados antecedentes ADP, ISM e pedidos iniciais de auxílio desemprego estão todos mais hawkish, o emprego está mais forte do que o mercado esperava
2. O crescimento negativo em julho foi uma base anormalmente baixa, o que torna muito provável um rebound em agosto, podendo chegar a 80-100 mil, superando a expectativa de 58 mil
3. Ontem à noite o Bitcoin subiu de 76963 para 81000, um aumento de 4000 pontos, típico de "comprar expectativas", e quando os dados saírem provavelmente será "vender fatos"
Se os dados superarem as expectativas, a probabilidade de aumento da taxa de juros sobe para mais de 70%, o Bitcoin pode recuar para 79200 ou até 78500, e quem comprou no topo será prejudicado.
Operacionalmente: realize lucros e reduza posições antes das 20:30 se já estiver investido, quem ainda não entrou não deve comprar no topo, reduza a alavancagem para menos de 5 vezes, ninguém aguenta um movimento brusco no relatório de emprego.
Claro que se o relatório vier abaixo de 30 mil novamente, será uma grande notícia positiva, mas acho que essa probabilidade é inferior a 20%.
A recente valorização do UNI não é um movimento isolado, mas sim o resultado da ressonância entre a receita real on-chain e o mecanismo do token. Nos últimos sete dias, o aumento foi de 38%, tendo dobrado desde o ponto mais baixo em agosto, cerca de 3 dólares. No dia 2 de setembro, durante a sessão, ultrapassou os 6,30 dólares, estabelecendo um novo recorde em oito meses, com um volume de transações em 24 horas superior a 1 mil milhões de dólares e uma capitalização de mercado que subiu para 3,7 mil milhões de dólares. O impulso veio primeiramente da explosão da Robinhood Chain, cuja volume de transações em agosto atingiu 17,99 mil milhões de dólares, e no dia 1 de setembro, num único dia, 1,95 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 1,75 mil milhões passaram por pools da Uniswap, gerando uma receita contínua de taxas para o protocolo. Após a ativação do Fee Switch na versão V4, o efeito foi notável, com a receita diária do protocolo a subir de 118 mil para 318 mil dólares, enquanto o mecanismo contínuo de queima faz com que a taxa anualizada de queima se aproxime dos 4% do fornecimento em circulação, transformando o token de uma simples ferramenta de governação num ativo com fluxo de caixa e propriedades deflacionárias. Contudo, o sentimento do mercado mostra divergências evidentes: o RSI diário está entre 78 e 81, indicando sobrecompra severa; a pressão de venda das baleias atinge 71%; a taxa de financiamento virou negativa; a relação entre posições longas e curtas é de 0,56; e o mercado de derivados está pessimista. O suporte de curto prazo situa-se entre 5,84 e 5,78 dólares, com resistência próxima dos 6,37 dólares. Se não houver um rompimento com volume, poderá ocorrer uma correção técnica. Com a melhoria dos fundamentos e o sobreaquecimento de curto prazo a coexistirem, a estratégia recomendada é aguardar que o preço assimile o aumento antes de tomar decisões. Aviso de risco: os ativos criptográficos são altamente voláteis, por favor, controle a sua exposição com racionalidade. $UNIPartilha das estatísticas do ciclo da pizza do $BTC. As três primeiras fases de subida duraram 1142, 1068 e 1061 dias, correspondendo a ajustes de 407, 363 e 376 dias. A quarta fase de subida durou 1050 dias, com o ajuste atual a 268 dias. Comparando a proporção temporal e a forma histórica, a avaliação subjetiva é que o mercado ainda se encontra numa grande correção iniciada em 126296. O ciclo é apenas uma síntese histórica e não representa uma repetição garantida no futuro. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Endereço da equipa do token TRUMP transferiu TRUMP há 3 dias, que agora está basicamente todo transferido para CEX:
10 milhões ($23,86 milhões) TRUMP, dos quais 8 milhões foram transferidos para Binance e 2 milhões para OKX.早上起来看盘，BTC 居然悄咪咪摸回 8.1 万了。 昨晚美国初请失业金数据一凉，市场立马把“9月加息”的押注从 63% 砍到 50% 出头，沃勒又补了句“通胀掉下来就按兵不动”，风险资产那根弦一下子松了——BTC 24h 涨 5%+，ETH 站回 2500，XRP、SOL 跟着抽，SOL 还回了 100 以上，空单一小时被洗掉小一亿美金。 但说实话，这波更像“宏观松口气+仓位太挤”的修复，不是啥新牛市号角。 你看资金面挺分裂的：BTC 现货 ETF 前几天还在净流入（单日约 1 亿美金），ETH ETF 反而净流出、连着十几天的流入断了；恐惧贪婪指数 65 在“贪婪”区，可 BTC 市占率快 60%，山寨季指数才 30 多——钱认比特币当锚，但不太想认山寨当故事。 监管线反而比盘面更有意思： 美国 SEC 的 Atkins 想把发币募资豁免往回拽（初创 500 万、融资 7500 万那套），CLARITY 法案 9/15 参议院程序投票； 新加坡 MAS 直接提议稳定币 100% 储备+隔离账户+不许付利息，跟欧美一条路； 怀俄明州发官方稳定币 FRNT 还接了 Chainlink Ontem o mercado de repente suspirou de alívio em conjunto, as ações americanas subiram, os títulos do Tesouro americano subiram, o ouro chegou a quase 4470, e o BTC voltou a ultrapassar os 80000.
Em resumo, o que todos estão a negociar não é nenhum benefício misterioso, mas sim a expectativa de aumento das taxas em setembro que foi derrubada novamente.
Depois do Waller falar, as apostas do mercado para o aumento das taxas em 16 de setembro voltaram a estar equilibradas, cerca de 50/50. O que ele quis dizer é simples: se a inflação continuar a baixar, não há necessidade de aumentar as taxas com pressa; se os dados esquentarem novamente, então o aumento terá de acontecer.
Portanto, o mais importante agora não é adivinhar, mas esperar pelos dados.
Hoje à noite o relatório de emprego é o primeiro teste.
Se o emprego continuar a arrefecer, o mercado certamente continuará a apostar no "não aumento"; mas se o relatório de emprego for muito bom de repente, a expectativa de aumento que acabou de aliviar pode voltar rapidamente.
O ouro está agora perto dos 4473, sendo ele próprio o ativo mais direto para proteção e negociação de taxas; do lado das ações americanas, o $SNDK já voltou para perto dos 1550, os ativos de risco estão claramente a beneficiar desta mudança nas expectativas.
No mundo das criptomoedas, o Bitcoin voltou a ultrapassar os 80000, por enquanto ainda estou otimista, mas o que mais temo é que os dados ainda não tenham saído e o capital já tenha antecipado o benefício.
O Ethereum é semelhante, o "dois bolos" (referência a ETH) tem mais elasticidade do que o BTC, mas também depende mais da liquidez.
Por isso, não estou com pressa para dizer que o touro voltou.
Hoje à noite vamos primeiro ver o emprego, e na próxima semana, a 11 de setembro, vamos ver o CPI.
Mas o SanDisk abaixo de 1600 é dinheiro a apanhar #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 $BTC 24 horas +5,41%, cotado a 81.231 dólares, regressando a 81 mil. $ETH sobe 5,25% para 2.508, $SOL sobe 3,99% para 103,87, parece um aumento generalizado.
Mas a capitalização total só subiu 1,94%. Pelo peso, BTC deveria contribuir com 3,21 pontos, os quatro principais juntos com 4,09 pontos, mas na realidade só se concretizou 1,94. A lacuna fica nos restantes 23,8% da capitalização, que encolheu cerca de 9%. Principais moedas sugam valor, altcoins perdem valor isoladamente.
A lista dos maiores ganhos é a mesma coisa: MARSCOIN +93,78%, rotatividade 63%, $CHIP +34,39%, rotatividade 96%, todas são apostas estreitas com capitalização pouco acima de cem milhões. No mercado de contratos, $LA taxa de financiamento -0,76%, os vendedores a descoberto estão a pagar, esta posição confirma fraqueza e não reversão.
BTC representa 59,37%. Se na próxima semana se mantiver acima de 59%, o sangramento das altcoins não para; se cair abaixo de 59% e a capitalização total crescer mais que o próprio BTC, aí o dinheiro realmente transborda para a segunda linha.O canal de depósito $CORE será aberto às 11 horas, o CORE terá um forte repique?
Atualmente, a comunidade aposta em massa que, assim que o canal de depósito abrir às 11 horas, o CORE terá um repique violento para sair do prejuízo.
Mas é preciso encarar a realidade: a reabertura do depósito apenas desbloqueia o caminho para transferências, não traz novas compras, não é um fator positivo para a valorização.
Durante a manutenção anterior do depósito, uma grande quantidade de tokens ficou acumulada na cadeia: posições presas por falhas, tokens de staking resgatados, recompensas em excesso, tudo preso na cadeia sem possibilidade de venda.
Assim que o canal for liberado, a comporta se abre. Um grande volume de tokens entrará nas exchanges e, se os detentores decidirem vender em massa, a pressão de venda cairá instantaneamente, pressionando o mercado para baixo.
Claro que a queda não é a única possibilidade.
Se poucos tokens forem transferidos para as exchanges e a maioria optar por manter, após o impacto inicial, a recuperação do sentimento poderá gerar um repique impulsivo.
O mercado não tem roteiro fixo.
Se haverá repique ou queda depende totalmente do volume real de tokens transferidos para a cadeia e da força de compra no mercado secundário.
Não deposite toda a esperança de recuperação na reabertura do depósito. A restauração da liquidez não significa reversão de tendência; apostar unilateralmente na alta ou na baixa é um jogo de alto risco.$CRCL USD stablecoin está a reescrever os pagamentos transfronteiriços, deixe de olhar apenas para as transferências bancárias
Os pagamentos transfronteiriços estão a mudar silenciosamente: será que as stablecoins são uma inovação ou apenas uma ilusão bonita?
Antes, quando falávamos de "pagamentos transfronteiriços", normalmente pensávamos em bancos, transferências bancárias, cartões bancários.
Uma transferência de dinheiro de um país para outro pode passar por várias instituições. São muitos procedimentos. E o tempo nem sempre é rápido. Nos últimos anos, algo novo começou a ser discutido por cada vez mais pessoas: as stablecoins. O que têm de especial? Por que alguns acreditam que podem mudar os pagamentos globais?
Primeiro, vamos entender: o que é uma stablecoin? Simplificando, uma stablecoin é um tipo de ativo digital que tenta manter o seu preço relativamente estável. A forma mais comum é ligá-la ao valor de uma moeda fiduciária.
Por exemplo: 1 USDT normalmente é negociado no mercado a um valor próximo de 1 dólar. Portanto, não é como o Bitcoin, cujo preço pode oscilar muito diariamente, com grandes subidas e descidas que causam ansiedade.
Muitas pessoas, ao verem uma stablecoin pela primeira vez, são imediatamente atraídas por um dado: as transferências bancárias tradicionais transfronteiriças demoram pelo menos meio dia, podendo levar três a cinco dias úteis, e param completamente em fins de semana e feriados; há várias instituições intermediárias que cobram taxas em cada etapa, e uma taxa de transferência de dezenas de dólares é comum. As transferências com stablecoins podem ser confirmadas em minutos ou até segundos, funcionam 24/7 durante todo o ano, sem horários de encerramento bancário ou feriados, e as taxas na blockchain são por vezes tão baixas que podem ser ignoradas.
Só em termos de velocidade e custo, isto é quase um ataque de redução de dimensão. Por isso, começou a circular no mercado a ideia de que o sistema SWIFT, que funciona há décadas, está prestes a ser substituído, e que as stablecoins vão assumir o seu lugar, remodelando o panorama dos pagamentos transfronteiriços globais.
Mas a verdade é muito mais complexa do que se imagina.
Vamos analisar onde é que os pagamentos transfronteiriços tradicionais são lentos. A lentidão não se deve apenas à velocidade da transmissão técnica. O verdadeiro entrave ao fluxo de fundos é uma cadeia de regras que envolve verificação de identidade, combate à lavagem de dinheiro, controlo cambial em vários países e reconciliações bancárias. O dinheiro não é apenas uma sequência de dados; cada fluxo transfronteiriço envolve a soberania financeira e os limites regulatórios de diferentes países.
As stablecoins evitam muitos intermediários bancários, mas só evitam o canal técnico, não contornam as leis e regulamentos dos países.
Este é o equívoco em que a maioria das pessoas cai: pensar que, se a transferência na blockchain for rápida, isso resolverá o comércio global e as remessas pessoais. Mas a conclusão na blockchain é apenas o primeiro passo. No final, o dinheiro tem de ser convertido na moeda fiduciária local e entrar na circulação do mundo real. Nesta etapa de conversão, ainda se enfrentam bancos, reguladores, políticas cambiais e verificações KYC.
Um exemplo simples: se usar stablecoins para transferir dinheiro do seu país para uma conta no estrangeiro, a transferência na blockchain pode demorar minutos. Mas para converter a stablecoin em moeda local e levantar para um cartão bancário, a possibilidade, o limite e a conformidade dependem das políticas locais. A parte mais complicada e arriscada da cadeia está precisamente no "último quilómetro" em que o ativo na blockchain volta a ser moeda fiduciária real.
Vamos olhar mais fundo para a essência das stablecoins. Atualmente, as maiores no mercado, USDT e USDC, estão essencialmente ancoradas no dólar americano, com reservas principalmente em títulos do Tesouro dos EUA. Isto significa que as stablecoins não são apenas uma ferramenta de pagamento neutra. São também um novo canal para a extensão do crédito do dólar para fora.
À medida que mais países, comerciantes e pessoas comuns se habituam a usar stablecoins em dólares para liquidações transfronteiriças, está-se a acelerar a "dolarização na blockchain" de alguns mercados. Isto já não é apenas uma questão técnica, mas uma luta global pelo poder da moeda.
Por isso, a atitude dos países em relação às stablecoins divide-se claramente em várias linhas. Os EUA estão a avançar com legislação para stablecoins, disputando o poder de definir regras; Hong Kong lançou regulamentos para stablecoins, abrindo canais para emissão licenciada; muitos outros países mantêm-se cautelosos, estudando a tecnologia enquanto protegem firmemente as linhas vermelhas regulatórias para evitar fuga de capitais, lavagem de dinheiro e perturbação da ordem cambial.
Não tire conclusões simples: que as stablecoins vão derrubar as finanças tradicionais, ou que são apenas uma bolha.
A tendência mais objetiva é: as stablecoins não vão eliminar diretamente os bancos e o SWIFT, mas vão tornar-se uma nova ferramenta na caixa de ferramentas dos pagamentos transfronteiriços globais. Em mercados emergentes onde os bancos tradicionais são fracos e os canais transfronteiriços são limitados, as stablecoins podem colmatar algumas lacunas; em cenários de comércio eletrónico transfronteiriço, comércio de baixo valor e alta frequência de circulação de fundos, stablecoins reguladas podem melhorar muito a eficiência da circulação de capital.
O cenário mais provável no futuro não é uma luta de vida ou morte entre sistemas novos e antigos, mas sim uma coexistência integrada. Instituições financeiras tradicionais e gigantes dos pagamentos estão a estudar e a lançar as suas próprias stablecoins reguladas, as redes blockchain funcionam como canais subjacentes, a regulação constrói cercas, e várias partes colaboram para construir uma nova geração de redes de liquidação transfronteiriça.
A tecnologia pode evoluir rapidamente, mas a lógica fundamental das finanças permanece milenar: a velocidade é apenas superficial; crédito, regulação, soberania e liquidez são as bases essenciais que determinam se um método de pagamento pode durar. As stablecoins abriram uma nova porta, mas ainda há um longo caminho para reconstruir verdadeiramente os pagamentos globais.$BTC terá uma grande queda? Esta questão merece mais reflexão do que tentar adivinhar uma recuperação.
Atualmente, está a manter-se em 77.000 dólares, e não conseguir ultrapassar os 80.000 já indica que a confiança dos compradores está a enfraquecer. O verdadeiro fator de pressão é o panorama macroeconómico: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para 4,81%, aproximando-se do máximo de três anos, e a probabilidade de aumento das taxas em setembro ainda é superior a 60%. O preço do petróleo está ainda mais agressivo, com o conflito entre EUA e Irão a empurrar o Brent para 94 dólares, a expectativa de inflação não pode ser controlada, e nem pensem em cortes nas taxas.
Mas é cedo para falar em queda brusca. Ainda não há sinais de alavancagem extrema na cadeia, parece mais que estão à espera de um estopim.
O verdadeiro risco está numa súbita restrição de liquidez, e não numa única vela. Se os 80.000 não se mantiverem e os 77.000 forem perdidos, o risco começará a acumular-se rapidamente. Se até os 75.000 não forem defendidos, aí sim, discutir uma grande queda pode deixar de ser apenas um receio pessoal. $BTC #ETF acabou de comprar, a baleia gigante vendeu 300 milhões de dólares, BTC sofre duplamente em long e short
Nos últimos dias, o $BTC tem estado preso como se estivesse constipado, sem conseguir subir nem descer, e olhando para a cadeia tudo fica claro — um endereço de uma baleia antiga acabou de desmontar 12.470 BTC, no valor de cerca de 320 milhões de dólares, enviando-os em lotes para Binance e OKX. Nas últimas 72 horas, já foram colocados 5.800 BTC, restando 6.670 na carteira à espera de serem vendidos. O principal investidor acabou de fazer uma pausa, e a baleia já deu outro golpe, quem aguenta isto?
O pior é o timing, que é horrível. Na semana passada, o ETF spot teve um influxo líquido de 470 milhões de dólares, o mercado ainda esperava que as instituições sustentassem o preço, mas de repente a baleia vendeu tudo. O rastreamento na cadeia mostra que esses BTC foram acumulados em 2019 por vários canais OTC, a pressão de venda de 300 milhões de dólares é esmagadora, a compra é como tentar conter uma enchente com uma colher, conseguir manter-se perto dos 58.000 é pura sorte.
O macroeconómico piora a situação. O modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta elevou a previsão do terceiro trimestre para 5,6%, a economia está forte demais, o Fed não tem motivo para aliviar. O FedWatch da Chicago Mercantile Exchange mostra que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em novembro subiu para 62%, quase 20 pontos a mais que na semana passada.
A situação das posições longas em $BTC é ainda pior que a do ETH. O ETH pelo menos tem a taxa de staking a sustentar, o BTC depende puramente do sentimento. As 6.670 moedas que a baleia ainda tem não foram vendidas, e os dados de emprego de setembro estão pendentes — se o emprego superar as expectativas, a expectativa de aumento de juros pode desencadear uma segunda onda de vendas.Mercados acionistas do Japão e Coreia do Sul abrem em alta: SoftBank sobe 5,8%, SK Hynix e Samsung Electronics sobem mais de 2% 4 de setembro, os mercados acionistas do Japão e Coreia do Sul abriram em alta, o índice Nikkei 225 abriu a subir 0,27%, SoftBank subiu 5,8%, Kioxia subiu 0,70%; o índice sul-coreano KOSPI abriu a subir 1,2%, SK Hynix e Samsung Electronics subiram mais de 2%, com os setores de IA e armazenamento de semicondutores a liderar os ganhos. Na abertura de 4 de setembro, os mercados acionistas do Japão e Coreia do Sul subiram simultaneamente. O índice Nikkei 225 abriu a subir 0,27%, com o SoftBank Group a subir 5,8% e a Kioxia a subir 0,70%; o índice sul-coreano KOSPI abriu a subir 1,2%, com SK Hynix e Samsung Electronics a subirem mais de 2%. Em termos de estrutura de liderança, esta ronda de subida foi claramente dominada pelos setores de IA e armazenamento de semicondutores. O SoftBank Group é um dos investidores mais agressivos em IA a nível global, com posições significativas em ativos centrais de IA como a OpenAI, e está profundamente envolvido em planos de investimento em computação de grande escala; a elasticidade do seu preço das ações é frequentemente vista como um barómetro do sentimento do mercado em relação à narrativa da IA, sendo a subida de 5,8% na abertura num único dia extremamente rara entre as grandes ações de peso. SK Hynix e Samsung Electronics são os dois principais fornecedores de HBM (memória de alta largura de banda) e são os principais fornecedores de armazenamento para aceleradores de IA da Nvidia; a Kioxia é um dos principais fabricantes de memória NAND flash. O fortalecimento coletivo do setor de armazenamento geralmente reflete a expectativa crescente do mercado quanto à procura de armazenamento impulsionada pela capacidade computacional da IA e à subida do ciclo de preços do armazenamento. É de notar que a subida do índice sul-coreano KOSPI na abertura, de 1,2%, é claramente superior aos 0,27% do Nikkei 225, mostrando que o núcleo do impulso desta ronda de mercadoO aspecto técnico do $BTC está a preparar um sinal de mudança de tendência. A média móvel de 50 dias aproxima-se de cruzar para cima a média móvel de 200 dias; se o padrão de cruz dourada se concretizar, a tendência de médio prazo tenderá a melhorar. A quota de mercado do USDT está a enfraquecer simultaneamente, com parte dos fundos a regressar das stablecoins para os ativos cripto, fazendo com que o aspecto técnico e o fluxo de capital comecem a ressoar numa direção mais otimista.
No plano macro, Arthur Hayes mencionou que o ajuste da alocação do GPIF do Japão pode libertar uma nova ronda de liquidez, mas atualmente isso ainda está na fase de expectativas. O que realmente determina a direção são as taxas de juro e o custo real do dólar; a liquidez ainda não foi transmitida de forma substancial.
Os canais institucionais também estão a expandir-se, com o Standard Chartered a estender as negociações à vista de BTC/ETH do Reino Unido para os Emirados Árabes Unidos, tornando os canais de compra regulamentados cada vez mais fluidos. Willy Woo apresentou uma nova perspetiva: o ciclo do BTC pode estender-se de 4 anos para 6-8 anos; após a entrada dos ETFs e das instituições, o ritmo do mercado já não depende apenas do halving, tornando-se mais lento mas com maior continuidade.
No entanto, a cruz dourada é um indicador atrasado, e a diminuição da quota de mercado do USDT pode também ser um comportamento de curto prazo. O BTC não vai romper imediatamente por causa destes sinais; só com a continuação das compras à vista e o preço a estabilizar novamente na faixa de 80.000-83.300 é que a nova tendência será verdadeiramente confirmada.
A melhoria a médio e longo prazo está a acumular-se, mas ainda falta um impulso para a ruptura; é preciso esperar pela confirmação com dinheiro real. $BTC #美国初请失业金人数升至20 6.000: O BTC está prestes a descolar? O verdadeiro teste é esta noite. Para concluir: estes dados são positivos para o BTC a curto prazo, mas estão longe do nível de "condições de mercado estáveis". Os últimos pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA subiram para 206.000, acima da expectativa do mercado de 205.000, com o valor anterior revisto para 204.000. Isto indica um ligeiro arrefecimento do mercado de trabalho, mas o número de candidatos mantém-se baixo e não há sinais óbvios de recessão na economia dos EUA para já. Porque é que o mundo cripto tem de prestar atenção? Primeiro, o arrefecimento do emprego pode reduzir as expectativas de novos aumentos das taxas da Fed. Se os rendimentos do Tesouro dos EUA e o dólar enfraquecerem em conformidade, ativos líquidos como o BTC e o ETH geralmente têm mais facilidade em receber financiamento. Segundo, desta vez há apenas 1.000 a mais do que o esperado, o que é muito limitado. Só pode ser considerado um "fator positivo menor", insuficiente para impulsionar o BTC através de níveis de resistência chave por si só. Terceiro, a direção real será determinada pelo relatório de folha de pagamento não agrícola dos EUA, que será divulgado esta noite às 20:30: Se o emprego estiver significativamente abaixo das expectativas, as expectativas de aumento das taxas podem continuar a diminuir, o BTC pode testar para cima, e ativos altamente voláteis como ETH e SOL podem ser mais elásticos. Se os dados forem muito mais fortes do que o esperado, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem subir novamente, e o mercado cripto deve estar atento a picos e recuos de preços. Se o emprego se deteriorar demasiado rapidamente, o mercado poderá passar de "liquidez positiva" para "medo de recessão". Portanto, 206.000 não é um gatilho, mas sim um pavio. Os dados de salários não agrícolas desta noite podem determinar a verdadeira direção da próxima subida do BTC. Acredita que esta noite será "impulsionada por um emprego fraco."4. O verdadeiro "dinheiro grande" já entrou no mercado há muito tempo
Por trás da forte valorização está a contínua entrada de fundos institucionais.
Em agosto, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registou um fluxo líquido de cerca de 3,5 mil milhões de dólares, o maior fluxo mensal em mais de um ano. O Bitcoin subiu cerca de 25% em agosto, registando o melhor desempenho de agosto em 17 anos.
Isto não é o FOMO dos investidores de retalho, é a alocação de Wall Street.
O diretor de pesquisa da Galaxy Digital apontou que o fluxo líquido de 3,54 mil milhões de dólares em agosto marca a reativação da participação institucional após um longo período de estagnação.
Mais importante ainda: o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou em agosto que o limite máximo para recompra de liquidez de títulos do Tesouro de longo prazo foi aumentado de 2 mil milhões para 4 mil milhões de dólares, um aumento de 100%. O mercado interpretou isto como uma flexibilização monetária disfarçada.
Dólar mais fraco, queda das taxas de juro a longo prazo, melhoria da liquidez — o Bitcoin é a ponta mais afiada desta ronda de operações macro. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 F***, ontem à noite quando Waller falou, os short sellers explodiram diretamente
BTC subiu de cerca de 77.000 para 81.000, com liquidações de posições curtas no mercado total ultrapassando 415 milhões em 24 horas. A precificação do aumento de juros em setembro caiu de mais de 60% para cerca de 50%, o apetite por risco virou da noite para o dia, e o mercado já está antecipando uma pausa nas negociações
Mas o verdadeiro espetáculo é às 20:30 de hoje à noite. O relatório de emprego não agrícola de agosto é o último relatório completo antes do FOMC. O consenso é de um aumento entre 56.000 e 58.000, com taxa de desemprego observada em 4,1%. O ADP anterior foi de apenas 38.000, julho ainda foi negativo em 23.000, e maio e junho foram revisados para baixo em um total de 103.000
Muita gente vai interpretar um relatório fraco como uma pausa garantida, mas isso é um erro. A abordagem de Washington ainda prioriza a inflação. Waller apenas ajustou um pouco a precificação. Os membros do comitê já não estão alinhados. O Bank of America disse claramente que o relatório não agrícola é apenas um aperitivo, o CPI de 11 de setembro é o prato principal, e a reunião de política monetária está focada nos dias 15 e 16 de setembro
Hoje à noite não se trata apenas do número de empregos, mas também da leitura conjunta dos salários por hora e das revisões anteriores. Mesmo com um número fraco de empregos, salários fortes ainda dão munição para os hawks. Baixa contratação e baixa demissão também não indicam recessão. A verdadeira virada só acontecerá quando emprego, salários e inflação apontarem na mesma direção. Não confunda o aperitivo com o prato principal, primeiro entenda o menu antes de comer
#FOMC antes do último $BTC $ETH um conjunto de dados: o relatório não agrícola desta sexta-feira🔥$ETH foi repreendido pelo chefe macroeconómico na noite passada, mas esta manhã recuperou para 2490 graças aos pedidos iniciais de subsídio de desemprego e às declarações de Waller
Esta manhã, o ETH está entre 2490—2511 dólares, tendo saltado com o BTC na noite passada: os pedidos iniciais de subsídio de desemprego superaram as expectativas, Waller indicou que "a inflação arrefece em agosto, logo não haverá aumento das taxas em setembro", e o mercado reduziu a probabilidade de aumento das taxas em setembro de 63,2% para 50,4%. O BTC voltou a 80.800, o ETH subiu cerca de 4,8%—5,3% para 2494—2511. O movimento parece com um empregado que foi chamado para uma conversa com o RH na segunda-feira e recebeu um chá com leite da administração na terça-feira, ainda não está totalmente recuperado.
O ponto engraçado está nos fundos: os ETFs não andam todos ao mesmo ritmo, é uma "realocação interna". A 2 de setembro, o ETF spot de ETH teve um fluxo líquido de saída de cerca de 48,08 milhões, ETHA saiu 53,35 milhões, ETHB entrou 52,92 milhões; a 4 de setembro, segundo dados da costa leste, houve nova saída líquida de cerca de 167 milhões, FETH saiu 217 milhões, ETHA entrou 149 milhões, com um AUM total de cerca de 2,778 mil milhões e um fluxo líquido acumulado de cerca de 13,17 mil milhões. A versão de staking da BlackRock e os produtos spot antigos compram cada um o seu, a Fidelity está a retirar-se primeiro, as instituições não fazem "investimento cego", fazem "troca de lugares conforme a duração".
Não desenhe o gráfico demasiado otimista: na análise de ontem à noite, para o gráfico horário, o suporte está estável em 2459 com alvos em 2536, 2606, 2679; se romper 2459, pode cair para 2406, 2355, 2306. Agora o preço está preso entre 2450—2510, como um empregado que está a "voltar ao trabalho" ou a "continuar de licença". O macro a seguir a observar é o CPI a 11 de setembro e o FOMC a 15—16 de setembro. $ETH Ontem o mercado de repente suspirou de alívio em conjunto, com as ações americanas a subir, os títulos do Tesouro a subir, o ouro a disparar para perto dos 4470, e o BTC a voltar a ultrapassar os 80000.
Em suma, o que todos estão a negociar não é nenhum benefício misterioso, mas sim a expectativa de subida das taxas em setembro que foi derrubada.
Depois do Waller falar, as apostas do mercado para a subida das taxas a 16 de setembro voltaram a estar equilibradas.
O que ele quer dizer é simples: se a inflação continuar a descer, não há necessidade de subir as taxas com pressa; se os dados voltarem a aquecer, então a subida terá de acontecer.
Portanto, o mais importante agora não é adivinhar, mas esperar pelos dados.
Hoje à noite o relatório de emprego é o primeiro teste.
Se o emprego continuar a arrefecer, o mercado certamente continuará a apostar na "não subida das taxas"; mas se o relatório de emprego for muito bom de repente, a expectativa de subida das taxas que acabou de aliviar pode muito bem voltar.
O ouro está agora perto dos 4473, sendo ele próprio o ativo mais direto para proteção e negociação de taxas; do lado das ações americanas, o $SNDK já voltou para perto dos 1550, os ativos de risco estão claramente a beneficiar desta mudança nas expectativas.
No mundo das criptomoedas, o Bitcoin voltou a ultrapassar os 80000, e por enquanto estou otimista, mas o maior receio é que os dados ainda não tenham saído e o dinheiro já tenha antecipado o benefício.
O Ethereum é semelhante, o "dois bolos" (Ethereum) tem mais elasticidade do que o BTC, mas também depende mais da liquidez.
Por isso, não estou com pressa para dizer que o touro voltou.
Hoje à noite vamos primeiro ver o emprego, e na próxima semana, a 11 de setembro, vamos ver o CPI.
$BTC $ETH $SNDK
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 $BTC $ETH O relatório de emprego não agrícola dos EUA de agosto é muito importante para o Bitcoin esta noite. Os dados serão divulgados às 8:30, horário do leste dos EUA, em 4 de setembro, ou seja, às 20:30, horário de Pequim/Coréia do Sul. Atualmente, o mercado espera um aumento de cerca de 55.000 a 58.000 empregos, com uma taxa de desemprego em torno de 4,1%; em julho, o emprego não agrícola surpreendentemente diminuiu em 23.000. O mais importante para o BTC é: emprego não agrícola → expectativas do Fed → dólar/rendimento dos títulos dos EUA → BTC. Estou mais focado nos três cenários abaixo: Resultado do emprego não agrícola Expectativas de corte/aumento de juros BTC a curto prazo < 30.000 Claramente dovish 🟢 Alta probabilidade de grande alta 30.000–70.000 Basicamente conforme/ligeiramente fraco 🟢 Tendência de alta, mas pode subir e depois cair 70.000–100.000 Hawkish 🔴 BTC sob pressão > 100.000 Expectativa de aumento de juros claramente aumentada 🔴🔴 Alto risco de queda Atualmente, o mercado está muito sensível à política do Fed em setembro, e recentemente a probabilidade de aumento de juros em setembro tem flutuado em torno de 50%, portanto, a reação do mercado a este relatório de emprego pode ser amplificada. Mas há uma “contradição” muito importante: um emprego não agrícola pior não significa necessariamente que o BTC vai disparar. Se os dados forem muito ruins, por exemplo, uma queda acentuada e uma taxa de desemprego claramente em alta, o mercado pode mudar de: “O Fed pode não aumentar os juros” para “A economia dos EUA está entrando em recessão?” Nesse momento, o BTC pode subir primeiro → o mercado de ações dos EUA despencar → o BTC despencar junto. Portanto, acredito que o dado ideal para o BTC esta noite é: emprego não agrícola ligeiramente abaixo do esperado $BTC O sinal emitido por Waller do Federal Reserve é o principal catalisador
Waller afirmou que enquanto a inflação continuar a arrefecer, em setembro tende a manter as taxas de juro inalteradas, sem aumento. O mercado imediatamente reduziu a probabilidade de aumento em setembro, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA caiu, o dólar enfraqueceu e os ativos de risco recuperaram em conjunto.
Ponto chave: esta ronda de subida é impulsionada por fatores macroeconómicos, não por notícias positivas próprias do BTC, estando altamente ligada às expectativas da política do Federal Reserve, por isso o relatório de emprego de hoje à noite será muito importante.
Hoje à noite, o relatório de emprego: não vai dizer diretamente se vai subir ou descer, há três cenários.
O relatório de emprego observa o emprego adicional, a taxa de desemprego, o salário médio por hora, os salários, que agora têm um peso elevado relacionado com a inflação.
Dados do emprego → mudam as expectativas do mercado sobre se o Federal Reserve vai aumentar as taxas em setembro → dólar, rendimento dos títulos do Tesouro → subida ou descida do BTC! 🚨 81000 foi novamente pisado pelo BTC! Esta subida não é apenas emocional.
Durante a noite, esta onda acelerou subitamente, o $BTC voltou a ultrapassar os 81K, com um volume de transações claramente aumentado num curto espaço de tempo.
O que realmente merece atenção é que vários fatores estão a mudar simultaneamente:
🔥 Expectativas do Fed a suavizarem
Waller enviou sinais de que a taxa de juro provavelmente se manterá inalterada este mês, e o receio do mercado em relação a um aperto adicional diminuiu significativamente.
💰 Os fundos de ETF continuam a entrar
O ETF spot teve um fluxo líquido de cerca de 115 milhões de dólares, embora o GBTC tenha registado uma saída de cerca de 56,2 milhões de dólares, o panorama geral dos fundos não desacelerou.
🏛️ Expectativas regulatórias continuam a aquecer
O progresso do "Clear Act" está a ser observado, e a SEC também enviou sinais de avanço na estrutura regulatória das criptomoedas nos EUA.
📉 Dados de emprego fracos
O desempenho do ADP ficou abaixo do esperado, o mercado de trabalho está a arrefecer, o que dá mais espaço para o mercado imaginar uma mudança de política.
Portanto, o regresso do BTC aos 81K não é interessante pela vela de alta em si, mas sim porque:
Fundos + Macro + Regulação, três direções estão a formar uma ressonância.
Mas não se entusiasme demasiado ainda.
Se o BTC conseguir manter-se acima dos 81K após a quebra, esse será o próximo passo crucial #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue