Straty spowodowane luką w Coldcard nadal rosną, dotknęły około 4500 adresów, łącznie blisko 89 milionów dolarów. Jednak najważniejsze nie są liczby, lecz fakt, że problem leży w momencie generowania frazy mnemonicznej przez portfel. Wiele skradzionych portfeli w ogóle nie było podłączonych do sieci, a urządzenia nie zostały zabrane. Stare oprogramowanie Coldcard miało niewystarczającą losowość przy generowaniu ziarna, w niektórych wersjach Mk3 entropia mogła wynosić tylko około 40 bitów, w innych modelach stare wersje miały około 72 bity, podczas gdy celem powinno być co najmniej 128 bitów. Atakujący, znając wzór generowania ziarna w starym oprogramowaniu, mogli ciągle obliczać możliwe ziarna i wyprowadzać adresy, a gdy trafili na taki z saldem, od razu uzyskiwali klucz prywatny. Dlatego aktualizacja oprogramowania nie uratuje starych portfeli. Oficjalna poprawka z 31 lipca rozwiązuje problem tylko dla nowych ziaren, ale przestrzeń kluczy prywatnych dla starych fraz mnemonicznych jest już ustalona i aktualizacja nie zwiększy losowości. Wielu ludzi rozumie bezpieczeństwo portfela zimnego jako brak podłączenia klucza prywatnego do sieci, co jest prawdą, ale dotyczy to tylko sposobu przechowywania po wygenerowaniu, nie odpowiadając na pytanie, jak klucz prywatny został wygenerowany. Jeśli losowość na etapie generowania jest wadliwa, to nawet offline przechowujemy klucz, który łatwo można odgadnąć. Wszystkie transakcje na łańcuchu są legalne, blockchain nie może zweryfikować, czy klucz został wyliczony. Not your keys not your coins dotyczy ryzyka giełd, a ta sytuacja przypomina, że ryzyko po samodzielnym przechowywaniu nie znika, tylko polega na zaufaniu, że cały proces jest bezbłędny. To, jak powstało 24 słowa, jest równie ważne jak to, jak są chronione. #Coldcard旧固件漏洞损失扩大

Wczorajsze dane o zatrudnieniu poza rolnictwem były znacznie słabsze od oczekiwań — w lipcu zatrudnienie spadło o 23 tysiące, podczas gdy prognozowano wzrost o 80 tysięcy, a dane z dwóch poprzednich miesięcy zostały skorygowane w dół. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych we wrześniu spadło z 55% do 46%, amerykańskie akcje wzrosły, złoto poszło w górę, ale BTC pozostał stabilny w okolicach 65 000 USD. Rynek nie traktuje słabych danych o zatrudnieniu jako sygnału luzowania polityki, ponieważ USA mają do czynienia z kombinacją spowolnienia na rynku pracy i utrzymującej się inflacji — w czerwcu CPI wyniósł jeszcze 3,5%, a PCE 3,7%. Podwyżki stóp mogą ograniczyć inflację, ale zatrudnienie już spada; brak podwyżek z kolei grozi wzrostem inflacji, co jest trudną sytuacją z obu stron. Szczegóły też są słabe: stopa bezrobocia spadła do 4,1%, ale 264 tysiące osób opuściło rynek pracy, a płace wzrosły tylko o 0,1% miesiąc do miesiąca. Słabe dane o zatrudnieniu nie są korzystne dla BTC, trzeba obserwować, czy inflacja spada jednocześnie — sytuacja, w której oba czynniki są ograniczone, jest najtrudniejsza. Dlatego kluczowy będzie wskaźnik CPI z 12 sierpnia, ważniejszy niż dane o zatrudnieniu — w zeszłym miesiącu ceny benzyny wzrosły rok do roku o 26,7%, a wpływ energii na inflację pozostaje istotny, co bezpośrednio zdecyduje o kierunku we wrześniu. Jeśli CPI spadnie, BTC może mieć przestrzeń do wzrostu, nawet jeśli złoto rośnie; jeśli CPI wzrośnie, oczekiwania podwyżek stóp mogą wrócić. Rynek nie czeka już na pojedyncze dane o zatrudnieniu, lecz na sygnał, czy USA pójdą w kierunku łagodzenia po spowolnieniu inflacji, czy utkwią w impasie słabnącego zatrudnienia i wciąż wysokiej inflacji. #非农意外转负，CPI成加息关键

Głosowanie nad ustawą CLARITY zostało ponownie opóźnione. Senat ma przerwę w sierpniu, więc pierwotne okno głosowania zostało przegapione, a rzeczywisty termin przesunięty na wrzesień. W rzeczywistości ustawa jest już na zaawansowanym etapie, Izba Reprezentantów przegłosowała ją 294 do 134, komisja senacka ds. bankowości zatwierdziła ją 15 do 9, ale teraz utknęła na najtrudniejszym etapie negocjacji. Najnowsza wersja ma 616 stron, a największe kontrowersje budzi klauzula etyczna, która ogranicza prezydenta, członków Kongresu i innych wysokich urzędników w osiąganiu zysków z aktywów cyfrowych podczas kadencji, ale przewiduje wygaśnięcie tej regulacji 20 stycznia 2029 roku. Zwolennicy obawiają się konfliktu interesów, przeciwnicy uważają, że ograniczenia są niewystarczające i termin zbyt krótki. Trudne są też negocjacje dotyczące stablecoinów, banki boją się utraty depozytów na rzecz zysków, a branża kryptowalut obawia się ograniczeń, które mogłyby zdusić przestrzeń aplikacyjną. Senat potrzebuje 60 głosów, a jeśli negocjacje dotyczące etyki, stablecoinów lub DeFi się załamią, może ich zabraknąć. Po powrocie we wrześniu trzeba się też spieszyć z wyborami śródokresowymi, więc czasu jest niewiele. Wpływ na BTC jest raczej ograniczony, jego pozycja jest już jasna. Prawdziwa zmiana dotyczy tokenów z szarej strefy, giełd i uczestników DeFi; wprowadzenie ustawy przyniesie kompletną federalną strukturę dla aktywów cyfrowych, co jest znacznie ważniejsze dla altcoinów i lokalnych firm. Opóźnienie nie oznacza negatywnego sygnału, jeśli uda się porozumieć we wrześniu, efekt będzie znacznie większy niż pozytywne skutki polityczne, dalsze opóźnienia oznaczają, że trzeba jeszcze poczekać. #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解

#西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进 Stabilne monety naprawdę mają wejść do codziennych płatności, a trudność nigdy nie polegała na tym, czy przelewy na łańcuchu są wystarczająco szybkie. USDT i USDC od dawna są dostępne 24 godziny na dobę, można je otrzymać w kilka minut, a nawet sekund. Prawdziwy problem pojawia się po otrzymaniu pieniędzy w portfelu – co dalej robi zwykły użytkownik? Aby coś kupić, zwykle trzeba najpierw sprzedać stablecoiny, wymienić je na lokalną walutę fiat, wypłacić na konto bankowe, a potem użyć karty bankowej do płatności. Ta część na łańcuchu jest szybka, ale ostatnia mila i tak prowadzi z powrotem do tradycyjnego systemu finansowego. Western Union wprowadza Stablecard, aby rozwiązać właśnie ten problem. Ta karta oparta jest na własnym stablecoinie dolara USDPT Western Union i jest podłączona do sieci płatniczej Visa. Po otrzymaniu USDPT użytkownik może pozostawić wartość w dolarach w portfelu i płacić bezpośrednio kartą Visa, bez konieczności każdorazowego ręcznego konwertowania stablecoinów na konto bankowe. Pierwsza partia obejmuje 37 rynków, a po stronie konsumentów można płacić w około 175 milionach punktów handlowych akceptujących Visa, a Western Union planuje dalszą ekspansję. Te liczby razem są znacznie ważniejsze niż kolejna karta kryptowalutowa. Western Union ma ponad 100 milionów klientów, działa w ponad 200 krajach i regionach, a jego mocną stroną są przekazy międzynarodowe i rozległa sieć offline. Teraz USDPT wprowadza dolara na łańcuch Solana. USDPT jest wydawany przez Anchorage Digital Bank, ma parytet 1:1 z dolarem i działa na Solanie. Western Union wcześniej ogłosił też Digital Asset Network, łączącą ponad 360 tysięcy punktów odbioru gotówki na całym świecie. Dzięki temu ścieżka pieniędzy zaczyna wyglądać inaczej. Nadawca może korzystać z tradycyjnego przekazu, a odbiorca otrzymuje USDPT. Jeśli chce dalej trzymać dolary, zostawia je w portfelu; jeśli chce wydać, płaci kartą Visa; jeśli potrzebuje gotówki, może wymienić ją w sieci Western Union. Stablecoiny przestają być tylko aktywem pośrednim na giełdzie, a zaczynają łączyć przekazy, przechowywanie, konsumpcję i gotówkę. To jest interesujące dla Solany. W przeszłości wartość łańcucha oceniano po TPS, opłatach, wolumenie DEX i aktywności MEME, ale aplikacje płatnicze patrzą na inne wskaźniki: ile prawdziwych środków przepływa dziennie, ilu użytkowników rozlicza transakcje, czy środki muszą być dostępne 24/7 i czy transakcje są ciągłe. Western Union wydając USDPT na Solanie, przenosi część realnego zapotrzebowania na przekazy międzynarodowe bezpośrednio na ten łańcuch. Warto też zwrócić uwagę na relacje z Visą. Visa od kilku lat promuje rozliczenia stablecoinami, już używa USDC na Solanie i innych sieciach do częściowych rozliczeń, a teraz Stablecard daje stablecoiny konsumentom. Wcześniej Visa rozliczała stablecoiny w tle, a zwykły użytkownik tego nie odczuwał; teraz użytkownik posiada stablecoiny, ale może płacić jak zwykłą kartą bankową. Obie te ścieżki zmierzają w tym samym kierunku. Łańcuch odpowiada za przesył i rozliczenia aktywów, Visa za globalną sieć akceptacji, a użytkownik nie musi wiedzieć, przez który łańcuch przechodzi płatność. Dla stablecoinów taki model jest bardziej realistyczny niż wymagać, by wszyscy sprzedawcy sami integrowali portfele i akceptowali USDC czy USDPT. Przebudowa systemów płatności u setek milionów sprzedawców jest trudna, ale podłączenie stablecoinów do istniejącej sieci Visa znacznie obniża próg. Western Union nie zaczyna od zera. Co roku obsługuje ogromne kwoty przekazów międzynarodowych, teraz przenosi część warstwy rozliczeniowej na łańcuch i integruje stablecoiny z własną bazą klientów, agentów i siecią gotówkową. Dlatego wprowadzenie Stablecard jest ważniejsze niż krótkoterminowy wzrost wolumenu transakcji na SOL. Kluczowe jest, czy ten model da się powielić. Jeśli coraz więcej banków, firm przekazowych i fintechów przyjmie podobną strukturę – rozliczenia stablecoinami w tle, a na froncie Visa, Mastercard i lokalne sieci płatnicze – popularyzacja stablecoinów może nie nastąpić przez masowe użycie portfeli kryptowalutowych. Może się to odbyć dyskretnie w istniejących produktach płatniczych. Użytkownik nadal będzie płacił znaną kartą, sprzedawca otrzyma normalne rozliczenie, ale warstwa odpowiedzialna za międzynarodowy transfer środków będzie stopniowo zastępowana przez dolara na łańcuchu.

#Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元 Polymarket znowu szykuje się do pozyskania finansowania, a ta runda jest całkiem spora — według informacji rynkowych wynosi około 1 miliarda dolarów, a docelowa wycena ma przekroczyć 20 miliardów dolarów. Przyjrzenie się osi czasu daje lepszy obraz. W październiku zeszłego roku wycena wynosiła około 9 miliardów dolarów, w kwietniu tego roku zakończono rundę finansowania na około 1 miliard dolarów, a wycena wzrosła wtedy do około 15 miliardów. Minęło zaledwie kilka miesięcy, a jeśli nowa runda dojdzie do skutku, wycena znów znacznie wzrośnie. W mniej niż rok wycena wzrosła z 9 do 20 miliardów, czyli ponad dwukrotnie. Dlaczego kapitał jest gotów tyle zainwestować? Prosto mówiąc, Polymarket przekształca oczekiwania, które wcześniej były tylko przedmiotem dyskusji, w ceny, które można handlować. Czy BTC osiągnie 100 000 do końca roku, czy Fed podniesie stopy procentowe, kiedy zostanie uchwalona jakaś ustawa — te kwestie, które wcześniej były tylko opiniami na platformach społecznościowych, teraz każdy z nich może stać się prawdziwym rynkiem z udziałem realnych pieniędzy i prawdopodobieństw. Obecnie główne kryptowaluty nie wykazują wyraźnego trendu — BTC oscyluje wokół 64 000 USD, ETH około 1900 USD, a SOL utrzymuje się w okolicach 70 USD. Jednak rynek nie stracił zapotrzebowania na handel, po prostu zmienił przedmiot transakcji na coś innego — prawdopodobieństwo wystąpienia określonego zdarzenia w przyszłości. Polymarket właśnie tę potrzebę przekształcił w biznes, który stale rośnie. Co ważniejsze, firma nie opiera się już tylko na opowieściach związanych z finansowaniem. Według ujawnionych danych roczne przychody przekraczają 1 miliard dolarów, a przy obecnej wycenie około 20 miliardów (przyjmując 20-krotność przychodów) jest to wyraźny sygnał, że inwestorzy wierzą, iż rynek predykcyjny stanie się trwałą kategorią finansową. Ta sprawa ma bezpośredni związek z BTC. BTC jest jednym z aktywów kryptograficznych o najdłuższym czasie handlu i największej płynności na świecie, więc naturalnie wokół niego powstaje wiele rynków predykcyjnych. Oprócz rynku spot, perpetual i opcji, pojawiła się teraz dodatkowa warstwa kontraktów na zdarzenia. Co ciekawe, ceny na rynku predykcyjnym nie zawsze pokrywają się z prawdopodobieństwami wyliczanymi przez tradycyjne instrumenty pochodne. Badanie z tego roku porównało Polymarket z rynkami BTC na Binance i wykazało średnią różnicę około 6,3 punktu procentowego między ukrytymi prawdopodobieństwami, która nie znika natychmiast. Oznacza to, że na rynku predykcyjnym oprócz profesjonalnych funduszy pochodnych jest dużo kapitału opartego na wiadomościach, emocjach i indywidualnych ocenach. Wpływ na ETH i SOL jest nieco inny. Polymarket sam w sobie nie zwiększa bezpośrednio wartości ETH czy SOL wraz ze wzrostem wyceny, działa głównie w ekosystemie Polygon, rozliczając się w USDC, nie wydając własnego tokena. To właśnie jest najbardziej przekonujące — aplikacje na łańcuchu nie muszą emitować tokenów, aby osiągnąć wycenę na poziomie dziesiątek czy setek miliardów dolarów, wystarczy, że użytkownicy naprawdę chcą korzystać, wolumen transakcji rośnie, a platforma generuje przychody, by biznes mógł się rozwijać. To bardzo realistyczny punkt odniesienia dla platform inteligentnych kontraktów takich jak ETH i SOL. W przeszłości rynek porównywał publiczne łańcuchy pod kątem TPS, opłat za gaz, TVL, ale ostatecznie to, czy łańcuch ma wartość, zależy od tego, czy na nim powstają produkty, z których użytkownicy chcą korzystać codziennie. Rynek predykcyjny jest obecnie najszybciej rozwijającą się kategorią. Konkurencja jest już bardzo zacięta. Główny konkurent Polymarket, Kalshi, również notuje wzrost wyceny, a obie firmy razem stanowią już znaczącą wartość. Cały sektor rynku predykcyjnego trudno już traktować jako marginalną zabawkę kryptowalutową. Dlatego najważniejsze w tej rundzie finansowania nie jest to, czy wycena osiągnie 19 miliardów, 20 miliardów czy więcej. Prawdziwą uwagę powinno się zwrócić na to, że rynek kryptowalut powoli rozszerza się z handlu BTC, ETH, SOL na handel wszystkimi zdarzeniami, które mogą wpływać na te aktywa. Cena tokena to jeden rynek, a prawdopodobieństwo staje się drugim. W przyszłości ocena nastrojów rynkowych może opierać się nie tylko na wykresach i przepływach kapitału, ale także na dynamicznie zmieniającej się tabeli prawdopodobieństw.

#伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 W ciągu ostatnich dni BTC utrzymuje się w okolicach 65 000 USD, ETH ponownie powrócił powyżej 1900 USD, a SOL oscyluje wokół 74 USD, jednak jest jeden czynnik, którego nie można traktować jedynie jako międzynarodową wiadomość — czy Cieśnina Ormuz naprawdę może wrócić do normalnej żeglugi. Iran i Oman pracują nad nowym planem żeglugi, a rynek kilka dni temu zareagował na postępy w negocjacjach, co spowodowało spadek cen ropy Brent z wysokich poziomów. Problem w tym, że kilka kluczowych warunków negocjacji nadal nie zostało rozwiązanych. Iran chce pobierać opłatę w wysokości 5% do 7% wartości ładunku od statków przepływających przez cieśninę, Oman proponuje około 3%, a Stany Zjednoczone domagają się całkowitego braku opłat. Na pierwszy rzut oka różnica kilku procent wydaje się niewielka, ale w praktyce wdrożenie tego jest znacznie bardziej skomplikowane. Ponieważ irańskie instytucje są nadal objęte sankcjami USA, jeśli armatorzy zapłacą opłatę, nie tylko wzrosną koszty, ale mogą też napotkać problemy z sankcjami i nieważnością ubezpieczenia. Z tego powodu, mimo doniesień o rychłym porozumieniu, firmy żeglugowe nie wracają masowo. Dane najlepiej obrazują sytuację. Od poniedziałku do czwartku tego tygodnia przez Cieśninę Ormuz przepłynęło tylko 33 statki, podczas gdy w tym samym okresie w zeszłym tygodniu było ich 50, a w czwartek zaledwie 4. Przed konfliktem normalny tygodniowy ruch w cieśninie wynosił około 130 do 140 statków. Oznacza to, że obecny poziom żeglugi jest wciąż znacznie poniżej normy. To też wyjaśnia, dlaczego mimo spadku cen ropy z wcześniejszych szczytów, ryzyko nie zniknęło całkowicie. Ropa Brent nadal utrzymuje się w okolicach 82 USD, wcześniej ponownie wzrosła do 83 USD. Co to ma wspólnego z BTC? Najbardziej bezpośrednim aspektem jest inflacja. Jeśli Cieśnina Ormuz nadal będzie zablokowana, ceny energii ponownie wzrosną, a inflacja w USA będzie trudna do obniżenia. Wzrost cen ropy ostatecznie przełoży się na koszty transportu, produkcji, lotnictwa, logistyki i konsumpcji, a oczekiwania rynku dotyczące obniżek stóp procentowych lub zaprzestania zacieśniania polityki przez Fed zostaną przesunięte w czasie. Obecnie BTC, ETH i SOL znajdują się w fazie bardzo zależnej od płynności. BTC dziś oscyluje wokół 64 700 USD, zmiany w ciągu 24 godzin są niewielkie, podczas gdy indeks CoinDesk 20 spadł w tym samym czasie o około 0,2%. Na pierwszy rzut oka BTC wydaje się odporny na spadki, ale rynek instrumentów pochodnych zaczyna być ostrożny. Najaktywniejsze w ostatnich 24 godzinach opcje na BTC to Puty na poziomach 60 000 i 62 000 USD, podczas gdy na ETH najpopularniejsze są Call na 2000 USD. Ta różnica jest interesująca. BTC obecnie pełni rolę kapitału obronnego i instytucjonalnego, więc nawet jeśli ceny ropy, ryzyko geopolityczne i rentowności obligacji amerykańskich wywierają presję, cena na razie nie spadła znacząco. ETH jest inny. ETH znajduje się obecnie w okolicach 1930 USD, zaledwie kilka procent od 2000 USD. Jeśli ceny ropy będą dalej spadać, a presja inflacyjna się zmniejszy, powrót apetytu na ryzyko może sprawić, że przebicie 2000 USD przez ETH będzie sygnałem do ponownego zwiększenia zaangażowania w aktywa o wysokiej zmienności. SOL jest jeszcze bardziej wrażliwy. SOL oscyluje wokół 74 USD i ma większą zmienność niż BTC. Gdy rynek przechodzi w fazę Risk-on, kapitał zwykle przesuwa się z BTC do ETH i SOL, ale jeśli ropa szybko rośnie, a rentowności obligacji amerykańskich idą w górę, podczas kurczenia się kapitału SOL zwykle odczuwa presję wcześniej niż BTC. Dlatego ostatnio BTC, ETH i SOL wydają się konsolidować, ale w rzeczywistości czekają na odpowiedzi kilku zmiennych. Z jednej strony zatrudnienie zaczyna słabnąć i rynek chce, by Fed nie zaostrzał polityki, z drugiej zaś sytuacja na Bliskim Wschodzie i ceny ropy mogą w każdej chwili ponownie podnieść inflację — oba kierunki działają przeciwstawnie. Warto też zwrócić uwagę na jeden szczegół. Złoto dziś wzrosło do około 4300 USD, notując jednodniowy wzrost około 1,5%, co pokazuje, że tradycyjny kapitał w obliczu niepewności geopolitycznej nadal wybiera złoto jako bezpieczną przystań. BTC nie zanotował jednoczesnego dużego wzrostu, co oznacza, że rynek na razie nie traktuje go całkowicie według logiki złota. Jednak BTC nie spadł też wyraźnie poniżej 60 000 USD pomimo wzrostu cen ropy i ryzyka wojny. To tworzy obecnie dość wyjątkową sytuację: złoto pełni funkcję zabezpieczenia, BTC ma swoich nabywców, a ETH i SOL czekają na decyzję rynku dotyczącą apetytu na ryzyko. Dlatego teraz warto bardziej skupić się na rzeczywistej liczbie statków przepływających przez Cieśninę Ormuz, a nie tylko na kolejnych komunikatach o postępach w negocjacjach. Jeśli tygodniowy ruch wzrośnie z kilkudziesięciu statków do ponad 100, premia za ryzyko wojny będzie stopniowo znikać z cen ropy, a presja inflacyjna na energię spadnie, co będzie korzystne dla BTC, ETH i SOL. Z kolei jeśli negocjacje utkną na kwestiach opłat, sankcji i ubezpieczeń, a ruch statków nie wróci do normy, a ceny ropy ponownie przebiją się w górę, rynek nie będzie już handlował tylko ryzykiem Bliskiego Wschodu. Znowu stanie się to ryzykiem inflacyjnym, ryzykiem stóp procentowych, które ostatecznie przełoży się na wyceny BTC, ETH i SOL. Obecny spokój BTC w okolicach 65 000 USD może być mylący, ale linia cen ropy może być ważniejsza niż jedna czy dwie małe świeczki na wykresie K-line.