Czy nadal warto uczyć się od Rich Dady? Zadłużenie wynosi 1,2 miliarda dolarów 2 września, powołując się na "New York Post", autor "Bogaty ojciec, biedny ojciec" Robert Kiyosaki ujawnił w niedawnym wywiadzie, że ma dług w wysokości 1,2 miliarda dolarów, co szybko przyciągnęło uwagę rynku. Jednak ten dług w wysokości około 1,2 miliarda dolarów pochodzi faktycznie z hipoteki na budynki mieszkalne, a nie z inwestycji w bitcoina i złoto, które od dawna promuje. Była żona i partnerka biznesowa Kiyosakiego wyjaśniła, że dług ten jest wspólnym zobowiązaniem z partnerami i dotyczy około 1 500 jednostek mieszkalnych, a rzeczywiste zobowiązania finansowe Kiyosakiego są znacznie niższe niż ta kwota nominalna. Warto zauważyć, że mimo wielokrotnego publicznego promowania posiadania złota i bitcoina jako narzędzi do walki z inflacją, te cyfrowe aktywa nie były używane jako zabezpieczenie żadnych pożyczek. W rzeczywistości, choć Kiyosaki intensywnie promuje bitcoina, prawdziwym zabezpieczeniem są nieruchomości i dochody z najmu, co odzwierciedla fakt, że bitcoin w obecnym systemie finansowym nie jest jeszcze powszechnie akceptowany jako zabezpieczenie. Jednak krytycy wskazują, że ten model wysokiego dźwigni finansowej może zwiększać zyski podczas wzrostów na rynku, ale gdy ceny nieruchomości przestaną rosnąć, może prowadzić do ogromnych strat, co w obecnym środowisku gospodarczym jest szczególnie warte uwagi. Co ciekawe, Kiyosaki publicznie ostrzegał, że tanie kredyty mogą zniszczyć system finansowy, podczas gdy jego własne portfolio inwestycyjne w dużej mierze opiera się na kredytach. Ta rozbieżność między słowami a praktyką budzi wątpliwości wśród obserwatorów rynku co do jego porad inwestycyjnych. W rzeczywistości Kiyosaki ma już na koncie upadłość; jego firma w 2012 roku złożyła wniosek o ochronę przed upadłością po przegranej w sądzie. To doświadczenie pokazuje, że nawet autorytety w dziedzinie edukacji finansowej nie zawsze podejmują bezbłędne decyzje inwestycyjne. bitcoin:native

W Chengdu jest naprawdę dużo jedzenia, na ulicach pełno pikantnych króliczych głów i makaronu z tłustymi jelitami, aż chce się jeść, ale niestety towarzysze podróży nie jedzą ostrych potraw, więc musieliśmy zadowolić się pięcioma łagodnymi daniami, kosztowało to mniej niż 18U. Wszędzie małe knajpki i bary, z muzyką na żywo, folkową, uliczną, wszystkie mają swój charakter. Wieczorem jedliśmy pikantne szaszłyki, nie piliśmy, nadrobimy to jutro.

"Moment Longi" Zhang Lei: Straty rzędu miliardów, gdy "przyjaciel czasu" zostaje ukarany przez czas Ostatniego dnia sierpnia 2026 roku cena akcji Longi Green Energy zamknęła się na poziomie 12,07 juanów, a kapitalizacja rynkowa nie przekraczała 100 miliardów. Pięć lat temu, w tamtą zimę, firma ta była najjaśniejszą gwiazdą fotowoltaiki na rynku A, a jej wartość rynkowa przekroczyła 540 miliardów juanów. Kiedy Hillhouse Capital nabył 6% udziałów za 15,8 miliarda juanów na podstawie umowy, rynek uznał to za "najlepszy przykład inwestycji wartościowej w Chinach". Obecnie Hillhouse zniknął z listy dziesięciu największych akcjonariuszy Longi. Według szacunków rynkowych rzeczywista strata netto tej inwestycji wynosi od 7 do 10 miliardów juanów. W ciągu sześciu lat, od "inwestycji podręcznikowej" do "podręcznikowego wycofania się", co tak naprawdę się wydarzyło? Brutalność czasu: nie chodzi o "kupno za drogo", lecz o "kupno na ramieniu cyklu" Najłatwiej przeoczyć fakt, że cena zakupu Hillhouse wynosząca 70 juanów za akcję nastąpiła po tym, jak akcje Longi wzrosły prawie trzykrotnie w ciągu roku. Nawet po uwzględnieniu dwóch kolejnych podziałów akcji "10 za 4", skorygowany koszt wyniósł około 35,71 juana za akcję, a na szczycie cenowym w listopadzie 2021 roku zysk papierowy przekroczył 10 miliardów juanów. Problem polega na tym, że szczyt rentowności branży fotowoltaicznej przypadł właśnie na 2022 rok — zyski netto przypisane akcjonariuszom wyniosły 14,8 miliarda juanów, a marża brutto około 20% — po czym nastąpił stały spadek. Hillhouse kupił akcje blisko szczytu cyklu, oczekując, że będą one rosły jak liderzy konsumpcji, przekraczając cykle. To jak kupowanie kontraktów na kurtki puchowe latem, wierząc, że zima będzie zimniejsza i dłuższa, nie przewidując "ciepłej zimy" spowodowanej nadmierną podażą. Dlaczego "fosy" Longi nie wytrzymują cyklu? Zhang Lei w "Wartości" podkreślał strukturalne przewagi konkurencyjne przedsiębiorstw. Longi rzeczywiście posiada najniższe na świecie koszty krzemowych plastrów niekrzemowych, wiodącą technologię monokrystaliczną oraz solidną strategię finansową. Jednak natura produkcji fotowoltaicznej oznacza, że te przewagi tracą "siłę ustalania cen" wobec nadpodaży. W latach 2020-2023 branża zainwestowała ponad 3 biliony juanów w rozbudowę mocy produkcyjnych, co spowodowało, że moce produkcyjne krzemu, plastrów, ogniw i modułów znacznie przekroczyły globalny popyt. Gdy ceny modułów spadły poniżej kosztów, firmy o najniższych kosztach jedynie "traciły najmniej", a nie "zarabiały". Marże brutto modułów i ogniw Longi w pierwszej połowie 2026 roku zbliżyły się do zera, a segment plastrów zanotował nawet ujemną marżę — sprzedając plaster z każdą sztuką na stracie. Kluczowa jest także zmienność ścieżek technologicznych. Przemysł przeszedł szybciej niż oczekiwano z PERC na TOPCon, podczas gdy Longi postawiło na technologię BC (tylne kontakty). W 2024 roku HPBC 1.0 nie spełnił oczekiwań pod względem wydajności i kosztów, co spowodowało znaczne odpisy zapasów i straty z powodu wstrzymania produkcji, bezpośrednio obciążając wyniki. Założyciel Li Zhenguo zrezygnował z funkcji dyrektora generalnego w 2025 roku, przechodząc do działu badawczo-rozwojowego — ten sygnał "wycofania się założyciela" ma większe znaczenie symboliczne niż jakiekolwiek dane finansowe. Kontrowersje wokół pożyczek akcji: od "latarni" do "postępowania" i utraty reputacji W 2023 roku HHLR, spółka zależna Hillhouse, wypożyczyła 64,48 miliona akcji przez mechanizm pożyczek akcji, zmniejszając udział z 5,85% do 5,00%, a następnie bez ogłoszenia dalej do 4,98%. Ta "precyzyjna operacja" wywołała dochodzenie regulacyjne, zmuszając Hillhouse w 2024 roku do dobrowolnego zwiększenia udziałów powyżej 5% w celu zgodności. Jednak szkody w reputacji są nieodwracalne. Instytucja, która budowała swoją markę na "długoterminowości" i była wzorem inwestycji wartościowych dla wielu inwestorów detalicznych, została oskarżona o wykorzystywanie luk w przepisach do "tajnego działania". To nie tylko podważyło zaufanie rynku do uczciwości Hillhouse, ale także ujawniło fundamentalne problemy funduszy private equity: gdy presja na wykupy LP, ocena wyników i okres trwania funduszu nakładają się, "długoterminowość" często musi ustąpić "płynności". Kto odpowiada za straty rzędu miliardów? Bardziej strukturalna analiza Proste przypisanie winy "Zhang Lei się pomylił" byłoby zbyt uproszczone. W rzeczywistości porażka Hillhouse w Longi to splot trzech niezgodności: - Niezgodność wyceny z cyklem: wejście na szczycie koniunktury, ale wycena z perspektywą dziesięcioletnią. - Niezgodność charakteru aktywów z ramami inwestycyjnymi: traktowanie cyklicznej produkcji jak akcji konsumpcyjnych lub technologicznych, przeceniając głębokość przewagi kosztowej "fosy". - Niezgodność charakteru kapitału z okresem posiadania: okres trwania i presja wyjścia funduszu private equity uniemożliwiają oczekiwanie na kolejny cykl ożywienia. Warto porównać to z inwestycją Hillhouse w Gree — 41,6 miliarda juanów za udziały, również z ponad 10-miliardową stratą papierową, ale Gree ma bufor w postaci wartości marki, dywidend i stabilnego popytu na wymianę klimatyzatorów. Moduły fotowoltaiczne nie mają przywiązania do marki, a klienci końcowi kierują się tylko ceną, więc przy nadpodaży żadna firma nie jest w stanie samodzielnie przeciwstawić się stratnemu cyklowi branży. "Era po Hillhouse" w Longi: strukturalne światełko i długi tunel Po odejściu Hillhouse wyniki Longi w raporcie półrocznym 2026 nadal są słabe: przychody 27 miliardów juanów, spadek o 17,6% rok do roku; strata netto 3,68 miliarda juanów, wzrost straty o 43%; przepływy pieniężne z działalności operacyjnej minus 5,8 miliarda juanów. Jednak za tymi danymi kryją się dwie strukturalne zmiany warte uwagi: - Sprzedaż modułów BC 19,55 GW, wzrost o 125% rok do roku, udział w dostawach wzrósł do ponad 65% — zakładana przez Li Zhenguo ścieżka technologiczna po sześciu latach zaczyna się skalować; - W drugim kwartale strata zmniejszyła się kwartalnie, marża brutto pojedynczego kwartału wzrosła do 3,13%, sprzedaż modułów za granicą wzrosła o 26%, a udział przychodów zagranicznych przekroczył 65%. Ponad 50 miliardów juanów środków pieniężnych na koncie daje Longi "ciepły płaszcz" w zimie branży, znacznie grubszy niż większość konkurentów. Jeśli technologia BC w ciągu najbliższych dwóch-trzech lat będzie nadal obniżać koszty i zwiększać efektywność, osiągając poziom konkurencyjny lub przewyższający TOPCon, to kapitał, który dziś odszedł, być może sprzedał akcje "w najciemniejszym momencie przed świtem". Przyjaciel czasu ostatecznie przegrał z czasem Przypadek Longi Hillhouse to w istocie test wytrzymałości "długoterminowości" na chińskich cyklicznych akcjach produkcyjnych. Wynik testu: gdy długość cyklu branżowego przekracza okres trwania funduszu, gdy niepewność ścieżki technologicznej podważa przewagę kosztową, gdy regulacje i presja opinii publicznej ograniczają pole manewru, nawet najbardziej sprytny kapitał musi zaakceptować stratę i wyjść. Nie oznacza to jednak, że "długoterminowość" jako taka zawiodła. Przypomina to inwestorom, że warunkiem stosowania długoterminowości jest możliwość rzeczywistego oczekiwania na nadejście tego "długiego terminu". Dla kapitału instytucjonalnego z terminem wyjścia i presją wyników, mówienie o dziesięcioletniej wizji na szczycie cyklu to zbyt kosztowny luksus. Longi nadal istnieje, Li Zhenguo nadal pracuje w laboratorium, technologia BC nadal się rozwija. Hillhouse odeszło, straty są realne. Ostateczna odpowiedź na pytanie o "słuszność" tej inwestycji może nadejść dopiero z kolejnym cyklem koniunktury fotowoltaicznej, gdy spojrzymy wstecz na dzisiejszą cenę 12,07 juana — wtedy dowiemy się, kto naprawdę był "przyjacielem czasu".

Największym zmartwieniem chińskiego przemysłu filmowego stało się to, że „牛来” nie tylko nie został zdjęty z ekranów, ale wręcz przedłużono jego wyświetlanie, a teraz jego box office zbliża się do 60 milionów. Co jest jeszcze zabawniejsze, coraz więcej filmów „牛来” napływa do kin, na przykład trzeci obraz „目不转睛”, gdzie jedna osoba zajęła się wszystkimi zadaniami, maksymalnie wykorzystując operacje jednoosobowe, a nawet przewyższając oryginał, bo główni twórcy „牛来” to dwie osoby #牛来

Czy to armia trolli JT się rozkręciła? Wszędzie są negatywne komentarze o Sun Yuchenie, mówią, że został wpisany na listę łowców przestępców, ale uważam, że to niemożliwe, bo jest w Hongkongu (Sun pokazał zdjęcia z hashami bloków sieci TRON i widokiem na Victoria Harbour), gdyby chcieli go złapać, to nie potrzebowaliby listy, po prostu by go zatrzymali, a Hongkong już wrócił do Chin. Trochę pomyślcie, na tej konferencji Bitcoin Asia w Hongkongu pojawiło się wielu ważnych ludzi z branży kryptowalut, którzy na pewno mają ryzyko kontroli granicznej. A mimo to odważnie przyjechali do Hongkongu na konferencję kryptowalutową i pokazali się przed kamerami, co wiele mówi. Ci ludzie na pewno nie są głupi, głupi są ci, którzy szerzą plotki. Wczoraj jadłem obiad z krewną, rozmawialiśmy o sprawie z jajkami, ona nie rozumie, czym są kryptowaluty, ale też ostro krytykowała wirtualne waluty Sun jako oszustwo. Powiedziałem jej, żeby najpierw spojrzała na dane: TRON, w ciągu 9 lat wzrósł 226 razy, w ciągu ostatnich 5 lat 4,7 razy, w ciągu ostatnich 3 lat 4,5 razy, a w ciągu ostatniego roku 1,2 razy. Oczywiście nie zachęcam nikogo do inwestowania w kryptowaluty, bo są bardzo zmienne i przeciętny człowiek nie wytrzyma takiej zmienności. Ale jeśli mówisz, że Sun cię oszukał, to trochę przesada, nie można tylko mówić o stratach, a nie wspominać o zyskach. ​@justinsuntron @HTX_Molly #TRONEcoStar

Wygląda świetnie, chyba niebawem nadejdą dni, gdy w kinie będziemy oglądać wielkie filmy AI! Zapraszam do obejrzenia pierwszego odcinka „神坠2” #天坠一神，地裂成荒。神骸化宝，世人争抢。#奇幻 #AI短剧

Czasami nie sposób nie zauważyć, że ludzie stworzeni przez los są naprawdę różnorodni, a różnice między nimi są ogromne, nawet charakter rodzeństwa może się diametralnie różnić. Na przykład niektórzy nie potrafią wytrzymać nawet minuty w domu, ciągle chcą wychodzić na górskie wędrówki, pływać czy uprawiać sport. A inni tego nie rozumieją, wolą siedzieć w domu, dobrze jeść, spać i grać w gry online. Właściwie każdy robi swoje, nie ma tu mowy o tym, kto ma rację, a kto nie. Najgorsze jest, gdy dwie różne osoby muszą razem mieszkać – to męczące. Zazwyczaj jedna z nich musi zrezygnować ze swoich pasji, by dostosować się do drugiej, i może to trwać całe życie. Młodość pozwala jeszcze znieść urok drugiej osoby, ale z czasem, gdy się starzeją i tracą zainteresowanie, nie chcą już się dostosowywać, a wtedy pojawiają się konflikty. Dlatego jestem zdecydowanie przeciwny twierdzeniu, że do związku trzeba szukać osoby uzupełniającej. W rzeczywistości nie ma żadnego uzupełniania, po prostu jedna strona dostosowuje się do drugiej. O wiele łatwiej i przyjemniej jest, gdy są razem dwie podobne osoby, które nie muszą się starać, by dostosować do siebie nawzajem. Ty kochasz nurkowanie i wspinaczkę, ja też, ty lubisz siedzieć w domu i grać w gry, ja też – to prawdziwa harmonia i szczęście. Więc pamiętaj, szukając partnera, znajdź kogoś takiego jak ty, a nie kogoś uzupełniającego, zdecydowanie.

Wczoraj miałem okazję na żywo obejrzeć w Małym Teatrze Ludowym w Pekinie tegoroczną prezentację dramatów studenckich i naprawdę było to bardzo dobre i ekscytujące, sala była wypełniona po brzegi, atmosfera bardzo gorąca. Zwróćcie uwagę na zdjęcie z jedzeniem poniżej, wydaje mi się, że widzę tam znajomego z branży kryptowalut, czy ktoś potrafi go rozpoznać? Wystąpiły szkoły: Uniwersytet Nauczycielski Stolicy, Uniwersytet Ludowy, Uniwersytet Nauczycielski Tianjin, Uniwersytet Nauczycielski Pekinu, Centralna Akademia Dramatyczna. Występy młodych studentów były pełne pasji i bardzo poruszające. Spektakl "Biały Śnieg i Świnia" grupy teatralnej Uniwersytetu Nauczycielskiego Stolicy zrobił na mnie duże wrażenie, jest adaptacją krótkiej powieści Su Tong, fabuła była pełna zwrotów akcji, gra aktorska szczera i naturalna, reżyseria, oświetlenie i zmiany scen były bardzo profesjonalne, doskonale oddały istotę oryginału. Muszę powiedzieć, że efekty występu w Małym Teatrze Ludowym w Pekinie były naprawdę niesamowite, oświetlenie było tak dobre, że wyglądało jak film, rysy twarzy i kolory były wyraźne i jasne, a dźwięk nie do opisania, aktorzy nie używali mikrofonów, a każdą kwestię słychać było wyraźnie na całej sali, to było prawdziwe przeżycie. Nic dziwnego, że jest to narodowa scena najwyższej klasy w samym sercu Pekinu. Polecam każdemu, kto ma okazję, aby to poczuć.