Orbit Post Sitemap
亚马逊的收入在2000-2001年持续增长，股价照样跌94%
跌掉的全是倍数。思科、微软同理。
成长型资产的宿命就是：估值里故事占比越高，流动性退潮时跌得越狠，和有没有回购无关。
UNI带着回购跌80%
价格越跌，投机活动越少，收入越少，基本面越差
基本面本来就是为价格托底的
结果这个地板越来越低
所以：任何山寨币在牛市都要及时兑现$SNDK
闪迪SNDK财报前瞻
财报时间：8月5日周三美股盘后.
柏林时间预计22:00左右发布财报，22:30召开电话会议.
公司指引：
营收77.5亿—82.5亿美元.
调整后EPS 30—33美元.
调整后毛利率79%—81%.
市场预期：
营收约83亿—84.4亿美元.
调整后EPS约34.2—34.8美元.
毛利率接近80%.
现在的问题不是闪迪能不能超过公司指引，而是能不能超过已经被市场抬高的一致预期.
这份财报真正有力度，营收最好达到85亿美元以上，EPS站上35美元，毛利率维持在81%左右，同时继续上调2027财年指引.
市场最关心的也不是已经兑现的利润，而是AI存储的高景气还能持续多久.
上季度闪迪数据中心收入环比增长233%. 本季度必须继续证明企业级SSD需求还在加速，长期订单能够覆盖未来新增产能，NAND价格和毛利率没有出现见顶信号.
财报大幅超预期，远期指引继续上调，股价有机会拉升15%—25%.
业绩符合预期，但远期指引没有惊喜，很可能先拉后砸.
只超过公司指引，却没有达到市场预期，仍然会被资金当成不及预期处理.
如果营收低于81亿美元，或者毛利率和2027财年指引松动，股价可能再次下跌15%—25%.
期权市场给出的财报波动预期约为±21%.
闪迪这次并不缺一份漂亮的财报.
市场要看到的是，80%左右的毛利率和AI存储短缺还能继续维持.
业绩超预期的概率不低.
股价能不能涨，最终看2027财年指引#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
我觉得它今晚能超预期，币圈也能跟着喝口汤
今晚AMD发财报，市场都在盯着AI芯片和下半年指引。我觉得它能交出超预期的答卷，核心依据不是赌一个数字，而是AI算力市场的底层逻辑变了，AMD正从“备选”变成“刚需”。
为什么我觉得AMD能超预期？
1. AI算力不再是英伟达的独角戏：过去AI算力几乎被英伟达垄断，但现在微软、谷歌、Meta等巨头都在加速找替代方案，AMD成了最优先的选择之一。这说明AI算力市场正从“单极垄断”转向“双供应商”格局，AMD是不可或缺的“第二极”，这种结构性变化为AMD的持续增长提供了最坚实的底层逻辑。
2. 服务器CPU需求被AI重新定义：智能体AI的爆发，让服务器CPU从AI工作负载的“配角”变成了“刚需”。AMD的EPYC处理器凭借性能和成本优势，正在云厂商和企业客户中持续替代竞争对手，市场份额创下历史新高。AMD管理层甚至将2030年服务器CPU的市场规模预期翻倍至1200亿美元以上，这背后是对增长空间的巨大信心。
3. 数据中心业务已成为绝对增长引擎：在AMD的财报里，数据中心业务是核心看点。今年一季度，该业务营收同比增长57%，占总营收比重已升至56%以上，成为公司的中流砥柱。市场普遍预期二季度数据中心营收将突破60亿美元大关，继续刷新历史峰值。只要这个“发动机”不熄火，整体业绩就有保障。
尽管前景乐观，但我觉得今晚的财报仍有两个潜在风险：
-MI450系列尚未贡献实质收入：虽然Meta、OpenAI等巨头已签下大单，但新一代MI450 GPU预计要到2026年下半年才开始大规模交付。因此，今晚的财报可能还看不到新品的收入贡献，市场对2027年的预期将完全依赖于管理层对客户需求的表述。
客户端与游戏业务增长乏力：受全球PC出货量下滑和元器件涨价影响，AMD对客户端和游戏板块的指引相对审慎，仅为“小幅环比增长”。这部分业务的疲软可能会拖累整体营收增速，考验数据中心业务的增长能否完全对冲。
我觉得今晚该看什么？
对于AMD，市场已经习惯了“beat and raise”的节奏。如果今晚的营收只是勉强达到113亿美元的预期，可能会引发“利好出尽”的担忧。
我真正想看到的，是营收落在指引区间的上半段，同时管理层能给出一个稳健的三季度指引。这才能证明AI算力“第二极”的故事，不仅仅是概念，而是正在兑现的业绩。
AMD的财报不仅关乎半导体板块，也与币圈有着千丝万缕的联系。过去，AMD的显卡收入曾部分得益于加密货币挖矿需求，市场波动会直接影响其业绩。如今，虽然挖矿需求不再是核心驱动力，但AI算力的爆发为基于GPU的加密货币项目带来了新机遇。如果AMD在AI芯片领域持续突破，可能会推动RNDR、TAO、FET等AI相关代币的需求增长。不过，这种影响并非直接联动，更多是市场情绪和资金流向的间接传导。投资者需警惕，AMD的财报表现可能成为AI加密货币板块的“风向标”，但不应简单将其等同于币圈利好或利空。
（以上仅为个人观察，不构成任何投资建议。财报季波动剧烈，请务必独立判断，谨慎决策。兄弟们，CARDS今日涨14.14%，现价0.1582美元。Collector Crypt Q2收入2580万美元（+108.8%），5月年化利润约5300万美元，累计交易量破10亿美元。Arthur Hayes家族办公室研报给出4美元目标价，Hayes本人在X公开喊单。平台已启动回购，持有2300万交易卡库存和1000万现金储备。
但代币价值捕获几乎为零——燃烧+回购仅140万美元，占净收入3.4%，同期运营钱包出金4570万USDC。90.6%收入通过即时回购返还用户，留存率仅6.7%，日活仅420人。FDV 2.91亿是市值的8倍，72%代币由内部锁定至2027年底。
关键价位：阻力$0.17-$0.18，$0.21；支撑$0.14-$0.15，$0.12-$0.13。
Arthur Hayes喊的是4美元，但代币基本没分到平台赚的钱。盯收入数据和利润率，比盯K线更有用。
个人盘面观点分析与市场信息整理，非投资建议。
$BTC $ETH $CARDS
#从降息到加息，联储分歧全公开
#财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
#Palantir营收增93%，盘后涨13% Palantir kicked off the week with a strong beat, jumping 12% after hours after reporting solid growth and raising its full-year outlook. Once again, the market proved it cares less about what companies earned yesterday and more about what they can earn tomorrow. Now all eyes turn to the next big reports. AMD needs to prove AI demand is still translating into real profits. Strong revenue alone won't be enough—investors will be watching margins closely. If they start to crack, the AI growth story SpaceX (kod akcji: SPCX) kompletny kapitał akcyjny, wartość rynkowa, logika obliczeń oraz dodatki odblokowujące
1. Całkowity kapitał akcyjny (dane autorytatywne z prospektu, kapitał własny dwuwarstwowy)
1. Całkowity wyemitowany kapitał akcyjny (akcje publiczne klasy A + kontrolne akcje klasy B Musk): 13,076 miliarda akcji - akcje obiegowe klasy A: nowo emitowane IPO, 1 głos na akcję; Po pełnym realizacji początkowe akcje wolnego obrotu wynosiły 638,9 miliona (tylko 4,86% całkowitego kapitału akcyjnego)
- Akcje klasy B: Posiadane przez Elona Muska, 10 głosów na akcję, łącznie 42% całkowitego kapitału akcyjnego, zablokowane na pełne 366 dni (odblokowane dopiero 12 czerwca 2027), brak uprawnień do redukcji udziałów na cały rok
- Pozostałe 54% akcji: instytucje VC oraz wczesne akcje ograniczone do pracowników, z wieloma fazami faz odblokowania, co czyni je główną presją sprzedażową w 2026 roku
2. W pełni rozwodniony kapitał akcyjny (po wykorzystaniu opcji i RSU) wynosi około 13,8 miliarda akcji; należy uwzględnić długoterminową wycenę
2. Aktualna kapitalizacja rynkowa (zamknięcie rynku wschodniego 22 lipca, cena akcji 115,26 USD)
1. Standardowa całkowita kapitalizacja rynkowa (oprogramowanie głównego nurtu i bankowość inwestycyjna)
Wzór: Cena akcji w czasie rzeczywistym × całkowity kapitał akcyjny
11,526 × 13,076 miliarda ≈ 1,507 biliona USD
2. Kapitalizacja rynkowa (oparta wyłącznie na obecnie zbywalnych 638,9 miliona akcji)
11,526×638,9 miliona ≈ 73,6 miliarda USD, co stanowi jedynie krótkoterminowy wolumen handlu
3. Rozcieńczenie całkowitej kapitalizacji rynkowej
115,26×13,8 miliarda ≈ 1,59 biliona dolarów — instytucje sprzedają krótkoterminowo, a długoterminowe wyceny opierają się na tym standardzie
3. Uproszczona wersja niezbanowanej liniowej osi czasu (intuicyjna oś czasu)
1. 2026.06.12 Notowanie IPO: Tylko 639 milionów akcji w obiegu, 95% akcji zablokowanych na rynku
2. Pierwsza runda odblokowana 6 sierpnia 2026 (po raporcie za drugi kwartał): 20% odblokowania (911,5 miliona akcji) dla zwykłych akcji ograniczonej; jeśli cena ustabilizuje się na poziomie 175,5 USD, można odblokować dodatkowe 10%, co oznacza pierwszą falę presji sprzedaży o wartości 100 miliardów
3. Pięć rund wydań w małych ilościach od 2026.08.21 do 10.25: 7% odblokowanych na partię, przy ciągłym spadku podaży
4. Raport za trzeci kwartał zakończony październik 2026: Odblokowanie kolejnych 28% akcji ograniczonych, co jest drugim co do wielkości punktem nacisku w tym roku
5. 2026.12.09 (180 dni po wprowadzeniu na giełdę): Wszystkie akcje instytucjonalne i pracownicze były w 100% odblokowane, a liczba akcji obiegowych wzrosła do ponad 5,3 miliarda akcji
6. 2027.06.12 Ostateczne Lock-Up: 42% akcji klasy B Muska zostało w pełni odblokowane, co stanowi największą podaż akcji w całym cykluObserwator Zysków: Od oczekiwań dotyczących spadek stóp po walki o podwyżki, wewnętrzne podziały Fed zostały w pełni ujawnione. Mówiąc wprost: Na początku roku cały rynek był pewien, że Fed będzie obniżał stopy kolejno i wprowadzał płynność. Pod koniec lipca trzech członków komitetu wspólnie zagłosowało za podniesieniem stóp, ujawniając najpoważniejszy podział wewnętrzny od 2016 roku. Logika wyceny dolara, obligacji skarbowych i kryptowalut została całkowicie przekształcona, rozkładając na czynniki pierwsze pełne kontekst zmian poprzez głosowanie publiczne i oficjalne przemówienia. 1. Przegląd osi czasu: Znacząca zmiana oczekiwań z "obniżek stóp procentowych w celu stabilizacji wzrostu" do "podwyżek stóp w celu ograniczenia inflacji" 1. luty-kwiecień nowego roku: Cały rynek stawiał na obniżki stóp, z gołębią opinią w Fed. Inflacja w USA systematycznie spadała w pierwszym kwartale, dane o zatrudnieniu nieco się osłabiły, a rynek jednogłośnie przewidywał początek cyklu obniżek stóp w pierwszej połowie roku. Instytucje obstawiały 2-3 obniżki stóp w ciągu roku, przy czym federalna stopa prawdopodobnie zostanie obniżona z 3,5%-3,75% do około 3,2%. W tamtym czasie w Fed pojawiały się tylko sporadycznie jastrzębie głosy, a głosowanie jednogłośnie utrzymało stopy bez zmian, różnice ograniczały się do sformułowania; Wówczas doświadczeni gołębiej urzędnicy, tacy jak Kashkari, nadal opowiadali się za luźną polityką monetarną, wierząc, że trend złagodzenia inflacji jest pewny i że umiarkowane obniżki stóp mogą wspierać gospodarkę. Na kwietniowym spotkaniu tylko trzech regionalnych przewodniczących Fed sprzeciwiło się usunięciu stronniczego sformułowania dotyczącego obniżek stóp, a do tej pory nie odbyło się głosowanie nad odrzuceniem rezolucji. 2. maj-czerwiec: Inflacja odbija się, oczekiwania dotyczące obniżek stóp ochłodzają się, wewnętrzne pęknięcia cicho się powiększają. Konflikty geopolityczne podnoszą międzynarodowe ceny ropy, ceny energii ponownie podnoszą CPI, sztywność inflacji bazowej przewyższa oczekiwania; Jednocześnie gospodarka USA wykazała silniejszą niż oczekiwano odporność, kontynuując inwestycje w AI w sektorach konsumenckich i korporacyjnychEveryone is focused on whether the next move is a rate hike or a rate cut. The real story is that the Federal Reserve itself no longer appears to be speaking with one voice. Some officials are still leaning hawkish. Logan believes rates should be slightly higher. Harker argues inflation has stayed above the 2% target for too long, while Kashkari even voted for another rate hike. On the other side, Waller is already warning that the labor market could weaken faster than expected and believes the BTC와 알트코인, 상대 강도가 갈리는 국면에서 시장은 가격이 아닌 공급 구조에 투자하고 있다 낮은 가격이 곧 저평가라는 공식은 왜 더 이상 성립하지 않는가? 현재 크립토 시장의 자금 행동은 가격 레벨보다 토큰 유통 구조와 향후 희석 압력에 더 민감하게 반응하고 있다. 시가총액이 작고 단가가 낮은 코인보다, FDV 대비 유통량 비율이 높고 대규모 언락 일정이 임박하지 않은 자산으로 자금이 선별적으로 이동하는 양상이다. 이는 BTC와 ETH가 상대적으로 견조한 흐름을 유지하는 동안, 알트코인은 토크노믹스 리스크에 따라 차별화되는 구조로 이어지고 있다. - 핵심 자금 행동 신호: ARB, OP, STRK, ZK, BLAST, MANTA, ALT, DYM, TIA, SUI, APT, SEI, PYTH, JUP, W, EIGEN, REZ, ETHFI 등 대규모 언락이 예정된 프로젝트는 신규 공급이 현물 시장에 흡수되는 과정에서 지속적인 매도 압력에 노출된다. - 모멘텀 신호: ONDO, M#从降息到加息，联储分歧全公开
这不是政策转向，是市场预期的一次暴力纠偏；分歧摆上台面的时候，反而不是最危险的时候。
逻辑很简单：连续两个月核心CPI超预期、油价站稳80美元、非农就业韧性超预期，市场之前把9月降息的预期打得太满，必然要经历一次重定价。这次FOMC 9:3的投票结果，三个票委直接投加息，只是把内部矛盾公开化，给市场的降息幻想彻底浇冷水。
很多人慌，我反而觉得盘面更清晰了。交易从来不是赌联储加不加息，而是盯着定价和关键位做应对。
说下两个交易逻辑：
BTC：当前的核心支撑是现货ETF的机构持仓成本线，大概在60500-61000区间，这是多头的生命线。压力位在64500-65000，是前期密集成交区，加息预期不落地前很难有效突破。
它现在的定价逻辑很拧巴：通胀反弹托着数字黄金叙事，加息预期又压着风险资产估值，最终就是区间震荡。没破区间之前，等回踩支撑企稳接波段，反弹到压力位减仓，破位就严格止损。
ETH：弱是确定性的，不用找理由。没有新增生态叙事，利率敏感度远高于BTC，加息预期升温它永远是先跌的那个。支撑看1830-1810，压力看2050。
反弹无量就减，绝不左侧抄底。什么时候BTC站稳趋势、ETH放量突破2050，再谈加仓的事，否则一律按弱势处理。
接下来就盯两个关键节点：一是周五的非农数据，二是下个月的CPI。要是通胀继续超预期，加息真落地的话，大概率还要往下探一波，到时候再考虑补仓。现在这种政策摇摆期，重仓赌单边纯纯找揍，苟住比啥都强。
$BTC $ETH Widząc, jak Ao Ying mówił o tym, jak się podnieść po stratach finansowych, chciałbym podzielić się kilkoma rzeczami, które zaobserwowałem przez lata.
Po pierwsze, dobrzy traderzy, których spotkałem, są w 99% racjonalni i w 1% emocjonalni.
Szybko zrezygnowali z celu, by stać się całkowicie zdrowymi psychicznymi, z prostego powodu — to nierealistyczne. U podstaw subiektywnego handlu leżą ludzkie emocje. Każdy byczy lub niedźwiedzi świecznik na świeczniku opiera się na chciwości i strachu setek tysięcy ludzi.
Dlatego odkładają 1% na własny charakter rynku. Czasem wszystkie wskaźniki mówią, że dasz radę, ale jeśli masz cierń w sercu, na razie wstrzymaj się. Czasem, bez powodu, po prostu czujesz, że będziesz uciekać, więc po prostu biegnij. Dlaczego wszyscy świetni traderzy ostatecznie rozmawiają o nastrojach rynkowych? Bo niektóre rzeczy to po prostu techniczne wskaźniki, które trudno wyjaśnić.
Problem z innymi jest taki, że proporcje są odwrotne. 1% zdrowego rozsądku, 99% emocji.
Po drugie, branża handlowa jest daleka od efektu.
Nigdy nie widziałem żadnego porządnego tradera od początku do końca. Załamanie, wątpliwości, presja — to wszystko są wymagane lekcje. Wśród osób, które znam, niektórzy osiągnęli duże zyski, potem je stracili i zniknęli ze sceny. Tylko nieliczni potrafią utrzymać wielkie rezultaty.
Jeśli handel to biznes, w którym łatwo można zarabiać, to rynek powinien być pełen traderów. Wielu KOL mówi, że gdy tylko sprzedajemy i nigdy nie dotykamy handlu, zdają sobie sprawę, że zarabianie na handlu jest zbyt trudne, wyczerpujące i trudne.
Po trzecie, jeśli chcesz zawrzeć umowę, zacznij od ćwiczeń.
To jest najmniej omawiane, ale uważam, że jest najważniejsze. Jeśli będziesz siedzieć do późna i długo monitorować rynek, jeśli twoje zdrowie nie jest dobre, naprawdę możesz umrzeć przedwcześnie. To także powód, dla którego młodzi ludzie w świecie kryptowalut tak dobrze sobie radzą — przynajmniej ich zdrowie jest lepsze niż u starych graczy.
Co więcej, kondycja to kwestia bardzo wyraźnego wysiłku i nagrody; zmiany widać już po trzech miesiącach treningu. Wysiłek i zwrot z handlu są całkowicie nieproporcjonalne; możesz mieć rację przez trzy miesiące, a potem dużo stracić. Jeśli nie potrafisz nawet trzymać się czegoś takiego jak fitness, który daje stabilne sprzężenie zwrotne, to nawet nie próbuj tego piekielnego trudu tradingu.
Sugeruję traktować to jako egzamin kwalifikacyjny do wejścia do branży.
Ostatnia jest dla zwykłych ludzi.
Ostrożnie regularne inwestowanie na rynku podczas niedźwiedzia może przewyższyć 90% traderów na rynku.
Powód jest prosty: regularne inwestowanie nie wymaga oceniania rynku, nie monitoruj go i nie wyczerpuje zbytnio emocji. Każda z tych trzech może być poważną pułapką; jeśli nie zostanie dobrze wykonana, może prowadzić do ogromnej straty.
Wreszcie, największym wrogiem jest nastawienie na wyjście na zero po utracie pieniędzy. Lekkomyślne dźwignie i pośpiech do otwierania transakcji to tylko efekty. Po utracie pieniędzy powrót do normalnego nastawienia tradingowego jest przed osiągnięciem rentowności. $BTC 非常值得关注的一个信号——纽约联储主席的口径，9月加息不是板上钉钉！
┈➤一个特殊的角色
其实纽约联储主席是一个挺特别的角色。
美联储，是美国的央行，他包括两部分，一部分是美联储理事会，这是央行的行政主体；另一部分是12家地区联储银行，负责地方金融市场。
美联储FOMC是负责制定货币政策的，包括美联储理事会的全部7名成员，和5个地方联储主席。
其中，纽约联储主席是FOMC的常驻席位，而其他4个席位在12个地区联储主席中轮流。
并且，纽约联储主席是FOMC的副主席。所以，FOMC是一个地区联储主席的代表人物，具有制衡美联储理事会的作用。
美联储理事会作为行政主体，相比之下具有强的宏观性和政治性，而地区联储与金融市场接轨更紧密、通俗的说更接地气。
所以纽约联储主席，具有在美联储具有平衡政治与金融的作用。
┈➤一个特殊的背景
当下的美联储处于一个短期的比较特殊的环境。
前主席鲍威尔作为理事继续留任，虽然他已经表现得非常低调了，但是他留下来的主要动机就是因为川普提名沃什上任、防止美联储被川普过度干涉。
而沃什上任时间不长，暂时还没能建立起足够的威望和领袖力。
所以作为这个政治与金融平衡力量的FOMC副主席，这时候纽约联储主席的态度可能有不低的影响力。
┈➤一个特殊的风险
虽然大家习惯去刻舟，但是世界上，现在的美债的风险，应该是历史上几乎没有过的。
加息会让美债收益率增加、融资成本增加，风险进一步加剧。
所以纽约联储主席威廉姆斯虽然被媒体概括是中立派，但是他最近发的言相对偏鸽一点，认为通胀见顶。
尤其是今天他的发言，在30年美债收益率飙升后。蜂兄怀疑，他考虑的是美债风险。
于是买10刀的9月不加息玩玩。[Pharaoh Market Watch]
W tym tygodniu jednocześnie rysowane są trzy główne dramaty — który warto obejrzeć?
Pharaoh powiedział wprost: SpaceX wyznacza kierunek, AMD patrzy na jakość AI, a Circle testuje karty zgodności.
Najpierw porozmawiajmy o SpaceX po dysku Tiandi. W pierwszym raporcie zysków po wejściu na giełdę rynek spodziewał się przychodów na poziomie 6,88 miliarda dolarów, przy utracie 23 centów na akcję. Prawdziwy nacisk skupiony jest na 6 sierpnia, kiedy odblokowano 911,5 miliona akcji, co jest więcej niż obecnie obiegowe akcje. Krótkie pozycje już spadły do 34%, co jest impetem jak faraonowie czekający na wielbłądy na pustyni — albo rozbij, albo zaciśnij krótkie spodenki.
AMD oddało zyski po zamknięciu rynku tego samego dnia. Rynek spodziewa się przychodów na poziomie 11,31 miliarda juanów, a centra danych mają przekroczyć 6 miliardów juanów. Rynek nie martwi się o dane z przeszłości, lecz o to, czy system rackowy Helios zostanie dostarczony na czas oraz kiedy zamówienia od Meta i OpenAI zostaną zrealizowane.
Circle zamknął się w środę, z oczekiwanymi przychodami na poziomie 713-744 milionów. Morgan Stanley podniósł cenę docelową do 38, TD Cowen do 82, co stanowi różnicę 120% między obiema stronami. Circle niedawno uzyskał licencję powierniczą DFS w Stanie Nowy Jork oraz statut OCC. Rowa zgodności została wykopana, ale czy może być opłacalna, to już inna sprawa.
Pamiętaj, jak potoczy się wielki rynek w tym tygodniu? Nie patrz tylko na świeczniki — zobacz, jak te raporty finansowe wyznaczają kierunek. Raport o wynikach przekroczył oczekiwania, akcje w USA gwałtownie wzrosły, a Bitcoin również może wzrosnąć do 65 000-66 000! Ale gdy amerykańskie akcje są ospałe, rynek również traci apetyt! $BTC $ETH $BICO #财报观察员: AMD i SpaceX zaraz się oddadzą, a Circle będzie finałem #从降息到加息，联储分歧全公开
Rynek jest świadkiem rzadkiego w ostatnich latach momentu rozłamu w polityce Rezerwy Federalnej. Wcześniej głównym tematem dyskusji na rynku była jedynie skala obniżek stóp procentowych, a teraz rozbieżności wśród urzędników Fed sięgają poziomu kierunku polityki: jedna grupa wzywa do kontynuacji podwyżek, druga wyraźnie sygnalizuje obniżki, a dwa obozy mają całkowicie przeciwstawne poglądy.
Po zakończeniu okresu ciszy, członkowie Fed zaczęli publicznie zabierać głos, wyraźnie dzieląc się na dwa obozy.
Obóz podwyżek opiera się na danych inflacyjnych. Logan, który głosował przeciw, stwierdził, że poziom stóp powinien pozostać wyższy; Harker otwarcie powiedział, że inflacja powyżej celu 2% utrzymuje się już od pięciu lat, a obecne ograniczenia polityki monetarnej są zdecydowanie niewystarczające; Kashkari również popiera podwyżkę o 25 punktów bazowych, ostrzegając przed ryzykiem ponownego wzrostu inflacji.
Obóz obniżek bardziej skupia się na odporności rynku pracy. Członek rady Waller ostrzegł, że rynek pracy w USA może się szybko pogorszyć, a na podstawie obecnych danych gospodarczych skłania się do obniżki stóp o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu, co jest obecnie jedynym publicznie wyrażonym poparciem dla obniżek w komisji.
Stabilna inflacja i pełne zatrudnienie to podwójna misja Fed, a obecnie dwa kluczowe cele wskazują na całkowicie przeciwstawne polityki monetarne, co jest źródłem obecnych dużych rozbieżności. Przewodniczący Fed, Waller, pozostaje ostrożny, nie wyrażając jednoznacznego stanowiska co do podwyżek lub obniżek, jedynie podkreślając, że cel inflacyjny na poziomie 2% pozostaje niezmienny, zobowiązując się do zdecydowanych działań w razie potrzeby i rezygnując z udzielania wskazówek na przyszłość.
To oznacza, że kierunek decyzji o stopach we wrześniu będzie niemal całkowicie zależał od dwóch danych CPI przed posiedzeniem.
Warto zauważyć, że obecne wyceny na rynku instrumentów pochodnych wyraźnie faworyzują oczekiwania podwyżek, a pogląd o obniżkach nie zyskał jeszcze akceptacji kapitału. Z jednej strony mamy podział opinii wśród urzędników Fed, z drugiej rynek futures obstawia jednostronnie, a przy tak dużej różnicy oczekiwań nadchodzące dane o inflacji mają bezprecedensowy wpływ.
Jeśli CPI ponownie wzrośnie, oczekiwania podwyżek znów się nasilą, co będzie dalej tłumić globalne aktywa ryzykowne; jeśli dane o inflacji spadną, ryzyko pogorszenia na rynku pracy znów zdominuje, a oczekiwania obniżek szybko się odbudują. Dla rynku akcji, kryptowalut, walut i innych aktywów nadchodzący raport o inflacji może stać się najważniejszym krótkoterminowym wskaźnikiem trendów.🚨美股大涨、油价暴跌，ETH为何反而走弱？今晚或迎方向选择
截至北京时间8月4日早间，ETH现货约报 1861美元，过去24小时下跌约 1.1%，期间最低下探 1829美元、最高触及 1882美元；BTC约报 6.34万美元，24小时基本持平。ETH明显弱于BTC，说明昨夜并非整个风险市场普遍转空，而是ETH自身承接不足。
🌏宏观层面其实偏利多：美国与伊朗局势出现缓和预期，国际油价大跌，美债收益率回落，美股三大指数集体上涨，纳指涨逾2%。但美国7月制造业PMI升至55.6，经济与就业表现偏强，同时投入价格仍高，市场对美联储9月加息仍有较高预期。因此，油价下跌缓解了短期通胀压力，却没有彻底消除高利率风险。�
Reuters +2
💰资金面上，8月3日美国现货ETH ETF目前仅统计到约 780万美元净流出，且多个基金数据尚未更新，这一数字仍是临时口径，暂不能认定机构出现大规模撤退。
衍生品市场依旧是主要压力来源。过去24小时ETH期货成交额约 324亿美元，远高于约 11.7亿美元的现货成交额；未平仓合约约 264亿美元，清算约 6010万美元。这说明杠杆仍然偏高，价格跌破短线支撑后，多头止损与强平进一步放大了波动。
🐊技术面上，ETH昨夜下探 1828—1830美元后反弹，但未能收复1880美元附近压力，当前仍属于弱势震荡。今日下方重点看 1830美元，跌破则可能再次测试 1800美元；上方首先关注 1880—1890美元，只有放量站稳 1900美元，短线结构才算真正转强。
今晚需重点关注美国贸易数据和JOLTS职位空缺数据。若就业需求继续偏强，可能强化美联储加息预期；若数据明显降温，则有利于风险资产反弹。
一句话结论：昨夜ETH下跌的核心不是新的重大利空，而是现货承接不足、ETH弱于BTC，以及高杠杆市场继续去杠杆。1830美元守住仍有修复机会；跌破1830需防回踩1800，站稳1900多头才算重新掌握主动。
以上内容仅为市场分析，不构成投资建议，合约交易请严格控制仓位并设置止损。#从降息到加息，联储分歧全公开 Palantir 盘后股价大涨，打破了前期连续下跌的沉闷格局，也重新拉开了市场对AI应用端真实落地需求的博弈序幕。
$PALANTIR 盘后拉升约13%，二季度营收达到19.4亿美元，尤其是美国商业收入同比大增149%，直接突破了期权市场的波动预期。
公司随即上调全年营收指引至81.5亿至81.6亿美元，这一举动促使前期避险的空头仓位被迫回补，带动了短线资金的风险偏好回暖。
这种由业绩超预期和指引上调共同构成的定价变化，能否转化为持续的上涨动能，目前仍有赖于宏观通胀预期与市场整体流动性环境的改善。
如果通胀数据继续降温推动风险偏好进一步释放，资金将加速向此类有订单支撑的标的集中，但若后续季度订单增速放缓，该上行路径将即刻失效。
相反，若宏观流动性再度收紧引发整体仓位下调，估值溢价的压缩将可能导致股价回吐盘后涨幅，除非后续未履约合同额能够提供更强的安全边际。
当市场对AI商业化变现的耐心再度受到考验时，一旦美国商业收入增速跌破三位数，当前的乐观指引预期就将被直接证伪。
未来几天最值得观察的变量是，同板块其他科技企业财报是否会出现类似的订单爆发，以验证这一增长是行业共性还是单一事件。
#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 #30年期美债，顶部还是新起点？ #Palantir营收增93%，盘后涨13%#特朗普家族矿企亏损仍增持BTC 小米手机全线涨价300-500元，Redmi K90 Pro Max干到4499元——“1999交朋友”的时代彻底结束了。$CORE $BABY
8月2日，小米商城价格全面调整。Redmi Turbo 5从2299涨到2599，K90从2799涨到3099，K90至尊版从2999涨到3299，小米17从4499涨到4799，小米17 Pro Max从5999涨到6499。全线涨价300到500元。
为什么涨？三把刀同时落下。
第一刀：存储芯片。 2026年内存价格同比暴涨300%，手机物料清单中存储占比从10%飙升到20%以上。AI数据中心把产能全吸走了，手机厂只能跟着被宰。
第二刀：高通涨价。 9月1日起，高通芯片涨价两位数，骁龙8 Elite Gen 6 Pro单颗突破300美元。
第三刀：台积电。 2nm晶圆单片3万美元，比3nm贵了20%以上。
三刀叠一起，手机厂根本扛不住。Redmi历史上一直是“极致性价比”的代表，这次连K90都涨到3099起——“1999交朋友”的时代，彻底结束了。
我的判断：这轮涨价不是小米一家的事，是全行业的事。 高通9月1日还要涨，三星、SK海力士存储价格还在高位。下半年安卓旗舰集体站上6000元，已成定局。
以前是“1999交个朋友”，以后是“3999交个朋友”？雷军“价格厚道”的人设，被成本撑破了。长鑫到底是真的走出来了，还是刚好站在了这一轮存储涨价的风口上？我想来简单说两句……
最近长鑫披露的数据非常亮眼，也值得给大家聊一下我的一些想法和思考
首先是从营收来看，其2025年全年营收大约618亿元，但到了2026年一季度，单季度营收就已经达到508亿元，公司预计上半年营收达到1100亿—1200亿元，净利润达到660亿—750亿元。
说实话，这个增速放在任何一家半导体公司身上，都足够夸张。
其实这个数据基本上美光前期也都是这样过来的
但如果只看这个数字，很容易得出一个过于简单的结论：长鑫已经彻底突破了。
我认为还不能这么快下判断。
长鑫这轮业绩爆发，其实同时踩中了三个因素。
其一：国产替代。
过去国内大量DRAM需求需要依赖三星、SK海力士和美光，现在长鑫的DDR4、DDR5、LPDDR5X已经开始进入更多手机、电脑和服务器产品，国内客户愿意给它更多订单，这是长期逻辑。
其二：产能释放。
长鑫前几年一直在建设产线、提升良率，很多投入并不会立刻体现在利润里。但一旦产能爬坡完成，前期投入开始转化成收入，业绩弹性自然会非常大。
其三：也是现在最容易被忽略的，就是存储涨价。
最近这一轮DRAM价格上涨非常明显。当行业价格快速上涨时，存储厂商的新增收入并不需要同比例增加成本，涨价带来的利润会直接释放出来。
所以现在的长鑫，并不是单纯靠技术突破实现了几倍增长，而是国产替代、产能释放和存储周期三件事刚好叠加在了一起。这也是为什么我现在既关注长鑫，但又不愿意直接把当前利润当成长鑫未来的正常水平。
还有就是毕竟是大 A，如果被套的话，可是基本上无法解套。
刻板印象了属于是
当然，长鑫的进步也是实实在在的。
2025年，长鑫在全球DRAM市场的份额已经达到约7.7%，排在三星、SK海力士和美光之后，成为全球第四大DRAM厂商。
这个份额已经不能再用“小规模国产替代”来形容。
它说明长鑫已经跨过了最困难的第一步：不是能不能做出DRAM，而是已经能够大规模生产、销售，并且真正从三大厂商手里拿到一部分市场。
但长鑫现在的短板我觉得也非常清楚。
它目前最主要的产品依然是普通DDR和移动端LPDDR，在真正决定AI存储估值的HBM、先进制程、封装能力以及全球头部客户认证方面，和SK海力士、美光仍然存在明显差距。
所以我现在看长鑫，和看美光的逻辑其实并不一样。
看美光，更多是在看AI服务器、HBM和高容量数据中心内存带来的产品结构升级。看长鑫，则是在看国产替代、普通DRAM市场份额提升，以及中国能不能真正建立一套独立的存储供应体系。
这两个故事都成立，但暂时还不能完全放在一起比较。
接下来，长鑫还有一个非常重要的动作，就是继续扩产。
按照目前的规划，长鑫还在合肥、上海和北京推进新的项目。如果这些产能陆续投产，它的市场份额大概率还会继续提升。
但扩产也是一把双刃剑，我们聊到过，因为一旦扩产就意味着利润的降低，那股价反应的又是当下的一些收入，把当下的预期，放在未来不确定的事情上，注定会有风险。
这也就是为什么很多企业提出我要增加产能的时候，数据并不会那么好看的一部分原因。在存储价格上涨的时候，新增产能可以快速转化成收入和利润；可一旦行业重新进入供过于求，产能越大，库存和价格压力也会越明显。
所以长鑫接下来真正需要证明的，不是能不能继续扩产，而是扩产之后，它能不能同时提高产品档次、良率和盈利能力。
如果未来长鑫的收入增长主要依靠普通DRAM扩产和行业涨价，那么它依然是一家周期属性非常强的公司。但如果它能够逐步进入服务器内存、先进DDR5和HBM，产品结构发生变化，那么长鑫才真正有机会从国产替代公司，升级成全球主流存储厂商。
所以我目前对长鑫的判断是：
它已经跨过了“能不能活下来”的阶段，也跨过了“能不能实现大规模量产”的阶段。现在真正要验证的，是它能不能在存储价格回落之后，依然保持利润；能不能在产能扩张之后，继续提高市场份额；以及能不能从普通DRAM，真正走向更高端的产品。
长鑫已经不是一个概念了。
但现在市场给出的价格，可能已经提前把它未来几年的很多进步都算进去了。
而且还有很大一部分原因是美股的存储股在领涨，带动了国内的长鑫，总之就是我觉得对于长鑫我依旧持稳健态度。美股开盘后，存储芯片板块突然集体“闪崩”，跌幅一个比一个扎眼。 希捷科技跌了6.58%，西部数据跌5.89%，SK海力士跌5.23%，美光跌4.47%。 就连刚完成品牌整合的闪迪也没能幸免，跌了1.45%。$MU 这显然不是某家公司的个体问题，而是整个存储赛道正在被情绪性抛售。 消息面上，市场现在主要担心两件事 一是AI的热钱开始冷静了。 之前大家都猛炒“AI需要海量存储”，把预期打得很满。但现在投资人开始算细账，觉得大厂们在AI基础设施上砸的钱，短期可能换不回对等的收入，资本开支的回报率在失衡边缘。一旦预期松动，前期涨得最凶的硬件股必然首当其冲。$SNDK 二是韩国那边传来的扩产消息，让供需关系更紧张了。 市场担心未来产能集中释放，会再次打破存储芯片脆弱的供需平衡，把好不容易涨上去的价格又压下来。 另外，也有观点提到，近期套利交易的平仓和部分杠杆ETF的被动调仓，放大了这次下跌的幅度，形成了一种“多杀多”的踩踏。 说白了，这是一次对前期过高预期的集中修正。AI的长期故事还没讲完，但短期估值和筹码结构都需要一次重新洗牌了。接下来，大厂们的业绩指引和产能动向，会比以往任何时候都更牵动我真的要疯了！！！救命啊姐妹们
你们知道吗，AI最近的财报，一个比一个离谱
Palantir二季度营收超预期，还大幅上调全年指引
盘后股价直接给我涨了14%
我盯着那个数字，心里只有一个念头：凭什么
美股AI嗨成这样，加密里的AI币却趴着不动
然后你猜怎么着
同一天，Tether季度盈利15亿，黄金储备加到146吨
人家是真金白银在赚钱，不是画饼
我就在想，这对比也太扎心了
一边是美股AI估值往天上冲，一边是加密AI叙事躺平
明明技术同源，走势却像两个世界
问题出在哪？出在资金和情绪
美股AI有机构资金抬轿子，有财报兑现背书
加密AI币更多是炒预期，没有实打实的现金流支撑
所以美股AI敢涨，加密AI只能跟着情绪波动
不过反过来想，Tether那种稳定币龙头，季度15亿利润是真踏实
这让我觉得，加密里真正能穿越周期的，还是那些有实际收入的项目
所以我的判断是，这次别追加密AI的短线情绪，要看就看有真实现金流的基本面。Palantir涨是它的叙事，加密AI要起来，得等自己长出赚钱能力，不是蹭情绪
正好今天还有几个热点值得一说：
#美日确认联合购汇
#财报观察员: AMD i SpaceX zaraz oddadzą się do zespołu, a Circle będzie wielkim finałem
Wzrost Palantira o 12% po godzinach pracy nadał ton: rynek patrzy teraz tylko na przyszłe prognozy, a obecne zyski to jedynie bilet do wejścia.
Ocena: Sednem AMD w tym przekazaniu nie jest osiągnięcie celów przychodowych, lecz to, czy układy AI rzeczywiście mogą utrzymać wysokie marże brutto.
Powód jest prosty: choć oczekiwane przychody w wysokości 11,3 miliarda, czyli wzrost o 47% rok do roku, wyglądają obiecująco, rynek bardziej martwi się o ich prawdziwą jakość po wyparciu przez Nvidię.
Weryfikacja danych: Po zamknięciu rynku 4 sierpnia uwaga skupi się na tempie wzrostu działalności w centrach danych oraz zmianach marży brutto.
Strategia handlowa: Jeśli wskazówki nie spełniają oczekiwań i prowadzą do gwałtownego spadku, to dobra okazja, by obserwować, czy logika wtórnej dostawy AI się utrzymuje. Nie goni za szczytem, czekaj na właściwy sygnał.
Tego samego dnia SpaceX opublikowało swój pierwszy raport finansowy. Na pierwszy rzut oka wyglądało to na wydajność, ale w rzeczywistości był to test wytrzymałościowy wobec "fali odblokowującej".
Powodem jest fakt, że okno otwierające się na 911,5 miliona akcji ma się rozpocząć 6 sierpnia, co jest nie tylko testem kapitału, ale także kluczowym czynnikiem decydującym o tym, czy rentowność Starlink przekona długoterminowy kapitał.
Weryfikacja danych: Zwracaj uwagę na status przepływów pieniężnych biznesu Starlink oraz na główne trendy redukcji liczby akcjonariuszy w raporcie finansowym.
Strategia handlowa: Unikaj ryzyka presji sprzedażowej wynikającego z krótkoterminowego odblokowania, skup się na giełdzie chipów po okresie blokady i nie zachowuj się jak orzeł, dopóki nie zobaczysz królika.
Jako wielki finał, Circle zasadniczo stawia na makro środowisko stóp procentowych, a jego los jest całkowicie powiązany z obiegiem USDC.
Powodem jest to, że jego dochody pochodzą niemal wyłącznie z krótkoterminowych oprocentowań od aktywów rezerwowych USDC, a do końca lipca rezerwy zmniejszyły się do 72,06 miliarda dolarów — co jest poważnym słabym punktem wolumenu.
Weryfikacja danych: Przed otwarciem rynku 5 sierpnia, kluczowe było, czy uda się osiągnąć konsensusowe przychody w wysokości 714 milionów dolarów, czy stopy procentowe zrekompensują spadek skali.
Strategia handlowa: Te silne akcje cykliczne obecnie nie mają atrakcyjnej historii. Jeśli Fed nie wyśle wyraźnego sygnału o obniżkach stóp procentowych, są tymczasowo wpisywane na listę obserwacji i nie biorą udziału w grze.Zacząłem krzyczeć o tej monecie od wersji 0.1 i teraz w końcu została zweryfikowana
Tak naprawdę nie chodzi o monety, lecz o sektor magazynowania
W zeszłym roku mówiłem innym, że AI musi przekazywać dane przez przechowywanie, a logika przechowywania danych będzie się rozwijać
Nikt wtedy w to nie wierzył, myśląc, że składam puste obietnice
Teraz supercykl pamięci jest przesuwany prosto na rok 2030
To zgadnij co
Do 2027 roku łączne wydatki kapitałowe trzech głównych gigantów magazynowych osiągną 146 miliardów dolarów
Nie opuściliśmy ani jednego dnia, wszystko zainwestowane w zdolności produkcyjne
Co to oznacza? To pokazuje, że sami giganci wierzą, że ten cykl potrwa długo
Nie chodzi o podkręcanie i uruchamianie; chodzi o poważne budowanie fabryk, by zwiększyć moce produkcyjne
Ta intensywna inwestycja w aktywa jest często najsilniejszym dowodem cyklu
Patrząc wstecz na własne operacje, od zeszłego roku obserwuję ten temat
Było kilka rund upadków, ale nie odciąłem go, tylko trzymałem i czekałem
Teraz, gdy logika została potwierdzona, powinienem sobie przypomnieć, by zachować spokój
Bo gdy wszyscy są optymistyczni, krótkoterminowe upały mają tendencję do przegrzewania
Po stronie koreańskiej SK Hynix wzrósł o 3% w ciągu jednego dnia, a potem spadł o 4%, co ukazuje emocjonalne zamieszanie
Moim zdaniem supercykl magazynowania jest realny, ale ostra krótkoterminowa zmienność KOSPI wskazuje na przegrzane nastroje. Cofnięcie daje mi okazję. Trzymam się dolnej pozycji, czekam, aż całkiem opadnie, potem powoli dodaję więcej, nie goniąc za szczytami
Porozmawiajmy też o kilku trendujących tematach, aby sprawdzić, czy któryś z nich warto śledzić:
#30年期美债, szczyt czy nowy początek?
Długoterminowe stopy procentowe utknęły na górnym końcu, co mocno ogranicza wyceny aktywów ryzyka — ta kwestia jest przedmiotem dyskusji od początku roku. Byki mówią, że nadszedł czas, by kupić dno po szczycie, podczas gdy niedźwiedzie mówią, że to jeszcze daleka droga. Wolę, żeby stopy procentowe przez jakiś czas były na wysokim poziomie, więc nie spiesz się z całkowitym zaangażowaniem. Gdy długoterminowe stopy procentowe zostaną potwierdzone, to najlepsze okno na zamianę gotówki na pozycje — nie spiesz się z wyprzedzeniem.
#韩国杠杆ETF成交额降九成 zmienność się zwęziła
KOSPI spadł o 5% od największego jednodniowego wzrostu w historii, podczas gdy SK Hynix wzrósł o 3% w ciągu dnia, a następnie o 4%, wahając się w ciągu jednego dnia. Ta fala to rynek nastrojów, a nie fundamentalny krach; narracja o przechowywaniu nadal pozostaje aktualna. Rozumiem chęć kupowania spadków, ale na takim rynku nie spiesz się; kupowanie partii jest bardziej stabilne. Długoterminowa logika przechowywania danych się nie zmieniła; krótkoterminowe wahania to szum.
#SPCX首份财报将公布 zakaz na 100 miliardów dolarów wkrótce zostanie zniesiony
SPCX wkrótce opublikuje swój pierwszy raport finansowy, a odblokowanie odblokowania za 100 miliardów dolarów fala zainteresowania gwałtownie wzrosła. Raporty finansowe decydują o krótkoterminowych wycenach, zwolnienia lock-upów o presji sprzedaży; gdy te dwie zmienne się zderzą, zmienność nie będzie mała. Trochę wcześniej zmniejszyłem odpowiednie stanowiska i decyzję podjąłem dopiero po rozstrzygnięciu obu spraw. Gdy niepewność jest duża, odsuń się i obserwuj uważnie.
$BTC $ETH #存储 #AI82亿亏损、股价跌70%、亏本卖币——Strategy的“比特币信仰”崩了吗？》
一个自称“比特币超级多头”的公司——
在币价6万多的时候亏本抛售。
二季度净亏82亿美元。
股价一年跌了70%。
你告诉我，这算成功还是失败？
先看事实，别急着站队。
8月3日，Strategy向SEC提交文件——
7月27日至8月2日，出售1638枚比特币，套现1.047亿美元。
平均售价63,957美元。
持仓成本75,419美元。
每枚亏11,462美元。
卖掉的钱去哪了？一半付优先股股息，一半回购优先股。
一家“永不卖出”的公司，正在亏本卖币。
这还不是最离谱的。
公司年初至今买了174,895枚BTC——只卖了3,620枚。
卖出占比低到可以忽略不计。
但问题是——为什么卖？
为了付股息。STRC优先股年化12%的股息，不付不行。
二季度净亏损82.2亿美元，每股亏损24.45美元。
一个靠卖比特币付股息的公司，和一个靠刷信用卡还花呗的人，有什么区别？
Ran Neuner说得更狠。
CNBC CryptoTrader的主持人公开呼吁Strategy暂停买币——
“继续购买正在侵蚀股东价值。”
他还指出：当MSTR股价低于净资产价值时，发股票买比特币反而会稀释每股比特币含量，直接伤害现有股东。
逻辑矛盾摆在这儿——
公司正在以低于成本的价格卖币，来支撑一个12%股息的优先股产品。
却寄希望于未来能以更高价格回购。
卖得越低，亏得越多。亏得越多，越需要卖。
但事情没那么简单。
正方会说：84.2万枚BTC还在，依然是全球最大企业holder。
40亿美元现金储备，够付2年多的股息。
年初至今买入是卖出的48倍。
“只是战略性调仓，不是信仰崩塌。”
反方会说： “永不卖出”成了笑话。
从32枚试探性卖出，到3588枚，到1638枚。
从12.5亿卖币额度，扩大到50亿美元。
Saylor自己出来划清界限——
“我说‘永远不要卖’是对个人说的。Strategy是一家上市公司，不是我的钱包。”
翻译成人话：我个人的信仰，跟公司的 survival，是两码事。
真正可怕的是什么？
不是Strategy卖了1638枚BTC。
是一旦市场意识到这家持有全球4%比特币的公司，正在从净买入转向净卖出——恐慌本身会制造更多抛压。
MSTR股价从去年8月高点402美元，跌到今天94美元。
跌了76.7%。
这不是“信仰”。这是现实。
$BTC $MSTR #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 我平时不看这个指标的，今天鬼使神差点开了，结果发现不对劲
早上喝咖啡的时候顺手点开汇率板块
平时我只瞄一眼就关，今天不知道哪根筋搭错
然后就看到了美日确认联合购汇的消息
我第一反应是：难怪，这两天日元那边一直在折腾
然后你猜怎么着
政策层直接联手干预了，说明日元贬到他们都看不下去了
对大多数人来说，汇率是很远的事
但对我来说，这是加密市场的一个隐藏开关
日元稳不住，全球的套息交易就得平仓
那些借日元买美股买币的资金，会慌不择路地往外跑
一旦日元的波动被稳住，这波被动抛压就少了一大半
所以这个干预，表面是救日元，实际是给风险资产卸压
不过我也清楚，干预多半治标不治本
后面还得看美联储和日本央行怎么配合，单靠买是买不出一轮牛市的
所以我的判断是，联合购汇短期能托住情绪，中期还是要看货币政策真脸色。汇率稳了别急着欢呼，把它当成一个减震器，不是发动机
今天还有几个值得关注的事，一起说了：
#美日确认联合购汇
两国联手干预汇市，等于明说日元贬过头了，政策层要动手托底。对风险资产来说，套息交易平仓的恐慌能缓一缓。不过干预不是万能的，历史上买出来的底经常还要二次回Nie wolno ci dostosowywać się do amerykańskiego rynku akcji. Podobnie jak świat walut cyfrowych, gorące pieniądze krążące wokół to narracja goniąca za nowymi wydarzeniami.
Wcześniej Bai Mao wychwalał "chokeneck", więc sektor "choke" rósł wielokrotnie, a teraz ci, którzy weszli później, są "duszeni".
Teraz gorące pieniądze znalazły "wąskie gardło" i nie są już rozpoznawane, a zaczęły promować "oprogramowanie aplikacyjne AI".
Jaka jest różnica? To wszystko tylko szum i oczekiwania, prawie nic wspólnego z podstawami.
Te projekty oprogramowania zasadniczo nie różnią się od zeszłego miesiąca, ale narracja jest zupełnie inna.
Co więcej, "narracje o oprogramowaniu AI" są jeszcze na wczesnym etapie, ponieważ ci, którzy wierzą w narracje "duszącego", jeszcze nie oddali straty i nie przejechali. Gdy już to zrobią, możemy się tu pospieszyć i "złapać ich za kark 😁".
#亚马逊向OpenAI投500亿美元: Zakład lub bańka我现在满手现金不知道该不该进场
最近每天都在纠结
看盘面，BTC稳稳站在6万3，没破也没大涨
看新闻，美股道指新高，地缘也在缓和
按理说该动手了，可我就是不敢
因为有个东西一直压着我，就是30年期美债利率
然后你猜怎么着
我打开收益率曲线，发现长端利率还在高位磨
这个数字，成了所有风险资产的估值天花板
它一涨，股票的估值倍数就缩水，加密也跟着喘不过气
它一跌，市场才有胆子把估值往上抬
所以现在整个市场都在等同一个信号：美债顶没顶
有些人说利率见顶了，是时候抄底
有些人说还在高位，等它真下来再说
两边争到现在，谁也没说服谁
我手里这堆现金，就是被这个分歧卡住的
想进场怕利率再来一波，不动又怕错过
所以我的判断是，美债利率见顶之前，别急着满仓。留着子弹等长端利率确认拐头，那个时候的性价比，比现在追高强得多
我扫了一眼今天的消息面，有几个点想提一嘴：
#30年期美债，顶部还是新起点？
长端利率高高在上，把风险资产估值压得死死的，市场天天在猜它是不是见顶。这问题争了半年也没定论，因为背后是通胀和财政的拉锯。我倾向认为利率还要高位磨一阵，所以别急着一次梭哈。等它真拐头那天，才是把现金换仓位的窗口。
#韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄
KOSPI上周末还创历史最大涨幅，这周直接重挫5%，海力士盘中先涨后跌来回抽。这波是情绪市，不是基本面翻车，存储周期叙事还在。我理解有人想抄底，但这种行情别一把进，分批接更稳。日本韩国那边稳下来，亚洲盘情绪才好。
#亚马逊向OpenAI投500亿美元：押注还是泡沫
巨头砸500亿给AI，说明军备竞赛还在烧钱阶段，谁都不敢停。对AI叙事是利好，但也有人担心这是泡沫堆泡沫。我持中性看法，AI的钱是真金白银，问题是估值兑现要时间。加密里的AI概念跟着情绪波动，别拿它当长线信仰，波段做就好。
$BTC $ETH #美债 #宏观BTC回到6.3万美元附近，ETH站上1,800美元，SOL也小幅走稳；表面看是普涨，结构上却仍是“BTC先试、其他资产未跟”的修复。8月3日美国现货BTC ETF录得5,870万美元净流入，结束前一交易日的大额净流出；同期ETH ETF则小幅净流出870万美元。这更像资金对BTC的一次试探性回补，而不是全面风险偏好已经归来。市场最容易犯的错，是把一根回升K线当成趋势确认。真正值得盯的不是今天涨了多少，而是资金能否连续回流、ETH能否同步改善、成交是否跟上。若这些条件没有一起出现，反弹仍应被视为区间内的定价修复，而非新叙事的起点。链上与社区讨论也在放大“机构资金是否回归”的预期，但预期不能替代连续数据。现在最重要的，是把注意力从情绪切回资金流的持续性。 【三条要点】1）BTC约63,335美元，24小时小幅上涨，区间为62,241—64,008美元；2）ETH约1,849美元、SOL约73.13美元，均反弹但幅度有限；3）8月3日BTC ETF净流入5,870万美元，ETH ETF净流出870万美元，跨资产资金分化仍在。 【风险提示】行情与资金流均为时点数据，波动很大；本文不构成投资建凌晨三点睡不着，一直在想这件事
昨天睡前看到美伊重回谈判桌的消息，翻来覆去睡不着
上个月那种导弹飞来飞去的日子，真的一秒都不想再经历
当时全网都在喊避险，我连觉都不敢睡踏实
现在好了，双方坐下谈，油价直接回吐
然后你猜怎么着
美股8月开门红，道指还创了新高
光通信概念股集体上涨，市场直接把地缘风险抛在脑后
我赶紧打开行情软件，想看看BTC怎么说
结果BTC才63,413，24小时几乎没动
涨0.11%，连100刀都不想动弹
这就是我睡不着的原因
美股新高，地缘缓和，油价回落，全是利好
资金却像没看见一样，根本没往加密里来
说明现在不是缺理由，是缺增量资金进场
大家都在等谈判出最终结果，再决定往哪边压注
所以我的判断是，地缘缓和只是把利空卸掉了，不等于牛市开关打开。BTC要真突破，得等美股那波钱有人愿意跨过来，在那之前，横盘就是最好的剧本
翻了一下今天的盘子，还有几个点挺有意思的：
#美伊重回谈判桌，油价回吐
谈判一有进展，油价立刻回吐，避险情绪肉眼可见地在降温。美股顺势开门红，道指还创了新高，市场把地缘风险暂时放下了。但注意，BTC没跟涨，说明这部分利好还在美股内部消化。我的看法是利好落地前别追，等资金真的跨进加密再动手也不迟。
#美日确认联合购汇
两国联手干预汇市，说明日元那边确实顶不住了，政策层开始动手托底。对风险资产来说，汇率稳住能减少一波被动抛压。不过干预通常治标不治本，后面还得看美联储脸色。我盯着日元接下来的走势，它稳了，亚洲盘的资金情绪才会跟着稳。
#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
微软把折旧年限拉长，等于把今年的利润表做得好看点，但资本开支指引下调才是真信号。巨头在AI投入上开始讲性价比了，这波对AI叙事偏降温。加密里的AI概念币跟它沾边，短期别指望它们冲太高，等财报季把底牌都亮完再说。
$BTC $ETH #地缘 #美股#美伊重回谈判桌 ceny ropy spadły
Chociaż uważam, że ani Iran, ani USA nie mówią prawdy, istnieje faktyczna możliwość, że negocjacje trwają. Po prostu żadna z nich nie chce przyznać się do porażki słowami. Jak powiedziałem dziś, dopóki Iran nie podejmie inicjatywy, bardzo prawdopodobne jest, że wejdzie w kolejne "tymczasowe zawieszenie broni", a następnie rozmowy na temat zarządzania Ormuzem.
Jeśli negocjacje będą kontynuowane, zarówno WTI, jak i Brant spadną poniżej 70 dolarów w tym miesiącu. Jeśli wrócą do działania, będę kontynuował krótkie pozycje na CLUSDT przy 85 i BZUSDT na 90 dolarów.
Przypomnienie wszystkim: dopóki nie zmniejszysz swojej pozycji, nadal musisz zwracać uwagę na marżę. Obecnie 100 dolarów to pierwsza warstwa bezpieczeństwa, a 120 dolarów jest jeszcze bezpieczniejsze.所有人都在跑，我却在抄底
早上睁眼看到韩股重挫5%的标题，我盯着屏幕愣了三秒
上周五还在说KOSPI创了历史最大单日涨幅
这才一个周末，直接从天上砸到地上
我本能的反应是：机会来了，抄底
然后你猜怎么着
KOSPI确实高开了，海力士一度涨超3%，我心里美滋滋
结果开盘没撑多久就跳水，海力士又跌超4%
一天之内，先涨3%再跌4%，多空来回爆锤
这种走法根本不是基本面问题，是情绪在打架
多头说存储超级周期能延续到2030，2027年三大巨头资本支出1460亿美元，回调就是送钱
空头说涨太快了估值透支，先落袋为安
两边都有道理，所以K线才像心电图一样来回抽
我的仓位前两天就埋伏了一点存储链，今天没动
因为我清楚自己想要的是2030年的故事，不是明天开盘的涨跌
所以我的判断是，韩股这种重挫更像洗盘而不是见顶，存储叙事还在，但短期别追高，跌透了再慢慢接
接下来瞄一眼最近有什么热点，随便唠几句：
#韩国杠杆ETF成交额降九成，波幅收窄
KOSPI从历史最大单日涨幅到重挫5%只隔一个周末，海力士盘中还来了个先涨3%再跌4%的过山车。这轮波动本质是多空在存储周期定价多重逻辑博弈下现货黄金震荡解析｜2026.08.04全日行情深度
一、消息面全维度拆解：利空主导，长线利多托底
（一）压制金价的核心利空因素（短期行情主导力量）
1. 中东地缘冲突阶段性降温，避险溢价持续出清
此前美伊持续对峙、轮番空袭推升市场恐慌资金涌入黄金避险，而上周美方宣布暂缓对伊朗大规模军事打击，双方开启谈判通道，霍尔木兹海峡通航危机短暂缓解，市场前期提前计价的避险溢价快速流出
地缘情绪从“恐慌抢黄金”转为“观望等谈判结果”，避险买盘大幅萎缩，每一次小幅反弹都会迎来多头获利了结，直接限制金价上行高度。且市场意识到本次停战仅为中场缓和，并非彻底和解，一旦谈判破裂冲突重启，避险买盘会快速回流，因此下跌空间同样被锁住
2. 国际原油大幅跳水，通胀预期回落，削弱黄金抗通胀价值
受中东缓和+产油国增产预期双重冲击，国际原油近期连续大跌，油价回落直接压低全球能源通胀预期。市场交易逻辑发生转变：高油价才会倒逼美联储维持高利率压制通胀，油价走弱后，市场对美联储持续鹰派加息的定价有所降温，但短期并未直接转化为利多黄金的动力
黄金作为无息资产，核心压制逻辑依旧是美债收益率。通胀降温虽缓解加息担忧，但10年期美债收益率仍稳定在4.7%上方高位，持有黄金的机会成本居高不下，机构资金大规模做多黄金的意愿不足
3. 美元指数阶段性企稳反弹，计价端压制金价
美元近期迎来小幅修复行情，多国央行短暂观望放缓购汇动作，叠加市场提前布局本周美国就业数据，资金回流美元避险。黄金以美元计价，美元走强直接打压大宗商品价格，亚盘每次反弹至4070附近，均受美元走强压制快速回落，成为日内上行难以突破的强阻力。
4. 前期多头获利盘丰厚，反弹即兑现
本轮金价自3800附近启动上涨，最高触及4109高位，积累了海量中长期多头筹码。当前市场缺少全新重磅利多消息刺激，多头没有继续追高动力，小幅反弹就会引发批量止盈离场，形成“涨不动、易回落”的弱势震荡格局。
（二）支撑金价的长线利多底牌（杜绝深度大跌）
1. 全球央行持续性大手笔购金，构筑4000关口铁底
世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净购金量同比大幅增长，中国央行已连续20个月持续增持黄金储备，单月增持量创本轮周期新高，印度、土耳其等新兴经济体持续加速去美元化、囤积黄金作为战略储备。
央行购金属于长期战略配置，不受短期金价涨跌影响，每当金价回踩4000整数关口附近，机构买盘就会集中进场托底，因此本轮调整很难有效跌破4000关键心理支撑，深度做空的空间十分有限。
2. 中东地缘风险并未彻底消除，冲突反复性随时引爆避险
本次美伊谈判没有签署任何停战协议，伊朗军方多次表态未放弃反击预案，美军也保留随时重启打击的权限，霍尔木兹海峡油气运输依旧存在不确定性。地缘隐患长期潜伏，一旦出现任何军事摩擦消息，避险资金会瞬间涌入黄金，快速推升价格，限制空头下行空间。
3. 全球债务与金融体系不确定性，黄金长期保值需求存在
全球多国高债务压力持续，美元信用长期存在弱化预期，中长期资金配置黄金对冲系统性风险的需求不会消失，即便短期行情走弱，长线资金逢低分批布局的思路不变，持续为金价提供底层支撑。
二、技术面完整解读：高位滞涨，震荡偏弱，反弹全是修复
1. 日线级别：上涨周期结束，进入回调修正阶段
金价前期连续阳线冲高至4109高点后，收出多根带上影线K线，多头动能明显衰竭，高点逐步下移，日线均线由多头排列转为缠绕走平。
当前价格运行在5日均线下方，均线形成持续压制，日线MACD红柱持续缩短，空头力量逐步累积，整体趋势由单边多头转为震荡偏空；但下方4000关口前期多次测试有效支撑，大级别不存在单边大跌基础，走势定义为高位宽幅震荡回调。
2. 4小时级别：下行通道成型，反弹承压明显
4小时K线走出标准的高点降低、低点下移结构，形成短期下行通道。短期均线全程压制金价反弹，每次反弹触碰MA10、MA20均线都会承压回落；MACD持续死叉运行，绿柱小幅放量，空头动能占据短线优势。
关键共振阻力集中在4068-4075区间，该位置是多条均线叠加前期成交密集区，也是今日日内多空分水岭；下方第一支撑4025-4030，强支撑4000整数关口。
3. 小时线：窄幅弱势震荡，超卖仅带来小幅修复
今日亚市小时线持续窄幅震荡，整体重心缓慢下移，每次下跌后KDJ指标进入低位超卖，仅能带来几十点的技术性反弹，反弹力度微弱，无法扭转短期弱势结构。短线不存在反转多头信号，所有反弹仅定义为下跌途中修复，不适合盲目追多。
三、日内整体运行逻辑与后市节奏预判
综合消息面与技术面双重维度，今日现货黄金核心格局总结为：短期利空压制行情，长线利多锁住下跌空间，整体震荡偏弱运行。
1. 日内上行天花板锁定4075，无法有效站稳该区间，多头难以打开上涨空间，反弹做空是日内性价比最高的操作；
2. 下方4025支撑具备短线承接力度，首次回踩企稳可小仓位博弈短线反弹，但反弹空间有限，不可长线持有多单#从降息到加息，联储分歧全公开 $XAU Dogłębna analiza rynku BTC 4 sierpnia: Long-Short Tugs i strategiczne budowanie pozycji w trakcie konsolidacji na wysokim poziomie
Obecnie BTC waha się wokół szczytu 63 600 dolarów, z zakresem wewnątrzdziennym od 62 300 do 64 080 dolarów. Decyzja Fed o stópkach z lipca pozostała niezmieniona na poziomie 3,5%-3,75%, z podziałem 9-3 w komisji, a oczekiwania dotyczące obniżek stóp stopowych wielokrotnie wzbudzały nastroje na aktywach ryzyka. Dane on-chain pokazują, że wieloryby zgromadziły 66 700 BTC w ciągu 60 dni, co jest najwyższym wynikiem od lutego 2026 roku, podczas gdy spotowe ETF-y odnotowały netto wypływ 2,05 miliarda dolarów w ciągu ostatnich 30 dni, co świadczy o wyraźnej rozbieżności między instytucjami a inteligentnymi funduszami. Kalendarz makroekonomiczny na sierpień jest napięty — listy zatrudnienia poza rolnictwem, CPI, protokoły FOMC oraz spotkanie w Jackson Hole pojawiają się jeden po drugim, a rynek znajduje się na krytycznym rozdrożu, wybierając kierunek. Ten artykuł dostarcza inwestorom systematycznej analizy rynku oraz praktyczne odniesienia z czterech aspektów: technicznych, makro, danych on-chain oraz strategii operacyjnych.
1. Aktualny stan rynku: sprzeczności strukturalne w obliczu wysokich wahań
Na dzień 4 sierpnia BTC notowany jest obecnie na poziomie około 63 595 USD, a zakres handlowy wewnątrzdniowy wynosi 62 300–64 080 USD. Zmienność w ciągu 24 godzin jest niezwykle niska (-0,03%), ale wykres tygodniowy spadł o 2,71%, co pokazuje typowy wzorzec "konsolidacji na wysokim poziomie bocznym, przeciągania liny między bykiem a niedźwiedziem."
Na poziomie godzinowym ceny są skompresowane w bardzo wąskim zakresie od 63 550 do 63 600 USD, z RSI (14) na poziomie 61,87 i MACD powyżej osi zerowej. Krótkoterminowy pęd jest ciepły, ale niezwykle kruchy. Wykres dzienny jest zupełnie inny: RSI utrzymuje się między 38 a 47, MACD pozostaje poniżej osi zerowej, a ADX tylko 14,96, co wskazuje na bardzo słabą siłę trendu i bezkierunkową fazę konsolidacji.
Ta strukturalna sprzeczność "cieplejszych godzin i chłodniejszych wykresów dziennych" jest najbardziej autentycznym obrazem obecnego rynku: krótkoterminowe fundusze spekulacyjne próbują łowić na dnie w pobliżu poziomów wsparcia, podczas gdy fundusze średnioterminowe alokacji decydują się poczekać i obserwować ze względu na niepewność makroekonomiczną. Wolumen obrotu pozostał na wysokim poziomie 25 miliardów dolarów w ciągu 24 godzin, ale brak kierunkowego wzrostu wolumenu wskazuje, że mimo wielu uczestników rynku, nikt nie chce przełamać impasu pierwszy.
2. Perspektywa makro: Głębokie strategiczne zmagania stojące za "powstrzymywaniem" Rezerwy Federalnej.
2.1 Posiedzenie FOMC w lipcu: Podziały się nasilają, ścieżka polityki niejasna
29 lipca Fed utrzymał swoją podstawową stopę procentową na poziomie 3,5%-3,75%, ale głosowanie było podzielone 9-3—3 członkowie poparli obniżki stóp, 6 poparło status quo, a nikt nie poparł podwyżki. Ten rzadki sygnał wewnętrznego podziału ujawnia dylemat Fed między "walką z inflacją" a "utrzymaniem wzrostu": inflacja pozostaje powyżej celu 2%, ale rynek pracy wykazuje oznaki ochłodzenia, a gwałtowna podwyżka stóp mogłaby zdusić kruche ożywienie gospodarcze.
Uwagi przewodniczącego Fed Kevina Warsha po spotkaniu dodatkowo potwierdziły tę niejasność: "Inflacja pozostaje powyżej celu, komisja skupi się na stabilności cen, ale rynek obligacji już wykonuje dla nas pewną pracę." Podstawowy przekaz tego stwierdzenia brzmi: nawet jeśli Fed nie podnosi aktywnie stóp, wysokie długoterminowe rentowności już teraz mają efekt zacieśniania.
2.2 Sierpień Macro Calendar: Sześć głównych katalizatorów wyznacza kierunek
Sierpień będzie najbardziej krytycznym miesiącem makroekonomicznym w drugiej połowie 2026 roku, z sześcioma głównymi wydarzeniami skupionymi na obecności:
4 sierpnia: Raport o wynikach SpaceX i narracja DePIN — każdy sygnał integracji płatności kryptowalutowych w ekosystemie Musk może stać się natychmiastowym katalizatorem dla DOGE i sektora DePIN.
7 sierpnia: Raport o płacach w USA za lipiec poza rolnictwem — Jeśli stopa bezrobocia niespodziewanie wzrośnie powyżej 4,5% lub wzrost zatrudnienia znacząco spowolni, rynek będzie mocno stawiał na obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu, co doprowadzi do ożywienia ryzykownych aktywów, takich jak BTC.
12 sierpnia: dane o inflacji CPI w USA za lipiec — to najważniejszy test inflacyjny miesiąca. Jeśli CPI bazowe będzie nadal spadać, potwierdzi to ścieżkę obniżek stóp, co wywoła środek miesiąca wzrost; Jeśli transmisja taryfowa lub odbicie cen energii przekroczy oczekiwania, "obawy przed stagflacją" stłumią wycenę aktywów ryzyka.
Protokół z posiedzenia FOMC z 20 sierpnia — Rynek będzie dosłownie interpretował brzmienie terminu QT (Quantitative Tightening) na zakończenie harmonogramu. Każdy sygnał konsensusu mający na celu spowolnienie lub zaprzestanie kurczenia się bilansu będzie stanowił silny zastrzyk płynności na rynek kryptowalut.
26 sierpnia: Raport o wynikach NVIDIA — Jako wskaźnik globalnej branży AI, wyniki NVIDIA bezpośrednio wpłyną na wycenę sektora AI+Crypto (Render, Bittensor, NEAR itd.).
27-29 sierpnia: Doroczne Zgromadzenie Globalnego Banku Centralnego Jackson Hole — temat 2026: "Innowacje finansowe i ich wpływ na płatności oraz politykę." Doświadczenie historyczne pokazuje, że Jackson Hole często jest areną dla dużych zmian w polityce. Jeśli nowy przewodniczący Fed wyśle silny, łagodny sygnał, bezpośrednio wyznaczy ton dla byka kryptowalut we wrześniu i październiku.
3. Dane na łańcuchu: "Pojedynek światła i cienia" między wielorybami a instytucjami
3.1 Akumulacja trendu wieloryba: sygnał inteligentnego pozycjonowania pieniądza
Dane on-chain pokazują, że grupy wielorybów posiadające 1 000-10 000 BTC zgromadziły w ciągu ostatnich 60 dni około 66 700 BTC, ustanawiając nowy rekord od lutego 2026 roku. Tymczasem średniej wielkości posiadacze posiadający 100-1 000 BTC sprzedali około 77 800 BTC w tym samym okresie. Ten wzorzec różnicowania "dużych kupno i sprzedaj w środku sprzedaży" wskazuje, że chipy przechodzą z rąk niepewnych inwestorów średnich do długoterminowych byczych gigantów.
Co ważniejsze, osiągnięty limit nowych wielorybów ostatnio gwałtownie wzrósł, co wskazuje, że nowe wieloryby aktywnie budują pozycje w obecnym przedziale cenowym. Rezerwy BTC na giełdzie są na pięcioletnim minimum, co wskazuje na ciągły spadek liczby tokenów obiegowych dostępnych do sprzedaży, a cicho formuje się napięcie podaży.
#从降息到加息, w pełni ujawnione rozbieżności Fedu. #财报观察员: AMD i SpaceX wkrótce interweniują, a Circle zamknął się o #Palantir营收增93%, co $BTC $ETH $SOL wzrosło o 13% w handlu po godzinach 📊 $SOL analiza ruchów uczestników rynku on-chain — wielorybie retreaty, kto przejmuje stery?
Ruchy wielorybów: Wycofanie się i zakupy przeciwtrendowe współistnieją
Zachowanie wielorybów Solany wykazuje skrajnie sprzeczny wzorzec:
Wycofać się z jednej strony
· Bitfinex whale zamknęły dużą liczbę pozycji długich, co wskazuje, że główni gracze ograniczyli swoją ekspozycję na wzrost. Chociaż SOL nadal waha się wokół 70 dolarów, cofnięcie się wielorybów wzbudziło obawy o szersze osłabienie rynku kryptowalut.
· Na początku sierpnia pozycje długie na Solanie zostały zlikwidowane o wartości przekraczającej 16 milionów dolarów, co oznacza największą jednodniową byczą likwidację pozycji byczych od prawie miesiąca. Krótkoterminowe likwidacje wynosiły jedynie około 187 000 dolarów, podczas gdy długie likwidacje były około 85 razy wyższe.
· Od 4 sierpnia pewien adres wieloryba przelał 114 300 SOL (około 16 milionów dolarów) na Binance i OKX.
Wzrost przeciwnego trendu po jednej stronie
· Wieloryb pod adresem 5p6zPz wcześniej wypłacił 186 621 SOL z Binance cztery miesiące temu po średniej cenie 138 dolarów (przy spadku o wartości przekraczającej 8 milionów dolarów), ale osiem godzin temu zdecydował się zwiększyć swoją pozycję względem trendu, wypłacając kolejne 121 480 SOL z Binance, warte około 11,47 miliona dolarów.
· Długa pozycja "100% win rate whale" SOL przekroczyła 100 milionów dolarów (około 593 000 $SOL).
Wypływy stablecoinów: najniebezpieczniejszy sygnał
Bardziej niepokojący niż odwrót wielorybów jest ciągły napływ stablecoinów z sieci Solana. Zacieśnianie płynności oznacza, że "amunicja" wspierająca ceny maleje. Chociaż SOL pozostaje blisko 70 USD po zakończeniu pozycji na długich pozycjach wielorybów, słaby popyt i zacieśniająca się płynność zwiększają ryzyko dalszego spadku.
Główne wnioski dotyczące ruchów market makerów
Marketmakerzy Solana są zazwyczaj niedźwiedzi — wypłaty długich wypłat, odpływy stablecoinów i długie likwidacje znacznie przewyższają pozycje krótkie. Jednak wieloryby, które zwiększyły pozycję względem trendu, wskazują, że "smart money" nadal plasują się na poziomie około 73 dolarów. Ta sprzeczność oznacza$SOL że stoi na krawędzi długiej i krótkiej walki. #从降息到加息 Rozbieżności Fedu ujawnione w pełni: #财报观察员: AMD i SpaceX są bliskie zamknięcia, Circle zamyka się o #Palantir营收增93%, zyskuje o 13% w godzinach pracy #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴
Palantir开了第一枪，接下来看AMD、SpaceX和Circle的了
Palantir盘后那一涨，差不多12个点，直接把“财报数字本身只是门票，指引才真正定价”这条规矩给坐实了。当季营收增速干到93%，还顺手把全年指引往上调了一把，市场认得很干脆。这算是给财报周开了个不错的头，但真正的重头戏还在后头排着队。
紧接着就是AMD，定在8月4日美股盘后交作业。眼下市场给的预期是营收113亿美元，同比增幅差不多47%。但说真的，到这个体量，增速多少大家心里大致有数，真正考验人的是毛利率能不能撑住，还有AI芯片那边到底有多少是真金白银的需求，又有多少是渠道里堆着的库存。MI300系列推得很猛，跟英伟达掰手腕的姿态也摆出来了，但掰手腕和真把对方按下去是两码事，资本市场要看到的是能持续挤出水分的订单。
同一天盘后，SpaceX也要发上市后的第一份财报。这就有点意思了。业绩本身当然要看，尤其星链现在到底挣不挣钱，现金流能不能自己转起来，这些是估值的地基。但更大的变量其实在两天后——8月6号开始，有最多将近9.12亿股要解禁。这个量级的筹码放出来，不管最后实际卖多少，光心理层面就已经够喝一壶的了。星链的赚钱能力和解禁抛压这两股力，会在同一条时间线上正面碰上。
再往后推一天，8月5日盘前，Circle压轴。市场共识营收大概7.14亿美元，这个数字基本上就是USDC的流通量乘以短端利率。核心变量就两个：一是储备规模，7月末的数据已经缩到720.6亿美元了；二是利率能扛多少。量在往下走，利率在高位撑着，这两件事在拔河，关键是看利率端能不能把量的窟窿给补上。说白了，Circle这个模式简单粗暴，但也透明得让人没法讲故事，一切都在数字里。
三份财报，三种完全不同的逻辑。AMD看的是进攻，算力需求是真火还是虚火；SpaceX看的是双重考验，一边证明星链能赚钱，一边扛住解禁的抛压；Circle看的是防守，储备缩水之下，利率红利还能吃多久。Palantir已经用12个点的涨幅演示了一遍规矩怎么玩，接下来这三家，谁能在数字之外多给点东西让市场愿意重新定价，谁就能复制那一跳。昨日复盘，$BTC 大饼 625 $ETH 姨太 41 反手哆，拿到最后在吃一口
交易拼的不只是点位眼光，更考验持仓心态，恐慌最容易让人提前下车，错过到手利润
机会永远留给沉得住气、严格执行计划的人，踏实等待信号落袋，落袋为安才是真正到手的收益#从降息到加息，联储分歧全公开 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩 2026.8.4 10:36 Krótka analiza BTC/ETH/XAU/SNDK
Największą zmienność tej nocy odnotowano na amerykańskim rynku akcji – Bitcoin i Erbing zasadniczo utrzymały się na stałym poziomie, podczas gdy złoto i srebro wykazały nieco lepszą wydajność; Priorytetem tego tygodnia są złoto i srebro. Wczoraj wieczorem czekałem na spadek, żeby kupić dużo. Wiele XAU4030 złożyło zamówienia na pierwszym poziomie intraday, było już na stanie. Losowo osiągając pierwszy poziom take-profit na 4070, nie trzeba mówić więcej; Wieczorny długi handel HYPE, wzrósł wysoko wczesnym rankiem, ale nie osiągnął take-profit, kontynuuj chwytanie!
Pozycje oporu wsparcia XAU: 4300/4100/4030/3975
Wczoraj wieczorem precyzyjnie włożyłem igłę o 40:30. Ci, którzy złożyli wczesne zamówienia, już się dostali. Poranne odbicie osiągnęło 4076 i dokładnie osiągnęło pierwszy tak-profit na 4070. W tej chwili po prostu utrzymuj pozycję bazową, by chronić stratę i kupuj dalej.
Wycofanie XAG to okazja—podążaj za trendem złota;
Poziomy wsparcia BTC to 67135/64750/61050/59800
Kluczowym poziomem w tym momencie jest zakres 62 300-62 600, czyli około 61 600. Jeśli nie przełamie się skutecznie, zachowaj potrzebę dotknięcia poziomu 65 000;
Poziomy wsparcia ETH to 2000/1835/1775/1725
Erbing był silny w lipcu, a jak dotąd w tym miesiącu poziom 1800 pozostaje stabilny przy każdym cofnięciu się. Zwracanie uwagi na okazje dla małych ruchów rynkowych jest w porządku, używając poziomów wsparcia i oporu jako punktu odniesienia do kupowania długich pozycji;
SNDK gwałtownie wzrósł zeszłej nocy. Chociaż wciąż nie zakończył pełnego czterogodzinnego wybicia po właściwej stronie, odbił się dzięki amerykańskim akcjom takim jak ORCL, MSFT, AMZN i innym, co przywróciło nastroje rynkowe. Po prostu podążaj za trendem i idź z nurtem;
Porady handlowe nie stanowią żadnej podstawy inwestycyjnej: po prostu daj szansę i odwdzięcz się. Nie bój się zatrzymać strat i nie bój się przegapić okazji. Kontroluj swoją pozycję. Obecny rynek, rynek wyczerpujący się, to rynek przetasowań. Upewnij się, że każda okazja jest dostępna i chroń swoją pozycję tak bardzo, jak to możliwe. Nigdy nie wiadomo, kiedy nadejdzie duży rajd. Jeśli nie jesteś na wykresach, będzie to bardzo FOMO!
#从降息到加息 nieporozumienia Fed są w pełni publiczne #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩
一直在关注MSTR的最新动向，看完本次卖币公告，很多人心里应该五味杂陈。
Strategy最新披露，7月27日到8月2日再度卖出1638枚比特币，套现约1.047亿美元，成交均价63957美元，这个价格甚至低于75419美元的持仓成本线。对比上一轮7月初抛售的3588枚，本次卖出规模直接腰斩。目前公司比特币持仓下降至842138枚。另外链上还监测到8月2日-3日有约299枚BTC转出，最终是否属于抛售，还要等下周正式披露。
很多人疑惑，曾经高喊囤币的MSTR为什么选择低位卖出？核心原因其实很清晰：这笔资金主要用于兑付优先股年化12%的固定股息、回购优先股，这笔支出属于刚性兑付，没有回避空间。同时公告也写明了重新购回比特币的前提，需要旗下优先股价格修复至发行价附近，当前依旧还有大约10%的差距，短期内很难立刻重启加仓。
随着卖币消息发酵，Saylor也出来公开解释，一句话直接打破不少人的固有认知：“永不卖出”是他给到普通储蓄者的个人建议，并不是上市公司硬性规则。
这里一定要分清两个主体，Saylor个人钱包的比特币一枚未动，但Strategy是一家受监管的上市公司，要兼顾财报、债务、股东诉求，不能完全用个人囤币逻辑去要求企业。
市场上现在分歧巨大，一部分人觉得低位抛售释放悲观信号，另一部分人明白这是企业现金流被动选择，并非不看好比特币长期价值。
对我们交易者来说，不必单纯靠单一消息去判断行情。MSTR的操作更多是企业自身财务压力导致，大家重点持续跟进后续链上转账数据，以及优先股价格变化，观察什么时候才能重新开启购币计划。#MSTR再卖1638枚比特币, skala zmniejszona o połowę
Po obejrzeniu najnowszego ogłoszenia wyprzedaży tokenów MSTR, poczułem mieszankę emocji.
Od 27 lipca do 2 sierpnia Strategy sprzedał 1 638 BTC, wypłacając ponad 100 milionów dolarów, przy średniej cenie transakcji 63 957 dolarów. W porównaniu do linii kosztów utrzymania pozycji na poziomie 75 419 dolarów, jest to zasadniczo strata przy wyjściu. W porównaniu do 3 588 monet z zeszłego miesiąca, tym razem cena została obniżona o połowę, co pokazuje, że traderzy kontrolują tempo dystrybucji.
Monitorowanie on-chain wykazało również, że w dniach 2-3 sierpnia przeniesiono prawie 300 kolejnych tokenów. Czy to będzie liczyć się jako sprzedaż, będzie musiało poczekać na potwierdzenie raportu finansowego w przyszłym tygodniu. Oficjalne rachunek bezpośrednio wyjaśniał również lokalizację środków ze sprzedaży monet: w pełni wykorzystanych do wypłaty 12% rocznej dywidendy uprzywilejowanej oraz do wykupu akcji uprzywilejowanych — tego stałego wydatku nie da się uniknąć.
Jeśli chodzi o próg ponownego dodawania pozycji, został on ustalony. Trzeba poczekać, aż ceny akcji uprzywilejowanych wrócą do poziomu bliskiego cenie emisyjnej. Obecna luka cenowa nadal wynosi 10%, co utrudnia wznowienie planu akumulacji monet w krótkim terminie.
Odpowiedź Saylora trafiła do wielu osób: "Nigdy nie sprzedawać" dotyczy tylko osobistych oszczędzających i nie dotyczy spółek notowanych. Jego osobiste udziały rzeczywiście pozostały nietknięte, ale spółki notowane na giełdzie odpowiadają przed akcjonariuszami i dłużnikami, więc pod presją musiały biernie sprzedawać Bitcoina, by utrzymać przepływ gotówki.
Co ciekawe, po ujawnieniu tej wiadomości rynek był podzielony: akcje związane z MSTR nieco spadły, podczas gdy ceny spot BTC stały się nieco dodatnie. Z jednej strony wiodące instytucje są zmuszone sprzedawać po niskich cenach, podczas gdy z drugiej ceny spotowe pozostają odporne, a walka między bykami a niedźwiedziami jest na najwyższym poziomie. Sprzedaż pasywna instytucjonalna tymczasowo się skurczyła, co jest niewielkim krótkoterminowym pozytywnym sygnałem, ale dopóki presja na akcje uprzywilejowane utrzymuje się, ryzyko przyszłej presji sprzedaży nie może zostać całkowicie wyeliminowane.#财报观察员: AMD i SpaceX zaraz oddadzą się do zespołu, a Circle będzie wielkim finałem
Dzisiejszy raport finansowy: Co sądzą AMD, SpaceX i Circle?
$AMD $SPCX $CRCL
Palantir udowodnił swoimi wynikami kilka dni temu, że obecny rynek płaci tylko za wskazówki przewyższające oczekiwania. Dziś wieczorem AMD i SpaceX ogłoszą swoje wyniki; jutro przedrynkowy Circle będzie wielkim finalem. Będę szczery w swoich opiniach i prognozach
🪁 AMD: Jedynym wyzwaniem jest zapotrzebowanie na moc obliczeniową
Oczekiwane przychody to 11,3 miliarda juanów, z marżą brutto około 56%. W zeszłym kwartale opierał się na centrach danych, by utrzymać linię; dziś wieczorem rdzeń zależy od tego, czy uda się uzyskać prognozy na przyszły kwartał dotyczące układów AI serii MI. Główne firmy downstream pilnie potrzebują drugiego dostawcy, a AMD utknęło w złotej pozycji ekologicznej
▶️ Prognoza: Prognoza prawdopodobnie nieco przekroczy oczekiwania, ale część poprzednich cen akcji została już przeanalizowana, więc może się wahać w górę. W średnim i długim terminie wzrost udziału w rynku pozostaje optymistycznie
🪁 SpaceX: Pomimo silnych wyników trudno jest wytrzymać presję związanych z odblokowywaniem wyprzedaży
Pierwszy kwartalny raport osiągnął próg 100 miliardów odblokowanych. Przepływy gotówki i monopol Starlink na start są niezaprzeczalne, ale wczesne odblokowanie tanich tokenów oraz krótkoterminowy szok płynności są bardzo realne
▶️ Prognoza: Nawet przy imponujących wynikach trudno jest wytrzymać presję związaną z odblokowaniem chipów. W krótkim terminie istnieje duże prawdopodobieństwo zmienności i korekt. Dopiero po uwolnieniu presji sprzedaży będzie lepszy moment na pozycjonowanie pozycji
🪁 Circle: Podwójny test kurczenia się rezerw i obniżek stóp procentowych
Rezerwy USDC zmniejszyły się do około 72 miliardów, a wraz z rosnącymi oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych logika polegania na odsetkach z amerykańskiego Skarbu Skarbowego została podważona. Kluczowe jest, czy dochód nieodsetkowy, taki jak płatności i opłaty międzyłańcuchowe, może być objęty ochroną
▶️ Prognoza: Jeśli udział dochodów nieodsetkowych znacząco wzrośnie, wyceny mogą zostać zrestrukturyzowane; Jeśli cena akcji pozostanie silnie zależna od stóp procentowych, nadal będzie pod presją krótkoterminową.
💡
Spośród trzech głównych testów, pod względem samego współczynnika wygranych i pewności, wskazówki AMD dotyczące łańcucha AI są stosunkowo bardziej warte uwagi
Porady nieinwestycyjne dla DYOR Po tak długim czasie pracy z kontraktami i ostatnim częstym angażowaniu się w akcje on-chain w USA, naprawdę zdałem sobie sprawę, że memy wciąż mi odpowiadają.
Jestem w branży od trzech lat, chodząc po mieście i doświadczając likwidacji już cztery lub pięć razy.
Patrząc wstecz na moją listę transakcji, zauważyłem, że prawie wszystkie moje operacje Meme były dochodowe (trafiły mnie Lab and Rave), co również wynika z mojej tendencji do shortowania 😂 Meme, ale niezbyt wiele.
W porównaniu z monetami głównego nurtu, różne analizy i czynniki makroekonomiczne dotyczące amerykańskich akcji są stosunkowo prostsze w obsłudze — tylko krótkie na wzrostach.
A po doświadczeniu z dużymi nazwiskami, takimi jak Lab i Rave, stopniowo ulepszałem swoje metody handlowe na memach:
1. Za każdym razem, gdy otwierasz transakcję, musisz kontrolować rozmiar swojej pozycji. Najlepiej być w stanie jej wytrzymać i potroić wartość
2. Jeśli zauważysz, że coś jest nie tak — na przykład gdy opłaty pozostają wysokie, wzrost wolumenu powoduje ruch boczny i prawie nie ma cofnięcia — możesz zabezpieczać i blokować zlecenia, ale nie dodawaj bezmyślnie do swojej pozycji
3. Po osiągnięciu znaczących zysków, jeśli zauważysz oznaki wzrostu wolumenu, możesz również spróbować zablokować pozycje, aby zachować zyski i zapobiec odwróceniu
4. Dopóki straty zmienne są nadal w akceptowalnym zakresie, musisz się trzymać
Wreszcie, czy zepsuty mem naprawdę może wznieść się w niebo?
Jeśli nie możesz zorganizować Rave'a czy Lab przez miesiące, dopóki wytrwasz i pozwalasz, by śmieci wróciły do śmieci, na pewno osiągniesz dobry rezultat.
(Nie stawiaj na całość, po prostu śnij o wzbiciu się w niebo za jednym zamachem)Kiedy Saylor mówi: "Nigdy nie sprzedawaj swoich Bitcoinów", do kogo dokładnie mówi?
Za ciebie. Nie dla siebie.
3 sierpnia Strategy sprzedał kolejne 1 638 Bitcoinów, wypłacając 104,7 miliona dolarów.
Średnia cena to 63 957 dolarów.
Koszt przechowywania $75,419.
Każda moneta traciła prawie 11 500 dolarów.
To już trzecia sprzedaż monet firmy od końca czerwca. Wcześniej 32 żetony sprzedano jako próbę pod koniec maja, a 3 588 na początku lipca.
Znowu to się dzieje.
Ponadto zarząd podniósł limit wyłączności gotówkowej z 1,25 miliarda dolarów bezpośrednio do 5 miliardów dolarów — czterokrotny wzrost.
Ktoś pobiegł zapytać Saylor: Czy nie mówiłaś "nigdy nie sprzedawać"?
Odpowiedź Saylora była najbardziej ekscytującą częścią dnia.
Powiedział na X:
"Kiedy mówię 'Nigdy nie sprzedawaj swoich Bitcoinów', mówię jako jeden oszczędzający do drugiego. Nigdy nie sprzedałem swoich Bitcoinów, ani jednego Satoshiego. Strategy to spółka notowana na giełdzie, nie mój portfel. ”
Przetłumacz na język dorosłych:
"Hasło, które krzyczę, jest dla ciebie, żebyś usłyszał. Tak naprawdę nie sprzedałem siebie — ale moja firma sprzedała wtedy, kiedy powinna. ”
CEO Phong Le dodał bardziej bezpośredni cios:
"Gdy sprzedaż Bitcoina przynosi korzyści firmie, sprzedajemy je. Nie będziemy tylko stać z boku i mówić: 'Nigdy nie sprzedamy Bitcoina.' ”
Powiedział nawet: "Jesteśmy JPMorgan Chase w gospodarce kryptowalutowej. Czy sprzedać 1 000 Bitcoinów, czy 840 000, nie jest w ogóle warte dyskusji." ”
Zobaczmy, co jest "warte dyskusji":
Strata netto w wysokości 8,2 miliarda dolarów w drugim kwartale fiskalnym.
Cena akcji spadła z nieco ponad 400 dolarów do około 94 dolarów.
W tym roku spadł o 40% i o 70% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
8,2 miliarda juanów strat. 70% spadek. 400 spadło do 94.
A potem mówisz mi: "Nigdy nie sprzedawaj"?
Gdzie podziały się pieniądze ze sprzedaży tych 1 638 BTC?
Połowa dywidend wypłacana na akcje uprzywilejowane — roczną dywidendę 12% – trzeba ją zapłacić.
Druga połowa odkupi dyskontowane akcje uprzywilejowane.
Osobista wiara Saylora nie straciła ani grosza. Bilans strategii krwawi.
Mój wniosek jest prosty:
Przekonania osobiste należą do osobistych przekonań, a spółki notowane na giełdzie należą do spółek notowanych.
Portfel osobisty Saylor i bilans Strategy to dwie różne rzeczy.
Powiedział: "Nawet jeśli sprzedasz nerkę, musisz zatrzymać BTC" — to znaczy, żebyś sprzedał nerki.
Sam nie sprzedał ani jednego.
Firma sprzedaje, gdy trzeba, traci, gdy powinna tracić, i spada, gdy powinna spaść.
Nie traktuj cytatów motywacyjnych KOL jak raporty finansowe spółek notowanych.
Twój portfel przechowuje twoje pieniądze.
W portfelu Saylora były jego pieniądze.
Bilans Strategy zawiera pieniądze akcjonariuszy — w tym Twoje.
Uważnie się przyjrzyj, zanim obierzesz stronę. $BTC $MSTR $XMSTR #MSTR再卖1638枚比特币 skala została zmniejszona o połowę [Pharaoh Market Watch]
Jaki dokładnie tym razem jest ruch Fed? Od gwałtownego przekręcania oczekiwań dotyczących obniżek stóp po podnoszenie stóp, wewnętrzne podziały stały się publiczne—ten scenariusz jest trudniejszy do przewidzenia niż piramida faraona.
Faraon powiedział bez ogródek, na zewnątrz powstrzymując się, ale w środku pełen jastrzębiego ducha, rynek już został oszołomiony tym starszym bratem Walshem.
Najpierw zobaczmy, jak wybuchowa jest ta fala podziałów. Na lipcowym spotkaniu politycznem polityka zagłosowała 9 do 3 za zachowaniem stóp bez zmian, ale trzech regionalnych przewodniczących Fed bezpośrednio zagłosowało przeciw, opowiadając się za podwyżką stóp o 25 punktów bazowych. To pierwszy raz od 2016 roku, gdy trzy głosy pojawiły się jednocześnie, a Fed podzielił się jak stado wielbłądów faraonów, z których każdy podąża własną drogą.
Wall Street jest teraz w zamieszaniu. Morgan Stanley twierdzi, że kierunek spadkowy inflacji jest wyraźny, utrzymując tempo bez zmian w tym roku; Goldman Sachs jednak twierdzi, że rosnące ceny się rozprzestrzeniają, a poziom presji osiągnął historyczne maksima.
Wash, starszy brat, jest jeszcze bardziej bezwzględny. Bezpośrednio odrzucił perspektywiczne wskazówki, odmówił wyznaczenia mapy drogowej rynku i powiedział: "Uczestnicy rynku uczą się oglądać mecz, a nie sędziowie." A efekt? Długoterminowe rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły powyżej 5,2%, osiągając maksimum od 19 lat, a inwestorzy głosowali z determinacją domagając się wyższej premii inflacyjnej.
Co to oznacza dla dużego rynku? Dopóki dane inflacyjne przewyższają oczekiwania, oczekiwania dotyczące podwyżek stóp będą wisieć nad głową. Poziom 63 000 to ani dno, ani szczyt; to środek gry. Na dobre okazje się czeka, nie zakłady!
Podążaj za faraonem, nigdy nie zgub się w drodze do bogactwa! $BTC $ETH $BICO #从降息到加息 różnice zdań Fedu są w pełni ujawnione SOL to teraz 73,9, czyli mniej więcej taka sama jak w poprzednich wpisach. Ale podstawowe prądy są zupełnie inne.
Najbardziej oczywistym jest — fundusze spotowe mają netto odpływy przez 12 kolejnych godzin, bez ani jednej świecy wzrostowej. Aktywne zlecenia sprzedaży tłumią zakupy, z 12 ujemnymi świecami w 3-godzinnym oknie. Nie ma nic do wyjaśnienia w tych liczbach; po prostu niektórzy ludzie sprzedają i to nie jest nic nowego.
Co ciekawe, z drugiej strony: aktywne zakupy stanowią 63% kontraktów, wieloryby nadal zwiększają swoje pozycje, a pożyczki lewarowane zgromadziły się prawie o 30%. Pożyczanie pieniędzy oznacza, że musisz je przyjąć, co pokazuje, że niektórzy uważają, iż ta pozycja jest tego warta.
Obecnie dwie siły walczą ze sobą — sprzedający sprzedają, kupujący pożyczają. Przy cenach utrzymanych między 73 a 75 żadna ze stron nie może zabić drugiej strony.
Największym tabu na tej pozycji jest najpierw wybrać stronę. Gdy 75 przełamie się lub 73 przełamie, kierunek naturalnie się wyłania. Szybkie wejście teraz to po prostu zapewnienie płynności obu stronom.
#sol $SOLGigant nieruchomości Cardone Capital podjął kolejny krok, bezpośrednio zwiększając swoje zasoby o 350 BTC, co odpowiada 22,3 milionowi dolarów, co oznacza regularne gromadzenie monet przez instytucję przez kilka kolejnych miesięcy. Firma ta nie wykorzystuje pożyczek do zwiększania swoich udziałów, polegając wyłącznie na przepływach pieniężnych z nieruchomości z nieruchomości. Jej zasoby już dawno przekroczyły 2 700 BTC, z celem 3 000 BTC w ciągu roku, a długoterminowe plany obejmują nawet 10 000 BTC.
W połączeniu z wcześniejszymi on-chain gigantami ciągłym wycofywaniem BTC i ETH do magazynowania, oraz interwencją kursów walutowych USA-Japonia, która pchała rentowności obligacji skarbowych USA w górę, rynek jest jasny: napięta makro płynność tłumi silny wzrost, ale tradycyjne fundusze przemysłowe nieustannie przejmują kontrolę w zakresie korekty, zapewniając silne wsparcie dla BTC poniżej.
W przeciwieństwie do krótkoterminowych funduszy spekulacyjnych, fundusze nieruchomości mają długie cykle i stabilne aktywa. Fundusze te nie realizują krótkoterminowych wahań, lecz skupiają się bardziej na zabezpieczaniu przed inflacją. Dopóki instytucje będą zwiększać swoje aktywa, przestrzeń dla głębokich spadków jest ograniczona.
Co o tym myślisz — jeśli instytucje przemysłowe będą dalej kupować, kiedy ta runda wahań rynkowych wybije się poza ten zakres? #财报观察员: AMD i SpaceX zaraz oddadzą się do zespołu, a Circle będzie wielkim finałem
Pierwsza runda tygodnia wyników została już wylosowana. Palantir wzrósł o 12% w handlu po godzinach pracy, przy wzroście przychodów o 93%, a prognoza roczna została skorygowana w górę. Zasada udowodniona przez ostatnią rundę raportów finansowych spółek technologicznych nadal obowiązuje — rynek nie patrzy na przeszłe zyski, lecz na to, czy będzie w stanie nadal osiągać zyski w przyszłości.
Kolejne trzy zespoły mają wyraźne napięcie.
AMD opublikowało dziś wieczorem po godzinach pracy, spodziewając się przychodów na poziomie 11,3 miliarda, co oznacza wzrost o 47% rok do roku. Pytanie, na które ma odpowiedzieć, brzmi, czy popyt na chipy AI jest naprawdę realny. Jeśli marże brutto nie są wystarczające, narracje AI wymagają ponownej analizy.
SpaceX opublikowało swój pierwszy kwartalny raport tego samego dnia, od momentu wejścia na giełdę. Ale prawdziwy test nastąpi pojutrze, 6 sierpnia, kiedy zostanie odblokowane ponad 100 miliardów dolarów akcji z ograniczoną wartością. To, czy ścieżka zysku Starlinka przekona rynek do złapania tej partii towarów, zdecyduje, czy ta runda odblokowania to szansa, czy pułapka.
Ale nie zamierzam się też skupiać na żadnej z tych rzeczy.
To, na co naprawdę powinieneś zwrócić uwagę, to rynek Circle w piątek przed otwarciem rynku.
Już złożono trzy raporty finansowe dotyczące kryptowalut: przychody Coinbase spadły o 18,5%, przychody Robinhood spadły o prawie 40%, a wzrost USDT niemal się zatrzymał. Wszystko wskazuje w tym samym kierunku — rynek się kurczy.
Ale jedno pytanie nie zostało jeszcze potwierdzone: czy środki całkowicie zniknęły, czy po prostu czekają na wejście na rynek?
Circle może odpowiedzieć na to pytanie. Jeśli podaż USDC nadal rośnie, oznacza to, że pieniądze nie posunęły się daleko — po prostu przechodzą z USDT do USDC. Jeśli USDC również spada, to właśnie tego powinniśmy naprawdę uważać — rynek stablecoinów kurczy się ogólnie, a baza płynności maleje.
Problem polega na tym, że rezerwy USDC zmniejszyły się do 72,06 miliarda dolarów do końca lipca. Czy różnicę w wolumenie można zrekompensować stopami procentowymi, to główna zagadka raportu finansowego Circle.
Moja ocena jest jasna — Circle jest bardziej wart obejrzenia niż AMD i SpaceX razem wzięte. Odpowiedzi, które udzieli, bezpośrednio zadecydują o ocenie rynku na temat późniejszej płynności. $BTC $ETH $BICO $BTC $ETH $SOL 现在市场对特朗普那套“嘴炮”早就免疫了，他说啥都没人太当真，信任值基本归零。
今早他又放风说跟伊朗已经“两级谈判”了，还喊话霍尔木兹海峡明天就能通航——结果油价一点没给面子，反而还弹了点上去。
这里头其实就两件事：
第一点，市场早把特朗普的嘴炮当反向指标了。
他喊完话油价反涨，都快成固定剧本——不是市场反着来，而是被反复打脸打出的肌肉记忆，知道伊朗后续必反驳，不如趁他开口先埋伏多单，等反弹来捞一把。
第二点，真正牌局在阿曼那边。
特朗普喊“先通航再谈核”，资金眼皮都不抬。伊朗和阿曼的海峡共管协议才是开关，表面两国签，背后谁在推圈里人都清楚。协议一落地，通航顺带手的事，根本不用特朗普加戏。
可特朗普这时候突然跳出来抢台词，反而把本来还稳的节奏给搅乱了。
接下来就看伊朗官方怎么回应，大概率油价还会再冲一小波。
反正我的判断是：在伊阿那个协议真签下来之前，特朗普说什么都当背景音听听就行，看多了反而容易被消息面带偏节奏。 Czy SpaceX jest bezpieczny tylko dlatego, że cena rośnie o 6%? Prawdziwy moment następuje
Wczoraj wieczorem $SPCX wzrosły z około 105 dolarów aż do 116 dolarów, ostatecznie zamykając się na poziomie 114,53 dolara, co oznacza wzrost o prawie 6%.
Ten byczy świecznik jest dość silny, ale jeśli teraz widzisz to jako odwrócenie, to myślę, że to wciąż trochę za wcześnie.
Dziś wieczorem jest pierwszy kwartalny raport SpaceX od czasu wejścia na giełdę, ale prawdziwe problemy są już przed nami: 6 sierpnia do sprzedaży będzie dostępnych nawet 911,5 miliona starych akcji. Na podstawie aktualnej ceny akcji odpowiadająca jej wartość rynkowa wynosi około 104,4 miliarda dolarów.
Dla jasności, odblokowanie nie jest dodatkową emisją, ani nie oznacza, że te akcje zostaną na pewno sprzedane. Nie zwiększa całkowitego kapitału akcyjnego z powietrza; zmienia się podaż chipów na rynku.
Obecnie SpaceX ma w obiegu około 640 milionów akcji, a ta partia akcji do odblokowania przewyższa istniejący obieg. Jeśli wszystkie zostaną wprowadzone na rynek, układ handlowy teoretycznie wzrośnie o około 142%. To największa presja po raporcie finansowym.
Relacja SpaceX jest również bardzo interesująca.
Przychody za 2025 rok wyniosły 18,674 miliarda dolarów, co oznacza wzrost rok do roku o 33,2%; Skorygowany EBITDA osiągnął 6,584 miliarda dolarów, przy operacyjnym przepływie pieniężnym na poziomie 6,785 miliarda dolarów. Sądząc tylko po tych faktach, naprawdę nie wygląda to na firmę z kiepskim biznesem.
Z kolei strata netto za rok wyniosła 4,937 miliarda dolarów. Wystarczy zsumować dane ujawnione przez trzy segmenty biznesowe, a wydatki kapitałowe w 2025 roku już przekroczyły 20,7 miliarda dolarów.
Pieniądze te są głównie wydawane na Starship, sieci satelitarne Starlink oraz centra danych AI.
Wśród nich biznes łączności Starlink jest bardzo dochodowy: roczny przychód wynosi 11,387 miliarda dolarów, zysk operacyjny 4,423 miliarda dolarów. Prawdziwym ciężarem jest biznes AI, który ma stracić 6,355 miliarda dolarów strat operacyjnych do 2025 roku.
Dlatego dziś wieczorem nie możemy skupiać się tylko na tym, czy przychody przewyższają oczekiwania.
Jeszcze bardziej warte uwagi jest to, czy zyski Starlink mogą nadal rosnąć, czy tempo AI i wydatków Starshipa zwolniło oraz czy zarząd jest gotów udzielić jaśniejszych wskazówek dalszych.
Mówiąc wprost, obecny biznes SpaceX nie jest rentowny, lecz raczej tempo zarabiania nie nadąża za tempem wydatków.
Na rynku pierwszy krótkoterminowy opór jest 116–120 dolarów. Jeśli raport finansowy jest dobry, ale cena akcji nie jest w stanie utrzymać nawet tutaj, pokazuje to, że fundusze bardziej boją się odblokowania blokady; Jeśli po wzroście wolumenu 6 sierpnia nadal utrzyma się przy 116 dolarach, to naprawdę znajdą się ludzie chętni podjąć się tej partii żetonów.
Najpierw spójrzmy na 105 dolarów, potem 100. Jeśli chodzi o cenę IPO na poziomie 135 dolarów, pozostaje ona obecnie najcięższą pozycją wśród uwięzionych inwestorów.
Logika stojąca za kolejnym handlem jest w rzeczywistości dość prosta: jak bardzo cena wzrośnie po dzisiejszych godzinach po godzinach, to tylko sentyment. Prawdziwa odpowiedź brzmi: ile zostaje po zniesieniu czwartkowego blokady.
Raporty finansowe opowiadają historię i sprawdzają, ile osób jest gotowych zapłacić prawdziwe pieniądze, by uwierzyć w tę historię.
Co o tym myślisz?
$SPCX
#财报观察员: AMD i SpaceX zaraz oddadzą się do zespołu, a Circle będzie wielkim finałem #财报观察员: AMD i SpaceX zaraz oddadzą się do zespołu, a Circle będzie wielkim finałem
Dziś wieczorem AMD i SpaceX przekażą swoje dokumenty, a Circle będzie finałem jutro rano: Brak snu w tym tygodniu, powiązania kryptowalut i akcji wkrótce doświadczyą dużej zmienności.
Wiele osób wciąż obserwuje 4-godzinny wykres BTC, ale to, co naprawdę decyduje o apetycie na ryzyko w tym tygodniu, to nieliczne raporty o wynikach opublikowane po zamknięciu rynku w USA.
Po zamknięciu rynku 4 sierpnia:
• AMD: Oczekiwane przychody ~11,2 miliarda, ze szczególnym uwzględnieniem wzrostu wolumenu MI350 i marży brutto w centrum danych. Czy historia chipów AI będzie kontynuowana?
• SpaceX: Pierwszy raport finansowy po wprowadzeniu na giełdę, przepływy gotówki Starlink + spalanie gotówki przez Starship + odblokowanie 100 miliardów 6 sierpnia, Morgan Stanley nazywa to "najbardziej niebezpiecznym momentem"
• Przedrynkowa giełda 5 sierpnia: Circle (emitent USDC) zaprezentował się
Dlaczego społeczność kryptowalutowa musi obserwować Circle?
Nie chodzi o to, czy kapitalizacja rynkowa USDC wzrosła, lecz o jedno: przy oczekiwaniach związanych z obniżką stóp procentowych dochody z odsetek rezerwowych będą się zmniejszać. Na czym Circle będzie polegać, by uzupełnić zyski — płatności on-chain, rozliczenie instytucjonalne lub dalej żyć z stóp procentowych?
Jeśli Circle udowodni, że nie jest to tylko "portfel zarabiający na odsetkach od obligacji skarbowych USA", narracja USDC powróci do głównego wątku; Z kolei wycena sektora stablecoinów powinna być mocno wyceniona.
Moja ocena:
AMD przekracza granicę→ apetyt na ryzyko aktywów w sektorze półprzewodników + AI rośnie, BTC prawdopodobnie podąży za wzrostem, SpaceX → szok, że technologia o wysokiej wyceni obniża wyceny, a podróbki są pierwszymi na kolanach. Circle jest słaby→ koncepcja USDC premium/stablecoinów jest pod krótkoterminową presją. Teraz nie jest czas na "łowienie ryb na dnie", lecz na "czekanie na raport finansowy, który wyznaczy kierunek".⚠️重磅信号！美联储分歧公开化，9月议息会议变数极大
最近美联储的静默期结束，释放的信息量巨大，建议大家仔细读读这张图。👇
核心变化在于：分歧已经从“加多少”变成了“加还是减”的方向性问题。
1️⃣ 通胀派 vs 就业派： 哈玛克等人认为通胀顽固，限制不足；而沃勒警告就业市场恶化，明确支持9月降息25个基点。
2️⃣ 主席的态度： 沃什拒绝前瞻指引，把球踢给了接下来的两份CPI数据。
3️⃣ 市场误判？ 目前期货市场的定价可能过于乐观（或悲观），与委员会内部的复杂光谱存在偏差。
💡 划重点： 这意味着接下来市场的波动率会加大，不要盲目押注单边行情，关注即将到来的CPI数据才是王道。
#从降息到加息，联储分歧全公开 OKX野生交易员第3天在回本路上狂奔。很多人问我为啥总把亏损讲成段子，把跳水说成倒车接人兄弟们，这叫心理按摩，不把自己哄开心点，怎么扛得住这K线暴击？
来围观下今日份的强者榜单：
$XPLTR 硬拉了15个点，看着挺唬人，成交才5万U，这点体量狗庄拉盘都不用喘气。$DORA 紧随其后涨13%，7万多U成交，典型的小池子扑腾。最骚的是$CARDS，11%涨幅配上18万U成交，属于矮子里拔将军。倒是$ATOM 这老家伙悄悄涨了8.7%，777万U成交说明大资金在偷偷摸摸吃货。
但是这个盘面我越看越不对劲。热门榜前几名全是低市值低成交的遍地开花，大饼二饼纹丝不动，典型存量内卷。ATOM这种大市值标的被挤到第五，说明市场压根没有增量，全是游资在小币里互割。这种环境追涨就是给庄家送外卖，还是加急那种。
说到底咱们这种野生交易员，每天都在刀尖舔血。你以为在抄底，其实在接飞刀；你以为在逃顶，其实刚启动就下车了。最惨的不是亏钱，是亏完还得在群里发格局住了兄弟们。
当前阶段我的判断是短期情绪过热，热点散乱没主线，这种行情追进去十个有九个是买单。我继续稳住，宁可错过也不做错，毕竟活得久才是真功夫。