Publikuj

Obudziłeś się rano z powodu powiadomienia o zawieszeniu KOSPI. W południe zobaczyłeś, że indeks ChiNext spadł o 4%. Patrzysz na BTC, które wielokrotnie testuje poziom 81 000. Myślisz, że to trzy różne sprawy? Błąd. To ta sama sprawa. Indeks KOSPI w Korei Południowej spadł w ciągu dnia o 8%, zamykając na poziomie 5527,29 punktu. SK Hynix stracił ponad 11%, Samsung Electronics ponad 9%. Koreańska giełda uruchomiła mechanizm zawieszenia notowań dla KOSDAQ, wstrzymując handel na 20 minut. Nikkei 225 spadł jednocześnie o 5%. Azjatycki sektor półprzewodników został zmasakrowany. Co było zapalnikiem? Wcześniej wieczorem amerykańskie akcje chipowe już mocno spadły. Indeks półprzewodników Filadelfii zamknął się spadkiem o 4,3%, notując szósty z rzędu spadek, najdłuższy od maja 2025 roku. Dell Technologies stracił ponad 11%, Oracle spadł o 8,8%, Nvidia i Meta po 3%, Coreweave ponad 15%. Azja tylko przejęła pałeczkę. Amerykański rynek spada pierwszy, Azja podąża za nim, to rytm globalnego łańcucha dostaw półprzewodników. Europejskie giełdy otworzyły się pod presją, sektor półprzewodników prowadził spadki. Indeks STOXX 600 Technology osiągnął najniższy poziom od sześciu tygodni. ASML spadł o 3,3%, STMicroelectronics i Infineon po 5%, ASM International o 6,3%. Chiński rynek A również był tragiczny — indeks ChiNext spadł o ponad 4%, Shanghai Composite o 2,42%, a prawie 5200 spółek na giełdach w Szanghaju, Shenzhen i Pekinie zanotowało spadki. Sprzęt do obliczeń, chipy półprzewodnikowe, węgiel, ropa i gaz spadły na całej linii. Od Seulu przez Szanghaj po Amsterdam, ten sam sektor, ten sam kierunek. Nasdaq spadł o 1,88%, tracąc ponad 510 punktów, co jest największym jednodniowym spadkiem od 23 lipca. S&P 500 spadł o 1,11%. Indeks półprzewodników Filadelfii zamknął się spadkiem o 4,3%, szósty kolejny dzień spadków. Nvidia, Broadcom, Meta straciły ponad 3%, Tesla ponad 2%. Jedynym wyjątkiem była Apple — wzrost o 0,5%, kapitalizacja przekroczyła 5 bilionów dolarów, stając się drugą firmą po Nvidii, która przekroczyła tę granicę. Ale jedna firma nie utrzyma całej ulicy. Podstawowa logika spadków na wszystkich rynkach tego dnia ukryta jest w danych CPI USA za wrzesień, opublikowanych 14 października. Roczny wzrost 3,7%, powyżej oczekiwań 3,6%. Core CPI wzrósł o 2,6% rok do roku, również powyżej prognoz. Miesięczny wzrost o 0,6%, jeden z największych w tym roku. Ceny benzyny wzrosły o 9,1% miesiąc do miesiąca, ceny paliw o 15,3%, ceny usług o 0,4%. Realne średnie wynagrodzenie godzinowe spadło o 0,7% rok do roku, szósty miesiąc z rzędu. Po publikacji danych zakłady na podwyżkę stóp przez Fed w październiku wzrosły z 22% do około 40%. Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła intraday do 5,3272%, a 2-letnich do najwyższego poziomu od ponad dwóch tygodni. Prezes Fed w Bostonie Collins powiedział wprost: „Obecnie uważam, że niewielka podwyżka stóp do końca roku jest odpowiednia”. Inflacja nie spada. Podwyżki stóp się nie kończą. Globalna stopa wolna od ryzyka jest na nowo wyceniana. Ropa Brent kosztuje 104,67 USD za baryłkę, WTI 94,07 USD za baryłkę. WTI dzień wcześniej osiągnęła trzytygodniowy szczyt z powodu ataku Huti na instalacje Saudi Aramco, a Iran ogłosił wdrożenie nowej taktyki w cieśninie Ormuz. Wysokie ceny ropy → uporczywa inflacja → rosnące oczekiwania na podwyżki stóp → wyprzedaż na rynku obligacji → presja na aktywa ryzykowne. Ten łańcuch powtarza się od dwóch miesięcy. Bitcoin oscyluje wokół 81 000 USD, to już trzeci raz w październiku, gdy testuje ten sam obszar wsparcia — 9, 12 i 15 października. Ale jest szczegół, który łatwo przeoczyć: dane o zrealizowanych stratach po dostosowaniu do podmiotów na łańcuchu pokazują, że skala strat przy trzech spadkach maleje. 12 października była mniejsza niż 9, a 15, choć większa niż 12, nadal mniejsza niż 9. Analityk Murphy uważa, że obecnie bliżej jest do stopniowego oczyszczenia „wahania rynku” niż do paniki i masowej wyprzedaży. Jednak strata krótkoterminowych posiadaczy wynosi tylko około 31%, mniej niż historyczna średnia 42,7% — co oznacza, że oczyszczenie pozycji może nie być jeszcze pełne. Dane ETF też nie są optymistyczne. Wczoraj amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin zanotowały odpływ netto 261 mln USD, ETF-y Ethereum odpływ netto 129,5 mln USD. BlackRock IBIT i Fidelity FBTC zanotowały odpowiednio odpływy netto 110 mln i 153 mln USD, Ethereum ETHA odpływ netto 110 mln USD. Instytucje się wycofują. Przynajmniej na krótką metę. 15 października 2026 roku, od zawieszenia notowań w Seulu, przez gwałtowny spadek na Wall Street, po testowanie dna na łańcuchu, globalne aktywa ryzykowne rezonowały tego samego dnia, według tej samej logiki. To nie jest problem jednego rynku. Seul spada, bo wyceny półprzewodników są zbyt wysokie. Wall Street spada, bo oczekiwania na podwyżki stóp są przeszacowywane. BTC spada, bo płynność się kurczy. Ale wszystkie wskazują na ten sam źródłowy problem: inflacja nie zniknęła, era taniego kapitału jeszcze nie wróciła. $BTC $ETH $SKHY #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压