Publikuj

Co więcej, obecny ciągły wzrost cen ropy, bez widocznego na razie końca, stanowi silną presję na różne aktywa ryzykowne. Jeśli ceny ropy będą nadal tak rosnąć i ponownie przekroczą 100, to nie będzie to miało wpływu tylko na posiedzenie FOMC 9.16, ale może również zwiększyć prawdopodobieństwo dwóch lub trzech podwyżek stóp procentowych w ciągu roku. Oznacza to, że nawet jeśli 9.16 nastąpi podwyżka, to po niej rynek uzna to za zakończone. Jednak jeśli ceny ropy będą nadal rosnąć, rynek zacznie handlować podwyżkami w październiku i grudniu. Jeśli rynek wpadnie w taki ciągły tryb podwyżek stóp, to uderzenie w rynek ryzykowny będzie bardzo silne, a jeśli spadki na giełdzie wywołają reakcję łańcuchową i ostatecznie panikę, to ta bańka będzie można uznać za zakończoną. Jednak biorąc pod uwagę zaplanowane na ten miesiąc rozmowy przywódców Chin i USA oraz listopadowe wybory śródokresowe, prawdopodobieństwo utraty kontroli w drugiej połowie roku nie jest wysokie, przynajmniej subiektywnie Trump będzie chciał to kontrolować. Obiektywnie jednak, zwłaszcza w kontekście Bliskiego Wschodu i Iranu jako zmiennych, trudno przewidzieć lub kontrolować, co się wydarzy. Zakładając, że ropa utrzyma się powyżej 100, rynek zacznie bezpośrednio handlować logiką recesji. Podsumowując, w tym tygodniu należy skupić się przede wszystkim na cenach ropy i danych CPI, zwłaszcza że dane CPI to zdarzenie binarne – prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu albo spadnie do 30%, albo wzrośnie do 80%. Posiedzenie FOMC 9.16 będzie jedynie ostatecznym potwierdzeniem.