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美国最新初请失业金人数升至20.6万，小幅高于预期及前值，续请失业金同步上行，整体就业数据继续边际降温。 但当前就业只是温和走弱，并未恶化。初请数据仍处在年内低位，企业裁员节奏可控，8月裁员人数虽环比回升，但依旧是2022年以来最弱的八月裁员水平。目前就业状态属于“招聘放缓、裁员克制”，不足以迫使美联储转向鸽派。 8月ISM服务业物价指数大幅走高，创三年新高，叠加高位震荡的原油价格，通胀粘性再度成为市场最大顾虑。 市场宏观预期随之进入两难格局：就业缓慢走弱压制加息力度，但顽固通胀又限制宽松空间。受官员偏缓和讲话影响，9月加息概率从63%回落至50%，最极端鹰派预期降温，但降息剧本仍未开启。 当前唯一定盘核心就是今晚非农数据。若就业大幅不及预期，加息预期会进一步降温，利好风险资产；若就业保持韧性、叠加服务通胀高烧不退，美联储将继续锚定抗通胀主线。 对BTC而言，初请数据仅小幅缓解宏观压力，并非反转信号。真正行情拐点，要看非农落地后，美债收益率与美元是否出现实质性重新定价。 $BTC $ETH $SOL #比特币再破80000美元 #沃勒：8月通胀决定9月是否加息