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心态好--早报🐮🐮 8月28日，杰克逊霍尔。 沃什上台前，BTC还在8万美元上方震荡——本周刚站上81,455美元， 30分钟后，7.7万。 一个演讲，打掉将近5000美元。 沃什到底说了什么，能让市场吓成这样？ 三句话： 第一，“通胀高于目标已经太久了，美联储还有工作要做。” 第二，“目前的金融环境并不具有限制性。” 第三，2%的通胀目标“坚定且不可动摇”。 翻译成人话就是：别跟我谈降息，加息的门还开着。 讲话前，市场押注9月加息的概率只有35%。讲话后，这个数字直接飙到快60%。 市场的反应？ 两年期美债收益率瞬间跳涨9个基点，创7月以来最高。美元指数急涨近60点。黄金暴跌超135美元。 然后，轮到加密了。 BTC怎么跌的？三个步骤，教科书级别： 第一步，加息概率飙升 → 短端美债收益率跳涨。 两年期美债收益率冲到4.34%，创近一个月新高。无风险利率在涨，持有BTC的机会成本在涨。 第二步，无息资产估值承压。 BTC不产生现金流，不付息。当美债收益率飙升，BTC的相对吸引力瞬间蒸发。 第三步，美元急涨。 BTC是以美元计价的。美元涨了，同样的BTC，对非美持有人来说更贵了。