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#阿里配股加码AI，回报能否覆盖稀释？ 帮主有话说 阿里配售800亿港元新股，7.1亿股，占扩大后股本3.6%。全部投AI基础设施。最新季度AI云及算力服务收入增长45%，资本开支同步增长75%，净利润同比降了75%。收入涨了，钱烧得更快。 阿里选了股权融资而不是发债，不用背利息，但现有股东权益被摊薄了3.6%。港股当天跌了快10个点，恒生科技被拖累跌3.58%。市场给的定价很明确，股东不欢迎稀释。 这事跟英特尔发股票、AMD发债、英伟达推融资平台是同一个逻辑，AI基建太烧钱了，大到需要从资本市场不停补血。阿里的现金储备一直很厚，现在也要靠配售来填AI的坑，说明这个赛道的资本消耗已经超出了经营现金流的覆盖范围。 阿里这种体量的公司，股权融资是认真算过账的。选择这条路意味着管理层的判断是：AI投入的回报能覆盖股本稀释带来的成本，或者时间窗口紧到等不到经营现金流慢慢滚。能不能兑现，看AI收入增速能不能覆盖资本开支的扩张速度。 盘面上，大饼从77000回落到75000附近震荡。多单全出了等回调，英伟达财报和PCE是本周两大关键变量，在此之前不重仓押方向。$BTC $ETH $TRUMP 73000到74000稳住再接。 以上分析都具有时效性，单子必须要挂好止损，祝君好运。