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是不是以为财报季要结束了，就无聊了？接下来三个月，全是大的 从现在到11月，美股和加密会连续迎来几个足以改变市场定价的节点。 如果大家准备做接下来这一段行情，这张时间务必先记住。 8月26日｜英伟达财报 第一枪还是英伟达 $NVDA 。 英伟达已经确认将在 8月26日盘后公布 FY2027 Q2 财报。 现在市场对AI最大的疑问，已经从【AI有没有需求】走到了下一步：如此庞大的资本开支，还能以多快的速度增长？ 所以这次重要的，是数据中心收入、毛利率、下一季度指引，以及Blackwell/Rubin相关需求。 如果英伟达继续给出强劲指引，AI、光通信、存储、服务器都可能再吃一轮估值。 如果业绩很好，指引开始放缓，反而要小心财报季高潮后的兑现。 英伟达这一晚，很可能决定8月底科技股最后一段行情怎么走。 9月4日—11日｜非农、PPI、CPI连续公布 随后市场的注意力会迅速从AI转向宏观。 9月4日：非农 9月10日：PPI 9月11日：CPI 这是美国劳工统计局已经公布的官方时间表。 这三组数据会直接影响市场对9月议息会议的判断。 就业继续降温、通胀保持温和，美债收益率就有向下修复的条件，科技股和加密都会舒服很多。 如果就业依然强劲，同时通胀重新抬头，长端利率压力可能再次出现，高估值科技和高杠杆加密都会先感受到疼痛。 所以真正需要警惕的时间窗口，我认为就在 9月4日—16日 9月15—16日｜FOMC 然后就是整个九月最重要的一场会议。 美联储已经确认，下一次FOMC将在 9月15—16日举行，而且这一次会同时公布新的经济预测。 市场会看三个东西：利率决定、鲍威尔的措辞、点阵图。 前面的非农和CPI决定市场预期，这场会议负责给预期盖章。 如果美联储释放更温和的政策信号，四季度风险资产会获得非常重要的流动性支撑。 如果重新强化通胀风险，九月很可能成为一次真正意义上的洗盘窗口。 9月底—10月｜Anthropic上市窗口 接下来还有一个容易被低估的变量：Anthropic IPO。 Anthropic已经在 6月1日正式确认，向SEC秘密递交了S-1注册文件。 近期上市准备仍在推进，包括股权结构和IPO前融资安排。 但截至目前，Anthropic官方还没有公布确定的挂牌日期、发行价和发行规模。 所以9月底、10月都只能看作潜在窗口。 一旦正式落地，它会成为今年AI估值体系非常重要的一次公开市场定价。 市场会第一次用真金白银回答一个问题：顶级大模型公司到底应该值多少钱？ 这个答案，也会反过来影响英伟达、云计算、光通信、存储乃至整个AI产业链的估值。 10月27—28日｜第二场FOMC 九月之后，美联储还将在 10月27—28日再次开会。 这意味着九月即使没有把方向说死，十月底还会再来一次重新定价。 而此时距离美国中期选举，只剩下一周。 宏观、财报、政治会第一次真正挤在一起。 11月3日｜美国中期选举 最后是 11月3日，美国中期选举。 这是FEC公布的2026年联邦大选日期。 从9月4日开始，美国也正式进入大选前60天的 electioneering communications period。 到那时候，市场会越来越关注：财政政策、税收、监管、AI、加密监管，以及未来两年的国会权力结构。 所以从现在往后看，行情大概会经历三次定价切换： 8月底交易AI盈利 9月交易美联储与流动性 10月—11月交易财报、IPO和美国政治 未来三个月很难是一条平滑的上涨曲线 行情会很不好做，也会很折磨 英伟达决定AI还能不能继续撑住估值 非农、CPI和FOMC决定钱贵不贵 Anthropic给AI公司重新标价 最后，中期选举给四季度最大的政治不确定性画上句号 真正的大行情，往往就藏在这些事件之间的预期差里