Publikuj

Dane o zatrudnieniu prywatnym według amerykańskiego ADP w lipcu zostały opublikowane — dodano tylko 44 000 nowych miejsc pracy. Co oznacza 44 000? W czerwcu liczba ta wynosiła 95 000. Oczekiwania rynku to 75 000. W ciągu zaledwie miesiąca liczba została zmniejszona z 95 000 do 44 000. To najniższy poziom od stycznia tego roku. Sektor usług dodał 47 000 nowych miejsc pracy, podczas gdy sektor produkcji towarów bezpośrednio stracił 3 000 miejsc pracy. Miejsca pracy w handlu, transporcie i usługach komunalnych spadły o 8 000, w porównaniu do wzrostu o 15 000 w czerwcu. To nie jest "spowolnienie". To jest "zwlekanie". Po publikacji danych rynek zareagował natychmiast— Indeks dolara amerykańskiego spadł poniżej 100, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła z 4,67% do 4,61%. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp CME we wrześniu spadło z prawie 70% przed publikacją danych do 54,9%. Złoto wzrosło o 188 dolarów w ciągu jednego dnia, co oznacza wzrost o 4,48%. Bitcoin przekroczył 65 000 dolarów, co oznacza wzrost o 1,5% w ciągu 24 godzin. Rynek natychmiast zagłosował za "bez podwyżek stóp". Ale— Świętowanie nie nadeszło. Bitcoin krótko kołysał się w pobliżu 65 000, ale nie zdołał wzrosnąć. Złoto wzrosło o 188 dolarów, ale instytucje stwierdziły: "To jest wyciskanie na krótkie pozycje CTA, a nie prawdziwe zakupy." Dlaczego? Bo tego samego dnia urzędnicy Fed wspólnie wyszli, by "wylać zimną wodę" na sytuację. Prezes Minneapolis, Kashkari, powiedział: "Nadszedł czas na podwyżki stóp procentowych i miejmy nadzieję, że zostaną one wdrożone we wrześniu." Gubernator Rezerwy Federalnej Tim Cook powiedział: Jeśli inflacja się nie poprawi, są gotowi wesprzeć podwyżki stóp procentowych. Prezes Fed w Nowym Jorku Williams powiedział: Jeśli inflacja nie spadnie zgodnie z oczekiwaniami, opcja podniesienia stóp procentowych jest całkowicie uzasadniona. Dane dotyczące zatrudnienia mówią "przestać dodawać", podczas gdy urzędnicy twierdzą, że "musi się zwiększyć". Rynek utknął pośrodku, znalazł się w dylemacie. Bracia, czy ta scena brzmi znajomo? Ochłodzenie zatrudnienia to "puszczenie gazu" — ale inflacja to "klocki hamulcowe". Dopóki CPI nie spadnie, Fed nie odważy się złagodzić. ADP dawało rynkowi nadzieję na "brak podwyżek stóp", ale urzędnicy wycofali te nadzieje. Dane pokazują, że wzrost wynagrodzeń pracowników zmieniających pracę wzrósł do 7%, co jest największym wzrostem od sierpnia 2025 roku. Wskaźnik wzrostu wynagrodzeń pracowników zatrzymanych pozostał na poziomie 4,4%, nie zmniejszając się wcale. Płace wciąż rosną, więc jak inflacja może spaść? Obecna sytuacja jest więc taka— Dane ADP były słabe, rynek przez krótki czas szalał, a potem szybko się uspokoił. Bo wszyscy wiedzą: ADP to tylko przystawka. Piątkowe wypłaty poza rolnictwem były pierwszym daniem głównym. Rynek spodziewa się około 80 000 nowych pracowników spoza rolnictwa w lipcu, przy czym stopa bezrobocia utrzymuje się na poziomie 4,2%. Jeśli zatrudnienie poza rolnictwem również zostanie "zmniejszone o połowę" jak w ADP, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu może spaść bezpośrednio poniżej 45%. Ale jeśli zatrudnienie poza rolnictwem przewyższy oczekiwania — to "opóźnianie" ADP zostanie zreinterpretowane przez rynek. Następnie przychodzi środowy CPI. Zatrudnienie + inflacja, granie obiema kartami jednocześnie. Czy Fed podniesie stopy we wrześniu, zależy od tych dwóch liczb. ADP utrzymywało rynek w napięciu przez pięć minut. Ale prawdziwy dzień sądu przypada na piątek i następną środę. $BTC $ETH $SOL #ADP就业降温 rozbieżność polityki Fed się nasiliła