唐华斑竹
唐华斑竹：著名KOL，区块链研究者，财经学者。 2013年开始加密货币交易，拥有丰富的交易经验，左侧交易者，风格偏稳健，注重强安全边际，坚守既定策略和纪律，追求长期稳定收益和高胜率。 欢迎志同道合的朋友加入一起交流，一起成长！
1,1KVolgend
815volgers
Feed
Feed
Is het de waterleger van JT die in actie is gekomen? Overal zie je negatieve berichten over Sun Yuchen, dat hij op een soort 'jachtlijst' zou staan, maar ik denk dat dat onmogelijk is. Hij is in Hong Kong (Sun heeft zelfs een foto gedeeld met de blokhash van de TRON-keten en Victoria Harbour), als ze hem wilden pakken, hadden ze dat toch gewoon direct gedaan? Hong Kong is immers al terug bij China.
Denk er even over na: deze keer organiseert Hong Kong op grote schaal de Bitcoin Asia-conferentie. Welke grote namen uit de cryptowereld die daar komen, lopen er niet het risico om gecontroleerd te worden? Ze durven allemaal openlijk naar Hong Kong te komen voor de crypto-conferentie en verschijnen openlijk voor de camera's. Dat zegt al veel. Deze mensen zijn niet dom, toch? Dom zijn degenen die roddels verspreiden.
Gisteren at ik met een familielid en we hadden het over het eicel-incident. Ze weet niet wat cryptocurrency is, maar ze noemde Sun's virtuele munt een oplichterij. Ik zei dat ze beter naar de data moest kijken: TRON, in 9 jaar tijd 226 keer gestegen, in de afgelopen 5 jaar 4,7 keer, in de afgelopen 3 jaar 4,5 keer, en in het afgelopen jaar 1,2 keer.
Natuurlijk moedig ik mensen niet aan om in virtuele munten te investeren, want de volatiliteit is te groot en de meeste mensen kunnen dat niet aan. Maar als je zegt dat Sun je geld heeft afgepakt, is dat wat vergezocht. Je kunt niet alleen maar zeggen dat je bent geslagen, zonder te zeggen dat je ook hebt geprofiteerd.
@justinsuntron @HTX_Molly #TRONEcoStar
Herinnert iedereen zich nog dat Lao Tang op de dag van de beursgang van Yushu Technology short ging? Bekijk de post onderaan die short-aanbeveling. Helaas kwam Lao Tang's voorspelling uit: de aandelenkoers van Yushu Technology halveerde in 9 dagen. Wie verdiende er 100 miljard?
Op 31 augustus daalde Yushu Technology, de "eerste humanoïde robot op de A-aandelenmarkt", opnieuw met meer dan 4% en zakte zelfs onder de 560 yuan.
Vanaf de piek van 1100 yuan op de eerste beursdag op 19 augustus, halveerde de koers bijna in slechts 9 handelsdagen, met een marktkapitalisatie die meer dan 200 miljard verdampte.
Op de openingsdag, toen de koers 1100 yuan bereikte, had een enkele loterijwinst een maximale winst van 470.000 yuan, wat het hele internet in beroering bracht. Nu, achteraf gezien, was die openingskoers van 1100 yuan eigenlijk het hoogtepunt van het debuut.
Wie verdiende dit geld?
De 200 miljard marktkapitalisatie verdween, maar het geld verdween niet zomaar; het verplaatste zich van de ene groep mensen naar de andere.
De grootste winnaars zijn natuurlijk de oprichters, met name Wang Xingxing. Zelfs met de huidige koersdaling is zijn persoonlijke aandelenwaarde nog steeds meer dan 50 miljard yuan. Op de eerste beursdag bereikte zijn marktkapitalisatie 444,9 miljard yuan, waarmee hij tijdelijk de rijkste persoon onder de generatie na 1990 werd, met een aandelenwaarde van meer dan 100 miljard.
Vroege investeerders verdienden nog meer. Meituan's aandelenwaarde is ongeveer 16,4 miljard, Sequoia China 13,4 miljard, en Matrix Partners 9,2 miljard. Deze instellingen hebben hun initiële investeringskosten ver onder de huidige koers.
De hoofduitgevende bank CITIC Securities verdiende ook flink. De underwriting fee was meer dan 140 miljoen yuan, hun dochteronderneming Jinshi Investment heeft een winst van meer dan 8,9 miljard yuan, en samen met de co-investeringen is de totale winst meer dan 9,3 miljard.
Ook particuliere beleggers die meededen aan de online IPO-loterij kregen een deel, met een lotingspercentage van slechts 0,018%, het laagste in de geschiedenis van het STAR Market.
Wie verloor er?
Particuliere beleggers die op de openingsdag hoog instapten. Sommigen kochten zwaar in op 1100 yuan en verloren bijna 47% in 8 dagen. Anderen kochten op 897 yuan en verloren 610.000 yuan in 8 dagen. Er waren ook beleggers die binnen 8 dagen drie keer in- en uitstapten en in totaal 760.000 yuan verloren.
97% van de houders zit in de min.
Wie bepaalde de prijs van Yushu?
De uitgiftekoers van Yushu Technology was 150,80 yuan, met een uitgifte koers-winstverhouding van 219,23 keer. De gemiddelde koers-winstverhouding in de algemene apparatuurindustrie is slechts 38,56 keer.
De uitgiftekoers was 5,7 keer het industriegemiddelde.
Deze prijs werd niet door Yushu zelf bepaald, maar gevormd door institutionele biedingen. 285 instellingen namen deel aan de prijsvorming en verhoogden hun biedingen om aandelen te bemachtigen, waardoor de koers-winstverhouding werd opgedreven tot 219 keer, ver boven de eerdere marktverwachting van ongeveer 104 yuan en een marktkapitalisatie van 40 miljard.
De eerste beursdag was nog absurder, met een opening op 1100 yuan en een dynamische koers-winstverhouding die zelfs 800 keer overschreed.
Nomura Securities gaf een "koop"-advies met een koersdoel van slechts 370 yuan. Jianyin International gaf een koersdoel van 269 yuan. De hoofduitgevende bank CITIC Securities gaf een redelijke waarderingsrange van 50,6 tot 55,9 miljard yuan.
Maar de piekmarktkapitalisatie op de eerste beursdag was 444,9 miljard yuan.
Zeggen de instellingen "koop" maar denken ze er echt zo over?
Wie plukt de vruchten ten koste van anderen?
Terug naar een fundamentele vraag: is een bedrijf met een omzet van 1,699 miljard yuan en een nettowinst van 278 miljoen yuan in 2025 echt 440 miljard waard?
Yushu Technology heeft een uitgiftekoers-winstverhouding van 219 keer, terwijl Changxin Technology 309 keer heeft. Op het eerste gezicht is Changxin hoger.
Maar de betekenis van deze cijfers is totaal verschillend.
Changxin Technology heeft in 2025 een omzet van 61,8 miljard yuan en een nettowinst van 7,144 miljard yuan. In de eerste helft van 2026 was de omzet 150,3 miljard yuan en de aangepaste nettowinst 78,793 miljard yuan. Het bedrijf leed jarenlang verliezen en keerde pas in 2025 terug naar winst, waardoor de uitgiftekoers-winstverhouding hoog lijkt, maar op basis van de winst in de eerste helft van 2026 is de werkelijke koers-winstverhouding al teruggebracht tot een getal met twee cijfers.
Yushu Technology is precies het tegenovergestelde. In 2025 groeit de omzet met 332% en de aangepaste nettowinst met 753%, maar vanaf een zeer lage basis. In de eerste helft van 2026 daalt de omzetgroei plotseling tot 48,5% en daalt de aangepaste nettowinst met 19,34% jaar-op-jaar, wat wijst op een situatie van omzetgroei zonder winstgroei.
Belangrijker is de klantstructuur. In de eerste drie kwartalen van 2025 kwam 73,6% van de humanoïde robotomzet van Yushu uit onderzoeks- en onderwijsomgevingen, terwijl industriële of commerciële toepassingen slechts ongeveer 5% uitmaakten.
Onderzoeksinstellingen kopen ontwikkelingsplatforms, geen productietools, en zullen niet zoals industriële apparatuur continu grote hoeveelheden herhalen.
Zelfs met een nettowinst van 278 miljoen yuan in 2025, zou de koers-winstverhouding bij een koers van 560 yuan nog steeds meer dan 877 keer zijn. Zelfs als de winst elk jaar verdubbelt, duurt het negen jaar om de huidige waardering te rechtvaardigen.
De koers van Changxin Technology bleef na de beursgang relatief stabiel, met een hoogste koers van 61,8 yuan en een slotkoers van 58,6 yuan op 28 augustus, zonder grote schommelingen. De reden is simpel: de uitgiftekoers van 8,66 yuan correspondeert met een marktkapitalisatie van 579 miljard yuan, wat niet overdreven is voor een bedrijf dat in een half jaar 78,7 miljard winst maakt.
Yushu Technology verdient in een half jaar 244 miljoen yuan, de uitgiftekoers correspondeert met een marktkapitalisatie van 61 miljard yuan, maar de eerste beursdag werd opgeblazen tot 444,9 miljard.
Dit is geen waardering, dit is waardering plus een extra hype.
Wie betaalt de prijs?
Een bedrijf haalt 6 miljard yuan op via de IPO, maar draagt een marktkapitalisatiezeepbel van 440 miljard.
Rekenkundig is dit extreem ongunstig.
Een kleine financieringsronde ruilt in voor een waardering met een koers-winstverhouding van honderden keren, eindeloze koersvolatiliteit en enorme verliezen voor particuliere beleggers op de secundaire markt. Het bedrijf krijgt weinig geld, vroege investeerders verzilveren enorme winsten, en particuliere beleggers dragen alle zeepbelrisico's.
De echte druk komt nog.
Op 19 augustus 2027 zullen de aandelen van de oorspronkelijke aandeelhouders van Yushu Technology die voor de IPO onder lock-up stonden, in grote hoeveelheden vrijkomen, naar verwachting 228,7 miljoen aandelen, wat 56,56% van het totaal uitmaakt.
Wat denk je dat die vroege aandeelhouders, die hun aandelen voor slechts enkele of tientallen yuan hebben gekocht, op die dag gaan doen?
Is Yushu Technology een goed bedrijf? Vanuit technisch oogpunt wel. Het is de grootste leverancier van humanoïde robots wereldwijd, met zelfontwikkelde en geproduceerde kerncomponenten, een brutowinstmarge van 60%, en een van de weinige Chinese humanoïde robotbedrijven die schaalbare winstgevendheid hebben bereikt.
Maar een goed bedrijf betekent niet automatisch een goed aandeel, en al helemaal geen goede waardering.
De IPO-waardering "puttend uit de vijver" pompt de groeiruimte van de komende tien jaar in één keer vol, waardoor de secundaire markt waarschijnlijk een lange weg van waarderingsterugkeer tegemoet gaat.
唐华斑竹
Als het nu niet leeg is, wanneer dan wel? De bubbel aandelen van de grote A, een afstandsbedieningsspeelgoedbedrijf, het is onmogelijk dat het niet daalt. Wie een nieuw aandeel toegewezen krijgt, verdient meer dan 400.000, ga je het niet verkopen en bewaren voor het nieuwe jaar? Waar kun je short gaan? Natuurlijk bij Gate! Kijk hier, ik heb al geshort, iedereen vrij om te doen wat je wilt:
Yushu steeg op de eerste beursdag met 629%: openingsprijs 1100 yuan, marktkapitalisatie bijna 450 miljard
Yushu Technology is officieel genoteerd op het STAR Market, de openingsprijs op de eerste dag was 1100 yuan, een stijging van 629,44% ten opzichte van de uitgifteprijs van 150,80 yuan. Op basis van het totaal aantal uitstaande aandelen na uitgifte, is de marktkapitalisatie van het bedrijf gestegen tot ongeveer 444,9 miljard yuan.
Yushu haalde ongeveer 6,1 miljard yuan op met deze IPO, de retailinschrijving vóór de uitgifte was meer dan 8000 keer, wat een record is op de STAR Market van de Shanghai Stock Exchange. De markt had al ingezet op een grote stijging vóór de beursgang, maar de prestaties op de eerste dag overtroffen duidelijk de verwachtingen buiten de beurs.
Soms kun je niet anders dan bewonderen hoe vreemd en gevarieerd de mens is gemaakt door het lot; de verschillen tussen mensen zijn echt groot, zelfs broers kunnen totaal verschillende karakters hebben.
Sommigen kunnen geen minuut binnen blijven, willen constant naar buiten om te wandelen, zwemmen of sporten. Anderen begrijpen dat niet en willen het liefst thuisblijven, lekker eten, slapen en gamen. Eigenlijk doet iedereen zijn eigen ding, er is geen goed of fout.
Het probleem ontstaat als twee zulke verschillende mensen gedwongen worden samen te leven; dat is vermoeiend. Meestal geeft één persoon zijn hobby’s op om de ander tegemoet te komen, en soms moet dat een heel leven lang. Als je jong bent en de ander ziet er mooi uit, dan is dat nog te doen, maar na verloop van tijd, als je ouder wordt en moe wordt van die esthetiek, wil je niet meer toegeven en ontstaan er conflicten.
Daarom ben ik het er niet mee eens dat je een partner moet zoeken die je aanvult. In werkelijkheid is er geen echte aanvulling, het is gewoon dat de één de ander tegemoetkomt. Het is veel eenvoudiger, comfortabeler en harmonieuzer als twee gelijke mensen samen zijn; niemand hoeft zich in te spannen om de ander tegemoet te komen. Jij houdt van duiken en bergbeklimmen, ik ook; jij houdt van thuisblijven en gamen, ik ook. Dat is pas echte harmonie en geluk.
Dus onthoud: zoek een partner die op jou lijkt, en zoek zeker geen aanvulling, echt niet
Gisteren had ik de kans om live in het kleine theater van Beijing People's Art Theatre de universitaire theaterfestivalvoorstelling van dit jaar te bekijken. Het was echt heel mooi en spannend, de zaal was helemaal vol en de sfeer was erg warm. Let op de foto hieronder van het eten, ik denk dat ik een bekende uit de cryptowereld zie, herkent iemand hem?
De scholen die die dag optraden waren Capital Normal University, Renmin University, Tianjin Normal University, Beijing Normal University en de Central Academy of Drama. De jonge studenten gaven een passievolle en indrukwekkende voorstelling.
De toneelgroep van Capital Normal University maakte indruk op mij met "Witte Sneeuw Varkenskop", gebaseerd op een kort verhaal van Su Tong. Het verhaal was vol wendingen, de acteerprestaties waren oprecht en natuurlijk, en de regie, verlichting en overgangen waren zeer professioneel, wat de essentie van het origineel goed wist te vangen.
Ik moet zeggen dat het optreden in het kleine theater van Beijing People's Art Theatre echt geweldig was. De verlichting was zo goed dat het leek alsof je een film keek, de gezichtsuitdrukkingen en kleuren waren helder en levendig, en de geluidskwaliteit was uitstekend. De acteurs droegen geen microfoon, maar elke zin was duidelijk en verstaanbaar voor het hele publiek, echt genieten. Het is terecht een nationaal top-podium in het hart van Beijing. Ik raad iedereen aan om het eens te ervaren als je de kans hebt.
Grok Bot verlaagd naar $20 Cursor Pro: wekelijkse limiet voor alle gebruikers gereset
Grok Bot verlaagt de gebruiksdrempel aanzienlijk. Officieel is aangekondigd dat alle SuperGrok- en Cursor Pro-abonnees nu toegang hebben tot Grok Bot, en dat de wekelijkse limiet voor bestaande gebruikers is gereset. Cursor Pro kost momenteel slechts $20 per maand.
Grok Bot is een AI-agent die langdurig kan draaien. Elke bot heeft zijn eigen cloudcomputer, kan websites bezoeken, applicaties bedienen, bestanden en terminals verwerken. Zelfs als de gebruiker de computer uitschakelt, blijft de bot actief en kunnen meerdere bots tegelijkertijd taken verdelen.
Op 21 augustus breidde de officiële lancering Grok Bot uit naar SuperGrok Plus, Cursor Pro+ en Cursor Teams; minder dan een week later is de laagste drempel verlaagd naar Cursor Pro. Grok Bot heeft een aparte wekelijkse gebruikslimiet en verbruikt niet direct de reguliere Cursor-limiet. Maar als het de Cursor Cloud Agent aanroept, telt dat wel mee voor de normale Cursor-limiet.
Veel Cursor Pro-gebruikers vinden dat ze hiermee feitelijk een extra langdurige agent krijgen bovenop hun bestaande programmeerpakket. Grok Bot is echter nog in bèta; gebruikers melden dat webbediening en login soms onstabiel zijn, en sommige Pro-gebruikers hebben de nieuwe rechten nog niet ontvangen.
Dit is pas het meest hartverscheurende geval van te vroeg verkopen: 1,5 miljard van Tencent gelijktijdig verzilverd en dacht dat hij al een legende was, maar verloor voorgoed 200 miljard!
In de internetwereld ontbreken de verhalen over plotselinge rijkdom nooit, maar het meest ontroerende zijn altijd de echte verhalen van mensen die hun topkansen in het lot zelf hebben laten ontsnappen.
Vandaag gaan we het hebben over een van de vijf grote helden van Tencent — Zeng Liqing.
Zijn leven illustreert perfect een pijnlijke waarheid: de grootste spijt in het leven is nooit dat je hard hebt gewerkt zonder resultaat, maar dat je vrijwillig hebt opgegeven om te profiteren van de beste kansen van je tijd.
Veel mensen weten alleen dat Zeng Liqing een top angel-investeerder in China is, maar ze weten niet dat hij oorspronkelijk een "levenslange troef" in handen had die hem talloze keren financiële vrijheid had kunnen brengen.
In 2004 ging Tencent naar de beurs in Hongkong, en als een van de oprichters en kernaandeelhouders had Zeng Liqing 3,79% van de oorspronkelijke aandelen van Tencent in handen.
In die tijd van wilde groei van het internet was dit aandelenpakket de ultieme troef waar velen van droomden, een superactief dat verbonden was aan de gouden twintig jaar van het Chinese internet.
2007 was het cruciale keerpunt in zijn leven.
De toen net iets ouder dan 30-jarige Zeng Liqing koos ervoor om volledig uit het management van Tencent te stappen. Met ambitie wilde hij niet stilstaan bij zijn huidige prestaties en besloot hij angel-investeringen te gaan doen en een geheel nieuw pad te bewandelen.
Om zich volledig te kunnen richten op ondernemerschap en het opbouwen van zijn investeringsportefeuille, nam hij een beslissing die later vaak werd geanalyseerd: hij verkocht geleidelijk al zijn Tencent-aandelen.
Na deze afbouw en het verzilveren van zijn aandelen, hield hij uiteindelijk 1,5 tot 2 miljard Hongkong dollar over.
In 2007 was dit een enorm bedrag dat 99,99% van de Chinezen zou overtreffen, een fortuin dat een gewoon mens niet in meerdere levens zou kunnen uitgeven, en het volledige startkapitaal voor al zijn latere investeringen.
Met dit kapitaal begon Zeng Liqing aan zijn zorgvuldig opgebouwde investeringscarrière.
Jarenlang legde hij nauwkeurig zijn strategie vast en investeerde hij in bekende projecten zoals Yushu Technology, Chanyou Technology en Fangduoduo, waarmee hij een stevige positie en een grote reputatie in de angel-investeringswereld verwierf.
Tot op heden is zijn persoonlijke totale vermogen (contanten plus aandelenwaarde) uitgegroeid tot een niveau van tientallen miljarden, waarmee hij stevig in de top van de Chinese angel-investeerders staat, met roem en rijkdom, een echte winnaar in het leven.
Met een succesvolle carrière, een vermogen van tientallen miljarden en een legendarische status in de sector lijkt zijn leven voor buitenstaanders perfect.
Maar alleen wie verstand heeft van kapitaal en tijdperkvoordelen weet dat achter dit glanzende vermogen van tientallen miljarden het meest absurde en spijtige financiële verlies in de internetgeschiedenis schuilgaat.
Laten we een berekening maken die iedereen stil zal maken:
Als Zeng Liqing in 2007 niets had gedaan, geen aandelen had verkocht, geen actie had ondernomen en simpelweg die 3,79% oorspronkelijke Tencent-aandelen had aangehouden — dan zou de waarde van die aandelen op het hoogtepunt van Tencent's marktwaarde bijna 200 miljard Hongkong dollar zijn geweest!
1,5 miljard verzilverd en een zakenimperium van honderden miljarden opgebouwd, dat is al uitzonderlijk;
Maar simpelweg blijven zitten had hem een 20-voudige vermogensgroei opgeleverd en hem tot een van de rijkste mensen gemaakt.
Aan de ene kant: zelf het initiatief nemen, hard werken en een vermogen van honderden miljarden en een topreputatie in de sector verdienen door eigen kracht;
Aan de andere kant: uiterste geduld hebben, wachten op de voordelen van het tijdperk, zonder enige actie, en zo 200 miljard aan topvermogen ontvangen.
Dit is waarschijnlijk het meest realistische en meedogenloze voorbeeld in de internetindustrie van "kiezen boven simpelweg afwachten".
Na het lezen van zijn verhaal begrijp je eindelijk Warren Buffett's legendarische investeringswijsheid:
Investeren is meestal extreem saai. Zodra je het te spannend vindt, ongeduldig wordt of niet kunt stoppen met handelen, wijk je vaak af van de essentie van investeren.
De ultieme winnaar in investeren is nooit de slimste of de hardst werkende, maar degene met het geduld dat tegen de menselijke natuur ingaat.
De menselijke natuur verafschuwt saaiheid, houdt van actie, verlangt ernaar waarde te creëren en wil niet stilzitten.
De reden dat Zeng Liqing zijn Tencent-aandelen verkocht, was niet vanwege gebrek aan inzicht, maar omdat hij van nature niet middelmatig wilde zijn en de saaiheid van stilzitten niet kon verdragen.
Met een topactief dat op het punt stond te exploderen en de waarde langzaam zag stijgen, was dat voor een ambitieuze en slimme man geen geluk, maar een kwelling.
Hij gaf liever zelf 200 miljard aan tijdperkvoordelen op dan in zijn comfortzone te blijven en koos ervoor zijn leven zelf te leiden en met eigen kracht een imperium van honderden miljarden op te bouwen.
De wereld betreurt dat hij honderden miljarden misliep en vindt het zonde van zijn topkans;
Maar vanuit een ander perspectief: hij verloor enorme financiële cijfers, maar won een gepassioneerd leven.
De 200 miljard die je zonder moeite had kunnen verdienen, is geluk van het tijdperk, passief vermogen; het vermogen van honderden miljarden, de status in de sector en de reputatie die hij door hard werken verdiende, zijn zijn eigen kracht en een actief leven.
De wereld is altijd eerlijk:
Wie de saaiheid kan verdragen en de onrust kan weerstaan, verdient het grote geld van de tijdperkvoordelen;
Wie niet middelmatig wil zijn en niet kan stoppen met handelen, verdient zijn geld met eigen kracht en inzicht.
Er is geen goed of fout, alleen twee totaal verschillende levenskeuzes.
Sommigen kiezen ervoor om mee te gaan met de stroom en te profiteren van het tijdperk;
Anderen kiezen ervoor tegen de stroom in te gaan en zelf legendarisch te worden.
En het verhaal van Zeng Liqing laat ons eindelijk begrijpen:
Alle top financiële vrijheid komt in wezen voort uit doorzettingsvermogen. Te slim, te actief en te graag willen bewijzen wie je bent, grijpen vaak de zwaarste voordelen van het tijdperk mis.
Na alle ervaringen is het meest luxueuze leven niet het leven van constant worstelen, maar het geduld hebben en rustig wachten tot de bloemen bloeien.
